房地产融资难？

第一篇：房地产融资难？

不难看出，一月房企八成金额得益于海外发债，毕竟与2012年600亿的海外债融资总额相比，一月单月便超出了过去一年的六成。在业内人士看来，房企的这波融资潮除了便于短债转长债以外，房企掀起融资潮也是为企业项目拓展提供资金支持。对此，易居中国高级分析师薛建雄向和讯房产指出，目前楼市尚在去泡沫的过程中，不少开发商在去年三、四季度大举拿地后，资金面开始“难受”，而1月后，楼市会进入冬季休整期，将自然降温。

对于房企“资金面难受”，公衍奎亦有不同解读，他指出，目前楼市调控和信贷政策难言放松，各方融资渠道收紧，而今年又是房地产信托兑付的高峰年，基金兜底、无力偿付的案例必将增加。融资好景或难持续。

事实上，2013年开年至今，房地产信托已出现3起“绝当”，此前更是曝出华业地产无力承担信托到期的案例。

与债务压力相对应的是，房企融资好景或难持续。就房企海外发债而言，穆迪、标普等国际评级机构坚持对我国房企的海外债券多给予“非投资”评级（即垃圾债），而福克斯消息称，瑞银依旧看空债券市场，并计划于近日将其经济业务中的债券客户重新列为“激进”投资者。

而有意思的是，对于另一条重要的融资途径——配股，资本市场似乎也不太认可。就在融创和恒大公布配股计划的次日，两家房企的股价竟分别在花旗和摩通等大行的“护航”下跌破配股价，这对于认购者而言无异于“竹篮打水”一番。

在经历了一轮楼市“大跃进”之后，房企高负债的发展模式依旧未得到明显改变，与之同时，信托业协会的数据还显示，2013年房地产信托兑付本息将达2800亿元，远超2012年的1759亿元，兑付顶峰将在二季度出现。2011年高昂的信托本息以及2012年末骤增的拿地成本，即使是大房企也难言轻松。

以恒大最为典型，据了解，在2011年，恒大共成立16款信托产品，募集资金将近46亿；而在2012年，恒大在上半年新增土地储备仅为544万平方米，下半年却激增至2046万平方米。

在恒大8月底披露年度中报后，摩根大通随即发布研报称：“对恒大净负债率跃升至96.1%感惊讶。”高盛明确表示：“除非恒大管理层愿透过更谨慎的新收购、扩展来降低其资产负债表上的存在危机，否则其高净资产债务比率将持续。”

第二篇：中小企业融资难[模版]

中小企业融资难 是困扰各国经济理论界、实业界和政府相关部门的世界性难题。我国正处在体制性转型时期，特殊的历史背景影响，问题更为突出。因此，加强中小企业融资问题研究，帮助中小企业拓宽融资渠道，破解中小企业融资难，满足中小企业融资需要，是促进中小企业发展的当务之急。对于实现中小企业乃至整个国民经济的长远发展有着举足轻重的意义。企业融资是一个动态的过程，融资结构是企业融资行为的结果。不同的行为形成不同的融资结构。企业的融资行为，是企业在既定的约束条件和金融制度安排下，基于对融资风险、融资成本与融资收益的比较所作出的。企...

第三篇：缓解融资难问题

【中国经营网综合报道】昨天，《国务院办公厅关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》正式出台，国务院要求人民银行、银监会、证监会、保监会等八个部门认真采取综合措施，着力缓解企业融资成本高问题，促进金融与实体经济良性互动。

据中国证券报的报道，《意见》把缓解企业融资贵、融资难的任务落实到具体部门，将在很大程度上减少相关部门沟通成本、提高办事效率。预计相关部门的落实细则将很快出台，不排除未来向棚改、“三农”、小微等薄弱环节定向降准的可能，但货币政策全面“放水”的可能性不大。

融资成本高成因多样

据人民日报的报道，当前企业融资成本高的成因是多方面的，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有实体经济因素又有金融问题，既有长期因素又有短期因素，解决这一问题的根本出路在于全面深化改革，多措并举，标本兼治，重在治本。

交通银行首席经济学家连平认为，降低企业融资成本的重要一环在于商业银行，当前商业银行正面临存款增速放缓、资金成本上升的问题，75%的存贷比考核也限制了商业银行发放贷款的能力，对存贷比进行适当改革有助于贷款利率下行。不过，银监会人士表示，在《商业银行法》尚未修订的前提下，监管部门只能结合实际优化存贷比等指标，最大程度引导资金进入小微、“三农”等实体经济领域薄弱环节。

事实上，融资难、融资贵是由多方面原因，特别是制度性原因造成的，其中包括“加成率”过高、风险溢价上升、房地产和地方政府融资平台吸金、信贷规模控制和75%贷存比的风险监管指标、不对称的变相“金融自由化”、可贷资金需求缺乏利息率弹性等。这不是单靠放松货币政策所能解决的。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，预计未来的调控方向还是“总量稳定、结构优化”，货币政策不会在总量上大规模“放水”。对于实体经济领域的薄弱环节，要想办法增加资金供给、降低融资成本。此前的那些定向措施，未来可能还会进一步落地，必要时也可能会再增加新的额度。

国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任吴庆认为，目前企业融资状况在逐渐改善，但改善和需求之间还存在差距，未来还有进一步改善的空间。近期新批的几家民营银行，是增加银行业良性竞争的重要做法，未来这个数量还会进一步增加。

央行研究局首席经济学家马骏表示，解决中小企业融资难、融资贵问题，中长期的改革方向应是加快发展多层次的股本融资市场。

专家：建立中小企业银行

据每日经济新闻的报道，针对今年7月23日国务院常务会议中提出的缓解企业融资成本高十项举措，《意见》进一步深化，并对每项举措落实责任进行细化分工。同时，国务院办公厅将对重点任务落实情况进行跟踪督查。

比如《意见》中明确提出的，尽快出台规范发展互联网金融的相关指导意见和配套管理办法，促进公平竞争。进一步打击非法集资活动，维护良好的金融市场秩序。

事实上，互联网金融一直被视为草根金融和普惠金融，其目标也正是银行等传统金融机构很难覆盖的小微企业和个体工商户。从融资的可获得性来说，互联网金融的发展无疑有助于解决融资难问题。

不过由于相关监管规范迟迟未出，P2P网贷行业在一定程度上存在劣币驱逐良币的现象，融资成本也居高不下。据调查，有些P2P借款人成本甚至超过小贷公司和民间融资的利率。年化超过30%融资成本普遍存在，个别平台的年化融资成本甚至超过40%。

《意见》指出，当前，我国经济形势总体向好，但仍存在不稳定因素，下行压力依然较大，结构调整处于爬坡时期，解决好企业特别是小微企业融资成本高问题，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。

在分析企业融资成本的问题时，《意见》认为，当前企业融资成本高的成因是多方面的，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有实体经济因素又有金融问题，既有长期因素又有短期因素，解决这一问题的根本出路在于全面深化改革，多措并举，标本兼治，重在治本。

据了解，多年来，企业融资成本高、融资难的问题一直存在，业界关于该问题的讨论也从未中断。

对此，中国劳动学会副会长兼薪酬专业委员会会长苏海南称，企业融资难最根本的问题是，银行不愿意给中小企业放贷，缺乏融资渠道，应该建立中小企业银行。

《意见》认为，从中长期看，解决企业融资成本高的问题要依靠推进改革和结构调整的治本之策，通过转变经济增长方式、形成财务硬约束和发展股本融资来降低杠杆率，消除结构性扭曲。围绕使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，继续深化政府职能转变，推进国有企业改革和财税改革，简政放权，打破垄断，硬化融资主体财务约束，提高资金使用效率。落实对小微企业的税收支持政策，切实增强小微企业核心竞争力和盈利能力。引导小微企业健全自身财务制度，提高经营管理水平。

党报发声：让企业融资不再贵

据人民日报援引兴业银行首席经济学家鲁政委的话说，“《意见》出台了一揽子方案，说明融资成本高是多方面因素共同导致的，因此相应的政策措施也是全方位的。”

中国银监会法规部主任刘福寿说，“《意见》的出台十分及时、非常必要。《意见》紧紧围绕缓解企业融资成本这一核心问题，多方着力、标本兼治，为金融更好地支持实体经济指明了方向。”。

鲁政委认为，“与以往谈及企业融资成本高，仅仅关注对企业的贷款价格和收费不同，《意见》从资金来源角度，特别对银行负债成本持续上升的客观情况给予了高度关注，要求抑制金融机构筹资成本不合理上升，提高银行融资多元化程度和资金来源稳定性，同时降低银行资金成本。”

具体而言，从金融机构内部来看，要求“通过提高内部资金转移定价能力、优化资金配置等措施，遏制变相高息揽储等非理性竞争行为，规范市场定价竞争秩序。”

从金融机构外部条件来看，一方面要求进一步丰富银行业融资渠道，让银行获得更稳定、成本更低的资金。另一方面，通过推进资产证券化，释放资本和相应的信贷额度，以及缓解贷存比制约；规范互联网金融和打击非法集资，遏制资金争夺逼高资金价格的行为。

“融资贵最根本的问题还是当前企业盈利能力恶化，要从根本上增强企业盈利能力，让企业能够挣到钱。”鲁政委说。《意见》提出，落实对小微企业的税收支持政策，切实增强小微企业核心竞争力和盈利能力。

“《意见》通过深化金融体制改革，特别是结构性改革和调整来贯彻定向调控要求，不仅可以有效降低企业负担，而且可以引导金融资源流入最具活力的企业，流入国民经济重点领域和薄弱环节，切实为做强实体经济、扩大就业和改善民生提供金融支持，形成金融与实体经济良性互动的局面。”刘福寿说。

专家：比输血更重要的是造血

针对《意见》中提出的措施，专家提出了应对措施和注意事项。

为了降低“被挤出”部门的融资成本，定向宽松有其必要性，但中长期来看，定向宽松仍存在明显的局限性，并非解决融资难的万能药。只有在约束预算软约束部门无效投资的同时，放松管制增强中小企业融资需求，引导金融机构自发为中小企业融资，才能解决中小企业融资难问题。通俗点说，也就是造血比输血更重要。

报道称，近年来，我国整体利率中枢系统性上升。国际经验表明，一国的名义利率水平与一国的名义增长率是正相关，令人疑惑的是中国在名义经济增速不断下降的同时资金利率中枢却被不断推升。长期困扰中国经济的中小企业融资难的问题没有得到缓解反而是愈演愈烈。

李克强总理在国务院常务会议上多次强调：“当前我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题突出„„”8月14日，国务院办公厅下发《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，为促进金融与实体经济良性互动，提出10条意见。

专家称利率的高位必然反映货币供需关系的失衡，要么是供给端收缩，要么是需求端强劲，要么是二者皆有。分析利率上升的不同原因也就决定了应该采用何种政策针锋相对地化解融资成本高的问题。

从供给端看，中国似乎并不存在信用供给不足的问题。一方面，M2余额近年来的复合增长率远高于名义GDP增速，M2占比GDP的规模不断上升；另一方面，近年来中国经济增速连降台阶，但新增社会融资总量和人民币贷款却屡创新高。

推升利率主要动力来源于货币需求端，主因是预算软约束下过剩产能行业和地方融资平台等资金黑洞不合理的旺盛信贷需求。

首先，政府基建项目投资周期长。地方政府在2009年和2012年两次刺激政策中均行使逆周期调控职能，但地方政府进行的基建投资项目资金回收期长，多数中长期投资项目在信贷资金到期之前尚未完工，需要信贷不断展期以保证开工项目顺利完工。

其次，过剩产能行业的企业“僵尸化”。债务驱动导致产能扩张，但后续的总需求不足使得企业盈利难以偿还债务的利息支出，只能依赖信贷者或地方财政支持而免于倒闭。一旦僵尸企业出清，可能爆发严重的失业问题和社会风险，政府在宏观调控上可能会投鼠忌器，但这一存在确实又吞噬了原本可以投入新兴企业和部门的信贷资源。

再次，地方政府和过剩产能企业存在预算软约束。本身地方政府长周期基建项目和僵尸企业对债务的续存就构成了信贷需求端极大的压力，如果再套上预算软约束和政府信用背书，就导致负债主体对利率不敏感，再高的资金成本也敢借。

过去，高储蓄率为实体经济的旺盛融资需求提供了挪腾空间，但在经常账户顺差趋势性下降和人口红利衰减的背景下，中国储蓄率的高点已过。2008年美国金融危机之后私人部门去杠杆，2009年的欧洲主权债务危机之后公共部门也开始去杠杆。内需不给力，各国开始加大力度抢外需，中国的WTO红利将逐步消散，经常账顺差将面临趋势性下降。

资产规模的快速扩张和储蓄率拐点导致银行不得不借道高息理财产品来争夺存款，负债端资金来源不稳定的同业负债占比快速攀升。货币基金借力互联网技术也趁虚而入，通过对一般存款的分流，利用高利率的协议存款在银行负债端占据了一席之地。

专家称，传统部门强劲的融资需求和储蓄率拐点是全社会融资成本被推高的原因，其结果是其他市场化部门融资需求被不断挤出，而非标的兴起、期限错配、融资链条盘根错节乍看之下是推【中国经营网综合报道】昨天，《国务院办公厅关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》正式出台，国务院要求人民银行、银监会、证监会、保监会等八个部门认真采取综合措施，着力缓解企业融资成本高问题，促进金融与实体经济良性互动。

据中国证券报的报道，《意见》把缓解企业融资贵、融资难的任务落实到具体部门，将在很大程度上减少相关部门沟通成本、提高办事效率。预计相关部门的落实细则将很快出台，不排除未来向棚改、“三农”、小微等薄弱环节定向降准的可能，但货币政策全面“放水”的可能性不大。

融资成本高成因多样

据人民日报的报道，当前企业融资成本高的成因是多方面的，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有实体经济因素又有金融问题，既有长期因素又有短期因素，解决这一问题的根本出路在于全面深化改革，多措并举，标本兼治，重在治本。

交通银行首席经济学家连平认为，降低企业融资成本的重要一环在于商业银行，当前商业银行正面临存款增速放缓、资金成本上升的问题，75%的存贷比考核也限制了商业银行发放贷款的能力，对存贷比进行适当改革有助于贷款利率下行。不过，银监会人士表示，在《商业银行法》尚未修订的前提下，监管部门只能结合实际优化存贷比等指标，最大程度引导资金进入小微、“三农”等实体经济领域薄弱环节。

事实上，融资难、融资贵是由多方面原因，特别是制度性原因造成的，其中包括“加成率”过高、风险溢价上升、房地产和地方政府融资平台吸金、信贷规模控制和75%贷存比的风险监管指标、不对称的变相“金融自由化”、可贷资金需求缺乏利息率弹性等。这不是单靠放松货币政策所能解决的。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，预计未来的调控方向还是“总量稳定、结构优化”，货币政策不会在总量上大规模“放水”。对于实体经济领域的薄弱环节，要想办法增加资金供给、降低融资成本。此前的那些定向措施，未来可能还会进一步落地，必要时也可能会再增加新的额度。

国务院发展研究中心金融研究所银行研究室副主任吴庆认为，目前企业融资状况在逐渐改善，但改善和需求之间还存在差距，未来还有进一步改善的空间。近期新批的几家民营银行，是增加银行业良性竞争的重要做法，未来这个数量还会进一步增加。

央行研究局首席经济学家马骏表示，解决中小企业融资难、融资贵问题，中长期的改革方向应是加快发展多层次的股本融资市场。

专家：建立中小企业银行

据每日经济新闻的报道，针对今年7月23日国务院常务会议中提出的缓解企业融资成本高十项举措，《意见》进一步深化，并对每项举措落实责任进行细化分工。同时，国务院办公厅将对重点任务落实情况进行跟踪督查。

比如《意见》中明确提出的，尽快出台规范发展互联网金融的相关指导意见和配套管理办法，促进公平竞争。进一步打击非法集资活动，维护良好的金融市场秩序。

事实上，互联网金融一直被视为草根金融和普惠金融，其目标也正是银行等传统金融机构很难覆盖的小微企业和个体工商户。从融资的可获得性来说，互联网金融的发展无疑有助于解决融资难问题。

不过由于相关监管规范迟迟未出，P2P网贷行业在一定程度上存在劣币驱逐良币的现象，融资成本也居高不下。据调查，有些P2P借款人成本甚至超过小贷公司和民间融资的利率。年化超过30%融资成本普遍存在，个别平台的年化融资成本甚至超过40%。

《意见》指出，当前，我国经济形势总体向好，但仍存在不稳定因素，下行压力依然较大，结构调整处于爬坡时期，解决好企业特别是小微企业融资成本高问题，对于稳增长、促改革、调结构、惠民生具有重要意义。

在分析企业融资成本的问题时，《意见》认为，当前企业融资成本高的成因是多方面的，既有宏观经济因素又有微观运行问题，既有实体经济因素又有金融问题，既有长期因素又有短期因素，解决这一问题的根本出路在于全面深化改革，多措并举，标本兼治，重在治本。

据了解，多年来，企业融资成本高、融资难的问题一直存在，业界关于该问题的讨论也从未中断。

对此，中国劳动学会副会长兼薪酬专业委员会会长苏海南称，企业融资难最根本的问题是，银行不愿意给中小企业放贷，缺乏融资渠道，应该建立中小企业银行。

《意见》认为，从中长期看，解决企业融资成本高的问题要依靠推进改革和结构调整的治本之策，通过转变经济增长方式、形成财务硬约束和发展股本融资来降低杠杆率，消除结构性扭曲。围绕使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用，继续深化政府职能转变，推进国有企业改革和财税改革，简政放权，打破垄断，硬化融资主体财务约束，提高资金使用效率。落实对小微企业的税收支持政策，切实增强小微企业核心竞争力和盈利能力。引导小微企业健全自身财务制度，提高经营管理水平。

党报发声：让企业融资不再贵

据人民日报援引兴业银行首席经济学家鲁政委的话说，“《意见》出台了一揽子方案，说明融资成本高是多方面因素共同导致的，因此相应的政策措施也是全方位的。”

中国银监会法规部主任刘福寿说，“《意见》的出台十分及时、非常必要。《意见》紧紧围绕缓解企业融资成本这一核心问题，多方着力、标本兼治，为金融更好地支持实体经济指明了方向。”。

鲁政委认为，“与以往谈及企业融资成本高，仅仅关注对企业的贷款价格和收费不同，《意见》从资金来源角度，特别对银行负债成本持续上升的客观情况给予了高度关注，要求抑制金融机构筹资成本不合理上升，提高银行融资多元化程度和资金来源稳定性，同时降低银行资金成本。”

具体而言，从金融机构内部来看，要求“通过提高内部资金转移定价能力、优化资金配置等措施，遏制变相高息揽储等非理性竞争行为，规范市场定价竞争秩序。”

从金融机构外部条件来看，一方面要求进一步丰富银行业融资渠道，让银行获得更稳定、成本更低的资金。另一方面，通过推进资产证券化，释放资本和相应的信贷额度，以及缓解贷存比制约；规范互联网金融和打击非法集资，遏制资金争夺逼高资金价格的行为。

“融资贵最根本的问题还是当前企业盈利能力恶化，要从根本上增强企业盈利能力，让企业能够挣到钱。”鲁政委说。《意见》提出，落实对小微企业的税收支持政策，切实增强小微企业核心竞争力和盈利能力。

“《意见》通过深化金融体制改革，特别是结构性改革和调整来贯彻定向调控要求，不仅可以有效降低企业负担，而且可以引导金融资源流入最具活力的企业，流入国民经济重点领域和薄弱环节，切实为做强实体经济、扩大就业和改善民生提供金融支持，形成金融与实体经济良性互动的局面。”刘福寿说。

专家：比输血更重要的是造血

针对《意见》中提出的措施，专家提出了应对措施和注意事项。

为了降低“被挤出”部门的融资成本，定向宽松有其必要性，但中长期来看，定向宽松仍存在明显的局限性，并非解决融资难的万能药。只有在约束预算软约束部门无效投资的同时，放松管制增强中小企业融资需求，引导金融机构自发为中小企业融资，才能解决中小企业融资难问题。通俗点说，也就是造血比输血更重要。

报道称，近年来，我国整体利率中枢系统性上升。国际经验表明，一国的名义利率水平与一国的名义增长率是正相关，令人疑惑的是中国在名义经济增速不断下降的同时资金利率中枢却被不断推升。长期困扰中国经济的中小企业融资难的问题没有得到缓解反而是愈演愈烈。

李克强总理在国务院常务会议上多次强调：“当前我国货币信贷总量不小，但企业特别是小微企业融资不易、成本较高的结构性问题突出„„”8月14日，国务院办公厅下发《关于多措并举着力缓解企业融资成本高问题的指导意见》，为促进金融与实体经济良性互动，提出10条意见。

专家称利率的高位必然反映货币供需关系的失衡，要么是供给端收缩，要么是需求端强劲，要么是二者皆有。分析利率上升的不同原因也就决定了应该采用何种政策针锋相对地化解融资成本高的问题。

从供给端看，中国似乎并不存在信用供给不足的问题。一方面，M2余额近年来的复合增长率远高于名义GDP增速，M2占比GDP的规模不断上升；另一方面，近年来中国经济增速连降台阶，但新增社会融资总量和人民币贷款却屡创新高。

推升利率主要动力来源于货币需求端，主因是预算软约束下过剩产能行业和地方融资平台等资金黑洞不合理的旺盛信贷需求。

首先，政府基建项目投资周期长。地方政府在2009年和2012年两次刺激政策中均行使逆周期调控职能，但地方政府进行的基建投资项目资金回收期长，多数中长期投资项目在信贷资金到期之前尚未完工，需要信贷不断展期以保证开工项目顺利完工。

其次，过剩产能行业的企业“僵尸化”。债务驱动导致产能扩张，但后续的总需求不足使得企业盈利难以偿还债务的利息支出，只能依赖信贷者或地方财政支持而免于倒闭。一旦僵尸企业出清，可能爆发严重的失业问题和社会风险，政府在宏观调控上可能会投鼠忌器，但这一存在确实又吞噬了原本可以投入新兴企业和部门的信贷资源。

再次，地方政府和过剩产能企业存在预算软约束。本身地方政府长周期基建项目和僵尸企业对债务的续存就构成了信贷需求端极大的压力，如果再套上预算软约束和政府信用背书，就导致负债主体对利率不敏感，再高的资金成本也敢借。

过去，高储蓄率为实体经济的旺盛融资需求提供了挪腾空间，但在经常账户顺差趋势性下降和人口红利衰减的背景下，中国储蓄率的高点已过。2008年美国金融危机之后私人部门去杠杆，2009年的欧洲主权债务危机之后公共部门也开始去杠杆。内需不给力，各国开始加大力度抢外需，中国的WTO红利将逐步消散，经常账顺差将面临趋势性下降。

资产规模的快速扩张和储蓄率拐点导致银行不得不借道高息理财产品来争夺存款，负债端资金来源不稳定的同业负债占比快速攀升。货币基金借力互联网技术也趁虚而入，通过对一般存款的分流，利用高利率的协议存款在银行负债端占据了一席之地。

专家称，传统部门强劲的融资需求和储蓄率拐点是全社会融资成本被推高的原因，其结果是其他市场化部门融资需求被不断挤出，而非标的兴起、期限错配、融资链条盘根错节乍看之下是推高实体融资成本的原因，其本质只是这种挤出效应下的表现形式。只有当传统部门融资需求回归常态，只有当传统部门成为盈亏自负、风险自担的硬约束主体时，融资难问题才能有实质缓解。

中央底线思维明确，短期内需要依靠传统部门托底经济，融资需求端强势难改，解决融资难的重点随之转向信用供给端。

报道称，短期来看，为了降低“被挤出”部门的融资成本，定向宽松有其必要性，但中长期来看，定向宽松仍存在明显局限性，并非解决融资难的万能药。

首先，金融体系缺乏合理的风险定价。定向宽松往往是经济下行时稳增长的一种手段。

其次，“总量稳定”的界限不易控制。在传统部门融资需求过于旺盛的情况下，若要满足所有部门融资需求，定向宽松势必要不断加大力度，而在货币乘数居高不下的条件下，很可能会逾越“总量稳定”界限。

最后，定向宽松很难真正做到“定向”。定向宽松只能使政策支持领域获得一次性资金配给，但无法真正提升这些领域的盈利能力和扩大再生产的意愿。

解决融资难，在通过定向宽松给中小企业输血的同时，更需要通过改革激活中小企业的造血功能。

实体融资成本的原因，其本质只是这种挤出效应下的表现形式。只有当传统部门融资需求回归常态，只有当传统部门成为盈亏自负、风险自担的硬约束主体时，融资难问题才能有实质缓解。

中央底线思维明确，短期内需要依靠传统部门托底经济，融资需求端强势难改，解决融资难的重点随之转向信用供给端。

报道称，短期来看，为了降低“被挤出”部门的融资成本，定向宽松有其必要性，但中长期来看，定向宽松仍存在明显局限性，并非解决融资难的万能药。

首先，金融体系缺乏合理的风险定价。定向宽松往往是经济下行时稳增长的一种手段。

其次，“总量稳定”的界限不易控制。在传统部门融资需求过于旺盛的情况下，若要满足所有部门融资需求，定向宽松势必要不断加大力度，而在货币乘数居高不下的条件下，很可能会逾越“总量稳定”界限。

最后，定向宽松很难真正做到“定向”。定向宽松只能使政策支持领域获得一次性资金配给，但无法真正提升这些领域的盈利能力和扩大再生产的意愿。

解决融资难，在通过定向宽松给中小企业输血的同时，更需要通过改革激活中小企业的造血功能。

第四篇：中小企业融资难1

关于我市中小企业融资难问题的调研报告

发表时间 : 2008-12-1 来源：郑州人大工作

一、我市中小企业融资难的现状

近年来，郑州市中小企业的规模、科技水平及创汇能力稳步提升。2007年全市民营经济组织达到263388户，注册资金总额达780亿元，从业人员150万人。民营经济累计完成增加值1400亿元，占全市GDP的60%；完成出口13.3亿美元，占全市出口总额的80%；完成税收233亿元，占全市税收的72%；社会消费品零售额完成780亿元，占全市社会消费品零售总额的79.8%。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却极不相称。据调查，80%以上的中小企业反映，贷款难、担保难、融资难是当前制约中小企业发展的瓶颈；50%以上的中小企业因流动资金不足而达不到设计生产能力；90%以上的中小企业因自身积累少、融资困难而难以扩大生产规模和进行技术改造，期望金融机构的资金支持。

二、我市中小企业融资基本情况

（一）我市中小企业融资的主要途径。企业长期积累的自有资金，亲朋好友借款，企业互助性资金支持，金融部门贷款，上级部门无偿资金支持或政府贷款贴息，政府一些产业政策（科技创新资金、国外境外创业支持资金等）资金支持，一些投融资公司进行股份合作等。

（二）中小企业信用担保机构的积极作用。我省中小企业信用担保机构建设从2000年起步，大多由地方政府出资。截至目前，河南担保机构中政府全资或参股的政策性担保公司约有190家，其中郑州市50多家。我省、市中小企业信用担保机构在缓解中小企业融资难问题、支持中小企业发展中起了积极作用。但无论从数量上还是规模上，担保公司的实力过于弱小，使这个行业难以承担起更多的使命。

三、深刻剖析我市中小企业融资难的原因

（一）企业自身的素质缺陷。虽然我市中小企业整体保持着持续发展，但从具体来看，中小企业本身的素质缺陷影响了其融资的有效性。主要表现在：

1、财务管理不规范。许多中小企业经营管理不规范，产权关系模糊，经营透明度低，财务制度不健全，缺乏足够的经财务审计部门承认的财务报表和良好的连续经营记录。银行很难对这些企业会计资料的真实性进行鉴别和监督。

2、资信等级低。资信等级是银行规避风险的重要判断依据。银行新增贷款的80％一般都集中于资信等级高的企业。而很多中小企业经营过程中因努力生存而产生的不规范行为影响了企业的资信等级，中小企业的资信等级偏低。

3、缺乏可用于担保抵押的财产。据调查，58%的企业认为抵押担保是贷款难的首要原因。一般来说，中小企业大多缺乏足够的固定资产，导致申请贷款抵押物不足。而且抵押的程序繁杂、评估费用高，中小企业通过自身资产抵押获得银行贷款相当困难。

（二）中小企业与金融机构之间信息不对称。这种信息不对称主要体现在关于中小企业的信誉、担保条件、项目风险、资金实际用途和收益等方面，中小企业比金融机构知道得更多，具有信息优势。另一方面由于现有中介机构的缺乏和不完善，对企业资信评估、贷款信息搜索等都要由银行来承担，造成国有商业银行向中小企业贷款成本高，规模不经济，对中小企业单位贷款的交易成本要比大企业高得多。

（三）地方政策落实不够。我市也出台了《关于建立健全郑州市中小企业社会化服务体系的意见》，在融资担保、人才培训、信息网络、创业辅导、管理咨询、技术支持和法律政策等八大服务体系方面作了安排和要求，但并没有落到实处，服务体系尚未真正建立。民营企业创业难、成长难的局面没有得到有效改善。

（四）金融体系不完善。整体上看，我市金融体系发展严重滞后，为中小企业服务的中小金融机构数量少、实力相对较弱，而且它们没有得到政策性融资权。以短期流动资金贷款为主，具有时间紧、次数多、额度小、风险高的特点。

（五）金融政策因素。2008年，央行实施“从紧的货币政策”取代“稳健的货币政策”，进一步加大了企业融资的难度和成本，企业流动资金需求将会面临严重不足。上调人民币存贷款基准利率、汇率下调、出口退税等国家宏观经济调控政策对我市民营经济快速发展影响也较大。

四、解决中小企业融资难问题的对策

（一）规范企业经营，提高企业素质。中小企业融资问题与中小企业自身素质联系紧密，政府一方面应加强制度约束，促使中小企业规范经营；另一方面对中小企业进行综合管理，积极发展综合性辅导体系，提高中小企业的基本素质。中小企业融资难，不仅是一个缺乏资金来源问题，也是一个如何寻找资金的知识问题。目前我国企业的融资渠道和融资方式己有多元化趋势，各种融资渠道和融资方式的规则和管理办法有很大差别，利用好这些融资渠道和融资方式需要有专业的知识，需要有适应市场经济发展要求和企业实际情况的融资意识和理财观念，这些都需要进行知识普及和培训。

（二）构建多层次的担保体系。目前我市面向中小企业的信用担保业发展难以满足企业需要。为适应今后的发展需要，宜构建多层次的担保体系:以互助性担保机构、政策性担保机构和商业性担保机构为基础，以地区和市级、省级、全国三级再担保机构为支撑的结构体系。在中小企业信用担保体系中，中小企业信用担保机构是核心，是为政府间接支持中小企业发展的政策性扶持机构，互助性担保机构和商业性担保机构作为补充。

（三）大力发展地方性中小金融机构。地方性中小金融机构包括城市商业银行、城市及农村信用社、中小企业产权交易市场、中小企业债券市场和地方性风险投资公司。

1、重构中小金融机构的产权结构和制度，建立规范公司治理结构。中小金融机构要按各自优势进行定位，把服务对象定位于广大的中小企业，全心全意为中小企业服务。

2、加强监督力度，把对中小金融机构的监管纳入整个金融市场的监管体系中，监管重点落在对其高层管理人员的资格审查和资产负债管理、贷款风险管理等风险监管上。

3、逐步解决贷款市场的垄断问题，允许非国有中小金融机构进入市场参与竞争，允许有实力的企业出资兴办地方型股份制商业银行。

4、为了中小金融机构的生存和发展，可使利率调节具有一定弹性，适当放宽贷款利率浮动幅度。

（四）完善信用体系。一是要进行诚信立法，明确标定诚信的评价标准，树立诚信目标，做到有法可依；二是建立以电子化为基础的诚信信息化平台，对经营主体进行诚信记录，进行严格的信用评级；三是政府、银行、司法等部门要各司其职，对经营主体的诚信实施程序监督；四是要克服地方保护，对恶意违反诚信者予以重罚；五是采用政府主导，商业化运作的方式实现诚信记录网络化运作。

（五）建立健全中小企业中介服务机构。建立健全商会、行业协会等中小企业社会中介组织，充分发挥其在中小企业融资中的促进作用。由于商会、行业协会的成员本身就是企业主，比较了解企业情况，可以利用其信息优势，向银行推荐贷款客户，协助银行进行贷前调查评估，协调银企关系。另外还要大力发展两类中介机构，一类是咨询机构，它们可以就项目前景、投资回收可能性进行分析预测，协助做好项目评估研究工作；另一类是有信誉的会计师或审计师事务所，可以帮助企业建立和完善财务制度、规范经营，辅助银行审查企业财务，严格信息披露，减少金融机构对中小企业风险评级信息的搜寻成本，改善中小企业的融资环境。

（六）拓宽融资渠道。

1、直接融资。直接融资渠道的拓展，这是当前解决中小企业融资瓶颈的根本出路，也是国外发展中小企业的普遍成功经验。政府要辅助建立以创业板市场为主导、覆盖风险投资市场、三板市场、公司债券市场的多层次的中小企业直接融资体系，实现中小企业在资本市场的直接融资。

２、融资租赁。融资租赁是企业进行长期资金融通的一种有效手段。通过融资租赁，企业可以不必仅仅依靠自我积累去购买设备，而只需用现有资产、效益以及未来的收益为保证，提供租赁公司认可的信用担保，即可占用并使用设备，利用产生的效益向租赁公司支付租金。中小企业如果采用融资租赁工具。可以添置或更新设备，达到筹资的目的，并且这种方式的成本比贷款要低，风险较小，而且操作灵活方便，比长期贷款和发行股票、债券受较小限制。

３、风险投资。引导广大投资者和投资机构，可采取政府资金引导，社会资金参与，银行支持的方式，创办中小企业风险投资公司，对中小企业特别是科技型中小企业不同成长期建立相对应的风险投资机制。

4、政策性支持融资。利用政府产业政策和经济政策中支持中小企业发展的因素进行融资。如中小企业融资政策、科技产业化政策、国债政策、西部大开发政策等。

5、高科技含量融资。中小企业可以通过提高企业和产品的科技含量进行融资，无论是政府还是银行都支持科技含量高、发展前景好的中小企业。商业银行一般明确，对这类企业的新技术产品和专利产品贷款需求予以优先支持，对其先进的设备融资需求，可以发放设备抵押贷款。

6、大企业配套融资。国家鼓励中小企业为大企业配套，银行支持为大企业配套。商业银行一般规定，只要有大中企业的生产定单、有效委托合同，大中企业又提供担保的，就可以优先进行情贷支持。对中标政府采购合同的中小企业，可以通过账户托管方式优先发放贷款。

综上所述，我市中小企业融资问题的解决是一个系统性工程，还有待政府、金融行业和全社会共同采取措施，拓宽融资渠道，为中小企业发展营造出良好的融资环境，共同解决中小企业融资难这一问题。

第五篇：融资难的问题

关于解决甘肃中小企业融资难的建议

我省中小企业总数为9.98万户，占全省企业总数的99%以上。对GDP的贡献率为34%，对地方税收的贡献近40%。从业人员165万人，提供了75%的城镇新增就业岗位。2008年，中小企业贷款额约占全省金融机构贷款总量的1/4，全省信贷增长近20%，而中小企业信贷增长为12%。考虑到中小企业融资本身基数很小，所以实际的差距还要大。以工业企业为例，如果剔除10%左右的中型企业，融资难更是量大面广的小企业共同面临的普遍问题。

一、现状

1、我省在金融机构贷款的中小企业户数仅占中小企业总数的40％，绝大多数中小企业生产经营所需资金均通过自筹和民间贷款的方式获得。特别中小企业在设立初期，所需资金主要依靠民间融资。这种资金筹措方式，不仅造成国家信贷政策失控，扰乱正常的金融秩序，而且成本高、风险大，加重了企业负担。

2、银行间接融资仍然是中小企业融资最直接、最主要的渠道。

3、我省企业通过资本市场直接融资的方式主要为企业上市和发行债券。在企业上市方面，主板市场上市公司21家，占沪深两市上市公司总数的1.29％，募集资金171.4亿元，占沪深两市总市值的0.38%。中小板上市的企业仅有中核太白、华天科技、独一味、海默科技4家，占中小板上市企业286家的1.04%。

4、中小企业通过担保机构获得贷款的比例不足5%，其中一些担保机构仅服务于所属的企业，担保体系在中小企业融资中发挥的作用还很小。

二、解决方案

1、建立循环经济产业基金

《甘肃省循环经济总体规划》包括10条支持甘肃省循环经济发展的政策，72大类2133亿元的投资项目，将打造16条循环经济产业链，培育110户骨干企业，提升36个省级以上开发区，建成7大循环经济基地。特别是《总体规划》中10条支持甘肃省循环经济发展的政策中也提出由甘肃省和有关机构发起设立甘肃省循环经济产业发展基金的要求。产业投资基金有望获得中央的首肯，获得类似渤海基金和海峡西岸基金类似的个案批准。

综合国内产业投资基金的经验，结合甘肃省的实际情况，在甘肃设立甘肃省循环经济产业发展基金应把握以下原则：充分发挥政府政策性资金的引导、示范与带动作用，以国有资本为基础，鼓励和推动民间资本的进入，坚持商业化运作，兼顾社会效益，建立一个政府辅助和鼓励，国内企业资本为主体，具备现代企业制度和治理结构的产业投资基金。

循环经济产业基金必须达到一定的经营规模，基金投资者才能享受基金组合投资和专业投资所带来的规模经济效益。考虑到甘肃发展循环经济的资金需求，渤海基金和海峡西岸基金的规模，甘肃省循环经济产业发展基金的规模设计为400亿～500亿，首期募集50亿元。募集对象应主要面向机构投资者，包括全国范围的企业、个人及外资投企业。优先支持甘肃石化、有色、建材、钢铁、清洁能源等优势产业结构调整，形成新的原材料基地，推进工业机构优化升级。

2、股权投资基金

股权基金是培育新兴产业、扶植产业创新、助力行业重组的的重要力量。它有利于加快城镇化，有利于拉动民间资本，有利于刺激经济增长，有利于缩小城乡差距。

全国第五家、全省第一家甘肃省中小企业基金投资中心，由甘肃省工业和信息化委员会与甘肃银隆中小企业资产管理有限公司合伙成立，首期募集资金5.1亿元人民币。

省中小企业基金投资中心是一个母基金，十四个市(州)中小企业基金投资中心是子基金。到今年底，搭建三分之一的市(州)中小企业基金投资中心的平台。坚持政府引导、市场运作的原则，不断吸引和引导各类社会资源的参与，力争在两三年内建成覆盖全省、实力雄厚的中小企业基金投资平台网络，为拓宽企业融资渠道，增强企业融资能力，提高企业管理水平，促进我省中小企业又好又快发展起到积极的推动作用。

为促进全省经济布局和产业结构的战略性调整,实现区域经济和社会的又好又快发展。为此，我们建议，尽快研究出台符合我省实际的《甘肃省鼓励和支持大力发展股权投融资平台建设的意见》，从政策、法律、资金、税收等各个方面给予一定范围的优惠措施，打造股权投资洼地效应，吸引更多的股权投资机构入甘。

3、上市公司的整合我省从1993年第一家公司上市发展到现在有23家上市公司，并获得良好的发展，上市公司在甘肃省国民经济发展中发挥着越来越重要的作用。开辟了企业筹资新渠道，增强了企业经济实力，提高了企业管理水平，加速了现代企业制度的发展，给产业结构调整和优化带来新机遇。

但从甘肃省上市公司所应担当的功能看，它对甘肃省经济发展贡献仍停留在较低层次，与全国及周边省市相比，上市公司的数量、规模、质量存有一定的差距。其特征一是上市公司数量少，规模小，二是上市公司数目在西部位次靠后，在西部十二省市中，甘肃仅排在贵州、宁夏、青海、西藏之前，属于中间靠后，四川、重庆、新疆和陕西上市公司数远远多于甘肃省。另外重庆、内蒙古等都发行有B股，而甘肃无一家B股和H股。

目前，甘肃省已初步形成以马铃薯、制种、蔬菜、中药材、啤酒原料、苜蓿草等区域性优势产业及食用百合、球根花卉、黄花菜、油橄榄、小杂粮等一批地方性特色产品，已发展成为全国最大的玉米制种基地和全国重要的马铃薯、中药材基地。近年来，石化、有色、冶金、电力、食品、机械六大支柱产业对工业的支撑作用不断增强。但从甘肃省的上市情况看，特色优势农产品加工企业以及有色、食品、机械具有明显优势和竞争力的企业没有上市，甘肃省的特色优势产业没有完全得到发挥。

首先，各级政府领导要高度重视证券市场的发展，要充分认识到企业上市不仅对自身发展有着巨大作用，对地区经济发展的影响也举足轻重，要将推动企业上市工作列入日常工作议程。

其次，政府要出台鼓励扶持政策，对企业改制上市进行扶持，为企业上市提供绿色通道服务，以着力解决企业上市过程中遇到的各种困难，切实降低企业上市的成本与风险。

再次，改变上市仅仅是解决资金短缺的狭隘认识。企业发展到一定的阶段，都需要借助资本的力量来实现产业规模的迅速扩张，而上市则为企业建立了直接融资的平台。根据跨国公司的发展经验，当产业发展积累到一定的阶段，通过进入证券市场可以促进企业爆发式增长。

甘肃上市公司中，有国投电力、酒钢宏兴这样的业绩优秀的公司，也有荣华实业等亏损企业。总的说来，目前甘肃上市公司的总体水平不高，应当根据上市公司的具体情况，充分发挥政府在其中的宏观指导、资源配置的作用，加快上市公司资产整合的力度和速度，支持上市公司的资产重组，优化上市公司资产结构，增强上市公司实力。根据甘肃的具体情况，可以采取不同措施，鼓励业绩优秀的上市公司充分利用资本市场发展壮大，对一般微利及亏损公司，加大并购、重组力度，实施融资再扶持机制。支持民营企业参股上市公司，改善股权结构。在证券市场上塑造“甘肃板块”的良好形象。

4、组建甘肃银行，壮大兰州银行

2009年上半年，甘肃省银行业金融机构中，中小企业贷款余额最大的前三家银行业金融机构是兰州银行（190.46亿元）、国家开发银行甘肃省分行（146.76亿元）、甘肃省农村信用联社(146.33亿元)；上半年中小企业贷款增速最快的前三家银行分别是中国银行甘肃省分行(146.68%)、邮政储蓄银行甘肃省分行(127.79%)、国家开发银行甘肃省分行(42.43%)；中小企业贷款占各项贷款的比例最高的前三家银行分别是兰州银行(86.63%)、农业发展银行甘肃省分行(65.09%)、农业银行甘肃省分行(33.65%)。在各家银行中，交通银行甘肃省分行的中小企业贷款余额最小，仅1.91亿元，占全行各项贷款的比例最低，仅为1.38%。通过比较可以看出，支持中小企业力度最大的是仍然地方商业银行、政策性银行和农村信用社。

（1）为更好地顺应地方经济发展对金融服务的需要，应尽快启动组建甘肃银行，进一步整合了技术和业务资源，提升了软硬件实力，打造以客户需求为中心，本外币一体化营销的要求，并在发展规划中将国际业务作为大力拓展的业务品种，出台了一系列政策促进国际业务的发展。依托资金、技术、人才支撑，以实现对甘肃外向型经济发展的助推作用。

作为地方性法人银行，甘肃银行具有其他商业银行无法比拟的体制优势。与境内外各大银行、出口信用保险公司等金融机构直接沟通，建立了相互信任的业务合作关系，尤其是在甘肃银行尚未在异地设立机构的情况下，取得的授信全部可用于支持甘肃省内企业发展。

作为地方性法人银行，甘肃银行具有快捷的经营决策优势。甘肃银行更贴近当地企业实际，可以为企业提供快捷的融资便利，有效解决其生产经营中临时性资金缺口；同时可针对国际国内形势的发展变化作出快速反应，适时推出新的业务品种以满足企业需求。

作为地方性法人银行，甘肃银行具有收付汇渠道的畅通优势。甘肃银行直接在境外账户行开立各币种的外汇清算账户，中间环节少，可为客户选择最快的收付汇路线，减少在途资金占用时间。

充分利用产品的优势。甘肃银行成立后，重新整合了辖内各城市商业银行资源，进一步拓宽了结算渠道，为客户提供更为广泛、灵活、快捷的服务此外，目前在人民币升值的大趋势下，尚可灵活调剂部分外债额度和外资银行授信额度，为重点客户、优质进口企业提供无风险的套利理财机会。

（2）做强做大兰州银行

截至2010年12月末，兰州银行总资产达到580亿元；各项存款实现有史以来最大幅度增长，达到508亿元；各项贷款在把握节奏、有序投放的前提下增量突出，市场份额明显提升，余额达到306亿元。赢利能力大幅提升，实现经营利润8.9亿元。

2011年，兰州银行提出的跨区域发展的方针是“三步走”，即“本省覆盖、经济密集区拓展、外部地区设立”。他们将此概括为“2+8+10”，其中“2”即省外西安、天津分行要实现开业，“8”即完成省内8家分行的布局工作，“10”即紧紧抓住甘肃银监局全力支持的历史性机遇，争取在省内设立10家村镇银行，同时做好兰州市内营业网点的重新布局工作，对市内所有营业网点进行整合、重组。

远期目标：用3年时间，力争把兰州银行打造成一家资产规模超过1000亿元、年盈利能力超过10亿元、监管指标达到“好银行”标准、甘肃省主要城市设立营业网点、全国经济发达地区设立分支机构、资本充足、治理完善、内控严密、营运安全、功能齐全、运作高效、效益良好的区域性“好银行”。

5、村镇银行与农村资金互助社

我省小额贷款公司由省政府金融办审批，目前已审批小额贷款公司50家，开业30家，除临夏州外，全省其它13个地州都设立了小额贷款公司。2010年小额贷款公司要力争达到100家，基本覆盖全省86个县（市、区）。

村镇银行与农村资金互助社由省银监局负责审批和监管，村镇银行目前已发展到8家，分别是庆阳瑞信村镇银行、泾川汇通村镇银行、静宁成纪村镇银行、敦煌金盛村镇银行、秦安众信村镇银行、民勤融信村镇银行、会宁会师村镇银行、武都金桥村镇银行。农村资金互助社目前有3家，分别是岷县洮珠村岷鑫农村资金互助社、景泰龙湾村石林农村资金互助社和宕昌县计子川农村资金互助社。

全国首家、全省首家村镇银行是2007年3月创建成立的庆阳瑞信村镇银行，由西峰区农村信用合作联社与辖区内5户非金融机构企业法人和76位自然人出资3000万元组建的股份制金融企业。截至2010年4月底，全行资产总额3.1亿元,负债总额2.6亿元，存款余额2.6亿元，贷款余额2.4亿元，实现营业收入4333.9万元，实现利润总额1990.5万元，税后净利润1522.9万元。

全国第三家、全省第一家农村资金互助社是2007年3月成立的岷县洮珠村岷鑫农村资金互助社，由岷县洮珠村的18位从事当归加工、种植的农民和一家生产当归醋的小企业共同发起，注册资本30万元。当地村民和在该地居住3年以上的自然人，最低100元就可以申请成为资金互助组社员，享受存、贷款和结算业务等一切银行服务。2000年前后，国有商业银行出于防范风险和提高经营效益的考虑，大规模撤离农村，农村的金融运转体系无法满足农民的需求。岷县是著名的“当归之乡”，中国当归城每天的交易金额高达200万元，岷县洮珠村农民每年种植、加工药材的贷款需求量达2000多万元，然而该辖区内却没有一家金融服务机构，每天交易时现金的提取、携带和存放极为不便，大量贷款的需求更是制约着当地农村经济的发展。迄今为止，岷县洮珠村岷鑫农村资金互助社仅开展存贷款业务，未开展结算业务。

（1）村镇银行与农村资金互助社目前存在的最大困难是没有人民银行的结算行号。由于不能办理结算，可贷资金来源收到一定限制，在一定程度上贷款规模也受到了限制。

（2）村镇银行与农村资金互助社目前不能利用人民银行的企业征信系统，在贷款审查时完全依赖自己的信贷员进行调查，在一定程度上增加了运营成本。

（3）村镇银行与农村资金互助社不能跨区经营。

（4）村镇银行与农村资金互助社资金规模太小，促进农业生产的作用有限存贷比过高、人员素养、资本金太小、网点不够带来的业务发展受限等问题。

（5）村镇银行与农村资金互助社管理人员及社员素质不高、培训力度不够，农民特别是中西部的农民普遍文化水平低，与《村镇银行管理暂行规定》和《农村资金互助社管理暂行规定》要求的管理人员素质相比，差距比较大，制约了农村资金互助社的发展和进一步壮大。

（6）村镇银行与农村资金互助社向银行机构融资难主要是政策不配套。一是支农再贷款，目前央行还没具体政策；二是政策银行没有开展相关业务。

（7）村镇银行与农村资金互助社商业银行（农业银行、邮政储蓄银行、城市商业银行）有合作意向，但没有上级机构或监管机构相关融资规定办法，而无法操作实施。根据《农村资金互助社管理暂行规定》第四十一条：农村资金互助社以吸收社员存款、接受社会捐赠资金和向其他银行业金融机构融入资金作为资金来源。在存款不足情况下，符合审慎监管要求条件下，开展向银行机构融入资金是互助社一项基本业务内容。但这项业务还无法开展，因此制约了农村资金互助社发展。）

（8）村镇银行与农村资金互助社、缺乏针对合作金融的法律。缺乏专门的法律势必导致监管部门无法可依，不利于农村资金互助社的良好发展；无法避免政府对合作金融组织的不正当干预；合作金融事业的参与者不能从立法中明确了解各自的基本权利、义务和风险，参与者之间无法形成相互制约和促进的关系等等。

政府应加大对农村资金互助社的扶持力度

农业是一个具有正外部效应的高风险产业，但农业又是我国的基础产业，所以，其良好发展对国民经济的高速、健康发展至关重要；又因为、村镇银行和农村资金互助社成立初期资金规模太小，对促进农业生产的作用有限，故政府应加大对农村资金社的扶持。政府可以通过以下方面实现对村镇银行及互助社的扶持：

（1）建立专项资金入股村镇银行与农村资金互助社。政府可以以社员总股金为参照物，以社员股金的一定比例入股，实现政府对农村小型合作金融机构——村镇银行与农村资金互助社的扶持，壮大其实力，增强服务功能；实现发挥政府的引导和号召作用，吸引更多的农户加入合作金融组织，吸引社会资金入股村镇银行与农村资金互助社。需要强调的是，政府入股互助社的，目的是扶持，而不是控制，因此，政府股金没有表决权和分红权。当村镇银行与互助社组织达到了一定的积累，走上了良性的发展轨道，政府可以抽出资金。

（2）免征村镇银行与农村资金互助社的税金等相关费用。从村镇银行与农村资金互助社成立起五年内：（1）免征企业所得税、利息税、营业税及城建税和教育费附加；（2）免交成立所需要的一切费用及金融监管费用等。五年后可以考虑免征利息税及金融监管费用，所得税、营业税及附加减半征收。

（3）建立政策性农业保险。由于农业保险业务的高风险性导致利润低甚至亏损，商业保险公司出于利润最大化的经营目标，纷纷撤出农村市场，加之村镇银行与农村资金互助社的业务范围比较集中，所以风险特别高。政府补贴入社农户的保费，让他们买农业保险，就能起到农业歉收或者绝收时，使农户能及时还款。

（4）加强商业银行、信用社与村镇银行和农村资金互助社的合作。商业银行、信用社与农村资金互助社合作，有利于解决商业银行及信用社由于对分散农户信息不对称与交易成本高而不向农户放款的问题，又可以扩大业务范围，增加利润；商业银行向村镇银行与农村资金互助社批发资金，增加农村资金互助社的资金实力；在村镇银行与农村资金互助社担保下，商业银行及信用社向农村资金互助社的社员贷款可以简化手续、降低贷款利率，逐步扩大贷款担保金的杠杆率。

（5）人民银行兰州中心支行将其他金融机构寻找出路的资金，以再贷款的形式直接批发给村镇银行和资金互助合作组织。（6）允许村镇银行与农村资金互助社的贷款利率有更大的浮动幅度。

（7）出台地方配套法规与政策，鼓励民营资本设立村镇银行与资金互助社。