金融危机

第一篇：金融危机

福利视角下欧洲债务危机及其对我国的启示

摘要：2009年，全球三大信用评级机构相继调低希腊主权信用评级，拉开了希腊主权债务危机的序幕。虽然其它欧盟成员国和国际货币基金组织给予注资救助，但希腊债务危机之火并未熄灭，反而不断向其他国家蔓延，对欧洲金融业和实体经济产生了不利影响，也大大增加了世界经济的动荡性。世界都在反思欧债危机的成因，而“高福利陷阱”无疑是其中最重要的一个因素。透过民生视角来看，超越民生发展的高福利，最终将使民生问题更加突出。这一点，对于当前中国保障与改善民生的解决方案启示意义很大。关键词：债务危机福利制度原因启示

正文：

2008年下半年，次贷危机引发全球性金融风暴，使全球经济下行、市场恐慌情绪蔓延，各国政府纷纷采取宽松的货币和财政政策刺激经济复苏。经过全力救助，全球经济在2009年渐渐呈现复苏态势，国际货币基金组织在其2009年发布的《世界经济展望》中，曾预测2010年全球产出增量将恢复至3.9%。然而，自2009年下半年起，欧洲债务危机相继在希腊、爱尔兰、葡萄牙、西班牙、意大利等国爆发。欧债危机是一系列长期性、制度性缺陷以及外界客观冲击等因素综合作用的结果，这些因素包括全球性金融危机冲击，欧盟国家财政政策和货币政策不统一，救助措施不及时、不到位等。欧洲福利制度下的债务危机

福利制度起源于欧洲的宗教慈善传统以及行会、工会制度。19世纪下半期，德国宰相俾斯麦制定了旨在降低工人斗争意志和阻碍工人运动的最早的现代社会福利制度。20世纪50至60年代，在经历了二战的巨大创痛之后，西欧、北欧的一些发达国家纷纷建立起以高福利为特色的社会保障制度，包括儿童津贴、病假补助、医疗保障、住房补贴、失业救济、养老保险等各项内容，涵盖社会生活各个方面，被称为从“摇篮到坟墓”的福利体系。因此，许多欧洲人认为福利是与生俱来的。客观地说，福利政策确保了战后欧洲的社会稳定，推动了经济的持续发展。而且许多人在高福利的保障下可以大胆地进行科研创新，甚至是风险投资，因为即使到最后落得血本无归，这些人也不会因此沦落到无法维持生计的地步。

但另一方面，让政策设计者始料不及的是，高福利制度也导致“懒惰阶层”滋生，有一部分人患上了“福利病”。由于有高福利，一些人宁可选择失业也不愿意去找工作。例如在德国，一个失业人员在失业后的第一年之内可以拿15个月救济金，其金额大约为其原先收入的60%甚至更多。从第二年开始虽然只有12个月，但金额也依然足够养活自己。为了维持失业救济政策以及其他的高福利开支，政府需要靠征税等手段来筹措更多的基金，从而出现了“劫富济贫”的现象。

其次，为保障福利开支，不断增发债券向金融市场融资，并催生了超前消费。各国建立了包括儿童津贴、病假补助、医疗教育、住房、失业救济、养老保险、殡葬补助等各类社会福利制度，涵盖社会生活各个方面。希腊、葡萄牙等国社会福利支出占国内生产总值比重普遍达20%以上。另外，近十年来，欧元区外围国家消费急剧增长，消费需求增速远大于实体经济增速，助长了希腊、葡萄牙的消费增长泡沫和爱尔兰、西班牙的房地产泡沫。再者，遭受债务危机国家实行的养老金制度缺陷导致欧元区国家社会保障开支庞大。欧洲主要福利国家养老金替代率平均水平高于60%，成为欧洲

福利国家共同面临的财政风险。根据数据可知，危机发生国的平均公共养老金替代率高达80%，其中希腊养老金实际替代率达到95.7%。

受金融风暴后续影响，全球经济复苏缓慢。以航空业和旅游业立国的希腊连续几年经济疲软，国内生产总值增量仅为1%左右，再无力偿还此前的巨额债务以及实施经济刺激计划时的借债，国家主权债务危机暴露。欧洲债务危机发生后，欧元区多数国家为削减财政赤字、降低债务总额从而缩紧财政开支，加上市场投资信心被打击，失业率普遍上升。

欧洲福利国家发生债务危机的原因

欧洲福利国家发生债务危机浅层次的原因有三个：一是福利国家这些年随着经济全球化、社会人口结构老龄化严重等原因在社会保障、医疗卫生上的支出不断增加，政府财政负担逐渐加重。二是欧盟一些实力不强的国家为了满足欧元区的规定勉力支撑，甚至放松财政纪律或像希腊一样在高盛公司的帮助下弄虚作假，从而引发了债务危机。三是受美国次贷危机引起的全球经济危机影响，政府为了挽救市场、刺激经济增长实施了一些大规模的财政项目，政府财政吃紧。再加上世界经济复苏势头缓慢，人们对各国解决公共债务的能力信心不足。这些因素的叠加使得发生危机或遭受冲击的国家重振乏力。

除了以上列举的表面原因之外，还有一些深层次的因素决定了各国的表现。首先，历史文化传统的不同，欧洲福利国家对于公民社会权利的认可以及社会中个人主义的盛行使得福利制度一旦确立，就很难削弱。保守型、团体型福利国家以及社会民主类福利国家，都比较重视国民的自由平等以及发展。但如果国家实力不足，又受到经济冲击时，国家的福利制度就会遇到问

题，而实施的福利政策也会遭到质疑。不同国家国民的价值观、意识形态、生活习惯影响制约着不同的社会制度的选择与结构，造成了各国福利制度改革的粘性以及路径的依赖性，也影响了福利体系的效率及对国民经济的作用。

其次，社会政治理念的不同也制约着福利体系的改革。公民对国家和政府的支持程度以及公民的平等理念影响和制约着各国福利改革的方向、措施及程度。福利体系在运行过程中与社会其他方面紧密联系并结合在一起，从而使福利制度的变革牵动着社会的各个方面，受到公民权利、社会平等、政治选举、经济发展等因素的影响与制约。国民福利体系架构决定起初是为了避免资本主义制度的瓦解以及冷战时期西方世界应对苏联模式的压力，政治因素考虑比较多，最终导致这些国家慷慨的社会福利体系在随后的几十年中逐渐成为政府及国民经济的负担。

而人们一旦习惯了高水平的福利，就不会轻易允许福利体系向下调整。如当前危机形势下欧美各国政府试图削减福利开支，就在民众中间引发了许多抗议，一些国家甚至爆发了大规模的罢工潮。因此，面对各国严重的债务问题，削减开支仿佛是最直接的方法，然而考虑到国内民众的承受力，这一方式显然不会一帆风顺，更不会一劳永逸。福利制度供给与社会需求的脱节给经济的发展造成了障碍。

当福利体系结构及支出超出了当前经济能够负担的最大限度之后，累积的矛盾便会带来危机。

欧洲债务危机对中国的启示

我国社会福利制度始建于20世纪50年代。从广义来看，中国的社会

福利实际上是由财政补贴、社会收养、残疾人福利、城镇职工福利、农村五保供养等部分组成的，它经历了新中国成立初期的“救济”型福利、发展过程中的企业“自保”型福利和改革开放后的“社会化”福利三个阶段。我国是具有中国特色的社会主义国家，为了解放生产力，改革开放后实施了让一部分人先富起来、先富带动后富的政策。随后为了与世界经济接轨，我国进行了积极的市场化改革，福利体系也随之进行了变革，目前仍在积极地变革完善过程当中。

对中国而言，中国远离欧洲债务危机现场，中期内也不可能发生主权债务危机，但是，债务问题应该引起中国的足够重视和警惕。其一，应该积极制订相关的政策措施，防止欧洲债务问题对中国的冲击，比如欧洲主权债券的直接风险，以及汇率风险、出口萎缩、经济增长放缓等间接风险。同时，全球金融危机的冲击远未结束，中国仍需要警惕与防范。其二，应该在经济刺激和宏观稳定上取得一个有效的平衡。中国应根据自身国情制订经济刺激方案和相应的退出策略，防止政策的脉冲性调整，防止产能过度扩张和财政赤字过度膨胀。其三，全面审视中国的主权债务问题，引以为戒。中国政策是成功的。2009年财政赤字 GDP 占比低于3%，总债务占比低于20%，远低于国际警戒线的60%，审慎性优于发达国家。但中国应从外汇储备、贸易结构、外债负担以及整体债务状况等方面更加全面地审视中国的债务问题。

同时，中国的地方债务问题应该引起高度重视。地方政府债务水平极高是“公开的秘密”。由于地方政府收入来源有限且不稳定，在医疗和教育方面又要加大开支，财政赤字压力持续扩大，有关研究估 计地方债务总额相当于 GDP 的16.5%。中国还应该关注临时性负债，尤其是国有企业和金融机

构的不良资产。中国首要的任务是要明确自身的债务水平，制订相关的改革措施，确保债务安全，促进宏观经济的整体平稳较快发展。

欧元危机为人民币国际化提供了有益启示，创造了新的契机。人民币国际化需要完善货币、财政政策的制度建设。我国还可利用欧元信誉危机，积极推动与以欧元部分结算贸易的国家在双边贸易中使用本币结算，增加人民币的国际使用量，逐步推动人民币的区域性贸易结算功能。本次危机暴露出的欧元货币体系问题，为亚洲货币合作提供了借鉴。亚洲金融危机以来，关于亚洲成立共同货币区乃至“亚元”的呼声高涨。

作为发展中国家，由于经济实力、财政收入所限，我国应选择性进行资源分配，注意劳动力的流动与培育，并促进不同阶层间的流动，以适当的福利框架为基础，建立融洽开放、关系清晰、结构合理的完整体系。

第二篇：金融危机

一、这次危机给中国带来的五大冲击。

1、对出口经济的冲击。中国近几年的发展，三驾马车有些失衡，基本是靠出口拉动为主，是出口导向型经济，外向经济比重太高。出口的马车太大是大洋马，投资马车国有投资太多是枣红马，消费这驾马车是瘦毛驴，三驾马车不匹配，拉起车来跑的既不顺又不快。实践证明速度决定增长，结构决定发展，研究发展必须注重结构。黑龙江近些年来发展缓慢的主要根源在于经济结构不合理，一产太大，大而不强；二产太大，大而不优；三产太小，拉动力太弱。只有真正调整到位，才能为经济发展积聚后劲积聚潜能，所以结构决定发展。我国经济外贸依存度为68.3%。黑龙江为24%，过去靠出口拉动经济，现在金融危机，经济衰退，中国的出口市场在萎缩，订单在减少。所以第一波受影响的是出口企业，江浙大量出口企业倒闭，究其原因有三点：一是金融危机订单减少，开工不足；二是国内劳动力涨价，特别是新《劳动法》的推出，使企业用工的风险和成本提高了21%，使企业制造出口产品的活劳动成本大幅度增高；三是中小企业融资难，2008年国家为了治理经济过热，开始紧缩银根，控制货币发行量，首先紧的就是出口的中小企业，没有渠道融资。相比而言，银行更愿意给国有大企业贷款，安全系数较高。中小企业信用等级低，风险大，国有商业银行不愿提供贷款，逼得中小企业到民间通过地

下钱庄、高利贷融资，最后换不起债，老板跑了，企业倒了。所以这次北京两会着重的研究了如何解决中小企业融资难的问题。

2、对实体经济的冲击。因为出口企业倒闭，其需要的原材料和设备是改造靠国内制造业来提供，这样一来金融危机的影响随即就波及到实体经济。所以中国的钢铁价格下跌，汽车卖不动，价格下跌，利润变薄，企业经营困难，库存增加。所以这次救助十大产业更加关注的是实体经济的发展和救助问题。

3、对资本市场的冲击。国际金融危机对中国的虚拟经济资本市场相对应的冲击更大。所以美国一打喷嚏，全世界都感冒，中国股市应声下跌，从过去6124点一直跌倒1648点，我们1亿3000万的股民，资产损失了20万亿，很多股民被套的痛不欲生，这就是资本市场的变化、损失。

4、对就业的冲击。这次北京两会关注的十大民生问题之首就是就业问题，引起了党和政府的关注。现在就业形势很难，2000万的农民工在出口企业下岗，提前返乡，春运潮一票难求。返城没有工作，在家无法安置。今年大学毕业生人数达到615万，去年没有工作的大学生还有115万，两者相加共计730万。社会无法提供充足的就业岗位。就业是民生之本，是稳定之源。国际金融危机是我国本来存在的就业难问题雪上加霜，使得就业形势更加严峻。

5、对消费的冲击。中国的消费市场萎缩，购买力不足，既有群众收入水平下降带来的，还有群众消费信心不足带来的。消费者没有强烈的购买欲，不去参与消费，造成企业库存增加，库存增加就点减产，减产就得减员，减员会造成消费水平更加低下，消费更加不足，形成了恶性循环。这次的消费不足是全方位的，穷人和富人的消费心里都出现了问题。富人认为金融危机是原有的数字化的财富缩水了，资产蒸发了，就不能在无所禁忌的消费了，所以富人在保守消费。穷人看到现在工作难找了，钱难挣了，就更加小心谨慎的消费了。现在的消费疲软是个大问题，这个问题不解决，不能用消费拉动经济。所以各地组织家电下乡，发放消费券等措施都意在刺激消费，用消费拉动经济。

二、金融危机给我们带来的四大机遇。

这次金融危机是危中有机，危急中有转机、商机、生机，我们要抓住机遇，放大效应。

一是调整结构的机遇。经济低迷的时候是调整结构的最佳时期，因为经济发展顺畅的时候，注重的是GDP、财政收入和总量的扩张。现在要静下心来，从浮躁走向务实，扎扎实实抓产业结构的调整。危是旧经济增长方式之危，机是调整结构之机。

二是自主创新的最佳时机。我国的大路货的产品出口受阻了，对于产品的更新换代、自主创新有了新的市场需求和拉动。国内的传统制造业受到挑战，需要我们要进行产业升级和技术改造，要自主研发，扩大自己无形资产，塑造自己的高科技高品牌，这样才能在竞争中立于不败之地。

三是企业洗牌重组的机遇。经济困难时期，企业往往要洗牌，优胜劣汰，淘汰落后的产能，发展高新技术产业、环保生态产业，要在洗牌中调整自己的结构和产业定向，加快兼并重组的步伐，实现优胜劣汰。现在譬如平安保险、工商银行等很多企业在境外并购。从世界上看经济危机中企业重组是必然的，抓住机会，瞄准方向，选好伙伴加快重组，把自己做大做强。

四是深化改革的机遇。金融危机，经济衰退下滑，压力增大，这正是深化改革的好机会，静下心来抓体制、机制改革。燃油税的改革刚刚推出来，这是因为交通部多年作梗，现在才刚刚理顺出台。国家大部门改革启动了新一轮的行政体制改革。现在各个省份都在进行，将部门整合，精简职能，放宽经济发展环境，让企业更快更好的发展。中央代发地方债是财政制度的改革，按照预算法地方财政不能有赤字，不允许发地方债，这次金融危机在这一点上有所突破。

总之，这次金融危机是柄双刃剑，既带来了挑战，也带来机遇。利用这次危机给我们带来的四个倒逼机制，抓住时机，加快发展，我们才能尽快走出低谷，实现复兴！

第三篇：金融危机

金融危机(1)

2008年是一个起伏不平的一年，北京2008奥运会让世界重新认识了中国。但是2008年引发的金融危机却让中国人民重新了解了这个世界！美国政客为自身的利益对金融行业滥用美元价值的黑暗操作然当无实，从而愈演愈烈直至引发全球性的金融危机。与其说是金融危机还不如称之为“金融海啸”更贴近事实。

全球金融、证券投资、国际贸易、房地产、汽车等行业濒临“灭绝”较有说服力的有美国雷曼兄弟公司。美国三大汽车巨头，AIG。冰岛。东莞合俊.....。这些都是摆在我们面前的残酷现实，谁想的到他们会倒下了？但他们真的倒下了，全球风暴来了。

在中国有第二个香港之称的东莞樟木头首先倒在中国人的最前列。他不是第一个也不是最后一个。国人所面对的是什么？接下来又会是怎么样？人民无法去预测也不敢去想象。接受下来眼看一个个工厂倒闭一个个老板跳楼，一个个企业拖欠工资，中国人才真正意识到“它”来了。在12月份广东，浙江两个工业大省先后出现返工潮也就意识著为人知和不为人知的企业已经在接应“它”的到来。消费力开始削弱。股票开始大幅度下跌。楼价下调原材料和能源价格暴涨.....。

国家濒濒出台救市计划效果可显一般，这是全球性的问题我们只能向天上叹息：“它”何进能结束.....

第四篇：金融危机

金融危机对我国出口贸易的影响

中美两国是交往甚密的贸易伙伴国，近年来，中美两国间贸易发展迅速，发展势头良好。目前，中国是美国的第一大进口来源国和第三大出口对象国。作为全球最大的消费品市场，美国市场在我国的出口市场中占有非常重要的地位，而由美国次贷危机演变而来的金融危机已经使得美国经济衰退，引起了美国消费疲软，消费的抑制不可避免要影响到我国对美的出口，从而影响我国整体的出口贸易情况。

1.美国金融危机使得我国出口增长趋缓。我国是一个对外依存度较大的国家，对美国出口和对美国经济的依赖较大。特别是进入21世纪以来，我国出口贸易和对美出口贸易的依存程度都有所提高，其中出口依存度每年高于20%，对美出口贸易的依存度(2001-2007年)七年平均为6.72%，已经逐步形成对美国市场的依赖。

次贷危机发生后，美国国民财富大幅缩水，信用规模急剧收缩，使得美国居民消费支出减少。而美国个人消费是美国经济增长的主要动力。这样由次贷危机演变而成的金融危机导致美国经济减速，产出和需求下降，由此引起的私人消费、公司开支以及产出的下降导致美国从包括中国在内的国外市场进口的消费品、资本货物、农矿产品以及其他原材料减少。金融危机还影响人们对未来经济增长前景的预期，从而减少当前消费。据测算，美国经济增长率每下降1%，中国对美出口就会下降5%-6%。目前美国消费者对就业市场以及薪酬的预期都比较悲观，而信贷紧缩和就业市场的恶化使美国消费者对经济前景感到担忧。据2008年3月25日美国经济咨询商会报告显示，2008年3月份美国消费者信心继续下降，从2008年2月份的76.4降低至64.5，远低于市场预期的73.3，是2003年3月以来最低水平；预计未来就业机会减少的人数，由28%增至29%；而消费者对于收入水平的预测，同样并不乐观，认为收入会增长的人数，从18%下降到14.9%。而我国对美国出口的主要是消费品，美国政府的一些数据已经表明，美国消费者在购买必需品方面已经紧缩开支。消费和进口需求的下降，必然导致对我国产品需求增长速度放慢。据海关统计，2008年1-11月，我国对美出口2330.9亿美元，比上年同期增长9.6%，增速回落了5.6个百分点，低于同期我国出口总体增速9.7个百分点

第五篇：金融危机

什么是金融危机呢？

金融危机通常是指一个国家或几个国家与地区的全部或大部分金融指标(如：短期利率、货币资产、证券、房地产、土地价格、商业破产数和金融机构倒闭数)的急剧、短暂和超周期的恶化。通常伴随着大量企业倒闭，失业率提高，经济萧条，有时甚至带来政治或社会动荡。

这场金融危机的根子在美国，是美国的消费模式、金融监管政策、金融机构的运作方式，以及世界经济结构等多种因素共同作用的结果，主要有三点原因。

一是过度超前消费的长期积累。美国长期盛行超前消费，鼓励公民买房子、买汽车、买高档消费品，用明天的钱买今天的享受。一旦经济不景气，出现大批失业者，还不起贷款，次级债务大量涌现，银行呆账坏账成堆，相关投资银行必然面临破产。

二是各种各样的高风险金融衍生品过多过滥。传统上，银行放贷后，应该把信用风险留在银行内部，一旦对方无力偿还贷款，造成的损失应由银行来承担。但是，美国的大批放贷机构却在中介机构的协助下，把巨额次级贷款以证券的形式在市场上发售，吸引投资机构购买;投资机构又把这些证券变成新的金融产品，卖给对冲基金、保险公司等。当这些金融产品的基础——次级住房信贷资产出了问题，整个金融衍生品市场就像空中楼阁，随时可能坍塌。

三是美国金融监管机制滞后。以美国联邦储备委员会为例，它只负责监督美国商业银行，无权监管投资银行。这就使美国各大金融巨头，在相当长一段时间内无人管控，可以不顾风险、自由自在地搞所谓“金融创新”，催生各种金融衍生品。另外，在许多金融机构的贷款出现问题、金融产品漏洞百出的情况下，美国金融评级机制也出现严重失误，大量问题债券、问题银行长期被评估为“优等”，导致风险危机进一步加剧。

一些国家的政府已经通过货币政策和可观的财政刺激投入采取了行动。而且，一些已经宣布的财政刺激计划仅仅是重新公告，因此不太可能对增长预期产生更多作用。同时，各国的单独行动也无法产生国际协同行动所能带来的效益。

这些效益十分重要。首先，它会产生实际的和心理的收益。一个国家采取的刺激措施会影响到它的贸易伙伴，从而产生附加促进作用。协作对于降低由不一致的政策无意间导致的货币和证券市场的不稳定性起着重要作用。

其次，协作也是防止以邻为壑政策出现的重要措施。我们看到令人担忧的保护主义已经开始有抬头的迹象。即使在世界贸易组织条约下，各国也有提高关税的空间。

再次，国际协作的重要性还在于本次金融危机对发展中国家产生了重要影响。发达国家普遍的经济衰退导致了新兴国家出口机会的减少。此外，金融危机限制了信贷流通，发展中国家的债务范围显著扩大。根据世界银行最近将其贷款额度提高三倍的决定，这些需求将全面的大幅增加。援助必须增加；货币互换应该扩大；国际货币基金组织也应该扩大短期流动性机制的范围。

在接下来的这段时期，政府需要做的工作是：确定所需的刺激力度，以抵御预期的民营经济萎缩和随之而来的失业问题；为平衡短期和长期经济需求就最佳刺激政策内容达成一致；协调这些措施的实施过程；以及制定一个中期退出机制，以确保度过本次危机不会造成长期通货膨胀。

所有这些措施都需要各国政府间前所未有的团结协作。如果我们失败，后果将十分严重。如果我们站出来迎接挑战，我们将不仅能降低长期失业的影响，还将塑造全球化趋势力量所一直呼唤的新的经济管理模式。