安徽省2016年上半年期货从业资格：期货行情解读考试题

第一篇：安徽省2016年上半年期货从业资格：期货行情解读考试题

安徽省2016年上半年期货从业资格：期货行情解读考试题

一、单项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意）

1、期货公司擅自运用客户资金或者其他委托财产，情节特别严重的，对其直接负责的主管人员和其他直接负责人（）。A．处5年以下有期徒刑或者拘役

B．处3年以下有期徒刑或者拘役，并处3万元以上30万元以下罚金 C．处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金 D．处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上29万元以下罚金

2、统一、严格的监管。A．英国 B．新加坡 C．美国 D．日本

3、下列关于实行全员结算制度的期货交易所的说法，不正确的是______。A．会员均具有与期货交易所进行结算的资格 B．会员由期货公司会员组成 C．期货交易所对会员结算 D．会员对其受托的客户结算

4、在我国，有1/3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时（）。A．理事会 B．董事会 C．会员大会 D．职工代表大会

5、客户交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，穿仓造成的损失，期货公司（）。A．不承担责任

B．承担次要赔偿责任

C．承担主要赔偿责任，最高不超过80% D．全部承担赔偿责任

6、套期保值的基本原理是__。A．建立风险预防机制 B．建立对冲组合 C．转移风险

D．保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

7、下列不属于全面结算会员期货公司应当定期向中国证监会派出机构报告事项的是（）。A．非结算会员名单及其变化情况

B．金融期货结算业务所涉及的内部控制制度的执行情况 C．非结算会员期货交易涉及的交易方及交易明细

D．金融期货结算业务所涉及的风险管理制度的执行情况

8、中国证监会及其派出机构依法对期货公司进行检查时，检查人员不得少于（）人。A．1 B．2 C．3 D．5

9、期货一部、中国期货保证金监控中心、中国期货业协会和期货交易所代表组成，这体现的是__。

A．分类评价申诉机制

B．分类评价“一票降级”制度 C．分类结果的披露和使用 D．分类评审的集体决策制度

10、丁某在某期货公司营业部开立账户，从事期货投资。某日，丁某发出以每手1000元价格卖出白糖合约10手，但由于该营业部场内交易员小王操作不慎，将丁某卖出指令敲成“买入”，从而导致丁某保证金不足，小王向营业部经理汇报后，给丁某透支了营业部其他客户保证金3000元。次日，该白糖合约价格下跌至600元，交易员小王自作主张卖出5手白糖合约，将透支的3000元归还。当日，丁某发现这一事件，即提出索赔。假设丁某将期货公司作为被告向法院提起诉讼，在诉讼过程中，丁某主张没有接到追加保证金的通知，期货公司主张通知丁某追加保证金，但双方都拿不出充分的证据证明自己的主张，法官应当（）。A．支持丁某的主张 B．支持期货公司的主张 C．亲自重新调取证据 D．根据现有材料综合判断

11、期货公司、期货从业人员、交割仓库进行期货业务中的违法行为的行政处罚，由（）决定。

A．中国工商行政管理总局 B．中国证监会 C．中国人民银行 D．中国期货业协会

12、动用保障基金对期货投资者的保证金损失进行补偿后，（）依法取得相应的受偿权，可以依法参与期货公司清算。A．中国证监会 B．财政部

C．期货投资者保障基金管理机构 D．期货投资者

13、监事会主席、独立董事的任职资格，应当由拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交（）等申请材料。A．身份证复印件并加盖推荐公司公章 B．学历证书复印件并加盖推荐公司公章 C．3名推荐人的书面推荐意见 D．资质测试合格证明

14、直接进入期货交易所交易大厅内进行期货交易的，必须是（）。A．自然人 B．国有企业 C．投机客户

D．期货交易所会员

15、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得 了期货从业人员资格。2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。根据以上情况，回答下列问题： 假设该期货公司在经营过程中，2007年曾经由于严重违规期货交易被当地证监局要求整改，张某受到中国证监会的行政处罚。经整改完成后，证监会检验合格，期货公司欲申请金融期货结算业务资格，假设其他条件均符合规定，中国证监会应当（）。A．予以批准 B．不予批准

C．给予其一定考察期限，考察期限内无违法行为的才予以批准 D．予以批准，但应当限制其结算业务范围

16、某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入__手合约。A．4 B．8 C．10 D．20

17、成交量和持仓量等，对未来期货价格的走势进行的判断分析方法。A．心理分析 B．技术分析 C．基本分析 D．价值分析

18、某期货交易所会员现有可流通的国债200万元，该会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金为60万元，则该会员有价证券冲抵保证金的金额不得高于（）万元。A．200 B．50 C．160 D．240

19、由于某一特定商品的期货价格和现货价格在同一市场环境中会受到相同的经济因素的影响和制约，因而两个市场的价格变动趋势__。A．相反 B．一般相同 C．不一定 D．完全相同

20、中国证监会对从事境外期货业务的企业实行（）制度。A．配额 B．依法征税 C．许可证 D．审核

21、下列关于期货交易所理事长的说法，不正确的是（）。A．理事长的任免，由理事会提名，会员大会通过 B．理事长不得兼任总经理

C．主持会员大会、理事会会议是理事长的职权

D．理事长因故临时不能履行职权的，由理事长指定的副理事长或者理事代其履行职权

22、期货市场的基本功能之一是__。A．消灭风险 B．规避风险 C．减少风险 D．套期保值

23、内幕交易等重大期货违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的期货交易，但限制的时间最多为（）个交易日。A．5 B．10 C．20 D．30

24、期货公司缴纳的期货投资者保障基金在其（）中列示。A．资产 B．营业成本 C．资本金 D．负债

25、现货市场行情发生重大变化或者客户可能出现风险时，证券公司可以（）。A．为客户从事期货交易提供融资或者担保 B．代客户下达交易指令

C．协助期货公司向客户提示风险

D．利用客户的期货结算账户进行期货交易

二、多项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，有多个符合题意）

1、期货交易所应当就其市场内的交易情况编制（），并及时公布。A．周报表 B．月报表 C．季度报表 D．年报表

2、期货公司有（）行为的，责令改正，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上3倍以下的罚款；没有违法所得或者违法所得不满10万元的，并处10万元以上30万元以下的罚款；情节严重的，责令停业整顿或者吊销期货经纪业务许可证。A．接受不符合规定条件的单位或者个人委托的 B．允许客户在保证金不足的情况下进行期货交易 C．违反规定从事与期货业务无关的活动的 D．从事期货自营业务的

3、赵某是某期货公司从业人员，在从业过程中，赵某为了发展业务，对其客户谎称另一期货从业人员经常出去赌钱，现在欠了很多赌债，千万不要把自己的期货交易委托给他管理。根据以上信息，回答下列问题： 针对赵某的行为，期货业协会给予其暂停从业资格7个月的处分，期货业协会做出该处分后，应当（）。

A．将纪律处分信息录入协会从业人员信息管理数据库 B．要求其所在机构在指定媒体上发出公告

C．按照规定的程序在协会网站和指定媒体上进行公示 D．向中国证监会报告

4、期货合约的价格形成方式有__。A．公开喊价方式 B．配对交易方式 C．连续竞价方式

D．计算机撮合成交方式

5、期货公司办理（）等事项，应当经国务院期货监督管理机构批准。A．公司停业 B．变更业务范围

C．参股境外期货类经营机构 D．控股股东发生变化

6、下列属于期货经纪合同无效的情形有（）。

A．没有从事期货经纪业务的主体资格而从事期货经纪业务 B．不具备从事期货交易主体资格的客户从事期货交易的 C．从事期货经纪业务导致客户产生重大损失的 D．违反法律、法规禁止性规定的

7、期权按照标的物不同，可以分为金融期权和商品期权，下列属于金融期权的是__。A．利率期货 B．股票指数期权 C．外汇期权 D．能源期权

8、对基差作用的理解不正确的有__。

A．基差的存在为人们的套期保值提供了可能 B．基差是套期保值者成功与否的关键 C．基差的存在是期货价格的基础

D．基差的存在是人们进行套期保值的原因所在

9、业务活动、财务状况等进行检查。

A．询问期货公司及其营业部的工作人员，要求其对被检查事项作出解释、说明 B．查阅、复制与被检查事项有关的文件、资料 C．查询期货公司及其营业部的期货保证金账户

D．检查期货公司及其营业部的交易、结算及财务等电脑系统

10、以下说法错误的有（）。

A．不得获取利益是期货从业人员在执业过程中应当遵守的原则 B．期货从业人员在执业过程中获取利益的应当退还

C．期货从业人员在执业过程中获取不正当利益的应当退还 D．期货从业人员在执业过程中应严格自律

11、在面对__形态时，不用等到突破后再开始行动。A．V形

B．双重顶(底)C．三重顶(底)D．矩形

12、关于中国证监会对期货交易所的监管描述正确的有（）。

A．中国证监会认为期货市场出现异常情况的，可以决定采取延迟开市、暂停交易、提前闭市等必要的风险处置措施

B．中国证监会认为有必要的，可以对期货交易所高级管理人员实施提示 C．中国证监会可以向期货交易所派驻督察员

D．中国证监会对期货交易所的市场监管是行政义务，中国证监会不得向交易所收取任何费 用

13、下列关于期货公司首席风险官的说法，正确的有（）。A．履行职责应当保持充分的独立性

B．对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝 C．应当向期货投资者保障基金管理机构报告期货公司客户信息 D．履行职责应当主动回避与本人有利害冲突的事项

14、下列关于基差的说法，正确的有__。A．套期保值的效果主要由基差的变化决定 B．基差=期货价格-现货价格

C．特定的交易者可以拥有自己特定的基差 D．正向市场中，基差为正值

15、期货公司申请设立营业部，应当具备（）条件。

A．未因涉嫌违法违规经营正在被有权机关调查，近1年内未因违法违规经营受到行政处罚或者刑事处罚

B．申请日前3个月符合期货公司风险监管指标标准

C．符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的规定 D．公司治理和内部控制制度符合有关规定并有效执行

16、按执行时间划分，期权可以分为__。A．看涨期权 B．看跌期权 C．欧式期权 D．美式期权

17、下列关于商品供给的说法，正确的是__。

A．供给是指在一定时期内，在各种可能的价格下，生产者愿意并且能够提供的商品或劳务的数量

B．一般来说，在其他条件不变的情况下，一种商品的市场价格越高，生产者越愿意为市场提供较多的产品数量，即：价格越高，供给量越大;价格越低，供给量越小，这就是“供给法则” C．在商品自身价格不变的条件下，生产成本上升会减少利润，从而使得商品的供给量增加。相反，生产成本下降会增加利润，从而使得商品的供给量减少

D．一般而言，生产技术水平的提高可以降低生产成本，增加生产者的利润，生产者会进一步提高产量

18、孙某为某期货公司期货从业人员，一日，孙某母亲病重，急需钱用，但是孙某手头拮据，无力支付手术费用，无奈之下，孙某将其代理的客户的保证金代缴手术费。如果客户得知孙某挪用保证金的行为后，向中国证监会反映了孙某的行为，中国证监会有权对孙某采取的措施有（）。A．责令改正 B．监管谈话 C．纪律惩戒 D．出具警示函

19、为了正确审理期货纠纷案件，2003年5月16日最高人民法院审判委员会通过了《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》。下列选项中属于该规定的制定依据有（）。A．《中华人民共和国民法通则》 B．《中华人民共和国刑法》 C．《中华人民共和国合同法》 D．《中华人民共和国民事诉讼法》

20、会员制期货交易所会员享有的权利包括（）。A．在期货交易所从事规定的交易、结算和交割业务 B．参加会员大会

C．使用期货交易所提供的交易设施 D．按规定转让会员资格

21、期货公司申请金融期货经纪业务资格应当具备的条件包括（）。A．申请日前2个月的风险监管指标持续符合规定的标准 B．具有从事金融期货经纪业务的详细计划 C．控股股东净资产不低于人民币5000万元

D．符合中国证监会期货保证金安全存管监控的规定

22、变更或者终止结算协议的，应当在签订、变更或者终止结算协议之日起3个工作日内向（）报告。

A．协议双方住所地的中国证监会派出机构 B．期货交易所 C．中国期货业协会

D．期货保证金安全存管监控机构

23、期货交易所应当按照国家有关规定建立健全的风险管理制度包括（）。A．保证金制度 B．风险准备金制度 C．涨跌停板制度

D．当日无负债结算制度

24、下列表述中，正确的有（）。A．期货公司应当加入期货业协会 B．期货公司应当加入工商企业联合会

C．中国期货业协会对期货公司进行监督管理 D．中国期货业协会对期货公司进行自律性管理

25、下列策略中，权利执行后转换为期货多头部位的是__。A．买进看涨期权 B．买进看跌期权 C．卖出看涨期权 D．卖出看跌期权

第二篇：云南省期货从业资格：期货行情解读考试试卷

云南省期货从业资格：期货行情解读考试试卷

一、单项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意）

1、期货从业人员不得以排挤竞争对手为目的，低于（）收取手续费。A．交易所规定标准

B．经营成本或行业自律标准 C．证监会规定的标准 D．期货公司规定的标准

2、期货公司擅自运用客户资金或者其他委托财产，情节特别严重的，对其直接负责的主管人员和其他直接负责人（）。A．处5年以下有期徒刑或者拘役

B．处3年以下有期徒刑或者拘役，并处3万元以上30万元以下罚金 C．处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金 D．处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上29万元以下罚金

3、现货市场行情发生重大变化或者客户可能出现风险时，证券公司可以（）。A．为客户从事期货交易提供融资或者担保 B．代客户下达交易指令

C．协助期货公司向客户提示风险

D．利用客户的期货结算账户进行期货交易

4、期货交易所中层管理人员的任免应报（）备案。A．中国期货业协会 B．本交易所会员大会 C．本交易所理事会 D．中国证监会

5、期货公司董事会拟免除首席风险官职务的，应当向（）报告。A．中国证监会

B．公司住所地中国证监会派出机构 C．财政部 D．地方财政局

6、直接进入期货交易所交易大厅内进行期货交易的，必须是（）。A．自然人 B．国有企业 C．投机客户

D．期货交易所会员

7、某一特定商品或资产在某一特定地点的现货价格与其期货价格之间的差额称为__。A．价差 B．基差 C．差价 D．套价

8、某一期权标的物市价是95.45点，以此价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EUBIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是__。A．1250美元 B．-1250美元 C．12500美元 D．-12500美元

9、期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的（）。A．60% B．80% C．20% D．40%

10、期货交易所任免中层管理人员，应当在决定之日起（）日内向中国证监会报告。A．2 B．7 C．10 D．15

11、在我国，有1/3以上的会员联名提议时，期货交易所应该召开临时（）。A．理事会 B．董事会 C．会员大会 D．职工代表大会

12、下列关于实行全员结算制度的期货交易所的说法，不正确的是______。A．会员均具有与期货交易所进行结算的资格 B．会员由期货公司会员组成 C．期货交易所对会员结算 D．会员对其受托的客户结算

13、当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为__。A．实值期权 B．虚值期权 C．平值期权 D．市场期权

14、客户交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，穿仓造成的损失，期货公司（）。A．不承担责任

B．承担次要赔偿责任

C．承担主要赔偿责任，最高不超过80% D．全部承担赔偿责任

15、丁某在某期货公司营业部开立账户，从事期货投资。某日，丁某发出以每手1000元价格卖出白糖合约10手，但由于该营业部场内交易员小王操作不慎，将丁某卖出指令敲成“买入”，从而导致丁某保证金不足，小王向营业部经理汇报后，给丁某透支了营业部其他客户保证金3000元。次日，该白糖合约价格下跌至600元，交易员小王自作主张卖出5手白糖合约，将透支的3000元归还。当日，丁某发现这一事件，即提出索赔。丁某的损失应当由（）承担。A．丁某 B．小王 C．期货公司

D．期货公司和丁某

16、在我国，会员制期货交易所的注册资本出资人是（）。A．企业法人 B．自然人 C．会员 D．国有企业

17、大地期货公司按照规定每季都向保障基金管理机构缴纳后续保障基金，后由于该期货公司工作人员擅自代替客户进行期货交易，给客户造成了15万元的损失，客户向期货公司提出赔偿请求。根据规定，大地期货公司应当补偿客户（）。A．10万元 B．14万元 C．15万元 D．12万元

18、下列关于期货公司的说法，不正确的是（）。

A．期货公司的股东有虚假出资行为的，国务院期货监督管理机构可责令其转让所持期货公司股权，但不得限制其股东权利

B．国务院期货监督管理机构有权责令违法经营的期货公司停业整顿

C．期货公司出现重大风险、严重危害期货市场秩序的，国务院期货监督管理机构可以对其进行接管

D．期货公司出现严重危及稳健运行、损害客户合法权益的行为的，国务院期货监督管理机构可以责令调整有关部门负责人员

19、下列可以从事期货交易的是（）。A．国家机关和事业单位 B．某集团下属公司

C．期货交易所的工作人员 D．中国期货业协会的工作人员

20、丁某在某期货公司营业部开立账户，从事期货投资。某日，丁某发出以每手1000元价格卖出白糖合约10手，但由于该营业部场内交易员小王操作不慎，将丁某卖出指令敲成“买入”，从而导致丁某保证金不足，小王向营业部经理汇报后，给丁某透支了营业部其他客户保证金3000元。次日，该白糖合约价格下跌至600元，交易员小王自作主张卖出5手白糖合约，将透支的3000元归还。当日，丁某发现这一事件，即提出索赔。如果丁某要提起诉讼，应当以（）为被告。A．期货公司

B．期货公司营业部 C．小王

D．期货公司和小王

21、期货从业人员发现投资者有违法违规的行为时，应（）。A．及时向主管部门报告 B．公平对待该投资者

C．及时向所在期货经营机构报告，注意防范投资者的信用风险 D．了解投资者的投资目标

22、提倡同业公平竞争，严禁期货从业人员从事不正当竞争行为，不包括（）。A．采用容易引起误解的宣传方式进行自我夸大

B．在投资者不知情的情况下给投资者代理人返还佣金 C．以低于本公司其他客户手续费标准开发新客户 D．开发客户时暗示与有关组织具有特殊关系

23、期货从业人员违反《期货从业人员执业行为准则（修订）》，情节轻微，且没有造成严重后果的，处理方式为（）A．予以当面批评

B．予以训诫，训诫以训诫信的形式向个人发出 C．予以公开谴责 D．向公安部门举报

24、__表明在近N日内市场交易资金的增减状况。A．市场资金总量变动率 B．市场资金集中度 C．现价期价偏离率 D．期货价格变动率

25、分立的说法，不正确的是（）。

A．期货交易所采取吸收合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继 B．期货交易所采取新设合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继 C．期货交易所采取吸收合并的，合并各方的债务免除

D．期货交易所分立的，其债权、债务由分立后的期货交易所承继

二、多项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，有多个符合题意）

1、期货从业人员不得从事或协同从事（）等行为。A．编造并传播有关期货交易的虚假信息 B．欺诈客户 C．内幕交易

D．操纵期货交易价格

2、下列对系统风险的描述正确的是__。A．这种风险对投资者来说是不可抗拒的 B．系统地作用于整个市场

C．可通过投资组合策略加以控制 D．是根据风险发生的普通程度划分的

3、业务活动、财务状况等进行检查。

A．询问期货公司及其营业部的工作人员，要求其对被检查事项作出解释、说明 B．查阅、复制与被检查事项有关的文件、资料 C．查询期货公司及其营业部的期货保证金账户

D．检查期货公司及其营业部的交易、结算及财务等电脑系统

4、基金托管人的主要职责包括__。A．接受基金管理人委托，保管信托财产 B．计算信托财产本息

C．签署基金管理机构制作的决算报告 D．基金收益的分配和本金的偿还

5、会员制期货交易所会员享有的权利包括（）。A．在期货交易所从事规定的交易、结算和交割业务 B．参加会员大会

C．使用期货交易所提供的交易设施 D．按规定转让会员资格

6、关于我国期货交易所对持仓限额制度的具体规定，以下表述正确的是__。A．采用限制会员持仓和限制客户持仓相结合的办法，控制市场风险 B．套期保值交易头寸实行审批制，其持仓也受限制

C．交易所调整限仓数额须经理事会批准，报中国证监会备案后实施 D．会员或客户的持仓数量不得超过交易所规定的持仓限额

7、套期保值者大多是__。A．生产商

B．加工商和库存商 C．投机商 D．金融机构

8、证券公司申请中间介绍业务资格，应建立健全与介绍业务相关的（）等制度。A．风险隔离 B．合规检查 C．内部控制 D．业务规则

9、期货代理作为代理期货业务的法人主体，其期货经营中的风险管理牵涉到它的兴衰成败。其风险管理的目标是__。

A．为客户提供安全可靠的投资市场 B．维护市场参与的权益 C．维护市场的稳定 D．控制政治风险

10、期货交易所章程中应当载明的事项包括（）。A．设立目的和职责

B．名称、住所和营业场所 C．注册资本及其构成 D．对会员的纪律处分

11、可由期货公司住所地的中国证监会派出机构依法核准任职资格的人员有（）。A．财务负责人 B．期货公司董事长 C．期货公司监事会主席

D．除期货公司监事会主席以外的监事

12、期货期权合约中可变的合约要素是__。A．执行价格 B．权利金 C．到期时间 D．期权的价格

13、风险管理的基本流程包括__。A．风险识别

B．风险的预测和度量 C．风险控制 D．风险消除

14、期货公司及其营业部有（）行为的，根据《期货交易管理条例》第70条处罚。A．按照规定将客户保证金与期货公司的自有资产相互独立、分别管理

B．未按照规定缴存结算担保金、结算准备金，或者未维持最低数额的结算准备金等专用资金

C．对股东、实际控制人及其关联人的期货交易降低风险管理要求，侵害其他客户合法权益 D．以合资、合作、联营方式设立营业部，或者将营业部承包、出租给他人，或者违反营业部集中统一管理规定

15、股票指数期货交易的特点有__。A．以现金交收和结算 B．以小博大 C．套期保值 D．投机

16、期货交易所会员管理办法的内容应当包括（）。A．会员资格的取得条件 B．会员资格的终止条件 C．对会员的监督管理 D．会员资格的取得程序

17、期货合约的价格形成方式有__。A．公开喊价方式 B．配对交易方式 C．连续竞价方式

D．计算机撮合成交方式

18、《期货从业人员执业行为准则（修订）》对从业人员的基本要求和规定有（）。A．执业纪律 B．专业胜任能力 C．职业品德 D．职业创新能力

19、在实践中，企业识别风险的方法有__。A．风险列举法 B．流程图分析法 C．VaR方法 D．CVaR方法

20、会员制期货交易所会员享有的权利包括（）。A．参加会员大会，行使选举权、被选举权和表决权 B．按照期货交易所章程和交易规则行使申诉权 C．联名提议召开临时会员大会 D．按规定转让会员资格

21、与商品期货相比，金融期货的特点有__。A．交割便利

B．全部采用现金交割方式交割 C．期现套利更容易进行 D．容易发生逼仓行情

22、期货公司办理（）等事项，应当经国务院期货监督管理机构批准。A．公司停业 B．变更业务范围

C．参股境外期货类经营机构 D．控股股东发生变化

23、下列关于成交量和持仓量关系的说法，正确的是__。

A．成交量和持仓量的变化可以反映合约交易的活跃程度和投资者的预期

B．只有当新的买入者和卖出者同时入市时，持仓量才会增加，同时成交量增加 C．当买卖双方有一方做平仓交易时(即换手)，持仓量不变，但成交量增加 D．当买卖双方均为原交易者，双方均为平仓时，持仓量下降，成交量增加

24、期货市场的两大巨头是__。A．伦敦国际金融期货交易所 B．芝加哥商业交易所 C．芝加哥期货交易所 D．法国期货交易所

25、期货交易者是期货市场最基本的主体，包括__。A．期货交易所 B．套期保值者 C．期货公司 D．投机者

第三篇：2015年上半年山东省期货从业资格：期货行情解读考试试题

2015年上半年山东省期货从业资格：期货行情解读考试试

题

一、单项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意）

1、__是在图中按时间等分，将每分钟的最新价格标出的图示方法，它随着时间延续就会形成一条弯弯曲曲的曲线。A．闪电图 B．K线图 C．分时图 D．竹线图

2、下列关于期货公司的说法，不正确的是（）。

A．期货公司的股东有虚假出资行为的，国务院期货监督管理机构可责令其转让所持期货公司股权，但不得限制其股东权利

B．国务院期货监督管理机构有权责令违法经营的期货公司停业整顿

C．期货公司出现重大风险、严重危害期货市场秩序的，国务院期货监督管理机构可以对其进行接管

D．期货公司出现严重危及稳健运行、损害客户合法权益的行为的，国务院期货监督管理机构可以责令调整有关部门负责人员

3、期货公司擅自运用客户资金或者其他委托财产，情节特别严重的，对其直接负责的主管人员和其他直接负责人（）。A．处5年以下有期徒刑或者拘役

B．处3年以下有期徒刑或者拘役，并处3万元以上30万元以下罚金 C．处3年以上10年以下有期徒刑，并处5万元以上50万元以下罚金 D．处5年以下有期徒刑或者拘役，并处2万元以上29万元以下罚金

4、下列不属于全面结算会员期货公司应当定期向中国证监会派出机构报告事项的是（）。A．非结算会员名单及其变化情况

B．金融期货结算业务所涉及的内部控制制度的执行情况 C．非结算会员期货交易涉及的交易方及交易明细

D．金融期货结算业务所涉及的风险管理制度的执行情况

5、某一期权标的物市价是95.45点，以此价格买进10张9月份到期的3个月欧洲美元利率(EUBIBOR)期货合约，6月20日该投机者以95.40点的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是__。A．1250美元 B．-1250美元 C．12500美元 D．-12500美元

6、林某是甲期货公司的期货从业人员，在从业过程中，林某为了获得更多客户，在为客户提供服务过程中，多次向客户谎称其竞争对手——乙期货公司信誉低下，经常欺骗客户等，致使乙期货公司业务大幅度下滑。对于林某的行为，期货业协会有权根据具体情况给予（）的惩戒。A．训诫 B．公开谴责

C．撤销其从业资格 D．行政处罚

7、某企业委托期货公司为其办理期货交易。该企业在某交易日后保证金不足，且未在期货公司规定的时间内及时追加保证金，也没有自行平仓。期货公司在未征求该企业意见的情况下将其合约强行平仓，发生费用为X，同时产生损失Y，则下列说法正确的是（）。A．企业承担损失Y，期货公司承担费用X B．期货公司承担费用X和损失Y C．企业承担费用X，期货公司承担损失Y D．企业承担费用X和损失Y

8、期货公司董事会拟免除首席风险官职务的，应当向（）报告。A．中国证监会

B．公司住所地中国证监会派出机构 C．财政部 D．地方财政局

9、内幕交易等重大期货违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的期货交易，但限制的时间最多为（）个交易日。A．5 B．10 C．20 D．30

10、执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为__。A．80点 B．100点 C．180点 D．280点

11、期货从业人员不得以排挤竞争对手为目的，低于（）收取手续费。A．交易所规定标准

B．经营成本或行业自律标准 C．证监会规定的标准 D．期货公司规定的标准

12、期货一部、中国期货保证金监控中心、中国期货业协会和期货交易所代表组成，这体现的是__。

A．分类评价申诉机制

B．分类评价“一票降级”制度 C．分类结果的披露和使用 D．分类评审的集体决策制度

13、期货从业人员发现投资者有违法违规的行为时，应（）。A．及时向主管部门报告 B．公平对待该投资者

C．及时向所在期货经营机构报告，注意防范投资者的信用风险 D．了解投资者的投资目标

14、期货经纪公司客户的开户资料应至少保留（）年。A．3 B．5 C．10 D．20

15、期货公司的交易保证金不足，期货交易所未按规定通知期货公司追加保证金的，由于行情向持仓不利的方向变化导致期货公司透支发生的扩大损失，期货交易所应当承担主要赔偿责任，赔偿额不超过损失的（）。A．60% B．80% C．20% D．40%

16、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。根据以上情况，回答下列问题： 假设该期货公司在经营过程中，2007年曾经由于严重违规期货交易被当地证监局要求整改，张某受到中国证监会的行政处罚。经整改完成后，证监会检验合格，期货公司欲申请金融期货结算业务资格，假设其他条件均符合规定，中国证监会应当（）。A．予以批准 B．不予批准

C．给予其一定考察期限，考察期限内无违法行为的才予以批准 D．予以批准，但应当限制其结算业务范围

17、期货公司、期货从业人员、交割仓库进行期货业务中的违法行为的行政处罚，由（）决定。

A．中国工商行政管理总局 B．中国证监会 C．中国人民银行 D．中国期货业协会

18、《期货从业人员执业行为准则》自（）施行。A．2003年7月1日 B．2003年7月10日 C．2003年6月30日 D．2003年7月31日

19、假定年利率为8%，年指数股息率为1.5%，6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点，则4月15日的指数期货理论价格是__。A．1459.64点 B．1460.64点 C．1469.64点 D．1470.64点

20、手续费等费用)A．2010元/吨 B．2015元/吨 C．2020元/吨 D．2025元/吨

21、动用保障基金对期货投资者的保证金损失进行补偿后，（）依法取得相应的受偿权，可 以依法参与期货公司清算。A．中国证监会 B．财政部

C．期货投资者保障基金管理机构 D．期货投资者

22、客户交易保证金不足，期货公司履行了通知义务而客户未及时追加保证金，客户要求保留持仓并经书面协商一致的，穿仓造成的损失，期货公司（）。A．不承担责任

B．承担次要赔偿责任

C．承担主要赔偿责任，最高不超过80% D．全部承担赔偿责任

23、分立的说法，不正确的是（）。

A．期货交易所采取吸收合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继 B．期货交易所采取新设合并的，合并前各方的债权由合并后新设的期货交易所承继 C．期货交易所采取吸收合并的，合并各方的债务免除

D．期货交易所分立的，其债权、债务由分立后的期货交易所承继

24、中国期货业协会是（）。A．事业单位 B．企业法人 C．社会团体法人

D．从事期货经营的机构

25、套期保值的基本原理是__。A．建立风险预防机制 B．建立对冲组合 C．转移风险

D．保留潜在的收益的情况下降低损失的风险

二、多项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，有多个符合题意）

1、关于中国证监会对期货交易所的监管描述正确的有（）。

A．中国证监会认为期货市场出现异常情况的，可以决定采取延迟开市、暂停交易、提前闭市等必要的风险处置措施

B．中国证监会认为有必要的，可以对期货交易所高级管理人员实施提示 C．中国证监会可以向期货交易所派驻督察员

D．中国证监会对期货交易所的市场监管是行政义务，中国证监会不得向交易所收取任何费用

2、从事期货交易活动，应当（）。A．公平B．公开 C．公正 D．诚实信用

3、下列机构中，属于期货自律机构的有__。A．中国证监会 B．中国期货业协会 C．期货交易所 D．期货公司

4、套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产品种__的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。A．品种相同或相关 B．数量相等或相当 C．方向相同

D．月份相同或相近

5、期货公司的董事会除应当行使《公司法》规定的职权外，还应当履行下列（）职责。A．研究制定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求

B．研究制定风险管理、内部控制制度

C．审议并决定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求

D．审议并决定风险管理、内部控制制度

6、关于侵权行为责任的正确描述有（）。

A．期货交易所、期货公司故意提供虚假信息误导客户下单的，客户由此造成的经济损失由期货交易所、期货公司承担

B．期货公司私下对冲、与客户对赌等不将客户指令入市交易的行为，应当认定为无效，期货公司赔偿由此给客户造成的经济损失

C．期货公司擅自以客户的名义进行交易，客户对交易结果不予追认的，所造成的损失由期货公司最多承担80% D．期货公司挪用客户保证金，或者违反有关规定划转客户保证金造成客户损失的，应当承担赔偿责任

7、证券公司申请中间介绍业务资格，应建立健全与介绍业务相关的（）等制度。A．风险隔离 B．合规检查 C．内部控制 D．业务规则

8、期货从业人员在执业过程中应当（）。A．诚实守信 B．勤勉尽责

C．坚持公开、公平、公正原则 D．对期货交易各方高度负责

9、期货交易所会员管理办法的内容应当包括（）。A．会员资格的取得条件 B．会员资格的终止条件 C．对会员的监督管理 D．会员资格的取得程序

10、下列选项中，关于股票期货的说法，正确的有__。

A．股票期货是以单只股票或窄基股票指数作为标的物的期货合约 B．目前全球绝大多数股票期货都是窄基股票期货 C．股票期货出现于20世纪80年代后期

D．2001年1月29日，美国One Chicago交易所首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易

11、业务活动、财务状况等进行检查。

A．询问期货公司及其营业部的工作人员，要求其对被检查事项作出解释、说明 B．查阅、复制与被检查事项有关的文件、资料 C．查询期货公司及其营业部的期货保证金账户

D．检查期货公司及其营业部的交易、结算及财务等电脑系统

12、关于投资者交易编码制度，下列表述中正确的有（）。A．期货公司不得混码交易

B．期货公司混码交易但能证明已按照客户交易指令入市交易的，由客户承担交易后果 C．期货公司办理客户销户手续时，应当按照规定及时向期货交易所申请注销客户的交易编码

D．期货公司应按照规定为客户申请交易编码

13、期货交易所应当及时公布上市品种合约的__。A．成交量 B．成交价 C．持仓量

D．最高价与最低价、开盘价与收盘价

14、反向市场牛市套利的市场特征有__。A．现货价格高于期货价格 B．只要价差扩大，就可获利 C．获利潜力巨大，风险有限

D．远期合约价格相对于近期合约涨幅较小

15、下列关于期货公司首席风险官的说法，正确的有（）。A．履行职责应当保持充分的独立性

B．对于侵害客户和期货公司合法权益的指令或者授意应当予以拒绝 C．应当向期货投资者保障基金管理机构报告期货公司客户信息 D．履行职责应当主动回避与本人有利害冲突的事项

16、监事和高级管理人员的任职资格的情形有（）。

A．因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构的负责人，或者期货公司、证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾5年

B．因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾5年

C．因违法行为或者违纪行为被开除的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、期货公司、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，自被开除之日起未逾5年

D．国家机关工作人员和法律、行政法规规定的禁止在公司中兼职的其他人员

17、在下列国家中，__有玉米期货交易。A．日本 B．阿根廷 C．法国 D．南非

18、李某本科毕业后获得法学硕士学位，在某律所工作6年以后，李某打算进入期货行业发展，但是没有通过期货从业资格考试，根据规定，李某可以担任期货公司的（）职务。A．董事长 B．经理层人员 C．总经理 D．监事会主席

19、大地期货公司按照规定每季都向保障基金管理机构缴纳后续保障基金，后由于该期货公司工作人员擅自代替客户进行期货交易，给客户造成了15万元的损失，客户向期货公司提出赔偿请求。根据规定，期货公司缴纳的后续资金来源有（）。

A．从其收取的交易手续费中按照代理交易额的千万分之五至十的比例缴纳 B．从其资产中提取千分之十的比例缴纳

C．按照其向期货交易所缴纳的交易手续费的百分之三缴纳 D．按照其收取的客户保证金总额的千万分之五至十的比例缴纳

7.甲、乙、丙、丁四人均在某期货公司任职，甲是该公司董事长，乙为该公司监事会主席，丙是财务部主任，丁属于营业部员工，由于丁所在的营业部的负责人因故辞职，现丁暂时负责营业部的日常管理工作。甲、乙、丙、丁四人中，属于该期货公司高级管理人员的有（）。A．甲 B．乙 C．丙 D．丁

20、期货交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求__等措施，以警示和化解风险。A．会员报告情况 B．客户报告情况 C．谈话提醒

D．发布风险提示函

21、期货公司通知的交易结算结果与（）为标准。A．客户交易指令记录中的全部内容是否一致

B．客户交易指令记录中的价格、交易时间是否相符 C．客户交易指令记录中的品种、买卖方向是否一致 D．客户交易指令记录中的交易数量是否一致

22、美国期货投资基金的联邦监管机构包括__。A．证券交易委员会 B．全国证券商协会 C．全国期货业协会 D．商品期货交易委员会

23、期货合约的价格形成方式有__。A．公开喊价方式 B．配对交易方式 C．连续竞价方式

D．计算机撮合成交方式

24、期货交易内幕信息的知情人员或者非法获取证券、期货交易内幕信息的人员，在涉及证券的发行，证券、期货交易或者其他对证券、期货交易价格有重大影响的信息尚未公开前，进行下列（）行为，情节严重的，处5年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得1倍以上5倍以下罚金；情节特别严重的，处5年以上10年以下有期徒刑，并处违法所得1倍以上5倍以下罚金。A．散布虚假信息 B．买入或者卖出该证券

C．从事与该内幕信息有关的期货交易 D．泄露该信息

25、下列表述中，正确的有（）。A．期货公司应当加入期货业协会 B．期货公司应当加入工商企业联合会

C．中国期货业协会对期货公司进行监督管理 D．中国期货业协会对期货公司进行自律性管理

第四篇：2015年下半年台湾省期货从业资格：期货行情解读试题

2015年下半年台湾省期货从业资格：期货行情解读试题

一、单项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，只有一个最符合题意）

1、我国的期货交易必须在（）内进行。A．期货交易所 B．商品交易市场 C．商品产地

D．买卖双方约定的场所

2、下列关于实行全员结算制度的期货交易所的说法，不正确的是______。A．会员均具有与期货交易所进行结算的资格 B．会员由期货公司会员组成 C．期货交易所对会员结算 D．会员对其受托的客户结算

3、期货投资者保障基金产生的利息以及运用所产生的各种收益等孳息归属（）。A．期货交易所 B．中国证监会

C．期货投资者保障基金 D．风险准备金

4、内幕交易等重大期货违法行为时，经国务院期货监督管理机构主要负责人批准，可以限制被调查事件当事人的期货交易，但限制的时间最多为（）个交易日。A．5 B．10 C．20 D．30

5、下列关于期货公司业务的说法，正确的是（）。A．只能经营期货经纪业务

B．可以同时经营期货经纪业务和期货自营业务

C．同时经营期货经纪业务和其他期货业务的，应当执行业务分离制度 D．同时经营期货经纪业务和其他期货业务的，可以执行混合操作制度

6、手续费等费用)A．2010元/吨 B．2015元/吨 C．2020元/吨 D．2025元/吨

7、林某是甲期货公司的期货从业人员，在从业过程中，林某为了获得更多客户，在为客户提供服务过程中，多次向客户谎称其竞争对手——乙期货公司信誉低下，经常欺骗客户等，致使乙期货公司业务大幅度下滑。林某的行为违反了《期货从业人员执业行为准则（修订）》关于（）的规定。A．合规执业 B．专业胜任 C．竞争准则 D．不正当竞争

8、期货公司首席风险官的工作底稿和工作记录应当至少保存（）年。A．20 B．15 C．10 D．5

9、执行价格为13000点的股票指数看涨期权，同时他又以100点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为12500点的同一指数看跌期权。从理论上讲，该投机者的最大亏损为__。A．80点 B．100点 C．180点 D．280点

10、监事会主席、独立董事的任职资格，应当由拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交（）等申请材料。A．身份证复印件并加盖推荐公司公章 B．学历证书复印件并加盖推荐公司公章 C．3名推荐人的书面推荐意见 D．资质测试合格证明

11、某投资者共拥有20万元总资本，准备在黄金期货上进行多头交易，当时，每一合约需要初始保证金2500元，当采取10%的规定来决定期货头寸多少时，该投资者最多可买入__手合约。A．4 B．8 C．10 D．20

12、我国期货交易所会员必须是（）。A．自然人 B．事业单位 C．境内企业法人 D．境外企业法人

13、沪深300股指期货合约的交易代码是__。A．CU B．AL C．FU D．IF

14、与单边的多头或空头投机交易相比，套利交易的主要吸引力在于__。A．风险较低 B．成本较低 C．收益较高

D．保证金要求较低

15、执行价格为14900点的恒指看跌期权。当恒指为__时，可以获得最大赢利。A．14800点 B．14900点 C．15000点 D．15250点

16、某期货交易所会员现有可流通的国债200万元，该会员在期货交易所专用结算账户中的实有货币资金为60万元，则该会员有价证券冲抵保证金的金额不得高于（）万元。A．200 B．50 C．160 D．240

17、林某是甲期货公司的期货从业人员，在从业过程中，林某为了获得更多客户，在为客户提供服务过程中，多次向客户谎称其竞争对手——乙期货公司信誉低下，经常欺骗客户等，致使乙期货公司业务大幅度下滑。对于林某的行为，期货业协会有权根据具体情况给予（）的惩戒。A．训诫 B．公开谴责

C．撤销其从业资格 D．行政处罚

18、下列关于中国期货业协会的说法，不正确的是（）。A．中国期货业协会的权力机构为全体会员组成的会员大会 B．中国期货业协会的章程由理事会制定

C．中国期货业协会的章程要报国务院期货监督管理机构备案 D．中国期货业协会理事会成员通过选举产生

19、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。根据以上情况，回答下列问题： 题，如果期货公司经审查确定丁作为本公司的副总经理，根据规定，甲的任职资格还要经过（）的批准。A．中国证监会 B．期货业协会

C．中国证监会派出机构 D．期货交易所

20、王某、黄某、李某均欲应聘该职位，如果四人中一人被期货公司聘用，根据规定，该人应当对期货公（）负责。A．董事会 B．股东大会 C．监事会

D．风险管理部门

21、期货从业人员违反《期货从业人员执业行为准则（修订）》，情节轻微，且没有造成严重后果的，处理方式为（）A．予以当面批评

B．予以训诫，训诫以训诫信的形式向个人发出 C．予以公开谴责 D．向公安部门举报

22、孙某在期货公司里面连续担任董事长、副总经理分别达5年、4年之久，张某已经获得了期货从业人员资格。2008年由于期货行情稳定，形势良好，该期货公司的资本迅速扩大，达到1.5亿元，于是该期货公司开始申请金融期货全面结算会员资格。根据以上情况，回答下列问题： 假设该期货公司在经营过程中，2007年曾经由于严重违规期货交易被当地证监 局要求整改，张某受到中国证监会的行政处罚。经整改完成后，证监会检验合格，期货公司欲申请金融期货结算业务资格，假设其他条件均符合规定，中国证监会应当（）。A．予以批准 B．不予批准

C．给予其一定考察期限，考察期限内无违法行为的才予以批准 D．予以批准，但应当限制其结算业务范围

23、某期货交易所副总经理欲到该所会员单位的期货公司兼任高级顾问，其向期货交易所总经理报告并申请批准，该总经理（）。A．不准许该副总经理兼职 B．可以批准该副总经理兼职 C．无权批准该副总经理兼职

D．可以助其以调用的形式进行兼职

24、某投资者在4月1日买入燃料油期货合约40手建仓，成交价为4790元/吨，当日结算价为4770元/吨，当日该投资者卖出20手燃料油合约平仓，成交价为4780元/吨，交易保证金比例为8%，则该投资者当日交易保证金为__。A．76320元 B．76480元 C．152640元 D．152960元

25、直接进入期货交易所交易大厅内进行期货交易的，必须是（）。A．自然人 B．国有企业 C．投机客户

D．期货交易所会员

二、多项选择题（共25题，每题2分。每题的备选项中，有多个符合题意）

1、风险管理的基本流程包括__。A．风险识别

B．风险的预测和度量 C．风险控制 D．风险消除

2、期货公司执行非受托人的交易指令造成客户损失，（）。A．客户有权不予认可 B．客户可以予以追认

C．非受托人承担赔偿责任，期货公司承担一般赔偿责任 D．期货公司承担赔偿责任，非受托人承担连带责任

3、期货交易所认为必要的，可以分别或同时采取要求__等措施，以警示和化解风险。A．会员报告情况 B．客户报告情况 C．谈话提醒

D．发布风险提示函

4、期货从业人员应当具备（）。A．投资经验 B．专业知识 C．职业道德 D．专业技能

5、在平仓阶段，期货投机者应该掌握的原则是__。A．掌握限制损失和滚动利润 B．金字塔式买入卖出 C．灵活运用止损指令 D．制订交易的计划

6、期货交易所应当按照国家有关规定建立健全的风险管理制度包括（）。A．保证金制度 B．风险准备金制度 C．涨跌停板制度

D．当日无负债结算制度

7、（）依法对期货市场客户开户实行自律管理。A．财政部

B．中国期货业协会 C．期货交易所 D．中国证监会

8、下列关于期权合约最后交易日的说法，正确的是__。A．在期货期权交易中，最后交易日的规定分两种情况

B．标准期权合约的最后交易日规定为：期货合约第一通知日(交割月前一交易日)前数两个工作日之前的最后一个星期五

C．系列期权合约的最后交易日规定为：期权月份前一个月最后一个交易日前数两个工作日之前的最后一个星期五

D．从期货期权合约的最后交易日规定中可以看出，其最后交易日实际上比合约名义上的月份提前了一个月

9、期权按照标的物不同，可以分为金融期权和商品期权，下列属于金融期权的是__。A．利率期货 B．股票指数期权 C．外汇期权 D．能源期权

10、当履行期货期权合约后，__。A．看涨期权的买方持有多头期货头寸 B．看涨期权的卖方持有空头期货头寸 C．看跌期权的买方持有空头期货头寸 D．看跌期权的卖方持有多头期货头寸

11、甲期货公司共有l0家营业部，现有净资产5000万元，资产调整值为100万元，负债调整值为200万元，有两家客户需要追加保证金，但经催告后仍然未足额追加，未足额追加的保证金数额达到1000万元，该期货公司客户权益总额为10亿元。根据以上数据，回答下列问题： 甲期货公司的情况符合下列（）风险监管指标。A．净资本最低限额

B．净资本占客户权益总额的比例 C．净资本与净资产的比例

D．净资本按照营业部数量平均结算额

12、监事和高级管理人员的任职资格的情形有（）。A．因违法行为或者违纪行为被解除职务的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构的负责人，或者期货公司、证券公司的董事、监事、高级管理人员，自被解除职务之日起未逾5年

B．因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、财务顾问机构、资信评级机构、资产评估机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之日起未逾5年

C．因违法行为或者违纪行为被开除的期货交易所、证券交易所、证券登记结算机构、证券服务机构、期货公司、证券公司的从业人员和被开除的国家机关工作人员，自被开除之日起未逾5年

D．国家机关工作人员和法律、行政法规规定的禁止在公司中兼职的其他人员

13、《期货从业人员执业行为准则（修订）》对从业人员的基本要求和规定有（）。A．执业纪律 B．专业胜任能力 C．职业品德 D．职业创新能力

14、下列表述中，正确的有（）。A．期货公司应当加入期货业协会 B．期货公司应当加入工商企业联合会

C．中国期货业协会对期货公司进行监督管理 D．中国期货业协会对期货公司进行自律性管理

15、以下说法错误的有（）。

A．不得获取利益是期货从业人员在执业过程中应当遵守的原则 B．期货从业人员在执业过程中获取利益的应当退还

C．期货从业人员在执业过程中获取不正当利益的应当退还 D．期货从业人员在执业过程中应严格自律

16、期货市场风险管理的必要性主要包括__。A．期货市场充分发挥功能的前提和基础

B．减缓和消除期货市场与社会经济产生不良冲击的需要 C．适应世界经济自由化和国际化发展的需要 D．保护投资者利益免受损失的需求

17、关于预计负债说法正确的（）

A．期货公司应当按照企业会计准则的规定确认预计负债

B．中国证监会派出机构可以要求期货公司对预计负债进行专项说明

C．有证据表明期货公司未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应增加负债金额

D．有证据表明期货公司未能准确确认预计负债的，中国证监会派出机构应当要求期货公司相应核减净资本金额

18、大小，过错和损失之间的因果关系，确定过错方承担的民事责任。A．期货合同纠纷 B．期货侵权纠纷 C．期货违约纠纷

D．无效的期货交易合同纠纷

19、孙某为某期货公司期货从业人员，一日，孙某母亲病重，急需钱用，但是孙某手头拮据，无力支付手术费用，无奈之下，孙某将其代理的客户的保证金代缴手术费。如果客户得知孙 某挪用保证金的行为后，向中国证监会反映了孙某的行为，中国证监会有权对孙某采取的措施有（）。A．责令改正 B．监管谈话 C．纪律惩戒 D．出具警示函 20、在我国，（）从事期货交易限于从事套期保值业务。A．国有企业 B．国有控股企业 C．金融机构 D．事业单位

21、期货交易所应当及时公布上市品种合约的__。A．成交量 B．成交价 C．持仓量

D．最高价与最低价、开盘价与收盘价

22、在审理期货纠纷案件中，人民法院对会员资格或交易席位进行保全的主要内容有（）。A．与会员资格相应的会员资格费 B．与会员资格相应的会员交易席位 C．应当依法裁定不得转让该会员资格 D．不得停止该会员交易席位的使用

23、套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产品种__的期货合约，从而在期货和现货两个市场之间建立盈亏冲抵机制，以规避价格波动风险的一种交易方式。A．品种相同或相关 B．数量相等或相当 C．方向相同

D．月份相同或相近

24、下列选项中，关于股票期货的说法，正确的有__。

A．股票期货是以单只股票或窄基股票指数作为标的物的期货合约 B．目前全球绝大多数股票期货都是窄基股票期货 C．股票期货出现于20世纪80年代后期

D．2001年1月29日，美国One Chicago交易所首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易

25、期货公司的董事会除应当行使《公司法》规定的职权外，还应当履行下列（）职责。A．研究制定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求

B．研究制定风险管理、内部控制制度

C．审议并决定客户保证金安全存管制度，确保客户保证金存管符合有关客户资产保护和期货保证金安全存管监控的各项要求

D．审议并决定风险管理、内部控制制度

第五篇：期货从业资格(基础知识)

第一节 期货市场的产生与发展

期货从业资格考试（基础知识）前言

全书一共十一章节，考试类型计算机考试方式。所有试题均为客观选择题每科试题量为155道，满分100，60分为及格。考试时间为100分钟。共 155 道题目

单项选择题： 60 道，每道 0.5 分，共 30 分；

多项选择题： 60 道，每道 0.5 分，共 30 分；

判断是非题： 20 道，每道 0.5 分，共10分；

综合题： 15道，每道2分，共30分

第一章

期货市场概述 重点：

1、期货市场的形成过程以芝加哥为重点

2、期货市场的发展与规模扩大金融期货为重点

3、期货交易特征与远期交易、证券交易的比较

4、期货市场的功能与作用

5、国际期货市场的运行态势 第一节

期货市场的产生与发展 ★

一、期货市场的形成和发展。

（一）期货市场的形成 1、1215年，英国的大宪章正式规定允许外国商人到英国参加季节性的交易会。

2、现代意义上的期货交易产生于美国芝加哥。3、1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所

4、芝加哥交易所于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，同年实行了保证金制度。5、1882年，交易所允许以对冲方式免除履约责任，这更加促进了投机者的加入，使期货市场流动性加大。1883年，结算协会成立，向芝加哥期货交易所的会员提供对冲工具。

6、期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。

往年考题：芝加哥的82位商人在（）年发起组织了芝加哥交易所。a：1865年

b：1848年

c：1882年

d：1883年

答案 b 教材p2 △

（二）、期货市场相关范畴

1、期货由现货衍生而来，期货交易由现货交易衍生而来，期货市场是由怨气现货市场衍生而来。

2、期货合约时由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

3、广义期货市场包括期货交易所、期货结算机构、期货经纪公司、期货交易者。狭义期货市场一般指期货交易所。

往年考题：广义期货市场包括（）

a：期货交易所

b：期货结算机构

c：期货经纪公司

d：期货交易者 答案 abcd 教材p3

（三）期货市场发展 △

1、期货品种的扩大 期货交易品种的发展，经历了商品期货（农产品期货—金属期货—能源期货）到金融期货（外汇期货—利率期货—股指期货）的发展过程。（1）、商品期货：农产品期货、金属期货、能源期货 伦敦金属交易所（lme）、纽约商品交易所（comex）目前世界主要的金属期货交易所。纽约商业交易所（nymex）是世界上最具影响力的能源产品交易所。教材第四页的图1-1要求看懂记住。★（2）金融期货

1）1972年5月，芝加哥商业交易所（cme）设立了国际货币市场分布（imm）首次推出了包括英镑、加拿大元、西德马克、法国发；法郎、日元和瑞士法郎等在内的外汇期货合约。2）1975年10月，芝加哥期货交易所上市国民抵押协会（gnma）债券期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。

3）1982年2月，美国堪萨斯期货交易所（kcbt）开发了价值线综合指数期货合约。使股票价格指数也成为期货交易的对象。教材第5页 图1-2要求看懂记住。

往年考题：第一个推出利率期货合约的交易所是（）a：cbot

b：imm

c： cme

d：kcbt 答案：a 教材p5（3）、其它期货品种 1）天气期货

2）各种指数期货

2、交易规模扩大和结构变化

进入20世纪80年代，金融期货和以石油为代表的能源期货发展迅猛，金融期货交易量后来居上。

图1-4要求看明白 目前全球期货品种占比

3、市场创新与国际化

1982年芝加哥期货交易所（cbot）将期权交易与期货交易向结合，推出了美国长期国债期货期权合约，期货期权作为一项重要的金融创新，引发了期货交易的有一场革命。20世纪90年代以来，电子化交易方式被引入期货市场。第二节期货交易的特征

第二节期货交易的特征 ★

一、期货交易的特征

1、合约标准化

期货交易是通过买卖期货合约进行的，而期货合约是标准化的。期货合约标准化指的是出价格外，期货 合约的所有条款都是预先由期货交易所规定好的，具有标准化的特点。

2、场内集中竞价交易（交易集中化）

3、保证金交易（杠杆机制）

4、双向交易

5、对冲了结

6、当日无负债结算制度

期货交易必须在期货交易所内进行，或是交易者通过会员参与期货交易。往年考题：下列关于期货交易特征的描述中，不正确的是（）。

a:由于期货合约的标准化，交易双方不需要对交易的具 体条款进行协商

b:期货交易必须在期货交易所内进行

c:期货交易所实行会员制，只有会员才能进场交易

d:杠杆机制使期货交易具有高风险高收益的特点，保证金比率越高，这种特点就越明显

答案d 保证金比例越低杠杆特点越明显，100%比例保证金无杠杆特点。

二、期货交易与现货交易的对比

1、交割时间不同

2、交易对象不同

3、交易目的不同

4、交易场所与方式不同

5、结算方式不同

△

三、期货交易与远期交易的对比：

1、交易对象不同

2、功能作用不同

3、履约方式不同

4、信用风险不同

5、保证金制度不同

△

四、期货交易与证券交易的对比

1、两种交易都具有促进资源有效配置的作用

2、产品结构层次不同（证券是基础金融产品，期货是金融衍生品）

3、证券具有内在价值，期货没有

4、证券可长期持有，期货有到期日

5、交易目的不同

6、市场建立的目的不同

7、交易制度不同

五、衍生品交易

1、衍生品的概念——是从一般商品和基础金融产品等基础资产衍生而来的新型金融产品。

2、衍生品交易分为场内交易和场外交易。

3、代表性的衍生品市场有：远期、期货、期权、互换。

4、期货市场自身的优势：其一，价格有权威性；其二，更有效的转移风险。往年考题：下列属于衍生品市场的是（）。

a: 期货

b: 远期

c: 股票

d: 互换 参考答案 abd

股票是属于基础金融产品

教材p11 第三节 期货市场的功能与作用

第三节

期货市场的功能与作用

一、期货市场的功能

（一）规避风险

（1）在期货市场上通过套期保值规避风险的原理（教材14页图1-5）（2）投机者的参与是套期保值实现的条件 期货合约为生产者提供了规避价格风险的工具 ★

（二）价格发现

1、价格发现的过程

（1）价格发现不是期货市场独有的

（2）现货市场中的价格信号是分散的、短暂的、不利于企业的正确决策

（4）预期价格在有组织的规范市场中形成，使期货市场比其他市场具有更高的价格发现效率。

2、价格发现的原因和特点（1）价格发现的原因

（2）价格发现的特点：预测性、连续性、公开性、权威性

往年考题：期货市场价格是在公开、公正、高效、竞争的期货交易运行机制下形成的，对该价格的特征表述不正确的是（）。

a: 保密性

b: 预期性

c: 连续性

d: 权威性 参考答案[a] 期货价格是完全公开的 教材p15 △

二、期货市场的作用

1、有助于现货市场完善

（1）价格发现功能有助于形成合理的现货市场价格（2）风险规避功能能够让市场交易规模扩大（3）标准化合约有助于现货市场中商品品质的确立 三个“有助于”。

2、有利于企业的生产经营

（1）期货价格有利于生产经营者做出科学合理的决策（2）套期保值锁定成本、利润，规避市场风险

3、有利于国民经济的稳定，有助于政府的决策

4、增加国际话语权

第四节 中外期货市场概况

第四节

中外期货市场概况 △

一、国际期货市场

（一）总体运行态势

韩国kospi200股指期权成交活跃成为全球交易量第一

（二）美国期货市场

1、芝加哥期货交易所（cbot）1848年成立，最早上市农产品和利率期货的交易所。

2、芝加哥商业交易所（cme）1874年成立，1972年最早上市外汇期货。标普500（s&p500）是该交易所上市合约。

3、纽约商业交易所（nymex）1872年成立，主要合约原油、黄金。

4、堪萨斯期货交易所（kcbt）1856年成立，最早上市股指期货的交易所。

（三）英国期货市场

1、伦敦金属交易所（lme）1876年成立。

2、伦敦国际金融交易所（liffe）1982年成立，欧元利率期货成交量最大。

3、伦敦石油交易所（ipe）1980年成立。

（四）欧元区期货市场

（五）亚洲国家期货市场

1、日本

2、韩国股票交易所（kse）kospi200指数期货和期权交易量全球第一。

3、新加坡国际金融期货交易所（simex）上市的典型的离岸金融衍生品，日经225指数期货、msci台湾指数期货、3个月欧洲美元期货等。往年考题：全球主要的铝期货交易市场是（）。

a: 伦敦金属交易所

b: 纽约商业交易所

c: 东京商品交易所

d: 韩国期货交易所参考答案a b

教材 p19

二、国内的期货市场

（一）期货市场建立

（二）起步探索阶段（1990年~1993年）1、1990年10月12日，中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基础，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，迈出了中国期货市场发展的第一步。

2、1991年6月10日，深圳有色金属交易所宣告成立，并与1992年1月28日正式开业；同年5月28日上海金属交易所成立。3、1992年9月，第一家期货经纪公司——广东万通期货经纪公司成立；同年底，中国国际期货经纪公司开业。

（三）治理整顿阶段（1993年~2000年）

（四）稳步发展阶段（2000年~至今）

2006年9月8日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。2006年5月18日，中国期货保证金监控中心成立。教材25页表1~4记熟 第二章 期货市场的构成

第二章

期货市场的构成

期货市场的结构或组成可以划分为四个组成部分：期货交易所、结算机构、期货公司、投资者。重点

1、会员制交易所与公司制交易所的不同职能及构架

2、期货公司、结算机构的职能

3、对冲基金与商品投资基金 第一节

期货交易所

一、性质与职能

（一）定义（p27）

△

（二）期货交易所只要有以下职能：

1、提供交易场所、设施和服务

2、设计合约、安排合约上市

3、制定并实施业期货市场制度与交易规则

4、组织和监督期货交易，监控市场风险

5、发布市场信息

往年考题：现代市场经济条件下，期货交易所是（）。a: 高度组织化和规范化的服务组织

b: 期货交易活动必要的参与方 c: 影响期货价格形成的关键组织

d: 期货合约商品的管理者 参考答案[a] 教材p27 ★

二、组织结构

一般分为会员制和公司制

（一）会员制（非盈利）

1、会员资格

2、会员构成

3、会员基本权利与义务

4、组织架构

（二）公司制（盈利）

1、会员资格。

2、组织架构

（三）会员制和公司制期货交易所的区别

主要表现为：

1、的目的不同（会员制不盈利、公司制盈利）

2、承担的法律责任不同（会员制民法、公司制公司法）

3、决策机构不同（会员制是会员大会、公司制是股东大会）

4、组织架构不同

（1）会员制：会员大会、理事会、专业委员会、业务管理部门。（2）公司制：股东大会、董事会、监事会、总经理等。往年考题：下列机构中，（）不属于会员制期货交易所的设置机构。

a: 会员大会

b: 董事会

c: 理事会

d: 各业务管理部门 参考答案[b] 董事会是公司制交易所的机构 教材p30 △

三、我国境内期货交易所

1、上海期货交易所1998年8月成立

2、郑州商品交易所1990年成立，1993年5月28日推出标准化合约

3、大连商品交易所 1993年2月28日成立

4、中国金融期货交易所 2006年9月8日成立（公司制交易所，以上3家均为会员制）往年考题：目前国内期货交易所有（）。

a: 深圳商品交易所

b: 大连商品交易所

c: 郑州商品交易所

d: 上海期货交易所

参考答案[bcd] 教材p31 第二节

期货结算机构 △

一、期货结算机构的职能

1、担保交易履约

2、计算期货交易盈亏

3、控制市场风险

二、期货结算机构的组织方式（p36—37）

1、结算机构是交易所内部机构

2、结算机构是独立结算公司

我国目前采用第一种形势

三、期货市场的结算体系

“金字塔”型分级结算制度可逐级化解期货交易风险的作用。

四、我国境内期货结算概况

（一）我国境内期货结算机构

（二）我国境内期货结算制度

1、全员结算制度 上海、大连、郑州实行全员结算制度，交易所的会员即是交易会员也是结算会员。图2-5看懂

2、会员分级结算制度 中金所采取会员分级结算制度，由交易会员与结算会员组成。结算会员分为交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员。交易结算会员：受委托客户

全面结算会员：交易会员、收委托客户 特别结算会员：交易会员 图2-6看懂记住

第三节 期货中介与服务机构

第三节

期货中介与服务机构 ☆

一、期货公司

（一）职能

（二）部门设置

（三）我国对期货公司的特别要求

1、期货公司许可证由国务院期货监督管理机构按照其商品、金融期货业务种类颁发。△

2、期货公司对营业部实行“四统一”。

3、期货公司架构 股东会、董事会、监事会、经理层、公司员工。

4、期货公司与控股股东之间保持“三独立”。

5、风险控制体系

6、风险监管指标（p45）

二、其他期货中介与服务机构 △

（一）介绍经纪商（ib）

我国，为期货公司提供ib业务的是证券公司，证券公司提供开户服务，期货公司提供一定佣金。

证券公司的服务：（1）协助办理开户手续（2）提供期货行情信息和交易设施（3）中国证监会规定的其他服务。

往年考题：担任期货公司介绍经纪商的证券公司，能够提供的服务有（）。a: 协助办理开户手续

b: 提供期货行情信息、交易设施

c: 代理客户进行期货交易、结算、交割

d: 利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金 参考答案[ab] 教材p48

（二）居间人

居间人与期货公司没有隶属关系，期货公司在职人员不能成为期货公司的居间人。

（三）期货信息咨询机构

（四）期货保证金存管银行（会员分级结算制度下保证金存管银行的义务p50）

（五）交割仓库 交割仓库的日常业务 商品入库、商品保管、商品出库 第四节

期货交易者

一、期货市场投资者的分类

目的不同分为投机者与套期保值者

身份不同分为自然人与法人（机构投资者）按照交易方向分为多头交易者与空头交易者

二、期货市场的主要机构投资者

（一）对冲基金（定义p53）△

（二）商品基金投资基金

1、商品基金经理cpo

2、商品交易顾问cta

3、交易经理tm

4、期货佣金商fcm

5、托管人 图2-8看懂

（三）商品投资基金与对冲基金的区别

1、投资领域小

2、运作比对冲基金规范

第三章 期货交易制度与合约

第三章

期货交易制度与合约 重点

1、期货合约主要条款

2、期货交易基本制度，涨跌停板制度与强平制度是重点。第一节

期货合约

△

一、期货合约的概念

期货合约是指有期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

二、期货合约标的的选择

（一）规格货质量易于量化和评级

（二）价格波动大且频繁

（三）供应量大

△

三、期货合约的主要条款及设计依据

（一）合约名称

（二）交易单位

（三）报价单位

（四）最小变动价位

（五）每日价格最大波动限制

（六）合约交割月份

（七）交易时间

（八）最后交易日

（九）交割日期

（十）交割等级

（十一）交割地点

（十二）交易手续费

（十三）交割方式

（十四）交易代码

第二节 期货交易基本制度

第二节

期货交易基本制度 △

一、保证金制度

（一）保证金制度的内涵及特点

1、风险性

2、交易所可设定保证金额度

3、保证金收取分级别

往年考题: 我国期货交易的保证金分为（）和交易保证金。a: 交易准备金

b: 交割保证金

c: 交割准备金

d: 结算准备金 参考答案[d] 教材 p 81

（二）我国期货交易保证金制度的特点

1、交割月份越近保证金逐级提高

2、合约持仓增强保证金会提高

3、合约连续停板保证金会提高

4、合约已结算价计算连续涨跌幅超过一定幅度保证金会提高

5、合约交易出现异常保证金会提高 小贴士的例子一定要熟记 ★

一、无负债结算制度

（一）对账户所有头寸进行结算

（二）平仓盈亏与浮动盈亏都进行结算

（三）交易头寸保证金逐日进行结算

（四）结算制度按照分级结算体系实施

△

一、涨跌停板制度

（一）内涵

（二）我国期货涨跌停板的特点

1、新上市合约的涨跌停板

2、交易所可根据风险变化调整涨跌停板

3、停板出现后，交易所控制风险措施。

涨跌停板价格成交时，实行平仓优先和时间优先的原则。当日新开仓位不适合。连续出现同方向停板实行强制减仓制度。△

二、持仓限额及大户报告制度

（一）持仓限额及大户报告制度的内涵及特点

交易所规定的会员或客户可以持有的按单边计算的某一合约投机头寸最大数额。国际市场持仓限额及大户报告制度

（二）我国期货持仓限额及大户持仓报告特点

1、交易所可根据不同期货品种确定每月每品种的数额及标准。

2、会员或客户持仓投机头寸到达数额80%以上，客户必须向会员报告。

3、根据市场变化持仓限额及报告标准可以适当设置。

4、合约处于不同时期可确定不同的限额及报告标准

5、期货公司会员、非期货公司会员、一般客户适用不同的限额及标准

p69小贴士看懂 p70小贴士了解

往年考题: 当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（）时，应该执行大户报告制度。a: 60％

b: 70％

c: 80％

d: 90％ 参考答案[c]

教材p 68 ★

二、强制平仓制度

（一）目的

1、保证金不足

2、违反持仓限额制度

（二）我国强制平仓规定

1、会员结算准备小于0，未能规定时间内补足

2、超出持仓限额规定

3、违规强平

4、交易所紧急措施强平

5、其他应予以强平的

强制平仓流程通知（强行平仓通知书）→开市后平仓达到标准执行结构由交易所审核 →平仓未完成由交易所予以强平→记录执行结果存档→强行平仓结果发送。

一、信息披露制度 第三节 期货交易流程

第三节 期货交易流程

△

一、开户 图3-1看懂

往年考题：期货经纪公司为客户开设账户的基本程序包括（）。a: 风险揭示

b: 签署合同

c: 缴纳保证金

d: 下单交易 参考答案[abc] 教材 p 74

二、下单

（一）常用交易指令

1、实价指令 2、3、4、5、限价指令

停止限价指令 止损指令 出价指令

6、限时指令

7、长效指令

8、套利指令

9、取消指令

我国普遍采取实价指令限价指令和取消指令，郑州采用套利指令，大连采用套利指令、止损指令和停止限价指令。p76

（二）指令下单方式

1、书面下单

2、电话下单

3、网上下单 △

三、竞价

（一）竞价方式

1、公开喊价方式 连续竞价制和一节一价制

2、计算机撮合成交

最新成交价永远是三者居中的价格

集合竞价产生方法第一，排序。第二，最后一笔全部成交则取算术平均，如部分成交则以申报价为开盘价。（p80）★

四、结算

（一）结算的概念与结算程序 交易所并不直接对客户账户结算、收取和追收保证金。

大商所、郑商所、上交所采用全员结算制度，交易所对所有会员的账户进行结算。

中金所实行会员分级结算制度，交易所只对结算会员结算，结算会员对非结算会员结算。保证金分为结算准备金和交易保证金。

1、交易所对会员结算

2、期货公司对客户结算 结算的相应公式

案例

往年考题：下列有关结算公式描述正确的是（）。a: 当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏

b: 持仓盈亏=历史持仓盈亏+当日开仓持仓盈亏

c: 历史持仓盈亏=（当日结算价-开仓当日结算价）×持仓量 d:平仓盈亏=平历史仓盈亏+平当日仓盈亏 参考答案[abd] 教材 p 83

五、交割

（一）概念

（二）作用

（三）实物交割方式与结算价的确定

1、实物交割方式 集中交割 滚动交割

上交所采取集中交割方式

郑商所采取两种方式相结合 大商所对于不同合约采取不同的交割方式。

3、实物交割结算价 △

（四）实物交割流程

1、配对

2、标准仓单与货款交换

3、开增值税发票

（五）标准仓单

标准仓单的持有形势为标准仓单持有凭证 ★

（六）现金交割

股指期货交割结算价为最后交易日标的指数最后2小时的算术平均价

往年考题: 以下有关实物交割的说法正确的是（）。

a: 期货市场的实物交割比率很小，所以实物交割对期货交易的正常运行影响不大 b: 实物交割是联系期货与现货的纽带

c: 实物交割过程中，买卖双方直接进行有效标准仓单和货款的交换 d: 标准仓单可以在交易者之间私下转让 参考答案[b] 教材 p 87 第四章 套期保值

第四章

套期保值 重点

套期保值的实现条件 基差

基差变动与套期保值效果 第一节

套期保值概述

一、套期保值的概念 是指在期货市场上买进或卖出与现货商品或资产相同或相关、数量相等或相当、方向相反、月份相同或相近的期货合约，从而在期货和现货两个市场建立盈亏冲抵机制。往年考题：期货交易中套期保值的作用是（）。

a: 消除风险

b: 转移风险

c: 发现价格

d: 交割实物 参考答案[b] 教材p 91 ★

二、套期保值的实现条件

（一）商品数量相同或相当原则

（二）交易方向相反原则

（三）同时了结交易

三、套期保值者

1、生产、经营、投资面临较大的价格风险，直接影响收益

2、避险意识强

3、生产、经营、投资规模较大有资金实力和操作经验

4、套保操作上，期货头寸方向稳定，时间长。教材 p95 表4-1 第二节

套期保值的应用

一、卖出保值

二、买入保值

△担心价格向哪个方向波动就做哪个方向的保值担心上涨做买保，担心下跌做卖保。案例

往年考题：多头套期保值者在期货市场采取多头部位以对冲其在现货市场的空头部位，他们有可能（）。

a: 正生产现货商品准备出售

b: 储存了实物商品

c: 现在不需要或现在无法买进实物商品，但需要将来买进

d: 没有足够的资金购买需要的实物商品

参考答案[c] 解析：多头保值者做的是买入交易目的是担心未来价格上涨给自身带来成本的提高，所以选c。

教材 p 97 第三节基差与套期保值效果

第三节基差与套期保值效果

一、完全保值与不完全保值原因

1、期货价格与现货价格变动幅度不完全一致

2、期货与现货等级存在差异

3、期货头寸与现货数量存在差异

4、缺少期货品种，用初级产品套保存在差异 ★

二、基差概述

（一）概念

基差=现货价格-期货价格

（二）影响基差的二因素

1、时间差价

2、品质差价

3、地区差价

△

（三）基差与正反向市场 基差为负值这种市场称为正向市场

正向市场的主要反映了持仓费

基差为正值这种市场称为反向市场

1、近期对某种商品或资产需求非常迫切导致价格上升

2、预计未来供给会增加导致期货价格下跌

（四）基差的变动

基差的数值变大我们称之为“走强”，基差的数值变小我们称之为“走弱”。★

三、基差变动与套期保值效果 教材p107表4-10 牢记

往年考题：下列对于套期保值结果的叙述，正确的是（）a: 正向市场中，买入套期保值在基差走强的情况下将盈利

b: 正向市场中，买入套期保值在基差走弱的情况下将盈利

c: 反向市场中，卖出套期保值在基差走弱的情况下将盈利

d: 反向市场中，卖出套期保值在基差不变的情况下将盈利

参考答案[b] 解析：无论是正向市场还是反向市场，基差与套保结果都遵循教材 p107表4-10 △

四、套期保值有效性的衡量

套期保值有效应=期货价格变动值/现货价格变动值

套期保值有效性在80%~125%范围内该套保值认为高度有效 第四节 套期保值才做的扩展及注意事项

第四节

套期保值才做的扩展及注意事项

一、套期保值操作的扩展

（一）交割月份的选择

1、合约流动性

2、合约月份不匹配

3、不同合约基差的差异性

（二）套期保值比率的确定

期货与现货波动幅度不一致，可灵活确定套期保值比率 △

（三）期转现与套期保值

1、企业可以节约交割成本，提高资金使用率。

2、便捷、保证期货市场与现货市场风险同时锁定

3、期转现比远期合同交易和期货实物交割有利 期转现流程：

1、寻找交易对手，自行寻找、交易所发布意向

2、交易双方商定价格

3、向交易所提出申请

4、交易所核准

5、办理手续

6、纳税

期转现节省的费用为交割成本，商定的平仓价格和交货价格的差额一般要小于节省的价格成本费用，这样对买卖双方都有利。

（四）期现套利

期限套利是指交易者利用期货市场与现货市场之间的不合理价差，在两个市场中进行反向交易。

（五）基差交易

1、点价交易

以某月份期货价格为计价基础，以期货价格加或减双方协定的升贴水确定现货商品的价格。买方叫价交易 卖方叫价交易

2、基差交易

价差交易是店家交易与套期保值相结合，贸易过程中降低基差风险。案例

二、企业开展套期保值业务的注意事项

1、评估自身是否有套期保值能力

2、完善套期保值机构设置

3、有健全的内部控制制度和风险管理制度

4、加强对交易中的相关风险管理

5、掌握风险评价方法 第五章 期货投机与套利交易

第五章

期货投机与套利交易 第一节

期货投机 重点

投机的作用 套利的集中方法 套利遵循的规则

套利计算题

一、投机的概念

（一）定义

期货投机是指在期货市场章以获取价格收益为目的的期货交易行为。

（二）投机与套期保值的区别

1、交易目的 投机赚取收益，套保规避风险

2、交易方式 买空卖空博取利润 套保对冲现货市场价格风险

3、交易风险 投机者承担价格风险 套保者转移现货市场风险

（三）期货投机与股票投机的区别 教材119 表 5-1

（四）期货投机者类型

1、主体不同

机构投机者和个人投机者

2、头寸方向

多头和空头

3、持仓时间

长线、短线、当日、抢帽子 ★

二、期货投机的作用

（一）承担价格风险

（二）促进价格发现

（三）减缓价格波动

（四）提高市场流动性

三、投机的准备工作

（一）了解期货合约

（二）制定交易计划

（三）设定盈利目标和亏损程度

四、期货投机的操作方法

（一）开仓阶段

1、入市时机的选择

2、金字塔式买入卖出 遵循原则 1有盈利 2 持仓增加依次递减

3、合约交割月份选择 正向市场与反向市场 往年考题：期货交易的金字塔式买入卖出方法认为，若建仓后市场行情与预料相同并已使投机者盈利，则可以（）。

a:平仓

b: 持仓

c: 增加持仓

d: 减少持仓 参考答案[c] 教材 p122

（二）平仓阶段

1、限制损失，滚动利润

2、运用止损指令

案例 △

（三）资金和风险管理

1、一般性资金管理

投资额为保证金的三分之一到一半以内 单个品种最大资金为10%~20% 单笔交易最大损失总资本5% 在一个市场群投入的保证金应为总资本的20%~30%

2、分散投资与集中投资 期货与证券的对比

往年考题：期货投机的原则有（）。

a: 充分了解期货合约

b: 确定最低获利目标

c: 确定最大亏损限度

d: 确定投入的风险资本 参考答案[abcd] 教材 p 121 第二节 期货套利概述

第二节

期货套利概述

一、套利的概念

套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。★

二、期货套利的分类

1、跨期套利

2、跨品种套利

3、跨市套利

往年考题：以下构成跨期套利的是（）。

a: 买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出lme6月铜期货

b: 买入上海期货交易所5月铜期货，同时卖出上海期货交易所6月铜期货

c: 买入lme5月铜期货，一天后卖出lme6月铜期

d: 卖出lme5月铜期货，同时买入lme6月铜期货

参考答案[bd] △

三、套利与普通投机交易的区别

（一）投机单一合约绝对价格波动赚取利润 套利是相关市场或相关合约价格差异变动赚取利润

（二）投资只做买或卖 套利双方向同时操作

（三）投机风险相对套利比较大，收益也比较大，（四）套利交易成本比投机要低，四、套利的作用

套利在本质上是利用期货市场的一种投机。

（一）套利行为有助于价格发现功能的有效发挥。

（二）套利行为有助于市场流动性的提高。第三节 期货套利交易策略

第三节

期货套利交易策略

一、期货套利交易

（一）期货价差的定义

（二）价格的扩大与缩小 ★

（三）价差套利的盈亏计算案例

（四）套利交易指令

1、套利市价指令

2、套利限价指令 ★

二、跨期套利

（一）牛市套利 买进卖远

（二）熊市套利 买远卖进

（三）碟式套利 中月份合约与近月、远月合约交易方向相反 ★

三、跨品种套利

（一）相关品种套利 品种关系 代替品、互补品

（二）原料与成品间套利

1、大豆提油套利

2、反大豆提油套利

往年考题：大豆提油套利的作法是（）。

a: 购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约

b: 购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约 c: 只购买豆油和豆粕的期货合约

d: 只购买大豆期货合约 参考答案[a] 教材 p 140

四、跨市套利

△

五、期货套利操作的注意要点

（一）套利必须同时进出

（二）下单报价明确指出价差

（三）不在陌生市场套利

（四）不能超额套利

（五）不锁单

（六）注意手续费 第六章 期货价格分析

第六章

期货价格分析 重点：

影响价格因素 影响供给的因素

反转形态分析

指标分析

成交量和持仓量分析 第一节

期货行情解读

一、期货行情表

二、期货的行情图

（一）、k线图

（二）、竹线图

△

（三）行情图中的文字信息

1、总手

2、现手

3、仓差

4、外盘 内盘

5、多开 空开

6、多平空平

7、双开

8、双平

9、多换

10、空换

（四）分时图

第二节

期货价格的基本分析

一、基本分析及其特点

1、以供求决定价格为基本理念

2、分析价格变动的中长期趋势

二、需求分析

（一）需求及其构成

1、当期国内消费量

2、当期出口量

3、期末结存量

（二）影响需求的因素

1、价格

2、收入水平

3、偏好

4、相关产品价格

△

5、消费者预期

公式要熟记

（三）需求的价格弹性

公式要熟记

（四）需求量变动与需求水平变动

三、供给分析

（一）供给及其构成

1、起初库存

2、当期国内生产量

3、当期进口量

★

（二）影响供给的因素

1、价格

2、生产成本

3、技术和管理水平

4、相关产品价格

5、厂商的预期

（三）攻击的价格弹性

（四）供给量变动与供给水平变动

四、影响供求的其他因素

（一）经济波动和周期因素

（二）金融货币因素

（三）政治因素

（四）政策因素

（五）自然因素

（六）心理因素

五、供求与均衡价格

（一）均衡价格的决定

（二）需求变动对均衡价格的影响

（三）供给变动对均衡价格的影响

（四）供求变动对均衡价格的共同影响 图 6-15看懂会用 需求曲线与供给曲线的四种变化 往年考题：甲国发生疯牛病，经过调查发现本国牛饲料中含有某种病菌，于是该国政府决定从乙国进口大量豆粕，以代替本国的饲料。在不考虑其他因素影响的情况下，甲国政府的这项决定对乙国市场大豆合约价格的影响是（）。

a、价格下降

b、没有影响

c、价格上升

d、难以判断。

参考答案[c] 解析：大量的进口乙国的豆粕，贸易方向是买入豆粕，乙国的豆粕价格上涨 第三节 期货价格的技术分析

第三节

期货价格的技术分析

一、基本分析与技术分析比较

（一）技术分析及其特点

1、包容假设

2、惯性假设

3、重复假设

往年考题：判定市场大势后分析该行情入场时机主要依靠的分析工具是（）。a: 基本因素分析

b: 技术因素分析

c: 市场感觉

d: 历史同期状况 参考答案[b] 教材 p 169

（二）基本分析与技术分析的关系

基本分析的优势预测价格的变动趋势，技术分析优势预测价格短期变化和入市时机。

二、图形分析

（一）价格趋势分析

1、趋势 上升下降 横行

2、轨道

3、阻力线

往年考题：以下关于趋势线的说法正确的是（）。

a: 趋势线被触及的次数越多，越有效

b: 趋势线维持的时间越长，越有效

c: 趋势线起到支撑和压力的作用

d: 趋势线被突破后，一般不再具有预测价值

参考答案[abc] 教材 p171

（二）整理形态分析

1、三角形上升三角形 下降三角形

2、旗形 关注旗形破位时的成交量

3、矩形 关注矩形破位时的成交量 △

（三）反转形态分析

1、头肩型

2、双重顶双重底 要求会计算涨跌幅度

往年考题：常见的反转形态有（）。

a、w形

b、三角形

c、圆弧形

d、旗形 参考答案[ac] 教材p 175~176

（四）缺口

1、普通缺口通常回补意义不大

2、突破缺口交易量剧增、价格大幅上涨或下跌，表示反转形态完成或是走势加速伴随新的上涨或下跌的行情来临

3、逃逸缺口逃逸缺口用来测算投资者获利空间在突破缺口后，这两种缺口不会回补

4、衰竭缺口反转信号，长期趋势到末期出现，此种缺口多数会在数天内回补。岛型反转参照教材 p177 图6-31

三、指标分析

（一）移动平均线

1、原理 周期内的加权平均

△

2、均线与收盘价组合运用 8大法则 最佳买进及最佳卖出时机要记住

3、多条均线组合运用 均线的金叉 死叉

△

（二）相对强弱指数

1、相对强弱指数计算 rsi rsi=up÷（up+down）×100 up为所有涨幅至和 down为所有跌幅之和

2、rsi应用

第一，50上方为走强，50下方为走弱 第二，20以下为超卖，80以上为超买

第三，rsi的阻力位

第四，rsi变化与走势严重背离的时候，价格会逆转。★

四、成交量和持仓量分析

（一）成交量与价格

1、价升量增，持续上涨

2、价格新高，成交量未新高，量价背离，价格会回归

3、价升量不增，上涨动力不足

4、量增价不减低位徘徊没有新低，价格即将上涨

5、价格跌破均线阻力位，放量，继续跌。

6、价升量增，成交量剧增，接着大减，大跌的预兆

7、价格持续下跌，成交量急增价格新低，跌势可能结束

8、价格长期上涨，量急增，价格上涨乏力高位徘徊，不久将下跌。

（二）持仓量与价格

1、持仓增减的四种情况

教材p184 表6-4记熟

2、持仓量与价格变动关系 仓增加，价格上升，价格续涨 仓增加，价格下跌，价格续跌 仓减少，价格上升，可能转跌 仓减少，价格下跌，可能转涨

（三）成交量、持仓量、价格关系 表6-5记熟

五、波浪理论

往年考题：艾略特最初的波浪理论是以周期为基础的，每个周期都是由（）组成。a: 上升（或下降）的4个过程和下降（或上升）的4个过程 b: 上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的4个过程 c: 上升（或下降）的5个过程和下降（或上升）的3个过程 d: 上升（或下降）的6个过程和下降（或上升）的2个过程 参考答案[c] 教材p 186 第七章 外汇期货

第七章

外汇期货 重点

外汇的标价

汇期货交易与其他外汇交易方式的比较 影响汇率的因素

外汇期货交易

第一节

外汇与外汇期货概述

一、概念

1、外币现钞

2、外币支付凭证货工具

3、外币有价证券

4、特别提款权

5、外汇资产

二、标价方法

（一）直接标价法 本币表示外币价格

（二）间接标价法 外币表示本币价格

（三）美元标价法

三、外汇风险

（一）交易风险

1、即期或延期为支付条件的进出口

2、外币计价的国际信贷活动

3、交割的远期外汇合同

4、国外筹资中的汇率风险

（二）会计风险

（三）经济风险

（四）储备风险 教材p 190 风险的解析 △

四、外汇期货产生和发展

（一）外汇期货的概念

（二）产生和发展

1972年5月16日cme成立的imm推出外汇期货

五、外汇期货交易与其他外汇交易方式的比较

（一）外汇期货交易与远期外汇交易

相同点 交易的个体

交易原理

经济作用

不同点 交易地点和时间

交易渠道

合约标准化

保证金缴纳

交易结算

（二）外汇期货交易和外汇保证金交易

相同点 固定合约

保证金制度

双向操作

不同点 交易市场

交割

保证金外汇币种丰富

外汇保证金交易时不间断交易

六、国际主要外汇期货合约 第二节 影响汇率的因素

第二节 影响汇率的因素

一、基本经济因素

（一）经济增长率

（二）国际收支

（三）通货膨胀

（四）利率水平

二、宏观经济政策

（一）财政政策

（二）货币政策

三、中央银行干预

四、政治因素

五、外汇储备因素 第三节 外汇期货交易 △

一、外汇期货套期保值

（一）卖出保值

（二）买入保值

△

二、外汇期货投机和套利交易

（一）外汇期货投机交易

1、多头交易

2、空头交易

△

（二）外汇呢期货套利交易

1、跨市场套利

从涨跌幅度衡量

2、跨币种套利

按照升贬值或升贬值速度衡量

3、跨月套利

按照升贴水衡量 第八章 利率期货

第八章

利率期货

第一节

利率期货概述 重点

利率期货报价方式 利率期货的计算题

一、利率与利率期货

（一）利率和利率类金融工具、1、利率和基准利率

基准利率的水平和变化决定其他各种利率的水平变化

2、相关金融工具 欧洲美元

欧元银行间拆放利率

美国国债

3、利率的分类

短期利率和中长期利率

二、利率期货价格波动的影响因素

（一）政策因素

1、财政政策

2、货币政策

3、汇率政策

（二）经济因素

1、经济周期

2、通货膨胀

3、经济状况

（三）全球主要经济体利率水平

（四）其他因素

三、利率期货的产生和发展

1975年10月20日cbot推出了政府国民抵押协会抵押凭证期货（gnma）。

四、国际期货市场利率期货合约

（一）短期利率期货合约

（二）中长期履历期货合约

第二节 利率期货的报价与交割

第二节 利率期货的报价与交割

一、美国短期利率期货的报价与价格

（一）美国13周国债期货的报价与交割

1、报价方式 100减去不带百分号的标的国债年贴现率 短期国债与贴现率之间具有反向关系

2、交割方式 现金交割

（二）欧洲美元期货的报价与交割

1、报价方式100减去360天计算不带百分号年利率

2、交割方式 现金交割

往年考题：cme3个月国债期货合约，面值1000000美元，成交价格为93.58，则意味着该债券的成交价为（）。

a、983950

b、935800

c、98395

d、93580 ★参考答案[a] 解析首先要计算贴现率（100-93.58）×100%=6.42% 成交价格：1000000×【1-（6.42%×3/12）】=983950 选a

三、美国中长期国债期货的报价与交割 ★

（一）报价方式 价格报价法 △

（二）交割方式 实物交割

往年考题：某投机者买入cbot30年期国债期货合约，成交价为98－175，然后以97—020的价格卖出平仓，则该投机者（）。a、盈利1550美元

b、亏损1550美元

c、盈利1484.38美元

d、亏损1484.38美元 参考答案[d] 解析首先要计算出代表价格

98—175 =98+17.5/32=98.546875

97—020=97+2/32=97.0625 盈利计算 97.0625-98.54687+100000/100=1484.375≈1484.38 选d 教材 p219 p224 第三节 利率期货交易 第三节 利率期货交易

一、利率期货套期保值

（一）卖保

（二）买保

二、利率期货投机和套利

往年考题：6月5日某投机者以95.45的价格买进10张9月份到期的3个月欧元利率（euribor）期货合约，6月20日该投机者以95.40的价格将手中的合约平仓。在不考虑其他成本因素的情况下，该投机者的净收益是（）。

a: 1250欧元

b:-1250欧元

c: 12500欧元

d:-12500欧元 参考答案[b] 解析 95.40-95.45×100×25×10手=-1250 选b

教材p 231 第九章 股指期货和股票期货

第九章

股指期货和股票期货 重点

股指期货合约与投资者适当性制度 股指期货套期保值交易 股指期货投机与套利交易

第一节

股票指数与股指期货

一、概念和主要股票指数

行两和反映所选择的一组股票的价格表东指标

1、道琼斯平均价格指数、2、标准普尔500指数

3、道琼斯欧洲stoxx50指数

4、金融时报指数

5、日经225指数

6、中国香港恒生指数

7、沪深300指数

二、股票市场风险与股指期货

1、系统性风险

2、非系统性风险

△

三、股指期货与股票交易的区别

第二节沪深300股指期货的基本制度规则

第二节沪深300股指期货的基本制度规则 ★

一、合约

（一）合约成熟

（二）最小变动价位

（三）合约月份

（四）最大波动幅度

（五）保证金比例

二、沪深300股指期货交易规则

（一）持仓限额制度

（二）交易指令

（三）每日结算价

当日结算价为合约最后一小时成交价格按照成交量的加权平均价

（四）交割与交割结算价

现金交割，交割结算价为最后交易日标的指数最后两小时的算术平均价 △

（五）投资者适当性制度

1、自然人保证金账户资金余额不低于50万

2、开户测试不低于80分

3、有10个交易日，20笔以上股指仿真交易记录，或三年内10笔以上商品期货成交记录

4、净资产不低于100、5、有相应的决策机制和操作流程

其中自然人要占前三条，法人要有全部五条

第三节股指期货套期保值交易

一、β系数已最佳套期保值比率

（一）单个股票的β系数

β系数大于1时，说明股票的风险高于指数。β系数小于1时，股票的风险小于指数 △

（二）股票组合的β系数

★

（三）股指期货套期保值中合约数量的确定

买卖期货合约数=现货总价值/（期货指数点×每点乘数）×β系数

二、股指期货卖出套期保值

三、股指期货买入保值

往年考题假设某投资者持有a、b、c三只股票，三只股票的β系数分别是1.2、0.9、1.05，其资金分配分别是100万元、200万元、300万元，则该股票组合的β系数是（）。a、1.05

b、1.025

c、0.95

d、1 参考答案[b] 解析首先求出资金比例x才能得出答案，a,b,c三只股票占资比例为1/6，1/3，1/2。套用公式，1/6×1.2+1/3×0.9+1.05×1/2= 1.025 教材p 246 第四节 股指期货投机与套利交易

第四节股指期货投机与套利交易

一、股指期货投机策略

△

二、股指期货期现套利

（一）股指期货合理的理论价格案例

（二）股指期货期限套利操作

1、期价高估与正向套利

期价高估交易者可以卖出股指买入股票进行套利。

2、期价低估与反向套利

（三）交易成本与无套利区间

考虑交易成本时候，将期指理论价格分别向上移动和向下移动所形成的一个区间。

（四）套利交易中的模拟误差

（五）期限套利程式交易、三、股指期货跨期套利

（一）不同价格月份期货合约间的价格关系

（二）不同交割月份期货合约间存在理论价差

往年考题：假设年利率为6％，年指数股息率为1％，6月30日为6月期货合约的交割日，4月1日的现货指数分别为1450点，则当日的期货理论价格为（）。a: 1537点

b: 1486.47点

c: 1468.13点

d: 1457.03点 参考答案[c] 解析，计算这种类型的题首先要计算出理论价差，套用公式 s（r-d）（t2-t1）/365=1450×（6%-1%）×3/12=18.125

1450+18.125=1468.125≈1468.13 教材p 258

第五节 股票期货

第五节股票期货

一、股票期货的含义与市场概况

二、股票期货合约

三、股票期货交易特点

1、交易费低

2、比股票市场便捷

3、杠杆

4、对冲单一股票风险

5、进行单一套利策略

第十章 期权

第十章 期权

第一节 期权概述 重点：

权利金的构成及影响 期权交易损益 期权计算题

一、期权的产生及发展

二、期权的含义、特点和分类

（一）期权的含义

期权是一种选择权，是一种能在未来某特定时间以特定价格买入或卖出一定数量的某种特定资产的权利。

△

（二）期权交易的特点

1、权利不对等

2、义务不对等

3、收益和风险不对等

4、保证金缴纳不同

5、独特的非线性损益结构

二、期权的类型

（一）场内期权和场外期权

场内期权有交易所设计在交易所集中交的标准化期权。场外期权与场内期权比

1、合约非标准化

2、交易品种多样

3、交易对手机构化

4、流动性风险和信用风险大

（二）现货期权和期货期权

按照期权合约标的物的不同，可大致分为现货期权和期货期权两大类。

（三）看涨期权和看跌期权

按照期权交易内容的不同，期权分为看涨期权和看跌期权两大类。

（四）美式期权和欧式期权

按照行使期权的期限的不同，期权主要包括美式期权和欧式期权两类。

美式期权买方可以在有效期内任何一个交易日行权，欧式期权只能在到期日行权。

三、期货期权合约

1、执行价格

2、执行价格间距

3、合约规模

4、最小变动价位

5、合约月份

6、最后交易日

7、行权

8、合约到期日

9、期权类型

四、期权交易

（一）期权交易指令 分九部走 要求理解看懂

（二）期权头寸建立与了结方式

1、头寸建立 买开 卖开、2、头寸了结

（1）期权多头了结方式

对冲平仓 行权

持有至到期日 持有看涨期权的为期货多头 持有看跌期权的为期货空头（2）期权空头了结方式

对冲平仓

接受买方行权 卖出看涨期权一单买方行权将成为期货空头，反之则成为期货多头（3）持有至到期日 结果与买方行权一样

第二节 权利金的构成及影响

第二节 权利金的构成及影响

一、权利金及其构成

△

（一）权利金

1、含义 买方为取得期权合约赋予权力而支付的卖方费用

2、权利金的取值范围（1）权利金不为负

（2）看涨期权的权利金不高于标的物的市场价格

（3）美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不高于执行价格以无风险利率从期权到贴现至交易初始时的现值。

3、权利金的构成。期权的权利金由内含价值和时间价值组成 ★

（二）内涵价值

1、内涵价值是指不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即履行期货合约时可获取的收益。

看涨期权的内含价值=标的物的市场价格-执行价格 看跌期权的内含价值=执行价格-标的物的市场价格

2、按照行权价格与市场标的物价格关系可以分为 实值期货 有内含价值 大于0 虚值期权 不具内含价值 内含价值0平值期权 不具内含价值 内含价值0 教材 p 275表10-2记熟 案例 往年考题：以下为实值期权的是（）。

a: 执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权

b: 执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权

c: 执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权

d: 执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权

参考答案[b] 实值期权内涵价值大于0，如果是看涨期权，标的物价格﹥执行价格；如果是看跌期权，执行价格﹥标的物价格选b

（三）时间价值（外涵价值）

1含义，权利金扣除内涵价值的剩余部分。

标的物市场价格波动率高，期权的时间价值就越大。

2、计算 案例

3、不同期权的时间价值

（1）平值期权和虚职期权总大于0（2）美式期权的时间价值总大于0（3）实值欧式期权的时间价值可能小于0 往年考题：若六月s&p500期货买权履约价格1100，权利金50，六月期货市价1105，则（）a时间价值50

b时间价值55

c时间价值45

d时间价值1050 参考答案[c] 解析：时间价值=权利金-内涵价值

题干给出的交易是期货买权即交易看涨期权看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格 1105-1100=5为内涵价值

时间价值= 50-5=45选c

二、影响权利金的基本因素

（一）标的物市场价格和执行价格

1、看涨期权，当执行价格﹥市场价格时有内含价值，当执行价格﹤市场价格时内含价值0 看跌期权，当执行价格﹥市场价格时内含价值0，当执行价格﹤市场价格时有内含价值

2、执行价格与看涨期权内含价值呈负相关

执行价格与看跌期权内含价值呈正相关

3、内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内含价值越高，期权的价格也越高。

执行价格与标的物市场价格的相对差额越大，时间价值就越小。反之，就越大。

（二）标的物价格波动率

标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该高。

（三）期权合约的有效期

距离最后交易日长的美食期权价值不应该低于距离最后交易日短的期权价值

剩余期限长的欧式期权的时间价值和权利金有可能低于期限短的欧式期权的时间价值和权利金

剩余相同的美食期权的价值不应该低于欧式期权的价值 教材 p280 表10-4

（四）无风险利率

无风险利率的高低会影响期权的时间价值，也可能影响内含价值。

当利率提高时。期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。案例

第二节 权利金的构成及影响

一、权利金及其构成 △

（一）权利金

1、含义 买方为取得期权合约赋予权力而支付的卖方费用

2、权利金的取值范围

（1）权利金不为负

（2）看涨期权的权利金不高于标的物的市场价格

（3）美式看跌期权的权利金不应该高于执行价格，欧式看跌期权的权利金不高于执行价格以无风险利率从期权到贴现至交易初始时的现值。

3、权利金的构成。期权的权利金由内含价值和时间价值组成 ★

（二）内涵价值

1、内涵价值是指不考虑交易费用和期权费的情况下，买方立即履行期货合约时可获取的收益。

看涨期权的内含价值=标的物的市场价格-执行价格 看跌期权的内含价值=执行价格-标的物的市场价格

2、按照行权价格与市场标的物价格关系可以分为 实值期货 有内含价值 大于0 虚值期权 不具内含价值 内含价值0平值期权 不具内含价值 内含价值0 教材 p 275表10-2记熟

案例

往年考题：以下为实值期权的是（）。

a: 执行价格为350，市场价格为300的卖出看涨期权

b: 执行价格为300，市场价格为350的买入看涨期权

c: 执行价格为300，市场价格为350的买入看跌期权

d: 执行价格为350，市场价格为300的买入看涨期权

参考答案[b] 实值期权内涵价值大于0，如果是看涨期权，标的物价格﹥执行价格；如果是看跌期权，执行价格﹥标的物价格选b

（三）时间价值（外涵价值）

1含义，权利金扣除内涵价值的剩余部分。

标的物市场价格波动率高，期权的时间价值就越大。

2、计算 案例

3、不同期权的时间价值

（1）平值期权和虚职期权总大于0（2）美式期权的时间价值总大于0（3）实值欧式期权的时间价值可能小于0 往年考题：若六月s&p500期货买权履约价格1100，权利金50，六月期货市价1105，则（）a时间价值50

b时间价值55

c时间价值45

d时间价值1050 参考答案[c] 解析：时间价值=权利金-内涵价值

题干给出的交易是期货买权即交易看涨期权看涨期权的内涵价值=标的物的市场价格-执行价格 1105-1100=5为内涵价值

时间价值= 50-5=45选c

二、影响权利金的基本因素

（一）标的物市场价格和执行价格

1、看涨期权，当执行价格﹥市场价格时有内含价值，当执行价格﹤市场价格时内含价值0 看跌期权，当执行价格﹥市场价格时内含价值0，当执行价格﹤市场价格时有内含价值

2、执行价格与看涨期权内含价值呈负相关 执行价格与看跌期权内含价值呈正相关

3、内涵价值对期权价格高低起决定作用，期权的内含价值越高，期权的价格也越高。

执行价格与标的物市场价格的相对差额越大，时间价值就越小。反之，就越大。

（二）标的物价格波动率

标的物市场价格的波动率越高，期权的价格也应该高。

（三）期权合约的有效期

距离最后交易日长的美食期权价值不应该低于距离最后交易日短的期权价值

剩余期限长的欧式期权的时间价值和权利金有可能低于期限短的欧式期权的时间价值和权利金

剩余相同的美食期权的价值不应该低于欧式期权的价值 教材 p280 表10-4

（四）无风险利率

无风险利率的高低会影响期权的时间价值，也可能影响内含价值。

当利率提高时。期权的时间价值会减少；反之，当利率下降时，期权的时间价值则会增高。案例

第三节 期权交易损益分析及应用

第三节 期权交易损益分析及应用

一、买进看涨期权

（一）损益

当s﹥x时 损益=s-x-c

当s≤x时 损益=-c s:标的物的市场价格

x:执行价格 c:看涨期权的权利金

标的物市场价格变化对看涨期权多头损益的影响 教材 p 282 表 10-5 损益平衡点=x+c

（二）运用

1、获取价差利润

2、博取杠杆收益

3、控制风险

4、锁定利润

二、卖出看涨期权

（一）损益

当s﹥x时 损益=-s+x+c

当s≤x时 损益=c s:标的物的市场价格

x:执行价格 c:看涨期权的权利金 损益平衡点=x+c 卖出看涨期权最大的收益是权利金 教材p286 表 10-6

（二）运用

1、博取价差收益或权利金

2、为了增加表的无的多头的利润而卖出看涨期权 案例

往年考题：某人以￥340/盎司买入黄金期货，同时卖出履约价为￥345/盎司的看涨期权，权利金为￥5/盎司，则其最大的损失为（）

a￥5/盎司

b￥335/盎司

c无穷大

d以上皆非

参考答案[b] 解析：此题计算的是最大损失，而且交易者是对冲头寸，通过极端行情分析来测定损失。

1，当黄金期货大涨到无穷大的价格n，期货的收益是n-340，由于该交易者是卖出看涨期权，买入看涨期权的交易者会行权。该交易者成为黄金期货的空头入场点位345，该比交易的亏损为345-n+5（获得行权费）。交易结果为 n-340+345-n+5=10 2，当黄金期货下跌至0时，期货的亏为340，期权的收益为5。亏损为335 这种计算题计算损失或是盈利的时候，如果题干出现对冲头寸的，选项为无穷的一般都是错误选项。

三、买进看跌期权

（一）损益

当s﹤x时 损益=x-p-s

当s≥x时 损益=-p s：标的物的市场价格 x: 执行价格 p: 看跌期权的权利金 损益平衡点=x-p

（二）运用

1、获取价差收益

2、博取杠杆收益

3、保护标的物多头

案例

往年考题：某投资者买进执行价格为280美分/蒲式耳的7月小麦看涨期权，权利金为15美分/蒲式耳，卖出执行价格为290美分/蒲式耳的小麦看涨期权，权利金为11美分/蒲式耳。则其损益平衡点为（）美分/蒲式耳。

a: 290

b: 284

c: 280

d: 276 参考答案[b] 解析：第一张买入看涨期权的损益280+15=295 第二张卖出看涨期权的损益是290+11=301。以上4个选项均没有超过301美分的也就是说第二张卖出的看涨期权不会行权，权利金11美分赚到手。如果第一张合约不行权的话会赔15美分，总体是-15+11=44美分。既然计算损益平衡点，第一张期权必定要行权而且赔11美分。选b 此类计算题首要要考虑选项里是否有行权不行权的问题，如果题干里有对冲的期权，必定不行权的期权出现，先找出来不行权的，再计算能节省很多时间。

四、卖出看跌期权

四、卖出看跌期权

（一）损益

当s﹤x时 损益=s-（x-p）

当s≥x时 损益=p 损益平衡点=x-p 教材 p 292 表10-8

（二）运用

1、博取价差利润

2、对冲空头头寸

案例

第十一章 期货市场的风险管理

第十一章

期货市场的风险管理 重点

1、交易所的风险管理

2、期货公司的风险管理

3、期货市场风险的类型

第一节

期货市场风险特征与类型

一、风险的含义

风险表现为不确定性、风险表现损失为不确定性

二、期货市场风险的特征

（一）、风险存在的客观性

△

（二）、风险因素的放大性

1、相比现货价，期货价格波动大、频繁

2、“以小搏大”投机性强

3、期货交易连续性引发连锁反应

4、交易量大、风险集中、盈亏大

5、期货交易远期行，不确定因素打，预测难

（三）风险与机会的共性

高收益高风险

（四）风险评估的相对性

收益与预期的背离风险具有一定的主观意识，有相对性。

（五）风险损失的均等性 △

（六）风险的可防范性

★

三、期货市场风险的类型

可控的角度分为不可控风险与可控风险

（一）、不可控风险

1、宏观环境变化风险

2、政策性风险

（二）可控风险 风险的主体划分

（一）投资者 投机者与套期保值者

（二）期货公司

（三）期货交易所

（四）政府及监管部门 风险的来源分

（一）市场风险

（二）信用风险

（三）流动性风险

（四）操作性风险

（五）法律风险

往年考题：按照风险来源分下列哪些风险属于期货市场风险 a 市场风险

b期货公司风险

c法律风险

d流动性风险 答案[acd] 期货公司风险是按照风险主体划分的风险

教材p 297 △

四、期货市场风险的成因

（一）价格波动

（二）杠杆效应

（三）集中交易使风险具有延伸性

（四）对抗性交易导致风险有连续性

五、期货市场风险管理原理

（一）、风险管理的含义 一个有风险的环境里吧风险减至最低的管理过程

1、风险的识别

2、风险的预测和度量

△

3、风险控制 风险控制包括两个内容

（二）、期货市场风险管理的特点

1、期货交易者 最直接的就是价格波动风险

2、期货公司 期货交易所 主要的风险是管理风险

（三）、期货市场监管的必要性

往年考题：期货市场的风险可以完全规避

答案[错误] 解析 期货市场的风险可以降低、管理、控制但不能完全规避

二、从风险来源划分

1、市场风险

2、信用风险

3、流动性风险

4、操作风险

5、法律风险

三、从期货交易环节划分客户从事期货交易主要面临以下风险：

1、代理风险

2、交易风险

3、交割风险

第二节

期货市场的风险监管体系

1、中国证监会的职责 p 311

2、中国期货保证金监控中心的主要职责 p312

3、中国期货业协会成立时间与职责 p317

第三节 期货市场的风险管理

第三节

期货市场的风险管理

一、监管机构的风险管理

（一）分类监管的必要性

1、合理配置期货监管资源

2、完善自我约束机制

（二）分类监管的原则

（三）分类监管的内容 △

二、交易所的风险管理

（一）交易所的主要风险源

1、监控执行力度

2、非理性价格波动

（二）交易所的北部风险监控机制

1、建立执行风控制度

2、对交易全程进行动态风控

3、风险管理基金

△

三、期货公司的风险管理

（一）期货公司的主要风险

1、管理风险

2、业务操作风险

3、预测风险

4、客户信用风险

5、法律风险

6、技术风险

7、道德风险

（二）期货公司内部风险监控机制

1、首席风险官

2、控制客户信用风险

3、执行保证金和追加保证金制度

四、投资者的风险管理

（一）客户的主要风险

1、价格风险

2、代理风险

3、交易风险

4、交割风险

5、投资者自身因素

（1）价格预测

（2）满仓操作

（3）缺乏处理高风险投资的经验

（二）投资者的风险防范措施

（三）机构投资者的内部风险监控机制