2013年中级会计职称《中级财务管理》第一章知识点预习2

第一篇：2013年中级会计职称《中级财务管理》第一章知识点预习2

同程教育：专注于个性化学历教育完全解决方案---今同程，为明天！2013年中级会计职称《中级财务管理》第一章知识点预习2

知识点预习二：利益冲突的协调

将相关者利益最大化作为财务管理目标，其首要任务就是要协调相关者的利益关系，化

解他们之间的利益冲突。

（一）所有者与经营者利益冲突的协调

经营者和所有者的主要利益冲突，就是经营者希望在创造财富的同时，能够获取更多的报酬、更多的享受；而所有者则希望以较小的代价（支付较少报酬）实现更多的财富。

为了协调这一利益冲突，通常可通过以下方式解决：

1.解聘：这是一种通过所有者约束经营者的办法。所有者对于经营者予以监督（比如派

财务总监），如果经营者绩效不佳，就解聘经营者。

2.接收：这是一种通过市场约束经营者的办法。如果经营者决策失误，经营不力，绩效

不佳，该企业就可能被其他企业强行接收或吞并，相应经营者也会被解聘。

3.激励：激励就是将经营者的报酬与其绩效直接挂钩。激励通常有两种方式：

（1）股票期权。它是允许经营者以约定的价格购买一定数量的本企业股票。

（2）绩效股。它是企业视其绩效大小给予经营者数量不等的股票作为报酬。

（二）所有者与债权人的利益冲突协调

首先，所有者可能要求经营者改变举债资金的原定用途，将其用于风险更高的项目，这

会增大偿债风险。其次，所有者可能在未征得现有债权人同意的情况下，要求经营者举借新

债，因为偿债风险相应增大，从而致使原有债权的价值降低。

所有者与债权人的上述利益冲突，可以通过以下方式解决：

1.限制性借债

债权人通过事先规定借债用途限制、借债担保条款和借债信用条件。（保护债权人自己）

2.收回借款或停止借款

当债权人发现企业有侵蚀其债权价值的意图时，采取收回债权或不再给予新的借款的措

施，从而保护自身权益。

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第二篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(三十)

2018年《中级财务管理》预习知识点(三十)【知识点】年金净流量(ANCF)

年金净流量(ANCF)

(一)含义

项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为等额年金的平均现金净流量，称为年金净流量(Annual NCF)。

(二)计算公式

年金净流量

=现金流量总现值/年金现值系数

=现金流量总终值/年金终值系数

【提示】年金净流量=净现值/年金现值系数

(三)决策原则

1.年金净流量指标的结果大于零，方案可行。

2.在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净现金流量越大，方案越好。

(四)优缺点

1.优点：

适用于期限不同的投资方案决策(与净现值的区别)。

2.缺点：

所采用的贴现率不易确定、不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策(与净现值一样)。

【提示】属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。

【知识点】现值指数(PVI)

(一)含义

现值指数(Present Value Index)是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比。

(二)计算公式

现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值

(三)决策原则

若现值指数大于1,方案可行

对于独立投资方案而言,现值指数越大，方案越好。

(四)优缺点

1.优点

便于对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价(与净现值法的区别)。

2.缺点

所采用的贴现率不易确定(与净现值一样)。

【提示】

属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额相同时，实质上就是净现值法。【知识点】内含报酬率

内含报酬率(IRR)

(一)含义

内含报酬率(Internal Rate of Return),是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。

(二)计算

1.当未来每年现金净流量相等时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。

2.当未来每年现金净流量不相等时：逐次测试法

计算步骤：

首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含报酬率。

(三)决策原则

当内含报酬率高于投资人期望的最低投资报酬率时，投资项目可行。

(四)优缺点

1.优点

(1)反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解

(2)适合独立方案的比较决策

2.缺点

(1)计算复杂，不易直接考虑投资风险大小

(2)在互斥方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法做出正确的决策

总结：指标间的比较

(1)相同点

第一，考虑了资金时间价值;

第二，考虑了项目期限内全部的现金流量;

第三，在评价单一方案可行与否的时候，结论一致。

当净现值>0时，年金净流量>0，现值指数>1，内含报酬率>投资人期望的最低投资报酬率;

当净现值=0时，年金净流量=0，现值指数=1，内含报酬率=投资人期望的最低投资报酬率;当净现值<0时，年金净流量<0，现值指数<1，内含报酬率<投资人期望的最低投资报酬率。

【知识点】：回收期;

回收期(PP)

回收期(Payback Period),是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。

(一)静态回收期

1.含义

静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。

2.计算方法

(1)未来每年现金净流量相等时

(2)未来毎年现金净流量不相等时：根据累计现金流量来确定回收期

设M是收回原始投资的前一年

(二)动态回收期

1.含义

动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。

2.计算方法

(1)未来每年现金净流入量相等时：

利用年金现值系数表，利用插值法计算。

(P/A，i，n)=原始投资额现值/每年现金净流量

(2)未来每年现金净流量不相等时：根据累计现金流量现值来确定回收期。

设M是收回原始投资的前一年

（本文来自东奥会计在线）

第三篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(四)

2018年《中级财务管理》预习知识点(四)【知识点】：永续年金现值;利率的计算(插值法);

第二部分 财务管理计算基础

永续年金现值

永续年金现值

n→∞

【例】归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10 000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2%。问吴先生要投资多少钱作为奖励基金?

由于每年都要拿出20 000元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值应为：

20000/2%=1000000(元)

也就是说，吴先生要存入1000000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。

【例题·多选题】下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。

A.普通年金现值系数×投资回收系数=1

B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1

C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数

D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数

【答案】ABCD

【解析】资金时间价值系数之间的联系。

利率的计算(插值法)

【原理】直线上的三个点任意两点横坐标差额之比与对应纵坐标差额之比相等。(相似三角形线性等比关系)

【应用】假设利率与系数、现值、终值存在线性关系 【知识点】：资产的风险及其衡量;

第二部分 财务管理计算基础

资产的风险及其衡量

(一)风险的概念

风险是指预期收益(期望值)的不确定性。

(二)风险衡量(资产收益率的离散程度)

①资产收益率的方差

②资产收益率的标准差

③资产收益率的标准离差率

【期望值】

【方差】

【标准差】

方差和标准差只适用于期望值相同的决策方案风险大小的比较。

【标准离差率】

【举例】预计两位学员9月份考试的分数：

张三：30 60 90

李四：40 60 80

假设各种分数的可能性相同

哪位学员过关的风险低呢!

张三的预期分数=30×1/3+60×1/3+90×1/3=60分;

李四的预期分数=40×1/3+60×1/3+80×1/3=60分;

张三的方差=(30-60)2×1/3+(60-60)2×1/3+(90-60)2×1/3=600;李四的方差=(40-60)2×1/3+(60-60)2×1/3+(80-60)2×1/3=800/3;【知识点】：预算的特征与作用;

第二篇《预算管理》入门

预算的特征与作用

特征：(1)预算必与企业的战略或目标保持一致。

(2)数量化和可执行性是预算最主要的特征。

作用：(1)引导目标实现。

(2)实现内部协调。

(3)业绩考核标准。

【例题·多选题】企业预算最主要的两大特征是()。

A.数量化

B.表格化

C.可伸缩性

D.可执行性

【答案】AD 【解析】企业预算最主要的两大特征是数量化和可执行性。

第四篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(七)

2018年《中级财务管理》预习知识点(七)【知识点】：发行普通股股票的筹资特点；留存收益

第三篇《筹资管理》入门

发行普通股股票的筹资特点

(1)两权分离，有利于公司自主经营管理。

(2)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。

(3)资本成本较高。

(4)不易及时形成生产能力

留存收益

【筹资特点】

1.不会发生筹资费用

2.维持公司的控制权分布

3.筹资数额有限

【例题·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是(A.资本成本较高

B.筹资费用较高

C.稀释原有股东控制权)。

D.筹资数额有限

【答案】D

【解析】留存收益的筹资特点包括：(1)不发生筹资费用;(2)维持公司的控制权;(3)筹资数额有限。

【例题·判断题】由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。()

【答案】×

【解析】留存收益属于股权筹资方式，一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。

【知识点】：企业投资管理的特点;企业投资的分类;投资管理的原则

第四篇《投资管理》入门

企业投资管理的特点

(一)属于企业的战略性决策

(二)属于企业的非程序化管理

(三)投资价值的波动性大

企业投资的分类

(一)直接投资和间接投资

(二)项目投资与证券投资

(三)发展性投资与维持性投资

(四)对内投资与对外投资

(五)独立投资与互斥投资

【例题·判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资;某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。()

【答案】×

【解析】直接投资和间接投资与直接筹资和间接筹资并无直接联系。

投资管理的原则

(一)可行性分析原则

1.环境可行性分析

2.技术可行性分析

3.市场可行性分析

4.财务可行性分析

(二)结构平衡原则

(三)动态监控原则

【知识点】：营运资金的概念和特点;营运资金的管理原则;

第五篇《营运资金管理》入门

营运资金的概念和特点

(一)营运资金的概念

营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。

1.流动资产

2.流动负债

(1)以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。

(2)以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。

(3)以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。

(二)营运资金的特点

(1)营运资金的来源具有灵活多样性。

(2)营运资金的数量具有波动性。

(3)营运资金的周转具有短期性。

(4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

【例题·判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。()

【答案】×

【解析】营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。

营运资金的管理原则

(一)保证合理的资金需求

(二)提高资金使用效率

(三)节约资金使用成本

(四)保持足够的短期偿债能力

（本文来自东奥会计在线）

第五篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(二)

2018年《中级财务管理》预习知识点(二)【知识点】：货币时间价值;

第二部分 财务管理计算基础

货币时间价值

【知识点1】货币时间价值的含义

【含义】资金随时间推移而产生的增值。

(不考虑风险、不考虑通货膨胀)

提示：资金的增值不仅包括资金的时间价值，还包括资金的风险价值(含通货膨胀)。

【衡量方法】：利率(资金利润率)

【例题·判断题】银行存款利率能相当于货币时间价值。()

【答案】错误

【解析】货币时间价值相当于无风险、无通货膨胀情况下的社会平均利润率。

【知识点2】终值和现值的计算

1.终值和现值的含义：

现值：本金

终值：本利和

2.计算公式中使用的表达符号：

P:现值 F:终值 i：利率 n:期数 A：年金

3.计算的基本方法(复利计息方法)

【解释】复利计息方法就是利滚利

(本金计息、前期的利息也计息)

P=100，i=10%(复利计息)

I1=100×10%=10(本利和为110)

I2=110×10%=11(本利和为121)

I3=121×10%=12.1(本利和为133.1)

…………

每期计息的本金为上期期末本利和

【知识点】：各种类型的资金款项的时间价值的计算;

第一部分 财务管理理论基础

各种类型的资金款项的时间价值的计算

(1)复利终值的计算

(一次性收付款项的终值的计算)

F=P(1+i)n

式中，(1+i)n为复利终值系数，记作(F/P，i，n);n为计算利息的期数。

P=100、i=10%、(复利计息)

F1=100+100×10%=100×(1+10%)

F2=100×(1+10%)+100×(1+10%)×10%=100×(1+10%)2

F3=100×(1+10%)2+100×(1+10%)2×10%=100×(1+10%)3

…

Fn=100×(1+10%)n

【教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。

F=100×(F/P，2%，5)=100×1.1041=110.41(元)

(2)复利现值的计算

(一次性收付款项的现值的计算)

P=F×(1+i)-n

式中(1+i)-n为复利现值系数，记作(P/F，i，n);n为计算利息的期数。

【教材例2-2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。

P=100×(P/F，2%，5)=100×0.9057=90.57(元)

复利终值系数和复利现值系数互为倒数。

【例题·判断题】随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。()

【答案】×

【解析】折现率与现值成反比。

(3)年金终值和现值的计算

【年金的含义】：金额相等、间隔时间相同的系列收付款项。

【年金的种类】：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。

【普通年金】：自第1期期末发生收付款项

【即付年金】：自第1期期初发生收付款项

【递延年金】：间隔若干期开始发生收付款项 【永续年金】：永续发生收付款项

以n=5为例

【普通年金】(后付年金)

【预付年金】(即付年金)(先付年金)

【递延年金】

【永续年金】n→∞

① 普通年金终值

F=100+100×(1+10%)+100×(1+10%)2+100×(1+10%)3+100×(1+10%)4=100×[(1+10%)5-1]÷10%

666

式中

为年金终值系数(教材附表三)，记作(F/A，i，n);n为计算利息的期数。

（本文来自东奥会计在线）