第一篇：民间商会融资担保机制及模式选择
民间商会融资担保机制及模式选择
中国人民银行温州市中心支行课题组
中小企业融资难问题是一个不争的事实，尤其是在外创业的中小企业。融资难问题解决方法或途径在理论上研究分析的较多，但实际操作层面上的创新似乎总是难上加难。随着近年民间商会的迅速崛起，作为民间中介组织，不少商会尝试通过组建担保公司的形式为商会会员企业提供融资担保服务。在这方面，异地温州商会走在了前面。这种实践的运作基础、实践动因及面临问题是什么？ 可行的发展模式又该如何选择呢？ 笔者有意作一调研分析。
一、民间商会“担保公司”演进背景与运作基础
改革开放以来，众多温州人走出温州，在全国乃至世界闯荡市场，并由此构成独特的超越地理概念的以人为集合特征的“温州人经济”。实践表明，正是这种内外互动放大了温州人经济，进而形成了温州区域品牌效应。民营经济的发展催生了商会的蓬勃发展，后者反过来对民营企业资源配置活动又起到了促进优化的作用。据不完全统计，已经成立或正在筹备担保公司的异地温州商会有10 余家。这些投资担保公司的兴起，给在外发展创业的温州商人带来了新的机遇。在外百万温州人经过20 多年的创业，创造了独特的不可估量的社会财富，可以说，这些财富为商会开展融资担保业务提供了运作基础和现实可能。
1.资产实力为担保提供运作空间。在外温商在温州辖区开发并购置大量房产，为贷款提供了大量的反担保资源，通过联动可使大量的闲置资产变活，这无疑为温州民间商会融资担保业务的发展提供巨大的运作空间。
2.商会品牌为银行、商会合作提供基础条件。经过近年发展，温州商会以亲和力强、能广交朋友的传统，与各地政府、企业及社会各界建立了良好的关系，形成了庞大的企业家人才群体，“温商”招牌成为当地银行授信“金钥匙”。如昆山浙商投资担保公司成立之初就得到了昆山农村商业银行20 个亿的授信额度。
3.地域文化为业务发展提供可靠保障。受“永嘉学派”思想以及浓厚的地域意识影响，温州人很看重面子，诚信有目共睹。通过故乡情结，凭借着老乡这层关系，从道德层面上 约束会员往往是有效的。
4.信息优势为担保资产风险处置提供便利可能。各地商会的行业特色性强，信息掌握比较充分，企业相互之间的资产转让市场相对发达便捷。在风险资产处置方面，不仅具有明显的成本优势，而且处置效率也会明显提高。
二、民间商会融资担保实践的动因分析
（一）从商会自身角度进行考察
1.直接原因：通过解决信息不对称问题缓解会员融资困境。目前温州在外中小企业面临的最大问题是融资需求量大但融资难，这主要是由在外温州人经济特性所决定的：一是在外温州人以民营化的工商活动为主，并以第三产业居多；二是普遍缺乏抵押物，因而不太容易得到银行贷款的及时支持。商会承担融资担保中介的主要优势是可以解决银行与企
业之间的信息不对称问题。对于中小企业来说，问题的关键不在银行不肯贷款给小企业，而是很多企业无法达到银行的要求。通过商会担保中介运作，让几家小企业联合起来，就可以符合标准。迈克尔·斯彭斯（Michael Spence）信号理论指出，在信息不对称市场上，市场主体通过释放大量信号的办法可以部分获得被逆向选择破坏的市场效率。而民间商会在市场主体信息传递方面可以提供有效帮助，发挥出不可替代的重要作用。
2.关键因素：企业和个人多种需求动机驱动。如同马斯洛需求层次理论所指出的那样，企业的需求也可以分为不同层次。目前商会会长已成为一张金名片，不仅为个人企业发展带
来各种有利因素，也意味着企业及企业家个人的取得成功并自我实现。在现实当中，会长企业及本人在两地政府和银行系统得到的关注和重视非普通企业所能比拟。它可以优先得到政策资源，以商会的名义得到好的项目时，还可以拥有一定的支配权，这无疑成为最大的间接利益回报。
3.长期动因：通过制度创新实现商会组织的长远发展。在当前新形势下，民间商会作为信用服务中介组织的中小企业信贷新模式，来解决中小企业投融资困难以及银行对中小企业信贷不畅、风险较大等问题，是一种值得尝试方法和可行途径。道格拉斯·诺斯（DouglassC.North）认为利益驱动和意识形态导致变迁主体采取了制度变迁行为，而稀缺性、竞争、认知、选择等促使作出选择的集团将制度变迁继续推动下去，并会从选择新的制度中获得更多的潜在利益。民间商会通过创新担保中介运作，为会员企业提供低成本的融资担保服务，可以解决中小企业融资交易成本高和信贷市场存在的低效率问题；同时利益驱动和文化认同致使商会及会员企业获得制度变迁的持久动力。
（二）从社会外部环境进行考察
1.地方政府的诱导转变。担保行业是国家推导的行业，各地政府都有积极扶持发展的意愿。民间商会能以其独有的职能和优势，以市场的需求为导向，凭借着自发的组织形态和自主的管理模式，根据需要进行区域间的合作和联合，最大化地发挥经济联合体和合作实体的优势。因而，民间商会融资担保的功能作用得到了越来越多地方政府的重视。就温州市而言，还有一点不可忽视，就是通过民间商会的担保运作，可以积极而有效地利用当地金融资源，起到“四两拨千斤”的效果，既有利在外温州的民营资本做大做强，又可以有效弱化温州资金持续外流的原动力。
2.金融改革深化产生影响。改革开放以来，由于结构性失衡而导致的弱势领域发展缓慢问题日益凸显。根据“木桶原理”，弱势领域的发展滞后将直接影响国民经济的发展和整个社会的和谐稳定； 而其效益低、融资难、保障不完善的特点决定了单靠其自身发展和有限的财政支持不能从根本上解决问题（巴曙松等，2008）。因此，加强对弱势领域的金融支持如发展小企业贷款等得到政府有关部门的重视和关注。银监会于2007 年颁布了《银行开展小企业授信工作指导意见》，以放宽担保条件为突破点，加快小企业授信业务创新，以保证小企业有良好的生存空间__和发展环境，这为民间商会融资担保业务发展提供有利的金融政策环境。这使得多年与银行打交道、又饱受融资难问题困扰的民营企业家产生强烈的愿望和冲动。而担保业不属于金融管制范围，门槛比较低，操作相对比较容易，成为现阶段温州商会尝试和实践的主要方式和途径。
三、民间商会融资担保实践的主要特点及面临困难
（一）民间商会担保运作的主要特点
我们把合肥（省会城市）、昆山（县级市）温州商会作为实地调研对象，通过召开商会及其担保公司相关专业人士座谈会并发放调查问卷，当前异地温州商会融资担保业务发展特点可以概括为：
1.注册资金以商会会长出资为主。如昆山浙商担保公司注册资本金1 亿元为昆山温州商会会长李国华（圣罗兰集团有限公司董事长）旗下的圣罗兰独家出资设立。2004 年设立的合肥温商投资担保有限公司，是合肥温商集团下属的全资子公司；而合肥温商集团董事长陈建正是合肥温州商会会长。
2.担保对象、资金用途比较固定。昆山、合肥两地商会担保公司担保公司并没有进行商业化运作，不以利润最大化为目的，所担保的贷款对象以基本上是商会会员或当地经商的温州人，主要用于急需小额资金周转比如进货或扩大生产等。
3.担保业务规模不大，担保贷款以小额为主。截至2008年4 月，昆山浙商担保公司通
过运作担保贷款总额为6600 万元，客户仅28 户，其中企业5 户，个人23 户，最大一笔达到1500 万元，其余大多为50 万元上下的小额贷款。而合肥温商担保公司每年担保额只有几百万元，成立至今累计担保额也只有3000－4000 万元，最大一笔担保仅有300 万元；目前担保客户还不足30 家企业。
4.机构运作相对比较规范。公司由当地金融界知名的资深专家负责，经营管理与风险管理岗位均由具有多年金融行业从业经验的专业人员担纲。如昆山浙商担保公司内设业务部、风险部、财务部等，招聘7 名工作人员；合肥温商担保公司现有专业从业人员3 人。
5.业务收入偏低。目前，昆山、合肥商会两家担保公司收取的担保费目前原则上是1‰-2‰。昆山浙商担保公司2007 年业务收入为56 万元。而鉴于规模合肥有限温商担保公司业务收入更加少。
（二）民间商会担保运作发展中面临的主要困难
从以上民间商会融资担保业务发展情况看，成效并不尽如人意。我们认为，主要困难主要来自以下几个方面：
1.缺乏银行认可度。担保机构开展业务离不开银行配合支持，但出于各种因素担保机构又难以真正获得大多数银行的认可，包括其实力、风险评估、管理能力及其推荐的企业，使得担保机构业务受限而难以生存。
2.自身定位一定程度上影响了发展空间。目前，商会担保公司定位在纯服务性质，主要对会员企业提供担保服务。从现实情况看，温州在外企业和商人很多，但参加商会的并不多，特别是那些小企业和个体工商户，而他们恰恰是最需要得到融资担保服务的。
3.收益与风险不对等。从昆山、合肥两地商会担保公司运作的实际情况看，经营规模小，收取费率低，导致他们在保本经营甚至亏损。目前的担保机构尚未健全完善必要的风险补偿机制，又缺乏统一有效的外部业务监管，在资本金非常有限的前提下，防范风险的任务相当艰巨。
4.程序复杂化制约客户融资担保需求。担保公司担保的贷款条件执行较严，基本与抵押贷款条件一样，所以并没有减少贷款程序，仍然要较长时间，因此对当地温商一般缺少吸引力。
5.商会自身发展有待完善。由于商会管理未实现职业化，对骨干的副会长以上单位而言，日常活动的经费支付主要来自他们的年费，商会的政策利益也主要由他们分享，一定程度上挫伤了其他会员的积极性。
四、民间商会融资担保路径选择及其理由
面临上述困难，作为增加中小企业信贷投入模式探索与创新，民间商会在融资担保实践中如何扮演好自身角色，并找到一种适合的发展模式呢？
（一）民间商会在融资担保实践中的角色定位
从总体上看来，信用担保业在我国仍处于起步阶段,一方面是自身业务发展的不规范而使行业整体陷入危机，另一方面中小企业融资难问题仍在加剧，担保发挥的作用非常有限。因此，我国信用担保业整体发展亟须寻找新的出路。那么，在组建与发挥担保公司作用的过程中，民间商__会应该扮演什么样的角色呢？ 研究发现，互助联保组织具有将信息不对 称风险内部化和低成本、稳定运作的比较优势，应该成为我国信用担保体系建设的基础； 而且低层级的中小企业更适合建立互助性信用担保（彭江波，2008）。显然，大多中小企业所需的融资担保服务是一种“俱乐部”产品，利用民间商会作为融资担保中介，组织会员企业进行互助联保，具有一种天然的运作优势，能够促进达到最优的资源配置效果。因此，民间商会毫无疑问应该是提供“俱乐部”产品的最适当组织，这对明显具有地缘文化特征的异地温州商会来说更是如此。
（二）发展模式选择及其理由
基于以上认识，我们认为，要想发挥民间商会信息优势，必须改进完善现有运作模式。可行的发展路径和模式是：建立完善由商会会长或副会长企业牵头，会员企业共同出资、共享利益、共担风险的中小企业互助担保机构。主要理由：
一是中小企业互助担保可以促使单个分散的个体在信用上实现自我增强和自我升级。在民间商会的互助联保组织下，企业之间组成了信用联合体，从而形成商会企业整体信用优势，方便与银行信贷制度要求进行有效对接，有利于缓解不同单个会员企业发展中面临的资金约束，达到改善信贷资源投入效率的效果。
二是中小企业互助担保可以建立稳定的共同基金补充机制，有利于担保公司的可持续发展。通过开展中小企业互助担保，由会员入股或集资的形式集合成较大规模的共同担保基金，从而拓宽资金来源渠道，更为商会会员企业融资提供担保服务。同时，中小企业互助担保不以营利为目的，取得利润也用于担保公司的可持续发展。
三是中小企业互助担保可以推行风险共担机制，有效防范信贷风险。可以采取风险基金、企业互保、资产抵押等多种形式反担保，借助企业之间的相互监督机制和商会企业内部信誉传导及惩戒渠道，以及资产交易在行业内部最大程度变现等运作优势，使得主要风险由互动担保机构各成员共同承担，达到分散担保风险的目的。
四是中小企业互助担保可以完善信用担保发展体系，有利于商会自身的发展和壮大。在商业化担保机构发展面临危机亟须寻找新的出路的背景下，中小企业互助担保机构的发展尤为必要，它不仅可以扩大担保服务的覆盖面，使担保机构发展多元化并呈现不同的市场细分，促进提高担保机构服务效率； 而且可以增进民间商会会员企业之间的凝聚力，反过来促进民间商会自身的发展和壮大。
五、结语
大部分在外温商面临的融资环境与温州相比存在明显差异，特别在信贷制度、信用文化、民间金融、政府干预等多个方面。充分利用民间商会的信息优势，由民间商会牵头成立中小企业互助担保公司并运作发展，不仅可以提高中小企业的信用程度，有效缓解民营企业融资难问题，并加强在外企业及当地银行的深度联系和业务合作，改善中小企业与银行之间的关系，提高银行信贷投放效率；同时也有利于进一步促进担保市场的多元化，推动我国信用制度的改革和发展。由民间商会牵头组建中小企业担保公司是一种融资模式创新，具体效应需要进一步通过实践来验证。从长远发展来看，还需要民间商会自身、政府及有关部门、金融机构乃至整个担保行业发展长效机制的进一步健全和改善。[课题组组长：蔡灵跃成员：周荣俊、吴晓梦]
第二篇：民间商会融资担保机制及模式选择
民间商会融资担保机制及模式选择
摘要：本文以如何完善和发挥民间商会融资担保中介功能、有效解决中小企业融资难问题作为逻辑重心。基于合肥、昆山两地温州商会融资担保具体实践的调查分析，客观审视其运作基础及发展前景，研究探讨其发展的可行性及路径选择，并提出相应的政策建议。关键词：民间商会；中小企业融资；担保机制
中图分类号，F832.39 文献标识码：B 文章编号：1006-1428(2009)02-0083-05
一、民间商会“担保公司”演进背景与运作基础
为了给当地中小民营企业的发展提供可靠的信用保证，2003年，新疆温州商会15家会员企业出资组建的专业信用担保公司一新疆宣乐担保有限公司，成为最早开始为会员企业融资担保服务的在外温州商会。此后合肥、桂林、昆山等地温州商会陆续成立“担保公司”，据不完全统计，已经成立或正在筹备担保公司的异地温州商会有10余家。这些投资担保公司的兴起，给在外发展创业的温州商人带来了新的机遇。
(一)民间商会融资担保实践的主要背景
改革开放以来，众多温州人走出温州。在全国乃至世界闯荡市场，并由此构成独特的超越地理概念的以人为集合特征的“温州人经济”。据温州市经济合作办公室相关报告显示，目前，有175万温州人在全国各地经商办企业，足迹遍及大陆32个省、市、自治区。温州人在全国各地累计投资额达1760亿元，创办工业企业近2万家；每年在外温州人国内生产总值接近1000亿元，相当于温州本地国内生产总值的一半。实践表明，正是这种内外互动放大了温州人经济，进而形成了温州区域品牌效应。
民营经济的发展催生了商会的蓬勃发展，后者反过来对民营企业资源配置活动又起到了促进优化的作用。经过10年的发展，目前全国正式建立温州商会的地级以上城市已达120多个，涵盖了大陆所有省、市、自治区。会员企业往往借助商会平台，采取联合式开发、组织化运作的集合方式筹集资金，来弥补单体投资能力的不足，并且出现了行业性、集群式转移的新动态。在外商会已成为温州与各地经济合作与交流的纽带、温籍工商业者在外创业的参谋、维护在外温州人合法权益的“娘家”。
近年来，温州社会资金跨区域流动问题日益突出，通过民间借贷筹资在外经商或投资办企业的现象在温州更是十分普遍。据我们匡算，2006年与200G年相比，温州投资性的民间资金外流规模由每年不到100亿元增加到550亿元，资金外流明显加速。另据温州银监分局专项监测数据显示。截至2008年5月，在外温州人(企业)贷款余额为30.97亿元，比年初增加2.49亿元。这也从一个侧面反映了温州在外企业融资来源依赖温州本地的现实。温州在外企业产业实体在外。而融资大多来源于温州本地，造成“产融分离”，给企业资金调度和资产运转带来诸多不便。因此。由民间商会组建担保公司解决在外企业融资难问题呼声很高，不少商会踊跃尝试。
(二)民间商会担保运作的客观基础
在外百万温州人经过20多年的创业，创造了独特的不可估量的社会财富，可以说，这些财富为商会开展融资担保业务提供了运作基础和现实可能。一是资产实力为担保提供运作空间。在外温商在温州辖区开发并购置大量房产，为贷款提供了大量的反担保资源，通过联动可使大量的闲置资产变活，这无疑为温州民间商会融资担保业务的发展提供巨大的运作空间。二是商会品牌为银行、商会合作提供基础条件。经过近年发展，温州商会以亲和力强、能广交朋友的传统，与各地政府、企业及社会各界建立了良好的关系，形成了庞大的企业家人才群体，“温商”招牌成为当地银行授信“金钥匙”。如昆山浙商投资担保公司成立之初就得到了昆山农村商业银行20亿元的授信额度。三是地域文化为业务发展提供可靠保障。受“永嘉学派”思想以及浓厚的地域意识影响，温州人很看重面子，诚信有目共睹。通过故乡情结，凭借着老乡这层关系，从道德层面上约束会员往往是有效的。四是信息优势为担保资产风险处置提供便利可能。各地商会的行业特色性强，信息掌握比较充分，企业相互之间的资产转让市场相对发达便捷。在风险资产处置方面，不仅具有明显的成本优势，而且处置效率也会明显提高。
二、民间商会融资担保实践的动因分析
(一)从商会自身角度进行考察
1、直接原因：通过解决信息不对称问题缓解会员融资困境。目前温州在外中小企业面临的最大问题是融资需求量大但融资难，这主要是由在外温州人经济特性所决定的：一是在外温州人以民营化的工商活动为主，并以第三产业居多；二是普遍缺乏抵押物，因而不太容易得到银行贷款的及时支持。商会承担融资担保中介的主要优势是可以解决银行与企业之间的信息不对称问题。信息不对称理论认为现实世界交易双方拥有的信息是不对称分布的或参与一方拥有的信息不完全，因此会对市场交易行为和市场运行效率产生影响。不对称可能发生在当事人签约之前(称为逆向选择)，也可能发生在签约之后(称为道德风险)。从信息不对称的角度来看，企业的融资能力可视为资金的供给方(投资者或债权人)对企业提供的相关信息的满意程度。而企业提供信息的能力又可以用企业的规模、财务状况、现有可抵押、质押的财产水平和企业能获得潜在资金的渠道等指标来反映。由于温州在外民营企业普遍规模较小、经营活动透明度较差，财务信息不规范，可用于抵押、质押的资产不足，融资能力有限，这些特点决定了民间商会担保公司在其债务融资中的重要性。对于中小企业来说。问题的关键不在银行不肯贷款给小企业，而是很多企业无法达到银行的要求。对于大多小企业来说，一家企业往往达不到银行贷款的要求，通过商会担保中介运作，让几家小企业联合起来，就可以符合标准。在资金瓶颈面前，小企业们的“抱团”行动爆发出来的力量是惊人的。在信息不对称市场上，迈克尔·斯彭斯(Michael sDence)信号理论指出，市场主体通过释放大量信号的办法可以部分获得被逆向选择破坏的市场效率。而民间商会在市场主体信息传递方面可以提供有效帮助，发挥出不可替代的重要作用。如同最近建设银行和世界最大网商阿里巴巴联手推出的网络银行电子商务信贷业务，将网络信用作为客户评价授信的重要依据，实际上就是利用网络平台传递企业信用方面的“信号”而改进信贷市场效率。
2、关键因素：企业和个人多种需求动机驱动。亚伯拉罕·马斯洛(Abraham Harold Masbw)有关个人的需求层次理论指出，人作为一个有机整体，具有多种动机和需要，包括生理需要、安全需要、归属和爱的需要、自尊需要和自我实现需要。其中自我实现的需要是超越性的，将最终导向完美人格的塑造。如同马斯洛需求层次理论所指出的那样，企业的需求也可以分为五个层次(郑慧，2006)，第一层次为私人产品的生产资料和劳动力，第二层次为公共产品的产权保护和经济秩序，第三层次为俱乐部产品性质的行业信息和组织维权，第四层次同为俱乐部产品性质的行业群体认同的需要，第五层次属于政治产品的社会地位的需要。而目前商会会长已成为一张金名片，不仅为个人企业发展带来各种有利因素(第三、四层次)，也意味着企业及企业家个人的取得成功并自我实现(第五层次)。商会企业特别是大企业办担保公司。为会员企业提供服务，由此可以得到大多数会员企业的认同，可以树立好的名声和威信，在会长竞选时取得成功的几率就可以大大提高。很明显，在现实当中，会长企业及本人在两地政府和银行系统得到的关注和重视非普通企业所能比拟。它可以优先得到政策资源，以商
会的名义得到好的项目，还可以拥有一定的支配权，这无疑成为最大的间接利益回报。
3、长期动因：通过制度创新实现商会组织的长远发展。成立担保公司解决多数会员企业融资问题这一创新举措似乎得到更多外地温州商会的兴趣并付之实践。在当前新形势下，民间商会作为信用服务中介组织的中小企业信贷新模式，来解决中小企业投融资困难以及银行对中小企业信贷不畅、风险较大等问题，是一种值得尝试的方法和可行途径。制度变迁理论将制度变迁定义为制度创立、变更及随时间变化而被打破的方式。制度变迁的路径取决于两个因素：一是交易费用高且不完备的市场。二是收益递增。道格拉斯·诺斯(Douglass(C.North)认为利益驱动和意识形态导致变迁主体采取了制度变迁行为，而稀缺性、竞争、认知、选择等促使作出选择的集团将制度变迁继续推动下去，并会从选择新的制度中获得更多的潜在利益。显而易见，由于信贷市场长期存在的信贷配给现象，中小企业融资成本高的问题无法得以很好解决。民间商会通过创新担保中介运作，为会员企业提供低成本的融资担保服务，可以解决中小企业融资交易成本高和信贷市场存在的低效率问题：同时利益驱动和文化认同致使商会及会员企业获得制度变迁的持久动力。
(二)从社会外部环境进行考察
1、地方政府的诱导转变。担保行业是国家推导的行业，各地政府都有积极扶持发展的意愿。一方面，从担保服务可以缓解中小企业融资难问题、推动民营经济更好发展的角度看，其效益具有广泛性和整体性，由政府来主导推动应该“名正言顺”。另一方面，在以公有制为主体、多种所有制经济共同发展的基本经济制度下，私营企业在市场经济中自主活动与经营，成为民间商会“自主性”的基础与根源。正是这种“自主性”，也使民问商会成为我国政府职能转变中一支重要而独特的“外推力”(张铁军，2006)。商会作为民间的中介组织，在区域经济的发展中越来越发挥着重要的作用。区域经济的发展需要协调、平衡和协作，这些往往是政府和相关管理部门所难以做到的。而作为民间商会在这一点上，却能以其独有的职能和优势，以市场的需求为导向，凭借着自发的组织形态和自主的管理模式，根据需要进行区域间的合作和联合，最大化地发挥经济联合体和合作实体的优势，使区域和地方经济得以健康发展(刘承智，2007)。因而，在现阶段，民间商会发挥的积极作用得到了越来越多地方政府的重视。2004年温州市政府专门出台了《中小企业信用担保财政扶持资金使用管理暂行办法》，每年安排一定的财政资金，扶持中小企业担保机构发展。政府通过扶持担保公司的业务运作，可以向众多需要政府支持的企业提供担保服务，实际上发挥了间接补贴的功用。这样既避免政府直接介入专业性很强的经营性运作，使政府保持超然的姿态；同时又使政府有限的财力资源投放影响面扩大到整个辖区企业，而不是仅仅局限于几个常来常往的关系企业。因此，对政府而言，具有一定的经济合理性。就温州市而言，还有一点不可忽视，就是通过民间商会的担保运作，可以积极而有效地利用当地金融资源，起到“四两拨千斤”的效果，既有利在外的温州民营资本做大做强，又可以有效弱化温州资金持续外流的原动力。
2、金融改革深化产生影响。当前我国金融改革十分突出的一点就是更加注重金融资源向均衡化方向发展，着力解决融资结构性矛盾。改革开放以来，由于结构性失衡而导致的弱势领域发展缓慢问题日益凸显。根据“木桶原理”，弱势领域的发展滞后将直接影响国民经济的发展和整个社会的和谐稳定：而其效益低、融资难、保障不完善的特点决定了单靠其自身发展和有限的财政支持不能从根本上解决问题(巴曙松等，2008)。因此，加强对弱势领域的金融支持如发展小企业贷款等得到政府有关部门的重视和关注。银监会于2007年颁布了《银行开展小企业授信工作指导意见》，以放宽担保条件为突破点，加快小企业授信业务创新，以保证小企业有良好的生存空间和发展环境，这为民间商会融资担保业务发展提供了有利的金融政策环境。近年来，随着我国金融改革不断深入，高度集中垄断的银行业正逐步向民营资本开放。通过积极促进股份制或互助合作制民营银行以及地方民营性的中小金融机构的建
立与发展，开辟民营经济融资的新渠道，从而为尽可能多的民营企业融资服务。这使得多年与银行打交道、又饱受融资难问题困扰的民营企业家产生强烈的愿望和冲动。他们想方设法进军金融及相关行业，熟悉金融业务，为以后大的发展做好准备。而担保业不属于金融管制范围，门槛比较低，操作相对比较容易，成为现阶段温州商会尝试和实践的主要方式和途径。
三、民间商会融资担保实践的主要特点及面临困难
(一)民间商会担保运作的主要特点
我们把合肥(省会城市)、昆山(县级市)温州商会作为实地调研对象，通过召开商会及其担保公司相关专业人士座谈会并发放调查问卷，当前异地温州商会融资担保业务发展特点可以概括为：
1、注册资金以商会会长出资为主。如昆山浙商担保公司注册资本金1亿元为昆山温州商会会长旗下的企业独家出资设立。2004年设立的合肥温商投资担保有限公司，是合肥温商集团下属的全资子公司；而合肥温商集团董事长正是合肥温州商会会长。
2、担保对象、资金用途比较固定。昆山、合肥两地商会担保公司并没有进行商业化运作，不以利润最大化为目的，所担保的贷款对象基本上是商会会员或当地经商的温州人，主要用于急需小额资金周转比如进货或扩大生产等。
3、担保业务规模不大，担保贷款以小额为主。截至2008年4月，昆山浙商担保公司运作的担保贷款总额为6600万元，客户仅28户，其中企业5户，个人23户，最大一笔达到1500万元，其余大多为50万元上下的小额贷款。而合肥温商担保公司每年担保额只有几百万元，成立至今累计担保额也只有3000-4000万元，最大一笔担保仅有300万元；目前担保客户还不足30家企业。
4、机构运作相对比较规范。公司由当地金融界知名的资深专家负责，经营管理与风险管理岗位均由具有多年金融行业从业经验的专业人员担纲。如昆山浙商担保公司内设业务部、风险部、财务部等，招聘7名工作人员；合肥温商担保公司现有专业从业人员3人。
5、业务收入偏低。目前，昆山、合肥商会两家担保公司收取的担保费原则上是1-2％。昆山浙商担保公司2007年业务收入为56万元，合肥温商担保公司业务收入更少。
(二)民间商会担保运作发展中面临的主要困难
1、缺乏银行认可度。担保机构开展业务离不开银行配合支持，但出于各种因素担保机构又难以真正获得大多数银行的认可，包括其实力、风险评估、管理能力及其推荐的企业，使得担保机构业务受限而难以生存。如在合肥，各银行一般只认较大的5家担保公司，有政府背景往往就能信誉放大，如1亿元注资，可以担保贷款20亿元，而且没有多少专项的保证金存放银行；但对于温商等其他担保公司，则完全是不同的政策，一般不超过5-6倍。
2、自身定位一定程度上影响了发展空间。目前，商会担保公司定位在纯服务性质，主要对会员企业提供担保服务。从现实情况看，温州在外企业和商人很多，但参加商会的并不多，特别是那些小企业和个体工商户，而他们恰恰是最需要得到融资担保服务的。毫无疑问，对于一个企业发展来说，最需要得到帮助的时候是它开始达到一定规模、而又未成为实力雄厚的大企业的时候。
3、收益与风险不对等。从昆山、合肥两地商会担保公司运作的实际情况看，经营规模小，收取费率低，处于保本经营甚至亏损状态。另一方面，目前的担保机构尚未健全完善必要的风险补偿机制，又缺乏统一有效的外部业务监管，在资本金非常有限的前提下。防范风险的任务相当艰巨。从另外一个角度看，没有直接的商业利益往往就没有发展的可持续性。
4、程序复杂化制约客户融资担保需求。中小企业融资需求的特点往往比较急，可以付
出高的成本代价，但不能拖拉。尽管对于惠及会员的商会担保公司来说，在发放贷款的程序上，商会担保公司的操作程序和专业的担保公司没有两样，但由于银行不认可担保公司，对担保公司担保的贷款条件执行比较严，基本与抵押贷款条件一样，所以并没有减少贷款程序，需要较长时间，因此对当地温商一般缺少吸引力，程序复杂化使温商不愿进入，使得担保公司服务处于一个比较尴尬的位置。
5、商会自身发展有待完善。由于商会管理未实现职业化，对骨干的副会长以上单位而言，日常活动的经费支付主要来自他们的年费，商会的政策利益也主要由他们分享，往往形成会长、秘书长来自同一个企业或者由会长企业进行聘请，最终把商会搞成“一言堂”，一定程度上挫伤了其他会员的积极性。
四、民间商会融资担保路径选择及其理由
(一)民间商会在融资担保实践中的角色定位
从总体上看来，信用担保业在我国仍处于起步阶段，一方面是自身业务发展的不规范而使行业整体陷入危机，另一方面中小企业融资难问题仍在加剧，担保发挥的作用非常有限。因此，我国信用担保业整体发展亟需寻找新的出路。那么，在组建与发挥担保公司作用的过程中，民间商会应该扮演什么样的角色呢?研究发现，互助联保组织具有将信息不对称风险内部化和低成本、稳定运作的比较优势。应该成为我国信用担保体系建设的基础：而且低层级的中小企业更适合建立互助性信用担保(彭江波，2008)。
显然，大多中小企业所需的融资担保服务是一种“俱乐部”产品，利用民间商会作为融资担保中介，组织会员企业进行互助联保，具有一种天然的运作优势，能够促进达到最优的资源配置效果。因此，民间商会毫无疑问应该是提供“俱乐部”产品的最适当组织，这对明显具有地缘文化特征的异地温州商会来说更是如此。
(二)发展模式选择及其理由
基于以上认识，我们认为，要想发挥民间商会信息优势，必须改进完善现有运作模式。可行的发展路径和模式是：建立完善由商会会长或副会长企业牵头，会员企业共同出资、共享利益、共担风险的中小企业互助担保机构。主要理由：
一是中小企业互助担保可以促使单个分散的个体在信用上实现自我增强和自我升级。在民间商会的互助联保组织下，企业之间组成了信用联合体，从而形成商会企业整体信用优势，方便与银行信贷制度要求进行有效对接，有利于缓解不同单个会员企业发展中面临的资金约束，达到改善信贷资源投入效率的效果。
二是中小企业互助担保可以建立稳定的共同基金补充机制，有利于担保公司的可持续发展。通过开展中小企业互助担保，由会员入股或集资的形式集合成较大规模的共同担保基金，从而拓宽资金来源渠道，更为商会会员企业融资提供担保服务。同时，中小企业互助担保不以赢利为目的，取得利润也用于担保公司的可持续发展。
三是中小企业互助担保可以推行风险共担机制，有效防范信贷风险。可以采取风险基金、企业互保、资产抵押等多种形式反担保，借助企业之间的相互监督机制和商会企业内部信誉传导及惩戒渠道，以及资产交易在行业内部最大程度变现等运作优势，使得主要风险由互助担保机构各成员共同承担，达到分散担保风险的目的。
四是中小企业互助担保可以完善信用担保发展体系，有利于商会自身的发展和壮大。在商业化担保机构发展面临危机亟需寻找新的出路的背景下，中小企业互助担保机构的发展尤为必要。它不仅可以扩大担保服务的覆盖面，使担保机构发展多元化并呈现不同的市场细分，促进提高担保机构服务效率；而且可以增进民间商会会员企业之间的凝聚力，反过来促进民
间商会自身的发展和壮大。
五、结语大部分在外温商面临的融资环境与温州相比存在明显差异，特别在信贷制度、信用文化、民间金融、政府干预等多个方面。充分利用民间商会的信息优势，由民间商会牵头成立中小企业互助担保公司并运作发展，不仅可以提高中小企业的信用程度，有效缓解民营企业融资难问题，并加强在外企业及当地银行的深度联系和业务合作，改善中小企业与银行之间的关系，提高银行信贷投放效率；同时也有利于进一步促进担保市场的多元化，推动我国信用制度的改革和发展。由民间商会牵头组建中小企业担保公司是一种融资模式创新，具体效应需要进一步通过实践来验证。从长远发展来看，还需要民间商会自身、政府及有关部门、金融机构乃至整个担保行业发展长效机制的进一步健全和改善。
第三篇：民间融资担保业务流程
民间融资担保业务流程
民间融资担保的相关条件
1、出资对象：必须是合法拥有一定自有资金的自然人；
2、借贷对象：
A、依法成立的中、小企业、个体工商户或具有完全民事行为能力的自然人；
B、信誉良好，还款意愿强，有还款能力；
C、有物业或其他可靠的抵押；
D、有证券或其他有价单证作质押；
E、稳定而资信良好的个人作为担保。
3、条件：出资人、借款人可自行选择或由担保公司推荐业务合作对象；借贷双方同意平等协商签订借款合同；借贷资金用途、借款利息标准必须合法；借贷双方须同意无条件配合担保公司履行担保义务。
4、借款人需提供的资料：
A、申请人的担保申请书；
B、申请人的身份证、户口本、婚姻证明、家庭主要资产证明材料、收入证明；私营业主与个体工商户需提交营业执照、税务登记证、机构代码证、近三个月的税单；
C、产权证、土地使用证等；
D、担保公司要求提供的其他文件、资料。
5、担保的期限及担保费用：担保期限：期限是自借款期限届满
之日起 60 天止。担保费收费标准：担保费用将根据当事人申请但保的标的额和风险程度等因素，通过协商确定。担保费按但保的金额进行计算，担保费率为担保标的金额的 3% — 5%。
6、反担保措施：保证金、保证、抵押、质押。
7、业务流程：
A、担保公司通过信息平台获取出资人的有关信息后，担保公司定期将出资人愿出资金额、愿提供借款的时间以及拟借款利率（必须是国家法律规定范围内）等信息进行整理分类并予以公布；
B、资金需求方获取信息、有合作意向时向担保公司提交《担保申请书》及相关材料；
C、担保公司审核通过后，担保公司收取担保费中公司规定的一定金额的前期业务受理费，并将其推荐给出资人；
D、出资人审核通过后，担保公司与申请人签订《担保协议书》，申请人缴纳担保费和一定比例的履约保证金，并办理反担保合同公证、抵、质押相关手续；
E、担保公司向当事人出具《担保函》；
F、借贷双方签订借款合同，贷款发放。
8、补充说明：民间融资担保与银行融资担保只是出资人有所区别，借贷担保业务流程基本相同，具体操作细节参照现行银行融资担保业务操作规定。
第四篇：浅谈民间融资
浅谈民间融资
【内容摘要】 民间融资作为资金资源的一种有效配置手段,在补充银行资金不足、合理配置资源、促进经济发展等方面发挥着重大作用。但这柄资本市场上的双刃剑,在发挥重要作用的同时，也给社会经济生活带来一定的消极影响。所以,尽快理清我国民间融资的现实状况，完善相关法律制度，让资金在同等条件下在金融机构与民间金融之间合理分布,规范引导民间融资发展势在必行，本文拟从法律角度对民间融资的存在与发展作进一步探讨。
【关键字】民间融资 合法性 路径
一、民间融资合法性问题的解读
“合法性”并不等同于遵守法律。某些行为可能并没有触犯法律，但却不具备合法性。①
法律一词，在我国，广义而言是指有权国家机关制定的一切行为规范。狭义的法律则是指我国全国人民代表大会及其常务委员会按照法定程序制定的规范性文件。
我国关于民间融资的合法性问题的规范体系是有不足的。我国宪法明确规定保护公民合法的财产权。对财产权的理解，应当既包括公民对财产的所有权，也包括公民对财产的使用权。公民对财产的所有权属于消极权利，公民对财产的使用权属于积极权利。在市场经济体制下，财产的所有权和使用权是可以分离的，不能把财产权仅仅理解为对财产的使用权，对财产的使用权也属于财产权的范畴。我国《民法通则》也特别指出公民的财产权包括所有权人对自己财产使用，处分的权利。因此公民对财产使用权的行使也应该受到宪法和法律的保护。财产权确立的意义之一在于使公民获得了对自己财产的自治权。个人可以按照自己的意愿自由行为，为自己的财产寻找出路。资金作为公民财产的主要形式，理应获得公民的自由支配。我国《合同法》也承认建立在真实意思基础上的民间借贷合同受法律保护。《最高人民法院关于如何确认公民与企业之间借贷行为效力问题的批复》确认建立在真实意思基础上的公民与非金融企业之间的借贷属于有效的民间借贷。因此，从宪法精神和民法意思自治的基本原则出发，民间融资并不等于违法融资。当然宪法也原则规定：“中华人民共和国公民在行使自由和权利的时候，不得损害国家的，社会的，集体的和其他公民的合法的自由和权利。”但是，权利即使要受到限制，也应当由法律加以限制。由于有效等级的差异，违反一个位级规范并不意味着必然违反另一个位级规范。
我国目前对民间金融管制的法律文件主要有《刑法》（非法吸收公众存款罪、集资诈骗罪），行政法规《非法金融机构和非法金融活动业务活动取缔办法》（以下简称《取缔办法》）。《刑法》中确认了非法吸收公众存款罪，但并未对这种行为划定范围。《取缔办法》为认定非法吸收公众存款罪提供了规范性的依据，但并不能成为刑罚适用的依据。根据《宪法》和《立法法》的规定，立法解释的权力属于全国人大常委会，国务院对于法律无权作出解释。集资诈骗罪以非法占有为目的，偏离了民间融资的本性。那么，《刑法》对民间金融的规制应当是以扰乱金融秩序为要件的违法融资方式。《取缔办法》虽然将未经金融管理机关批准而从事的融资认定为非法融资行为，但是由于在宪法与行政法规之间缺乏法律这一位阶，对民间融资实行限制或剥夺就缺乏完整性的法律规定。
因此，从法律规范位阶的角度，民间融资的合法性可以有不同法律位阶的理解。我们至少可以得出以下结论：第一，民间融资的存在具有合宪性，从民法的意思自治看符合民事法律行为构成要件，并受到合同法保护；第二，无任何法律明文加以禁止；第三，未经依法批① 高炳忠：《社会团体的合法性问题》，《中国社会科学》2002年第2期
准的融资行为属于非法融资的规定来自于行政法规，其效力颇可质疑。因此，由立法机关制定“民间融资法”显然已属必要。
二、现行法律对民间融资的法律规制
通常而言，融资是一个金融概念，是指筹集资金或吸收资金。依其方式的不同，可以分为债权债务式和股权投资式。融资主体可以是自然人，也可以是单位。民间融资主要是私人之间的一种资金融通行为。改革开放以来，很多地区的民间融资行为呈现出供需两旺的发展势头。而与此形成明显对比的是，非公有制经济从金融部门所获得的资金支持是微乎其微的。另一方面，对于个人来讲，由于投资理财渠道狭窄，银行又连续降息从而使居民个人为了寻求收益更高的投资方式，形成了民间借贷资金供给。现实生活中，无外乎有以下几种融资方
②式。
（一）债权债务式
1．自然人之间的借贷合同
借款合同依主体不同分为两类：一类是商业银行为贷款人的商业借贷合同；一类是自然人与自然人之间的民间借贷合同。前者是商事合同，后者是民事合同。自然人之间的借贷当然是合法的，它是一种互通有无的互助行为，是符合民法要求的，是城乡居民解决生产、生活资金需求的一种行之有效的行为。一般情况下，自然人之间的借贷是无偿的，且约定利息不得超过最高额度限制。依现行司法解释，最高额不得超出同类贷款利率的4倍；超出的，超出部分无效。另外，自然人之间的借贷合同禁止复利，即“驴打滚”。
2．自然人与单位之间的资金融通
自然人向单位的资金融通又可以细分为因公借贷和因私借贷两类。前者在现实生活中是普遍存在的，其合法性勿庸置疑，它的存在有实践上的可操作性和法律上的可行性，因而是为财经制度所允许的。因私则会因单位性质的不同而构成不同的犯罪构成，触犯不同的罪名。若是非国有单位，则构成《刑法》272条的挪用资金罪，即公司、企业或者其他单位的工作人员，利用职务上的便利，挪用本单位资金归个人使用或者借贷给他人，数额较大的、超过三个月未还的，或者虽未超过三个月，但数额较大，进行营利活动的，或者进行非法活动的行为。若是国有单位则构成《刑法》382条的贪污罪。在这一点上是没有太大疑问的，其行为不但违反了财经制度，而且情节严重者还会触犯法律。即自然人不论是向本单位还是外单位进行融资，不论是用于合法或者非法用途，只要是因私，就会因为构成挪用行为而遭到法律的否定评价。
3．单位向银行的资金融通，这是企业解决资金缺口的常态
在目前情况下，由于商业银行在发放贷款时所持的“慎贷”和“惜贷”态度，贷款难已经成为一个不证自明的老大难问题。尽管合法，但处于成长期的中小企业要以此作为主要的融资手段的话，显然是望梅止渴之举。
4．单位向个人的资金融通行为，至于企业法人、其他组织与自然人之间的借款合同则为现行法律所禁止，被视为无效合同。
5．单位与单位之间的资金融通
从金融学的角度来看，单位之间的资金融通行为即盈余单位(最终贷款人)直接把资金贷给赤字单位(最终借款人)使用，其间不需要经过金融中介机构的融资方式。该种融资方式可以及时、灵活、有效地调剂资金余缺，从而达到优化资源配置，促进社会快速高效的发展。但在我国现行法律规定中，不管是何种资金融通行为都遭到了法律的否定评价。在我国出台的一系列司法解释中，名为联营实为借贷的行为也因为规避法律而归于无效。
（二）股权融资式②姜旭朝，丁昌锋。民间金融理论与实践[J].经济学动态，2004，（12）
股权融资作为民间融资的一种方式，我们既要强调其融资能力，同时还应强调其实现优化资源配置的作用，如果不能保证股市资金向优势企业和优势项目流动，就是社会资源的浪费，就是对投资者利益的侵害，就是股市功能的扭曲。但是，从目前我国的实际情况来看，阻力和困难很大，尤其是中小企业要通过股权融资方式来吸纳资金，法律和制度上的障碍很多。
三、对民间融资现象的反观与思考
（一）从商业银行经营的原则考察
商业银行经营的原则是“效益性、安全性、流动性”，即效益性是被放置在第一位的，这里我们暂且不论这里所言的效益是否包括宏观效益和微观效益，或者经济效益和社会效益。而无论从哪方面讲，商业银行都不太愿发放贷款给非国有经济。从效益性上讲，商业银行发放贷款要经过一系列调查与咨询、聘请中介评估机构，专业技术人员还要对其生产经营状况、财务状况进行分析调查，这样就大大地增加了银行支付的成本。从安全性上讲，由于非国有经济发展中市场风险和信息获取的渠道不畅通，导致了经营中出现更多的不确定因素，使银行对其不敢问津。从流动性上看，《商业银行法》严格规定，商业银行在中国境内不得向非银行金融机构和企业投资。基于以上原因，民间融资的渠道变得更加狭窄。加之我国银行体系还尚未建立面向非国有经济的信贷服务机构，为了规避与防范商业风险，商业银行难以与非国有经济构建良性互动关系，也是情理之中的事情。在中国国有商业银行制度变迁的今天，如何解决民间融资问题的探讨就更具有实践意义和理论意义。笔者以为，商业银行的经营原则应该将“流动性”放在首位，只有有效盘活商业银行的资金，让资金流动起来，才能切实解决资金的效益性和安全性，才能实现资金的保值和增值，这一点从根本上说也是符合商业银行自身利益的。从商业银行的经营原则来看，目前我国商业银行的经营目标仍不明确。经营目标不明确的银行，就谈不上统一经营思想和按照现代企业的目标运行。我国商业银行应该在这一思想的统领下，尽快改善银行的金融服务，推出尽可能多的金融衍生工具，才可能有效地解决中小企业在创业初期的资金供给问题
（二）从经济人或者理性人的角度来考察
天下熙熙，皆为利来，天下攘攘，皆为利往。通常而言，作为一个商事主体，它是指依照法律规定参与商事法律关系，能够以自己名义从事商行为，享受权利和承担义务的人，包括个人和组织。在与民事主体相比较而言，商主体是以营利为目的的营利活动的主体。从我国现行的法律法规对民间融资所持的否定态度看，我国的法律规定明显的带有计划经济色彩，这与市场经济是格格不入的。尤其是企业之间的资金融通行为并没有损害任何社会主体的利益。企业将其自有的闲置资金不论是存入银行还是借贷给其他个人或者企业，完全是商事主体行使投资自主权的意思表示，是一种投资行为，国家不应该对其进行干涉。再者，在现实生活中，放贷的企业并非多数，国家完全没有必要进行宏观调控，至于投资的安全性，这完全属于商事主体意思自治范围内的事情，国家大不可为了维护商业银行的垄断地位而对企业间的资金融通行为加以干涉。据笔者所知，在国外立法中是没有这样的限定的。但是，企业之间互通有无的资金必须是自有资金，如果吸收公众存款然后放贷则构成扰乱金融秩序的犯罪行为。
（三）从民间融资与我国良性金融生态环境形成的角度来考察
民间融资是折射金融生态是否健康的的一个重要指标，也是促进我国经济快速发展的一个重要环节。实践已经证明，民间融资的适度发展有利于弥补我国目前银行业金融服务品种单一的不足，可以比较有效的满足处于成长期的中小企业的调剂资金缺口的的迫切需要。其次，民间融资的适度发展有利于建立符合价值规律的利率定价机制。民间融资的利率是由双方当事人在完全自愿的情况下商定的，能够比较真实的反映金融供给市场的供求情况和资金
机会成本，有利于形成利率市场化。目前银行的利率上浮幅度过大，无形中增加了市场主体的成本。再次，民间融资有利于民间资金在当地的聚集，有利于满足本地生产性资金的的需求，优化资源配置。最后，民间融资有利于推动社会信用体系的建立。民间融资多发生在较小的范围之内，比较有效的解决了融资借贷双方信息不对称的弊端。特别是在目前，在自然人和法人的社会征信体系尚未建立的情况下，民间融资的兴起有利于推动和建立良性的金融生态环境。
(四)从目前我国征信体系的现状来考察
从2002年开始，我国开始致力于建立以自然人和法人为主的征信体系，时至今日，由于各方面的原因，征信体系还尚未建立。众所周知，商业银行是经营信用和风险的单位，但由于我国金融征信制度体系很不发达，商业银行对中小企业和个人的信用状况几乎无法了解，造成中小企业贷款难和消费信贷的高风险性，这也是货币政策传导机制不畅的一个重要原因。因此，金融征信制度的完善应是我国金融体制改革的一项重要内容。在完善银行信贷登记咨询系统的同时，必须逐步建立全国统一的企业和个人消费贷款信用等级制度。作为信用评分的依据可以包括企业所有人或消费者的收入状况、债务余额、财产、雇佣状况、住宅所有权，以及以往银行贷款行为记录。欧美发达市场经济国家经验表明，建立广泛的社会信用制度需要一个长期过程，短期之内银行贷款风险只能通过增加贷款担保机构来缓解。考虑贷款担保活动的高风险性，人民银行应着重抓好国家和省级两级再担保机构的建设。此外，积极发展贷款保险业务也是弥补金融征信体系缺位的重要手段。由此观之，民间融资的蓬勃兴起也是我国个人和企业征信体系不健全的必然结果。
（五）从我国目前的直接融资法律制度来考察①
纵观我国证监会制订的大量融资政策，在这些政策中，国有企业一般享有优先进入资本市场的特权，使上市成为专为国有企业公司化改革服务和“脱贫”的工具。而对非国有企业而言，上市的门槛过高。根据《公司法》规定，发行股票须经证监会核准；发行公司债券亦须审批，其资本金要求显然对于非国有经济来说太高不可攀，财务会计报表的要求也难以做到，因此现行的法律未为非国有经济提供在证券市场融资的有力保障。所以有必要建立如下相关法律制度：
1．增加资本市场的交易品种
除了现金、上市流通的证券外，建立股票市场与债券市场以外的可转换公司债券及投资基金市场，增大市场容量。
2．改变现在的股权结构，打破国有股与法人股不可流通的局面
这样非国有经济和国有企业一样，可以通过“收购”或“买壳上市”的行为进入证券市场。
3．建立多种合法的交易组织形式，使非国有经济不限于场内集中交易的严格限制，可以在较为灵活的场外交易市场上融资。
4．设立二板市场，拓宽非国有经济的直接融资渠道
通过设立二板市场，可有力推进高科技民营企业发展，为其提供一条门槛较低的上市融资渠道。
四、民间融资的法律规制
根据世界贸易组织的有关协议，入世后我国将逐渐打破金融垄断、鼓励金融市场竞争。而广泛存在的行政管制大大压迫了民间融资的自治空间，将法律责任覆盖到金融活动的广泛领域和环节中，也将自主融资压迫到狭小的角落里。金融管制权，不应过分压抑市场内在力量和金融形式创新。对民间融资的调控应该是有边界的，调控的逻辑前提是市场失灵和政府
失灵，在市场失灵的地方，才需要进行经济调控；调控须遵守法律为避免政府失灵所限制的条件。在金融自由化背景下，对民间融资总体而言，法律松绑，解除法律威慑也未必是一件好事。民间融资自身尚未建立其良好的风险防范机制，对民间融资进行适度的调制时规范民间融资的利益取向。同时，还应该兼顾继续发挥民间融资的灵活性，多样性特点，保障各类主体的基本权利。
对民间融资的法律规制，可以通过立法调控分而治之相结合的方式：
（一）出台专门的《民间融资法》调控民间融资行为
管理民间融资，法制先行。当前，我国的法制建设在民间融资的保护、规范和方面尚不健全，严重制约着民间融资的成长。虽然中国人民银行已肯定了“民间融资具有一定的优化资源配置功能”，但仍没有一部法律保护其正常的融资活动，致使民间融资至今未获得合法地位。现行法律中关于民间融资、社会集资与非法集资的法律界限模糊，不利于民间融资的发展与监管。制定《民间融资法》，从法律上确定民间融资在社会经济活动中的合法地位和作用，引导他从“地下”转为“地上”，保护合约双方的正当权益，促使其经营逐步走向契约化和规范化轨道。
《民间融资法》应体现原则性与灵活性相统一的原则，既要符合民事法律行为构成，又要符合金融管理秩序的相关规定。对融资主体的划定，应多尊重民事主体当事人对财产或资金的支配权。当然，对民间融资组织的规范应建立在对组织宗旨合法性，活动合法性的基础上。同时，在《民间融资法》中规定对民间融资组织实行登记和报备制度。对融资内容的规范，应当根据民间融资在社会资金资源配置方面所起的作用，鼓励民间借贷，贷款经纪人，农村地区融资组织等多种融资方式规范化发展。另外，为维护金融稳定，保障金融秩序，通过立法将民间融资行为纳入到金融监管体系，对民间融资的资金来源和运用情况，利率水平，适时进行信息披露和风险提示。同时，还可以在《民间融资法》中对融资信用体系的建设有所涉及、(二)完善和协调民间融资行为相关法律法规
《民间融资法》从宏观的角度对民间融资行为的合法性，组织机构，风险防范以及信用体系的纳入等问题进行规范。对于在各种民间融资行为中产生的当事人权利义务，交易方式，违约责任，权利保障等方面则可以通过试用或变通适用《合同法》等民事，经济法律法规的规定。
通过立法，清理对民间融资行为多头管制和行政法规、规章，协调法律，法规，规章之间的一致性。为建立多元化的民间融资服务体系，引导民间融资规范化运作，形成金融竞争态势，提供法律服务。
第五篇：民间融资
银行业从业人员严禁参与民间融资
南都讯 据财新网报道，银监会日前发文明确表示，严禁银行业金融机构及其从业人员参与民间融资活动。)
通知表示，近期少数银行业金融机构及其从业人员参与民间借贷、违规担保和非法集资活动的现象较为突出，在社会上引起很大反响，对银行业金融机构的形象造成不利影响，给相关机构资产安全带来较大风险。该通知的发布旨在规范银行业金融机构及其从业人员行为，有效防范民间借贷、违规担保和非法集资引发的风险向银行体系转移。
通知要求各银行业金融机构及其从业人员要依法合规开展业务活动，不得直接或变相参与民间借贷、违规担保和非法集资活动。)
通知明确，上述人员不得以变相提高存款利率或向存款经办人和关系人支付费用或佣金等方式违规吸储，不得以各种形式参与非法集资活动，不得介绍机构和个人参与高利贷或向机构和个人发放高利贷，不得借银行名义或利用银行员工身份私自代客投资理财，不得利用银行员工或银行客户的个人账户为他人过渡资金，不得借用银行客户的个人账户为银行员工过渡资金，不得自办或参与经营典当行、小额贷款公司、担保公司等机构，不得向他人提供与自己经济实力不符的个人担保，不得向民间借贷资金提供担保，不得允许本行员工以各种方式进入银行业金融机构办公或营业场所开展民间借贷、违规担保和非法集资活动。)
通知要求各银行业金融机构作为内部员工参与民间借贷、违规担保和非法集资活动的管理和处置主体，要采取切实有效的措施加大管理和问责力。具体要做到加强员工思想教育，梳理完善银行业金融机构前、中、后台的各项内部管理制度，特别关注“八小时”意外的行为，建立落实管理责任制，集中力量对内部员工参与民间融资活动的行为进行风险排查。
通知最后还提出，要加大查处力度，对现场检查发现的违规问题及通过群众来信、来访等方式举报核实的违规问题要依法从严处罚，对于发现银行业金融机构高管人员违规参与非法融资活动的，一律取消其高级管理人员任职资格。)
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