信托财产负债问题初论

第一篇：信托财产负债问题初论

信托财产负债问题初论

时间：2010-10-29 8:54:26 作者：李宪普 周天林 来源：

一、问题的提出

投资的一个基本问题是处理好资产和负债的关系。根据信托财产的特点和性质，从资产负债的角度研究、考核信托财产的运用效率，从而建立信托财产负债管理的机制和科学的经营策略，具有积极意义。信托财产负债是以受托人为债务人，在其管理、运用和处分信托财产过程所产生的对第三人的债务。我国信托实践中营业信托是信托常态，受托人不是简单、消极的保管信托财产，而是负有积极管理运用和处分信托财产的义务并具有该法定权力。信托活动中，受托人与外部第三人之间的债的关系频繁发生。信托公司、委托人、债权人、司法机构在理论上如何认识以及在操作上如何处理信托财产负债问题，事关营业信托的业务走向。笔者拟对该问题进行初步讨论，以期抛砖引玉，请教大方。

信托财产负债要研究的重点不是信托内部关系，尽管有时需要涉及。委托人基于信托文件（本文局限于信托合同，下文称为信托合同）交付信托财产予信托公司，信托财产既不是信托公司资产负债表上的负债，也不是其资产，对此，中国人民银行颁布《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托管理暂行办法》有直接规定。本文要讨论的主要问题是：（1）信托财产负债的种类；（2）信托财产负债与信托公司固有财产负债的区别；（3）能否以信托财产作为责任财产对外借款；（4）信托财产负债对受托人责任的影响；（5）信托财产负债对委托人、受益人的影响；（6）信托财产负债与第三债权人的关系。

二、信托财产负债的种类

为了方便讨论，笔者在此假设一个土地开发信托项目案例：

委托人A是注册在我国某市的一家公司，经拍卖取得一幅土地的使用权。A以土地使用权作为信托财产设立信托，交给某信托公司B（该信托公司有房地产开发资质），委托B开发土地，建造住宅，然后以出租、出售方式管理、运用和处分信托财产。信托合同约定，受托人因土地开发经营需要，可以土地使用权为抵押物和责任财产，向银行抵押借款。

信托公司B办理信托财产登记后，将土地使用权抵押给银行C获得一笔借款，并约定仅以信托财产为限承担还款责任。此外，B与D公司签定了勘察设计合同；B与E公司签定了建筑工程施工承包合同；B与F公司签定了工程监理合同；B与G公司签定了房屋销售代理合同；B与H公司签定了建筑材料购买合同，等等。在施工中，建筑物上坠下一物体砸伤行人，被起诉负有民事赔偿责任。期间B有一笔垫款，支付给D勘察设计费。信托运行过程中，发生一笔欠税。

上述案例中，由信托活动引发的债权债务关系如下：

1、B垫付的勘察设计费用；

2、法定债务-税金；

3、B与D、E、F、G、H签定的合同之债；

4、B对行人因侵害生命健康权而发生的侵权之债；

5、B与C之间的借贷之债。

因借贷之债也是基于合同关系而产生，因此，信托财产负债的种类主要有合同之债、侵权之债。至于垫付费用和税金与信托财产的关系，信托法已有明确规定。受托人在处理信托事务过程中垫付的费用，可从信托财产中优先受偿。信托财产应承担的税金，也应从信托财产中支付，受托人垫付的，也有优先受偿的权利；而且税务机关为征收信托财产本身应担负的税款，可以申请人民法院对信托财产强制执行。

三、信托财产负债与信托公司固有财产负债的区别

信托财产具有独立性，信托财产与信托公司固有财产严格分开。根据信托法的规定，受托人必须将信托财产与其固有财产分别管理、分别记账，并将不同委托人的信托财产分别管理、分别记账。据此不难得出以下结论，信托财产负债与信托公司固有财产负债应严格区分，分别核算；信托财产负债在信托公司资产负

债表外核算；信托公司固有财产负债在其资产负债表内核算。

除了分别核算和记账外，信托财产负债与信托公司固有财产负债的区别主要是：

1、在特定条件下，信托财产负债的责任财产是信托财产；而信托公司固有财产负债的责任财产是全部法人财产，不得以信托财产清偿其债务。

2、信托财产负债时，受托人是债务人，但只是名义上的债务人；信托公司固有财产负债时，信托公司本身即是实实在在的负债主体，不能以受托人的身份进行。

3、信托财产负债，债务的转移受信托合同的限制和信托法的规范；信托公司固有财产负债，债务的转移主要受合同法规范。

4、信托财产负债应按照信托合同的约定进行，而信托公司固有财产负债则是法人自主行为。

四、以信托财产借款问题

Ø 各国立法例

对于是否允许以信托财产借款，不同国家和地区有不同的立法态度。我国台湾地区《信托业法》采取原则禁止、个别允许的方式，该法第26条第二款规定“信托业不得以信托财产借入款项。但以开发为目的之土地信托经全体受益人同意者，不在此限。”英国则允许以信托财产借款。《1925年受托人法》第16条规定“如果设立信托的文件或法律授权受托人，可以为任何目的或者以任何方式支付或运用纳入信托的资本款项，那么，他们有权且总是被视为有权通过售卖、转换、催讨或按揭当时占有的全部或部分信托财产，来筹集所需款项。”对于受托人能否以信托财产借款，我国信托法没有明确允许规定，亦无明确的禁止性规定。中国人民银行颁布的《信托投资公司资金信托管理暂行办法》规定，信托投资公司办理资金信托业务时不得举借外债。业内人士一致认为，此处的“外债”是指《外债统计监测暂行规定》所特指的外债。

[1]既然禁止信托公司举借外债，自然也不能以信托财产借外债了，但信托公司以信托财产向国内金融机构借人民币资金，法无禁止。信托法属于任意法，且《信托投资公司管理办法》、《信托投资公司资金信托管理暂行办法》等信托业法没有限制或禁止，应允许受托人根据信托合同的规定，为了实现信托目的，以信托财产借取人民币贷款。

Ø 限制原则

笔者认为，为了信托交易安全，对信托财产负债应本着严格限制的原则，在充分考虑以下几个因素的基础上，允许信托公司以信托财产为责任财产向国内金融机构借贷人民币资金。（1）借贷资金与无负债信托财产的比例限制；（2）借款用途符合信托目的并与受益人利益一致；（3）禁止从受托人处借贷资金以及以借贷资金从事关联交易；（4）委托人在信托合同中对借款事项必须明确授权；（5）受托人对借款可偿还进行可行性论证，并有专家意见支持；（6）必须对委托人、受益人进行信息披露和风险揭示；（7）必须事先向贷款人表明以信托财产借款，充分披露贷款风险；（8）严格信托会计核算制度。

Ø 借款主体问题

尽管日本学界有法主体说之论，但从民法的角度看信托财产作为财产（权）只能是客体，自身无法进行意思表示。根据信托法，受托人以自己的名义对信托财产进行管理、运用和处分，因此，只能由信托公司作为名义借款人对外借款。在土地开发信托项目案例中，B信托公司以信托财产作为抵押物和责任财产，向C银行申请贷款，这种借款与一般商业借款有所不同。因为一般借款的借款人需要以其全部财产包括已有和将来获得的财产承担还款责任。而以信托财产借款时，受托人作为名义借款人，要求以信托财产作为还款来源和责任财产，即排除贷款人对受托人的固有财产和其他信托项下的信托财产的追索权。这与无追索权项目融资中的资产结构和法律关系具有异曲同工之妙。在无追索权项目融资中，贷款人也只能对项目资产及其收益追索贷款本息，而不能向借款人的其他财产行使追索权。

Ø 贷款审查问题

企业资产负债比例等在一般贷款审查中适用的原则，在信托财产借款中需要修正。应密切关注的问题主要有：其一，信托财产的价值和增值潜力及信托财产负债资金（借入的资金）用途及运用程序，信托项目的市场前景；其二，信托公司的理财能力、支付能力及信用水平；其三，信托利益的分配、信托财产的归属、委托人及其关联人业务与信托财产之间的交易；其四，信托财产负债的担保。

Ø 信托文件的明示授权问题

信托财产借款是信托财产的负债，包括信托财产抵押、质押在内，需要委托人的明确授权，如贷款额度、期限、利率等贷款要素的限制等等，否则受托人不得以信托财产借款。该授权可以信托合同的部分条款列示，也可以在信托合同的履行过程中，委托人与受托人达成一致后以补充协议的形式出现，后者应征得全体或部分受益人的书面同意，并且相关程序应在信托合同中明确约定。

Ø 借款期限与信托期限的调整问题

受托人应确保借款合同期限应不超过信托合同的期限，但也要考虑到信托提前终止时，如何处理未到期债务与信托财产归属的责任关系，在合同中约定清楚。

五、信托财产负债与信托公司的责任限度

根据我国信托法，受托人对受益人仅在信托财产范围内承担有限的信托利益支付责任，而信托公司对第三债权人是否也可以主张只在信托财产范围内承担责任、履行给付义务。信托法第37条规定“受托人因处理信托事务所支出的费用、对第三人所负债务，以信托财产承担。受托人以其固有财产先行支付的，对信托财产享有优先受偿的权利。”这里的问题是，受托人对第三债权人承担的是有限责任还是无限责任。按照国际通行的立法精神和信托法理，受托人对第三人的债务承担个人无限责任。从维护交易安全和保护侵权受害人利益以及严格受托人善良管理和诚实信用义务的角度，这是合理的。但受托人管理、运用和处分信托财产，承担了风险，却不能从中取得利益，信托利益全部由受益人享有，似乎有失公平。信托法贯彻着重保护受益人信托利益的原则，所以，受托人对第三人的债务原则上仍承担个人无限责任。信托法对信托外部关系涉及较少，基本留给民法调整。

但英美法国家则允许受托人与第三人在合同上特别约定排除受托人的个人责任而仅仅以信托财产为限承担合同责任，甚至可以在受托人与受益人约定的情况下向受益人追索损失。[2]但侵权之债则不能约定排除受托人的个人责任。

笔者认为，基于信托法是任意法，且我国信托法没有禁止和限制性规定，受托人与第三债权人作出约定排除受托人个人责任，这是合同当事人自由处分权利，也应认定有效，但条件是：（1）限于合同之债，且该合同有效；（2）受托人与第三债权人明确约定排除受托人个人责任，仅仅以信托财产承担合同责任；（3）信托已成立和生效；（4）受托人无违背管理职责或者处理信托事务不当的情形；（5）对第三债权人已经作出特别说明，对方明确表示同意并接受。例如本文中土地开发信托的案例，B信托公司与C银行之间的贷款合同，C银行的贷款本息只能从信托财产中得到清偿，而不能追索B信托公司的固有财产。

如果没有有效排除受托人个人责任，则第三债权人可请求受托人承担全部责任。同时，也可以根据信托法对信托财产强制执行。

六、信托财产负债与受益人、委托人的关系

在一般情况下，信托财产负债是由受托人对外承担个人无限责任，但受托人根据我国信托法第37条的规定，有权以信托财产，包括其变价，偿还对第三人的债务。而信托财产不足清偿，受托人以固有财产代为偿还后，应如何追偿？

依据英国信托法，补偿受托人的费用和损失一般以信托财产为限，但在特殊情况下即如果唯一的受益人是一个具有完全民事行为能力的人或者信托的委托人也是受益人时，则受益人个人应负有补偿责任。[3] 根据日、韩以及我国台湾地区立法例，在信托财产不足弥补费用和损失的情况下，受托人依法对受益人享有费用偿还请求权和损失补偿请求权，这一规定比较合理。[4]

我国信托法规定，在信托终止后，受托人为行使从信托财产获得补偿的权利时，可留置信托财产或对信托财产的权利归属人提出请求。因此，信托当事人可在信托合同中约定费用偿还和损失补偿条款，包括向委托人和受益人请求偿还和补偿。但受益人不特定或不存在或受益人放弃受益权时，根据日、韩信托法规定

[5]，则受托人不能为请求，我国信托法也宜作同样解释。当然，即使当事人作出了约定，如果受托人有过失，如违背管理职责或者处理信托事务不当，则应以其固有财产承担过失责任。如果双方当事人均有过失，应用过失相抵原则处理[6]。

按照我国信托法规定，受托人无过失，以固有财产支付了对第三人的债务，受托人对信托财产享有优先受偿的权利。该优先权对无担保债权处于优先地位自无疑义，问题是该优先权是否优先于在信托财产上存在的担保物权，则未进一步明确。我国台湾地区信托法则规定受托人的费用偿还、补偿请求权和损失补偿请求权，只是优先于无担保债权。[7]鉴于我国信托法未明确受托人优先权与担保物权的顺位，笔者认为，我国信托法规定的优先权是一种法定优先权，是为保证实现受托人费用、损失补偿权而设计的，这种特权应限缩在一定范围内，不能威胁物权担保制度的基本功能，宜理解为只优先于无担保债权。信托设立前存在的担保物权，在设立信托后，受托人应予以承继，但设立信托时受托人有是否承诺信托的选择权；而信托设立后设定的担保物权，也只能是受托人自己设定的，受托人有设定与否的权利，为了保护债权人的利益，应认为受托人的优先权的效力强度较担保物权为弱。当然，这一点还需要司法解释及判例加以最终明确和支持。

另外，如果在信托财产上存在受托人的法定优先权和他人的法定优先权，该如何处理，也需要立法政策的价值衡量、取舍。例如，在本文所举的土地开发信托项目案例中，除了受托人垫付的勘察设计费外，如果还存在建筑承包合同工程价款债权的优先权（合同法第286条），该如何决定两者的优先顺位？笔者认为，合同法规定的建筑承包合同工程价款债权的优先权是一种类似留置权的法定抵押权，它与建筑工人的工资（生存权）有关，生存权应优先于财产权，并且工人对不动产有增值贡献即加入了物化劳动，基于这种考虑，建筑承包合同工程价款债权的优先权的顺位似应在受托人的费用、损失补偿优先权之前为妥。并且受托人的优先权如理解为劣后于抵押权等担保物权，根据最高院对合同法286条的司法解释[8]，承包商的工程价款优先权应优先于抵押权，因此，承包商的工程价款优先权自然也应优先于受托人的权利。

七、信托财产负债与第三债权人的关系

尽管在一般情况下，信托财产的第三债权人可以向受托人主张债权，并可向该特定信托财产申请强制执行，但第三人的债权仍然受到信托法的特殊限制。为了保护受益权和维护信托财产的独立性，信托法的一些特殊规定使信托财产负债形成的第三债权人的债权与一般交易合同中债权人的债权存在明显差异。首先，因信托法明确规定受托人管理运用、处分不同委托人的信托财产所产生的债权债务，不得相互抵销，所以债权人的抵销权受到限制。例如，银行借给A信托财产的借款到期未还，银行无权扣划同一受托人存放在银行的其他信托账户中的信托资金。其次，委托人和受益人享有撤销合同的权利，对信托财产行使追及权，可能危及交易安全。根据我国信托法第22、49条的规定，在下列条件下，信托财产的处分行为可被撤销：

（1）受托人违反信托目的处分信托财产或者因违背管理职责、处理信托事务不当致使信托财产受到损失；

（2）该信托财产的受让人明知是违反信托目的而接受该财产；（3）委托人或受益人自知道或者应当知道撤销原因之日起一年内申请人民法院撤销该处分行为。其结果是受托人恢复信托财产的原状或者予以赔偿，受让人应当予以返还或者予以赔偿。可见，委托人、受益人的追及权与民法物权的追及权尚有不同，前者须经依法行使撤销权的过程。为保护交易安全，如信托财产的受让人善意且无过失，则依法善意取得了信托财产的所有权，委托人、受益人的追及权随即被切断。

总之，信托财产负债问题是信托外部关系的核心，也是最为复杂的问题之一，关系到受托人、委托人、受益人、债权人各方面的权利义务和责任的分配，如何分配需要立法和司法的衡量，也需要信托当事人和信托财产交易合同的当事人根据信托法、合同法、物权法的规定合理约定各方的权利和义务。以信托财产借款是信托财产负债问题的一个典型，也是政策性比较强的问题，如何监管尚需加强研究论证。

[1]《外债统计监测暂行规定》第三条规定：“本规定所称的外债是指中国境内的机关、团体、企业、事业单位、金融机构或者其他机构（以下统称借款单位）对中国境外的国际金融组织、外国政府、金融机构、企业或者其他机构用外国货币承担的具有契约性偿还义务的全部债务，包括：（1）国际金融组织贷款；（2）外国政府贷款；（3）外国银行和金融机构贷款；（4）买方信贷；（5）外国企业贷款；（6）发行外币债券；（7）国际金融租赁；（8）延期付款；（9）补偿贸易中直接以现汇偿还的债务；（10）其他形式的对外债务。借款单位向在中国境内注册的外资银行和中外合资银行借入的外汇资金视同外债。在中国境内注册的外资银行和中外合资银行向外借入的外汇资金不视为外债。”

[2] 周小明：《信托制度比较法研究》，法律出版社1996年，第167页；沈达明：《衡平法初论》，对外经济贸易大学出版社，第171-172页。

[3] 何宝玉：《英国信托法原理与判例》，法律出版社，2001，第236-240页。

[4] 《日本信托法》第36条

1、受托者对信托财产所负担的租税捐税和其它费用，或为了处理信托事务，并非由于自已过失而蒙受的损失，可优先于其它权利者，有权以出售信托财产所得加以补偿。

2、受托者可以要求受益者补偿前项所列费用和损失，或要求提供相应的抵押„„

《韩国信托法》第42条规定了受托人的费用、补偿损失请求权，与日本的规定类似。

[5] 《日本信托法》第36条第2款、《韩国信托法》第36条第2款。

[6] 赖源河、王志诚：《现代信托法论》，中国政法大学出版社，2002年，第141页。

[7] 我国台湾地区《信托法》第39条。

[8] 《最高人民法院关于建设工程价款优先受偿权问题的批复》法释〔2002〕16号。

第二篇：财产信托相关

1、什么是财产信托？

信托又称“相信委托”，它是以资财为核心、信任为基础、委托为方式的一种财产管理制度。有财产的人为了自己的或第三者的利益，把自己不能很好管理和运用的财产交给所信任的人去进行管理或处理。受托财产权的人要收取一定的费用。信托产品一般分为两类：财产信托产品和资金信托产品。

财产信托是指委托人将现存资产或财产性权利，如房产、股权、信贷资产、路桥、工业森林、加油站收益等委托给信托公司，再向投资者转让信托权益，属资产证券化的衍生金融产品。其收益来源于信托财产本身。投资者购买财产信托产品时，由于信托财产可见，所以信托财产产生的信托收益也真实可见，从而避免赖以产生信托收益的财产形成过程中的风险。

2、在我国信托业高歌猛进，抢占市场份额的同时，我们也应该看到这一高速发展过程中所存在的隐忧，从现有的资金信托模式过渡到财产信托模式是我国信托也未来发展的必由之路。

信托业迅猛发展存隐忧

以2002年《信托法》、《信托投资公司管理办法》的颁布实施为标志，中国信托业基本结束了长达数年的“清理整顿”，步入了规范运行的轨道。整顿后的信托业面临着内外发展的大好环境。这些环境和条件促成了信托业在短短1年半的时间内，取得了迅猛的发展。截至2003年12月31日，全国共计有41家信托公司推出了191个资金信托计划，融资规模达到了162亿元。更重要的是信托计划所运用的领域得到了极大的拓展，除了传统的基础设施建设项目和房地产项目开发的资金运用以外，还在证券投资、资本运作、企业融资以及外汇投融资等各个领域推出了各种产品。即使对于基础设施建设和房地产项目的开发，也由于政策环境的变化于2003年出现了一定的差异，与以前相比，这种运用领域的扩张以及运用方式的差异反映了信托投资公司作为市场主体，敏锐地把握住了2003年特定时期出现的经济环境和政策变化的机会，创新性的推出了不同类型的信托产品满足了市场的潜在需求，而在这一过程中，信托的行业形象也逐步得到恢复，信托产品所具有的独特优越性也逐步被各方认可，推动了信托行业在经济生活中的渗透能力显著增强。

应该说2003年信托业的发展是令人欣喜的，但在信托业高歌猛进，抢占市场份额的同时，也应该看到这一高速发展过程中所存在的隐忧。通过对这些信托创新产品的分析，可以发现绝大部分信托产品创新依赖的基础是资金信托计划，而不是信托本身具有的独特的核心竞争力。由于财产信托模式实施的现实障碍，创新主体基于自身的利益，不得不依托资金信托模式在法律和市场的狭小空隙中周旋，随着这种模式的不断膨胀，累积的风险也越大。真正的创新应该是以信托业自身的独特性为基础，只有这样的创新才是信托业未来发展的核心竞争力，也是这个产业得以持续健康的发展的关键。展望2004年，随着业界对信托机制理解逐步深入，以及信托业发展所涉及的监管环境和税收等外部环境逐步得到改善，未来信托产品的创新将更多的依赖信托自身的制度优势，在资产证券化、房地产融资等领域大展身手。资金信托仅仅是财产信托的一个品种

尽管2003年信托业获得了巨大发展，但应该看到现有的信托产品实际上大多是资金信托计划，这一层次的产品创新是不足以支持整个信托行业的发展的。故此，信托所独具的风险隔离和权益重构的制度优势才是其未来发展的根本。

信托公司通过资金信托计划从投资者那里筹集相应的资金，然后信托公司作为资金的管理人去投资相应的项目如：贷款、证券、股权、债权、受益权以及外汇等。这种运作模式实

质上与代客理财的信托基金的机理是完全一致的。

我国《信托法》第2条明文规定：“本法所称信托，是指委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为”。也就是说，信托的对象或客体是财产权。财产（权利）信托不仅仅包括资金信托，其还包括且不限于货币资金、有价证券、固定资产、公司股权及其收益权、债权、抵押权、知识产权等等及其他法律规定的财产权利的信托。财产（权利）的范围如上所述是非常广泛的，《信托法》甚至都没有提及货币资金，可见资金信托只是财产信托中的一个很小的可以忽略不提的一个种类或一个业务品种罢了。

在典型意义的财产信托模式中，委托人与信托公司建立的是一种他益性的财产信托关系，原始权益人（委托人）将其基础资产信托给信托机构（受托人）后，原始权益人的债权人就不能再对不属于自身的基础资产主张权利，从而实现了基础资产与原始权益人（委托人）的破产隔离。“信托财产与属于受托人所有的财产（以下简称固有财产）相区别，不得归入受托人的固有财产或者成为固有财产的一部分（《信托法》第十六条）”，从而实现了基础资产与信托公司（受托人）的风险隔离。同时信托机构以基础财产为依托，通过创造性的结构设计，直接转化为风险和收益各异的产品，满足了市场主体多元化和特定的需求。所以说，典型意义的财产信托中的风险隔离和权益重构的功能真正体现了信托制度优势的精髓。财产信托的现实障碍

为什么现阶段我国信托产品都要依托于资金信托模式来进行，而不直接采用以上空间更为广阔的典型财产信托模式呢？

原因主要在于作为受托人的信托机构是否能以信托财产为支持发行信托受益凭证，而在现阶段我国关于信托的“一法两规”中还找不到可以依据的法律法规。《信托法》和《信托投资公司管理办法》都没有对该问题做出明确的规定，而《信托投资公司资金信托管理暂行办法》第四条规定：“信托投资公司办理资金信托业务时应遵守下列规定：……不得发行债券，不得以发行委托投资凭证、代理投资凭证、受益凭证、有价证券代保管单和其他方式筹集资金，办理负债业务……”但这一条仅仅是明确针对资金信托，在典型财产信托模式中，投资者与信托投资公司之间的关系并非信托关系，更不是资金信托关系。因此，决不能以资金信托取代财产信托，资金信托仅是财产信托的一个品种，对资金信托的要求和限制，不能将外延拓展至财产信托。总之，信托投资公司能否以信托资产为基础发行信托受益凭证需要进一步的法规加以明确。

另外在财产信托具体操作过程中也受制于现有的配套法规的缺位，如信托过程中产生的流转税就是个不容忽视的问题。以中煤信托推出的“荣丰2008优先受益权产品”为例，该项目金额高达1.8亿元，如果按照一般的以股权投资的资金信托的方式进行融资的话，按照目前集合资金信托信托合同不得超过200份的限制，这意味着每份信托合同的平均金额不能低于90万元，这对于该信托计划的发行和销售而言，无疑是困难的。所以在设计过程中为了规避这一限制，采取了财产信托的方式，即房地产公司将价值3.27亿元的房地产设置信托，以自身为受益人，其中1.8亿元作为优先受益权向投资者发售，这意味着房地产公司以3.27亿元的房产产生的收益优先向投资者支付。通过这种对受益权按照优先次级的划分，达到内部增强的目的，最终吸引投资者购买该优先受益权产品，实现融资的目的。从该案例可以看出，尽管中煤信托采取了财产信托的方式规避了集合资金信托的合同不能超过200份的限制，但其也不得不面临另外一个问题，将这些房地产设置为信托财产，意味着房产所有权的转移，按照目前有关房地产所有权变更登记的规定，意味着中煤信托和房地产公司将为此支付高达3%的契税，如果由双方平摊这一成本，那么对于房地产公司而言，加上1%的信托费用和4.8%的信托收益，这意味着融资成本高达7.3%，而对于信托公司而言，收取的费用才1%，支付的手续费却高达1.5%，这对于信托公司而言显然是不划算的。

财产信托，回到信托制的精髓

正由于现阶段信托法规的障碍，使得许多本可以通过典型财产信托加以解决的融资需求，都必须借助资金信托计划这一空间相对狭窄的通道来实现。而财产信托和资金信托在委托人、受托人地位和作用、所有权转移、信托财产的破产隔离范围、转委托关系、履约担保等方面存在诸多不同或差异，故此，这种以资金信托计划来实现财产信托的变通方式未来可能会给投资者（受益人）的权益保全带来极大的不确定性。

在资金信托里，受托人的地位的作用是多重的，既是信托产品的设计人、发行人、销售人、服务人，也是信托投资人、再投资管理人、资金管理人，是整个信托关系的主导性主体。如果没有其他信用增级的手段，信托计划的收益实现和保全完全依赖于信托机构自身的信誉担保，信托计划书中所宣告的资金投向是不具有法律约束力的。这样对投资者（受益人）来说，受托人的“道德风险”是不容忽视的问题。附加各种信用增级手段可以在一定程度上降低这种“道德风险”，但这对资金需求方来说无疑要增加额外的成本。另外，信托计划所募集的资金投资形成的信托财产一般必须附加信托终结时原始财产权益人（或第三方）回购条款，这在一定程度上也会降低投资人（受益人）的收益水平。相反，在典型的财产信托里，受托人的地位和作用都是较为被动的，只是按信托合同的约定，对信托资产的现金流进行有限的管理和运用。受托人所发行的信托受益凭证是以信托财产的权益为支撑的，按照英美法系“双重财产所有权”的解释，受益人享有信托财产的“衡平法上的所有权”，或称为“利益所有权”。我国虽属大陆法系，但按新版《金融企业会计制度》中 “信托资产不属于信托投资公司的自有资产，也不属于信托投资公司对受益人的负债”的规定，可以基本理解为认同了受益人享有信托财产的所有权。在这里无需增加额外的信用增级安排，因为信托受益凭证的权益是具有法律保障的。

故此，未来我国信托业的发展方向应着重于财产信托。资金信托只是信托业发展初期的一种尝试，尽管简便，但风险较大。有人形象地道出资金信托的风险：一手圈地、一手圈钱。2002年10月央行下发了“314”号文件――《中国人民银行关于信托投资公司资金信托业务有关问题的通知》，其第六条规定：“信托投资公司集合管理、运用、处分信托资金时，接受委托人的资金信托合同不得超过200份（含200份），每份合同金额不得低于人民币5万元（含5万元）。” 根据现有法律，信托受益权是以信托合同形式存在的，这导致信托合同不能像信托受益凭证那样被分割，而只能整体转让。而受制于项目融资的规模和人民银行对信托计划不能超过200份合同的限制，使得单个信托合同的融资规模通常高达几十万元，这实际上抬高了未来转让过程中交易对手的门槛，导致了寻找交易对手的难度。

信托业的监管当局一直对信托产品可能的高风险保持着高度的警惕，在《资金信托管理暂行办法》中规定信托合同200份的限制就是为了通过私募的方式将信托产品可能形成的风险控制在抗风险能力较强的机构投资者范围内，避免可能的风险对社会造成太大的冲击。曾经一度有“上海外环隧道资金信托计划”等采用所谓分期发行的“创新”方式试图规避央行的监管。在这种情况下，央行于2002年10月又出台了《关于信托投资公司资金信托业务有关问题的通知 》，在通知中明确规定“属于同一信托投资公司的两个或两个以上的集合信托计划不得同时运用于同一个法人或同一个独立核算的其他组织；不同信托投资公司的集合信托计划可以同时运用于同一个法人或同一个独立核算的其他组织，但一家信托投资公司只能有一个集合信托计划运用于该法人或该独立核算的其他组织。上述„运用‟是指以贷款、股权投资和租赁等方式运用信托资金”。这一规定意味着原有的分期发行的方式被彻底禁止了。资金信托的200份信托合同的限制，像一根“紧箍咒”套在信托业者的头上，既不允许分期实施，又不许项目分拆，还不允许变相操作。资金信托实际上已经走到了必须要跳出自身划定的圈圈的时候了，回到更为广阔的财产信托，回到信托制的精髓――风险隔离和权益重构。

3、财产信托 为了避税或避免发生失去金砖那样的不幸，财产信托以及相应的法规，也就应运而生。财产信托涉及税法、破产法、遗产法、产权法、不动产法、代理法、公司法以及会计和评估等五花八门的法规和专业技能。

顾名思意，财产信托就是把财产交付给另一方（受托方）去管理，这种已存在几百年的托管型式在西方国家如美国受到严格的法律规范。信托的种类繁多，一种叫自控信托，一种叫他控信托。自控信托由财产拥有人自己设立，自己同时担任受托方，一切由自己监管，一切财产由自己支配。这种信托只能取代遗嘱，在财产拥有人去世后其财产无需交由法院处理。但是在财产保护方面没有作用，不论法院，政府或是债主都可以对自控信托里的财产提出要求，财产拥有人也毫无办法。

4、老人财产信托将成发展趋势

目前，要保障老年经济生活安全，老人财产信托将成为社会趋势。

在西方发达国家，老人财产信托已经实行多年。荷兰老人就是将财产信托给政府，由政府全权处理，但国家也要相对负起老人赡养工作，老人和政府彼此间是合作关系。我国《信托法》通过后，老人财产信托建立已经没有法律障碍。我国也会将老人财产信托纳入社会福利议题，营造更有利于老人生活的环境。

按照信托原理，老人将财产信托给信托公司，与信托公司订立信托契约将财产权移转予信托公司，由信托公司代为持有，这种信托属于财产信托。信托公司具有专业管理、经营能力，信托公司管理老人财产可以达到资产安全和增值的目的，同时也能为委托人合法避税。目前，我国虽然还没有赠与税和遗产税，但迟早会制定这些法律，根据国外相关法律，两者税率最高均达50％。老人将财产信托给信托公司，设立自益信托，就能利用信托制度及相关法规，达成合法节省赠与税及遗产税的目的。

2001年以后，我国的信托业开始步入稳定发展阶段，由于与《信托法》配套的相关政策和法律尚未出台，信托登记制度还没有建立，在税收制度层面，对信托活动基本上没有特殊的税法适用解释。信托公司比较倾向于资金信托，对于财产信托刚开始作试探性操作。但是，老人财产信托是一个很大的信托市场，这种观点已被大多数信托公司所接受。

信托专家指出，当前，我国正在抓紧建设合理有效的养老保障制度。政府建立健全养老保障第二支柱——企业年金后，会着手老人财产信托相关政策、制度、税收优惠、监控机制、运作规范等。政府将会建立一套筛选机制，让经过政府认证且具公信力的信托公司和社会中介机构介入信托服务。

5、识别财产信托产品风险有哪些技巧

首先，应学会识别信托财产的质量。因为财产信托收益来源于信托财产本身，高质量的信托财产应是市场变现能力强、较为紧缺的财产。信托财产质量越高，风险越小。其次，要学会识别信托相关方的资信水平。因为投资者的信托利益就来源于该方支付的货币资金。通常，绩优股的上市公司、经营业绩较好的大型企业集团、商业银行等均具有较好的资信水平。相关方的资信越好，风险越小。

还有，要注意听取专业意见。投资者一般可参照专业的中介机构（如律师事务所、评估机构、会计师事务所）的专业意见。一般大型或有名的中介机构较注重从业声誉，出具的专业意见较为公允，参考价值比较大。

最后，要看优先及剩余信托权益的配比关系。通常财产信托都分优先信托权益和普通信托权益。优先信托权益在整个信托权益中占的比例越低，风险越小。

蒋百庚律师事务所 中国联络处：北京市西城区西单华远西街东京畿道10号楼511室 http:// 邮编：100032 电话：010-6601-3085 ***

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第三篇：财产信托合同

【标题】 财产信托合同

【分类】 证券类合同

财产信托合同

立合同人：委托单位（简称甲方）

＿＿＿＿＿

受托单位（简称丙方）：＿＿＿＿＿

甲方向丙方办理财产信托，除确认财托字第＿＿＿＿＿号“财产信托基本协议”的各项条款外，有关财产信托的具体事项，补充订立以下条款：

第一条 甲方将准备出售给＿＿＿＿＿单位的设备（物资），向丙方提出财产信托，并要求丙方在购货单位延期付款期间提供融资。

第二条 甲方保证执行供需双方订立的供货合同。凡发生脱期交货或产品质量等违约事项，概由甲方负责处理。

第三条 丙方同意按“财产信托基本协议”第四条规定，在收到需货单位的银行承兑汇票后的二天内，按承兑汇票金额向甲方一次垫付全部货款。

第四条 甲方收到垫付的乙方货款后的二天内，一次付清丙方财产信托手续费＿＿＿＿＿元。

第五条 自本合同签订之日起，至丙方全部收回融资本息止为财产信托期，在此期间如发生任何意外事项，而使丙方无法按期收回融资本息时，甲方确认丙方有权向甲方连带追索尚未收回的融资本息。甲 方：＿＿＿＿＿（公章）

代表人：＿＿＿＿＿（签章）

丙 方：＿＿＿＿＿（公章）

代表人：＿＿＿＿＿（签章）

签约日期：＿＿＿年＿＿＿月＿＿＿日

第四篇：财产信托协议书

财产信托协议书

财产信托协议书1

购货单位（简称乙方）：_________

受托单位（简称丙方）：_________

承兑单位（简称丁方）：_________

乙、丙、丁三方为执行财托字第_________号“财产信托基本协议”中有关延期付款的规定，进一步明确各自的权利和义务，特补充订立以下条款：

一、乙方因暂时无力支付货款，要求分期付款。丙方同意接受财产信托，并相应提供融资，代乙方先向供货单位垫付货款，丁方同意承担付款担保责任，并签发银行承兑汇票。

二、乙方延付货款期限为_________年_________月。分_________次还清，具体还款日期和金额为：

第一次偿还日期：_________年_________月_________日，金额_________元；

第二次偿还日期：_________年_________月_________日，金额_________元；

_________。

三、丙方按“财产信托基本协议”第四条规定收到供货单位递交的发票、运单等交易单证后，即转送丁方，由丁方通知和督促乙方于五日内办妥银行承兑申请手续，并按前条分期还款的日期、金额相应签发银行承兑汇票，及时送达丙方。

四、丙方垫付的信托财产货款，视同对乙方的贷款，比照银行贷款收息办法，按6‰月利率直接向乙方收取融资利息。

五、乙方应于银行承兑汇票到期日前按规定将承兑票款足额交存于丁方，以备丁方按期兑付。如乙方不能按时交存，丁方除比照签发空头支票的规定，对乙方处以票面金额1％的罚金外，并即主动在乙方的银行帐户扣收承兑的票款和延付期间按月6‰的利息及利息金额20％的罚息。

六、丙方于承兑汇票到期日通过联行代付报单直接向丁方划收承兑票款，收回融资，丁方应无条件支付承兑款项。

乙方：_________（盖章）

代表人：_________（签字）

丙方：_________（盖章）

代表人：_________（签字）

丁方：_________（盖章）

代表人：_________（签字）

签约日期：_________年_________月_________日

财产信托协议书2

甲方(受托方)：_______________乙方(委托方)：_______________

住址：_________________________住址：_________________________

为使乙方的个人财产稳定持续保值、增值，特在平等协商的基础上甲乙双方订立如下信托协议：

一、甲方权利和义务

甲方管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务;

向乙方提供相关计划、思路及帐户明细;

根据实际收益提取管理费用的权利，甲方以投入资金承担有限责任。

二、乙方权利和义务

乙方需将个人合法财产打入帐号，并授权甲方全权处置、管理财产;

乙方有权了解其信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有权要求甲方作出说明;

按规定获取收益的权利。

三、具体操作

甲方的操作品种为证券相关金融产品，甲方有权在深/沪两交易所任意选择投资品种，以一年为一个操作周期;

证券公司的选择：甲乙双方一方选择证券公司所在城市，另一方选择具体证券公司，乙方具有优先选择权;

为保障双方权利，将于证券公司做如下协议：

乙方帐户的操作人是甲方，关闭乙方帐户的一切形式的对外转帐功能(即一个操作周期内锁定资金)，资金的取出需要甲乙双方同时签字(达到平仓标准除外)。

四、资金来源

乙方打入帐户________元现金，甲方预付保底收益5%，并打入10%的波动风险金(既将_________×15%=_________)。甲方时刻保持帐户的总资金在________元以上，否则乙方有权利单独终止协议，整个帐户所得都归乙方。甲方拥有追加波动风险金的权利。

五、收益分配

(一)帐户总额小于_________元，乙方可强行平仓，所得归乙方所有;

(二)_________元大于帐户总额大于_________元，乙方到期后可终止协议，_________元归乙方所有。亏损由甲方承担;

(三)帐户总额大于_________元，大于_________元的部分由甲乙双方平分。(即：乙方得_________+总帐户收益的一半，甲方得_________+总帐户收益的一半)

(四)以一年为一个结算周期(到达平仓标准除外)，相关税费、交易费用以总帐户承担。甲方应有收益以现金支付，若不延期，甲方取回剩余的波动风险金。

以上现金皆以人民币为计量标准。

(五)风险揭示

虽然款的是从减少乙方投资风险的角度的设计的，但乙方仍然存在下列风险：

条件符合平仓条件，而没有对手盘的情景。以及网上交易技术、电力、通讯等风险;

从事其他投资可能获得更大收益的机会风险。

六、违约责任及纠纷处理

依据本信托合同规定管理资金所产生的风险，由信托财产承担，即由委托人交付的资金以及由受托人对该资金运用后形成的财产承担;受托人违背信托合同、处理信托事务不当使信托资金受到损失，由受托人赔偿。

甲方(受托方)(签章)：_________乙方(委托方)(签章)：_________

___________年______月_____日___________年_____月_____日

签订地点：_______________________签订地点：____________

财产信托协议书3

财产信托协议书

甲方（受托方）：

住址：_________

乙方（委托方）：_________

住址：_________

为使乙方的个人财产稳定持续保值、增值，特在平等协商的基础上甲乙双方订立如下信托协议：

一、甲方权利和义务：

（一）甲方管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务；

（二）根据实际收益提取管理费用的权利，甲方以投入资金承担有限责任。

二、乙方权利和义务：

（一）乙方需将个人合法财产即位于景洪市的房屋授权甲方全权处置、管理财产；

（二）乙方有权了解其信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有权要求甲方做出说明；

（三）按规定获取收益的权利。

三、具体操作：由甲方对信托财产对外租赁或者高于乙方购置价进行出售。

四、收益分配：

五、违约责任及纠纷处理：依据本信托合同规定所产生的风险，由信托财产承担；受托人违背信托合同、处理信托事务不当使信托受到损失，由受托人赔偿。

六、本协议经甲乙双方签字盖章后生效，协议生效之日起对双方均有约束力，非经双方书面同意，本协议项下的权利义务不得变更。

七、本协议一式两份，甲乙方双方各执一份，具有同等法律效力。甲方（受托方）（签章）：乙方（委托方）（签章）：

签约时间_________年____月____日

签订地点：_________

财产信托协议书4

供货单位：_________

需货单位：_________

受托单位：_________

承兑单位：_________

乙方为_________事需向甲方订购_________货价_________元。因暂时缺少资金，而甲方要求及时收回货款。现根据财产信托业务的有关规定，甲方特将上述乙方订购的设备信托给丙方，丙方受托后按甲方的要求出售于乙方，并相应提供融资，乙方以分期付款方式向丙方支付货款，丁方同意承担乙方延付货款的承兑责任。为此，四方共同订立本协议，以资信守。

第一条订货

乙方按照自己的需要向甲方订购上述设备，甲、乙双方已于_________年_________月_________日签订了_________号供货合同。双方确认供货合同的各项规定。丙方受理上述设备的信托后，对有关交货日期、数量、质量、维修保养等事项概不负责，由甲、乙双方按原供货合同的规定处理。

第二条信托

甲方向丙方提出的财产信托总金额为_________元，信托期限为_________年_________月。甲、丙双方有关财产信托的具体事项，另订“财产信托合同”。

第三条延付

丙方受理甲方提出的财产信托后，负责向乙方出售，由于乙方暂时无力支付货款，要求延期付款，并愿承担相应的利息。丁方同意担保乙方到期付款责任。有关延期付款事项，由乙、丙、丁三方另订“延期付款合同”。

第四条融资

上述信托财产的交付，仍按甲、乙双方原订供货合同的有关规定，由甲方直接发运乙方。但甲方应将发票、运单等交易单证交付丙方，由丙方转送丁方，再由丁方督促乙方按规定办妥银行承兑手续，丙方在收到银行承兑汇票二天内，按承兑汇票的总金额一次向甲方垫付货款。

第五条还偿

乙方向丙方延期支付的货款，视同丙方对乙方的贷款，以月息_________‰按季计收利息。延付的货款采用银行承兑汇票结算方式，乙方于承兑汇票到期日前将承兑票款交存丁方，丙方于承兑汇票到期日主动向丁方收取承兑票款。乙主如不按规定向丁方交存承兑票款，丁方除应于到期日凭票支付外，即按银行承兑契约的有关规定，对乙方执行扣款，并处以罚金、罚息。

第六条费用

甲方向丙方支付财产信托手续费为信托金额的_________‰，共计_________元，于甲方收到丙方垫付财产信托货款后二天内支付。乙方向丁方支付银行承兑汇票承兑手续费_________元，于丁方签发银行承兑汇票时付清。

第七条附则

本协议经甲、乙、丙、丁四方正式签章生效，任何一方不得中途解约，违约时按《中华人民共和国民法典》办理。

甲方：_________

乙方：_________

丙方：_________

丁方：_________

_________年____月____日

财产信托协议书5

供货单位：_________

需货单位：_________

受托单位：_________

承兑单位：_________

乙方为_________事需向甲方订购_________货价_________元。因暂时缺少资金，而甲方要求及时收回货款。现根据财产信托业务的有关规定，甲方特将上述乙方订购的设备信托给丙方，丙方受托后按甲方的要求出售于乙方，并相应提供融资，乙方以分期付款方式向丙方支付货款，丁方同意承担乙方延付货款的承兑责任。为此，四方共同订立本协议，以资信守。

第一条订货

乙方按照自己的需要向甲方订购上述设备，甲、乙双方已于_________年_________月_________日签订了_________号供货合同。双方确认供货合同的各项规定。丙方受理上述设备的信托后，对有关交货日期、数量、质量、维修保养等事项概不负责，由甲、乙双方按原供货合同的规定处理。

第二条信托

甲方向丙方提出的财产信托总金额为_________元，信托期限为_________年_________月。甲、丙双方有关财产信托的具体事项，另订“财产信托合同”。

第三条延付

丙方受理甲方提出的财产信托后，负责向乙方出售，由于乙方暂时无力支付货款，要求延期付款，并愿承担相应的利息。丁方同意担保乙方到期付款责任。有关延期付款事项，由乙、丙、丁三方另订“延期付款合同”。

第四条融资

上述信托财产的交付，仍按甲、乙双方原订供货合同的有关规定，由甲方直接发运乙方。但甲方应将发票、运单等交易单证交付丙方，由丙方转送丁方，再由丁方督促乙方按规定办妥银行承兑手续，丙方在收到银行承兑汇票二天内，按承兑汇票的总金额一次向甲方垫付货款。

第五条还偿

乙方向丙方延期支付的货款，视同丙方对乙方的贷款，以月息_________‰按季计收利息。延付的货款采用银行承兑汇票结算方式，乙方于承兑汇票到期日前将承兑票款交存丁方，丙方于承兑汇票到期日主动向丁方收取承兑票款。乙主如不按规定向丁方交存承兑票款，丁方除应于到期日凭票支付外，即按银行承兑契约的有关规定，对乙方执行扣款，并处以罚金、罚息。

第六条费用

甲方向丙方支付财产信托手续费为信托金额的_________‰，共计_________元，于甲方收到丙方垫付财产信托货款后二天内支付。乙方向丁方支付银行承兑汇票承兑手续费_________元，于丁方签发银行承兑汇票时付清。

第七条附则

本协议经甲、乙、丙、丁四方正式签章生效，任何一方不得中途解约，违约时按《中华人民共和国民法典》办理。

甲方：_________乙方：_________

代表人：_________代表人：_________

_________年____月____日_________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

丙方：_________丁方：_________

代表人：_________代表人：_________

_________年____月____日_________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

财产信托协议书6

甲方(受托方)：_______________

乙方(委托方)：_______________

住址：_________________________

住址：_________________________

为使乙方的个人财产稳定持续保值、增值，特在平等协商的基础上甲乙双方订立如下信托协议：

一、甲方权利和义务

甲方管理信托财产，必须恪尽职守，履行诚实、信用、谨慎、有效管理的义务;

向乙方提供相关计划、思路及账户明细;

根据实际收益提取管理费用的权利，甲方以投入资金承担有限责任。

二、乙方权利和义务

乙方需将个人合法财产打入帐号，并授权甲方全权处置、管理财产;

乙方有权了解其信托财产的管理运用、处分及收支情况，并有权要求甲方作出说明;

按规定获取收益的权利。

三、具体操作

甲方的操作品种为证券相关金融产品，甲方有权在深/沪两交易所任意选择投资品种，以一年为一个操作周期;

证券公司的选择：甲乙双方一方选择证券公司所在城市，另一方选择具体证券公司，乙方具有优先选择权;

为保障双方权利，将于证券公司做如下协议：

乙方账户的操作人是甲方，关闭乙方账户的一切形式的对外转帐功能(即一个操作周期内锁定资金)，资金的取出需要甲乙双方同时签字(达到平仓标准除外)。

四、资金来源

乙方打入账户________元现金，甲方预付保底收益5%，并打入10%的波动风险金(既将_________×15%=_________)。甲方时刻保持账户的总资金在________元以上，否则乙方有权利单独终止协议，整个账户所得都归乙方。甲方拥有追加波动风险金的权利。

五、收益分配

(一)账户总额小于_________元，乙方可强行平仓，所得归乙方所有;

(二)_________元大于账户总额大于_________元，乙方到期后可终止协议，_________元归乙方所有。亏损由甲方承担;

(三)账户总额大于_________元，大于_________元的部分由甲乙双方平分。(即：乙方得_________+总账户收益的一半，甲方得_________+总账户收益的一半)

(四)以一年为一个结算周期(到达平仓标准除外)，相关税费、交易费用以总账户承担。甲方应有收益以现金支付，若不延期，甲方取回剩余的波动风险金。

以上现金皆以人民币为计量标准。

(五)风险揭示

虽然款的是从减少乙方投资风险的角度的设计的，但乙方仍然存在下列风险：

条件符合平仓条件，而没有对手盘的情景。以及网上交易技术、电力、通讯等风险;

从事其他投资可能获得更大收益的机会风险。

六、违约责任及纠纷处理

依据本信托合同规定管理资金所产生的风险，由信托财产承担，即由委托人交付的资金以及由受托人对该资金运用后形成的财产承担;受托人违背信托合同、处理信托事务不当使信托资金受到损失，由受托人赔偿。

甲方(受托方)(签章)：_________

乙方(委托方)(签章)：_________

___________年_____月_____日

签订地点：_______________________

财产信托协议书7

立合同人：

购货单位(简称乙方)______

受托单位(简称丙方)______

承兑单位(简称丁方)______

乙、丙、丁三方为执行财托字第___号“财产信托基本协议”中有关延期付款的规定，进一步明确各自的权利和义务，特补充订立以下条款：

一、乙方因暂时无力支付货款，要求分期付款。丙方同意接受财产信托，并相应提供融资，代乙方先向供货单位垫付货款，丁方同意承担付款担保责任，并签发银行承兑汇票。

二、乙方延付货款期限为__年__月。分__次还清，具体还款日期和金额为：

第一次偿还日期：__年__月__日，金额__元。

第二次偿还日期：__年__月__日，金额__元。

第三次偿还日期：__年__月__日，金额__元。

第四次偿还日期：__年__年__月，金额__元。

三、丙方按“财产信托基本协议”第四条规定收到供货单位递交的发票、运单等交易单证后，即转送丁方，由丁方通知和督促乙方于五日内办妥银行承兑申请手续，并按前条分期还款的日期、金额相应签发银行承兑汇票，及时送达丙方。

四、丙方垫付的信托财产货款，视同对乙方的贷款，比照银行贷款收息办法，按6‰月利率直接向乙方收取融资利息。

五、乙方应于银行承兑汇票到期日前按规定将承兑票款足额交存于丁方，以备丁方按期兑付。如乙方不能按时交存，丁方除比照签发空头支票的规定，对乙方处以票面金额1%的罚金外，并即主动在乙方的银行帐户扣收承兑的票款和延付期间按月6‰的利息及利息金额20%的罚息。

六、丙方于承兑汇票到期日通过联行代付报单直接向丁方划收承兑票款，收回融资，丁方应无条件支付承兑款项。

乙方____(公章)

_____年____月____日

丙方____(公章)

_____年____月____日

丁方____(公章)

_____年____月____日

财产信托协议书8

购货单位（以下称乙方）：________________

地址：__________________________________

邮码：__________________________________

电话：__________________________________

法定代表人：____________________________

职务：__________________________________

受托单位（以下称丙方）：________________

地址：__________________________________

邮码：__________________________________

电话：__________________________________

法定代表人：____________________________

职务：__________________________________

承兑单位（以下称丁方）：________________

地址：__________________________________

邮码：__________________________________

电话：__________________________________

法定代表人：____________________________

职务：__________________________________

乙、丙、丁三方为执行财托字第____号“财产信托基本协议”中有关延期付款的规定，进一步明确各自的权利和义务，特补充订立以下条款：

一、乙方因暂时无力支付货款，要求分期付款。丙方同意接受财产信托，并相应提供融资，代乙方先向供货单位垫付货款，丁方同意承担付款担保责任，并签发银行承兑汇票。

二、乙方延付货款期限为____年____月。分____次还清，具体还款日期和金额为：

第一次偿还日期：____年____月____日，金额____元。

第二次偿还日期：____年____月____日，金额____元。

第三次偿还日期：____年____月____日，金额____元。

第四次偿还日期：____年____月____日，金额____元。

三、丙方按“财产信托基本协议”第4条规定收到供货单位递交的发票、运单等交易单证后，即转送丁方，由丁方通知和督促乙方于5日内办妥银行承兑申请手续，并按前条分期还款的日期、金额相应签发银行承兑汇票，及时送达丙方。

四、丙方垫付的信托财产货款，视同对乙方的贷款，比照银行贷款收息办法，按6‰月利率直接向乙方收取融资利息。

五、乙方应于银行承兑汇票到期日前按规定将承兑票款足额交存于丁方，以备丁方按期兑付。如乙方不能按时交存，丁方除比照签发空头支票的规定，对乙方处以票面金额1%的罚金外，并即主动在乙方的银行帐户划收承兑的票款和延付期间按月6‰的利息及利息金额20%的罚息。

六、丙方于承兑汇票到期日通过银行代付报单直接向丁方划收承兑票款，收回融资，丁方应无条件支付承兑款项。

乙方：__________________

代表人：________________

_______年_______月____日

丙方：__________________

代表人：________________

_______年_______月____日

丁方：__________________

代表人：________________

_______年_______月____日

财产信托协议书9

委托人（自益受益人）：________________

法定代表人：__________________________

营业执照号：__________________________

营业地址或住址：______________________

联系地址：____________________________

邮政编码：____________________________

联系电话：____________________________

传真：________________________________

受托人：______________________________

法定代表人：__________________________

住所地：______________________________

邮政编码：____________________________

联系电话：____________________________

传真：________________________________

他益受益人：__________________________

性别：________________________________

年龄：________________________________

身份证号：____________________________

鉴于：

1.委托人与其他投资人共同出资，委托_________信托投资有限公司（以下简称“信托投资公司”）设立了“_________国资退出股权转让资金信托计划”（以下简称“股权收购信托计划”）；

2.委托人在股权收购信托计划项下，根据其分别与信托投资公司签署的《_________国资退出股权转让资金信托项目c类资金信托协议（特定受益类）》（以下简称“特定受益信托协议”）以及相关信托文件的规定，交付了信托资金共计人民币_________万元，成为该信托项下的特定受益人（以下简称特定受益人），享有包括对该项目项下信托收益的特定信托收益权（以下简称“特定信托收益权”）在内的信托受益权；

3.根据股权收购信托计划项下《上海_________股份有限公司经营者遴选标准》，遴选产生了_________为_________股份有限公司（以下简称“_________公司”）总经理候选人，并将依照法定程序由_________公司董事会聘任。

为在股权收购信托存续期间，在_________公司建立对经营者的.良好的激励机制，委托人共同与受托人根据《中华人民共和国信托法》、《信托投资公司管理办法》以及《中华人民共和国合同法》及其他有关法律、法规和规章，签订本财产信托协议（以下简称“本协议”）。

第一条信托目的

委托人基于对受托人的信任，共同自愿将其在股权收购信托计划项下根据其与信托投资公司分别签署的《特定受益类信托协议》和其他信托文件的规定，所取得的特定信托收益权，共同委托给受托人，由受托人以自己的名义，本着“受人之托、代人理财”理念，根据本协议的规定，以本协议受益人利益最大化为原则，管理、运用和处分上述特定信托收益权及其收益，以建立对_________公司经营者的有效激励机制，从而促进委托人投资收益的实现。

为实现上述信托目的，全体委托人共同确认并同意，按照本协议规定给予经营者信托受益权，并共同指定、委托受托人按照本协议的规定，执行上述信托受益权。

第二条受益人

本信托为自益与他益相结合的信托。

本信托协议的受益人包括：

1.自益受益人，即为委托人；和_________。

2.他益受益人，即经营者，即为_________公司先生。_________公司先生为在股权收购信托计划项下，根据《经营者遴选规则》遴选产生，并将依照法定程序通过_________公司董事会聘任的_________公司总经理候选人，在获聘后，将成为_________公司在信托存续期间的经营者。

第三条委托的财产及其交付

本信托项下委托人委托给受托人管理和运用的财产，为委托人根据股权收购信托项下信托文件规定的特定信托收益权。其权利范围和交付如下：

法定代表人（签字）：____________

________年__________月________日

签订地点：______________________

受托人（盖章）：________________

法定代表人（签字）：____________

________年__________月________日

签订地点：______________________

财产信托协议书10

供货单位（简称甲方）：_________

需货单位（简称乙方）：_________

受托单位（简称丙方）：_________

承兑单位（简称丁方）：_________

乙方为_________事需向甲方订购_________货价_________元。因暂时缺少资金，而甲方要求及时收回货款。现根据财产信托业务的有关规定，甲方特将上述乙方订购的设备（物资）信托给丙方，丙方受托后按甲方的要求出售于乙方，并相应提供融资，乙方以分期付款方式向丙方支付货款，丁方同意承担乙方延付货款的承兑责任。为此，四方共同订立本协议，以资信守。

第一条订货

乙方按照自己的需要向甲方订购上述设备（物资），甲、乙双方已于_________年_________月_________日签订了_________号供货合同。双方确认供货合同的各项规定。丙方受理上述设备（物资）的信托后，对有关交货日期、数量、质量、维修保养等事项概不负责，由甲、乙双方按原供货合同的规定处理。

第二条信托

甲方向丙方提出的财产信托总金额为_________元，信托期限为_________年_________月。甲、丙双方有关财产信托的具体事项，另订“财产信托合同”。

第三条延付

丙方受理甲方提出的财产信托后，负责向乙方出售，由于乙方暂时无力支付货款，要求延期付款，并愿承担相应的利息。丁方同意担保乙方到期付款责任。有关延期付款事项，由乙、丙、丁三方另订“延期付款合同”。

第四条融资

上述信托财产的交付，仍按甲、乙双方原订供货合同的有关规定，由甲方直接发运乙方。但甲方应将发票、运单等交易单证交付丙方，由丙方转送丁方，再由丁方督促乙方按规定办妥银行承兑手续，丙方在收到银行承兑汇票二天内，按承兑汇票的总金额一次向甲方垫付货款。

第五条还偿

乙方向丙方延期支付的货款，视同丙方对乙方的贷款，以月息_________‰按季计收利息。延付的货款采用银行承兑汇票结算方式，乙方于承兑汇票到期日前将承兑票款交存丁方，丙方于承兑汇票到期日主动向丁方收取承兑票款。乙主如不按规定向丁方交存承兑票款，丁方除应于到期日凭票支付外，即按银行承兑契约的有关规定，对乙方执行扣款，并处以罚金、罚息。

第六条费用

甲方向丙方支付财产信托手续费为信托金额的_________‰，共计_________元，于甲方收到丙方垫付财产信托货款后二天内支付。乙方向丁方支付银行承兑汇票承兑手续费_________元，于丁方签发银行承兑汇票时付清。

第七条附则

本协议经甲、乙、丙、丁四方正式签章生效，任何一方不得中途解约，违约时按《中华人民共和国合同法》办理。

甲方（盖章）：_________乙方（盖章）：_________

代表人（签字）：_________代表人（签字）：_________

_________年____月____日_________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

丙方（盖章）：_________丁方（盖章）：_________

代表人（签字）：_________代表人（签字）：_________

_________年____月____日_________年____月____日

签订地点：_________签订地点：_________

财产信托协议书11

协议单位：供货单位（简称甲方）________

需货单位（简称乙方）________

受托单位（简称丙方）________

承兑单位（简称丁方）________

乙方为________事需向甲方订购________货价________元。因暂时缺少资金，而甲方要求及时收回货款。现根据财产信托业务的有关规定，甲方特将上述乙方订购的设备（物资）信托给丙方，丙方受托后按甲方的要求出售于乙方，并相应提供融资，乙方以分期付款方式向丙方支付货款，丁方同意承担乙方延付货款的承兑责任。为此，四方共同订立本协议，以资信守。

第一条订货

乙方按照自己的需要向甲方订购上述设备（物资），甲、乙双方已于____年____月____日签订了____号供货合同。双方确认供货合同的各项规定。丙方受理上述设备（物资）的信托后，对有关交货日期、数量、质量、维修保养等事项概不负责，由甲、乙双方按原供货合同的规定处理。

第二条信托

甲方向丙方提出的财产信托总金额为________元，信托期限为____年____月。甲、丙双方有关财产信托的具体事项，另订“财产信托合同”。

第三条延付

丙方受理甲方提出的财产信托后，负责向乙方出售，由于乙方暂时无力支付货款，要求延期付款，并愿承担相应的利息。丁方同意担保乙方到期付款责任。有关延期付款事项，由乙、丙、丁三方另订“延期付款合同”。

第四条融资

上述信托财产的交付，仍按甲、乙双方原订供货合同的有关规定，由甲方直接发运乙方。但甲方应将发票、运单等交易单证交付丙方，由丙方转送丁方，再由丁方督促乙方按规定办妥银行承兑手续，丙方在收到银行承兑汇票二天内，按承兑汇票的总金额一次向甲方垫付货款。

第五条还偿

乙方向丙方延期支付的货款，视同丙方对乙方的贷款，以月息____‰按季计收利息。延付的货款采用银行承兑汇票结算方式，乙方于承兑汇票到期日前将承兑票款交存丁方，丙方于承兑汇票到期日主动向丁方收取承兑票款。乙主如不按规定向丁方交存承兑票款，丁方除应于到期日凭票支付外，即按银行承兑契约的有关规定，对乙方执行扣款，并处以罚金、罚息。

第六条费用

1、甲方向丙方支付财产信托手续费为信托金额的____‰，共计____元，于甲方收到丙方垫付财产信托货款后二天内支付。

2、乙方向丁方支付银行承兑汇票承兑手续费____元，于丁方签发银行承兑汇票时付清。

第七条附则

本协议经甲、乙、丙、丁四方正式签章生效，任何一方不得中途解约，违约时按《中华人民共和国经济合同法》办理。

甲方：____（公章）乙方：____（公章）

代表人____（签章）代表：人____（签章）

丙方：____（公章）丁方：____（公章）

代表：人____（签章）代表人：____（签章）

签约日期：________年____月____日

财产信托协议书12

___(为抵押方，以下简称借款人)向信托投资公司___(为受押方，以下简称放款人)借入外汇人民币信托贷款

经双方协商，借款人同意将其

抵押给放款人，双方确认财产抵押的

条件如下：

一、借款人同意将全部(或部分)抵押给放款人。在贷款期间(指贷款本息未全部清偿前，下同)抵押品归放款人所有，借款人只能在正常营业下，运用抵押品进行经营管理，无权对抵押品进行出售和转让。借款人在运用抵押品的过程中，应注意维修和爱护使用，避免不应有的损失。

二、借款人在贷款期间，抵押财产必须全部向中国人民保险公司投保财产险，抵押品的保险单的受益人应转让给放款人(保险单应交放款人保管)。借款人同意在贷款本息清偿前，对抵押品按期续保，保险费由借款人负担。一旦发生险灾，保险赔款应先归还放款人的贷款本息(包括逾期罚息)。

三、放款人对借款人来说是第一债权人，未经放款人同意，借款人不能将抵押品再抵押给第三者，或将抵押品转让、变买处理，也不得将放款人的应收款和任何物抵押给第三者。

四、借款人如果未能按期偿还贷款本息及逾期罚息，或因违反贷款协议及财产抵押契约的各项规定，给放款人造成经济损失，放款人有权不必征询借款人的意见，可以自行处理抵押品，包括将抵押品再抵押出去，或将抵押品变卖处理，抵押品价值原则上按原值的

%作价，但为照顾到借款人的利益，经放款人同意，借款人可自行变买抵押品，处理抵押品的收入，优先归还贷款的本息及逾期罚息，剩余部分交借款人处理。

五、本契约的各项抵押条件是连续的，在贷款未清偿前一直有效。在此期间如借款人地址、名称、机构等发生变化，本契约应继续执行。

六、在执行本契约的过程中如双方发生争执，经友好协商不能解决的，根据中华人民共和国民法典的规定，双方均可向国家规定的合同管理机关申请调解或仲裁，也可向人民法院起诉。

七、本契约由双方法定代表报经借款人所在地公证机构公证(公证费由借款人负责)后生效，成为对双方约束力的法律文件。

八、从放款人收回全部贷款本息(包括逾期罚息)之日起，本财产抵押契约即告失效，原移交给放款人的财产保险单应退交借款人。

九、本契约一式三份，借款人、放款人及公证机关各执一份。

借款单位：

放款单位：

日期:

第五篇：财产信托合同

供货单位（以下称甲方）

地址：

邮政编码：

电话：

法定代表人：

职务：

需货单位（以下称乙方）

地址：

邮政编码：

电话：

法定代表人：

职务：

受托单位（以下称丙方）

地址：

邮政编码：

电话：

法定代表人：

职务：

承兑单位（以下称丁方）

地址：

邮政编码：

电话：

法定代表人：

职务：

乙方为需向甲方订购货价元。因暂时缺少资金，而甲方要求及时收回货款。现根据国家财产信托业务的有关规定，甲方将上述乙方订购的设备（物资）信托给丙方，丙方受托后按甲方的要求出售于乙方，并相应提供融资，乙方以分期付款方式向丙方支付货款，丁方同意承担乙方延付货款的承兑责任。为此，四方共同订立本协议，以资信守。

第一条　订货

乙方按照自己的需要向甲方订购上述设备（物资），甲、乙双方已于年　月　日签订了号合同。双方确认买卖合同的各项规定。丙方受理上述设备（物资）的信托后，对有关交货日期、数量、质量、维修保养等事项概不负责，由甲、乙双方按原买卖合同的规定处理。

第二条　信托

甲方向丙方提出的财产信托总金额为元，信托期限为年月。甲、丙双方有关财产信托的具体事项，另订“财产信托合同”。

第三条　延付

丙方受理甲方提出的财产信托后，负责向乙方出售，由于乙方暂无力支付货款，要求延期付款，并愿承担相应的利息。丁方同意担保乙方到期付款责任。有关延期付款事项，由乙、丙、丁三方另订“延期付款合同”。

第四条　融资

上述信托财产的交付，仍按甲、乙双方原订买卖合同的有关规定，由甲方直接发运乙方但甲方应将发票、运单等交易单证交付丙方，由丙方转送丁方，再由丁方督促乙方按规定办妥银行承兑手续，丙方在收到银行承兑汇票2天内，按承兑汇票的总金额一次向甲方垫付货款。

第五条　偿还

乙方向丙方延期支付的货款，视同丙方对乙方的贷款，以月息‰按季计收利息。延付的货款采用银行承兑汇票结算方式，乙方于承兑汇票到期日前将承兑票款交存丁方，丙方于承兑汇票到期日主动向丁方收取承兑票款。乙方如不按规定向丁方交存承兑票款，丁方除应于到期日凭票支付外，即按银行承兑契约的有关规定，对乙方执行扣款，并处以罚金。

第六条　费用

甲方向丙方支付财产信托手续费为信托金额的‰，共计元，于甲方收到丙方垫付财产信托货款后2天内支付。乙方向丁方支付银行承兑汇票承兑手续费元，于丁方签发银行承兑汇票时付清。

第七条　附则

本协议经甲、乙、丙、丁四方正式签字生效，任何一方不得中途解约，违约时按《中华人民共和国合同法》处理。

甲方：

法定代表人：

乙方：

法定代表人：

丙方：

法定代表人：

丁方：

法定代表人：

财产信托合同补充条款

委托单位（以下称甲方）：

地址：

邮政编码：

电话：

法定代表人：

职务：

受托单位（以下称丙方）：

地址：

邮政编码：

电话：

法定代表人：

职务：

甲方向丙方办理财产信托，除确认财托字第号“财产信托基本协议”的各项条款外，有关财产信托的具体事项补充订立以下条款：

一、甲方将准备出售给单位的设备（物资），向丙方提出财产信托，并要求丙方在购货单位延期付款期间提供融资。

二、甲方保证执行供需双方订立的买卖合同。凡发生脱期交货或产品质量等违约事项，概由甲方负责处理。

三、丙方同意按“财产信托基本协议”第四条规定，在收到需货单位的银行承兑汇票后的2天内，按承兑汇票金额向甲方一次垫付全部货款。

四、甲方收到垫付的乙方货款后的2天内，一次付清丙方财产信托手续费元。

五、自本合同签订之日起，至丙方全部收回融资本息止为财产信托期，在此期间如发生任何意外事项，而使丙方无法按期收回融资本息时，甲方确认丙方有权向甲方连带追索尚未收回的融资本息。

甲方：法定代表人：

丙方：法定代表人：