华业行观察：京沪穗汉试点“以房养老”解读

第一篇：华业行观察：京沪穗汉试点“以房养老”解读

【华业行观察】北上广汉试点“以房养老”解读

23日，中国保监会发布《关于开展老年人住房反向抵押养老保险试点指导意见》（以下简称《意见》），将于7月1日起至2016年6月30日，在北京、上海、广州、武汉开展住房反向抵押养老保险试点。这意味着，“以房养老”政策正式落地。

【试点城市】四城试点2年

《意见》指出，此次试点选择在北京、上海、广州、武汉四个城市实行。保监会有关部门负责人介绍，老年人住房反向抵押养老保险业务在我国尚属新生事物。保险公司开展此项业务，将面临较为突出的利率风险、房价波动风险、长寿风险、现金流风险等业务风险，同时也将受到房地产政策、税收政策以及法律环境的影响。保监会对此非常慎重，设立了2年的试点期，希望通过试点的方式，逐步积累经验。基于上述原因，保监会决定仅在个别城市开展试点工作。其中北京、上海、广州作为一线城市，经济较为发达，保险市场相对较为成熟，老龄人口数量较多，房地产市场容量较大；武汉和北京均已有保险公司投资兴建养老社区，可在老年人住房反向抵押养老保险和养老社区的结合上开展一些尝试和探索。

【保险公司】开业至少5年

保监会指出，支持符合资格要求、参与意愿较强、具备一定专业能力和技术水平的保险公司参与试点工作。申请试点资格的保险公司应开业满5年，注册资本不少于20亿元；满足保险公司偿付能力管理规定，申请试点时上一年度末及最近季度末的偿付能力充足率不低于120%；具备开展反向抵押养老保险所必须的专业技术、管理能力和各类专业人员等。

【自愿参与】有30天犹豫期

据悉，“以房养老”业务是建立在自愿基础之上的，凡是符合《意见》相关规定的老年人均可根据个人意愿和养老需求自主决定是否投保。

根据保监会的规定，投保人群应为60周岁以上拥有房屋完全独立产权的老年人。同时，按照保险公司是否参与分享房产增值收益分为参与型产品、非参与型产品。

这份指导意见从老年人角度进行规定，例如“产品条款简单易懂，业务流程规范可行，使投保老人便于理解和接受”，“客户的犹豫期不得短于30个自然日，如不愿意继续持有该合同，可选择在犹豫期内解除合同”等。

由于该项业务较为复杂，保监会建议老年人应当在充分了解该项业务特点的基础上再选择是否购买，并在购买过程中特别关注确认销售人员资格，并确认房产价值由具备国家一级资质的房地产估价机构进行评估。此外，建议老年人由家属或律师陪同签署保险合同。

【上海】受访者普遍不看好

作为“以房养老”的首倡者、幸福人寿保险股份有限公司监事会主席孟晓苏曾公开表示，中国“以房养老”产品设计需满足三个条件，即高房价的城市，高潜质的房屋，高素质的老人。随着我国老龄化人口越来越庞大，失独家庭比重也在不断增加，未来“丁克”家庭比重也可能随之上升，上述群体或成为“以房养老”的主要受众。

此前，华东师范大学统计学学生做的1400份相关调查显示，上海有子女群体不愿意参加“以房养老”比例高达80.3%，相比之下，无子女群体中有55.3%不愿意参加。

“以房养老”

俗称“倒按揭”，是一种将住房抵押与终身年金相结合的创新型商业养老保险业务，即拥有房屋完全产权的老年人，将其房屋抵押给保险公司，继续拥有房屋居住权，并按照约定条件领取养老金直至身故；老人身故后，保险公司获得抵押房屋处置权，处置所得将优先用于偿付养老保险相关费用。

第二篇：以房养老试点方案

以房养老试点方案

随着国务院印发的《关于加快发展养老服务业的若干意见》的发布，“以房养老” 再次成为热门话题。

民政部社会福利和慈善事业促进司司长詹成付介绍，“以房养老”的试点方案，将由保监会牵头，会同民政部等部门，计划于XX年1季度出台具体操作办法和实施细则。

中央党校国际战略研究所副所长周天勇认为，当老人年迈将房产抵押时，商品房的使用年限大都已经不长，我国住宅用地70年年限将成为“以房养老”的障碍。

国家老龄委的一位人士介绍，“以房养老”试点方案应该不会突破70年土地使用权的框架，而更多的是对产权限制和房价下跌的风险进行调整完善。

在70年产权年限的背景下，本报记者获悉，北京将通过推进“租房置换”的方式来进行，在产权不变更的背景下，通过出租房屋获取租金，最终通过租金收入来入住养老院的“以房养老”模式。

“以房养老”曾在南京、上海、北京等城市的个别金融机构自发兴起尝试，例如上海公积金管理中心曾试推过以房自助养老，中信银行也推出了倒按揭业务，南京亦下发文件，鼓励住房反向抵押贷款，但均效果甚微。

就试行效果甚微的原因，周天勇认为，我国住宅用地70年年限将成为“以房养老”最大障碍。

与此同时，北京大岳咨询有限公司总经理金永祥表示，目前房价属于上升通道，“以房养老”模式会随着房价下行而面临风险，再加上老年人的退休成本，人均寿命评估亦问题重重，风险无法评估。

作为“以房养老”重要的参与部门，银监会也曾就该模式进行过调研，对此银监会的相关负责人曾表示，不少国家都采取了“以房养老”措施，应对人口老龄化。但由于我国现有的制度——房屋产权70年，“以房养老”难以推行;其次，由于房屋质量越来越差，对金融机构来说也是风险。三是由于未来房价变化存在不确定性，有下跌风险，所以，金融保险业对“以房养老”业务一直很谨慎。

中信银行的一位人士在电话中告诉本报记者，中信自XX年就开始试点“以房养老”模式，但截止到现在，目前该项总体业务量不太大。

金永祥认为，从金融、社保、房地产、土地等角度来说，要实现“以房养老”，真正将住房资产有效地转化为老年人的养老保障，尚需在资产评估、土地制度、运作监管等方面着力。

从试点的另一方——老人——来说，金永祥表示，除了观念以外，目前并无成熟的机构和模式，不少老人对 “以房养老”机构不信任，不敢轻易把房产抵押出去，部分地方推出的以房养老模式也很难真正提起老人的兴趣。

在金永祥看来，在公共财政无力兜底所有养老问题的情形下，‘以房养老’不失为解决养老难题的积极补充，也是未来一个大方向。

而解决“以房养老”试点的关键在于找到一个符合各方利益的商业模式。

国家老龄办的一位人士也向记者介绍，试点方案不会突破现有的法律框架，比如突破70年产权限制等，预计会在监管、风险防范方面做些规定。

值得一提的是，北京市民政局副局长、新闻发言人李红兵表示，北京“加快推进养老服务业发展的意见”有可能在月内出台。

其中北京的意见也将包括“以房养老”模式，李红兵表示，对于“以房养老”的相关政策，将通过推进“租房置换”的方式来进行。

所谓的“租房置换”是指不涉及产权变更，通过出租房屋获取租金，最终通过租金收入来支持老人入住养老院。据悉，早在XX年某房地产经纪公司与北京某养老服务中心就已推出“养老房屋银行”业务。

北京市老龄办的相关人士表示，XX年刚开始启动时，对“以房养老”进行论证研究，针对企业的相关鼓励措施也在研究中。

“但截止到现在，由于产权等问题的限制，老人的信任度不高，所以业务规模的扩大十分有限，”上述北京市老龄办的人士介绍，参与租房置换的模式，在风险方面更难掌控。

金永祥表示，租金收入不涉及到产权变更，而且可以有效的规避70年产权和房价下行风险，提高各方参与的积极性，是操作性比较强的方案。

第三篇：华业行观察：北京表态不会轻易放松房地产限购

华业行观察：北京表态不会轻易放松房地产限购

“稳定向好”——近日，北京市委市政府亮出了今年上半年北京经济发展“成绩单”。在房地产业“降温”的同时，北京上半年完成了GDP7.2%的增长。

华业行机构数据显示，今年上半年，北京房地产业增加值占GDP的比重为6%，同比进一步出现下降。与此同时，北京财政收入对于房地产的依赖程度也在不断降低。

“北京不会轻易出台新的房地产政策。”北京市市长王安顺在上半年经济形势分析会上表示，北京不会轻易放松限购等措施，否则会削弱结构调整的动力，影响城市可持续发展。

“限购令”推进经济结构转型

一周前，河北保定人刘晓（化名）从位于朝阳区石佛营的一家房产中介辞职。

“整整两个月没卖出一套房。”刘晓说，店里近几个月至少已有5个同事离职，多数都选择了转行。

28岁的刘晓经历了北京房地产市场繁盛的时期。那时候石佛营东路一条并不宽的街两边，有着十几家大大小小的房产中介，业绩好的业务员一个月能卖出十几套房。

不过，过于依赖房地产的地方经济增长模式，几年前起已被诟病。专家认为，房地产市场的急剧膨胀带来地方政府的卖地热情，令地方经济增长滑入了一种依靠“土地财政”拉动的畸形模式。

2012年，北京市财政部门一名负责人曾坦言，北京的财政收入“如果谈问题”，就是财政收入中来自房地产的税收比重较高，此前基本能达到20%左右。而北京土地资源稀缺，人口资源环境压力加大，“财政主要依靠房地产收入的模式是不可持续的。”

事实上，2010年起，北京市已主动采取了限房、限车等措施。同时，在经济增长上开始专注于结构性调整。

其后，北京也经历了转型的“疼痛”——和全国其他省市相比，北京经济的增长速度一度位居最后。对此，时任北京市市长的郭金龙曾表示，虽然看上去经济增速慢了，但经济结构带来了积极变化，“经济发展初步摆脱对房地产投资和汽车消费的过度依赖。”

数据显示，2012年上半年，北京财政收入中房地产所占比例已降至14%。

刘晓感觉到了这种变化。他所在的石佛营“中介一条街”冷清了不少，一些小中介纷纷关张。与此同时，房价趋于平稳，不再像脱缰的野马一样失控狂飙。

“北京经济要实现稳增长，房地产软着陆是基本前提。”中国人民大学经济学院副院长刘元春指出，房地产价格须通过调控，实现有序缓慢回落，在这个过程中令房地产建设、投资与实际需求相吻合，将泡沫和风险有效地“挤”出。

经济增长对房地产依赖降低

今年上半年，北京GDP总量实现了9769.3亿元。据市统计局副局长、新闻发言人夏沁芳介绍，上半年房地产业增加值同比下降6.4%，占GDP的比重为6%，同比降低0.8个百分点。

数据还显示，上半年北京商品房销售面积为535.8万平方米，比上年同期下降34.8%。在财政收入方面，以往的贡献“大户”房地产业在上半年也出现了较为明显的下滑。北京市财政局局长李颖津介绍，上半年北京房地产业完成财政收入411.3亿元，同比增长9.6%，增速较上年同期下降33.8%。

这些数字意味着，北京经济增长对房地产业的依赖程度在进一步降低。

不过刘元春认为，北京作为一线城市，依然不能够低估房地产对于整体经济的影响。“北京房地产规模体量比较大，整个房地产销售的规模依然较大，包括不动产占整个居民财富的比重也是很高的。”

新兴产业对财政收入贡献加大

摆脱房地产“依赖症”之后，北京的经济增长靠什么支撑？

北医三院骨科主任刘忠军，去年进行了一次被称作“魔幻”技术的尝试——他将3D打印机打印出来的钛合金“骨骼”植入病人的身体。

目前，北京正在实施的“生物医药产业跨越发展工程”正在致力于建设拥有核心技术、达到国际先进水平的“专、精、特”发展的生物医药“代工线”。

数据显示，上半年规模以上战略性新兴产业增加值增长14.9%，快于工业平均增速8.6个百分点，对工业增长的贡献超过一半。

在服务业中，信息服务业、金融业、科技服务业发展态势良好，增加值分别增长12.6%和12.5%和9.3%，占GDP的比重合计超过3成，对经济增长的贡献率达到52.7%。

夏沁芳认为，今年上半年，北京不同行业实现了分化发展、“有进有退”的态势。“传统与新兴行业间此消彼长的发展势头，体现了产业结构的优化升级。”

“北京将更注重长远，主动调整，提高持久耐力和发展协调性，而不是短跑冲刺。”北京市发改委委员李素芳说。

第四篇：华业行观察：下半年楼市能否回暖看信贷“脸色”

华业行观察：下半年楼市能否回暖看信贷“脸色” 继呼和浩特、济南、苏州等城市出台松绑限购政策后，7月23日，海口市住房与城乡建设局也向外界证实，海口市政府已发文中止执行商品房限购政策，不再要求购房者提供住房套数证明。

据悉，这份《关于中止执行房地产限购政策的通知》由海口市的人民政府办公厅下发，是住建部门向开发商和房企等行业内部的公告文。文件中明确指出，“从即日起，我市中止执行商品房限购政策，不再要求购房者提供住房套数证明。中止执行房地产限购政策后，各单位要加强房地产市场监管，遏制投资投机炒房，抑制商品住房价格过快上涨，加强预报预测和分析研究，从市场需求出发完善开发建设思路，调整产业结构，创新营销模式，总体提升我市房地产的吸引力和竞争力。”

而此前共有46个城市出台了限购的政策，海口则是第20个对限购政策进行调整的城市。至此，松绑限购的城市已占出台限购政策城市比例的43%。

对于近期越来越多城市加入到松绑限购的行列，某上市房企总经理表示，“现在的市场确实不好，我们判断下半年也很难出现扭转，因此未来除了京沪外，年内其他城市或多或少都将对限购政策做出调整。”

华业行地产首席分析师则分析认为，在此前出台限购的46个城市中，未来将在限购政策上出现明显的分化，“首先是一线城市，因为需要控制人口，且经济对房地产的依赖度不高，预计限购政策将长期执行；其次，在二线城市中经济相对比较好的地区，比如厦门、南京、武汉等城市，有可能继续执行限购，但在执行层面上或有部分放松，同时也有可能在户籍政策上出现调整；最后是二线城市中经济一般的城市及三线城市，其应该会全面放松限购，且会出台正式文件取消限购，以达影响市场预期的作用”。

同时，目前放松限购方式主要分为两类，一是发布明确政策文件，调整限购政策的，如呼和浩特、南宁、济南；另外一类则为事实上有松绑政策，但未明确发文件的城市，包括苏州、南昌、厦门、温州等。

而除了调整限购政策外，其他城市相关楼市松绑政策包括还户籍、公积金政策松绑以及税费减免等。

实际上，目前对限购政策进行调整的城市，上半年的楼市成交数据均出现大幅下滑。资料显示，今年1月份至4月份海口市商品住房销售7213套、成交面积78.6万平方米，同比分别下降15%和17.6%。为此，今年6月份，海口市出台了具有海南户籍的购房者“买房送户口”、“单身满25岁可购限价房”等刺激刚性需求的政策。不过，1个多月后，海口的楼市并未出现明显的回暖行情。

对此，华业行机构市场总监表示，“限购在目前市场情况下，除一线城市外，在其他城市只是影响市场变动的最小因素。当然大规模的松绑，对购房者的心理肯定会有一定影响，但楼市能否回暖主要还是看信贷方面的调整。”

第五篇：【华业行观察】京楼市降价风言过其实刚需购房者需谨慎

京楼市降价风言过其实 刚需购房者需谨慎

近日，二、三线城市的“降价潮”开始蔓延，从北京楼市来看，二手房市场确实被波及，5月份销售均价环比下跌了近1900元平方米。同时，一手房市场的个别项目也开始被卷进来，一时间，房价大幅“跳水”的言论甚嚣尘上。

然而，这波降价潮到底是真是假？是个别开发商的抢客噱头，还是大面积项目开始实质性的降价？

华业行机构市场人员走访调查通州多个新盘后发现，与其说是降价，还不如说是开发商拿出少量户型位置等较差的房源促销，以低价吸引客户。正如某销售人员直言，“波动肯定是有的，但实际上不好的房子才拿出来促销，这是开发商抢客的销售手段。从整个盘面来看，与前一期的房源销售均价相比，新一期房源的成交均价并未降低，甚至还有不同幅度的上涨”。此外，此前引发热议的“零首付”也开始逐渐沉寂，所谓中国“零首付”购房或重蹈美国次贷危机覆辙可能性也并不大。事实上，开发商仅仅是拿出几个或者几十个的名额来做宣传噱头，有点类似交定金占房源的意思，而且当时并不能网签，仅是与开发商草签合同，待半年或者更长时间后付齐首付才能网签。

此外，即使房企与搜房网等网站合作，用促销刺激市场有效的需求，但这种促销也是小幅度促销，例如总价200万元以上的房子推出3万元左右的优惠。

当然，不排除个别项目降价幅度非常大，房企为了快速回笼资金可能会牺牲一部分的利润，但还远未到亏本甩卖的地步。

值得注意的是，成交量确实在大幅减少，入市项目签约率已不足三成，但不代表房企已经扛不住了。实际上，成交量的减少，促销活动的增加，并不代表房价“跳水”。有公开资料显示，全国46个城市的12590个在售楼盘市场售价，对比2014年1月1日和2014年2月27日的售楼处报价后发现，88%的楼盘无价格变动情况的发生，涨价楼盘占比为8.33%，降价楼盘占比仅为3.56%。

更为值得关注的是，外部因素的不理想，也不意味着北京楼市房价的大面积下调。毕竟，作为首都，北京楼市的刚需仍旧非常强劲。以华业行调查的多个项目为例，新开房源的销售均价比上一期实际上都是环比微涨的，只要降价幅度到位，将马上实现反弹。换句话说，少量的促销并不能促成成交量的增加，相反，有的房企采取一步到位的定价方式推盘，反倒会被市场一抢而空，即使这样，其利润率也仅是增速的下滑而已。

不过，北京楼市的“降价风”虽未大规模刮起，但市场下行预期却非常明显。对此，有业内人士建议，改善类需求现在可以入市了，但刚需还可以等两个月看看，若按目前楼市预期发展，届时，开发商可能会坐实降价，去打真正的价格战。