第一篇：谁在曲解央行政策意图
谁在曲解央行政策意图
许志平
6月14日，中国人民银行在其官方网站上，以新闻发言人接受媒体采访的方式，对“央行特急文件调整利率及其涉及房贷利率7折”一事进行了澄清。仔细分析这份300字的澄清声明，其中包含三层含义。
第一，银发〔2012〕142号特急文件是专为下调存贷款利率而发，不是为“房贷利率7折”而发。第二，“房贷利率7折保持不变”是在阐述“企业贷款利率下浮0.8倍”时所做的强调说明，不是放松房贷政策的“新规”。第三，央行对个人住房贷款实施“有效的政策引导和审慎性监管”政策没有改变。
俗话说，话不说不明，理不讲不透。这份声明字数虽然不多，但是很“给力”，让人们再一次明白了央行的政策，达到了澄清误解、以正视听的效果。
但是，对于央行在利率调整之后下发特急文件这一“惯例性做法”，以及文件中十分准确明白的表述，为什么有些媒体还会“曲解”、“误读”呢？问题就出在央行声明里面提到的“有意”这两个字上。
无独有偶，“被误读”的还有中国银监会。6月14日，银监会发表声明，称近日有关媒体关于“银监会降低了个人住房抵押贷款的风险权重”的报道“纯属误解”。更有甚者，6月12日，国家发改委发表声明，回应某媒体《发改委人士称地产松绑或是救市第二张牌》的报道为“纯属捏造”。
把这些“曲解”、“误读”联系起来分析，不难明白其中的道理：无他，乃“有意”耳。某些媒体为什么要“有意”曲解、误读央行以及有关部委的政策呢？
一种分析，是“一厢情愿”的猜测和解读。随着我国经济形势下行压力不断增大，在经历了国家宏观政策调控的房地产市场，正处在微妙的敏感期。在这种背景下，国家有关部委针对宏观经济“稳增长”出台的预调微调政策，被一些人习惯性地认为是中央要重走依靠房地产拉动经济增长的老路，一厢情愿地理解为放松房地产调控的信号。从心理学上讲，这种一厢情愿的猜测和误读属于“积极心理学”范畴，有助于培养积极乐观的情绪，但是如果作为市场操作的行动指南，则是大谬特谬了。
另一种分析，则是“有意炒作”。不排除这样的可能，即：某些媒体以及所代表的利益集团，故意炒作“房地产市场调控政策开始放松”、“房价即将上涨”等概念，扰乱市场和群众的心理预期，制造紧张气氛和“羊群效应”，鼓动潜在购房者盲目跟风，推高楼市，趁机出货，谋取暴利。对于经过几十年“市场经济”洗礼的中国人来说，这种推测并非危言耸听。一厢情愿的猜测也罢，有意曲解的误读也罢，都不会改变中央坚持房地产调控政策“不放松、不动摇”的原则和决心。无论是市场机构，还是购房者，对于今后房地产市场发展趋势分析和预测，以及对中央调控政策的理解和把握，都应该立足于对市场的深入调查和分析，并遵循市场规律和基本的逻辑关系，进行正确的分析和判断，并始终保持一份理智和清醒，防止被某些媒体以及利益集团误导和利用。
第二篇：2011年央行宏观调控政策 总结
目录
第一部分
2011年央行宏观调控政策„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2 第二部分
央行发布境外直接投资人民币结算试点管理办法„„„„„„„„„„„4 准备金率20日上调0.5% 恰是经济数据公布之日„„„„„„„„„„„8 2月9日起央行上调存贷利率0.25%„„„„„„„„„„„„„„„„10 新推人民币对外汇期权 不加大人民币升值压力„„„„„„„„„„„12 存款准备金率24日起再上调 或超3500亿资金被冻结„„„„„„„„15 央行今日年内第三次上调存准率 已达历史最高点„„„„„„„„„„17 外管局：进一步加强外汇业务管理 防范违法违规资金流入„„„„„„19 央行决定21日第四次上调存款准备金率„„„„„„„„„„„„„„21 央行年内第五次上调存款准备金率 外汇流入或高涨„„„„„„„„„22 央行首次选择工作日加息„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„23 第三部分
今年多次存款准备金率上调及加息分析 中国经济发展趋势预测
2011年央行宏观调控措施（至9月）
1月6日，经商国家发展和改革委员会、商务部，中国人民银行会同国家外汇管理局制定发布了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》（中国人民银行公告[2011]第1号），跨境贸易人民币结算试点地区的银行和企业可开展境外直接投资人民币结算试点。
1月14日，中国人民银行决定从2011年1月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2月9日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由2.75%提高到3%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由5.81%提高到6.06%；其他期限档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率作相应调整。
2月14日，为进一步丰富外汇市场交易品种，为企业和银行提供更多的汇率避险保值工具，国家外汇管理局发布《关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》（汇发[2011]8号），批准中国外汇交易中心在银行间外汇市场组织开展人民币对外汇期权交易。
2月17日，中国人民银行对部分资本充足率较低、信贷增长较快的地方法人金融机构实施了差别准备金要求。
2月18日，中国人民银行决定从2011年2月24日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
2月22日，中国人民银行办公厅印发《关于安排增加支农再贷款，支持重点地区做好春耕抗旱金融服务工作的通知》（银办发[2011]45号），对河南、山东、河北等受旱灾影响严重的8省安排增加支农再贷款额度100亿元，积极鼓励和引导金融机构全力做好抗旱救灾金融服务工作，支持粮食稳定增产。
3月18日，中国人民银行决定从2011年3月25日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
3月18日，为合理引导跨境资金流动，防范违法违规资金流入，维护国家涉外经济金融安全，国家外汇管理局发布《关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知》（汇发[2011]11号）。
3月28日，中国人民银行农村信用社改革试点专项中央银行票据发行兑付考核评审委员会第20次例会决定，对海南等4个省（区）辖内屯昌等19个县（市）农村信用社兑付专项票据，额度为19.9亿元。
4月6日，中国人民银行决定上调金融机构人民币存贷款基准利率，其中，一年期存款基准利率上调0.25个百分点，由3%提高到3.25%；一年期贷款基准利率上调0.25个百分点，由6.06%提高到6.31%；其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。
4月15日，中国人民银行、财政部联合发布中国人民银行、财政部公告〔2011〕第6号，就新发关键期限国债做市有关事宜提出具体要求，以进一步改善市场价格发现机制，有利于完善国债收益率曲线。
4月17日，中国人民银行决定从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
4月19日，中国人民银行与乌兹别克斯坦共和国中央银行在北京签署金额为7亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，促进两国贸易和投资。
5月6日，中国人民银行与蒙古国中央银行在乌兰巴托签署金额为50亿元人民币的双边本币互换协议，旨在促进双边贸易发展和为金融体系提供短期流动性。
5月12日，中国人民银行决定从2011年5月18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
6月13日，中国人民银行与哈萨克斯坦共和国国家银行在阿斯塔纳签署金额为70亿元人民币的双边本币互换协议，旨在加强双边金融合作，便利两国贸易和投资。
6月14日，中国人民银行决定从2011年6月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。
6月23日，中国人民银行与俄罗斯联邦中央银行在俄罗斯签订新的双边本币结算协定。协定签订后，中俄本币结算从边境贸易扩大到一般贸易，并扩大地域范围。协定规定两国经济活动主体可自行决定用自由兑换货币、人民币和卢布进行商品和服务的结算与支付。协定将进一步加深中俄两国的金融合作，促进双边贸易和投资增长。
7月7日，中国人民银行上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。
央行发布境外直接投资人民币结算试点管理办法
2011年01月13日 17:26中国新闻网
中新网1月13日电 据中央人民银行官网消息，为配合跨境贸易人民币结算试点，便利银行业金融机构和境内机构开展境外直接投资人民币结算业务，中国人民银行制定了《境外直接投资人民币结算试点管理办法》，现予公布实施。
《办法》全文摘录如下：
境外直接投资人民币结算试点管理办法
第一条 为配合跨境贸易人民币结算试点，便利境内机构以人民币开展境外直接投资，规范银行业金融机构(以下简称银行)办理境外直接投资人民币结算业务，根据《中华人民共和国中国人民银行法》等法律、行政法规，制定本办法。
第二条 本办法所称境外直接投资是指境内机构经境外直接投资主管部门核准，使用人民币资金通过设立、并购、参股等方式在境外设立或取得企业或项目全部或部分所有权、控制权或经营管理权等权益的行为。
本办法所称境内机构是指在跨境贸易人民币结算试点地区内登记注册的非金融企业。本办法所称前期费用是指境内机构在境外设立项目或企业前，需要向境外支付的与境外直接投资有关的费用。
第三条 中国人民银行和国家外汇管理局根据本办法对境外直接投资人民币结算试点实施管理。
第四条 境内机构办理人民币境外直接投资应当获得境外直接投资主管部门的核准。在办理有关境外直接投资核准时，境内机构应当明确拟用人民币投资的金额。
第五条 境外直接投资前期费用汇出或未发生过前期费用汇出的境外直接投资，境内机构应当向所在地外汇局递交以下材料，办理前期费用汇出或境外直接投资登记手续。
(一)书面申请书；
(二)境外直接投资主管部门的核准文件及其复印件或向境外直接投资主管部门提交的境外直接投资申请文件复印件；
(三)境内机构的营业执照、组织机构代码证等复印件。
境内机构所在地外汇局应当在收到相关申请材料之日起3天内完成相关信息登记手续。
发生过前期费用汇出的境外直接投资，境内机构应当在获得境外直接投资主管部门核准的30天内向所在地外汇局报送有关信息。
第六条 境内机构按照本办法第五条第一款办理前期费用汇出或境外直接投资登记手续后，可以到银行办理境外直接投资人民币资金汇出或前期费用人民币资金汇出。
银行在办理境外直接投资人民币结算业务时，应当根据有关审慎监管规定，要求境内机构提交境外直接投资主管部门的核准证书或文件等相关材料，并认真审核。在审核过程中，银行可登入人民币跨境收付信息管理系统和直接投资外汇管理信息系统查询有关信息。
第七条 审核境内机构向境外直接投资主管部门提交的申请文件和境内机构的组织机构代码证等相关材料后，银行可以为境内机构办理境外直接投资人民币前期费用汇出。境内机构累计汇出的前期费用原则上不得超过其向境外直接投资主管部门申报的中方投资总额的15%。如确因境外并购等业务需要，前期费用超过15%的，应当向所在地外汇局说明并提交相关证明材料。
第八条 银行应当按照《人民币银行结算账户管理办法》(中国人民银行令〔2003〕第5号发布)等规定，通过境内机构的人民币银行结算账户为其办理境外直接投资人民币资金的结算，并向人民币跨境收付信息管理系统报送有关人民币资金跨境收付信息。
第九条 人民币境外直接投资相关业务需要同时使用外汇资金的，境内机构和银行应当按照外汇管理相关规定，办理境外直接投资外汇资金汇出入手续。在办理外汇资金汇出入手续时，银行应当登入直接投资外汇管理信息系统进行业务审核，确保相关业务的合规性。
第十条 银行为境内机构办理的境外直接投资汇出的人民币资金和外汇资金之和，不得超过境外直接投资主管部门核准的境外直接投资总额。
境内机构已经汇出境外的人民币前期费用，应当列入其境外直接投资总额。银行在为该
境内机构办理境外直接投资人民币资金汇出时，应当扣减已汇出的人民币前期费用金额。银行应当向人民币跨境收付信息管理系统报送人民币前期费用跨境支付信息。
第十一条 自汇出人民币前期费用之日起6个月内仍未获得境外直接投资主管部门核准的，境内机构应当将剩余资金调回原汇出资金的境内人民币账户。银行应当督促境内机构将剩余资金调回原汇出资金的境内人民币账户。对拒不调回的，银行应当向所在地人民银行备案。
第十二条 境内机构可以将其所得的境外直接投资利润以人民币汇回境内。经审核境内机构提交的境外投资企业董事会利润处置决议等材料，银行可以为该境内机构办理境外直接投资人民币利润入账手续，并应当向人民币跨境收付信息管理系统报送人民币利润汇回信息。
第十三条 境内机构因境外投资企业增资、减资、转股、清算等人民币收支，可以凭境外直接投资主管部门的核准文件到银行直接办理人民币资金汇出入手续。在办理上述业务时，银行应当向人民币跨境收付信息管理系统报送有关人民币跨境收付信息。
第十四条 已登记境外企业发生名称、经营期限、合资合作伙伴及合资合作方式等基本信息变更，或发生增资、减资、股权转让或置换、合并或分立清算等情况，境内机构应当在发生之日起30天内将上述变更情况报送所在地外汇局。
第十五条 银行可以按照有关规定向境内机构在境外投资的企业或项目发放人民币贷款。通过本银行的境外分行或境外代理银行发放人民币贷款的，银行可以向其境外分行调拨人民币资金或向境外代理银行融出人民币资金，并在15天内向所在地人民银行备案。在办理上述业务时，银行应当向人民币跨境收付信息管理系统报送有关人民币跨境收付信息。
第十六条 在办理境外直接投资人民币结算业务时，银行和境内机构应当按照《国际收支统计申报办法》等有关规定办理国际收支申报。
第十七条 银行应当认真履行信息报送义务，及时、准确、完整地向人民币跨境收付信息管理系统报送与境外直接投资相关的各类人民币跨境收付信息。
第十八条 银行在办理境外直接投资人民币结算业务时，应当按照《中华人民共和国反洗钱法》和中国人民银行的有关规定,切实履行反洗钱和反恐融资义务，预防利用人民币境外直接投资进行洗钱、恐怖融资等违法犯罪活动。银行应当收集境内机构境外直接投资目的
地的反洗钱和反恐融资信息，评估境外直接投资目的地的洗钱和恐怖融资风险，并采取适当的风险管理措施。
第十九条 中国人民银行与国家外汇管理局、境外直接投资主管部门建立信息共享机制，加大事后监督检查力度，有效监管人民币境外直接投资业务活动。
人民币跨境收付信息管理系统每日向直接投资外汇管理信息系统传输境外直接投资相关的人民币跨境收付信息，直接投资外汇管理信息系统每日向人民币跨境收付信息管理系统传输境外直接投资相关的外汇跨境收付信息。
第二十条 中国人民银行会同国家外汇管理局对银行、境内机构的人民币境外直接投资业务活动进行现场检查和非现场检查，督促银行切实履行交易真实性审核、信息报送、反洗钱等职责，监督境内机构依法开展业务活动。
第二十一条 银行、境内机构违反本办法有关规定的，中国人民银行会同国家外汇管理局可以依法进行通报批评或处罚；情节严重的，可以禁止银行、境内机构继续开展跨境人民币业务。
第二十二条 银行在办理境外直接投资人民币结算业务时违反有关审慎监管规定的，由有关部门依法进行处罚；违反有关反洗钱、反恐融资和人民币银行结算账户管理规定的，由中国人民银行依法进行处罚。
第二十三条 境内金融机构的境外直接投资人民币结算业务管理，参照本办法执行。相关监管部门对境内金融机构人民币境外直接投资另有规定的，从其规定。
第二十四条 本办法由中国人民银行负责解释。
第二十五条 本办法自发布之日起施行。此前颁布的有关规定与本办法不一致的，按照本办法执行。
准备金率20日上调0.5% 恰是经济数据公布之日
2011年01月15日 04:05证券日报
这是央行2011首度出手，此次回笼市场流动性约3500亿元
中国人民银行1月14日发布公告称，决定从2011年1月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年央行第一次上调存款准备金利率，存款准备金率也将因此而达到19%。昨日接受记者采访的专家认为，央行一直都在致力于货币政策工具超预期实施这一理论，此次的做法依然延续了这一做法，回收市场流动性规模大概3500亿。
近期人民币汇率屡创新高，同时通胀也处于高位，因此市场之前普遍预计1月份将有一次人民币存款准备金率的上调。只是这一次上调比预期时间来得更早些。的确，因本周到期量大增，央行本周已经重启暂停逾一个月的正回购操作以回笼过多流动性。再加上，由于去年末行政调控抑制信贷需求，今年一月信贷井喷应属预期之中。在此背景下，市场纷纷猜测央行或将在年前采取进一步缩紧的措施，以控制货币发行的增长。
本周央行公开市场操作发行量有所上升，周二发行一年期央票10亿元，意外重启14天正回购600亿，周四发行三月期央票30亿元，同时进行7天正回购200亿，91天回购80亿元，公开市场共回笼资金920亿元，较此前一周大幅增长。由于本周公开市场到期量1110亿，央行共计净投放资金190亿，连续第九周净投放。
有分析人士认为，在央票利差有所收窄的背景下，3个月工具(央票+正回购)的小幅放量，体现了当局为提升公开市场回笼能力所做的尝试。就周一实施的14天正回购，以及周四开展的7天正回购而言，主要目的仍在于将流动性“搬运”至春节前投放，以满足商业银行备付需求，如此超短期工具能否充当常规的流动性管理工具尚有待进一步观察。
中信建投[0.00 0.00%]证券首席宏观分析师魏凤春认为，央行此次举动目的就是控制通胀，如今“紧”字当头，唯有控制流动性，才能控制通胀的进一步恶化。
社科院博士付立春表示，央行本周通过短期的正回购工具来回收流动性，其作用灵活但有限。因此，央行决定上调存款准备金率也是预期中的事，只是出台的时间点比预期中来得早。初步计算，政策实施以后可回收市场流动性大概3500亿。
“同时，值得注意的是，央行作此决定建立在一个重要的背景下，当前的存款准备金率已经达到了历史的最高点。当前银行的超额存款准备金率已经用尽，所以，银行要动用更多的资金去上缴存款准备金。因此，此次央行决定提高存款准备金率的作用将更为有效。”付立春表示。
分析人士认为，为回收流动性，相较于加息这一货币政策工具，提高存款准备金率要显得更为灵活。同时，央行此次超预期出手，给市场来个措手不及，效果将更为显著。
自然，央行的这一举动也降低了市场对春节前、后可能再次加息的猜想。但是，付立春认为，市场可能再次加息的压力始终还是存在，央行年前提高存款准备金率，也凸显出整个市场货币增量形势比较严峻。
2月9日起央行上调存贷利率0.25% 2011年02月09日 00:25 来源：东亚经贸新闻 作者：吴丽娟 何伟
专家称加息表明政府管理通货膨胀的决心，并且加息的政策应当不会就此停止
中国人民银行决定，自2011年2月9日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，调整后一年期定期存款利率为3%。
国家发改委对外经济研究所所长张燕生接受记者采访时认为，2月9日是春节后的第一个工作日，选择在这个节点加息，也表明了政府想要管理好通货膨胀的信心，是一个非常正向的政策，正所谓“新年新气象”。
中国社科院金融研究所研究员易宪容分析，这是目前减小通胀压力比较可行的方法，且之后还有继续加息或上调存款准备金率的可能，一年期定期存款利率上调至4%以上也是有可能的。
应对通胀
一年期定存利率上调至3% 继2010年10月19日和2010年12月25日央行分别将一年期存贷款基准利率上调0.25个百分点之后，这一次央行又将一年期存贷款基准利率上调了0.25个百分点，且今日执行。调整后，一年期定期存款利率为3%；一年期贷款基准利率调整之后为6.06%。
这与日前国家统计局公布的2010年全年居民消费价格比上年上涨3.3%相比，已经接近。按照这个数据比较，目前负利率0.3个百分点。
张燕生告诉记者，此次加息表明政府管理通货膨胀的决心。
易宪容认为，此时加息表明当前通货膨胀的压力的确非常大，这是减小通胀压力比较可行的办法。
专家分析
加息可能会继续
“目前通货膨胀的情况确实比较严重，所以加息的政策应当不会就此停止。”易宪容告诉记者，无论是再次加息或是上调存款准备金率都是有可能的，且一年期定期存款利率调整至4%以上也是有可能的。
张燕生分析，加息只是政府管理通货膨胀的措施之一，他告诉记者：“加息只是组合拳中的一项，任何政策的调整都是有周期的，所以政策的调整绝不会只有加息这一项。”
与两位专家持相同观点的还有北京邦和财富研究所所长韩志国。韩志国也认为之后还会有管理通货膨胀的政策出现。
市场反应
股市或微幅下跌
“加息使得货币流动性收缩，这是市场对政策的解读，这并非错误，但也不完全正确。”张燕生认为，加息是正向的政策调整，对未来经济发展有利，至于市场的解读则会使股市出现微幅下跌。事实上，2010年12月25日央行加息，股市的表现也是下跌的，2010年12月27日是那一次加息消息公布后第二个交易日，沪指下跌1.9%。这一次，张燕生认为也不会例外。
他认为，往往加息消息一出，国内和国外股市的反应是不同的，以美国为例，美国宣布加息市场认为政府是为更好地调整经济，所以对未来经济又有了信心，所以股市上涨；而国内，市场对加息的解读是货币流动性收缩，所以多次加息后股市的反应是微幅下跌。
记者 吴丽娟 何伟
新推人民币对外汇期权 不加大人民币升值压力
2011年02月17日 06:43 来源：第一财经网 作者：郭茹
昨日，国家外汇管理局在其网站上发布了《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》，在银行对客户和银行间市场同时推出人民币对外汇期权品种。该《通知》从4月1日起实行。
昨日，国家外汇管理局（下称“外管局”）在其网站上发布了《国家外汇管理局关于人民币对外汇期权交易有关问题的通知》（下称《通知》），在银行对客户和银行间市场同时推出人民币对外汇期权品种。该《通知》从4月1日起实行。
这意味着，我国人民币外汇市场上将增加新的衍生产品——人民币对外汇期权品种，市场参与各方在应对人民币汇率风险方面将会拥有一个新的避险工具。
专家对《第一财经日报》表示，该品种或许会增强人民币汇率弹性，但不会加大人民币升值压力。与NDF相比，人民币对外汇期权提供了一个本国市场交易的市场化工具，不过，对人民币汇率的预期反映水平或许不如NDF。
期权与NDF 期权是在期货基础上产生的一种衍生品，也是金融市场上最基础的衍生产品之一。期权的买方拥有在未来某一时间以某一价格买入或卖出某一种产品的权利，通过购买期权，买方可以将价格波动的风险完全锁定，其成本仅在于购买期权的这笔费用。
NDF，是指无本金交割远期外汇（Non-Delivery Forward），它是一种远期外汇交易的模式。其做法是交易双方在签订买卖契约时“不需交付资金凭证或保证金”，合约到期时亦不需交割本金“只需就双方议定的汇率与到期时即期汇率间的差额”从事清算并收付的一种交易工具。
人民币NDF市场是存在于中国境外的银行与客户间的远期市场，主要的目的是帮未来有人民币支出或人民币收入的客户对冲风险。NDF能够反映人民币汇率走向的预期。对于中国政府来说，可以从中参考人民币升值的压力，对人民币币值并没有实质影响。
自2005年7月21日起，我国开始实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度以来，人民币汇率的弹性不断增强，市场对规避汇率风险的需求也在不断增强。
外管局的数据显示，从2010年6月19日中国人民银行宣布进一步推进人民币汇率形成机制改革至2010年末，人民币对美元汇率中间价隔日最大波幅为295个基点，日均波幅64个基点；在此期间，人民币对美元汇率中间价有78个交易日隔日升值，53个交易日隔日贬值，1个交易日与上日持平。同期，银行间外汇市场人民币对美元交易价的弹性也相应增强，交易价相对中间价的日间最大波幅日均为0.16％，交易价的日间最大波幅日均为113个基点，较汇改重启前和2009年均显著上升。
汇率弹性的增强为人民币对外汇期权的推出奠定了基础。
“理论上讲，一种货币的波动率只要不趋于零，就可以开展期权交易，”外管局在答记者问中表示，除国际金融危机期间的特殊情况外，人民币汇率弹性不断增强，这也将是未来的趋势。
或进一步增强汇率弹性
自2005年汇改以来，我国人民币外汇市场上已相继推出了远期、货币掉期和外汇掉期等衍生产品，但在期权品种方面则一直是一个空白。
“中国外汇市场产品不足，结构失衡，增加更多的衍生产品将会提高市场的有效性，这是对人民币汇率形成机制的有益补充。”中国外汇投资研究院院长谭亚玲说。
“该品种（的推出）对我国外汇市场可以说具有里程碑意义，”兴业银行外汇交易员张宇杰说，“一方面增加了一个非常大的衍生品种，提供了新的避险工具，另外对于人民币汇率进一步市场化也会起到积极作用。”
他表示，市场之间的作用是相互的。当企业、居民以及更多的投机者参与到人民币对外汇期权的交易中来，期权市场变化必然会对即期市场带来影响。基于不同的预期，其对汇率的影响也将是双向的。他预计，即期市场汇率的弹性将会进一步增强，“在波动幅度受限的情况下，至少汇率波动的频率也会加大”。
“期权交易的就是波动性。”加拿大蒙特利尔银行外汇交易员王子鸣也表示。他认为，由于人民币汇率每日之间波动受中间价影响，人民币对外汇期权的推出对于人民币汇率日内波动的影响将会更大。
不会加大人民币升值压力
不过，如今人民币面临着升值的压力，企业规避升值风险的愿望更加迫切，人民币对外汇期权的推出会不会进一步加大人民币升值压力？
对此，一外资银行外汇交易员表示，由于外管局将人民币对外汇期权交易纳入到综合头寸管理中，在这一框架下，即使出现单边市的情况，对于人民币升值压力也不会加大。
根据《通知》要求，银行办理期权业务，应将期权的Delta头寸纳入结售汇综合头寸统一管理。Delta是衡量外汇期权头寸的指标，根据一定的计量方法计算得出。
该交易员表示，在综合头寸管理范围内，商业银行增加人民币外汇期权业务就会冲击到其他的外汇业务，诸如即期、远期等，这样，总的来说整个市场对于人民币的压力是不变的。
而对于监管当局来说，人民币汇率避险工具的增加反而有利于减轻其压力。
上述交易员表示，当企业有了更多的避险工具，就会选择利用衍生产品来规避人民币升值风险，而不是仅仅在市场上抛出外汇，这样衍生品种交易就会取代即期等基础类产品交易，这实际上会令央行在外汇市场上接盘的压力有所减轻。
昨日，中国外汇交易中心公布的美元对人民币中间价为6.58，较前一交易日下跌了74个点。
存款准备金率24日起再上调 或超3500亿资金被冻结
2011年02月24日 00:32 来源：中国新闻网
中新网2月24日电(金融频道 曹文萱)中国人民银行日前决定从2011年2月24日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这也是央行今年以来第二次统一上调存款准备金率，也是去年以来第八次上调存款准备金率，距上次宣布上调存款准备金率也仅36天。据业内人士估算，此次上调后，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元左右。
有媒体报道指出，此次上调后，中国大型金融机构存款准备金率将高达19%的历史高位，中小金融机构的存款准备金率也将高达15.5%。《中国证劵报》的报道指出，这一次的上调是针对流动性压力，符合市场预期。主要是针对目前流动性压力，外汇占款量的激增，带来基础货币投放量的增加。此举将有助于未来信贷投放更为合理，也是央行管理通胀预期的重要措施。央行今年二度上调存款准备金率，回收市场流动性，商品期货面临回调压力。
经济数据高于预期需降温 存准金率上调表央行决心
2月15日国家统计局发布的全国居民消费价格指数比去年同月上涨4.9%，虽然低于市场预期，但由于CPI权重比例的调整，各界对1月份的CPI数据还存在一些不同的看法，而且这一数据也丝毫不能令当前的通胀压力得到减轻。《京华时报》21日的一篇报道指出，目前中国经济所面临的通胀形势无疑是非常严峻的。
在此背景下，多数经济学家认为，央行第二次上调存款准备金率，表明央行决心进一步收紧货币政策。
兴业银行资金营运中心资深经济学家鲁政委在近期接受《京华时报》时表示，本次上调主要原因为虽然1月份M2增速低于市场预期，但信贷的强劲增长，间接反映了经济增长依然强劲；同时通胀压力依然较大，需要继续做好流动性管理。
中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇在接受媒体访问时也表示，央行再次上调存款准备金率，应与央票集中到期、外贸顺差等因素导致银行体系流动性短时间内增加过多有关，此举将有助于未来信贷投放更为合理，也是央行管理通胀预期的重要措施。
银行间资金市场进一步收紧 新增信贷或将逐步回落
据了解，从1月下旬开始，部分地区商业银行普遍开始收紧信贷，除了部分大银行能正常发放贷款之外，其他银行都“无款可放”，最紧张时个别银行甚至暂停对公业务及个人按揭贷款。市场人士普遍认为，每年的1月份，银行为追求“开门红”，放贷冲动较强，这是导致1月份信贷破万亿的主因，随着诸多短期因素的消失，加上此次存款准备金率的提高，2、3月份新增信贷会逐步回落。
业内人士预计，此次存款准备金率上调，央行可一次性冻结银行体系流动性3500亿元至3700亿元，这将使银行间资金市场进一步收紧，这对于控制银行新增贷款，保障全年银行信贷平稳投放，特别是一季度贷款投放量具有重要导向作用。
中国人民银行有关人士22日曾媒体透露指出，2011年以来，央行已开始在货币信贷调控中运用差别准备金动态调整工具，已对40多家资本充足率较低、信贷增长过快、顺周期风险隐患增大的地方金融机构实施了差别准备金要求。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在接受国内某媒体采访时表示：“目前，商业银行已经适应了稳健的货币政策，放贷冲动也得到了有效遏制。此次上调存款准备金率，对商业银行的影响应当小于1月份那次。”
央行今日年内第三次上调存准率 已达历史最高点
2011年03月25日 06:29 来源：中国新闻网
中新网3月25日电(金融频道 曹文萱)中国人民银行18日晚间公布，从2011年3月25日起，再次上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是本以来第三次上调存款准备金率，也是去年以来的第九次上调。此次调整后，大型金融机构的存款准备金率已经达到20%的历史高点。
把好流动性闸门 防止信贷增长过快
根据央行14日公布的2月份货币信贷运行情况，2月末，广义货币(M2)余额73.61万亿元，此次上调存款准备金率将冻结银行体系资金3600亿元左右。
央行货币政策司司长张晓慧24日撰文指出，当前中国货币政策仍面临国际收支不平衡和流动性过剩的问题，中央银行仍需加强流动性管理，把好流动性这个总闸门。
中国社科院金融研究所中国经济评价中心主任刘煜辉近期接媒体访问时表示，紧缩货币政策将贯穿整个上半年，而收紧流动性以防止通胀继续升温是这一轮紧缩货币政策的主要原因。
多位经济学家近期也均表示，回收流动性成为本次存款准备金率调升的最主要的原因和目的。连平认为，1月份新增外汇占款达到5016亿元的较高水平之后，预计2、3月至少也在3000亿元以上，而财政存款一般在季末增加较少甚至大幅下降，同时3月份公开市场到期资金量高达6870亿元。
存款准备金工具对信贷调控有更大效力
张晓慧在文中表示，存款准备金工具具有主动性较强的特点，收缩流动性比较及时、快捷，能够长期、“深度”冻结流动性，更适合应对中长期和严重的流动性过剩局面。上调存款准备金率可以锁定部分基础货币并降低货币乘数，进而影响金融机构信贷扩张能力，对于调控货币信贷总量有着更大的效力。
新华网日前的一条报道指出，原本是抑制通胀预期最好的加息工具，但或加大原本市场
对中外利差的担忧，并导致带来热钱流入，会加大流动性；而发行央票的作用似乎也受限，如继续通过提高央票发行利率来加大公开市场的回笼力度，可能会抬高货币市场利率，从而引发市场对加息的揣测。中国人民大学经济学院副院长刘元春也表示，未选择动用利率工具依然主要还是担心热钱的流入。
中小开发商或将面对最严峻考验
据了解，存款准备金率的再次上调以及中央对楼市的严格调控的导向使得银行进一步收紧了对房地产开发贷款的审批。存款准备金率上调至20%的历史新高，银行的放贷能力进一步受到抑制，房地产开发商的资金压力也因此陡然增大，一些中小型开发商的资金链开始出现困难。
有银行业界人士指出，近几年房地产市场火爆，一些开发商扩张规模的速度较快，对资金需求大，而且快速发展的模式也使他们要求资金快速周转。但由于政府加大了对银行资金的监管，同时也加强对房地产市场的干预，使得目前的市场情况与去年大为不同，突然的刹车导致这些快速发展的房地产企业在资金方面突然遇到危机，“市场融资已经受阻的情况下，银行这条主要融资渠道再被切断，一些实力较弱的中小房地产企业的资金链将面临紧张甚至断裂的危险”。
部分股民转投银行理财产品
中国社会科学院金融研究所金融中心最新发布的报告显示,上周(3月12日-18日)内共有31家商业银行发银行理财产品271款，数量较前周减少36款，银行提供的平均预期最高收益率为3.75%，预期收益率上升20个BP。BP。
3月中旬以来，多家银行相继推出了超短期高预期年化收益率理财产品，吸引了不少市民争先抢购。
有媒体报道称，多家省会银行的近期银行理财产品销售得很好。某位银行理财师向记者透露，现在很多购买银行理财产品的投资者都是股民，这一部分人感觉在股市阴晴不定之际投资收益机会不大，但又不愿让资金闲置，就把一部分资金抽出来滚动购买短期或超短期理财产品，一旦有机会随时入市。(中新网金融频道)
外管局：进一步加强外汇业务管理 防范违法违规资金流入
2011年03月30日 17:27 来源：中国证券网
为合理引导跨境资金流动，防范违法违规资金流入，维护国家涉外经济金融安全，日前，国家外汇管理局发布《国家外汇管理局关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知》(汇发[2011]11号，以下简称《通知》)。
《通知》主要内容包括:一是进一步加强银行结售汇综合头寸管理，区分不同情况，压缩银行结售汇收付实现制负头寸下限;二是加强转口贸易外汇管理，将转口贸易收入纳入待核查账户管理;三是适当下调企业货物贸易项下预收货款和90天以上延期付款项下可收(付)汇额度的基础比例;四是进一步调低2011境内金融机构短期外债指标总规模，并适度调减存放同业、拆放同业规模较大银行的短期外债余额指标。
《通知》的出台，将进一步规范资金跨境流动，遏制违法违规资金流入和结汇。(完)国家外汇管理局关于进一步加强外汇业务管理有关问题的通知
国家外汇管理局各省、自治区、直辖市分局、外汇管理部，深圳、大连、青岛、厦门、宁波市分局：
为防范跨境资本流动带来的金融风险，现就进一步加强有关外汇业务管理问题通知如下：
一、进一步加强银行结售汇综合头寸管理。在对已开办远期结售汇业务的银行实行收付实现制头寸余额下限管理的基础上，进一步调整2010年11月8日收付实现制头寸余额为负数的银行的下限。其中：11月8日头寸余额低于-20亿美元（含）的，下限调整为该余额的40%；头寸余额在-20亿美元至0区间内的，下限调整为该余额的50%。银行现持头寸低于本次调整后下限的，应逐步增持头寸，最迟于2011年9月30日前调整到限额以内。未开办人民币业务并实行结售汇人民币专用账户余额管理的外资银行不适用上述规定。
二、加强转口贸易外汇管理。转口贸易项下外汇收入应在企业进行相应转口贸易对外支付后方可结汇或划转。银行收到转口贸易外汇收入应当转入企业待核查账户；企业将转口贸易收入结汇或划转到经常项目账户时，应当向银行提交相应的转口贸易出口合同、进口合同、收汇及付汇凭证；银行审核相关单证后方可为企业办理结汇或划转手续。转口贸易收入结汇或划转金额超过相应支出金额20%的，企业应当持上述单证向当地外汇局申请；经当地外汇局核准后，银行方可为企业办理相应结汇或划转手续。
三、下调预收货款和90天以上延期付款基础比例。将企业货物贸易项下预收货款或90天以上延期付款的基础比例，分别调减至其前十二个月出口收汇或进口付汇总额的20%。
四、加强金融机构短期外债管理。在2010年核定境内机构短期外债余额指标的基础上，进一步压缩2011境内机构短期外债指标规模，并适度调减存放同业、拆放同业规模较大银行的短期外债余额指标。
本通知自2011年4月1日起实施。请国家外汇管理局各分局、外汇管理部尽快将本通知转发至辖内中心支局、支局和辖内银行；各中资银行尽快将本通知转发至分支机构。执行中如遇问题，请及时向国家外汇管理局反馈。
二〇一一年三月十八日
央行决定21日第四次上调存款准备金率
中国人民银行4月17日宣布，决定从2011年4月21日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是今年以来第4次上调准备金率，也是去年以来第10次上调准备金率。就在昨天，央行行长周小川就表示，适当收紧的货币政策估计还会持续一段时间。
今年以来，央行以每月一次的频率，在过去一季度里先后三次上调存款准备金率。至此，大型金融机构的存准率已经达到20.50%，再创新高，中小金融机构的存准率也达到了17.00%。
业内人士认为，居高不下的通胀压力是紧缩政策密集出台的最主要原因。统计局上周五（4月15日）发布最新数据显示，3月居民消费价格指数(CPI)同比增长5.4%，创32个月新高。按3月末中国人民币存款余额75.28万亿元计算，本次存款准备金率上调0.5个百分点将直接冻结资金3764亿元。
中国的存准率上限是多少？今年以来，国内多位专家建议提高存准率至24%-26%，以收缩流动性过剩。中国央行顾问李稻葵3月10就曾表示，理论上看，中国进一步上调银行存款准备金率的空间不大，但实际操作层面，存款准备金率仍存在上调空间，而且央行在操作方面没有限制。
央行行长周小川4月16日在博鳌表示，适当收紧的货币政策估计还会持续一段时间。对中国存款准备金率是否已提高到极限的问题，周小川表示，存款准备金率提高到何种水平，取决于多个条件。条件发生变化，存款准备金率调整的力度和空间也会变化。根据国际经验，也没有明确的尺度，中国的存款准备金率不存在绝对的上限。
申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇上周发表在《银行家》的文章指出，如果银行资本金维持10%左右净利润率的前提成立的话，则当法定存款准备金率提高到24%～26%左右时，银行就已经达到38%左右的债券出售上限。根据李慧勇的测算，长期内存款准备金率极限为30%。
中国社会科学院金融法律与金融监管研究基地秘书长尹振涛认为，存款准备金率还有上涨空间，高点应为23%左右，预计将冻结1.8万亿资金。
央行年内第五次上调存款准备金率 外汇流入或高涨
大中型银行存款准备金率攀至21%历史高位
上调存款准备金率俨然已经成为央行今年的“月度工具”。央行12日宣布，从18日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这已经是今年以来央行第五次上调存款准备金率。市场认为，高频率上调准备金率，很可能意味着近期外汇流入的压力依旧不减。
此次上调后，大中型金融机构的存款准备金率已经攀至21%历史高位，进一步印证了央行所述“准备金不存在绝对上限”的言论。市场估算，此次上调存款准备金率将冻结资金3800亿元左右。
日前公布的数据显示，4月份当月的广义货币供应量M2同比增速在上个月反弹的基础上，出现明显回落，降至2008年11月以来的新低。
但M1、M2增速的回落并非意味着流动性管理的压力有所减轻。数据显示，5、6月份仍有近万亿元央票和回购到期，其中5月份的到期资金量超过5000亿元，流动性管理压力仍然较大。同样在12日，央行在暂停半年之后，重启了三年期央票，其发行规模较2010年11月25日的最后一次发行大幅增加，达到400亿元，进一步回收流动性。
从央行前几次的操作动作可以看出，市场的到期资金可以通过新央票的发行来回收，而由于外汇流入引致的外汇占款的水平则决定了存款准备金率的调整。因此，市场猜测，此次上调准备金率很可能意味着4、5月份的外汇占款仍然处于高位，而4月外贸顺差陡增至114亿美元也支持了市场的这一猜测。
其实，央行本月初发布的《2011年第一季度中国货币政策执行报告》已经向市场传达出政策的取向。报告提出，准备金工具针对由外汇流入等导致的偏多流动性，其运用力度和调整空间取决于多个可变的条件，因此并不存在绝对上限。要根据经济金融形势和外汇流动的变化情况，综合运用公开市场操作、存款准备金率等货币政策工具。
对于下一步存款准备金率的动作，市场普遍预计，会根据流动性相机调整。银河证券首席经济学家潘向东认为，下一阶段仍需要密切关注外汇占款的水平。
央行首次选择工作日加息
2011年07月07日 10:31来源：每日新报
中国人民银行6日晚间宣布，自2011年7月7日起上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点，其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金贷款利率相应调整。
这是央行今年以来第三次加息，也是金融危机之后第五次加息。调整后，金融机构人民币一年期存款利率达3.5%，一年期贷款利率达6.56%。分析人士指出，在经济增速趋缓的背景下，央行宣布再次加息，凸显出当局坚决抑制通胀的决心。
此次是央行今年第三度宣布加息，前两次加息分别是今年的2月9日和4月6日，宣布的时间则分别是春节假期的最后一天和清明节，而此次加息既非“周末”亦非“节末”，有点儿让人措手不及。
从今天开始，市民申请房贷，无论是按揭贷款还是公积金贷款，都将执行新的利率。对于已经在偿还房贷的市民来说，如果房贷合同中没有特别约定，则可以从明年1月起再按照新利率还贷。
据了解，此次六个月、一年、一至三年、三至五年及五年以上等几个期限的贷款利率分别从原先的5.85％、6.31％、6.40％、6.65％和6.80％，上调到6.10％、6.56％、6.65％、6.90％和7.05％，上调幅度均为0.25个百分点，与定期存款年利率涨幅相同。
个人住房公积金贷款利率此次也同时上调，其中五年以下（含五年）贷款年利率从4.20％上调到4.45％，上涨了0.25个百分点；五年以上贷款利率从4.70％上调到4.90％，上涨了0.2个百分点。
按揭贷款案例
假设市民办理一笔贷款金额为70万元，期限为20年，采用等额本息方式还款的按揭住房贷款。以目前房贷市场中比较常见的基准利率和基准利率的1.1倍两个利率档次为例，原先这两个档次的贷款利率分别为6.80％和7.48％，而经过此次加息，则变为7.05%和7.755%，分别提高了0.25和0.275个百分点。而年初时，这两个档次的贷款利率分别为6.40％和7.04％，三次加息年利率总涨幅分别达到0.65和0.715个百分点。
按照此次加息前这两个档次的贷款利率计算，每月的还款额分别为5343.38元和5630.60元，总共偿还利息金额分别为582410.79元和651342.38元。而按照此次加息后这两个档次的贷款利率计算，每月的还款额分别为5448.12元和5748.80元，总共偿还利息金额分别为607549.12元和679711.88元。可见，经过此次加息，两个利率档次每月还款额分别增加了104.74元和118.2元，偿还利息总额分别增加了25138.33元和28369.5元。
公积金贷款案例
假设市民办理一笔金额为50万元，期限20年，采用等额本息方式还款的住房公积金贷款。按照原先4.7%的贷款利率计算，每月需还款3217.48元，总共需偿还利息272195.60元；而按照此次加息后的贷款利率计算，则每月需还款3272.22元，总共需偿还利息285332.60元。可见，此次加息以后，每月要多偿还54.74元，总共需多偿还利息13137元。
而年初时，贷款利率为4.3%，市民每月需还款3109.53元，总共需偿还利息246285.30元。三次加息效果叠加，明年1月市民每月还款额将增加162.69元，偿还利息总额将增加39047.3元。
楼市
部分楼盘或推迟开盘
央行昨晚公布年内第三次加息，天津地产业人士表示，近期首付门槛提高的背景下，央行再度加息对刚性需求买家无疑是雪上加霜，下半年市场销售不容乐观，部分楼盘则表示有可能会推迟开盘时间。
本市地产业人士认为，加息对于楼市的直接打压作用不容置疑，且业内普遍认为今年之内将经历6-8次加息，此次加息也在预料之中。但由于近期全国多个城市已经开始上调贷款首付门槛，此时出台加息消息无疑是雪上加霜。尤其今年以来新政严格执行后，本市地产市场的购买人群中，刚性需求比例已经超过60%，二手房市场的刚性需求买家更是高达90%。对于资金能力相对有限的刚性需求买家而言，面临首付和利率双重上调，显然会动摇部分购房者的购买决定。
面对存准率上调、加息、首付增加等一系列政策的环环紧扣，业内人士坦承，随着大批新盘上市和政策收紧，下半年的销售将面临更大困境。“如果下半年开盘，别说完成任务，人员、宣传等费用甚至可能造成负运营。”西青区某项目负责人表示，非市区项目在新政后 的销售一直难度很大，下半年压力会更大，该项目的二期产品有可能会取消下半年开盘计划。大港、汉沽、津南等区域的多个项目也都表示，其面对的购房者多数是刚性需求者，此时金融政策的收紧显然会直接影响其项目意向客户的购买决定，因此这些楼盘可能会延迟开盘，对于下半年楼市行情也还需谨慎观望。
股市
回暖格局尚难改变
此前被市场千呼万唤的加息这只靴子，在昨晚突然落地，多少让人有些意外。不过多数市场人士表示，此次加息早已在市场预期之中，虽然市场短时间反应较为强烈，但估计整体影响将较为有限，不会改变股市回暖格局。
国泰君安首席经济学家李迅雷认为，此次加息属于在充分预期之内的补加，不会对货币市场和资本市场产生特别大的影响，而没有采用非对称加息也不会对银行利差产生影响。他指出，央行还有使用利率工具的空间，目前靴子落地市场暂时会平静一点，预计三季度还有一次加息。
英大证券研究所所长李大霄称，加息对市场而言属于负面信息，但加息符合市场预期，在情理之中，市场已经有所消化，所以冲击会比较小，可能会有小幅的震荡整理，但不会改变市场回暖的大方向。市场近期从2610点回升，已经上扬200点左右，他认为，市场底部已经探明，对下半年行情表示乐观。
德邦证券首席策略师雷鸣认为，6月通胀预测均值在6%以上，央行采取加息行动完全符合预期。但此次加息比市场预计时间整整推迟了一个月，致使本次加息距离上次加息时隔三个月，可以理解为加息步伐已经放慢。
一年定存
存入超30天别转存
据了解，此次活期存款利率没有调整，依然维持在年利率0.5%的水平。而期限为三个月、半年、一年、二年、三年和五年期的定期存款年利率则分别从原先的2.85%、3.05%、3.25%、4.15%、4.75%和5.25%，提高到3.10%、3.30%、3.50%、4.40%、5.00%和5.50%，涨幅均为0.25个百分点。
假设市民用1万元分别办理这六个期限的定期存款，原先到期时分别可得利息71.25元、152.5元、325元、830元、1425元和2625元，现在可分别得到利息77.5元、165元、350元、880元、1500元和2750元，即到期时可分别比原先多得利息6.25元、12.5元、25元、50元、75元和125元。另外，据记者计算，一年期存款如果已存入30天以上，再转存就不划算了。
三期国债
暂时停止发行
受到此次加息影响的，还有原定于7月10日至7月23日发行的今年第七期、第八期和第九期储蓄国债(电子式)。这三期国债将停止发行。
根据财政部7月5日发布的公告，这三期国债原定的发行期为7月10日至7月23日，公告日至发行截止日，如遇中国人民银行调整同期限金融机构存款利率，这三期国债从调息之日起停止发行。
据了解，这三期国债中，第七期期限为一年，原定的年利率为3.70%；第八期期限为三年，原定的年利率为5.43%；第九期期限为五年，原定的年利率为6.00%。业内人士估计，经过此次加息，再发行的国债利率也将随之上调。
央票
强化加息预期
央行此次加息幅度已在市场的预期之中，作为基准利率的风向标一年期央票利率，早在约半个月前就开始上升，并高于加息前的一年期存款利率约25个基点。一年期央票利率的上升，应该说是进一步强化了市场对央行加息的一种预期。所谓央票，简单地说就是央行发行票据让银行将资金定存在央行，一年期央票即为定存一年。
6月28日央行发行了20亿元一年期央票，并将其发行利率上调了9.63个基点，达到3.4982%，这是继之前一周上调9.31个基点之后，一年期央票发行利率再次跳升。而在本次加息前，一年期存款利率为3.25%，因此，连续上调后的一年期央票利率，明显高于当时存款利率近25个基点，相当于一次加息的幅度。
今年一年期央票发行利率一共上调过7次，幅度达到33%，并且每月至少上调一次。从此前一次央行加息的时点来看，央票发行利率对市场有一定的指导意义。而本周央行发行的一年期央票利率报在3.4982%，结束了此前连续两周的上涨。由于一年期央票利率往往是同期存款利率的风向标，因此这一利率暂时维稳，至少说明最多还有一次加息的空间。本版撰文 新报记者 王婷 安元 高广华 王伟
第三篇：中国央行2014年政策展望
中国央行2014年政策展望：需升级“攻防体系” 但阻力
2014年，中国央行需要升级“攻防组合体系”。
在进攻方面，尽管周小川已经超过了65岁的退休年龄，中国最高决策层仍让他第三次担任央行行长。周小川的任务很明确：将中国前任领导人未竟的改革计划付诸实践。周小川常说，要将中国的金融系统更加市场化。这意味着落地银行存款保险制度，让银行存款利率和外汇汇率随市场波动，并允许货币更自由地出入境。
这些改革将有助于中国形成消费拉动型的经济，这也是中国领导人长期以来的期望。被称为“周小川第二”的外管局局长易纲去年12月接受财新采访时也表示：“有一个庞大的中等收入群体，他们需要服装、笔记本电脑、化妆品等进口商品”。
在采访中，易纲阐释了为什么人民币走强将有助于中国经济。他承认的出口问题是阻碍人民币升值的主要因素：“因为出口企业的声音比较大，而得到实惠的老百姓以及间接的受益方是沉默的大多数。”
事实上，央行寻求的每一项重大变革都受到了强大的阻力。尤其是大型国有银行，它们从现有体制中获得了巨大的利润。目前，政府隐晦地暗示将保证它们的“健康”，允许银行通过低存款利率来获利。
在防守方面，央行必须决定如何抑制中国膨胀的债务。在过去的五年中，中国的债务飞速增长，让国内外经济学家都担心信贷泡沫最终将会影响到欧洲、美国和其他亚洲国家。首先，央行必须决定做什么：是提高利率，还是加强对信托等所谓影子银行的监管？
无论央行如何决定，最终都会将方案提交中共最高决策层。和美联储等其他央行不同，中国央行并不是独立运作，它很大程度上是一个政策咨询机构。
但是，要让决策层接受一个放慢信贷，并有可能减缓整体经济增长的方案绝非易事。决策者们会担心经济放缓将导致失业、社会动荡等问题。
交易家
第四篇：欧央行支持中小企业的政策选择及启示
2014年6月5日，欧央行宣布新一轮货币宽松措施，强调支持实体经济，包含对中小企业融资的支持。此前，欧央行虽出台多轮宽松政策，但未能缓解欧元区尤其是边缘国家中小企业融资困难的局面。中小企业贷款风险较高，银行要求的利率可能超出企业承受能力。另外，去杠杆压力持续存在，资产证券化市场发展滞后，也限制了银行放贷的积极性。针对以上问题，欧央行敦促银行补充资本，打通信贷传导渠道；推出定向再融资操作，降低银行融资利率；筹备资产购买计划，激活资产证券化市场。
欧央行的政策选择对我国有一定的借鉴作用。结合我国现状，要解决中小企业融资困难问题，既应采取措施降低银行融资成本，也应建立运行健康的金融体系，为政策传导提供有力杠杆。短期可定向支持，中长期应坚持货币政策目标。继续发展包括资产证券化在内的多元化资本市场，鼓励市场主体参与，坚持审慎监管原则。
一、欧元区中小企业面临的融资问题
欧元区中小企业融资问题较为突出。和大型企业相比，中小企业通常更加难以获得信贷。中小企业主要依靠银行获得信贷资金，而银行在分析企业信贷历史、财务报表和抵押资产的基础上决定贷款规模和利率。由于发展历史很短，财务报表质量较差，可提供的抵押资产也较为有限，银行对中小企业贷款的条件相应更为苛刻。2008年以来的多轮危机对欧元区经济和金融环境造成较大破坏，中小企业融资困难的问题进一步凸现。一方面，中小企业运营状况受到较大冲击，财务恶化程度超过大型企业，向中小企业提供贷款的风险上升。另一方面，银行体系遭受重创，监管要求空前提高，银行亟需通过削减杠杆等方式提高资本充足率，发放风险偏高贷款的意愿更低。中小企业吸收欧元区70%的就业、创造60%的增加值，对经济的重要性不言而喻，解决中小企业融资问题自然成为欧央行的重要政策目标。
近年来，欧央行的货币政策对中小企业融资状况的改善收效甚微。为应对危机，欧央行推出多轮宽松政策。主权债务危机虽已缓解，但未能解决中小企业融资问题。欧央行的数据显示，银行新发放的中小企业贷款规模仍大幅低于危机前的水平，贷款利率居高不下。截至2014年4月末，欧元区银行每月新发中小企业贷款规模为539亿欧元，较2008年的水平缩减36%，甚至较10年前的水平低21%。相对于3个月银行同业拆借利率（Euribor），企业贷款利率基本上随危机演变呈现阶段性爬升。中小企业贷款利率增幅较大，目前较大型企业贷款利率高1.45个百分点，而2008年仅高出0.8个百分点。另外，欧央行的融资调查显示，有约30%的中小企业在获得银行贷款方面存在不同程度的困难，印证了中小企业融资困难的问题。中小企业融资问题在欧元区边缘国家更为严重。在欧元区内部，边缘国家比核心国家中小企业面临更为严重的融资问题。欧央行的调查显示，截至2014年3月，报告申请银行贷款存在困难的德国中小企业占比为8%，贷款利率较3个月Euribor高出2.7个百分点；法国中小企业占比为22%, 贷款利率较3个月Euribor高出2.6个百分点。与之形成鲜明对比的是，对于意大利、西班牙和爱尔兰，报告融资困难的中小企业占比分别为31%，26%和44%，较3个月Euribor分别高出4.0、4.6和4.8个百分点。
二、欧元区边缘国家中小企业
融资困难的原因
一是风险较大的中小企业贷款需要占用更多资本金，为补偿更高的资本成本，银行要求的利率可能超过企业可以负担的水平。作为追求股东回报的微观实体，银行发放贷款的基本考虑是使最终的股权收益率达到股东要求的水平。风险较高的贷款，不仅会产生更多的信贷损失，也占用更多的资本金，因此需要更高的贷款利率以达到股东的收益目标。欧洲银行管理局（EBA）的数据显示，中小企业贷款的信用风险显著高于其他企业贷款。以西班牙和意大利为例，新增中小企业贷款违约率分别为11.3%和8.4%，其他企业贷款的新增违约率仅为5.8%和4.3%。按照现行监管框架估算，和其他企业贷款相比，两国银行用于支持中小企业贷款的资本金将分别多出31%和24%。另外，中小企业贷款的信贷损失也较高，约为其他企业贷款的两倍。若股东要求的税前收益率为12%，资本充足率为10%，西班牙和意大利的银行对中小企业贷款利差的要求将分别为3.3%和2.5%。考虑到两国银行约1.6%的融资成本，中小企业贷款利率必须分别超过4.9%和4.1%，才可满足银行的要求。对于本已受到冲击的中小企业，银行要求偏高的贷款利率，无疑超出相当比例中小企业的承受能力。
二是持续去杠杆压力抑制银行借贷意愿，即使企业可以接受较高的利率，也可能无法得到贷款。边缘国家银行资产质量持续恶化，资本实力遭到侵蚀，再加上资本充足率和流动性要求提高，修复资产负债表的压力较大。一方面，由于资本实力相对较弱，银行需要削减占用资本较多的高风险资产；另一方面，为满足流动性要求，银行需要削减贷款等流动性较差的资产，提高国债等流动资产占比。目前边缘国家银行状况虽有所改善，但距离欧元区平均水平仍有较大差距，去杠杆压力持续存在。以西班牙和意大利为例，两国银行的资产质量仍较差，坏账率分别为14%和16%，显著高于欧元区5%的平均水平；资本实力也相对较弱，一级资本充足率分别为11.8%和11.1%，低于欧元区13.0%的平均水平。在这种条件下，即使企业可以支付较高的利率，银行也缺乏发放贷款的积极性，中小企业获得贷款的可能性下降。三是资产证券化市场发展滞后，银行无法通过出售贷款来释放资本金，限制了银行放贷的积极性。资产证券化市场的一项重要功能，就是使银行可以通过出售贷款来释放占用的资本金，用于新发贷款。但欧洲资产证券化市场发展滞后，导致银行无法出售贷款，限制其新发贷款的积极性。截至2013年末，美国资产证券化市场的规模为10万亿美元，大约是欧洲的5倍。从发行量来看，美国2013年发行量超过2万亿美元，欧洲仅为2397亿美元，且大部分未能配售给投资者，市场活力显著不足。市场规则的不同，是导致欧美资产证券化市场发展差异的重要原因。对于发行人，欧元区银行将基础资产彻底移出资产负债表的难度较大，建立和维护资产证券化平台的成本较高，挫伤银行参与的积极性；对于投资者，欧洲资产证券化产品差异较大，缺乏统一标准，信息披露不足，且监管改革导致持有资产证券化产品的成本偏高，限制了投资者基础的壮大。
三、欧央行的政策选择
敦促银行补充资本，打通信贷传导渠道。欧元区80%的信用融资依靠银行完成，银行体系健康与否决定着信贷传导渠道是否通畅。要解决银行资产质量较差、资本实力不足的问题，应开展严格的压力测试，在确认损失基础上补充资本。欧洲银行管理局（EBA）虽在2011年开展了压力测试，但测试标准不够严格，不仅未能起到恢复市场信心的作用，还削弱了EBA的可信度。在欧洲吸取危机教训、组建银行联盟的背景下，欧央行将于2014年11月起承担银行监管职责。在此之前，欧央行将对128家银行进行全面评估，系统评估资产质量，开展更为严格的压力测试。预计本轮评估将提高银行资产负债表的透明度，较弱的银行将在压力测试后补充资本，对重建健康银行体系起到重要作用。
推出定向再融资操作，降低银行融资利率。2014年6月5日，欧央行推出定向长期再融资操作（TLTRO），对除住房抵押贷款外的私人贷款业务提供支持。通过向欧央行提供合格抵押品，银行可获得期限为4年的融资。利率由央行基准再融资（MRO）利率加上10基点确定，为0.25%。规模由贷款存量和增量共同决定，在2014年9月和12月的操作中，银行可获得的融资相当于私人贷款（住房抵押贷款除外）存量的7%（4000亿欧元）；在2015年3月和6月的操作中，只要私人贷款净发行量超过2013年水平，银行将可获得3倍于增加部分的融资。对于未能将资金导入实体经济的银行，欧央行将要求其在2016年9月归还资金。预计欧央行还将出台相应规定，调整抵押品管理规则，激励银行增发私人贷款，防范资金过度追逐套利交易。根据我们的估计，当前边缘国家银行的融资利率在1.6%的水平，0.25%的融资可显著降低融资成本。在银行体系恢复健康的基础上，实体经济融资环境得到改善的可能性增大。
筹备资产购买计划，激活资产证券化市场。与推出定向再融资操作一道，欧央行宣布将加紧筹备资产购买计划，对资产证券化市场提供支持。2008年金融危机爆发至今，发达国家央行推出的大部分资产购买计划均集中于国债。购买包含信用风险的私人资产，通常仅限于特定市场运作困难，央行发挥最后做市商功能的情况，规模相对较小，持续时间也较短。欧央行购买资产支持证券（ABS）的规模可能相对有限，但可提供较为稳定的购买力量，起到鼓励市场主体参与的作用。另外，欧央行还将继续推动市场规则的改革，提高基础资产的透明度，降低银行和保险公司的持有成本，扩大投资者基础。
四、对我国解决中小企业融资问题的启示
降低银行融资成本可缓解中小企业融资困难问题，但建设具有健康资产负债表、依照市场规律运作的金融体系才是治本之策。欧元区的实例告诉我们，简单注入流动性对于解决中小企业融资问题收效甚微。欧元区边缘国家银行体系深受危机打击，修复资产负债表的进程较为缓慢，导致其缺乏对市场需求做出反应的积极性，货币政策难以通过银行信贷传导至实体经济。在这种条件下，欧央行注入的流动性，更多起到的是推高边缘国家国债和股票价格的作用。因此，要解决中小企业融资困难问题，应构建健康运作的金融体系，为政策传导提供有力杠杆，提高各项支持政策的效力。一是加快银行不良贷款的确认、拨备和核销进程，解决资产质量的潜在问题，增强资本实力。二是敦促投融资主体依照市场规律运作，硬化财务约束，推进利率市场化改革，提高信贷资金使用效率。三是参考欧美经验，向符合条件的中小企业提供担保。
立足于货币政策目标，短期内可适度出台定向支持政策，中长期则应坚持总量控制原则。货币政策主要用于在宏观层面调控货币供给总量，使通胀在中长期内保持在温和水平。定向支持发生在特定市场运行困难的情形，目的是尽快恢复市场正常运作。要在中长期内实现货币政策目标，应考虑定向支持的规模和方式。一是政策规模应视市场容量而定，防止规模过大导致政策代替市场的情况。二是可继续完善抵押品管理框架，参考以贷款作为抵押发放央行再融资的方式，提高定向支持的灵活性，降低央行承担的信用风险。三是防止市场主体过度依赖央行融资，这不仅会扭曲市场，还可能埋下通胀隐患。
结合欧美发展经验，应继续培育包括资产证券化在内的、多元化的资本市场，一方面支持市场主体积极参与，另一方面坚持审慎监管原则。无论是对于中小企业还是大型企业，多元化的资本市场都有助于拓宽融资渠道。降低经济对银行体系的依赖，也有助于提高金融体系稳定性。欧美资产证券化市场的发展经验表明，决策者应当在鼓励市场活力和坚持审慎监管之间取得平衡。一方面，从欧洲资产证券化市场发展相对滞后的原因来看，应支持多样化的市场实体参与市场，建立稳定的融资和投资基础。另一方面，吸取危机前美国资产证券化过度繁荣的教训，提高信息披露监管要求，增强产品透明度；推行资产证券化发行人留存机制，促进融资方和投资者的双赢格局;对于基础资产过度复杂、信息披露存在缺陷的产品，应当保持警惕，防止此类产品过度膨胀危及整个市场的正常运作。
上海融贷通为中小企业提供挂牌上市一条龙服务
上海融贷通本着为全国广大中小企业服务的宗旨，组成强大的专家团队用专业的知识与资源，为中小企业提供上海股权交易中心及其他省市股权交易中心快速挂牌上市一条龙服务：
1、定位挂牌上市的目的：（a）提升企业品牌形象？（b）吸引风投融资？（c）发行债券融资？（d）股权质押贷款（e）加快股票上市进程？（f）用股权激励骨干员工？（g）用股权促进招商？（h）用股权促进销售促进回款?（i）挂牌上市合法募集资金？
2、初步评估企业情况，确定到哪个股权交易中心挂牌上市。
3、根据确定的股权交易中心的挂牌要求，指导企业准备申报材料，包括管理团队介绍材料、符合挂牌标准要求的又有企业自身特色的挂牌文案。
4、对条件还不具备的企业，通过组织科研力量帮助企业快速研究开发软件著作权、商业模式版权、国家专利权等核心技术知识产权，快速变成创新型企业，快速达到挂牌上市标准。
5、对于注册资本比较小的企业，组织科研力量指导企业快速研发、评估软件著作权、商业模式版权、国家专利权等知识产权，用知识产权增加注册资本、快速放大企业资产、进行资本运作，更有效招商引资融资、增资扩股、并确保控股权。
6、向确定的股权交易中心申报、保荐挂牌上市。
7、企业在十五个至三十个工作日内挂牌上市。
8、指导企业用股权融资、发行债券融资、用股权质押贷款、增资扩股。
9、指导企业用知识产权放大注册资本后的股权对骨干、员工进行股权激励。
10、指导招代理加盟经销商的企业用知识产权放大注册资本后股权对代理商经销商进行激励约束管理。
五、服务流程
1、各县市区金融办、经信局、中小企业局、总商会、行业协会推荐。
2、企业也可自主向上海融贷通申请、委托。
3、企业到上海融贷通总部详细咨询了解。
4、签订服务协议。
5、企业提供：营业执照复印件、税务登记复印件、企业组织代码复印件、12个月财务报表复印件、报表复印件、企业章程、法定代表人身份证复印件、股东会决
议、全体股东签名的委托书、公司简介、管理团队简介、公司商标、专利证书、荣誉证书等照片。
6、开始服务。
第五篇：央行人民银行政策和金融法规试题库答案要点
目录
1、中国人民银行法答案要点………………………第 2 页
2、货币信贷管理答案要点…………………………第 6 页
3、金融统计管理答案要点…………………………第 9 页
4、征信管理答案要点………………………………第12页
5、支付结算管理答案要点…………………………第15页附：票据法及支付结算办法答案要点…………第18页
6、国库管理答案要点………………………………第21页
7、人民币流通管理答案要点………………………第24页
8、外汇管理答案要点………………………………第27页
中国人民银行法试题答案：
一、单项选择题12个（12分，每题1分）
1、B.2、B．
3、D.4、A．
5、A.6、C.7、B.8、D.9、A.10、D.11、A.12、C．
二、多项选择题6个（18分，每题3分）
1、ABCD
2、CDE
3、BC
4、ABCEF
5、ABCD
6、ABE
三、判断题（20分，每题2分）1、2、6、8、10（×）3、4、5、7、9（√）
四、简答题5个（50分，每题10分）
1、《中国人民银行法》的立法目的是为了①确立中国人民银行的地位，②明确其职责，③保证国家货币政策的正确制定和执行，④建立和完善中央银行宏观调控体系，⑤维护金融稳定，制定《中国人民银行法》。
答对1个内容给2分。
2、中国人民银行有权对金融机构以及其他单位和个人的下列行为进行检查监督：
①执行有关存款准备金管理规定的行为； ②与中国人民银行特种贷款有关的行为； ③执行有关人民币管理规定的行为；
④执行有关银行间同业拆借市场、银行间债券市场管理规定的行为；
⑤执行有关外汇管理规定的行为； ⑥执行有关黄金管理规定的行为； ⑦代理中国人民银行经理国库的行为； ⑧执行有关清算管理规定的行为； ⑨执行有关反洗钱规定的行为。
监督检查对象、监督检查权限（①－⑨）每条1分。
3、中国人民银行货币政策工具包括：
①要求银行业金融机构按照规定的比例交存存款准备金； ②确定中央银行基准利率；
③为在中国人民银行开立账户的银行业金融机构办理再贴现； ④向商业银行提供贷款；
⑤在公开市场上买卖国债、其他政府债券和金融债券及外汇； ⑥国务院确定的其他货币政策工具。
①－⑤答对1个内容给2分，未答第⑥项内容扣1分。
4、中央银行的独立性主要表现在:建立独立的发行制度，以维持货币的稳定；独立的制定或执行货币金融政策；独立的管理和控制整个金融体系和金融市场。这是一种相对的独立性，即在政府的监督和国家整体经济政策指导下的独立性。
它的两条原则是:第一，中央银行的货币金融政策的制定及整个业务操作必须以国家的宏观经济目标为基础出发点。要考虑自身所承担的任务及责任，不能自行其是，更不能独立于国家的宏观经济目标之外，甚至与国家的宏观经济目标相对立。第二，中央银行的货币金融政策的制定及整个业务操作都必须符合于金融活动自身的规律。中央银行既不能完全的独立于政府，也不能对政府百依百顺，成为政府附庸。
①独立的发行制度，②独立的制定和执行货币政策，③独立的管理控制整个金融体系，④以国家的宏观经济目标为出发点，⑤必须符合于金融活动自身的规律。每条2分。
5、影响银行存款准备金变动的因素有：
第一，存款准备金率，如果中央银行提高存款准备金的比率，商业银行上交存款准备金越多，基础货币量增加。
第二，流通中的现金量，流通总的现金流入银行系统的数量增加，能使商业银行上缴存款准备金随之增加。
第三，中央银行买卖信用证券的数量，买进有价证券，就能使商业银行的上缴存款准备金增加。
第四，中央银行对商业银行放款、贴现的松紧，如果中央银行扩大或放松对商业银行的放款、贴现，商业银行在中央银行的存款准备金也能够增加。
每条因素2.5分。
货币信贷试题答案：
一、单项选择
1、D
2、D
3、D
4、B
5、B
6、A
7、C
8、D
9、B
10、A
11、A
12、A
二、多项选择
1、ABCD
2、ABCD
3、ABC
4、ABCD
5、ABC
6、ABCDE
三、判断
1、×
2、√
3、√
4、×
5、√
6、√
7、√
8、√
9、√
10、√
四、简答:
1、中央银行履行最后贷款人职能时普遍遵循的原则是：①仅对暂时出现流动性困难但有清偿能力的金融机构提供资金支持；②2资金支持是短期的，否则有损市场公平竞争，弱化市场约束；③执行惩罚性利率，以此降低道德风险，并促使风险机构为自己的不谨慎行为付出应有代价；④要求借款机构提供优质抵押品或其他形式的担保。
2、货币供应量的层次：①流通中现金(M0)，是指银行体系以外各个单位的库存现金和居民的手持现金之和；②狭义货币供应量(M1)，是指M0加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的活期存款；③广义货币供应量(M2)，是指M1加上企业、机关、团体、部队、学校等单位在银行的定期存款和城乡居民个人在银行的各项储蓄存款以及证券客户保证金。
3、上海银行间同业拆借利率（shanghai interbank offered rate,简称shibor）。以位于上海的全国银行间同业拆借中心为技术平台计算、发布并命名，是由信用等级较高的银行组成报价团自主报出的人民币同业拆出利率计算确定的算术平均利率，是单利、无担保、批发 7 性利率。
4、金融市场的特点有①交易价格具有特殊性；②交易对象的周转具有特殊性；③贷款活动的集中性；④金融市场买卖关系具有特殊性；⑤交易对象的单一性。
5、影响我国现阶段利率的主要因素有：①资金的供求状况；②物价变动的幅度；③政策性因素；④国际经济的环境；⑤利润率的平均水平。
金融统计管理试题答案：
一、单项选择题14个（21分，每题1.5分）
1、D
2、A
3、A
4、B
5、B
6、B
7、C
8、B
9、B
10、C
11、B
12、B
13、C
14、A
二、多项选择题9个（27分，每题3分）
1、ABCD
2、ABCD
3、ABCD
4、AB
5、ABC
6、AC
7、ABCD 9
8、ABCD
9、ABC
三、判断题6个（12分，每题2分）
1、√
2、×
3、×
4、√
5、√
6、×
四、简答题4个（60分，每题15分）
1、金融机构统计部门履行职责有哪些？
一是贯彻执行中国人民银行制定的金融统计制度及有关管理办法，并接受中国人民银行的监督、检查；
二是制定本系统金融统计制度、办法，领导和管理本系统金融统计工作；
三是收集、汇总、编制、管理本系统金融统计数据和报表； 四是收集、整理、积累本系统金融统计资料和有关国民经济统计资料；
五是依法向中国人民银行报送统计数据、报表、统计制度和统计资料，向有关部门提供统计数据，对外公布本系统金融统计信息；
六是完成中国人民银行布臵的各项统计调查工作，在本系统组织开展统计调查、统计分析和统计预测；
七是执行中国人民银行规定的统一的统计指标编码和电子文件接口规则；
八是领导、组织本系统开展统计法规和统计质量检查，培训统计人员。
2、金融统计制度中，专项统计制度有哪些？
①助学贷款专项统计制度；②下岗失业人员小额贷款统计制度；③房地产贷款专项统计制度；④建立房地产信贷统计制度；⑤银行承兑汇票专项统计制度；⑥境内大中小型企业贷款专项统计制度；⑦本外币利润统计制度；⑧涉农贷款专项统计制度。
3、人民银行与国家统计局共同建立银行家问卷调查制度原因： 一是无论是国家统计局《全国景气调查》，还是国内各宏观部门对行业方面的调查，均尚未建立对金融行业的调查制度。
二是对金融企业景气状况的检测和把握，也是中央银行所需要的重要信息。
三是由于中央银行的管理职责，这项调查有中央银行组织、实施相对比较容易，不仅调查成本低，调查数据的质量也可以控制。
四是可以充分发挥国家宏观部门统计调查资源的整合效用，减少管理宏观管理部门对商业的重复调查，节约人、财、物，符合国家调查统计体系调整的思路和方向。
4、银行家调查问卷能否让业务部门负责人填写？
不能。由于中央银行要准确判断宏观经济走势，评价货币政策的效果，进行货币政策决策，必须要关注与货币政策实施最为密切反映最为灵敏的商业银行的行为变动和反映，而商业银行行为的决策主要是该行领导而不是某部门负责人。因此，由业务部门的负责人填写问卷，无法全面反映该行的经营状况，央行也不能准确把握商业银行行为变动。
征信管理答案：
一、单项选择
1、A
2、A
3、A
4、C
5、D
6、B
7、A
8、B
9、A
10、C
11、B
12、A
13、A
14、A
15、A
二、多项选择
1、BCD 2.ABCD 3.BCD 4.ABCD 5.ABCDE 6.ABCDE 12
三、判断题 1.√ 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.× 7.× 8.√ 9.× 10.√
四、简答题
1、企业征信系统异议产生的原因主要有以下三个方面：(1)金融机构(其他机构)上报错误的数据：金融机构由于各种主客观原因将与借款人真实情况不符的信息上报至征信服务中心。
(2)系统处理产生错误：金融机构上报的真实信息由于系统程序的错误处理所导致的异议信息。
(3)在途数据：由于金融机构上报的真实数据尚未入库，导致信贷信息累计发生额、余额等信息与真实时点信息不符。
2、企业征信系统信用报告提供的信息内容包括：
借款人基本信息、信贷信息、非银行信息及异议标注和借款人声明。借款人基本信息包括：借款人概况信息、高管人员信息、资本构成信息、对外投资信息及借款人财务信息。借款人信贷信息包括：未结清信贷信息、已结清信贷信息、未结清不良信贷信息、已结清不良 13 信贷信息、对外担保信息、欠息信息及垫款信息等。非银行信息包括：环保信息、社保信息、电信信息等。如果借款人发生异议时，展示异议标注及借款人声明。
3、答：
（1）贷款已还清；
（2）“1”表示2010年2月、“2”表示2008年3月；（3）“#”表示 账户已开立，但当前状态未知。
4、个人信用报告在目前社会经济生活中的影响：
个人信用报告用于消费者了解个人信用状况，被称作“经济身份证”，是商业银行审批信贷业务的参考资料之一，广泛应用与求职、出国等社会经济生活。
5、个人信用报告中的个人信用信息主要包括：个人基本信息、个人信贷交易信息、非银行信息。
支付结算试题答案：
一、单项选择 1.A、2.B、3.B、4.A、5.A、6.B、7.C、8.A、9.D、10.A、11.A、12.B；
二、多项选择 1.ABD，2.ABCD，3.CD，4.ABC，5.CD，6.ABCDE；
三、判断
1、Ⅴ、2、Ⅴ、3、Ⅴ、4、Ⅹ、5、Ⅹ、6、Ⅹ、7、Ⅴ、8、Ⅴ、9、Ⅹ、10、Ⅴ；
四、简答
1、哪些存款人可以申请开立基本存款账户：
（一）企业法人。
（二）非法人企业。
（三）机关、事业单位。
（四）团级(含)以上军队、武警部队及分散执勤的支（分）队。
（五）社会团体。
（六）民办非企业组织。
（七）异地常设机构。
（八）外国驻华机构。
（九）个体工商户。
（十）居民委员会、村民委员会、社区委员会。
（十一）单位设立的独立核算的附属机构。
（十二）其他组织。
2、什么是特约商户？
特约商户是指与收单机构签有商户协议，受理银行卡的零售商、16 个人、公司或其他组织。
3、金融机构应当履行以下反洗钱义务：
建立反洗钱内部控制制度，设立反洗钱专门机构或者指定内设机构负责反洗钱工作，建立客户身份识别制度，建立客户身份资料和交易记录保存制度，建立大额交易和可疑交易报告制度，开展反洗钱培训和宣传工作等。
4、支票影像交换系统是指运用影像技术将实物支票转换为支票影像信息，通过计算机及网络将支票影像信息传递至出票人开户银行提示付款的业务处理系统。影像交换系统定位于影像信息交换，资金清算则通过中国人民银行的小额支付系统处理。
5、清算窗口时间内，清算账户头寸不足的直接参与者应按什么顺序及时筹措资金？
（一）向其上级机构申请调拨资金；
（二）从银行间同业拆借市场拆借资金；
（三）通过债券回购获得资金；
（四）通过票据转贴现或再贴现获得资金；
（五）向中国人民银行申请再贷款。
《票据法》《支付结算办法》答案：
一、单项选择题12个（12分，每题1分）
1、B.2、C．
3、A.4、D．
5、D.6、B.7、C.8、B.9、C.10、C.11、A.12、D．
二、多项选择题6个（18分，每题3分）
1、ABC
2、ABC
3、ACD
4、ABCD
5、BCD
6、ABD
三、判断题（20分，每题2分）1、2、4、5、6、7、8、10（ⅹ）3、9（√）
四、简答题5个（50分，每题10分）
1、《票据法》对票据上的记载事项必须符合什么规定？ 对票据上的记载事项必须符《票据法》的规定。
票据金额、日期、收款人名称不得更改，更改的票据无效。对票据上的其他记载事项，原记载人可以更改，更改时应当由原记载人签章证明。
答对1个内容给2分。
2、《票据法》对开立支票存款账户的规定是什么？
㈠开立支票存款账户，申请人必须使用其本名，并提交证明其身份的合法证件。
㈡开立支票存款账户和领用支票，应当有可靠的资信，并存入一定的资金。
㈢开立支票存款账户，申请人应当预留其本名的签名式样和印鉴。㈠㈡每条3分；㈢4分。
3、《支付结算办法》适用内容及所称支付结算是什么？ 中华人民共和国境内人民币的支付结算适用《支付结算办法》，但中国人民银行另有规定的除外。
《支付结算办法》所称支付结算是指单位、个人在社会经济活动中使用票据、信用卡和汇兑、托收承付、委托收款等结算方式进行货币给付及其资金清算的行为。
每条答全5分。
4、《支付结算办法》规定支付结算的管理体制是什么？ 支付结算实行集中统一和分级管理相结合的管理体制。中国人民银行总行负责制定统一的支付结算制度，组织、协调、19 管理、监督全国的支付结算工作，调解、处理银行之间的支付结算纠纷。中国人民银行省、自治区、直辖市分行根据统一的支付结算制度制定实施细则，报总行备案；根据需要可以制定单项支付结算办法，报经中国人民银行总行批准后执行。中国人民银行分、支行负责组织、协调、管理、监督本辖区的支付结算工作，调解、处理本辖区银行之间的支付结算纠纷。
政策性银行、商业银行总行可以根据统一的支付结算制度，结合本行情况，制定具体管理实施办法，报经中国人民银行总行批准后执行。政策性银行、商业银行负责组织、管理、协调本行内的支付结算工作，调解、处理本行内分支机构之间的支付结算纠纷。
每条分别给3、4、3分。
5、签发支票必须记载哪些事项？ 签发支票必须记载下列事项：
（一）表明“支票”的字样；
（二）无条件支付的委托；
（三）确定的金额；
（四）付款人名称；
（五）出票日期；
（六）出票人签章。
欠缺记载上列事项之一的，支票无效。支票的付款人为支票上记载的出票人开户银行。每条因素2分。
国库管理试题答案
一、单项选择题12个（12分，每题1分）1.C
2、C
3、A
4、C
5、B
6、C
7、B
8、D
9、C
10、B
11、A
12、A
二、多项选择题6个（18分，每题3分）
1、A、B、2、A、B、C、D、3、A、B、C、D、E、4、A、B、C、D、5、A、C、D
6、A、B、C、D、三、判断题10个（20分，每题2分，正确的请在括号内打“√”，错误的打“Ⅹ”）
1.（√）
2.（√）3.（√）4.（Ⅹ）5.（Ⅹ）6.（Ⅹ）7.（Ⅹ）8.（√）9.（√）10.（Ⅹ）
四、简答题5个（50分，每题10分）
1、《金融违法行为处罚办法》对金融机构占压财政存款或资金的处罚是怎样规定的？
金融机构占压财政存款或资金的，给予警告，没收违法所得，并处违法所得1倍以上，3倍以下的罚款，没有违法所得的，处 5万元以上、30万元以下的罚款；对该金融机构直接负责的高级管理人员给予撤职直至开除的纪律处分，对其他直接负责的主管人员和直 接责任人员给予降级直至开除的纪律处分。
2、《金融违法行为处罚办法》对金融机构依法协助税务机关、海关办理对纳税人存款冻结、扣划是怎么规定的？
造成税款流失的，给予警告，并处10万元以上，50万元以 下的罚款；对该金融机构直接负责的高级管理人员、其他直接负责的 主管人员和直接责任人员，给予撤职直至开除的纪律处分；构成违反治安管理行为的，依法给予治安管理处罚；构成妨碍公务罪或者其他罪的，依法追究刑事责任。
3、需要清理的预算收入过渡账户包括哪些？
需要清理的预算收入过渡账户包括：税务、财政、海关等各类预算收入征收机关在金融机构开立的税款、基金及其他预算收入过渡账户；税务机关在办税服务厅内开立的税款过渡账户；各类检查、执法机关在金融机构开立的预算收人过渡账户（国务院、财政部有明文规定的除外）。预算收入征收部门将所收税款和其他预算收人存入国库之外的经费账户和其他账户的，也在清理、取消的范围。
4、国库经收处在收纳预算收人时，怎样审核缴款书的内容？（1）预算级次、预算科目、征收机关和指定收款国库等要素是否填写清楚；
（2）大小写金额是否相符，字迹有无涂改；
（3）纳税人（包括缴款单位或个人）名称、账号、开户银行填写是否正确、齐全；
（4）印章是否齐全、清晰；与预留印鉴是否相符；
（5）纳税人存款账户是否有足够的余额。纳税人以现金缴税时，应核对票款是否相符。对不符合要求的缴款书，应拒绝受理。
5、中国人民银行在非税收入收缴管理和监督中的主要职责是什么？
（1）参与制定非税收入管理有关政策和规章制度；（2）参与代理银行资格认定；
（3）对代理银行代理非税收入收缴资金汇划清算业务实施监督。
人民币流通管理试题答案：
一、单选题（12题）
1、B
2、B
3、B
4、A
5、C
6、B
7、C
8、C
9、A
10、B
11、C
12、A
二、多选题（6题）
1、AC
2、BC
3、ABCD
4、BCD
5、ACD
6、ABCDE
三、判断题（10题）
1、（×）正确：是根据中华人民共和国人民币管理条例和全国人民代表大会关于惩治破环金融秩序犯罪的决定制定的。
2、（√）
3、（×）正确：经中国人民银行授权的鉴定机构才能鉴定。
4、（√）
5、（×）正确：建立假币收缴代保管登记簿
6、（×）正确：不能没收
7、（√）
8、（×）正确：《中华人民共和国中国人民银行法》第十九条规定：禁止故意毁损人民币
9、（×）正确：遮盖了防伪特征之一的，不宜流通。
10、（×）正确：《中国人民银行法》规定：中华人民共和国的法定货币是人民币。以人民币支付中华人民共和国境内的一切公共的和私人的债务,任何单位和个人不得拒收。
四、简答题（5题）
1、什么是残缺、污损人民币？
残缺、污损人民币是指票面撕裂、损缺，或因自然磨损侵蚀，外观、质地受损，颜色变化，图案不清晰，防伪特征受损，不宜再继续流通使用的人民币。
2、在《人民币管理条例》中，禁止损害人民币的行为有哪些？（1）故意毁损人民币；
（2）制作、仿制、买卖人民币图样；
（3）未经中国人民银行批准，在宣传品、出版物或者其他商品上使用人民币图样；
（4）中国人民银行规定的其他损害人民币的行为。
3、缴存人民币发行库的回笼券（现金）质量应当达到哪些要求？
25（1）点准、挑净、墩齐、捆紧、名章齐全清楚。
（2）纸币百张成把，十把成捆。每把腰条捆扎，在一侧加盖整点人名章，钱捆塑封或双十字捆扎。
（3）大封签要素齐全，大封签、腰条名章一致。
4、金融机构在收缴假币过程中发现下列哪种情况应当立即报告公安机关？
（一）一次性发现假人民币20张（枚）（含20张、枚）以上、假外币10张（含10张、枚）以上的；
（二）属于利用新的造假手段制造假币的；
（三）有制造贩卖假币线索的；
（四）持有人不配合金融机构收缴行为的。
5、办理人民币存取款业务的金融机构违反《中华人民共和国人民币管理条例》哪些规定，由中国人民银行给予警告，并处1000元以上5000元以下的罚款？
（1）未向客户收兑停止流通人民币的。
（2）未将收兑的停止流通人民币交存当地中国人民银行的。（3）金融机构将停止流通的人民币对外支付的。（4）未无偿为公众兑换残缺、污损人民币的。
（5）未挑剔残缺、污损的人民币，并将其交存当地中国人民银行的。
（6）金融机构将残缺、污损的人民币对外支付的。
外汇管理答案：
一、填空题（每小题2分）
1、间接申报
2、通报批评 3、30万
4、流入和流出的均衡管理
5、有管理的浮动 6、101010
7、准确性核查
8、组织机构代码证
9、低
10、处罚与教育相结合原则
11、行政处罚告知
12、注册所在地 13、180
14、非居民帐户收入/支出 15、5 16、10 17、1万美元以下（包括）
18、T+1
19、行政复议。20、5万美元
21、外汇管理
22、雇佣合同及收入证明
二、单选题（每小题2分）
1、（C）
2、（A）
3、（B）
4、（A）
5、（D）
6、（A）
7、（C）
8、（A）
9、（A）
10、（A）
11、（B）
12、（B）
13、（B）
14、（A）
15、（C）
16、（C）
17、（C）
18、（A）
19、（B）20、（C）
21、（A）
22、（B）
点击咨询 