读利物莫《股票作手回忆录》感想

第一篇：读利物莫《股票作手回忆录》感想

读利物莫《股票作手回忆录》感想

(2010-07-11 18:22:57)

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标签：分类： 股票德艺双修

杂谈

利物莫开始金融投机做了40多年

利物莫说:判断趋势是件不容易的事。往往判断出的趋势恰巧和市场的实际趋势相反，趋势是逆人性的。所以，投资者一定要采取试探性的方法建仓，坚决避免一进场就满仓操作,那样亏一次大钱就完了。如果试探性建仓头寸和趋势一致了，后面采取金字塔方式加码。

很多事情成功与否，要看是否在完全正确的时机开始。我花了很多年才了解这一点的重要性。这一点也花了我好几十万美元。

能够同时判断正确又坚持不动的人很少见，我发现这是最难学习的一件事,说到并能做到的才是罕见。

那些不能放手让利润奔跑的投资者是发不起大财的。

利物莫说：“我很早就发现华尔街没有什么新东西，也不可能有什么新东西，因为投机历史就像山岳那么古老。今天在股市发生的一切都在以前发生过，也将在未来不断地再发生。我进场之前就知道我判断正确的时候，我总是会赚到钱。使我犯错的是我没有足够的毅力按计划做，即只有在先满足我入场条件时才入场。对每天都要买卖的人来说，他不可能有足够的理由和知识使他每天的买卖都是理性的。不顾市场情况，每天以感情冲动进进出出，是华尔街很多炒手亏钱的主要原因。他们试图像做其它工作一样，每天都能拿一笔钱回家。世界上没有比亏钱更好的老师。当你学习怎么做才不会亏钱时，你开始学习怎么赚钱了。”

利物莫说：“赌博和投机的区别在于前者对市场的波动压注，后者等待市场不可避免的升和跌。在股市赌博是不会成功的。”

利物莫说：“大钱不存在于股票的日常小波动，大钱只存在大势之中。因此你需要判定大势的走向。”

利物莫说：“多年的华尔街经验和几百万美元的学费之后，我要告诉你的是：我赚到大钱的诀窍不在于我怎么思考，而在于我能安坐不动，坐着不动！明白吗？在股票这行，能够买对了且能安坐不动的人少之又少，我发现这是最难学的。忽略大势，执着于股票的小波动是致命的，没有人能够抓到所有的小波动。这行的秘密就在于牛市时，买进股票，稳如泰山安坐不动，直到你认为牛市接近结束时再脱手(在熊市里做空或持现金不动)。我发现这也是最难学的事。股票交易者只有牢牢把握了这一本领他才能赚大钱。知道如何交易的人要赚取

百万美元较那些不懂交易的人赚几百美元更为容易。”

－－－在有利位置进场后安坐不动，平心静气，时间验证.利物莫说：“我在这行学得很慢，因为我只能从错误中学，犯了错，需要时间去明白犯了错，需要更多的时间去明白为什么会犯这个错。”

－－－从错误中学习，没有捷径。在痛苦中前行。

“一个大走势的起点可能是大户操纵和金融家玩游戏，但大势的持续必有其内在的原因，这内在的力量是不可抗拒的，无论谁怎么反对它，反映这内在力量的大走势一定会从头走到尾。”

利物莫说：“从部分获利中，我学到的不亚于失败。学股初期，在牛势中，我总喜欢股票升到一定地步先获利，等待股票向下反调时再入场。但真正的牛市，调整总也等不到。应该赚两万的，我结果只赚到两千。华尔街有个说法：你只要获利就不会变穷。说法不错，但应该赚两万的牛市你只获利两千，你也不会变富。我现在明白，傻瓜也分层次。”

利物莫说：“对错误的分析应该较对胜利的分析更使人得益。但人们总是趋向忘记所犯的错误，陶醉于胜利的喜悦。犯错不要紧，要紧的是不要将同样的错误犯两次。”

“市场走向和你之期待相反的时候，你希望每天都是最后一天，你的小亏最终成为大亏。市场走向和你之期待相同的时候，你恐惧市场明天会转向，你过早离场。希望使你多亏了钱，恐惧使你少赚了钱。然而这希望和恐惧都是人的正常天性。一位成功的炒手必须时时和人类这根深蒂固的天性搏斗。在希望的时候，他必须恐惧，在恐惧的时候，他必须希望。”

“一个人必须相信自己才能在这行生存。我从不接受别人的点子或内幕消息。我的经验告诉我，没有任何人的点子或内幕消息能给我较自己的判断更多的利润。”

“我花了整整五年的时间才觉得自己能理智地玩炒股游戏。”

“投机这是艰难且需要恒心的行业。炒手们要么全心投入，要么很快就从这行消失。”

市场只有一个方向,它既不是空头,也不是多头,而是正确的方向。

第二篇：股票作手回忆录经典语录

第一章 华尔街没有新事物

第二章 生市场的气对你没有任何好处

第三章 凡事都有两面，但是股市只有一面

第四章 等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学习该做什么才能赢钱

第五章 不要失去你的部位

第六章 考虑大盘，而不是个股

第七章 股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也永远不会太低，低到不能开始卖出

第八章 在多头市场看多，在空头市场看空

第九章 投机客一定不能只是个学生 他必须同时是学生和投机客

第十章 总有一个错误在你前边

第十一章 关心把事情做得正确，而不是关心赚钱

第十二章 股市不会为你的皮大衣付钱

第十三章 身为投机客我的事业是始终支持自己的判断

第十四章 抓住空头回补的理想时机

第十五章 在投机操作中，没有什么事情能够绝对预定

第十六章 明牌：大家多么想要明牌股票作手回忆录

第十七章 经验会付给你稳定的红利 观察会让你得到最好的明牌

第十八章 投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动

第十九章 股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误

第二十章 不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身

第二十一章 在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱——账面上的利润，而且始终是账面上的利润

第二十二章 在华尔街上，狗绝对不会有反对咬狗的愚蠢偏见

第二十三章 警惕那种只解释不具名内线人士希望大众相信的解释

第二十四章 大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时, 不需要花精神去解释它为什么会上涨

1，华尔街没有新事物。今天发生的事情以前发生过，以后会再度发生。

2，对我来说买卖从来就没有任何差别。我操作一种系统，而不是操作一支喜爱的股票。

3，但是我什么都没有想，只想到我可以继续证明自己的判断正确，这就是其中全部的乐趣——用自己的头脑，并且证明自己正确。

4，但是要是有什么事情要发生，我又不知道事情从何而来，我就不能预防这种事情，如果是这样，我最好退出市场。

5，但是有一种傻瓜，这种人认为他们随时都要交易。没有人能够一直拥有适当的理由，每天都买卖股票——也没有人拥有足够的知识，能够每次都高明地操作。

6，不理基本大势，持续不断操作的意愿，是华尔街上许多人亏损的原因，连专家也不能避免，他们认为每天必须带一点钱回家，好像自己是为固定的薪水工作一样。

7，有人说凡事都有两面，但是股市只有一面，不是多头的一面或空头的一面，是正确的一面。

8，对我来说，我必须用自己的钱支持我的看法。亏损教导我，除非我确定不会被迫退却，否则我一定不能开始前进。但是如果我不能前进，我根本不会行动。我一辈子都在反错，但是亏损让我得到经验，累积了很多宝贵的禁止事项。

9，一个人要是想靠这个游戏过活，必须相信自己和自己的判断。

10，因为我错误的时候，只有一件事情——就是亏钱——能够让我相信我错了。只有赚钱的时候，我才算是正确。这就是投机。

11，世界上没有什么东西，比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时，你开始学习该做什么才能赢钱，你懂了吗？

12，一个人想赚钱，所需要知道的一切，只是评估大势。

13，我从来不让精神恍惚、或喝酒喝到手足酸麻妨碍我的游戏。我不能忍受任何使我觉得身心不健全的东西。即是是现在，我还是经常十点前就上床。年轻时，我从来不熬夜，因为睡眠不足，我就不能正确地做生意。

14，我逐渐得到信心，这种信心来自对自己的谋生方法有着专业而冷静的态度。

15，我认为找到解决方法时，我必须证明自己正确。我知道只有一种方法可以证明，就是用我自己的钱去证明。

16，全书最经典的一段：

阿默走到老头身边，告诉老火鸡：“白粹奇先生，我刚刚把我的克莱斯勒汽车股票卖掉了。我的朋友告诉说市场应该会回档，我可以用比较低的价格买回来。所以你最好也这样做，也就是说，你还抱着这支股票的话。”

“是的，哈伍德先生，我仍然抱着这支股票，当然抱着！”火鸡感激的说道，看来他很感谢阿默想到他这个老头。

“喔，现在是你获利落袋，到下次回档时再买进的时候了。”阿默说，“喔刚刚把所有的每一股都卖光了。”

但是白粹奇先胜摇摇头，抱歉的低声说道：“不！不！我不能这样做！”

“为什么不能？”阿默靠得更近了。

“喔，这是多头市场！”老头这样说，就好像他提出一个又长又详细的解释一样。

“这点不错，”阿默说，因为失望，他看起来很生气。“我和你一样清楚这是多头市场，但是你最好把你的股票脱手，在回档时买回来，你应该可以降低自己的成本。”

“小老弟，”老白粹奇用很苦恼的声音说——“小老弟，要是我现在卖那支股票，我会失掉我的部位，这一来我又怎么办呢？”

“对不起，哈伍德先胜，我没有说我会失掉我德工作，”老火鸡打岔说：“我是说我会失去我的部位。等你像我这么老，像我这样经历过这么多好景和恐慌后，你会了解失去你的部位是任何人都承受不起的，连约翰.洛克菲勒都受不了。我希望这支股票回档，好让你能用很低的价格买回来。但是我自己只能根据我多年的经验交易，我为这种经验付出昂贵的代价，不想再浪费第二次学费。但是我仍然像钱已经存在银行里一样感谢你。这是多头市场，你知道的。”然后他走开了，留下一脸茫然的阿默。

老白粹奇的话对我没有多大意义，一直到我开始思考我这么多次看市场大势这么正确，却没有赚到应当赚到的那么多钱时，才了解它话中的意义。我愈研究，愈明白这个老头有多聪明。他年轻时显然有同样的缺点，知道自己的人性弱点。经验告诉他，这种诱惑多么难以抗拒，而且总是证明代价很高昂，对我也是一样代价高昂，他不愿意接受这种诱惑。

我认为，了解他的话，在我的自我教育中是跨进了一大步，我终于明白老白粹奇先生不断告诉其他顾客：“噢，你知道这是多头市场！”时，他其实想告诉他们，赚大钱不是靠个股价格起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而是靠评估整个市场和市场趋势。

这里让我说一件事情：在华尔街经历这么多年，赚了几百万美元，又亏了几百万美元之后，我想告诉你这一点：我的想法从来都没有替我赚过大钱，总是我坚持不动替我赚大钱，懂了吗？是我坚持不动！对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总会找到很多一开始就作多的人，在空头市场里也会找到很多一开始就作空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人，他们开始买进或卖出时，价格正是在应该出现最大利润的价位上。他们的经验都跟我的一样——也就是说，他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。这一点千真万确，作手知道如何操作之后，要赚几百万美元，比他在一无所知时想赚几百美元还容易。

原因在于一个人可能看得清楚而明确，却在市场从容不迫，准备照他认为一定会走的方向走时，他变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有很多根本不属于傻瓜阶级的人，甚至不属于第三级傻瓜的人，却都会亏钱，道理就在这里。市场并没有打败他们。他们打败了自己，因为他们虽然有头脑，却无法坚持不动。老火鸡在做他所做的事情、并且坚持下去时，实在十分正确。他不只有勇气坚持自己的信念，也很聪明、有耐心地坚持下去。

不理会大波动，设法抢进抢出，对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏，在多头市场里，你的作法就是买进和抱紧，一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做，你必须研究整个大势，而不是研究明牌或影响个股的特殊因素，然后你要忘掉你所持有的股票，永远忘掉！一直到你看到——或者你喜欢说，一直到你认为你看到——市场反转、整个大势开始反转时为止。要这样做，你必须用自己的头脑和眼光，否则我的建议会跟告诉你低买高卖一样白痴。任何人所能学到的一个最有帮助的事情，是放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来，这两档让股民耗费了千百万美元，多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。

17，一个人对自己的判断没有信心，在这个游戏中走不了多远。这些大概是我学到的一切——研究整体状况，承接部位，并且坚持下去。我可以没有半点不耐烦地等待，可以看出会下挫，却毫不动摇，知道这只是暂时的现象。

18，如果说我这么慢才学会这一切，是因为我靠着自己的错误学习，在犯错误和了解错误之间，总是要一段时间流逝，而且在了解错误、并且正确判定错误之间，还要耗费更多的时间。

19，你要是想到我在不到两年之内，破产了三次，这一点根本不值得我自傲，我告诉你，破产是很有效的教育机构。

20，如果要我告诉别人我看多还是看空，我从来都不会迟疑。但是我从来不告诉别人买进或卖出任何个股。在空头市场里所有的股票都会下跌，在多头市场里所有的股票都会上涨。

21，我经常说，在上涨的市场里买进是买进股票最安稳的方法。重点倒不在于尽量以便宜的价格买进，或是在高档时放空，而是在正确的时机买进或卖出。我看空而卖出股票时，每次的卖出价格一定要比前次低。我买进时情形正好相反，我一定是逐步向上承接。

22，我作多股票时，是因为我对情势的研判使我看好。我不容许我的持股，也不容许我先入为主的偏见代替我的思考。

23，确定你作交易的市场的性质如何，比任何其他事情都要重要。我开始了解要赚大钱一定要在大波动中赚。

24，整个股市是跟着主要潮流波动，因此研究个别的操作方法或个别股票的行为，没有我以前想象的那么必要。

25，显然，应该要做的事情是在多头市场看多，在空头市场看空。

26，我犯了错误，但错在哪里？我在空头市场中看淡后市，这点很聪明。我放空股票，这点很正确。但我太快放空了。这点代价高昂。我应该在下跌的市场中，逐步放空空头部位。

27，如果你开始就正确，你不会看到自己获利的部位遭到严重威胁，那么你会发现坚持下去毫无困难。

28，太早全力冲刺的代价这么高昂！想到自己绝佳的远见所能得到的报酬，使我没有考虑我和这堆钱的距离。我应该走着去，而不是急冲上去。

29，即使一个人在空头市场一开始，就正确无误地看淡后市，最好也要等到确定没有引擎回火的危险时，才开始大量放空。30，要是一个人不犯错的话，他会在一个月之内拥有全世界。但是如果他不能从错误中得到教训，他绝对不能拥有什么好东西。

31，重要的是要正确无误，知道自己正确，并且照这样行动。

32，解盘在这种游戏中是重要的一部分，在正确的时候开始也很重要，坚持自己的部位也一样重要。但是我最大的发现是一个人必须研究和评估整体状况，以便预测未来的可能性。

33，但是我最大的胜利不是钞票，而是无形的东西：我做对了，我向前看，并且遵照明确的计划。

34，将头寸控制在可以睡安稳觉的程度。

35，长期而言，商品价格只受一种法则主导——供需的经济法则。

36，我们说价格像所有其他事情一样，会沿着抵抗力最小的路线进行。

37，他应该等到大盘告诉他时机已经成熟时，才开始交易。事实上，很多人因为价格看来便宜而买进股票，或是因为价格看来很昂贵，而卖出股票，这种做法已经造成大家损失千百万美元。因此要决定的事情是做交易时阻力最小的投机路线，他应该等待的是这种路线自行确定的时刻。

38，每当我靠着自己对阻力最小的路线所做的判断，决定市场方向时，我的经验是，意外事件总会顺从我的市场方向，也就是突发或无法预见的事件总是协助我做的市场方向。

价格本身跟我确定阻力最小路线的事情无关。

在多头市场中，利空消息会被人忽视，利多消息会被人夸大，反之亦然。

38，正确的人总有两个力量在帮助他：基本情势和错误的人。

39，要是交易者总是坚持自己的投机利器——也就是等待阻力最小的路线自行确立，一定等到大盘说上涨时，才开始买进，或者在大盘说下跌时，才开始放空，并且应该一路加码，要赚钱并不困难。

你在正确的时刻做正确的事情总是会有回报。

40，学会正确地加码。也就是在你胜利的时候下了很大的注，而亏损的时候只损失小部分试探性的赌注，这样做很明智。

41，投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和空间无法分开。市场照你的意思走时，你害怕明天会把你所有的利润拿走，因此你退出——退地太快了。你必须害怕你的亏损可能变成更大的亏损，希望你的利润可能变成更大的利润。42，总有一个错误在你前边。

43，在投机市场中，让一个人赚钱或亏钱的东西，是他看待事情的方法。专家关心把事情做得正确，而不是关心赚钱，他知道如果其他事情他都做好了，利润自然而然会出现。

44，你总是要卖掉让你亏损的交易，保留已经有利润的操作，这样做才明智。

45，在华尔街，凡事想叫股市付钱替他买汽车、手镯、游艇或油画的人，没有一个不亏钱。

46，身为投机客，我的事业是始终支持自己的判断。

47，我现在学到：我不能始终相信自己在任何时候，都不受其他人和不幸的影响。

48，一个人如果要在投机市场交易中有优异的表现，他必须彻底了解自己。自大在任何地方，对任何人来说，都是昂贵的疾病，但是在华尔街里，对投机客来说，尤其如此。

49，我说服自己，认为要是有任何错误，错都在自己，而不是错在市场。

我冷静地思考，断定我主要的问题出自于担心自己欠的钱。我从来美元摆脱这种精神上的不安。

50，我的经验显示，一支股票第一次突破100、200或300时，几乎总是继续会再涨个30到50点。而且突破300之后，上涨速度会比突破100或200之后快。这是一个很老的交易原则。

51，没有一个地方像华尔街一样，历史能够这么放肆、这么经常或这么一致的重复发生。这种游戏没有改变，人性也一样没有改变。

52，你不必发誓永远效忠多方或空方。你唯一关心的是要正确。

53，还有一件事情要记住，就是，市场不是再光辉灿烂的荣光中到达最高点，也不是在形态突然反转时结束。市场可能、而且经常在股价普遍开始下跌之前很久，就不再是多头市场。

54，我建立了自己的空头部位。我在明显是空头市场的股市中，放空股票。我根本没有必要去打压，市场注定会照我的方式去走，我知道这一点，所以能够等待。

55，另一件要记得的事情是：绝对不要尝试在头部放空，这样不聪明，要在回档之后，没有反弹的时候放空。

56，我设法坚持事实，事实是我唯一坚持的东西，而且我完全根据事实行动。

57，是我对商品市场的习惯或专业态度让我获利，而且这种态度来自从事这一行业多年的经验。经验通常会付给你稳定的红利，观察会让你得到最好的明牌。58，在股市里，理论上，每一支股票都会有出头的日子，这一点已经经过无数次的经验证明。

59，即使是在多头市场中，如果一支股票没有表现出在多头市场中应有的行为，我绝对不会买这支股票。有时候，我会在确定不移的多头市场中，买进一支股票，然后发现：同类股票中的其他股票都没有表现出多头走势，我会卖掉我的股票，为什么？经验告诉我，违背我所谓的明显类股倾向并不明智。

60，投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动。在我来说，我不可能害怕自己错误，因为除非事实证明我错了，我从来不认为自己错误。事实上，除非我好好利用自己的经验，否则我不会安心。在某一段时间里，市场不见得会证明我错误，只有涨势或跌势的特性，能够替我判断我的部位正确或错误。我只能靠我的知识获胜。如果失败了，一定是我自己的错误造成的。

61，股票投机成功的基础，是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误。

62，不要指望把利润救回来，在还能出脱而且能够廉价出脱时，赶快脱身。

63，通常，炒作的目标是要发展出市场性（流动性），也就是能够在任何时候，以某一价位，出脱相当大量的股票。

64，阻力最小的价格路线确定时，我会遵照这个路线前进。

65，在多头市场中，尤其是在景气热潮中，大众总是先赚到很多钱——帐面上的利润，而且始终是帐面上的利润。后来这些钱都亏掉，原因完全是在多头市场中流连太久。

66，大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时，不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨，偶尔出现自然的小幅回档，跟着涨势走，大致都是相当安全的办法。但是如果股价经过长期稳定上升后，后来转为逐渐开始下跌，只偶尔反弹，显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样，为什么要寻找解释呢？

67，华尔街的专家知道，根据“内线”明牌行动，会比饥荒、瘟疫、歉收、政治调整或所谓的正常意外事故，还要更快地让人破产。

第三篇：《股票作手回忆录》读后感

《股票作手回忆录》读后感

《股票作手回忆录》是一部有关有史以来最伟大的证券投机商之一————Jesse Livermore的传记小说。书中字里行间透出的见解堪称永恒，不仅激励了无数代投资人，并且也使其成为了有史以来一流的投资经典。

著名投资家肯尼斯·L.费希尔认为：“历经20年的岁月沧桑，《股票作手回忆录》仍是我一生最钟爱的图书之一。”而杰克·施瓦格的评价同样值得我们关注：“在对当代最杰出的30位证券交易员的采访中，我向他们提出了同样一个问题——哪一本书对其最有启发？迄今为止，独占这榜单首位的，仍然是70多年前出版的伟大著作——《股票作手回忆录》！”尽管大多数现代投资人和交易商熟悉此经典，但是很多人却不知《股票作手回忆录》首先是在20世纪20年代以一系列带有插图的文章刊载在《周六晚间邮报》上的。尽管本书的中文版在上个世纪末曾经出版过；但这次出版的译本，其最大的不同之处，在于原汁原味地全面展示了本书在美国《周六晚间邮报》上进行系列连载时的原貌，并配以当时的图片，真实地复原了历史中的那一个时代。

数十年来，一代又一代证券投资人，均通过阅读本书，从中学习金融操作所应秉持的态度、反应和感受。作者以拉利•李文斯顿的假名，描写Livermore操作生涯的成败起落，以及他如何在金融市场上进行垄断、轧空和面对市场崩盘及繁荣的经验。

杰西利佛莫尔生于1877年，因不愿继承父亲农业14岁便离家闯荡，15岁开始投资人生，历经四起四落，最后一次于1933年破产，从此潦倒；1939年在儿子劝说下写下《股票大作手操盘术》（1940年3月出版），出版后观者寥寥，同年11月罹患抑郁的20世纪最伟大的股票作手在酒吧衣帽间饮枪自尽，留下人生最后警句：“我的一生是失败的”！在大作手离去20年后，在彼得林奇、比尔格罗斯等大师的一致推荐下，《股票作手回忆录》一夜洛阳纸贵，千金难求！该书有点类似叙事体，前面2/3部分以时间作为线索，讲述了书中主角利文斯顿的成长经历；后面1/3部分集中讲述了股票操纵及如何操纵（是书中定义的“操纵”）。利文斯顿从投机商号起步，换成现代语言就是从解读图表并进行分时日间交易起步，是一个小额高频投机交易者。起步非常成功，接着怀揣2500美元（换成今日的人民币，估计有几十万了）到了纽约，尝试了人生头两次的起落，然后开始步入成功，并于1911-1915年经历人生第三次跌落后经历人生最辉煌的第四次崛起，收获人生最大的财富、荣耀与骂名。

书中也介绍了许多Livermore在自己多年的股票交易经历中逐步形成的交易策略：赚大钱不是靠个股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而靠评估整个市场和市场趋势。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，Livermore发现这是最难学习的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱；Livermore的交易系统的精华，是以研究大盘趋势为基础。一定要等到大盘上涨时，才开始买进，或者在大盘说下跌时，才开始放空。Livermore说世界上最强、最真实的朋友，那就是大盘趋势。当市场犹疑不决或是上下振荡的时候，Livermore总是呆在场外。Livermore不遗余力地一再重复这些原则：一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，你就不可能成功；每年仅有廖廖可数的几次机会，可能只有四五次，只有这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空当里，你应该让市场逐步酝酿下一场大幅运动；操作时一定要追随领头羊，其他股票何去何从用不着考虑。你关注的重点应该是那些领头行业和强势行业中的领头股票。领头羊股票的一个重要特征是突破阻力区域、率先创造新的最高价格。要保持思想的灵活性，记住，今天的领头羊也许不是两年之后的领头羊。正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着时间的推移而变化，股票市场也不断抛弃过去的领头羊，新领头羊取代了旧领头羊的位置。以前牛市中的领头羊股票很难成为新的牛市中的领头羊股票，这是很有道理的，因为经济和商业情况的变化将产生更大预期利润的新的交易机会；坚决执行止损规则。Livermore把自己的首次损失控制在10%以内。Livermore说，确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的资本帐户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧；坚决执行向上的金字塔买入原则。请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。Livermore说，如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟时，绝不要摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。只有当股价不断上涨的情况下，才继续购买更多的股份。如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路加码。Livermore喜欢做空那些价格创新低的股票；避免购买那些低价的股票。大笔的利润是在大的价格起伏中获得的，它通常不会来自那些低价的股票。

“华尔街从来没有新鲜事，这是人性”“人性百年来，从不曾改变”： Jesse Livermore，自他踏入交易那一刻起，其人生便已注定！他在谋求“战胜市场”，而他深知“任何人都不可能战胜市场”，明知不可为而为之，这是天才的宿命，而天才的宿命从来都是注定的。无需羡慕天才，做回自己才是最真实的人生。

第四篇：三读《股票作手回忆录》

三读《股票作手回忆录》

第一次读它是在刚进这行不久，是在读《十年一梦》时，青泽对他推崇有加，爱屋及乌的原因吧，就找来读了一遍，印象中觉得不怎么样，言过其实了，只记得一个老头的一句话：“因为现在是牛市，我卖了它会失去我的头寸。”半年后，因为行里很多人多次提到这本书，在百度文档中看到别人总结Jesse Livemore的话很有道理，甚至用到了自己的交易系统中，就再次读了一遍。这一遍对两点印象深刻。第一是他卖掉赚钱的小麦，拿住亏钱的棉花那次，第二是他跟一些朋友聊天谈小麦的情形。说要买就等突破了盘整区间在买，而不是现在买。突破后买虽然利润少但是把握性高，而现在买虽然利润可能多但是不太有把握。

又过了半年，在长期赚不到钱的郁闷中，利用元旦假期第三次读了这本书，希望它能克服掉自己的害怕。

这次读它对Jesse Livemore的几次破产加深了印象。他的第一次第二次破产分别在20岁和22岁，有还没摆脱空中交易号子的习惯交易的原因，有交易时间延迟的原因，我想最大的原因是频繁交易。对于这两次破产，Jesse Livemore有很深刻的总结：没有人能够有适当的理由，每天都来交易，也没有人拥有足够的知识，能够每次都高明地操作。另外，通过这两次破产，Jesse Livemore还有一个至少是对我很有用的总结：不要生市场的气，这样对你没半点好处。这两次破产Jesse Livemore都是又回到空中交易号子来度过难关的。

他的第三次破产是在1906年，这时他看空市场，他的看法是对的，但是行动的太早了，重要的因该是重仓把，几次反弹就这样完了。这个时候Jesse Livemore还没有学会逐步加码的方式。这次破产对他以后运用逐步加纳的方式有很好的教育意义。之后，他靠着在经纪商那里的信誉渡过难关。

之后的又一次破产有一系列的原因。最开始是听信了别人的话。我吃过同样的亏，不过不是在交易这方面，所以我很理解Jesse Livemore当时的遭遇。之后就是卖掉赚钱的小麦来加码亏钱的棉花。这样亏掉了大部分钱。福无双至祸不单行，他又得病了，迫切需要以前根本不是问题的20万美元，他就想从市场中赚钱来弥补这批费用，可想而知，破产了。如果不是听信别人的话，就没有棉花的事，如果没有棉花的亏损，就没有为了20万美元而去交易的事，但是世上没有如果，要学东西就要付学费，做错事就要付出代价，虽然这次代价有点高，四年多的无所作为。你能想象从拥有几百万美元几个月时间就到了前别人一百万的心理落差，四年多时间在欠债躲债的自责中度过。

四年后，他靠着仅能借到的买五手股票的钱发家了。对于那次买伯利恒钢铁的过程，迈克吴曾有过精彩的描述。从看好到买它，Jesse Livemore等了六周的时间，就是为了等待关键点100的出现，对于关键点的描述，迈克吴曾形容是飞机起飞的一刹那。过去的很多时间，我曾经错过的这样很多的关键点，很多时

候是因为害怕的原因。即使是没有错过。因为害怕回调的原因，过早平仓了，之后再进入在止损，最后就是没有赚钱。等于在飞机起飞的途中跳下摔死了。书中还有两点对我很有启发。一是：我必须花超过一个多小时来研究市场，这种事我在以前没有过，在空中交易号子更没有过，我对产业报告，盈余，财务和商业统计发生兴趣。二是：即使是现在，我还是经常十点前就睡觉，我从来不熬夜，因为睡眠不足第二天就不能正常地交易。

对于第二点我是极力赞同的。因为我如果那天起得晚，一天中没什么精神。如果那天起得早有出去跑跑步，一天都精神抖擞。但是我又爱睡懒觉，经常早起几天，又睡几天懒觉。早上常常在早起还是睡懒觉的思想斗争中度过。以后毛病一定要改。

听说他在1929年做空赚了上亿美元，但在1932年全部赔完。对于这次破产，没有可以查到的记录。Jesse Livemore也是人，也会犯错。他犯的所有错误很多人都犯过，我想这些错误是很多交易者的一笔财富

第五篇：股票作手回忆录--总结

最伟大的投机型股票作手——Livermore

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作为交易型的股票作手，近乎杰西·利弗莫尔传记的《股票作手回忆录》无疑是最好的读物，杰西·利弗莫尔的交易系统已在国内成就了众多千万级别和数亿级别的股票作手，表明人性所隐含的东西基本上是一致。

补充一句，在国内这套交易系统确实是可以实实在在获得胜利的系统，关键问题是你有没有能力理解和恰当的运用。

杰西·利弗莫尔的交易策略

Livermore这位隐逸天才的那些富有革命性的交易策略，今天的人们仍然在使用。Livermore的交易策略是在自己多年的股票交易经历中逐步形成的。其中最重要的一些策略，我总结概述如下：

（1）赚大钱不是靠个股价起伏，而是靠主要波动，也就是说不靠解盘，而靠评估整个市场和市场趋势。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，Livermore发现这是最难学习的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后，他才能够赚大钱。

（2）Livermore的交易系统的精华，是以研究大盘趋势为基础。一定要等到大盘上涨时，才开始买进，或者在大盘下跌时，才开始放空。Livermore说世界上最强、最真实的朋友，那就是大盘趋势。当市场犹疑不决或是上下振荡的时候，Livermore总是呆在场外。

Livermore不遗余力地一再重复这些原则：一厢情愿的想法必须彻底消除；假如你不放过每一个交易日，天天投机，你就不可能成功；每年仅有廖廖可数的几次机会，可能只有四五次，只有这些时机，才可以允许自己下场开立头寸；在上述时机之外的空当里，你应该让市场逐步酝酿下一场大幅运动。

（3）操作时一定要追随领头羊，其他股票何去何从用不着考虑。你关注的重点应该是那些领头行业和强势行业中的领头股票。领头羊股票的一个重要特征是突破阻力区域、率先创造新的最高价格。要保持思想的灵活性，记住，今天的领头羊也许不是两年之后的领头羊。正如妇女的衣服、帽子、人造珠宝的时尚总是随着时间的推移而变化，股票市场也不断抛弃过去的领头羊，新领头羊取代了旧领头羊的位置。以前牛市中的领头羊股票很难成为新的牛市中的领头羊股票，这是很有道理的，因为经济和商业情况的变化将产生更大预期利润的新的交易机会。

（4）坚决执行止损规则。Livermore把自己的首次损失控制在10%以内。Livermore说，确保投机事业持续下去的惟一抉择是，小心守护自己的资本帐户，决不允许亏损大到足以威胁未来操作的程度，留得青山在，不怕没柴烧。

（5）坚决执行向上的金字塔买入原则。请记住，股票永远不会太高，高到让你不能开始买进，也不会低到不能开始卖出。但是在第一笔交易后，除非第一笔出现利润，否则别做第二笔。Livermore说，如果你的头笔交易已经处于亏损状态，就绝不要继续跟时，绝不要摊低

亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。只有当股价不断上涨的情况下，才继续购买更多的股份。如果是向下放空，只有股价符合预计向下走时，才一路加码。Livermore喜欢做空那些价格创新低的股票。

（6）避免购买那些低价的股票。大笔的利润是在大的价格起伏中获得的，它通常不会来自那些低价的股票。

●像Livermore那样进行交易

Richard Smitten根据Livermore的私人文件和对其家人的访谈，提供了他对Livermore交易方法的深刻看法。

Richard Smitten总结了Livermore的交易秘诀。一个成功的交易者应该永远学习3件事情：（1）市场时机，（2）资金管理，（3）情绪控制。Richard Smitten在他的著作中总结了Livermore的市场规则、时机规则、资金管理规则，且明确指出：投机者必须控制的最大问题就是他的情绪，情绪控制是市场中最重要的因素。

杰西·利弗莫尔(短线狙击手)的投资原则

利弗莫尔相信，股市是最难取得成功的地方之一，这里牵涉到许多人和人性。这也是很难一展所长的地方，因为控制和克服人性十分困难。利弗莫尔对市场的心理层面非常感兴趣，曾经去上心理学课程，所花心血不亚于研究证券。他十分热中于了解市场的每一个层面，即使大部分人可能不认为那些领域和证券业搭得上边，而他却愿意掌握每一个机会，去改善操作技巧。从1892年到1940年，利弗莫尔积极参与股票操作长达48年，度过了无数次的兴衰起伏、破产和惊人的财富。最后，他发展出几套操作获利的策略。

第一，并非每个人都适合操作股票。愚蠢、懒惰、情绪有欠平衡、尤其是想一夕致富的人，不适合从事这一行。冷静的头脑是操作成功的关键素质，唯其如此才能维持健全的精神平衡状态——不被希望或恐惧牵着鼻子走。利弗莫尔认为以下三样特质不可或缺。

① 控制情绪（控制影响每一位交易人的心理层面）

② 拥有经济学和景气状况基本面的知识（这是了解若干事件对市场和股价可能造成什么影响的必要智慧）

③ 保持耐性（愿意放手让利润愈滚愈大，是杰出交易人不同于平庸交易人的特质）

另外，他认为以下四种关键技能和特质也是必备的。

① 观察──只看事实资料。

② 记忆──记住关键事件，以免重蹈覆辙。

③ 数学──了解数字和基本面。这是利弗莫尔天赋异禀的才能。

④ 经验──从你的经验和错误中学习。

第二，频繁交易（每天或者每个星期操作），是失败者的玩法，不会取得太大的成功。操作股票获利的时机有许多，但有些时候，应该缩手不动，绝不操作。当市场缺乏大好机会，经常休息和度假是很明智的选择。因为在纷纭的市场中，有时退居场边当个旁观者，可以比日复一日不断观察小波动，更能看清重大的变化。

第三，集中全力操作新多头市场中的领先股，即先等市场确认哪些股票是领先股——通常是涨势最强的股，再进场操作。集中火力操作领先股群，而不是分散投资到整个市场。避开疲软的行业，以及那些行业中疲软的股票，即不买便宜的股票。因为疲弱不振、价格下滑的股票总是很难回升，所以交易者要限制自己只买正往前冲刺、交易热络的股票。

某一股群中的大部分股票，后市展望相同，即“显而易见的股群倾向”。领先股群中，如果某只股票的表现异常突出，同一股群的一些股票也会有不错的表现。这是价格走势一个很重要的因素，所以交易者应该经常观察相同股群中的多只股票，密切留意动向。如果强势市场中，某一股群的股票表现不是很强，应该将该股群的头寸轧平，或者完全避开那个股群的任何股票。

第四，试探性操作策略和金字塔操作策略。进场操作之前，最明智的作法是先了解大盘的趋势，市场会将未来融入眼前，这也正是难以准确预测市场将来会朝哪个方向发展的原因。市场总是做它想做的事，不做交易人期望它做的事。所以，在多头市场中作多，在空头市场中放空。如果市场横向整理，就抱着现金退居场外，直到讯号证实趋势往某个方向走为止。发掘趋势的变化，是很难做的事情，因为它和交易人目前的想法、作法恰好背道而驰。这也是利弗莫尔开始使用试探性操作策略的原因。

该策略的执行方式是先建立一部分的股票头寸，直到买足投资者起初打算拥有的全部股数。因此，在实际着手买进前，决定好到底买多少股是很重要的一件事。这是妥善的资金管理规划下的产物，也是利弗莫尔的重要守则之一。先建立一个小头寸，测试一下那只股票。这就是试探性操作策略，目的是观察初步的研究是否正确。如果股价走势符合规划的方式，就买入更多，但陆续买进的股票，价位一定愈来愈高，这一做法就是金字塔操作策略（在股票上涨途中加码经营）。这一策略在当时听起来十分离经叛道，因为大部分人认为，要买到便宜货，应该逢低承接，而不是愈买愈高才对。但另辟蹊径的利弗莫尔认为，最近买进的股票，如果走势证明交易商是对的，放手买进更多，交易商得到的报酬便能锦上添花，投资利益更上一层楼。他总是在价格上涨途中，执行逢高摊平操作，而不是下跌时逢低摊平。

第五，尽速认赔出场。保护自己，不受错误的决定太大的影响，最多损失10%。

第六，不要轻易听信别人的小道消息和内幕信息。做好自己的家庭功课，只看事实，了解基本面。

杰西·利弗莫尔的个性名言

记住，驱动股市的不是理智、逻辑或纯经济因素，驱动股市的是从来不会改变的人的本性。它不会改变，因为它是我们的本性。[4]

在华尔街或在股票投机中，没有什么新的东西。过去发生的事情在将来会一而再，再而三地发生。这是因为人的本性不会改变，正是以人的本性为基础的情绪使人变得愚蠢。我相信这一点。[4]

牛和熊都可以赚钱，但猪会被杀掉。

满怀希望是人类的显著特点之一，担惊受怕同样是另一个显著特点，然而，一旦你将希望与恐惧这两种情绪搅进投机事业，就会面临极其可怕的危险，因为你往往会被两种情绪搅糊涂了，从而颠倒了它们的位置——本该害怕的时候却满怀希望，本该有希望的时候却惊恐不宁。绝不要摊低亏损的头寸。一定要把这个想法深深地刻在你的脑子里。

真正的行情不会在一天之内就从开始做到结束。货真价实的行情总需花上一阵子工夫才能完成它的终结阶段。

不要和市场讨价还价，最重要的，绝不可斗胆与之对抗。

我宁愿使用“上升趋势”和“下降趋势”这两个词，他们恰如其分地表达了市场在一定时间内即将发生的情形。更进一步地，如果你认为市场即将步入上升趋势因而入市买进，几星期之后，经过再次研究得出结论，市场将转向下降趋势，你会发现，很容易就能接受趋势逆转的事实。反过来，如果当初持有市场处于明确的‘牛市’ 或‘熊市’的观点，而你的观点又被市场证实，现在要转变思路就难得多了。

顺便说一句，每当我失去耐心，不是等待关键点到来的时机，而是无乱交易企图快快获利的时候，就总是赔钱。

关心把事情做得正确，而不是关心赚钱。

在正确的时间买进比是否买的尽可能便宜更重要。

如果你想玩这场游戏，你就必须相信自己，相信自己的判断。

我的玩法是从大处着眼预测那些即将发生的事情。

确定的亏损不会让我烦恼，但如果我没能及时止损，这才会对财富和精神构成真正的伤害。股市中没有多方也没有空方，只有看对的一方。

普通人不愿意被告知这是牛市还是熊市，他们只想知道具体哪只股票该买，哪只该卖，他们希望不劳而获，甚至不愿意去思考。

显而易见，除非有人愿意买进，否则你是无法卖出股票的，尤其当你做大笔交易时，这一点需要时刻牢记在心。