证券投资-复习

第一篇：证券投资-复习

1证卷投资：是一种金融投资或间接投资，它是个人，企业，银行及其他社会团体用积累起来的资金购买股票，债卷等有价证卷，借以获取收益的行为。

2信用交易：也称保证交易或垫头交易，指证卷商将自有资金或银行贷款及证卷垫付给投资者买卖证卷的一种交易方式。

4优先股：是比普通股具有某些优先特权，同时又有更多限制的股票。

5期货交易：是一种以证卷为标的物集中交易标准化期货合约的交易形式。

6期权：又称选择权，它赋予其购买者在规定期限内按双方约定的价格购买或出售一定数量某种金融资产的权利。

7作市商制度：就是通常说的经纪人，它是证卷交易所内作为买方或卖方代理人的证卷经营机构。

1普通股：是公司最基本，数量最多的股份。普通股股东享有的权利与承担的义务最为广泛，完全符合一般股东的基本标准。简述债券的特点：① 表明债权债务关系的凭证；②具有一定期限，到期可收回；③债券的收益固定；④债券投资的风险相对较小；⑤债券发行人的范围比较广泛；⑥债券大多数不记名，转让时手续简单；⑦债券的市场价格变动较小。

2简述金融衍生工具功能？㈠基本功能①避险功能；②价格发现功能；③盈利功能㈡延伸功能①资产管理功能②筹集资金③激励功能

3证卷市场的功能与作用？①聚集与分配资金；②转化与融资③引导资金流向，优化资源配置④分散投资风险⑤信息传递⑥产权复合⑦宏观调控。

4简述股权分置改革的意义？股权分置改革的目的就是要发挥市场价格发现和资源配置的功能，为中国企业的正常融资和治理结构的优化铺平道路，为中国资本市场与国际资本市场的接轨扫清障碍，为中国经济的持续，健康，快速发展做好长期的市场制度安排。

5简述创业市场的特点？①股本规模相对较小，但其他财务要求应严格②经营年限相对较短，可不设最低盈利要求③必须是全流通市场④主要股东最低持股量及出售股份限制⑤股票发行实行标准制⑥企业股票只允许发行一次不能实行送配股制度⑦高新技术企业在创业板上市满两年后可申请转主板上市⑧为敦促创业板上市的高新技术企业不断提高业绩，其在创业板市场的挂牌期限为五年，五年后经监管机构审查，烦不符合上主板市场条件者，均给予摘牌处理。

简述行业分析在选股时的重要意义/①确定所投资的行业在整个经济中的发育程度和地位②确定产业对策对投资的影响③避免经济周期对投资的影响④可协调股票投资者选择投资企业及持续时间。

第二篇：证券投资学期末复习

证券投资与证券投机的区别与联系

二者的区别：

动机与目的不同

投资期限不同

风险倾向和风险承受能力不同

分析方法不同

二者的联系：

在一定的情况下，可以相互转化

一次良好的投资，实质上是一次成功的投机。

封闭型基金与开放型基金的区别

期限不同：封闭式基金期限固定，一般为10-15年。而开放式基金则没有固定期限，投资者可以随时向基金发起人或银行等中介机构提出交易。

发行规模不同：封闭式基金发行规模固定，而开放式基金则没有发行规模限制，通过认购、申购和赎回，其基金规模随时都在发生变化。

交易方式不同：封闭式基金只能在证券交易所以转让的形式进行交易。开放式基金的交易是通过银行或代销网点以申购、赎回的形式进行。

交易价格决定因素不同：封闭式基金的交易价格受市场供求关系等因素影响较大，不完全取决于基金资产净值。开放式基金的价格则是严格由基金单位净值所决定。

影响股票发行价格以及交易价格的因素

（1）本体因素 本体因素就是发行人内部经营管理对发行价格制定的影响因素。

①发行人主营业务发展前景。

②产品价格有无上升的潜在空间。

③管理费用与经济规模性。

④投资项目的投产预期和盈利预期。

环境因素

①股票流通市场的状况及变化趋势。

②发行人所处行业的发展状况、经济区位状况。

③政策因素。

(1)上市公司的基本面

上市公司基本面包括：公司的竞争地位、公司的赢利水平、财务状况、股息政策、经营管理能力。公司的竞争地位和公司的赢利水平是最重要的因素。

(2)股票市场的平均市盈率

同一只股票在不同的股票市场将有不同的价格。中国的A股和B股是最好的例子，同样一只股票在两个市场的价格差异如此之大。股票市场的平均市盈率影响股票的价格。

(3)庄家的人为控制

股票市场上的股票价格被人为控制是人人皆知的事实。同一板块的两只股票，它们的基本面几乎一样，但如果其中一只有庄家控制，另一只没有庄家控制，它们的股价会产生天大的差异。

二板市场的含义以及与主板市场的区别

二板市场是指在主板市场之外专为中小企业和新兴公司提供筹资途径的新型市场，又称为创业板市场

市场定位及上市标准上的差异

上市公司整体风险上的差异

市场投资主体上的差异

信息披露制度上的差异

上市保荐人责任上的差异

系统性风险及非系统性风险

含义：由于某种因素的变化对证券市场上所有证券都会带来损失的可能性

特征：共同因素引起、影响所有证券的收益

不能通过投资多样化来回避风险

与投资收益正相关

来源：政策风险、经济周期波动风险、利率风险、购买力风险

非系统风险特征

含义：指某些因素对单个证券造成损失的可能性

特征：由特殊因素引起、只影响某种证券的收益

可通过投资多样化来回避风险、与证券投资收益不相关

来源：公司经营风险、财务风险、违约风险、投资者自身的风险

技术分析的三大理论假设及四大要素

1、市场行为涵盖一切信息

2、价格沿趋势移动

3、历史会重演

价：股票过去和现在的成交价。

量：股票过去和现在的成交量

时：指股票价格变动的时间因素和分析周期。

空：指股票价格波动的空间范围。

波浪理论以及道氏理论的主要内容以及缺陷

波浪理论：股价以波浪形式运动，每一个上升和下降的过程构成一个循环

一个完整的上升或下降周期由8浪组成，其中5浪是主浪，3浪是调整浪。

浪中有浪： 8个子浪又可以同样的方式再分出更次一级的34个小波

缺陷：波浪理论是一套主观的分析工具，面对同一个形态，不同的人有不同的数法，不同的数法产生的结果相差很大。只考虑了价格形态上的变化，而忽视了成交量方面的影响

道氏理论：股票价格由市场供求关系决定，与其价值无关

影响股票价格的理性因素、非理性因素都已反映在股票价格的变动上

股票市场的变化有一定的周期性

证券市场同时存在三种运动

Primary trends主要趋势

Secondary trends次要趋势

daily movements日常运动，这三种运动相互影响形成股市复杂的运动形式。

缺陷：道氏理论主要目标是预测股市的基本趋势, 却不能推断大趋势里面的升幅或者跌幅将会达到何种程度。

道氏理论每次都要两种指数互相确认，对股价预测比较迟钝.道氏理论对选股没有帮助。

道氏理论注重长期趋势，对中短期趋势分析不够，不能带给投资者明确启示。

有效市场的含义及类型

指证券价格充分反映所有可获得信息的市场。

1价格反映信息

2、证券价格围绕证券内在价值波动

3、证券价格随机游走

4、零超额收益

弱式有效市场（weak-form efficiency)

半强式有效市场（semi-strong-form efficiency)

强式有效市场（strong-form efficiency)

马氏模型以及CAPM模型的理论假设

证券市场是有效的投资者都是风险回避型的投资者在期望收益率和风险的基础上选择投资组合CAPM

存在一种无风险资产,投资者可以不受限制地借入和贷出；

所有投资者对证券的期望值和方差相同

投资者的信息和交易成本为0，资本市场是有效的葛兰碧八大法则中的四大买入及卖出信号

买进信号

１、当平均线从下降逐渐转为盘局或上升，而价格从平均线下方突破平均线

２、当价格趋势线走在平均线上，价格下跌并未跌破平均线并且立刻反转上升

３、当价格虽跌破平均线，但又立刻回升到平均线上，此时平均线仍然保持上升势态

４、当价格突然暴跌，跌破平均线，且远离平均线，则有可能反弹上升

卖出信号

１、当平均线从上升逐渐转为盘局或下跌，而价格向下跌破平均线

２、当价格虽然向上突破平均线，但又立刻回跌至平均线以下，此时平均线仍然保持持续下跌势态

３、当价格趋势线走在平均线下，价格上升却并未突破平均线且立刻反转下跌

４、当价格突然暴涨，突破平均线，且远离平均线，则有可能反弹回跌

简述均线中的金叉和死叉的内在含义

当短期RSI线在低位向上突破长期RSI线时，叫做“黄金交叉”，为买入信号。

当短期RSI线在高位向下突破长期RSI线时，叫做“死亡交叉”，为卖出信号。

简述MACD中金叉、死叉、背离的含义

DIF和DEA的交叉（金叉）

当DIF和DEA均在零值线以上，而DIF向上突破DEA时，表明股市正处于一种强市之中，股价将再次上涨，可以加码买进，持股待涨。

当DIF和DEA均在零值线以下，而DIF向上突破DEA时，表明股市即将转强，将止跌上涨，可以开始买进股票。DIF和DEA的交叉（死叉）

当DIF和DEA均在零值线以上，而DIF向下突破DEA时，表明股市即将由强市转为弱市，股价将大跌，应及时卖出股票。当DIF和DEA均在零值线以下，而DIF向下突破DEA时，表明股市将再度进入极弱势行情中，股价还将下跌，应及时卖出股票或持币观望。

顶背离：当K线图走势一峰比一峰高，而由红柱构成的图形走势一峰比一峰低，一般是股价高位反转向下的信号，表明股价短期内即将下跌--卖出信号。

底背离：当K线图走势一底比一底低，而绿柱构成的图形走势一底比一底高，表明股价在短期内可能反弹--买入信号。

市盈率在哪些情况下不能用于股票的定价

当每股收益为负值

采取不同的会计政策操纵利润

收益波动较大

非经常收益较大

公司与行业的市盈率较大背离

K线的各个种类以及含义

光头光脚阳线：表明多方已经牢固控制盘面，逐浪上攻，步步逼空，涨势强烈。

光头光脚阴线：光头光脚阴线表示开盘价即成为全日最高价，而收盘价成为全日最低价，上下没有影线。

上影阳线：表示多方上攻受阻回落，上挡抛盘较重。能否继续上升局势尚不明朗。

上影阴线：出现在高价位区时，说明上档抛压严重，行情疲软，股价有反转下跌的可能；如果出现在中价位区的上升途中，则表明后市仍有上升空间。

带上下影的阳线：带上下影线的阳线是指开市价比最低价高,而收盘价又比最高价低,但明显比开市价高。

带上下影的阴线：这种形态是开高收低,显示收市价低于开市价,最高价比开盘价高,收盘又高于最低价,中间留下较长的黑实体 下影阳线：它的出现，表明多空交战中多方的攻击沉稳有力，股价先跌后涨，行情有进一步上涨的潜力。

下影阴线：出现在低价位区时，都说明下档承接力较强，股价有反弹的可能。

十字线型（Cross）：只有上下影线,没有实体的图形,开盘价即是收盘价,表示在交易中股价出现高于或低于开盘价成交,但收盘价与开盘价相等!

墓碑线（Gravestone)：从K线图上看，类似这种因利好高开低走的K线被称之为墓碑线，虽然指数是翻红的，但是K线上一根大大的阴线和成交量让人一看好似墓碑，而墓碑代表死亡之意。

蜻蜓线（Dragonfly）：T字线的开盘价、收盘价、最高价相同，K线上只留下影线，若有上影线也是很短很短，T字线信号强弱与下影线成正比，下影线越长，信号越强。

位置不同，技术含义也就不同。

① 出现在股价有较大涨幅之后，见顶信号。

② 出现在股价有较大跌幅之后，见底信号。

③ 出现在股价上涨过程中，技术上是继续上涨的信号。

④ 出现在股价下跌过程中，技术上是一种继续下跌的信号。

一字线（Four Price Doji）：开盘价、最高价、最低价和收盘价这4 个价格都相同

数据来源只有收盘价

开盘后直接达到涨跌停板

一字线在市场中出现的机会比较小

基本面分析有哪几个层次？各层次包含的内容

宏观分析：证券市场的经济环境分析

经济政策分析

其他宏观因素分析

行业分析

一、行业的划分

二、行业的市场类型

三、行业的生命周期

四、行业与经济周期关系

五、行业变动的影响因素

公司分析

一、行业地位分析

二、区位分析

三、经营管理分析

四、科技开发分析

五、公司的前景分析

六、产品和市场分析

第三篇：证券投资复习重点

第一章

1.证券投资的基本特征：

1）证券投资的对象是各式各样的有价证券及其衍生品2）证券投资是在特定市场环境中进行的投资活动

3）证券投资的收益主要来自利息、股息、红利、交易差价等4）证券投资的收益与其所承担的投资风险正相关 2.证券投资与证券投机有何不同？P8 3.证券投资要素

1）证券投资主体：机构投资者和个人投资者

2）证券投资客体：即证券投资对象，主要包括股票、债权、证券投资基金、可转换债券、期货、认股权证、存托凭证等

3）证券中介机构：证券经营机构和证券服务机构 4.证券投资的完善 P13 5.证券投资的功能：

1）资本的集聚功能；2）资本的优化配置功能；3）统一合理定价功能；4）转制功能；5）宏观调控功能

第二章

1.机构投资者，从广义上讲是指用自有资金或者从分散的公众手中筹集的资金专门进行有价证券投资活动的法人机构。2.机构投资者的特点：

投资管理专业化；投资结构组合化；投资行为规范化；机构投资者是风险厌恶者；机构投资者具有稳定市场的功能 3.QFII

4.个人投资者的特征：

从众跟风行为；贪婪与恐惧行为；被动性行为；反复性行为

第三章

1.股票的性质：

股票是有价证券、要式证券、证权证券、资本证券、综合权利证券 2.股票的特征：

不可偿还性；参与性；收益性；流通性；价格波动性；风险性 3.普通股，是指在公司的经营管理和盈利及财产的分配上享有普通股利的股份，代表满足所有债权偿付要求及优先股东的收益权与求偿权后，对企业盈利和剩余财产的索取权。

享有的权利：公司决策参与权、收益分配权、剩余财产分配权、优先认购权 4.优先股：

累积优先股，是指历年股息累积发放的优先股。

可转换优先股，是指优先股发行后，按公司章程规定，持有者可以将一定比例的优先股转换成普通股。、可赎回优先股，是指在股票发行时股份公司就已做出决定，在将来公司不再需要此项资金时，公司有权按一定价格将股份收回注销。5.流通股票和非流通股票

按是否允许上市交易划分，流通股票的特点是流通性强，非流通股票虽然不能再证券交易所买卖，但有一些可以再场外市场进行转让

6.我国现行的股票种类：1）国人股、法人股、社会公众股和外资股2）A股、B股、H股、N股、S股 7.成长股，是指处于成长阶段公司发行的股票。

8股票发行的目的：1）为新设立股份公司而发行的股票。2）现有股份公司为改善经营而发行新股

9.IPO，首次公开发行initial public offering，原非股份制企业改制为股份公司时或私人持股公司要转为公众持股公司时，公司首次发行股票。10.发行方式：1）上网定价发行2）询价发行

11.场外市场OTC，凡是在证券交易所以外进行的证券交易都可成为场外交易

12.第三市场，又称店外市场，是靠交易所会员直接从事大宗上市股票交易而形成的市场

13.第四市场，是指大机构投资者不经过经纪人或自营商，彼此之间利用计算机网络直接进行的大宗证券交易所形成的市场

14.股票面值大小的影响因素：

1）每一股份金额的大小。2）股票发行的难以。3）公司规模和经营状况。4）税收状况。5）股票交易便利与否

15.溢价发行，是指发行人按高于面额的价格发行股票 16.影响股票发行价格的因素：1）公司经营业绩状况和发展前景2）新股发行对原有股票的影响3）原股票的市场价格4）股票发行方式

17.账面价格，即每股净收益，是指普通股所代表的公司净资产 18.清算价格，是指公司清算时每股普通股所代表的实际价格

19.市场价格，即股票在市场交易过程中实际成交的价格，也就是通常所说的股价、市价

20.影响股票市场价格的因素：

1）宏观因素：宏观经济因素、政治因素、法律因素、军事因素、文化和自然因数

2）产业和区域因素：产业因素、区域因素、公司因素、市场因素

第四章

1.债券，是政府、金融机构、工商企业等机构直接向社会借债筹措资金时，向投资者发行，并且承诺按一定利率支付利息并按约定条件偿还本金的债权债务凭证

债券的性质：1）属于有价证券 2）是一种虚拟资本 3）是债券的表现 2.债券的特征：偿还性、流动性、安全性、收益性 3.债券与股票的区别：

1）代表的法律关系不同，相应的权利也不同2）发行主体的资格和范围不同，目的也不同3）期限不同4）收益性不同5）风险程度不同

4.政府债券，又称公债，是指中央政府和地方政府发行的一种格式化的债权债务凭证。

特点：安全度高、期限跨度大，品种多、免缴所得税

5.浮动利率债券，是指发行时规定债券利率随市场利率定期浮动的债券，亦即债券利率在偿还期内可以进行变动和调整 6.根据募集方式不同分类：公募债券、私募债券 7.凭证式债券，是一种债权人认购债券的收款凭证

8.记账式债券，是没有实物形态的票券，只在计算机账户内记录债权

9.债券的偿还方式，按偿还日期不同，可分为期满偿还、期中偿还、延期偿还；按偿还形式的不同，分为以货币偿还、债券替换、转换股票

10.债券的发行利率，根据债券本身的性质、期限、信用等级、利息支付方式及对市场供求的分析等因素来确定的11.影响债券价格的因素：待偿期、票面利率、投资者的获益预期、企业的资信程度、供求关系、物价波动、政治因素、投机因素

第五章

1.基金，本意就是资金，是一种面向大众的投资工具，是一种通过将众多不确定投资者的闲散资金汇集起来，委托专业的基金托管人进行基金资产的托管，以获得收益的投资工具，基金所得的收益按照投资者出资比例分配。2.基金的特点：

1）基金是由专家运作、管理并专门投资于证券市场的2）基金是一种间接的证券投资方式3）基金具有投资小、费用低的特点4）基金是组合投资，更容易分散风险 3.投资基金与其他投资工具的区别

1）性质，基金反映的是信托投资关系，不涉及所有权的转移或者债券的拥有

2）发行后的处理，发行基金所筹集的资金构成基金组成单位 3）发行者，基金的发行者是一个比较松散的组织

4）操作方式，基金是一种信托工具，投资面向其他证券，是一种间接投资工具

5）基金回收方式，基金可以有到期日，也可以没有6）风险性，介于股票和债券之间7）投机性，介于股票和债券之间

4.契约性投资基金，又称信托型基金，是根据一定的信托契约原理，由基金发起人和基金管理人及基金托管人订立基金契约而组建的基金。

5！封闭式投资基金，又称固定型投资基金，是相对于开放式投资基金而言的，它是指基金资本总额及发行份数在未发行之前就已经被确定，发行期满后，基金就封闭起来，总量不再发生变化的投资基金。

6！开放式投资基金，又称追加型投资基金，是指基金的发行总额是变动的，可以随时根据市场供求状况发行新份额，或者由投资者赎回的投资基金。7．二者比较：发行规模限制不同、期限不同、基金份额交易方式不同、基金份额的交易价格计算标准不同、交易费用不同、基金份额净资产公布的时间不同、投资策略不同、投资风险不同

8.股票型基金，投资对象是股票，以追求资本成长为主。一般来说，股票型基金的获利性是最高的，但风险也较大。

9.债券型基金，即以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金，其投资的产品收益比较稳定。一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。

特点：低风险，低收益、费用较低、收益稳定、注重当期收益

10.货币型基金，是指投资于货币市场上短期有价证券的一种基金，具有流通性佳、低风险与收益较低的特性。

特征：本金安全、资金流动强、收益率较高、投资成本低、分红免税 11.指数型基金特点：费用低廉、分散和防范风险、延迟纳税、监控较少

12.成长型基金，又称长期成长型基金，这种投资基金注重资本的长期增值，也兼顾为投资者带来一定的经常性收益。

13.平衡型基金，注重资本的长期增值，又注重当期的收入。资产分别投向优先股与债券、普通股，因此投资策略更为保守。

14.收入型基金，是以当期收入最大化为投资目标，把基金资产运用于利息较高的货币市场或债券以及分配股利较多的股票。风险小，但资本成长的潜力也小。

15，公募发行，是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的基金，有着信息屁股、利润分配、运行限制等行业规范。封闭式基金属于公募基金。

16．私募发行，是指通过非公开方式、面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。

17.二者区别：募集方式不同、募集对象不同、信息披露要求不同 18.私募基金的优势：

1）投资目标更具有针对性，能满足客户特殊的投资要求2）投资更加灵活

3）投资更具隐蔽性，可能受益会更高

第六章

1.期货，就是标准化合约，是一种统一的、远期的“货物”合同，是相对现货而言的。买卖期货合约，实际上就是承诺在将来某一天买进或卖出一定量的“货物”。

2.期货交易的特征： 1）交易对象不同、2）交易目的不同、3）现货交易一般以商品、证券、货币的转手而结束活动

3.期货的交易功能：价格发现功能、风险转移功能、投机功能

4、利率期货：是指以债券类证券为标的物的期货合约，他刻意回避银行利率波动引起的证券价格变动的风险。

5、利率期货的特点：a、利率期货价格与实际利率成反方向变动；b、利率期货交割方式比较特殊，它主要采取现金交割，有时也有现券交割。

6、股票价格指数指证券交易所或金融交易机构编制的表明股市行市变动的一种指示数字。

7、股价平均数的计算：

简单的算术股平均数=（P1+P2+„„+Pn)/n修正的股平均数=报告期股价总额/新除数新除数=变动后新股价总额/旧的股价平均数

8、股票指数的计算：相对法（股指=n个样本股票指数之和的平均值）、综合法（股指=报告期股价值和/基期股价之和）、加权法

9、股票价格指数期货是一种以股票指数为标的、到期以现金交割期货，是以股价指数为标的物的标准化期货合约，算方决定在未来某个特定的某个日期，可以按事先确定的股价指数的大小，进行标的指数的买卖。

10、股票投资者在股票市场上面临的风险：（1）股市整体风险，又称系统风险，即所有或大多数股票的价格一起波动的风险；（2）个股风险，又称非系统风险，吃藕单个股票所面临的市场价格波动风险。

11、股票价格指数期货特点：a、方便卖空交易；b、交易成本较低；c、较高的杠杆比率；d、以现金方式交割。

第七章

1、可转换证券是指在发行师傅有一定条件的债券和优先股，规定持有人可以在将来某一特定时间、按发行企业所规定的转化价格及相关条件转换成企业的普通股股票。

2、可转换债券的特征：（1）可以转换成普通股票。（2）有事先转换期限。（3）它的形式和持有者的身份随着证券的转换而相应转换。（4）它的市场价格变化比一般债券频繁，并随公司普通股的升降而增减。（5）是附有认股权的债券，兼有公司债券和股票的双重特性。（6）具有双重选择权的特性持，有人具有是否转换权，发行人具有是否赎回权。（7）赎回。（8）回售。（9）转换价格修正条款。

3、发行可转换证券的原因：当公司准备发行证券筹集资金时，可能由于市场条件不利，不适合发行普通股票，公司为降低成本，及时筹集所需资金，会发行可装换资金。由于可转换资金给予了投资者一定的转换权利，从而增强了对投资者的吸引力，所以其利率或优先股股息率一般比同类信用债券略低，故而节省了发行成本。

4、发行可转换债券的意义：

（1）对公司而言，可转换证券不仅以它较低的利率或优先股股息为公司提供财务杠杆作用，而且今后一旦转化成普通股，既能使公司将原来筹集的期限有限的资金转化成长期稳定的股本，又可节省一笔可观的股票发行费用。（2）对投资者来说，它的吸引力在于当普通股票市场疲软或发行公司财务状况不佳、股价低迷时，可以得到稳定的债券利息收入，并有本金安全的法律保障，或是得到固定的优先股股息；当股票市场趋于好转或公司经营状况有所改观、股票上扬时，又可以享受普通股股东的丰厚股息和资本利得。

第八章

1、股利收益率=D/P0*100%

2、交易差价收益率={D+（P1+P2）}/P0*100%

3、拆骨后持有其收益率=（调整后资本利得或损失+调整后现金股息）/调整后的购买价格*100%

4、股票投资风险

（一）系统性风险：（1）宏观经济因素的风险a、宏观经济周期引发的风险。b、国家政策法规的风险。c、货币政策和财政政策的风险。d、供求结构风险。e、其他系统风险。（2）非经济因素风险a、社会政治不安定。b、战争。c、不可抗力的自然灾害

（二）非系统性风险：a、经营风险。b、市场风险。c、投资者个人风险。d、投机风险

5、债券投资风险：政策风险、财税风险、利率风险、通货膨胀风险、信用风险、回收风险、在投资转换转让风险、经营风险。

第九章

1、相关系数对投资组合风险的影响（P205 有三个公式）

由此可看出除了构成投资组合的的所有证券收益率之间全部都呈现完全正相关的极端情形，投资组合的风险要小于构成组合的各证券风险的加权平均数，也就是说投资组合具有分散风险的功能。实际上，同一股票市场的各种股票之间一般都是正相关的但相关系数小于1.所以这种情况下挑出来的各种股票所构成的投资组合可以减少风险，但不能完全消除风险。

2、无风险资产：具有确定的收益率，并且不存在违约风险的资产

第十章

1、证券市场的构成：1）证券市场的客体——证券；2）证券市场的主体：企业、政府、基金、商业银行保险公司

2、证券市场分类：1）交易对象分：股票市场和债券市场；2）职能不同分：证券发行市场和证券加以市场;3)交易场所分：交易所交易市场、柜台交易市场和计算机交易市场等；4）组织方式分：场内交易市场和场外交易市场。

3、证券发行市场是指证券从发行者手中出售到投资者手中的市场。

4、证券发行市场特征：（1）是一个无形的、抽象的市场：a、无固定场所；b、无统一时间。2）开放的市场。3）证券发行价格与证券变动价格比较接近，尤其是债券，常以票面价格发行。

5、证券发行市场的作用：a、为资金需求者提供筹措资金的渠道；b、引导促进资本形成；c、为市场提供交易对象，并为流通市场的交易打下基础；d、促进资源配置的不断优化。

6、证券发行的方式：（1）按主体不同可分为直接发行和间接发行；（2)按发行对象不同分为公募发行和私募发行

7、证券流通市场的特点：a、交易具有投机性；b、他的参与者具有广泛性；c、交易的连续性；d、证券价格的不确定性

8、证券流通市场的功能：流通性功能、维持证券的合理价格、反映宏观经济功能

9、证券暂停上市形成的原因：（1）公司发生重大改组或经营发生重大变更而不符合证券交易所上市条件；（2）公司不履行法定公开义务，或者财务报表等文件有不实记载；（3）股东的行为损害公众利益；（4）最近一年内月平均交易不足一定数额或最近一个时期无成交；（5）公司最近若干年内连续亏损；（6公司面临破产）；（7公司不按期缴纳上市费用）；（8）公司因信用问题被停止与银行业务往来；（9）其他必须展厅的原因

10、场外交易市场：证券交易场以外的证券交易市场的总称。

11、场外交易市场的特征：（1）是一个分散的无形的市场、（2）组织方式采取做市商制、（3）以在证券交易所批准上市的股票和债券为主、（4）是一个以议价方式进行证券交易的市场（5）管理比证券交易所宽松

12、场外交易市场与证券交易所的主要不同点：（1）他的买卖价格是证券商人之间直接协商决定的，股票交易所是公开拍卖的结果。（2）他的证券交易不是固定的，而是主要由电话等现代通信设备成交。在股票交易所内仅仅买卖已上市的股票，而场外交易市场不仅买卖已上市的股票，同样也买卖未上市的。

第十一章

1、竞价方式：1）成交规则：价格优先、时间优先2）集合竞价：a、成交量最大的假期 b、高于成交价买进的申报与低于成交价卖出的申报全部成交 c、与成交价相同的买方或买方至少有一方全部成交。

2、“融资融券”：1）积极作用：a、可以为投资者提供融资，必然给证券市场带来新的资金增量，给证券市场带来积极推动作用。b、有明显的交易作用和完整的市场价格发现功能。c、为投资者提供了心得盈利模式。2)消极影响：首先它可能助长助跌，增大市场波动。其次可能真大金融体系的系统性风险。

第十二章

1、证券监管的重要性：（1）保护证券投资者的权益（2）证券市场公共产品的特性（3）保证证券市场的健康发展，保证经济稳定运行（4）保持良好的社会秩序，促进社会安定发展（5）加强证券市场市场管理是提高证券市场效率的需要

2、证券市场监管原则：（1）依法管理原则（2）保护投资者利益原则（3）“三公”原则（4）监督与自律相结合原则

3、信息披露制度的作用：（1）是投资决策的科学前提（2）最根本最直接作用是保障投资者利益不被侵犯（3）是证券监管党的重要分配（4）有利于维护股票市场的健康运行

4、内部交易：证券发行和交易过程中与相关人员直接或间接利用掌握的信息进行证券买卖以获取不正当利益或避免损失，或泄漏内部信息是他人非法获利或避免损失的行为。

5、内部交易的危害：（1）破坏了证券市场游戏的规则（2）降低了市场的有效性程度（3）社会危害性极大

第十三章

1、基本分析又称基本面分析，是指根据经济学、金融学、财务管理以及投资学原理，对决定证券价值及价格的基本要素进行分析，评估证券投资价值，从而判断证券未来中长期市场价格的整体发展方向的一种分析方法。

2、基本分析的内容：A、宏观经济分析。B、中观经济分析。C、微观经济分析

3、基本分析优缺点：

优点：（1）注重宏观环境分析，由于宏观环境对证券供求关系的影响是长期的、潜在的，主要影响证券价格的长期趋势。（2）宏观因素的指标量化以及上市公司的行业状况、利润、资产净值的资料公开，因此投资者应用起来相对简单，有助于投资者进行个股选择。

局限性：（1）基本分析要求有充分完备的各种信息，但它包括的内容很多，对于大多数投资者来说要了解完全各类信息是不可能的，而不全面、不及时的信息对交易者来讲不一定能带来利润。（2）基本分析本身是动态的、变化的，用过去的静态基本面来分析未来价格的变化是错误的。（3）投资者了解基本面变化的速度永远赶不上市场价格变化速度。（4）预测的进度相对较低。（5）预测的时间跨度相对较长，对短线投资者的指导作用较弱对短期的波动，不能有效的进行分析和提示，即使判断正确，在市场上未必能快速实现。

4、货币政策对证券市场的影响：

A、宽松货币政策的影响：（1）存款准备金率、再贷款利率、再贴现率下调一方面有利于上市公司加快业绩创造，对于业绩不好的公司可以摆脱困境增加营业利润。另一方面二级市场资金更为宽裕，有利于更多资金进入证券市场，也有利于证券市场的发展。（2）降低利率可以刺激证券价格长期走好，能刺激经济是证券价格攀升，同时也为证券价格的攀升从理论上提供依据。

B、进的货币政策的影响与宽松的政策对证券市场的影响正好相反，从整体上抑制证券价格上涨。

总体来说，前者是证券价格上扬，后者是证券市场价格下跌。

5、财务政策对证券市场的影响：

A、宽松型的影响：（1）减税会直接增加税后利润，股票交易价格也会上涨。上市公司税后利润增加会是股票价格将长期走牛。（2）加大政府财政支出会增加社会需求刺激经济增长，进而推动股票价格上涨。（3）减少国债共计会是货币流量增加，使证券价格上涨，但是减少国债会影响到政府支出，给证券市场上涨带来负面影响。而另一角度出发，增加政府支出又会增加国债发行，一方面大奥执政权供应增加，会减少其需求，引起价格下跌，另一方面又会增加政府支出，刺激国民经济增长，有利于证券价格上涨。（4）增加政府补贴扩大社会总需求量刺激供给增加，对证券市场是有力的好消息。

B、紧缩性影响：会抑制经济发展，会对证券资金投资产生抑制作用。由于政府财政性投资支出减少会最终影响证券加以进行。因此紧缩型与宽松型影响正好相反，从整体上抑制证券价格上涨。

第四篇：《证券投资分析》本专科期末复习指导

《证券投资分析》期末复习

一、名词解释： 1.发行核准制 2.货币证券 3.股价指数 4.可转换公司债券 5.投资基金 6.证券监管 7.速动比率 8.远期交易 9.衍生金融工具 10.股指期货

二、简答题：

1.简述系统性风险的特征及分类。2.股票的基本特征。

3．普通股与优先股的基本特点。4．股票价格的分类。5．债券的基本特征？

6.上市公司会计信息批露包括那些内容？ 7．证券投资的功能是什么？

8.简述远期合约与期货合约的不同之处。9.期权交易与期货交易的区别？ 10.常见的股票分类有哪些？

三、论述题：（6539专科适用）

1.20世纪70年代以后，以期货交易为代表的现代国际期货市场发展进一步加速，在各个方面发生了深刻的变化，请论述发展中呈现出的一些显著特点。2.试述财政政策如何对证券市场发挥作用？

3.美国、日本、英国政府对期货市场的监管模式，对我国完善期货市场监管体系有何借鉴意义？

四、计算题（5509本科适用）请参考四次作业中的计算题。

五、其他

单项选择题、判断改错题请参考四次作业。

11.资本证券12.每股净资产 13.道氏理论 14.资产重组 15.应收帐款周转率 16.结算价格 17.套期保值 18.存货周转率 19.基本因素分析法 20.内幕交易

11.上市公司财务状况分析的缺陷。12.简述企业现金流量分析。13.请解释b系数的含义。

14.证券信用评级的功能及局限性。

15.简述我国对于证券市场进行监管的目的。16．股票与债券的区别。17．简述投资基金的分类。

18．契约型投资基金与公司型投资基金的主要区别。19．开放式基金与封闭式基金的区别。

20．请对带有上下影线的阴线或阳线进行分析。

《证券投资分析》期末复习指导

第五篇：证券投资基金管理期末复习材料

证券投资基金管理学

*名词解释:(共15分，5小题)

1．证券投资基金：（课件）是一种集合投资的制度，即：通过发行基金单位或股

份的形式将众多投资者的资金汇集起来，交由专业管理机构

(即基金管理人)管理，按照风险规避的原则进行分散化投资，从事股票、债券、货币市场工具等有价证券投资，基金投资

所得按照利益共享、风险共担的原则为众多基金持有者所共

同享有。

（书本）按照共同投资，共担分险，共享收益的基本原则，运

用现代信托关系的机制，通过发行证券投资基金单位，将投

资者的分散资金集中起来投资于有价证券以实现预期投资目

标的一种投资组织。

2.公司型基金：是按照公司法规定设立的，通过发行股份筹集资金，以投资

盈利为目的具有法人资格的股份有限公司。

3.封闭型基金：是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

4.伞型基金： 通常在一个母基金之下再设立若干个基金，基金的各个子基金独

立进行投资决策，最大的特点是在基金内部可以为投资者提供多

种投资选择，方便投资者转换基金以吸引投资者。

5.资产配置： 基金管理人决定基金资金在可以投资的主要资产类型之间的分配

比例，这些主要的资产类型通常包括股票、债券、衍生证券以及

外国证券。

6.动态资产配置：在确定了战略性资产配置之后，对资产配置比例进行动态管理，包括是否根据市场情况适时调整资产分配的比例，以及如果需

要适时调整的话，应该如何调整等问题。

7.积极型投资管理：投资管理人利用可以获得的一切信息和预测技术，对投资组

合里各种资产的类别和具体品种的表现进行预测，希望通过

主动地进行资产类别的调整，资产品种的选择以及买卖时机的把握，来获取超过市场平均水平（即市场指数）的收益率。

8.证券投资基金财务管理：是对证券投资基金的会计信息进行进一步的分析、提

炼，为基金的运作提供决策依据，以提高基金的运作效率。

9.资产负债表：反映基金某一特定日期财务状况的会计报表，它是根据资产，负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和

一定的顺序，把基金一定日期的资产，负债和所有者权益各

项目予以适当安排，并对日常工作中形成的大量数据进行高

度浓缩整理后编制而成的。

10.信用风险：合同的一方不履行义务的可能性，包括贷款，掉期，期权交

易及在结算过程中因交易对手不能或不愿履行合约承诺而

使公司遭受的潜在损失。

11.业绩归因：对基金经理超额收益的来源进行归因分解，并对每个交易效

应因子进行明细分析，对基金经理的操作进行全面的检查和

分解，与基金经理的投资思路和策略形成良性的相互反馈校

验，为下一步投资操作进行辅助支持。

12.证券投资基金监管：是指基金的相关管理部门运用法律的、经济的以及必要的行政手段，对基金的发起设立、基金单位的发行、基金资金的募集、基金的上市交易、基金的申购与赎回、基金清算等行为及

基金管理人、托管人等与基金运作相关的机构的行为进行监督和

管理。

*简答题：（共25分，5小题）

1.证券投资基金运作的特点？

答：1）、资金规模大；

2）、证券投资基金可通过证券组合投资降低投资风险；

3）、证券投资基金具有专业化的管理；

4）、通过证券投资基金进行证券市场投资可降低交易成本；

5）、证券投资基金可介入更多的投资领域。

2.证券投资基金的产生，发展的原因？

答：1）、经济发展的基础作用力

2）、证券市场的直接推动力

3）、法律的外在作用力

4）、证券投资基金的自我创新能力

5）、国际经济一体化

3简述我国开放型基金申购和赎回原则？

答：⑴“未知价”原则

⑵金额申购、份额赎回

⑶申购费率各不相同

⑷申购和赎回可在规定时间前撤销

⑸单个账户最高不持有基金总份额10%

⑹申购加此前持有不超过基金总份额10%

⑺基金管理人可据实际情况更改上述原则

4.我国投资基金投资管理原则？

答：1）、合法合规原则

2）、诚实信用原则

3）、风险与收益相匹配原则

4）、投资分散化原则

5）、尊重历史和规律的原则

5如何运用情景分析法确定资产类别的预期收益？

答：1）分析目前与未来的经济环境，确认经济环境可能存在的状态范围；

2）预测在各种情景下，各类资产可能的收益与风险，以及各类资产之间的相关性；

3）确定各情景发生的概率；

4）以情景的发生概率为权重，通过加权平均的方法估计各类资产的收益与风险。

6.影响跟踪误差因素？

答：1）股票数量；

2）交易成本;

3)存在零股定单的问题；

4）动态复制过程;

7.对投资者而言，债券的风险？

答：⑴违约风险

⑵利率风险

⑶通货膨胀风险

⑷汇率风险

⑸流动性风险

⑹提前偿付风险

⑺事件风险

8.传统证券投资组合管理步骤？

答：⑴确定投资政策

⑵证券投资分析

⑶构建证券组合⑷调整证券组合⑸评价组合效果

9.风险管理部门的职责？

答：1）监察稽核部：①检查公司各部门执行国家有关法律，法规和政策的情况：②制定公司风险控制制度;

③检查监督公司各项规章制度及基金投资决策和内部监控

程序的执行情况；

④审查公司资产运作，财务收支的合法性，合规性，合理性；⑤审查基金资产运作情况；

⑥调查公司内部的经济违法案件并向董事会和督察员报告；⑦协助监管机关调查处理相关事项；

⑧负责员工的离任审计；

⑨负责法定的公司对外信息的披露，包括公司报告和基

金法定公开披露的信息等。

10.证券投资基金内控制度遵循的原则？

答：1）合法性原则

2）全面性原则

3）审慎性原则

4）独立性原则

5）相互制约原则

6）有效性原则

7）适时性原则

8）防火墙原则

11.证券投资基金监管原则？

答：1）、依法监管原则

2）、保护投资者合法权益原则

3）、公开、公平、公正原则

4）、诚信原则

5）、监管与自律并重原则

12.中间型监管体制优越性？

答：1）有利于更好地保证证券投资基金市场运行的效率和公平目标；

2）比自律组织更有利保护投资者利益；

3）可避免完全集中型监管下的“竞争失灵”；

4）充分发挥地方政府和行业自律组织对证券投资基金市场实行监管的积极

性，加强了证券投资基金市场的一线监管；

*计算题

1、恒定组合策略

例6-2：假定甲基金拥有10亿的资产，在战略资产配置

上采取股票和债券的持有比例为6：4，如在动态资产配

置上采用”恒定组合策略“策略，并假定该期间债券价值

不变，并不考虑买卖成本，请问：

1、当股票价格上升100%，其资产净值为多少？

2、当股票价格下降50%，其资产净值为多少？

3、当股票价格先上升100%，再回到原价格时，资

产净值为多少？

4、当股票价格先下降50%，再回到原价格时，资

产净值为多少？

2、投资组合保险策略

例6-3：假定甲基金拥有10亿的资产，在战略资产配置

上采取股票和债券的持有比例为6：4，如在动态资产配

置上采用”恒定比例投资组合保险策略“策略，其保护强

度为2，最低组合价值7亿，并假定该期间债券价值不

变，并不考虑买卖成本，请问：

1、当股票价格先上升到200%，再回到原价格时，资

产净值为多少？

2、当股票价格先下降到50%，再回到原价格时，资

产净值为多少？

3、当股票价格先上升到200%，再上升到400%时，资产净值为多少？

4、当股票价格先下降到50%，再下跌到25%时，资

产净值为多少？

*论述题

1、简述开放式基金和封闭式基金之间的差异

开放式基金是指基金规模并不固定可以随时增减变动，投资者可以随时申购和赎回的证券投资基金。

封闭型基金是指基金规模在发行前已确定，在发行完毕后和规定的期限内，基金规模固定不变的投资基金。

（1）基金规模不同

封闭式基金的规模相对而言是固定的。而开放式基金的规模是处于变化之中的，没有规模限制，这是二者的根本差别。

（2）存续期限不同

封闭式基金一般有明确的存续期限，而开放式基金一般没有固定期限，投资者可随时向基金管理人赎回基金单位，基金可以一直存续。

（3）交易方式不同

封闭式基金在证券交易所上市买卖，投资者通过证券经纪商在二级市场上进行竞价交易的方式买卖基金，而开放式基金并不在交易所上市，投资者通过指定的中

介机构提出申购或赎回申请的方式进行买卖。

（4）交易价格不同

封闭式基金通过二级市场进行竞价交易买卖，价格随行就市，由基金的供求关系、基金业绩、市场行情等因素共同决定，常出现溢价获折价的现象。开放式基金申购和赎回的价格是以每日计算的基金净值加上一定的费用决定的，这个价格不受市场供求影响。

（5）投资运作不同

封闭式基金由于在封闭期间内不能赎回，基金规模不变，这样基金管理公司就可以制定一些长期的投资策略与规划，而开放式基金为应付投资者随时赎回基金单位变现的要求，就必须保持基金资产的流动性，要有一部分以现金资产的形式保存而不能全部用来投资或全部进行长线投资。

（6）信息披露不同

封闭式基金采取较长时间公布一次资产净值，基金管理公司不直接受理基金的申购与赎回。开放式基金应由基金管理公司连续性公布资产净值，并按资产净值为基础确定的交易价格每日受理基金的申购与赎回业务。

2、如何理解证券投资基金的专业理财功能

⑴理财是由专业机构运作的。

在证券投资基金中，基金管理人是专门从事基金资金管理运作的组织。⑵理财的主要原则是由投资者决定的；

在证券投资基金中，基金管理人的职能集中在理财的专业技术方面，而理财的各项主要原则是由投资者根据有关法律法规的规定，通过基金章程、信托契约等文件决定的。

⑶理财是一个资金再配置的过程；

如果说基金证券的发售过程是一个将分散在各个投资者手中的资金集中的过程，那么，当把这些资金交给基金管理人进行投资运作，则是一个将集中的资金在所投资的各种证券中重新配置的过程。基金管理人的专业理财，从市场角度上说，既是一个资金再配置的过程，也是一个引向资源再配置的过程。

⑷理财应当是一个完全竞争市场；

专业理财应当是一个完全竞争的市场，这意味着一方面，基金管理人管理运作基金资金的水平必须达到市场认可的专业水准，同时，随着专业理财技术发展，证券市场发展及其他条件的变化，基金管理人的从业资格不应采取垄断式的行政管制，而应重视完全竞争市场的客观要求。

⑸专业理财并非“专家理财”。

基金管理人机构中的员工也只是从事代客理财业务的专业人员。

3、市场异常策略有哪些？并对其有效性进行简单分析

⑴小公司效应是指小公司的投资组合的表现要优于股票市场的表现。国内外的一些研究成果都在一定程度上支持了这一效应。

⑵低市盈率效应是指由低市盈率股票组成的投资组合的表现要优于由高市盈率股票组成的投资组合的表现。这一观点也得到了一些研究的支持。股票之所以在低市盈率情况下交易是因为它们暂时失去了市场参与者的支持，而由于潮流会发生变化，因此当前不受欢迎的公司可能在未来的某个时期会反弹。

⑶被忽略的公司的效应是指那些被证券分析师们忽略的公司将会取得优于那些备受关注的公司的表现。有一项研究发现，以证券分析师对不同股票的关注程度变化为基础的投资策略可以产生正的超额收益。其原因可能在于这些忽略的公司

与其他公司相比，其融资成本更高，否则不足以吸引资金的流入。这种被忽略的公司的效应可能只存在于一个短暂期间中，因此需要有效识别和灵活果断地行动。

⑷日历效应是在统计检验的基础上提出实施某些策略的最佳时机。从实证检验证据来看，某些时期实施某一策略会比在其他时期实施该策略取得更好的表现。但同时也存在对日历效应的质疑，认为日历效应的基础在于历史数据的统计检验结果，但没有理论基础，无法解释这一现象出现的原因。

⑸遵循内部人的交易活动，内部人利用他们的特权地位可以获得超额收益，然而，当外部人再使用这些信息时，外部人即使在掌握上述其他市场异常情况并能控制交易成本的情况下，也不能利用这些信息获利。

4、试说明我国应如何进行资金费率改革

美国基金费率的变动趋势：

1、在征收12-B1费用前的费用率比之后的费用率低很多；

2、股票型基金的费用率高于债券基金的费用率；

3、国际基金或特定投资方向基金的费用率又高于股票基金的费用率；

4、自70年代以来，费用率总体呈上升趋势。

我国基金费率设置的改革

1、一般原则：我国监管层已起草完毕并拟于近期发布的《销售与运作费率指导意见》中，鼓励后端收费是该《指导意见》的重要原则。

2、应考虑的因素：

（1）投资者风险承受能力低：投资者因风险承受能力低而喜欢风险水平低的投资品种，对基金而言，就是喜欢投资于债券市场和货币市场的基金。这两类基金的收益水平，因受当前利率水平所限，不可能很高，这就要求其费率水平要较低，以满足其所获得的收益率要高于存款或国债利率水平。

（2）上市公司的整体投资价值正稳步提升

近几年，我国的资本市场的体制与相应的法律法规的逐步完善，上市公司的法律风险指数随之降低。低法律风险指数对应的是整体较高的投资价值的资本市场。所以，伴随我国资本市场上市公司整体投资价值的上升，证券投资基金可选择的优质投资品种扩大，这将有助于证券投资基金收益率的提升，使证券投资基金更具吸引力。

（3）基金设立的门槛较高

目前，只有基金管理公司才能发起设立开放式证券投资基金，这也就是说，要发起设立基金，首先要成立基金管理公司。而要成为基金管理公司的股东，则要求至少要3亿元的注册资本金。

3、具体的调整

（1）当前证券市场整体回报率较低情况下，基金费率应较低

（2）减少前端费用，可适当增加递延销售费用，以减轻投资者的前期投资成本

（3）后端费用可适当提高，并按持有期进行递减，提高基金持有人的稳定性

（4）进一步细分推销费用的层次

（5）保护我国中小投资者的利益，不要通过设置过高的基金管理费率压低投资者所得。