美国2018年中期选举结果产生五大影响

第一篇：美国2018年中期选举结果产生五大影响

美国2018年中期选举结果产生五大影响

全球瞩目的美国中期选举结果刚刚出炉，总统特朗普所在的共和党继续保持了在参议院（Senate）的优势，而民主党则获得了众议院（House）的多数席位。

这一选举结果符合金融市场的广泛预期。

从美国中期选举的历史规律和本次选举的民调来看，民主党夺回众议院的控制权都有极大概率。选举的结果符合历史上总统所在党派在中期选举中丢失优势的惯例，也符合民调的结果。因此这一选举结果短期对全球金融市场的冲击有限，因为已经充分消化，属于Price-in的情形。

简单科普一下什么是中期选举。根据美国宪法，美国总统每四年选举一次，而国会每两年选举一次。在总统任期内进行的国会选举，被称作中期选举。

众所周知，美国实行的三权分立的政治体制，国会具有立法权，总统享有行政权，两者之间会有一个制衡约束的机制。亦因此，国会选举的结果，会通过影响总统提案立法等方式，来影响总统权力的实施。极端情况下，国会还可以启动弹劾总统的程序。历史上，总统所在的党派在中期选举中多数失利，也可以看着一种权力的自我制衡纠偏的机制在发挥作用。

因为美国两党的施政理念不同，民主党在本次选举中夺回了众议院更多席位，那么对作为共和党人的特朗普总统的施政，就会带来更多约束，且不利于特朗普的连任。这是为什么特朗普在中期选举前夕在变“乖”的重要原因，这场选举的结果对他很重要。

尽管民主党重新控制众议院，但现在就下结论说特朗普不能连任，为时尚早。

背景介绍完，就可以来分析一下本次选举结果的影响了，包括对中国的影响。

首先，需要明确的是两党在执政理念上的主要差异。大家可以稍微对比一下奥巴马政府和当下特朗普政府的一些重大分歧，就能窥见两党的执政理念的差别。民主党更注重民生和公平，主张“劫富济贫”，主张加强政府管制。而共和党则相反，更主张自由市场，减少政府干预，相信市场的力量。

具体来说，当下特朗普代表的共和党施政理念主要包括了这些思路：

1）减税 2）能源战略 3）基础设施建设 4）放松金融监管 5）贸易保护主义

民主党在获得众议院的控制权后，特朗普政府的这些措施继续推进执行下去的难度会增加，过程中的博弈会更加反复。但大的方向，依然不会改变，尤其是对华政策方面，两党其实并没有太大分歧。

本次选举结果，可能会产生的影响包括： 1）美国经济可能加速见顶。

目前很多声音都在讨论美国经济是否已经见顶，但共和党在中期选举失去对众议院的控制后，这些声音变成现实的可能性会增加。

民主党主张控制赤字，而对赤字的控制，会影响到特朗普推动的基建措施的落地。相比共和党控制两院，这样的结果对美国经济显然有一个pullback的作用。因此，美国经济可能加速见顶。但加速见顶不意味着快速回落，这是两个概念。

2）美股维持在高位波动。

美股的走向，取决于两股力量的博弈。

一是美国经济基本面的继续向好，会对美国股市形成正面支撑。二是美联储的继续加息，这是对美股不利的因素。

最终美股怎么走，取决于这两股力量的合力指向何处。目前的基本假设是，高位震荡，美股可能已经在顶部区域。但在民主党获胜控制众议院之后，这个顶部维持的时间可能会变短。波动率加大会是接下来美股的一个显著特征。

3）债券收益率维持高位。

作为全球风险资产定价锚的美国十年期国债收益率，近期一直维持在3.2%附近的高位。在前面分析的结论下，也即是美国经济继续维持景气度但时间可能会变短，加息保持预期内的节奏，那么国债收益率大概率维持高位或者小幅下跌，就是大概率事件。

单从定价的机会成本这个因子的角度来看，美债收益率维持高位，显然对全球风险资产都不是什么好事，这一趋势受到中期选举结果影响而改变的概率较小，除非两党在经济政策上发生激烈冲突，导致美国经济快速见顶回落，这是小概率事件。

4）对中国的影响之一是对华外立场大概率继续维持强硬。尽管近期特朗普释放了“软”下来的对华立场，甚至有消息传出称特朗普已经在委托团队起草中美贸易协定，但我更倾向于认为这是中期选举之前的作秀。特朗普的“出尔反尔”在过去历次中美贸易协商的过程中，大家并不陌生。

从本届美国政府的大战略“逆全球化”（这是个中性词哈）来看，继续保持对华外交政策的强硬，保持在贸易政策当中美国的强势，符合特朗普一以贯之的施政理念。这个理念民主党实际上也并没有特别大的分歧。

如果是这样，那么中国经济增长面临的外需情况，将在当前基础上继续承受压力，与美国的贸易冲突甚至更高级别的中美冲突，都将成为一个常态化长期化的事情。

5）对中国的影响之二是金融市场定价和套利的全球传导，会加大中国经济/金融政策选择的难度。

具体来说，随着美国继续大规模深入地推进减税政策（尽管民主党控制众议院会更注重赤字，但税改法案已经立法通过），那么中美的企业运作成本对比会进一步明显，美国对全球资本的吸引力，会边际增强。而中国由于体质的原因，不可能做到像美国一样大规模减税。这会增加中国吸引国际资本的难度。美联储的继续加息，也不会受到本次选举结果的影响，这会进一步压缩中美两国的利差，从而对人民币兑美元的汇率形成进一步的压力。如果中国央行不放弃心理上对汇率的底线，那么中国货币政策放松的空间就被进一步压缩（尽管目前这个空间已经很逼仄）。如果中国放弃汇率上的底线，那么恐慌性贬值和资本外逃，是货币当局需要考虑的另一个风险。

此外，美国货币的收紧，美国经济基本面的强劲，仍可能继续推高美元。这本身对人民币汇率也会形成直接的压力。

一言以蔽之，尽管民主党赢得了众议院的控制权，一定程度会增加特朗普的施政难度，但他的很多立场，并不会因此发生根本的改变。更何况一些重大事务上，两党并无太大分歧（如对华立场），“America First”的思路会继续把贸易保护主义的思潮带得更远。

全球政治经济的格局，继续会面临五十年以来最深刻的变革。中国作为在全球化浪潮中，受益最多的国家，当然面临的挑战也就最多。尽管2018年以来，中国经济似乎并不平顺，面临各方面的压力，但真正考验我们的时刻，或许才刚刚开始。

第二篇：2018年美国中期选举影响

2018年美国中期选举影响

-----“分裂”国会出炉，财政扩张受限

摘要

事件：北京时间11月7日，美国中期选举各州结果陆续出炉，共和党率先获得参议院超过50个席位、民主党率先获得众议院中218个席位，意味着美国中期选举结果落定。我们的点评是：“分裂”国会出炉，财政扩张受限。

我们的观点：

一、“分裂”国会出炉。北京时间11月7日，美国中期选举各州结果陆续出炉，共和党率先获得参议院超过50个席位、民主党率先获得众议院中218个席位，这意味着两院由此前同时被共和党控制，变为共和党控制参议院且优势席位增加，而民主党控制众议院。这一结果符合市场预期。

二、参众两院的角色。国会是美国最高立法机构，采取两院制，负责行使立法权，多数法案都可在两院中提出，并需经另一院审核。但与税收、财政相关的法案必须由众议院提出，再经参议院审议。此外，参议院具有批准人事任命和国际条约的权力，众议院则拥有提出弹劾总统的权力。

三、特朗普权力制约增加。由于众议院将受民主党掣肘，总统特朗普推进国内政策的能力或被削弱。此外，未来不排除民主党控制的众议院发起针对特朗普的弹劾，但参议院仍是共和党控制，最终通过概率不大。

四、内政实施或受挫。两党的政策主张存在差异，众议院被民主党占据多数后，共和党政策上，针对减税永久化的方案或无法实现，大规模基建计划也可能因加重政府债务受阻，此外反对移民的政策实施难度也加大;民主党主张上，将更多关注医疗保障、药品限价等公平措施，在医保、移民等问题上两党冲突或更加激烈。国会“分裂”或使美国内政推进受阻。

五、财政扩张受限，经济逐步见顶。当前美国财政税收收入增速下降、赤字率或小幅上升，民主党控制的众议院未来可能加强财政约束，美国进一步扩大财政刺激将会受限，减税效应面临减退。美国经济增速明年或将逐步回落，意味着美债利率或将缓慢筑顶，美元大幅上行的风险可能有所下降。这也助于短期缓解新兴市场货币的汇率压力。中期选举结果逐渐明朗后，美元指数走低，而由于此次选举结果与前期各机构预测结果一致，因此对市场的短期影响不大。

六、对外政策影响有限。总统在外交、外贸方面具有较大自主权，因此中期选举结果对外交和贸易政策不会产生实质性影响。对于贸易政策，两党方向上存在一定共识，只是措施有别。中美贸易问题走向未来仍需观察月底谈判情况。目前来看，一方面，美国经济扩张放缓，会松动支撑贸易冲突升级的经济基础，并且两院争执也会分散政策精力，但另一方面，也不排除内政受阻刺激特朗普对外政策推进会更加急切。

正文

1.美中期选举结果出炉

北京时间11月7日，美国中期选举各州结果陆续出炉。共和党率先获得参议院超过50个席位、民主党率先获得众议院中218个席位，意味着美国中期选举结果落定。两院由此前同时被共和党控制，变为共和党控制参议院，且优势席位增加，而民主党控制众议院。这一结果符合市场预期。

美国中期选举是在两次总统选举之间举行的国会选举。美国宪法规定，美国总统选举每四年举行一次，国会选举每两年举行一次，其中一次与总统选举同时举行，另一次在总统任期当中举行，即“中期选举”。

中期选举包含三项内容：(1)美国众议院全部的435名议员进行改选;(2)参议院的100名议员中的1/3进行改选，本次中期选举，共和党的51席中9席需改选，民主党的49席中26席需改选;(3)州长选举及地方各州、县的立法和行政机构选举。

2.参众两院的角色

美国国会是其最高的立法机构，由参议院和众议院组成，二者共同行使立法权，互相配合与制衡。

参议院代表各州的平等参与权，席位由各州平均分配而与人口无关，每州均有两位议员，任期6年，共有参议员100位。参议院单独行使批准人事、条约的权力，并对外交政策有较大影响。参议院比众议院名额少且任期较长，地位更高，较为独立不易受公众舆论的影响，对外交政策具有较大话语权。众议院则代表以人口为基础的参与权，席位以人口为基准分配，任期2年，共有众议员435位。众议院单独行使提起税收财政相关法案、发起弹劾的权力，但都可由参议院审核驳回，对内政有更大影响。众议院相比参议院更能直接反映民意，具有提起税收相关法案的特权，议员可专注于某一领域，并形成各种委员会向国会提供建议。

简言之，多数法案都可在两院中提出，并需经另一院审核。但与税收、财政相关的法案必须由众议院提出，再经参议院审议;而参议院具有批准人事任命和国际条约的权力，众议院则拥有提出弹劾总统的权力。

3.特朗普权力制约增加

由于众议院将受民主党掣肘，总统特朗普推进国内政策的能力或被削弱。从历史看，美国中期选举后，总统失去国会控制权的情况其实比较普遍。1970年以来，除了1978年和2002年的中期选举中总统所属政党控制参众两院以外，其余中期选举结果均出现总统所属政党并非众议院或者参议院的多数党，大部分总统甚至都经历过执政后期国会两个议院都是对手政党完全把控的情况，也就是成为了“跛脚总统”。

此外，未来不排除民主党控制的众议院发起针对特朗普的弹劾，但参议院仍是共和党控制，最终通过概率不大。此前特朗普前私人律师迈克尔·科恩、前竞选团队经理保罗·马纳福特接连认罪，如果特别检察官穆勒的“通俄门”最终报告中显示出特朗普确有相关不当行为，在民主党控制众议院的情况下，其被提起弹劾的风险将大大提升。但此次参议院仍由共和党把持，而弹劾的最终审理权在参议院，故若无突发事件发生，特朗普最终被弹劾的可能性不大。

4.内政实施或受挫

两党的政策主张存在差异。传统而言，民主党政策偏向自由主义，强调促进公平和减少贫富差距，赞成政府干预。而共和党政策则偏向保守主义，奉行减少干预的自由市场机制。在此次选举之前，共和党曾提到的政策包括进一步减税加码，实施大规模基建，驱逐非法移民、甚至取消出生公民权等。

众议院被民主党占据多数后，国会“分裂”或使美国内政推进受阻：

(1)税改2.0或将难产。针对个人和小企业的减税政策永久化、储蓄方案等措施或将因为两党之间的分歧和财政约束而无法通过。(2)基建刺激或难成型。特朗普竞选时曾称将投入超过1万亿美元改善美国的基础设施，但出于对政府债务加重的考虑，民主党控制下的众议院可能加强财政约束，导致基建投资计划难以完全落实。(3)医保、移民等问题上两党冲突或更加激烈。特朗普当前的医疗、移民政策，与控制众议院的民主党医疗保障、支持移民等重视公平的主张冲突，因而后续也很可能遭到阻力。

5.财政扩张受限，经济逐步见顶

当前结果情形下，民主党控制众议院，或将使得特朗普的减税加码等扩大财政刺激的措施受到限制，降低了美国经济加速上行甚至过热的可能。18年美国实施减税，导致税收收入增速大幅降低，二季度联邦税收同比增速接近-6%。而根据美国白宫预算管理局的数据，美国18年政府赤字率或将从17年的3.5%升至4.4%，并且19年仍可能扩大至4.7%，因此民主党把持的众议院，或将在财政方面对特朗普和共和党施加较多的制约。

因此，美国经济增速明年或将逐步回落，这意味着美债利率或将缓慢筑顶，美元大幅上行的风险有所下降，这也助于短期缓解新兴市场货币的汇率压力。中期选举结果逐渐明朗后，美元指数走低，而由于此次选举结果与前期各机构预测结果一致，因此对市场的短期冲击不大。

6.对外政策影响有限 美国总统在外交、外贸方面具有较大自主权，因此中期选举结果对外交和贸易政策不会产生实质性影响。对于贸易政策，两党方向上存在一定共识，只是措施有别。中美贸易问题走向未来仍需观察月底谈判情况。

目前来看，一方面，减税加码和基建投资等国内政策的实施受到掣肘，将使得美国经济扩张放缓，会松动支撑贸易冲突升级的经济基础，并且国会两院的争执也会分散政策精力;但另一方面，内政受阻后，也不排除刺激特朗普对外政策推进会更加急切。

第三篇：选举结果报告单

中国共产党××镇村党员大会

选举结果报告单

各位党员：

根据党员大会选举办法规定和被选举人得票情况，同志当选为中国共产党××镇村支部委员会书记（同志当选为中国共产党××镇村支部委员会副书记），、、等名同志当选人中国共产党××镇村支部委员会委员。特此报告

报告人：

年月日

第四篇：选举结果请示

关于工会第一届委员会和经费审查委员会

选举结果的请示

南码头社区总工会：

我单位于年月日在召开工会第一次会员

代表大会（或会员大会），应到人数人，实到人数人。

经无记名投票差额选举、、位同志为工会第一届委员会委员。同志为工会第一届经费审查委员会委员（审查员）。等额选举同志为工会主席。

当否，请批示。

公司筹备组年月日

附：工会第一届委员会和经费审查委员会选举结果报告

第五篇：选举结果报告

关于xx乡（镇）党员代表大会和

新一届党委、纪委第一次全会选举结果的报告

中共咸安区委：

中国共产党xxx第x次代表大会与2011年9月x日在xxx召开，会议应到代表人，实到代表人。大会根据《中国共产党章程》和《中国共产党基层组织选举工作暂行条例》规定，经到会代表充分酝酿讨论，采取无记名投票的方式和差额选举的办法，选举产生了中国共产党xxx第x届委员会委员9名，中国共产党xxx纪律检查委员会委员5名。名单如下：

党委委员(按姓氏笔画为序)：xxx、xxx、……

纪委委员(按姓氏笔画为序)：xxx、xxx、……

2011年9月x日，中国共产党xxx第x届委员会召开了第一次全体会议，会议应到人，实到人。会议采取无记名投票的方式和等额选举的办法，选举产生了中国共产党xxx第x届委员会书记1名、副书记3名。名单如下：

书记：xxx

副书记：xxx、xxx、xxx

2011年9月x日，中国共产党xxx纪律检查委员会召

开了第一次全体会议，会议应到人，实到人。会议采取无记名投票的方式和等额选举的办法，选举产生了中国共产党xxx纪律检查委员会书记1名、副书记1名。名单如下：

书记：xxx

副书记：xxx

特此报告。

附：候选人得票情况。

中共xxx党委

2011年9月x日