第一篇：2014年医药电商的突破
2014年医药电商的突破
在过去的2013年，整个医药电子商务略显平淡，大部分都是以价格战为主。没有大事发生，但是有一件值得关注的大事，就是阿里收购中信21世纪，引得业界无限遐想。这种迹象表明，2014年医药电商行业将打破沉闷，行业的整体发展将出现重大突破。
一、马云来了，重新定义医药电商
2014年1月23日，阿里巴巴斥资13亿港元入主中信21世纪有限公司。对于入股动机，市场传言，阿里是看上了中信21世纪第三方网上药品交易试点牌照。中信21世纪旗下拥有中国药品电子监管网，药品电子监管码的赋码查询和数据库都来自其中。知情人士称，中信21世纪也是国内首个第三方药品网上零售试点平台95095的间接控制者。阿里这笔投资无疑牵动了整个医药行业从业者的心，令人产生无数遐想：药品电商，大数据，药品信息化。
马云不仅仅是想在淘宝上卖卖药，而是利用大数据让医药行业更加透明和公平，倒逼医疗机构和生产企业改善产品和服务，改善中国人的健康问题。马云将医药电商与大数据结合起来，未来药品尤其是处方药的网购交易将实现可追溯、政府可监管，一旦能够监管，处方药和医保就可能面向医药电商开放，这对于处在垄断地位的医疗机构和医药流通企业将会是巨大的灾难。马云的介入，令医药电商不仅仅是革传统药店的命，甚至可能革医药流通企业及医疗机构的命。
二、政策出现局部的松动
医药电商的政策壁垒一直是阻碍行业发展的最大因素，尤其是处方药和医保两座大山。2014年政策壁垒会在局部有所松动，今年在政策端将有所突破，这个突破会是某一个公司在某一个区域、在某一点上有所突破。
消费者在医保定点的实体药店购药时可以使用医保卡进行支付并报销，但是目前网上药店并未与“医疗保险”、“新农合”等医疗保障体系对接，在网上药店购药支付时还不能使用医保卡支付，这使得网上药店流失了一部分客源。
网上购药医保支付即将在局部实现。据可靠消息来源，上海市近期将开展网上药店进行医保支付的试点工作，首批试点的企业为上海华氏大药房旗下的药品零售网和上海复美大药房旗下的导药网。这一试点项目已经通过上海市分管市长的审批，目前两家试点单位已经拿出运行方案，试点工作会在近期启动。
三、移动购药成为新爆发点
随着阿里和腾讯不断角逐移动互联网，争相布局O2O，移动互联网和O2O的大火已经烧到药品零售领域：
今年，九州通旗下好药师网屡次三番被传与腾讯公司合作，虽然是否合作不得而知，但可以确定的是腾讯对药品电商已经相当关注，已经在不断接洽大的医药集团，意在寻求合作伙伴。
药品网购PC端已渐渐成为红海，这也使得移动购药成为诸多企业的新发力点，包括好药师网上药店、金象网都将移动端作为2014年的战略重点。
最后乐商软件认为：移动互联网和O2O来势汹汹，没有传统的行业支持和资源，仅仅互联网企业想切入医药领域是相当困难的。医药电商在未来将会是至关重要，只要企业能在未来的移动端抢占先机，就可以拿到医药电商的船票，同时又能跟传统医药大佬无缝结合。
第二篇：2012医药电商年会学习体会
2012医药电商年会学习体会
感谢领导感谢公司给了我这次难得的学习交流机会,通过本次会议学习加深我对医药电子商务的了解，帮助我更快融入到医药电子商务工作开展中。结合会议学习工作情况，我总结得到以下几点心得体会帮助今后网上药房运营：
一 从消费者需求出发，将更好的满足消费者需求作为全店运营要点消费者网购药品的自身利益诉求为：价格，便利，隐私保护。网上购药可以经过价格比对选择更便宜的购买途径。
网上药房通过产品组合或更多活动，在保证企业利益的同时将更多优惠带给消费者。2 网上购药可以减少到药房和医院的奔波，更可为行动不便或缺乏时间的消费者带去实际便利。
网上药房通过在线咨询服务，售后回访，用药周期提醒等服务为消费者带去便利。3 网上购药可以免去一些实体购药者的心理负担，更好的保护消费者的隐私。网上药房为消费者提供产品隐私包装，坚决保障消费者隐私不被泄露。
二 1号药网陈华发言思考顾客体验永远要放在第一位
顾客体验是网店能否长期长康发展的关键，企业的利润来源于客户，没有好的客户体验，就没有好的口碑影响，更加不会有忠实重复购买产品的会员，直接影响客户的终身价值，造成客户大量流失，宣传运营费用效率低的恶性循环。顾客意见反馈，顾客抽样调查。
定期收集顾客意见，从顾客意见中挖掘需求，提高自身服务水平，提升运营效能。3 顾客体验目标
将顾客体验的每个环节具体化，数字化，标准化。不断严格要求服务人员服务标准化，专业化，注重数字化服务指标，为长期不断提升打好基础。销售额不是目标，而是自然的结果。
焦点不要聚集在销售额上，将平时的运营管理流程化，精细化。通过不断的学习实践，从细节入手，完成好各项工作计划自然会有好的结果。
三 金象网牛征曌发言思考
1基本大家都在亏损线上，举步维艰。
网上药店绝不会一帆风顺，要做好面对困难的准备，征服困难的决心，困难是什么？困难是一个接一个的问题，只有正视问题，冷静分析问题，同过不断学习实践去寻找解决问题的办法，加强沟通，集思广益，运用团队的集体力量，坚定不移的去解决问题。2究竟什么样的公司可以胜出？
强烈的创始人文化——创新、激情我们更要学习，实践，踏实，努力社会化资本的参与——互联网快速发展我们更要关注行业信息和网络变革较强的行业背景——医药行业特殊性我们依托于公司和集团，努力发展对未来有真正的期待——遇到困难的坚持 我们加强团队沟通，坚定信念。
四 健一网何涛发言思考电子商务不是单独业态，实体服务+网络传播成为必然模式。
如何利用实体店优势开展网络电子商务，大药房官网是否可以帮助实体店面的传宣和展示，增加公司销售额，增加实体店面的竞争力，提高公司在石家庄地区药品销售市场占有份额。细分人群及娱乐化的普通电商战略不适合医药电商的发展
医药电子商务有自己的特殊性，不能简单的将其它行业的电子商务运作方法生搬硬套拿来使用，同时培养自身电子商务人才，打造适合自己的运营方法和团队。快速物流是关键，解决快速物流的方案不可能全部是自建物流。
选择物流速度快，服务好的物流公司合作，且不能由1到2家物流全部解决。选择3到4家物流公司，降低物流风险，保证发货速度，同时形成同行竞争，促进物流公司为我们提供更加优质的服务，降低物流费用。药学服务是医药电商线下服务的关键
专业化的药学服务是网上药店的基础保证，也是企业降低风行的安全保障，对每一位顾客负责，对生命负责是人的优良传统。有风险的产品绝对不会卖给销售者应成为网店的服务承诺，如美瞳等。
五 海王星辰张福祥发言思考
海王星辰发展电商的立足点：商品安全、品质保证、供应商资源、规范经营、专业服务。电子商务发展立足点：由模仿到超越，由自身情况出发，不断提高完善，努力比同行多做一点，做的更好一点！
六 其它思考由医药电子商务先驱者发言共同点总结出来的核心思想：快速反应，以客为尊。2 第三方品台和官网如何选择：顾客在哪里，我们就在哪里。产品规模及分类是需要考虑：顾客年龄结构、应急性、偶然性。为顾客提供方便的产品搜索，满足各类用户快速找到他们想要的产品。网店发展注重：发展速度不低于行业发展，不搞由纯资本推动规模的发展因其不利于长久经营，稳步完善团队建设，提高团队运营水平，关注基本功，重视客户体验，努力早日为公司增加效益。怎样解决商品同质化问题：
价格区分：从价格上给顾客选择空间。
服务质量：用热情服务和专业知识为消费者提供购物保障
真诚尽责：承诺无条件退款，承诺消费者隐私保障，承诺对消费者尽心尽责，绝不销售有损消费者利益的产品，不销售不适合消费者情况的产品，用心去解决消费者的每一个问题并及时反馈给消费者。
会员回馈：CRM营销，会员积分等将实惠带给消费者。网上药房的职责：
为消费者提供值得信任的专业服务和安全优质高性价比的产品
为员工提供学习、实践、发展的平台
为公司确立良好的网络口碑，在网络树立企业形象，为公司创造利润！
穆明
2012年11月25日
第三篇：医药电商年会议程-确定
中国网上药店理事会成立大会
暨2011医药电商年会
新渠道的转型之路
12月17日·北京
邀请函 【背景】
中国互联网用户已经超过5个亿，未来将达到7个亿。70后、80后，甚至90后年轻一代消费者的力量正逐渐成长为新兴的中产阶级，习惯信用消费，敢花未来的钱，他们正在瓦解中国零售市场的既有规则和消费结构，预计到10年以后，有可能超过80%的消费需求将在网上解决。
今年上半年，中国网上零售市场交易规模达3412.3亿元，较去年同期增长了60%，电子商务已经成为零售业不可逆转的趋势。越来越多的传统企业已经认识到，电子商务代表的不仅仅是一种新渠道和新商业模式，还将重塑企业未来竞争力。
截止到2011年11月底，国内网上药店数量达到49家，发展势头强劲，数量相比去年同期增长50%。京东商城联手九州通，淘宝商城开辟医药馆，让医药电子商务迅速进入主流商界的视野，随着一批高速成长网上药店企业的崛起，令业界对电子商务不再犹豫，2012年将是网上药店的大干快上的一年。
本次理事会的成立及论坛召开将指引业者看清医药电商发展趋势、构建医药电商模式与运营、并如何把握住互联网的光明未来。
【组织机构】
支持单位：中国医药企业管理协会
主办单位：《中国连锁药店杂志》、中国药品零售研究中心 独家赞助伙伴：石家庄以岭药业股份有限公司
支持媒体：《中国企业家》、《中国经营报》、《第一财经日报》、《21世纪经济报道》《新浪财经》、《搜狐财经》、《IT经理世界》、《寻医问药网》、《39健康》、《搜狐健康》、《哈佛商业评论》、《新浪微博》、《中国计算机报》、《创业家》、《商业价值》、《亿邦动力网》、《医药梦网》、《速途网》、《等主流财经与管理媒体。地点：北京新世纪日航饭店（北京海淀区首体南路6号）形式：演讲+讨论
时间：外地客户16号全天报到，17号主题论坛，１８号上午网上药店参观。参会对象：全国各大网上药店负责人、药店中高层、投资商及各大兴趣行业人士，会议
规模100人以上。
会议热线：010-６２２６４９５６手机:１３３６６８２８８６５ 联系人: 武晓芳
【论坛日程】
12月16日全天报到
12月17日理事会成立及主题论坛
上午：三层世纪一厅
签到8：30开始
开幕词-----------------------9:00-9:10中国连锁药店主编 任光会
理事会揭牌仪式-----------------9:10-9:20
理事会寄语------------------------9:20—9:40北京华方控股董事长、金象复星总经理 徐军
医药零售行业的第二次革命-----9:40—10:10
中国海王星辰CEO 张福祥
开心人如何借助电商转型-----10:10—10：40
开心人控股集团董事长 梁永强
电子商务：中国医药的下一个驱动力 10:40—11:10
淘宝商城副总裁 陈俊
药企如何迎接互联网新机遇----11:10-11:40
以岭药业营销总经理 吴相君
电商的资金投入之道---------11:40-12:10
盛大资本合伙人杨巍
【午 宴】一层咖啡厅
下 午三层世纪一厅
理事会成员授牌仪式
中国网上药店理事会携手以岭药业战略签约仪式--------------------1:30—2:00
用户为王，打造完美用户体验--2:00—2:30
1号店医药事业部总经理、平安医药两网负责人陈华
网上药店如何入手的案例分享--2:30-3:00
百洋健康网CEO 孙健
日本网上药店的发展经验介绍---3:00-3:30KENKO（日本最大在线药妆店）中国区负责人杨峰雪 如何打造一个完美的医药保健商城---3:30-4:00资深电商专家、原京东商城副总裁 张川
沙龙一：传统企业如何布局电商4:00—4:40 主持人：《哈佛商业评论》总监宫元年
嘉 宾：
中国海王星辰CEO 张福祥
九州通集团副总经理牛正乾
江苏先声再康董事长 杨孝华
北京金象大药房总经理张峥嵘
1号店医药两网负责人 陈华
华润集团健一网总经理 何涛
广州百济新特药执行总经理 夏语
康复之家创始人柏煜
石家庄新兴大药房董事长郭生荣
……
【茶 歇】10分钟
沙龙二：如何打造电商的卓越运营--------------------------4:50—5:30
主持人：《商业价值》主编 张鹏
嘉 宾：
金象网CEO 牛征曌
药房网CEO 秦国良
北京京隆堂大药房总经理杨继广
广州七乐康药业董事长石振洋
开心人网上药店董事总经理 史文禄
海王星辰电子商务总经理 钟日华
九洲网上药店CEO肖风祥
福建惠好电子商务公司总经理林谊霏
广东康爱多网上药店董事兼执行CEO王燕雄
寻医问药网总裁 CEO郑早明
……
沙龙三：垂直电商如何获得资本青睐--------------------------5:30—6:00
主持人：康复之家创始人 柏煜
嘉 宾：
联想投资董事总经理欧阳翔宇
北极光创投副总裁王颖
名力中国基金副总裁王璟婷
海达创投投资总监陈巧
……
晚宴—以岭赞助晚宴---------晚6:30—8:00 世纪二厅
中国网上药店理事会第一次会议----------------------------晚8:00—9:00 二层四川厅
12月18日上午——— 第一家网上药店药房网实地考察
第四篇：医药电商新闻：电商运营新模式
新闻稿：第二届医药电商物流高峰论坛共探医药电商物流新模式
近日，由京东和九州通合资的京东好药师合作正式结束，京东官方也透露，京东将全资成立新的医药电商项目——京东医药城，CEO崔伟还提出了“连锁药店，上门快送”新医药电商模式。随着天猫、京东深度参与到医药领域，医药电商取得了重大发展，但行业内仍然存在大量亟待解决的问题，而这些问题的背后最突出体现着现有医药电商流通模式上的缺陷。
为此，由国家相关部门指导，商康医药网（.cn）承办的第二届医药电商物流高峰论坛将于7月18日在湖南长沙举办。届时，国内顶尖级电商和物流行业专家、行业协会领导将共享行业盛会，对互联网与移动互联网下的医药电商物流行业、现代物流嫁接电子商务行业等行业热点话题展开深入探讨。
业内人士认为，目前物流问题成为制约全国医药电子商务平台提升的关键，因为物流是医药电商的利润保障，是信息流、资金流、商流的根本保证。然而我国电商物流的服务模式传统、服务网络不健全，缺乏规模效应和整体协同效应等问题已经成为制约医药电商发展的主要问题。此外，新版GSP出台更是让尚不健全的医药物流行业面临新的挑战。因此医药电商要想生存下去，必须找到自己的模式，提供优质的多样化、个性化的服务。
在医药B2C领域，京东医药城的“连锁药店，上门快送”，即消费者通过订单，连锁门店店员送货上门，实现当地化配送。在同样领域，相似的配送服务也有过，比如，“一小时”配送。不管怎么说，对于“处于转型期”的大型连锁药店，勇于探索就是电商之路的活力。
而在医药B2B领域，今年年初，发展较早的商康医药网探索出了一条新的发展道路，推出“商康康站长模式”，利用自身的物流优势，实现产品资源信息共享，解决由于药店分散导致配送困难。
然而，这些尝试还只是医药电商物流的服务模式创新之路的星星之火，要形成燎原之势还有待更多医药行业的先行者在探索中前行，摸索出更多样化、个性化的物流模式，找到符合医药行业本质属性的有益的创新模式。
据悉，此次医药电商物流高峰论坛（官方网站：http:///）的举办就是要为医药电商探索之路提供一个便捷、高效的行业平台，分享医药商务时代下的物流创新服务，推广医药流通新模式，为现代物流嫁接电子商务行业献计献策，推进医药商务时代下的物流服务方式的创新升级。
第五篇：寻找崛起的医药电商巨头
医药分开后，寻找崛起的医药电商巨头
关键词： 医药分开 医药电商
医药分业背景下，药品电商将突破体制制约，进入爆发式增长期。医疗机构内部的垄断势力让80%的药品在冗长且低效的医疗渠道中实现销售。目前推动的公立医院改革正在逐渐切断医院、医生与药品在经济利益上的联系。通过改变医保支付方式、取消药品加成、提高医疗服务费用、提升医务人员薪酬等方式，以实现医药分业。
以药养医机制的破除将迎来药品电商的春天。美国、日本医药分业的实现，基于构建了合理的利益补偿机制。美国医疗服务的高定价和医生的高收入天然具备条件隔离销售药品的利益。日本医药分业的改革经历了药品批零差价的缩小、医疗机构诊疗报酬的提升、医生获得体面收入等系列医改措施。美国药品邮购巨头ESI的竞争优势在于价格、用药管理平台和仓储配送能力。美国药品邮购巨头大多承担着药品福利管理的功能，其盈利来源于保险公司报销的药品费用和与制药企业谈判的药价之间的差价，天然较药店具备价格优势。ESI通过审核处方/治疗方案获取用药信息，数据分析后搭建的药品管理平台对患者进行精准的药品推送。邮购处方订单的仓储配送能力进一步提升服务质量。
政策春风下国内药品电商企业野蛮生长。九州通将药品电商提升为战略业务，具备先行优势和仓储配送优势；国药、上药具备对接医院、医保以及适合线上销售的新特药等品种上的优势，但目前转型动力有待观察；阿里巴巴等互联网企业具备数据整合的信息优势，但将数据运用在医药商业环节的模式尚待挖掘。
关注：1）九州通。药品线上销售的B2C、O2O业务正在突破之前B2B业务的天花板，同时公司还在布局网络医院，医药电商生态框架正在搭建。2）一心堂。打造药品的垂直电商平台，部分门店开展O2O实践；医药分业趋势下医保定点药房也是受益者，公司医保定点网点占比达67%，业绩弹性大。3）整个医药商业板块在医药分业的大浪潮下将会获得更多的机会，我们认为医药商业板块有加强配置的价值，推荐嘉事堂、瑞康医药、南京医药、英特集团等。
美国最大的药品邮购商ESI在2013年实现销售收入1041亿美元，净利润达到18亿美元，对应的市值为550亿美元。从97年1月至今，ESI已上涨66倍，而同期标普500上涨172%。图表1 ESI与标普500的涨跌幅对比
资料来源：Bloomberg，华创证券
国内之前一直碍于以药养医体制的制约和政策法规的限制，药品电商难成气候。2013年中国网络购物市场交易规模达到1.85万亿元，而同期网上药店的销售规模仅42.6亿元。政策春风吹来，在线售药的政策将出现大突破：
1、处方药在线上销售的禁令即将被破除，并将降低药品电商的准入门槛。目前CFDA正着手制定首批网上放开销售的药品目录。2014年5月28日国家食品药品监督管理总局发布关于《互联网食品药品经营监督管理办法》，其中有几大亮点。第一在于放开处方药在网上的销售。第二点是降低了药品电商的准入门槛。只要具备药品销售许可，不论是连锁药店、还是单店，在线上都可以销售。另外互联网食品药品经营者可以委托物流配送企业储存和运输，物流配送企业应当具备食品药品质量管理规范要求的储存和运输条件。
2、部分省份拟开展网上药店医保支付试点工作。上海医药子公司华氏大药房旗下药品零售网与复星医药子公司复美大药房的导药网入选为上海首批医保支付试点网上药店。海南省食药监局规定，网上药店买药可享医保报销，但仅限于海南省永敬堂和广安堂这两家网上药店。广东省食品药品监督管理局相关负责人透露，广东将开放医保卡在网上药店的使用。
3、北京正在推进医师电子处方，继而取消社区卫生机构的药房。北京市卫计委传出的消息，要逐步取消社区卫生服务机构的药房，改药店取药。社区卫生服务机构实行的药品零差率，为门诊药房的取消提供了条件。取消药房的前提是医保跟进零售药店的报销。并且目前北京正在探索医生电子执业注册制，推进医师电子处方。国内到底是否具备发展药品电商的大环境？究竟哪些企业可能胜出？带着这些问题，我们做了大量的调研，并形成此文。
一、医药分业趋势下，药品电商迎来春天
(一）以药养医让80%的药品销售在医疗体系内实现
在中国以药养医的体制下，医院和医生的利益需要靠销售药品来补偿。公立医疗机构中财政收入仅占到10%左右，医院需要通过销售药品和提供医疗服务来维持医院的正常运营。公立医疗机构中医药收入占到近90%，而医药收入中45%左右是药品的销售收入。图表2 公立医疗机构中药品的销售占比
注：45%比重是指公立医疗机构中药品占医药总收入的比重。公立医疗机构是选取的地级市样本。
资料来源：《中国药品市场报告2012》，华创证券
医生的低薪酬需要从药品销售中得到补偿。2012[/url]年麦肯锡对中国各地的5900名医生进行的调查发现，医生的月薪从最低不到3000元到8000元不等。三级医院医生月薪达到8000元以上的只占10%，68%的医生月薪在3000元—8000元；一级医院60%的医生月薪在3000元以下。这意味着中国绝大部分医生的薪资水平是在中低收入水平，需要通过销售药品来进行补偿。
图表3 麦肯锡对中国医生的月薪调查（元）
资料来源：McKinsey 2012 Physician Survey，华创证券
以药养医导致药品的销售总额中近80%是在医疗机构中实现销售的。并且近年来比重出现微幅上升的趋势，从07年的70%逐渐提升至13年的77%。图表4 药品在医疗终端市场的销售占比（亿元，%）
资料来源：CFDA南方所广州标点医药信息有限公司中国药品医院监测分析系统，华创证券 其中处方药90%左右在医疗机构实现销售。非处方药的销售中，医疗机构与药店的销售比重近3：7。
图表5 中国处方药和非处方药的销售渠道结构
资料来源：IMS Pharma Trend，华创证券
美国不同于我国以药养医的体制，其药品市场的渠道结构与中国正好相反。美国处方药在医疗机构中的销售占比不到30%，70%以上的处方药品是在零售渠道中实现销售的。图表6 美国药品在医疗市场和零售流通市场的销售占比（%）
资料来源：IMS Health，华创证券
（二）药品在医疗体系内的销售是较低效的 医疗渠道的垄断性让药品主要在这条冗长且低效的渠道中销售。医院渠道的供应链冗长且复杂，并且还存在多个具有垄断资源的参与者，交易成本较高。相较而言，药店零售渠道扁平且高效，链条中的每一个参与者都处在高度竞争的环境下，竞争提高效率。图表7 药品在医院和零售终端的供应链
资料来源：华创证券
药品在流向医院的这条渠道中，各级代理商、临床科室、药剂科都获得了权利带来的垄断利润。
图表8药品从生产、流通到销售的利益分配
资料来源：资料搜集，草根调研，华创证券 因此在这条低效的供应链中，中成药中销售额靠前的前十大品种都是高渠道费用的中药注射剂。
图表9 中成药市场份额排名前十大品种
资料来源：米内网，华创证券
（三）中国医药分离保持稳态需要构建合理的补偿机制
医药分离达到稳定状态需要有合理的补偿机制，否则只是在做表面文章。
1、国外经验：医药分离需要有合理的补偿机制 1）美国：自然演进的医药分业
美国是全世界人均医疗支出最高的国家，其中药品占比仅为11%。美国人均医疗支出达到近8000美元，远高于第二位挪威的5300美元。美国人均药品支出在950美元，在医疗支出中占比仅为11%，其他份额为医院服务、医生和诊所服务、其他服务等。图表10 全世界人均医疗支出最高十个国家
资料来源：OECD，华创证券
图表11 美国医疗支出分布（2003年）
资料来源：《国际医疗卫生体制改革与中国》，华创证券 美国市场中药品的价值链分配上，流通环节仅占到30%左右，大部分利益分配在制药环节。不同于药品在中国市场大部分利益在流通环节，美国的药品利益链条中，制药企业占到近70%，药品批发环节占到5%左右，零售药店环节大约占到25%。图表12 中国、美国药品价值链在生产、批发、销售环节中的分配
注：美国药品价值链的数据是根据MCK、WAG等药品批发商和药品零售商龙头上市公司财务数据估算得出。
资料来源：公司年报，华创证券
而在美国医疗支出占大头的医疗服务价格非常昂贵，医疗项目的服务费用在当地居民的人均可支配收入中比重大大高于中国。
图表13 中美部分医疗项目在人均可支配收入中比重对比
资料来源：Health US 2013，华创证券
美国的医生收入很高，相当于美国人均收入的5—7倍。美国人均收入为4万美元左右，而新入行的医生平均年薪在22万左右，相当于人均收入的5.5倍。从业6年的医生年薪更高，达到近31万，相当于人均收入的7倍以上。图表14 美国的医生收入和人均收入对比
资料来源： 2013-2014 Physician Salary Survey，华创证券
在美国，医疗服务的价格和医生的收入体现了社会对医生和医疗服务的尊重，也为医院和医生在经济上与销售药品的利益进行隔离提供了较好的利益补偿机制。医院高价的医疗服务收费、医生的高收入让美国医疗机构具备医药分离的大环境。2）日本：作为改革措施的医药分业
以药养医的制度下，医院、医生的经济利益需要靠销售药品来实现，从而容易造成医疗费用支出中药品费用占比过高，畅销的药品主要是靠高的渠道费用取胜等扭曲用药的情况。破除以药养医是大势所趋。
日本历史上经历了渐进式医药分离的过程。日本医药分业的萌芽从1956年修订《医师法》、《药师法》开始，一直到1992年进入实质性的推进阶段，医药分业在日本经历了50年的历史。
图表15 日本历史上医药分业的过程
资料来源：厚生劳动省，华创证券
药品批零差价的缩小让医院、医生在药品的利益链条中变得无利可图。91年药品批零差率高达23.1%，之后厚生劳动省每两年对药品价格进行修订，2009年日本药品的批零差价仅为8.4%。批零剪刀差的缩小让医院和医生在药品流通的环节中变得无利可图。图表16 日本药品批零差率的变化
资料来源：厚生劳动省，华创证券
医疗机构的诊疗报酬逐渐提升，以弥补收缩药品批零差率对医疗机构效益的影响。日本诊疗报酬的修改比率从1974年开始大幅提升35%，之后几乎每两年都稳步提升一定幅度。可见在日本，医疗服务的价值越来越受到社会的认同，并且体现为经济上的回报。图表17 日本诊疗报酬修改比率
资料来源：厚生劳动省，国立社会保障人口问题研究所，华创证券
日本医生收入是民营企业员工的3—4倍。根据日本杂志《President》2013年关于各职工年收入排名，个体开业医生年收入高达2086万日元，相当于民营企业员工的4.3倍，与律师收入相近，排名前十位。牙医、体系内的医生年收入近1300万日元，是民营企业员工年收入的近3倍。
图表18 日本医生的收入情况（2013年）
资料来源：厚生劳动省，《President》，华创证券
厚生劳动省为了鼓励医生开院外处方，药品在药店配比在医院药房配的服务费更高。日本院内处方在5000日元以下的占64%，而5000日元以下的药房调剂仅占了57.6%。日本5000日元以上的院外处方占到42.4%，高于院内处方36%的比重。院外处方的处方费和药品调剂费都高于院内处方。
图表19 日本院内处方与院外处方的价格区间对比
资料来源：厚生劳动省，华创证券
图表20 日本院内处方与院外处方的费用对比（日元）
资料来源：厚生劳动省，华创证券
随着缩小药品批零差价的剪刀差、提升医疗机构的诊疗报酬、以及让医生获得体面的收入等一系列配套的医改政策，日本医药分业率从1989年的11.3%提升至2012年的66.1%。图表21 日本医药分业率情况（%）
注：医药分业率=药房处方总数/门诊处方总数 资料来源：厚生劳动省，日本药剂师会，华创证券
日本在医药逐渐分开的过程中，医疗卫生费用中的药占比呈现出下降趋势。日本药品费用在卫生费用中的比重从1991年的29.5%下降至2009年的22.3%。图表22 日本药品费用在卫生总费用中占比
资料来源： 厚生省政府，华创证券
随着日本医药的分开，药店数量开始快速增长。2000年全国不到12000家药店发展到2012年17000家，医药分开促使药店业务量蓬勃发展。图表23 日本药店数量逐渐增长
资料来源： 厚生省政府，华创证券
2、中国以药养医的破除在于建立较好的补偿机制
国务院“十二五”医改规划中，加快公立医院改革试点作为五大优先改革领域之一被提出。李克强总理强调在“十二五”期间，要坚持把基本医疗卫生制度作为公共产品向全民提供的基本理念，坚持保基本、强基层、建机制的基本原则，抓住医保、医药、医疗三个重点环节，强化公共卫生服务，推动医改取得新的更大进展。规划期内优先改革的五大领域包括：扩大基本医疗保险覆盖面、建立国家基本药物制度、发展基层医疗卫生服务体系、城乡公共卫生服务的均等化、加快公立医院改革试点。
图表24 国务院“十二五”医改规划优先改革的五大领域
资料来源： 国务院“十二五”医改规划，麦肯锡咨询，华创证券
公立医院作为中国医疗服务体系的主体，是医疗改革最具挑战性的部分。公立医院的改革愿景是构建一个可持续发展的、具有成本效益的、高品质的公立医院体系，其核心是继续为一般民众提供基本医疗服务。公立医院的改革过程中存在四个核心挑战：筹资来源上增加医疗服务收费和政府补贴，降低医院对药品销售的依赖；通过支付方式的改革形成有效的成本控制机制；公立医院的管理转型上，对医疗服务质量和运营效率的跟踪形成明确的绩效考核指标；再均衡基层医疗机构和大医院之间的医疗资源配置。图表25 公立医院改革的核心挑战
资料来源：国务院文件，麦肯锡咨询，华创证券
目前我国公立医院改革的试点案例中，改变医保支付方式、取消药品加成、提高医疗服务费用并提高医务人员薪酬等改革思路，有利于我国医药渐进式的分离。本文所说的医药分离主要指通过切断医院、医生与药品在经济利益上的联系，逐渐让医疗服务与药事服务的提供主体分离。
北京模式、三明模式作为目前公立医院的改革试点，对原有医院、医生在药品销售上诉求一致的制度进行了改革，让原有的利益共同体内部形成一定的制衡关系。长期以来，药品生产企业、流通企业、医院和医生构成了利益共同体，多用药对各方都有利。北京公立医院的改革试点打破了原有的利益格局，医院在医保总额预付的支付制度下，药品从医院利润来源变成了成本，医院转变为医生不合理用药的制衡力量。三明模式通过改变院长的考核指标，让院长有动力控制医生滥用药物的行为。药品取消加成对医院造成的损失，则通过医疗服务费用的上升来进行弥补。医务人员的薪酬在体系内也获得了较大幅度的提升。
我们认为医药逐渐分离，改变目前用药不合理的状况是大势所趋。客观说目前公立医院的试点改革在切断医生与药品销售之间的利益上进展不大，但是已经在开始打破原来链条中各主体多用药、用贵药的行为模式。降低医院对药品销售的依赖直至破除以药养医，是大势所趋。图表26 公立医院改革试点：三明模式、北京模式
资料来源：华创证券
四）打通医保支付是药品电商发展的基础 医保药品主要是一般民众使用的基本用药。我国医保药品种类达2500多个，其中药品中医保支付比例约占到30%—40%。
由于网上药店并未对接医保，目前药品并不是网上药店主要的销售品类。2013年我国网上药店的销售规模仅42.6亿元，而同年药品零售终端市场规模达到2000多亿元。网上药店主要的销售品类是未计入医保的品类，如医疗器械占到64%，而药品仅占到20%不到，其次为成人用品、隐形眼镜等。图表27 网上药店销售品类分布
资料来源：天猫，华创证券
规模领先的网上药店靠品类取胜。中国医药B2C销售额前三位主打的正是适合在网上销售的品类。健一网的医疗器械收入14年能达到将近1.5亿元，七乐康靠成人用品取胜，可得网主力品种为隐形眼镜。
图表28 2013年中国医药B2C销售额前十名
资料来源：中国药店医药电商研究中心，华创证券
销售额排名靠前的连锁药店，其医保定点药店数一般都较多。国大药房凭借政府背景的优势，申请各地医保定点网店较为便利（年报未披露具体数目）。根据上市公司披露的年报，一心堂2389家门店中，1616家是医保定点网店，占比67%，且收入中的40%为医保销售收入，规模达到13亿元。桐君阁8306家店（直营1306家，加盟7000家）中有2518家医保定点药店。
图表29 2013年销售额前十名连锁药店
资料来源：中国药店，华创证券
二、美国药品邮购巨头ESI的优势在于价格、用药管理平台、仓储配送能力
（一）美国的药品邮购巨头承担着PBM的功能 美国处方药品中邮购占比达到20%，远高于中国不到1%的比重。2012年美国处方药市场规模有3258亿美元，其中邮购市场有657亿元。图表30 美国药品邮购收入占比（%）
资料来源：IMS Health，华创证券
美国药品邮购体量靠前的企业基本都是规模较大的药品福利管理公司（PBM）。美国最大的药品邮购商是ESI（收购了Medco Health），ESI同时也是美国最大的药品福利管理公司。CVS收购了Caremark这家药品福利管理公司后邮购业务也才开始快速发展，继而成为第二大药品邮购商。06年CVS邮购药品的收入仅29亿美元，07年成功收购Caremark后邮购收入马上增至138亿美元。
图表31 2011年美国大型药店按处方药收入总额排名
注：ESI的收入数据是收购Medco Health之前的，收购后要把两个公司数据叠加。资料来源： The 2011-12 Economic Report on Retail and Specialty Pharmacies，华创证券
PBM充当着控制医保费用的中介角色，在保险机构、制药公司、医院和药房之间进行管理协调。美国的医疗费用已高达两万多亿美元，相当于其GDP总值的17%，PBM是在控制医疗费用的背景下以市场需求为导向产生的。
PBM的盈利来源于保险公司报销的药品费用和与制药企业谈判的药价之间的差价。作为保险公司的利益代表，PBM一方面会与药店进行报销费用的谈判，约束药店的毛利率，甚至将处方中的高价品牌药用便宜的仿制药替代；另一方面PBM凭借自己巨大的规模向制药企业要求更多的价格折扣。
图表32 美国药品流通和报销制度
资料来源：Economic Report on Retail，Mail，and Specialty Pharmacies，Drug Channels Institute，华创证券
（二）ESI的竞争优势在于价格、药品管理平台、仓储配送能力
为什么前几大药品邮购公司都属于药品福利管理公司，他们在发展药品邮购业务上有何优势？下面我们以美国最大的PBM，同时也是最大的药品邮购公司ESI为例，来分析美国线上售药的龙头具备的优势。图表33 ESI基本情况介绍
资料来源：公司年报，华创证券
1、价格优势
如前所述，PBM的盈利来源于药店报销药品金额和与制药企业谈判的药价之间的差价，因此当ESI发展邮购业务的时候，药品的进货成本天然较药店具备优势。
根据ESI网站披露的数据，药品邮购的自付金额低于零售药店的自付金额。以90天用药为例，邮购的处方仿制药自付比例为零，而连锁药店平均自付金额为15美元。处方品牌药邮购平均自付金额为13美元，而连锁药店平均自付金额为51美元，节省38美元。邮购的非处方药自付金额平均在43美元，而连锁药店平均自付金额为132美元，节省89美元。图表34 药品邮购自付金额与零售药店自付金额的比较
注：针对三个月的药物用量。资料来源：ESI网站，华创证券
药店即便会与ESI发生利益冲突，但具有客户资源优势的ESI在产业链上的巨大的规模效应可窥一斑。由于ESI与Walgreen双方协商的价格无法统一，双方宣布合作关系在2012年1月1日结束，这意味着ESI处方项目覆盖的客户在Walgreen药房配药需要自掏腰包无法报销，Walgreen一下损失掉了在与ESI合作的保险巨头投医疗保险的客户，这让Walgreen的处方药业务受很大影响。终于在12年7月两公司宣布重新签订多年期的协议。2012年Walgreen的收入出现—1%的下降。Walgreen收入中7%左右是从为ESI客户调配处方药所得，12年双方协议终止，让Walgreen从前五年收入复合增速8.8%的水平降至12年—1%的水平。12年下半年Walgreen与ESI重新开始合作后，13年Walgreen收入逐渐恢复正增长。
图表35 Walgreen的收入规模及增速
资料来源：公司年报，华创证券
2、基于用药数据对患者精准营销
ESI通过审核处方和治疗方案，获取患者的用药信息，从而精准的用更便宜的价格对客户推送他们需要的药品（一般是慢性病用药）。处方审核和用药管理平台构建的基础是大量数据的处理，而有优势获取数据的企业具备对患者精准推送药品的优势。
ESI搭建的处方审核和用药管理平台，基于用药指南和临床路径标准的报销审核系统，对门诊和住院费用进行全面审核。ESI作为保险公司的利益代表，通过审核处方或治疗方案的合理性，来确定最后保险公司该承担的报销费用。患者拿到医生开出的处方去药房取药，药房需要将处方上传至报销审核平台，如ESI，通过ESI对处方具体费用的对比、分析患者的常用药品从而寻求改善费用的机会。而医生也会输入患者的基本信息和症状，ESI通过医生处方决策工具提供快速、准确、临床适用的治疗方案，协助医生作出最佳处方选择。图表36 报销审核平台对门诊和住院费用进行审核
资料来源：ESI资料，公司年报，华创证券
ESI的用药管理平台可以有效分析医疗费用的金额、种类、变化趋势，并提供有针对性的改进建议。ESI通过对处方具体费用的分析和对比，分析患者的常用药品从而寻求改善费用的机会。
图表37 ESI用药管理平台的分析和建议
资料来源：ESI资料，公司年报，华创证券
通过ESI提供的医生处方决策工具提供快速、准确、临床适用的治疗方案，协助医生作出最佳选择。医生输入患者的基本信息和症状，ESI会根据疾病类别、患者适用的药品、适用的治疗方案来诊断优化后的治疗方案和处方，针对病患个体的实时剂量进行安全分析，根据患者既往病史、用药历史、最近诊断来分析病患个体的医疗缺失。图表38 ESI协助医生选择临床治疗方案
资料来源：ESI资料，公司年报，华创证券
基于循证医学的药品处方集，在临床和财务有效性上，能够有效指导药品的选择。图表39 ESI在临床和财务上指导药品的选择
资料来源：ESI资料，公司年报，华创证券
3、仓储配送能力
下图是ESI药品邮购的整个流程。
一旦订单通过审核，就进入了自动分拣和人工分拣的环节。可以自动分拣的处
方药订单将被自动派发到Express Scripts/Medco的自动分拣站点。无法通过自动分拣的处方药订单将由人工分拣。在处方的质量管理处理平台，引进了药剂指挥中心的积极控制性能，能够追踪处方订单的每一步。
药品的最后一公里是外包给专业的物流公司在配送。一旦处方信息打包完毕并标注了正确的通信地址，就准备发货了。Express Scripts/Medco使用美国邮政服务（USPS）邮寄大约90%的处方药。USPS的价格和服务为大多数常规情况创造了最佳的价值。图表40 ESI药品邮购整个流程
资料来源：ESI资料，公司年报，华创证券
三、国内药品电商相关企业分析
(一）九州通：电商提升为战略业务，具备先行优势和仓储配送优势
九州通已将电子商务业务从新兴业务提升为战略业务，彰显公司决心与魄力。通过在业内的调研，目前在传统的药品流通企业中，九州通要做药品电商的决心是最大的。好药师大药房作为九州通线上的B2C平台，从2011年正式上线，2013年实现交易额2.04亿元（年报数据），较上年同期增长167.05%，净利润192.5万元，实现扭亏为赢。2014年1月好药师微信商城正式上线，与药店合作推出O2O的“药急送”业务。图表41 好药师电商发展历程
资料来源：公司年报，好药师资料，华创证券
在具体执行上，目前好药师已在技术平台搭建和仓储对接等方面大力迈进。好药师已对接九州通全国53个大仓中的8个，超过22万平方米的仓储面积；拥有80名执业药师提供医药类咨询服务；拥有近100名技术研发人员，在医药电商行业内技术力量领先。图表42 好药师是九州通全力打造的电商主体
资料来源：公司年报，好药师资料，华创证券
好药师可利用九州通擅长的药品仓储物流优势，在发展B2C业务时提升客户的满意度。九州通有专业的B2C药品分拣车间，货架上的药品已被分拣成了最小包装单位。拣货员接到若干个订单信息后，用小推车同时完成若干个订单的收集和包装。网上订单包装妥当后从仓库送至京东，最后一公里外包给京东进行配送。图表43 好药师B2C分拣车间（1）
资料来源：公司调研，华创证券 图表44 好药师B2C分拣车间（2）
资料来源：公司调研，华创证券
九州通B2B业务的大多客户是小型企业（如诊所、药店），转向B2C业务时难度相对较小。对小型药品零售终端进行药品批发配送时，销量不大的药品需要按最小配送单位进行分拣，因此在转向B2C业务时转换难度和成本较低。图表45 九州通B2B货物停靠点
资料来源：公司调研，华创证券
好药师也在发展O2O药急送业务。目前好药师已在上海、北京、广州等地完成近1500家线下药店的签约及系统对接工作，并已试行药急送服务。
同时，九州通正在布局搭建网络医院的方式，将医生集中在网上，为患者提供处方。处方上的药品由九州通来提供。
九州通逐渐搭建起医药电商生态框架。通过开拓药品B2C、O2O业务，向上突破B2B业务的天花板。
图表46 九州通的医药电商生态框架
资料来源：九州通资料，公司年报，华创证券
（二）国药、上药：有资源优势但转型动力不足
虽然国药、上药在对接医院、医保上更为便利，而且具备适合在网上销售的新特药类品种优势，但“由奢入简难”，转型动力不足。国药、上药从之前擅长对接医疗机构到转变为对接消费者，发展业务的特点从相对垄断的资源优势到打动消费者，需要进行思想上、业务上的转型。但就目前调研了解到的情况，国药、上药对转型电商业务都未见其战略性的重视及快速的执行力。
图表47 国药、上药涉足药品电商的资源与意愿
资料来源：华创证券
国药、上药凭借背景上的股东优势，可以较为轻易的获得大客户资源（二级以上医院），赚钱相对更为容易。全国有24470家医院，其中三级医院1728家。国药客户包括11552家医院（其中三级医院有1614家），覆盖全国47%的医院和93%的三级医院。上药覆盖了全国39%的医院和28%的三级医院。九州通主要为小客户和分销商做药品批发的业务，2010年开始逐渐大力发展二级以上医院的纯销业务，目前覆盖9%的医院，但单家医院的产出较低，不到200万元/家。
图表48 国药、上药、九州通对医院的供货覆盖率
资料来源：华创证券
掌握医院等大客户资源，在经销高端的新特药品种时具备优势。而自费比例较高的新特药品种正是最适合在电商上销售的药品。百济新特药房网正是凭借擅长的新特药销售的价格优势，真正靠销售药品13年收入达到3.2亿元，成为第四大药品线上销售商。
（三）阿里巴巴等互联网企业：具备信息优势，但离落地有多远？
阿里巴巴等互联网企业擅长通过数据的整合形成信息优势，但落地到药品零售环节，其运作及盈利的模式尚待挖掘。
阿里巴巴通过监管高地和药品终端的整合，打造药品数据库。阿里巴巴拿下拥有药品监管码数据的中信21世纪，与终端的连锁药店和医院进行数据的整合，同时与进行药品福利管理的海虹控股形成了战略合作关系，实现监管高地与终端业态的上下合围。图表49 阿里巴巴整合监管高地和药品终端
资料来源：中国电子商务研究中心，医药经济报，华创证券
1、支付宝联合天猫医药馆全面启动药店O2O项目。6月支付宝宣布与中软国际达成合作。中软国际将在系统解决方案中集成支付宝的手机支付服务。消费者在药房购买药品结账时，只需用支付宝钱包即可完成支付。中软国际的解决方案还可以与药房的ERP系统打通，融入“多码合一”的功能。销售药品时，药房只需要扫一次药监码，既可以完成药监数据的上报，也同时能完成药房ERP系统的数据更新，不再需要多次扫码。支付宝透露以后还会将药房的服务纳入整个“未来医院”计划之中，根据医药分离、电子处方等医改政策的推进，推出医药就近配送、慢性病定期送药等服务。
2、收购中信21世纪，阿里云计算和中信21世纪将联手推进药品监管信息平台，建立一整套基于医疗和健康领域的信息化标准。2014年1月23日阿里巴巴宣布斥资10.37亿控股中信21世纪54.3%的股份。中信21世纪手中掌握着中国的药品监管码体系。监管码的监控流程为，每一盒药品都会设一个码，理论上药品从生产到各级批发商，再到零售药店或医院，各个环节都需要打码来显示药品的流通信息。7月阿里宣布启动“药品安全计划”，用户只要使用手机淘宝和支付宝钱包扫描市面上任意一盒药品包装上的条形码和药品监管码，就能获得该药品的真伪提示、用法、禁忌、生产批次及流通过程等信息。
京东原高管王亚卿和张守川转任中信21世纪CTO（首席技术官）和COO（首席运营官）。王亚卿曾担任甲骨文全球副总裁，主管数据库、中间件和云计算领域的研发工作。张守川在德国留学期间加入麦德龙，具有十多年的零售管理经验。
3、支付宝通过改进传统就医行为，获取医院诊断和患者使用药品的信息。支付宝的未来医院计划，正是在打造一个移动就医的平台。挂号、缴费、候诊、取报告单等看病环节都可以在手机上完成。例如，利用支付宝的手机叫号终端，患者可以从手机上查询实时的叫号情况，据此做出合理的候诊时间安排。当患者需要交纳医疗费用时，可以直接使用支付宝缴纳就诊费用，还可以通过手机终端查询检查报告。此外，“未来医院”将运用类似于淘宝的评价系统，患者可以对医疗服务做出评价，跟医院进行互动。目前已有9家三甲医院加入阿里的未来医院计划，并和全国主要城市的近50家三甲医院达成合作意向，今年底阿里计划在全国打造150个未来医院。
未来医院计划正在敲开医保支付的大门。支付宝与上海市第一妇婴保健院合作首创了“预授权”的方式，实现了“医保准实时结算”。使用医保的患者，在使用支付宝钱包挂号之后，医院会冻结该支付宝账号一定额度的费用（默认为300元）。需要使用医保结算时，患者可以在医生的工作台刷医保卡或社保卡，扣除医保结算的费用，剩余费用同步在冻结额度中扣除。如果冻结的余额不足，会有信息提醒患者进行追加冻结额度。就诊完成后，医院对剩余部分进行解冻。患者可以在缴费窗口，打印发票。图表50 支付宝参与就医流程
资料来源：华创证券
4、支付宝与海虹控股开创全新医疗服务领域，就医疗福利管理领域结成战略合作伙伴。海虹控股致力医保费用的管理，其医保基金监管系统和应用模式已在全国18个省的60多个地市的社保部门投入运行。海虹通过与支付宝的合作将业务从医保控费拓展至进军医疗机构及患者群服务的健康服务体系。支付宝与海虹的合作内容包括改善就医体验；构建个人医疗费用支付体系；健康领域专业理财服务。图表阿里巴巴的未来医院计划
资料来源：中国电子商务研究中心，华创证券
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