江苏高院委托理财合同纠纷通知

第一篇：江苏高院委托理财合同纠纷通知

江苏省高级人民法院

关于审理委托理财合同纠纷案件若干问题的通知

（2004年7月29日）

一、依法慎重、妥善审理委托理财合同纠纷案件。要从维护证券市场正常秩序，保证证券市场健康有序发展的高度出发，一方面要采取积极有效的措施，维护债权人的合法权益，制裁证券领域的违法违规行为；另一方面要注意把握证券领域在交易主体、交易规则、系统风险等方面有别于其他领域的特点，在尊重当事人意思自治、维护债权人利益的同时，正确区分当事人的过错与市场自身特点造成的风险与损失，准确分配当事人的举证责任，从公平原则出发，妥善确定当事人的民事责任。全省民商事审判人员要加强对证券交易知识与法律规定的学习，在案件审理过程中要加强调解力度，尽可能减小证券市场的震荡。发现存在内幕交易、操纵市场、高息揽存、集资诈骗等违法犯罪嫌疑的，要及时向有关部门移送案件或证据线索，必要时应向有关部门发出司法建议。

二、审理委托理财合同纠纷案件应当注意以下几个问题：

(一)要全面分析当事人约定的主要权利义务内容，正确认定合同性质。当事人在合同中约定，由委托人向受托人交付资金，受托人自行开设证券账户进行证券交易，委托期限届满后由受托方向委托方返还本金并支付固定回报，或除支付固定回报外对超额投资收益约定由委托人与受托人按比例分成的，应认定双方成立以委托理财为表现形式的借贷关系，并以借款合同纠纷确定案由。

当事人在合同中约定，由委托人自行开设账户并投入资金或购买证券资产后，将账户控制权委托受托人进行证券交易，受托人承诺委托期限届满后向委托人返还本金并支付固定回报，或者除支付固定回报外对超额投资收益约定由委托人和受托人按比例分成的，应认定双方之间成立有保底条款的委托代理关系，并以委托合同纠纷确定案由。

(二)要根据合同法、证券法及相关法律法规的规定，正确认定合同效力。对于被认定成立以委托理财为表现形式的借贷关系的合同效力，应根据人民法院审理借款合同纠纷的一贯原则认定。对于被认定为有保底条款的委托合同的效力，除受托方为证券公司外，一般应认定为有效，委托人请求受托人按照约定返还本金及约定回报的，人民法院应予支持。但是，由于市场风险导致受托人难以履行合同，受托人请求减少支付超出正常孳息部分的回报的，人民法院可以酌情予以调整。

根据证券法第一百四十二条、第一百四十三条规定，证券公司办理经纪业务，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格。证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺。因此证券公司与客户签订有保底条款的委托合同的，应认定合同无效。

对于合同无效，双方均有过错的，应根据过错大小，对损失分别承担责任，在一般情况下，应认定受托人对损失承担主要责任。当事人以已经向对方支付回报或对方已经享受盈利为由进行抗辩的，已经支付的回报或已经享受的盈利可以冲抵损失。当事人不提出上述抗辩的，法院不主动理涉。受托人以双方之间在本案所涉委托理财合同之外签订其他委托理财合同，并已经按约向委托方支付回报进行抗辩的，法院不予支持。

(三)在审理委托合同纠纷案件过程中，应当注意证券市场所特有的风险性与波动性，要根据当事人的申请，在符合法律规定的情况下采取先予执行、财产保全等措施，尽快固定当事人的损失范围，避免当事人对诉讼过程中因证券市场波动而导致的损失产生不必要的争议，防止因此给法院的审判工作造成被动。委托资产本金损失的计算，以委托人实际交付的委托资金和证券交付当日市值之和，减去委托资产控制权实际转移至委托人当日委托资金和证券市值余额之和。

三、各级人民法院在审理委托理财合同纠纷案件过程中要注意总结经验，上下级法院之间加强联系沟通，发现新情况、新问题及时上报。

以上通知，请认真遵照执行。在最高人民法院相关司法解释颁布后，以最高人民法院司法解释为准。

第二篇：委托理财合同纠纷案例分析

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委托理财合同纠纷案例分析

我们所说的委托理财一般是指证券市场内的委托，委托人将自己的资金委托给某个金融机构，让其代为管理。一般委托代理都是要签订委托理财合同的，如果发生委托理财合同纠纷应该怎么解决呢？请阅读下面的案例了解！

委托理财合同纠纷案例分析

上诉人(原审被告)某投资管理有限公司，住所地：洛阳市。。

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法定代表人陈某。

委托代理人张xx，男，1938年8月5日出生，特别授权。

被上诉人(原审原告)李xx，女，1952年11月12日出生。

上诉人某投资管理有限公司(以下简称某公司)与被上诉人李xx因委托理财合同纠纷一案，不服涧西区人民法院(2009)涧民二初字第163号民事判决，向本院提起上诉。本院依法组成合议庭，公开开庭审理了本案。上诉人某公司的委托代理人张xx，被上诉人李xx到庭参加诉讼。本案现已审理终结。

原审法院经审理查明：2017年8月7日，甲方某公司与乙方李xx签订《某代客户理财协议书》一份，协议约定：乙方将2000美金账户委托甲方技术部代为操作货币的买卖，代理期限为2017年8月7曰至20O8年10月7日，并在协议第2、3款约定： “代理期满，甲方应支付给乙方本金，保底收入，保证客户资金安全‘，”若在代炒期间亏损，甲方应承担损失责任“。2017年8月8日李xx在中国邮政储蓄将人民币13737.4元兑换成2000美元，售汇汇率686.8700/USDl00，随即电汇至被告某公司指定的外汇帐户。代理期限届满后，某公司未按约定支付李xx本金，此后双方又续签若干份

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类似理财协议。

另查明，某公司开展《迎接2017年奥运某FXDD8%送金活动》，规定新老客户2017年7月27日下午五点到8月8日下午四点之前入金，均可享受8% 的高额送金活动，奖金会在帐户收到汇款的当天到账，最高奖金额度每名客户8000美元。李xx是在看到该宣传后才与某公司签订的理财协议。2017年1月 2 3日，某公司法定代表人陈某偿还李xx人民币2000元整，余款人民币11737.4元未支付李xx.原审法院认为：李xx与某公司签订的理财协议系当事人的真实意思表示，未违反法律的禁止性规定，为有效协议，双方应全面履行。协议约定代理期满，某公司应支付李xx本金，保底收入。代理期满后被告未按照约定支付李xx本金，因此李xx要求某公司支付本金并承担违约责任的诉讼请求，本院予以支持。某公司关于开展《迎接2008奥运某FXDD8%送金活动》的宣传，其内容具体确定，符合要约的构成要件，李xx因此与某公司签订理财协议并将2000美元存入指定账户，双方合同法律关系成立，该要约应为合同的组成部分，某公司应按照其约定向李xx支付8%的送金，支付160美元即人民币1098.99元。李xx诉称，在协议期满后，某公司与其又续订多份内容雷同的理财协议书，庭审中，李xx仅提交第一次签订的理财协议书，某公司也未向该院提交续订的理财协议书，因此关于协议期满的时间该院酌定为李xx起诉之日。据此，依照《中华人民共和国合同法》第十四条、第十六条、第二十一条、第三十二条、第一百零七条及相关法律规定，法律咨询s.yingle.com

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该院判决：

一、被告某投资管理有限公司支付原告李xx本金人民币11737.4元。

二、被告某投资管理有限公司支付原告李xx奖金人民币1098.99元。

三、被告某投资管理有限公司支付原告李

xx以上本金及奖金的逾期付款违约金，自2017年2月23日起按同期银行贷款利率计算至判决书指定的给付之日止。以上款项于本判决生效后十日内支付完毕。逾期，按照《中华人民共和国民事诉讼法》第二百二十九条的规定执行。即加倍支付迟延履行期间的债务利息。案件受理费189元，由某投资管理有限公司负担。

上诉人某公司不服原审判决向本院提起上诉称：原审法院判决认定：“某投资管理有限公司支付李xx奖金人民币1098.99元是错误的。上诉人与被上诉人签订的协议并没有约定奖金，所以判决让上诉人支付被上诉人奖金1098.99元没有依据。另外，上诉人已支付被上诉人人民币2000元，而判决书中没有说明。综上，双方协议没有约定奖金，一审判决上诉人支付被上诉人奖金没有依据，请洛阳市中级人民法院给予改判。

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被上诉人李xx答辩称：上诉人上诉理由不能成立，其上诉请求是错误的。按照协议我只要加入，就应该有送金活动，不是奖金。我认为按协议，对方应把本金和送金给我。一审判决事实清楚，适用法律正确，程序合法，判决并无不当，请求二审法院依法驳回上诉请求，维持原判。

本院经审理查明的事实与原审查明的事实一致。

本院认为，李xx与某公司签订的理财协议系双方的真实意思表示，未违反有关法律的禁止性规定，为有效协议，双方均应全面履行。协议约定代理期满，某公司应支付李xx本金，保底收入。代理期满后某公司未按照约定支付李xx本金，因此李xx要求某公司支付本金并承担违约责任的诉讼请求，应予以支持。某公司关于开展《迎接2008奥运某FXDD8%送金活动》的宣传，其内容具体确定，符合要约的构成要件，李xx因此与某公司签订理财协议并将2000美元存入指定账户，双方合同法律关系成立，该要约应为合同的组成部分，某公司应按照其约定向李xx支付8%的送金，支付160美元即人民币1098.99元。某公司称双方签订的协议并没有约定奖金，原审判决让其支付李xx奖金1098.99元没有依据的上诉理由，因某公司不能提供充分有效证据对此予以证明，该上诉理由因缺乏事实和法律依据，依法不能成立，本院不予支持。原审判决认定事实清楚，适用法律正确，处理

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并无不当。依照《中华人民共和国民事诉讼法》第一百五十三条第一款第(一)项之规定，判决如下：

驳回上诉，维持原判。

二审案件受理费189元，由某公司承担。

本判决为终审判决。

审判长许珂

审判员邢蕾

审判员吴爱国

二○○九年九月十一日

书记员许巧红

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第三篇：江苏省高级人民法院关于审理委托理财合同纠纷

江苏省高级人民法院关于审理委托理财合同纠纷

案件若干问题的通知

（2004年7月29日）各市中级人民法院、各基层人民法院：

2003年以来，全省各级法院陆续受理了一批以委托人和受托人约定，委托人将其资金、证券等金融性资产委托给受托人，受托人在证券市场从事投资、经营活动并承诺到期后不论盈亏均向委托人返还本金、支付固定回报或者除支付固定回报外对超额收益按比例分成为主要特征的委托理财合同纠纷案件，由于此类案件不但在法律适用上缺乏明确规定，而且关系到各投资、经营主体的重大利益和证券市场的稳定，为稳妥处理此类纠纷，我院在就其中主要法律问题请示最高人民法院的同时，通知全省各级法院暂缓对此类案件的判决。由于种种原因，最高人民法院相关司法解释在短时期内尚不可能出台，2004年全省法院受理的委托理财合同纠纷仍呈不断增多趋势。为及时有效地保护各方当事人的合法权益，维护证券市场的稳定，经研究决定，恢复审理委托理财合同纠纷案件。现将有关事项通知如下：

一、依法慎重、妥善审理委托理财合同纠纷案件。要从维护证券市场正常秩序，保证证券市场健康有序发展的高度出发，一方面要采取积极有效的措施，维护债权人的合法权益，制裁证券领域的违法违规行为；另一方面要注意把握证券领域在交易主体、交易规则、系统风险等方面有别于其他领域的特点，在尊重当事人意思自治、维护

债权人利益的同时，正确区分当事人的过错与市场自身特点造成的风险与损失，准确分配当事人的举证责任，从公平原则出发，妥善确定当事人的民事责任。全省民商事审判人员要加强对证券交易知识与法律规定的学习，在案件审理过程中要加强调解力度，尽可能减小证券市场的震荡。发现存在内幕交易、操纵市场、高息揽存、集资诈骗等违法犯罪嫌疑的，要及时向有关部门移送案件或证据线索，必要时应向有关部门发出司法建议。

二、审理委托理财合同纠纷案件应当注意以下几个问题：

(二)要根据合同法、证券法及相关法律法规的规定，正确认定合同效力。对于被认定成立以委托理财为表现形式的借贷关系的合同效

力，应根据人民法院审理借款合同纠纷的一贯原则认定。对于被认定为有保底条款的委托合同的效力，除受托方为证券公司外，一般应认定为有效，委托人请求受托人按照约定返还本金及约定回报的，人民法院应予支持。但是，由于市场风险导致受托人难以履行合同，受托人请求减少支付超出正常孳息部分的回报的，人民法院可以酌情予以调整。

(三)在审理委托合同纠纷案件过程中，应当注意证券市场所特有的风险性与波动性，要根据当事人的申请，在符合法律规定的情况下采取先予执行、财产保全等措施，尽快固定当事人的损失范围，避免当事人对诉讼过程中因证券市场波动而导致的损失产生不必要的争

议，防止因此给法院的审判工作造成被动。委托资产本金损失的计算，以委托人实际交付的委托资金和证券交付当日市值之和，减去委托资产控制权实际转移至委托人当日委托资金和证券市值余额之和。

三、各级人民法院在审理委托理财合同纠纷案件过程中要注意总结经验，上下级法院之间加强联系沟通，发现新情况、新问题及时上报。

以上通知，请认真遵照执行。在最高人民法院相关司法解释颁布后，以最高人民法院司法解释为准。

第四篇：江苏高院民二庭委托理财合同纠纷案件审理中的若干问题

委托理财合同纠纷案件审理中的若干问题

江苏省高级人民法院民二庭

发布时间：2004-11-30

从2002年下半年开始，全省各级法院陆续受理了一批证券领域中的委托理财合同纠纷案件。虽然表现形式多种多样，概括起来，大部分委托理财合同具有的共同特点是以委托人和受托人约定，委托人将其资金、证券等金融性资产委托给受托人，受托人在证券市场从事投资、经营活动并承诺到期后不论盈亏均向委托人返还本金、支付固定回报或者除支付固定回报外对超额收益按比例分成。此类纠纷不仅涉及普通的个人、企业等市场主体，还涉及大量的证券经营机构、金融机构，而且由于标的物主要是证券资产，因而还关系到整个证券市场的稳定。但是由于此类案件在法律适用上缺乏明确规定，在审判实践中争议很大，成为近年来民商事审判中的疑难问题。随着国家宏观调控措施的实施，今年受理的委托理财合同纠纷呈增多趋势。因此，有必要对此类案件的法律适用问题进行探讨。

一、证券委托理财合同纠纷产生的背景：

以2000年中期为界，我国的证券市场从牛市转为熊市，并长期处于低迷状态。而在此之前，证券市场一片利好、股指节节升高的形势下，一些单位和个人被投资于证券市场可能获得的利益将大大超过银行存款利息的可能性所吸引，将资金投入证券市场期望实现保值增值的目的。但很多投资者缺乏证券投资的知识和经验，又担心证券市场的波动可能造成的损失。于是，一些个人、企业，甚至一些证券公司投客户所好，以承诺保证客户的本金、利息安全为条件，以吸引客户。这样，客户的既想获益又怕损失的需求和代理人保底的承诺一拍即合，最终通过当事人之间的合同安排，形成了独特的、我们目前称为“委托理财”的民事权利义务关系。

由于证券市场内在的固有的风险，在2000年下半年股市进入长期持续的熊市后，受托人大多无法兑付向委托人的承诺，由此引发了大量的诉讼。以此种形式进行操作的委托理财涉及的资金量，虽然很难作出一个精确的统计，但是可以肯定的是一个非常巨大的数字。因此此类案件的处理尺度，涉及到各方当事人的巨大利益，对于证券市场和证券业将会造成很大的影响。

二、目前法院受理的委托理财合同纠纷的主要类型：

市场中出现的各种委托理财合同，从所属的经济领域来看，既有实体经济领域的委托理财，也有虚拟经济的委托理财；从合同约定的主要权利义务方面，既有完全符合合同法规定的委托代理性质的约定，也有符合信托法规定的信托性质的约定，也有完全符合民法通则规定的合伙性质的约定。但是，目前诉讼到法院的委托理财纠纷主要集中在证券领域。从内容上看，完全符合委托、信托、合伙性质的约定并不多见，即使出现，也有现行的比较完备的法律规定可供援用，本文不加以深入讨论。而目前诉至法院的纠纷，主要涉及有保底条款的委托合同，此类合同从特征上看往往很难将其归入到委托、信托、合伙等有名合同类型中去。这正是目前的难点所在，也是本文讨论的主要内容。

此类合同的基本状况大致有以下几点：

第一，从主体上看，委托人方面，目前所受理的案件中主要是普通市场主体如自然人、一般的有限公司、各类投资管理公司等。受托人方面，既有普通市场主体，也有证券公司。

第二，从合同约定的内容看，关键之处有两点，一是资金所有权是否转移。大致有两类:（1）约定委托人将资金交付给受托人，由受托人以自己的名义开设账号；（2）约定由委托人以自己的名义开设账号，在投入证券资产或资金后将账号控制权交给受托人。实践中还发现有委托人将资金交付给受托人后，受托人并不是以自己名义，而是通过证券公司以其他人的名义开设证券交易账号的情况，此种情况与上述第（1）种情况大致是相同的，都使委托人在实质上丧失对交易账号的干预权，而第（2）种情况下，尽管实际控制权在受托人手中，但是由于证券账号是以委托人名义开设的，所以委托人仍然实际拥有对账号的最终干预权，他可以以更换密码等方式直接控制账号。二是保底条款的约定内容。根据我们受理的案件，主要有以下两种大的类型：（1）受托人承诺在约定期限届满时向委托人交付本金和约定的固定利息（在转移资金所有权的前提下），或受托人承诺在约定期限届满时保证证券账号内的证券资产和资金总额不低于委托人交付时的证券资产和资金价值及约定的固定利息总和（在不转移资金或证券资产所有权的前提下），超额利润归受托人所有。（2）受托人承诺在约定期限届满时向委托人交付本金和约定的固定利息（在转移资金所有权的前提下），或受托人承诺在约定期限届满时保证证券账号内的证券资产和资金总额不低于委托人交付时的证券资产和资金价值及约定的固定利息总和（在不转移资金或证券资产所有权的前提下），超额利润由双方按照约定比例分成。

在上述两种基本类型下，还有其他几种变化，诸如：（1）仅仅约定由受托人保证委托人的本金安全而对固定收益不作约定，对超额利润约定按比例分成。（2）约定由受托人和委托人同时投入约定比例的资金，受托人承诺保证委托人的本金或者本金加上孳息的安全。如此等等。这些变化，在实质上均可以分别归入到基本类型中的某一类中去。

委托理财合同的审理，与一般合同纠纷审理思路并无不同，仍然遵循合同的性质、合同的效力、有效合同的违约责任、无效和的处理几个方面。

三、委托理财合同的性质：

这就是我们经常说的合同定性问题。依照民法基本原理，决定合同性质的关键在于合同所约定的主要权利义务的安排特征符合了合同法规定的某一类有名合同的基本特征。那么，委托理财合同从法律特征上看，究竟是符合了合同法规定的哪一类有名合同的特征呢？还是一种无名合同？这主要取决于对此类合同基本特征的判断。具体地说，存在两个基本变量，一是资金所有权是否转移，二是保底条款的不同表现形式。我们认为，有保底条款的委托理财合同可以分成两类性质的合同，一类是以委托理财为表现形式的借款合同，另一类是有独特权利义务构造的无名合同。

实务中，对于委托理财合同中存在名为委托理财、实为借款的情形，大家的看法是基本一致的。但是，究竟具备哪些特征的合同可以被认定为借款合同存在不同意见，大致有两种观点，一是以资金所有权是否转移为判断标准。此种观点认为，在委托人将资金交付给受托人，受托人以自己的名义或以自己所控制的他人名义开设证券账户的情况下，受托人获得了对资金以及由此形成的证券资产的完整的所有权，此时受托人再向委托人作出保底承诺，因此形成的权利义务关系在实质上完全符合了借款合同的基本特征，至于保底条款究竟是哪一种形式，是保证本金支付固定回报，还是保证本金超额分成，还是保证本金支付固定回报超额分成，都不影响双方约定的确保收回部分的借款性质。

另一种观点认为，在有保底的委托理财合同中，资金所有权的转移并非是具有决定意义的权利义务安排，因为，无论资金所有权是否转移，资金的控制权在实质上掌握在受托人手中，所有权是否转移仅仅是个形式而已。因此，更具决定意义的应当是保底条款的约定方法。合同中约定保证固定本金回报、超额利益全部归受托人所有的，与借款无异，应当视同借款合同。约定保证本金固定回报、超额利益分成、或者保证本金、本金之外收益分成的，都不属于借款性质，而应当作为一种无名合同对待。

应当说，这两种观点，都有一定的道理。我们倾向于第一种意见。第二种意见虽然看到了在委托理财行为中资金所有权是否转移对于合同双方权利义务构架并不具有决定性的意义的本质，但是，这种观点难以解释为什么在不转移资金所有权的情况下合同性质可以定为借款，因为转移资金所有权是借款的本质特征，在资金所有权不转移的情况下，将其作为借款对待似乎有些勉强。而对于既转移资金所有权、又约定保底的情形认定为以委托理财为表现形式的借款更加妥当。相反，虽然约定了保底，但资金或证券资产的所有权仍然在委托人名下，委托人仍然可以采取某种手段恢复对资金或资产的全部控制权，此种情形与前者相比确实存在很大的不同之处，应认定为一种无名合同即委托理财合同。

三、合同效力的认定：

被认定为以委托理财为表现形式的借款合同的效力认定，法院在长期的审判实践中已经以主体为划分标准形成了一套比较成熟的解决方案，这里就不再赘述。

作为无名合同的委托理财合同的效力，是一个争议很大的问题。可以分为两部分讨论。首先讨论非证券公司作为受托人的有保底的委托理财合同的效力。主要有以下两种观点。一是有效说。此种观点认为，就双方成立的法律关系而言，其性质是委托法律关系，虽然合同法规定，委托合同中受托人的行为后果由委托人负担，但是这是一条任意性规范，当事人完全可以通过约定予以排除。迄今为止，也没有任何法律、行政法规对此予以禁止，因此，就总体而言，委托理财合同应当是一个有效合同。二是无效说。此种观点认为，（一）虽然目前的法律和行政法规在个人投资者或普通企业委托其他个人投资方面没有规定，但并不等于合同当然有效，这里属于法律空白，需要法官运用法律解释的方法进行漏洞补充。

（二）就受托人而言，我国金融领域推行的是严格的“分业经营、分业管理”的政策，证券法第第一百一十七条规定，未经国务院证券监管机构批准，不得经营证券业务。如果允许非证券行业的法人、自然人从事委托理财业务，实质上等于允许他们从事证券业务，而如果某个受托人接受了众多委托人的理财委托，等于在证券市场上出现了一个新的证券经营项目。虽然目前我国还没有用于规范专业投资人员委托投资行为的法律法规，但这只是我国资本市场不成熟的暂时表现，随着市场的逐步完善，对这些专业投资人员的委托代理行为进行规范制约是必然的趋势。

（三）从社会效果层面上看，保底条款使受托方接受全部风险的同时，将增大其在证券市场上交易行为的投机性，牺牲投资的长远性，而大面积的投机行为必然对资本市场造成冲击，不利于资本市场的完善。在有明确的类似西方国家的《投资顾问法》等法规出台之前，他们参与的委托投资行为因违反了社会公共利益而可以被认定无效。

我们倾向于第一种观点。认定合同无效必须有法律的明确禁止性规定，法律不禁止普通当事人之间签订委托合同，虽然受托人承诺保底改变了委托合同由委托人承担风险的基本特征，但由委托人承担风险仅仅是合同法对委托合同的任意性规定，法律并不禁止当事人自由安排他们之间的权利义务关系。虽然无效说对于社会公共利益的分析不无道理，但是依据的仅仅是价值判断而不是实证研究的结果。关于市场准入问题，我们认为，普通当事人之间的委托理财不能归入证券业务，因为这些委托行为的履行仍然需要通过正常的证券市场和法律规定的渠道进行，因此只不过是当事人之间有特殊的权利义务安排，在当前并无法律明确禁止的情况下，不宜认定无效。其次讨论以证券公司为受托人的有保底的委托理财合同。对此大致有两种看法。一是委托理财合同有效，但保底条款无效。此种观点认为，证券公司作为专业从事证券业务的企业法人，接受他人委托从事证券经纪业务，本是其基本业务范围，所以就委托合同而言，符合法律规定。但是，根据《证券法》第中华人民共和国证券法》第一百四十二条、第一百四十三条规定，证券公司办理经纪业务，不得接受客户的全权委托而决定证券买卖、选择证券种类、决定买卖数量或者买卖价格。证券公司不得以任何方式对客户证券买卖的收益或者赔偿证券买卖的损失作出承诺。因此证券公司与客户签订有保底条款的委托合同的，应认定保底条款无效。

另一种观点是因保底条款无效导致整个合同无效。虽然证券公司可以受托从事证券经纪业务，但是，我们所遇到的委托理财合同中，保底条款并非仅仅是合同的一个无足轻重的组成部分，而是整个合同目的的指向，是当事人合意的基础，是合同的枢纽性条款。可以说，没有保底，将不会有当事人之间的这种合同安排。因此，在该条款因违反证券法的强制性规范而被认定无效的同时，整个合同应当认定无效。

我们同意第二种观点。第一种观点的致命之处在于，一方面认可合同的有效性，另一方面却否定合同的关键性条款，导致逻辑上难以自圆其说，实体上必然依照委托合同的权利义务架构来处理，而出现由委托人承担风险的不公正的结果。

四、实体处理：

在作为无名合同的委托理财合同被认定有效的情况下，依照当事人意思自治原则，如果一方违反合同的，应当依照约定向对方承担违约责任。在实践中，主要的违约类型是受托方在履行期限届满时不能履行按约向委托人交还约定的款项或证券资产，而且不仅是不能完成预定的超额回报，往往连本金都不能保证。

按照约定，受托人承担违约责任的主要方式是对于损失部分，承担赔偿责任。委托资产本金损失的计算，以委托人实际交付的委托资金和证券交付当日市值之和，减去委托资产控制权实际转移至委托人当日委托资金和证券市值余额之和。

但是，这种处理方式在实质上把证券市场特有的风险全部加在了受托人身上，虽然符合了双方当事人的合意，但是在市场普遍走低时仍然让受托人支付约定的高额固定回报，往往使法官感觉到这种处理结果是失衡的。因此，我们认为，为了妥当地、公平地保护双方的权利，避免权利义务关系明显失衡，可以赋予受托人一定的权利，在非因受托人恶意操作而是市场原因导致损失的情况下，受托人有权请求调整约定的固定回报金额。比如，委托人与受托人约定，委托人开设证券帐户后将价值100万元的资金存入并委托受托人运作，一年后受托人保证帐户内资金或证券资产价值为120万元，超额利益部分双方对半分成。一年期限届满后，证券帐户内资产价值仅剩60万元，如按照约定，受托人必须向委托人赔偿60万元的损失，但受托人如果请求调整固定回报并且该请求得到支持的，法院可以在100万元的法定孳息与约定的20万元固定回报之间进行调整，最终可能在受托人赔偿105万元至120万元之间判决。

这样处理的另一个理由是，求得不同表现形式的委托理财合同纠纷的处理结果的大致均衡。正如前述，委托人将资金所有权转移给受托人，与委托人自行开设证券帐户后将帐户控制权交给受托人两者相比，在利益关系的实质上并无本质的不同，因此，应当尽量求得两者实体处理结果的基本接近，而赋予受托人请求调整固定回报的权利正可以达到这一目标。

当然，在赋予受托人对固定回报的请求权的法理基础上方面，存在一定的疑问。有观点认为，这种权利类似于合同法第114条关于违约金过高的调整。在约定的违约金过分高于实际损失的情况下，超额部分的违约金不属于守约方可以期待的利益，同样，在委托理财合同的履行过程中，在市场因素导致损失时，高额回报亦不属于委托人合理期待的利益。总之，这是法院在行使自由裁量权对当事人之间失衡的利益格局进行的一种衡平。

在委托理财合同被认定无效的情况下，依照无效合同的处理原则，由有过错的当事人承担因合同无效造成的损失。如前所述，在证券公司作为受托方时签署的有保底的委托理财合同应当认定无效。就过错而言，证券公司作为专业从事证券业务的企业法人，对于证券法的禁止性规定显然应当十分明确，与客户相比，显然应当对合同无效承担主要的过错责任。当然，客户亦不能以不知法律的禁止性规定而免责。例如：甲证券公司与乙客户签署有保底的委托理财合同，约定固定20％的回报。证券公司运作的乙客户100万元资金在履行期限届满时剩余60万元，发生的损失则为40万元本金与100万元的法定孳息（假设为5万元）之和。对此45万元损失，应当由证券公司承担主要责任，证券公司在归还60万元证券资产或资金的控制权的同时，还应当赔偿45万元的主要部分。具体比例究竟应如何确定，由法官根据案情裁量。但是基于案件处理尺度大致统一的考虑，对于客户而言，无效的处理结果应当大致接近有效的处理结果，因此在证券公司承担主要责任的前提下，这一比例还应当向有利于客户的方向靠拢。

应当注意的是，无效合同前提下分担损失的原则必须结合合同无效与损失发生之间的因果关系来考虑。曾经有这样的案件，证券公司承诺代客户从事国债领域的委托理财事务并承诺保底，但在其代理客户购入国债后，随即抛出并挪用了资金，最终不能返还本金，此时的损失与其承诺保底已经没有因果关系，证券公司应当全额赔偿客户的资金及法定孳息损失。

第五篇：委托贷款合同纠纷

委托贷款合同纠纷

一、当事人的主体资格及关系

> 1.委托人

> 即资金所有人,需具有企业法人主体资格。在委托贷款业务中,由其确定贷款对象,确定资金用途、期限、利率等。

委托贷款的风险由委托人承担。

但是,委托贷款的委托人不得是银行或其他非银行金融机构(保险公司、基金会除外)。

> 2.受托人

> 即金融机构,所持〈金融许可证〉中有经中国人民银行批准的委托贷款业务范围,持有〈企业法人营业执照〉或者上级机构的授权。

> 受托人开展的是代理业务,其业务方式:服务。

> 3.借款人

> 即由委托人指定的、使用委托人委托资金的、具有法人资格的经济实体。>

二、贷款种类〈项目〉

>(一)固定资产委托贷款。

>(二)流动资金委托贷款。

三、委托贷款合同形式及内容

>(一)合同形式（两种)

> 1.委托方、受托方、借款人三方直接签订有关委托贷款的〈委托及贷款协议〉;> 2.首先,委托方和受托方签订委托贷款的〈委托协议〉;其次,受托方与借款方签订委托贷款的> 〈贷款协议〉。

> 上述两个协议的内容完全一致。

>（二)委托贷款合同内容

> 1.与一般借贷合同相同的内容:数额、利率、期限、用途、项目。

> 2.与一般借贷合同区别的内容:

> a.服务费(手续费)的收取标准、时间、方式。

> b.风险责任的承担。

> 3.合同内容的限制性规定:

> a.期限:必须在三个月以上,但临时性周转贷款不得超过三个月。

> b.服务(手续)费标准:每月最高不得超过贷款利息总额的3%。

> c.利率:按中国人民银行统一规定的各类贷款利率规定办理,并只能在允许的范围内浮动。

> d.对固定资产投资项目的委托贷款,办理委托贷款的项目必须报经有关部门批准、纳入国家或地方固定资产投资计划。

> e.对流动资金委托贷款项目,不得使用委托人的流动资金办理该项业务。>

（三）委托贷款合同的变更

> 借款人申请展期,借款人、受托人、委托人三方签订展期协议。委托人和借款人协商同意后,应及时通知受托人办理展期手续,并加收相应的服务费。

> 2.借款人提前还款,借款人应告知委托人减收相应的利息,并告知受托人减收相应的服务费。

委托贷款合同的违约情形

> 1.委托人违约:

> a.未按合同约定期限、数额、币种给付款项。

> b.未按合同约定期限、标准向受托人支付服务(手续)费,应支付手续费并按逾期天数支付滞纳金。

> 2.借款人违约:

> 未按合同约定期限、数额、利率支付利息、偿还本金。

> 以上(二)1.a、〈二〉2的情况按〈借款合同纠纷审理规范〉中有关借贷合同有效的违约情况处理办法办理。

> 3.受托人违约:

> 收到委托款项后,因故使款项滞留在账户中,未按合同约定时间、数额交付借款人,或未按金额给付借款人,同时由委托人、借款人双方承担违约责任。> a.承担对借款人的违约责任,支付违约金(按约定利率计算)。

> b.承担委托人的利息损失(即存款利率与贷款合同利率之间差额利率的利息损失)。

委托贷款合同部分有效、部分无效的情形

> 1.手续费超标收取,超标部分无效。

> 2.额外收取其他费用或实物的,该条款无效。

> 3.受托人垫付部分资金的,垫付部分无效。

> 4.借款期限低于三个月的,有关期限的条款无效,借款期限按三个月执行。

> 5.利率超过规定标准或变相高利的,超过规定部分无效。

> 按〈借款合同纠纷审理规范〉中有关“合同部分有效、部分无效"的处理办法处理。

委托贷款合同无效的情形

> 1.委托人系银行或其他非银行金融机构(但保险公司、基金会除外);> 2.受托人垫付全部委托贷款资金的;

> 3.委托贷款的固定资产项目未经国家有关部门批准的;

> 4.用于委托贷款的资金来源不当的:

> A.委托贷款资金来源违反法律、法规政策的;

> B.不得用作委托贷款的资金:

> a.企业的流动资金。

> b.非企业自主支配的资金(委托人系企业)。

> 5.委托人与借款人双方恶意串通,签订虚假的委托贷款的相关合同,如用途虚假等,其资金实际使用用途非法(如炒买炒卖有价证券等)。处理办法:按〈借款合同纠纷审理规范〉中“合同全部元效的处理办法处理。

江苏高院委托理财合同纠纷通知

第一篇：江苏高院委托理财合同纠纷通知

第二篇：委托理财合同纠纷案例分析

第三篇：江苏省高级人民法院关于审理委托理财合同纠纷

第四篇：江苏高院民二庭委托理财合同纠纷案件审理中的若干问题

第五篇：委托贷款合同纠纷

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