第一篇：国际金融复习资料
1.我国的外汇储备是否合理？
我国国际储备的特点
1．实行稳定性的黄金储备政策。
2．外汇储备计算变化，数量增长迅速。
（1）92年8月以前，由国家外汇库存和中国银行外汇结存两部分构成。
（2）92年8月以后，由国家外汇库存构成。
3．在IMF的储备头寸和特别提款权在我国的国际储备中不占重要地位。
4．我国国际储备的作用正在日益全面化。
2.金本位制下外汇汇率为什么是固定汇率？
3.浮动汇率下影响汇率变动的因素？
1、通货膨胀 通货膨胀使国内物价上涨，本币贬值，出口降低，外币供给减少，进口增加，外币需求增加，外币币值和外汇汇率上升
2、利率水平利率上升，通货紧缩加剧，本币币值上升，外币内流，供给增加，外币贬值，外汇汇率下降
3.财政赤字 财政赤字增加，政府支出过度加剧，通货膨胀加剧，经常项目收支恶化，外汇汇率上升
4.国际收支 顺差增加，出口大于进口，外币供给增加，外汇汇率下降，逆差增加则相反
5.经济增长率 经济增长，若出口不变，则进口增加，外汇汇率上升；若出口为导向，则出口增加，外汇汇率下降；本币在外汇市场上趋于坚挺，外汇汇率下降，6、外汇储备 外汇储备的增减有助于政府干预汇市和稳定汇率。
7、其他因素如投机、军事冲突、政治危机等。
4.人民币升值有什么不利影响？欧元贬值？
第一，将对我国出口企业特别是劳动密集型企业造成冲击
第二，不利于我国引进境外直接投资。
第三，加大国内就业压。
第四，影响金融市场的稳定。
第五，巨额外汇储备将面临缩水的威胁。
5.固定汇率制和浮动汇率制优缺点？
固定汇率优点：稳定，从而有利于成本和利润核算，汇率风险低。
缺点：1．汇率的杠杆作用无法发挥2．会牺牲内部经济的调整
3．引起国际汇率动荡与混乱
浮动汇率优点：(1)汇率能够发挥其调节国际收支的杠杆作用。
(2)不会牺牲内部平衡来换取外部平衡。
(3)减少了对外汇储备的需要，并使逆差国避免了外汇储备的流失。
缺点：(1)外汇波动频繁，使国际贸易，国际信贷，国际投资的主体难以核算成本和利润。
(2)浮动的汇率给国际投机活动提供了便利条件，加剧了汇率的波动。
（3）助长各国在汇率上的利己主义，削弱货币金融领域的国际合作，加剧国际经济关
系的矛盾.6.远期业务和期货市场如何防范风险？
一、做好货币选择，优化货币组合，防止风险的原则和方法
1.做好计价货币的选择2．提前收付或延期收付3．平衡法4.组对法
5、多种货币组合法
6、本币计价法
7、调整价格法
二、采取保值措施，防止外汇风险的方法
1、签订外汇保值条款：在合同中明文规定汇率变化后的计价方法1）计价用硬币，支付用
软币2）计价与支付都用软币3）确定一个软币与硬币的“商定汇率”
2、签订综合货币单位保值条款
3、签订物价指数保值条款
三.根据实际情况选用结算方式，防止外汇风险的原则和方法
四.利用外汇与借贷投资业务，防止外汇风险的方法
1即期合同法2远期合同法3.掉期合同法4.货币期货合同法5.期权合同法 6.借款法7投资法
五.签订贸易协定，采取易货贸易来防止外汇风险
7.人民币汇率形成机制用文字表述
8.人民币为什么不是自由兑换货币？
9.我国银行结汇改革的三个时间
1.由1994年的强制结汇在1997年改为限额结汇.2.2002年10月15日对外汇留成账户的调整
3.2004年5月1日起，允许保留的账户扩大为30—40%
4.2007年初取消限额规定，可根据意愿保留外汇现汇收入而不必结汇。
10.欧洲债券和外国债券的区别
1.发行市场不同外国债券是指外国借款人在某国发行的，以该国货币标示面值的债券 欧洲债券指借款人在本国以外市场发行的，以第三国的货币为面值的国际债券
2.外国债券一般由市场所在地国家的金融机构为主承销商，而欧洲债券则由来自多个国家的金融机构组成的国际性承销。
3.外国债券受市场所在地国家证券主管机构的监管。欧洲债券发行时不必向债券面值货币国或发行市场所在地的证券主管机构登记，发行后可申请在某一证券交易所上市。
4.外国债券的发行和交易受当地市场有关金融法律法规的管制和约束；而欧洲债券不受面值货币国或发行市场所在地的法律的限制
5.外国债券的发行人和投资者必须根据市场所在地的法规交纳税金；而欧洲债券采取不记名债券形式，投资者的利息收入是免税的。
6.外国债券付息方式一般与当地国内债券相同，如扬基债券一般每半年付息一次；而欧洲债券通常都是每年付息一次。
11.欧洲货币市场的特点：
1、欧洲货币市场经营非常自由
2、欧洲货币市场资金规模极其庞大
3、资金调度灵活手续简便较强竞争力
4、欧洲货币市场有独特的利率体系
5、欧洲货币市场是一个批发市场
12.国际复兴开发银行宗旨：向会员国提供长期贷款，促进战后的经济建设，协助不发达国家发展生产，从根本上解决其国际收支不平衡
开发协会宗旨：专门向低收入发展中国家提供无息长期贷款的一个国际金融组织。
货币基金组织宗旨：向会员国提供短期信用来减缓各国由于国际收支危机所引起的货币贬值的竞争与外汇管制的加强，以维持汇率的稳定，促进国际贸易的发展。
13.保付与商行的区别：
含义：出口商以商业信用的形式出卖商品，在货物装船后立即将发票，汇票和提单等有关单据卖断给保理组织，收进全部或部分贷款，从而取得资金融通的一种业务形式。
(1)向出口商提供资金的基础不同
（2）考察资信的重点不同
（3）业务内容不同
14.福费廷业务与一般贴现业务，保付代理业务的不同
与一般贴现业务的区别(1)有无追索权不同：（2）票据不同：
（3）是否需担保不同：（4）手续简单与复杂不同
与保付代理业务的区别（1）成交商品不同：（2）是否担保不同：
（3）是否需协商不同：（4）内容不同：
15.现代国际货币体系的特点
1．以美元为中心的多元化的储备货币体系
(1）实行多元化的国际货币：某些国家的货币；区域性货币；全球性货币。
(2）黄金储备。
2．采取以自由浮动为主的汇率制度
3．国际收支的多种调节机制
16.国际收支不平衡的不利影响
1.国际收支顺差的不利影响：（1）本国外汇市场上外汇的供给大于对外汇的需求，外汇的汇率下降，本币的汇率上升，不利于出口，加重国内的失业。（2）顺差使外汇储备增加，从而引发国内通货膨胀。（3）加剧国际摩擦。（4）如是出口所形成的国际收支顺差，意味着国内可供使用资源的减少，不利于本国经济的发展。
2国际收支逆差的不利影响（1）外汇市场上，外汇的供给小于对外汇的需求，外汇的汇率上升，本币汇率下降，短期资本外流，使逆差扩大，影响本国经济发展和政局稳定。（2）为支付逆差和减少本币贬值的幅度，货币当局会动用外汇储备，造成外汇储备枯竭，削弱对外支付能力。（3）为减少逆差，国内实行货币紧缩，利率上升，影响本国经济发展，导致失业增加和国民收入增长率的下降。
17.调节国际收支的措施
1．外汇缓冲政策 指一国运用官方储备的变动或临时向外筹借资金来抵消超额外汇供求。
2.财政货币政策(1)财政政策.当一国国际收支出现逆差时，政府可以实行紧缩性的财政政策，当一国国际收支出现顺差时，政府可以实行扩张性的财政政策。(2)货币（金融）政策 贴现政策 存款准备金比率 公开市场业务
3.汇率政策 调整汇率改善国际收支。
4.直接管制 包括外汇管制和外贸管制
第二篇：国际金融复习资料
国际金融复习资料
一． 名词解释（5题20分）
特里芬两难：是指在布雷顿森林体系下，美元作为唯一的储备货币，具有不可克服的内在缺陷的问题：美国国际收支顺差，国际储备资产供应则不足；若美国国际收支逆差，则美元的信用难以维持。美元的这种两难被称为特里芬两难。
三元悖论：也称三难选择，它是由美国经济学家保罗〃克鲁格曼就开放经济下的政策选择问题所提出的，其含义是：本国货币政策的独立性，汇率的稳定性，资本的完全流动性不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而放弃另外一个目标。
J曲线效应：本货币贬值后，最初会使贸易状况进一步恶化而不是改善，只有经过一段时间后，贸易收支状况的恶化才能得到控制并趋好转，最终使贸易收支状况得到改善。这个过程用曲线描述出来，与大写字母J相似，代指贬值对贸易收支改善的时滞效应。
米德冲突：英国经济学家米德，最早提出在固定汇率制度下的内部均衡和外部均衡的冲突问题，被称为米德冲突。该观点指出在汇率固定不变时，政府只能运用影响社会总需求的政策来调节内部均衡和外部均衡。离岸交易：当代欧州货币市场的交易中，交易双方都是非居民的交易叫做离岸交易，离岸交易分为两种，一种是交易的实际发生地与交易的记录相一致，另一种是交易的实际发生地与交易的记录不一致。
金本位制：金本位是一种以黄金为货币金属的制度。在金本位制下，或每单位的货币价值等同于若干重量的黄金（即货币含金量）；当不同国家使用金本位时，国家之间的汇率由它们各自货币的含金量之比--金平价（Gold Parity）来决定。历史上有过三种形式的金本位制：金币本位制、金块本位制、金汇兑本位制。
直接标价法：固定外国货币的单位数量，以本国货币表示这一固定数量的外国货币的价格。
最优指派原则：蒙代尔提出的有效市场分类原则：每一目标应当指派给对这一目标有着相对最大影响力，因而在影响政策目标上有相对优势的工具。如果在指派问题上出现错误，则经济会产生不稳定并且距离均衡点越来越远。
冲销式干预：是指政府在外汇市场上进行交易的同时，通过其他货币政策工具(主要是在国债市场上的公开市场业务)来抵销前者对货币供应量的影响，从而使货币供应量维持不变的外汇市场干预行为。货币危机：广义的货币危机是指一国货币的汇率变动在短期内超过一定幅度（一般认为大于20％－30％）时，就可以称之为货币危机。狭义的货币危机是指市场参与者通过外汇市场的操作导致该国固定汇率制度崩溃和外汇市场持续动荡的事件。
二． 选择题（10题20分）略
三． 计算题（20分）
如果纽约市场上年利率为8%，伦敦市场的年利率为6%，伦敦外汇市场的即期汇率为GBP1=USD1.6025/45，3个月掉期率为40/30。1.求3个月的远期汇率，并说明升贴水情况。
2.若某投资者拥有10万英镑，他应该投资在哪个市场比较有利？假定汇率不变说明投资过程及获利情况（不考虑买入价和卖出价）。3.若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，应如何操作? 套利的净收益为多少？
1.掉期率针对美元。间接标价法，左高右低，美元贬值。说明英镑升值。
GBP1=USD（1.6025＋0.0040）/（1.6045＋0.0030）GBP1=USD l.6065/1.6075 远期美元贴水，英镑升水。
2.如果有10万英镑套利，应该先把英镑兑换为美元，到期再换回英镑，假设汇率不变三个月套利收益为： 10*(8%-6%)*3/12=500GBP 净收益＝10【（1＋8％×1/4）－（1＋6％×1/4）】＝500GBP 3.若投资者采用掉期交易来规避外汇风险，先按即期把英镑兑换为美元，同时和银行签订一份把美元兑换为英镑的远期和约，三个月后在美国获得的本利和，按照约定远期汇率兑换为英镑，扣除成本后实现无风险套利，获利为：
第一步：100000×1.6025＝160250美元 第二步：160250（1＋8％×3/12）＝163455 第三步：163455/1.6075＝101682.74英镑 第四步：净收益：
101682.74－100000×（1＋6％×3/12）＝182.74英镑
四． 简答题（4题20分）简述国际收支不平衡的调节机制。
国际收支的调节大体分两类，一类是自动调节，另一类是政策调节 国际收支不平衡的自动调节机制： 1.货币——价格机制。2.收入机制。3.利率机制。
国际收支不平衡的政策调节工具： 1.支出转换型政策。2.支出增减型政策。3.融资型政策。4.供给型政策。5.道义与宣示型政策。简述蒙代尔－弗莱明模型。
蒙代尔与弗莱明进一步扩展了米德对外开放经济条件下不同政策效应的分析，说明了资本是否自由流动以及不同的汇率制度对一国宏观经济的影响，因而被称为蒙代尔—弗莱明模型。
目的是要证明固定汇率制度下的“米德冲突”可以得到解决。基本结论是：货币政策在固定汇率下对刺激经济毫无效果，在浮动汇率下则效果显著；财政政策在固定汇率下对刺激机经济效果显著，在浮动汇率下则效果甚微或毫无效果。
简述国际货币基金组织的改革方向。
1.提高新兴市场国家的份额，将对国际货币基金的增资与其治理结构改革相挂钩。
2.扩展国际货币基金的多边检测功能，增强其检测对发达国家的约束力。
3.改变国际货币基金货币贷款条件性，提高其货币的反应速度。4.扩大特别提款权的使用范围，为创始超主权货币创造件。
简述固定汇率制和浮动汇率制的优劣。浮动汇率制度的好处是： 1.保证货币政策的独立性。2.帮助减缓外部的冲击。
3.干预减少，汇率将由市场决定，更具有透明性。4.不需要维持巨额的外汇储备。缺点是：
1.汇率波动大，不利于贸易和投资。2.汇率自由浮动可能导致投机活动。
3.对一国宏观经济管理能力、金融市场的发展等方面提出了更高的要求。
固定汇率制度的好处是： 1.汇率波动的不确定性将降低。2.促进物价水平和通货膨胀预期的稳定。缺点是：
1.容易导致本币币值高估，削弱本地出口商品竞争力，引起长期经常项目收支失衡。
2.僵化的汇率安排可能被认为是暗含的汇率担保，从而鼓励短期资本流入和没有套期保值的对外借债，损害本地金融体系的健康。两者各有优劣，一个比较好的选择就是有管理的浮动汇率制度。
国际收支平衡表的编制原则是什么？各账户之间有什么关系？ 国际收支平衡表的记帐原则为：
1.国际收支复式记账法中，记入借方的项目包括：反映进口实际资源的经常项目；反映资产增加或负债减少的金融项目。记入贷方的项目包括：反映出口实际资源的经常项目，反映资产减少或负债增加的金融项目。
2.对国际收支平衡表中单个账户进行汇总，可能会产生贷方和借方数字不等的情况。若贷方大于借方，则差额称为这个项目的收支顺差（或盈余），用正号表示；若贷方小于借方，则差额称为这个项目的收支逆差（或赤字），用负号表示。
3.国际收支平衡表的最终差额恒等于零。
国际收平衡表中的每项账户，都反映着一定性质的经济行为。不同账户之间有密切的联系，也就是说不同性质的经济行为之间有着密切的联系。
简述绝对购买力平价和相对购买力平价的异同。
绝对购买力平价认为均衡汇率决定于两国货币的购买力，亦即由两国一般物价水准的相对比率来决定。相对购买力平价认为，汇率应随着两国物价水准的变动而调整。
绝对购买力平价与相对购买力平价的关系: 绝对购买力平价理论和相对购买力平价理论各有其使用的范围：绝对购买力平价理论用来说明汇率的决定，相对购买力平价用来解释汇率的波动，如果绝对购买力平价成立，相对购买力平价一定成立，因为物价指数就是两个时点物价绝对水平之比，反过来，如果相对购买力平价成立，绝对购买力平价不一定成立。
根据蒙代尔－弗莱明模型，在资本完全不流动且汇率浮动的情况下，当国际收支出现顺差时，国际收支不平衡通过什么途径调节？ 1.货币政策，无论在哪种资本流动性假设下，货币政策在提高收入方面都比固定汇率制下更加有效。
2.财政政策，在资本完全不流动的情形下，浮动汇率下收入的增长大于固定汇率下的收入增量；在有限资本流动性的情形下，财政政策的扩张性影响仍然有效，但是收入的增长幅度小于固定汇率制下情形；在资本具有完全流动性的情形下，财政政策对于刺激收入增长是无能为力的。
国际资金流动对一国国内经济均衡和外部平衡有哪些冲击渠道？ 国际资金流动对一国的影响可分两点来说：
1.国际资金流动影响一国的经济。大量的国际资金流入本国，会造成一国热钱突然增多，一方面刺激该国经济发展，另一方面又会造成通货膨胀。
2.一国经济的形式对国际资金的流动会产生反作用，比如一国经济形式较好，经济环境适合发展，那么会吸引国际资金的流入，来本国圈钱。同样的如果一国经济面临崩溃的边缘，国际资金就不会来本国投资。
五． 论述题（20分）
请结合中国当前的实际情况，运用所学的国际金融的理论和方法，论述庞大的外汇储备对我国经济的影响和对策。
高额外汇储备对我国经济的发展有利有弊。它有利于增强国际清偿能力，应对突发事件，防范金融风险等；同时它也带来了较高的汇率风险，使我国承担着高额的机会成本损失等。高额外汇储备对我国经济的双重影响，并针对其影响提出相关对策建议。
自1994年外汇体制改革以来，我国外汇储备一直呈递增态势。截至2008年3月底，我国的外汇储备额达到了16822亿美元。面对如此高额的外汇储备，我们必须有清醒地认识，那就是高额外汇储备是一把双刃剑，对我国的经济有着双面的影响。一．高额外汇储备对我国经济的影响 1.高额外汇储备对我国经济的积极影响 1）有利于保证我国偿还外债。2）有利于保证国民经济健康发展。
3）有利于推进资本项目开放和人民币自由兑换。4）有利于实现支持国内企业“走出去”的战略目标。2.高额外汇储备对我国经济的消极影响
1）增加了人民币汇率升值压力，加剧了我国与贸易伙伴之间的贸易摩擦。
2）延缓了产业结构调整和国际竞争力提高。3）限制了我国货币政策发挥作用的空间。4）加大了持有外汇储备的风险。二．面对高额外汇储备所采取的对策
面对高额外汇储备，必须采取相关措施，使外汇储备保持在适度规模，做到既不影响储备功能的发挥，又能降低机会成本。为此应该从以下几个方面入手：
1.健全外汇储备管理法律制度。
2.优化外汇储备资产结构和币种结构的日常管理。3.深化改革现行的结售汇制度。4.管理好中国投资公司。
总之，面对高额外汇储备，我们要辩证分析，建立起外汇储备适度性的观点，并要根据我国和世界经济形势的发展现实来确定适度的规模。同时要加强管理，更好地发挥外汇储备在经济中的重要作用。
第三篇：国际金融复习资料
国际金融复习资料
1.名词解释
（1）Balance of payments国际收支平衡表：是记录特定时期内一国居民与他国居民之间所有价值转移的一组账户
（2）Credit item贷方项目：指一国必须得到支付的项目（3）Debit item借方项目：指一国必须支付的项目（4）Goods and services balance货物及服务差额：将货物及服务的进出口的所有项目加总，衡量了一国的净出口也称为贸易差额
（5）Spot exchange rate 即期汇率：是指即进行交割的货币价格
（6）Forward exchange rate 远期汇率：是指交易双方在当前对于将来发生的外汇买卖，约定交割的货币价格
（7）Floating exchange-rate system浮动汇率制：外汇的即期价格由市场决定，由货币的私人需求曲线和供给曲线的交点决定，市场通过价格机制出清
（8）Fixed exchange-rate system固定汇率制：是另一种主要的汇率制度，这一汇率与当前的均衡汇率有所偏差，官方也会尽力保持汇率基本不变
（9）Arbitrage套汇：是一种通过买入和卖出，几乎没有任何风险的获得净利润的操作
（10）Hedging套期保值：是指减少或消除持有外币净资产或净负债头寸的行为（11）Speculating投机：是指获取某种资产的净资产头寸或净负债头寸，并企图在价格波动中盈利的行为，这里的投机对象是外国货币
（12）Forward exchange contract远期外汇合约：是买卖双方即期签订的以现在商定的某种价格，在未来某一天用一种货币兑换另一种货币的协议
（13）Covered interest parity抵补利率平价：一国货币的远期升水（贴水）等于该国利率低于（或高于）另一国的利率的数额=投资于一种外币的总抵补收入等于投资于本币的总收入
（14）Uncovered interest parity无抵补利率平价：一种货币的预期升值（贬值）幅度和该国利率低于（高于）他国利率的差值相同=投资于一种外币的无抵补预期总收益等于投资于本币的总收益
（15）Eurocurrency deposit欧洲货币存款：不受存款计值货币发行国政府管制的银行存款
（16）Bandwagon顺势效应：认为汇率近期的变动趋势会继续，并且推断该趋势会持续至未来
（17）Law of one price一价定律：认为一种商品如果能在完全竞争的国际市场上自由买卖，那么该种商品在不同地方使用同一种货币表示的价格应当相等（18）Absolute purchasing power parity绝对购买力平价：指一组或一篮子可贸易产品在不同国家以同种货币表示的价格是相同的
（19）Relative purchasing power parity相对购买力平价：指一段时间内，两国间产品价格水平的差异会被同期内汇率的变化抵消
（20）Overshooting汇率超调：在短期内汇率会被过度调整到超过长期均衡的水平，之后慢慢地回到该均衡水平上
（21）Clean float 清洁浮动：如果政府允许市场决定汇率，则汇率会自由地移动到市场的均衡点（22）Dirty float肮脏浮动：汇率基本上是浮动的，但同时政府又通过干预试图影响市场汇率
（23）Adjusting peg可调整钉住：当一国的国际收支情况出现严重或“基础性”失衡时，政府便会调整钉住汇率
（24）Crawling peg爬行钉住：当一国通货膨胀率相对较高时，仍坚持将本国产品的国际价格钉住一个低通货膨胀率国家的货币，就会严重违背购买力平价，并削弱本国产品的国际价格竞争力，一国仍愿意保持某种形式的钉住汇率，这或许是由于它认为浮动汇率的波动性太大
（25）Gold standard 金本位制：以含金量作为各国币值定值依据
（26）Rescue package救援计划：受到金融危机冲击时，各国政府通常会寻求新的贷款组成求原计划，以帮助度过危机
（27）Moral hazard 道德风险：当有人能够提供这种保险时，债券及债务双方便不再担忧金融危机，这样他们就会更多地借出和借入
（28）Debt restructuring债务重组：指债务条件的两种变化，债务延期，即在债务到期时，将偿债期延长至未来的某个时点，债务总金额维持不变，但借款人可以在更长时期内偿债，债务削减，即减少债务总量
（29）IS curve：表明了在保持国内产品市场均衡的状态下国内产出水平和利率的所有组合
（30）LM curve：表明了在保持货币市场均衡的状态下，所有的产出水平和利率的组合
（31）FE curve ：表明了一国国际收支平衡时的所有利率和产出水平的组合
2.课后习题
（1）“A country is better off running a current account surplus rather than a current account deficit”Do you agree or disagree ?Explain.（2）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserve.If this country has a surplus in its official settlement balance, then the monetary authority of the country is decreasing its holdings of official reserve assets.”Do you agree or disagree?Explain.2。不同意。一般而言，经常帐盈余的含义之一是该国出口比进口更多的商品和服务。很容易判断，这是不好的现象。该国正在生产用于出口的商品和服务，但该国并不能在同一时间获得能允许它有更多的消费和国内投资所需商品和服务的进口。这样的形势下，经常帐户赤字可能被视为良好的。额外的进口允许该国在国内的消费和投资比其目前的产出有更高的价值。经常帐盈余的另一个含义是该国从事外国金融投资是增加了对外国人索赔，这增加了国家财富。这听起来不错，但正如上文所指出，它的出现是以前面所提的当前国内商品和服务的购买为代价的。经常帐户赤字是减少国家向外国人的索赔或增加其对外国人的债务。这听起来很糟糕，但它的出现伴随着目前国内支出水平较高的益处。在不同时间，不同国家对权衡这些成本和收益的平衡都不同。我们不能简单地说，经常帐盈余要比经常帐赤字更好。
（3）“Consider a country whose assets are not held by other countries as official international reserves.If this country has a surplus in its official settlements balance,then the monetary authority of the country is decreasing its holding of official reserve assets”do you agree or disagree?explain.4。不同意。如果一个国家有其官方结算盈余（正值），那么其官方储备资产余额值必须具有相同数额的负值（结果为零）。这项资产项目的负值意味着资金流出，以便为国家收购这些资产。因此，该国正增加其官方储备资产的持有。
（4）Which of the following transactions would contribute to a U.S.current account surplus? a.Boeing barters a $100million plane to Mexico in exchange for $100million worth of hotel services on the Mexican cost.b.The United States borrows $100 million long-term from Saudi Arabia to buy $100 million of Saudi oil this year.c.The United States sells a $100million jet to Turkey, and Turkey pays by transferring the $100miliion from its bank account to the U.S.seller d.A British investor buys $100million of IBM bonds from the previous U.S.owner of these bonds,and the British buyer pays by transferring the $100million from his bank account to the previous U.S.owner.（4）For each of the following changes(other things equal),has the value of the country’s current account balance increased(become more positive or less negative),decreased(become less positive or more negative),or stayed the same? a.Net foreign investment out of the country increases.b.Exports of goods and services increased by$10billion,and imports of goods and services increase by $10billion.c.National expenditures on goods and services(E)increase by $150billion, and production of goods and services(Y)increases by $100billion.d.To assist recovery from a foreigh disaster, the country gives a foreign transport authority a collection of transport equipment that has been produced in this(donor)country and that is valued at $500million
.a.CA=If.如果国外净投资增加，那么经常项目也增加。
b.如果出口（正值项目）和进口（负值项目）都增加了100亿美元，则经常项目余额保
持不变
c.因为CA=Y-E,因此E增加了1500亿美元，而Y只增加了1000亿美元，导致经常项目
余额减少。
d.运输设备属于货物的出口，因此在经常项目中为正值；而在单方面转移支付中，与其
成对存在的相同数量为负值。因为这两个项目都包括在经常项目中，因此，经常项目余 额保持不变。
（5）You are given the following information about a country’s international transactions during a year: Merchandise exports 商品出口
$330 Merchandise imports 商品进口
198 Service exports 劳务出口
196 Service imports 劳务进口
204 Imcome flows,net流量净额Unilateral transfers,net 单方面转移金额
-8 Increase in the country’s holding of foreign assets,net
202(excluding official reserve assets)增加在该国的净外国资产
Increase in foreign holding of the country’s assets,net
102(excluding official reserve assets)增加在该国的本国资产
Statistical discrepancy, net净统计误差
a.Caculate the values of the country’s goods and services balance,current account balance经常账户余 额,and official settlements balance官方储备资产余额.Merchandise trade balance: $330198 + 196198 + 1968 = $119 Official settlements balance官方储备资产: $330204 + 3202 + 4 = $23
b.What is the value of the change in official reserve assets(net)官方储备资产?Is the country increasing or decreasing its net holding of official reserve assets? Change in official reserve assets(net)=官方结算余额.该国正增加其官方储备资产净值
（6）What are the effects of each of the following on the
U.S.international investment position? a.Foreign central banks increase their official holdings of U.S.government securities.b.U.S.residents increase their holdings of stocks issued by Japanese companies.c.A British pension fund sells some of its holdings of the stocks of U.S.companies in order to buy U.S.corporate bonds.Chapter3 1.What are the major types of transactions or activities that result in supply of foreign currency in the spot foreign exchange market? 商品和服务出口，导致外汇市场的外汇供应。国内卖方往往希望对方能使用本国货币支付，而国外的买家则想用他们的货币支付。在支付这些出口物的过程中，外币兑换为本国货币，创造了外币供应。国际资本流入导致外汇市场的外币供应。在国内金融资产的投资上，外国投资者在购买国内资产前，必须将外币兑换为本国货币。汇兑创建了外币的供给。该国的居民以前收购的外国金融资产，以及来自国外的借贷是其它形式的资本流入，这些资本也可以创建外币供应。
2.You have access to the following three spot exchange rates即期汇率: $ 0.01 / yen $ 0.20 / krone 25 yen / krone a.how would engage in arbitrage（套利）to profit from these three rates? What is the profit for each dollar used initially? A.相对于美元这一外汇汇率，日元和挪威克朗之间的交叉率过高（克朗兑换日元值过高）。因此，在一个有利可图的三角套利中，你想以高交叉率卖出克朗。套利将是：以0.20美元/克朗的汇率来用美元购买克朗；以25日元/克朗汇率，用克朗购买日元；并以0.01美元/日元汇率，用日元购买美元。对你卖的最初的每一美元，你可以得到5克朗，这5克朗可以得到125日元，125日元可以得到1.25美元。因此，每一美元的套利利润为25美分。
B.卖出克朗买入日元，会使交叉汇率（克朗兑换日元的价格）有下降的压力。假设美元汇率保持不变的情况下，交叉汇率的价值必须下降到20（= 0.20/0.01）日元/克朗消除三角套利的机会。
B..As a result of this this arbitrage,what is the pressure on the cross-rate between yen and krone ?What must the value of the cross-rate be to eliminate the opportunity for triangular arbitrage? Chapter4 1.You have been asked to determine whether covered interest parity holds for one-year government bonds issued by the U.S.And British government.What data will you need?How will you test?。需要在四个市场利率数据：由美国政府发行的以一年为期限的债券的当前利率，由英国政府发行的以一年为期限的债券的利率（或收益率），美元和英镑的当前即期汇率，以及目前美元与英镑一年内的远期汇率。再来判断出这些数据是否会引起非常接近0的抵补利率平价。
2.The following rates are available in the markets: Current spot exchange rate即期汇率: $0.500/Fr
Current 30-day forward exchange rate当前30天远期汇率: $0.505/SFr
Annualized interest rate on 30-day dollar-denominated bonds 30天美元计价券的年利率 : 12%(1.0%for 30 days)
Annualized interest rate on 30-day swiss franc-denominated bonds 30天瑞郎计价券的年利率 : 6%(0.5%for 30 days)
a.Is the swiss franc at a forward premium or discount远期溢价或折价? The Swiss franc is at a forward premium.Its current forward value($0.505/SFr)is greater than its current spot value($0.500/SFr).。A.瑞士法郎是在远期溢价。目前长远价值（0.505美元/SFr）超过其目前的即期价值（元0.500美元/SFr）。
b.Should a U.S-based investor make a covered investment in swiss franc-denominated 30-day bonds ,rather than investing in 30-day dollar-denominated bonds?explainB.抵补利差“赞成瑞士”（（1 + 0.005）×（0.505）/ 0.500）1.000）/ 1.000）（180/360）100 = 1％。预期发现的息差约为3％+ 1％3％= 1％，有利于发现在以欧元计价的债券的投资增加对欧元即期外汇市场的需求趋于升值的欧元，如果欧元利率和预期未来即期汇率保持不变，那么。必须改变目前的即期汇率立即1.005/euro美元，重建抛补利率平价，目前即期汇率跳转到这个值时，欧元的汇率值，预计不会改变其价值在未来180天，随后美元已计提折旧，并发现差，然后再是零（3％+ 0％-3％= 0）。
2.You observe the following current rates: Spot exchange rate:$0.01/yen Annual interest rate on 90-day U.S-dollar–denominated bonds :4% Annual interest rate on 90-day yen–denominated bonds :4% a.If uncovered interest parity holds, what spot exchange rate do investors expect to exist in 90 days?.A.对于抛补利率平价举行，投资者必须预计，日元汇率在现货价值的变化率等于利率差，这是零。投资者必须预计未来现货值与目前的现货价值，美元0.01/yen相同。
b.A close U.S presidential election 美国总统选举has just been decided.the candidate whom international investors view as the stronger and more probusiness person won.Because if this ,investors expect the exchange rate to be $0.0095/yen in 90 days.what will happen in the foreign exchange market? B.如果投资者预期汇率将美元0.0095/yen，那么他们希望日元贬值在未来90天，从最初的现货价值。考虑到其他的利率，投资者往往转向以美元计价的投资，其投资。日元（对美元的需求）的额外供给的即期汇率市场日元（美元升值）目前现货价值减少。到预期的转变，日元会贬值（美元升值），在未来90天内的某个时候，往往会导致日元贬值（美元升值）立即在目前的现货市场。
3Will the law of one price apply better to gold or to Big Macs?Why?一价定律将举行金。黄金可以交易容易使任何价格差异将导致套利，往往会推动黄金价格（表示在一个共同的货币转换使用市场汇率的价格），接近平等。巨无霸不能套利。如果存在价格差异，不存在套利的压力，所以能坚持的价格差异。世界各地的巨无霸（表示在一个共同的货币）的价格差异很大。
（1）A country has had a steady value for its floating exchange rate(state inversely as the domestic currency price of foreign currency)for a number of years.The country’s product price level is not immediately affected,but the price level gradually becomes lower(relative to what it otherwise would have been)during the next several years.A.Why might the market exchange rate change a lot as this monetary tightening is announced and implemented? A.收紧通常会导致立即增加在该国的利率。此外，在投资者的紧缩可能还预计，该国货币的汇率值可能会在未来更高。较高的预期汇率，货币的价值是基于期望该国的价格水平将在未来低，购买力平价表示，货币，然后将更强。对于这两个原因，国际投资者将转向投资于该国的债券。在该国的货币在即期外汇市场的需求增加，导致目前的货币增加汇率的价值。货币可能升值了很多，因为目前的汇率必须“过冲”其预期的未来现货价值。抛补利率平价是具有较高的利率和货币贬值预期随后重新建立。
B.如果一切是比较稳定，汇率（本国货币的外币价格）可能迅速减少大量。这一跳后，汇率可能会再增加逐步走向其长期价值的价值与购买力平价的一致，从长远来看。
B.What is the path of the market exchange rate likely to be over the next several years?Why? Chapter6（1）What is the difference between an adjustable and a crawling peg?我们经常使用的术语联系汇率是指固定汇率，因为固定利率一般是不固定的永远。是一个可调节的钉住汇率政策的“固定”的货币交换率值可以变更不时，但通常它被改变，而很少（例如，每隔几年不超过一次）。一个爬行钉住是一个“固定”的货币交换率值经常更改（例如，每周或每月）的汇率政策，有时根据指标如通货膨胀率的差异。
（2）Consider the international currency experience for the period of the gold standard before 1914.a.What type of exchange-rate system was the gold standard and how did it operate? A.金本位固定汇率制度。系统中的每个参与国政府同意购买或出售，以换取在一个固定的黄金价格黄金本国货币（本国货币）。因为每一种货币是固定的黄金，货币之间的汇率也往往是固定的，因为个人黄金和货币之间的套利，如果货币汇率偏离固定的黄金价格所隐含的。
b.What country was central to the system?What was the role of this country in the success of the currency system?B.英国是系统的核心，因为英国经济在工业化和世界贸易的领导者，因为英国被认为是经济安全和审慎的。英国能够和愿意执行收支逆差，允许其他许多国家运行收支盈余。其他国家用自己的盈余，建立其持有的黄金储备（和英镑计价的资产形式的国际储备）。这些其他国家感到满意，其持有的液体储备资产的增长速度，大多数国家都能够避免危机的国际储备低。
C.What was the nature of economic shocks during this period?
C.在黄金标准的高度，从大约1870年到1914年，到系统的经济冲击是轻度。一个重大的冲击世界战争我造成许多国家暂停的金标准。
d.What is the evidence on speculation and speculative pressure on exchange rates during this periodD.猜测普遍稳定，无论是对人秉承的金标准，并为国家，暂时允许其货币浮动汇率的国家的货币之间的汇率。
4.The current exchange-rate regime is sometimes describe as a system of managed floating exchange rates,but with some blocs of currencies that are tied together.a.What are the two major blocs of currencies that are tied together?
A.布雷顿森林体系是一个可调节的钉住汇率制度。致力于设置和捍卫固定汇率，其官方储备的融资的临时收支失衡的国家。如果“基本在一个国家的国际收支不平衡”的发展，该国可以改变其固定汇率的值到一个新的价值。
b.What are the major currencies that float against each other?B.美国是系统的核心。随着布雷顿森林体系的演变，它成为本质上是一种金汇兑本位制。其他国家的货币当局致力于挂本国货币交换率值，以美元。美国货币当局的承诺，购买和出售黄金换取美元与其他国家的货币当局在一个固定的黄金美元价格。
C.Given the discussion in this chapter and the previous chapter of Part I, how would you characterize the movements of exchange rates between the U.S.dollar and the other major currencies since the shift to managed floating in the early 1970s?C.炒很大程度上是稳定，无论对于大多数国家，其次是和加拿大元的汇率值，在1950至62年浮动的固定利率。然而，钉住汇率货币的汇率值有时受到投机压力。国际投资者和投机者有时会认为他们有一对被认为是货币投机赌注“麻烦”如果国家没有管理，以捍卫其货币钉住汇率率值，投资者对货币的博彩会失去小。站在以获得大量的利润，如果货币是贬值此外，的对货币的大量投机性流动所需的大量干预保卫货币的盯住价值，以便更有可能以运行在官方储备如此之低，政府这是被迫贬值。
Chapter 8（1）A country has marginal propensity to save of 0.15 and a marginal propensity to import of 0.4.Real domestic spending now decreases by $2bllion.a.According to the spending multiplier(for a small open economy),by how much will domestic product and income change? What is the change in the country’s imports?。A.在这个小型开放经济的消费乘数约为1.82（= 1 /（0.15 ± 0.4））。如果最初的实际支出下降20亿美元，国内产出和收入将下降约3.64亿美元。
C.If this country is large, what effect will this have on foreign product and income?Explain.B.如果国内产出和收入下降了3.64亿美元，那么该国的进口将下降约为1.46亿美元C.这个国家进口的减少，降低了其他国家的出口，所以国外的产出和收入下降。
D.Will the change in foreign product and income tend to counteract or reinforce the change in the first country’s domestic product and income?Explain.。
D.国外的产出和收入的下降，减少对国外进口，所以第一个国家的出口下降。这巩固了第一个国家的国内产出和收入的变化（下降）—如国外收入反弹的例子。
（2）How does the FE curve relate to the concept of external balance?外部均衡是一个国家与世界各地支付总体均衡的一个合理的和可持续的构成的实现。虽然指定一个确切的目标并不简单，我们常常假设，一个国家实现官方结算余额接近于零时为外部平衡的实现。FE曲线显示，导致一个国家的官方结算余额为0的利率和国内产出的所有组合。因此，在FE曲线上的任何一个点与外部平衡这个概念是一致的。
（3）Explain the effect of each of the following on the IS curve: a.Government spending decreases b.Foreign demand for the country’s exports increases.c.The country’s interest rate increases.。A.减少政府支出趋于下降国内产出（降低利率，是因为当它有一个较小的财政赤字时，政府不得不借贷）。因此，IS曲线向左移动（或向下）。
B.在该国出口品的国外需求的增加而增加了该国的国内产出。因此，IS曲线的移动到右边（或）。
C.加息，不能使IS曲线移动。相反，它是沿IS曲线的一个运动结果。
第四篇：国际金融的复习资料答案
一、名词解释
1、汇率：
2、自由外汇：
3、外汇储备：
4、外国债券：
5、间接标价法：
6、外汇：
7、广义外汇管制：
8、国际汇兑：
9、国际储备：
10、汇票：
11、外汇风险：
12、政府贷款：
13、国际收支：
14、欧洲债券：
15、福弗廷：
16、可转换债券：
二、填空题
1、狭义的外汇包括四种形式：（1）外国货币（包括主币和辅币）（2）以外币表示的信用工具（3）以外币表示的有价证券（4）以外币表示的其他各种可以取得外汇收入债权凭证。
2、资本国际流动按期限可分为 长期资本流动 和 短期资本流动。
10、远期汇率的点数报价法中的一点是汇价 1%的1%。
11、、外汇市场的参与者包括 外汇银行、外汇经纪人、进口商及其他外汇需求者、外汇票据商、外汇投机者、跨国公司 出口商及其他外汇供给者 和中央银行等政府主管外汇的机构。
12、在衍生金融工具中，互换可分为 货币互换 和 利率互换 两种。
13、即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在 两个营业日 办理交割的外汇买卖。
14、国际债券的发行方式有： 公募 发行和 私募 发行。
15、在贸易融资中，银行对出口商的短期融资包括_打包放款 和 出口押汇。
16、在远期外汇买卖中，远期汇率高于即期汇率，称为 升水。
17、国际债券包括 外国 债券和 欧洲 债券。
18、远期利率协议 是交易双方同意在未来某一确定时间，对一笔规定期限的象征性存款按协定利率支付利息的交易合同。
19、特别提款权是 国际货币基金组织 创造的储备资产。
20、国际结算制度的种类有三种，即 自由的多边 国际结算制度、管制的双边 国际结算制度和 区域性经济集团内部多边 国际结算制度；
21、根据外汇交易和期权交易的特点，可以把外汇期权交易分为 现汇期权交易 和 外汇期权交易。
22、汇率按经济意义划分可分为： 名义汇率、实际汇率 和 实际有效汇率。
23、利率互换 是在一段时间内交易双方根据事先确定的协议，在一笔象征性本金数额的基础上互相交换具有不同特点的一系列利息款项支付。
24、国际清偿力包括一国的 备用信贷、互惠信贷协定、借款总安排 及商业银行所持有的外汇资产。
25、外汇交易具体分为三个层次：银行与 顾客 之间的外汇交易；银行 与银行 间的外汇交易；银行 与中央银行 之间的外汇交易。
26、国际收支不平衡可分为几大类，即（1）周期性 的不平衡；（2）结构性 的不平衡；（3）货币性 的不平蘅；（4）收入性 的不平蘅。
27、期限在 1年 以上的资本流动称为长期资本流动。长期资本流动包括 直接投资、证券投资 和 国际贷款。
28、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额低于购入额称之为“ 多 头”；出售额大于购入额则称之为“ 空 头”。
29、亚洲开发银行成立于 1966 年 11 月，总部设在 马尼拉。30、在远期外汇买卖中，远期汇率与即期汇率的差值称为 隔水。
31、钉合 汇率可以反映一国货币对一个货币篮子的升降。
30、国际收支平衡表中经常项目的主要内容是：贸易收支、劳务收支、收益 和 无偿转移。
31、欧洲货币资本市场由欧洲中长期信贷市场和 欧洲债券市场 两大部分组成。
32、国际结算中的主要票据有：基本单据和附属单据。其中基本单据包括： 运输单据、商业发票 和 保险单据。
33、世界银行的资金主要来源于：（1）成员国实际缴纳的股金 ；（2）借款 ；（3）业务净收益和债券转让。
34、根据保理商的数目，保付代理可分为 单保理 和 双保理。
35、所谓外国债券是本国发行人在国外债券市场发行的以 外币 计值的债券。
36、信汇汇率是用 信函 方式通知付款的外汇汇率。
37、根据贷款的提取方式，国际银行贷款分为 定期信贷 和 转期信贷。
38、在远期外汇买卖中，远期汇率低于即期汇率，称为 贴水。
39、国际储备所包括的内容有：（1）黄金 ；（2）外汇储备 ；（3）在 国际货币基金组织 的储备头寸；（4）特别提款权。
40、根据国际结算业务中的汇款方式，汇率可分为电汇汇率、信汇汇率 和票汇汇率。
41、国际汇率制度有两种类型：即 固定汇率制 和 浮动汇率制。
三、判断题
T1、当一国的货币对外汇率贬值时，该国出口商的利润将增加。F2、国际开发协会主要向发达国家提供贷款。F3、货币市场上的国库券的期限一般为1年以上。
T4、即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在两个营业日内办理交割的外汇买卖。
F5、世界银行的贷款对象不仅仅限于会员国。
T6、所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度。
F7、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业 F8、在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。
T9、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。F10、欧元的诞生并不改变以美元为主体的国际储备格局。F11、国际收支的收入记入国际收支平衡表的借方。
F12、一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F13、欧元自1999年1月1日起就以纸币和辅币形式进入流通界。T14、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。T15、最早的国际结算是采取非现金的方式进行结算的。T16、银行的即期汇率是确定远期汇率的基础。
T17、当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。
T18、期权合同的买入者为了获得这种权利，必须支付给出售者一定的费用，这种费用称为保险费，也称为期权费或期权价格。
F19、证券投资也是直接投资的主要形式。
T20、记帐外汇是广义的外汇，但它不可以自由兑换成其他国家货币。T21、当一国的货币对外汇率贬值时，该国出口商的利润将增加。F22、国际开发协会主要向发达国家提供贷款。
F23、欧元的诞生并不改变以美元为主体的国际储备格局。T24、所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度 F25、世界银行的贷款对象不仅仅限于会员国。F26、我国人民币也是国际自由货币。
T27、利率期货只有避险保值的作用，而无投机的功能。F28、欧洲美元的价值和购买力高于美国国内美元。F29、出口商所在地银行对出口商提供的信贷就是买方信贷。T30、外汇经纪人是外汇市场的重要参与者之一。T31、在我国境内，外国货币是不允许自由流通的。
F32、一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F33、国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构之一。
T34、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。T35、最早的国际结算是采取非现金的方式进行结算的。T36、欧洲美元不可以在美国国内流通。
T37、当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。F38、“福弗廷”是一种短期的资金融通形式。F39、证券投资也是直接投资的主要形式。
F40、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。T41、记帐外汇是广义外汇的形式之一，但不可以自由兑换成其他国家的货币。
T42、负债率是一国当年外债余额与当年商品和劳务出口收入的比率，因而是衡量一国负债能力和风险的主要参考数据。
T43、政府机构贷款的资金来源是该国的财政预算，因而利率较低，具有援助性质。T44、不管是在国内结算中，还是在国际结算中，支票都是最主要的支付工具。F45、直接标价法是指以一定单位的本国货币作为标准来表示本国货币的汇率的。F46、一般来说，政府贷款的利率比国际银行贷款的利率高。
F47、居住在境内的外国人，不论他是否具有该国国籍，他的对外经济行为都必须记入该国的国际收支。
T48、套汇和套利都是国际金融市场上的投机行为。T49、经济主体只要持有或运用外汇，就存在外汇风险。T50、如果一种货币的远期汇率低于即期汇率，称之为贴水。F51、国际贷款一般都是短期贷款。
T52、在利率互换交易中，交易双方在交易的整个过程都不交换本金，本金是各自的资产或负债，交换的只是利息款项。
T53、所谓多头保值就是在期货市场上先卖出某种外币期货，然后买入期货轧平头寸。T54、货币互换是指双方按固定汇率在期初交换两种不同货币的本金，然后按预先规定的日期，进行利息和本金的分期互换。
T55、黄金只有在金本位制度下才是真正的国际储备。T56、本票的出票人就是付款人，因而本票无须承兑。F57、信用证只适合于小额的贸易货款的结算。F58、国际结算从一开始就是采取非现金结算方式。F59、世界银行的贷款期限一般不超过3年。
F60、一个国家以外币所表示的宏观经济总量不会因汇率的变动而变动。F61、当一国的货币对外汇率升值，则该国出口商的利润也将随之增加。F62、国际开发协会主要向发达国家提供贷款。
F63、期货价格和远期外汇价格都是以汇率差价为基础的，因此两者价格的趋势是一致的。T64、期权合同的买入者为了获得这种权利，必须支付给出售者一定的费用，这种费用称为保险费，也称为期权费或期权价格。
T65、世界银行的贷款对象只限于会员国。F66、银行的中间汇率是确定远期汇率的基础。F67、利率期货只有避险保值的作用，而无投机的功能。
F68、间接标价法是指以一定单位的外国货币作为标准来表示本国货币的汇率的 F69、出口商所在地银行对出口商提供的信贷就是买方信贷。T70、欧元的诞生将改变以美元为主体的国际储备格局。
F71、在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。F72、我国人民币也是国际自由货币。
F73、国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构。T74、银行的即期汇率是确定远期汇率的基础。F75、最早的国际结算是采取现金的方式进行结算的。F76、欧洲美元可以在美国国内流通。
T77、当贸易额较大时通常采用信用证进行贸易货款的结算。F78、“福弗廷”是一种短期的资金融通形式。F79、证券投资也是直接投资的主要形式。
F80、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。
四、选择题
1、世界银行集团的附属机构有（AD）
A、国际开发协会 B、国际货币基金组织 C、亚洲开发银行 D、国际金融公司
2、在间接标价法下，如果一定单位的本国货币所能兑换的外国货币数额增加，则说明（D）
A、外币币值上升，本币币值下降，外汇汇率上升 B、外币币值下降，本币币值上升，外汇汇率下降 C、本币币值下降，外币币值上升，外汇汇率上升 D、本币币值上升，外币币值下降，外汇汇率上升
3、按汇率制度划分，国际货币制度可分为（EF）
A、联合浮动汇率
B、金本位制度
C、金汇兑本位制度
D、信用本位制度 E、固定汇率制度
F、浮动汇率制度
G、钉住汇率制度
4、国际收支所反映的内容是（C）
A、与国外的现金交易 B、与国外的金融资产交换 C、全部对外经济交易 D、一个国家的外汇收支
5、买入看跌期权者如果行使权利，出售者就有责任在到期日以前按协定价格买入合同规定的某种金融工具，这种行为称为（C）
A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 D、卖出看跌期权
6、下列中提法正确的有（CD）。A、商业票据不能成为货币市场的工具。
B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。C、银行承兑票据是货币市场的重要工具之一。
D、欧洲美元不可以在美国国内流通。
7、在浮动汇率制度下，如果外汇市场上的外国货币求过于供时，则（A）。A、外币价格上涨，外汇汇率上升 B、外币价格下跌，外汇汇率下降 C、外币价格上涨，外汇汇率下降 D、外币价格下跌，外汇汇率上升
8、所谓长期资本流动是指期限在（A）年以上的国际资本流动。A、1年 B、2年 C、3年 D、5年
9、以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）
A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策
10、一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A）。A、越大 B、越小 C、无变化
11、汇票按承兑人的不同划分可分为（FG）。
A、光票 B、即期汇票 C、银行汇票 D、商业承兑汇票 E、跟单汇票 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 H、远期汇票
12、偿债率是当年（C）与当年商品和劳务出口收入的比率。
A、外债余额 B、国民生产总值 C、外债还本付息额 D、短期债务额
13、下列提法中不正确的是（C）。
A、贴现市场是为融通短期资金服务的，因而是构成货币市场的内容之一。B、在浮动汇率制度下，国家货币当局不负责维持一定的法定汇率。C、亚洲经济危机最早爆发于韩国。
D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。
14、外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。
A、中央银行 B、商业银行 C、证券机构 D、财政部门
15、从银行买卖外汇的角度划分，汇率可分为（GHI）。
A、现汇汇率 B、期汇汇率 C、现钞买卖汇率 D、票汇汇率 E、信汇汇率 F、电汇汇率 G、中间汇率 H、卖出汇率 I、买入汇率 J、实际有效汇率 K、名义汇率 L、实际汇率 M、固定汇率 N、浮动汇率
16、下面四种提法中正确的是（BCD）。
A、国际金本位制度不具备自动调节国际收支的机制。B、欧洲货币市场上交易的是境外货币。
C、国际货币基金组织是在布雷顿森林会议上决定成立的国际金融机构。D、只要不同国家之间存在利率高低的差异，套利者便有利可图。
17、根据国际储备划分，国际货币制度可分为（BCD）
A、联合浮动汇率
B、金本位制度
C、金汇兑本位制度
D、信用本位制度 E、固定汇率制度
F、浮动汇率制度
G、钉住汇率制度
18、假设外国公司以证券形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。
A、抽逃资本、引起资本外流 B、增加投资额、引起外资流入C、保持不变
19、国际结算中的主要票据是指（ACE）。
A、汇票 B、发票 C、本票 D、期票 E、支票 20、外汇从狭义上讲是一种以（B）所表示的支付手段。A、本国货币 B、外国货币 C、复合货币 D、有价证券
21、世界银行集团的附属机构有（AD）。A、国际开发协会 B、国际货币基金组织 C、亚洲开发银行 D、国际金融公司
22、如果一国货币的对外汇率上涨，则（AD）。
A、出口增加，进口减少 B、进口增加，出口减少 C、有利于出口商，不利于进口商 D、有利于进口商，不利于出口商
23、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称之为（B）。
A、空头 B、多头 C、卖空 D、买空
24、利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称为（B）。
A、直接套汇 B、间接套汇 C、两角套汇 D、三角套汇
25、买入看跌期权者如何行使权利，出售者旧有责任在到期日以前按协定价格买入合同规定的某种金融工具，这种行为称为（D）。
A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 D、卖出看跌期权
26、下列中提法正确的有（CD）。A、商业票据不能成为货币市场的工具。
B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。C、银行承兑票据是货币市场的重要工具之一。D、中央银行也是外汇市场的参与者之一。
27、在浮动汇率制度下，如果外汇市场上的外国货币求过于供时，则（B）。A、外币价格上涨，外汇汇率上升 B、外币价格下跌，外汇汇率下降 C、外币价格上涨，外汇汇率下降 D、外币价格下跌，外汇汇率上升
28、国际收支平衡表采用（B）方式编制。A、增减记账法 B、复式簿记 C、平衡法
29、以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）。
A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策 30、一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A）。A、越大 B、越小 C、无变化
31、欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE）。
A、国库券 B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款 D、上市的公司股票 E、浮动利率存款 F、欧洲债券
32、期汇市场上的汇率也称（B）。
A、即期汇率 B、远期汇率 C、名义汇率 D实际汇率
33、下列提法中不正确的是（ACD）。
A、贴现市场是为融通短期资金服务的，因而是构成货币市场的内容之一。B、一国的国际收支等于该国的外汇收支。C、欧元自1999年1月1日起正式启动。
D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。
34、外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。
A、中央银行 B、商业银行 C、证券机构 D、财政部门
35、从银行买卖外汇的角度划分，汇率可分为（GHIC）。
A、现汇汇率 B、期汇汇率 C、现钞买卖汇率 D、票汇汇率 E、信汇汇率 F、电汇汇率 G、中间汇率 H、卖出汇率 I、买入汇率 J、实际有效汇率 K、名义汇率 L、实际汇率 M、固定汇率 N、浮动汇率
36、下面四种提法中正确的是（CD）。
A、国际金本位制度不具备自动调节国际收支的机制。B、我国人民币也是国际自由货币
C、国际货币基金组织是在布雷顿森林会议上决定成立的国际金融机构。D、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。
37、根据国际储备划分，国际货币制度可分为（BCD）。
A、联合浮动汇率
B、金本位制度
C、金汇兑本位制度
D、信用本位制度 E、固定汇率制度
F、浮动汇率制度
G、钉住汇率制度
38、下列中属于牙买加协议体系内容的有（BCF）。
A、制定了稀缺货币条款
B．浮动汇率合法化
C．黄金非货币化
D．废除外汇管制
E．建立国际货币基金组织
F．增加会员国的基金份额
39、国际结算中的主要票据是指（ACE）。
A、汇票 B、发票 C、本票 D、期票 E、支票
40、即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在（A）办理交割的外汇买卖。
A、两个营业日内 B、当天 C、一个月以内 D、两个营业日以后
41、在直接标价法下，如果一定单位的外国货币折成的本国货币数额增加，则说明（A）。A、外币币值上升，外币汇率上升 B、外币币值下降，外汇汇率下降 C、本币币值上升，外汇汇率上升 D、本币币值下降，外汇汇率下降
42、假设外国公司以机器设备形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。
A、增加投资额 B、减少投资额 C、保持不变
43、汇票按有无附属单据的不同划分可分为（AE）。
A、光票 B、即期汇票 C、银行汇票 D、商业承兑汇票 E、跟单汇票 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 H、远期汇票
44、同时在两个外汇市场上一边买进一边卖出同一种外币的套汇行为称为（AC）。A、直接套汇 B、间接套汇 C、两角套汇 D、三角套汇
45、国际金融机构贷款比国际银行贷款的贷款手续（A）。A、严格 B、宽松 C、无差别
46、下列中提法正确的有（C）。
A、国际金融公司是国际货币基金组织的附属机构。
B、在我国境内外国货币可以自由流通，也可以以外币计价结算。C、欧元的诞生将改变以美元为主体的国际储备格局。D、我国人民币也是国际自由货币。
47、偿债率是当年（C）与当年商品和劳务出口收入的比率。
A、外债余额 B、国民生产总值 C、外债还本付息额 D、短期债务额
48、国际收支平衡表采用（B）方式编制。A、增减记帐法 B、复式簿记 C、平衡法所
49、当一个国家的国际收支出现结构性不平衡时，许多发展中国家一般倾向于采取一些（A）措施。
A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策 50、一个国家的经济发展速度越快、规模越大，则对该国的国际储备的需求（A）。A、越大 B、越小 C、无变化
51、欧洲美元的价值和购买力（C）。
A、高于美国国内美元 B、低于美国国内美元 C、与美国国内的美元相同
52、欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE）。
A、国库券 B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款
D、上市的公司股票 E、浮动利率存款 F、欧洲债券
53、下列提法中不正确的是（ABC）。A、国际金融市场具有调节国际收支的作用。B、中央银行不参与外汇市场。
C、货币市场是指资金借贷在2年以内的交易市场。D、国际储备的多寡是衡量一国对外资信的重要标志之一。
54、国际开发协会的贷款对象是（B）。A、发达国家 B、发展中国家 C、所有国家
55、国际收支所反映的内容是（C）。
A、与国外的现金交易 B、与国外的金融资产交换 C、全部对外经济交易 D、一个国家的外汇收支
56、下面四种提法中正确的提法是（C）。
A、外国债券的发行和担保是由发行所在国的商业银行承担的，并在该国的主要市场上发售。
B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。
C、世界银行从营业收入中拨出的款项也是国际开发协会的资金来源之一。
D、国际货币基金组织的贷款对象不仅仅是各会员国政府，还包括各会员国工商企业。
57、按汇率制度划分，国际货币制度可分为（EFG）。
A、联合浮动汇率
B、金本位制度
C、金汇兑本位制度
D、信用本位制度 E、固定汇率制度
F、浮动汇率制度
G、钉住汇率制度
58、一个国家的对外贸易条件越好、对外融资能力越强，则国际储备可以（A）。A、适当减少 B、适当增加 C、保持不变
59、货币市场上的国库券的期限一般为（B）。
A、1年以上 B、3个月到1年 C、1个月到3个月 D、无期限限定 60、下列中属于牙买加协议体系内容的有（BCF）。
A．制定了稀缺货币条款
B．浮动汇率合法化
C．黄金非货币化
D．废除外汇管制
E．建立国际货币基金组织
F．增加会员国的基金份额 61、广义外汇与狭义外汇的根本区别在于（C）。
A、是否可以用于清偿对外债务 B、是否包括一切有价证券 C、是否可以以本币表示 D、是否可以在国际上自由流通
62、假设外国公司以证券形式在我国进行投资，如果人民币贬值，那么该投资商将会（A）。
A、抽逃资本、引起资本外流 B、增加投资额、引起外资流入 C、保持不变 63、银行在为顾客提供外汇买卖的中介服务中，如果在营业日内一些币种的出售额高于购入额称之为（B）。
A、空头 B、多头 C、卖空 D、买空
64、利用三个不同地点的外汇市场上的汇率差异，同时在三个外汇市场上买卖外汇的行为称为（B）。
A、直接套汇 B、间接套汇 C、两角套汇 D、三角套汇
65、买入者或称期权持有者获得了在到期日以前按协定价格购买合同规定的某种金融工具的权利，这种行为称为（A）。
A、买入看涨期权 B、卖出看涨期权 C、买入看跌期权 D、卖出看跌期权 66．下列中提法正确的有（D）
A、货币汇率的确定是国际货币制度的主要内容之一。B、国际储备资产的确定与国际货币制度毫无关联。C、IMF是国际复兴开发银行的英文缩写。
D、在金本位制度下，各国货币之间的比价是由它们各自的含金量所决定的。67．汇票按承兑人的不同划分可分为（FG）
A、光票 B、即期汇票 C、银行汇票 D、商业承兑汇票 E、跟单汇票 F、商业汇票 G、银行承兑汇票 H、远期汇票 68．国际收支平衡表采用（B）方式编制 A、增减记帐法 B、复式簿记 C、平衡法
69．、以减少财政指出、提高税率、再贴现率和法定存款准备率等方法来对国际收支赤字进行调整的政策是（C）
A、外汇缓冲政策 B、直接管制 C、财政和货币政策 D、汇率政策 70．一个国家的对外经济开放程度越高，则对国际储备的需要（A）A、越大 B、越小 C、无变化 71．欧洲美元的价值和购买力（C）
A、高于美国国内美元 B、低于美国国内美元 C、与美国国内的美元相同 72．欧洲货币市场的资金来源主要有（BCE）
A、国库券 B、可转让欧洲货币存款单 C、定期存款 D、上市的公司股票 E、浮动利率存款 F、欧洲债券 73．下列提法中不正确的是（C）
A、欧洲货币市场是当前世界最大的国际资金融通市场。B、欧洲债券市场是欧洲货币市场的一种长期借贷形式。C、欧元自1999年1月1日起就以纸币和辅币形式进入流通界。D、短期信贷市场是欧洲货币市场的主要资金运用方式之一。
74．外国债券的发行和担保是由发行所在国的（C）承担的，并在该国的主要市场上发售。
A、中央银行 B、商业银行 C、证券机构 D、财政部门 75．亚洲开发银行的总部设在（B）A、东京 B、马尼拉 C、香港 D、新加坡
76．下面四种提法中正确的是（BD）
A、国际金本位制度不具备自动调节国际收支的机制。
B、所谓金本位是泛指一切以黄金充当货币材料的货币制度。
C、中央银行并不参与外汇市场的交易。
D、布雷顿森林体系中明确规定了废除外汇管制的有关条款。
77．根据国际储备划分，国际货币制度可分为（BCD）
A、联合浮动汇率B、金本位制度C、金汇兑本位制度D、信用本位制度E、固定汇率制度F、浮动汇率制度G、钉住汇率制度
78．下列中属于布雷顿森林体系内容的有（ADE）
A．制定了稀缺货币条款B．浮动汇率合法化C．黄金非货币化D．废除外汇管制 E．建立国际货币基金组织
F．增加会员国的基金份额 79．货币市场上的国库券的期限一般为（C）
A、1年以上 B、3个月到1年 C、1个月到3个月 D、无期限限定
80．即期外汇交易又称现汇交易，是指买卖双方成交后，在（A）办理交割的外汇买卖。
A、两个营业日内 B、当天 C、一个月以内 D、两个营业日以后
五、问答题
1、汇率变动对经济产生的影响主要表现在以下几个方面：
（1）影响物价水平；
（2）影响进出口贸易；
（3）影响国际贸易条件；（4）影响外资的流动；
（5）影响人们对金融资产的选择。
2、简述国际收支不平衡的类型及其原因。
答：导致国际收支失衡的原因是多方面的，既有客观的，又有主观的；既有内部的，又有外部的；既有经济的又有非经济的；既有经济发展阶段的，又有经济结构的。而且这些因素往往不是单独而是混合地发生作用。它主要有：1．周期性失衡，２．结构性失衡，３．货币性失衡，４．收入性失衡，５．贸易竞争性失衡，６．过度债务性失衡，７．其他因素导致的临时性失衡。以上几方面原因不是截然分开的，而且，固定汇率制与浮动汇率制下国际收支不平衡，发展中国家与发达国家国际收支不平衡都是有区别和联系的。
3、互换的概念及主要目的。
互换是指两个或两个以上的当事人按共同商定的条件，在约定的时间内交换一系列支付款项的一种金融交易。
互换的主要目的是。
（1）回避因利率和汇卒变动可能造成的风险损失；
（2）通过利率和货币的互换尽量地降低成本；
（3）破除当事人之间因资本市场、货币市场的差异以及各国外汇管制的不同法规造成的壁垒，以开拓更广阔的筹资途径。
4、国际收支不平衡时，主要调节政策。
国际收支不平衡时，主要调节政策有：
（1）外汇缓冲政策；
（2）财政和货币政策；
（3）汇率政策；
（4）直接管制。
5、国际金融市场的基本作用有哪些？
6、亚洲金融危机产生的深刻原因。
亚洲金融危机产生的深刻原因可以从如下几个方面来加以分析：
（1）宏观经济结构失衡；
（2）外资、外债结构不合理；
（3）金融监管不力、金融体系不健全、缺乏有效的金融风险防范机制；
（4）过早对外开放资本市场，放松资本项目的管理。
7、世界银行的贷款条件有哪些？
世界银行的贷款条件有以下几个方面：
(1)贷款对象只限于会员国。
(2)申请贷款的国家确实不能以合理的条件从其他方面取得贷款时，世界银行才考虑发放贷款或提供贷款保证。
(3)申请的贷款必须用于一定的工程项目，有助于该国的生产发展与经济增长。
(4)贷款必须专款专用。
(5)贷款期限一般为数年，最长可达30年。(6)贷款所使用的货币规定。
8、期权交易和期货交易的区别。
1）.风险与收益。期权交易中，买卖双方的风险与收益不对称。对买方而言，收益无限而风险仅限于保险费。对卖方而言，风险无限而收益有限。期货交易中，买卖双方的收益与风险均无限制。
2）.权利与义务。期权交易中，只有卖方有履行合同的义务，而买方有履约与否的权利。期货交易中，买卖双方都有履约的义务。
3）.价格波动。期权价格的波动在一定的范围内与现货价格的波动有关，超出一定范围则与现货价格无关。而期货价格的波动直接与现货价格有关。
4）.保证金。期权交易中，仅买方支付保证金，而期货交易中，双方都支付保证金。
5）.结算方式。期权交易中有三种结算方式，即反向买卖，行使权利，放弃权利；而期货交易中只有前两种方式。
9、什么是金融期货？金融期货交易的具体形式和是什么？
金融期货交易是以尚未到期的金融工具作为买卖对象的市场行为。金融期货合同承诺在将来买迸或卖出一定的金融资产或金融工具。
金融期货交易的具体形式主要有：货币期货交易、黄金期货交易、利率期货交易、股票指数期货交易等。
10、确定国际储备的适度规模，要考虑的因素有哪些？
确定国际储备的适度规模，通常要考虑以下几个方面的因素：
（1）经济发展的速度和规模。一般情况下，经济发展速度越快、规模越大，对国际储备的需求也就越大。
（2）经济开放程度。一个国家对外开放程度越高，对外贸易数量也就越大，从而需要的国际储备也就越多。
（3）贸易条件和融资能力。贸易条件越好，对国际储备的依赖越小；融资能力越强，对国际储备的需求就越低。
（4）持有国际储备的机会成本。持有国际储备的机会成本越高，国际储备的规模就越应该降低。
（5）政府控制对外贸易的能力。一个国家的政府对外贸的控制能力越强，国际储备的规模就可以越低。
11、布雷顿森林体系最终走向崩溃的原因。
布霄顿森林体系最终走向崩溃，其根本原因可以从以下几个方面加以分析：
（1）美国由于越南战争，使得其经济进一步恶化；
（2）美国国内的财政赤字引发了通货膨胀；
（3）对外贸易的巨额逆差导致美国国际收支的严重失衡；
（4）美元失去了经济实力的支撑，贬值在所难免；
（5）美元停止与黄金的兑换，布雷顿森林体系的固定汇率制彻底解体。
12、简述即期外汇、远期外汇和掉期外汇交易的区别与联系。
通过对即期外汇，远期外汇及掉期外汇三个概念的分析，我们可以理解三者外汇交易方式之间的区别主要表现在，即期外汇交易是买卖双方在成交后两个营业日内进行外汇交割；远期外汇交易则是在买卖双方在外汇买卖时先签定合同，约定在将来某一时刻进行外汇交割；而掉期外汇则是将货币相同，金额相同而方向相反，交割期限不同的两笔或两笔以上的外汇交易结合起来进行。三者之间的联系表现在：即期外汇交易所用的汇率即现汇汇率是确定远期外汇交易汇率即期汇汇率的基础，掉期外汇交易利用即期交易和远期外汇交易之间的汇率变化来进行外汇保值或投机。
13、什么是欧洲债券？它与外国债券有何区别？
欧洲债券：是发行人在本国以外的市场上发行的、不以发行所在地国家的货币计值、而是以其他可自由兑换的货币为面值的债券。发行欧洲债券是一个国家在国际资本市场上进行融资的一个重要途径。
．外国债券是本国发行人在国外债券市场上发行的外币计值的债券。（2分）外国债券的发行和担保是由发行所在国的证券机构承担的，并在该国主要市场上发售。（1分）
14、什么是出口信贷？出口信贷有哪些种类？它与福弗廷有什么不同？
出口信贷：是与国际贸易直接相关的中长期贷款，是商业银行对本国出口商或者外国进口商及其银行提供的贷款，其目的是为了解决本国出口商的资金周转困难或者是满足外国进口商对本国出口商支付货款的需要。
出口信贷是与国际贸易直接相关的中长期贷款。出口信贷具体可分为卖方信贷、买方信贷和福费廷三种
15、简述买方信贷的主要程序。
（1）进口商与出口商洽谈贸易，签定贸易合同后，进口商缴纳相当于货价15%的现汇定金；（2）进口商与出口商所在地银行签定贷款协议；
（3）进口商用其借得的款项，以现汇付款条件向出口商支付贷款；
14（4）进口商对出口商所在地银行的欠款，按贷款协议的条件分期偿付。
六、计算题
1、美国一出口商6月15日向日本出口200万日元的商品，以日元计价格，3个月后结算，签约时的即期汇率为J￥110/＄。为避免日元汇率下跌，该出口商准备利用外汇期货交易进行保值。6月时的10月份日元期货价格为J￥115/＄，9月15日的即期汇率J￥120/＄，9月时的10月份日元期货价格为J￥126/＄。试分析该出口商的保值的过程和结果。解：日元期货套期保值操作如下：
（1）6月15日，现货市场目标汇率为：J￥110/$,共$18181，在期货市场上卖出2手10月的日元期货合约，汇率为：J￥115/$，共$17391。
（2）9月15日，得到200万日元货款，汇率为：J￥120/$，共$16666，在期货市场上买入2手10月的日元期货合约，汇率为：J￥126/$，共$15873。
（3）现货市场损失：（$18181-$16666）=$1515，期货市场盈利：（$17391-$15873）=$1518，净盈利：3美元（佣金除外）。2、4月1日，6月份和9月份的美元期货价格分别为J￥110/＄和J￥115/＄。某投机商预计6月份的美元期货价格上升幅度大于9月份的上升幅度，于是进行投机。6月1日时的6月份和9月份美元期货价格分别为J￥125/＄和J￥126/＄，请问该投机商应如何进行投机操作？
3、某投资者发现加拿大元利率高于美元，于是在9月1日购买50万加元图利，计划投资3个月。同时该投资者担心这3个月内加元对美元贬值，决定到芝加哥国际货币市场上进行保值。9月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2130加元和1美元=1.2010加元，12月1日的即期汇率和期货汇率分别为1美元=1.2211加元和1美元=1.2110加元。请问该投资者是如何进行保值的？（每份合约10万加元）
现货市场:9月1日兑换加元50万,用美元50万/1.2211,作三个月投资,期货市场:9月1日出售5份加元期货合同,市值50万/1.2110三个月后,加元投资本利收回,如果加元贬值,会造成投资损失期货市场加元贬值,可做平仓获利由于现货市场与期货市场汇率变动方向一致,加元贬值,则会以期货市场的收益弥补现货市场加元投资的风险
4、美国某一进口商在4月份与英国商人签定一项进口合同总值为312500英镑，结汇时间为7月份。4月份的即期汇率为￡1=USD1.5250，90天远期汇率为￡1=USD1.5348，7月份到期英镑的商定价格为USD1.5，期权费为USD0.02。为了回避英镑汇率万一上升的风险，该进口商买10笔英镑看涨期权，每笔为31250英镑，总值312500英镑。
(1)若结汇时的汇率为￡1＝USDl.4200，这位进口商放弃期权，为什么?与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖损失大?(2)若结汇时的汇率是￡1＝USDl.6200，这位进口商行使期权，与按远期汇率购买远期英镑相比，哪种买卖的获利大?
5、苏黎世外汇市场上三个月定期存款利率为4%，同期纽约外汇市场上三个月定期存款利率为7.5%。同时，苏黎世外汇市场上的基期汇率为USD1=SF1.5400——1.5410，三个月期远期 15 汇率为USD1=SF1.5333——1.5343，有一个苏黎世投资者准备进行100万美元的套利交易，请问该投资者可否进行套利交易？如果能进行套利交易，请问收益率是多少？如果不能进行套利交易，原因是什么？
第五篇：复习资料2国际金融
1.我国企业在香港发行股票所筹集的资金应记入国际收支平衡表的(C)2011.1 A.经常账户 B.资本账户 C.金融账户 D.储备账户
2.我国国际收支平衡表中经常账户的借方记录(C)2011.1 A.商品的进出口额100万元 B.好莱坞电影大片的进口额20万美元 C.对外经济援助50万美元 D.外国人到中国旅游支出2万美元 16.我国某企业获得外国汽车专利的使用权。该项交易应记入国际收支平衡表的(B)2011.1 A.贸易收支 B.服务收支 C.经常转移收支 D.收入收支
18.布雷顿森林货币体系的重要支柱是（BC）2009.1 A.固定汇率制 B.美元和黄金挂钩 C.其他国家货币与美元挂钩 D.建立永久性的国际金融机构 E.取消经常项目下的外汇管制
7．1996年底人民币实现可兑换是指（A）2008.1 A．经常项目下可兑换
B．资本项目下可兑换
C．金融项目下可兑换 D．储备项目下可兑换 12.采用间接标价法的国家或地区有（C）2009.1 A.欧盟、美国、日本 B.欧盟、英国、日本 C.欧盟、美国、英国 D.中国、美国、英国
17．一国货币汇率下跌，对该国内经济的影响有（CDE）2008.1 A．使国内商品供应相对减少 C．带动国内同类商品价格上升
B．有利于进口，不利于出口 D．货币供给减少，促使物价上涨
E．在资源闲置的前提下，使国内生产扩大、国民收入和就业增加 5.在直接标价法下，外汇汇率上升表示为（B）2009.10 A.本币数额不变，外币数额增加 C.本币数额不变，外币数额减少
B.外币数额不变，本币数额增加 D.外币数额不变，本币数额减少
6.德意志银行悉尼分行向花旗银行香港分行报出汇价：1欧元=0.7915－0.7965英镑，该汇率表示（B）2009.10 A.德意志银行悉尼分行支付0.7965英镑买入1欧元 B.花旗银行香港分行支付0.7965英镑买入1欧元 C.德意志银行悉尼分行卖出1欧元收入0.7915英镑
D.花旗银行香港分行卖出1欧元收入0.7965英镑
6.在间接标价法下，外汇汇率上升表示为（C）2010.1 A.本币数额不变，外币数额增加 B.外币数额不变，本币数额增加 C.本币数额不变，外币数额减少 D.外币数额不变，本币数额减少 7.中国银行向招商银行报出美元与人民币即期汇率：
100美元=人民币683.57—685.57元。该汇率表明（C）2010.1 A.中国银行支付人民币685.57元买入100美元 B.招商银行支付人民币683.57元买入100美元 C.中国银行卖出100美元收入人民币685.57元 D.招商银行卖出100美元收入人民币685.57元
18．远期汇率、即期汇率和利息率三者的关系是（ADE）2008.1 A．其他条件不变，利率较高的货币，其远期汇率为贴水 B．其他条件不变，利率较高的货币，其远期汇率为升水 C．其他条件不变，利率较低的货币，其远期汇率为贴水 D．其他条件不变，利率较低的货币，其远期汇率为升水差异 E．远期汇率与即期汇率的差异，决定于两种货币的利率 21．布雷顿森林体系的内容是（ACE）2008.1 A．美元与黄金挂钩 C．其他货币与美元挂钩
19.引起国际收支持久性失衡的因素是（C）2010.1 A.国民收入 C.经济结构 2010.10 A.有管理的浮动 C.钉住平行幅度 A.经济周期 C.国民收入 E.充分就业
19．根据IS—LM—BP模型，在浮动汇率制度下（AD）2008.10 A．货币政策有效 C．货币政策无效
B．财政政策有效 D．财政政策无效 B.爬行钉住 D.货币委员会 B.经济结构 D.货币币值 B.货币币值的波动 D.物价水平B．美元与黄金脱钩
D．各国居民可用美元向美国兑换黄金
E．各国政府或中央银行可按黄金官价向美国兑换黄金
16.香港特别行政区的美元联系汇率制度被国际货币基金组织视为(D)20.从宏观经济角度来看，国际收支失衡的原因有(ABCD)2010.10 E．收入政策有效
19.依据IS—LM—BP模型，在固定汇率制度下（BC）2009.1 A.货币政策有效 B.财政政策有效 C.货币政策无效 D.财政政策无效 E.产业政策有效 简答题
1.外汇储备越多越好吗？
不是，外汇储备水平取决于多种因素，如进出口状况、外债规模，实际利用外资等。应根据收益、成本比较和这些方面的状况把外汇储备保持在适度水平上。
2.固定汇率制下，货币当局维护汇率稳定的基本方法有哪些？
在固定汇率制下，货币当局会在固定的汇率水平上通过调整外汇储备来消除外汇市场上的供给与需求的缺口，通过货币供应量相应的变动来对经济的不平衡进行调节。
3.固定汇率制的缺陷有哪些？
（1）在固定汇率制度下，国内经济目标服从于国际收支目标。当一国国际收支失衡时，就需要采取紧缩性或扩张性财政货币政策，从而给国内经济带来失业增加或物价上涨的后果。（2）在固定汇率制下，易发生通货膨胀，结果物价上涨使出口商品的成本增加，导致出口减少，国际收支出现逆差，本币币值更加不稳。为了稳定汇率，该国货币当局只能动用黄金与外汇储备，投放到外汇市场中，使大量的黄金与外汇储备流失。
（3）在固定汇率制下，由于各国有维持汇率稳定的义务，而削弱了国内货币政策的自主性。
4.外汇管制带来哪些负面的问题？ 汇率扭曲，不利于资源合理配制。
在一定程度上影响国际贸易的发展和对外开放的进程。出现外汇黑市，外汇官价和黑市并存带来权钱交易。
5.为什么在固定汇率制下央行失去了货币政策的独立性? 固定汇率制度下，当资本完全流动时，采用货币政策调节国民收入是无效的，同样，在资本流动性较强时，货币政策仍然是无效的。所以，在固定汇率制度下，中央银行不能采用货币政策来实现经济稳定增长目标。
2.一位有投资经验的外汇交易员，在以下情形下，如何操作？哪一种情形会出现“超调”现象？
（一）美国年初数据出色，市场普遍预计美联储会在六月份加息；
（二）瑞士央行出乎意料地宣布瑞士法郎与欧元脱钩；
（三）安倍上台前就宣称要实行宽松的货币政策以提振日本经济，大选结果，安倍获胜。
（四）希腊债务危机在最后期限来临前终于达成新的解决方案。
7、固定汇率制下，宽松的货币政策为何无效？不可能三角形结合中国的情况做出说明。
假设希望以货币政策推高利率，采用紧缩的货币政策，由于采用固定汇率，在汇率不变的情况下，利率的上升带来对本国投资收益的增加，大量的外国资本会流入，造成国内资本充裕，资本流入时央行（或政府）并没有干预的压力，固定汇率既是法定，没有货币升值的压力，只是因为资本充裕而导致汇率下降而已。因此利率又被拉低，换言之紧缩的货币政策被流入的外国资本抵消。压低利率的情况则反之。
8、如果一国出现国际收支逆差，可以采取哪些措施应对？如果存在逆差和失业，又如何处理？
财政政策：当国际收支大量逆差时，则可采取削减财政预算、压缩财政支出、增加税收、紧缩通货等措施,迫使国内物价下降,增加出口商品的国际竞争能力，减少逆差。
货币政策：改变目前的国际货币体系:，开展区域化货币合作；通过国际协商合作，进一步改革目前的国际货币体系；改革目前的国际经济机构，赋予他们更大的权力，使其更好的实施国际经济监管职能。
金融政策：当国际收支出现逆差时，可以提高利率，吸引外资流入，控制投资规模，使逆差缩小。
国际借贷 ：通过国际金融市场、国际金融机构筹资或政府间贷款，可以获取资金弥补国际收支逆差。
货币政策：改变目前的国际货币体系:，开展区域化货币合作；通过国际协商合作，进一步改革目前的国际货币体系；改革目前的国际经济机构，赋予他们更大的权力，使其更好的实施国际经济监管职能。
采取量化宽松 正如美国一样就可以了。因为国际收支差的主要原因是贸易逆差 也就是汇率问题 量化宽松可以让本国货币贬值，改善国际收支状况，刺激出口行业，创造更多的就业
9、一路一带的理论依据是什么？写出公式并作说明。
10、为什么说，汇率制度是“一固就死，一浮就乱”？
31．浮动汇率制有哪些优点？
1.汇率反映了一国对外经济交往的真实情况 2.外部均衡可自动实现，不会引起国内经济波动 3.避免通货膨胀的跨国传播 4.有利于稳定经济
5.可自动调节短期资金移动，预防投机冲击
30.固定汇率制的优点是什么？
有利于促进国际贸易和国际投资活动。有利于抑制国内通货膨胀。
防止外汇投机，稳定外汇市场。
作为外部约束，防止各国之间的不正当竞争危害世界经济。
17．某种货币充当储备货币必须具备的条件是（BD）2008.10 A．可兑换性 C．国际性
E．内在价值相对稳定性
17.根据利率平价原理，汇率的变动取决于两国的（C）2010.1 A.价格差异 C.利率差异
B.收入差异 D.经济增长率差异 B．普遍接受性 D．充分流动性
13、根据IS—LM—BP模型，在浮动汇率制度下（AB）
A．货币政策有效 B．财政政策无效 C．货币政策无效 D．财政政策有效
E．收入政策有效
2、一国出现持续性的国际收支逆差，可能会导致或加剧（ABCDE）。A.通胀
B.失业
C.经济危机
D.货币贬值 E.资本外逃
31、采用间接标价法的国家或地区有（BCE）
A.日本 B.欧盟
C.英国
D.中国 E.美国
24、某种货币充当储备货币必须具备的条件是（BD）A．可兑换性 B．普遍接受性
C．国际性
D．充分流动性 E.黄金作为基础
5、价格货币模型的主要贡献表现在(BCD)A.有助于说明通货膨胀与汇弹性率的变动关系 B.突出了货币因素在汇率决定过程的作用
C.引入了货币供应量、国民收入等经济因素作为变量
D.是资产市场说中最简单的一种形式，并能反映该分析方法的基本特点 E.可以解释货币市场和实物市场的变动速度不同。2．国际收支总差额是（D）A．经常账户差额与资本账户差额之和 B．经常账户差额与长期资本账户差额之和 C．资本账户差额与金融账户差额之和
D．经常账户差额、资本账户差额、金融账户差额、净差错与遗漏四项之和 13.国际收支是统计学中的一个（B）A.存量概念 B.流量概念 C.衡量概念 D.变量概念
15.本国居民因购买和持有国外资产而获得的利润、股息及利息应记入（A A.经常账户 B.资本账户 C.金融账户 D.储备资产账户 1.按照《国际收支手册》第五版的定义，IMF判断个人居民的标准是（D 2009.10 A.国籍标准
B.时间标准））C.法律标准 A.货物
D.住所标准 B.服务 2.保险费记录在经常项目中的（B）
C.收益 D.经常转移 2.广义国际收支建立的基础是（C）A.收付实现制 B.国际交易制 C.权责发生制 D.借贷核算制
1.国际收支平衡表的实际核算与编制过程，没有完全按照复式借贷记账法去做，由此导致了平衡表中什么项目的产生?(D)A.经常项目 C.平衡项目 A.直接投资
B.资产项目 D.错误与遗漏 B.间接投资 2.政府贷款及出口信贷记录在金融账户中的哪一个项目?(D)C.证券投资 D.其他投资
1.我国企业在香港发行股票所筹集的资金应记入国际收支平衡表的(C)A.经常账户 B.资本账户 C.金融账户 D.储备账户
2.我国国际收支平衡表中经常账户的借方记录(C)A.商品的进出口额100万元 B.好莱坞电影大片的进口额20万美元 C.对外经济援助50万美元 D.外国人到中国旅游支出2万美元 17．一国货币汇率下跌，对该国内经济的影响有（CDE）A．使国内商品供应相对减少
B．有利于进口，不利于出口
C．带动国内同类商品价格上升 D．货币供给减少，促使物价上涨 E．在资源闲置的前提下，使国内生产扩大、国民收入和就业增加
4．某银行报出即期汇率美元／瑞士法郎1.6030—1.6040，3个月远期差价120—130，则远期汇率为（D）A．1.4740—1.4830 C．1.6150—1.6170
B．1.5910—1.6910 D．1.7230—1.7340
5．在香港外汇市场上，中国银行报出美元与港元即期汇率：USD1=HKD7.8420—7.8460，1个月掉期率：70—50，则美元兑1个月远期港元的实际汇率为（B）2008.10 A．7.1420—7.3460 C．7.8490—7.8510 A.本币数额不变，外币数额增加 C.本币数额不变，外币数额减少
B．7.8350—7.8410 D．8.5420—8.3460
B.外币数额不变，本币数额增加 D.外币数额不变，本币数额减少 5.在直接标价法下，外汇汇率上升表示为（B）2009.10 6.德意志银行悉尼分行向花旗银行香港分行报出汇价：1欧元=0.7915－0.7965英镑，该汇率表示（B）
A.德意志银行悉尼分行支付0.7965英镑买入1欧元
B.花旗银行香港分行支付0.7965英镑买入1欧元
C.德意志银行悉尼分行卖出1欧元收入0.7915英镑
D.花旗银行香港分行卖出1欧元收入0.7965英镑 6.在间接标价法下，外汇汇率上升表示为（C）A.本币数额不变，外币数额增加 B.外币数额不变，本币数额增加 C.本币数额不变，外币数额减少 D.外币数额不变，本币数额减少 7.中国银行向招商银行报出美元与人民币即期汇率：
100美元=人民币683.57—685.57元。该汇率表明（C）A.中国银行支付人民币685.57元买入100美元 B.招商银行支付人民币683.57元买入100美元 C.中国银行卖出100美元收入人民币685.57元 D.招商银行卖出100美元收入人民币685.57元
18．远期汇率、即期汇率和利息率三者的关系是（ADE）A．其他条件不变，利率较高的货币，其远期汇率为贴水 B．其他条件不变，利率较高的货币，其远期汇率为升水 C．其他条件不变，利率较低的货币，其远期汇率为贴水 D．其他条件不变，利率较低的货币，其远期汇率为升水 E．远期汇率与即期汇率的差异，决定于两种货币的利率差异 22.BP曲线右下方任意一点表示（ACE）A.贸易盈余小于资本流出净额 B.贸易盈余大于资本流出净额 C.国际收支逆差 D.国际收支顺差
E.外汇市场供小于求
22.BP曲线左上方任意一点表示（BDE）A.贸易盈余小于资本流出净额 B.贸易盈余大于资本流出净额 C.国际收支逆差
D.国际收支顺差
E.外汇市场供大于求
19.根据IS—LM—BP模型，在浮动汇率制下，扩张性货币政策会引起(B)A.BP曲线和IS曲线同时左移 B.BP曲线和IS曲线同时右移 C.BP曲线左移，IS曲线右移 D.BP曲线右移，IS曲线左移 16.本币贬值的汇率政策会推动BP曲线（C）2009.10 A.上移 B.下移 C.右移
D.左移
18.本币升值的汇率政策会推动BP曲线（D）2010.1 A.上移
B.下移 C.右移 A.经济周期 C.国民收入 E.充分就业
D.左移 B.经济结构 D.货币币值 20.从宏观经济角度来看，国际收支失衡的原因有(ABCD)21．国际投机资本的高流动性与高投机性对资本流入国危害大，表现在（ABCDE）A．影响其外债清偿能力 C．导致其国际收支失衡 E．其金融市场陷入混乱
22．弹性价格货币模型认为，当其他条件不变时，（B）
A．本国货币供给增加，导致本币升值 B．本国收入增加，导致本币升值 C．本国利率上升，导致本币升值
综合分析题
中国经济低迷，货币政策宽松，美元加息预期造成资本回流，以上因素对人民币汇率造成什么影响，人民币汇率的未来趋势是升还是贬？为什么人民币短期仍然可能坚挺？
B．降低其国家信用等级 D．其货币汇率剧烈波动
D．本国价格上升，导致本币升值
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