论财务管理目标及其选择范文

第一篇：论财务管理目标及其选择范文

论财务管理目标及其选择

论财务管理目标及其选择2007-02-02 21:54:1

2财务管理目标及其选择

财务管理的目标是企业进行理财活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。财务管理目标是一定社会经济条件下的产物，是企业在市场竞争过程中的必然选择。不同环境和不同条件下的企业，其财务管理目标会有很大的差异。企业所处的文化背景、政治法律环境、生产水平、技术能力和企业的内部治理结构等因素变动都会引起企业财务管理目标的变动。不同的社会经济发展时期和不同的现实条件约束，财务目标有相应不同的选择。确定合理的财务管理目标，在整个财务管理

活动中具有及其重要的意义。

建国后到80年代初，我国长期实行高度集中的计划经济。在传统计划经济的集权管理模式下，企业财产所有权和经营管理权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标。企业领导人职位的升迁、职工利益的多少，均由产值计划指标的完成程度来决定，这就决定了企业必然把产值最大化当做财务管理目标。因此，在非市场化的指令经济状态下，“产值最大化”目标有其合理性和必然性，它对尽快建立社会主义经济基础曾经起到了极为重要的作用。

在市场经济条件下的财务管理目标，迄今为止，主要有三种代表性观点：

一、利润最大化

利润最大化是指企业把利润最大作为企业财务管理的最终目标。这种观点是早期的观点，由于存在种种缺陷，在60年代受到强烈批判。被批判的原因主要有以下几点：

1、利润最大化可能会引发比较大的风险

【案例】原野股份公司是全国第一家被停牌的企业，导致原野被停牌的直接原因就是原野当时为了追求利润最大化，用短期借款来投资当时的房地产，结果致使短期借款到期无力偿还，银行进驻，查出原野的其他幕后问题，最终被迫停牌。

2、利润最大化可能会导致短期行为

当一个企业是以利润最大化作为财务管理的目标时，就可能导致企业经营目标也出现短期行为，对机器设备、资源等采取超负荷、疯狂地掠夺性使用，只要在当期内其利润最大，根本不考虑企业长远的发展，结果使企业后力枯竭，最终走向死亡。“承包责任制”就是典型的以利润最大化为目标的。

3、利润最大化可能会引发管理者的主观随意性。管理者的主观随意性主要来源于以下几个方面：

（1）管理行为。管理者为了达到利润最大化，把管理过程中的一些费用转化为利润在报表中体现出来。例如：本来应该在当期摊掉的费用、应该提取的折旧却在当期不摊、不提，使当期的一些费用转为利润，实现当期的利润最大化。

（2）会计政策。管理者为了使当期利润最大化，想方设法钻会计政策的空子。例如：对应收账款提取坏账准备，企业为了提高利润，采用最低额度提取坏账准备。

【案例】北满特钢在98年的报表中，应收账款为5亿多人民币，但为了实现当期利润的最大化，提取的坏账准备却非常少。

二、股东财富最大化

股东财富就等于股票数量乘以股票价格，因而股东财富最大化直接表现为股票价格最高。股东财富最大化的财务管理目标与利润最大化的目标相比较具有以下优点：（1）具有较强的客观性；

（2）较多地考虑了风险；（3）在一定程度上克服了短期行为。

股东财富最大化本身有以下缺点：

（1）要求市场必须是有效的。因为只有当市场是有效时，企业活动与证券价格之间才有联系，否则，在市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系。

市场可分为有效市场和无效市场两种。其中有效市场又分为弱式有效、半强式有效和强式有效三种情况。企业活动与证券价格之间的关系是：当市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系，否则，必有联系。若市场为弱式有效，证券价格能够反映出企业的活动，但比较缓慢，反映出来的时历史信息；若市场为半强式有效，证券价格能够把企业活动的公开信息立即反映出来且一步到位；若市场为强式有效，则证券价格不仅能把公开信息而且把内幕信息也都反映出来，这是一种理想状态。一般认为西方发达国家达到了半强式，而中国的市场则有人认为达到了弱式，有人

则认为还是处于无效市场。

（2）股东财富最大化更多地考虑了股东的利益，对其他关系人的关心不够，利益主体比较单一。

（3）股东财富最大化对上市公司比较适合，但对未上市公司就很难比照操作。

三、企业价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标具有以下优点：克服了短期行为；考虑来自各方面的利益；强调风险与报酬的权衡。缺点：存在计量问题，可操作性比较差。

此外，还有一定影响的财务管理目标有：权益资本利润率最大化、相关者利益最大化等。

我国的市场经济目前仍处于新旧体制转轨时期，仍处于探索发展过程中。

或者现实地说仍是一种不成熟的市场经济，这种现实背景决定了我国财务管理目标的选择过程既有西方已走过的道路，也有在现实国情、现实社会政治经济发展状况下的个性选择。关于财务目标的选择，目前我国学术理论界流行的观点是弃用“利润最大化”而代之以“股东财富最大化”、“权益资本利润率最大化”、“相关者利益最大化”等，主要理由是：（1）具有双重性质的国有企业既要盈利又要承担社会责任,“利润最大化”会扭曲国有企业的发展方向;（2）建立现代企业制度的大公司，作为公司代理人的经理对“利润最大化”没有足够的追求动机;（3）“利润最大化”缺乏可操作性,“利润最大化太难实现，既不现实，也不道德”;（4）“利润最大化”使竞争者产生短期行为。上述各观点的提出主要是在理论上分析其优缺点而决定其取舍。但是，联系目前我国经济发展和企业运行的现实情况，我们不得不对“利润最大化”做一重新审视。

1、利润是收入和费用配比后的结果，为实现“利润最大化”，经营者必须想方设法降低费用或增加收入。常规的做法包括改进技术、加强管理、提高劳动生产率、强化成本核算、提高产品质量、扩大市场销售等等。在这一过程中，也会不可避免地发生一些短期行为。企业行为的短视、投资的盲目、市场交易的不公平竞争，凡此种种给人们带来了诸多忧虑，认为利润最大化和短期行为之间有绝对的前因后果关系。但是透过各种表面现象我们不难发现，短期行为不是目标选择本身造成的，而是由环境制度不完善及行为者自身素质缺陷决定的。配套机制出了问题，采用什么样的目标都是难以奏效的。我国市场经济起步较晚，维护市场经济正常运行的相关法律法规尚不健全，对法律法规的执行力度也不尽如人意，再加上竞争者自身素质的约束，他们在市场经济中的不适应、不成熟，导致了一些急功近利的短视行为。但我们不能因此而否认“利润最

大化”，就像我们不能否定人类正常的趋利动机一样。我们要做的是尽快建立健全市场法规制度体系，强化法规的刚性，加强法规的执行力度，为企业追求利润创造一个良好的市场环境和社会秩序。

2、一切目标都是追求者根据现实条件的自主选择，其本身有发展变化的规律性，不能用一个目标涵盖一切主体追求。现实制约是企业选择发展目标的决定因素，市场经济中的每一个企业在经营规模、竞争实力、所有权和控制权结构、技术能力和管理水平等方面千差万别，每个竞争主体都有权根据内部和外部条件约束选择这个目标而不选择那个目标。目标多样化和动机的变化是市场经济发展的自然派生物，在市场调节下，企业追求的出发点不同，但最终的发展方向却会殊途同归。作为理论研究者和教育工作者，我们要做的是在实践基础上对财务目标选择的规律性进行总结和概括，以指导实践，而不是从理论上推断企业应该采取这个目标而不应该

采取那个目标。

3、利润目标是一个总体目标、总体思路，是企业理财工作的努力方向，具有指导性意义，其实现依靠一系列具体实施目标。企业行为是一个复杂的有机运动过程，日常事务的处理、投资决策、技术应用与开发、产品的更新换代以及市场开发等等，应该始终围绕着一个最根本的目的，既追求“利润最大化”。在这一总体目标引导下,企业的各项活动才能有的放矢。有人认为企业的不确定性因素太多、太复杂，企业的很多行为无法判断是否是为了利润目标。但价值取向确定的只是方针大略，对企业行为的影响只能是总体策略性约束和总体方向性引导，在这一过程中，我们不能排除企业根据现实条件变化采取一些非盈利行为，但这只是暂时的、局部的，并不影响企业作为盈利组织的最终利润追求。

4、由于历史和现实的某些原因，我国国有企业在体制改革大潮中显得力

不从心，很多企业在激烈的市场竞争中惨淡经营，经济效益大幅度滑坡，利润目标被纷繁复杂的日常行为目标所掩盖。企业连年亏损并未引起经营者足够的危机感，反而对亏损习以为常，这和集体或私有成分的企业强烈的趋利动机形成鲜明对比。按市场优胜劣汰规律，目前我国会有相当一部分企业由于经营不善等原因而陷入破产清算程序。但由于某些政策性或社会性原因，破产机制并未完全发挥作用。为唤醒企业沉睡的利润动机，使企业真正加入市场竞争，扭亏为盈，尽快走出效益低下的泥淖，求得生存，求得发展，我们有必要重提“利润最大化”财务目标。

5、我国国有企业长期以来所承担的社会责任过于沉重。企业办社会、机构庞杂、人浮于事、行政意识浓厚官本位思想严重，等等，这些都严重地阻碍了企业作为一个正常市场经营者最起码的利润追求。企业领导忙于行政职位的升迁、职工福利的提高、社会就业的安

排、国家及地方利益关系的协调，很少或根本就无暇顾及企业最根本的利润目标追求。改革的一个重要任务就是让企业轻装上阵，甩掉各种不必要的包袱，集中精力办企业，一个心思创效益，而“利润最大化”此时是最起码的行为约束。

6、尽管我国国有企业公司制度改革刚刚起步，但国有企业内部管理结构与现代企业的法人治理结构在形式上比较接近。国有企业的财产所有权归最大的“股东”——国家所有，企业管理者由代表国家的上级主管部门任命。由于产权国有化在现实中的虚拟性和非人格性，长期以来企业的命运实际上由内部管理人掌控，产生“内部人控制”问题。经理阶层的追求价值与企业的最终使命往往相左。行政职位的变迁与薪金报酬的多寡和企业盈利不一定呈正相关。由于缺乏有效的内部约束激励机制，经理们也就缺乏对企业盈利追求的积极性。强化国有企业经理阶层的利润观念，并

不能仅仅依靠转换财务目标来实现，委托代理关系在利益追求上的趋同，最根本的是依靠内部约束激励机制的建立和完善。

上述种种分析表明，现阶段我国财务管理目标仍以“利润最大化”为宜，它最符合我国目前的现实经济情况。对处于市场竞争中的企业来讲，利润目标最能反映企业的本性，追求利润是避免淘汰、维系生存和寻求发展的必然选择，是企业存在的根本目的，是企业行为的“原动力”。我们不能以利润目标的某些负面影响或其他理由而否定企业正常的利润追求。当然，,正如前文所分析的那样，“利润最大化”并不一定要涵盖所有企业，涵盖所有时期的目标追求。根据不同的现实情况和不同时期的发展变化，适时调整财务目标，保持财务目标的多元化、层次化，也同样是一种客观必然。

星期四

第二篇：论财务管理目标及其选择

论财务管理目标及其选择

财务管理目标及其选择

财务管理的目标是企业进行理财活动所要达到的目的，是评价企业财务活动是否合理的标准。财务管理目标是一定社会经济条件下的产物，是企业在市场竞争过程中的必然选择。不同环境和不同条件下的企业，其财务管理目标会有很大的差异。企业所处的文化背景、政治法律环境、生产水平、技术能力和企业的内部治理结构等因素变动都会引起企业财务管理目标的变动。不同的社会经济发展时期和不同的现实条件约束，财务目标有相应不同的选择。确定合理的财务管理目标，在整个财务管理活动中具有及其重要的意义。

建国后到80年代初，我国长期实行高度集中的计划经济。在传统计划经济的集权管理模式下，企业财产所有权和经营管理权高度集中，企业的主要任务就是执行国家下达的总产值指标。企业领导人职位的升迁、职工利益的多少，均由产值计划指标的完成程度来决定，这就决定了企业必然把产值最大化当做财务管理目标。因此，在非市场化的指令经济状态下，“产值最大化”目标有其合理性和必然性，它对尽快建立社会主义经济基础曾经起到了极为重要的作用。好范文版权所有!

在市场经济条件下的财务管理目标，迄今为止，主要有三种代表性观点：

一、利润最大化

利润最大化是指企业把利润最大作为企业财务管理的最终目标。这种观点是早期的观点，由于存在种种缺陷，在60年代受到强烈批判。被批判的原因主要有以下几点：

1、利润最大化可能会引发比较大的风险

【案例】原野股份公司是全国第一家被停牌的企业，导致原野被停牌的直接原因就是原野当时为了追求利润最大化，用短期借款来投资当时的房地产，结果致使短期借款到期无力偿还，银行进驻，查出原野的其他幕后问题，最终被迫停牌。

2、利润最大化可能会导致短期行为

当一个企业是以利润最大化作为财务管理的目标时，就可能导致企业经营目标也出现短期行为，对机器设备、资源等采取超负荷、疯狂地掠夺性使用，只要在当期内其利润最大，根本不考虑企业长远的发展，结果使企业后力枯竭，最终走向死亡。“承包责任制”就是典型的以利润最大化为目标的。

3、利润最大化可能会引发管理者的主观随意性。管理者的主观随意性主要来源于以下几个方面：

（1）管理行为。管理者为了达到利润最大化，把管理过程中的一些费用转化为利润在报表中体现出来。例如：本来应该在当期摊掉的费用、应该提取的折旧却在当期不摊、不提，使当期的一些费用转为利润，实现当期的利润最大化。

（2）会计政策。管理者为了使当期利润最大化，想方设法钻会计政策的空子。例如：对应收账款提取坏账准备，企业为了提高利润，采用最低额度提取坏账准备。

【案例】北满特钢在98年的报表中，应收账款为5亿多人民币，但为了实现当期利润的最大化，提取的坏账准备却非常少。

二、股东财富最大化

股东财富就等于股票数量乘以股票价格，因而股东财富最大化直接表现为股票价格最高。股东财富最大化的财务管理目标与利润最大化的目标相比较具有以下优点：（1）具有较强的客观性；（2）较多地考虑了风险；（3）在一定程度上克服了短期行为。

股东财富最大化本身有以下缺点：

（1）要求市场必须是有效的。因为只有当市场是有效时，企业活动与证券价格之间才有联系，否则，在市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系。

市场可分为有效市场和无效市场两种。其中有效市场又分为弱式有效、半强式有效和强式有效三种情况。企业活动与证券价格之间的关系是：当市场无效时，企业活动与证券价格之间无联系，否则，必有联系。若市场为弱式有效，证券价格能够反映出企业的活动，但比较缓慢，反映出来的时历史信息；若市场为半强式有效，证券价格能够把企业活动的公开信息立即反映出来且一步到位；若市场为强式有效，则证券价格不仅能把公开信息而且把内幕信息也都反映出来，这是一种理想状态。一般认为西方发达国家达到了半强式，而中国的市场则有人认为达到了弱式，有人则认为还是处于无效市场。

（2）股东财富最大化更多地考虑了股东的利益，对其他关系人的关心不够，利益主体比较单一。

（3）股东财富最大化对上市公司比较适合，但对未上市公司就很难比照操作。

三、企业价值最大化

企业价值最大化是指通过企业财务上的合理经营，采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。以企业价值最大化作为财务管理目标具有以下优点：克服了短期行为；考虑来自各方面的利益；强调风险与报酬的权衡。缺点：存在计量问题，可操作性比较差。

此外，还有一定影响的财务管理目标有：权益资本利润

第三篇：财务管理目标选择

No.13 ,2010

现代商贸工业

Modern Business Trade Indust ry 2010 年第13 期

论企业财务管理目标的现实选择

李 娟

(中南财经政法大学会计学院,湖北武汉430074)

摘 要:企业财务管理目标(又称企业理财目标),是财务管理的一个基本理论问题,也是评价企业理财活动是否合理

有效的标准。企业财务管理目标对整个企业财务活动具有根本性影响,这已经成为财务理论界与实务界的共识,如何在现

有的经济运行条件下选择适合企业自身的财务管理目标已成为争论的热点。企业发展的财务管理目标已成为我国企业急

需解决的问题。

关键词:财务管理目标;利润最大化;股东财富最大化;企业价值最大化

中图分类号: F23文献标识码:A文章编号:167223198(2010)1320230201

1企业财务管理目标的含义

财务管理目标又称理财管理,是指企业进行财务管理

所要达到的目的,是评价企业财务活动是否合理的标准,它

决定着财务管理的基本方向,具有导向、约束、驱动与评价的功能。财务管理目标是以可计量性、一致性、阶段性和可

持续性为一般特征的:

(1)可计量性: 合理的财务管理目标应当可以准确计

量,具有明确、具体、定量化的财务指标,使其具有较强的可

操作性。

(2)一致性:是指财务管理目标应当与企业经营目标保

持一致。财务管理活动作为企业经营管理活动的一部分,应当服从企业的经营管理活动的总目标。

(3)阶段性:由于财务管理目标应当与企业目标一致,因此,在不同阶段,企业经营目标不同,相应的财务管理目

标也会有所不同。这样就形成了财务管理目标的阶段性特

征。

(4)可持续性:公司财务管理避免经营上只顾眼前,分

配上分光吃光的短期行为,使各个利益相关者的利益都能

够做到长短结合,有效兼顾,最大限度地保证公司的健康、稳定、长期发展。

2企业财务管理目标的比较

2.1“利润最大化”目标模式

企业是以盈利为目的的经济性组织,利润代表企业新

创造的财富,是企业存在的直接目的,同时也是企业发展的基础,一定时间内利润越多表明企业对资源的利用越合理,对社会贡献也越大。把利润最大化具有明显的优点:

(1)明确的目标性:企业的所有者、债权人、员工、管理

层对企业目标都能够比较容易的理解,并达成共识。

(2)极强的审计性:公司的业务情况可以明确的反应在年终会计报表上;对于股份制企业,这一点至关重要,因为

公司的盈利情况直接关系的其是否具有增资扩股、发行新

债券的资格。

(3)明确的市场导向性:利润最大化对企业财务管理的事前计划起着决定性的作用。指导企业进行多样化经营的目的。

但把“利润最大化”作为财务管理目标同时也存在致命

缺陷,如:未考虑资金的时间价值、投入产出关系、收益风险

关系、效益效率关系等等。更重要的是,片面强调利润最大化,易导致企业短期行为,缺乏长期投资,企业难以做大做强。

2.2“股东财富最大化”目标模式

股东财富就其本质来说是由股东持有的公司企业的股

票数量或份额和股票上的市场价格共同决定的,在一定程

度上股东财富最大化就演化成股票价格最大化。由于其考

虑了风险因素,较利润最大化有其积极的一面。这是因为:

一是利用股票市价来计量,具有可计量性,利于期末对管理

者的业绩考核;二是考虑了资金的时间价值和风险因素;三

是在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为,因为股票价格在某种程度上反映了企业未来现金流量的现

值。但是股东财富最大化的局限性却也是明显的。

2.3“企业价值最大化”目标模式

企业价值最大化是以实现企业自身发展,实现投资者

长远利益为出发点,综合协调各方面利益相关者的利益,充

分考虑了市场不确定性和资本的时间价值,强调风险与报

酬的均衡,并将风险限制在企业可以承受的范围之内;并且

全面的反映了企业全部财产的市场价值和潜在获利能力,更全面、客观、真实的反映企业的市场面貌。相比股东财富

最大化而言,企业价值最大化最主要的是把企业相关者利

益主体进行糅合形成企业这个唯一的主体,在企业价值最

大化的前提下,也必能增加利益相关者之间的投资价值。

但是,企业价值最大化最主要的问题在于对企业价值的评

估上,由于评估的标准和方式都存在较大的主观性,股价能

否做到客观和准确,直接影响到企业价值的确定。

3我国企业财务管理目标的现实选择

3.1我国中小企业财务管理目标的选择

当前我国中小企业已成为国民经济的重要组成部分,对经济的发展和社会的稳定起着举足轻重的促进作用。但

中小企业资产规模小,抵御市场风险能力弱,财务制度不健

全,财务管理不适应市场经济要求。确定合理的财务管理

目标,既是中小企业发展的必然需要,也是客观环境对中小

企业的经营理财行为的约束。

根据中小企业的自身特点,笔者认为,利润最大化是中

小企业的现实选择。中小企业由于受所有制的局限,一般

难以上市发行股票筹集资金,企业的形式多为合伙或独资

企业,所有者大多数直接从事企业经营管理,所以,中小企

业关心的首要问题是企业的生存,不断提高企业的利润、追

求利润最大化,都是企业为求生存和发展的基本前提。也

只有在这个前提下,才能保证企业资本保值和增值,保证企

业生存、发展。

利润最大化虽有缺陷,但是对于中小企业而言,既与企

业目标一致(获取利润),符合中小企业客观实际,又是企业

价值最大化的基础,股东财富最大化的实质,故是中小企业

目标的首选。

3.2我国国有上市公司财务管理目标的选择

根据我国国有上市公司的自身特点,笔者认为,当前我— 230 —

No.13 ,2010

现代商贸工业

Modern Business Trade Indust ry 2010 年第13 期

作者简介:咸玉娟,肥城矿业集团公司白庄煤矿财务科。

国国有上市公司财务管理目标宜选择“股东财富最大化”。

之所以选择这一目标,除了“利润最大化”、“企业价值最大

化”目标固有的缺陷之外,还有以下几点原因:

(1)企业财务管理目标应该与企业的总体目标相一致。

对于企业来说,生存、发展、获利是首要问题。选择企业财

务管理目标不能违背这一前提。“股东财富最大化”真正反

映了筹资、投资、运营和分配的资金运转过程和结果,与企

业总体目标是一致的。

(2)衡量确定我国国有上市公司的财务管理目标必须

考虑当前我国企业改革的实际情况。随着我国社会主义市

场经济体制的不断深入,上市公司将成为我国资本市场上的主力军,国有企业股份制也是大势所趋。因此,“股东财

富最大化”目标符合这一改革方向。

(3)过分强调职工、债权人和国家的利益,不利于上市

公司的规范运作。企业是股东的,财务管理从本质上说是

股东行为。职工、债权人与企业是合同关系;政府与企业的关

系有法律进行制约和规范。抛开股东利益,过分强调职工、债

权人以及国家利益,容易导致政企不分、权责不明的国有企业

运作模式,这与国企建立现代企业制度是背道而驰的。

值得强调的是,选择“股东财富最大化”作为我国国有

上市公司财务管理的目标,具有一定的超前性。因为我国

证券市场目前还处于发展过程中,市场效率低,上市公司运

作不规范,证券市场监管还存在很多亟待解决的问题,但这

并不妨碍上市公司财务管理目标的确立。实践中,监管部

门应肯定并积极宣传这一目标所体现的主导思想,将其结

合到市场监管理念当中去,不断规范上市公司运作,以切实

保护广大股东的合法权益。

参考文献

[ 1 ] 胡程睿.财务管理目标的选择[J ].中国商界,2009 ,(12).[ 2 ] Stephen A.Ross Randolph W.Westerfield.J eff rey J affe.Corpo2

rate Finance.Boston : McGraw2Hill.2005 :7t h Edition.[ 3 ] 金鑫.上市公司股权结构与公司治理[M].北京:中国金融出版

社, 2005.[ 4 ] Art hur J Keown.John D Martin.William Petty.David F.Scott.Financial Management : Principles and Applications.Pearson

Prentice Hall.2005 :10t h Edition.[ 5 ] 欧阳令南.公司财务[M].上海:上海交通大学出版社,2004 ,(3).[6 ] 杨兴全,张海.财务会计信息与公司治理[J ].财会通讯(学术版),2007 ,(8).[ 7 ] 袁吉春.浅议企业财务管理目标的选择[J ].中国商界,2009 ,(9).[8 ] 周锦榕.对企业财务管理目标的思考[ C].福建省会计学会理论研

讨论文集,2006.煤炭企业成本管理探析

———论基于价值链的成本管理

咸玉娟

(肥城矿业集团公白庄煤矿,山东泰安271000)

摘 要:首先介绍了影响我国煤炭企业成本控制的内部因素。通过价值链分析,找出了煤炭企业成本控制的着眼点,然后提出了基于成本控制的煤炭企业价值链优化的措施:改进煤炭供应链,提高配煤作业效率,提高检查作业效率,优化人

力资源配置和建立物资管理信息系统。

关键词:价值链;煤炭企业;成本控制

中图分类号:C93文献标识码:A文章编号:167223198(2010)1320231202

在市场经济下,我国企业成本管理已经由传统的成本

管理思想,发展到了现代成本管理思想。比如煤炭企业要

生存、要发展,就必须以最低的成本生产出高品质的煤炭,满足市场需求并获取最大的经济效益。不论能源市场改革

如何实施,只有生产成本低、成本控制好的煤炭企业,才能

在能源体制改革中立于不败之地。其中价值链分析的方法

关注企业的外部和内部经济环境,将企业的实际作业过程

看作价值形成的过程,通过对企业价值链的分析与优化,能

从更大的范围来控制和降低企业的成本。在此背景下,结

合煤炭企业的特点,对其价值链进行分析,并从价值链的优

化入手对其成本进行持续性的控制和降低,具有很强的现

实意义。

1影响我国煤炭企业成本控制的内部因素分析

众所周知,我国的能源生产企业长期处于计划经济体

制下,受计划经济的影响比较严重。煤炭企业的成本管理水平

与适应市场经济发展的现代企业制度,仍然存在一定的差。

1.1成本管理思想落后世纪以前煤炭企业主要是在主管部门指令的基础 上,对能源产品在生产过程中的生产成本费用进行控制,以 保证能源、燃料、生产费用总定额的完成。同时,煤炭企业 的管理者,其市场意识、效益观念、生存观念比较淡薄,只重 视生产不注重经营、只重视安全性轻视效益。职工的思想 也未得到根本性转变,仍然只注重生产的安全性,对自己从 事的工作对企业的成本和效益方面的作用认识不足。

1.2成本控制和管理方法不当

在过去的生产过程中,煤炭企业只注重核算煤炭产品

生产过程的成本,而忽视对其管理过程的成本核算和控制, 忽视物资供应过程的成本控制,每年随燃料费、材料费及修 理费流失的数额相当惊人;设备维修管理封闭保守,维修类 型多,重维修、轻维护,维修队伍庞大、分工过细、人员技能 单一,维修效率低。同时煤炭企业仅仅将自身核算的成本 数据与年前编制的成本数据进行成本差异分析,不能从深 — 231 —__

第四篇：论财务管理目标

论财务管理的目标 摘 要 在全球化不断加剧的今天，我国与其他国家之间的联系和交流越来越频繁，这一点不仅为我国企业和社会经济组织的发展赢得了更多的机遇，也带来了许多的挑战，要想在激烈的市场竞争中获得更多的优势，我国企业必须要真正的实现内部管理体制的优化革新，不断的将各个管理模式相结合，立足于财务管理策略的相关要求更好的突破传统财务管理模式的不足和桎梏。其中一个明确的财务管理目标能够促进管理效率和水平的提升，提供更多的经济发展空间。作为企业管理之中的关键组成部分，企业财务管理对实现企业的稳定发展有着关键的作用和价值，但是在市场经济环境背景之下，企业的财务管理所涉及的内容和形式更为复杂，只有明确了前期的财务管理目标并采取正确的管理策略和管理手段，才能够更好的促进管理资源的合理配置和利用，提高财务管理的质量和水平。

关键词：财务管理；

目标；

建议 目 录 1引言 1 1.1研究背景 1 1.2研究意义 1 2相关理论概述 2 2.1财务管理目标 2 2.2财务管理的内容和意义 2 2.3企业财务管理目标的作用 2 2.3.1导向作用 3 2.3.2激励作用企业 3 2.3.3凝聚作用企业 3 2.3.4考核作用 3 2.4企业财务管理目标的特征 3 3企业财务目标的发展历程以及相关的理论观点 5 3.1企业财务目标的发展历程 5 3.2企业财务目标的理论观点 5 4公司财务管理目标的选择 6 4.1不同发展时期选择不同的财务管理目标 6 4.2确定要兼顾利益相关者 6 4.3以“共同治理”结构下的“企业价值最大企业化”为财务管理目标 6 5确保财务管理目标实现建议 8 5.1提高会计人员素质 8 5.2加强财务管理意识 8 5.3强化资金管理，加强财务控制 8 5.4促进企业内部结构优化 8 总结 9 致谢 10 参考文献 11 1引言 1.1研究背景 随着时代发展和市场经济带动下，我省兴起了众多中小型企业。经济的发展给这些企业带来了广阔的发展空间，在面对新机遇的同时，企业还面临着很多的挑战。目前，我省已注册的企业数量已经达到100多万家，工业生产总值占全部中小工业企业生产总值的50%以上，提供就业机会约占全省社会就业机会的70%以上，约80%的新增人口是由中小型企业所吸收的。由于企业自身实力比较薄弱，在发展的过程中缺乏内部控制，所以会产生很多的风险，然而企业对于财务风险的抵抗力也不高，这样就严重的影响着企业长久的发展。所以应该加强对于企业的财务管理，这样才能够更好的适应经济市场的变化，提高自身在市场上的竞争力，这样有助于企业长远的发展。所以对于该课题进行了相关的研究。

1.2研究意义 确立科学、合理的财务管理目标与财务核心能力始终是确企业保企业得以在市场经济中长期立足的关键举措。其中，企业财企业务管理目标主要是指利用强化手段实现企业财务活动的有序企业开展以及财务关系的协调发展，属于企业运营管理的根本点。企业而财务核心能力主要是指通过确立科学、合理的经营管理目企业标，辅助企业财务管理工作尽早达成预期成果，促进企业经济企业效益的有效提升，属于企业财务管理的保障基础。可以说，有企业机结合两者基本上可以产生较大的影响效果，至少可以在推动企业长足发展、提升企业盈利能力等方面提供动力源泉。

2相关理论概述 2.1财务管理目标 在社会经济稳定运作的过程之中，企业扮演着重要的角色，企业通过自身的稳定发展不断的为社会创造出更多的财富，如果站在更加微观的角度进行分析，那么企业主要是指从事经济活动的营利性组织，其中企业的存在主要以获取利润为目的，通过提供产品服务的形式来实现自身的进一步发展，盈利是企业的最终目的和核心要求。在深化中国经济体制改革实践的过程之中，企业的存在目的引发了社会各界的广泛思考，如何结合目前财务管理目标的市值情况明确自身的管理效率和管理要求是企业家和管理者所需要考虑的重要问题。对于财务管理目标来说，首先需要以利润最大化目标为切入点，盈利是企业的核心要求，作为一个社会组织，只有真正能保证最终获得更多的利润，才能够为集团和经济活动的正常开展提供根本的依据，社会企业需要以生产经营活动为前提，明确经营成本和税收的相关要求，保证自身获得更多的利润空间，因此在财务管理的过程之中，利润应该是最终的目的，这一点对于市场经济背景之下的企业发展来说尤为关键。

其次则是企业股东权益最大化目标。作为企业资金的重要来源和关键组成部分，股东对企业的稳定发展有着关键的影响，因此在设置前期财务管理目标的过程之中需要将股东权益最大化目标纳入其中，了解股东所持的股票数量和市场的股票价格，在保障这个数量不变的同时分析股票市场价格波动的影响，保障每一个用户都能获得合法权益。另外，要想实现股东权益的最大化，必须要立足于目前股票市场价格的实质条件，充分的考虑各类市场营销要素。从目前来看，在推动市场经济体制改革的过程中，企业的经营权和所有权实现的有效的分离，企业的经营者必须要结合企业的发展情况积极的负责不同管理部门的工作，只有真正的增加所有者的财富才能够为企业股东权益的最大化目标的实现提供可靠的依据。

最后，生存价值的最大化。这一目标的实现所涉及的内容和形式相对比较复杂，要想保证企业在经营与运作的过程中体现自身的价值和作用，首先需要注重自身的合理经营，明确在实践运作过程之中的潜在价值并实现价值的最大化。这一目标的实现是一个复杂的过程，同时涉及许多的影响因素，具体包括企业目前的市场品牌价值，企业自身资产价值，潜在的盈利能力和无形的价值目前的发展战略目标。企业需要明确目标实现在相关要求，保障各环节资产数额的最大化提升。在实现自身良性运作的基础之上，企业需要真正的为国家社会和集体创造最大化的价值，一般来说，对于以公有制经济为主体的市场经济机制来说，社会企业主要以及控股的形式为主，在生产经营时必须要为人民和社会创造出最大的财富，因此社会必然性相对比较明显。但是在市场经济体制下，企业自身的价值最大化会导致企业直接忽略了自身的盈利空间，因此出现了许多的行业垄断现象，实际的企业生存空间被极大的缩小，严重影响了市场经济的自由竞争和自由发展。

2.2财务管理的内容和意义 企业的基本活动可以分为投资、筹资、运营和分配活动四个方面。投资和筹资的成果都需要依赖资金的运营才能实现，筹资和投资在一定程度上决定了企业活动的特点和方式；

但企业日常活动还需要对运营资金进行合理的管理和控制，努力提高运营资金的使用效率与效果。因此，投资管理、筹资管理、运营资金管理、成本管理和收入与分配管理都是企业创造价值的必要环节，是保障企业健康发展、可持续增长的重要内容。

中小型企业对于我国的经济的发展起到至关重要的作用，然而中小型企业通过财务管理，能够更好的了解企业经营的状况，合理的对于资源进行充分的利用，有助于中小型企业长久的发展。所以中小型企业对进行财务管理是至关重要的，这样能够有助于企业的管理者根据企业经营状况进行合理的决策，提高中小型企业在经济市场上的竞争力，有助于中小型企业发展成大型企业，更好的带动河南省经济的发展，有效的解决我国就业难的问题，这样能够更好的使我国建设和谐社会。

2.3企业财务管理目标的作用 企业财务管理目标是维持企业资金正常运转的保证，同时也是彰显企业高质量财务管理工作的有效手段。除此以外，企业财务管理目标还有很多的作用，比如导向、激励、凝聚以及考核等作用。这对于企业的发展是必不可少的，同时也是提高企业自身竞争力的强有力保证。

2.3.1导向作用 企业财务管理是一项用于安排企业财务资金调用，协调企业与其他方面财务关系的管理活动。只有当财务管理目标明确以后，相关的后续工作才能按部就班的开展。任何一个企业都非常重视财务工作，可以说财务管理把握着企业发展的命脉，而财务管理目标则是找准企业“命门”的关键，有时候，企业需要“兵行险着”，走不寻常路线才能在竞争力如此强的经济格局中杀出重围、大获全胜。而是否满足“兵行险着”的要求，首先要参考财务管理目标，是否在可控风险以内活动。所以，企业财务管理目标对于企业而言起着非常重要的导向作用，能够让企业有计划路线可寻。

2.3.2激励作用 企业财务管理目标有时候能够发挥出强大的激励作用。任何一个企业都需要有自己的发展规划和投资计划。一个大胆却符合企业实际情况的财务管理目标能够给员工“打气”，让他们对企业未来的发展充满信心。人才是企业发展的重要保证，如果员工对企业发展前景不抱有信心，或者对企业投资项目有很大的意见，那么不仅会使企业的根基产生动摇，而且还会给员工的心理造成很大的精神压力。但是，如果企业的财务管理目标非常明确，而且投资计划很合理，那么在无形之中就会对员工产生激励作用，从而给企业带来更多的财富和发展机遇。

2.3.3凝聚作用 企业的健康发展并不是只单靠一个人就能实现的。企业是一个组织，一个团体，是一个需要共同协作的系统。只有让企业的凝聚力体现出来，企业才能发挥出作用。而要想将企业员工的力量凝聚起来，就必须让他们“劲儿往一处使”，而要达到这样的要求，首先应该制定合理的企业财务管理目标，只有目标明确，员工才能在发展规划上达成共识，才能实现“众人拾柴火焰高”的效果。因此，企业财务管理目标还有非常明显的凝聚作用。

2.3.4考核作用 目标是企业绩效以及各级部门日常工作业绩的重要考核标准。是否能够完成既定目标，以及完成目标的效率和质量都是很好的考核项目，同时也是对员工进行表彰或者惩罚的参考标准。合理的考核制度能够起到很好的推动作用，因为只有处于压力下，员工才能更有工作的激情和热情。如果缺乏必要的考核标准，那么不仅会导致员工懒散怠工，而且考核结果也很难令人信服，给企业的发展产生负面影响。

2.4企业财务管理目标的特征 企业财务管理目标即理财目标，是企业为达到某一目的而从事的财务活动，它指引着企业财务管理的发展方向，起着导向、激励、凝聚和考核的作用。企业财务管理目标具有以下特征：1、稳定性随着市场经济体制和企业经营方式的逐渐改变，人们的认识在逐步深化，企业财务管理目标也在不断的丰富和更新。然而，变化是循序渐进的，只有发展到一定程度以后才会有质的飞越；

人们在经历了达成共识、被人接受的过程以后，才会达到新的认识高度。因此，企业财务管理目标具有相对的稳定性。2、可操作性财务目标管理基于企业财务管理目标而实施，在充分调动职工的积极性并全面分析其经济指标后达成职工自我控制的实现，从而对绩效进行科学考评，这样，企业财务管理目标就必须具有计量、追溯和控制等可操作性。3、层次性企业财务管理目标本身就是一个网络系统，反映着各个理财目标之间的内在联系，指引着企业财务管理顺利地运行。企业财务管理内容和方法的多样性决定了企业财务管理目标具有层次性。

3企业财务目标的发展历程以及相关的理论观点 3.1企业财务目标的发展历程 企业价值导向是财务目标确定的关键，同时演绎着财务目标的进程。企业价值导向的发展历程大致分为三个历史时期：二十世纪初，以股东至上的企业价值导向，企业的所有组织活动一切以股东利益为前提进行开展，作为企业价值导向的具体体现，该时期也以股东利益为主体提出了净利润最大化、每股盈余最大化、股东价值最大化等财务目标；

二十世纪中期，由于经济不景气导致对企业价值导向的质疑和争论，从而使人们将目光投向了除股东利益以外的相关利益，并开始了对此的探讨与求索；

二十世纪中后期，发生在美国的恶意收购及对企业利益相关者产生的负面反应，极大地影响了股东利益最大化，因此，大部分学者开始转变股东利益最大化的主张而开始倾向于利益相关者的观点，相应的财务目标也完成了由股东价值到以相关利益者为导向的转化历程。

在财务目标的历史演化过程中经济学者又提出了新的具有价值意义的可持续增长下的收益合理化财务目标理论观点，即企业管理者在确保企业收益额和收益率保持在合理的水平时而达成企业财务管理目标的实现。简单来说，收益合理化就是收益率不低于行业平均收益率。收益合理化观点与传统的财务目标理论观点最大的区别在于，将企业的可持续发展作为重点，通过有效整合企业资源，以满足需求为价值导向，完善管理制度，进行文化创新。

与此同时，一些财务理论学家还将企业财务目标的理想与现实观点作了细致分析，他们认为股东价值和企业价值的最大化财务目标过于理想化，只体现了企业财务活动应该达到的目标，而不能说明企业选择具有现实性。因此企业管理者应努力发掘自身效用最大化来实现企业的财务目标。

3.2企业财务目标的理论观点 随着企业财务管理理论的深入发展，关于企业财务活动的财务目标有了更多的表述，而争议的焦点主要集中在利润最大化、股东价值最大化、企业价值最大化和利益相关者价值最大化等四个财务目标。

（1）利润最大化。传统的西方经济学关于厂商利润最大化的理论长期以来自然成为利润最大化的财务目标选择依据，企业的产销量也是依据西方经济学中提出的边际收入与边际成本等同后界定的，以实现企业利润最大化，并据此对企业的业绩进行分析和评价。优点：资本的有效利用被重点指出，并以此作为企业理性增长的衡量标准，而且在实务中也被认为具有很强的操作性。缺点：企业为实现利润最大化过度追求短期效益而变得目光短浅；

忽视了企业的不确定因素和时间因素；

没有正视成本与利润的比例关系。

（2）股东财富最大化。基于股份制的经济条件，股东财富就是由股票数量和股票市场价格两个因素来决定的，短期内当股票数量一定时，随着股票价格的升高股东财富也就随之而变大，所以股票价格最大化又是股东财富的另一种表现。对照我国目前的国情而言，股东财富最大化更适用于资本市场比较发达的国家。优点：将资金时间价值因素、风险因素充分考虑在内，因为股价通常能够快速敏感地反映出风险问题，从而使企业的短期行为得以规避。缺点：由于股价受众多因素的影响，因而对企业的经营状况难以进行评价；

只倾向于股东利益，忽视了相关者利益；

只适用于上市公司。

（3）利益相关者价值最大化。随着利益相关者共同治理理论的发展，主要基于共同所有权理论、托管理论和公司社会责任理论的相关者价值最大化的企业财务目标也随之出现。优点：要求企业相关者的利益最大化；

主张拥有专用资源的利益相关者博弈的观点，强调生产力来自各种专用资源的整合，并为企业提供持续的资金。缺点：对于利益分配关系的均衡和协调问题由契约的安排和各利益相关方在契约签订过程中的博弈来决定，而此目标观点则由各方对企业价值的付出来决定。但该过程属于企业正常经营的范畴，而企业财务管理目标是企业经营的指导方针，所以不太适合作为目标来对待。

（4）企业价值最大化。通过以上观点我们不难看出财务目标理论发展的动力主要受企业财务管理目标理论自身缺陷和产权制度及其发展两种因素的影响。鉴于目前企业多边管理的状况，无论是财务理论研究还是以此目标指导实务都不太适合，主要有以下表现：

第一，在现代企业中所有权与经营权的分离，导致股东无法实现利益或价值的最大化，由于股东对经营者授权的逐渐增大和股权的不集中，使所有者与经营者无法统一目标，有时甚至相悖离，容易导致代理人进行逆向选择和产生道德风险，从而使所有者利益很难实现。因此，所谓企业的目的，无非是使达到股东满意的、能够承受最低限度的投资回报得以持续。

第二，经营者因受到自身限制和外界的干扰，实现股东或企业价值最大化的动力又有些欠缺，因此经营者不会拿更多的付出换回较少的收益，相反，他们则希望拿较少的付出换回更多的报酬和收益，所以经营者为了达到规模扩大的目的，往往采用分散风险投资或承接资本预期收益率超低项目的方式，从而使企业价值远远小于它应有的价值。

4公司财务管理目标的选择 4.1不同发展时期选择不同的财务管理目标 财务管理目标在治理结构基础上不是一成不变的，由于财务管理目标对财务运行的方向的制约性，企业财务管理目标也特别需要依据公司治理结构、时代特征以及政策环境的发展变化做出适时调整，否则财务运行机制可能会变得不合理，进而影响公司治理的效率。因此，与治理结构相适应的财务管理目标，需要更加灵敏、适时地考虑内外环境的变化并做出调整，以实现协调各方利益关系，而不是激发矛盾。在公司发展过程中，当股东成为公司资本重要来源时，选择“股东财富最大化”可以带来公司的迅速发展，而当企业发展到一定阶段，公司内外部各方利益的关系日趋交错、复杂时，“企业价值最大化”更有利于促进公司的整体平衡发展和长远发展。因此，公司在确定财务管理目标时，可以在不同的发展时期，针对具体公司治理结构特点选择不同的财务管理目标。也可以同时选择两个以上的目标，以相互弥补或克服单一目标的不足。

4.2确定要兼顾利益相关者 在激烈的市场竞争中，公司的核心竞争力水平高低很大程度上是由公司的创造活力和员工的工作积极性决定的。而利益相关者的利益最大化会有效地促进公司经营者的管理效率提高，在自身利益得到保障的同时，员工的工作积极性也很容易得到提升。对于现代企业而言，公司的运营和财务管理目标选择是一个动态博弈的过程。公司利益相关方在博弈和妥协中必须使自己的利益诉求和公司的核心竞争力相结合，只有如此才能使公司各利益方处在相互制约的状态，才能维持公司长期稳定发展。企业价值最大化，也就是利益方利益最大化，理论上能够使相关者的利益诉求在公平的市场经济环境下得到满足或者补偿。但现实中，很难做到利益最大化以及保证公平，因此对于在公司运营中牵涉到的股东、客户、供应商、债权人员工等第三方而言，建立一个利益制衡机制有利于确保自己的正当权益不受损害。但显然不存在一个完美的机制满足各方的利益诉求，只能在权衡利弊后作出最有利于企业发展的选择，如此才能促进企业的长远、稳定发展。

4.3以“共同治理”结构下的“企业价值最大企业化”为财务管理目标 我国是一个以社会主义为政治制度、以市场经济为经济模式的国家。与国外企业相比，我国企业更加强调员工的利益与权利，强调社会财富的积累，强调协调各方利益的共同富裕。因此，在选择财务管理目标时，仅着眼于股东这一利益集团是不符合我国国情的。相反，“共同治理”的治理结构下所引导的追求“企业价值最大化”的财务管理目标，则有助于保持利益相关者的长期合作。尤其现阶段我国在社会主义制度下发展的市场经济体制，更强调利益相关者尤其是职工的利益。因此，“企业价值最大化”的财务管理目标在我国更为适用。虽然目前有些企业可能还需要在“股东至上”的治理结构下和“股东财富最大化”的财务目标上徘徊一段时期，但从整体上和长远来看，在确定“共同治理”的治理结构基础上，选择“企业价值最大化”的财务管理目标，应该成为我国公司财务管理目标的理想选择。财务管理目标是企业理财活动希望实现的结果。在公司治理结构不断变化的情况下，公司财务管理目标的选择要求与之紧密适应。为了提高企业的核心竞争力，促进利益相关各方能够为公司的发展贡献力量，企业应根据不同的发展时期公司治理结构的具体特点，阶段性地选择不同的财务管理目标，推动企业可持续长期稳定发展。

5确保财务管理目标实现建议 5.1提高会计人员素质 企业在发展的过程中，应该加强财务管理，近期的培训财务人员，这样能够更好的提高财务人员的综合素质，有利于财务人员进行相关财务的核算，更好的对于公司经营的财务信息进行分析，找到阻碍公司发展的根源，这样才能够更好的解决公司发展过程中存在的问题，促进企业长久的发展。并且加强中小型企业风险管理的意识，这样才能够更好的使中小型企业在发展的过程中减少风险发生的概率，从而使得企业能够长久的发展。

5.2加强财务管理意识 财务管理应该运用到企业经营过程中的各个过程，这样才能够更好的是企业的管理者进行科学性的决策。要充分发挥财务管理相关职能在企业经营决策中的地位，建立完善的财务管理制度。财务管理制度的建立，应该根据实际出发，还需要明确财务管理人员的职责，改变企业管理者创造的观念，加强对于财务管理的重视，这样才能够更好的使财务管理发挥其应有的作用，更好的使企业得到快速的发展，除了在观念上创新，更要实施制度上的创新，企业在财务管理制度方面，要根据自身状况，建立起一套适合自身的规章制度，选择适合自身的财务管理模式。企业应该从规范、科学的角度出发，考虑与 “公共财务总监”合作，这样能够更好的对企业进行财务管理，降低企业经营的成本，提高企业在市场上的竞争力。

5.3强化资金管理，加强财务控制 财务管理对于中小型企业是至关重要的，只有更好的进行财务管理，才能够提高中小型企业在市场上的竞争力，所以企业在发展的过程中应该加强财务控制，合理的减少企业经营的成本，并且还需要加强资金的管理，这样才能够更好的使资金进行合理的应用，提高了资金使用的效率，能够更好的使资金获利，从而长久的促进企业的发展。所以可以从以下几方面进行实施：

第一，明确中小型企业经费管理的职能，并且建立资金预算方案，这样才能够更好的使资金进行有规划的使用，并且加强对于成本的控制，这样能够大大的减少企业经营的成本，提高企业的盈利能力。

第二，规范财经秩序，建立健全内部控制制度，有了制度的保障才能够更好的是中小型企业进行经营，所以中小型企业在发展的过程中，应该尤其对重视对于内部控制制度的建立，要求内部控制制度，根据企业经营的实际情况进行出发，进行有针对性的制定，这样才能够更好的是内部控制制度在企业发展的过程中发挥作用，有利于企业长久的发展。

第三，加强费用管理，营销费用，管理的职责，提高中小型企业管理者的水平，并且对于未来的发展进行有效的规划，这样才能够大大的降低企业经营的成本，这样才能够大大的降低企业经营的成本，这样能够更好的促进中小型企业长久的发展。

5.4促进企业内部结构优化 企业的发展方向不能离开国家经济市场的需要，企业在进行企业生产时，在市场的作用下，首先确定好企业进军的市场方向，对企业该方向的市场资源进行调查、数据分析、结果整合，同时，企业的财务管理者还要从市场需求的角度对企业项目资金的合理性进企业行调查，继续投入资金，依靠实时的项目目标成本的管理与控制企业来促进企业资金链的合理运转。比如，生产某些大众化的产品例企业如日用品时，企业发展的重点是生产的产品首先要能够满足人民企业群众的基本需求，再加大对市场的研究，对创新型的日用产品的企业研究继续投入资金，企业通过先进技术的引进，生产出使用方便、企业质量良好，更能够满足人们对日用产品特点需求的优良产品。企业财务管理中的目标的成本管理同时也要控制好新产品的资金投企业入、生产力投入，根据实际的市场需求来进一步了解人们的具体企业需要，继续扩大生产，生产出更多的日用产品，提升人们的生活 企业质量，通过优化企业产品生产的内部结构，为企业创造更高的经企业济价值，促进企业的全面发展。

总结 财务管理目标对实现企业的进一步发展与运作意义重大，管理者和决策者需要了解不同财务管理目标的相关要求，实现各个环节之间的紧密联系和配合，更好的体现现代化财务管理策略的价值和作用，以此来更好的保证自身在激烈的市场竞争之中获得更多的优势，实现自身的稳定运作和长远发展。所以企业为了能够实现财务管理目标，企业应该提高会计人员素质、加强财务管理意识、强化资金管理，加强财务控制、促进企业内部结构优化。

致谢 从不了解写论文过程到顺利完成本论文的过程中，在这个过程中收获来很多。虽然在进行写作论文的过程中遇到了很多的问题，在老师细心的指导下和同学的帮住下最终完成了论文写作的任务。开始对于论文的构思不够了解，通过在知网上进行查阅大量的资料并且对于这些资料的数据进行总结和分析，使我对于该论文的具体的写作的构思有所了解。尤其是对于我的论文指导老师感谢，在论文写作的过程中给于了我很大的帮助，没有她对我进行了不厌其烦的指导和帮助，是其孜孜不倦的为我指导论文写作，直到我顺利的完成论文写作，在这里我对于我的老师以及帮助过我的同学深深的由衷的感谢。

同时在完成论文写作过程的这个过程中我将理论知识融入到现实的实践中去，并且有了一定的成就感，让我鼓起勇气走向社会将自己学会的知识能够学以致用。但是由于时间的原因，论文本身还有一定的研究的不足，需要我以后进一步完善。最后我感谢我的母校对我的培养。

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第五篇：论财务管理的目标

论财务管理的目标

【摘要】 企业财务管理目标是一切财务活动的出发点和归宿，是评价企业理财活动是否合理的基本标准，是企业财务管理行为的导向。目前，我国企业理财的目标有多种，其中以利润最大化、股东财富最大化或企业价值最大化等目标最具有影响力和代表性。企业应根据自身的实际情况和市场经济体制对企业财务管理的要求，科学合理地选择、确定财务管理目标。

【关键词】 财务管理目标利润最大化股东（所有者）财富最大化企业价值最大化

【目录】

一．财务管理的目标概述2

二．财务管理目标的主要类型2

（一）利润最大化2

（二）股东财富最大化2

（三）企业价值最大化2

三．企业财务管理目标的主要类型的优缺点2

（一）利润最大化2

（二）股东财富最大化3

（三）企业价值最大化3

四．影响财务管理目标实现的因素分析3

（一）管理决策因素3

（二）外部环境因素4

五．企业财务目标的选择4

（一）“利润最大化”是企业同时也是财务管理追求的目标，但可能可能导致企业财务决策带有短期行为等。4

（二）股东财富最大化不符合我国国情。4

（三）企业价值最大化的财务管理目标有利于企业可持续发展或长期稳定发展，因而更具合理性。4

六．企业财务管理目标的演变5

七．结论6 参考文献7

财务管理目标，是在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理财务关系所要达到的目的。比较具有代表性的财务管理目标主要有以下三种类型：企业利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化。根据现代企业财务管理理论和实践，并通过关于财务管理目标的三 1

种主要类型的比较，笔者认为企业价值最大化应作为财务管理的最优目标。

一、财务管理的目标概述：

财务管理目标是财务学的核心问题之一。财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是在特定的经济体制和财务管理环境中，通过对企业财务工作的科学组织和对资源的合理配置所要达到的具体标准，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。

财务管理目标是企业财务管理活动的导向器，它决定着财务管理主体的行为模式。确立合理的财务管理目标，无论在理论上还是在实践上，都有重要的意义。

二．财务管理目标的主要类型

（一）利润最大化

利润最大化是指企业通过对财务活动和经营活动的管理，不断增加企业利润。企业利润也历经了会计利润和经济利润两个不同的发展阶段。利润最大化曾经被人们广泛接受，在西方微观经济学的分析中就有假定：厂商追求利润最大化。这一观点认为，利润代表企业新创造的财富，利润越多则说明企业的财富增加越多，越接近企业的目标。

（二）股东财富最大化

股东财富最大化是指企业通过合理经营，采取科学的财务管理策略，在考虑资金时间价值和风险价值的前提下，为股东带来最多的财富。在股份制为主题的经济中，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市价共同决定，当股票数量一定，股票市价越大，其股东财富就越大，从而股东财富最大化又演变成股东价格最大化。

（三）企业价值最大化

企业价值最大化是指通过财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分利用资金的时间价值和风险与报酬的关系，保证将企业长期稳定发展摆在首位，强调在企业价值增长中应满足各方利益关系，不断增加企业财富，使企业总价值达到最大化。企业价值最大化具有深刻的内涵，其宗旨是把企业长期稳定发展放在首位，着重强调必须正确处理各种利益关系，最大限度地兼顾企业各利益主体的利益。企业价值，在于它能带给所有者未来报酬，包括获得股利和出售股权换取现金。

三．企业财务管理目标的主要类型的优缺点

（一）利润最大化.利润最大化观点是西方微观经济学的理论基础，也是我国流行甚广的一种观点，尤其对实务界影响最大。一般来讲，无论是何种类型的企业，都是以盈利为目的的生产营业活动的组织，追求最大利益是每一个在市场经济中角逐的企业的现实目标，它被许多企业作为理财目标有其可取之处。1.获利，直接切入企业经营的主题；2.利润的计算有确定的方法，直观性强，它不仅可以直接评价企业经营者的业绩，而且也从一定程度上反映了企业经济效益的高低和对社会贡献的大小；3.利润还是企业补充资本，扩大经营规模的源泉。

但随着我国市场经济体制改革的不断深入和发展，现代企业投资主体呈现多元化，企业规模处在不断变化，如果单纯的以利润最最大化作为企业的财务管理目标，就会出现以下一些偏差：1.利润最大化中的利润是一定时期内实现的利润，没有考虑企业规模、资金时间价值和现金流量，而且也没有有效地反映风险问题，可能导致企业不顾风险大小而一味地追求最大利润；2.片面最求利润最大化，往往导致企业只关心当前利润，忽视在环境保护、产品

开发、人力开发、生产安全、履行社会责任等方面下功夫，导致企业短期行为，不利于企业的长期健康发展；

3、片面追求利润最大化，有时还会恶化企业的财务关系，如唯利是图，侵犯员工、债权人、消费者和国家利益等

（二）股东财富最大化.这种观点认为，企业主要是由股东出资形成的，股东创办企业的目的就是扩大财富，他们是企业的所有者，理所当然地，企业的发展应该追求股东财富最大化。在股份制经济条件下，股东财富由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定，在股票数量一定的前提下，当股票价格达到最高时，则股东财富也达到最大，所以股东财富又可以表现为股票价格最大化。

在股份制企业把股东财富最大化作为财务管理目标，有利于克服企业在追求利润上的短期行为，但是以此为目标也存在一些实际障碍：1.我国目前的资本市场尤其是证券市场刚处于起步阶段，证券交易不很规范，股票价格难以反映企业的真实价值；2.上市公司的比例偏低。对于非上市公司，如何衡量股东财富，缺乏统一标准；3.股东财富最大化目标只考虑了股东的利益，没有考虑其他产权主体对于企业的作用，特别是破坏了自然环境引起的环保负债，淡化了企业应承担的社会责任。

（三）企业价值最大化.企业价值最大化是指财务上的合理经营，采取最优的财务政策，充分考虑货币的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展基础上使企业总价值达到最大。企业价值最大化作为财务管理目标：1.它更强调在企业风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承担的范围之内；2.创造与股东之间的利益协调关系，努力培养稳定性股东；3.关心本企业职工的切身利益，创造和谐的工作环境；4.不断加强与债权人的联系，凡重大财务决策请债权人参加讨论，培养可靠的资金供应者；5.真正关心客户的利益，在新产品的研究和开发上有较高的投入，不断通过推出新产品来尽可能满足顾客的要求，以保持销售收入的长期稳定发展；6.讲求信誉，注重企业形象塑造与宣传；7.关心政府有关政策的变化。因此，有学者认为该观点体现了对经济效益的深层认识，“它是现代财务管理的最优目标”。

四．影响财务管理目标实现的因素分析

（一）管理决策因素

1．投资项目。投资项目是决定企业报酬率和风险的首要因素。任何项目都有风险，区别只在于风险的大小。

而企业实施科学周密的投资计划将会大大减少项目的风险。许多年来，不少企业陷入困境，甚至破产倒闭，大都是由于投资失误所致。因此，应结合企业实际，建立充分的可行性论证和严格的投资决策审批制度是十分重要的。

2．投资报酬率。企业的盈利总额并不能反映股东财富，在风险相同的前提下，股东财富的大小要看投资报酬率。企业为达到经济增长的目的，在面临众多投资机会时，往往通过资本预算来作出长期投资决策。因此，为提高投资报酬率，企业往往采用净现值法、现值指数法、内含报酬率法等方法来进行投资项目评价，提高财务管理决策的质量，实现企业财务管理目标。

3．资本结构。资本结构是所有者权益和负债的比例关系，如果资本结构不当，会严重影响企业的效益，增加风险，甚至导致企业破产。为使企业价值最大，企业通常采用每股收益无差别点，同时充分考虑未来增长率、商业风险等其他各种因素，来确定其最佳的资本结构，实现企业财务管理的目标。

4．风险。任何决策都是面向未来的，都会有或多或少的风险。企业决策时，需要在报

酬和风险之间做出权衡，研究风险，并设法控制风险。风险报酬率取决于投资者对风险的偏好，通常企业可采用多元投资和多元筹资等方法来控制风险和分散风险，以求最大限度地扩大企业价值。

5．股利政策。股利政策指公司的盈余中多少作为股利发给股东，多少保留下来以备再投资之用，以便使未来的盈余源泉得以维持。股利政策将影响企业的融资计划和资本预算，企业应该根据其实际情况，选择实施剩余股利、低正常股利加额外股利等股利政策，来实现财务管理的目标。

（二）外部环境因素

企业外部环境是企业财务决策难以改变的外部约束条件，对企业财务管理目标的实现将产生极大的影响。因此，企业要更多地适应这些外部环境的要求和变化。

1．法律环境。企业的理财活动，无论是筹资、投资还是利润分配，都要与企业外部发生经济关系，而在市场经济条件下，越来越多的经济关系和经济活动受到法律的具体规范。财务人员要熟悉这些法律规范，在守法的前提下完成财务管理的职能，实现企业的财务管理目标。

2．金融市场环境。金融市场是企业投资和筹资，以及长短期资金相互转化的场所，它为企业的理财提供有意义的信息，是企业经营和投资的重要依据。企业必须充分利用和适应金融市场，使其为企业的财务管理目标服务。

3．经济环境。经济环境主要包括经济发展、政府的经济政策、通货膨胀、利息率变动和市场竞争，它们对企业有极大的影响。企业应该根据经济发展的波动，正确地预见和按照政府经济政策的导向，考虑通货膨胀和利率波动等外部因素，在市场竞争中及时调整生产经营，提高应变能力，最大地发展自己，实现企业价值的最大化。

五．企业财务目标的选择

首先，“利润最大化”是企业同时也是财务管理追求的目标。但“利润最大化”目标在长期的实践中已暴露出其不足，如没有考虑资金时间价值、风险价值、投入与产出的关系，可能导致企业财务决策带有短期行为等。

其次，股东财富最大化不符合我国国情。股东财富最大化优点是目标易量化，易于考核。但是，股东财富最大化的明显缺陷是：股票价格受多种因素的影响，并非都是公司所能控制的，把不可控因素引入理财目标是不合理的。

再次，一部分学者认为，股东（所有者）创办企业的目的是扩大财富，因而企业价值最大化就是股东（所有者）财富最大化。但另一部分学者则认为，企业价值最大化并不等同于股东（所有者）财富最大化。一个有代表性的观点是：“财富管理的目标应是企业价值最大化，即在保持企业长期稳定发展的基础上，实现企业价值的不断增长，以便合理满足各个利益集团的要求。”笔者认为，企业价值最大化的核心是股东（所有者）财富最大化，但是二者并不同。实际上，这里的企业价值是以股东（所有者）价值为主体的，应是多方利益主体价值的总和，企业价值最大化的财务管理目标考虑了除股东以外的各相关利益主体，使企业总价值更大，这有利于企业可持续发展或长期稳定发展，因而更具合理性。

需要澄清的一点是，企业是不可能为全体利益相关者或当事人的利益服务的。在我国现阶段正在进行的企业改革中，认识到这一点更为重要。应该说，企业在本质上是一个经济人，经济效益是其考虑的重点，但这并不排除其必须承担的社会责任，尽管承担这部分责任并不能为企业带来直接的收益。另外一部分社会责任则是企业为了更好地树立自己在公众中的形象而承担的，这实际上是企业获得长期利益的需要。在现阶段，我国的许多国有企业仍然存在企业办社会的情况，因而与企业相关的利益主体非常之多，但其中有些利益主体的要求是

不应该包括在企业价值最大化这一财务管理目标中的。例如，正常的富余人员下岗分流是为了减轻企业的包袱，提高企业效益，因此下岗人员尽管作为相关利益主体有工作的要求，但这并不属于企业价值最大化的范畴。其要求应由企业之外的企业保障体系来满足，可见对企业价值最大化的目标需要有准确的把握。

企业财务管理目标的确立受到股东（所有者）对财务目标认识这个内部因素的影响，同时也受到政策法规、经济竞争等外部因素的作用。由于企业是属于股东（所有者）的，因此财务管理目标是股东（所有者）或是其代表确立的。在没有外部条件的影响下，股东（所有者）确立什么样的财务管理目标反映了其对企业财务认识的深浅。企业财务管理目标从“利润最大化”到“每股盈余最大化”以及后来的“股东（所有者）财富最大化”的演进，就体现了企业对财务管理认识由浅入深的过程。但企业不可能在一个理想的、不受外部因素影响的条件下经营。在外部因素的作用下，企业财务管理的目标就难以“股东（所有者）至上”作为模式，而只能是多方共同作用的模式，多方的共同作用能促使股东（所有者）的财务决策达到或逼近“企业价值最大化”的行为，从而实现企业价值最大化的目标。

六、企业财务管理目标的演变

一般说来，企业在本质上就是一个以营利为目的的经营组织，该组织的生存和发展是和企业所取得的利润息息相关的。由于在市场经济条件下，投资者对所投资的企业是要追求经济效益的，而利润却恰恰在一定程度上能代表该企业带给投资者的经济利益。因此，在传统条件下大多数企业是以利润最大化作为该企业的财务管理目标，选择该目标作为企业的理财目标可使企业注重加强企业管理，提高劳动效率，改进技术工艺，降低生产成本，有利于资源的流动和配置，不断提高企业的经济效益，由此可知此目标实质上是企业传统经营理念的一种反映。但是由于以利润最大化作为企业的财务管理目标会产生较强的短视行为，使得企业只注重眼前利益而忽视对企业的持续发展有积极影响的长期利益，因此产生了一种新的企业财务管理目标——股东价值最大化。

股东财富最大化则是指通过企业的合理运营，采用最佳的财务决策为股东创造最大的财富。众所周知，在股份公司中股东的财富是由股东拥有的该企业的股票数量和股票的市场价格来决定的，那么以股东财富最大化作为企业财务管理的目标可以充分考虑资金的时间价值和风险报酬，还可在一定程度上克服企业只追求眼前利益的短期行为，使企业更加注重长远发展，所以以此目标作为企业的经营追求在理论上更具合理性。另外，由于该目标比较容易被量化，所以在可控性上更具优势。但是虽然该目标拥有以上所述的诸多优点，但是它也仍存在一定的缺陷，其主要表现在：第一，由于受诸多包括企业无法控制的种种因素的影响，股票价格不能完全揭示企业经营获利水平；第二，对股东财富最大化的追求，有可能同经营者和债权人等相关利益集团的利益发生抵触，造成股东与经营者和债权人的利益冲突，不利于企业的稳定和发展。

由于上述两种财务管理目标的诸多缺陷，一种新的财务管理目标——企业价值最大化被逐渐运用到企业的理财之中。企业价值最大化则是指企业通过科学的经营，采用合理的财务政策，并在充分考虑资金的时间价值和风险报酬关系的基础上，不断增加企业的有形资产和无形资产的市场价值，使企业的总体价值最大化。该目标不仅充分考虑了时间和风险因素对资产价值的影响，还强调在企业的价值增长中满足各相关利益者的诸多要求，在为股东追求利润、追求长期发展的同时，协调企业不同利益主体间的相关利益冲突。所以，该目标在理论上比前面两种目标更为合理和科学。

加入WTO后，我国企业应借鉴各成员国建立现代企业制度的经验，进一步强化市场经济观念。随着全球环境气候的诸多变化，企业财务管理目标也应该转变为以履行保护环境、保

证产品和服务质量、支持社会公益事业等为前提，谋求企业的社会价值最大化。企业社会价值最大化目标是从广义的财务管理的角度出发，注重包括企业的创新能力和环保能力在内的企业可持续发展能力。这是企业财务管理追求的永恒目标，它的实现要依赖于以下具体目标的实现。

（一）利润最大化目标企业生存和发展的基础是获利。每股收益最大化、股东财富最大化从本质上都是利润最大化。不过对利润最大化的认识是基于企业可持续发展的基础之上的，建立在滥用资源，短期行为等目标应在排除之列。

（二）资源配置目标对社会来讲，资源是有限的，实现对企业物力资源、财力资源、人力资源和信息资源等配置的优化和合理化，才能实现企业的社会价值最大化目标。

（三）产品质量目标产品质量属于一项无形资产，产品质量是企业形象的代表，按优质优价的原则，创新的科技含量高的产品，能为企业带来更多的利润。赢得用户，占有市场，谋求企业的持续发展。

（四）环保目标资金市场上开始注重企业的环境形象和环境业绩。国外已经产生了一些以环境问题作为确定投资方向的前提条件的道德投资组织，绿色银行、环保银行日益兴起。中国人民银行已经就金融部门在信贷工作中落实国家环境保护政策发出了《关于贯彻信贷政策与加强环保工作有关问题的通知》，规定各级银行发放贷款时必须配合环境保护部门把好关，对环境部门未予批准的项目一律不贷款。另外，企业排污如果不符合标准，极易面临罚款、诉讼赔偿、勒令对污染予以治理或恢复原来的环境质量等风险，这些风险一旦兑现将会是一笔极大的损失，甚至可能会被关闭停业。

（五）创新能力目标随着社会的经济形态逐步由工业经济转向知识经济，知识资本在企业中的作用已不容忽视，企业的创新能力也已成为决定企业是否有发展后劲的重要影响因素，企业在这方面的投资多少，以及投资的效果如何，直接影响企业社会价值最大化目标的实现。

七、结论

企业的目标是生存、发展和获利，这就要求财务管理必须完成筹措和有效使用资金的任务，企业价值最大化这种财务管理目标应该能够满足现阶段我国企业生存及发展的需要。

构建适合我国企业特点的财务管理目标体系，形成可持续发展财务管理目标也许能够成为未来我国企业财务管理目标的最优选择。

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