中级会计师财务管理辅导第1章讲义第2节财务管理目标

第一篇：中级会计师财务管理辅导第1章讲义第2节财务管理目标

中级会计师财务管理辅导第1章讲义第2节财务管理目标 第二节 财务管理目标

一、企业财务管理目标理论

（一）利润最大化

以利润最大化作为财务管理目标存在以下缺陷：

（1）没有考虑利润实现时间和资金时间价值。（不同日子同样的钱不等值）

（2）没有考虑风险问题。风险比较高的高科技企业和风险相对较小的制造业企业无法简单比较。

（3）没有反映创造的利润与投入资本之间的关系。

（4）可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

利润最大化的另一种表现方式是每股收益最大化。

除了反映所创造利润与投入资本之间的关系外（克服了第3个缺陷），每股收益最大化与利润最大化目标的缺陷基本相同。但如果假设风险相同、每股收益时间相同，每股收益的最大化也是衡量公司业绩的一个重要指标。事实上，许多投资人都把每股收益作为评价公司业绩的重要标准之一。

（二）股东财富最大化（股票价格最大化）

股东财富最大化是指企业财务管理以实现股东财富最大为目标。在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面决定的。（相乘）

股东财富最大化的主要优点是：

（1）考虑了风险因素。

（2）在一定程度上能避免企业短期行为。

（3）对上市公司而言（有股票价格），股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。以股东财富最大化作为财务管理目标也存在以下缺点：

（1）通常只适用于上市公司，非上市公司难于应用。

（2）股价受众多因素影响，特别是企业外部的因素，有些还可能是非正常因素。股价不能完全准确反映企业财务管理状况。

（3）它强调得更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

（三）企业价值最大化（所有者权益和债权人权益市场价值最大化，资产市场价值最大化）企业价值可以理解为企业所有者权益和债权人权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

企业价值最大化要求企业通过采用最优的财务政策，充分考虑资金的时间价值和风险与报酬的关系，在保证企业长期稳定发展的基础上使企业总价值达到最大。

以企业价值最大化作为财务管理目标，具有以下优点：（1）考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量。（现值）（2）考虑了风险与报酬的关系。（3）将企业长期、稳定的发展和持续的获利能力放在首位，能克服企业在追求利润上的短期行为。（4）用价值代替价格，克服了过多外界市场因素的干扰，有效地规避了企业的短期行为。以企业价值最大化作为财务管理目标过于理论化，培训搜培训课程px.wangxiao.so培训网提醒您不易操作。再者对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确（不同方法得出的结果不一样）。

（四）相关者利益最大化股东作为企业所有者，在企业中拥有最大的权力，并承担着最大的义务和风险，但是债权人、员工、企业经营者、客户、供应商和政府也为企业承担着风险。因此，企业的利益相关者不仅包括股东，还包括债权人、企业经营者、客户、供应商、员工、政府等。

相关者利益最大化目标的具体内容包括如下几个方面：

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的顺利实施。

以相关者利益最大化作为财务管理目标，具有以下优点：

（1）有利于企业长期稳定发展。

（2）体现了合作共赢的价值理念，有利于实现企业经济效益和社会效益的统一。

（3）这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益。

（4）体现了前瞻性和现实性的统一。

（五）各种财务管理目标之间的关系

上述利润最大化、股东财富最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化等各种财务管理目标，都以股东财富最大化为基础。

当然，以股东财富最大化为核心和基础，还应该考虑利益相关者的利益。没有股东财富最大化的目标，利润最大化、企业价值最大化以及相关者利益最大化的目标也就无法实现。因此，在强调公司承担应尽的社会责任的前提下，应当允许企业以股东财富最大化为目标。

【例题】（2010年第一大题第22小题）某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。

A.有利于规避企业短期行为B.有利于量化考核和评价

C.有利于持续提升企业获利能力 D.有利于均衡风险与报酬的关系

『正确答案』B

『答案解析』对于非上市公司而言，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值，而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

【例题】（2011年第一大题第9小题）下列各项中，符合企业相关者利益最大化财务管理目标要求的是（）。

A.强调股东的首要地位 B.强调债权人的首要地位

C.强调员工的首要地位 D.强调经营者的首要地位

『正确答案』A

『答案解析』企业相关者利益最大化财务管理目标强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

【例题】（2011年第二大题第28小题）在某公司财务目标研讨会上，张经理主张“贯彻合作共赢的价值理念，做大企业的财富蛋糕”；李经理认为“既然企业的绩效按年度考核，财务目标就应当集中体现当年利润指标”；王经理提出“应将企业长期稳定的发展放在首位，以便创造更多的价值”。上述观点涉及的财务管理目标有（）。

A.利润最大化 B.企业规模最大化 C.企业价值最大化 D.相关者利益最大化

『正确答案』ACD

『答案解析』资料中没有提到企业规模最大化。

【例题】（2011年第三大题第48小题）就上市公司而言，将股东财富最大化作为财务管理目标的缺点之一是不容易被量化。（）

『正确答案』×

『答案解析』上市公司可以容易获得股票数量和市价信息，所以，很容易计算得到股东财富。

【例题】（2012年第一大题第1小题）根据相关者利益最大化财务管理目标理论，承担最大风险并可能获得最大报酬的是（）。

A.股东 B.债权人 C.经营者 D.供应商

『正确答案』A

『答案解析』股东作为企业所有者，在企业中拥有最大的权力，并承担着最大的义务和风险。

第二篇：中级财务管理第一章讲义

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《中级财务管理》精讲班第2讲：第一章总论—课件讲义（多智职业教育在线）《中级财务管理》精讲班 第2讲：第一章总论讲义

第一章总论

本章考情分析

本章为非重点章。本章是财务管理的理论基础，主要为学习以后各章内容提供理论依据。本章从考试角度来说，分数较少，一般占4分左右，主要考3～4个客观题。

本章主要介绍了财务管理目标、财务管理环节、财务管理体制、财务管理环境等四个方面的内容。本章属于基础章节，内容比较简单，主要是出客观题的题型，复习难度不大。由于去年本章变动较大，新增较多内容，故去年考的分数较多，2011年分数不会超过5分。最近3年题型题量分析

题型 2008年 2009年 2010年 考点

单项选择题 2题2分 1题1分 3题3分

企业价值最大化作为财务管理目标； 所有者与经营者利益冲突的协调； 所有者与债权人的矛盾协调；

财务管理的经济环境（通货膨胀水平）； 多项选择题 1题2分

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1题2分 2题4分

集权与分权相结合型财务管理体制的一般内容； 衍生金融工具的内容 判断题 1题1分

财务管理的经济环境（经济周期中的财务管理战略）计算分析题 综合题 合计 3题4分 2题3分 6题8分 本章主要考点

（1）财务管理目标优缺点的比较，相关者利益最大化目标的具体内容；（2）所有者与经营者、所有者与债权人的矛盾与协调；（3）企业财务管理体制各种模式的特点；（4）集权与分权的选择及其选择时应考虑的因素；（5）主要理财环境的内容及对财务管理决策的影响。

第一节财务管理目标

一、企业财务管理目标理论

财务管理的目标取决于企业的目标，所以财务管理的目标和企业的目标是一致的。盈利是其最基本、最一般、最重要的目标。盈利不但体现了企业的出发点和归宿，而且可以概括其他目标的实现程度，并有助于其他目标的实现。

最具综合性的计量是财务计量。因此，企业目标也称为企业的财务管理目标。关于财务管理目标的表达，主要有以下四种观点：

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（一）利润最大化 优点：

1.利润可以直接反映企业创造的剩余产品的多少；

2.有利于企业资源的合理配置，有利于企业整体经济效益的提高。缺点：

1.没有考虑利润实现时间和资金时间价值； 2.没有考虑风险问题；

3.没有反映创造的利润与投入的资本之间的关系； 4.可能导致企业短期财务决策倾向，影响企业长远发展。

（二）股东财富最大化 优点：

1.考虑了风险因素；

2.在一定程度上能避免企业追求短期行为；

3.对上市公司而言，股东财富最大化目标比较容易量化，便于考核和奖惩。

【提示】衡量指标：在上市公司，股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。缺点：

1.非上市公司难于应用；

2.股价受众多因素的影响，股价不能完全准确反映企业财务管理状况； 3.它强调的更多的是股东利益，而对其他相关者的利益重视不够。

（三）企业价值最大化

1.考虑了取得报酬的时间，并用时间价值的原理进行了计量； 2.考虑了风险与报酬的关系；

3.能克服企业在追求利润上的短期行为；

4.用价值代替价格，克服了过多受外界市场因素的干扰，有效的规避了企业的短期行为。【提示】从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。

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缺点：

1.企业的价值过于理论化，不易操作；

2.对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。而在评估企业的资产时，由于受评估标准和评估方式的影响，很难做到客观和准确。

（四）相关者利益最大化（本书观点）优点：

1.有利于企业长期稳定发展； 2.体现了合作共赢的价值理念；

3.这一目标本身是一个多元化、多层次的目标体系，较好地兼顾了各利益主体的利益； 4.体现了前瞻性和现实性的统一。缺点：

过于理想化且无法操作。

【提示】相关者利益最大化是企业财务管理最理想的目标。但鉴于该目标过于理想化且无法操作，教材后述章节仍采用企业价值最大化作为财务管理的目标。

第3讲：第一节财务管理目标讲义 企业财务管理目标理论 【要点1】各种目标的衡量指标

【例题1·单选题】在下列各项中，能够反映上市公司股东财富最大化目标实现程度的最佳指标是（）。（2004年）A．总资产报酬率 B．净资产收益率 C．每股市价 D．每股收益 【答案】C 考试大网校试题解析：股东财富是由其所拥有的股票数量和股票市场价格两方面来决定。在股票数量一定时，股票价格达到最高，股东财富也就达到最大。

【例题2·判断题】从财务管理的角度来看，企业价值所体现的资产的价值既不是其成本价值，也不是其现时的会计收益。（）【答案】√

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考试大网校试题解析：从财务管理的角度看，企业价值不是账面资产的总价值，而是企业所有者权益的市场价值，或者是企业所能创造的预计未来现金流量的现值。【要点2】掌握各种目标优缺点

【例题3·单选题】某公司董事会召开公司战略发展讨论会，拟将企业价值最大化作为财务管理目标，下列理由中，难以成立的是（）。（2010年）A．有利于规避企业短期行为 B．有利于量化考核和评价 C．有利于持续提升企业获利能力 D．有利于均衡风险与报酬的关系 【答案】B 考试大网校试题解析：本题主要考核的是财务管理目标的基本知识。企业价值最大化目标的缺点是过于理论化，难以操作；对于非上市公司，只有对企业进行专门的评估才能确定其价值。因此将企业价值最大化作为财务管理目标存在的问题是不利于量化考核和评价。所以选B。

【要点3】注意各种目标之间的共性和特性

【例题4·多选题】下列各项企业财务管理目标中能够同时考虑避免企业追求短期行为和考虑了风险因素的财务管理目标有（）。A．利润最大化 B．股东财富最大化 C．企业价值最大化 D．相关者利益最大化 【答案】BCD 考试大网校试题解析：利润最大化目标可能导致企业短期财务决策倾向，而且没有考虑风险因素，其他三个目标都能不同程度的避免企业短期行为，并考虑了风险因素。【要点4】相关者利益最大化的具体内容 具体内容

（1）强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。（2）强调股东的首要地位，并强调企业与股东之间的协调关系。

（3）强调对代理人即企业经营者的监督和控制，建立有效的激励机制以便企业战略目标的第6页，共16页

顺利实施。

（4）关心本企业普通职工的利益，创造优美和谐的工作环境和提供合理恰当的福利待遇，培养职工长期努力地为企业工作。

（5）不断加强与债权人的关系，培养可靠的资金供应者。（6）关心客户的长期利益，以便保持销售收入的长期稳定增长。

（7）加强与供应商的协作，共同面对市场竞争，并注重企业形象的宣传，遵守承诺，讲究信誉。

（8）保持与政府部门的良好关系。

【例题5·单选题】下列有关相关者利益最大化目标的具体内容中不正确的是（）。A．强调尽可能降低风险 B．强调股东的首要地位

C．加强对企业代理人的监督、控制及激励 D．保持与政府部门的良好关系 【答案】A 考试大网校试题解析：相关者利益最大化目标强调风险与报酬的均衡，将风险限制在企业可以承受的范围内。

二、利益冲突的协调

（一）所有者与经营者利益冲突的协调 矛盾的表现

经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬，更多的享受；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。协调方式

1.解聘；通过所有者约束经营者 2.接收；通过市场约束经营者

3.激励：将经营者的报酬与绩效挂钩。两种基本方式：“股票期权”和“绩效股”。

【例题6·单选题】某上市公司针对经常出现中小股东质询管理层的情况，采取措施协调所有者与经营者的矛盾。下列各项中，不能实现上述目的的是（）。（2010年）A．强化内部人控制 B．解聘总经理

C．加强对经营者的监督

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D．将经营者的报酬与其绩效挂钩 【答案】A 考试大网校试题解析：本题主要考核的是所有者与经营者利益冲突的协调。协调所有者与经营者的矛盾通常可采取以下方式解决：（1）解聘；（2）接收；（3）激励。选项B、C属于解聘方式；选项D属于激励方式。

（二）债权人与所有者利益冲突的协调 矛盾的表现：

1.所有者改变举债资金的原定用途，增大偿债的风险，降低了债权人的负债价值； 2.举借新债，增大偿债的风险，致使原有债权的价值降低。协调方式：

1.限制性借债：在借款合同中加入限制条款，如规定借款的用途、规定借款的信用条件，要求提供借款担保等。

2.收回借款或停止借款；当债权人发现公司有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权和不再给予新的借款的措施，从而来保护自身权益。

【例题7·单选题】下列各项中，不能协调所有者与债权人之间矛盾的方式是（）。（2005年）

A．市场对公司强行接收或吞并 B．债权人通过合同实施限制性借款 C．债权人停止借款 D．债权人收回借款 【答案】A 考试大网校试题解析：为协调所有者与债权人之间矛盾，通常采用的方式是：限制性借债；收回借款或停止借款。市场对公司强行接收或吞并是所有者与经营者矛盾的协调方式。第4讲：第二节财务管理环节、第三节财务管理体制

（一）讲义

第二节财务管理环节

财务管理环节是企业财务管理的工作步骤与一般工作程序。

一、计划与预算

（一）财务预测

财务预测是根据企业财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来的财务活动作出较为具体的预计和测算过程。

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财务预测的方法主要用定性预测和定量预测两类。

（二）财务计划

财务计划是指根据企业整体战略目标和规划，结合财务预测的结果，对财务活动进行规划，并以指标形式落实到每一计划期间的过程。

确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。

（三）财务预算

财务预算是指根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。

财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。

二、决策与控制

（一）财务决策

财务决策是按照财务战略目标的总体要求，利用专门的方法对各种备选方案进行比较和分析，并从中选出最佳方案的过程。财务决策是财务管理的核心，决策的成功与否直接关系到企业的兴衰成败。

财务决策的方法主要有两类。一类是经验判断法，是根据决策者的经验来判断选择，常用的方法有淘汰法、排队法、归类法等；另一类是定量分析法，常用的方法有优选对比法、数学微分法、线性规划法、概率决策法等。

（二）财务控制

财务控制是利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。

财务控制的方法通常有前馈控制、过程控制、反馈控制几种。

三、分析与考核

（一）财务分析

财务分析是根据企业财务报表等信息资料，采用专门方法，系统分析和评价企业财务状况、经营成果以及未来趋势的过程。

财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等。

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（二）财务考核

财务考核是指将报告期实际完成数与规定的考核指标进行对比，确定有关责任单位和个人完成任务的过程。财务考核与奖惩紧密联系，是贯彻责任制原则的要求，也是构建激励与约束机制的关键环节。

财务考核的形式是多种多样的，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。

【提示】财务决策是财务管理的核心工作环节。

【例题1·多项选择题】下列各项中，属于企业财务管理环节的有（）。A．财务计划 B．财务控制 C．财务决策 D．财务分析

【答案】ABCD

考试大网校试题解析：一般来说，企业财务管理包括以下几个环节：财务预测、财务计划、财务预算、财务决策、财务控制、财务分析和财务考核等，因此，选项A、B、C、D都是正确的。

第三节 财务管理体制

一、企业财务管理体制的含义

企业财务管理体制是明确企业财务层级权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制，决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。【提示】核心问题是如何配置财务管理权限。

【例题1·单选题】企业财务管理体制是明确企业各财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是（）。A．如何进行财务决策 B．如何进行财务分析 C．如何配置财务管理权限 D．如何实施财务控制 【答案】C

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考试大网校试题解析：本题的考点是企业财务管理体制的含义。企业财务管理体制是明确企业财务层级财务权限、责任和利益的制度，其核心问题是如何配置财务管理权限，企业财务管理体制决定着企业财务管理的运行机制和实施模式。

二、企业财务管理体制的一般模式

企业财务管理体制，概括地说，可分为三种类型：

模式、含义、特点 集权型

集权型财务管理体制是指企业对各所属单位的所有管理决策都进行集中统一，各所属单位没有财务决策权，企业总部财务部门不但参与决策和执行决策，在特定情况下还直接参与各所属单位的执行过程。

（1）优点：企业内部的各项决策均由企业总部制定和部署，企业内部可充分展现其一体化管理的优势，利用企业的人才、智力、信息资源，努力降低资本成本和风险损失，使决策的统一化、制度化得到有力的保障。采用集权型财务管理体制，有利于在整个企业内部优化配置资源；有利于实行内部调拨价格；有利于内部采取避税措施及防范汇率风险等。（2）缺点：集权过度会使各所属单位缺乏主动性、积极性，丧失活力，也可能因为决策程序相对复杂而失去适应市场的弹性，丧失市场机会。

分权型

分权型财务管理体制是指企业将财务决策权与管理权完全下放到各所属单位，各所属单位只需对一些决策结果报请企业总部备案即可。

（1）优点：由于各所属单位负责人有权对影响经营成果的因素进行控制，加之身在基层，了解情况，有利于针对本单位存在的问题及时做出有效决策，因地制宜地搞好各项业务，也有利于分散经营风险，促进所属单位管理人员及财务人员的成长。

（2）缺点：各所属单位大都从本位利益出发安排财务活动，缺乏全局观念和整体意识，从而可能导致资金管理分散、资本成本增大、费用失控、利润分配无序。

集权和分权相结合型

集权与分权相结合型财务管理体制，其实质就是集权下的分权，企业对各所属单位在所有重大问题的决策与处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权。

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主要特点：

（1）在制度上，企业内应制定统一的内部管理制度，明确财务权限及收益分配方法，各所属单位应遵照执行，并根据自身的特点加以补充。

（2）在管理上，利用企业的各项优势，对部分权限集中管理。

（3）在经营上，充分调动各所属单位的生产经营积极性。各所属单位围绕企业发展战略和经营目标，在遵守企业统一制度的前提下，可自主制定生产经营的各项决策。为避免配合失误，明确责任，凡需要由企业总部决定的事项，在规定时间内，企业总部应明确答复，否则，各所属单位有权自行处置。

正因为具有以上特点，因此集权与分权相结合的财务管理体制，吸收了集权型和分权型财务管理体制各自的优点，避免了二者各自的缺点，从而具有较大的优越性。

【相关链接】集权型企业拥有多级管理层；其管理幅度比较窄，从而呈现出层级式结构；将决策权分配给高层管理。

1.集权决策的优点：（1）易于协调各职能间的决策；（2）对报告线的形式进行了规范，比如利用管理账户；（3）能与企业的目标达成一致；（4）危机情况下能进行快速决策；（5）有助于实现规模经济；（6）适用于由外部机构实施密切监控的企业。

2.集权决策的缺点：（1）高级管理层可能不会重视个别部门的不同要求；（2）决策时间过长；（3）对级别较低的管理者而言，其职业发展有限。

分权型结构则包含更少的管理层，并将决策权分配到较低的层级，从而具有较宽的管理幅度并呈现出扁平型结构。

分权决策的优点：（1）分权制减少了信息负载；（2）提高了企业反应能力；（3）为决策提供了更多的信息并对员工产生了激励效应。

【例题2·单选题】某企业对各所属单位在所有重大问题的决策和处理上实行高度集权，各所属单位则对日常经营活动具有较大的自主权，该企业采取的财务管理体制是（）。A．集权型 B．分权型

C．集权和分权相结合型 D．集权和分权相制约型 【答案】C 考试大网校试题解析：本题的考点是财务管理体制各种模式的区分。

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《中级财务管理》精讲班第6讲：

第四节 财务管理环境

一、技术环境

财务管理的技术环境，是指财务管理得以实现的技术手段和技术条件，它决定着财务管理的效率和效果。

二、经济环境

在影响财务管理的各种外部环境中，经济环境是最为重要的。

（一）内容

经济环境内容十分广泛，包括经济体制、经济周期、经济发展水平、宏观经济政策及社会通货膨胀水平等。

【例题1·多选题】在下列各项中，属于财务管理经济环境构成要素的有（）。（2007年）A．经济周期 B．通货膨胀水平C．宏观经济政策 D．公司治理结构 【答案】ABC 考试大网校试题解析：经济环境属于在影响财务管理的各种外部环境中的重要环境。公司治理结构属于公司内部环境。

（二）注意不同经济经济周期下的财务管理策略 见P14 表1-1 【例题2·判断题】在经济衰退初期，公司一般应当出售多余设备，停止长期采购。（）（2010年）【答案】√

考试大网校试题解析：此题主要考核知识点经济周期中的财务管理战略。在经济衰退期，公司一般应当停止扩张、出售多余设备、停产不利产品、停止长期采购、削减存货、停止扩招雇员。因此本题的说法是正确的。

（三）注意通货膨胀对财务管理的影响 措施

1.进行投资可以避免货币贬值风险，实现资本保值；

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2.签定长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失； 3.取得长期负债，保持资本成本；

4.采用比较严格的信用条件，减少企业债权； 5.调整财务政策，防止和减少企业资本流失等等。

【解释】为什么通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款来解决? 【答疑】通货膨胀造成的现金流转不平衡，不能靠短期借款解决，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。原因是：如财务会计中固定资产提折旧是基于币值不变，即假设不存在通货膨胀，某一项固定资产的原值为100万元，没有净残值，预计使用年限为10年，则该项固定资产不管用直线法或加速折旧法提折旧，其10年的折旧总额为100万元；但在财务管理中要考虑通货膨胀因素，假设10年中物价上涨了20%，即固定资产报废时，其重置成本变为120万元，重置固定资产的资金缺口20万元是由于通货膨胀因素导致的，通货膨胀造成的现金流转不平衡是由于货币内在购买力下降造成的，不能靠短期借款解决，而是现金购买力被永久地“蚕食”了。

【例题3·单选题】下列应对通货膨胀风险的各项策略中，不正确的是（）。（2010年）A．进行长期投资 B．签订长期购货合同 C．取得长期借款 D．签订长期销货合同 【答案】D 考试大网校试题解析：本题主要考核的是为了减轻通货膨胀对企业造成的不利影响，企业应当采取措施予以防范。在通货膨胀初期，货币面临着贬值的风险，这时企业进行投资可以避免风险，实现资本保值，因此选项A是正确的；与客户应签订长期购货合同，以减少物价上涨造成的损失，因此选项B是正确的；取得长期负债，保持资本成本的稳定，因此选项C是正确的。而选项D签定长期销货合同，在通货膨胀时期会减少企业的收入，所以不利于应对通货膨胀风险，所以D选项错误。

三、金融环境

（一）金融工具的含义与分类

1、含义

金融工具是指融通资金双方在金融市场上进行资金交易、转让的工具，借助金融工具，资金从供给方转移到需求方。

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2、种类

基本金融工具: 货币、票据、债券、股票等。衍生金融工具:（派生金融工具）

是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。【例题4·多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有（）。（2010年）

A．股票

B．互换

C．债券

D．掉期 【答案】BD 考试大网校试题解析：本题主要考核知识点是金融工具的分类。衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等。选项A、C属于基本金融工具。

（二）金融市场的分类

金融市场是指资金供应者和资金需求者双方通过一定的金融工具进行交易而融通资金的场所。分类标准 以期限分类

1、货币市场（短期金融市场）

特点：（1）期限短；（2）交易目的是解决短期资金周转；（3）金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。

2、资本市场（长期金融市场）

特点：（1）融资期限长；（2）融资目的是解决长期投资性资本的需要；（3）资本借贷量大；（4）收益较高但风险也较大。

按功能分类

1、发行市场（一级市场）

主要处理金融工具的发行与最初购买者之间的交易

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2、流通市场（二级市场）

主要处理现有金融工具转让和变现的交易

按融资对象分类

1、资本市场：以货币和资本为交易对象

2、外汇市场：以各种外汇金融工具为交易对象

3、黄金市场：集中进行黄金买卖和金币兑换的交易市场

按所交易金融工具的属性分类

1、基础性金融市场

是指以基础性金融产品为交易对象的金融市场，如商业票据、企业债券、企业股票的交易市场。

2、金融衍生品市场

是指以金融衍生产品为交易对象的金融市场，如远期、期货、掉期（互换）、期权，以及具有远期、期货、掉期（互换）、期权中一种或多种特征的结构化金融工具的交易市场。

按地理范围分类

地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场。【例题5·多选题】下列有关货币市场表述正确的有（）。

A．货币市场也称为短期金融市场，它交易的对象具有较强的货币性 B．也称为资本市场，其收益较高而流动性较差 C．资金借贷量大

D．交易的目的主要是满足短期资金周转的需要 【答案】AD 考试大网校试题解析：选项BC属于长期金融市场的特点。

【例题6·多选题】在下列各项中，属于企业财务管理的金融环境内容的有（）。（2006年）

A．金融市场

B．公司法

C．金融工具

D．税收法规

第16页，共16页

【答案】AC 考试大网校试题解析：本题已按照新教材内容作了修改。本题的主要考核点是财务管理金融环境的构成内容。影响财务管理的主要金融环境因素有金融机构、金融工具和金融市场。公司法和税收法规属于企业财务管理法律环境的内容。

四、法律环境

法律环境对企业的影响是多方面的，影响范围包括企业组织形式、公司治理结构、投融资活动、日常经营、收益分配等。本章重点

1.财务管理目标优缺点的比较，相关者利益最大化目标的具体内容； 2.所有者与经营者、所有者与债权人的矛盾与协调； 3.企业财务管理体制各种模式的特点；

4.主要理财环境的内容及对财务管理决策的影响。

第三篇：中级会计师《财务管理》试题及答案

会计专业技术资格实行全国统一组织、统一考试时间、统一考试大纲、统一考试命题、统一合格标准的考试制度;会计专业技术资格考试分为初级资格和中级资格;考试原则上每年举行一次。小编特别整理了一些中级会计师《财务管理》试题及答案，希望考生勤加练习。更多相关信息请关注相关栏目！

一、单项选择题

1、可作为投资中心的是()

A.某集团公司控股的子公司

B.某公司的分公司

C.生产车间

D.职工

答案：A2、采用协商定价的方式确定内部转移价格时，协商定价的最大范围是()

A.下限单位成本加上合理利润，上限是市价

B.下限是市场最低市价，上限是市场最高市价

C.上限是单位成本，下限是市价

D.上限是市价，下限是单位变动成本

答案：D3、计算投资中心的投资利润率指标时，“投资额”指()

A.总投资额

B.净资产投资额

C.流动资产投资额

D.固定资产投资额

答案：B4、利用三因素分配方法产量差异为()

A.利用生产能量工时与实际工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的B.利用生产能量工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用标准分配率计算得出的C.利用实际工时与实际产量标准工时的差额，乘以固定制造费用的标准分配率计算得出的D.利用实际制造费用减去预算产量标准工时乘以固定制造费用标准分配率计算得出的答案：A5、剩余收益的影响因素不包括()。

A.息税前利润

B.总资产占用额

C.营业现金流量

D.预期总资产息税前利润率

答案：C

解析：剩余收益=息税前利润-总资产占用额×预期总资产息税前利润率。

6、某投资中心投资额为80000元，企业加权平均的最低投资利润为15%，剩余收益为15000元，则该中心的投资利润率为()。

A.15%

B.36.75%

C.33.75%

D.45%

答案：C7、某利润中心销售收入100000元，已销产品的变动成本和变动销售费用20000元，可控固定间接费用5000元，不可控固定间接费用6000元，分配来的公司管理费用为2500元。那么，该利润中心负责人的可控利润为()

A.20000元

B.5000元

C.66500元

D.75000元

答案：D8、某利润中心销售收入100000元，已销产品的变动成本和变动销售费用20000元，可控固定间接费用5000元，不可控固定间接费用6000元，分配来的公司管理费用为2500元。那么，该利润中心可控利润为()

A.20000元

B.5000元

C.66500元

D.75000元

答案：C9、某企业生产甲产品，该产品A材料的用量标准为3公斤，标准价格为50元，本月生产甲产品2000件，实际耗用A材料5000公斤，其实际价格为每公斤45元。则直接材料用量差异为()元。

A.500000

B.-50000

C.45000

D.-45000

答案：B10、既可以较好满足供应方和使用方不同需要，又能激励双方在经营上充分发挥主动性和积极性的内部转移价格是()

A.协商价格

B.成本转移价格

C.市场价格

D.双重价格

答案：D11、某投资中心2008年的销售收入为10000万元，投资额为5000万元，销售成本率为50%,成本费用利润率为60%,其投资利润率为()

A.50%

B.25%%

C.60%

D.30%

答案：C12、内部控制的核心是()。

A.成本控制

B.利润控制

C.财务控制

D.收入控制

答案：C13、关于作业成本法理念的说法中，不正确的是()。

A.产品消耗作业

B.作业消耗资源

C.生产导致作业发生

D.作业导致直接成本的发生

答案：D

二、多项选择题

1、下列有关责任中心的价格中需要利用内部转移价格结转的有()。

A.因生产车间生产质量问题而造成的销售部门降价损失

B.因上一车间加工缺陷造成的下一车间超定额耗用成本

C.因生产车间自身加工不当造成的超定额耗用成本

D.因供应部门外购材料的质量问题造成的生产车间超定额耗用成本

答案：ABD2、下列表述中，正确的是()。

A.某一责任中心的不可控成本，对另一个责任中心来说则可能是可控的B.低层次责任中心的不可控成本，对于较高层次责任中心来说，一定是可控的C.某些从短期看属不可控的成本，从较长的期间看，可能又成为可控成本

D.高层责任中心的可控成本，对于较低层次的责任中心来说，一定是可控的答案：AC3、采用三因素分析法，计算固定制造费用差异时，可将“能量差异”进一步分为()。

A.产量差异

B.效率差异

C.耗费差异

D.工资率差异

答案：AB4、可控成本必须同时满足的条件有()。

A.成本中心能够事先知道将发生哪些成本以及在何时发生

B.成本中心能够对发生的成本进行计量

C.成本中心能够通过自身的行为来调节成本

D.成本中心能够将有关成本的控制责任分解落实

答案：ABCD5、下列说法不正确的有()。

A.预防和检验成本及损失成本是两类具有相同性质的成本

B.预防和检验成本属于可避免成本

C.损失成本属于不可避免成本

D.预防和检验成本属于不可避免成本

答案：ABC6、关于质量成本的叙述正确的有()。

A.最优质量既不在质量最高时，也不在质量最低时

B.返修损失属于内部质量损失成本

C.如果产品质量处于改善区，说明产品质量较低，损失成本较高

D.如果产品质量处于至善区，说明产品质量很高，此时是可取的答案：ABC7、关于投资中心，正确的有()。

A.是最高层次的责任中心

B.具有投资决策权

C.承担最大的责任

D.既对成本、收入、利润负责，又对投资效果负责

答案：ABCD8、财务控制是指按照一定的程序与方法，确保企业及其内部机构和人员全面落实和实现财务预算的过程。其特征包括()。

A.以价值控制为手段

B.以不同岗位、部门和层次的不同经济业务为综合控制对象

C.以控制日常现金流量为主要内容

D.以防范财务欺诈作为目标

答案：ABC9、下列公式正确的有()。

A.固定制造费用能量差异=固定制造费用效率差异+固定制造费用产量差异

B.固定制造费用成本差异=固定制造费用耗费差异+固定制造费用能力差异

C.固定制造费用能量差异=固定制造费用效率差异+固定制造费用能力差异

D.固定制造费用成本差异=固定制造费用耗费差异+固定制造费用能量差异

答案：ACD

三、判断题

1、人为利润中心通常只计算可控成本而不分摊共同成本，自然利润中心通常不仅要计算可控成本，而且还要计算不可控成本。()

答案：√

2、就企业整体而言，从长期看，所有的成本都是可控的。()

答案：√

3、成本中心对成本负责，这里的成本是指标准成本。()

答案：×

4、固定制造费用的耗费差异是指固定制造费用的实际金额与固定制造费用的预算之间的差额。()

答案：√

5、双重价格的形式有两种即双重市场价格和双重转移价格，其中双重转移价格是供应方以市场价格或议价作为基础，而使用方以供应方的全部成本作为计价的基础。()

答案：×

6、一项投资，如果会导致个别投资中心的投资利润率提高，则一定会使整个企业的投资利润率提高;如果会导致个别投资中收的剩余收益提高，也一定会使整个企业的剩余收益提高。()

答案：×

7、在考核利润中心负责人业绩时，应将其不可控的固定成本从固定成本中剔除。()

答案：√

8、在组织形式上，成本中心一般不是独立法人，利润中心和投资中心一般是独立法人。()

答案：×

四、计算题

1.某责任中心生产甲产品，2008年预算产销量3000件，预算总成本105000元;实际产销量3200件，实际总成本128000，其中固定成本48000元，责任中心负责人可控固定成本为30000元，不可控固定成本18000元。

要求：

(1)若该责任中心划分为成本中心，计算该成本中心的成本变动额和成本变动率;

(2)若该责任中心划分为自然利润中心，分别计算该利润中心边际贡献总额、该利润中心负责人可控利润总额、该利润中心可控利润总额。

【答案】

(1)由于预算产量实际产量不同，需要调整

预算单位成本=105000/3000=35元

该成本中心的成本变动额=128000-3200×35=16000元

该成本中心的成本变动率=16000/(3200×35)×100%=14.29%

(2)该利润中心变动成本总额=128000-48000 =80000元

该利润中心不可控固定成本=48000-30000=18000元

该利润中心边际贡献总额=180000-80000=100000元

该利润中心负责人可控利润总额=100000-30000=70000元

该利润中心可控利润总额=70000-18000=52000元

第四篇：2013年中级会计师 中级财务管理 课件 视频音频讲义

普通股资本成本 4.更多2013年中级会计师课件，视频音频讲义，联系球球：一一五四七九八一五四 留存收益的资本成本率，表现为股东追加投资要求的报酬率，其计算与普通股成本相同，也分为股利增长模型法和资本资产定价模型法，不同点在于不考虑筹资费用。

（五）平均资本成本的计算

平均资本成本是指多元化融资方式下的综合资本成本，反映着企业资本成本整体水平的高低。计算公式为：

KwKjWjj1n

式中：Kw：平均资本成本；Kj：第j种个别资本成本；Wj：第j种个别资本在全部资本中的比重。

平均资本成本的计算，存在着权数价值的选择。通常，可供选择的价值形式有账面价值、市场价值、目标价值等。以目标价值为基础计算资本权重，能体现决策的相关性。

（六）边际资本成本的计算

更多2013年中级会计师课件，视频音频讲义，联系球球：一一五四七九八一五四 边际资本成本是企业追加筹资的成本。企业的个别资本成本和平均资本成本，是企业过去筹集的单项资本的成本或目前使用全部资本的成本。然而，企业在追加筹资时，不能仅仅考虑目前所使用资本的成本，还要考虑新筹集资金的成本，即边际资本成本。边际资本成本，是企业进行追加筹资的决策依据。

【提示】筹资方案组合时，边际资本成本的权数采用目标价值权数。

【例题9·多选题】下列各项因素中，能够影响公司资本成本水平的有（）。（2012年）A.通货膨胀 B.筹资规模 C.经营风险 D.资本市场效率

【答案】ABCD 【解析】影响公司资本成本的因素主要有：总体经济环境（如通货膨胀）；资本市场条件（如资本市场效率）；企业经营状况和融资状况（即经营风险和财务风险）；企业对筹资规模和时限的需求。

【例题10·单选题】下列各项中，通常不会导致企业资本成本增加的是（）。（2011年）

A.通货膨胀加剧B.投资风险上升

C.经济持续过热D.证券市场流动性增强

【答案】D 【解析】如果国民经济不景气或者经济过热，通货膨胀持续居高不下，投资者投资风险大，预期报酬率高，筹资的资本成本就高，选项A、B、C均会导致企业资本成本增加；证券

市场流动性增强，证券变现力增强，证券投资的风险降低，投资者要求的报酬率就低，筹资的资本成本就低。所以，选项D正确。

更多2013年中级会计师课件，视频音频讲义，联系球球：一一五四七九八一五四

【例题11·判断题】其他条件不变的情况下，企业财务风险大，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。（）（2010年）

【答案】√

【解析】本题的主要考核点是影响资本成本的因素。在其他条件不变的情况下，企业财务风险大，则企业总体风险水平高，投资者要求的预期报酬率就高，企业筹资的资本成本相应就大。

【例题12·多选题】在计算下列各项资金的筹资成本时，需要考虑筹资费用的有（）。(2009年)A.普通股 B.债券 C.长期借款 D.留存收益

【答案】ABC 【解析】留存收益筹资是没有筹资费用的。

【例题13·单选题】在下列各项中，不能用于平均资本成本计算的是（）。（2007年）A.市场价值权数 B.目标价值权数 C.账面价值权数 D.边际价值权数

【答案】D 【解析】计算平均资本成本时需要确定各种资金在总资金中所占的比重，各种资金在总资金中所占比重的确定方法可以选择：账面价值权数、市场价值权数和目标价值权数。

【例题14•单选题】在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是（）。（2007年）

A.发行普通股 B.留存收益筹资 C.长期借款筹资 D.发行公司债券

【答案】A 【解析】通常，权益资金的成本要大于负债资金的成本，发行普通股和留存收益筹资属于权益筹资，长期借款和发行公司债券属于负债筹资。就权益资金本身来讲，由于发行普通股筹资要考虑筹资费用，所以其资本成本要高于留存收益的资本成本，即发行普通股的资本成本应是最高的。

第五篇：2014年中级会计师《财务管理》基础讲义

2014年中级会计师《财务管理》基础讲义

第一章 总 论

第三节 财务管理环节

一、计划与预算

（一）财务预测

财务预测的方法主要有定性预测和定量预测两类。

（二）财务计划

确定财务计划指标的方法一般有平衡法、因素法、比例法和定额法等。

（三）财务预算

财务预算是根据财务战略、财务计划和各种预测信息，确定预算期内各种预算指标的过程。它是财务战略的具体化，是财务计划的分解和落实。

财务预算的方法通常包括固定预算与弹性预算、增量预算与零基预算、定期预算和滚动预算等。

二、决策与控制

（一）财务决策

财务决策的方法主要有两类：一类是经验判断法（定性）；另一类是定量分析方法。

（二）财务控制

财务控制是指利用有关信息和特定手段，对企业的财务活动施加影响或调节，以便实现计划所规定的财务目标的过程。

财务控制的方法通常有前馈控制（事前）、过程控制（事中）、反馈控制（事后）几种。财务控制措施一般包括：预算控制、运营分析控制和绩效考评控制等。

三、分析与考核

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（一）财务分析

财务分析的方法通常有比较分析、比率分析、综合分析等。

（二）财务考核

财务考核的形式多种多样，可以用绝对指标、相对指标、完成百分比考核，也可采用多种财务指标进行综合评价考核。

四、内部控制 企业内部控制规范体系，它通过内部环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、内部监督五个要素的规范，要求企业在遵循全面性、重要性、制衡性、适应性、成本效益五项原则的基础上，合理保证企业经营管理合法合规、资产安全、财务报告及相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进企业实现发展战略。需指出的是，内部控制中的控制与上述的财务控制中的控制并非同一个概念，二者在范围与内容上都存在本质区别。企业在财务管理的各个环节都必须全面落实内部控制规范体系的要求。

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