第一篇：中国证券登记结算有限责任公司关于深圳证券交易所上市权证登记结算业务实施细则
中国证券登记结算有限责任公司关于深圳证券交易所上市权证登记结算业务实
施细则
第一章 总 则
第一条 为规范深圳证券交易所市场权证的登记结算业务，明确当事人之间的权利义务关系，防范结算风险，根据相关法律、法规和中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“本公司”)有关业务规则，制定本细则。
第二条 本细则适用于在深圳证券交易所发行、上市的权证的登记、结算业务，本细则没有规定的，适用本公司其他有关业务规则。
第三条 权证发行人应与本公司签订登记结算服务协议，权证由多个发行人发起设立的，全体发行人应委托代理人办理相关业务。
第四条 本公司对权证发行人提供的材料进行形式审核，权证发行人应当确保其提供的材料合法、真实、准确和完整。
第二章 账户管理
第五条 投资者应使用在本公司开立的证券账户办理权证的认购、交易、行权等业务。
第六条 本公司为权证发行人开立行权专用证券账户，用于行权履约，该账户同时用于行权履约担保证券的保管。
第七条 本公司为权证发行人开立行权专用资金交收账户，用于行权资金交收。该账户同时用于行权履约担保资金的保管。
第八条 本公司为结算参与人开立证券交收账户，用于权证交易与行权的证券交收。结算参与人使用其结算备付金账户完成权证交易与行权的资金交收。
第九条 本公司为结算参与人开立权证交收履约保证金账户，用于权证交收履约保证金的保管。
第三章 登记
第十条 权证发行前，发行人应在本公司办理履约担保证券或资金的保管，或提供经本公司认可的相关担保证明文件。
第十一条 权证发行结束，发行人应到本公司办理权证的初始登记。
权证通过网上发行的，本公司根据深圳证券交易所的发行结果进行初始登记；通过网下发行的，本公司依据发行人按规定提交的发行结果进行初始登记。
第十二条 投资者通过托管券商向深圳证券交易所进行权证交易申报和行权申报。本公司根据深圳证券交易所的相关数据和交收结果进行变更登记。
第十三条 权证行权期开始前，发行人或其代理人应委托本公司办理权证行权业务。
第十四条 权证发行人应在权证存续期结束后的十个工作日内至本公司办理退出登记手续。到期未办理的，即视同权证发行人与本公司的委托登记和行权关系自动终止。
第十五条 已上市交易的权证，根据深圳证券交易所规定进行权证创设的，相关规定另行规定。
第四章 权证交易的清算交收
第十六条 对权证的交易，本公司作为共同对手方，按照“货银对付”的原则进行本公司与结算参与人之间的清算交收。
本公司依据深圳证券交易所的成交记录为结算参与人提供清算交收服务。
第十七条 每个交易日(以下简称T日)收市后，本公司进行T日权证交易的证券和资金清算。
本公司将各结算参与人当日权证交易的资金数据，轧差计算出各结算参与人应收付资金净额，并将清算结果发送给各结算参与人。
第十八条 本公司于T日日终依据清算结果，对T日权证净卖出方证券账户内的净卖出权证作交收锁定。
处于交收锁定状态的权证不得卖出，本公司不办理对该部分权证的司法冻结、质押、非交易过户和转托管。
第十九条 权证交易的证券和资金的最终交收时点为T＋1日16:00。
第二十条 结算参与人应当保证其结算备付金账户在T＋1日最终交收时点有足额资金用于T日权证交易的资金交收。
第二十一条 本公司在T＋1日最终交收时点，检查T日权证交易净卖出权证的投资者证券账户，根据清算结果将净卖出权证从投资者证券账户代为划入结算参与人证券交收账户，再划入本公司证券集中交收账户。
第二十二条 T＋1日最终交收时点，结算参与人结算备付金账户内可用资金不小于T日其权证交易清算后的应付净额，或者T日权证交易的资金清算后为净应收的，本公司将相应证券从证券集中交收账户划拨至该结算参与人证券交收账户，完成本公司与结算参与人之间不可撤销的证券交收，并代为划入相应的净买入证券账户。
第二十三条 T＋1日最终交收时点，结算参与人结算备付金账户内可用资金小于T日其权证交易清算后的应付净额，不足金额为结算参与人违约交收金额。
本公司将证券集中交收账户中确定为待处分证券的权证划入本公司专用清偿账户，未确定为待处分证券的权证划拨至该结算参与人证券交收账户，完成本公司与结算参与人之间不可撤销的证券交收，并代为划入相应的净买入证券账户。
第二十四条 本公司在确定待处分权证时，如果结算参与人指定的证券及其孳生权益价值之和低于违约交收金额，本公司按照相关顺序将其他待向该结算参与人交付的证券确定为待处分证券，其价值上限为:待处分权证价值=MIN(违约交收金额-专用清偿账户内待处分证券价值-T日质押式融资回购净应付款)，T日权证交易的净应付款
如无其它规定，待处分证券价值按T＋1日收盘价计算。
第二十五条 本公司在T＋1日最终交收时点，将结算参与人应付净额由其结算备付金账户划拨至本公司资金集中交收账户，完成本公司与结算参与人之间不可撤销的资金交收。
在结算参与人已完成证券交收义务的前提下，将应收净额由本公司资金集中交收账户划入结算参与人结算备付金账户。
第五章 权证行权的清算交收
第二十六条 本公司根据深圳证券交易所的T日行权申报记录，于T＋1日最终交收时点，依据”货银对付”原则，组织结算参与人与权证发行人进行全额逐笔交收。
第二十七条 标的证券若有分红派息、配股及其他涉及证券价格除权除息事宜的，投资者在股权登记日的行权申报，所得证券不含权。
本公司按照除权除息调整过的行权价格和行权比例办理行权申报的清算交收。
第二十八条 T日收市后，本公司根据深圳证券交易所提供的行权价格、行权比例以及标的证券结算价格，对T日行权申报进行有效性检查和逐笔清算，并将清算结果发送给各结算参与人。
第二十九条 证券给付结算方式下，对每笔行权，行权资金为:
行权资金=行权价格×权证数量×行权比例
证券给付结算方式下，按照权证数量与行权比例乘积计得的行权所得证券数量取整数值，小数部分忽略不计。
现金结算方式下，对认沽权证每笔行权，行权资金为:
行权资金=(行权价格-标的证券结算价格)×权证数量×行权比例
现金结算方式下，对认购权证每笔行权，行权资金为:
行权资金=(标的证券结算价格-行权价格)×权证数量×行权比例
行权相关费用参照相关规定执行。
第三十条 对于每笔行权申报，结算参与人应保证在T＋1日最终交收时点，其结算备付金账户有足额资金用于完成T日行权的资金交收，其行权申报方证券账户有足额标的证券和权证用于完成T日行权的证券交收。
对于每笔行权申报，发行人应保证在T＋1日最终交收时点，其行权专用资金交收账户和行权专用证券账户内有足额资金和标的证券用于完成T日行权交收。
第三十一条 同一交易日内的行权申报，既有证券给付方式又有现金方式结算的，本公司先办理现金方式结算业务，再办理证券给付方式结算业务。
证券给付方式下，既有认沽权证又有认购权证行权结算的，本公司先办理认沽权证行权结算业务，再办理认购权证行权结算业务。
第三十二条 证券给付结算方式下，对于认沽权证的申报行权，本公司于T＋1日最终交收时点，根据清算结果，按申报顺序逐笔检查行权申报方证券账户中可用权证和标的证券，以及发行人行权专用资金交收账户内可用资金是否足额。
上述证券和资金足额的，本公司将发行人行权专用资金交收账户中相应行权资金划至行权申报结算参与人结算备付金账户；同时将相应标的证券从申报方证券账户代为划拨至其结算参与人证券交收账户后，再划拨至发行人行权专用证券账户；将相应权证从申报方证券账户代为划拨至其结算参与人证券交收账户后予以注销。
第三十三条 证券给付结算方式下，对于认购权证的申报行权，本公司于T＋1日最终交收时点，根据清算结果，按申报顺序逐笔检查行权申报方证券账户中可用权证和其结算参与人结算备付金账户中可用资金是否足额，以及发行人行权专用证券账户内可用标的证券是否足额。
上述证券和资金足额的，本公司将行权申报方结算参与人结算备付金账户相应行权资金划至发行人行权专用资金交收账户；将发行人行权专用证券账户中相应标的证券划拨至行权申报方结算参与人证券交收账户，并代为划入行权申报方证券账户；同时将权证从行权申报方证券账户代为划拨至其结算参与人证券交收账户后予以注销。
第三十四条 现金结算方式下，对于认沽或认购权证的申报行权，本公司于T＋1日最终交收时点，根据清算结果，按行权申报顺序，在检查完申报方权证足额且发行人资金足额后，将相应行权资金从发行人行权专用资金交收账户划至结算参与人结算备付金账户；同时将权证从行权申报方证券账户代为划入结算参与人证券交收账户，并予以注销。
第三十五条 采用现金结算方式行权的，本公司在权证期满后的3个工作日内对到期日未行权的价内权证进行自动行权。
在权证期满后的第一个工作日，本公司根据清算结果，检查发行人行权专用资金交收账户内的资金是否足以支付当日所有自动行权交收应付资金。如果足额，本公司将相应行权资金从发行人行权专用资金交收账户划至结算参与人结算备付金账户，同时将权证从行权申报方证券账户代为划入结算参与人证券交收
账户，并予以注销。如果不足，我公司对当日该权证所涉的全部自动行权做交收失败处理，并转入下一日继续处理，直至自动行权交收成功或权证期满已达三个工作日。
第三十六条 本公司在进行资金和证券是否足额检查时的最小单位是单笔行权申报所含数量，对于资金或证券数量低于最小单位的，不办理部分交收。
第三十七条 行权交收失败的，权证持有人欲行权需重新进行行权申报。
第三十八条 由于发行人资金或证券不足导致行权交收失败的或因结算参与人原因导致行权交收失败的，本公司不承担相关法律责任。
第六章 风险管理
第三十九条 本公司根据相关业务规则制定结算参与人风险控制标准，与符合本公司风险控制要求的结算参与人直接完成权证交易和行权结算。不符合本公司风险控制要求的结算参与人必须选择符合风险控制要求的结算参与人代理其权证交易和行权的结算业务。
第四十条 结算参与人必须在权证交收履约保证金账户缴存不低于最低限额的权证交收履约保证金，用于担保该结算参与人发生交收违约时的价差风险。
结算参与人提交的权证交收履约保证金低于最低限额的，本公司有权从其结算备付金账户扣划。托管银行作为结算参与人应缴存的权证交收履约保证金，可以按照其与客户约定的标准向客户收取，缴存给本公司。
第四十一条 权证交收履约保证金的初始缴纳金额为200万人民币。本公司每月月初调整各结算参与人权证交收履约保证金的最低限额，但不低于初始缴纳金额。
权证交收履约保证金最低限额=MAX(上月权证日均买入金额，上月权证单日最高净买入金额)×20%除每月月初定期调整外，本公司在必要时也可以不定期地对结算参与人应缴纳的权证交收履约保证金最低限额进行调整。
第四十二条 结算参与人在T＋1日最终交收时点，未能足额履行资金交收义务，出现结算备付金透支的，本公司有权采取以下措施:
(一)提请深圳证券交易所T＋2日起限制相应的权证买入交易，并暂停该结算参与人权证买入的结算服务(对于合格境外机构投资者指定的结算参与人结算备付金透支的，由深圳证券交易所进而通知相应的证券公司停止受理相关合格境外机构投资者的交易委托)；
(二)对违约结算参与人的T＋1日终的违约交收金额按千分之一的日利率收取违约金。
第四十三条 结算参与人在T＋1日最终交收时点，在T日权证交易的交收中，未能足额履行证券交收义务，出现权证卖空，本公司将其卖空资金划入专用清偿账户，并有权采取以下措施:
(一)要求结算参与人及时补购卖空权证；
(二)可动用权证的卖空资金为该结算参与人代为补入相应权证，填补被卖空的权证。卖空资金不足的，本公司动用权证交收履约保证金弥补差额部分，仍不足的，本公司有权继续追偿；
(三)对违约结算参与人没收卖空利得，按卖空金额的千分之一收取卖空违约金。
第四十四条 结算参与人在T＋1日最终交收时点，由于可用资金或可用证券不足，在T日的行权申报交收失败的，导致该结算参与人未能足额履行标的证券交易的交收义务，出现证券卖空，本公司将卖空资金划入专用清偿账户，并有权采取以下措施:
(一)要求结算参与人及时补购卖空证券；(二)可动用卖空账户内权证或其他相应权证为该结算参与人代为行权，所得证券填补卖空证券，动用卖空资金填补所需资金。卖空资金不足的，本公司动用权证交收履约保证金弥补差额部分，仍不足的，本公司有权继续追偿；(三)对违约结算参与人没收卖空利得，按卖空金额的千分之一收取卖空违约金。
第四十五条 本公司自T＋2日起处置专用清偿证券账户中的待处分权证，所得资金用于弥补结算参与人的违约交收金额。
如果处置所得不足以弥补该结算参与人违约交收金额，本公司动用权证交收履约保证金弥补差额部分，仍不足的，本公司有权继续追偿。
第四十六条 结算参与人补足权证交收履约保证金的最低限额的，且未出现交收透支的，可向本公司申请恢复其权证买入交易的结算服务。
第四十七条 本公司将对结算参与人的权证交易进行实时监控，一旦发现结算参与人可能发生权证交易交收违约的风险，本公司将立即提醒该结算参与人，在必要时提请证券交易所采取相应的限制措施，并上报证监会备案。
第四十八条 本公司有权对结算风险较大的结算参与人采取调整最低结算备付金缴存比例、要求其提供额外担保品，或暂停该结算参与人权证买入交易结算资格等风险管理措施。
第七章 附则
第四十九条 本公司按协议和相关规定向权证发行人、结算参与人收取相关登记结算业务费用。第五十条 因地震、台风、水灾、火灾、战争及其他不可抗力因素，以及不可预测或无法控制的系统故障、设备故障、通信故障、停电等突发事故给有关当事人造成损失的，本公司不承担责任。
第五十一条 本细则下列用语的涵义:
(一)登记，是指证券登记结算机构为证券发行人建立和维护证券持有人名册的行为。
(二)结算，指清算和交收。
(三)清算，是指证券登记结算机构以结算参与人为单位，按照确定的原则计算出每个结算参与人的证券和资金的应收应付数额的行为。
(四)交收，是指结算参与人按照证券登记结算机构确定的清算结果，通过转移证券和资金终止相关债权债务关系的行为。
(五)结算参与人，是指经证券登记结算机构审核同意，取得参与人资格的证券公司、托管银行及其它合格机构。
(六)共同对手方，指对证券交易而言，同时作为所有买方的卖方和作为所有卖方的买方的主体。
(七)货银对付，是指在证券登记结算机构的组织管理下，结算参与人所进行的证券交收和资金交收同时完成，且不可撤销。
(八)证券集中交收账户，是指证券登记结算机构为组织管理多边交收活动开立的专用证券账户，用于与结算参与人之间的证券划付。
(九)资金集中交收账户，是指证券登记结算机构为组织管理多边交收活动开立的专用资金账户，用于与结算参与人之间的资金划付。
(十)专用清偿账户:指证券登记结算机构开立的专用账户，用于存放结算参与人交收违约时暂未交付的证券和资金。
本细则其他用语之涵义从《深圳证券交易所权证业务管理暂行办法》的规定。
第五十二条 本细则由本公司负责修订和解释。
第五十三条 本细则自公布之日起开始实施
第二篇：中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则
中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则
关于发布《中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则》的通知
各证券发行人、各证券经营机构：
《中国证券登记结算有限责任公司证券登记规则》已经中国证监会批准，现予发布，自发布之日起实施。
二○○六年七月二十五日
第一章总则
第一条 为规范证券登记及相关服务业务，防范证券登记风险，保护投资者合法权益，根据《证券法》、《公司法》、《证券登记结算管理办法》等有关法律、行政法规和部门规章的规定，制定本规则。
第二条 证券交易所上市和已发行拟上市证券及证券衍生品种（以下统称证券）的初始登记、变更登记、退出登记及相关服务业务适用本规则；中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）另有规定的，从其规定。
境内上市外资股以及经中国证监会批准纳入中国证券登记结算有限责任公司（以下简称本公司）证券登记簿记系统的其他证券的登记及相关服务业务参照本规则执行。
第三条 本公司依法受证券发行人的委托办理证券登记及相关服务业务，证券发行人应当与本公司签订证券登记及服务协议。
第四条 本公司设立电子化证券登记簿记系统，根据证券账户的记录，办理证券持有人名册的登记。
电子化证券登记簿记系统的记录采取整数位，记录证券数量的最小单位为壹股（份、元）。
第五条 证券应当登记在证券持有人本人名下，本公司出具的证券登记记录是证券持有人持有证券的合法证明。
符合法律、行政法规和中国证监会规定的，可以将证券登记在名义持有人名下。名义持有人依法享有作为证券持有人的相关权利，同时应当对其名下证券权益拥有人承担相应的义务，证券权益拥有人通过名义持有人实现其相关权利。名义持有人行使证券持有人相关权利时，应当事先征求其名下证券权益拥有人的意见，并按其意见办理,不得损害证券权益拥有人的利益。
本公司有权要求名义持有人提供其名下证券权益拥有人的相关明细资料，名义持有人应当保证其所提供的资料真实、准确、完整。名义持有人出具的证券权益拥有人的证券持有记录是证券权益拥有人持有证券的合法证明。
第六条 证券登记实行证券登记申请人申报制，本公司对证券登记申请人提供的登记申请材料进行形式审核，证券登记申请人应当保证其所提供的登记申请材料真实、准确、完整。前款所称证券登记申请人包括证券发行人、证券持有人或其证券托管机构以及本公司认可的其他申请办理证券登记的主体。前款所称证券登记申请人提供的登记申请材料包括证券登记申请人直接向本公司提供或通过证券交易所及本公司认可的其他机构间接向本公司提供的书面文件和电子文件。
第七条 本公司证券登记簿记系统内的证券登记信息包括但不限于以下内容：证券持有人姓名或名称、证券账户号码、有效身份证明文件号码、证券持有人通讯地址、持有证券名称、持有证券数量、证券托管机构以及限售情况、司法冻结、质押登记等证券持有状态。
第二章初始登记
第八条 已发行的证券在证券交易所上市前，证券发行人应当在本公司规定的时间内申请办理证券的初始登记。
第九条 证券初始登记包括股票首次公开发行登记、权证发行登记、基金募集登记、企
业债券和公司债券发行登记、记账式国债（以下简称国债）发行登记以及股票增发登记、配股登记、基金扩募登记等。
第十条 股票发行人申请办理股票首次公开发行、增发、配股登记时，应当提供以下申请材料：
（一）股票登记申请；
（二）中国证监会关于股票发行的核准文件；
（三）承销协议；
（四）具有从事证券业务资格的会计师事务所出具的关于证券发行人全部募集资金到位的验资报告（包括非货币资产所有权已转移至证券发行人处的证明文件）；
（五）通过证券交易所交易系统以外的途径发行（以下称网下发行）证券的,还需提供网下发行的证券持有人名册，证券持有人名册应当包括证券代码、证券持有人证券账户号码、证券持有人有效身份证明文件号码、本次登记的持有证券数量等内容；
（六）证券有限售条件的，还需提供限售申请并申报有限售条件证券持有人类别；
（七）公开发行前国家或国有法人持股的，还需提供国有资产监督管理部门的批准文件；涉及向外国战略投资者定向发行股份的，还需提供商务部等有权部门的批准文件；
（八）涉及司法冻结或质押登记的，还需提供司法协助执行、质押登记相关申请材料；
（九）证券首次发行的，还需提供证券发行人法人有效营业执照副本原件及复印件、法定代表人对指定联络人（董事会秘书或证券事务代表）的授权委托书；
（十）指定联络人有效身份证明文件原件及复印件；
（十一）本公司要求提供的其他材料。
第十一条 权证发行人申请办理权证发行登记，除应当提供第十条
（五）至
（十）项相关材料外，还应当提供以下申请材料：
（一）权证登记申请；
（二）有权机构关于权证发行的核准文件；
（三）本公司要求提供的其他材料。
第十二条 基金管理人申请办理基金募集登记，除应当提供第十条
（三）至
（十）项相关材料外，还应当提供以下申请材料：
（一）基金登记申请；
（二）中国证监会关于基金募集的核准文件；
（三）基金合同；
（四）本公司要求提供的其他材料。
第十三条 债券发行人申请办理企业债券和公司债券发行登记，除应当提供第十条
（三）至
（十）项相关材料外，还应当提供以下申请材料：
（一）债券登记申请；
（二）国家有权部门关于债券发行的核准文件；
（三）债券担保协议或有权部门关于免予担保的批准文件；
（四）本公司要求提供的其他材料。
第十四条 国债通过招投标或其他方式发行后，本公司根据财政部和证券交易所相关文件确认的结果，建立证券持有人名册。国债在证券交易所挂牌分销或场外合同分销后，本公司根据证券交易所确认的分销结果，办理国债登记。
第十五条 本公司对证券发行人提供的证券登记申请材料审核通过后，根据其申报的证券登记数据，办理证券持有人名册的初始登记。通过证券交易所交易系统发行（以下称网上发行）的证券，证券交易所向本公司传送的认购结果视为证券发行人向本公司提供的初始登记申请材料之一，本公司根据网上发行认购结果，将证券登记到其持有人名下；通过网下发
行的证券，本公司根据证券发行人提供的网下发行证券持有人名册，将证券登记到其持有人名下。本公司完成证券持有人名册初始登记后，向证券发行人出具证券登记证明文件。第十六条 由于证券发行人提供的申请材料有误导致初始登记不实所致的一切法律责任由该证券发行人承担，本公司不承担任何责任；证券发行人申请对证券初始登记结果进行更正的，本公司依据生效的司法裁决或本公司认可的其他证明材料办理更正手续。
第三章变更登记
第一节证券过户登记
第十七条 证券过户登记包括证券交易所集中交易过户登记（以下简称集中交易过户登记）和非集中交易过户登记（以下简称非交易过户登记）。
第十八条 证券通过证券交易所集中交易的，本公司根据证券交易的交收结果，办理集中交易过户登记。
第十九条 证券因以下原因发生转让的，可以办理非交易过户登记：
（一）股份协议转让；
（二）司法扣划；
（三）行政划拨；
（四）继承、捐赠、依法进行的财产分割；
（五）法人合并、分立，或因解散、破产、被依法责令关闭等原因丧失法人资格；
（六）上市公司的收购；
（七）上市公司回购股份；
（八）上市公司实施股权激励计划；
（九）相关法律、行政法规、中国证监会规章及本公司业务规则规定的其他情形。第二十条 股份协议转让或行政划拨双方取得证券交易所对股份转让的确认文件后，应当向本公司提出股份转让过户登记申请，本公司对过户登记申请材料审核通过后，办理过户登记手续，并向申请人出具过户登记证明文件。
第二十一条 当事人因继承、捐赠、依法进行财产分割（如离婚、分家析产等情形），法人合并、分立，或因解散、破产、被依法责令关闭等原因丧失法人资格的，资产承继人申请办理过户登记时，应当向本公司提供有效的证券归属证明文件及本公司要求的其他材料，本公司对过户登记申请材料审核通过后，办理过户登记手续，并向申请人出具过户登记证明文件。
第二十二条 在证券公司等机构托管的证券的司法扣划，由托管的证券公司等机构协助办理。证券公司等机构受理司法扣划要求后，应当对相关证券实施交易冻结，并在协助司法扣划当日将协助司法扣划的相关数据发送本公司,本公司根据证券公司等机构发送的数据办理过户登记。
第二十三条 未在证券公司等机构托管的证券的司法扣划，由本公司协助办理。本公司受理司法扣划要求后，在受理日对应的交收日清算交收程序完成后对司法扣划涉及的持有人名下的证券进行核查，根据核查结果办理过户登记手续。
第二十四条 上市公司的收购、上市公司回购股份以及上市公司实施股权激励计划引起的非交易过户登记按照相关业务规定办理。
第二节其他变更登记
第二十五条 其他变更登记包括证券司法冻结、质押、权证创设与注销、权证行权、可转换公司债券转股、可转换公司债券赎回或回售、交易型开放式指数基金（以下简称ETF）申购或赎回等引起的变更登记。
第二十六条 证券因被司法冻结、质押等原因导致其持有人权利受到限制的，本公司在证券持有人名册中予以相应标识。
债券质押式回购业务涉及的变更登记按本公司相关业务规定办理。
第二十七条 在证券公司等机构托管的证券的司法冻结，由托管的证券公司等机构协助办理。证券公司等机构受理司法冻结要求后，应当对相关证券实施交易冻结，并在协助司法冻结当日将协助司法冻结的相关数据发送本公司,本公司根据证券公司等机构发送的数据办理司法冻结登记。
第二十八条 未在证券公司等机构托管的证券的司法冻结，由本公司协助办理。本公司受理司法冻结要求后，在受理日对应的交收日清算交收程序完成后对司法冻结涉及的持有人名下的证券进行核查，根据核查结果办理司法冻结登记。
第二十九条 投资者证券质押,应当按照本公司证券质押登记业务相关规定办理证券质押登记。证券质押合同在质押双方办理质押登记后生效。证券一经质押登记，在解除质押登记前不得重复设置质押。已办理司法冻结登记的证券不得再申请办理质押登记。
第三十条 权证创设人创设或注销权证的，本公司根据有效的创设或注销申报，办理权证创设或将相应权证予以注销。
第三十一条 权证行权期内，本公司根据有效的行权申报和交收结果办理权证行权的变更登记。
第三十二条 可转换公司债券转股期内，本公司根据有效的转股申报结果，办理转股登记，将相应股份登记到其持有人名下，同时注销其持有人名下的相应可转换公司债券。第三十三条 可转换公司债券发行人向本公司申请办理可转换公司债券赎回或回售登记的，本公司根据其申请以及公告约定的赎回方式或有效的回售申报，在确认其用于赎回或回售的资金已划至本公司指定银行账户后，将赎回或回售的可转换公司债券予以注销，并按照本公司有关业务规定办理资金划付手续。
第三十四条 申购或赎回ETF份额的，本公司根据有效的申购或赎回申报以及交收结果，办理ETF份额申购或赎回的变更登记。
第四章退出登记
第三十五条 股票终止上市后，股票发行人或其代办机构应当及时到本公司办理证券交易所市场的退出登记手续，按规定进入代办股份转让系统挂牌转让的，应当办理进入代办股份转让系统的有关登记手续。
第三十六条 本公司在结清与股票发行人的债权债务或就债权债务问题达成协议后，与股票发行人或其代办机构签订证券登记数据资料移交备忘录，将股份持有人名册清单等证券登记相关数据和资料移交股票发行人或其代办机构。
前款所称持有人名册清单包括但不限于证券代码、持有人姓名或名称、证券账户号码、有效身份证明文件号码、持有人通讯地址、持有股份数量、股份托管机构、限售情况、司法冻结状态、质押登记情况、未领现金红利金额等内容。
第三十七条 股票发行人或其代办机构未按规定办理证券交易所市场退出登记手续的，本公司可将其证券登记数据和资料送达该股票发行人或其代办机构，并由公证机关进行公证，视同该股票发行人证券交易所市场退出登记手续办理完毕。
第三十八条 股票发行人证券交易所市场退出登记办理完毕后，本公司在中国证监会指定报刊上刊登关于终止为股票发行人提供证券交易所市场登记服务的公告。
第三十九条 债券提前赎回或到期兑付的，其证券交易所市场登记服务业务自动终止，视同债券发行人交易所市场退出登记手续办理完毕。
第四十条 其他证券的退出登记手续参照第三十五条至第三十九条的规定办理。
第五章证券登记相关服务
第一节证券持有人名册服务
第四十一条 本公司定期向证券发行人提供证券持有人名册。
发生证券初始登记、召开股东大会、召开基金持有人大会、权益分派、股权结构发生重大变化、证券交易异常波动等情形时，本公司根据证券发行人的申请提供相应的证券持有人名册。
第四十二条 本公司提供的证券持有人名册主要内容包括证券持有人姓名或名称、证券账户号码、持有证券数量、证券持有人通讯地址等。如证券发行人还需本公司提供与证券持有人名册相关的增值服务，可以向本公司提出申请，本公司审核同意后予以提供。
第四十三条 同一持有人持有多个证券账户的，本公司在提供证券持有人名册时，对该持有人通过多个证券账户持有的同一证券可以予以合并统计后再行提供。
第四十四条 证券发行人可以通过本公司提供的上市公司网络服务系统、邮寄、现场办理等方式获取证券持有人名册。
第四十五条 证券发行人应当妥善保管证券持有人名册，并在法律、行政法规和部门规章许可的范围内使用。因证券发行人不当使用证券持有人名册导致的一切法律责任由证券发行人承担，本公司不承担任何责任。
第四十六条 上市公司监事会或股东自行召集股东大会的，召集人可以持召集股东大会通知的相关公告，向本公司申请获取其公告的股权登记日的证券持有人名册。召集人不得将所获取的证券持有人名册用于除召开股东大会以外的其他用途。
第二节权益派发服务
第四十七条 证券发行人委托本公司派发股份股利及公积金转增股本，应当向本公司提供派发股份股利及公积金转增股本申请、股东大会决议以及本公司要求的其他材料。本公司对证券发行人的申请材料审核通过后，根据其申请派发相应股份。
第四十八条 证券发行人委托本公司派发股票或基金的现金红利或债券本息，应当向本公司提出申请，并在本公司规定的时间内将用于派发现金红利或债券本息的资金划至本公司指定银行账户；本公司确认证券发行人的相应款项到账后，根据本公司有关业务规定办理资金划付手续。
第四十九条 国债派息兑付的，本公司根据财政部关于国债派息兑付的有关规定，办理本息划付手续。
第五十条 证券发行人委托本公司派发现金红利或债券本息，不能在本公司规定期限内划入相关款项的，应当及时通知本公司，并在中国证监会指定媒体上公告，说明原因。因证券发行人未履行及时通知及公告义务所致的一切法律责任由该证券发行人承担，本公司不承担任何责任。
第三节查询服务
第五十一条 证券发行人和证券持有人可以通过本公司提供的电子网络服务系统、现场办理等方式向本公司申请查询证券登记信息。
证券持有人通过本公司网络查询服务系统获得的查询结果不作为其持有证券的法律依据，证券持有人如需取得具有法律效力的证券持有及变动记录证明，应当按本公司有关业务规定申请办理。
第五十二条 证券发行人可以向本公司申请查询关联人、董事、监事和高级管理人员等知悉内幕信息当事人持有该证券及变更登记等情况。
第五十三条 证券持有人可以向本公司申请查询持有人本人证券持有及变更登记等情况。
第五十四条 证券交易所依法履行职责，可以向本公司查询证券登记相关数据和资料。第五十五条 人民法院、人民检察院、公安机关和中国证监会等依照法定条件和程序，可以向本公司查询证券登记相关数据和资料。
第四节网络投票服务
第五十六条 本公司设立上市公司股东大会网络投票系统（以下简称网络投票系统），为上市公司及其股东提供网络投票服务。
第五十七条 上市公司使用本公司网络投票系统，应当向本公司提出申请，经本公司审核通过后，可以按照本公司网络投票业务操作程序的规定办理股东大会网络投票业务。第五十八条 上市公司股东通过网络投票系统进行投票，应当按照本公司投资者身份验证业务操作程序的规定办理身份验证后，方可进行网络投票。
第五节股份持有人类别标识服务
第五十九条 本公司根据国家有权部门的相关规定，提供有限售条件股份的持有人类别标识服务。
第六十条 前条所称持有人类别包括“国家”、“国有法人”、“境内非国有法人”、“境内自然人”、“境外法人”、“境外自然人”等。
第六十一条 本公司根据证券发行人或持有人的申报，进行必要的形式审核后，加设、变更相应持有人类别标识。证券发行人或持有人申报加设、变更“国家”、“国有法人”标识的，应当提供国有资产监督管理部门的界定文件。
第六十二条 本公司以证券账户为单位加设、变更持有人类别标识。同一持有人持有多个证券账户且持有人类别标识存在不一致的，本公司有权要求相关证券发行人、持有人重新核定。
第六节其他服务
第六十三条 上市公司股权激励计划涉及的证券登记相关服务，按照本公司有关业务规定办理。
第六十四条 本公司依法提供与证券登记服务有关的信息、咨询和培训服务。
第六章附则
第六十五条 证券登记申请人应当按照本公司规定的收费标准缴纳证券登记及相关服务费用。证券登记及相关服务业务涉及税收的，按国家有关规定执行。
第六十六条 证券登记申请人违反本规则以及本公司相关业务细则、指引等规定的，本公司可以暂停或终止为其提供证券登记及相关服务。
第六十七条 证券登记申请人向本公司申请办理证券登记及相关服务过程中，存在违反国家法律、行政法规和部门规章行为的，应当对其行为所产生的后果承担责任；本公司有权暂停或终止为其提供证券登记及相关服务。
第六十八条 本规则要求提供的材料以中文文本为准，凡用外文书写的，应当附有经公证的中文译本。
第六十九条 本规则经中国证监会批准后生效，修订时亦同。
第七十条 原由本公司颁布的涉及证券登记及相关服务的规则、细则、指南、指引及通知等，内容与本规则相抵触的，以本规则为准。
第七十一条 本规则由本公司负责解释。
第七十二条 本规则自发布之日起实施。
第三篇：中国证券登记结算有限责任公司结算银行证券资金结算业务管理办法
中国证券登记结算有限责任公司结算银行证券资金结算业务管理办法
第一章 总则
第一条 为规范结算银行证券资金结算业务资格（以下简称“结算银行资格”）和证券资金结算业务管理，保障结算资金划拨效率与结算资金的安全，根据中国证监会《证券登记结算管理办法》及其他相关法律法规的规定，制定本办法。
第二条 商业银行申请中国证券登记结算有限责任公司（以下简称“本公司”）结算银行资格，以及结算银行办理证券资金结算业务，应当遵守本办法。
第三条 证券资金结算业务包括结算备付金专用存款账户涉及的资金业务、新股发行验资专户涉及的资金业务、首次公开发行股票网下发行专户涉及的资金业务，以及经本公司批准的其他业务。
第二章 结算银行资格
第四条 商业银行申请本公司结算银行资格，应当同时具备下列条件:
（一）建立完善的内部控制制度，符合国务院银行业监督管理机构（以下简称“银行业监管机构”）对商业银行资本充足率、流动性、资产负债比例等规定；
（二）总资产在4000亿元人民币以上，净资产在150亿元人民币以上，最近三个会计连续盈利；
（三）分支机构在200个以上，且在北京、上海、深圳三个城市中均各有一家可以办理结算资金相关业务的分支机构；
（四）拥有全国范围内的本行系统实时汇划系统，本行系统内证券资金的汇划可实时到账；
（五）设立专门部门或机构负责证券资金结算业务，配备足够的熟悉该业务的工作人员以及相关技术设备和通讯设施；
（六）制定证券资金结算业务的内部管理制度、操作流程以及技术和通讯系统故障等异常情况下的应急处理预案；
（七）与十家以上本公司结算参与人开展客户交易结算资金存管及结算业务；
（八）符合本公司认定的其他条件。
第五条 商业银行申请本公司结算银行资格时，须提交以下文件（均应加盖申请人公章）：
（一）申请表（申请表格式见附件1）；
（二）基本情况报告，内容包括但不限于：商业银行对银行业监管机构关于资本充足率、流动性、资产负债比例等相关要求的遵守情况，营业网点分布及营业状况，机构及人员安排，资金汇划系统情况，内部控制及风险管理制度，技术及通信设施等；
（三）最新年检的《企业法人营业执照》正本复印件；
（四）《金融业务许可证》复印件；
（五）最近三年的审计报告；
（六）证券资金结算业务的应急处理预案；
（七）企业法人的授权书（授权书格式见附件2）及经办人员的身份证明文件；
（八）与十家以上结算参与人存在客户交易结算资金存管业务合作关系的声明（声明格式见附件3）；
（九）本公司要求提供的其他文件。
第六条 申请人提交了本办法规定的全部申请材料后，本公司将进行审核，做出是否核准其结算银行资格的决定，并将审核结果书面通知申请人。
核准申请人结算银行资格的，本公司将报中国证监会备案，并在本公司网站公告。
第七条 结算银行应指定一名结算银行代表。结算银行代表是结算银行与本公司进行联络的指定负责人，由证券资金结算业务的主要负责人担任。结算银行上海、深圳分行均应指定一名业务负责人与一名技术负责人，具体负责与本公司进行联系。
结算银行应将结算银行代表和上海、深圳分行业务及技术负责人的姓名、职务、通讯方式等信息报本公司备案，其中上海、深圳分行业务及技术负责人的相关信息应同时分别报本公司上海、深圳分公司备案。如上述信息发生变更，结算银行应提前五个工作日书面通知本公司，重新报备。
第八条 结算银行在从事证券资金结算业务前，必须就证券资金结算业务与本公司签订协议。第三章 证券资金结算业务管理 第一节 业务要求及管理
第九条 本公司发布或修订与证券资金结算业务有关的业务规则时，将通过书面形式及其他形式告知结算银行。结算银行须遵守本公司发布或修订的与证券资金结算业务有关的各项业务规则；无法遵守的，可以在业务规则发布后十五个工作日内向本公司申请终止有关证券资金结算业务。
第十条 根据本公司的申请，结算银行为本公司开立结算备付金等专用存款账户（以下简称“资金结算账户”），账户名称应体现业务性质。结算银行负责按照相关规定向中国证监会报备。
第十一条 结算银行应根据相关规定，按照与本公司协商确定的存款利率向本公司资金结算账户支付利息。存款利率的调整按双方协议约定办理。
第十二条 经本公司申请，当本公司的证券资金结算系统出现流动性等需求时，结算银行应给予相应的资金支持。
第十三条 结算银行应拒绝任何其他单位或个人对本公司资金结算账户内资金的冻结、扣划，确保本公司存放的证券交易结算资金的安全。第十四条 结算银行应按以下规定办理收款业务： 当有款项划入本公司资金结算账户的，结算银行应在资金到账后立即记入本公司账户，并实时通过数据交换系统或书面传真将收款信息通知本公司。第十五条 结算银行应按以下规定办理划款业务：
结算银行应按照本公司通过数据交换系统发送的电子划款指令或书面划款指令办理划款业务：
（一）对于本行系统内账户的资金划拨，结算银行应保证在收到本公司划款指令后一小时内将资金汇划至本公司指定的结算参与人预留收款账户；
（二）对于跨行的资金划拨，结算银行应保证在收到本公司划款指令后立即以最快捷的方式划出款项，并保证该款项在当日到达本公司指定的收款账户开户银行；
（三）本公司在同一结算银行开立的不同账户之间的资金划转应实时到账。
第十六条 结算银行应当按照相关规定，配合会计师事务所对本公司验资专户和网下发行专户中的资金进行验证。
第十七条 结算银行应按以下规定与本公司进行账务核对：
（一）每日证券资金结算业务终了后进行对账，并根据本公司的需要及时对账；
（二）在营业时间内，本公司可随时查询在结算银行的资金结算账户的余额及变动情况，结算银行应当实时回送查询结果；
（三）在业务发生后的次一工作日上午十时前，结算银行应将本公司进账单、收付款明细清单等业务凭证送到本公司；
（四）结算银行应按本公司的要求提供资金结算账户的对账单。
第十八条 结算银行应保证本公司对资金结算账户资金的及时、准确、安全调度，并应对证券结算资金动态作研究分析，做好相应资金头寸的管理和调度工作。第十九条 结算银行应定期组织业务人员培训，保证业务人员熟练掌握证券资金结算业务方面的流程及本公司关于证券资金结算业务方面的规则、要求。本公司组织的业务培训，结算银行应积极派员参加。
第二十条 结算银行应按本公司要求建立和维护满足结算资金相关业务要求的数据交换系统、备份系统及其他辅助技术设备。数据交换系统的网络通讯应使用专用线路。
第二十一条 结算银行与本公司之间的数据交换系统应采用基于国家密码管理委员会认证的网络安全系统。
本公司与结算银行均承认在结算银行与本公司之间的数据交换系统中加密和数字签名的信息是真实有效且不可否认的。
结算银行应对数据交换系统的密钥严格管理，定期更新，不得泄露。
第二十二条 除有特别规定外，数据交换系统产生的相关业务凭证即为会计凭证，本公司及结算银行双方不再提供书面凭证。
第二十三条 本公司与结算银行均应安排技术人员定期检测、维护数据交换系统中属于自己管理的部分，保障证券资金的汇路畅通和数据交换系统的稳定运行。第二十四条 结算银行应对证券资金结算业务产生的电子数据实行备份。
结算银行应定期将备份数据复制到可长期保存的存储介质上，并作为重要凭证保存二十年。第二节 应急处理
第二十五条 任何一方发生可能影响证券资金结算业务的业务操作失误或技术系统故障时，应立即通知对方，并积极采取行动进行补救。
第二十六条 一旦数据交换系统发生故障，发现方应立即通知对方，双方应各自对自己管理的数据交换系统部分进行检查并配合对方进行检查，以确定原因、排除故障、明确责任。如有必要，立即启动采取传真方式或专人跑单等应急处理措施，保证证券资金结算业务的正常进行。
第二十七条 结算银行的资金实时汇划系统一旦出现故障，结算银行应及时启动有效的应急补救措施，保证资金汇划顺利进行。
第二十八条 在处理证券资金结算业务过程中，如有不可抗力事件导致证券资金结算业务不能进行或迟延进行，结算银行应在不可抗力事件发生时起一小时内通知本公司。第四章 常规管理及风险管理
第二十九条 结算银行应在每年三月三十一日前向本公司提交其上证券资金结算业务总结报告。
总结报告的内容包括但不限于：该结算银行上证券资金结算业务量，证券资金结算业务的服务情况、技术支持情况、风险管理情况、操作失误及技术故障情况等。
第三十条 本公司对结算银行是否继续符合本办法规定的结算银行条件进行检查，或根据需要进行不定期检查。
第三十一条 本公司对结算银行的证券资金结算业务进行考评，综合考核其开展证券资金结算业务的时效性、安全性与准确性。考评方式可以为现场检查和非现场检查相结合。考核内容主要包括：
（一）结算银行是否持续符合资格条件，包括：其资本充足率、流动性、资产负债比例等是否符合银行业监管机构的要求，总资产、净资产及盈利状况，分支机构情况，资金汇划系统的安全性及效率，机构及人员安排，内部控制制度、操作流程、应急预案的制定情况，开展客户交易结算资金存管及结算业务情况等；
（二）结算银行遵守本公司相关业务规则的情况，包括：资金划拨、验资、账务核对、头寸调度等业务的开展情况，对本公司各类书面业务联系单的反馈速度及质量情况，发生业务操作失误或技术故障等风险事故的次数，应急处理的时效性和有效性等；
（三）其他情况，包括：结算参与机构对于结算银行的评价，配合结算公司进行调研、检查、考评的积极程度等。
考评结果分为“优秀”、“良好”、“合格”、“不合格”四个档次。考评结束后，本公司将考评结果通知该结算银行。
本公司在安排各个结算银行的证券资金结算业务量以及进行风险评估和管理时，参考考评结果。
第三十二条 结算银行出现以下情况之一的，本公司可对其采取风险防范措施：
（一）违反与本公司签订的证券资金结算业务方面的协议或本公司关于证券资金结算业务的任何规定；
（二）因违反相关协议或规定，导致结算参与机构发生透支、新股申购无效、新股发行验资无法进行等事故；
（三）发生可能影响证券资金结算业务的业务操作失误或技术系统故障时，未立即通知本公司；
（四）未能确保结算资金的安全，致使其他单位或个人对本公司资金结算账户内的资金进行冻结、扣划；
（五）最近一个会计发生亏损；
（六）不符合银行业监管机构关于资本充足率、流动性、资产负债比例等指标的要求；
（七）不配合本公司对结算银行证券资金结算业务进行年检或不定期检查，不按要求提交上证券资金结算业务总结报告或其他要求提供的材料；
（八）结算参与人普遍反映结算银行服务质量不高；
（九）本公司认为该结算银行存在较大的风险隐患；
（十）本公司认定的其他情况。
第三十三条 结算银行出现上条规定的情况的，本公司将根据情节轻重程度采取下列风险防范和处置措施：
（一）口头警告；
（二）书面警示；
（三）责令整改；
（四）约见结算银行代表和业务、技术负责人进行谈话；
（五）公开谴责；
（六）不接受本公司新增的结算参与人选择该银行的账户作为结算备付金账户的指定收款账户，同时建议现有的结算参与人选择其他银行的账户作为结算备付金账户的指定收款账户；
（七）暂停使用本公司在该行的验资专户开展验资业务；
（八）暂停使用本公司在该行的网下发行专户开展网下发行资金结算业务；
（九）暂不授予该行新的结算业务资格；
（十）暂停该商业银行的全部证券资金结算业务；
（十一）向相关监管部门报告；
（十二）本公司认为必要的其他措施。
第三十四条 本公司认为结算银行整改有效、重新具备正常开展结算业务能力的，将停止采取上条规定的风险防范措施，对其恢复正常管理。
第三十五条 结算银行出现以下情况之一的，本公司可终止其结算银行资格：
（一）申请终止其结算银行资格；
（二）被依法撤销、解散或宣告破产；
（三）被收购或兼并且丧失法人地位；
（四）总资本、净资本、分支机构、机构及人员安排等不再满足结算银行资格条件；
（五）最近两个会计连续发生亏损；
（六）考评结果不合格；
（七）本公司认为该结算银行存在重大风险隐患；
（八）本公司认定的其他情况。
第三十六条 当本公司决定终止商业银行的结算银行资格时，本公司将提前五个工作日向该商业银行发出终止通知，报中国证监会备案，并在本公司网站上公告。结算银行资格终止不影响该商业银行与本公司已经存在的法律关系，本公司有权依法与该商业银行了结相关业务关系。第五章 附则
第三十七条 对在与本公司进行证券资金结算业务的过程中，商业银行接触到的与本公司有关的任何非公开信息，包括但不限于资金结算账户、结算资金等方面的信息，除依法向有权机关披露外，结算银行均应严守秘密，保证其及其相关业务人员不以任何方式向任何无关的第三人披露。
第三十八条 在本办法中下列概念的含义是：
（一）结算银行是指取得本公司授予的可办理人民币普通股票（A股）等证券资金结算业务资格，为本公司办理证券资金结算业务的商业银行。
（二）证券资金结算业务是指结算银行为本公司开立结算备付金等专用存款账户，并受本公司委托办理证券交易结算资金的收款、划拨、保管等业务。
（三）数据交换系统是指能够满足本公司证券资金结算业务要求的电子数据交换网络系统。第三十九条 对于业务范围仅限于为所托管QFII办理资金结算业务的QFII结算银行，参照本办法执行。
第四十条 对于办理人民币特种股票（B股）资金结算业务的结算银行，参照本办法执行。第四十一条 本办法由本公司负责解释和修订。第四十二条 本办法自二○一○年一月一日起实施。
第四篇：中国证券登记结算最佳模式设计
上证联合研究计划”之八:中国证券登记结算最佳模式设计
引言
证券交易的存管结算系统堪称当今世界证券金融市场的“心脏”。随着市场规模的日益扩张和证券投资全球化进程的加快, 我国证券市场的结算制度也面临着完善功能、调整结构、变革制度的迫切需求。本文以提高我国证券结算系统安全性、高效性、前瞻性为目的, 通过对发达证券市场结算体制的借鉴和中国证券市场结算系统变迁历程的研究,并以国际结算界对最佳模式的衡量指标为原则,提出了构建适应我国国情的证券登记结算最佳模式的设想。
运作机制及发展趋势
（一）证券结算机构的职能和组织体系
证券结算机构涉及的职能一般包括托管（Depository andCustody）、清算 Clearing 和结算 Settelment 三大部分,托管指实物证券（Certificates）的安全保管和簿记式证券的帐务记录和管理；清算是指确定交易双方资金和证券交换责任的过程,包括发送和收取结算指示、匹配、确认、校正以及在净额方式下的清分与轧差等结算前的各项准备；而结算是证券与资金在交易双方之间的正式交割过户。不同国家的托管结算系统和清算系统具有不同的存在形式,在美国、法国和日本等国的证券市场中,清算系统和托管结算系统分别以独立机构的形式存在,而在其余大部分证券市场,清算系统和托管系统是合二为一的,即中央证券存管机构（CSD）同时提供托管、清算和结算服务。
（二）证券结算方式的分类
1、按划拨方式分类
根据划拨方式的不同 , 可将结算方式分为逐笔全额清算（TradebyTrade, ″ Gross″）和净额清算（Netting Clearance）。前者是指按每一笔交易的原始数据计算出的一对一的应收应付额,将其作为交割结算的依据； 而后者是对交易商的应收应付数据按相互抵消轧差的原则计算其净额债权与债务, 以该净额作为结算的依据。
2、按银货对付关系分类
根据银货对付关系的不同可分为纯券交割和银货对付, 纯券交割是指结算系统仅负责证券的过户交割,资金的划付方式由交易双方自行商定。银货对付则是指资金与证券的所有权同时作实质性转移,即“一手交钱,一手交货”或“钱货两讫”的方式,这种方式强调在同日以持续方式即时对付证券和资金,具体包括证券资金逐笔全额清算、证券逐笔全额交割而资金净额清算、证券资金净额清算三种模式（见附表1）。
（三）中国证券结算发展趋势
1、结算产品多元化 CSD不再仅仅提供专业结算的服务,还要提供包括股票、政府证券、公司证券、期货等的整合结算业务,以降低系统运营成本、提高结算效率及控制风险。
2、业务领域突破原有界限
一方面为实现规模效应,提高效率,降低风险,提高其在国际上的综合竞争力,中国沪深两个CSD的原有业务领域将被打破,通过机构合并、业务联合等方式, 国内证券市场乃至期货等衍生品市场的结算趋于统一；另一方面, 为适应跨国交易等跨境业务的需要,中国与国际间的CSD之间的业务联系将更为密切。
3、结算服务趋于直通式
中国CSD正致力于实现结算系统内部流程的一体化、结算系统与交易系统直通式、结算系统与参与者内部系统的直通式。由于建立在互联网技术上的电子商务为全额结算扫清了障碍,并与直通式交易结算（STP）相配合, 中国证券结算也将从目前的净额结算系统逐渐衍变为实时全额结算系统（RTGS）, 以实现即时的银货对付（DVP）结算,从而完全消除信用风险和流动性风险。
国际比较及借鉴
（一）中国证券市场结算系统存在的问题
随着证券市场的发展和结算系统的不断改进,中国上海、深圳两大证券结算系统由原先清算规则、流程大相径庭逐渐走向结算体制趋同化,呈现出“中央登记,二级托管”的证券存管体制、证券资金分别采取T＋0和T＋1的净额结算、交收系统与银行采取直通式电子划拨等特点,在结算技术和系统设施方面都取得了长足的发展, 但仍存在以下主要问题或弊端：
1、证券结算系统未能实现银货对付（DVP）模式；
2、证券帐户与客户交易结算资金管理混乱,导致会员大量挪用客户交易结算资金；
3、上海深圳两个CSD之间互不联通,自成体系,导致整体结算效率低下；
4、参与人主体错位、职责不清,缺乏健全参与人管理制度；
5、证券结算法规不健全；
6、证券结算重效率,轻风险控制。
（二）国外证券市场结算系统发展的启示本文选择了国际上很有代表性的几个证券结算系统——英国、美国、日本证券结算系统,从考察它们的组织体系与职能、运作流程及特点、风险控制等方面入手,通过对它们与国内证券结算系统的比较,以探寻我国证券结算系统未来发展的思路。
根据中国证券结算系统存在的问题, 借鉴国际上一些发达市场发展证券结算系统的成功经验,我们认为,未来中国证券结算系统应着重采取以下几个方面的发展对策。
1、尽快完善法规,明确参与人、投资人、CSD之间的责任义务关系；
2、逐步实现银货对付的结算模式；
3、加强上海、深圳两个CSD之间的联系,提高结算效率；
4、进一步探索交收体制新模式,建立良好的证券结算资金支付体系；
5、进一步拓展CSD业务,为中国证券市场的发展与开放作准备。
外部环境建设
（一）建立最佳模式的外部支撑条件
1、基础条件
中央证券托管系统（CSD）是最佳结算模式的基石。要实现中央证券托管,需要满足证券的非移动化或无纸化、混合托管、簿记系统三个基础性条件。
2、法律保障
完善的法律保障是结算系统顺利运行所必不可少的,应明确托管环节、交收环节、证券抵押环节、参与者破产清偿环节中参与者所受风险及损失如何合理地分摊。
3、技术手段
CSD必须保证支持其运作的所有硬件、软件和通讯设施符合容量和处理速度的要求,并且具有高度的可靠性和健全性。
4、制度环境
从结算效率的角度看,分散型结构在结算效率的提高上,要比集中型结构面临更多的障碍。因此应积极推动深沪两个CSD逐步实现合并统一,在具体步骤上, 可以先统一沪深两个市场的结算规则和服务标准,然后实现两个市场在业务上的相互代理, 最终达到两个CSD的完全统一。
（二）建立最佳模式的配套措施
1、提供融资融券便利
在证券交易中,如果一方不能履约,可能会导致其对手方不能向自己的其他对手方履约,从而引起一连串证券交收的连锁失败。融资融券便利正是为了防止结算链的中断,由证券结算系统提供流动性头寸服务,它对保持市场的连续性起着重要的“ 润滑剂”作用,能有效地降低流动性风险,并有助于提高整个系统的运作效率。
2、改革现行证券帐户和资金帐户管理体系 现行证券帐户管理体制存在着责任不清、结构复杂、拓展受限的问题, 要解决上述证券帐户管理上存在的问题,必须对现行证券帐户进行改革。改革的基本思路是：统一编码、体现功能、分级管理。证券帐户的编码应由证监会统一制定, 同时用于两个交易所。
现行资金帐户管理体制导致了证券公司大量挪用客户保证金, 完善现行资金帐户管理的方案是将投资者资金帐户开在证券公司名下改为直接开在银行。
3、建立资金跨行实时划拨系统
实现实时的银行间资金清算,是证券结算系统的安全保证,也是证券公司提高证券资金的汇划速度、实现“同日资金”原则的关键, 同时它还是切实解决客户交易结算资金安全问题的基础条件。目前中国商业银行系统内基本实现了证券资金的实时划拨,但资金的跨行实时调拨未能实现。因此,要通过中央银行的介入, 建立适合证券结算要求的跨行支付系统。
4、设立结算保证基金
结算系统的安全性是结算体系建设必须重视的首要问题, 设立结算保证基金在各国市场上被视为风险控制的最后一道防线。目前全球有43%的CSD设立了风险保证基金,中国也于近期制订了《证券结算风险基金管理暂行办法》,这对于稳定市场和增强结算系统的风险控制能力,具有重要作用。
最佳模式具体设计
根据安全性、高效性、匹配性、兼容性的原则, 本文在立足于结算系统及其参与人职能设置的基础上,构建了中国证券结算系统最佳模式,并详细分析了其运作机制及特点。
（一）最佳模式中结算系统及其参与人的职能设置
我国证券结算系统的参与人可分为中央证券登记结算机构、结算银行、证券公司三类,其职能设置具体如下：
1、中央证券登记结算机构（CSD）
（1）对接纳的各种证券（包括股票、基金、债券）进行非流动性和非实物性股权登记和中央存管；
（2）为股票、基金、债券交易提供结算指令输入、配对和净额结算服务；
（3）采取簿记过户方式办理证券所有权转移,并通过会员在结算银行开设的资金帐户完成资金交付,实现实时银货对付；
（4）其他代理和附属服务。
2、结算银行
（1）为证券公司和登记公司分别开立资金帐户；（2）提供资金实时划拨和银证转帐等服务；
（3）根据登记结算机构发送的资金清算净额,将资金在中央登记结算机构和证券公司、证券公司和投资者之间进行二级清算。
3、证券公司
（1）按中央登记结算公司要求设立法人证券托管总帐户及投资者证券子帐户, 总帐户由CSD开立并负责核算管理,子帐户由证券公司开立并负责核算管理；
（2）为广大投资者提供可以参与市场的营业网点与交易申报系统,并同中央登记结算机构和投资者分别进行一级清算和二级清算；
（3）证券公司经纪与自营交易在内部严格分帐核算,在向交易所申报交易时只用一个证券帐户。
（二）最佳模式的运作机制与特点
1、交易配对确认
交易配对是证券结算的第一个运行环节, 配对系统在各个证券市场存在不同的形式,这主要依赖于该市场的交易量、市场结构、成交金额、跨国交易、使用系统的参与者数目等情况,我国采用电子化自动交易系统,以“锁定交易”方式来进行交易双边配对。
2、交收期
证券支付与资金交收的分割导致中国没有明确的交收期, 由于目前支付系统提供的条件只能支持资金T＋1交收,因此需要做以下改革：改变现有T＋1 证券可以再卖出的做法,或者明确T＋0已进行部分交收（或称预交收）,在此基础上实行T＋1的持续净额交收,从而确定交收期为T＋1。
3、清算方式
（1）全额结算和净额结算的优劣比较分析—重点对实时全额结算（RTGS）和持续净额结算（CNS）的剖析。
清算方式指应收（付）证券和资金的计算方式,即采用全额交收还是净额交收, 全额结算和净额结算两种结算方式各有其优劣处及适用范围（见表2）。
（2）我国现阶段宜采取以持续净额结算为主的结算模式
①对不同的交易品种,可采取持续净额交收为主结合逐项交收的交收模式,大多数一般性交易可采取持续净额交收,一些大宗交易可采取逐项交收方式。
②对大多数一般性交易,持续净额结算的运作流程如下： ●交易日（T）：对参与者的证券应收应付额进行净额轧差,从而得到参与者的净购买（出售）额；
●在国家支付系统的大额实时转账子系统中增加实时直接借记功能,将T日交收的证券以电子贷记或借记股份结余的方式进行预交收,同时实行转托管限制； 当日尚未实现交收的数额将转移至T＋1日,与T＋1日待交收的相反持仓净额互相抵消；
●在T＋1结算日,针对某一给定证券,对每个证券公司所有买入（交收）和卖出（交付）合同求净额以算得净头寸,证券交收由自动化簿记系统净额转移来完成,资金交付是通过结算银行净额划拨来完成。
4、DVP模式
通过在国家支付系统的大额实时转账子系统中增加实时直接借记 DirectDebit 功能,使证券交割和资金支付以净额方式进行, 在处理周期最后阶段同时作最终交收,从而实现DVP模式三, 但前提条件是货币市场和证券借贷市场能保持较高的流动性, 同时证券公司能较容易地在货币市场（或商业银行和中央银行）得到融资,从证券借贷市场上进行融券。
5、数据交换模式：STP模式（StraightThroughProcessing）
中国证券市场从一开始就采用计算机处理从投资人委托申报、交易系统主机撮合到成交回报全过程,在直通式交易方面,中国证券结算具有起点高、发展快的特点, 1998 年上证所登记公司的证券存管结算系统（ParticipantRemoteOper atingPlatform,PROP）投入使用后, 上海证券市场已实现从投资人交易委托申报到证券与资金交付交收全过程STP,这在全球CSD中处于领先位置。
6、备份系统：容错、容灾后备
结算系统计算机主机的双机热备份、容错功能、数据的实时备份, 通信方式及供电系统的备份以及系统中心的异地备份都是必不可少的应对措施, 对参与者与结算系统中心交换数据信息的方式也必须预先安排好应急手段, 备份系统是最佳结算模式中不可或缺而且是十分重要的一个环节。
7、风险控制措施
为保证证券结算系统的安全、有效运行, 最佳模式还应配置相应的风险管理措施,如提供明确的法律保障；提供融资融券便利； 改革现行证券帐户和资金帐户；设立结算保证基金等。
兼容能力分析
（一）跨国证券结算下最佳模式的兼容性分析
从1993年开始,结算模式如何适应跨境业务,成为各国探索最佳结算模式所关注的一个重点,其中最主要的是选择进行跨国证券结算的渠道,以及国内系统为配合跨国结算所采取的配套措施。
1、跨国证券结算的渠道
跨国结算具有五种不同的结算渠道：
（1）成为发行人所在国CSD的成员,直接进行证券结算；
（2）通过当地代理人（一般为属于发行人所在国CSD会员的银行）进行证券结算；
（3）通过全球托管人进行结算,该全球托管人再委托当地代理机构作为子托管机构；
（4）通过国际中央托管机构（ICSD）进行证券结算, ICSD 与发行人所在国的 CSD建立直接或间接（通过当地代理人）的联系；
（5）通过非居民所在国CSD与发行人所在国CSD的直接连结进行结算。
2、提高跨国结算兼容性的措施
在目前的初始阶段,为提高结算系统在跨国结算上的兼容性 , 可采取积极推行 ISIN国际证券编码、推进证券数据的跨境直通式（STP）传输的措施。
3、提高结算国际化的战略步骤
建设中国的证券托管结算体系,可采取如下战略步骤：
（1）对世界各国关于证券托管结算的法律框架、运作体制等进行深入研究,使中国的制度设计尽量符合国际惯例；
（2）与国外证券托管结算系统的参与者建立代理关系,同时吸引国外机构与国内的证券托管结算系统参与者建立代理关系, 为中国投资者进入国外市场及国外投资者进入国内市场搭起桥梁；
（3）与世界主要市场上的托管结算系统连接,为国外投资者进入中国市场和中国投资者进出海外证券市场提供更便捷、高效的服务；
（4）与国际集中性的证券托管结算机构连接,真正成为一个国际化的基础系统, 甚至成为中心市场的一部分, 使中国经济的开放局势与证券市场的国际化局面相协调。
（二）最佳模式对衍生金融产品结算的兼容性分析
最佳模式对衍生品结算兼容性问题, 其核心之处是区分出衍生品结算与现券结算之间的差异,并对这些差异作出有针对性的管理安排,使同一结算系统用于两种不同品种的结算时得以并行不悖。
衍生品结算与现券结算之间的差异,主要体现在以下这些方面：
1、衍生品交易的结算一般只涉及资金的交收,而证券交易的结算却包括证券交收和资金交收两个方面。因此,衍生品结算的核心问题是资金与财务制度安排,这是现券与衍生品结算最本质的差异。
2、衍生品结算下,清算机构除了撮合成交外, 最主要的功能是在会员违约时提供财务保障。而在现券结算下,结算机构不用过份关注会员的财务状况,只有在净额交收模式下,结算机构会面临一定程度的风险,但这种风险与衍生品相比是不可同日而语的。
3、反向头寸能相互冲销是衍生品结算制度和证券结算制度的一个重要区别,这一区别使衍生品的结算与证券结算相比更为简化。
表
1、银货对付的三种模式
模式一 模式二
结算方式 证券和资金均为同时逐笔交收 证券逐笔交收,资金净额交付
借贷体系 禁止证券透支,允许资金透支 禁止证券透支,允许资金透支
诱发风险 重置成本风险、流动性风险 本金风险
典型系统 世达银行、欧洲结算 澳大利亚结算
模式三
结算方式 证券和资金均为最终净额交收 借贷体系 允许资金和证券透支
诱发风险 本金风险、重置成本风险、流动性风险
典型系统 香港中央结算
表
2、两种结算方式对比分析表
实时全额结算（RTGS）
优点 便于保持交易的稳定性和交收的及时性
缺点 现金（或银行信贷）需求负担重,较易产生结算失败
适用市场特征 交易较小的市场或运用高度自动化系统的交易量巨大的市场
持续净额结算（CNS）
优点 减少现金需求量和结算笔数,从而减少额外的担保
需求和结算失败比率 缺点 一笔交易的失败将会打破整个结算的链条
适用市场特征 交易频繁而且每笔成交价值低,有较好的风险控制体制
第五篇：中国结算就《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》答记者问
中国结算就《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》答记
者问
发布时间：2015-01-09
近日，中国结算相关负责人就《中国证券登记结算有限责任公司关于上海证券交易所股票期权试点结算规则》（以下简称《规则》）相关情况接受了记者采访。
1、问：《规则》主要包括哪些方面的内容？
答：《规则》作为中国结算对股票期权结算业务进行规范的主要规则，对上海证券交易所（以下简称“上交所”）股票期权结算业务的基本模式和要求做了全面细致的规定。《规则》主要内容包括：
（1）总则。对制定依据、结算业务范围、规则适用主体及中国结算在股票期权业务中的自律管理职责进行规定。
（2）结算参与人期权业务资格管理。对结算参与人期权业务资格管理以及委托结算等进行规定。
（3）账户管理。包括保证金账户及衍生品合约账户的管理。
（4）期权结算及违约处理。包括期权结算的一般规定、保证金制度、日常交易结算及违约处理、行权结算及违约处理。
（5）风险控制。包括风险控制的一般规定、结算担保金制度、强行平仓制度。
（6）附则。对收费标准、期权合约的司法执行、暂不实施的内容、解释主体及生效日期等进行规定。
2、问：《规则》与12月初发布的征求意见稿相比，有哪些差异？ 答：与12月初的征求意见稿相比，《规则》主要在以下几个方面进行了完善：
（1）将结算参与人期权结算业务资格管理与现货市场结算参与人管理制度进行衔接，对结算参与人期权结算业务资格管理等相关内容做出调整。具体办理程序与管理要求等中国结算将另行制订《中国证券登记结算有限责任公司结算参与人期权结算业务管理指引》。
（2）删减有关结算银行管理相关内容，由中国结算另行制订《中国证券登记结算有限责任公司结算银行期权资金结算业务指引》予以规范。（3）在衍生品合约账户管理中增加关于经营机构应当委托中国结算根据期权交易成交结果和交收结果等记录合约账户内的期权合约及其变动情况，确认期权合约持有人持有合约的事实的内容。
（4）补充中国结算有权在发生备兑证券数量不足情形时锁定结算参与人保证金账户内相应保证金以及除权、除息情形下有权对备兑证券锁定不足部分冻结、扣划除权、除息合约标的现货市场应收红利等权益的规定。（5）补充对于结算参与人行权日买入合约标的用于行权交割的，中国结算有权根据该结算参与人现货市场资金清算交收情况，锁定、扣划、处置其保证金用于完成其现货市场交易的资金交收的规定。（6）补充司法执行期权合约的协助执行方式的规定。
3、问：《规则》在保证金账户管理方面有哪些特别规定?
答：结算参与人以自己的名义，向中国结算申请开立股票期权资金保证金账户及股票期权证券保证金账户。结算参与人同时开展自营与经纪业务的，应当分别开立自营资金保证金账户、自营证券保证金账户、客户资金保证金账户以及客户证券保证金账户。
结算参与人应当在中国结算预留直接扣款银行账户，用于交易结算保证金不足时的直接扣款。结算参与人应当事先与结算银行签订相关协议，授权结算银行根据中国结算发送的划款指令从结算参与人直接扣款银行账户直接扣划资金至中国结算在该结算银行开立的账户。
4、问：《规则》在衍生品合约账户管理方面有哪些特别规定?
答：投资者衍生品合约账户（以下简称“合约账户”）由中国结算统一管理，期权经营机构按照中国结算相关规定为投资者开立合约账户。合约账户用于记录投资者期权合约持仓和变动情况，并用于期权合约的交易申报和行权申报。
合约账户纳入一码通账户体系，合约账户编码由对应市场的证券账户号码加合约交易权限标识码构成。投资者须至期权经营机构经营场所,现场办理开户手续。中国结算根据期权经营机构的申报配发合约账户，同时建立合约账户与相应证券账户的对应关系。合约标的的行权结算、备兑证券交割锁定等通过该投资者合约账户对应的证券账户完成。
投资者申请合约账户销户前须确认账户内没有持仓及未了结债权债务，并不得在注销当天使用注销账户开仓交易；投资者合约账户销户后方可办理对应证券账户的撤销指定交易和销户。
5、问：《规则》对于期权结算基本原则有哪些规定?
答：中国结算作为共同对手方，为上交所期权业务的日常交易和行权提供多边净额结算服务。期权结算实行分级结算，期权结算的资金收付按照期权合约交易的资金交收、行权资金交收、资金保证金收取的顺序办理。
6、问：《规则》对于保证金制度有哪些规定?
答：期权结算业务实行保证金制度。保证金以现金、上交所及中国结算认可的证券方式交纳。以证券形式交纳的按照折算率计算出相应保证金额度，与以现金形式提交的保证金合并计算保证金。中国结算向结算参与人收取的保证金分为结算准备金和维持保证金。
中国结算于交易日日终根据投资者备兑开仓的持仓情况，对投资者合约账户对应证券账户内的合约标的进行交割锁定，免收维持保证金。投资者就其期权合约持仓构建组合策略的，按照组合策略收取相应维持保证金。
7、问：《规则》在日常交易结算及违约处理方面有哪些特别规定?
答：中国结算每个交易日日终根据交易结果进行权利金、费用的清算、交收，在完成期权合约交易的交收后计算并向结算参与人收取维持保证金。结算参与人发生权利金交收违约的，中国结算按天计收利息和违约金，并有权对其持有的权利仓进行处置。
结算参与人结算准备金小于零、备兑证券数量不足且未在规定时间内补足或者自行采取平仓措施的，中国结算有权对该结算参与人负责结算的合约进行强行平仓处理。
8、问：《规则》在行权结算及违约处理方面有哪些特别规定?
答：中国结算在行权日日终进行行权清算，在次一交易日根据行权清算结果按照货银对付的原则办理合约标的交割和资金交收。期权结算中实施期货现货市场联动控制风险的相应措施。
结算参与人无法交付合约标的的，中国结算对未交付部分按规定价格进行现金结算；结算参与人发生资金交收违约的，中国结算可以按照业务规则规定暂不交付并处置其应收合约标的；异常情形下中国结算按照业务规则规定对行权结算做出相应的特别处理。
投资者或非结算参与人机构对结算参与人发生行权合约标的交割不足的，结算参与人可以利用自营证券完成对中国结算的行权交割义务；发生行权资金交收违约的，结算参与人可以通过上交所委托中国结算将相应应收合约标的划付至结算参与人证券处置账户内。
9、问：《规则》在风险控制方面有哪些特别规定?
答：中国结算对发生资金交收违约的结算参与人按天计收违约金及所垫付资金的利息；按照业务规则规定扣划该结算参与人的自营证券并动用该结算参与人在中国结算存放的其他自有资金；根据业务规则规定对结算参与人采取相应的自律管理措施。
期权结算实行结算担保金制度。结算担保金分为基础结算担保金和变动结算担保金，以现金形式交纳。结算担保金被动用后结算参与人应当及时补足，结算担保金动用后，中国结算取得对违约结算参与人的相应追偿权。
期权交易实行强行平仓制度。因结算参与人结算准备金小于零、备兑证券数量不足原因由中国结算实施的强行平仓，产生的损失和费用由结算参与人先行承担，结算参与人向过错方追偿。
10、问：期权结算在登记结算收费方面有哪些特别规定?
答：期权结算业务中根据股票、证券交易所交易型开放式指数基金期权合约的不同标准向交易双方结算与人收取合约交易的结算费；向行权方结算参与人收取行权结算费；按股票面值的一定比例向过入方投资者收取行权过户费。
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