证券投资学
一、单项选择题
(只有一个正确答案)
【1】
积极成长型基金会将基金资产主要投资于〔
〕。
答案
具有高成长潜力的小公司股票或者是具备良好前景的公司股票
【2】
可转换证券实质上是一种普通股票的〔
〕。
答案
看涨期权
【3】
以下债券中风险最小的是（）。
答案
国债
【4】
在通货膨胀情况下，发行保值贴补债券，这是对哪种风险的补偿?（）。
答案
购置力风险
【5】
流动资产扣除存货局部后再除以流动负债所得到的值是〔
〕。
答案
速动比率
【6】
经纪类证券公司只允许专门从事〔
〕
答案
证券经纪业务
【7】
注册地在内地、上市地在香港的股票是〔
〕。
答案
H股
【8】
根据现代证券理论，投资者所能得到的预期收益率与其所承当的风险是〔
〕
答案
正相关
【9】
就单根K线而言，反映多空双方争夺剧烈且势均力敌的K线形状是〔
〕。
答案
大十字线
【10】
依法持有并保管基金资产的是（）。
答案
基金托管人
【11】
1790年成立了美国第一个证券交易所〔
〕。
答案
费城证券交易所
【12】
股票指数期货的交割方式是（）。
答案
现金轧差
【13】
基金持有人获取收益和承当风险的原那么是___（）______。
答案
“利益共享、风险共担“
【14】
股份公司中最重要、最普遍、最具有代表性的是〔
〕
答案
股份
【15】
寡头垄断指相对少量的生产者在某种产品的生产中占据极大市场份额的情形，〔〕的市场类型多属于这一类型。
答案
石油
【16】
以银行金融机构为中介进行的融资活动场所即为（）市场。
答案
间接融资
【17】
某证券投资者在2000年初预测某类股票每年年末的股息均为0.9元，而折现率为9％，那么该年初股票投资价值为〔
〕。
答案
【18】
〔
〕是股份的最高权力机构。
答案
股东大会
【19】
交易所规定的每次申报和成交的最小数量单位是（）。
答案
一手
【20】
优先股获利保证程度可用经营利润对优先股股息的保障系数来反映。其计算公式为〔
〕。
答案
经营利润/(利息+优先股股息)
【21】
开放式基金的交易价格取决于（）。
答案
每一基金份额净资产值的大小
【22】
〔
〕一般在公司重新整顿时发行，利息支付完全根据公司盈亏情况而定，但到期必须归还本金的债券。
答案
收益债券
【23】
房地产股指数、金融股指数、工业股指数等属于〔
〕。
答案
分类指数
【24】
一般地讲，组合管理更强调投资的收益目标
（）。
答案
应与风险承受能力相适应
【25】
〔
〕又称为“空头〞或“卖空〞交易，是指投资者预测证券要下跌，但自己手里并不拥有证券，这时他向经纪人交纳一定数额的保证金，然后从经纪人那里借入证券并按市场价格卖出，待日后该种证券价格下跌后，再按当时市价买入同等数额的证券还给经纪人。
答案
保证金卖短交易
【26】
证券投资基金反映的是〔
〕关系。
答案
委托代理
【27】
利用移动平均线与股价的变化可以决定买卖时机，西方的证券投资专家〔
〕曾就移动平均线所反映的证券市场变化趋势提出了八项原那么。
答案
格兰维尔
【28】
我国上海证券交易所与深圳证券交易所是按（）。
答案
会员制
【29】
有价证券能够按照证券持有人的需要灵活地转让证券以换取现金。这属于有价证券的〔〕特性。
答案
流动性
【30】
债券能为投资者带来一定收入，即债权投资的报酬是指债券的〔
〕。
答案
收益性
【31】
与优先股相比，普通股票的风险〔
〕。
答案
较大
【32】
以下不是股票根本特征的是()
答案
期限性
【33】
全额包销由〔
〕承当发行风险。
答案
中介机构
【34】
根据中国证监会对基金类别的分类标准，股票基金的基金资产〔
〕以上要投资于股票。
答案
60％
【35】
β值衡量的风险是〔
〕。
答案
系统性风险
【36】
一些正处于高速开展阶段的公司发行的股票，一般称为〔
〕。
答案
成长股
【37】
与开放式基金相比，封闭式基金的交易价格会更直接受到〔
〕的影响。
答案
市场供求
【38】
具有凸性效用函数的投资者是〔
〕。
答案
风险喜好者
【39】
以下选项中不属于证券效劳机构的是（）
答案
证监会
【40】
一般来说，在投资决策过程中投资者应选择在行业生命周期中处于〔
〕。
答案
成长阶段的行业进行投资
【41】
发行人以〔
〕票面金额的价格发行股票称为溢价发行。
答案
高于
二、多项选择题
【42】
可转换公司债券的转换价格的影响因素很多，主要有〔
〕。
答案
·
公司股票的市场价格
·
债券期限
·
票面利率
·
以上都对
【43】
ETF与LOF的相同点在于〔
〕
答案
·
同跨两级市场
·
理论上都存在套利时机
·
折溢价幅度小
·
流动性强
【44】
投资者进行证券投资的动机有〔
〕。
答案
·
资本增值动机
·
灵活性动机
·
平安动机
·
选择动机
【45】
按权证行权价格是否高于标的证券价格，权证可以分为〔
〕。
答案
·
价内权证
·
价平权证
·
价外权证
【46】
经纪商又可分为〔
〕。
答案
·
佣金经纪商
·
大厅经纪商
·
专家经纪商
【47】
按履约日期不同期权可以分为〔
〕。
答案
·
欧式期权
·
美式期权
·
修正的美式期权
【48】
债券市场的发行主体包括〔
〕。
答案
·
政府
·
金融机构
·
股份公司
·
企业
【49】
股票是一种〔
〕证券。
答案
·
资本证券
·
要式证券
·
证权证券
·
综合权利证券
【50】
按照买卖订约和清算期限划分，证券交易的方法包括〔
〕。
答案
·
现货交易
·
期货交易
·
信用交易
·
回购交易
【51】
以下关于封闭式基金募集的陈述正确的有〔
〕。
答案
·
封闭式基金的规模是固定的·
在证券交易所内进行交易
·
募集是一次性的【52】
在证券市场上投资者的心理主要有以下〔
〕表现。
答案
·
盲从心理
·
过度贪求心理
·
犹豫心理
·
避贵求廉心理
【53】
国际债券目前可以分为〔
〕。
答案
·
外国债券
·
欧洲债券
·
龙债券
【54】
股票价格种类很多，主要有〔
〕。
答案
·
理论价格
·
票面价格
·
发行价格
·
账面价格
【55】
以下说法正确的选项是（）
答案
·
股票基金的风险高于债券基金
·
混合基金的风险高于货币市场基金
·
债券基金的风险高于货币市场基金
【56】
以下属于资本证券的是〔
〕。
答案
·
股票
·
债券
·
基金
【57】
证券市场的监管方式一般分为〔
〕。
答案
·
注册制
·
许可制
【58】
证券投资的构成要素有哪些〔
〕。
答案
·
时间
·
报酬
·
风险
【59】
开放式基金可采用的分配方式有〔
〕
答案
·
现金红利
·
红利再投资
【60】
以下哪几种金融工具属于金融衍生工具〔
〕。
答案
·
金融期货
·
金融期权
·
股指期货
【61】
按基金能否赎回，证券投资基金可分为〔
〕。
答案
·
开放式基金
·
封闭式基金
三、判断题
【62】
收入股是指在任何经济波动条件下收益都比拟稳定的股票。〔
〕
答案
错误
【63】
美国的共同基金与我国一样都是契约型的。
答案
错误
【64】
金融期货交易双方都需开立保证金账户，并按规定来缴纳保证金，而在期权交易中，只有期权出售者，尤其是无担保期权的出售者才需要开立保证金账户。〔
〕
答案
正确
【65】
LOF基金发行结束后，投资者既可以在指定网点申购与赎回基金份额，也可以在交易所买卖基金份额。〔
〕
答案
正确
【66】
实际投资是指投资于以货币价值形态表示的金融领域的资产。〔
〕
答案
错误
【67】
浮动利率债券是利率可随市场利率的变动作相应的调整的债券。一般适用中短期。〔
〕
答案
错误
【68】
对于外汇期权来说，执行价格就是事先规定的汇率。〔
〕
答案
正确
【69】
股份是指按相等的金额与相同的比例，平均划分公司资本的根本单位，代表股东在公司中的权利与义务。〔
〕
答案
正确
【70】
通常金融衍生工具它都是以合约的形式出现，在合约上要载明买卖双方交易的品种、价格、数量、还有的交割时间及地点等。
答案
正确
【71】
公司型基金它一般委托基金管理公司作为专业的财务参谋或者委托管理公司来经营管理基金资产。〔
〕
答案
正确
【72】
在可转换公司债券的合约中赎回与回售、赎回和强制性转股都可以在同一可转债中出现。〔
〕
答案
错误
【73】
狭义的投资，仅指投资于各种有价证券，进行有价证券的买卖，也可称为证券投资。〔
〕
答案
正确
【74】
债券投机性很小；而股票那么有很强的投机性；基金投机性介于股票、债券二者之间。
答案
正确
【75】
证券交易通常都必须遵守时间优先、价格优先原那么。〔
〕
答案
错误
【76】
按照通行做法，基金的资产由基金的托管人保管，并且一般以托管人的名义持有，但是，基金最后的权益属于基金的持有人，持有人承当基金投资的亏损和收益。
答案
正确
【77】
市盈率又称本益比〔P／E〕，每股股票的票面价值除以每股收益。
答案
错误
【78】
欧洲债券是指某一国借款人在本国境外市场发行的，以发行市场所在国货币为面值并还本付息的债券。
答案
错误
【79】
基金单位资产净值是指某一时点上每份基金份额实际代表的价值。
答案
正确
【80】
未知价法是根据上一个交易日的收盘价计算基金资产总值。
答案
错误
【81】
金融期货交易中，仅有极少数的合约到期进行实物交割，绝大多数的期货合约是通过做相反交易实现对冲平仓的。〔
〕
答案
正确
四、简答题
【82】
债券的风险主要来自哪些方面？
答案
①因债务人破产不能全部收回债券本息所遭受的损失；
②因市场利率上升导致债券价格下降所遭受的损失；
③通货膨胀风险，即由于债券利率固定，在出现通货膨胀时，实际利息收入将下降。
【83】
有效组合的原那么是什么？为什么？
答案
〔1〕在各种风险条件下，提供最大预期收益率的组合；在各种预期收益率的水平条件下，提供最小风险的组合〔2〕对于一个理性投资者而言，他们都是厌恶风险而偏好收益的。对于同样的风险水平，他们将会选择能提供最大预期收益率的组合；对于同样的预期收益率，他们将会选择风险最小的组合。
【84】
基金资产净值的计算方法主要有哪些？
答案
〔1〕价法〔也称事前价法〕是根据上一个交易日的证券市场收市价格计算基金资产总值。〔2〕未知价法〔也称事后价法〕是根据当天的证券市场收市价格计算基金资产总值。
【85】
请分析ETF与LOF的异同点？
答案
相同点：
①同跨两级市场。②理论上都存在套利时机。③折溢价幅度小。④费用低、流动性强。不同点：
①适用的基金类型不同。②申购和赎回的标的不同。③套利操作方式和本钱不同。
【86】
请简要分析股份的组织机构？
答案
〔1〕股东大会：它是股份的最高权利机构。〔2〕董事会：它是股份公司的常设权利机构。董事会一般由不少于5人的奇数董事组成。〔3〕监事会：它是监督、检查公司财务及其董事会、经理人员工作的常设机构。
【87】
在偿债能力分析中，为何有了流动比例指标，还要分析速动比例指标？
答案
流动比率是流动资产/流动负债。速动比率是速动资产/流动负债。都是反映企业归还债务的能力它可以说明企业开展的伸缩程度和企业资金支付的信用状况。但是速动资产是在较短时间变现的流动资产，流动资产等于速动资产加上存货。因而速动比例，更能够反映立即偿债的能力。比方，一个企业的流动比例很高，但速动比例很低，说明该企业在一定时期内有一定支付能力，但立即归还能力并不强，所以在偿债能力分析时，二者结合进行分析。
【88】
请简述证券投资的功能？
答案
〔1〕资金积聚功能：利用债券、股票等证券商品将闲散资金集聚成巨额的资本。〔2〕资金配置功能：利用证券市场将资金吸引到朝阳行业和高效企业，将有限资金合理使用。
〔3〕资金均衡分布功能：利用证券市场的变化及利益的驱动，将资金配置符合不同时间长短的需求。
【89】
请简述股票具有哪些特性。
答案
〔1〕不可返还性
〔2〕决策性
〔3〕风险性
〔4〕流通性
〔5〕价格波动性
〔6〕投机性
【90】
波浪理论的根本思想是什么？
答案
〔1〕波浪理论它是一套分析走势的系统，股价走势呈现波浪式循环，即所谓?八波循环?。
〔2〕股价的上升和下跌将会交替进行；推动浪和调整浪是价格波动两个最根本型态，而推动浪〔即与大市走向一致的波浪〕可以再分割成五个小浪，一般用第１浪、第２浪、第３浪、第４浪、第５浪来表示，调整浪也可以划分成三个小浪，通常用Ａ浪、Ｂ浪、Ｃ浪表示。在上述八个波浪〔五上三落〕完毕之后，一个循环即告完成，走势将进入下一个八波浪循环。
【91】
影响股票价格的根本因素有哪些？
答案
经济因素：①宏观经济环境的影响；②行业的经济状况；③公司的状况。政治因素：政治事件及政府措施等。其他因素：自然灾害等。
五、论述题
【92】
请分析债券与股票的异同点。
答案
就两者的相同点而言，主要有三点：
〔1〕两者都是有价证券，它们都是虚拟资本。
〔2〕两者都具有收益性与流动性。
〔3〕两者都是筹措资金的手段。
就两者的区别而言，主要有五点：
〔1〕持有人享有的权利不同。
〔2〕发行目的不同。
〔3〕二者的期限不同。股票是一种永久投资。债券是一种有期的投资。
〔4〕二者收益不同。股息红利的收入不固定，视公司的盈利情况而定。
〔5〕二者风险不同。股票风险较大，而债券风险较小。
【93】
请从不同的角度分析证券投资基金与股票、债券等投资工具的不同之处？
答案
〔1〕性质上看，三者反映的经济关系不一样〔2〕从发行目的上看，发行股票是股份公司为筹集自己资本的需要，发行基金所筹集的资金构成基金的组成单位。〔3〕
从发行者上看，股票发行者是股份公司，债券发行者是政府、金融机构、公司企业等，而基金的发行者是一个比拟松散的组织。〔4〕
从操作上看，股票、债券是一种融资工具，投资面向实业；基金是一种信托工具，投资面向其他证券。〔5〕
从期限上看，债券是要在一定时期内还本付息；股票那么没有到期日；基金较灵活，可有期，可无期，有期限的，在到期时，经基金证券持有人大会同意、主管机关批准，还可以延期。〔6〕
从风险大小看，基金的风险介于股票和债券之间。
〔7〕
从返还性上看，债券到期必须还本付息；而股票具有不可返还性；基金在返还上比拟灵活，要视具体的基金类型而定。〔8〕
从投机性看，债券投机性很小；而股票那么有很强的投机性；基金投机性介于股票、债券二者之间。
六、计算题
【94】
英镑兑美元现价为GBP/USD＝1.8650，投资者赵先生以此价格买进10000英镑，同时买进100份3个月看跌英镑〔看涨美元〕期权，期权费100美元，行权价格GBP/USD＝1.8650。3个月后到期汇率为GBP/USD＝1.8950，请计算赵先生的收益如何呢？
答案
此时英镑上涨，赵先生放弃看跌英镑期权，损失期权费100美元，但买进的10000英镑可以换回18950美金，赚得300美元，扣除期权费用100美元，净盈利200美元。
【95】
下表是3种股票交易资料表，请以基期交易量作权数的加权平均法计算股价指数。
工程
种类
基期股价〔元〕
报告期股价〔元〕
基期交易量〔股〕
报告期交易量〔股〕
A
1000
1500
B
500
900
C
1200
700
答案
【96】
目前英镑兑美元的价位是
GBP/USD=1.8650，外汇投资者赵先生预计3个月后英镑会下跌，于是买
进100份3个月期的看跌英镑的外汇期权〔看跌英镑也就是看涨美元〕，每份合约100英镑，每份期权费用为1美元，行权价格是GBP/USD=1.8650，那么赵先生总共花费期权费100美元。3个月后，到期日的汇率为
GBP/USD=1.8950。请计算赵先生的收益如何呢？
答案
对于赵先生来说，到期的汇率走势和原先预期正好相反，他这时可以选择不行使权利，因此赵先生亏损的总费用就是100美元期权费。
【97】
如果目前英镑兑美元的价位是1￡=1.8650＄，赵先生预计3个月后英镑会上涨，于是买进100份3个月期的看涨英镑的外汇期权合约，每份100英镑，每份的期权费用为1美元，行权价格是
1￡=1.8650＄，赵先生总共花费期权费100美元。3个月后到期日的汇率为
1￡=1.8950＄。那么此时赵先生的收益情况如何呢？
答案
此时英镑上涨了，赵先生行使期权就可以1.8650的价格买进10000英镑，然后再以1.8950的市场价格卖掉英镑，总盈余就是300美元[即〔1.8950-1.8650〕×10000]，扣除去他期权费100美元，赵先生净盈利200美元。如果投资者不行使权利，此时的期权费也就是期权的价格也会上涨到300美元，他也可以直接卖掉期权来获利。
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