全国城投公司年会在渝探讨城市建设投融资问题（范文）

第一篇：全国城投公司年会在渝探讨城市建设投融资问题（范文）

全国城投公司年会在渝探讨城市建设投融资问题

全国城投公司协作联络会暨中国城市建设投融资研究专委会2011年年会昨天在重庆举行，来自全国城投公司的代表及相关专家学者共360人与会，共同探讨在新的国际国内形势下城市建设投融资领域出现的热点、焦点问题。

据了解，此次年会的主题是“应对城投融资压力，推进城市建设健康发展”，其召开背景恰逢国际金融市场持续动荡，欧债危机持续蔓延，外部环境持续恶化，内部宏观经济调控政策未见松动，银根紧缩，通胀压力，这一切都让城市建设面临新的融资难题，急需各方积极应对和有效解决。

重庆作为全国五大战略中心城市之一和内陆开放高地，近年来，在“五个重庆”建设思想的指引下，以民生为导向的经济发展模式取得了显著的成效，今年前三季度，重庆市GDP增长16.5%，其增幅位居全国第一。

城市建设步伐的加快，需要更多的资金投入。作为城市建设的主要投融资平台，以重庆城投集团为代表的“八大投”，始终发挥着不可替代的作用，并为此做出了巨大的贡献。伴随着城市建设的快速发展，重庆“八大投”的实力显著增强，资产规模达到5800亿元，有力地支持了重庆城市建设的跨越式发展。

清华大学金融学博士张显球在当天的年会主题演讲中指出，城市化建设是资金高度集中的领域，经过十多年的快速发展，2010年中国的城市化率达到47%，按照这一进程，中国的城市化建设还有二三十年的黄金时期。

张显球博士认为，在新的形势下，各城投公司要积极打造地方多渠道融资平台，建立和完善风险防范机制，保证合理的流动性和充裕的现金流，消除国际金融危机、欧债危机及国内通胀压力带来的不利影响，更好地为当地城市化建设提供资金支持。

第二篇：浅析投融资规划对城投公司的作用

浅析投融资规划对城投公司的作用

城市投融资事业部李闯

【摘要】 城投公司作为政府的投融资平台，为城市的发展做出了巨大贡献，但随着城镇化进程的加快，城投公司所承担的城市建设任务越来越重，这对城投公司的投资、融资、经营管理能力等都提出了更高的要求，为了实现城投公司的可持续融资，保证城建任务的顺利完成，城投公司应该对自身的投资、融资、债务偿还、经营管理等做好统筹规划。

【正文】 目前，城投公司已经成为各地方政府城市建设的投融资平台，在“经营城市”的大背景下，城投公司逐步成为地方城建投融资的主力。但随着城市化进程的加快，城市建设投资的需求远远超出城投公司的融资能力，加之政府对金融领域宏观调控和融资平台的清理力度的加大，以及城投公司自身投融资体系的不完善，国内大部分城投公司尤其是中小城市的城投公司面临资金匮乏、造血功能衰竭的情况。

一、城投公司投融资现状

城投公司承担着城市基础设施的投融资职能，城投公司的持续发展有赖于其资金的良性循环，也就是说如何解决城投公司的持续融资，如何保证城投公司的债务有效偿还，进而如何完成城市基础设施的投资建设任务，以促进城市建设的发展与城市经济社会的进步才是城投公司的首要任务。但目前城投公司在投融资规划方面仍然存在很多不足与缺陷。

1、缺乏统筹规划，投融资工作被动

虽然政府成立了基础设施投融资平台，希望通过市场化运作的模式，推动城市建设步伐，但由于城投公司的特殊性，导致其并不能完全脱离政府控制。城投公司最基本的职能就是“代政府融资，代政府投资，代政府管理”，因此它与政府有着天然的联系。这也导致城投公司必须按照政府的要求开展工作，出现被动融资、被动投资等现象。另外，由于城投公司大都疲于应付政府的建设任务，收入来源不足，同时对公司整体的投融资工作缺乏系统全面的考虑，只是盲目融资、投资，进而导致融资效率低下，融资成本偏高，偿债来源无法保障等问题。

2、融资方式单一，抗风险能力偏低

城投公司在城市基础设施建设中发挥了巨大作用，加快了城镇化进程的步伐，有效解决了财政性资金不足的问题。但很多城投公司的资金主要是通过一些政策性或商业银行借款取得的。这种单一的融资渠道和融资模式，导致城投公司还本付息压力逐年增加，融资风险逐

年增加，财务风险难以控制，最终可能演化为财政风险。目前，很多城投公司都处于高负债的运行阶段，甚至面临资金链断裂的风险。国家正是基于城投公司面临巨大的财务风险，2010年以来出台了一系列针对融资平台的清理规范措施，其主要目的就是为了控制城投公司的债务风险，使城投公司步入良性发展的轨道。

3、经营性资产缺乏，融资能力受限

由于城投公司以承接政府公益性项目为主，这些项目缺乏相应的经营收入，严重阻碍了城投公司持续融资能力的发挥。近年来，各城市政府也通过授权并入城投公司的资产的形式增强城投公司实力，但这些资产一般都是公益性的城市基础设施，资产盈利能力差。城投公司还未能通过市场化经营，形成盈利能力强的资产，而这些资产恰恰又是城建融资的载体。由于自身“造血”功能不足，没有稳定的收入来源，自身不具备偿债能力，完全依靠政府财政资金支持或配备土地的出让收入，不仅会增加财政压力，还会受土地市场风险的影响，这种状况是城投公司发展的巨大障碍，最终将影响城投公司投融资功能的发挥。

4、缺乏担保体系和风险预警机制

很多城投公司主要依靠的是并没有真正法律效力的财政担保等形式。财政隐形担保缺乏法律保护，平台公司的融资缺少正当的担保机构。一旦融资平台投资收益无法覆盖成本，则地方财政将面临巨大压力。2010年，《国务院关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号）明确指出坚决制止地方政府违规担保承诺行为，只允许地方政府在出资范围内对融资平台公司承担有限责任，实现融资平台公司债务风险内部化。这就给本来就缺乏担保机制的平台公司带来更加严峻的考验。同时，由于城投公司成立初期只是发挥政府职能部门的作用，没有完全与市场接轨，缺乏应对市场风险的能力，因此，其市场风险的预警机制也不健全。

二、城投公司投融资规划的内容

投融资规划是以城市规划、区域开发规划等为依据，通过对城投公司的系统分析，以城投公司所承担的土地拆迁补偿、基础设施、市政公用设施、公益设施项目、工业厂房等的投资、融资、建设工作、以及土地储备和供应为统筹对象，以政策、法规、资源等为约束条件，以投融资策略设计、投融资建议等为目标，为系统解决城投公司发展中的投融资问题、理顺融资需求、控制融资风险以及为实现城投公司可持续融资提供参考依据。

投融资规划关键是对城投公司的投资、融资、资金偿还、盈利模式等进行系统、全面的统筹设计，对融资过程中可能遇到的问题制定具有针对性的解决措施，或进行业务调整，或争取政府支持等。

三、投融资规划的重要作用

要解决城投公司投融资工作的难题，关键要转变工作方式，树立全局意识，敢于合理借鉴新投融资模式，特别是利用好投融资规划的思想和方法来统筹城投公司的投资建设任务。投融资规划的作用主要体现在以下五个方面：

1、提高资金使用效率

由于融资成本是城投公司非常重要的支出项目，因此如何实现资金使用效率最大化对平台公司的发展至关重要。城投公司的投资项目具有投资总额大、占用周期长、基本无收益等特点，这就要求城投公司应尽量提高资金使用效率，保证用最少的滚动资金完成建设任务。投融资规划正是通过合理的投融资模式设计，使城投公司的资金实现滚动使用，避免由于投融资模式不合理导致融资成本增加、资金使用效率低下等问题。投融资规划提高资金使用效率还表现在，通过对不同类型项目融资策略的合理安排，降低融资成本。

2、为投资决策提供参考依据

城投公司的投资项目涉及征地拆迁、市政道路、园林绿化、公建配套等，这些项目各自属性不同，其投资模式、回收模式等也有所不同，需要对其进行分类管理。投融资规划正是通过对城投公司投资项目的分类管理，针对各类项目提出具有针对性的融资策略，同时对每年的投融资需求进行测算，这不仅有助于开发主体提高项目管理效率，而且也为管理者的投融资决策提供了参考依据，有利于提前做好资金安排。如果投融资规划能得到政府认可，城投公司在向政府争取支持时也更具说服力。

3、实现计划向建设的转变

投融资规划正是基于城投公司承担的基础设施建设计划，通过资金的统筹安排来实现项目的落实。城投公司根据城市规划和政府下达的投资建设任务来开展工作，但这些建设任务要落到实处，还需要做好资金的统筹安排，即基于投融资规划做好投资测算和开发策略的研究工作。投融资规划是落实规划、统筹资金的一种方法，它有利于城投公司站在全局的角度经营城市。过去很多城投公司在没有做投融资规划之前，对于下一步工作很难形成全面的认识，对政府的任务要求只能被动地接受，融资工作缺乏主动性和预见性。通过投融资规划的编制工作，城投公司可以与政府领导及相关部门形成很好的沟通局面，提前谋划项目，提前进行资金筹备准备，化被动为主动，更有利于建设任务的落实。

4、理清各利益主体的责权利关系

城投公司是代表政府行使其职能，因此城投公司的行为也代表了政府行为。但城市开发建设不能仅仅依靠政府，利用社会资本推动城市开发建设已成共识。政府以提供优质的公共服务和打造良好的政策、投资环境为主，因此政府可以通过提供优良的公共服务，出台优惠的政策和创造良好的投资环境增强对投资人的吸引力。在引进投资人的同时还应明确政府和投资人、政府和城投公司、城投公司和投资人等各利益主体之间的责权利关系。这就要依托

投融资规划，分析区别城市开发建设中涉及的各类项目的不同性质和投资收益模式。政府在政策法规框架内，进行市场指导和合理授权，市场对政府才有信心，城投公司才能真正实现自主经营，才能增强自身的资本运作能力，同时增强对社会资本的吸引力。

5、实现项目与资本的有效对接

目前，城投公司是城市基础设施开发建设的主体。因此，做大做强城投公司是推动城市发展的关键。做大做强城投公司的首要任务就是要壮大其经营性资产规模，建立合理的投资回收模式，打造可持续的现金流，提高经营管理水平，进而提高其融资水平和融资能力。以城投公司为基础，不仅可以通过银行等金融机构进行间接融资，还可以利用企业债、中期票据、资产证券化等多种直接融资方式。对于各类基础设施和公共服务设施项目，还可以采用BT、BOT等项目融资方式。为了提高投融资效率，可以利用投融资规划的方法，对城投公司的投资项目进行融资、投资、回收模式等系统设计，做好投融资活动的风险控制，提高项目对投资人的吸引力，为项目与资本的对接打下良好的基础。

四、小结

城投公司作为政府的投融资平台，为了可持续地为城市建设发挥融资作用，应该对政府下达的各项投资、融资、经营管理任务进行系统规划和合理安排，按照企业发展规律实行可持续发展，努力提高自身盈利能力和可持续融资能力。在公司发展过程中应认真处理好企业效益与政府要求以及社会责任的关系，兼顾当前任务与长远发展目标的关系，真正成为一个具备自我积累能力、可持续发展的企业。城投公司可通过投资具有一定收益性的项目产生持续利润和稳定的现金流，保持公司的可持续融资能力，使公司资产在规模与质量上得到双重提升。

第三篇：全国城投公司基本情况和成功经验

全国城投公司基本情况和成功经验时间:2010年05月31日来源:本站原创 点击:97次

从全国城投公司协作联络会获悉,自从1992年上海市率先成立城投公司后, 各大中城市城投公司向雨后春笋相继问世, 截止到2008年2月,已加入全国城投公司协作联络会的各大中城市城投公司共有118家,现把全国城投公司基本情况和成功经验概述如下:

一、各大中城市市委市政府对城投公司高度重视

1、对城投公司充分授权

大多数市政府都授权城投公司负责筹措和管理城市建设资金和城维费，对市政基础设施实行有偿投入、使用和服务；国资委委托管理城市建设系统的国有资产;可通过地产和房产的综合开发建设、物资贸易以及城市建设相关项目投资的经营活动为城市建设积累资金；城市建设计划中凡有偿还能力的项目由城投公司签定合同和回收本息，对无偿还能力的项目进行拨款。

2、城投公司管理体制和机制健全

大多数城投公司都是全民所有制正局级或正处级事业单位，有的归市政府直接领导，有的归国资委管理，有的归建设厅、局管辖，有的与城市建设资金管理办公室实行两块牌子一套人马。有些城投公司是事业单位企业化经营。

3．市政府对城投公司保障有力

市财政大量的资金注入，如上海市财政投入城投公司100多亿元，包含市财政性资金，土地有偿使用和批租收入、房产收益中用于城市建设部分，用于城市建设的社会集资和专项资金，上的“拨改贷”、垫款等应回收资金的50%部分，公用事业附加费中财政拨入的城市维护事业费。

4、城投公司职能定位高端

城投公司是在市场经济条件下，代表政府作为城市基础设施建设投资、融资的市场主体。是特殊的经济实体和企业法人，其主要职能是城市政府授权范围内国有资产营运主体，依法享有出资人权利并承担国有资产保值增值责任。城投公司受城市政府委托，承担城市基础设施及市政公用事业项目的投资、融资、建设、营运、管理等任务；盘活城建存量资产，广泛吸收社会资本和国外资金，实施项目投资和管理、资产收益管理、产权监管、资产重组等。其根本任务在于不断提高城市基础设施的投资运营效率和全市经济社会可持续发展。如上海市城投公司定位为“上海市政府的开发银行”，“想市委市政府的事，干市委市政府的活，公司化运作，市场化经营。”以城建资金和固定资产的投入来经营城市，通过拓展融资提高自身融资能力，有效组织经营，最终实现资本和资产的放大、效益倍增、积累资金。公司持续健康发展。

5、城投公司经营任务广泛

大多数城投公司经营任务为融投资、土地收储、资产经营、置业、环境工程、水务工程、交通工程、路桥工程等，经营范围为公益事业和经营性项目有机结合，使融资、建设、经营、还债形成了闭合曲线，有效地避免了“借款、用款、还款”三层皮的问题。

二、城投公司经营城市业绩卓著

1、融资平台作用突出

各地城投公司都很重视融资平台建设和发挥融资平台作用，注册资本、总资产、净资产数额可观，融资数额不断扩大，为城市建设和经济社会发展起到了巨大作用。如杭州市城市建设投资集团有限公司由成立之初的国有资产总值214亿元增加到457亿元，净资产由成立之初的65亿元增加到200亿元。上海市到目前为止国有资产总值已达1200亿元，净资产已达400亿元，累计融资1800亿元。

2、融资渠道通畅

一是全面加强与国家开发银行的合作，在政府与国家开发银行签订的开发性金融合作协议的基础上，获得中长期贷款额度。二是进一步扩大与商行、建行、工行、中行、交行等商业银行信贷合作，策划适应金融信贷政策的贷款项目和融资方案，在商业银行贷款规模取得突破。三是积极探索国内债券市场筹集建设资金，成功发行城投债券。四是积极利用国际金融组织贷款，积极策划新的利用世行、亚行贷款项目，同时积极尝试利用国外财团和基金投资我市城市基础设施建设。五是着力盘活存量，结合国企改制和公用事业改革，对系统可经营性的资产进行重组和整合，通过资产出售、股权转让、经营权转让等方式，引进外资和社会资本，促使资产变现。六是充分发挥上市公司功能和资源优势，通过资本市场筹措建设资金，促成上市公司项目建设。七是积极引进战略投资伙伴，通过合资、合作等方式，吸引增量，盘活项目资源，推进城建基础设施经营性项目投资多元化。八是积极尝试新的金融工具，探索城市基础设施资产证券化。九是组建保险和信托公司等。

3、土地开发和城市建设的良性互动

很多城投公司在财政投入不能满足建设需求的情况下，对部分公益性、准公益性重大建设项目实行了与土地等资源捆绑运作的办法，以土地等城市资源开发利用为重点，通过政府的政策支持，在现有国家政策法规框架内，建立城建投资公司参与城市土地经营开发的工作机制，为重点项目建设提供资金保障，同时促进城区基础设施建设。在政府主导下，成立土地储备中心，通过土地和项目的封闭运行，土地增值收益为城市建设提供了资金保障，实现了土地开发和市政基础设施建设的良性互动。如武汉城投公司截止目前，已累计完成投资229.4亿元，上报新增建设用地16项8663.39亩，取得新增建设用地批复5545亩，共（预）征用集地土地3479亩，收购国有土地10641亩，腾退土地5850亩。邯郸市城投公司最终以土地抵押的形式首次从银行贷到5000万元资金，首次“点土成金”，以地融资成功，使土地的物质属性发生了质变，由静态的物变成了动态的钱。

4、快速寻找开发项目，搞好大项目建设

在寻找可开发项目过程中，各地城投公司采取了广范围、精分析、重速度的做法。在寻找可开发项目时，不局限于城区，而是向周边地区寻找，在普查本地资源的同时，进行分析，列出不同时间阶段可开发资源，做到分步实施、确保成效。而一旦决定项目投资，就立即组织力量在最短时间内完成技术前期和施工工作，在较短时间内把大项目建设好。

长沙市城投公司作为市政府的城建投融资主体，自98年成立以来，完成投资200多亿元，投资建设了包括五一大道改扩、湘江大道、二环线在内的114个基础设施项目，拉动了600多亿元的投资增长，为改善长沙人居环境、提升城市品位、增强综合实力、确保国民经济持续快速发展做出了积极的贡献。

第四篇：城投公司投融资运作中的四点风险控制

城投公司投融资运作中的四点风险控制

我国城投公司在投融资运作中会面临各种各样的风险，如何加强投融资的风险管理已成为城投公司管理中的重要课题。我们建议每个城投公司应根据自身特点，针对不同控制点建立有效的风险管理系统，对财务风险进行全面的防范与控制。城投公司的投融资应注重控制以下四种风险：

1、筹资风险。城投公司的财务结构、筹资结构、筹资金额及期限、筹资成本、偿还计划等都要事先评估、事中监督、事后考核，关键是要保证有一个合理的资金结构，维持适当的负债水平，要注意防止因过度举债而引起财务风险的加大，避免陷入财务困境，尤其要注意筹资周期与收益回报周期之间的匹配问题。

2、投资风险。当城投公司在进行多元化投资时，无论是债权股权投资还是长短期投资，都要进行可行性研究并根据项目和金额大小确定审批权限，预计可能出现的负面影响及对策，将投资风险降至最低，有效避免国有资产的损失。

3、信用风险。如城投集团替下属企业的信用担保或各子公司之间的相互担保，由于被担保公司的信用缺失，从而给集团造成潜在损失的可能性。城投公司应制定相应的信用评估体系，确定信用授权标准，规定信用审批程序，并进行信用实时跟踪。

4、法律风险。城投公司在对存量资产（如：公交公司、自来水公司、污水处理厂等）进行整合、盘活时，涉及公众利益、职工利益、国有资产保值增值等多方面的因素，必须充分理解和把握国家相关法律政策。由于所处的行业和区域的限制，当城投公司无法很好的把握时，应借助“外脑”，通过专业的咨询机构进行分析并提出合理建议。

第五篇：城投公司目前存在的问题研究

城投公司目前存在的问题研究

2008-9-1 9:15:56

我国城投公司经过十几年的发展，已经取得了显着的成就，但根据江苏现代专家的调查研究发现，很多城投公司自身都存在着一些问题，归纳主要有以下几个方面：

1、企业的定位不明晰

目前诸多城投公司的产权、经营权、收益权的脱节和不统一，导致城投公司运行效率低下。按市场经济发展的要求，城投公司应该是 “产权明晰、权责分明、政企分开、管理科学”的现代企业制度，而城市城建基础设施项目的决策、融资、建设、经营和管理又由政府的不同部门来执行，所以难以形成真正意义上的、符合风险与收益一体化要求的投融资主体。尽管城投公司名义上是国有独资企业，但事实还是介于行政、事业、企业性质之间的混合体。

2、融资渠道单一

城投公司为城市建设发展融得大量资金，成为政府财政性以外的一项重要资金来源。但很多城市建设资金主要是通过国家开发银行及其他商业银行借款取得的。这种单一的融资渠道、单一的融资模式，形成城投公司还本付息金额逐年增加，抵抗融资风险的能力逐年降低，财务风险难以控制，最终可能转化为政府风险和财政风险。如果国家宏观经济政策和金融政策进行调整，“供血”渠道受阻，就可能导致城市建设资金融资来源困难。这种缺乏自身“造血”功能的被动的经营方式，是城投公司发展壮大的瓶颈。

3、资产盈利能力较差

近年来，各城市政府都通过授权并入城投公司的资产一般主要是公益性的城市基础设施，资产盈利能力差，还未能通过市场化经营，形成盈利能力强的资产，而这些资产恰恰又是城建融资的载体，承担着巨额的债务。由于自身“造血”功能不足，没有稳定的收入来源，自身不具备偿债能力，完全依靠政府财政安排的还贷准备金，增加财政还贷压力。这种状况是城投公司发展的巨大障碍，最终将影响城投公司投融资功能的发挥。

4、人才问题匮乏

城投公司人员一般全部来自于政府机关部门，缺乏足够的经营管理经验，从整体情况看，城投公司存在人才总量不足，人才队伍技能结构不合理，缺乏优秀的具备投融资方面、资本运营方面、资产经营方面的综合专业管理团队，缺乏对经济活动和市场投资进行分析的专门人才，用人模式传统，尚未建立择优劣汰的用人机制。