投资学教学要点

第一篇：投资学教学要点

投资学教学要点 第一章证券市场基础

1、证券投资的基本概念与特征。

2、证券市场的发行主体、投资主体和市场中介。介绍证券市场自上游到下游各个环节中不同主体所发挥的作用和功能。

3、证券市场的各种类型和层次，包括货币、债券、股票和衍生品市场，并对各国的市场进行比较。

4、证券市场的监管：外部监管与自律监管，政府主导的外部监管模式和以行业协会与交易所为主的自律管理模式。中国证券市场的监管体制等。

第二章证券发行与交易

1．货币证券的发行与交易：短期政府债券、企业短期融资券、商业票据、银行承兑汇票和货币市场共同基金的发行与交易

2．债券、股票的发行与交易：基本条件、上市进程、上市后的成交方式等等。

3．金融衍生工具的创设与交易：衍生工具的交易者、交易场所、交易方法与特征等等，并将介绍我国股指期货的交易方式。

4．证券信用交易：保证金交易与融资融券交易的规则。

第三章证券价格的分析基础与价格表现

1.有效市场理论：有效市场理论的概念、形式，对市场的三种划分，以及该理论面临的质疑。2.债券、股票的价格、收益与风险的基本形式：债券、股票的内在价值与影响价格的因素，对债券收益与风险的解读与划分。

3.股票的除息与除权：现金股息、股票股息、股票拆股和配股的具体实施规则以及计算方法。4.股票价格指数：股票价格指数的含义、编制方法。中外主要的股价指数介绍。

第四章

最佳投资组合的选择

1．资产组合的含义与度量：介绍资产组合及其收益率的计算方法，包括单个资产和资产组合的独立，组合风险的度量。

2．有效集及无差异曲线：如何选择有效集，可行集的定义，投资者无差异曲线的意义。

3．最佳资产组合的选择：风险资产组合的最佳选择，引入无风险资产后的最佳资产组合选择。

4．投资分散化：含义，国际上的运用及市场实例。

第五章资本资产定价模型

1． 模型的假设与市场均衡的含义，资本市场线模型和证券市场线模型的介绍及比较。2． 市场模型与特征线方程的计算方法的讲解，且通过实例来对模型进行阐释。

3． 对单个证券与组合的风险进行介绍，讲解计算方法与公式。

第六章因素模型与套利定价

1．因素模型的介绍：单因素模型的提出，计算；多因素模型对原有模型的扩展及运用。包括指数模型，Fama-French三因素模型，用因素模型股价预期收益率，计算协方差和方差等内容。

2．套利定价： 套利的一般原理，套利定价理论假设已经套利组合的构建。同时介绍单因素模型以及双因素模型的套利定价方法。在每个方法的介绍中，都将通过举例实践的方式来辅助教学。

第七章资产配置与市场时机选择

1．股票选择策略：介绍了积极策略及消极策略的操作方法，并对其影响因素作了简要分析。此外，对股票选择策略和预测能力做了阐述，最后对如何构建投资组合及管理投资过程作了描述。

2．战略资产配置：介绍了如何选择组合资产，包括估计经济周期和资产投资期限对战略资产配置的影响，测算资产配置的收益与风险，并选择最优投资组合。

3．战术资产配置：讲解如何预测短期收益率变化，战术资产配置的三种方法。

4．市场时机选择：关注经济周期与市场表现之间的联系，并对如何选择市场时机做了一定的探索。

第八章债券定价分析

1．影响债券定价的因素：时间价值的含义与计算方法，终值和现值的概念，名义利率与实际利率的计算，到期收益率与持有期收益率的计算方法。

2．债券定价：收入资本化模型，包括现金流、折现率和价格的确定方法。债券定价公式，包括零息债券、付息债券、等额摊还债券和永久债券的定价，以及介绍债券定价定理。

3．债券的评级：讲解债券评级的基本利率，介绍债券评级的方法与级别，并对收益率进行度量，最后介绍利率的风险。

4．可转换公司债券的价格：介绍可转债的转换价格与价值，对可转债的定价方法进行讲解。

第九章债券组合管理

1．利率期限结构：讲解收益率曲线的含义和行政，并对利率期限结构进行估计；介绍机器利率与远期利率；阐释利率期限结构理论，对无偏预期理论、流动性偏好理论和市场分割理论进行说明。

2．久期：讲解久期的概念和性质，经济含义和基本类型，并对几类债券的久期计算进行讲解，最后介绍久期的凸性。

3．消极的债券组合管理策略：首先讲解免疫策略，包括单期和多期策略，并介绍免疫策略的限制，最后讲指数化策略。

4．积极的债券组合管理策略：分析债券的收益率结构，介绍债券的互换策略和收益率曲线策略。

第十章股票定价分析

1.股票定价概述：基本概念和分析思想，绝对定价模型与相对定价模型的比较。2.股票定价的绝对模型：股利贴现模型，权益现金流量模型。3.股票定价的相对模型：市盈率模型，市净率模型，收入乘数模型。

第十一章股票投资分析

1.股票投资的宏观经济分析：国际经济对中国股市的影响，国内的宏观经济与周期性影响，货币政策与财政政策的影响，利率与通货膨胀的影响。

2.股票投资的行业分析：行业与经济周期分析，包括对成长型、防守型和周期型行业的划分。此外将介绍行业生命周期的划分，分析行业的地区因素。

3.股票投资的公司分析：包括公司基本因素、财务报表分析和公司估值，具体包含行业地位、产品、经营管理能力和成长性分析等等。

4.股票投资的技术分析：介绍技术分析的基本概念、三大假说和特点，并对技术分析的方法和具体应用做一说明。

第十二章期权

1.期权原理与功能：期权合约的原理及功能，包括保值、投机及价格发现功能。2.期权定价的基本模型：期权定价理论，单期及多期二项式模型，B-S期权定价模型。3.期权交易策略：基本交易、价差交易和对敲交易

4.主要期权品种：股票期权、股指期权、外汇期权、期货期权和新型期权等。

第十三章期货

1.期货原理与功能：期货的概念、交易特征、类型、市场组织结构及投资类型，规避风险、价格发现、风险投资和资源配置的功能。

2.期货合约与交易机制：期货合约的样式和标准，期货交易的流程与方法。

3.期货价格与交易策略：期货价格的构成及影响期货价格的因素，套期保值和套利交易。4.我国主要金融期货与商品期货：常见的金融期货、商品期货合约的类型。

第十四章证券投资基金

1.证券投资基金的类型和功能：介绍封闭式基金、开放式基金、专户理财和社保基金的定义，以及相互间的关系和区别

2.证券投资基金的设立和运作：基金设立的制度、程序和要件，以及基金的发行与交易。3.证券投资基金的成本与收益分配：基金的净收益，分配的原则、方式、对象、支付方式、频率以及比例。

第十五章投资管理与业绩评估

1.投资管理的组织与功能：公司型和契约性的投资管理组织的介绍，并简要介绍投资管理的功能。2.投资策略的制定与决策：确定风险与收益的匹配，对投资品种进行分析并构建投资组合。3.投资操作与组合修正：进行成本与收益分析，并对股票投资组合和固定收益证券组合的修正进行分别讨论。

4.投资绩效评估：投资收益率的测算与比较，风险调整后的业绩评估，债券投资的业绩评估等等

第二篇：国际投资学考试要点

国际投资学考试要点

国际租赁

是指一国的租赁公司（出租人）将机器设备等物品长期出租给另一个国家企业或组织（承租人）使用，在租期内承租人按期向出租人支付租赁费的一种国际投资形式

战后三大组织：IMF、World Bank、WTO

垄断优势论

基本观点：

取更多的利润。

为）

一个企业之所以要对外直接投资，是因为它有比东道国同类企业有利的垄断优势，从而在国外进行生产可以赚技术优势、资本筹集优势、规模经济优势、管理优势、来自产品市场不完全的垄断优势（尼克博克―寡占反应行

评价

1.积极影响

突破了从资本流动的角度分析国际直接投资的分析模式

把国际直接投资与国际间接投资明确地区分开来

2．局限性

研究基础是战后美国制造业少数具有资金和技术优势的部门的境外直接投资活动

垄断优势理论还带有很强的绝对性

无法解释60年代以后，发达国家没有垄断优势的中小企业以及一些发展中国家的企业也开始对外进行直接投资的现象。

内部化理论(The Theory of Internalization)

基本观点：

1.内部化理论的三个基本假设

●企业在不完全竞争市场上从事各种贸易活动存在各种障碍，其内部化经营的目的是利润最大化

●生产要素市场尤其是中间产品市场不完全时，企业可以以内部市场替代外部市场

●在不完全市场上实施内部化来到降低生产成本，当这种内部化跨越国界时就产生了跨国公司和对外直接投资。

内部化的收益

1、跨国公司统一协调各分支机构业务活动，消除了外部市场的“时滞”。

2、利用中间产品差别价格或转移价格获取利润。

3、利用技术优势控制给企业带来的经济效益。

5、由于避免政府干预所带来的经济效益。

评价：

1、意义

研究跨国公司的角度发生变化：

市场不完全竞争和寡占――企业国家分工、国际生产组织形式

4、消除了因外部市场上的垄断因素给企业造成的经济损失。

可以解释发达国家和发展中国家的对外投资

2、局限性

未考虑非生产要素的影响，只考虑自身成本与利润之间关系

忽略了外部不完全市场对投资的积极作用

产品生命周期理论

基本假设：

消费者的偏好因收入不同而有所差别

企业之间及企业与市场间沟通成本随空间距离增加而增加

产品生产技术和市场营销方法会经历可预料变化

国际技术转让市场存在非完美性

比较优势理论

扩张论”

核心:对外直接投资应该从本国已经处于或即将处于比较劣势的产业，即边际产业依次进行。故又称”边际产业

基本观点：

具有比较优势――本国生产，通过出口供应外国市场

失去比较优势――利用标准化技术和雄厚资金对外直接投资，本国集中发展具有比较优势的企业

三个基本命题：

生产要素的差异导致比较成本的差异；

比较利润率的差异与比较成本的差异有关；

美国和日本的对外直接投资方式不同――竞争型与互补型的 国际直接投资的动机类型：

自然资源导向型――贸易替代型的FDI

市场导向型――反贸易导向型的FDI

生产要素导向型――降低成本

交叉投资导向型――战略型FDI

基本观点：四个推论

日本的对外投资时要创造和扩大对外投资,能够创造贸易

应从比较成本的角度对两种或两种以上产品或产业进行分析

应在比较成本差距较大的基础上进行投资

理论意义

摈弃了“垄断优势”的论点，提出维护比较优势论，提出对外直接投资基础是两国比较成本差距较大的论点

首次将国际贸易理论和国际投资理论在比较成本的基础上融合起来

论证了中小企业拥有的技术更适合东道国的生产要素结构，因而较好地解释了发达国家在70年代以后出现的中小企业对外进行直接投资的原因和动机

理论首次提出了产业概念，这比以前以企业为研究对象的国际直接投资理论大大地进了一步

局限性

符合20世纪80年代前日本大量向发展中国家投资的情况，但无法解释20世纪80年代后日本企业对欧美等发达国家制造业的大量投资。

对外投资应从与东道国技术差距最小的产业依次进行

无法解释发展中国家开始向发达国家的投资现象。

投资诱发要素组合理论

核心观点：任何形式的对外直接投资都是投资的直接诱发要素和间接诱发要素的组合作用下发生的。

直接因素，劳动力、资本、技术、信息、管理和技能

间接因素。东道国环境、投资国环境、国际经济环境

关于服务业投资的理论研究

服务业的国际化过程远远落后于制造业，这与服务业的发展速度密切相关。P65鲍博温试图以发达国家主流理论来解释服务业跨国公司的对外直接投资行为，他发现服务产品具有一定的特殊性，但只需通过简单的条件限制和另加详细说明就能运用现有的对外直接投资理论来解释服务业的对外投资行为，不需要用特殊的理论解释。

五次并购浪潮中跨国并购的总体特点

2、跨国并购的单体规模越来越大

3、“换股”并购成为盛行模式

4、强强联合成为主流模式5、6、欧盟地区成为跨国并购的热土

7、美欧之间跨国并购高潮迭起

跨国公司组织架构

出口部

在总公司下设立一个出口部的组织形式，以全面负责管理国外业务。

国际业务部

在总部下面设立国际业务部的组织形式，总管商品输出和对外投资，监督国外子公司的建立和经营活动。

国际直接投资环境主要评估方法

1、投资障碍分析法：依据潜在的阻碍国际投资运行因素的多寡和程度来评价投资环境P143

2、国别冷热比较法：是以”冷“、”热"因素表示投资环境优劣的一种评估方法，热因素多的国家为热国，即投资环境优良的国家，反之，冷因素多的国家为冷国，即投资环境差的国家P144

3、等级评分法：根据各种因素对投资活动影响程度的大小确定其等级分数，并按其实际情况给予不同的评分，然后把各因素的等级得分加总作为对其投资环境的总体评价。P146

4、关键因素评估法：投资者根据其投资动机，只考察对其动机影响程度大的投资环境因素的方法。针对性强，对目的性强的投资项目决策更具有参考价值，但它不能代表整个国家和地区的投资环境。P149

估四项因素并通过各项因素对投资影响的权重来给各国投资环境优劣排序。

5、三菱评估法，把投资环境因素分为四大类：a.经济活动水准b.地理条件c.劳动条件d.奖励制度，然后比较评

跨国公司全球性组织结构

1、跨国并购已成为国际直接投资的主要方式

发达国家FDI主要为直接因素诱发，发展中国家主要为间接因素诱发

国际证券流通市场-次级市场或第二市场

国际证券流通市场是指那些转让和买卖那些已由投资者认购了的证券的市场。

1.证券交易所2.柜台交易3.第三市场4.第四市场

离岸市场：市场交易以非居民为主，利用外国货币进行交易，基本不受所在国法规和税制限制

在岸市场：本国居民间利用本国货币进行交易的金融市场

证券投资组合理论

证券组合投资指投资者根据确定的投资目标，选择足以满足需要和要求的证券种类和数量。

通常投资者对于投资活动最关注的问题是预期收益和预期风险的大小，他们尽可能建立起一个有效组合，使单位风险水平上收益最高，或单位收益水平上风险最小。保守--》债券组合，风险--》股票组合，中性--》债券+股票组合传统到证券组合理论过于机械化，常给投资者带来很大的损失

现代证券投资组合理论

马柯维茨采用定量分析，并用风险资产的预期收益和方差表示风险

证券组合理论的假设:

（1）投资者在决策中只关心预期收益率

（2）投资者厌恶风险但预期收益率又很高

（3）证券市场不存在摩擦

证券投资基本分析

一、宏观经济分析

二、行业分析

三、公司分析--公司财务状况分析：流动比率=流动资产（净）/流动负债，速动比率=速动资产/流动负债

OBV（平衡成交量法、累积能量线），俗称能量潮，是由格兰维尔于1963年提出。能量潮是将成交量数量化，制成趋势线，配合股价趋势线，从价格的变动及成交量的增减关系，推测市场气氛。

国际债券的类别与种类（KEY）

值的债券

国际债券是一国政府、金融机构、企业或国际组织，为筹措资金而在外国证券市场上发行的、以某种货币为面种类：

1、外国债券

2、欧洲债券 是指以某一种或某几种货币为面额，由国际辛迪加承销，同时在面额货币以外的若干个国家发行的债券。如美国在法国证券市场发行的英镑债券就叫欧洲债券。按习惯，如果面值为美元的欧洲债券一般被称为欧洲美元债券。（投资免缴所得税；发行成本低、发行自由、投资安全、市场容量大的特点）

3、全球债券

投资基金

一种利益共享、风险共担的集合证券投资方式，即通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人托管，基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具的投资活动

类型：

1、一般欧洲债券

2、浮动利率债券

3、锁定利率债券

4、授权债券

5、符合欧洲债券

大众化的信托投资工具，建立在金融市场充分发展和日益完善的基础上的。

对冲基金

产生与发展：

1、初始阶段1949-1966，琼斯建立合伙性质的投资公司

2、初步发展阶段1966-1968

3、低潮阶段1969-1974，股业暴跌带来的下降

4、恢复发展阶段1974-1985，股市转暖，重新运作

5、迅速发展阶段 20世纪九十年代后。

采用激励性机制

TRIMs的主要影响

（1）TRIMs扩大了多边贸易体系的管辖范围，将与贸易有关的投资措施纳入到了多边贸易体系之中。

（2）由于TRIMs构成了对与贸易有关的投资措施的有力的约束和限制，所以东道国对国际直接投资的管制将放松，政策法规的透明度提高，投资环境改善，因而为国际直接投资的发展提供了更大的空间。

（3）可能给发展中国家带来诸多不利影响。

如许多发展中国家常常利用与贸易有关的投资措施引导外资流向，保护相关产业，随着协议的实施和这些措施的逐步取消，与此有关的一些产业政策将不复存在；另外，由于当地成分要求、贸易平衡要求和进口用汇限制的禁用，使发展中国家的市场开放度扩大，某些市场有可能被国外大企业所垄断，同时出口数额会减少，进口规模会扩大；还有，当地成分要求的禁用，将会缩小发展中国家根据普惠制中的原产地规则所获得的受惠产品的数量与范围等。

《多边投资协定》

未来多边投资协议（MAI）的发展动向（1）未来的MAI应注意以下几点规定性：

首先，投资措施所涵盖的领域应既包括货物贸易也包括服务贸易；

其次，应将所有的投资措施都纳入到协定管辖的范围之中，不仅包括限制性的投资措施也包括鼓励性的投资措施；

再次，在协定中应充分考虑发展中国家的愿望和要求，对滥用限制性商业惯例的行为作出禁止性的规定；

又次，应对目前大量存在的单边、双边、区域多边及全球多边方面的投资措施、协议或协定进行分析和整理，制定出内容、标准和进度统一的具有广泛代表性的权威的投资协定；

最后，一国国内的竞争政策对其投资政策影响很大，因此在协定中还要考虑制定出相应的条款以规范各国国内的竞争政策。

（2）未来的MAI应包括的主要内容有：适用范围、涵盖领域、投资措施、待遇标准、相关政策、投资保护、争端解决、发展中国家问题、程序安排等。

（3）应在世贸组织框架下推进MAI的制定。

特征：

1、对投资者资格要求较高

2、运用各种金融工具操作

3、筹资方式为私募

3、可以设立离岸基金

4、

第三篇：证券投资学要点总结

1.试述我国发展资本市场的特殊性

2.普通股与优先股的区别

3.试述股份公司内部组织结构及其权利配置

4.股票具有哪些性质？

5.股票的价格具体有哪几种？

6.股票价格指数的计算方法有几种？

7.影响债券价格的因素？

8.国际债券的特点

9.证券投资基金的特点、作用、功能及主要品种？

10.证券投资基金与信托的联系和区别？

11.简述契约型基金和公司型基金的区别。

12.简述开放式基金和封闭式基金的差异。

13.金融衍生工具可分为哪些种类？

14.金融衍生工具对经济发展的影响有哪些？

15.股票指数期货的主要特点是什么？适用范围有哪些？

16.金融互换产生的理论基础是什么？有哪些种类？

17.简述证券发行市场的特征、功能

18.简述公墓发行与私募发行的优势

19.简述股票增资发行的几种形式

20.A是一种贴现债券，面值为100元，发行时市场利率为年息6%，发行价格应为多少？ B是单利计息、按年付息的3年期债券，面值为100元，年息8%，发行时市场利率为年息6%，发行价格应为多少？

C是无归偿期的政府债券，面值为100元，年息6%，发行时市场利率为年息7%，发行价格应为多少？

第四篇：投资学要点整理

1.投资环境的四种趋势：全球化、证券化、金融工程、信息和计算机网络

2.金融资产主要指股票或债券等有价证券：分为三类：固定收益型、权益型、衍生产品。实物资产：指经济生活中所创造的用于商品生产和提供服务的资产

3.比较看涨期权与限价买入指令：看涨期权是指在到期日之前的任意时刻以协议价格买入股票的权力；现价买入指令要求股票达到上限时立即买入股票。看涨期权仅有权利而无义务，因此到期之前可以选择是否买入，如果预期此后股价回落，期权持有者可以选择不进行购买

4.CAPM的基本假定：①投资者根据与其收益和收益的方差来选择投资组合；②投资者为风险回避者；③投资期为单期；④证券市场存在着均衡状态；⑤投资是无限可分的，投资规模不管多少都是可行的；⑥存在着无风险资产，投资者可以按无风险利率借入或借出无风险资产；⑦没有交易成本和交易税；⑧所有投资者对证券收益和风险的预期都相同；⑨市场组合包括全部证券种类。

5.优先股：指分得固定股息并且在普通股之前收取股息但通常没有投票权的股票。具有股权与债务的双重特征

优先股与长期债券的相同点：①每年收益固定，与公司利润无关②没有剩余要求权，不能投票参与决策③求偿权均优于普通股，但优先股在债券之后

优先股与股票的相同点：①没有偿还期，不用到期归还本金②本质上均为股权投资，即使公司无力支付红利也不会破产③优先股股息和股票红利均不能在税前扣除，从而不能像债券利息那样起到减免税收的作用

6.交易所交易基金（ETF）与传统共同基金的优势：①共同基金的资产每天只进行一次报价，从而投资者每天只能在基金购买或出售股份一次，而交易所交易基金可以连续交易，并且与共同基金不同的是ETF可以向股票一样买空和卖空②ETF还能提供共同基金无法提供的潜在税收优势③ETF的价格不会偏离它的投资组合的资产净值④ETF比共同基金便宜

7.因素模型：是描述证券收益率生成过程的一种模型，建立在证券关联性基础上。认为证券间的关联性是由于某些共同因素的作用所致，不同证券对这些共同的因素有不同的敏感度。

指数模型：将将单一证券的风险简单的分为两部分：市场风险（系统风险）和公司特有风险。相应地将证券的收益率写成包含系统风险和公司特有风险的形式，而其中的系统风险可以用主要证券指数的收益来作为一般代表，我们称这样的收益率公式为指数模型。8.银行承兑汇票：是商业汇票的一种。是由在承兑银行开立存款账户的存款人出票，向开户银行申请并经银行审查同意承兑的，保证在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或持票人的票据。对出票人签发的商业汇票进行承兑是银行基于对出票人资信的认可而给予的信用支持。

9.欧洲美元：在外国银行或美国银行的国外分支机构中的美元存款 10.回购：是证券持有人为了取得在一段时间内对一定数额资金的使用权，而将证券暂时出售给资金有个有着，并约定在某个特定时间按照约定的价格再将证券购回的证券交易形式。其目的在于融通短期资金。特点：①证券回购价格在回购时价格波动一般不大，在市场利率变动较大的情况下才会变大②证券回购的券种主要是国债，包括短期国债和长期国债③证券回购既能满足短期国债要求，又能满足中长期国债的需要，因而能促进中长期国债的发展。11.经纪人拆借：以交易保证金形式购买股票的客户向经纪人借款来支付股票，而经纪人可能依次向银行借款，并协定只要银行索要还款即时归还。

12.伦敦银行同业拆借利率：伦敦大银行之间愿意出借资金的利率 13.风险厌恶：指投资者回避风险的态度

14.到期收益率：指投资人按照当前的市场价格购买债券并且一直持有到期满时，可以获得的平均收益率

15.持有期收益率：指从购入到卖出这段特有期限里所能得到的收益率。持有期收益率和到期收益率的差别在于将来值的不同。16.路演：是指投资银行在证券与交易委员会评审过注册登记表发放初步募股说明书之后，在全国范围内组织广为传播的有关即将进行发行的信息的过程。预约：是指大量的投资者在股票发行之前与承销商商谈他们购买首次公开发行证券的意向

17.风险溢价指投资者在投资过程中承担了一定的风险，而获得超过资金时间价值的额外收益；分散化是指投资于多项资产来降低投资风险的一种投资方式。

18.对冲基金：一般只对富有投资者和机构投资者开放可以寻求使用的一些共同基金管理人不能使用的投资策略进行投资的基金。对冲基金不需要登记注册，也不受证监会监督

19.一价法则：表明如果两种资产在所有相关经济方面均相等，那么二者的市场价格应相等。换手率：指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。

20.套利：套利是指投资者或借贷者同时利用两地利息率的差价和货币汇率的差价，流动资本以赚取利润。

21.欧文费雪认为名义利率应当随着预期通货膨胀率的增加而增加。R=r+E(i)

22.完整投资组合的步骤：①确定所选择的各类证券的收益特征值，期望收益、方差、协方差等②建造风险投资组合：计算最优风险投资组合P，计算投资组合P的资产③把基金置在风险投资组合和无发现资产上：计算投资组合P和短期国库券（无风险资产）的权重；计算出完整的投资组合中投资于每一种资产和短期国库券上的投资份额

23.测量分散化投资组合中某一证券的风险用的是：协方差

24.SML和CML：①CML给出的是市场组合与无风险证券构成的组合的有效集，任何资产组合的期望收益不可能高于CML（资本市场线）②SML给出的是单个证券或者组合的期望收益，它是一个有效市场给出的定价，但实际上证券的收益可能偏离SML（证券市场线）③均衡时刻，有效资产组合可以同时位于资本市场线，而无效资产组合和单个风险资产只能位于证券市场线

25.低市盈率效应是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现。

26.小公司效应是一种说明股票收益率和规模之间反向关系的经验规律，在较长时间内，在风险调整的基础上，规模较小的股票表现要比规模较大的股票好。即小公司的股票更倾向于具有较高的回报率。

27.有效市场的三种形式：①弱有效形式。弱有效市场假定认为，股价已经反映了全部能从市场交易数据中得到的信息。股票的历史价格信息已经被市场充分消化，不可能通过市场价格趋势分析获利。②半强有效形式。半强有效市场假定认为，与公司前景有关的全部公开的已知信息已经在股价中反映出来了。如果任意投资者能从公开已知资源获取这些信息，可以认为这些信息会被反映在股价中。③强有效形式。强有效市场假定认为股价反映了全部与公司有关的信息，甚至包括仅为内幕人员所致的信息。这时内部人员也无法通过内部消息获利。

28.随机漫步：股价变动应是随机且不可预测的。

29.指数基金：是一种能使投资者获取与市场平均收益相接近的投资回报，功能上近似或等于所编制的某种证券市场价格指数基金。30.事件研究：是一种经验财务研究技术，运用这种技术观察者可以评估某一事件对一个公司股价的影响。

31.非常规收益：是指股票收益率中减去在给定的市场业绩下股票通常能获得的收益得到的该股票的一项额外的收益。

32.动量效应：又叫势头效应，指在盈利公布时，比较的实际盈利与此前市场参与者预期的盈利，有正的意外盈利股票的积累非常规收益甚至在盈利信息公开后仍会继续增长，而有负的意外盈利股票的积累非常规收益会在盈利信息公开后继续下跌。

33.反转效应：指在盈利公布时，比较宣布的实际盈利与此前市场参与者预期的盈利，有正的意外盈利股票的积累非常规收益在盈利信息公开后开始下跌，有负的意外盈利股票的积累非常规收益在盈利信息公开后开始上涨的现象。

34.分离定律：指资产组合管理人将给所有客户提供相同的风险资产组合P，而不顾他们的风险厌恶程度

35.均值方差标准：指一个资产组合如果与另一个资产组合相比收益率更高，标准差即风险更低，那么前者就是更好的判断法则。

第五篇：【证券投资学】实践教学指导书

《证券投资学》

实践教学指导书

学 年 2015-2016 学 期

II

适用专业 金融学 班 级 商A1441-43 指导教师 黄志军

2016年2月26日

实 验 须 知

1、实验室是进行实验教学活动的重要场所。学生应积极参加教学计划规定的各项实验，服从实验指导教师的指导，严格遵守实验室的各项制度和操作规程，室内保持肃静、整洁，不准吸烟，不准高声谈话和乱丢纸屑杂物。

2、有特殊要求的实验室，学生进入时，应按规定穿戴工作衣帽，着装整洁、大方。

3、实验前对实验内容进行认真预习，明确实验的目的、要求、方法和步骤及观察内容。

4、实验时应按要求规范操作，仔细观察实验现象，详细记录实验结果。

5、实验中不得随意动用与规定实验无关的其它仪器、设备、工具、文件与材料，不得使用其它组的仪器设备及材料，不得随意做规定以外的其它实验。

6、实验后，要认真分析实验结果及内容，按时按要求完成实验报告，交指导教师批阅，不得无故不写或不交实验报告。

7、自觉爱护室内的一切仪器设备和其它财产，不得将实验室物品乱拿、乱用、乱拆、乱装或私自带出室外。

8、要注意安全，节约水、电、材料，遇到事故立即切断电源、火源，并向指导教师报告，采取紧急措施。

9、实验完毕，须经指导教师检查仪器、工具及实验记录，并整理好实验用品，搞好环境卫生后，方可离开实验室。

商学院实验教学中心

目 录

实验一 【综合】【必修】股票软件的运用及操作方法（2学时）·········· 3 实验二 【综合】【必修】股票交易的基本面分析方法（2学时）·········· 9 实验三 【验证】【必修】股票交易技术分析方法

（一）（2学时）···· 10 实验四 【综合】【必修】股票交易技术分析方法

（二）（2学时）···· 11 实验五 【综合】【必修】股票交易与仓位控制综合实验（2学时）···· 12

==================== 实验一 股票软件的运用及操作方法

【实验目的】

通过本实验，让学生初步掌握股票投资的交易流程、交易方式及交易规则。【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows98操作系统和浏览器

2、计算机通过局域网形式接入互联网 【知识准备】

本实验需要的理论知识：股票交易原理、电脑基础知识。【实验内容与步骤】

内容： 熟练掌握以下两套股票软件的操作 1.实战软件：同花顺股票交易软件

2.模拟软件：同花顺模拟股票交易系统

实验步骤：

一、开启计算机

二、进入同花顺网站

三、下载同花顺交易软件

四、进行示范演示

(1)对软件快捷键功能进行介绍：如F5——表示转入日K线图，F10转入股票基本面资料，06——转入自选板快，81——转入上海各项指标变化的前六名股票等，使学生能运用软件进行转换。

(2)对常用指标的位置进行介绍，如涨幅、委比、换手率、市嬴率等进行讲解。(3)结合模拟软件进行下单——委托（买入或卖出），按要求填写委托单，在过几分钟以后进行查询是否成交，同时，通过查询注意资金变动及证券变动情况。(4)阅读新手入门帮助。

【实验考核要求、评分标准】

1.学生提交纸质实验报告的同时，打包提交电子版实验报告。2.分析准确、图示清楚、技术要点批注全面的实验报告为优秀。3.分析较准确、图示较清楚、技术要点批注较全面的实验报告为良好。4.基本意识表达清楚，但是对技术分析方法理解不够深度的报告为及格。5.明显出现多处概念错误的报告为不及格。

实验二 趋势理论的应用

【实验目的】

帮助学生建立股票价格是沿趋势进行运动的这一股票技术分析的核心前提的感性认识，培养正确的投资思维方式。【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows98操作系统和浏览器

2、计算机通过局域网形式接入互联网 【知识准备】

本实验需要的理论知识： 趋势理论相关知识 【实验内容与步骤】

内容：1.趋势线的画法

2.买卖点的确定

3.一般交易规则

步骤： 1.趋势线的画法

取高点的连线形成一根直线，同时取低点的连线形成一根直线，两根直线之间形成一个箱体，可以直观的判断目前的股价运行趋势。1.买卖点的确定

一般而言，低点的连线形成买入点，高点的连线形成卖出点。

2.左侧交易与右侧交易，左侧交易一般适用次级趋势，而右侧交易属于中长线买入 的主要交易方法，适用于主要趋势。

3.在学习上述知识后，学生自主选取股票图形，完成上述三个内容的实验，并用图示的方式反映实验成果。

【实验考核要求、评分标准】

1.学生提交纸质实验报告的同时，打包提交电子版实验报告。2.分析准确、图示清楚、技术要点批注全面的实验报告为优秀。3.分析较准确、图示较清楚、技术要点批注较全面的实验报告为良好。4.基本意识表达清楚，但是对技术分析方法理解不够深度的报告为及格。5.明显出现多处概念错误的报告为不及格。实验三 技术指标的应用

（一）【实验目的】

技术分析主要是利用统计学、数学的方法去发现过去股票价格形态重现的时机。因此，它主要是用于分析股票市场的短期波动，帮助投资者选择投资的最佳时机。通过本实验目的帮助学生善于分析市场趋势，能根据所学的知识分析证券行情和未来的走势。【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows98操作系统和浏览器

2、计算机通过局域网形式接入互联网 【知识准备】

MACD移动平均线相关知识 【实验内容与步骤】

内容：掌握MA的用法，掌握MA与P之间的关系，掌握多头排列与空头排列，掌握黄金交叉和死亡交叉，并利用这些知识对股票进行分析步骤：

1、以上海汽车为例进行技术分析讲解：

2、第二课时要求学生根据上节课的内容另选一只股票进行macd分析，并对分析结果作出记录，要求学生根据记录在课后写出分析文章——实验报告。教师解答学生在学习中疑问，帮助学生提高对技术分析的认识。

【实验考核要求、评分标准】

1.学生提交纸质实验报告的同时，打包提交电子版实验报告。2.分析准确、图示清楚、技术要点批注全面的实验报告为优秀。3.分析较准确、图示较清楚、技术要点批注较全面的实验报告为良好。4.基本意识表达清楚，但是对技术分析方法理解不够深度的报告为及格。5.明显出现多处概念错误的报告为不及格。实验四 技术指标的应用

（二）【实验目的】

技术分析主要是利用统计学、数学的方法去发现过去股票价格形态重现的时机。因此，它主要是用于分析股票市场的短期波动，帮助投资者选择投资的最佳时机。通过本实验目的帮助学生善于分析市场趋势，能根据所学的知识分析证券行情和未来的走势。【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows98操作系统和浏览器

2、计算机通过局域网形式接入互联网 【知识准备】

本实验需要的理论知识：KDJ、RSI等指标的理论知识 【实验内容与步骤】

内容： 结合金典软件学习运用MKDJ、RSI 等技术指标进行股票投资的方法。

步骤：

以工商银行为例进行技术指标讲解：（1）KDJ 买入与卖出信号的运用

（2）RSI RSI大于80与RSI小于20的实战运用分析

（3）其他技术指标，教师主要以引导学生参照上面两种主要指标的实验方法，自主实验。教师讲解应该结合大盘与个股的成交量进行分析，市场不是绝对的，指标也不一定每次都是正确的。

第二课时要求学生根据上节课的内容另选一只股票进行技术指标分析，并对分析结果作出记录，要求学生根据记录在课后写出分析文章——实验报告。教师进行个别指导，解答学生在学习中疑问，帮助学生提高对技术分析的认识。【实验考核要求、评分标准】

1.学生提交纸质实验报告的同时，打包提交电子版实验报告。2.分析准确、图示清楚、技术要点批注全面的实验报告为优秀。3.分析较准确、图示较清楚、技术要点批注较全面的实验报告为良好。4.基本意识表达清楚，但是对技术分析方法理解不够深度的报告为及格。5.明显出现多处概念错误的报告为不及格。

实验五 股票投资综合实验

【实验目的】

培养学生综合运用基本面分析方法与技术面分析方法的能力，提高股票投资的实战操作水平。【实验条件】

1、个人计算机一台，预装Windows98操作系统和浏览器

2、计算机通过局域网形式接入互联网 【知识准备】

本实验需要的理论知识：技术分析理论，一般交易方法等 【实验内容与步骤】

内容：教师简要回顾实验

二、实验

三、实验四的内容，提出综合分析的原则：投资股票应该结合多种技术分析方法进行分析，投资成功是一个概率事件，多种分析方法的叠加效应会大大提升投资成功的概率。

步骤：

一、教师简要以深发展为例进行讲解：

以趋势理论为主，结合其他分析方法。

二、学生自主实习，按照老师指导，自主选择感兴趣的上市公司进行分析，为实验报告积累素材。

三、学生将实验课进行的模拟交易进行总结，写出全部交易过程与交易理由，并以图示配合说明，形成最终的实验报告。

【实验考核要求、评分标准】

1.学生提交纸质实验报告的同时，打包提交电子版实验报告。2.分析准确、图示清楚、技术要点批注全面的实验报告为优秀。3.分析较准确、图示较清楚、技术要点批注较全面的实验报告为良好。4.基本意识表达清楚，但是对技术分析方法理解不够深度的报告为及格。5.明显出现多处概念错误的报告为不及格。