维蒂尼帮你细分析卫浴投资与回报价值

第一篇：维蒂尼帮你细分析卫浴投资与回报价值

◆前期预计投入（以120平方米店面为基准）：

1、店面装修约6-9万；

2、样品5-7万；

3、广告宣传费用1-2万（用于品牌初期进入市场后的知名度宣传）；

4、店面租金1-2万（一般为交一个月压一个月）；

合计：20万

◆月平均经营费用

1、店面租金：70元/平米X120=8400元；

2、人员工资：1800元/人X1=1800元，2200元/人X1=2200，合计：4000元；

3、商场管理费：3元/平方米X120=360元；

4、装修折旧：8万/24个月=3350元/月

5、交通费：300元/月

6、工商税务：400元/月

合计：16810元

◆经营收入

1、月平均销售额10万元，销售毛利率为40%计算，每月毛收入为40000-16810元=23190元；

2、年纯收入：23190x12=278280元；

3、年投资回报率：278280/20=139%

◆前期预计投入（以80平方米店面为基准）：

1、店面装修约4-6万；

2、样品3-5万；

3、广告宣传费用4000-6000元（用于品牌初期进入市场后的知名度宣传）；

4、店面租金4000元（一般为交一个月压一个月）；

合计：10万

◆月平均经营费用

1、店面租金2000元；

2、人员工资：1800元/人X1=1800元；

3、装修折旧：4万/24个月=1660元/月

5、交通费：200元/月

6、工商税务：200元/月

合计：5860元

◆经营收入

1、月平均销售额4万元，销售毛利率为40%计算，每月毛收入为16000-5860元=10140元；

2、年纯收入：10140x12=121680元；

3、年投资回报率：121680/10=121%

以上分析是根据目前大部分店面实际投入及盈利情况得出，不同区域实际情况可能会有出入。

第二篇：智能卫浴市场投资回报分析

智能马桶：做一个能马桶赚多少钱？

2012-8-31 14:23:20

智能马桶：做一个智能马桶赚多少钱？

房地产调控，各种本钱的上涨，佛山陶瓷企业如今活得怎样，或允许从一个马桶略窥端倪。南都记者以东鹏洁具的普通马桶为例，为你图解本钱和利润的机密。采访发现，被各种因素挤占的利润空间率达10%-20%，佛山洁具品牌企业多以提价和技术提升的方法应对，涨价幅度在5%到30%之间。目前，一般品牌洁具的利润空间在30%至60%之间，智能产品的终端售价甚至能够是本钱2倍，但无牌的低端马桶零售利润有的不到10元。

代理本钱总计：1208元

(130+200+150+280+30+150+140+128=1208)注：图中百分比为各项本钱占比

代理起码利润值：692元

(3000-1000-100-1208=692)

代理最低利润率：63%

（692/1200=63%）

解析

本钱逐年涨利润被压缩

1.佛山陶瓷行业目前面临的最大问题是原材料价钱及人工本钱上涨，而招致利润降低。洁具所用的原材料陶瓷坯体(砂土烧制而成)、釉料均价上涨了10%，加上广泛人工本钱以10%至20%的速度呈逐年上升趋向，挤占了厂家利润的10%至20%。

2.佛山洁具品牌企业多以涨价的方法加以应对，涨价幅度在5%到30%之间。但在面对国内房地产销售低迷窘境时，又不得不采取打折、降价的方法促销。“有的企业没品牌的，没有涨价权，罗唆报低价钱消化库存。如今一个马桶只赚10块钱的人多的是。”意美家陶瓷卫浴世界一名潮州卫浴洁具代理商王先生说。

佛山的一些品牌企业则还会通过管理来消化本钱上升。东鹏洁具市场部总监刘新民介绍，该企业自主研发的“陶瓷洁具数字化制作工艺的关键技术”，将设计开发新产品的时间由本来6个月缩短到1个月之内，实施的规范化生产降低了开发本钱，将产品的及格率提升到95%以上。

3.高科技融入洁具之中或是前程之一。目前，唯有智能马桶利润能翻倍。加上恒温热水自动干净烘干臀部、通过粪便测验身体健康等功能的马桶，本钱价超越1200元，终端售价在4000元以上。

解析

运输费和经销商的利润是弹性的，692元是一个最小值，也就是说这个马桶的利润率大约在63%至80%之间。

荣事达智能卫浴投资回报分析

作为投资者，要把握住三大原则。即合理的利润、巨大的市场容量、较小的投资风险。智能卫浴项目正好符合上述三点。它区别于其他必须要专卖店的产品。你可以在同一个城市设置多个销售点，我们以县级城市为单位来分析；一个县城做建材、卫浴、水暖、门业、窗帘等生意的不会低于500家，在这500家中找出30个代销点应该不难。同时每个县城有可供开发的乡镇、街道分销商不会低于25家。那么我们来算一下：

30个代销点 × 4件/月 × 12个月 =1440件

＋

25个分销点 × 6件/月 × 12个月 =1800件

‖

2242080元 = 692元/件 × 3240件

县级代理商首款投资是12万，通过上述数字分析，投资12万年收获224万的回报率是非常高的。即使我们去掉一些消极的因素，把销量去掉一半，我们的利润回报依然可以达到百万万。同时智能卫浴市场操作简单，无售后困扰。因为产品小，消费者很容易做出购买决定。我们知道，任何产品的利润都是建立在销量的基础上，要增加销量，多点销售是必需的，比如我们上面说的智能卫浴代销和分销，同时还有工程，以及作为其他产品的赠品用等。

要把销量做大，市场投入少不了，考虑到费用和风险等因素，公司在各个方面都有相应的支持。

一、市场支持：

1、样品支持（给予市内代销点以及专卖店等样机支持）

2、店面装修支持（给予自己的专卖店、专卖区等装修费用的支持）

3、广告支持（给予当地市场投入广告的费用支持）

4、物料支持（给予市场宣传品和促销品的支持）

5、年终返利（给予完成任务的返利）

6、退换货支持（在运输过程中的损坏免费调换、在销售过程中的滞销品免费调换）

7、销售方案的设计（不定期的提供各种市场推广和销售方案）

二、荣事达智能卫浴市场保障：

品牌

智能卫浴行业是近来刚兴起的行业，行业内的品牌成长相对较短，品牌渗透力度不够，尤其到二三级市场，而未来的卫浴市场中，二三级市场发展趋势看好。“荣事达”品牌属于中国驰名商标，历史悠久，品牌内涵丰富，品牌渗透力度强，从1983年开始至今已将近30年的发展历程，智能卫浴在市场上有着独特的优势。产品投放市场后深受广大消费者的认可与喜爱。同时荣事达智能卫浴也是国内十大品牌之一，国内唯一一家通过三标一体认证的，没有之一！

渠道

荣事达集团的营销网络覆盖全国各地，从智能家电到新能源、卫浴等产品都有着专业的营销队伍和经销网络。一旦加盟我们，将有成千上万个“广播”全面及时地传递我们的信息，瞬间激发出几十万个乃至上百万个潜在的准客户。同时也可以借助荣事达集团现有的产品渠道进行促销和推广。

服务

荣事达智能卫浴继承荣事达集团母体的优良传统，全国独创的“红地毯”服务，在24小时内我们为经销商和消费者提供优质的服务，让您真正体会到诚心、放心、安心。

技术

荣事达集团公司拥有强劲的科技创新和产品开发能力，荣事达智能卫浴汲取国际领先的设计理念，紧跟世界最新时尚潮流，追求智能、舒适、健康的设计风格。

产品

公司本着智能、舒适、健康的产品设计理念，在保证产品质量的基础上，不断升级换代产品形式，淘汰落后款式，及时推出深受市场欢迎的新产品。智能卫浴从智能、舒适、健康的视角出发，努力为广大客户提供一个舒适的家居生活。

管理

对于市场，公司有着专业的销售团队和技术人员。在市场操作和技术优化上随时推陈出新。

第三篇：长城汽车公司投资价值分析与投资建议

长城汽车公司估值分析与投资建议

1.1 价值分析

计算并分析长城汽车公司市盈率、市净率数值如表1-1所示：

表1-1 长城汽车公司市盈率、市净率数值计算表 单位：元

会计年2013.12.31 度 实收资

9,127,269,000.00 9,127,269,000.00 9,127,269,000.00 本（或股3,042,423,000.00 3,042,423,000.00

2014.12.31 2015.12.31 2016.12.31 2017.12.31 本）股价年12.39 末 每股收2.7 益 每股净9.2 资产 市盈率 市净率 净资产0.29

0.24

0.21

0.22

0.1

12.79 11.33 10.54 11.32

2.64 0.88 1.16 0.55 4.84 1.16

4.2 12.88 2.70

5.18 9.09 2.03

5.38 20.58 2.10 4.59 1.35 收益率 毛利润0.29

0.28

0.25

0.24

0.18

率

成本费用利润率 资产负债率 0.22

0.19

0.15

0.15

0.07 0.47 0.45 0.47 0.49 0.55

数据来源：长城汽车公司官方报告

如图1-1所示：

图1-1 长城汽车公司市盈率、市净率数值图

1.1.1 市盈率分析

从市盈率可以看出，长城汽车公司市盈率2013-2017年从4.59提高到20.58，分析其每股收益，可见其每股收益不断下降，从2.7下降到0.55，而实收资本2015年以后并没有变化，说明长城汽车公司2015年后盈利能力的降低，每股净资产2015年以后也不断下降，从2013年的9.2下降到2017年的5.38，这说明经营规模的萎缩，所以从市盈率上看，在盈利能力下降的情况下，长城汽车公司市盈率不断走高，这说明市盈率偏高，股价高于其实际价值。

而且从盈利能力指标上看，长城汽车公司净资产收益率从0.29下降到0.1，持续下降，而且下降幅度较为明显，再结合毛利润率从0.29下降到0.18，成本费用利润率从0.22下降到0.07的现状，说明长城汽车公司成本提高，并且汽车实际售价下降，导致盈利能力大幅降低。尤其2017年，降低幅度非常明显。说明2017年长城汽车公司发展进入了瓶颈阶段。

根据长城汽车公司日前发布的最新销量数据，2018年6月份长城汽车公司共计销售62186辆，同比下滑3.54%。今年前6个月，长城汽车公司累计售出471515辆，同比增长2.34%，然而其仅完成本116万辆销量目标的40.6%。另外，长城汽车公司主力SUV车型哈弗H6的销量（26279辆）虽在长城汽车公司体系中仍最为出众，但H6在6月也出现了同比25.28%的较大幅下滑。与此同时，长城汽车公司高端SUV品牌WEY的表现也不如预期。

除了业绩受挫，随着工信部宣布我国燃油车禁售时间表提上日程及汽车“双积分”政策进入倒计时，长城汽车公司还有累计逼近40万分的油耗负积分缺口需要填平。长城汽车公司面临“双积分”政策重压。可以说长城汽车公司陷盈利困局。

1.1.2 市净率分析

从市净率可以看出，长城汽车公司市净率从2013年的1.35下降到2014年的1.16，再从2015年的2.7下降到2017年的2.1，这说明长城汽车公司经营规模的萎缩，这说明长城汽车公司盈利能力下降，而且资产下降。一般市净率下降的上市公司，投资价值不大。

1.2 投资建议 1.2.1 同行业对比

本文截止到2017年末的财经数值，选取我国汽车行业龙头上市公司的市盈率、市净率与长城汽车公司进行对比，以分析长城汽车公司的投资价值。如表3-2所示：

上汽集团 比亚迪 广汽集团 长城汽车公司 长安汽车 行业均值

2017年市盈率

10.86 43.66 16.66 20.58 8.46 20.04

2017年市净率

1.66 3.23 2.59 2.10 1.27 2.17 从表3-2可以看出，长城汽车公司的市盈率普遍高于对比公司，仅次于比亚迪集团，而且也高于行业均值，在市净率上，长城汽车公司却低于行业均值，并且低于比亚迪公司和广汽集团，这说明在汽车行业上市公司中，长城汽车公司市盈率较高，投资价值较低。

1.2.2 投资建议

本文长城汽车公司盈利能力。所以长城汽车公司也应该适时根据自身发展情况条件和市场需求进行有效地投资。同时，在盈利能力方面，长城汽车公司的销售收入不错，但净利润水平一般，每股收益在降低，说明长城汽车公司应该增多投资渠道，扩大资金投资方面的投入，再对成本费用进行控制，加强对资产的利用，提高长城汽车公司经营管理水平，减少没必要的销售及管理费用，从而增强盈利能力，在2017年长城汽车公司的相关成本大幅度提升，虽然有一部分原因的受市场大环境影响，但是成本费用的控制应该成为长城汽车公司的重中之重。

考虑到我国股市市场大环境，由于我国经济步入新常态，国家鼓励企业并购重组提高经营效率，国有企业正在进行混合所有制改革，而且国家正在进行去杠杆化改革，并且高度鼓励新兴产业发展。长城汽车公司资产负债率较高，短期财务风险较高，在这样的经济环境下，长城汽车公司难以吸引资本投资，自身发展空间不大，所以定性分析上，难以有较大价值提升机会。目前我国政府对于汽车行业的产业政策是大力发展新能源汽车，然而长城汽车公司的产品序列中只有一款新能源汽车，而且并不是自身所擅长的SUV车型，同其他汽车品牌比起来，新能源领域的竞争力非常落后，长城汽车公司产品线缺位于新能源汽车领域，这是不利于长城汽车公司长远发展的，而且也在资本市场上缺乏盈利增长点，缺少提振股价增长的“故事”，也不利于长城汽车公司股价的提升。

而且2018年美国开始对我国开展规模空前的贸易战，这不利于长城汽车公司的汽车出口贸易，而且我国汽车市场趋于饱和，竞争日趋激烈，各大品牌的市场销售规模都在下降，长城汽车公司的市场销量发展也不容乐观，这对于长城汽车公司的盈利能力都是利空因素。

另外我国股市正处于调整期，行业龙头公司估值较高，而长城汽车公司作为重资产公司，盈利能力下降则难以提振股价，再加上长城汽车公司作为重资产公司，想象空间不大，所以在我国资本市场上长城汽车公司很难得到资金面的眷顾，价格难以提振，所以不具备投资价值。本文研究后，认为2017年以后建议投资者卖出的长城汽车公司的股票。2018年7月以后应选择持币观望长城汽车公司的动态，目前长城汽车公司的经营形势与投资环境看，该公司并无投资价值。

第四篇：医药上市公司投资价值分析与展望

文 章来源

莲山 课件 w w w.5Y k J.C om 8××年医药行业会平稳增长，整体业绩会好于××年。对经济前景充满迷茫和疑虑的资本市场，在××年会更加关注医药类上市公司，这是由于医药行业偏于防御性的特点所决定的。部分医药类上市公司将会成为资金避险的工具。

今年医药经济的整体运行状况将是中性偏好。国家对医药工业的政策调控力度将会减弱，药价趋于平稳，医药行业的冬天有望过去。××年医药行业会平稳增长，整体业绩会好于××年。同时，××年的医药经济将表现出以下特点：医药企业的两极分化将日益加剧，有规模优势、品牌优势，并且研发能力和市场推广能力强的企业将会在××年继续保持高成长，重组并购继续进行；零售终端和医院用药更加活跃；医药企业的产品结构将会发生巨大变化，产品结构转型快的企业将会在竞争中处于有利地位。

中药企业两极分化严重

中药产业在整个医药工业中的比重逐年扩大，销售利润逐年增加，但占整个医药工业利润的比重增加不明显。

在我国目前的家中药生产企业中，整体的盈利水平并不高，两极分化非常严重，这影响了整个中药企业销售利润的提升。预计两极分化将会继续，形成规模和品牌优势的中药生产企业的盈利能力将会持续增加。

从药品价格指数变化看，西药的价格指数和中药的价格指数均出现了明显的下降，但是中药并没有出现负增长，而西药在年以后就出现了负增长。从药品价格的稳定性上来讲，中药产品价格的稳定性明显超过了西药产品，中药受药品降价的影响比较小。

××年中药类上市公司的整体业绩仍然向好，中药类上市公司将会继续保持良好的业绩增长。继续看好规模逐渐扩大的品牌中药生产企业，如同仁堂、云南白药、东阿阿胶等。

带金销售模式将遭挑战

我国从医院到零售药店对制剂药的需求将会保持旺盛的增长，这种状况未来年内不会改变，并且进口药的比重逐年下降，这为我国的制剂药生产企业的发展提供了基础。但国家调控政策对制剂药的利润大幅压缩，本该政府负担的医疗费用很多都转嫁到制剂药企业，这为该子行业的发展带来了不利影响。

制剂药企业既往的销售模式将在××年遇到挑战，遵循固有的传统带金销售，即药品销售中的回扣，会由于政策的严厉和舆论压力给企业的发展带来不利影响。××年制剂药企业的投资热点在于新药品的推出。制剂药的灵魂是创新，有较强研发能力的企业值得重点关注。

保健品企业期待走向成熟

保健品行业是永远的朝阳产业，随着保健品市场运作的逐渐规范，产品质量的提升，预计保健品行业的利润水平会在××年得到提高。当前美国股市对保健品生产企业给予了高度的关注。也许国内也应该改变既往的估值方式，对保健品行业给予更高的关注，预计保健品行业的投资价值将会在××年得到挖掘。

“白马股”值得关注

总体上，对医药行业各个子行业的评价是：看好以品牌中药企业为首的中药生产企业；保健品生产企业有投资机会；对制剂药生产企业和原料药生产企业给予中性的评价，但研发实力强大的制剂药和特色原料药企业将会有投资机会。业内继续看好恒瑞医药、同仁堂、云南白药、东阿阿胶、片仔癀、马应龙和华海药业等，它们将继续分享医药经济发展的成果，是医药行业的白马股，值得长期投资。

另外，像上海医药、国药股份、升华拜克、健特生物、江中药业、千金药业、昆明制药、山东药玻、吉林敖东、天药股份、丽珠集团等个股，虽然可能存在券商重仓持股、公司透明度欠佳、所处子行业增长潜力不足和即将再融资等问题，但我们认为这些公司的基本面良好，从品牌、规模、增长潜力等方面都各有特色，价值可能被低估，它们或许能成为××年医药行业的亮点。文 章来源

莲山 课件 w w w.5Y k J.C om 8

第五篇：石油石化投资价值分析与投资操作建议

《证券投资分析》课程调研分析报告

中国石油石化股份有限公司 投资价值分析与投资操作建议

专业班级:10级国际经济与贸易专业3班 学号: 012103

31学生姓名: 刘家奇

完成时间:2011年05月24日

1、投资价值分析

首先我来谈谈对石油石化的投资价值分析，其一在于石油石化属于国家资源，属于国家财产，其企业的支撑和发展以国有企业为主宰形成垄断局势，其股票的发行及走势相对与其他股，具有较强的稳定性，高回报性。其二在于国家政策对于石油石化的大力扶植以及其国家对于资源的依赖性很强。其三在于其资源的可利用率和再生性的评价，使得其在物质方面展现出了独道的“物以稀为贵”。其四在于石油石化的储备以及对国外的进出口方面，存在着紧密的联系，很多国家很依赖中国的石油石化，如俄罗斯等地，作为投资价值来看，长远的增持是必要的。这是我总结的至关重要的四点，也正是这四点，才能充分的体会出其真正的投资价值所在。

2、投资建议

2011年石油消费增速虽然相比2010年将有所放缓，总体比2010年增长1.5%左右，但由于能源消费总量快速增长，实际增量仍很客观，特别是新兴发展国家，而亚洲尤其是中国的原油需求将是主力军，2011年预计将新增需求接近4成。2010年全球原油总体是处于供过于求的局面，欧佩克决定将维持原油产额，使2011年全球原油供给趋稳；但欧佩克剩余产能10月份明显下降，11月份美国原油库存开始从高位下降、有望进入去高库存化阶段，也将助推原油价格上涨。而由于资源品价格的上涨也将推动下游石化产品的价格上涨，原料与产品之间价差扩大、毛利率提高的公司会为市场提供了可供炒作的题材。2011年需要关注产能相对较小，而需求增长较为强烈的石化产品。如果是短期持有，应该投资在石化产品的股票上；而相反如果是长期持有，相应的在一定的持有度上，遇到大幅度的跌价时，应该果断增持百分之三十。

而作为已持有股来看，今天的趋势应该是持平，从早上到下午收盘股价的幅度变化来看，涨幅最高点为-0.1左右，而最低点为-1.08左右，最好的选择就是今日无动作以不变应万变。很多的股民只关心今天的股涨动幅度是红色还是绿色，却不仔细分析。石油行业一年之中的12月份进行设备维护，井队出勤也会有所减少，其利润多为中旬5、6、7三个月。所以现在的持有，到一定高度之后在9月到10月抛出才是明智之举。

3、参考资料

今年以来，受国际金融危机影响，石油石化市场需求下降，竞争加剧，给公司生产经营带来前所未有的挑战。面对严峻形势，本公司及时调整经营策略，以市场为导向，以效益为中心，全力拓展市场，优化生产，强化管理，挖潜增效。特别是随着中国政府促进经济增长一揽子计划的实施，国内经济形势逐步企稳向好，石油石化产品需求和价格稳步回升，本公司积极应对危机的措施成效逐步显现，经营业绩逐月提高。上游板块油气当量产量实现稳中有升；炼油板块抓住境内成品油价格和税费改革的机遇，努力做大总量、降本增效，迅速扭转了巨额政策性亏损的局面，取得良好的经营效益；化工板块抵御市场风险能力不断提高；成品油营销与分销板块经受住了严峻的市场考验，经营成效显著。2009年上半年，本公司实现营业额及其他经营收入5340.25亿元，同比下降30.2%。按中国企业会计准则，归属本公司股东的净利润为人民币331.90亿元，同比上升332.6%；按国际财务报告准则，归属本公司股东的利润为人民币332.46亿元，同比上升332.8%。综合考虑盈利水平、股东回报和未来发展需要，董事会决定派发2009年中期红利每股人民币0.07元。当前，国际金融危机的影响仍在延续，世界经济形势依然严峻，国内外石油石化产品需求增长放缓，市场竞争加剧，公司经营面临诸多不确定因素。但是，中国政府出台的扩内需、保增长等一系列措施，必将促进中国经济平稳较快增长，带动石油石化产品的市场需求，为本公司持续发展提供有利的条件。新一届董事会根据未来发展环境和本公司实际，批准了公司2009年至2011年的三年滚动发展纲要。本公司将努力保持国内原油产量稳步增长，推进天然气产量大幅提高；进一步完善长江三角洲、珠江三角洲以及环渤海湾三个炼化一体化企业集群，力争成品油和石化产品的市场供应率稳中有升。争取到2011年，境内油气当量产量达到5500万吨（原油约4300万吨、天然气约170亿立方米）；原油加工量达到2.02亿吨，乙烯生产能力达到930万吨/年，境内成品油经营量达到1.35亿吨。根据行业和自身业务的特点，本公司将继续实施“资源、市场、一体化、国际化”发展战略。实施资源战略，坚持资源获取多样化，以原油、天然气、成品油资源为基础，以替代能源和非常规能源为补充，统筹国内国外两个来源和生产10贸易两种方式，不断巩固资源基础，增强资源保障能力，提高资源获取的安全性、经济性、稳定性。实施市场战略，坚持国内外两个市场有机统筹，完善石油和石化产品营销网络，发展现代物流体系，提高服务标准和水平，发挥差别化产品优势引领市场需求，培育提升中国石化品牌形象，提高市场竞争力和影响力，不断强化国内市场的领先地位，积极拓展海外市场。实施一体化战略，坚持上中下游一体化协调发展，实现整体产业链的优化组合；加强板块、区域、企业之间的资源优化整合，推进炼化一体化，实现规模化、集群化发展，提高产业集中度，实现资源利用价值最大化。实施国际化战略，加快“走出去”步伐，建立海外油气投资、境内外炼化合作、国际贸易紧密结合的良性互动体系，推进海外业务快速发展，努力提高国际化经营程度。同时，把加快发展的战略基点放在主要依靠科技创新、管理创新和队伍素质的提高上，转变发展方式，提高发展的质量和效益，不断增强公司的核心竞争力和可持续发展能力。根据以上目标和战略，本公司将采取以下重点措施：勘探开发板块，国内勘探开发继续贯彻“稳定东部、加快西部、发展南方、突破海上”的方针，努力实现增储上产和资源战略接替。勘探方面，深入挖潜东部油区，加强新区、新层系、新领域的勘探，加快西部勘探，争取储量快速增长。开发方面，东部地区提高储量动用率、采收率和单井产量，力争实现稳产增产；西部新区加快产能建设，尽快实现战略接替；精心组织川气东送项目投产运行，实现天然气业务快速发展。同时，积极开拓海外油气资源，提高海外油气产量和盈利能力。炼油板块，按照贴近市场、贴近资源的原则，调整优化炼油布局，保持炼油业务协调发展和高效运行。提高原油加工适应能力，提高加工深度和灵活性；加快现代物流体系建设，完善原油储运网络；充分依靠科技创新，实现产品质量升级；实现大型化、一体化和集约化，提高国际竞争力。同时，稳妥推进海外炼化、仓储建设；采取原油进口多样化策略，保障原油安全稳定供应，大力发展第三方贸易。化工板块，发挥一体化优势，大力发展高端产品，增强化工业务竞争优势。合理安排乙烯和芳烃等产业链的发展；优化利用资源，实现化工原料多元化，降低成本；充分依托现有企业，通过技术改造实现内涵发展；统筹国内外两个市场，加快完善营销网络，灵活运用营销策略，扩大国内市场份额，积极拓展海外市场。成品油营销与分销板块，大力

拓展市场，完善营销网络，全面提升市场竞争力；扩大零售和直销，提高终端销售比例；合理调整油库布局，全力推进加油站和管道网络建设；大力发展非油业务；不断提升服务水平，努力塑造品牌形象。面向未来，机遇与挑战并存。我相信，在各位股东和社会各界的支持11下，新一届董事会、管理层和全体员工将共同努力，通过实施上述发展战略与规划，积极应对挑战，推动中国石化的各项事业取得更大进步，并以良好的业绩回报股东、员工、客户和社会。

2009年上半年，面对国际金融危机对世界经济带来的负面影响，中国政实施促进经济增长的一揽子刺激计划，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，使中国经济保持了较好增长，国内生产总值(GDP)增长

7.1%。今年以来，国际原油价格从去年高位暴跌触底后大幅反弹，境内成品油需求止跌企稳，化工产品需求和价格从去年第四季度的谷底逐步上升。据本公司估算，上半年境内成品油（包括汽油、柴油和煤油）表观消费量较去年同期下降4.8%，其中，一季度下降8.5%，二季度下降1.4%；境内乙烯当量消费较去年同期增长3.5%。境内成品油价格形成机制正在逐步完善。面对年初的严峻形势，本公司及时调整经营策略，全力以赴拓展市场，强化产销研结合，优化调整产品结构，满足客户需求。强化管理，挖潜增效，充分发挥上中下游一体化优势，保持和扩大经营总量，各项业务均取得了好于预期的业绩。