十八届三中全会对中国人口红利的影响（合集5篇）

第一篇：十八届三中全会对中国人口红利的影响

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十八届三中全会对中国人口红利的影响

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赵洁心

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今年11月，第十八届三中全会召开并圆满结束，伴随第十八届三中全会公告的发布，国民对中国人口政策的调整议论热起。人口政策的调整对中国经济、政治、社会福利等方面的影响都是大家关心的话题。尤其是人口调整对正在大力发展经济的中国而言意味着怎样的经济影响，都是引起大家热议的。因为众所周知，中国被称为“世界工厂”正是由于中国大量的廉价劳动力，而人口结构是变化的，近几年里，中国劳动人口的大量减少，人口老龄化日益显现等等方面对中国经济的负面影响都是可见的。此次三中全会带来的涉及各个方面、大力度的政策改革，让社会各层次的人都在热切关注。而涉及经济方面的改革更是人们关注的重点。对于与经济方面密不可分的人口政策改革定然也是热议的话题中心。“单独二胎”政策更是关乎到社会的各个阶层、各个家庭。而想弄明白人口政策对于中国经济的影响，我们应该从“人口红利”的认识开始。

根据一些中国机构的研究，中国经济增长的27%得益于“人口红利”。

一国人口生育率的迅速下降在造成人口老龄化加速的同时，少儿抚养比例迅速下降，劳动年龄人口比例上升，在老年人口比例达到较高水平之前，将形成一个劳动力资源相对丰富、抚养负担轻、于经济发展十分有利的“黄金时期”，人口经济学家称之为“人口红利”。

上市公司在进行利润分配时，分配给股东的利润。普通股股东所得到的超过股息部分的利润，称为“红利”。而将人口与红利联系在一起则正是因为人口是可以为社会带来经济影响的。而中国这个众人皆知的世界人口大国，人口对我们中国的经济影响又是怎样的呢？

“人口红利”是一个阶段，而中国这几十年的人口年龄结构就正处在人口红利的阶段。每年供给的劳动力总量约为1000万，劳动人口比例较高，保证了经济增长中的劳动力需求。由于人口老龄化高峰尚未到来，社会保障支出负担轻，财富积累速度比较快。劳动力资源丰富和成本优势已经使中国成为世界工厂和世界经济增长的引擎。

就经济发展而言，中国近几十年经济持续快速增长已经成为一个世界“奇迹”。并

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在2010年超过日本成为世界第二大经济体。在探讨中国为什么能够创造经济增长“奇迹”的时候，很多人认为“人口红利”的影响是一个至关重要的原因，“人口红利”也因此和中国经济持续增长的前景联系在了一起。

我国早在1965~1970年间“人口红利”就开始出现，但“人口红利”出现之后的很长一段时间内，我们似乎并没有感受到什么“红利”的影响，相反则是更多地感受到人口压力和就业压力，大量农村剩余劳动力和城镇失业严重困扰着经济的增长。10年间，随着经济高速增长，失业人口开始大幅度减少和劳动力资源开始得到比较充分的利用的时候，我们才切实感受到“人口红利”对经济增长的有利影响。

“人口红利”不意味着经济必然增长，但经济增长一旦步入快车道，则“人口红利”势必会成为经济增长的有力助推剂。劳动力资源丰富和成本优势已经使我国成为世界工厂和世界经济增长的引擎，但由此也引出了一个令人担忧的问题：当“人口红利”期结束的时候，我国经济还能增长多久呢？要回答这一问题，就必须弄清楚“人口红利”是如何影响经济增长的。简单来说，“人口红利”或者说人口年龄结构变化对经济增长的影响主要包括这样两个方面：一是对生产领域的影响，二是对消费和储蓄的影响。

“人口红利”对生产领域的影响主要体现在对劳动供给上。从劳动供给来看，我国目前仍然处于劳动年龄人口最丰富的时期，但随着劳动年龄人口增长速度的减缓，劳动年龄人口大约会在2015年左右停止增长。一般来说，当一个国家劳动年龄人口增长停止后，劳动力数量不足的问题会很快到来。但城乡二元结构使得中国的情况有很大不同，数量庞大的农村人口仍然能够在相当长的时间内为城镇提供劳动力资源。中国正处于快速城镇化的过程之中，如果按城镇人口每年增加一个百分点的速度计算，则城镇每年会新增1500万左右的劳动年龄人口。设想中国步入比较发达的阶段时大多数人口如70%的人会选择居住在城镇，则农村劳动力向城镇的转移还会持续20年以上的时间。因此，在可见的将来，我国似乎仍然拥有比较充足的劳动力供给。从劳动力供给来看，“人口红利”将继续推动中国经济的高速增长。

从“人口红利”对消费和储蓄的影响来看，劳动年龄人口增长停止或者说老龄人口比例增加在一定时期内并不必然带来储蓄率的下降，相反还有可能使储蓄率进一步上升。在老龄化的初期阶段，新进入老龄阶段的人往往都有较高的储蓄率和储蓄倾向，有人也因此把老龄化的初期阶段看成是第二次“人口红利”期。从这个意义上说，劳动年龄人口丰富的“人口红利”期结束并非“人口红利”的真正结束，只要能够发挥

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好储蓄的资金效率，让资本得到合理的回报，则第二次“人口红利”仍有可能为经济增长继续注入“活力”。

综上所述，无论从生产还是从消费和储蓄来看，“人口红利”都将在相当长一段时间内成为推动我国经济持续增长的利好因素。

世界银行《2007年世界发展报告》报告会上说，中国的青年人口在1978年左右达到顶峰。世界银行的研究显示，这种赡养率下降的窗口可以保持大约40年，取决于生育率下降的速度，然后会重新关闭。几乎所有的发展中国家仍然处在这个窗口里。这一窗口在中国和泰国将于10年内关闭，在日本等发达国家已经关闭。

根据一些中国机构的研究，中国经济增长的27%得益于“人口红利”，与此前“人口红利”对日本、新加坡等国经济腾飞的贡献率基本相当。

但是，人口红利不可能长久不变的存在，随着独生子女政策的实施，中国人口结构的改变使得人口红利推动经济发展的力度越来越小，甚至在向负担发展。

“中国享受了20多年的‘人口红利’即将枯竭。”中国社科院人口与劳动经济研究所所长蔡昉近日在第二届中国经济50人田横岛论坛上表示，我国将面临剩余劳动力短缺的重大转折，急需把经济增长转到提高劳动生产率上来。

从经济学角度讲，当农村剩余劳动力向非农产业逐步转移直至枯竭的那一刻，就是劳动力过剩向短缺的转折点。

——这就是诺贝尔经济学奖得主刘易斯提出的“刘易斯拐点”。“刘易斯拐点”的出现，往往是人口红利消失的前兆。

据《中国第六次人口普查报告》显示，全国总人口为1,339,724,852人。与2000年第五次全国人口普查相比，十年增加7390万人，增长5.84%，年平均增长0.57%，比1990年到2000年的年平均增长率1.07%下降0.5个百分点。数据表明，我国人口增长处于低生育水平阶段。老龄化进程逐步加快。这次普查显示，60岁及以上人口占全国总人口的13.26%，比2000年上升1.91个百分点。

针对“人口红利”的正在消失，第十八届三中全会出台了“单独二胎”并讨论了“延迟退休”的人口政策。“单独二胎”，也叫做单独二孩。“单独二孩”是指夫妻双方一人为独生子女，第一胎非多胞胎，即可生二胎。这是为了解决现今中国出生率低的国情。延迟退休即延迟退休年龄，指国家结合国外有些国家在讨论或者已经决定要提高退休的年龄来综合考虑中国人口结构变化的情况、就业的情况而逐步提高退休年龄或延迟退休的制度。2013年6月，由于就业压力等多重原因，人社部已经搁置延迟退

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休的思路，仅仅从研究着手，进行学术探讨。到2013年11月，2013年11月12日中国共产党第十八届中央委员会第三次全体会议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》指出：研究制定渐进式延迟退休年龄政策。[1]明确了顶层设计中，延迟退休政策渐进渐行。

第十八届三中全会中对人口政策的调整，优化人口结构的改革，在对中国“人口红利”方面的影响可以说是巨大的，也是值得我们探讨的。

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第二篇：十八届三中全会对中国股市的影响

十八届三中全会对中国股市的影响

摘要：十八届三中全会召开后，中国股市将迎来新的机遇和挑战。面对新的改革和政策，投资者应该如何制定战略，又有哪些板块会成为十八届三中全会的受益者呢？本文主要研究十八届三中全会《决定》可能对股票的影响和股票投资建议。关键词：十八届三中全会 中国股市 投资 投资建议

前言

过去20年的历史表明，三中全会往往是启动重要经济体制改革的踏板，十二届三中全会聚焦经济体制改革；十四届三中全会指出要建立社会主义市场经济体制；十五届三中全会的主题是建设新农村；十六届三中全会的议程则涉及到实施东北地区等老工业基地振新战略的问题；十七届三中全会于2008年10月召开，公布了《关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》。而重要的经济体制改革又是决定资本市场命运的关键。从这个意义上来说，本次十八届三中全会的召开亦有望引领中国股市进入新的发展阶段。十八届三中全会的召开，无疑将提振市场人气，但更值得我们关注的是贯彻落实三中全会精神及后续政策对股市的深远影响。

一、历年三中全会对中国股市的影响

十四届三中全会：1993年11月11日到14日，会议前大盘上涨半个月，会议结束以后上涨保持了一个月，然后下跌

十五届三中全会：1998年10月12日到14日，会议前大盘上涨2个月，会议结束以后上涨一个月，然后下跌。

十六届三中全会：2003年10月11日到14日，会前大盘持续下跌，会议结束以后继续下跌一个月，然后上涨。长期来看，在2005年到2007年的大牛市中，有色煤炭、钢铁、金融和地产等行业上涨幅度最大，与十六届三中全会后我国经济发展结构的调整息息相关，投资成为当时拉动经济增长的最主要力量。

十七届三中全会：2008年10月9日到12日，通过了《关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》，完善土地流转，激活农村金融。会议前大盘持续下跌，会议结束以后继续下跌一个月，然后上涨。对比此前历届三中全会后的股市表现，可以看到，A股市场的表现在历届三中全会召开之际，往往是会前下跌的会后涨，会前涨的会后跌的规律。二、十八届三中全会对中国股市的影响

2013年11月12日，十八届三中全会闭幕。A股市场一改近一个月的持续阴跌走势，走出了探底回升的两连阳，市场初露走稳意味。那是哪些改革和政策对中国股市产生了如此的影响？

（一）加快完善现代市场体系 公报提出“使市场在资源配置中其决定作用”，暗示政府未来将对大宗商品、资金等生产要素上进行更加彻底的市场化改革。公报中还提到“鼓励、支持、引导非公有制经济发展”，预计将打破国企在多个行业的垄断，允许民营资本进入。

完善主要由市场决定价格的机制。凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预。推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，开放竞争性环节价格。以石油为例，开放竞争性环节价格意味着石油进口、销售环节全面市场化，中石化就没有必要对终端（石油零售商）进行管制，这样石油零售商的进价将是完全市场化的价格，成本就会大大降低，从而给其带来丰厚收益。因此石油行业板块股票预计会上涨。

（二）推进文化体制机制创新

公报中提出进一步深化文化体制改革，建立健全现代文化市场体系。鼓励各类市场主体公平竞争、优胜劣汰，促进文化资源在全国范围内流动。继续推进国有经营性文化单位转企改制，加快公司制、股份制改造。对按规定专制的重要国有传媒企业探索实行特殊管理股制度。推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，提高文化产业规模化、集约化、专业化水平。鼓励非公有制文化企业发展，降低社会资本进入门槛，允许参与对外出版、网络出版，允许以控股形式参与国有影视制作机构、文艺院团改制经营。支持各种形式小微文化企业发展。在坚持出版权、播出权特许经营前提下，允许制作和出版、制作和播出分开。建立多层次文化产品和要素市场，鼓励金融资本、社会资本、文化资源相结合。完善文化经济政策，扩大政府文化资助和文化采购，加强版权保护。健全文化产品评价体系，改革评奖制度，推出更多文化精品。

从短期来看，将促进中国文化产业出现繁荣的局面；从长远来看，将使我国传媒文化事业获得更加广阔的发展和运行空间。

文化产业的股票呈现上涨趋势。例如，皖新传媒在十八届三中全会后的一个月中股票上涨了11.52%，成为文化产业中最大的受益者。改革和政策的推出使更多投资者把眼光投向了文化板块，有了政策的支持和政府的鼓励，投资者对文化产业未来的发展更有信心。

（三）扩大内陆沿边开放

《决定》中提出要抓住全球产业重新布局机遇，推动内陆贸易、投资、技术创新协调发展。创新加工贸易模式，形成有利于推动内陆产业集群发展的体制机制。支持内陆城市增开国际客货运航线，发展多式联运，形成横贯东中西、联结南北方对外经济走廊。推动内陆同沿海沿边通关协作，实现口岸管理相关部门信息互换、监管互认、执法互助。

加快沿边开放步伐，允许沿边重点口岸、边境城市、经济合作区在人员往来、加工物流、旅游等方面实行特殊方式和政策。建立开发性金融机构，加快同周边国家和区域基础设施互联互通建设，推进丝绸之路经济带、海上丝绸之路建设，形成全方位开放新格局。

在未来股市中，像国际实业、新疆城建和曲江文旅这类股票都将成为新政策的受益股。

（四）全面深化改革定调新土改

《决定》指出：城乡二元结构是制约城乡发展一体化的主要障碍。必须健全体制机制，形成以工促农、以城带乡、工农互惠、城乡一体的新型工农城乡关系，让广大农民平等参与现代化进程、共同分享现代化成果。同时，建立城乡统一的建设用地市场和赋予农民更多财产权利。在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。扩大国有土地有偿使用范围，减少非公益性用地划拨。

在此改革下，像敦煌种业、北大荒一类的土改概念股出现了大幅度上涨。以敦煌种业为例，在十八届三中全会以后，不断走强。

（五）深化国防和军队改革

深化国防和军队改革，设立国家安全委员会。健全国防工业体系，完善国防科技协同创新体制，改革国防科研生产管理和武器装备采购体制机制，引导优势民营企业进入军品科研生产和维修领域。

国防改革概念应该说是三中全会意料之外的改革领域，之前的土改油改已经被市场蹂躏了多遍，会前已经炒高，上涨空间不大，所以国防改革或者说是国家信息安全概念就成了股市的热点。国防改革涉及到的大部分都是航工军工概念，像航天长峰、航天晨光、蓝盾股份、英飞拓等多支股票。其中航天晨光在十八届三中全会后持续出现涨停，大量资金的疯狂涌入使股价一再上涨，在十八届三中全会结束后一个月中股价上涨了近40%。

（六）生态文明建设

公报中还指出：健全自然资源资产产权制度。由于最近几年经济发展迅速，环境问题变得越来越紧迫。在会议中首次提出“生态文明”概念，把环保上升到文明的高度，用制度保护生态环境，可见政府对日益恶化的环境的关注。推进生态文明的建设离不开环保产业的发展，我国减排压力依然巨大，行业层面订单增加、环保工程在不断推进、环保公司业绩逐渐向好，这些从业绩和政策层面分别支撑了环保行业的发展，在一段时间内，环保板块仍将维持较高的估值。像水污染处理方面的碧水源、津膜科技，大气污染治理的龙源技术、龙净环保，固体废弃物处理处置的桑德环境、东江环保。

生态文明建设或将推动第四轮工业变迁。四大类行业将面临分化：第一，环保要求提高，污染行业面临挑战。第二，过去出口和内需较好，公用事业及重化工行业产能大幅扩大，如今面临去产能压力。第三，下游消费制造行业，过去10年处于持续去杠杆，产能压力不大，当前需求尚可，未来发展空间较大。第四，装备制造业是工业升级关键，未来发展空间大。

（七）健全社会保障制度，积极应对老龄化问题

《决定》中提出积极应对人口老龄化，加快建立社会养老服务体系和发展老年服务产业。健全农村留守儿童、妇女、老年人关爱服务体系，健全残疾人权益保障、困境儿童分类保障制度。此前国务院印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，明确提出到2020年，要全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的覆盖城乡的养老服务体系，要把服务亿万老年人“夕阳红”打造成蓬勃发展的朝阳产业。像一些主营老年人用品、保健品的股票可以多加关注。

《决定》中还提到坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐渐调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。生育政策的放宽使奶粉、婴儿医疗等概念股将长期受益，值得关注。

三、结论

中国股市一直对政治反应敏感，新出台的改革和政策对中国股市必将产生或多或少的影响。在新三驾马车拉动下，十八届三中全会势必为新一轮长牛市夯实基础。而我们也有足够的理由相信随着相关制度的完善，中国股市在成为“自主创新的发动机、产业升级的推进器”的同时，也将成为“宏观经济的晴雨表、国民财富的聚宝盆”。投资者应当抓住新一轮的投资机会。

参考文献

[1]十八届三中全会决定[R].2013.11.12 [2]生态文明建设或成三中全会重要改革话题[N].证券时报,2013.11.09 [3]十八届三中全会为何刺激股市大涨[N].中国日报,2013.11.20 [4]三中全会揭示A股机会:文化等五大板块受益[N].腾讯财经,2013.11.13 [5]全面深化改革重大问题决定出台,受益股全解析[N].新浪财经,2013.11.15 [6]聚焦三中全会意外改革热点板块[N].新浪财经,2013.11.14 [7]汤亚平.十八届三中全会引领股市发展方向[N].证券时报,2013.11.09 [8]盘点历届三中全会后股市表现[N].凤凰财经,2013.11.08 [9]马坤.十八届三中全会受益主题梳理[J].股市动态分析,2013,44期 [10]股市将借三中全会改革迎来新腾飞[Z].2013.11.07

第三篇：十八届三中全会对我的影响

十八届三中全会对我的影响 这次会议，是在我国改革开放新的重要关头召开的一次重要会议。全会听取和讨论了习近平同志受中央政治局委托作的工作报告，审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。这次会议的召开，是我们党坚持以邓小平理论、“三个代表”重要思想、科学发展观为指导，在新形势下坚定不移贯彻党的基本路线、基本纲领、基本经验、基本要求，坚定不移高举改革开放大旗的重要宣示和重要体现，是全面深化改革的又一次总部署、总动员，必将对推动中国特色社会主义事业产生重大而深远的影响。

十一届三中全会研究部署改革，涉及领域之多、范围之广是前所未有的，力度和深度也是前所未有的。决定带给我们的影响也是存在在我们生活的方方面面：

1.《决定》： 坚持计划生育的基本国策，启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策，促进人口长期均衡发展。以前我一直在想，由于我们这一代几乎都是独生子女，我们下一代的小朋友们已经没有了舅舅阿姨叔叔姑姑，体会不到这种亲情，更不要说他们的下一代了。如果这样发展下去，很多家庭关系中的概念就将消失，这真是一件让人担忧的现象。可如今，一方是独生子女，可生二胎，以后的小朋友们将不再孤单，家庭关系中的概念也将永存了。有些人因此决定为我国人口问题感到担忧，但我认为，这是对计划生育政策的完善，可以生二胎不是可以省很多孩子；况且，在人口老龄化如此严重的今天，此决定也是促进人口长期均衡发展的良策。

2.《决定》： 统筹城乡义务教育资源均衡配置，实行公办学校标准化建设和校长教师交流轮岗，不设重点学校重点班，破解择校难题，标本兼治减轻学生课业负担。以后孩子上学将更加公平，不会再面临择校困难的问题了。没有了重点非重点班之分，孩子们将不会在因此自卑、困惑。

3.《决定》： 步推行普通高校基于统一高考和高中学业水平考试成绩的综合评价多元

录取机制。探索全国统考减少科目、不分文理科、外语等科目社会化考试一年多考。中国孩子已经在高考这个独木舟上焦虑的太多。以后，孩子们将不再担心高考一考定终生了。不分文理科，可以让孩子们了解各方面知识，更加全面的发展。英语可以考试多次，并且在总分中的比例也下调了，是我国学生的学习知识结构更加合理。像我刚上初三的小表妹，明年的中考将不再担心考得上考不上重点班的问题。

4.《决定》： 创新人口管理，加快户籍制度改革，全面放开建制镇和小城市落户限制，有序放开中等城市落户限制，合理确定大城市落户条件，严格控制特大城市人口规模。城市户口将不再“值钱”了，因为农转非户口将会很容易。不过要落户北上广将是难上加难了。

5.《决定》： 改革医保支付方式，健全全民医保体系。加快健全重特大疾病医疗保险和救助制度。完善中医药事业发展政策和机制。允许医师多点执业，允许民办医疗机构纳入医保定点范围。以后看病可以取更多的医院了，而且香瓜某些医生的号也将更加容易。如果不幸得了重病，还可以得到专门的救治。而且对身为医生的爸爸而言，他就可以将自身优良的资源贡献给更多的病人。

6.《决定》： 推动党的纪律检查工作双重领导体制具体化、程序化、制度化，强化上级纪委对下级纪委的领导。查办腐败案件以上级纪委领导为主，线索处置和案件查办在向同级党委报告的同时必须向上级纪委报告。各级纪委书记、副书记的提名和考察以上级纪委会同组织部门为主。我国的公务员以后将会更加廉洁奉公、小心谨慎。因为纪委审查更严格了，反腐倡廉的力度更大了。近期妈妈单位里查到的几个吃拿卡要的同事估计要很严格的处置了。

7.《决定》： 加快房地产税立法并适时推进改革，加快资源税改革，推动环境保护费改税。以后估计要缴房产税了。

8.《决定》： 推进水、石油、天然气、电力、交通、电信等领域价格改革，放开竞争性

环节价格。政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节，提高透明度，接受社会监督。家里的水电费要发生变化了。

9.《决定》： 完善社会保险关系转移接续政策，扩大参保缴费覆盖面，适时适当降低社会保险费率。研究制定渐进式延迟退休年龄政策。加快健全社会保障管理体制和经办服务体系。爸爸妈妈都已经五十三岁了，即将面临退休。他们工作久了，如果突然闲下来会觉得无所适从。以后退休要延迟，他们可以继续满怀热忱的工作了。

10.《决定》： “赋予农民更多财产权利。保障农民集体经济组织成员权利，积极发展农民股份合作，赋予农民对集体资产股份占有、收益、有偿退出及抵押、担保、继承权。保障农户宅基地用益物权，改革完善农村宅基地制度，选择若干试点，慎重稳妥推进农民住房财产权抵押、担保、转让，探索农民增加财产性收入渠道。建立农村产权流转交易市场，推动农村产权流转交易公开、公正、规范运行。爸爸特别喜欢自然，喜欢农村的田园风光。等他退休以后，他完全可以去农村买个宅基地盖房了。以上每一个方面体制或制度的改革，又以若干个更为具体的体制机制改革为支撑，形成了相互耦合、系统配套的制度改革大格局。贯彻落实会议提出的一系列改革举措必将进一步推动生产关系同生产力、上层建筑同经济基础相适应，增强中国特色社会主义制度的优越性和生命力、感召力，为实现中华民族伟大复兴提供更加坚强的制度保证。

第四篇：十八届三中全会对股市影响浅析

东北财经大学课程论文

三中全会对股市影响浅析

摘要

十八届三中全会于11 月9-12 日召开，会议研究全面深化改革重大问题。市场普遍认为十八届三中全会堪比十一届三中全会，是社会和经济全面改革的起点。而在十八届三中全会公报发布后第四天，11月15日公布的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》全文，显著超出了市场预期，在中国乃至全球范围内引发了广泛的关注。过去20 年的历史表明，三中全会往往是启动重要经济体制改革的踏板，而重要的经济体制改革又是决定资本市场命运的关键。从这个意义来说，本次十八届三中全会的召开亦有望引领A股市场进入新的发展阶段。整体来看，改革将对中长期经济增长起到积极作用,而对金融改革板块、土地改革板块、产业政策调整板块和生育政策调整板块和国防，传媒等新兴产业的影响更是长久而持续的。

关键词：十八届三中全会股市经济体制改革

目录

摘要....................................................2 一、三中全会与大盘行情情况...............................4

（一）十八届三中全会经济改革情况..........................................4

（二）大盘行情...............................................................................4 1.技术分析层面...........................................................................4 2.政策层面分析...........................................................................5

二、历届三中全会后股市表现.............................5三、三中全会对大盘走势的影响...........................5四、三中全会受益板块...................................6

（一）看金融改革受益板块.........................................................6

（二）土地改革受益板块.............................................................7

（三）产业政策调整受益板块.....................................................7(四）生育政策调整受益板块...........................................................8

五、总结..............................................8

三中全会对股市影响浅析 一、三中全会与大盘行情情况

（一）十八届三中全会经济改革情况

中共中央政治局2013年10月29日召开会议，决议十八届三中全会于11月9日至12日在北京召开。会议审议通过了《建立健全惩治和预防腐败体系2013-2017年工作规划》、《关于地方政府职能转变和机构改革的意见》。主要包含经济体制、政治体制、文化体制、社会体制、生态文明体制五个体制的改革和中国共产党党内建设制度的改革。2013年11月12日，会议审议通过《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》。明确地提出了下一步改革的战略重点、优先顺序、主攻方向、工作机制、推进方式、改革时间表及相关路线图。改革涉及众多领域，其中，“经济体制改革是全面深化改革的重点，核心是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中发挥决定性作用和更好发挥政府作用”这一内容，引起了国内外各界的广泛热议。与之前表述的“基础性作用”不同，全会提升了市场在资源配置中的地位，将其升至“决定性”地位。这一改变表示，中国政府将进一步减少对经济的干预，民营经济将获得更大自由空间。这是一个崭新的重大理论观点，符合我国长期处于社会主义初级阶段的实际，且契合“发展仍是解决所有问题的关键”这一战略判断。对市场的作用进一步明确，凸显了中央坚持市场化改革方向的决心，也意味着政府对经济的管理模式需要转变，预计未来经济体制改革将有一系列新举措，改革将进一步向市场放权。我们认为，全面的、以深入市场化为核心的改革，进一步厘清了政府与市场的边界，必将为

包括资本市场在内的中国经济全局带来根本性的影响，也必将革新资本市场未来发展的制度根基。

（二）大盘行情

1.技术分析层面

大盘整体小幅波动，处于盘整期。从技术指标来看日线超买后回落，周K线向10周均线靠拢。月K线三连阳，并收在10月均线下。季线收在10季均线附近，遇到重要阻力。上证指数达到最大涨幅22.8%，情况较为喜人。有四日成交超过1500亿，其中最大日成交量达到1900多亿。三季度成交量更是创下2011年6月以来的新高。2.政策层面分析

10月是十八届三中全会召开前的一个月，虽然有上海自贸区这个最有亮点的政策出台，但市场参与者依然对之后更多的政策出台充满期待。3.总结

经过 4 个月下跌，9 月份初步止跌，但9月的股市虽然依旧是小盘股逞强、题材股暴炒、金融股短炒的市场，不过其市场热度普遍强于大多数人的预期。对于金融股的短线操作依然没有成功，但市场并没有像6月大跌后又会回到下跌之前的价格。10 月份大盘以收阴结束，石油暴跌引起煤炭，有色大幅度下跌，3 季度公布业绩，经济下滑上市公司业绩受到一定影响，政策利好没有出现，股民们期待降低准备金或者降息政策利好没有出现，单单靠房地产抵不过煤炭有色下跌。市场没有增量资金进场，原有资金不足以维持上涨。

9,10月份的股市虽然偶有亮点，当因为资金，政策利好的缺乏，股票市场那体走势并不明朗。三中全会召开之前的3个交易日中，沪指连跌3日，累计跌幅达到2.35%。不少中小投资者在这一阶段抛售了自己手中的股票，但众禄等第三方机构数据显示，基金等投资者在这一阶段加仓了股票。

二、历届三中全会后股市表现

十四届三中全会于1993年11月11日-14日召开，会议前大盘上涨半个月，会议结束以后上涨保持了1个月，然后下跌。十五届三中全会前大盘上涨2个月，会议结束以后上涨1个月，然后下跌。十六届三中全会前大盘持续下跌，会议结束以后继续下跌1个月，然后上涨。长期来看，在2005—2007年的大牛市中，有色、煤炭、钢铁金融和地产等行业上涨幅度最大，与十六届三中全会后我国经济发展结构的调整息息相关，投资成为当时拉动经济增长的最主要力量。十七届三中全会通过了《关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》，完善土地流转，激活农村金融。会议前大盘持续下跌，会议结束以后继续下跌1个月，然后上涨。对比此前历届三中全会后的股市表现，可以看到，A股市场的表现在历届三中全会召开之际，往往是会前下跌的会后涨，会前涨的会后跌的规律。本届三中全会之后市场又将如何表现是各方关注的焦点。

三、三中全会对大盘走势的影响

在会议持续的过程之中，投资者对于改革的预期逐步升温，在11月，11日、12日两天中，A股稳步回升。13日当天，沪指下跌了1.83%，并在当时创下最近3个月收盘低点。A股仅有“国家安全”主题的上市公司得到市场青睐。从指数看，当天上证金融指数下跌了2.93%，深证金融指数下跌了2.63%，跌幅均超过大盘指数。11月15日当天，有消息显示将发布三中全会《决定》全文，A股在当天大幅上涨，表现“亢奋”。当天A股个股普涨，大盘涨幅一度超过2%，收盘虽有回落，最终沪指涨幅也达到1.68%。大盘自11月18日以一根大阳线一举突破60日均线以及年线等众多均线的压制，两市早盘双双高开，改革概念股全面爆发，尾市放出天量，一举收复年线，沪综指大涨2.87%，逼近2200点整数关口，两市近60只个股涨停，创业板延续反弹，盘中涨逾2%，离1300点整数关口一步之遥。在接下来的几个交易日中股指持续在年线上方形成相对缩量的窄幅震荡。日K线图上，已经有两次股指回踩年线附近，并且在年线处受到一定程度的支撑。而从小周期看，股指的短期均线系统呈空头排列并开始呈向下发散趋势。而28日早盘两市股指呈现出震荡整理走势，再次下探2177点后，金融股全面上涨，推动股指快速收复2200点关口。创业板盘中大涨3%。创业板为首的中小盘题材股大幅上涨，高送转、电子、军工、智能穿戴等板块走势强劲稳住大盘。两市午后继续震荡上行，沪深股指涨幅双双超过1%，沪指也再度重返2200点整数关口，从资金流向来看，资金呈现大幅流入迹象。

整体来看，改革将对中长期经济增长起到积极作用。三中全会明确了市场在资源配置之中的决定性作用。这将推动整个经济向着更自由化、更开放、市场运行更完善的方向上转变。

四、三中全会受益板块

从十八届三中全会受益板块主题来看，主要有金融改革受益板块、土地改革受益板块、产业政策调整受益板块和生育政策调整受益板块。

（一）看金融改革受益板块

对于资本市场而言，最关注的是《决定》的第三项第12条中所表述的“完善金融市场体系”。《决定》是这样表述的：扩大金融业对内对外开放，在加强监管前提下，允许具备条件的民间资本依法发起设立中小型银行等金融机构。推进政策性金融机构改 革。健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。完善保险经济补偿机制，建立巨灾保险制度。发展普惠金融。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品。《决定》提出，要推进股票发行注册制改革。注册制将是中国股市一项革命性的突破，上市公司数量将有望大大增加，此项规定最受益的是券商，投行业务有望再次成为最赚钱的一块。受此影响，在18日沪指的大涨中，券商股强势上涨，中信证券涨停，国金证券、海通证券、东吴证券、招商证券等涨幅居前。

（二）土地改革受益板块

李克强总理主导的新型城镇化，很重要的突破口就是土地改革。在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价。扩大国有土地有偿使用范围，减少非公益性用地划拨。拥有土地资源的企业将迎来新一轮资产重估，包括受益集体用地流转放宽，拥有农地、林地储备的企业；拥有大量城镇土地储备，未来土地可以转商用的企业；以及受益存量城市建设用地优化，自由工业用地转为商业用地的工业企业将显著受益。受此影响，深华发A、深桑达A、沙河股份、辉隆股份等土改古近期涨势迅猛。

（三）产业政策调整受益板块

产业政策的收益板块以传媒为例，在11 月19 日大盘形势下行的情况下，文化传媒板块仍旧表现抢眼，强势跑赢大盘，登上涨幅榜前三的位置，其中新华传媒股价直线拉升，涨幅一度超过7%，其优异表现直接带动了其余个股纷纷走强，天舟文化开盘10分钟涨幅达到4.5%，紧接着华谊兄弟也是一路拉升上涨超过3%。为何三中全会之后，互联网板块能出现如此强势的上涨行情？对比此前十七届六中全会决定、十八大报告，此次全会中关于文化体制改革的描述中新增若干“现代”定语。例如十七届六中全会决定和十八大报告中曾提及“覆盖全社会的公共文化服务体系基本建立”“完善公共文化服务体系”，而此次《决定》的表述变动为“建立健全现代公共文化服务体系”“建立健全现代文化市场体系，构建现代公共文化服务体系”。这一变化传递出一个重要信号——在互联网、移动互联网新技术快速发展的趋势下，中央层面鼓励，采用新技术、新手段、新设备提供和丰富文化产品与服务提升人民文化生活水平，鼓励包括网络、移动互联、智能电视、互联网电视等在内的数字文化产业蓬勃发展。而此外，加快生态文 明制度建设推进生态补偿制度所涉及的环保股、加快自由贸易区建设所涉及的自由贸易区等自贸区概念股等其他六个板块也是备受关注的受益板块之一。

(四）生育政策调整受益板块

这也可以从两方面看，首先生育政策调整，是因为中国将进入老龄化社会，国务院此前印发《关于加快发展养老服务业的若干意见》，明确提出到2020 年，要全面建成以居家为基础、社区为依托、机构为支撑的覆盖城乡的养老服务体系，要把服务亿万老年人“夕阳红”打造成蓬勃发展的朝阳产业；另一个层面是单独二胎政策，首先是“单独二胎”政策的放开。将带动母婴消费产品的需求增长，奶粉、婴儿医疗等概念股将长期受益，11月18日，骅威股份、博晖创新、高乐股份、群兴玩具、戴维医疗、中顺洁柔、北玻股份、三元股份、星辉车模等9只“二胎”概念股涨停就是对此很好的例证。

受益十八届三中全会主题的这些板块，有些是短期事件刺激性的，持续性不足，有些则是长期的投资主题，比如传媒产业、老龄化、自贸区、国土安全这些将是未来长期确定的投资主题。

五、总结

三中全会改革力度超过预期，未来大盘或将走出逐步向上的趋势，也许将会化解市场最大的系统性风险，整体上看好市场后期走势，而改革所带来的制度红利，依旧是驱动股市表现的重要力量。对A股带来绝对利好，有望引领大盘展开一轮轰轰烈烈的改革行情。年底将至，跨年行情预期也开始升温，改革红利的释放有望令跨年行情提前预演。而改革所涉及的热门概念，也必将是国家发展与社会投资的重点。

十八届三中全会通过制度体系改革，持续释放政策改革红利，整个生产要素激活后，对股市中长期是实质利好。三中全会公报指出：“到2020年，在重要领域和关键环节改革上取得决定性成果，形成系统完备、科学规范、运行有效的制度体系，使各方面制度更加成熟更加定型。届时中国的各项制度体系将上升一个台阶，相对完善制度体系为中国经济的长期稳定发展打下良好的基础，也为实现2020年GDP及收入翻番的目标奠定基础。”以促进社会公平正义、增进人民福祉为出发点和落脚点，进一步解放思想、解放和发展社会生产力、解放和增强社会活力，坚决破除各方面的体制机制弊端。从公报读出促进公平正义的正能量在增加，解放生产力及消除体制弊端的希望在上升，保障经济增长及改善民众生活的基础在增强。深化改革有利于保证经济长期稳定发展，提升A 股上市公司业绩水平，进而推动A股市场估值重心上移。十八届三中全会对股市的积极影响是长远的，改革红利的释放将是一个中长期过程。那些直接受益三中全会决定的相关行业板块，未来一段时间可能会持续反复活跃。

第五篇：十八届三中全会对房地产政策的影响

十八届三中全会后长期房地产政策方向

本次公告中关于房地产行业的字面甚少，但整个公告全文却贯穿涉及到了房地产行业在市场、土地、金融、税费、住房保障等各个方面的改革。从整体政策分析，喜忧参半，房地产行业将彻底进行洗牌，谋变的开发商能存活并壮大。也正是此次公告为房地产行业未来的发展指定了方向——由开发商向运营商转变。

本届三中全会强调“市场决定性”，我们预计未来楼市政策将逐步摆脱过去全国一刀切的模式，根据城市特性产生分化，并加快探索房地产长效机制的建立。然而在长效机制成熟前，为保证楼市稳定，现行调控手段仍将继续实行。包括：

1.市场化：楼市调控逐步去行政 2.城镇化：推进城乡一体化

3.土地改革：建立城乡统一、建设用地市场 4.财税改革：一揽子财税改革工程

一、加快完善现代市场体系

《决定》中明确提出：“建设统一开放、竞争有序的市场体系，是使市场在资源配置中起决定性作用的基础。必须加快形成企业自主经营、公平竞争，消费者自由选择、自主消费，商品和要素自由流动、平等交换的现代市场体系，着力清除市场壁垒，提高资源配置效率和公平性。”

2013年10月中央政治局集体学习，明确 “保障的归政府、市场的归市场”的住房供应体系总方针。

预计接下来两个月住建部、国土部以及地方政府将陆续出台相关保障房的相关措施。建设统一开放、竞争有序的市场体系，使市场在资源配置中起决定性作用

“要建立公平开放透明的市场规则，完善主要由市场决定价格的机制，建立城乡统一的建设用地市场。”

1、要建立公平开放透明的市场规则

《决定》中明确提出：“要建立公平开发透明的市场规则。严禁和惩处各类违法实行优惠政策行为，反对地方保护，反对垄断和不正当竞争”。该政策有助于为各家开发商提供公平的竞争机会，打破设限，形成良性的行业竞争。

2、完善主要由市场决定价格的机制

《决定》中明确提出：“凡是能由市场形成价格的都交给市场，政府不进行不当干预”。“政府定价范围主要限定在重要公用事业、公益性服务、网络型自然垄断环节，提高透明度，接受社会监督”。

（1）发挥市场的决定性作用，但短期行政化措施难全面放开

限价限售：高端住宅市场有望逐步放开

作为为达成房价控制目标而采取的短期行政干预手段，其形式意义大于实际意义。在市场化起决定性作用的思路作用下，商品住宅市场尤其是高端住宅市场的限价限售措施有望逐步放开

融资环境：继续支持政策导向型房地产开发，兼顾市场效益 以银行信贷为主的间接融资渠道，一方面将继续支持中小套型普通商品房以及保障房的开发建设，另一方面将为更多市场化下效益良好的企业提供资金支持。此外，为实现增供应目标，房企再融资有望开闸。

限购政策：不同城市区别化对待

新一届政府一改以往中央一刀切的宏观调控模式，鼓励各地开展因地制宜的差异化调控 1 措施。限购作为逆市场化的行政指令，有望在房价走势平稳、供需结构平衡的城市率先逐步退出

购房限贷：短期内难以全面放开

虽然市场化配置得到前所未有的强化，但住房本身离不开民生问题这一属性。在保障房建设稳步推进但尚未完全覆盖低收入住房困难家庭的当下，将继续限制部分人士利用金融杠杆投机入市。

（2）发挥市场决定性作用，政府保障逐步到位为前提

“十八大”奠定 “双规制”，建立市场配置和政府保障相结合的住房制度10月中央政治局集体学习，明确 “保障的归政府、市场的归市场”的住房供应体系总方针。

实现十二五”规划，住房保障覆盖率达到20%。

3、建立城乡统一的建设用地市场

《决定》中表示，“在符合规划和用途管制前提下，允许农村集体经营性建设用地出让、租赁、入股，实行与国有土地同等入市、同权同价”。

与十七届三中全会 “逐步建立城乡统一的建设用地市场”的表述相比，此次“逐步”二字被去掉。表明改革的方向更明确，推进力度加强。但鉴于土地问题的复杂性，牵涉面广，改革依然是一项长期工程。

农民最大的财产：土地

长期目标：赋予农民更多对土地的处置权、抵押权、转让权。

《决定》中表示，“保障农户宅基地用益物权，改革完善农村宅基地制度，选择若干试点，慎重稳妥推进农民住房财产权抵押、担保、转让，探索农民增加财产性收入渠道。”

4、完善金融市场体系

《决定》表示“推进政策性金融机构改革。健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资，发展并规范债券市场，提高直接融资比重。鼓励金融创新，丰富金融市场层次和产品”。

二、深化财税体制改革（1）完善税收制度

《决定》中表示“加快房地产税立法并适时推进改革，加快资源税改革，推动环境保护费改税”。

其有助于房产税将从土地开发，到提供的成品交易，再到包括居民消费性住房现有的各个链条上的税费都整合优化。（2）调控升级信贷收紧

今年以来各地土地市场持续活跃，地价上涨，地王频现。中原监测40个城市，一线、二线及三四线城市含住用地平均楼面地价全线上涨。尤其是一线城市受到追捧。

重点城市的房价大幅上涨令政策风险加大。据中原领先指数显示，自2012年3月以来，京沪穗深累计涨幅均在28%以上。（3）政策影响：心理层面大于实际

官话：重申现有政策

三地均重申现有限购限贷政策的执行

均表示加强监管

实际：二套房首付比例提至7成 三地二套房首付比例均已提至7成

据中原监测，目前购买二套房人群比例低于10%，加之市场上各类操作手法，实际影响有限

三、善城镇化健康发展体制机制

《决定》中表示：“研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。”通过这个可以看出政府将要建立新的金融机构，主要用于城市基础设施建设和住房建设。有助于城市旧城改造、棚户区改造建设，减少企业融资难度和融资成本。

新型城镇化——推进速度加快，土地制度改革试点大规模的开启将为新型城镇化建设奠定基础，未来城镇化的一揽子推进工作将展开。而首当其冲的必然是户籍改革的推进步伐加快，解决了和户籍挂钩的各类资源的均衡才有可能实现真正的城镇化。推进城乡要素平等交换和公共资源均衡配置，完善城镇化健康发展体制机制。”

1、大城市内城镇化 

（1）城中村改造

目前全国各大中城市的城中村规模还依然十分巨大，城乡一体化的发展目标将加快对城中村的整体规划与改造计划

（2）城市外扩，去中心化

随着中心城区土地资源日益减少，居住成本高涨，大城市逐步“去中心化”成为发展趋势。郊县区域对中心城区挤出部分具有强大的吸附力，随着政策规划利好、城市轨道等交通网络覆盖以及生活和商业配套的完备，这种吸附力日渐加强，为城市“向外扩张”奠定基调。

2、紧凑城市群

在特定的区域范围内云集相当数量的不同性质、类型和等级规模的城市，以一个或两个特大城市为中心，依托一定的自然环境和交通条件，城市之间的内在联系不断加强，共同构成一个相对完整的城市“集合体”。

四、社会保障制度

《决定》中表示：“健全符合国情的住房保障和供应体系，建立公开规范的住房公积金制度，改进住房公积金提取、使用、监管机制”。

保障性住房的供应将有助于缓解低收入家庭住房需要，未来房地产开发企业将主要保证中高收入家庭的住房需要。开发企业应充分认识到未来房地产开发过程中产品和品牌服务对项目的重要性，将有助于提高整体房地产市场开发水平。

（1）住房保障体系探索

“加强顶层设计和摸着石头过河相结合，整体推进和重点突破相促进，提高改革决策科学性，广泛凝聚共识，形成改革合力。”未来住房保障顶层设计将完善，近期相关部门已开始探索逐步将经济适用房纳入公租房系列统一管理。（2）商品属性夹心住宅：北京自住型商品房

2013年9月：北京市住建委发布消息称，北京自住型商品住房确定位为商品住房属性，面向自住型、改善型住房需求家庭，保障房轮候家庭可优先购买。

2013年10月：北京积极加大涉及自住型商品房的地块供应，根据已成交地块与待成交地块中自住型商品房的建设面积推算，预计年底前完成2万套自住型商品房的供应目标将顺利达成。

2013年11月：首批7个2013年北京第一批自住型商品房项目规划设计方案在规划展览馆正式对外开放。首批7个项目分布在四个区县，可提供自住型商品房16000余套。

土地出让：采取集中建设或者配建等多种形式，通过“限房价、竞地价”等出让方式公开竞拍

供应规模：2013年底前完成不低于2万套自住型商品住房供地，今后还要根据市场需求情况进一步加大供地规模

销售对象：为本市具有购房资格的家庭，本市户籍无房家庭和经适房、限价房轮侯家庭可优先购买

套型面积：以90平方米以下为主，最大套型建筑面积不得超过140平方米

销售价格：原则上按照比同地段、同品质的商品住房价格低30%左右的水平确定 流转规则：原则上5 年内不得转让,5 年后转让差价的30%交纳土地收益等价款

五、开发企业：长期利好

无论是市场化还是新型城镇化的建设都有利于房地产开发企业的发展。

需求增加：市场化释放改善型需求，城镇化建设产生新增需求。城镇化进程的推进，大城市户籍资源分配改革，会继续刺激大家向一二线大城市涌进，大城市需求更加旺盛。土地供应增加：土地改革和新型城镇化建设增加土地供应。抑制投资需求：房产税扩容增加高端住宅及投资性需求成本。

利好于开发刚需和中端改善型产品的房企，尤其是一二线城市土地储备丰富者。

土地供应增加有利于地价的下调，拿地成本有望降低。融资会向保障房建设倾斜，房企融资有望松口。但供应的增加以及保障房的建设可能会冲击普通商品住宅市场，需关注实际量的变化情况。