第一篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(一)
2018年《中级财务管理》预习知识点(一)【知识点】：企业财务管理的内容;财务管理工作环节;金融环境
第一部分 财务管理理论基础
企业财务管理的内容
财务管理工作环节
金融环境
1.金融工具的特征：
(1)流动性
(2)风险性
(3)收益性
2.金融工具的分类
【知识点】：金融环境;
第一部分 财务管理理论基础
金融环境
３.金融市场上资金的转移方式
【例题·多选题】下列各项中，属于衍生金融工具的有()。
A.股票
B.互换
C.债券
D.掉期
【答案】BD 【解析】衍生金融工具又称派生金融工具，是在基本金融工具的基础上通过特定技术设计形成的新的融资工具，如各种远期合约、互换、掉期、资产支持证券等，种类非常复杂、繁多，具有高风险、高杠杆效应的特点。选项A、C属于基本金融工具。
4.金融市场的分类
(1)货币市场和资本市场(以期限为标准)
(2)发行市场和流通市场(以功能为标准)
(3)资本市场、外汇市场和黄金市场(以融资对象为标准)
(4)基础性金融市场和金融衍生品市场
(以交易金融工具的属性)
(5)地方性金融市场、全国性金融市场和国际性金融市场(以地理范围为标准)
【例题·多选题】下列属于货币市场金融工具的有()。
A.股票
B.银行承兑汇票
C.期限为3个月的政府债券
D.期限为12个月的可转让定期存单
【答案】BCD
【解析】货币市场工具包括国库券、可转让存单、商业票据、银行承兑汇票等;资本市场的工具包括股票、公司债券、长期政府债券和银行长期贷款。
5.货币市场
【功能】调节短期资金融通。
【特点】
(1)期限短。
(2)交易目的是解决短期资金周转。
(3)金融工具有较强的“货币性”，具有流动性强、价格平稳、风险较小等特性。
【内容】
主要有拆借市场、票据市场、大额定期存单市场和短期债券市场等。
6.资本市场
【功能】实现长期资本融通。
【特点】
(1)融资期限长。
(2)融资目的是解决长期投资性资本的需要。
(3)资本借贷量大。
(4)收益较高但风险也较大。
【内容】
主要包括债券市场、股票市场和融资租赁市场等。
【例题·多选题】下列金融市场类型中，能够为企业提供中长期资金来源的有()。
A.拆借市场
B.股票市场
C.融资租赁市场
D.票据贴现市场
【答案】BC 【解析】资本市场又称长期金融市场，包括股票市场、债券市场和融资租赁市场等。
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第二篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(三十)
2018年《中级财务管理》预习知识点(三十)【知识点】年金净流量(ANCF)
年金净流量(ANCF)
(一)含义
项目期间内全部现金净流量总额的总现值或总终值折算为等额年金的平均现金净流量，称为年金净流量(Annual NCF)。
(二)计算公式
年金净流量
=现金流量总现值/年金现值系数
=现金流量总终值/年金终值系数
【提示】年金净流量=净现值/年金现值系数
(三)决策原则
1.年金净流量指标的结果大于零，方案可行。
2.在两个以上寿命期不同的投资方案比较时，年金净现金流量越大，方案越好。
(四)优缺点
1.优点：
适用于期限不同的投资方案决策(与净现值的区别)。
2.缺点：
所采用的贴现率不易确定、不便于对原始投资额不相等的独立投资方案进行决策(与净现值一样)。
【提示】属于净现值法的辅助方法，在各方案寿命期相同时，实质上就是净现值法。
【知识点】现值指数(PVI)
(一)含义
现值指数(Present Value Index)是投资项目的未来现金净流量现值与原始投资额现值之比。
(二)计算公式
现值指数(PVI)=未来现金净流量现值/原始投资额现值
(三)决策原则
若现值指数大于1,方案可行
对于独立投资方案而言,现值指数越大，方案越好。
(四)优缺点
1.优点
便于对投资规模不同的独立投资方案进行比较和评价(与净现值法的区别)。
2.缺点
所采用的贴现率不易确定(与净现值一样)。
【提示】
属于净现值法的辅助方法，在各方案原始投资额相同时，实质上就是净现值法。【知识点】内含报酬率
内含报酬率(IRR)
(一)含义
内含报酬率(Internal Rate of Return),是指对投资方案的每年现金净流量进行贴现，使所得的现值恰好与原始投资额现值相等，从而使净现值等于零时的贴现率。
(二)计算
1.当未来每年现金净流量相等时：利用年金现值系数表，然后通过内插法求出内含报酬率。
2.当未来每年现金净流量不相等时：逐次测试法
计算步骤：
首先通过逐步测试找到使净现值一个大于0，一个小于0的，并且最接近的两个折现率，然后通过内插法求出内含报酬率。
(三)决策原则
当内含报酬率高于投资人期望的最低投资报酬率时，投资项目可行。
(四)优缺点
1.优点
(1)反映了投资项目可能达到的报酬率，易于被高层决策人员所理解
(2)适合独立方案的比较决策
2.缺点
(1)计算复杂，不易直接考虑投资风险大小
(2)在互斥方案决策时，如果各方案的原始投资额现值不相等，有时无法做出正确的决策
总结：指标间的比较
(1)相同点
第一，考虑了资金时间价值;
第二，考虑了项目期限内全部的现金流量;
第三，在评价单一方案可行与否的时候，结论一致。
当净现值>0时，年金净流量>0，现值指数>1，内含报酬率>投资人期望的最低投资报酬率;
当净现值=0时，年金净流量=0，现值指数=1，内含报酬率=投资人期望的最低投资报酬率;当净现值<0时，年金净流量<0，现值指数<1，内含报酬率<投资人期望的最低投资报酬率。
【知识点】：回收期;
回收期(PP)
回收期(Payback Period),是指投资项目的未来现金净流量与原始投资额相等时所经历的时间，即原始投资额通过未来现金流量回收所需要的时间。
(一)静态回收期
1.含义
静态回收期没有考虑货币时间价值，直接用未来现金净流量累计到原始投资数额时所经历的时间作为回收期。
2.计算方法
(1)未来每年现金净流量相等时
(2)未来毎年现金净流量不相等时：根据累计现金流量来确定回收期
设M是收回原始投资的前一年
(二)动态回收期
1.含义
动态回收期需要将投资引起的未来现金净流量进行贴现，以未来现金净流量的现值等于原始投资额现值时所经历的时间为回收期。
2.计算方法
(1)未来每年现金净流入量相等时：
利用年金现值系数表，利用插值法计算。
(P/A，i，n)=原始投资额现值/每年现金净流量
(2)未来每年现金净流量不相等时：根据累计现金流量现值来确定回收期。
设M是收回原始投资的前一年
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第三篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(四)
2018年《中级财务管理》预习知识点(四)【知识点】：永续年金现值;利率的计算(插值法);
第二部分 财务管理计算基础
永续年金现值
永续年金现值
n→∞
【例】归国华侨吴先生想支持家乡建设，特地在祖籍所在县设立奖学金。奖学金每年发放一次，奖励每年高考的文理科状元各10 000元。奖学金的基金保存在中国银行该县支行。银行一年的定期存款利率为2%。问吴先生要投资多少钱作为奖励基金?
由于每年都要拿出20 000元，因此奖学金的性质是一项永续年金，其现值应为：
20000/2%=1000000(元)
也就是说，吴先生要存入1000000元作为基金，才能保证这一奖学金的成功运行。
【例题·多选题】下列关于资金时间价值系数关系的表述中，正确的有()。
A.普通年金现值系数×投资回收系数=1
B.普通年金终值系数×偿债基金系数=1
C.普通年金现值系数×(1+折现率)=预付年金现值系数
D.普通年金终值系数×(1+折现率)=预付年金终值系数
【答案】ABCD
【解析】资金时间价值系数之间的联系。
利率的计算(插值法)
【原理】直线上的三个点任意两点横坐标差额之比与对应纵坐标差额之比相等。(相似三角形线性等比关系)
【应用】假设利率与系数、现值、终值存在线性关系 【知识点】：资产的风险及其衡量;
第二部分 财务管理计算基础
资产的风险及其衡量
(一)风险的概念
风险是指预期收益(期望值)的不确定性。
(二)风险衡量(资产收益率的离散程度)
①资产收益率的方差
②资产收益率的标准差
③资产收益率的标准离差率
【期望值】
【方差】
【标准差】
方差和标准差只适用于期望值相同的决策方案风险大小的比较。
【标准离差率】
【举例】预计两位学员9月份考试的分数：
张三：30 60 90
李四：40 60 80
假设各种分数的可能性相同
哪位学员过关的风险低呢!
张三的预期分数=30×1/3+60×1/3+90×1/3=60分;
李四的预期分数=40×1/3+60×1/3+80×1/3=60分;
张三的方差=(30-60)2×1/3+(60-60)2×1/3+(90-60)2×1/3=600;李四的方差=(40-60)2×1/3+(60-60)2×1/3+(80-60)2×1/3=800/3;【知识点】：预算的特征与作用;
第二篇《预算管理》入门
预算的特征与作用
特征：(1)预算必与企业的战略或目标保持一致。
(2)数量化和可执行性是预算最主要的特征。
作用：(1)引导目标实现。
(2)实现内部协调。
(3)业绩考核标准。
【例题·多选题】企业预算最主要的两大特征是()。
A.数量化
B.表格化
C.可伸缩性
D.可执行性
【答案】AD 【解析】企业预算最主要的两大特征是数量化和可执行性。
第四篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(七)
2018年《中级财务管理》预习知识点(七)【知识点】：发行普通股股票的筹资特点；留存收益
第三篇《筹资管理》入门
发行普通股股票的筹资特点
(1)两权分离，有利于公司自主经营管理。
(2)能增强公司的社会声誉，促进股权流通和转让。
(3)资本成本较高。
(4)不易及时形成生产能力
留存收益
【筹资特点】
1.不会发生筹资费用
2.维持公司的控制权分布
3.筹资数额有限
【例题·单选题】与股票筹资相比，下列各项中，属于留存收益筹资特点的是(A.资本成本较高
B.筹资费用较高
C.稀释原有股东控制权)。
D.筹资数额有限
【答案】D
【解析】留存收益的筹资特点包括：(1)不发生筹资费用;(2)维持公司的控制权;(3)筹资数额有限。
【例题·判断题】由于内部筹集一般不产生筹资费用，所以内部筹资的资本成本最低。()
【答案】×
【解析】留存收益属于股权筹资方式，一般而言，股权筹资的资本成本要高于债务筹资。
【知识点】：企业投资管理的特点;企业投资的分类;投资管理的原则
第四篇《投资管理》入门
企业投资管理的特点
(一)属于企业的战略性决策
(二)属于企业的非程序化管理
(三)投资价值的波动性大
企业投资的分类
(一)直接投资和间接投资
(二)项目投资与证券投资
(三)发展性投资与维持性投资
(四)对内投资与对外投资
(五)独立投资与互斥投资
【例题·判断题】某投资者进行间接投资，与其交易的筹资者是在进行直接筹资;某投资者进行直接投资，与其交易的筹资者是在进行间接筹资。()
【答案】×
【解析】直接投资和间接投资与直接筹资和间接筹资并无直接联系。
投资管理的原则
(一)可行性分析原则
1.环境可行性分析
2.技术可行性分析
3.市场可行性分析
4.财务可行性分析
(二)结构平衡原则
(三)动态监控原则
【知识点】：营运资金的概念和特点;营运资金的管理原则;
第五篇《营运资金管理》入门
营运资金的概念和特点
(一)营运资金的概念
营运资金是指流动资产减去流动负债后的余额。
1.流动资产
2.流动负债
(1)以应付金额是否确定为标准，可以分为应付金额确定的流动负债和应付金额不确定的流动负债。
(2)以流动负债的形成情况为标准，可以分为自然性流动负债和人为性流动负债。
(3)以是否支付利息为标准，可以分为有息流动负债和无息流动负债。
(二)营运资金的特点
(1)营运资金的来源具有灵活多样性。
(2)营运资金的数量具有波动性。
(3)营运资金的周转具有短期性。
(4)营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
【例题·判断题】营运资金具有多样性、波动性、短期性、变动性和不易变现性等特点。()
【答案】×
【解析】营运资金一般具有如下特点：营运资金的来源具有多样性;营运资金的数量具有波动性;营运资金的周转具有短期性;营运资金的实物形态具有变动性和易变现性。
营运资金的管理原则
(一)保证合理的资金需求
(二)提高资金使用效率
(三)节约资金使用成本
(四)保持足够的短期偿债能力
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第五篇：2018年《中级财务管理》预习知识点(二)
2018年《中级财务管理》预习知识点(二)【知识点】：货币时间价值;
第二部分 财务管理计算基础
货币时间价值
【知识点1】货币时间价值的含义
【含义】资金随时间推移而产生的增值。
(不考虑风险、不考虑通货膨胀)
提示：资金的增值不仅包括资金的时间价值，还包括资金的风险价值(含通货膨胀)。
【衡量方法】：利率(资金利润率)
【例题·判断题】银行存款利率能相当于货币时间价值。()
【答案】错误
【解析】货币时间价值相当于无风险、无通货膨胀情况下的社会平均利润率。
【知识点2】终值和现值的计算
1.终值和现值的含义：
现值：本金
终值：本利和
2.计算公式中使用的表达符号：
P:现值 F:终值 i：利率 n:期数 A：年金
3.计算的基本方法(复利计息方法)
【解释】复利计息方法就是利滚利
(本金计息、前期的利息也计息)
P=100，i=10%(复利计息)
I1=100×10%=10(本利和为110)
I2=110×10%=11(本利和为121)
I3=121×10%=12.1(本利和为133.1)
…………
每期计息的本金为上期期末本利和
【知识点】：各种类型的资金款项的时间价值的计算;
第一部分 财务管理理论基础
各种类型的资金款项的时间价值的计算
(1)复利终值的计算
(一次性收付款项的终值的计算)
F=P(1+i)n
式中，(1+i)n为复利终值系数，记作(F/P，i，n);n为计算利息的期数。
P=100、i=10%、(复利计息)
F1=100+100×10%=100×(1+10%)
F2=100×(1+10%)+100×(1+10%)×10%=100×(1+10%)2
F3=100×(1+10%)2+100×(1+10%)2×10%=100×(1+10%)3
…
Fn=100×(1+10%)n
【教材例2-1】某人将100元存入银行，复利年利率2%，求5年后的终值。
F=100×(F/P，2%，5)=100×1.1041=110.41(元)
(2)复利现值的计算
(一次性收付款项的现值的计算)
P=F×(1+i)-n
式中(1+i)-n为复利现值系数，记作(P/F，i，n);n为计算利息的期数。
【教材例2-2】某人为了5年后能从银行取出100元，在复利年利率2%的情况下，求当前应存入金额。
P=100×(P/F，2%，5)=100×0.9057=90.57(元)
复利终值系数和复利现值系数互为倒数。
【例题·判断题】随着折现率的提高，未来某一款项的现值将逐渐增加。()
【答案】×
【解析】折现率与现值成反比。
(3)年金终值和现值的计算
【年金的含义】：金额相等、间隔时间相同的系列收付款项。
【年金的种类】：普通年金、预付年金、递延年金、永续年金。
【普通年金】：自第1期期末发生收付款项
【即付年金】：自第1期期初发生收付款项
【递延年金】：间隔若干期开始发生收付款项 【永续年金】：永续发生收付款项
以n=5为例
【普通年金】(后付年金)
【预付年金】(即付年金)(先付年金)
【递延年金】
【永续年金】n→∞
① 普通年金终值
F=100+100×(1+10%)+100×(1+10%)2+100×(1+10%)3+100×(1+10%)4=100×[(1+10%)5-1]÷10%
666
式中
为年金终值系数(教材附表三)，记作(F/A，i，n);n为计算利息的期数。
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