众筹模式简介及分析[5篇范文]

第一篇：众筹模式简介及分析

众筹模式简介及分析

一、众筹的概念

（一）众筹的定义

“众筹”翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资或群众筹资，香港译作“群众集资”，台湾译作“群众募资”。是指用团购加预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。

现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。

（二）众筹的特征

1、低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目。

2、多样性：众筹的方向具有多样性，在国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。

3、依靠大众力量：支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人。

4、注重创意：发起人必须先将自己的创意（设计图、成品、策划等）达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子。

（三）众筹平台

众筹平台种类繁多，众筹项目方向不仅包括新产品研发、新公司成立等商业项目，还包括科学研究项目、民生工程项目、赈灾项目、艺术设计、政治运动等。因此，逐步兴起的众筹网络平台也各有侧重。比如，国外的Kickstarter，作为最早的、也是目前发展规模最为庞大的网络众筹平台，仅支持创意项目，不支持慈善和法律诉讼项目；而随后建立的Indiegogo和Rockethub众筹平台的融资项目则囊括创意类、小型企业、目标事业三大类。国内知名的众筹网站点名时间(Demo Hour)、app众筹网（appzhongchou）、觉（Jue.So）、点梦时刻（Dream Moment）等基本可看作是创意筹资平台；淘梦网（Tmeng）则是一个独立电影（微电影）垂直众筹平台；积木网（2013年10月1日停止运营）是一个集网站、开源软件和其他非盈利项目为一体的网络募捐平台，不接受商业项目；而大家投、天使汇、3W咖啡、大家咖啡等则是创业股权式众筹平台。

（四）众筹的兴起和发展

众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段，现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。众筹网站使任何有创意的人都能够向几乎完全陌生的人筹集资金，消除了从传统投资者和机构融资的许多障碍。

众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。

国内众筹与国外众筹最大的差别在支持者的保护措施上，国外项目成功了，马上会给项目发钱去执行。国内为了保护支持者，把它分成了两个阶段，会先付50%的资金去启动项目，项目完成后，确定支持者都已经收到回报，才会把剩下的钱交给发起人。截至2014年7月，国内有分属于股权众筹、奖励型众筹、捐赠性众筹等不同形式的平台数十家不等。

二、众筹的现状 2014年上半年，美国国内众筹模式共发生募资案例近5600起，参与众筹投资人数近281万人，拟募资金额共10426.99万美元，实际募资金额21508.61万美元，募资成功率为206.28%。中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币；奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币。

（一）国外众筹模式市场现状 2012年4月美国通过《就业法案》（JOBSAct），允许公司公开宣布融资的消息，敞开了创业企业进行股权众筹的大门。该法案细则

P2P借贷平台，投资人通过对项目投资按比例获得债券，并在未来获得利息收益且收回本金。股权众筹主要指通过网络的较早期的私募股权投资，是创投业务的补充，不过由于国内法律限制，股权众筹融资的合法性尚在讨论中。奖励众筹则表现为预售类的众筹项目，广义上的团购也被纳入此范畴，类似影视文学产品筹资往往通过奖励众筹模式。捐赠众筹则可以理解为网络上的微型公益平台，国外也有帮助别人实现旅游或策划婚礼等纯愿望项目的众筹平台。几年来我国众筹模式的创新主要有以下几方面：

（1）“门户网站+众筹网站”的模式，利于为双方导入彼此人气，增强用户黏度。

众筹网开拓了新颖的互联网商业模式，此次乐视网的众筹网联合开展的众筹项目，不仅能为广大球迷带来更加耳目一新的创新体验，最主要的意义在于双方的首次合作实现了视频门户网站与众筹网站的无缝结合，具有开创意义，为视频门户网站及众筹平台的发展均开启了新的发展思路。

（2）“农业+众筹”的模式仅能针对小部分高端用户，具体合作模式仍需探讨。

农产品具有生产周期较长、客单价较低、保值期短、产品滞后性强等特性，此外，农产品生长过程中种植户还需承受灾害风险和市场风险。众多因素综合在一起，农业的“互联网化”模式发展举步维艰。目前火热的众筹模式，对农产品来说，只能走高端小众的路线，用户

一起凑钱买平时市场里难以窥见的产品，或者是一些精品蔬菜水果等，生产基地想通过“以销定产”模式来销售自己的高端产品，通过众筹还是行不通的。

（3）“传统服务业+众筹”的模式将促进产业融合，提高用户便利度。据了解，目前汽车租赁行业整体市场高度分散，前10家汽车租赁公司的市场占有率仅为12%。从品类细分的角度来看，短租公司由于需要大量的资金和车辆、网络的支持，汽车数量最多。众筹模式与汽车租赁行业的结合，有效的环节了该行业的发展困局，促使了互联网与汽车服务的融合。该模式最大的优势是用户租车全过程中享受了足够多的便利，主要有下单即时、车辆随叫随到、高端客户可线上完成付款、通过打分对司机评级以保证服务质量等。

（4）“艺术行为+众筹”模式的出现，加速艺术家梦想实现，使艺术更加平民化。

一方面，目前在我国，90%的艺术梦想因为资金困难而难以实现。作为融资的新途径，众筹模式让艺术梦想有机会落地，众筹平台成为梦想实现的载体。另一方面，长期以来，艺术因其高雅的形象与大众化的概念格格不入，即便是艺术作品逐步大众化，但消费者依然难以接受高水平艺术消费，对艺术投资或支持艺术从业者参与艺术产业实践更是望而却步的。通过众筹，艺术家不仅成功筹资，更是对自身艺术品牌和作品的一种宣传，使艺术更加平民化。

3、众筹模式分析

（1）债券众筹又或“P2P”是指“P2P平台下的债权合同转让模式” 的模式，又称之为“多对多”模式。

借款需求和投资都是打散组合的，然后获取债权对其分割，通过债权转让形式将债权转移给其他投资人，获得借贷资金。该模式可以看作是左边对接资产，右边对接债权，平衡系数是对外放贷金额必须大于或等于转让债权，如果放贷金额实际小于转让债权，等于转让不存在的债权。但是根据我国最新发布的《关于进一步打击非法集资等活动的通知》，这种模式被定性为“非法集资”，因此发展受到阻碍。故在此不进行进一步研究。

（2）股权众筹方面由于股权众筹的融资人均为初创期企业，因此从投资阶段来讲，种子期和初创期企业占比较高，约为96%。2014年上半年，中国众筹领域共发生融资事件1423起，募集总金额18791.07万元人民币。其中，股权类众筹事件430起，募集金额15563万元人民币；奖励类众筹事件993起，募集金额3228.07万元人民币。

下表为2014年上半年,股权众筹平台供给数据统计(以三个以股权众筹为核心的平台为例)：

2014年上半年股权众筹领域中，原始会的募集成功率是遥遥领先的，295个参与投资的投资者中能提供近1.2亿的项目资金，成为目前国内股权众筹平台中募集成功率最高的网站。

天使汇项目数量较多，但投资人投资意愿不强，主要由于网站采用了国内外流行的”领投+跟投”的投资模式，也是由于该类投资模式，增加了投资人对项目运营及退出的担忧程度，导致投资意愿不强。大家投的投资供给份额在国内股权众筹领域不足10%，项目数量最少但投资参与人数众多，主要由于大家投的项目投资起点较低，项目方对投资者质量要求较低，此外由于平台对投资人的投资审查严格程度低于天使汇，又高于国内其他股权众筹平台，故投资供给情况出现此类情况。2014年上半年综合来看，股权类众筹占国内众筹领域融资资金规模的98.71%，而股权众筹领域的资金缺口巨大。股权类众筹融资需求近20.36亿，实际募集金额1.56亿元，市场资金供给规模仅占资金需求的7.64%，这一组数据也侧面反映出我国中小企业融资难、融资渠道有限等问题。

（3）奖励式众筹是指投资者在平台上进行投资可以获得相应奖励，投资者持有的是受益权而非股权，奖励型众筹可以为融资方减少消费者需求不足的风险，通过这种模式还可以在不付出企业股权的前提下建立起公司的第一批影响用户群体。奖励型众筹结合了融资及市场调研的双重作用，可以通过预先下单的形式，来确认人们对产品的真实需求。通过奖励型众筹，如果达到了超募的效果，那么意味着融资的公司或产品，符合当下流行的趋势及热潮。对未来融资也可以起到帮助作用，未来再采取股权式众筹或寻求风投时，可以起到很关键的作用。

三、我国对众筹行业的监管及要求

我国众筹刚刚起步,初期尚没有明确的监管,行业发展门槛较低,主要依靠自律进行约束,面临的法律风险可能仍然较大。2014年3月证监会新闻发言人张晓军表示，证监会正在对股权众筹融资进行调研，适时将出台相关的指导意见，促进股权众筹融资的健康发展，保护投资者权益，防范投资风险。目前，中央已明确众筹监管部门归属证监会。下表为证监会对众筹行业进行的指导和意见

据以上事件发展时间及监管层动态汇总分析，一方面表明央行、银监会等监管层认可了互联网金融有效弥补了传统金融机构支持实体经济发展的不足，承认了众筹的合法地位，也表明了监管层保护投资者利益的决心。另一方面，2014年作为股权众筹发展的元年，作为众筹模式中对传统经济体系多层次发展补充作用最重要的一个模式，虽然屡次被提及涉及诈骗、非法资金池、吸收公共存款等法律边缘问题，但在我国特有的经济背景下，不同于美国、英、澳洲等多层次完善的资本市场体系，众筹的发展也需要特殊的市场环境及监管环境。监管层在多次调研及各地屡次召开座谈会后，意识到众筹尤其是股权众筹，应该在特殊的市场环境下，由市场决定其最终、最好的发展模式，只要不涉及以上法律问题，监管层将保持监管的义务及观望的态势，将监管细则出台时间推迟至2014年年底。

四、众筹模式的法律背景(一)法律背景

在目前金融管制的大背景下，民间融资渠道不畅，中心企业融资需求得不到满足。于此同时非法集资以各种形态频繁发生，引发了较为严重的社会问题。

首先，向社会不特定对象发行证券是受到法律严格监管的。我国《刑法》就规定了擅自发行股票、公司、企业债券罪。根据最高人民法院《关于审理非法集资刑事案件具体应用法律若干问题的解释》对这一罪名做了明确解释，即未经国家有关主管部门批准，向社会不特定对象发行、以转让股权等方式变相发行股票或者公司、企业债券，或者向特定对象发行、变相发行股票或者公司、企业债券累计超过200人的，应当认定为刑法第一百七十九条规定的“擅自发行股票、公司、企业债券罪”定罪处罚。

对于投资人而言，其通过网络购买的原始股份存在很多的法律瑕疵。首先，投资人显然无法在工商主管部门登记称为创业公司的股东，因为公司法限制了股东的人数。其次，如果投资人成为公司内部股东由代表人代为持有公司股份，这种代持行为在法律的保护上也有欠缺的。

（二）JOBS法案对我国众筹融资模式的启示

提到众筹行业的法律背景，不得不提到美国的JOBS法案

（Jobs.Act）, 2012年4月5日，JOBS法案经美国总统奥巴马签署后正式生效。该法案对1933年证券法和1934年证券交易法中的部分条款进行了修订，将新兴公司（emerging growth company）作为一个单独的发行人类型予以特殊监管，部分消除了私募发行中一般劝诱禁止的限制，提高了触发向SEC报告的股东人数门槛，并对公众小额集资创设了特别豁免，以实现便利中小企业尤其是初创企业融资的目标。JOBS法案为公众小额集资创设了对于联邦证券法的豁免：通过公众小额集资在12个月内的融资额不超过100万美元的发行人不受到联邦证券法的监管。此外，JOBS法案还对于公众小额集资中投资者数量到达触发注册标准的限制进行了豁免，将公开发行的人数限制由300人界线提高到1200人。

众筹的兴起是资本市场发展的必然趋势。众筹融资要求我们应该 作出以下两方面的制度回应。

1、消除制度障碍，构筑众筹融资模式的“安全港”。众筹作为信息化时代的新型融资模式，具有区别于传统融资模式的特殊之处，我们需要将公众小额集资区别对待。首先，需要建立证券发行小额豁免制度，为众筹融资提供制度依据。由于公众小额集资的数额一般不高且筹资者发展并不成熟，比较难以达到公开发行的要求，这种特殊性与既有的制度结构难以相容，这就要求现行证券发行制度为众筹融资开一道口子，允许融资额并不高的初创企业利用集资门户向公众募集资金，并且尽可能减少证券监督管理机构对融资的行政审批以降低初创企业的融资成本。其次，需要明确集资门户的法律地位并打通其获得核准设立的通道。境外已有的立法经验基本上都要求集资门户在监管部门登记备案，以有利于对公众小额集资进行监管。再次，需要妥善处理不同类型的公司通过众筹融资获取资金所出现的不适性。允许筹资者以有限责任公司的形式公开募集资本，并且借鉴JOBS法案的做法适当提高公开发行认定人数标准。

2、完善针对众筹融资的投资者保护制度。不能因为众筹融资数额较小而认为无需保护，相反众筹融资中的投资者资金实力和风险承受能力有限而更是需要加强对其的保护。首先，要限制单个投资者的投资数额。境外立法均将限制投资数额作为投资者保护的重要内容，我国亦宜吸收这一经验，结合绝对数额和占年收入比重的相对数额来对投资数额进行限制。其次，要对筹资者课以程度合理的信息披露义务，以有利于投资者掌握相关信息，避免出现筹资者的不当行为。从 第14 / 18页 整体上看，众筹融资与一般融资方式有较大区别，投资者利益保护的工作也有其特殊性，应当结合众筹融资的特点来对投资者保护事宜进行有针对性的制度安排。

五、众筹模式的风险揭示

众筹平台是一个有巨大发展前景的创新经济模式，但也正是由于其“新”的特质，国内诸多配套的制度无法迅速跟上，因此也导致了众筹平台相较于其他传统成熟平台含有更大的风险。

（一）政策风险

政策出台后，如果对投资人的数量、单笔投资金额做了明确规定，那无论是目前的奖励类众筹产品还是股权类众筹项目，投资者都面临项目已募集资金被返回的风险，这样在从项目成立起到项目资金返回期间的时间成本将成为投资者主要面临的风险。而目前我国众筹领域各主体涉及的法律问题并不是一个监管政策就能全部涵盖的，整个法制体系的完备才能对该领域的发展起到良好的监督、指导、服务的作用。

（二）股权众筹项目真实性风险

股权众筹项目的投资人组成一般由领投人、普通投资人组成，针对筹资金额较高的项目，应积极与其他投资人、平台、筹资人进行沟通，对筹资人背景、资产、项目方案、项目同业竞争等情况进行详细了解，确保项目的真实性。投资金额过大的，对于筹资人的创业经历、创业团队成员情况、提供的项目方案、资产负债等情况需要进行实地调研。

（三）众筹平台所带来的风险

目前，国内的大多数众筹平台对项目方、投资方均是免费的，而用户免费一直是互联网企业在发展过程中秉持的一条重要原则，随着平台发展加速分化，规模较大发展较早的平台融资轮数及规模受到各方的重视，其估值也逐步提高，此背景下，平台的盈利模式将受更多股东及投资者的关注，是否能永久持续对投资、筹资主体免费也是需要关注的重点。

（四）风险规避的方法

1、模式选择

目前众筹模式分为股权制、募捐制、借贷制和奖励制，考虑到目前法律风险不明朗，实践中可以先从法律风险最小的奖励模式入手操作，通过不断实践来把控风险。

法学层面上，在法律的框架内可以从三个方面推动众筹的发展：转换募集对象的身份，利用合伙企业的方式，保持契约方式。目前我国对众筹这个模式的监管尚不完善，并且国内外的法律存在较大差异，所以不能简单将外国的商业模式移植到本国，应对法律进行多角度、全方位地解读，充分利用国内法律政策。

2、风险提示和信息披露 众筹平台有义务在网站上详细介绍项目的运作流程，特别是在显要位置向支持者（出资者）提示可能存在的法律风险、信用风险和道德风险，明确各方的法律责任和义务，及可能发生争议时的处理方式。

3、第三方支付平台资金管理及分期打款

筹款、扣除管理费、向项目发起者划款都涉及到资金，对资金安全、有序地管理既是平台的应有义务，也是防范其自身法律风险的重要手段。对于众筹平台自身而言，最安全的办法莫过于不直接经手资金，而是通过第三方平台独立运作。这种方式能够更好地在项目发起者和出资者之间建立信用平台，同时也从某种程度上保障了出资者的资金安全。我国的“大家投”在2013年9月27日推出一个叫“投付宝”的中间产品，对投资款进行托管。对项目感兴趣的出资者把投资款先打到由兴业银行托管的第三方账户，在公司正式注册验资的时候再拨款进公司。

4、积极做好相关政府部门沟通工作

尽管众筹作为一种全新的商业模式，在与相关政府部门或监管机构进行沟通时可能存在一定的难度，但积极与主管部门沟通，取得相应的指导或进行项目备案，将大大化解在法律模糊地带摸索的法律风险。虽然众筹的某些模式与国内目前的法律法规相抵触，而且国内的互联网融资环境在信息真实、出资者保护、中介服务上都与互联网金融发展较快的国家存在着较大差距，但众筹模式依然可以尝试从金融创新的角度入手，允许个案试水。

5、对民众进行金融普及教育

在中国，除专业人士外，普通大众对于金融、对于投资理财都欠缺专业的知识和系统的教育。清华大学五道口金融学院常务副院长廖理指出，“中国民众普遍缺乏金融普及教育，这也是国内金融非法集资和诈骗案频繁出现的一个非常重要的原因。”未来中国不仅缺少普

惠金融体系，也缺少普惠金融教育。因此，在提供产品信息服务的同时，附加金融教育是十分有必要的，并且会有很大的发展空间。

第二篇：众筹简介

编者语:在资本市场，一样可以实现人人为我，我为人人－－众筹融资模式的日渐兴起，不仅仅吸引了专业投资人，更让普通大众有了参与专融资、投资的机会。分享本文，一起看看众筹平台如何书写快速融资、创造价值的恢弘篇章。

本文由上海双颐实业发展有限公司CEO余刚先生友情推荐。

“众筹”——日渐兴起的新兴融资方式

一、众筹模式的起源、发展

众筹的雏形最早可追溯至18世纪，当时很多文艺作品都是依靠一种叫做“订购(subscription)”的方法完成的。例如，莫扎特、贝多芬采取这种方式来筹集资金，他们去找订购者，这些订购者给他们提供资金。当作品完成时，订购者会获得一本写有他们名字的书，或是协奏曲的乐谱副本，或者可以成为音乐会的首批听众。类似的情况还有教会捐赠、竞选募资等，但上述众筹现象既无完整的体系，也无对投资人的回报，不符合商业模式特征。

众筹作为一种商业模式最早起源于美国，距今已有10余年历史。近几年，该模式在欧美国家迎来了黄金上升期，发展速度不断加快，在欧美以外的国家和地区也迅速传播开来。

2012年，美国研究机构Massolution在全球范围内对众筹领域展开了一项调查。结果显示，该全球众筹平台筹资金额高达28亿美元，而在2011年只有14.7亿美元。2007年，全球众筹平台的数量不足100个，截至2012年底已超过700个。

2012年12月27日，美国福布斯网站发布一项报告，该报告预测：2013年，全球众筹平台的筹资总额将会达到60亿美元；到2013年第二季度，全球众筹平台将增至1500家。未来，众筹模式将会成为项目融资的主要方式。

在欧美国家的诸多众筹平台当中，成立于2009年4 月的Kickstarter最具代表性。截至2012年，该平台共发布项目数27,086个，其中，成功项目为11,836个，项目共融资 99,344,382美元，参与投资支持项目的人数已经超过300万，2012年全年营业收入超过500万美元。对于一个处于创业初期的企业来讲，上述数据证明了众筹是一个值得肯定和推广的商业模式。

目前，无论是国外还是国内，文化创意产业融资都是众筹商业平台起步的主要内容。作为美国众筹平台的第一巨头Kickstarter，目前仍是以音乐、电影、漫画等与文艺相关的项目为主。据统计，2012年，Kickstarter近30%筹资成功的项目都属于音乐类。国内情况也是如此。

二、众筹商业模式的构建

众筹从某种意义而言，是一种Web3.0，它使社交网络与“多数人资助少数人”的募资方式交叉相遇，通过P2P或P2B平台的协议机制来使不同个体之间融资筹款成为可能。构建众筹商业模式要有项目发起人（筹资人）、公众（出资人）和中介机构（众筹平台）这三个有机组成部分。

（一）项目发起人（筹资人）

项目是具有明确目标的、可以完成的且具有具体完成时间的非公益活动，如制作专辑、出版图书或生产某种电子产品。项目不以股权、债券、分红、利息等资金形式作为回报。项目发起人必须具备一定的条件（如国籍、年龄、银行账户、资质和学历等），拥有对项目100%的自主权，不受控制，完全自主。项目发起人要与中介机构（众筹平台）签订合约，明确双方的权利和义务。

项目发起人通常是需要解决资金问题的创意者或小微企业的创业者，但也有个别企业为了加强用户的交流和体验，在实现筹资目标的同时，强化众筹模式的市场调研、产品预售和宣传推广等延伸功能，以项目发起人的身份号召公众（潜在用户）介入产品的研发、试制和推广，以期获得更好的市场响应。

（二）公众（出资人）

公众（出资人）往往是数量庞大的互联网用户，他们利用在线支付方式对自己感兴趣的创意项目进行小额投资，每个出资人都成为了“天使投资人”。公众所投资的项目成功实现后，对于出资人的回报不是资金回报，而可能是一个产品样品，例如一块Pebble手表，也可能是一场演唱会的门票或是一张唱片。

出资人资助创意者的过程就是其消费资金前移的过程，这既提高了生产和销售等环节的效率，生产出原本依靠传统投融资模式而无法推出的新产品，也满足了出资人作为用户的小众化、细致化和个性化消费需求。

（三）中介机构（众筹平台）

中介机构是众筹平台的搭建者，又是项目发起人的监督者和辅导者，还是出资人的利益维护者。上述多重身份的特征决定了中介机构（众筹平台）的功能复杂、责任重大。

首先，众筹平台要拥有网络技术支持，根据相关法律法规，采用虚拟运作的方式，将项目发起人的创意和融资需求信息发布在虚拟空间里，实施这一步骤的前提是在项目上线之前进行细致的实名审核，并且确保项目内容完整、可执行和有价值，确定没有违反项目准则和要求。

其次，在项目筹资成功后要监督、辅导和把控项目的顺利展开。最后，当项目无法执行时，众筹平台有责任和义务督促项目发起人退款给出资人。

同其他商业模式一样，众筹商业模式的核心逻辑是创造价值。该逻辑性主要表现在层层递进的三个层面：即价值发现、价值匹配和价值获取。

（一）价值发现

明确价值创造的来源，这是对机会识别的延伸。通过可行性分析，企业所认定的创新产品、技术或服务只是创业的手段，是否最终盈利取决于是否拥有顾客。在对创业机会、创新产品和技术识别的基础上，进一步明确和细化顾客的价值存在，确定价值主题，这是众筹商业模式成功的关键环节。若绕开价值发现的思维过程，就会陷入“供给决定需求”片面思维和错误逻辑。

当前，大众力量推动商业已成为了一种趋势，商业民主化的后果是“草根”公众投资人将更多地介入个人或企业的创业过程，他们渴望成为该过程的参与者甚至主导者，而不再只是旁观者。而富有创造力的创业者们的融资需求迫切，想绕开中间商的盘剥并更多地与大众接触，但又缺乏推广渠道。

即，公众投资者存在投资需求，而创业者存在融资需求和寻找价值观的认同，发现并能满足双方需求的正是像Kickstarter这样运用各种互联网工具（宣传视频的拍摄、微博以及与其他社交网站的对接）在创业者和大众之间搭建桥梁的众筹平台。

（二）价值匹配

明确合作伙伴，实现价值创造。众筹平台不可能拥有满足顾客需求的所有资源和能力，即使亲自打造和构建所需要的所有资源和能力，也常常面临很高的成本和风险。因此，为了在机会窗口内取得先发优势，并最大限度控制风险和成本，众筹平台往往要和其他企业形成合作关系，以使其商业模式有效运作。

众筹平台的主要功能包括项目审核、平台搭建、营销推广、产品包装和销售渠道等。众筹平台应围绕其所掌握的核心能力和关键资源开展业务才能节约成本、提高效率和改善市场进入速度，并最终建立自己的竞争优势。

如，众筹平台可以将核实发起人身份、调查完成项目能力、制作推广计划、网站设计和维护等专业性和独特性较高的环节作为自己的核心业务开展，并提供差异化服务，把对构建竞争优势不太重要的其他业务外包给合作伙伴，与合作伙伴实现资源、要素和竞争力的优势互补，从而降低总成本、增加超额利润并提高企业的敏捷性和柔韧性，最终建立以众筹平台为中心的价值网络。

（三）价值获取

制定竞争策略，占有创新价值。这是价值创造的目标，是众筹商业模式的核心逻辑之一，也是众筹平台能够生存并获取竞争优势的关键。一些众筹平台是众筹商业模式的开拓者，但并不是创新利益的占有者，根本原因在于他们忽视了对创新价值的获取。

价值获取的途径主要有两方面：其一是众筹平台要担当价值链中的核心角色。价值链中的每项价值活动的增值空间都是不同的，众筹平台若能通过利用自己的核心资源，占有增值空间较大的价值活动（具有核心竞争力且难以被模仿和复制的价值活动），也就占有了整个价值链价值创造的较大比例，这直接影响到创新价值的获取。

其二是众筹平台要设计难以复制的商业模式并对商业模式的细节采取最大程度的保密。这要求众筹平台尽可能构建独特的企业文化，设计具有高度适应能力的组织结构，组织高效标准化的团队，实现优秀的成本控制。

三、众筹商业模式的优势

（一）可以降低融资门槛，有效促进微创业

微创业，是指使用微小的成本，以微平台或网络平台为重要载体，在细微的领域进行创意开发的创业活动。其主要特点是可批量复制、投资微小、产生效益快。微创业是缓解当前我国大学生就业压力的有效途径之一。

但是，在目前金融管制的大背景下，民间融资渠道不畅、融资成本较高等问题阻碍了微创业的发展，而众筹是一种更大众化的融资方式，它为微创业者提供了获得成本更低的、更快捷的资金的可能，可以很好地解决“融资难”问题。项目发起人通过众筹平台把大众的微小资金汇集，以获得从事某项创业活动的资金，突破了传统融资模式的束缚，每个投资人也可以参与项目的策划、咨询、管理与运营。

由于互联网的开放性特征，投资人不受地区、职业和年龄等限制，只要具有一定的资金能力、管理经验和专业技能即可。这种依托众筹平台的微创业活动在实现了“众人集资、集思广益、风险共担”的众筹理念的同时，也积累了经验和人脉。

（二）可以激发“草根”创新，拉近生产者与消费者的距离

众筹模式不仅是一种投融资活动，还作为一种创新模式，激发“草根”创新。互联网的技术特征和商业民主化进程决定了“草根”创新时代的到来，每个人(文艺、科技人才等)都可以发挥自身的创新与研发能力，并借助社会资源把自己的创意变为现实的产品。

众筹模式为每个“草根”创新者（即项目发起人）提供了获取资金、市场和人脉等重要资源的平台，而不同的投资人因为有着不同的专业背景以及不同的价值观，他们可以直接对项目提出自己的观点和意见，项目发起人会对此认真评估并进一步完善方案。双方的互动拉近了生产者与消费者之间的距离，这种注重用户交流和体验的行为类似于“大规模定制”行为，极大地降低了产品的市场风险。

第三篇：众筹的模式及规模

2014年中国互联网众筹募资总额累计超9亿元

随着2009年Kickstarter成立，众筹在互联网背景下以惊人速度的在世界范围内蔓延开来。2011年7月国内第一家众筹网站“点名时间”上线，标志着中国众筹行业的开始。

一、众筹的模式分类详解

众筹根据其模式可以首先分为购买模式和投资模式两大类。购买模式中又细分为捐赠众筹和奖励众筹：捐赠众筹是指出资者对项目或者机构进行无偿捐赠的众筹模式，例如微公益等公益募捐平台等;奖励众筹是指出资者对项目或机构投资，获得产品或服务的众筹模式，例如国内的点名时间、众筹网等都属于这类众筹平台。

投资模式中包括债权众筹和股权众筹：债权众筹出资者获得一定比例债权，未来获取利息收益并回收本金，例如人人贷;股权众筹指投资者获得一定比例的股权，例如国内的天使汇。

具体而言：

1债权众筹

债权众筹有两种，一种是P2P借贷平台——多位投资者对人人贷网站上的项目进行投资，按投资比例获得债权，未来获取利息收益并收回本金。

另一种是P2B——企业债。

2.股权众筹

股权众筹并不是很新奇的事物——投资者在新股IPO的时候去申购股票其实就是股权众筹的一种表现方式。但在互联网金融领域，股权众筹主要特指通过网络的较早期的私募股权投资，是VC的一个补充。

股权众筹——以投付宝为例

深色箭头是股权，浅色箭头是资金

1)大家投委托兴业银行深圳南新支行托管投资资金 2)投资者认购满额后，将钱款打入兴业银行托管账户

3)大家投协助成立有限合伙企业，投资者按出资比例拥有有限合伙企业股权

4)兴业银行将首批资金转入有限合伙企业 5)有限合伙企业从兴业银行获取资金后，将该资金投入被投企业，同时获得相应股权

6)兴业银行托管的资金将分批次转入有限合伙企业，投资者在每次转入前可根据项目情况决定是否继续投资

7)若投资者决定不继续投资，剩余托管资金将返还予投资者，已投资资金及股权情况不发生其他变化

投资者可自主选择是否愿意担任有限合伙企业的一般合伙人（General Partner,GP）。在这里科普下VC/PE里头的GP和LP（Limited Partner，有限合伙人），LP是出钱的人，GP是VC的管理人，平时收点管理费和carry。

3.回报众筹

回报众筹一般指的是预售类的众筹项目，团购自然包括在此范畴。但团购并不是回报众筹的全部，且回报众筹也并不是众筹平台网站的全部。

传统概念的团购和大众提及的回报众筹的主要区别在于募集资金的产品/服务发展的阶段。

回报众筹指的是仍处于研发设计或生产阶段的产品或服务的预售，团购则更多指的是已经进入销售阶段的产品或服务的销售。回报众筹面临着产品或服务不能如期交货的风险。回报众筹与团购的目的不尽相同：回报众筹主要为了募集运营资金、测试需求，而团购主要是为了提高销售业绩。

但两者在实际操作时并没有特别清晰的界限，通常团购网站也会搞类众筹的预售，众筹网站也会发起团购项目。举个例子，回报众筹平台之一众筹网在早前便推出过团购茅台的项目。

4.捐赠众筹

其实像是红十字会这类NGO的在线捐款平台可以算是捐赠众筹的雏形：有需要的人由本人或他人提出申请，NGO做尽职调查、证实情况，NGO在网上发起项目，从公众募捐。

如果不把传统NGO囊括进来的话，目前纯粹的捐赠众筹在中国屈指可数。

捐赠众筹在国内发展的限制：一是中国人相互间的不信任感将大大提高每个项目的审核成本，这就要求捐赠众筹平台本身拥有较强的线下团队，当然也可以选择将审核程序外包给第三方。二是法律框架仍未完善，个人和企业向公众募捐的法律法规各省各市各地都不尽相同。捐赠众筹平台可以有三种方式来运营：

一是由用户个人发起公众募捐，但是根据《中华人民共和国公益事业捐赠法》个人向公众募捐都是“不合法”的。但个人公募其实也不“违法”。“不合法”和“违法”中间往往有灰色地带。比如腾讯公益有一个项目，就是利用朋友圈的个人关系为需要帮助的人募集捐款。

二是由捐赠众筹平台根据《基金会管理条例》设公募基金会，代替有资金需求的一方向公众发起募捐。但公募基金会申请门槛较高，据说非常难以获批。

第三种就是上述的微公益模式。由有公募资格的NGO发起、证实并认领，捐赠众筹平台仅充当纯平台作用。腾讯也有类似模式的产品（腾讯公益下的“乐捐”）。

二、国内众筹的发展史

2011年7月国内首家众筹网站点名时间上线，标志着我国网络众筹的开始。2011年9月首个具有公益性质的众筹平台追梦网上线。2011年11月股权众筹平台天使汇上线，随后的两年里，数十家众筹网站纷纷上线，其中包括2012年12月上线的大家投，而2013年2月上线的众筹网，如今已经成为国内最大的众筹平台之一。同年十月中国梦网上线，12月淘星愿上线，并随后更名为淘宝众筹，今年7月份京东众筹也宣布上线。随着时间的推移，不少众筹平台只是昙花一现，但经过时间考验的几家已经成长为国内较为具有影响力的众筹平台。今天的点名时间已经转型成为首发平台，从产品的初级阶段就进入到产品的研发团队中去，为团队提供建设性意见，有效的减少了传统模式的跳票现象，同时也有助于改善产品的用户体验，可见从众筹到首发，不仅仅是一个名称的改变，也是三年来经验的积累。

三、2014年众筹募资金额规模

2014年第一季度，国内众筹募资总金额约5245万元，其中包括奖励众筹募资520万元，股权众筹募资4725万元。2014年第二季度累计募资13546万元，环比增长了158.3%，其中奖励众筹募资金额2708万元，环比上涨420.8%，股权众筹募资金额10838万元，环比上涨129.4%。2014年第三季度，众筹募资总金额达到27586万元，较上一季度增长了103.6%，奖励众筹达到7302万元，股权众筹达到20284亿元。预计第四季度我国众筹募资总金额将达到4.45亿元，其中包括奖励众筹9998万元，股权众筹34482万元。可见众筹规模在2014年，各个季度都达到了成倍多增长的势头，可见我国的国内众筹行业仍处于飞速发展阶段。

四、平均单个项目众筹募款金额走势

对比2104年前三个季度的单项募资金额走势，不难发现股权众筹在第二季度从12.63万元激增到16.26万元以后第三季度缓慢回落，平均单项筹资14.7万元。奖励众筹三个季度一直增势不减，由第一季度的220元增至第三季度的324元，同比上涨了47.3%。可见相较于众筹募资整体规模的发展趋势，单项募资金额走势相当平缓。这说明我国众筹的参与者规模正在以惊人的速度增长。

五、各类项目众筹规模占比 文化类项目占近2/3

据统计，在参与众筹的各类项目中，文化类募资金额占到了总募资规模的65%，公益类占到了27%，智能电子设备占到了6%。可见我国的众筹行业项目种类较为集中，文化类项目占据主导地位，而除却文化类项目和公益类以及智能电子设备，国内众筹在其他领域仍有很大的开发空间。

六、各大众筹平台的融资金额占比 众筹网、淘宝众筹平分秋色

淘宝众筹和众筹网平分秋色，分别占总市场份额的46.36%和43.33%。第三名的中国梦网募资只占到了6.4%，追梦网占到了1.77%，积善之家占到了1.12%，而7月刚刚上线的京东众筹也搏到了0.94%的份额。新公益占0.04%。可见国内众筹网和淘宝众筹在项目方和投资方都较能得到积极地认可，而发展到这样的规模，前者只用了一年多的时间，后者更是用时不到一年。

七、项目成功率 淘宝众筹成功率达88.5% 几大众筹平台项目成功率排行中，淘宝众筹的项目成功率高达88.5%，而众筹网的羡慕成功率仅为48.1%，此外追梦网的项目成功率为75.4%，京东众筹项目成功率为50%，积善之家45.5%，新公益和中国梦网均为37.5%。由于调查过程中有些项目仍处于未完成阶段，因此，作为拥有项目最多的众筹网成功率仅有48.1%也是情有可原。

八、人们对于众筹的理解 大部分人担心涉及法律问题

在被调查对于网络众筹的态度的人群中，有54%的被调查者表示担心网络众筹会触碰到法律问题，也有29%的人表示非常支持网络众筹并参与其中，还有14%的人表示不知道怎么参与到众筹活动中去，3%的人不知道什么是众筹。众筹既然是通过大众来筹集资金，那么如何获得更多人的认可是其得以迅速发展要面临的主要问题。我国众筹行业发展时间仍比较短，人们对于众筹的认识有待提高。同时，法律问题一直是众筹发展面临的另一大问题，不少学者也发表文章阐述众筹的合法性质，不过在这里笔者认为，还是应该通过完善的法律手段来保护参与者的合法权益，使得每一个参与到众筹的人都没有后顾之忧。

补充：2014年中国众筹行业十大事件

2014年无疑众筹行业被全面渗透的一年，众筹平台从异军突起到巨头入局经历了不同形态的变化。目前，众筹行业逐渐演变成股权众筹、回报众筹和公益众筹并存的局面。

1、娱乐宝：众筹电影

2014年3月26日，阿里巴巴阿里巴巴数字娱乐事业群宣布推出娱乐宝，用户出资100元即可投资热门影视作品，预期年化收益率7%。截至2014年12月娱乐宝一共发布四期项目，第一期总投资额7300万元，第二期总投资额9200万，第二期总投资额1亿元，第四期总投资额4000万元，共计3.05亿元。除了娱乐宝外，百发有戏也属于电影众筹。

2、点名时间：去众筹化

2011年5月，国内首家众筹平台“点名时间”上线。在耗费三年时间发展成为国内最大的众筹平台时，点名时间却在今年4月宣布转型为智能硬件首发平台，并且在8月1日召开了一场“告别众筹”的媒体沟通会，彻底撕去了众筹标签。

据中申网发布的《中国科技类众筹双月报（2014.7-8）》显示，2014年7月——8月众筹平台科技类项目募资成功率为53.47%，科技类众筹具有较高的用户活跃度。

众筹在国内发展掣肘较多；并且真正意义上的众筹平台针对的是用户比较小众，无法给平台打来大量的流量。点名时间发展三年但是依旧深陷定位模糊的泥潭，去众筹化虽属无奈，但也是凤凰涅槃后的新生。随着智能硬件产品的火热，平台价值将获得重新被挖掘的机会。

3、房宝宝：1000元众筹买房

2014年6月17日，团贷网打着“1000元买豪宅”的宣传口号推出了众筹投资产品——房宝宝。

房宝宝通过众筹的方式向投资者筹集资金“凑钱买房”，尔后利用房产的增值让投资者获得利润。第一期众筹目标为1491万元，在上线第二天就完成。在获得投资人和媒体的关注后，房宝宝第二期1800万元的众筹目标在9小时被秒杀完毕。

据中申网监测数据显示，截至2014年12月房宝宝已经完成六期众筹，累计众筹金额9231万元，参与人数共5597人次。

国民投资渠道狭窄且个人受房产保值固化思维影响对投资房地产有高度的热情。需要注意的是，房地产市场处于调整期，不少地区房产市场低迷且短期内难以扭转局面；而且团贷网表示投资者需要自负盈亏，不保证房宝宝产品的本金和收益，因此投资者无比注意房价下滑的风险。同时这种公开炒房的行为可能会受到房地产调控政策打压。

4、ifcoffee咖啡店：众筹经营困难

2014年9月，ifcoffee咖啡店被转让。这家曾因拥有114位老板风靡全国的咖啡店不到一年就宣告经营失败了。ifcoffee的发起人王连珺更是陷入窘境，自己最初的投入资金和后续的垫资无法收回不说，还被一部分股东起诉要求追回当初入股资金。

据中申网统计，目前国内比较知名的众筹咖啡馆有hercoffee北京、1989咖啡馆北京、北京车库咖啡、江南1535茶馆、123茶楼等。

众筹在刺激我们眼球的同时也掀起了一股创业热潮，但是纵观众筹咖啡馆，盈利困难和草草收场的不在少数。众筹咖啡由于股权过于平均，导致召集股东困难，并且在管理和决策上产生分歧大，难以统一意见进行经营。有了前车之鉴，现下发起众筹咖啡大多淡化了收益色彩更在意其搭建的社交平台。

5、三个爸爸：30天众筹1100万

2014年9月22号，“三个爸爸”智能空气净化器京东众筹上线，半小时就做了50 万，两个小时100万，10月22号筹了1122.6万。这个项目也成为了京东众筹上线以来首个千万资金级别的项目。三个爸爸短时间内成为众筹界的一个标杆产品。但也有网友发文指出，三个爸爸产品与一般空气净化器并无二致。

三个爸爸团队拥有微信黑马成员推广，爸爸去哪儿中明星爸爸们在新浪微博上宣传，电梯广告宣传，江南春的分众传媒推广合作，京东众筹的首屏宣传，优酷网直播，加上媒体造势，不可能不引起大家的关注。在产品同质化竞争的今天，让产品变得有故事，更容易赢得市场。

六、联筹网：试水文化创意

2014年10月，联筹网上线。作为国内首个文化创意平台，联筹网除了孵化众筹项目获取商业价值外，更为项目添加了一份情怀。联筹网提供募资、投资、孵化、运营一站式综合众筹服务，在服务商类似京东众筹模式。

截至2014年10月31日,国内已有113家众筹平台。中申网小编认为，众筹平台上的文化创意项目因其情怀是非常具备生命力的，有机会在市场上分的一杯羹。

7、行业联盟：9家平台发起成立

2014年10月31日，爱合投、大家投、云筹、贷帮、众筹帮、爱创业、人人投、天使街、银杏果等九家众筹平台共同发起股权众筹行业联盟，并签署《众筹行业公约》。

市场从业者的成熟才能培育市场的成熟，政策虽然能一定程度上减少问题平台的产生，但并不能完全根除问题；因此股权众筹从业者不应该完全依赖政策指导和保护，更应该注重自身和行业的自律。

8、京东&远洋：众筹去库存

2014年11月11日，京东金融与远洋地产上线众筹项目，项目包括网上支付11元或1111元，获取1.1折购房的抽取资格；11元筹9城市新房首付款；以及5000元筹12大城市的折扣房资格。

据中申网统计，2014年11月远洋地产协议销售额和协议销售面积较去年有明显上升，全国项目的有效来电量较10月增长1.2倍。两波众筹活动总计吸引了近20万人次参与，筹资金额超2000万元人民币。

此次房地产众筹达到了双赢的效果。京东依靠此次活动增加了大量的注册用户，相对于现在近百元的用户获取成本，此次合作的成本低了许多。这批注册用户对未来拉动京东线上消费必然会产生巨大作用。而远洋地产依靠此次活动一炮走红，获得了更多购房者的关注，年底去库存计划也更为可行。

9、西少爷：众筹狗血剧

2014年11月13日，西少爷的一名创始人宋鑫在北京发文声讨西少爷CEO孟兵。宋鑫文章中称西少爷孟兵欠钱不还，公司创立一共众筹到85万，到现在一年多了，公司财务报表没看到过，分红更是没有人拿到，就连众筹人老婆生孩子急需用钱本金却都拿不回来，多次联系无果。对此，西少爷另外两位创始人罗高景、袁泽陆做出回应，称宋鑫歪曲事实，好吃懒做，借机炒作。

西少爷的这场一场众筹纠纷主要在创业资金上。孟兵、宋鑫、罗高景占西少爷的股权分别为40%、30%、30%，而目前没有相关的法律法规给股权众筹予以保护，也缺乏类似的成熟模式予以参考。西少爷团队在创始人出走后，疏于对团队成员股权以及投资人投后的管理。此外，中申网小编提醒，目前股权众筹的项目只有等到上市或者再次融资时才有可能退出，投资人一定要对投资期限长做好心理准备。

10、股权众筹：被国务院提名

2014年11月19日，国务院总理李克强主持召开国务院常务会议，会议首次提出，“要建立资本市场小额再融资快速机制，开展股权众筹融资试点” 的观点，决定进一步采取有力措施、缓解企业融资成本高问题。

此前，证监会已经多次透露出肯定股权众筹的积极意义的讯号。2014年3月28日，证监会发言人张晓军表示证监会正在调研包括“股权众筹”在内的互联网金融新业态，并认为新业态的出现具有积极意义，证监会将适时出台指导意见。2014年6月12日，来自证监会网站的消息，证监会主席肖钢赴网信公司、天使汇公司进行了调研。

据中申网监测数据显示，截止2014年10月，国内股权众筹一共有27家。随着监管层对股权众筹的从调查到肯定，股权众筹必然迎来新一轮的市场考验。

股权众筹平台自成立以来一直饱受非法集资的诟病，2014年受监管层意见影响发展逐渐阳光化。监管层对股权众筹的逐步认可很大程度上是意识到股权众筹可以为小微企业在发展初期提供更多的资金支持，代替了VC原本的角色；同时股权众筹也将进一步拓宽原有的融资渠道，在提高资金杠杆率上发挥了不小作用。

第四篇：众筹分析报告

众筹网站分析报告

主讲人：

赵天意

PPT制作： 夏云霞

查找资料： 余雪鲜 刘利敏

第一部分：描述

1.定义：

是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。2.特征:

①低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目。

②多样性：众筹的方向具有多样性，在国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。

③依靠大众力量：支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人。

④注重创意：发起人必须先将自己的创意（设计图、成品、策划等）达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子，要有可操作性。3.构成：

①发起人：有创造能力但缺乏资金的人；

②支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人； ③平台：连接发起人和支持者的互联网终端。4.规则

①筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功。②在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金；筹资项目完成后，支持者将得到发起人预先承诺的回报，回报方式可以是实物，也可以是服务，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还支持者。③众筹不是捐款，支持者的所有支持一定要设有相应的回报。5.众筹模式（按照回馈方式划分）：

①奖励模式：如Kickstarter、Indiegogo 在项目完成后给予投资人一定形式的回馈品或纪念品。回馈品大多是项目完成后的产品。时常基于投资人对于项目产品的优惠券和预售优先权。②捐赠模式：如Causes、YouCaring 单纯的赠与行为，即创意者无需向投资者提供任何形式的回馈。投资人更多地是考虑创意项目带来的心理满足感。③股权模式：如Upstart、人人投

此种模式与股权投资类似，即投资者投入资金后可以得到创意人新创公司的股份，或其他具有股权性质的衍生工具。股权模式又衍生了很多形式的融资，有的是创意人新创公司融资，而有的是实体店铺开分店融资，相对其他的股权融资平台上的TMT行业，大大降低了投资人的风险。

股权众筹从是否担保来看，可分为两类：无担保股权众筹和有担保股权众筹 无担保的股权众筹是指投资人在进行众筹投资的过程中没有第三方的公司提供相关权益问题的担保责任。目前国内基本上都是无担保股权众筹。有担保的股权众筹是指股权众筹项目在进行众筹的同时，有第三方公司提供相关权益的担保，这种担保是固定期限的担保责任。但这种模式国内目前只有贷帮的众筹项目提供担保服务，尚未被多数平台接受。④债权模式：如Kiva Zip 此种模式类似于创意者未来创意项目向投资者借款，即双方为借贷关系。当项目完成或有阶段成果时，须向投资者返还所借款项(可加入利息)。

股权众筹与公益众筹涉及到的法律问题非常多，其运作模式中有些方式可能并不符合现行法律的规定处于法律的模糊地带，但股权众筹无疑是四种众筹模式中最具有魅力的一种模式，也代表着众筹的发展方向。6.众筹流程图：

7.国内几家代表性的众筹平台简介：

8.众筹在中国目前的发展现状：

根据数据统计，截止2014年8月底，我国的众筹平台已经超过90家，其中商品（预售）众筹平台63家，股权众筹平台23家，兼营商品众筹和股权众筹的混合平台9家。而在2013年底，我国所有的众筹平台数量不足20家，其中绝大部分为商品众筹平台，股权众筹平台只有寥寥数家。

一方面是平台数量的快速增长，另一方面平台的交易额也在不断攀升。股权众筹方面，情况同样如此。根据各个股权众筹平台公开发布的数据，从2011年11月到2013年底，股权众筹的筹资总额不超过3亿元。进入2014年，仅上半年的股权众筹事件就有430起，已募资金超过1.5亿元（数据来源：清科《2014年中国众筹模式上半年运行统计分析报告》）。

上述数据无疑说明了两方面的问题，一个是我国的众筹行业发展迅猛，速度远超100%；另一个则是行业的规模还很小，6～8亿元的筹资额尚不足以对创业领域和投资行业产生实质性影响。与此同时，国内众筹平台的盈利模式还不清晰，每个项目5～10%的手续费很难支撑平台顺畅运转，有的平台甚至取消了手续费，采用免费模式吸引人气、降低筹款人的负担，主要依赖外部资金进行运营。

第二部分：思考

1.存在的问题： 1)法制不完善

众筹作为一种新兴的物联网融合甚至是营销模式，目前在法律法规上缺乏有效的强制性监管。国内的众筹平台一方面存在利益驱使一方面又要自我约束，显然不切合长期发展。在这种背景下，众筹项目主与众筹平台之间不可能不存在灰色地带。希望相关法律制度能够快速跟进，起到更有力的监管作用，给众筹平台带来阳光，让普通的众筹参与者看到希望，净化这部分新兴市场。2)退出机制不完善

多名投资人以“情怀”和“热情”为出发点，昂首阔步踏入股权众筹，但是由于投入金额的“小额”以及项目成长的时期较长，在退出机制不完善的情况下，投资人自动放弃了所投金额，这样的事例在股权众筹行业已经“从有到多”。

解决方案：一名股权众筹研究员称，未来存在多种出路，例如可以在全国范围建立统一的二级市场，抑或嫁接到现有的资本市场，以新三板（全国性的非上市股份有限公司股权交易平台）为主要通路市场，再或符合条件的平台建立自己的二级交易平台。3)创投在线李元斌：众筹推销一种梦想，产品众筹被做成了团购

众筹的优势的确很明显，首先，是一个很好的宣传平台，媒体和投资人都会免费为产品和项目做宣传;其次，也是投入前市场调研的体现，通过群众的投资行为看出项目在市场的受欢迎程度。在中国，凡是火起来的模式，都会被钻空子。

借用大平台来做众筹，融资者看重的是大平台的关注度和流量，很多并不真正在意筹资额，实际上，更像是团购披了一件华丽的外衣卷土重来，产品回报后，融资方与投资方也没有后期延续的交集。股权众筹则完全不同，股权众筹更注重后期的收益与股权的分配。

4)股权众筹第一案让诸多业内问题浮出水面

股权众筹中，众筹平台具有多种角色，可以作为连接筹资公司和投资者的中介，可以控制发行人的融资机会和投资者的投资机会，既可以居间经纪，也可以受托融资，甚至还可以自筹，难以等同于一般民事主体。5)假筹钱真炒作，与经销商一起作秀

众筹平台刷单愈演愈烈，前不久某众筹项目主曝光京东催刷单聊天记录，称“不刷单这样推首页放着很难看”。

从目前来看，中国众筹平台经营模式其实与国外实名的Kickstarter有些许不同。Kickstarter更多是通过从融资成功的项目中收取5%-10%的佣金来实现盈利的。而国内以京东为最典型代表的众筹平台则很难以这种方式维持，除了超百万、超千万的“明星”级大单项目，平台当中更多的是那些默默无闻也没有融集多少资金，无法成功的案例。广告收益成为国内众筹平台支撑性的收入来源。6)众筹产品风险大

众筹产品作为互联网金融的新兴模式，其本质仍然是金融产品，背后需要专业的团队来管理。而中国的众筹行业才刚刚起步，还不太成熟，众筹产品风险很大，也使得人们对众筹产品投资比较谨慎。

股权众筹平台正在慢慢变成人力密集或知识密集型行业。“未来股权众筹的竞争力还是在专业能力，资产质量是首要关卡。7)众筹平台上众多不知名产品

随便翻翻众筹平台的页面，大量闻所未闻的品牌和产品充斥其中，通过网友的留言和反馈看众筹产品中相当一部产品是存在使用障碍质量问题。用户拿到这些产品后，一旦出现产品使用障碍，很多情况消费者没有退货退款的全面保障，除了产品的质量问题，肆意延期发货也成为众筹项目屡见不鲜的问题，这些初创企业往往在产线控制和产品订单量上估计不足，面对众筹支持者到期供不上货的情况时有发生。除了抱怨诉苦和继续等待，对于众筹形式的违约，普通消费者是没有有力的保障去改变和维权的。

一旦消费者所购买的产品出现质量问题、拖延发货、使用障碍这些问题。初创企业是没有能力提供一个全面完善售后服务的。目前来说，大多数的初创企业还仅仅是依托QQ、微信和公众号这些沟通交流平台进行客服售后，倘若这些官方的售后渠道不负责，你恐怕只能来回奔波于平台客服和官方客服之间说理，当皮球被踢来踢去。甚至之前某众筹项目团队在遭遇质量问题投诉之后集体消失的情况也曾出现。总的来说，选择众筹的方式去购买产品，无疑你要承担更多的风险。2.未来发展前景：

1)智能手机促使众筹成为主流

尽管目前众筹发展得很快，但还是有很多人其实并没有投资过哪个初创公司，此外，众筹领域每年的投资容量也保持在一定的范围内。一般来说，人们通过电脑访问众筹网站时，偶尔也会花点时间浏览相关公司的网址，以寻找最新的投资对象。显而易见，众筹还没到家喻户晓的地步。但是，使用智能手机，我们不仅能随时访问众筹平台，还能随时关注各种各样的社交圈子：比如家庭、学校、工作及生活区域等。2)在线投资俱乐部

投资俱乐部及天使投资集团将向网络拓展他们的业务，社会投资将因此向前迈进一大步。投资者们可以通过个人联系建立在线投资集团，这不仅是社交圈还是新的投资圈。

3)平台将为业余投资者提供互惠基金产品

作为业余投资者，进行个股交易很容易赔钱，所以类似互惠基金的产品是业余投资者最好的选择。一些平台已经开始提供组合产品（互惠基金类型），可以让想采取放任管理方式的业余投资者把投资项目转交给专业人士打理。这种产品促使业余投资者和拥有良好信用记录的专业天使投资者们合作，并能把这种成功的模式应用到以后的产品中。

这些新创公司主要关注上市交易基金，此外，由银行及其他金融机构提供的互惠基金将和基于众筹平台的股权融资也一起为客户提供和新公司接触的机会。用不了多久，投资者就能从银行的总管理账户或财富经理那里获得投资产品，并且能通过这些金融产品实现资金多元化。4)允许次级市场供给流动

随着众筹不断普及，为投资者提供流动性选择的次级市场也快速发展。针对私人企业的股票交易所允许企业和投资者根据资金需求实现公司在不同阶段的资金流动。天使投资者们为风投铺平了道路，这些风险投资将会为新创公司保驾护航直到其能独立运行或者得到私募股权投资公司及后继投资者的投资。各类投资者都各尽其能，并且要留出部分资金作为现金支出，其余则用做日后储备。

5)风投将和众筹共存共荣

Wilson指出，自2007年以来，风投资金不断减少而众筹资金显著增加。如果每个美国家庭把其可投资资产的1%用于众筹，就会涌入3000亿美元，这是自20世纪中期以来风投领域筹得的200亿美元资金的10倍。由此可见，众筹的潜力不可限量。此外，Wilson还认为众筹将会分享风投的市场份额。然而，从去年开始，有一个事实变得明显起来，那就是众筹不会取代风投。具体原因如下：

首先，风投在新创公司早期总投资中所占的重还不到1/4，这就导致处于该阶段的公司对众筹等其他融资形式的强烈需求。其次，由于风投拒绝了向其提出的99%的商业计划，使得后来阶段的投资仍是众筹的潜在目标。有些人预计”众筹投资者和风险投资者最终将会向同类公司投资，此外，由于风投们也能浏览众筹网站，所以他们有机会重新考虑原先错过的公司。6)合并的趋势显而易见

新股权融资平台的出现已成为去年的标志性事件，但目标不止于此，在接下来的几年中还需不断巩固和完善，而最成功的众筹平台将有助于这个目标实现。几年以后，我们就能得到平台的综合数据，采用哪个平台将因此变得更科学。此外，投资者们可以选择历史上收益最高、成功资助项目最多的平台进行投资。7)逐渐专业化和个性化

为了增加资金申请和投资数量，每个平台都会展示它的专业领域，比如关注公司的垂直搜索、运行周期或地理位置等。

2015年，平台除了提供商业发展所需的资金外，还为企业家们提供更多有价值的增值服务。

8)透明是赢得投资者信任的必要条件

数字时代的消费者们习惯完全的网络透明，他们对众筹平台也有同样的要求。在线平台的透明度越高，越有助于投资者做出明智的投资决定，并让他们拥有线上投资所需的沉稳心智。

2015年，众筹平台将实现完全透明，向投资者提供他们做投资决定所需的全面信息。投资者们还想了解的内容包括：哪些人和自己加入了同一个投资项目，付款条件是怎样的，未来融资循环的动态如何。投资完成后，平台还必须向投资者提供公司的进展情况，并允许投资者以透明、专业的方式管理他们对新市场的在线投资。

股权融资相对来说还是一个新概念，但它发展势头迅猛，并且很快成为好多公司关注的对象。这些趋势到来得远比我们想象的快，带来的变化让人应接不暇：包括为投资者打开充满潜力的国际市场、增强数据驱动、为投资新创公司提供透明化、自动化的解决方案等。第三部分：讨论（互动）相关问题：

Q1.众筹是不是非法集资？

不是。众筹模式从商业和资金流动的角度来看，其实是一种团购的形式，和非法集资有本质上的差别，所有的项目不能够以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报，对一个项目的支持属于购买行为，而不是投资行为。Q2.众筹成功的关键 1）筹集天数恰到好处：

众筹的筹集天应该长到足以形成声势，又短到给未来的支持者带来信心。在国内外众筹网站上，筹资天数为30天的项目最容易成功。2）目标金额合乎情理：

目标金额的设置需要将生产、制造、劳务、包装和物流运输成本考虑在内，然后结合本身的项目设置一个合乎情理的目标。3）支持者回报设置合理：

对支持者的回报要尽可能的价值最大化，并与项目成品或者衍生品相配，而且应该有3-5项不同的回报形式供支持者选择。4）项目包装：

有视频的项目比没有视频的项目多筹得114%的资金。而在国内的项目发起人，大多不具有包装项目能力。5）定期更新信息：

定期进行信息更新，以让支持者进一步参与项目，并鼓励他们向其他潜在支持提及你的项目。6）鸣谢支持者：

给支持者发送电子邮件表示感谢或在您的个人页面中公开答谢他们，会让支持者有被重视的感觉，增加参与的乐趣，这点也常常被国内发起人忽视。

第五篇：1丶众筹简介

众筹的定义：

翻译自国外crowdfunding一词，即大众筹资或群众筹资，香港译作「群众集资」，台湾译作「群众募资」。由发起人、跟投人、平台构成。具有低门槛、多样性、依靠大众力量、注重创意的特征，是指一种向群众募资，以支持发起的个人或组织的行为。一般而言是透过网络上的平台连结起赞助者与提案者。群众募资被用来支持各种活动，包含灾害重建、民间集资、竞选活动、创业募资、艺术创作、自由软件、设计发明、科学研究以及公共专案等。Massolution研究报告指出，2013年全球总募集资金已达51亿美元，其中90%集中在欧美市场。世界银行报告更预测2025年总金额将突破960亿美元，亚洲将占比将大幅成长 定义

是指用团购+预购的形式，向网友募集项目资金的模式。众筹利用互联网和SNS传播的特性，让小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意，争取大家的关注和支持，进而获得所需要的资金援助。

现代众筹指通过互联网方式发布筹款项目并募集资金。相对于传统的融资方式，众筹更为开放，能否获得资金也不再是由项目的商业价值作为唯一标准。只要是网友喜欢的项目，都可以通过众筹方式获得项目启动的第一笔资金，为更多小本经营或创作的人提供了无限的可能。特征

1、低门槛：无论身份、地位、职业、年龄、性别，只要有想法有创造能力都可以发起项目。

2、多样性：众筹的方向具有多样性，在国内的众筹网站上的项目类别包括设计、科技、音乐、影视、食品、漫画、出版、游戏、摄影等。

3、依靠大众力量：支持者通常是普通的草根民众，而非公司、企业或是风险投资人。

4、注重创意：发起人必须先将自己的创意（设计图、成品、策划等）达到可展示的程度，才能通过平台的审核，而不单单是一个概念或者一个点子，要有可操作性。构成

发起人：有创造能力但缺乏资金的人；

支持者：对筹资者的故事和回报感兴趣的，有能力支持的人；

平台：连接发起人和支持者的互联网终端。规则

1、筹资项目必须在发起人预设的时间内达到或超过目标金额才算成功。

2、在设定天数内，达到或者超过目标金额，项目即成功，发起人可获得资金；筹资项目完成后，支持者将得到发起人预先承诺的回报，回报方式可以是实物，也可以是服务，如果项目筹资失败，那么已获资金全部退还支持者。

3、众筹不是捐款，支持者的所有支持一定要设有相应的回报。发展

众筹最初是艰难奋斗的艺术家们为创作筹措资金的一个手段，现已演变成初创企业和个人为自己的项目争取资金的一个渠道。众筹网站使任何有创意的人都能够向几乎完全陌生的人筹集资金，消除了从传统投资者和机构融资的许多障碍。

众筹的兴起源于美国网站kickstarter，该网站通过搭建网络平台面对公众筹资，让有创造力的人可能获得他们所需要的资金，以便使他们的梦想有可能实现。这种模式的兴起打破了传统的融资模式，每一位普通人都可以通过该种众筹模式获得从事某项创作或活动的资金，使得融资的来源者不再局限于风投等机构，而可以来源于大众。在欧美逐渐成熟并推广至亚洲、中南美洲、非洲等开发中地区。[1] 国内众筹与国外众筹最大的差别在支持者的保护措施上，国外项目成功了，马上会给项目发钱去执行。国内为了保护支持者，把它分成了两个阶段，会先付50%的资金去启动项目，项目完成后，确定支持者都已经收到回报，才会把剩下的钱交给发起人。截至2014年7月，国内有分属于股权众筹、奖励型众筹、捐赠性众筹等不同形式的平台数十家不等。优点

一般而言，传统的风投项目都来自关系网推荐，或各种网站提交的资料，而众筹平台则为风投公司带来了更多的项目，也拥有更高效的机制对项目进行审核，能更快地与企业家进行沟通，令投资决策过程更加合理。

风投可以利用众筹平台上的资料，决定一个项目是否值得花时间。由于日程安排有限，很多风投资本家都认为众筹平台有其价值，帮助节省了不少时间。风投每天都会收到数十份商业计划，格式不同，有些还缺乏必要的数据。而众筹平台会对公司进行分类整理，并以标准格式进行呈现，这能让投资者省下不少时间。

众筹平台也能让尽职审查过程变得更快。众筹平台会要求公司提供一些必要的数据，供投资者参考，帮助作出决策。标准化的项目呈现和商业计划节省了风投的时间，他们不必亲自搜索特定的信息，而这些信息往往会因格式不同，而难以查找。

众筹平台能帮助企业家了解如何准备及呈现自己的项目，从而吸引更多的投资人。

另外，众筹平台还能提升信息分享，谈判及融资的速率，像AngelList，Fundable，Crowdfunder和EquityNet这样的众筹平台，都拥有自己的技术，帮助简化融资过程。众筹平台有成千上万的投资者使用它。投资者形成了一个群体，而众筹平台往往也能让他们相互交流，在尽职调查中提供投资帮助。借助集体的智慧，投资者也往往能做出更理性的决策。

众筹平台还能用来检验产品及服务的优劣。像Kickstarter这样的平台允许任何年满18岁的人参与，因而能让大批早期支持者帮助检验产品和服务，之后投资者可决定是否进一步参与。Oculus Rift就是一个很好的例子，它先在众筹中成功获得了240万美元的资金，之后才获得了风投公司Andreeseen Horowitz领投的7500万美元融资。

现阶段，以投资为基础的众筹平台的资本结构还需要进一步调整，才能满足风投社区的标准。宗教

众筹模式的真正鼻祖是佛祖释迦牟尼，而且是在当时没有发达的众筹平台下完成的一次次成功众筹，并最终实现了自我修行和广播信念，创造了东方文明最著名的宗教。这是一种最原始的众筹模式，释迦牟尼在中华大地上的信徒--和尚僧人们也是如此，中国历史上的各地大小庙宇无不是民众齐心协力、捐钱捐物的众人之功，大家不图金钱回报，而遇到天灾或者饥荒，寺庙道观也成为民众避难之所。宗教众筹是“众筹”这种互联网筹资形式在宗教界的应用形式，发起人通过在互联网发布宗教项目（实物、法会、公益、香火等等），让网民通过网络对项目进行支持，众筹结束后，由发起人给予相应的回报。宗教众筹的三种具体表现模式有：实物众筹、公益众筹、活动众筹；

目前国内的宗教众筹平台，比较有代表性的有“须弥山宗教众筹平台”。社会评价

众筹对风投很有吸引力，因为它要求企业家展现自己公司的实力，以及它们对市场的价值。这意味着，只有强大的团队和创新的理念才能接受市场检验，获得风投公司及其它投资者的青睐。（StartEngine公司的CEO Ron Miller）相关问题

Q1.众筹是不是非法集资？

不是。众筹模式从商业和资金流动的角度来看，其实是一种团购的形式，和非法集资有本质上的差别，所有的项目不能够以股权或是资金作为回报，项目发起人更不能向支持者许诺任何资金上的收益，必须是以实物、服务或者媒体内容等作为回报，对一个项目的支持属于购买行为，而不是投资行为。

Q2.众筹成功的关键

1）筹集天数恰到好处：众筹的筹集天应该长到足以形成声势，又短到给未来的支持者带来信心。在国内外众筹网站上，筹资天数为30天的项目最容易成功。2）目标金额合乎情理：目标金额的设置需要将生产、制造、劳务、包装和物流运输成本考虑在内，然后结合本身的项目设置一个合乎情理的目标。

3）支持者回报设置合理：对支持者的回报要尽可能的价值最大化，并与项目成品或者衍生品相配，而且应该有3-5项不同的回报形式供支持者选择。

4）项目包装：有视频的项目比没有视频的项目多筹得114%的资金。而在国内的项目发起人，大多不具有包装项目能力。

5）定期更新信息：定期进行信息更新，以让支持者进一步参与项目，并鼓励他们向其他潜在支持提及你的项目。6）鸣谢支持者：给支持者发送电子邮件表示感谢或在您的个人页面中公开答谢他们，会让支持者有被重视的感觉，增加参与的乐趣，这点也常常被国内发起人忽视。