私募基金组织结构设计

第一篇：私募基金组织结构设计

私募基金架构与组织结构设计

一、基金架构与组织结构设计(1)权力机构

基金管理委员会。由每位基金投资人(合伙人)各自委派1名代表组成基金管理委员会，是基金的权力机构;负责批准《基金章程》《资产管理协议》《资金监管协议》等法律文件，以及决定更新合伙人的加入、退伙、解散等事项。

(2)决策机构

投资委员会。由普通合伙人授权专业的人士和有限合伙人的委派代表组成投资委员会，负责所有投资项目的决策，以及做出资金调动的指令等重大事项。

(3)执行机构

基金管理人。负责寻找、论证项目，执行投资决策，跟踪项目管理;设计产品方案并进行基金的持续募集等。

(4)资金监管

基金托管人。由全体合伙人共同选定的商业银行担任基金托管人，负责对基金在该行业开立的托管账户进行严格监管，并对基金管理人的行为进行监督，保证资金不被挪用、侵占。

(5)顾问机构

风险控制委员会。外部聘请投行、行业方面的转而又人士承担，对拟投资的项目发表独立意见。

(6)资金保管 托管银行。注册资金以及未来募集的有限合伙人资金需要委托给银行进行客户管理。该银行叫做托管银行。按照资金托管协议，托管银行对基金的资金调度进行严格监管。而在一个典型的股权基金内部，可以由以下几个部门组成：

A风险控制部：负责整个公司运作的监管和风险管理。

B基金部：负责资金募集。

C项目部：负责考察和投资项目。

D后期管理服务部：负责投资项目后的服务以及退出管理。

二、基金的风险管理体系

基金的风险控制体系严格按照内部控制的原则和精神进行职能分工和牵制设计，采取多种手段，综合防控风险。(1)可续的管理机制

基金决策机制：拥有投资决策权(保证决策的公正性)。

基金管理人：投资管理权(突出投资管理的专业性)。

基金托管人：资金监管权(保障资金的稳定性)。

审计/估值/法律机构：投资监督权(投资交易的公平性)。(2)严格的约束/激励机制

基金管理人必须严谨、勤勉地履行职责，根据《资产管理协议》受托对基金资产进行管理，基金管理人不称职时，基金权力机构可以予以更换;基金管理人的收益与业绩挂钩。(3)专业的技术控制手段

投资前风险控制：充分的尽职调查，独立的中介机构介入，专业的风险评估以及事先设定可退出方案。投资中风险控制：通过严密的法律条款设定安全的交易方式，并在投资后采取严密的监管措施。

风险化解措施：要求被投资方提供足够的资产担保，及时发现风险，并委托专业机构做还要违约处置能力。(4)透明的信息披露制度

公开透明是最好的监管方式，信息披露的义务人包括基金管理人和基金托管人，公开披露的基金信息包括年度报告(经审计)、半年度报告、临时报告。每一投资人拥有绝对的审计监督权，即有权自担费用委托专业人员对基金进行审查。(5)募投方向

募投目的决定着基金的风险、汇报和期限等基本特征，是基金发起是否成功的基本保证。按照目前的实务，募投方向除了要遵守国家和当地的一些政策外，一般有Pre-IPO项目;成长期的风险投资;成熟企业的并购重组行业基金;保障房、城市轻轨、危房改造等城市基础设施项目;能源、矿山等项目。(6)退出机制

退出机制的设计师私募基金最重要的机制之一。对于投资人来讲，往往以退出方式来决定进入方式。一般而言，参与各方的退出时点在基金设立之初就在基金章程中约定。

常见的退出方式包括：股权、债权公开发行;大股东回购;促进该项目公司被并购;同业转让。(7)基金中的投资者利益保护 先进的基金设计机制，可以充分考虑基金投资者尤其是有限合伙人的利益，主动对其保护，以避免信息部对称和管理权力的集中导致的有限合伙人不信任一般合伙人问题。

A普通股合伙人承担无限责任。

B有限合伙人承担有限责任。

C独立第三方对资金实施监管。

D重大事项由合伙人协商确定。

E投资者参与集体决策。

F基金份额转让和退出。

G及时获得信息及行驶监督权。(8)基金收益分配

基金的收益包括两部分：一部分叫做基金费用。通常由管理费用、托管费用和募集费用三部分组成，具体比例比照行业规则。另一部分叫做收益分成。分成的起点可以通过谈判和沟通进行确认。

三、基金合同签署

契约制PE可由全体基金投资人协商一致，共同签署基金合同。也可参考证券投资基金的操作模式，由基金管理人制定格式基金合同(认购合同)，由基金投资人分别签署认购，每个投资人认购的前提是接受基金合同的全部内容。

需要强调的是，按照民事领域意思自治原则，笔者认为：管理人可以与个别基金认购人签署补充协议，调整基金合同的部分条款，但这种调整应不违法且不侵害其他基金投资人的利益。

四、基金合同应具备的内容 基金合同应当包括下列内容：1)、基金份额持有人、基金管理人、基金托管人的权利、义务;2)、基金的运作方式;3)、基金的出资方式、数额和认缴期限;4)、基金的投资范围、投资策略和投资限制;5)、基金收益分配原则、执行方式;6)、基金承担的有关费用;7)、基金信息提供的内容、方式;8)、基金份额的认购、赎回或者转让的程序和方式;9)、基金合同变更、解除和终止的事由、程序10)、基金财产清算方式;11)、当事人约定的其他事项。

按照基金合同约定，非公开募集基金可以由部分基金份额持有人作为基金管理人负责基金的投资管理活动，并在基金财产不足以清偿其债务时对基金财产的债务承担无限连带责任。此时，基金合同还应载明：1)、承担无限连带责任的基金份额持有人和其他基金份额持有人的姓名或者名称、住所;2)、承担无限连带责任的基金份额持有人的除名条件和更换程序;3)、基金份额持有人增加、退出的条件、程序以及相关责任;4)、承担无限连带责任的基金份额持有人和其他基金份额持有人的转换程序.

第二篇：私募基金结构设计和分配模式

当PE基金遇到”结构化概念”

近期，清科研究中心观测到，一些PE基金开始在基金投资收益模式上进行创新，出现参考信托产品普遍采用的“结构化概念”，将LP分为优先及劣后两个级别。举例说明，有限合伙制PE基金借鉴结构化模式，设置优先、劣后两种级别的LP，出资比例3:1，GP在基金中出资1.0%，每年收取管理费2.2%。

2011年以来，为了适应中国VC/PE市场环境的不断转变以及不同的投资人诉求，我国本土VC/PE投资机构的募资模式及投资风格开始发生快速的改变，逐渐形成了具有“中国特色”的VC/PE发展路径。近期，清科研究中心观测到，一些PE基金开始在基金投资收益模式上进行创新，出现参考信托产品普遍采用的“结构化概念”，将LP分为优先及劣后两个级别。举例说明，有限合伙制PE基金借鉴结构化模式，设置优先、劣后两种级别的LP，出资比例3:1，GP在基金中出资1.0%，每年收取管理费2.2%。投资项目开始退出后，投资收益分配顺序为：

1）先返还优先LP本金，优先LP本金收回后，继续对该类LP分配出资额50.0%的投资收益；

2）返还劣后LP本金；

3）返还GP本金；

4）上述分配完毕后，如还有剩余投资收益，优先、劣后LP和GP分别按30.0%，45.0%，25.0%分配。

从该结构来看，劣后级LP和基金的GP为优先级LP提供了“安全垫”，使其可以先行收回投入的本金，并获得出资额50.0%的投资回报。然而，也正是因为提供了“安全垫”，且晚于优先LP参与投资收益分配，这两类出资人所承担风险加剧，对于投资收益预期也更高，劣后LP在剩余投资收益分配时将获得最大比重，而GP则将以1.0%的出资在剩余投资收益分配时获得其中25.0%的份额。

假设基金规模为5.00亿元人民币，采用上述三类出资人出资结构，清科研究中心通过计算，分析优先LP、劣后LP和GP在不同的基金回报情况下各自的投资收益。计算过程涉及以下四类财务指标：

1）基金整体投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金获取的投资回报倍数，不受出资人投资收益分配机制影响；

2）优先LP投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金在不同回报水平下，优先LP将获得的投资回报倍数；

3）劣后LP投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金在不同回报水平下，劣后LP将获得的投资回报倍数；

4）GP投资回报倍数：即随着所投项目退出，基金在不同回报水平下，基金GP将获得的投资回报倍数；

我们注意到，各类出资人回报水平随着基金回报倍数的增长而增长，但增速均逐步放缓：

1）优先LP：

在基金整体回报倍数达到1.11倍时，优先级LP即可收回本金并获得50.0%的投资收益，另外可在劣后LP和基金GP取回本金后参与分配剩余投资收益。与其他两类出资人比较，优先LP获得投资收益较早，但随着基金投资收益的增长，其回报水平明显低于其他两类出资人；与基金回报倍数比较，计算结果显示，此类LP自身的投资回报倍数不可能超过基金整体水平。

2）劣后LP：

在基金整体回报倍数达到1.11倍时，劣后LP可以开始在日后的项目退出时逐步取回自己的本金，并在基金回报达到1.36倍时收回所有本金；在基金回报倍数接近1.90倍的时候，此类LP自身回报倍数将开始超越优先LP以及基金整体水平，但将不会超过GP回报水平。

3）GP：

当基金整体回报达到1.36倍时，GP可以开始收回投入的本金。由于出资比例较小，从开始参与分配剩余投资收益起（即基金回报达到1.37倍左右时），GP自身获得的回报倍数即高于优先及劣后LP，甚至高于基金整体水平。此外，随着基金整体回报的增长，GP投资回报倍数增速是三类出资人中放缓最慢的一类。

清科研究中心认为，出现此类创新型的投资收益分配模式主要归因于不同情况下的LP、GP风险、收益诉求，主要针对有意愿参与VC/PE投资但风险偏好较低的投资人。当然，在所承担风险相对降低的同时，其获得回报也相应减少。对比这一创新模式和传统的80/20投资收益分配模式（本文中所指的80/20模式投资收益模式为先返还LP本金，再将其他投资收益按80.0%和20.0%分配于LP和GP的分配模式。），创新模式下，优先LP可以尽快收回本金并获得一定比例的投资收益，然而在基金整体回报达到某一水平后，此类LP的回报将低于其在80/20模式下可能获得的投资收益。GP方面，在创新模式下推迟参与基金投资收益分配，但一旦其开始参与，所获得投资收益将显著高于80/20模式下获得的回报。

转自经济观察报

胡中彬

PE募资模式创新结构化基金浮出 第三方理财机构力推

据了解，结构化PE基金的推出，有着不少PE募集资金重要渠道来源的第三方理财机构的推波助澜，结构化PE的试水者则以九鼎投资在内的本土大型PE基金为主

将投资人(LP)分为优先和一般两个等级，二者间的差异主要体现在收益分配方式和顺序上。这种广泛运用于二级市场的私募证券基金中的结构化产品，也悄然在私募股权基金领域现身。

这种创新的方式满足了不同风险偏好投资人的投资需求，也改变了PE业界在国内外通行的二八分成模式，同样折射出了PE基金在募资中所遭遇到的难度，结构化PE成为降低募集资金难度的现实选择。

据了解，结构化PE基金的推出，有着不少PE募集资金重要渠道来源的第三方理财机构的推波助澜，结构化PE的试水者则以九鼎投资在内的本土大型PE基金为主

结构化设计

许多高净值的投资人对结构化产品的概念并不会感到陌生，在私募证券基金领域里，结构化的私募产品比比皆是，即在投资人层面进行划分，分为优先级和一般级，不同层级的投资人对应不同的风险和收益。

结构化产品最早在阳光私募中出现，目前私募证券基金发行的结构化产品已经比比皆是;然而，在PE基金中，却几乎并无先例。据记者了解，包括九鼎投资在内的数家大型PE机构正是首批尝鲜者。

第三方理财机构展恒理财的人士也表示，此前已经有大型PE机构率先在产品层面尝试结构化的设计，并且实际操作的效果非常理想。而几天前，清科研究中心发布的一份研究报告也揭示，结构化PE基金崭露头角并引发了业内的关注。

据介绍，在目前进行尝试的结构化PE中，基本上均是将LP划分成优先级和一般级(及次级或限制级)两类，两种LP承担不同的风险和享有不同的权益，二者的资金再与基金管理人(GP)占比1%的出资共同组合成了一只PE基金。

优先级LP与一般级LP承受的风险不同，前者承受的风险较后者小。

一位该类PE基金的LP介绍称，其参与投资的基金在合同中明确约定，若基金出现亏损，则首先是以GP的投资成本作为风险承担对象，若继续亏损超过了GP的投资金额，则以一般级LP的投资资金为风险承担对象，若基金亏损额达到了一般级LP的投资金额，该PE基金就清盘。

正是这样的设计，使得优先级LP所承担的风险较小，一般级LP和基金的GP所投资的资金成为优先级LP的“安全垫”，使其所投资可以在亏损时能全身而退。

不仅如此，优先级LP与一般级LP在获取投资收益的顺序上也有所不同。优先级LP还能够先行收回投入的本金，并能够优先获得出资额一定比例所对应的投资回报，以清科研究中心介绍的一种结构化PE基金为例，投资收益分配先后顺序为：先返还优先LP本金，优先级LP本金收回后，继续对该类LP分配出资额50%的投资收益;其次返还一般级LP本金;再返还GP本金;前三项分配完毕后，如还有剩余投资收益，优先级、一般级LP和GP分别按30%、45%、25%分配。

优先级LP承担风险低，且享有优先收益分配权，其获得的收益则可能相对优先。而一般级LP和GP晚于优先LP参与投资收益分配，这两类出资人所承担风险加剧，享有获取相对更高投资收益的权利，一般级LP在剩余投资收益分配时将获得最大比重，而GP则将以1%的出资在剩余投资收益分配时获得其中25%的份额。

“这种设计蕴含着杠杆成分，比如一般级LP和GP都可以获取超过其投资金额所对应比例的投资收益分配权。”一位资深业内人士称。

募资模式寻创新

与多个PE机构有过合作的展恒理财一位人士称，这种模式的出现更大程度是由于当前募资市场的现状所导致，“现在的形势并不是非常乐观，国内LP市场总体来说依然很不成熟，国内机构投资人匮乏，而具有一定投资能力的高净值人群对PE基金的理解有限，能进行长期投资的更是凤毛麟角。而目前经济形势的严峻以及民间信贷问题的暴露，都使得PE基金的募资有一定的难度。”

国内缺乏认可长期投资的资金是业内共识，私募证券基金中早已流行结构化产品在于其具有流动性优势，而PE基金的封闭期动辄3-5年，很难满足短线资金的流动性要求，这也是结构性基金此前难以逾越的障碍。在现有尝试的机构化PE基金中，基本上都回避了部分投资人在投资回报返还时间上的苛刻要求，而是在投资收益分配顺序上做出了较大的倾斜。

“每个人的风险厌恶程度不一样，对投资的理解也不一样，所以这种模式是一种具有现实操作性的尝试。”上述该类PE投资人称。他本人此前与一家本土知名PE基金沟通时，很快接受了该基金结构化设计的模式，并主动选择了一般级LP，因为他的判断是PE投资的风险在目前市场环境下比较可控，他能够据此享受投资额更高比例资金所对应回报。

结构化的设计一定程度上意味着GP向LP做出了让步，往往被认为更适合募资能力较弱的小型基金。但令人出乎意料的是，目前实际情况看，吃螃蟹者几乎均为国内排名靠前的大型PE机构。“从结构化PE基金的模式来看，目前更适合稳健型的投资机构，即封闭时间较短、投资收益较稳定的PE机构。”上述资深业内人士称。

而诸如展恒理财、诺亚财富等协助PE募资的第三方理财机构也为结构化基金的面世起到了助推作用。

募资困难使得包括鼎晖投资在内的诸多PE机构纷纷与第三方理财机构合作，第三方理财机构面对的客户是高净值人群，在撮合LP与GP中起到了重要角色，但受制于LP群体现实认知程度，第三方理财机构往往会站在LP的角度要求GP适应LP的需求。由于有一般级LP和GP的资金作为安全垫，结构化产品对于追求固定收益客户而言更有保障，而在受制于募资压力的GP也只能迎合，因而结构化设计的基金在这样的时机下顺势而生。

上述人士认为结构化基金改变了PE基金传统的投资收益分配模式(80%/20%)，满足了不同投资人的风险、收益诉求，GP方面也完全有动机推动结构化基金的出炉，在结构化基金的模式下推迟参与基金投资收益分配，一旦其开始参与，所获得投资收益将显著高于传统模式下获得的回报。

第三篇：私募计划书

成立阳光私募基金商业计划书

一、设立阳光私募基金公司的目的当前，我国国民经济持续、快速、健康发展，居民财富迅速积累，资本市场发展如火如荼、方兴未艾。随着金融体制改革和金融领域对 外开放的推进，股权分置改革基本完成，资本市场法规制度建设的日 趋完善，资本市场正处于难得的发展机遇期，为阳光私募基金公司的健康发展提供了良好的外部环境。

为分享我国金融改革发展的成果，实现企业多元化、跨越式发展 目标，实现股东利益最大化，同时也为发展繁荣我国资本市场，为广 大投资者提供多层次的金融服务，拟组建阳光私募基金公司。

二、阳光私募基金业具有广阔的发展前景

近几年来，伴随着我国国民经济的快速增长，民间个人财富积累也不断的高速增长，使得整个社会对高端理财的需求出现了井喷现象，并且由于近年来公募基金表现持续低迷，诸多因素都催生并推动了私募基金行业的蓬勃发展。据好买基金研究中心的统计显示，截止2010年12月底，国内私募基金公司总计242家，运行的628只产品，总资产规模超过2万亿。

从市场前景分析，私募基金业的发展得到决策部门的大力扶持，我国的私募基金市场仍存在较大空间。在短短数年时间内，中国的私募基金业获得了跳跃式的增长，目前，我国私募基金市场初具规模。

但与国外成熟市场相比，我国的私募基金市场无论从绝对资产规模还是相对经济总量的比例来说，都存在着较大差距。这说明中国私募基金业的发展空间相当可观，同时受我国经济总量持续高速增长、居民储蓄资金亟需有效分流、资本市场渐进开放和决策层大力发展机构投资者等利好因素的影响，中国的私募基金业也正面临着良好的发展机遇。2010年的股指期货上市，使得对冲基金更是刚刚在国内得到发展的可能。这些利好因素显然是已进入成熟成长期的公募基金业所难以比拟的。面对这样一个持续扩张、纷繁复杂的资本蛋糕，市场前景大有可为。

三、对冲基金产品原理及策略

对冲投资策略的重点是不论在牛市或者熊市中，使用对冲交易追求稳定、持续的投资回报。

方向性策略：需要对相关市场的价格走势进行判断的对冲基金策略。在实际交易中，可以针对不同行业、同行业不同个股、不同风格（大盘/小盘、成长/价值等）等条件构造股票多空头策略。股票多空头策略并不强制要求多头交易量与空头交易量一致，也不要求组合的市场中性，根据指数的中期走势以75%-125%比例调整股指期货的持仓。

期现、跨期套利策略：由于股指期货市场和证券市场的投机性和波动性，造成股指期货和股票指数之间的基差经常出现不合理的波动，使用程序化交易捕捉到这种稍纵即逝的机会，买入低估的股票组合，同时在高估的股指期货上放空等量的期货合约，待两个市场恢复到合理的基差，同时平仓出场，赚取其中的差价。利用股指期货期日不同的期货合约价差之间的异常波动，可以构建低风险的跨期套利策略。

通过上述对冲策略，可以将基金资产通过适当分散化，买空卖空，严格控制市场敞口等手段实现长期平稳的增长，创造极低的下行风险与极低的市场相关度。使得对冲基金可以在完全不对市场进行预判的前提下买入并持有，并获得稳定的收入，避免了跟随大盘涨跌造成的投资回报的不确定性，实现稳定、持续的盈利。

三、企业注册

公司的注册形式不仅仅是简单的名字，他的组织形式决定了今后业务是否能够顺利开展。目前市场中私募基金阳光化有这样几种形 式：一是以有限公司的形式注册，以公司自有资金对外投资；二是以合伙制企业的形式注册；三是以投资管理公司的形式注册，之后和信托公司等机构合作，借用信托公司的平台对外开展业务。这几种形式虽然各有优点，但也存在相同的问题，就是由于受到目前政策法规的限制，经营范围比较单一，不太适应当下金融市场衍生工具快速发展的市场变化。有鉴于此，为了我们的阳光私募机构能够更好的适应市场变化，顺利的开展业务，建议采用私募股权基金管理公司的形式设立注册，之后在具体运作每一个产品的时候，则是以有限合伙企业的形式展开，这样一种形式可以使我们有效地规避法规限制，灵活的选择不同的金融工具，从而扩大我们的经营范围。

四、对冲基金运作流程：

一.发行：通过信托，发售对冲基金产品。与信托公司组成合伙制企业运作。

二.资金募集：1.通过中介机构或自行募集自有资金。2.通过合作券商募集资金。3.通过银行募集及发售。

三．银行托管。发行二级基金产品，两级银行托管制度。

四．资金成本：

1.信托机构资产管理账号：150万-300万，或总资本金1% 2.中介机构募集资金成本：募集总资金量的1-1.5% 3.二级银行托管：0.2%*2=0.4%。4.银行或券商发售销售代理费用1% 五.募集期：1个月

六.运作期：封闭运行期1年。

五、商业运作盈利模式：

基金采用滚动发售模式。

第一期暂不收取客户管理费（1%）。认购费用（1.5%）抵充银行托管和银行代销费用，由资金管理账户直接划转至信托机构及托管银行。第二期基金开始将不再产生固定投入及资金成本的投入，亦可以开始收取管理费，大大增加盈利。

滚动发售第二期及三期基金，其意义在于资金成本消减后，转变为盈利，在固定投资不变的前提下，实现快速回收投入的目的。另在保持规模不变的前提下，专注于研发，投力于产品基金业绩的增长。基金业绩的增长将会提升基金在业内的排名，大大降低后期基金发售的成本，及迎来主动性合作的渠道。(转载于:私募计划书)预期一年内发售三期基金状况，如下表：

第一期基金发售盈利情况预期：

第一期基金发售盈利预算表

（注：净收益：预期盈利-固定投入-资金成本投入-客户利润计提-银行计提）篇二：私募商业计划书 ******有限公司

商 业 计 划 书

******有限公司 二零零二年四月 aaa – fund raising plan confidential 第一章 本项筹资计划

一、本计划性质及其缘由 ******有限公司为获得支撑事业持续成长的资金，拟通过增资扩股的方式，募集中长期发展资金100万美元。

本次增资扩股对象为新、旧股东，发行金额为200万美元，其中：原股东投入无形资产100万美元，新股东投入现金100万美元(折合rmb 827万元)。

本次增资扩股后，总股本将达220万美元，新、旧股东的持股比例分别为45.5%和54.5%。(注：因大陆在无形资产比例、第三方评估及主管部门审批等方面的具体要求和限制，可能将影响无形资产的认列。若具体操作发生困难，本方案将在原框架实质的基础上，调整为“向新股东以5.98:1的溢价比增发16.72万股”)

二、本计划资金用途：

本计划拟募集资金us$100万元，将主要用于增加人员规模、扩大市场行销及软件开发工具等方面。具体安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增资后利润情况

单位：us$ k

四、本项计划的时间安排

本次增资扩股计划于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概况

一、公司简介 ******有限公司（简称“******”）系从事网络视频应用及多媒体信息处理软件的专业软件公司，于2000年12月在中国浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注册登记。公司系美国******公司投资的全资子公司，注册资本美金20万元，公司性质为外资企业。

公司源于1999年******美国(简称“eus)与计算机学院在研发网络视频聊天软件和服务器应用软件方面的成功合作经历。2000年12月，双方开始关于设立******分支机构的可行性研究。在设立运作中，学院做出全力的支持和帮助，并将在未来提供技术和人力资源方面的全面支援。

本次计划通过增资扩股，变更为中外合资企业，以获得发展资金，实现******的独立运作及软件业务的加速发展。

二、使命与定位

使命：开发及生产融合创新和艺术于一体的应用软件产品，以合理的价格为企业和个人用户提供优质、易用、高效的网络视频通讯整体解决方案及多媒体信息处理应用软件。

定位：以原先******美国的内部软件研发部门为基础，配合******大陆发展计划，完善研发、生产与销售功能，成为一家独立运作于大陆市场的专业软件企业，以提供网络视频软件、多媒体信息处理软件及生物安全认证软件为主要业务。

三、与母公司的配合分工关系 ******体系包括美国总部、台湾******及本公司在内的全球运营企业。以美国总部为中心和支持，开展全球性的生产和销售业务。

公司主要承担******体系所有的软件研发工作，以大陆地区较低的人力成本及的技术支持，担负着******体系内部研发部门的职能。******体系将通过公司实施大陆及亚太地区发展战略，以增资扩股方式引入发展所需资金，将业务职能扩展到生产和销售(包括内销及外销)。aaa – fund raising plan confidential 在此发展过程中，将得到美**公司技术、质量监控及市场技术动向信息的支持，并在销售方面充分利用台湾公司在台湾与其他亚太地区原有的销售渠道。母公司--美国总部（）：

总部位于美国加利福尼亚州的北部城市，距离硅谷仅20英里,使公司能更近地接触市场及技术合作者。******体系的总公司是******科技股份有限公司(corp.)，由现任总裁在1998年1月创立，产销pc用数码相头、网路视频通话影相机、数码两用(影像、照相)相机。产品设计以一般人均可轻松使用为原则，推出后广受欢迎，自1999年起即为美国市场此产品领域的前三大品牌之一。

总公司发行606万股由32位股东拥有。最初注册资本为74万美元，后续成功增资两次主要股东包括刘萍、台达电及部分vc基金。

在过去2年(2000年及2001年)，业务收入都维持在1200万左右，现总公司的净资产为309万美元。

******台湾： ***科技有限公司于1999年在台湾台北市成立，业务范围主要包括oem的协调和质量保证、以及产品销售。台湾公司在实现亚洲地区范围内团队广泛的业务联系方面产生了重大作用，同时以优越有利的条件与代工商合作，使公司突破资金约束，扩大生产以及时满足市场需求。

四、公司现有产品及未来研发方向 e过去以简单、易用的网上即时、面对面谈话(包括软/硬件)为主，现将逐步扩大到游戏、教育、企业所用的实时视频通讯软件。e 相信应用是任何网络通信成功的关键，因此投入大量的资源到软件开发，使之能简便地在e-mail中加入视频信号、创建视频电子贺卡和召开视频会议。(一)现有产品

公司已完成研发并进入市场的产品主要为: 1.实时视频通讯应用软件: a.server 1.0(零售版、企业版及网吧版)b.server 2.0(多服务器及多语言支持)aaa – fund raising plan confidential篇三：商业计划书模板(私募专用)商 项目名称： 项目单位： 提交日期：

业 计 划 书

（编制模板）****创业投资有限公司

2003年8月制

保 密 承 诺

本商业计划书内容涉及本公司商业秘密，仅对有投资意向的投资者公开。本公司要求投资公司项目经理收到本商业计划书时做出以下承诺：

妥善保管本商业计划书，未经本公司同意，不得向第三方公开本商业计划书涉及的本公司的商业秘密。

项目经理签字：

接 收 日 期： _______年____月____日

目 录

目录..............................................................2 摘要..............................................................3

一、基本情况......................................................4

二、管理层........................................................4

三、产品与服务....................................................5

四、研究与开发....................................................6

五、行业及市场....................................................6

六、营销策略......................................................7

七、产品制造......................................................7

八、管理..........................................................8

九、融资计划......................................................8

十、财务说明......................................................9

十一、风险及对策..................................................9 摘 要

1.公司基本情况（公司名称、成立时间、注册资本，股权结构，主营业务，过去三年的销售收入、毛利润、纯利润，公司地点、电话、传真、联系人。）2.主要管理者情况（姓名、性别、年龄、学历、毕业院校，主要经历和经营业绩。）3.产品与服务（产品/服务介绍，产品技术水平、新颖性、先进性和独特性，产品的竞争优势。）

4.研究与开发（已有的技术成果及技术水平，研发队伍技术水平、竞争力及对外合作情况，已经投入的研发经费及今后投入计划，对研发人员的激励机制。）5.行业及市场（行业历史与前景，市场规模及增长趋势，行业竞争对手及本公司竞争优势，未来3年市场销售预测。）6.营销策略（在价格、促销、建立销售网络等各方面拟采取的措施。）7.产品制造（生产方式，生产工艺，质量控制）8.管理（机构设置，劳动合同，知识产权管理，人事计划。）9.融资计划（资金需求量、使用计划，拟出让股份，投资者权利，可接受的退出方式。）10.财务预测（未来3年的销售收入、利润、资产回报率等。）

说明：请在三页纸内完成本摘要。

1、公司基本情况

公司名称： 成立时间： 注册资本：

实收资本：（说明其中现金到位数和无形资产）注册地点： 公司性质：

公司沿革：（说明自公司成立以来主营业务、股权、注册资本等公司基本情形的变动，并说明这些变动的原因）。

主要股东：（列表说明目前股东的名称、出资、单位和联系电话）。组织机构：（用图来表示）

主要业务：公司曾经经营过的业务和目前经营的业务及主营业务

员工人数及文化结构：（员工人数和文化程度及所占相关比例，请列表说明。）财务历史数据：（列表说明本及前2年的销售收入、毛利润、纯利润、总资产、总负债、净资产等）

对外投资：（独资、控股、参股的公司情况并以图形方式表示。）

未来3年的发展战略和经营目标：（行业地位、销售收入、市场占有率、产品品牌以及上市计划等）

2、管理层 2.1 公司董事会:(董事成员，姓名，职务，工作单位和联系电话，请用表格列出。)2.2 高管层简介：

董事长：（姓名，性别，年龄，学历，专业，职称，毕业院校，联系电话，主要篇四：最新的私募商业计划书 ******有限公司 商 业 计 划 书

******有限公司 二零一五年四月 aaa – fund raising plan confidential 保密须知

本商业计划书属于商业秘密，所有权属于******有限公司。其所涉及内容和资料仅限于有投资意向的投资者使用。收到本计划书后，收件人应遵守以下规定：

1、在未取得******有限公司的书面同意之前，收件人不得将本计划书的全部及部分予以复制、传递、泄露给他人。

2、若收件人不希望涉足本计划书所述内容，请尽快将本计划书完整退回本公司。

3、以对待贵公司机密资料的态度，对本计划书所提供的商业机密保密。

4、本计划书不可用于洽谈投资以外的任何商业用途。aaa – fund raising plan confidential 第一章 本项筹资计划

一、本计划性质及其缘由 ******有限公司为获得支撑事业持续成长的资金，拟通过增资扩股的方式，募集中长期发展资金100万美元。

本次增资扩股对象为新、旧股东，发行金额为200万美元，其中：原股东投入无形资产100万美元，新股东投入现金100万美元(折合rmb 827万元)。

本次增资扩股后，总股本将达220万美元，新、旧股东的持股比例分别为45.5%和54.5%。(注：因大陆在无形资产比例、第三方评估及主管部门审批等方面的具体要求和限制，可能将影响无形资产的认列。若具体操作发生困难，本方案将在原框架实质的基础上，调整为“向新股东以5.98:1的溢价比增发16.72万股”)

二、本计划资金用途：

本计划拟募集资金us$100万元，将主要用于增加人员规模、扩大市场行销及软件开发工具等方面。具体安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增资后利润情况

单位：us$ k

四、本项计划的时间安排

本次增资扩股计划于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概况

一、公司简介 ******有限公司（简称“******”）系从事网络视频应用及多媒体信息处理软件的专业软件公司，于2000年12月在中国浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注册登记。公司系美国******公司投资的全资子公司，注册资本美金20万元，公司性质为外资企业。

公司源于1999年******美国(简称“eus)与计算机学院在研发网络视频聊天软件和服务器应用软件方面的成功合作经历。2000年12月，双方开始关于设立******分支机构的可行性研究。在设立运作中，代写商业计划书书，融资计划书，需要聊邱邱：耳领司仪留舅舅散散酒。学院做出全力的支持和帮助，并将在未来提供技术和人力资源方面的全面支援。

本次计划通过增资扩股，变更为中外合资企业，以获得发展资金，实现******的独立运作及软件业务的加速发展。

二、使命与定位

使命：开发及生产融合创新和艺术于一体的应用软件产品，以合理的价格为企业和个人用户提供优质、易用、高效的网络视频通讯整体解决方案及多媒体信息处理应用软件。

定位：以原先******美国的内部软件研发部门为基础，配合******大陆发展计划，完善研发、生产与销售功能，成为一家独立运作于大陆市场的专业软件企业，以提供网络视频软件、多媒体信息处理软件及生物安全认证软件为主要业务。

三、与母公司的配合分工关系 ******体系包括美国总部、台湾******及本公司在内的全球运营企业。以美国总部为中心和支持，开展全球性的生产和销售业务。

公司主要承担******体系所有的软件研发工作，以大陆地区较低的人力成本及的技术支持，担负着******体系内部研发部门的职能。******体系将通过公司实施大陆及亚太地区发展战略，以增资扩股方 aaa – fund raising plan confidential篇五：私募商业计划书 ******有限公司

商 业 计 划 书

******有限公司 二零零二年四月 aaa – fund raising plan confidential 保密须知

本商业计划书属于商业秘密，所有权属于******有限公司。其所涉及内容和资料仅限于有投资意向的投资者使用。收到本计划书后，收件人应遵守以下规定：

1、在未取得******有限公司的书面同意之前，收件人不得将本计划书的全部及部分予以复制、传递、泄露给他人。

2、若收件人不希望涉足本计划书所述内容，请尽快将本计划书完整退回本公司。

3、以对待贵公司机密资料的态度，对本计划书所提供的商业机密保密。

4、本计划书不可用于洽谈投资以外的任何商业用途。aaa – fund raising plan confidential 第一章 本项筹资计划

一、本计划性质及其缘由 ******有限公司为获得支撑事业持续成长的资金，拟通过增资扩股的方式，募集中长期发展资金100万美元。

本次增资扩股对象为新、旧股东，发行金额为200万美元，其中：原股东投入无形资产100万美元，新股东投入现金100万美元(折合rmb 827万元)。

本次增资扩股后，总股本将达220万美元，新、旧股东的持股比例分别为45.5%和54.5%。(注：因大陆在无形资产比例、第三方评估及主管部门审批等方面的具体要求和限制，可能将影响无形资产的认列。若具体操作发生困难，本方案将在原框架实质的基础上，调整为“向新股东以5.98:1的溢价比增发16.72万股”)

二、本计划资金用途：

本计划拟募集资金us$100万元，将主要用于增加人员规模、扩大市场行销及软件开发工具等方面。具体安排如下： aaa – fund raising plan confidential

三、本次增资后利润情况

单位：us$ k

四、本项计划的时间安排

本次增资扩股计划于2002年6月底前完成。aaa – fund raising plan confidential 第二章 公司概况

一、公司简介 ******有限公司（简称“******”）系从事网络视频应用及多媒体信息处理软件的专业软件公司，于2000年12月在中国浙江省市正式成立，并于2001年2月完成工商注册登记。公司系美国******公司投资的全资子公司，注册资本美金20万元，公司性质为外资企业。

公司源于1999年******美国(简称“eus)与计算机学院在研发网络视频聊天软件和服务器应用软件方面的成功合作经历。2000年12月，双方开始关于设立******分支机构的可行性研究。在设立运作中，学院做出全力的支持和帮助，并将在未来提供技术和人力资源方面的全面支援。

本次计划通过增资扩股，变更为中外合资企业，以获得发展资金，实现******的独立运作及软件业务的加速发展。

二、使命与定位

使命：开发及生产融合创新和艺术于一体的应用软件产品，以合理的价格为企业和个人用户提供优质、易用、高效的网络视频通讯整体解决方案及多媒体信息处理应用软件。

定位：以原先******美国的内部软件研发部门为基础，配合******大陆发展计划，完善研发、生产与销售功能，成为一家独立运作于大陆市场的专业软件企业，以提供网络视频软件、多媒体信息处理软件及生物安全认证软件为主要业务。

三、与母公司的配合分工关系 ******体系包括美国总部、台湾******及本公司在内的全球运营企业。以美国总部为中心和支持，开展全球性的生产和销售业务。

公司主要承担******体系所有的软件研发工作，以大陆地区较低的人力成本及的技术支持，担负着******体系内部研发部门的职能。******体系将通过公司实施大陆及亚太地区发展战略，以增资扩股方式引入发展所需资金，将业务职能扩展到生产和销售(包括内销及外销)。

第四篇：《私募》读后感

《私募》读后感

偶然从书堆中看到郭现杰写的有花山文艺出版社在2009.8月出版的《私募》，堪称资本圈启示录，一个私募经理人的道路和梦想。

以赏梅酒馆的“坐而论道”开篇，十年后潭拓寺梅园重游“以道之道，非常道”结尾，在简简单单之间，已经把金融私募是什么？怎么做？如何做？以及成功后如何回馈社会、承担责任的精髓一一点明。开篇潭拓寺的无尘道长的《道德经》与《红楼梦》里的疯掉癫和尚和跛足道人又把中华古典文化与当代现实生活做了时空的穿越。“人有诸相，世人昏睡在红尘，彼此迷惑，忘记前世而不知今生。我在红尘之外，逍遥虚幻之间，自然明白一二。再者，福至心灵，机缘巧合才会有所感悟。”

无尘道长十年前为谭援朝算的一卦：人之生，皆由无而至有也，由无至有，必由有而返无也。穷则独善其身，达则兼济天下。所以你要多做善事，这样会更富贵。谭援朝：道长说的极是，这些年我一直在做善事，为贫困地区失学儿童和孤寡老人捐款捐物。第二卦：人生于世，有情有智。自然万物都是平衡统一。

在股市无股不庄，庄家控制涨跌。散户害怕技术派，技术派害怕庄家，庄家害怕恶庄，恶庄害怕上市公司高管。这是资本界的生物链，讲究的是弱肉强食，强者生存的丛林法则。股市里讲究三个字：快，准，狠。快，市场机会稍纵即逝，所以要有敏锐的洞察力和判断力，对政策理解快，对消息反应快，思维快，买与卖绝不犹豫。准，没有把握绝不轻易出手，讲究命中率，蓄而不发，快如闪电，抓住几次大行情就可以了。狠，行情来时，全仓出击。此外，还要有广泛的关系，与食物链中金字塔顶上的上市公司高管达成统一阵线，共同进退，你才可能生存。对数字要敏感，学数学对金融有先天优势。

私募，林父的大国崛起与文艺复兴：林父爱看《大国崛起》，中国要崛起，文艺和思想的解放的前提下，政治，军事，经济相辅相成缺一不可。

中国股市要振兴：要树立尊重资本，尊重股民，尊重市场，保护中小投资者的观念，只有这样股市才有希望。

家种玉棠富贵：玉兰，牡丹，桂花。

崇文门基督教堂，从西藏回来就依了林母皈依了基督教。

纽约大学商学院，同住房，打工。中国留学生联谊会，华尔街，大摩操盘手。美国不是天堂，也不是地狱，是车站，我们只是过客。国际账户，将一套完整的资料寄给了史考特证券服务中心，研究美国很多股票。

谭援朝成立慈善基金会，挂靠在宋庆龄基金会名下。赚100万捐10万，这点与基督教徒的捐款比例是一致的，我想这不是巧合，一切将跟随，学习，创新中前进。想到邵文的妈妈让儿子去西藏建学校的理念是一致的，这是一个成功后必做的规则。回馈社会的责任。国家兴亡，匹夫有责！北京，基金。以及恶人终将被严惩的暗示。

这真是一本不可多得的资本圈启示录，看后深得启发，希望在今后的工作和生活中可以用到。这本书值得每一位金融人事学习，总结，思考，分析，吸收。从人生到信仰，专业，信息量是巨大的。

第五篇：私募基金基础知识

投资者教育（私募基金基础知识）

1.什么是私募基金？

私募基金是指通过非公开方式，面向少数机构投资者募集资金而设立的基金。由于私募基金的销售和赎回都是通过基金管理人与投资者私下协商来进行的，因此它又被称为向特定对象募集的基金。

私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。

2.私募基金的投资范围：

私募基金财产的投资包括买卖股票、股权、债券、期货、期权、基金份额及投资合同约定的其他投资标的。私募基金应当向合格投资者募集，单只私募基金的投资者人数累计不得超过法律规定的特定数量。3.私募基金的分类: 按主投资标的又可分为:(1)证券投资基金（标的为股票)(2)期货投资基金（标的为期货合约）(3)货币投资基金（标的为外汇）

(4)黄金投资基金（标的为黄金）

(5)FOF基金 英文全称fund of fund（意为“基金投资基金”，标的为基金）(6)REITS real estate Investment Trusts(房地产投资基金，标的为房地产）(7)TOT trust of trust(信托投资基金，标的为信托产品)(6)对冲基金（又叫套利基金，标的为套利空间）4.私募基金的优势有哪些？

1)业绩优异：私募基金长期投资业绩完胜大盘、公募基金及其他股票型理财产品。

2)追求绝对回报：私募基金管理人利益和投资者利益是一致的，私募基金固定管理费很少，主要依靠提取业绩报酬生存发展，而超额业绩费是在净值每次创出新高后才可提取的。只有投资者赚到钱，私募才能赚到钱。所以私募基金需要追求绝对的正收益，对下行风险的控制相对严格。

3)操作灵活：仓位可在0%-100%间灵活调整，牛市可满仓获取全部收益，熊市可空仓规避系统风险，投资策略众多。

4)精英管理：阳光私募基金的资产管理人，大多经历了中国股市20多年牛熊转换的实战考验，他们有的曾经是公募基金的明星基金经理，有的曾在券商中担任自营部投资经理或资深行业研究员，有的曾被任命为管理关系民生的保险资金、社保组合及企业年金，而有的源于民间股神的华丽转身。5.合格投资者的认定

私募基金的合格投资者是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：(一)净资产不低于1000万元的单位；

(二)个人金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元。

下列投资者视为合格投资者：

(一)社会保障基金、企业年金、慈善基金；

(二)依法设立并受国务院金融监督管理机构监管的投资计划；(三)投资于所管理私募基金的私募基金管理人及其从业人员；(四)中国证监会规定的其他投资者。

6.公募基金与私募基金的区别

公募基金是受政府主管部门监管的，向不特定投资者公开发行受益凭证的证券投资基金，这些基金在法律的严格监管下，有着信息披露。利润分配，运行限制等行业规范。例如目前国内证券市场上的封闭式基金。

公募就是公开募集。公开的意思有二：第一是可以做广告，向所有认识和不认识的人募集。第二是募集的对象数量比较多，比如一般定义为200人以上。

私募就是私下募集或私人配售。私下的意思如上：第一，不可以做广告。第二，只能向特定的对象募集。所谓特定的对象又有两个意思，一是指对方比较有钱具有一定的风险控制能力，二是指对方是特定行业或者特定类别的机构或者人。第三，私募的募集对象数量一般比较少，比如200人以内。

具体而言：

（1）募集的对象不同。公募基金的募集对象是广大社会公众，即社会不特定的投资者。而私募基金募集的对象是少数特定的投资者，包括机构和个人。

（2）募集的方式不同。公募基金募集资金是通过公开发售的方式进行的，而私募基金则是通过非公开发售的方式募集，这是私募基金与公募基金最主要的区别。

（3）信息披露要求不同。公募基金对信息披露有非常严格的要求，其投资目标、投资组合等信息都要披露。而私募基金则对信息披露的要求很低，具有较强的保密性。

（4）投资限制不同。公募基金在在投资品种、投资比例、投资与基金类型的匹配上有严格的限制，而私募基金的投资限制完全由协议约定。

（5）业绩报酬不同。公募基金不提取业绩报酬，只收取管理费。而私募基金则收取业绩报酬，一般不收管理费。对公募基金来说，业绩仅仅是排名时的荣誉，而对私募基金来说，业绩则是报酬的基础。7.私募基金投资的误区：

（1）只要收益高的阳光私募基金都可以买

由于每位投资者都有着不同的风险收益偏好，因此，投资者在面对不同投资风格的阳光私募基金时若不顾自己的风险偏好而随意挑选基金，投资结果往往是失败的。例如保守型的投资者买入激进型的基金后，心情就会在基金净值大起大跌的波动中备受煎熬，最终无奈赎回。格上理财建议，无论是激进型还是保守型投资者，在选择阳光私募基金前需了解自己的风险承受能力，再结合自己的风险偏好选择适合自己风格的基金。也就是说，投资者在挑选基金时需要考评风险调整后的收益，而不是仅看收益的绝对值而盲目错配了基金。

（2）投资阳光私募只选短期排名靠前的基金

仅以短期业绩排行榜作为选择阳光私募基金的唯一标准并不科学。阳光私募基金暂时的排名靠前可能由于其投资风格激进，甚至有着偶然的运气因素，并不绝对意味着基金经理有较好的投资能力。据统计，现存的2000多只阳光私募基金中，当年业绩排名在前100位，次年能够保持的只有50%，两年后只剩下31%，三年后仅有10%。因此，我们建议您不仅关注基金短期业绩的爆发，还有长期业绩的稳定性，以及更重要的是业绩背后的驱动因素是否可持续。

（3）明星基金经理管理的阳光私募一定好

虽然不少明星基金经理来自实力派的公募基金以及大型券商，背景光鲜，过往投资业绩辉煌。但对于刚刚成立阳光私募公司的明星基金经理来说，通常面临着失去强大投研团队支持、需牵扯更多精力考虑公司运营等问题，投资业绩可能会受到较大影响。因此，我们建议，对于明星基金经理新成立的基金需要经过一段时间的考察。

（4）净值越高的基金说明基金经理投资能力越强

基金净值的高低受到四个因素的影响：

1、成立时间，2、投资策略（股票多头、股票多空、市场中性等），3、投资类型（股票、债券、期货等），4、投资能力。成立时间不同，风格策略不同的基金不宜简单的用净值来比较投资能力。因此，建议投资者在比较不同基金产品时将同一时期成立且投资类型相同的基金作对比。

（5）净值高的阳光私募上涨空间小于净值低的私募

阳光私募净值的高低与其未来的收益空间并不存在着因果关系，不同的净值水平仅反映了目前该阳光私募基金净资产的市场价值。真正决定阳光私募未来收益高低的是基金经理的投资能力。

8.如何选择适合您的阳光私募基金？

在选择阳光私募基金时，您需要考虑以下几个方面：

1)了解自身需求。理清您的投资目标、投资周期、期望收益以及风险承受能力等;2)了解私募基金。掌握基金的业绩归因及投资风格;熟悉基金经理的过往投资经历，私募基金的投资理念、投资策略及风险控制措施;了解公司基本面情况，如投研团队、股权结构、公司治理情况、管理规模等。3)构建投资组合。根据您的投资需求，结合市场情况，选择与您的风险承受能力相匹配的私募基金，构建投资组合。并在未来根据您投资需求的改变、市场波动及私募基金本身的变动，动态调整投资组合。

投资者可向第三方机构咨询私募基金，寻找与您需求相匹配、风险收益比极佳的私募基金。

9.私募基金的组织形式有哪几种? 私募基金根据组织形式可以分为以下三种：契约型基金。指未成立法律实体，而是通过契约的形式设立私募基金，基金管理人、投资者和其他基金参与主体按照契约约定行使相应权利，承担相应义务和责任。

其次是公司型基金。指投资者依据《公司法》，通过出资形成一个独立的法人实体—基金公司，由基金公司自行或者通过委托专门的基金管理人机构进行管理，投资者既是基金份额持有者又是基金公司股东，按照公司章程行使相应权利、承担相应义务和责任。

最后是合伙型基金。指投资者依据《合伙企业法》，成立投资基金有限合伙企业，由普通合伙人对合伙债务承担无限连带责任，由基金管理人具体负责投资运作。