第一篇：第十章国际企业财务管理
第十章国际企业财务管理
一、名词解释
1．外汇风险：是指因汇率的变动对外汇持有者或需要外汇进行国际经济交往的人或企业可
能带来的经济损失。
2．转移定价：是指国际企业内部基于共同利益的需要，经过人为安排的、背离正常市场价
格的各种内部交易价格和费用收取标准。
二、简答
1．简述国际财务管理的方式
⑴本国中心管理方式
⑵多国中心管理方式
⑶总部与分部之间的管理方式
2．简述国际企业采用本国中心管理的主要理由
⑴在国际经营管理中能集中富有经验的国际理财专家进行国际财务管理
⑵使经理从整体的角度来看待问题，确定各分支机构或子公司的经理能干什么，不能干什
么，使公司整个范围内的财务活动保持一致。
⑶使国际财务活动与国内财务活动一体化，即从整个公司的角度考虑融资，利用母公司较
高的资信以降低融资成本；全球税收计划、资本预算和营运资本管理；合并国内外会计 报表；一致的报告程序；对国内外企业的业绩评价进行比较。
3．简述国际企业面临外汇风险的种类
主要外汇风险有以下三种：
⑴经营风险。又称经济风险。经营风险是指通货币值的变化对国际企业未来收入的影响，即币值变化对未来销售、价格和成本的影响。
⑵交易风险。交易风险是指外汇波动对现行商务活动的短期现金流量的影响。
⑶会计风险。又称折算风险。会计风险是指度量币值变化对公司的合并和资产负债表的影响。
4．简述国际企业现金管理策略
⑴现金计划和预算，即对国外各子公司或分支机构的现金头寸进行分析和预测，编制每一期间的现金预算表，对未来一定时期内的现金流入和现金流出进行规划。
⑵确定公司总体最优现金结余水平，即确定公司正常经营所需的最低现金余额。⑶确定加速现金流入和延缓现金流出的方法
⑷进行短期投资组合管理，即将暂时闲置的现金资源做短期投资，管理的任务在于选择
合适的货币市场投资工具。
第二篇：国际企业财务管理
第十章国际企业财务管理
三、转移定价
(一)转移定价的概念
转移定价是指国际企业内部基于共同利益的需要，经过认为安排的、背离正常市场价格的各种内部交易价格和费用收取标准。
(二)转移定价的作用及表现形式
1、避税动机，即逃避公司所得税和逃避关税；
2、避险动机，即避免外汇风险、通货膨胀风险、政治风险和政府的调节行为；
3、逃避管制动机，即外汇管制、资金流动管制和利润汇出管制等；
4、获取竞争优势动机，即对进口价值的限制、支持新建公司等；
5、其他动机，如对付工会的要求等。
(二)转移定价的作用及表现形式
★转移定价的形式有：
(1)有形商品，即原材料、零部件、半成品和制成品以及机器设备和租赁
(2)无形商品，即专利及技术秘诀，服务费，商业秘密和内部贷款
(三)转移定价的应用
1、在资金头寸调度中运用转移定价
2、在所得率不同时运用转移定价
3、通过避税港来运用转移定价
★营运资本有两种分类方法：
一是毛营运资本，指公司流动资产总额；二是净营运资本，指流动资产减去流动负债后的余额。
★集中管理的优点：
(1)公司总部可以集中优秀的理财专家进行专业化理财管理，提高公司理财水平；
(2)集中管理可以在全球范围内寻求低成本的资金来源，并通过各种内部转移渠道分配各分支机构所需资金，从而降低资金成本；
(3)有利于外汇风险管理；
(4)有利于税收管理。
★集中管理的弊端：
1、财务管理决策权是各子公司和分支机构经营管理权的一个重要组成部分，集中管理必然在一定程度上削弱公司的经营自主权，挫伤子公司经理的积极性，甚至可能丧失许多理财机会
2、容易与具体子公司的直接里有一发生冲突，这种全局和局部利益不一致，导致子公司当地股东及东道国政府的不满，进而引发一系列的冲突
3、不利于母公司考核各子公司的真是财务业绩
4、由于国际企业规模庞大，在世界各地建立了许多分支机构或子公司，而各分支机构或子公司遇到的问题也不一样，那么集中管理使各分支机构或子公司的财务活动十分困难。
1)全面质量管理的概念
简称TQM，是指企业的所有部门和全体职工，以提高和确保质量为核心，把专业技术、管理技术同现代科学结合起来加以灵活应用，建立一套科学的、严密的、高效的质量保证体系，控制影响质量的全过程的各项因素，以优质的工作质量和经济的办法，系统的研制、生产和销售用户满意的产品。
(三)实行准时生产制度的关键要素
1、适时适量生产
2、弹性配置作业人数
3、质量保证
(四)看板管理
1、看板的机能
(1)生产以及运送的工作指令
(2)防止过量生产和过量运送
(3)进行“目视管理”
(4)改善技能
2、看板的分类和作用
(1)生产看板
(2)取货看板
2、简答题(2008年10月)简述国际企业进口与当地采购决策的影响因素。
【答案】当地货源情况；外汇管制；差异成本；公司之间或公司内部协议情况。
三、国际分包
国际分包是从国外取得外部投入来源的重要途径，大致有工业分包和商业分包两大类，前者是委托人将部件和某些工序转包给分承包人生产；后者是委托人就产品的制造转包给分承包人，最后由委托人用自己的商标组织产品销售。
跨国公司利用国际分包还可以获得以下三个方面的优势：
★节约成本
★灵活性
★获得一些政府优惠条件
★降低和防范风险
跨国企业的分包决策与管理的重点有以下几个方面：
★是否进行国际分包
★在何处进行分包
★合理选择分承包人
二、进口与当地采购决策
(一)进口与采购决策的影响因素
★当地货源情况
★外汇管制
★差异成本
★公司之间或公司内部协议情况
第九章 国际企业生产管理
一、生产过程
生产过程是在输入(投入)与输出(产出)之间的转化功能，且受内部的和外部的反馈的影响，它是企业生产活动的最基本的过程。
影响工厂规模的决定因素有：
1、市场需求
2、工厂生产的整合程度
3、规模经济(工厂规模越大，成本相对越小)
4、企业的投资融资能力
5、政府因素
第八章 国际企业人力资源管理
第一节 人力资源计划
人力资源计划是指国际企业根据自己的目标、企业发展战略以及环境的变化，科学地预测、分析企业地未来的多国环境中的人力资源供给和需求状况，从而制定相应的政策和措施以保证企业在适当的时间和一定的部门及岗位上获得所需人员(从数量和质量两个方面来讲)，并使企业和员工的长期利益得到满足。
二、制定人力资源计划的步骤
制定人力资源计划的基本步骤，即预测和分析、建立目标、编制计划、评估。
(一)国际企业人员招聘意义
1、人员招聘关系到国际企业的生存和发展
2、人员招聘工作是企业组织工作的基石
3、人员招聘工作复杂、难度大
(二)国际企业人员招聘计划
(四)国际企业人员招聘的程序
1、制定招聘计划
2、发布招聘信息
3、选拔与测试
4、人员招聘决策
(一)培训的目的和意义
1、提高员工整体素质
2、提高员工工作技能
3、员工的自我发展和自我实现
4、对新进入企业的员工的同化作用
二、驻外管理人员应具备的素质
(一)文化移情能力
(二)外交技能
(三)适应性与灵活性
(四)语言能力
一、人员绩效考评的含义和意义
(一)人员绩效考评的含义
绩效考评又称绩效评估或业绩评估，是指按照一定的标准，利用科学的方法，收集、分析、评价和传递有关员工工作行为和工作结果方面信息的过程。
(二)人员绩效考评的意义
1、人员绩效考评是制订人力资源计划的依据
2、人员绩效考评是企业进行人员配备的基础
3、人员绩效考评是进行人员培训与开发的依据
4、人员绩效考评为报酬方案的制订提供依据
5、人员绩效考评为员工职业发展提供依据
二、人员绩效考评的基本程序
人员绩效考评的基本程序主要由五个步骤构成：
(一)人员绩效考证目标的确定
(二)建议业绩期望
(三)检查员工所完成的工作
(四)评定绩效
(五)与员工一起回顾和讨论
(六)反馈过程
三、人员绩效考评的原则
(一)客观性原则
(二)公开、公平原则
(三)经常化原则
(四)全面性原则
(六)目标管理法
简称MBO，是通过考察员工工作目标达成程度来实现人员绩效考评的一种方法。优点：能够为员工提供清晰、明确的工作目标，而且人员绩效考评工作由于有明确的标准进行参照，也可以减少考评人员主观方面的影响。
缺点：耗费时间多，还需要主观和员工的良好合作才能实现。
(七)绩效考评面谈
1、绩效考评面谈的准备工作
(1)确定面谈的对象
(2)对工作绩效考评的有关资料进行整理和分析
(3)准备面谈的提纲
(4)通知参加面谈的员工
(5)选择面谈的时间和地点
2、绩效考评的类型
(1)提升面谈
(2)改善面谈
(3)沟通面谈
第七章 国际企业营销管理
三、市场细分
(一)市场细分的概念
市场细分就是企业根据消费者之间需求的差异性，把一个整体市场划分为若干部分的活动过程。市场的每一个细分部分，称为一个细分市场。
(二)市场细分的步骤
1、确定需要细分的市场范围；
2、确定市场细分的标准和变量；
3、初步细分市场；
4、评价初步细分结果；
5、估计各细分市场的规模和性质。
第二节 国际企业的产品策略
一、整体产品概念
产品是一个整体的概念，它包含三个层次的含义，即核心产品、形式产品和附加产品。
二、国际产品的标准化和差异化
(一)产品标准化策略
国际产品的标准化是指在全世界范围的所有市场上，都提供相同的产品。
企业采取产品标准化策略的原因主要有：
1、企业生产的规模经济
2、节省研究与开发费用
3、节省营销费用
4、保持产品形象
5、顾客的流动性
(二)产品差异化策略
国际产品的差异化指的是向世界范围内不同国家和地区的市场提供不同的产品，以适应不同市场的特殊需求。
企业采取这个策略的原因主要有：
1、产品的使用条件不同
2、市场状况的不同
3、政策和法律的要求
三、产品生命周期
它分为四个阶段：引入期、成长期、成熟期和衰退期。
四、新产品开发
(一)新产品的概念
从国际营销的角度看，新产品并非单纯指发明创造的全新产品，还指整体产品中任何一部分改进变革的产品，以及企业过去未生产国的产品。具体说有四种类型：
1、创新产品——采取新技术、新材料、新结构等制作而成的前所未有的产品
2、换代产品——指在原有产品的基础上，采用新技术、新材料等制成的其性能有显著提高的产品。
3、改进产品——指用各种改进技术，对原有产品的质量、性能、结构、款式及包装等作出改进或改良的产品。
4、仿制产品——指仿制市场上已经有的产品，这种产品本企业以前从未生产过。
第三节 国际企业的定价策略
(一)需求因素
(二)成本因素
(三)竞争因素
(四)产品特性因素
(五)分销渠道因素
(六)消费者心理因素
(七)通货膨胀因素
(八)政府干预与国际协定因素
二、国际企业定价的基本方法
(一)成本导向定价法
1、成本加定价法
2、边际成本定价法
★公式：单位产品价格=单位变动成本×(1+加成率)
3、盈亏平衡点定价法
★公式：单位产品保本价格=固定成本/总产量+单位变动成本
二、国外分销渠道的发展趋势
(一)零售规模的扩大
(二)零售业的国际化
(三)直接营销
(四)网络营销
第三篇：国际财务管理
第一章国际财务管理导论
企业国际化的动因 5 经济全球化的推动力（推动因素）7（贸易投资自由、产品技术标准、经济体制趋同）经济全球化的含义 7 企业国际经营的方式9（产品出口、对外经济合作、许可经营、特许经营、合资新建境外子公司、跨国并购）
单个企业国际化经营的进程11（阶段化国际化、天生全球化）国际财务管理的目标和内容14 国际企业的目标与财务管理的目标14（股东价值、雇员利益）国际企业的全球责任与财务管理的目标15 国际财务管理目标的层次15（长期合并收益、资产流动性、子公司或分部的目标）
国际财务管理的内容17（国际企业财务活动环节的管理：国际融资管理、投资、营运资金利润，国际财务管理的特殊内容：汇率预测和外汇风险管理、国际资金管理【转移价格、投入子公司资本及分红管理、子公司收入和费用管理、冻结资金的管理】、国际税收管理）国际企业财务管理组织20 国际企业经营和财务管理的组织结构20（职能式、分部式、混合式和矩阵式、网络式）影响国际企业经营和财务管理组织形式的因素24（国际化经营的程度和阶段、国际企业的产品和技术特点、国家文化、企业的管理哲学）
国际企业财务管理的决策控制模式25（集权模式、分权模式）
集权模式与分权模式的选择26（代理成本与企业适应性平衡、组织结构的影响、文化传统影响）课堂案例
第二章环境与国际财务管理
国际财务管理环境的特点31（环境差异大、环境变化频繁）
国际财务管理环境的分类32（自然环境和社会环境、宏观环境和微观环境、政治环境法律环境和经济环境）
国际财务管理与政治环境33（东道国对待国外企业的政策态度、东道国的稳定性、母国政府的政策态度）
国际财务管理与法律环境38（法律制度的主要类型【普通法、成文法】、国际法对国际企业的管制、国内法对国际企业的管制、国家对国际企业的管辖权）国际财务管理与经济环境41（通货膨胀或通货紧缩【通货膨胀对国际企业现金流量、财务状况、汇率和利率对财务管理的综合影响】，经济状况，金融市场，税收制度【各国的税种和税率、税收优惠政策和亏损弥补、国家间避免双重征税的协议】，国际收支【国际收支和国际收支平衡表、国际收支失衡及其原因50,、国际收支失衡的影响和调节措施】）
国际金融危机对我国国际收支的影响52
第三章 外汇市场与汇率预测
外汇的定义56 外汇市场57 外汇市场的参与者57 外汇标价58 汇率的分类59（即期汇率远期汇率、银行买入汇率和银行卖出汇率和中间汇率）现钞和现汇的区别60（买入外汇、出售外汇）
汇率制度61（自由浮动汇率制度和管理浮动汇率制度，单独浮动汇率制度、钉住浮动汇率制度和弹性浮动汇率制度）外汇交易（外汇买卖）62 即期外汇交易（现汇交易、现汇买卖）63 远期外汇交易（期汇交易、期汇买卖）63（远期外汇交易、无本金交割远期外汇交易【计算】）套汇交易65 掉期交易（时间套汇）67 套利交易68 外汇期货交易69（概念、套期保值功能）（不计算）外汇期货交易与远期外汇交易的区别69 外汇期权交易72（概念、分类、价格、作用）（不计算）影响期权交易的三个主要因素73 汇率理论75 汇率预测作用75 均衡汇率76 汇率的影响因素77（一国的经济增长速度、国际收支平衡情况、通货膨胀水平的差异、利率水平的差异）
购买力平价理论78（一价定律、绝对购买力平价与相对购买力平价、汇率变化与预期通货膨胀的关系、购买力平价理论的局限性）国际费雪效应理论81（费雪效应理论【计算】、国际费雪效应理论、国际费雪效应理论的局限性）
利率平价理论【计算】83 汇率理论的关系86 无偏估计理论86 汇率预测87（基础分析法【定性分析：德尔菲法、专家判断法；定量分析】，技术分析法【时间列序分析法：稳定型、趋势型、自回归型】）计算+课堂案例
第四章 外汇风险管理
外汇风险定义97 外汇风险类型97 交易风险的种类98 国际贸易信用交易中的交易风险98（出口业务、进口业务）外汇借款和投资中的交易风险99（外汇借款、外汇投资）单个企业的交易风险99 能够互相抵消的外汇债权债务必须具备的特征100 跨国公司交易风险的测量101 交易风险的交易管理办法104（利用远期外汇交易保值、利用外汇期货交易保值、利用借款与投资方式保值【对外汇债务的保值、对外汇债权的保值】、利用外汇期权保值）【计算】 不同保值方法的选择109【计算】 交易风险的非交易管理办法110（提前与延迟结算、设置再开票中心、其他降低交易风险的措施）
经济风险的产生机理111（销售收入、销售成本、付现的期间费用受到的影响）经济风险的计算112 经济风险的管理114 折算方法与折算风险117【计算】
资产负债表的折算风险118（现行汇率法、流动与非流动法、货币与非货币法、时态法）折算损益120 损益表的折算风险121 折算风险的管理121 第五章 国际融资 国际融资的概念127 国际融资的特点128 主权国家对国际融资管孩子的内容主要包括129 国际金融市场的概念130 国际金融市场的分类130 国际金融市场的发展历程132 国际融资方式134 国际信贷融资134（国际金融机构贷款、国际商业银行贷款、国际银团贷款）国际债券融资137 国际债券的种类138 国际债券的发行139 我国有关国际债券发行的规定141 国际股权融资142 国际股权融资的主要方式143（发行B股、境外直接上市、境外间接上市、发行存托凭证）国际股权融资的优缺点147 国际贸易融资148 国际贸易融资的概念及分类148 对出口商的信贷融资149 对进口商的信贷融资151 国际租赁融资152 国际租赁融资的概念152 国际租赁融资的利弊152 国际短期融资决策153 国际短期融资方式153 国际企业为何注重短期外币融资154 短期外币融资实际利率的确定155 直接利用外币融资时实际利率的确定155（外币融资的实际利率公式156，159、外币借款世界利率的期望值公式158）
利用远期合约套期保值时外币融资利率的确定158 外币短期融资时应考虑的问题160 多种货币组合融资163 短期外币融资汇率风险及其规避165 国际长期融资决策166 国际长期融资方式166 国际长期融资决策167（国际信贷融资时实际利率的确定、国际债券融资时实际利率的确定）外币债务融资的汇率风险及其规避170（抵消性现金流入、远期合约、多种外币长期融资、货币掉期）
国际资本成本172 国际资本成本的估算172（国际债务融资的资本成本率、国际权益融资的资本成本率、综合资本成本率）
各国资本成本的比较175（债务成本的国家差异、权益成本的国家差异、国际企业特征对资本成本的影响）国际资本结构179 最佳资本结构179 影响国际资本结构的因素180（国家企业特征、东道国特征对资本结构的影响）国家子公司的资本结构181（国外子公司的资本来源、国外子公司的资本结构决策）计算题+课堂案例
第六章 国际直接投资
国际合资企业的优缺点189 国际合作企业的优缺点189 国际独资企业优缺点189 国际直接投资概述189 国际资本预算194 资本预算的基础知识194（NPV）
国际资本预算中的特殊问题 196（国际资本预算的主体、国际风险分析）国际资本预算实例197 国际风险管理205 国际风险的组成205（政治风险，经济风险208）国家风险评估209 国家风险的管理211 国际并购216 并购的基本形式216 国际并购的协同效益217 国际并购的原因217 国际并购后的整合219 第七章国际营运资金的管理
现金管理227（集中现金管理、多边净额结算、先进计划与预算232，多国现金调度系统234，银行关系236）应收账款管理237 独立客户的应收账款管理237 国际企业内部的应收账款管理239（提前或延迟支付，再开票中心）存货管理242 国际资金转移管理244 第八章国际转移价格
国际转移价格概述245 国际转移价格的影响因素264 国际转移价格的管理267
第四篇：国际财务管理（精选）
国际财务管理
一、名词解释（4*5’=20’）
1.外汇：外汇有动态和静态两种含义。动态的外汇是指把一个国家和地区的货币兑换成另
一国家和地区的货币，借以清偿国际间债权、债务关系的一种专门性活动。静态的外汇则是指静态的国际支付手段，包括汇票、本票、支票等。
2.直接标价法：也叫应付标价法，用一定单位的外国货币作为标准，折算成若干单位的本
国货币。间接标价法：也叫应收标价法，用一定单位的本国货币作为标准，折合成若干单位的外国货币。
3.买入汇率：也称买入价，即银行向同业或客户买入外汇时所使用的汇率，这一汇率多用
于出口商与银行之间的外汇交易。卖出汇率：也称卖出价，即银行向同业或客户卖出外汇时所使用的汇率，这一汇率多用于进口商与银行之间的外汇交易。
4.转移价格：又称划拨价格或内部价格，是国际企业内部母公司和子公司、子公司与子公
司之间进行商品、劳务交易或转让无形资产时所采用的一种价格。
5.平行贷款：指在不同国家的两个母公司分别在国内向对方公司在本国境内的子公司提供
金额相当的本币贷款，并承诺在指定到期日，各自归还所借货币。背对背贷款：它是利用银行或其他金融机构作贷款中介，也即母公司或其他提供资金的子公司把资金存入中介银行，银行就指示其在子公司所在国的分行向子公司提供等值资金，通常是以当地货币进行贷款。
6.信用证：是银行按照进口商的要求和指示，对出口商发出的，授权出口商开立以该银行
或进口商为付款人的汇票，保证在交来符合信用证条件规定的汇票和单据时，必定承兑和付款的保证文件。
7.保函：又称为保证书，是指银行、保险合同、担保公司或个人（保证人）应申请人的请
求，向第三方（受益人）开立的一种书面信用担保凭证，保证在申请人未能按双方协议履行责任或义务时，由担保人代其履行一定金额、一定期限范围内的某种支付责任或经济赔偿责任。
8.美国存托凭证：是非美国公司吧本国市场发行的股票拿到美国股票市场二级上市的变通
形式，由发行公司委托某银行作为存劵银行，负责ADR在美国的发行、注册、支付股利等有关事宜，美国存托凭证以美元定价、报价及清算交割，在美国股票市场进行交易。
二、简答(2*10’=20’)
1.国际金融市场的作用
(1)积极作用：a.加速生产和资本国际化。b.推动国际贸易发展。c.为各国经济发展提供资金，国际金融市场通过自身的各项业务活动，聚集大量的资金。d.促进银行业务国际化；各种业务活动把各国金融机构有机的联系起来，使各国银行信用发展为国际间信用。
(2)消极作用：a.能造成一国经济的不稳定；国际金融市场的存在使得国际间流动的短期资
本形成了一种相对独立的力量。b.使金融危机在国家之间传递。c.易引发国际债务危机d.成为犯罪集团的洗钱场所：国际走私、贩毒集团及其他金融犯罪活动往往利用国际金融市场进行洗钱活动。
2.国际直接投资的动因
(1)突破保护主义屏障，打破贸易壁垒：国际间贸易发展和国际资本较为自由流动的今天，各国政府出于政治因素的考虑往往通过设置关税壁垒、进出口配额等方式来限制商品、服务以及自然资源的自由流动。
(2)调整产业结构：促进技术密集型产业的开发与发展。
(3)利用国外的生产要素：在国外直接投资开办工厂可以直接利用各国具有竞争优势的资
源。
(4)无形资产：跨国公司利用无形资产作为投资资本，获得利润，同时降低无形资产损失的风险。
(5)纵向一体化：在原材料供应国进行直接投资，从而垄断原材料供应，获得垄断利润。
(6)产品寿命周期：在产品生产达到标准化和成熟阶段时，跨国公司开始进行国外投资，缩
减成本成为企业的一个重要考虑。
(7)股东的投资组合的分散化服务：跨国公司分散国际间的投资，为其股东提供分散化投资
服务，以避免“把鸡蛋都装在同一个篮子里“。
3.国际直接投资的方式
(1)合资经营：指两国或两国以上的企业或其他组织或个人在平等互利的原则基础上共同协
商各自的出资份额，根据投资所在国的法律，按照共同出资、共同经营、共担风险、共负盈亏的原则通过签订合同的方式举办的股权合营企业。
(2)独资经营：指完全由外国投资者出资并独立经营的一种国际直接投资形式。
(3)合作经营：由两个或两个以上的投资者在双方协商订立合同的基础上界定各方的投资方
式和利润分配比例而建立起来的各种经济合作形式，并据订立的合同展开经营活动的一种经营方式。
(4)合作开发：多是通过东道国采用招标的方式与中标的外国投资者签订开发合同的形式，明确各方的权利、责任组成联合开发公司进行项目开发的一种国际经济技术合作的经营方式。
4.国际项目融资模式BOT，ABS的概率和特点
(1)BOT项目融资模式：也称为“特许权融资“。build——建设，operate——运营，transfer——转让。由项目所在国政府或所属机构为项目的建设和经营安排融资，承担风险，通过开发建设项目并在有限的时间内经营 项目获取商业利润，最后根据协议将该项目转让给相应的政府机构。
特点：在于项目的直接投资者和经营者在项目中注入一定的股本资金，承担直接的经济责任和风险，这在BOT模式中起到十分重要的作用：a.这些股本资金形成一种激励机制，促使项目公司及其投资者按照施工计划、预算完成项目建设，促使经营公司更有效地经营项目。
B.股本资金的投入代表了投资财团对项目的经济效益，对项目前景以至政治风险、国家风险的态度和看法，推动了贷款银行为项目提供资金的意愿c.股本资金的投入是项目的债务承受能力得到了提高，尤其是在项目的经济效益不如预期值的时候，起到一定稳定作用，降低项目的经营风险。（特点百度：BOT具有市场机制和政府干预相结合的混合经济的特色。）
(2)ABS项目融资模式：即资产支持证券，ABS筹资是将某一项目的资产所产生的独立的、可识别的未来收益（现金流量或应收账款）作为抵押（金融担保），据以在国际资本市场发行具有固定收益率的高档债券来筹集资金的一种国际项目融资方式。特点：优点：a.相对于国际银行直接信贷，可以降低债券利息率；b.相对于国际担保性融资，可以在避免追索性风险；c.相对于在外国发行股票，可以降低融资成本；d.通过信用担保和信用增级计划，可以使我国企业和项目摆脱信用评级的限制，获得较高评级，更容易进入国际高档证券投资市场。缺点：a.我国 ABS融资方式在一定程度上还要受到政策与法律限制；b.我国企业接受外国评估机构信用评级手续比较繁琐，并且费用相当高。
三、计算(2*5’=10’)
P27 套期保值
1.外汇期货交易 P76
2.外汇期权交易 P77
四、案例分析(2*25’=50’)
案例一：
1.转移价格：又称划拨价格或内部价格，是国际企业内部母公司和子公司、子公司与子公司之间进行商品、劳务交易或转让无形资产时所采用的一种价格。
2.转移价格的形式
(1)实物交易中的转移价格：实物交易中进行转移定价具体包括产品、设备、原材料、投入
资产估价等业务中实行的转移价格。主要采取“高进低出“或”高出低进“的方式把利润转移到税率较低的一方，借此逃避税收管辖或追求利润最大化。
(2)货币、证券交易中的转移价格：货币、证券交易中的转移价格主要是指跨国公司关联企
业之间在货币、证券借贷业务中采用的转移价格，通过人为地自行提高或降低利润，在跨国公司内部重新分配利润。
(3)劳务、租赁中的转移价格：劳务、租赁中的转移价格主要存在于境内外关联企业之间相
互提供的劳务和租赁服务中，关联企业之间为了追求利润最大化和逃避税收管辖，高报、少报甚至不报服务费用。
(4)无形资产的转移价格：无形资产的转移价格主要是指获得专有技术、注册商标、专利等
无形资产过程中的转移价格。
3.转移价格的作用
(1)转移资金：直接的资金转移渠道（如应收账款的提前、延迟或通过再开票中心结算）受
到东道国政府的限制时，转移价格能帮助企业实现这一战略目标。
(2)降低税负：转移价格对税收负担的影响主要体现在所得税和关税两个税种上。A.转移价
格对所得税的影响：不同的税率前提下，不同的转移价格政策不仅会影响公司内部净收益分布结构，而且对公司的净收益总量也会产生影响。B.转移价格对关税的影响：国际企业可以通过转移价格政策改变进口产品的到岸价格，在关税税率既定的前提下，就改变了进口国子公司的关税负担。
(3)调节利润水平：低价购入高价出售调高利润，高价购入低价出售调低利润。A.调低利
润水平的作用：a.可以掩盖公司的获利情况，使公司在竞争中处于有利地位。b.对付当地合资伙伴的有效手段。B.调高利润的作用：有意突出公司的获利情况，支持该公司的财务地位。这对于抢占市场份额、击败竞争对手是十分有利的。
(4)逃避限制，A.逃避东道国的外汇管理B.避免东道国的价格限制
4.税收管辖权：是国家主权在税收领域中的具体表现，是一个国家政府在行使主权课税方面所拥有的管理权力。
5.地域管辖权：是按照属地原则确立的税收管辖权，也称收入来源地管辖权，即只对来自本国境内的所得征税。
6.居民管辖权：是按照属人原则确立的税收管辖权，又称居住管辖权，即只对本国居民的所得税，而不管其所得是来源于本国还是来源于外国。
7.国际税收协定：是指两个或两个以上的主权国家，为了协调相会之间处理跨国纳税人征税事务方面的税收关系，本着对等的原则，经由政府的谈判所签订的一种书面税收协议或条约。
8.免税法：又称豁免法，是指居住国政府对其居民来源于国外的所得，在一定条件下免于征税以消除国际双重征税的方法。
9.抵免法：是指居住国政府在对其居民的国内和国外所得汇总征税时，在本国税法规定的限度内，允许居民将已缴的外国所得税额冲抵应缴本国所得税额的一种免除国际双重征税的方法。
10.扣除法：又称列支法，是指居住国政府在对其居民的国内和国外所得税汇总征税时，允许居民将已缴的外国所得税额作为扣除项目或费用项目在应税所得中予以扣除或列支，仅就其所得余额计算征税。
11.税收饶让抵免：是指居住国政府对其居民在国外得到优惠减免的所得税款视同已缴纳，并准予抵免的一种特殊抵免方式。
案例二
一． 并购的分类：
1.按并购行业的关联性分类
(1)横向并购：这是最常见的一种并购方式，是处于同一行业，生产同类产品、生产类似产
品、生产技术工艺相近的企业之间进行的并购。
(2)纵向并购：又称垂直并购，是在生产工艺或经营方式上有前后衔接关系的企业间的并购，是生产、销售的连续性过程中互为购买者和销售者的企业间的并购。
(3)混合并购：是指既非竞争对手又非现实或潜在的客户或供应商之间的并购，即处于不同
行业、不同领域、产品属于不同市场，且其产业部门之间不存在特别的生产技术联系的企业间进行的并购。
2.按出资方式分类
(1)现金收购：是公司并购活动中最清晰、最迅速的一种并购方式。是由并购公司支付给目
标公司股东一定数额的现金，借此取得目标公司的所有权。
(2)股票收购：是指收购方通过增加发行本公司股票，以新发行的股票来购买目标公司的股
票或资产，从而达到收购目标公司的一种收购方式。
(3)承担债务式收购：是指并购方以承担被并购方全部或部分债务为条件，取得被并购方的资产所有权和经营权，接受被并购方的资产或成为被并购方的股东。
3.特殊并购
(1)杠杆收购：是企业并购的一种特殊模式，是通过信贷融通资本，运用财务杠杆加大负债
比例，以较少的股本投入融的数倍的资金，对企业进行收购、重组，并以所收购、重组的企业未来的利润和现金流量来偿还负债。
(2)管理层收购：是指公司的经理层利用借贷资本或股权交易收购本公司或本公司业务部门的行为。
二． 并购的理论依据
(1)规模效益论：是传统经济学的经典理论，认为并购使企业的规模和生产能力扩大，能给
优势企业带来规模经济。
(2)代理理论：认为公司代理人问题可由适当的组织机制和程序来解决。
(3)效率理论：认为企业并购的动因在于优势企业和劣势企业之间在管理效率上的差别。
(4)交易费用理论：该理论认为市场与企业是两种可以相互代替的资源配置机制，两种机制
作用的发挥都是有成本的，运用市场机制存在交易成本，运用企业机制存在组织成本。
(5)自有现金流量理论：在自有现金流量的使用上，股东与经理人员之间存在一定的冲突。
三． 并购的动机
1.财务动机
(1)改善公司财务状况：国际并购可以扩大国际企业生产经营规模，增强竞争实力，有利于
公司进入金融市场筹集资金。
(2)实现多元化投资组合，降低投资风险。
(3)取得税收利益：一家利润较大的公司并购一家亏损的公司，被并购公司的亏损额就可以
抵减其应缴纳的所得税。
(4)获得特殊资产：特殊资产可能是一些对企业发展至关重要的专门资产。
(5)降低代理成本：企业所有权和经营权的分离造成的代理成本可以通过企业内部的组织机
制安排得到一定程度的缓解。
2.非财务动机
(1)提高公司发展速度：并购现有的公司可以充分利用被并购公司的设备、技术、人才和产
品市场等，使其直接为公司服务。
(2)谋求协同效应
A.管理协同效应：如果企业有一支高效率的管理队伍，其管理能力超过管理该企业的需要，并购那些由于缺乏管理人才而效率低下的企业，利用这支管理队伍提高整体效率水平。
B.经营协同效应：由于经济的互补性及规模经济，两个或两个以上的企业合并后可提高其
生产经营活动的效率。
(3)其他原因
A.政府制约方面的原因：考虑到政府的政策制约、管制制约、关税制约和配额制约等因素，在关税制约和配额制约等保护措施下，出口贸易将会受到消减，此时，国际企业可以通过并购的方式进入其他国家的市场展开经营活动。
B.汇率的考虑：一国的外币汇率对国际兼并有很大影响。
C.技术和产品考虑：具有技术优势的公司，通过在国外收购企业的途径来发挥其技术优势；
技术上处于劣势的企业，通过收购有技术优势的外国企业的途径，提高在国内市场的竞争地位。
D.追随客户的需要：在许多服务行业中，为了与客户保持长期稳定的关系，有可能会采取
跨国并购的行动。
E.保证原料来源：国际并购是对付原料进口贸易壁垒的重要手段。
第五篇：国际财务管理公式
1、流动比率＝流动资产÷流动负债2、3、4、5、速动比率＝速动资产÷流动负债＝（流动资产－存货）÷流动负债现金比率＝可立即动用的资金÷流动负债现金净流量比率＝经营活动现金净流量÷流动负债资产负债率＝（负债总额÷资产总额）×100%
6、长期负债率＝（长期负债总额÷资产总额）×100% ＝（负债总额－短期负债）÷资产总额×100%
7、所有者权益比率＝（所有者权益总额÷资产总额）×100%
8、利息保障倍数＝息税前盈余÷利息费用＝（税前利润＋利息费用）÷利息费用
9、销售毛利率＝（销售毛利÷销售收入净额）×100% ＝（销售收入净额－销售成本）÷销售收入净额×100%
10、销售净利率＝（净利润÷销售收入净额）×100%
11、资产报酬率＝(净利润÷资产总额)×100%
12、所有者权益报酬率＝（税后净利÷所有者权益总额）×100%
13、每股盈余＝（税后净利－优先股股利）÷普通股流通在外股数
14、每股股利＝支付给普通股的现金股利÷普通股流通在外股数
15、市盈率＝普通股每股市价÷普通股每股盈余
16、存货周转次数＝销货成本÷存货平均占用额
17、存货平均占用额＝（期初存货余额＋期末存货余额）÷218、存货周转天数＝360÷存货周转次数＝（存货平均占用额×360 天）÷销货成本
19、应收账款周转次数＝赊销收入净额÷应收账款平均占用额
20、应收账款平均占用额＝（期初应收账款＋期末应收账款）÷221、应收账款周转天数＝360÷应收账款周转次数 ＝（应收账款平均占用额×360 天）÷赊
销收入净额
22、流动资产周转次数＝销售收入÷流动资产平均占用额
23、流动资产周转天数＝360 天÷流动资产周转次数
24、流动资产平均占用额＝（期初流动资产＋期末流动资产）÷225、固定资产周转率＝销售收入÷固定资产平均净值
26、固定资产平均净值＝（期初固定资产净值＋期末固定资产净值）÷227、总资产周转率＝销售收入÷资产平均总额
28、资产平均总额＝（期初资产总额＋期末资产总额）÷229、升值百分比＝（期末汇率－期初汇率）÷期初汇率×100%
30、每年净现金流量＝每年营业收入－付现成本－所得税 ＝净利＋折旧
31、投资回收期＝原始投资额÷每年净现金流量
32、平均报酬率＝年平均净利÷初始投资额＝年均现金流量÷初始投资额
33、净现值＝未来报酬的总现值－初始投资
34、年金现值系数＝初始投资额÷每年净现金流量
35、利润指数＝未来报酬的总现值÷初始投资额。
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