第一篇：走近央行副行长吴晓灵Microsoft Word 文档
用虔诚的眼睛看世界看人生
走近央行副行长吴晓灵2007-06-13 11:30:21 题记：早该把这篇文章写出来的，只因有些顾虑而迟迟没有下笔，首先是担心因自己的笔力不够而糟蹋了这份殊荣，其次也考虑难免会招来一些红眼病人的无端谩骂与指责，但最终还是决定写出来，无有它意，不过就是不想让这宝贵的瞬间随着岁月的流逝而尘封了，不管别人怎么想，只当是给自己留个纪念吧。-----与吴晓灵行长上海座谈会纪行。
2007年3月24日，对我来说是一个具有重要意义的日子，因为在那天，我参加央行于上海总部召开的一次全国性的会议，并且，很幸运见到了那位在国际上享有较高知名度的，我们全体央行人仰慕以久的“大姐大”、中国人民银行副行长吴晓灵，更重要的是，在那个有近80名代表参加的短短两小时的与吴晓灵行长见面会上，居然幸运地与其单独交流了近半小时，近距离地领略和目睹了这位国际知名“金融女强人”的睿智与风采，了解了她许多鲜为人知的坎坷经历和宠辱不惊的磊落胸怀。
我是3月22日提前一天踏上了前去上海的旅程的。因为按照总行董小布主任的要求，要为这次会议作一些会务的准备。3月23日清晨6点多钟，在中国外汇交易中心同志的热情接待下，下榻于南京路上的上海世茂皇家艾美酒店。到了吃早餐时，我才发现，那里面除服务生以外就我一个中国人，一个人孤单单地坐在那里，耳畔听着哇哩哇啦的“鸟语”，嘴里吃着不太习惯的西餐，置身于这个满是金发碧眼的老外食客们当中，自己倒象是跑错了地方的“老外”似的了，感觉特别扭，匆匆扒拉几口就回房间休息了。
待我一觉醒来，已到吃中饭时，许多地方的代表开始陆续前来报到了，先行从北京过来的王玪带来董主任的口信，说她要陪吴晓灵行长一起晚上过来，作为有机会与晓灵行长当面互动对话的八人之一，让我围绕某个主题作些适当的准备，当时我就想，手里面一点资料都没有啊，怎么准备呢
本来，按照董小布司长的安排，前两天我已经为吴晓灵行长的座谈会设计了包括代表提问的提纲等在内的一些场面和细节，原来打算把这搞成实话实说的场面，找个主持人来控制场上节奏，并在会场的电子屏幕上辅之以适当的背景资料介绍以烘托气氛，以为按照我的方案肯定可以把在场的观众感动的唏里哗啦不可，但后来听说方案通过秘书报到晓灵行长那儿被否决了，说晓灵行长想低调一些，随便一些，不愿意太张扬，也就恭敬不如从命了，就把所有的资料都扔家里了。
好在我有一好习惯，那就是为了方便学习和查资料，到哪儿都喜欢把笔记本电脑背着，感谢负责安排食宿的中国外汇交易中心的同志听说是总行领导让我来搞会务，他们专门为我联络酒店，单独开通了国际互联网，才又得以上网重新搜集了一些吴晓灵行长的资料。到了晚上，又听人传话过来说，小布主任一行今晚到上海，晓灵行长走到首都机场的半道上被国务院那边打电话截回去商量事儿去了，明天能否来得了还很难说，当时心里就有一种淡淡的失落感，搞不好这几天的工作就要白忙乎了！
好在当天下午会上的事情也比较多，也没有时间去多想。跟着咱大区行的“窦窦”首长一起，一会要看那些女劳模的彩排和走台，一会儿又要去为我们那边唯一上台演讲的小姑娘单独吃点小灶，改改演讲稿和规范演讲细节什么的，眨眼就到天黑了，夜里边忙着整理材料时，边见缝插针地与留学法国的女儿聊了几句，一天的时间飞快就过去了。
次日早餐时，终于见到了独自一人从北京过来正被众人簇拥着的小布主任，虽然我对这位女司长的风采和干练已是仰慕已久，但毕竟只是在电话和邮件中的交流，这次是我与她的第一次见面；而她与我也是“先见文，后见人”，甫一见面，就给我来一个热烈的拥抱，接着又忙着的向旁边的人介绍：这位某某可是我们的“女秀才”哦，上次你们见过那什么什么文章就是她写的哦等等。。当时把我羞出了一脑门子汗，手都不知往那里放了。她告诉我：“若无特殊情况，晓灵行长下午一定会来，还按原来的计划准备，”。接着听了半天女劳模的事迹报告会，被感动的唏里哗啦，连午觉都没睡好。到了下午三点，吴晓灵行长终于按预定的时间来到了会场，随同她一起来的还有总行的货币政策司司长张晓惠司长、调查统计司的李跃副司长、会计财务司沈明副司长、国库局朱苏荣副局长等领导，她们都是随吴晓灵行长从刚刚开完的一个重要会议上赶过来的。可能是第一次接触那么多的大领导，大家显然是既兴奋又紧张。在董小布主任的简要介绍后，吴晓灵行长就接着来了一段热情洋溢的开场白，她首先代表总行党委向这次会议的成功举办表示祝贺，向在央行各个岗位上默默奉献的劳模们表示敬意。她还说，“我很珍惜这次与大家见面的机会，好不容易才抽点空过来看看大家，我很想听听来自基层的声音，能来亲耳聆听一下各位姐妹们的心声，对我来说也是一件幸事，希望大家不要紧张，有什么说什么，”但她说完之后，还是没有一人举手发言，没奈何小布主任只有挨个点。可能是因为大家都太激动的缘故吧，大家的发言基本上都差不多是一个模式，不是说对晓灵行长的到来感到万分激动，就是听了劳模们的报告后思想上受到很大振动，有的也就劳模们现在的处境问题发表了一些想法和感慨，但似乎都是自己说自己的，基本都是些晓灵行长可答可不答的问题，有些还提出了“为什么女同志要比男同志提前五年退休？”之类的话题，你说这法律规定了的东西，哪个领导能擅自回答呢？
几个发言听下来之后，我觉得总是我们在说，眼看原定两个小时的座谈会已经过去四十多分钟了，却没有达到我们事先预想的互动的效果，这个宝贵的场合如果只听我们自己说未免大可惜了啊，得想办法让晓灵行长为我们说点什么。
于是我瞅个空子举手发言，在得到领导的首肯后，就把事先准备的问题，一口气地向吴晓灵行长提了出来：尊敬的晓灵行长，我是一名来自某某地方的某某某，一向对您充满了崇敬和好奇，我想利用今天这么宝贵的时间，给您提几个问题，相信您的回答，会对我的人生、事业有所启迪。
我的提问是根据下面的几条新闻而来的：
第一条新闻是：2005年，您被《华尔街日报》评为“2005年度全球最受关注的50位商界女性”之一。《华尔街日报》还特地为您作专辑，对您的总体评价是：“中国金融界最有影响力的女强人”。
第二条新闻是：2006年，您在美国《福布斯》公布的“2006年全球最有影响力的女性”排行榜中位列第二。福布斯对您的评价是：“世界上没有第二个女人在中国财政界的影响力超过吴晓灵！”我的第一个问题就是：您是怎样看待国际媒体对您的这些评价的？在您的一生中，或者说在您迈向成功的奋斗之路上，你遇到过挫折么，你所面临的最大挑战是什么？
新闻三：来自3月10日的《上海证券报》这次两会期间，就是政协开会那天，您刚走出会场就遭到记者的围追堵截，话筒几乎戳到您的脸上，但您却始终面带笑容、步履踉跄地边走边回答问题，百米的距离几乎走了一个小时。。我想问题的第二个问题是：您的这种在任何情况下都处变不惊、从容镇定的大家风范和气度是如何得来的？您认为，对于我们每一个央行女职工，尤其是女干部来说，要在履行职责过程中实现自身价值的最大化，最重要的是什么？我的提问刚一结束，耳畔就了大家传来热烈的掌声和晓灵行长爽朗的笑声。晓灵行长笑着说，好吧，既然大家对这些感兴趣，那我就回答一下吧。（以下观点和文字是根据现场录音整理而来）
“这些荣誉首先是属于中国的”关于华尔街和福布斯公布那些东西，我记得好象已经不是第一次了。对于那些国际媒体对我的评价，或者叫荣誉吧。我个人是这样看的，这些荣誉的取得，首先是属于中国的，其次是属于央行的，最后才是属于我个人的。您想想，如果没有中国在世界上的这么高的国际地位，如果没有央行在国际金融方面那么大的影响力，如果不是国家把我放在央行副行长这一重要的位置上，我不可能有机会做出那些有影响的事情，别人也不可能对我有这样的评价，80%是中国的因素，20%才是自己的因素。如果说我个人对金融界也作出过一些应的的贡献的话，其实也就两件事，一件是我从研究生部毕业后，一直在人民银行工作，20多年来参与了央行的所有的金融改革，上面的这些认可，也可以看成是对我20多年来勤勤恳恳工作的一种肯定吧。（此时，我插了一句：人家说您恢复了国民对人民币的信心？）第二是亚洲金融危机时，特别是在98年的外汇大检查中，我们在朱容基总理的直接领导下，当时外汇局采取的措施比较得当，采取的措施也比较及时，使一场可能爆发的金融危机得到了及时的化解和制止，因为央行在国家和社会上的特殊地位和国民经济中所起的重要作用，可以说是“牵一发而动全身”。而我又有幸在其中做了一些自己应该做的工作。作为一名央行女性，我感到自豪和骄傲。
至于您说到“两会”期间记者对我的围追堵截，我为什么能那样平静地面对？
我的看法是：做人做事，只要有一棵平常心，就什么都不在话下了。你只要一颗平常心，人家追捧你也好，不理你也好，你都会觉得无所谓的了。“健康是’一’，其它都是零！”我不赞成那种看法，好象做女强人就应该不顾生活。我们不妨把人生当成一种投资组合。妥善处理好工作与生活的关系对我们来说很重要，大家要学会分配好自己的时间，8小时以内不应该干与工作无关的事情，但有时候为了做好工作可能你也需要加班加点，但只要不是到了这个事情不做就会影响大局时，还是应该留点时间给自己安排好自己的生活的。我这里要告诉大家的是：“健康是’一’，其它都是零！”如果把“一”搞好了，加一个零就翻了10倍，如果没有健康，其它做得再多也是零。
大家可能知道，我生过一场病，大概有6、7个月的时间躺在家里，人家跟我说，“你别以为这世界离了你就会怎么地了，世界离了你照样转，地球离了你照样转，当你彻底倒下去的时候也就那样了。”想想这话其实也是有道理的。
后来，从2001年以后，我就稍稍降低了一点对自己的要求，工作上减了那么一点点尺度，生活上加了那么一点点尺度，哎，后来我发现，咱这工作其实也干得也挺不错的，并没因此而受到太大的影响。
我这样说，并不是等于要告诉大家“为工作牺牲自己不值得”，而是劝大家应该想开点，工作是干不完的，但你的身体和精力却经不住那样永远地透支下去。前一阵子听到了不少劳模死在岗位上的报道，真心地为这些逝去的生命而感到惋惜和难过，想想有时候就是自己没有照顾好自己，或许就有一两个月的休息就躲过来了。我们这个社会要靠大家来建设，不能依赖于让少数人付出过多的生命成本。
说句可能是很残酷的话，当你为了工作付出了很多或者正在做的时候，别人很可能会很关心你，当你真正彻底倒下去的时候，别人就是想去看你也是有心无力了，为了家庭，为了社会，为了让更多的人能有更多的精力投入到工作中去，希望大家要珍重自己的身体。反过来说，珍惜自己的身体，就是让其他人可以有更多的精力投入工作。
我小时有一个墨盒，写毛笔字时用的那种，我在墨盒上面写了几个字“我爱学习也爱玩”，其实这句话对我的一生的影响还是挺大的。“我这一生也经历过一些曲折”
有一句话大家可能经常听说，那就是“高处不胜寒”。
人的一生不可能总是一帆风顺的，我这一生中也经历过不少曲折。
大家可能不相信，如果不是“四人帮”倒台，我早就该蹲在牢里了。当时北京的公安部有一帮人，就是整邓小平的那拨人，说我北京的高于子女什么的，逮捕令都发出来了，当时我在内蒙的包头，肚子里面正怀孩子。逮捕令下到包头的时候，那里的同志还比较讲人性，就对北京公安部的人说：“她快生孩子了，等生过孩子再抓吧”，就用这个理由把逮捕令暂时压了一下，就这么才让我躲过了这场浩劫，否则后果真是不难想象了。
在我前进道路上，在我这一生中，遇到这种事的时候也不是只有一两次。后来还有一些人想整我，但最终没能得逞，因为天底下毕竟还是好人多。在过去遇到那些关口我之所以能够一一躲过，主要还是靠一些好领导、好同志的保护，比如贵鲜行长，有一次，就是他采取了拖延战术，才把我保下来的。“要敢于说话，但要善于说话”
要说对一个女同志来说，最重要的是什么，我觉得应该这样看。人生最大的挑战往往来自于我们自身。虽然目前我们国家在男女平等方面还可能存在不尽如人意处，比如在有些地方或单位，在选择女干部的时候，就可能还会存在这样那样让你说不出道不出的歧视。有些女同志工作可能很出色很努力，却也未能职务待遇等方面得到相应的体现。对此，同志们心里有时会有些想法也是正常的，可以理解的。但我想给姐妹们一个忠告就是：别横着比，人比人会比死人。对于一些历史和文化积淀下来的东西，你想改变它也不容易。人生和历史比较起来不过是一场戏、一瞬间的事情，对地球的转动最多也就相当于1秒钟不到，要相信天下还是好人多，只要我尽了最大努力了，只要你做人是正直的，做工作是努力的，你就不怕。对于有些东西，我们没必要想得太多。想得越多越苦恼。我想告诉所有的央行姐妹们，对于我们每一个央行女职工或者女干部来说，把央行的事情做好了，把本职的工作做好了，就是对社会的一个大贡献。俗话说：“祸从口出”，我的成功得益于是敢于说话，我最大挫折的也来源于敢说话。在许多时候，我们女同志在说话方面可能不如男同志艺术。我这人说话就比较直。但我希望大家在表达自己的思想时也能讲究点艺术，你说得太快太直，甭管你的目的是多么的正确，有时候就容易被人误解，就容易得罪人，甚至在有些场合容易被一些小人利用。我这样说，不是让大家不说话。我的看法就是：要敢于说话，不但要敢于说话，而且要善于说话。我想，如果说我的人生还算是丰富多彩的话，我也希望咱央行姐妹们今后的人生道路都能越走好，同时也祝愿大家今后的生活更加多姿多彩吧！说到这里，我看大家听得就跟醉了似的，而晓灵行长已经停止了她的精彩发言，想到她讲了那么长时间也够累了，而我也了解到想了解的东西了，咱做人也不能太贪心不是？于是立马站起来说了一句：“谢谢吴行长的精彩作答”，这时大家也象刚醒来似的跟着我一起鼓起掌来了。之后，在余下不到一小时的时间里，总行货币政策司司长张晓惠司长、会计财务司沈明副司长、国库局朱苏荣副局长等领导也先后发言，与在场的同志进行亲切交谈。那天，如果不是我亲眼所见，还真有些不敢相信，这些平时在行业内也算是叱咤风云的女司长们，甭管在奉献央行的工作中她们是如何的“巾帼不让须眉”，但当坐到我们中间来时，那感觉竟如同“邻家阿妹”一般的亲切，她们是那样的年轻，那样的朴素，那样的知性，那样的平易近人，从她们羞涩的微笑，娓娓的谈吐中，我竟找不出一点想象中的“女强人”的影子。会后，董小布主任对我的提问给较高的评价，还说居然有人跟她打听，问我是哪个大报的记者。我知道，这只是董小布主任给予我的鼓励和鞭策。真的非常感谢董主任，别看她平时对大家工作上的要求比较严，但她给我的感觉就是非常懂得关心人。此前我不过是按照她的要求，做了一些自己应该做的工作，她却给予了我太多的鼓励。这次如果不是她与各位领导的格外垂青和眷顾，不才如吾辈者，是断断没有机会参加这么高规格的会议，也就没有和那么多的高层领导相对而做的机会了。所以我说“您过奖了，没有辜负您的希望，我就很满意了！”到了晚宴的时候许多同志对我说，因为你的精彩提问，才让我们大家有幸听到晓灵行长那么多的心里话？你是怎么知道那么多的呢？我说，大概是我们搞宣传的职业习惯吧。其实，除了这个答案以外，我还认为，有些事情就是“不怕做不到，就怕想不到”，当您真心去敬仰一个人的时候，还有什么事情是想不到的呢？ 这里，我们还要感谢中国外汇交易中心的同志，他们的接待和对大家的关心是是那样的无微不至。晚宴过后，外汇交易中心专门为我们与会人员租了一条游船，并由几个帅哥领导亲自作讲解员，带着我们浏览了黄浦江的夜景，那夜，天空虽然还下着一些绵绵细雨，但丝毫没能影响我们大家赏景的雅兴。面对一个个迎面而来美不胜收的独特风景，看到霓虹灯映照下的黄浦江象个盛妆待嫁的新娘，大家情不自禁地钻出船仓，竞相站到船头上来拍照留念，都是妈妈级的人了，还象一个个顽皮有孩子似的开心地说着、笑着，打闹着，一位来自造币公司的有点文艺特长的年轻的女劳模，还兴奋地跳起舞来了。。。这是一趟多有意义的上海之行啊！
注：上述图片均转自网络。
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第二篇：吴晓灵演讲全文
吴晓灵演讲全文
女士们、先生们，大家早上好！
非常高兴今天能够出席财经年会，我借这个讲台讲一个问题“加强制度建设，防范金融风险”。2015年6月到8月，中国股市经历了异常波动，经过有效应对，股市已进入调整恢复期，但这一过程，也充分暴露了我国金融市场的制度缺陷。本次股市异常波动集中表现为暴涨和暴跌，暴涨的时候，2014年8月到2015年6月，上证指数上涨幅度超过150%，创业板指数上涨超过200%，剔除银行、石油石化等行业股票，A股整体估值水平为51倍，创业板142倍，为什么剔除银行、石油石化呢？银行股在某种程度上是被低估的。急跌的表现，是从高点的7月9日到8月中旬，上证指数下跌为35%，创业板指数下跌约为42%，股票市场出现了流动性危机。本次股市异动的深层次原因是什么呢？从宏观上看，这次股市异动反映了对转型改革的过高预期与短期经济表现未达预期的矛盾。从制度上看，股市异常波动反映了资本市场基本制度的缺陷和监管制度的缺陷。
第一，杠杆交易的过渡、无序以及监管不完善，放大了资金式的缺陷。中国资本市场有政策市、资金市的特点，而这次又加上了杠杆运用，放大了资金式的风险。A股融资余额占市场的比重曾高达3%，加上场外配资，高达7.5%到9%，远远超过纽交所2000年以来的峰值2.65%和台湾当前股市的比值1.1%。A股的配资渠道有五大渠道：证券公司融资融券，证券公司股票收益互换、单帐户结构化配资、伞形结构化信托、互联网及民间配资。除此之外，场外配资的比例过高，从两倍到三倍的伞形信托到单一信托，到5倍到10倍的民间配资。证券公司过度追逐利润，放松系统接入的审核和证券实名制的要求，放任证券帐户分舱管理软件的滥用，对各类集合投资计划、伞形信托、P2P等市场行为监管主体和规则不统一，场外配资和过度加杠杆不能实行有效的监管。涉及资本市场的交易行为不能实行统一监管，既不利于对市场风险的监测，处置风险时也难以有恰当的方法。
本次资金市，证监会由于不能对场内场外的融资行为实行统一监管，因而难以有效知道这个阶段股市发展当中的状况，当处置风险的时候，也难以拿出更加有效和准确的调控手段。第二，多空机制不均衡，失去了市场自我平衡的能力，造成单边上扬局面，急涨之下必有暴跌。中国交易制度的设计鼓励做多，抑制做空，融资容易融券难，融资规模占融资融券余额的比例不足1%。在国外的市场上，起码要占到30%以上，这样的一个单边机制，造成了市场容易涨，而急涨之后必然会有急跌。
股指期货没有很好地发挥风险管理的功能，投资者难以有效对冲现货市场未来的价格波动风险。在股票市场上，股票的波动是常情，如果要有多空制约机制，就会减少剧烈的上和剧烈的下，会减少波动的幅度。
第三，股市缺乏有效的熔断机制。目前的涨跌停板制度在一定程度上影响了市场出清，在对冲工具有限的情况下，造成大面积停牌，导致流动性丧失。
第四，新股发行制度的缺陷，造成大新资金乐此不疲，而全额冻结资金的新股发行制度对股市交易产生短期冲击。第五，除此之外，中国投资者结构不合理，散户化倾向严重，追涨杀跌。在股市上缺少有效的现金分红机制，导致了过度的投机行为，以及上市公司治理和行为规范不完善，造成市场交易行为的扭曲。在这一轮的股市波动当中，媒体言论助推牛市思维，媒体未在舆论监督和市场净化中发挥应有的作用。
下面我重点讲这个问题，就是加强制度建设，防范和化解金融风险。既然我们从这次股市的波动当中，看到了一些制度缺陷，今后该怎么办呢？第一、要加快《证券法》的修改，为资本市场的发展奠定法制基础。资本市场是一个直接以融资为本的市场，退出执行注册制，完善股票发行各相关方责任，明确上市公司、律师事务所、会计师事务所各自的责任，我们要以投资者人数的多少、投资者适当性的原则来决定信息披露的要求，区分不同层次的市场。第二、构建中国多层次资本市场。
第三、加强投资者的保护。从严格信息披露，规范上市公司行为，强调现金分红，完善投资者法律救济的渠道方面，进一步保护投资者。
推动证券行业的创新发展，对证券经营活动实行牌照式的管理，以适合综合经营的趋势，在核心业务方面，要实现法人经营。对于证券经营机构，在经营核心业务时要持法人牌照，但是对于其它的围绕着证券业的单向业务，可以持单项牌照业务经营。简政放权，加强事中事后监督，加强执行力度，加强对虚假信息、欺诈发行、内幕交易，价格操纵等违法行为的处罚力度。《证券法》已经在今年4月进入了全国人大常委会一次审议，今后应该在总结本次股市波动经验教训的基础上，加快推进证券法的修订。
按照机构监管与功能监管，也就是行为监管，相结合的原则和宏观审慎管理与微观审慎相协调的原则，构建与现代金融市场相适应的框架。机构监管着眼于微观审慎，关注机构的准入条件，风险控制和市场退出。功能监管着眼于金融产品设计、交易的合规性，相同法律关系的产品，要遵循相同的监管原则，由同一监管机构实行统一监管，这既有利于金融机构控制风险，又有利于维护市场公平、公正交易，做到合适的产品卖给合适的人，更好地保护投资人。
十八届五中全会的公报公开了之后，大家都看到了，要建立适应现代金融市场的监管框架的提法，于是金融监管体制的改革问题，受到了大家的关注。我认为，在考虑金融监管体制的时候，不能够简单地考虑把监管当局合在一起，好像就可以解决问题了。实际上不是这样的，我们应该看到，银行、证券、保险、信托都有不同的功能，这些不同的功能，要按照他们的特点来实行分别的监管。银行是接受存款、办理结算业务，通过贷款方式以自身信用实现间接融资的机构。证券经营机构是直接融资的中介平台。信托业凭借自身专业与忠诚待客进行资产管理。保险业在大数法则的基础上为出险客户提供经济补充。这四种行业功能不会混淆的，也不可能混在一起。应该秉承不同的监管原则，监管的问题不是简单合并能够解决的，关键的问题是要转变理念，理顺机制。
转变理念当中，主要转变哪些方面的理念呢？第一、统一对金融产品本质的认识。我们现在监管的混乱出在我们对很多金融产品的本质认识的不统一上。这一次资本市场的波动，场内场外的配资行为，不能得到有效的监管，很容易的一个原因是对证券的定义认识不一致，因而难以让证监会实行统一监管。我们扩展证券的定义，有利于市场创新和打击非法证券活动。什么叫证券？证券就是一个收益的凭证，这种收益凭证代表了一定的财产权益，可以分割，可以转让，或者交易，它是一种凭证或者是投资者的合同。按照这样的一种定义来看，我们现在市场上的被大家乐此不疲到处都在办的理财业务，其本质是一种证券业务，因此，所有的理财产品都具备一个把资金汇集在一起，由理财产品的发售方进行管理，为投资者收益进行投资，由投资者承担风险，而管理人只收取管理费，这样一个特点。它是典型的资金信托，而这种资金信托由于份额化，由于可以交易，所以，它本身就是一个证券，应该由证监会实行统一的监管。但是长期以来我们对理财产品的本质认识，没有获得统一，因而在理财这个市场上，有银政保三监会分割监管，造成了市场的混乱。第一个要转变的理念，就是要统一对金融产品本质的认识。
第二、我们要破除地盘意识，才能在金融业实行功能监管，在资本市场上实行统一监管。我们现在实行的基本上是机构监管，监管当局把自己管的机构，自己管的行业视为自己的地盘，在自己的管辖机构想做别人业务的时候，往往采取一种鼓励的态度，但是当别的机构做我所监管范围内的业务时，就有各种各样的阻挡，于是市场非常痛苦，一项业务开展要拜好几个衙门，长时间不能够决策，这也是大家想把三监会合起来呼声较高的原因。但我认为，不是三监会合在一起了，这个矛盾就解决了，而是我们要在金融产品的本质上获得统一的认识，我们要克服监管方面的地盘意识，真正实行功能监管。如果能够落实这样的理念，我们在资本市场上，也才可能实行统一的监管。
第三、要确立央行在金融业中的主导地位。为了维护稳定的货币环境，有效传递货币政策，中央银行应该对存款类金融机构进行审慎监管，中央银行最后决定贷款人的功能，决定了必须以中央银行为主体，构建审慎管理框架，为有效化解金融风险，要统一宏观审慎与微观审慎的监管，并加强对金融基础设施的监管和组织实施金融业综合统计。危机之后，各国的中央银行加强了对金融机构的审慎监管，系统重要性机构的监管，基本上都集中在了中央银行的监管之下，为什么要采取这样的变革？就是因为中央银行是最后的贷款人，是市场流动性的最后的提供者，如果他事先不了解金融机构的情况，如果没有对市场金融信息的全面掌握，难以及时有效地做出决策，会延误时机，会措施不当，因而，在金融业当中确立中央银行的主导地位，不是行政的高低问题，是金融业的功能决定的。
关于监管体制，世界上有各种各样的模式，应该说没有任何一个模式是最优的，它取决于各国的国情，还存在着路径依赖的问题，任何一个监管体制，都不可能推倒重来，只能在原来的监管体制下不断地总结经验教训加以完善。但是在完善金融监管体制的过程当中，金融的逻辑必须是清楚的，监管的理念必须是清晰的，要准确地划清政府与市场的边界，在这样三个前提下，结合各国的具体实践，才能够提出一个好的监管体制改革的方案。也就是说，要遵循金融的逻辑，要厘清监管的理念，要划清政府与市场的边界，在这三个原则下，才能有共同讨论问题的前提，才能有效建立防范监管体制。谢谢！
第三篇：央行研究生部并入清华 吴晓灵任首任院长
央行研究生部并入清华 吴晓灵任首任院长
“五道口”并入清华尘埃落定。
清华大学昨天下午举行仪式，央行研究生部正式变身五道口金融学院。央行行长周小川任名誉院长，全国人大财经委副主任委员、央行原副行长吴晓灵任首任院长。
该学院实行理事会领导下的院长负责制，理事会负责批准学院院长、副院长人选，制定学院的重大发展战略和学科建设目标，审议和批准学院发展规划，对学院与业界关系紧密的教学与科研进行方向性指导。
中国证监会首任主席刘鸿儒出任学院理事会名誉理事长，吴晓灵为学院理事会理事长。理事会理事则由清华大学校长聘任，首任理事会成员中，除名誉理事长刘鸿儒和理事长吴晓灵外，央行副行长杜金富、银监会副主席王兆星、证监会副主席庄心
一、保监会副主席周延礼等担任理事会理事。
在人才培养方面，该学院将开展金融学硕士和博士、金融专业硕士、金融MBA与EMBA的学历教育，不招收金融专业本科生，不开展普通的MBA和EMBA教育。同时，依托清华大学的学科综合优势，学院将来还会考虑开设相关的双学位课程。
在学术研究方面，清华五道口金融学院将致力于金融学领域的高级学术研究、政策研究和金融案例研究，并为央行和其他金融政策与监管部门提供政策分析与咨询。
1981年9月，为适应金融体制改革对高素质金融应用型人才的迫切需求，“中国人民银行总行金融研究所研究生部”正式成立(后更名为“中国人民银行研究生部”)。中国人民银行研究生部为我国金融系统第一所专门培养金融高级管理人才的高等学府，由于坐落于北京市海淀区五道口，人们便亲切地简称其为“五道口”。
截至去年9月，已有1814名金融学硕士，247名金融学博士从这里迈入央行、金融监管当局、商业银行、证券公司、基金管理公司和保险公司等机构。(作者：李丹丹)
第四篇：吴晓灵论经济金融形势
2011年金融形势前瞻及对策
□ 吴晓灵
2011年国际金融环境
2011年国际经济形势最突出的特点是：在美、欧、日银行系统恢复正常融资功能之前，量化宽松的货币政策不会退出，因其是对商业银行融资功能的部分替代。
观察欧盟的货币信贷状况，我们发现，欧盟在实施量化宽松货币政策的同时，其信贷同比也在急剧下降，欧洲央行投放了大量的基础货币，替代了商业银行的货币创造功能。美国的情况也类似，由于商业银行不愿放贷，不再向社会增加货币供应，迫使美联储直接面向社会提供货币。
分析美联储的资产结构，我们发现，危机之初，一些金融机构面临流动性风险，为了向社会提供基础货币，联储创造了很多面对特殊金融机构吐出基础货币的工具；当商业银行的借入储备上升的时候，非借入基础货币却在下降，这说明美联储一方面对个别金融机构提供了流动性，另一方面又在公开市场收缩流动性来保持平衡。
2008年3季度以后，危机全面爆发，非借入货币和借入货币均急剧上升，此时正处于金融危机的高端，美国所采取的经济刺激政策和中国所实行的大量货币投放是一致的。
现在，美联储加大国债购买，也是对借入储备减少的一种补充。联储面对个别金融机构吐出基础货币所采用的是短期工具，随着这些工具到期，这部分货币供给正在下降，另一方面，面对公开市场吐出的基础货币却在上升，这说明联储向社会购买国债的数量在上升，这在一定程度上也是一种对冲。
从美联储的负债结构看，2008年3季度之后，美联储开始大量吐出基础货币，并出台了一项新政策：对超额准备金支付0.75%的利息，美联储的基准利率区间是0-0.25%，这样商业银行就有了0.5%的套利空间。在这期间，由于商业银行不肯放贷，所以中央银行通过 公开市场增加货币供应的同时，商业银行的超额储备也在不断增加。在这种情况下，美联储做了两件事：一是替代商业银行的货币创造；二是在商业银行不肯放贷而手头又有多余头寸的情况下，给予它0.5的套利空间，让它把钱存回央行，这样既锁住了流动性，又缓解了商业银行的财务负担。
美联储的操作对美国而言是负责任的，矛盾恰恰在于美元是一个国际结算货币，这种操作会在国际上产生负外部效应，这也是国际货币体系缺陷所造成的矛盾。我们可以说美联储在危机之前所采取的货币政策是错误的，它创造了过多的货币，提供了过多的流动性；但在危机平稳之后，其操作是得当的。但由于危机中并未出现大量的银行倒闭，因此多余的流动性无法消除；而且受传统理论影响，大家对美联储的操作有一种恐慌，认为只要它吐出基础货币，必然造成流动性泛滥（但其实美国的M2增长并不是特别高），这种国际性恐慌也推高了当前的大宗商品价格。
国内宏观环境分析
过于宽松的货币信贷环境减缓了世界金融危机对中国的冲击，也恶化了调国内宏观环境分析结构、转变经济增长方式的货币环境，因为只有在资金紧张的情况下才能产生优胜劣汰，实现结构调整。
当前货币过多已是不争的事实，我们必须给予正视。2001-2005年M2增速超过GDP+CPI增速5.4个百分点，2003-2007年超过2.8个百分点，2008-2010年3季度超过9个百分点。货币供应量超过GDP+CPI的增速过多的话，会加大通货膨胀的压力，催生资产泡沫，必须加以管理。
当然，尽管中国面临着通胀压力，但中国的产能过剩对通胀上升有一定的遏制作用；而且现在很多物价上涨，除了货币因素外，也有主动调整价格结构的原因，因此，这种情况是可控的，不必恐慌。当然，多余的货币必然要寻找出处，我们仍需警惕资产泡沫。
控制货币、搞活金融应是今后金融政策的取向。控制货币的含义是让货币政策回归稳健，即 M2=△ GDP+△CPI+1-2个百分点。80年代至今，央行基本按照23个百分点的幅度控制货币增长目标；但现在，流通中货币存量过多，矫枉过正，做计划时需逐步低于上述计算。
银行资产创造货币，非银行金融活动则只改变货币形态，不创造货币，中国依靠银行大量扩张资产、创造货币的道路不可持续，中国巨大的金融资产和货币存量仍有很大的盘活余地。
应对国际金融环境冲击之对策
应对国际金融环境的冲击，应首先加大对冲力度，减少国际游资
对中国实体经济的冲击。美、日、欧的国内形势应对国际金融环境冲击之对策决定了量化宽松货币政策短时间内难以退出，特别是“巴塞尔协议Ⅲ”出台之后，对资本提出更高的要求，欧美银行有毒资产尚未完全消化，这会加大银行扩张的约束力。因此，在美、日、欧的低利率条件下，热钱流向新兴市场国家是不可避免的。
从制度上讲，热钱难以迅速进入中国；但由于经常项目可兑换，采取蚂蚁搬家式、以经常项目名义进入中国的热钱并不会少。实际上，中央银行在过去7年里，一直和进入中国的热钱博弈，通过法定存款准备金和央票对冲外汇占款，其差额即为中央银行投放到商业银行的流动性，这个流动性是能够支持商业银行资产扩张和货币创造的。因此未来必须加大对冲力度。
其次，理顺要素价格，减少汇率压力。人民币汇率是否低估？要看可交易商品的价格情况，中国存在着严重的要素价格扭曲，若把要素价格理顺了，人民币未必低估。
再次，控制银行间流动性和市场流动性，逼高市场利率，降低资产泡沫程度。中国的存款准备金率仍有上调空间，因为中国的存款准备金是付息的。人民银行制定的存款准备金的付息尺度已覆盖了银行的存款成本，因此提高存款准备金率只是让商业银行减少不应有的利润，而不会从财务上对其产生硬的冲击。
目前中国的利率市场化面临两个槛：一是控制存贷利差。中国的同业拆借利率、贷款利率上限和存款利率下限均是放开的，中央银行只控制存贷利差。原因是中国商业银行现在的优良表现不是自我发展
来的，而是中国政府花了几万亿代价剥离不良贷款产生的，因而必须保持较大的利差，才能消化这些负担。而且中国的银行业还没有经历过经济周期的考验，现在放开利差的时机还不到。二是中国规定企业债利息不得高于同期限储蓄利率的40%，农信社农贷利率不得超过基准利率的2.3倍，如果实现利率市场化，后两点完全不必控制。
最后，加快金融体制改革的步伐，减少货币政策的被动性。这要求我们深化资本市场改革，推进人民币国际结算，积极参与国际货币体系改革。
如何理解负利率
现在大家都在谈负利率，负利率可以从国民收入分配和要素价格配置两个角度看。利率是资金的价格，是市场配置资源的重要要素，影响资源配置效率的是贷款利率。贷款利率价格偏低，市场上就会有过度的资金需求；利率上升，才可以抑制过度的资金需求和投资过热。当前贷款利率上限已放开，只要央行收紧银根，让商业银行没有能力放贷，贷款成为稀缺资源，市场利率就会逼高。2007年下半年到2008年上半年银行贷款利率的急剧上升就是例证。实际上，我们控制了贷款规模之后，市场利率已经升高，当前民间借贷利率和信托?如何理解负利率？计划利率都已上升至20%-30%。
再看存款负利率，这涉及的是收入分配问题。在市场经济中，如果存款利率长期为负，实际是对存款人的一种剥夺。当然市场参与者需要承担利率风险，市场上有多种金融工具，存款不划算的话，人们
可能拿出钱来干别的事，比如投资房产、股票。存款负利率让银行损失了什么呢？资金大量流出银行，这是一个脱媒的过程。对政府而言，在存款负利率背景下，关键是要解决穷人的问题。我们不能把宏观货币政策民生化，央行解决的是宏观环境问题，民生问题则要依靠政府解决。对于中低收入家庭因通胀蒙受的损失，政府可以从福利上给予直接补贴，严重通胀时可采取定额保值储蓄政策，解决小额存款人的财产缩水问题。90年代我们曾针对当时的恶性通胀实行了全面的保值储蓄。现在银行均已实行股份化，不可能再承担保值储蓄的负担，只能由政府来承担。政府也不可能对全民实行保值储蓄，只能在一定额度内、对绝大多数小额存款者实行，来实现公平。
我们要区分政策目标利率与市场利率。中国政府调的是客户利率，美联储公布的是政策目标利率，两者无法做比较。美联储政策目标利率的最高点是在2005-2007年，这期间的高利率政策为中国央行在2006-2007年抑制通货膨胀时连续加息提供了空间。当前美联储和国际上的低利率环境，实际上已经挤压了中国运用利率政策的空间。我们要纠正一个认识偏差，提高存款准备金率只是数量工具，不是价格工具。美联储收购国债，是为了提供流动性，引导市场利率下行；中国央行提高存款准备金率，收紧银根，是为了逼高市场利率，目标同样是利率。所以，上调存款准备金率和调整客户利率二者并不对立。在目前的国际环境下，央行只能较多地动用存款准备金率手段。■
第五篇：2011年小额信贷联盟峰会吴晓灵讲话
吴晓灵（录音49）
小额信贷现在还没有在社会上获得正式身份，到了一个发展的非常关键的时候
想讲三个问题，1。经济增长放缓是我们当前面对的形势。中国经济增速放缓是大概率事件，不可能达到9%或者10%。统计局前三个季度平均9.4%,经济增速在趋缓。美国遇到主权债务问题，欧盟遇到主权债务兑付问题。全球进入了信用货币时代后，经济结构的扭曲和财经纪律松懈，导致诸多矛盾集中爆发。要解决全球的经济问题，决不是出台一两个刺激政策就可以解决的。金融危机后，各国都出台了财政货币双扩张的政策。国际需要的是改革。中国也是。十二五规划要调整经济结构。依靠外需拉动的经济增长方式不能持续，从两架马车要变成三架马车，要增加国内消费。但如果不进行国民收入调整，消费能力何来？中国要进入深层次调整的过程，必然会引起投资的下滑和经济增速的下滑。
政府再通过天量的信贷推动增长是不可能了。
我们要有一个做长期困难时期的准备。到了现在，小贷组织会面临更多的困难。
第二点，金融业面对这样的形式，要控制货币，搞活金融，加大力度，做好金融服务。我个人认为中国不缺钱，缺的是把想投资的人的钱输入到想投资的人那里去。问题是金融工具的运用，金融机构的设置方面卡口太多，存在金融压抑。国外量化宽松是因为国外金融机构没有贷、放的意愿，所以国家走到了前线。中国现在金融机构还有强烈的贷放意愿。如果不把09年9.6万亿，去年10万多亿。今年按照7.5万亿来进行控制，而08年是4.8万亿。银根少吗？资本到处游荡。中国不缺钱，但缺少一种机制，将这些钱引到实业中来。应该把我们巨量的资金引入到实业中来，为实业家创造一个宽松的环境。不可能通过放松银根来解决，只能加大改革的力度，尤其是金融业的改革力度。
中国需要打通投资和融资的渠道，如果再开闸放水将是一个灾难。
第三，希望小贷机构把危机变成时机。让社会稳定，是要解决穷人的问题、就业的问题。中央出台小企业意见。现在有3500万个体工商户。假设一个个体工商户雇佣3个人，就可以解决1亿人的就业。微小企业竞争失败了，也可以去做一个个体户。税务部门的人告诉我，我国的税收90%来自10%的企业。中国微小企业数量特别多，几百万户，如果我们能实现机构性减税，对国家税收不可能有很大影响。如果我们能够对微小企业、个体工商户实现机构性减税，就可以解决发展问题。我们的微小贷款能够发挥很大的作用。
如果聚焦在低收入群体，是大有可为的。社会的稳定取决于社会稳定和低收入企业问题。
创新、自律、透明，我们要创新服务的方式、我们要自律、不变相吸收存款是我们的生存之道。再有就是透明，郭美美事件对中国的慈善事业造成很大的打击。小额信贷组织要商业可持续，要求我们在财务上是公开透明的。
小额信贷机构一定要警惕几种变相吸收存款的方式：
1． 搞资金互助社可以，但不要出村。合作基金会当年就是解决村集体的债权债务问题产生的，后来演变成了用股金的方式吸收存款。1999年关闭了合作基金会。国际上资金互助社是宝塔样式，但中国不行。
2． 中国小贷公司的股金不允许随意变动（灵活进出）。两三年是相对固定的，要是特定对
象，人数不能超过200人。
3． 有些地方把小贷机构的资金证券化。我说可以做服务，把贷款打包卖给金融机构，然后
管理贷款，收取一定的管理费用，这是一种管理小贷资产的一种方法，因为是卖给一个
机构。但如果卖到社会上，就是吸收存款。中国的私募发行现在还没有发展到这个地步，所以小贷基金用私募发行业不合适。
这方面的创新还是晚一点好。要是有人做违法违规的事情，对整个小贷的发展是很不利的。国九条。民营经济好不容易开了一扇门
我们呼吁把国九条用在小额贷款组织上，但是需要大家的自律和透明。
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