第一篇：短期的调整 长远的机会
短期的调整
长远的机会
似乎是经过了漫长的过程，台历被翻到了崭新的一页――4月悄然而至。本以为经过一季度末紧张的资金面洗礼和宏观审慎评估（MPA）考核，银行间市场会有一丝喘息的机会，但事实上更大的考验正在逐步靠近。
4月以来，一些监管文件陆续发布：4号文――《关于提升银行业服务实体经济质效的指导意见》、5号文――《关于集中开展银行业市场乱象整治工作的通知》、6号文――《关于银行业风险防控工作的指导意见》、7号文――《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》、45号文――《关于开展银行业“违法、违规、违章”行为专项治理工作的通知》、46号文――《关于开展银行业“监管套利、空转套利、关联套利”专项治理工作的通知》和53号文――《关于开展银行业“不当创新、不当交易、不当激励、不当收费”专项治理工作的通知》。
其中，5号文、6号文和7号文三个通知，以及45号文“三违反”、46号文“三套利”和53号文“四不当”三个通知，涵盖了目前银行业在经营管理中涉及的大部分问题。从银行业内部规章制度，到不良贷款出表方式，再到理财与同业空转、套利等问题都包含在内，是一次在银行业展开的严格大排查。
近两年银行表内及表外业务不断扩张，委外规模快速增长，但从去年四季度以来债券收益率持续攀升，很多委外的投资回报率都未达到预期。此次发文主要针对的是“监管套利、空转套利、关联套利”，监管文件中多次提到同业嵌套、链条过长、同存和理财通过委外加杠杆、用同业嵌套等手段规避监管等问题，均表明了监管机构检查的重点是以“同业套利”展开的一系列业务。监管机构穿透底层资产检查银行是否规避政策监管，要求机构自查是否存在委外加杠杆等现象，以及是否吸收同业资金投资同业理财或资管计划等。未来随着自查逐渐落实，类似“同业负债与同业存单→同业理财→委外”这样的套利链条将受到约束。同业业务也会进一步得到规范。可以预期，当市场流动性紧张时，委外可能将首当其冲受到影响。
多项监管措施的出台给银行间市场带来了一些影响。发文消息一出，大行赎回大量委外资金的传闻便在市场上迅速蔓延，银行间市场的情绪瞬间转向担忧，各期限债券收益率快速上行。各类债券抛盘涌现，各类机构急求买盘。在去杠杆的大背景下，银行间债券收益率出现单边上行。从4月中旬至5月中旬，10年期国债收益率从3.4%上行至3.65%附近，涨幅达到约25个基点；各期限国开债均大幅上行30个基点左右，3年期国开债从4 %附近上行至4.35%附近；5年和7年期国开债分别从4.05%、4.2%攀升至4.4%、4.5%附近；10年期国开债上行幅度略小，也从4.1%上行至4.35%附近。信用债收益率的上涨更加显著，3年期AAA中票从4.3%一路上涨至5%，上行幅度达约60个基点，几乎是“买盘有开价，卖盘就敢给”。3年期AA中票从4.7%飙升80个基点至5.5%以上。但事实上无论价格如何，大部分债券几乎都处于无人问津的状态。鉴于之前发生信用事件，市场投资者的风险意识不断增强，越是市场调整的时候，低评级信用债就会越缺乏流动性。信用利差、期限利差均显著扩大。各类中等久期债券的收益率都在持续上行。一级市场信用债申购也较为低迷，或需求匮乏，或发行人心理价位不被市场所认可，导致逾百只债券发行出现取消或推?t的情况。
与此同时，货币政策在持续收紧。4月下旬，银行资金融出意愿有所下降，资金价格上升，虽然没有季末MPA考核，但市场的紧张程度不亚于3月下旬。银行与非银的融资成本也在持续扩大。资金太紧，市场大跌，一时间，市场投资者人心惶惶，出现了少有的偏悲观情绪，2013年大熊市的一幕幕在很多投资人脑中重现。
展望5月和6月，金融市场还将迎来企业集中缴税、监管政策实行、二季度末MPA考核、委外资金大量到期等考验。尽管如此，也不必过于悲观，债市短期内面临调整，但长远来看更是机会。所以，只要坚强地面对，迎接我们的一定是希望的曙光。让暴风雨来得更猛烈些吧！
作者单位：阳光资产管理股份有限公司
责任编辑：刘颖 鹿宁宁
第二篇：投资水利建设存在短期和长期机会
投资水利建设存在短期和长期机会
在中央水利工作会议（7月8日至9日）上，胡锦涛要求把水利作为国家基础设施建设的优先领域, 把农田水利建设作为农村基础设施建设的重点任务。加快水利改革发展的意义: 事关我国社会主义现代化建设全局和中华民族长远发展重大而紧迫的战略任务; 保障国家粮食安全的迫切需要;
转变经济发展方式和建设资源节约型、环境友好型社会的迫切需要;
保障和改善民生、促进社会和谐稳定的迫切需要;
应对全球气候变化、增强抵御自然灾害综合能力的迫切需要。
未来十年水利投资规模将达到四万亿, 年均4000亿元，今后10年全社会水利年平均投入比2010年高出一倍。但水利资金来源短期仍面临挑战,资金的投向在地域上是比较分散的, 且可能农田水利占了较大的比例, 施工及材料类供应的主体较多, 且门槛并不高, 上市类个股无法充分受益。水电类投资因为移民及生态原因, 实际投放进度目前来看也不宜太乐观。我们遵循三条主线寻找水利建设中的投资机会:
水利建筑安装工程在未来大规模上马, 重点推荐安徽水利和粤水电;
水利设备及附属设施配套必将同步受益于基础工程建设, 重点推荐新界泵业(农田水
利建设利好农用水泵龙头)、国统股份(持续中标项目订单，提振公司长期业绩)、利欧股份、青龙管业:
节水灌溉是农田灌溉的必然趋势, 市场前景看好, 重点推荐滴灌细分行业龙头: 大禹节
水
今年为 “十二五” 开局年, 但是1至5月份全社会水利投资为1051亿, 只有全部投资的四分之一。因为资金到位速度慢, 所以上半年只有部分水电工程开工或者持续建造中。自财政部、水利部近日印发《关于从土地出让收益中计提农田水利建设资金有关事项的通知》,要求从7月1日起,在下半年逐步将余下的水利投资资金补上。由于资金能到位, 下半年3800多亿的水利投资将使得相关水利水务板块飙升，水利建设有望纳入政府绩效评估！
中国改革开放30多年来，在城市化建设、房地产、高速公路、铁路（包括高铁）、机场、大型水电项目、核电、太阳能等领域已经做了大量投资，而农业水利与农村生态环境保护已经长期欠债。日本核电危机、7.23高铁交通事件、高房价问题、外贸出口问题、全球经济环境恶化、全球的洪涝与干旱灾害问题，等等。中国着政府转向以农田水利建设为投资主体政策是正确的，也是今后中国政府保持GDP在一定水平之上的主要途径！投资与水利建设，特别是农田水利建设相关的股票，有短期与长期的机会，可以规股市短期与长期避风险！
胡志敏
2011年8月7日
第三篇：学校长远发展规划
蔡王小学长远发展规划
一、指导思想
全面贯彻党的教育方针，积极推进素质教育。形成 “我们是希望”的办学理念，以学科建设为龙头，以师资队伍建设为重点，不断提高教学质量，培养德智体美等全面发展的有理想、有道德、有文化、有纪律的高素质人才；以发展为主题，以改革为动力，拓展规模，优化结构，充实内涵，办出特色，推进学校的全面发展，努力开创我校教育改革和发展的新局面。.二、发展目标
1、远景目标：办出具有时代特征和地域特色的县级名校，办成资源优化和效益优良的，质量一流，具有辐射作用的示范性小学。
2、阶段目标：
第一阶段：确定学校办学理念，构建和完善素质教育模式，建设成为县示范小学。
第二阶段：学校设备现代化、管理信息化、功能全面化，建设成具有自己的特色及辐射作用的示范性小学校。
第三阶段：构建学校教育优化模式，打造教育品牌，建设成为教育质量一流的示范性小学校。
三、教育目标
1、形成文化育人的观念系统，创建高雅和谐的育人环境。
2、教师具有现代教育观念。
3、形成科研工作“1、2、3”工程，即 “建好一支队伍”即教育科研骨干教师队伍；“奔向两个目标”即领导要成为科研能力强的专家型领导，教师要成为科研能力强的学者型教师；“落实科研三项工作”即研究，实践，汇报。
4、形成课堂教学模式，学生在自主合作探究中学会创新。
5、突出艺体教育特色，构筑特长开发的智趣摇篮
四、工作任务
1、学校确立“我们是希望”的办学理念来统召全校工作，制订《蔡王小学中长期发展规划》，在教育学、教育心理学理论的指导下，达到强壮的体态，健康的心态；民主的教态,自主的学态；人文的姿态，科学的神态；发展的势态，共赢的状态。使教师的教力、学生的学力和学校发展的动力，皆具备可持续发展的能力。
2、搭建舞台为教师成功创造条件；利用校宣传栏、办公室公布栏、及
时展示教师的成功，营造成功文化的氛围。
3、扩大办学规模，建设开放的、和谐的校园；跳出“井底”，教师分批
走出去参观学习；
4、通过定期开展研讨、请专家讲座等形式来收集信息，形成新思路，寻找新出路。
5、设立“校长赠本”。“校长赠本”作为学校最高的荣誉，目的是为了
表彰在德智体各方面有突出成绩或明显进步的同学，促使学生达到字迹美、举止美、仪表美、语言美、心灵美、思维美。
6、提出响亮口号。“校内我是一道亮丽的风景线，在校外我是一块流动的广告牌”。促使学生时时、处处自觉地爱护自己和学校的形象。
五、管理
1、工作思路
1）、理顺学校内部管理的链条，提高管理的效益。科学系统地制定和完
善学校各项管理制度，包括《教师岗位工作责任制》、《教职工民主管理制度》、《教职工聘任条例》等。
2）、综合开发、盘活校内外一切教育资源，增强管理的效果。
3）、综合实践活动，要围绕学生的现实生活这个轴心，主要采用研究学习和合作学习的方式，开展综合实践活动，培养学生的实践能力和创新精神。
2、教学管理
1）、教师要有民主的教态，废除师道尊严，“蹲下来”教育学生，建立师生教学伙伴关系；学生要有自主的学态，明确认识到学习是自己的事情，现在的学习是“走向生活的通行证”，只有善于自主学习的学生才能拿到这张“通行证”。
2）、六个和谐。这是“两态平衡”的具体体现，即师生关系的和谐，教与学的和谐，各科教学之间的和谐，课内外的和谐，教学目标、内容与方法、手段的和谐，教育与教学的和谐。
3、校园优化
1）、建设蓝图。学校校园成为既有自然的生态，又有人文的景态的生态
化校园，2）、学校校园文化的建设要整体规划，根据学生和地方的不同特点设计不同的主题寓趣于其中的活动区。
4、学生管理
培养学生具有敢于挑战的创造志向，积极主动的发展意识，真挚诚信的互爱情感，善于合作的互动能力，勤学好问的学习习惯，文明的礼仪、健美的身心、健全的人格，为终身发展打下扎实的基础。
5、教师管理
敬业精神足、教育理念新、主动发展意识强、文化素养良好、知识结构复合，能运用新基础教育理论有效研究学生和教育教学，具有创新能力和时代精神的新型教师。
6、学校管理
教育理念富有时代精神，管理机制促进主动发展，校园环境和谐优雅，教学设施现代高效。教师有智慧，学生有个性，科研有成效，成为省示范性小学。
7、具体措施：
1）校长起草《行政干部工作目标责任制》、《教师岗位工作责任制》、《教职工民主制度管理》、《教职工聘任条例》等条例，并提交教代会讨论，修订并在实践中完善制度，使学校工作走向系统化、制度化、能动化、责任化的轨道。
2）启动《学生评价制度的研究》，给学校学生评价带来新的生机。
3）构建学校教育，采取“四化”措施：规划整体化、主题系列化、指导层次化、效果内在化；求得“四态和谐”效果：健康的心态、规范的行态、人文的姿态、科学的神态。
4）校园文化的建设要整体规划，创建了高雅和谐的育人环境，和谐，浓郁的校园文化。学校继续实施的“文化、亮化和绿化”三化工程。
5）名师工程。学校鼓励教师成名成家，为教师成名成家创造条件：培养“庖丁型”教师，使教师对教育教学的对象、内容和方法等了然于心，达到庖丁解牛时那种“游刃有余”的程度，真正做到有的放矢，因材施教；发挥教师的个性（特长），使教师人人教学有一长；
6）、名生工程发展学生。
坚持“科学与人文并重、规范与个性共存”，既注重当代科学文化知识的学习，又要重视科学精神和人文精神的培养；既注重学生构建现代社会所必须具备的道德规范的养成，又重视学生良好个性的张扬。
7）、德育
1）、学校德育工作“从小、就近、抓实、搞活”，围绕诚信、责任、关
爱等基础道德品质，通过多种教育形式，在尊重学生自我发展的基础上，必须以扎实的手段养成学生现代社会所必需遵循的道德规范。
2）、开展一两次的“我的精彩我展示”学生个性特长大擂台和“挑战未来”学生全面发展全优生评比(12月)，在全面提高和鼓励冒尖上做足文章。
3）举行创新学习研讨会，展示每个教师的科研成果，激励教师向更高层次努力。
4）实施网络教研。要以办公室或组为单位在网上开展论坛式、俱乐部式、沙龙式的教研活动，定期发送教研教改信息，建立全校“网上交叉教研厅”，充分利用网络的科研功能。
5）发挥学校艺术、体育教育特色。继续大力开展了丰富多彩的艺术活动课程，积极推进素质教育。以艺术体育教育特色为突破口积极推进素质教育，丰富学生的课余生活达到全面发展的办学目标。聘请有一定影响的校外艺术课程辅导员，增强学校文化底蕴，培养学生的艺术情趣，陶冶学生的艺术情操。
8、安全
确保安全不出事，校舍无隐患，师生安全意识提高到显影的水平。我校的跨越式的发展历程，需要全校师生员工的矢志不渝的追求和不懈地努力；学校在素质教育探索的道路上，要想取得一些成绩，更得益于领导、教育专家的关心、和指导，兄弟学校支持和帮助。美好的未来任重而道远，我们将会不断开拓创新，不断深化教育改革，全面提高教育质量，努力开创蔡
王小学持续和谐发展的新局面，师生心手相牵，共赴辉煌的未来！
2011年09月
第四篇：生产建设长远发展规划
兴仁县兴隆煤矿
生产建设长远发展规划
（2012年-2017年）
依据《煤矿安全规程》、《安全生产法》及《矿山安全法》等有关法令法规的要求，结合我矿实际情况，特制定本矿生产建设长远发展规划。
我矿现为生产矿井，设计生产能力为30万吨/年，正在按照《兴仁县兴隆煤矿开拓延深暨二采区安全设施设计》进行二采区的建设，目前二采区工程已全面完成，正在准备进行工程验收；矿井实际产量达到设计能力。在2012年，矿井各项工作走上正轨，产量稳定，安全无事故，矿井质量标准化，高效文明，稳步发展。
一、进一步增加矿井通风能力，满足生产的需要。
根据矿井技改设计规划，计划于2011年开掘一条东翼矿井总回风上山，逐步报废＋920m以上的巷道和工作面，更便于通风系统的管理，同时对风井下部巷道进行全面改造，减少矿井通风阻力，增加矿井有效风量，大提高矿井通风效率，确保矿井总进风量在1600m3/min以上,完全达到设计要求。
二、改造矿井主运输系统，增加矿井综合生产能力。
2010年第四季度，本矿将着手进行矿井主运输系统的改造，首先是对地面的车场进行扩大，将目前的架桥式单道车场改为双道，大大提高矿井的运输的循环能力，煤矸分开堆放；其次对 1
目前主运输巷人力推车效率低的现象进行改造，2011年下半年将计划购置3台5T充电式电机车在主运输巷运输，并对现有巷道和车场进行局部改造，保证运输的通畅，这样就提高了全矿井的生产效率，扩大了矿井的生产能力。
三、加强矿井瓦斯检测，确保低瓦斯矿井的安全生产。
本矿历度瓦斯等级鉴定均为低瓦斯矿井，2007年鉴定的矿井瓦斯相对涌出量为9.93m3/t,瓦斯绝对涌出量为1.08m3/min，但我们对瓦斯的管理，仍是以高沼气矿井的标准来要求，逐渐配全瓦斯检测仪器仪表，瓦斯监控系统运行正常，计划本年底前与县市联网。
2011，计划将安装井上下视频监控和人员定位系统，对各主要工作场所安装监控探头，有效地管理职工的安全生产工作。
四、建立完整的矿井消防系统，把防灭火工作落到实处。本矿开采的D煤层鉴定虽无自燃倾向性，但我们仍加强内因火灾倾向的管理，其防灭火工作是不容忽视的。我矿在机电设备车间和井下各峒室，均备足了消防沙和灭火器材，2012计划在＋840m水平再建一个井下消防材料库，对地面的消防材料库进行整修和完善，并备足各种消防器材，随时防止火灾的发生，并进一步完善消防器材的巡回检查制度。
本底将重新建造一个不小于200m3消防水池，矿井一旦有火灾信号，保证各地点都有足量的水源。
五、加强排水系统工程建设，增强矿井防治水综合能力。1、2012十月份前，计划将在＋840m水平建一集中水仓，容量不小1000 m3；同时将建造水泵房和机电硐室，购置两套80DF30×3耐酸离心式水泵，敷设两趟同等排水能力的管路，抽排到第一水平集中水仓，确保矿井不受水害威胁。
2、开采新下山时，将计划同时掘进临时水仓、水泵房和机电峒室，其下水平的排水能力将满足生产发展的需要；
3、回采下水平煤层时，将预留一定的隔水煤柱，确保下部水平不受上水平水患的干扰；
4、加强探放水工作，坚持有疑必探的原则。下计划再购置一台井下探水钻机，做到掘进超前放水；
6、对上部出水点、顶板裂隙水及破碎带等，将计划运用新技术进行局部水的堵截。
六、加强工程质量管理，改进支护形式和材料，有效防止顶板事故的发生。
1、据相关文件精神，本矿将于2010年底前全部淘汰井下木支护，回采工作面采用单体液压支柱，掘进工作面采用金属支护。
2、每个交叉点必须采用双抬棚支护；
3、局部易冒落地段采用特殊支护；
4、在工作面顶板破碎地段，采取预留煤柱、铺网和穿巷采煤法。
七、加强机电管理，防止机电事故发生。
1、2011年前，将重新兴建矿配电房，更换现有高压配电柜，全部采用新产品，保证矿井供电的高效和安全。
2、自本八月份，本矿将严格机电设备的采购管理，每一种设备均必须具备矿用合格证，否则不予进货；
3、机电设备的安装调试必须严格遵照《规程》的有关规定；
4、严格执行机电操作规程；
5、严格机电设备“三大保护”的正常运转；
6、严格执行机电设备检查维修制度和巡回检查制度。
八、建立完善的防尘系统，消灭粉尘对矿井和人身的危害。
1、本将在地面重新建造一个不小于200m3消防水池，井下各施工地点均有防尘管路和喷头，保证各地点都有足量的降尘水源；
2、工作面实行洒水降尘；
3、各转载点实行喷雾降尘；
4、巷壁进行洒水清扫；
5、坚持工作面湿式打眼；
6、坚持配戴防尘口罩；
7、根据发展的需求，至2011年，将实行双管路降尘管敷设。
九、加强安全教育，不断提高职工技能。
1、本，将进一步完善职工培训中心，坚持岗前培训，岗前实习，择优录用，优化组合的原则；
2、2011将购置电教设备，放映科教片和事故案例，定期对职工和家属进行安全教育；
3、对特殊工种送安培中心培训；
4、每班实行班前会教育；
5、经常开展安全知识竞赛、安全评比活动，强化职工安全意识。
十、扩大规模，立足长远。
万灵煤矿煤层赋存条件较好，基础设施齐全，煤层储量丰富，并且有一支较稳定的技术管理队伍，配合矿井技改工程，目前正在着手改善办公条件和职工娱乐场所，美化矿区环境；同时高效运行已建造完工的矿井污水处理系统，彻底缓解周边关系；技改所有配套安全设施均坚持“三同时”的原则，保证矿井长期的安全生产，不断提高原煤产量，创造更好的经济效益，为振兴本地经济作出更大的贡献。
××××××煤矿2011年7月28日
第五篇：医保目录调整在即 结构化机会频现
医保目录调整在即 结构性机会频现
■本刊记者 刘晓旭
在今年持续熊市大背景下，虽然有诸多涉及医药领域的利好政策出台,但医药指数走势仍基本与大盘保持同步,整体市场表现平平。对于医药股整体不景气的表现，一位资深研究人士对红周刊记者表示：“虽然医药行业利好政策频出,但在医保控费、招标降价等大背景下，行业快速增长的趋势还是明显下行的。”他表示，前几年因为医保基金支出，支付方资金充沛，使得医药行业支付能力很强，增长速度很快,但随着医药行业从“纯药”驱动的野蛮扩张时代正向“结构优化时代”（药与非药之间结构优化、行业内结构优化）转变，行业增速已由2011年20%左右下降到目前的10%左右,“总体看，整体性机会仍难以再现，但不乏有结构性机会”。
记者通过采访了解到，经过过去十年粗放式发展，虽然我国医药产业依赖于中药注射剂、辅助用药等利益相关品种快速增长的模式已难以为继，但需求仍具刚性，空间巨大，如养老产业及慢性病治疗领域。相关资料显示，仅我国60岁以上老年人口比例从1950年的7.5%上升至2015年的14.9%，包括恶性肿瘤、脑血管病、心脏病、高血压和糖尿病等大适应症领域，65岁以上老人的发病率占所有年龄层的49%。世界银行预测，到2030年，中国老龄化进程将推动慢性病的疾病负担增加40%。另据IMS统计，在全球医药市场增速逐渐放缓的同时，中国医药行业仍然具有强劲的增长力，行业市场规模已由2007年的全球第五跃升到2013年仅次于美国的全球第二。预计2018年中国医药市场规模接近1850亿美元。
在医药产业结构性机会上，东兴证券认为，在未来5~10年，投资者应从医药行业分化大趋势中去寻求投资机会，其中有五大投资主线值得关注：第一，医改新政推进催生的投资机会，包括一致性评价（CRO如泰格医药等、药辅如尔康制药等、制剂出口如华海药业等）、三明模式带来的处方外流（分销+零售如国药一致、连锁药店如一心堂等）、分级诊疗（第三方诊断如迪安诊断、第三方影像如华润万东、康复养老、基层刚需用药如通化东宝等）；第二，泛创新，包括创新药如恒瑞医药、创新技术（精准医疗如佐力药业、丽珠集团等）、服务创新（CRO、CMO）；第三，泛服务，包括医疗服务（专科连锁如爱尔眼科、区域医疗集团如信邦制药、服务医疗如医院建设的尚荣医疗）、商业服务（包括GPO如海王生物和嘉事堂等、PBM）；第四，国际化，包括制剂出口如华海药业和恒瑞医药、研发国际化如恒瑞医药；第五，高景气度领域，包括血液制品如华兰生物等、儿童医疗、IVD、中药饮片如康美药业等。
医保变局拉开帷幕
9月30日，人社部发布了《2016年国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，披露了新版医保目录调整工作的目标任务、基本原则、调整内容、组织机构、工作程序、评审方式等，确立了基本的工作方向。
就我国的基本医疗保险药品目录而言，自2009年以后已经6年未获更新，近年来陆续上市的大批高成本效益的创新药物被无情地挡在医保支付的门外，医保资金的使用效率逐年降低；十年铸剑的制药企业也因受到支付限制，难以从新上市药品中获取应有的市场回报。总的来看，2009版医保目录已经无法适应当今的市场需求，医药界关于目录调整的呼声越来越高。如今，《征求意见稿》的发布，意味着新版医保目录的出台正式进入倒计时。
证券市场红周刊 2016年10月18日
一位不具名的业内人士接受记者采访时指出，本次调整的主旋律是品种扩容，调入为主，调出为辅，整体增加；被明确定义为辅助用药的品种及OTC调入概率较低；中西药兼顾，预计不会对西药有明显的倾向性。从增补方向来看：1，乙类增补省份较多的品种；2，近年上市的高临床价值的创新药物；3，临床认可度较高的、成分和机制明确的中成药品种；4，儿童用药、急抢救用药及职业病特殊用药；5，向大病医保目录方向扩容（国家药品价格谈判有望成为医保目录动态调整的守门人。本次调整虽然未必会将高价药直接纳入医保，但相应的价格谈判有望陆续启动。已成功通过谈判降价的吉非替尼、埃克替尼、替诺福韦将成为本次目录调整中品种调入的重点考虑对象）。“本次医保目录调整有望成为医药行业四季度乃至明年的投资主线之一，建议重点关注受益于医保目录调整的创新药品种、地方增补品种以及儿童药品种”。
对于医保目录调整带来的投资机会，安信证券认为，2016版国家基本医疗保险目录大概率于年内落地。新品种的调入对不同体量、不同风格的公司影响不一，有些直接可以促使大品种放量，创造短期弹性；有些会促进产品销售，但对公司市值短期影响有限，需要关注长期变化。短期重点推荐翰宇药业、康缘药业、双鹭药业。长期重点关注核心品种纳入新版医保目录概率较大、业绩有望逐步释放的企业，包括恩华药业、广生堂、天士力、信立泰、恒瑞药业、丽珠集团、西藏药业、神奇制药、康弘药业、白云山、灵康药业、科伦药业、上海医药等。小市值公司如千金药业、汉森制药等部分单品也可以适当关注。
在相关公司中，翰宇药业为国内多肽行业龙头，其特利加压素2015年收入1.33亿元，近四年复合增长率高达57.3%，正处于快速放量期，今年学术推广力度进一步加大，预计全年收入超过1.8亿元。若顺利纳入医保，2017年有望达到3亿元销售规模，创造较大的业绩弹性。康缘药业重点品种银杏二萜内酯注射液有望进入新版医保目录，形成新的增长点。预计公司2016年上半年收入增速达到70%，未来有望借助进入新版目录的机遇快速放量。双鹭药业的来那度胺目前已经进入CDE优先审评通道，三合一审评已经基本完成，预计短期内有望上市，为公司提供中长期的成长性。从预期来看，该品种有望直接进入国家医保目录，并通过价格谈判进入各省市场。此外，公司正在申报生产的奥硝唑注射液，是临床必需、急需用药，参照罗氏原研配方开发，相比当前我国市场上同类品种具有明显技术优势，预计获批后可获取较大市场份额。三季度业绩延续稳健增长
随着三季报的次第公布，医药股中的绩优成长公司越来越受到投资人关注。在220家医药股中，有109家公司公布了业绩预告,业绩预盈的有84家，业绩预减的有82家，6家公司预亏（诚志股份、双成药业、九安医疗、沃森生物、天目药业、海虹控股），浙江医药的业绩不确定。其中，业绩预告翻倍增长的公司有22家。就目前预告业绩预增幅度最大的前3家公司而言，宜华健康预告净利润约90000万元~100000万元,增长41566.67%~46196.30%；广誉远预计公司2016年三季度实现归属于上市公司股东的净利润为4200万元左右，与上年同期(115.52万元)相比，将增加3536%左右。广济药业扭亏为盈，实现盈利10000万元至14000万元，预告净利润最大增幅在800%左右。
从整体看，虽然大部分医药股基本上在三季度都延续了稳健增长趋势，但就细分子行业内部而言，业绩分化迹象依然明显。如同属化学制剂行业的广誉远、福安药业、必康股份、亚太药业等业绩属于大幅增长，而处于转型困境的双成药业和华仁药业、力生药业等则处于大幅下滑。隶属中药行业的紫鑫药业、精华制药、泰合健康、振东制药等公司业绩大幅增长，证券市场红周刊 2016年10月18日
而同样隶属于中药行业的亚宝药业、益盛药业、沃华医药、香雪制药等公司的业绩却出现大幅下滑。
“可关注三季报超预期品种及高性价比领域。”就业绩角度把握医药股机会，兴业证券认为，投资者可重点关注三季报超预期、2017年估值合理业绩增长稳定、前期涨幅不大的品种，其中包括刚需和特殊药品龙头，如济川药业、华兰生物、恒瑞医药、片仔癀；产品梯队和终端数据良好的制剂龙头，如长春高新、丽珠集团、京新药业、华东医药；此外部分公司有望保持平稳增长或加速成长，2017年估值较低的品种也值得投资者密切关注，如华润双鹤（稳定增长的化药企业，2017年估值17倍，外延并购预期较高）、东阿阿胶。■
证券市场红周刊 2016年10月18日
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