第一篇：外汇课程22,总结
第二十二课 － 总结
本章重点：
威力学堂的课程，有否令您获益良多？在这最后一天，请大家一起回味课程的精髓吧！
课程回顾
交易策略的应用取决于您正在投资的货币组合及您所愿意承担的风险上限，以下是分析图表时最普遍的起步方法：
1.看看日线图，继而辨认它的市场走势（牛市 / 熊市 / 区域市场），并分析其短期走势是跟随长期的大势发展，还是与之相反。
2.辨认中长期大市走势是否跟随基本分析所指示的路向。如果是，便可套用一些长线策略（如套息买卖）。
3.看看在不久的将来会否有新的数据发表和利率变化，以及其对货币组合价格水平的影响。
4.最后利用不同的指标分析大市：
趋势性市场：
i.趋势线──连接着走势的高位和低位
ii.黄金分割析返水平
iii.移动平均线──设定支持和阻力位
iv.抛物转向点──辨认在何位置设定止损
v.平均方向指数──量度趋势的强度
转势市场：
i.汇价与简单移动平均线或黄金分割折返水平的相交点
ii.相对强弱指标──有否与汇价走势背驰？
iii.随机指标与移动平均汇聚背驰指标─出现交叉位，暗示突破？
区域市场:
i.趋势线─在底部会有支持，而在顶部会有阻力
ii.相对强弱指标─超买和超卖讯号
iii.保力加通道─阻力位与突破(通道收窄)
iv.阴阳烛图形─显示在区域市场中低位的反弹和高位的回吐
v.随机指标
以上只列举了数个比较常用的指标，读者还可以与其它的分析工具一并使用。
5.把日线图的分析转变为小时图后，您亦可以使用同样的技术分析指标去找出最佳的入市位。例如您凭一些技术分析指标辨认出欧元兑美元日线图上，1.2600（比现价高30-40基点）为一大阻力位，而随机指标亦出现交叉位并且势头向下，显示汇价将会下跌。在这情况下，您便可以转为小时图去辨认短期的支持位，然后在价格跌破支持位时沽出。
以上概括地总结了一些买卖的技巧。当然您需要在每一次交易中随机应变，才能把握先机。读毕整个课程后，相信读者无论对全球汇市的结构、各主要货币的特色以至买卖的基本技巧都认识不浅。然而，「读万卷书不如行万里路」，投资和工作一样，是没有快捷方式可走的。要成为汇市的高手，必须紧记基本的法则，累积经验，勤加锻炼，并从失败中学习，久而久之，定能创出一套致胜的投资风格！
加拿大
加拿大经济概况
在1991年后，加拿大依靠开采天然资源而不断发展。直到今天，她己跻身世界第五大的黄金生产国及第十四大的石油生产国。其2003年的GDP为923亿美元，当中有大约70%由服务业而来，雇员比例占国家人口的四份之三。服务业的强劲发展归因于企业把服务范畴外判。除此之外，制造业和天然资源对加拿大的经济发展占有很重要的地位，2003年就超过了加拿大出口的30%，并且是某些省份的主要收入。继加元兑美元贬值和1989年1月1日签订的自由贸易协议实施后，加拿大的经济便开始起飞。这协议消除了美国和加拿大之间的关税，美国成为加拿大最庞大的出口市场。再加上和墨西哥商议的北美自由贸易区(NAFTA)在1994年1月1日正式生效，促使三国之间取消更多关税。
加拿大中央银行──加拿大银行
简介： 加拿大银行(Bank of Canada)是加拿大的中央银行，它的管理委员会由七位成员组成，其中包括一位总裁和六位副总裁。
运作： 管理委员会负责独立制定货币政策和对加元作出严格监管。央行不会定期召开有关货币政策的会议。相反，管理委员会每日都有会面，意味着政策上的改变随时可以发生。央行十分重视货币的价值和完整性。加拿大财政部主要透过维持通胀于1% 至3%之间以稳定货币。管委会认为低通胀会令价格穏定，促进长期的经济发展。通过管理短期的利率可以抑压通胀。如果通胀高于目标，央行便会紧缩银根。下图显示从1998年开始，通胀已被成功地控制在目标水平。央行会使用货币状况指数去衡量货币状况。此指数以短期利率(通常是90天商业本票利率及十大工业国的贸易加权汇率变动的总和)作为显示金融状况的指针，而两项变量的权数反映其对整体需求的相对影响。根据历史数据显示，利率和汇率的影响力之比重为 3:1。意思是短期利率上升1%与贸易加权汇率升值3%对货币组合状况指数的影响相同。央行会操控银行利率去改变货币政策，这亦会影响汇价。如货币升值到不当的水平，央行便会减息去阻止其升势。如货币贬值，央行便会加息。可是控制利率的主要目的是去控制通胀，而非用来操控汇价。
货币及财政政策
货币政策
以下是加拿大央行推行货币政策时常用的手法：
1.银行利率
它指央行向银行征收的利率，是用以控制通胀的主要利率。任何有关改变都会影响其它利率，如商业银行向客户征收的按揭利率和最优惠利率。故这利率的改变会影响全国的经济。
2.公开市场操作
如果隔夜利率高于或低于目标，央行可以利用较市场利率为高或低的银行利率作出借贷，以操控隔夜利率。加拿大央行会定期公开发布重要的消息，包括半年一次的的货币政策报告，如通胀和经济环境的数据，以及每季一次的加拿大银行回顾，包括经济的评论、特稿、管委会成员的言论和重要的宣布。
财政政策
在2003年，加拿大录得财政盈余为7亿加元，这是政府五十年来第一次录得连续六年的盈余。
加元的主要特征
货币与商品挂钩
由于加拿大是主要木材、黄金及石油的输出国，加拿大的经济和这些货品的价格是息息相关的。商品价格的强度与加元强度拥有60%的正相关性。短期来说，高昂的商品价格会使本地生产商增加他们的出口收入，令他们从中获利。
与美元有强大关联
市场上大部分投资者均参考加拿大与美国的经济数据和利率的相对强弱，然后在美元兑加元上作买卖。美国占加拿大出口的85%，而她自1980年代起对美国都有商品贸易顺差。2003年，她对美国的贸易顺差便达到90,504.60亿美元。所以加拿大对美国的经济改变是非常敏感的。如美国的经济起飞，两国之间的贸易便会增加，使加拿大受惠。此外，由于两国间的货币兑换简便，即使两国的息差有轻微转变，美元兑加元汇价亦会受很大的影响。美元兑加元的交易于香港凌晨时分最为活跃。这对货币组合较欧元兑美元或英磅兑美元的交投量为少，然而其汇价的走势易于辨认，技术分析对汇价的发展亦十分有效。
并购活动
由于美国和加拿大有着紧密关系，所以两国公司间的并购活动是十分常见的。并购活动需以该企业所处国家的货币交易，促使两国的货币流通量增加。
利率差异
投资者会密切注意加拿大的官方利率和其它工业国家的短期孳息率的差距。由于投资者会选择高回报的资产去投资，所以它可以显示潜在的现金流量。对于套息炒家来说，利差是很重要的因素。
套息买卖
在2002年4月至7月期间，加元加息四分三厘后，曾一度成为受套息炒家追捧的货币，使加元兑美元上升了接近900基点。假如全球的央行相继加息，加拿大对其他国家的利差便会减少，从而减低加元的吸引力。在这情况下，套息炒家会开始平仓，增加加元下挫的压力。
重要的加拿大经济指标
加拿大最重要的经济数据包括本地生产总值、消费物价指数、生产物价指数、失业率、贸易收支、私人消费、生产物价指数等。以下是有关加拿大个别经济数据的独有特色：
1.贸易收支
加拿大、澳洲及纽西兰均并未发展完善的资本市场。所以，这些国家的资本流动对汇率影响不大。然而，观察她们对外的贸易流动，对了解她们的货币需求状况十分重要。以下是2003年加拿大对主要贸易国家的贸易收支：
美国
美国经济概况
2003年，美国的GDP约为10,860亿美元，属世界第一，为日本的2.5倍、德国的4.5倍及英国的6倍。故此美国堪称世界经济第一大强国。
国家 本地生产总值（亿美元）
日本 4,300 德国 2,403 英国 1,795
在这个以市场经济为核心的国家，絶大部份的商业活动由私人企业决定，联邦政府亦经常透过私人企业购买国库所需。相比西欧、日本等竞争国家，美国的私人企业在开源节流或发展新产品上均享有较大的自由度，亦因此吸引了很多外资，令热钱不断流入。同时也令企业在发展新产品上有很大的空间，所以美国的科技航空、军事国防及医疗药物等都被誉为世界之最。美国亦是一个以服务业为主的经济强国，接近80%的GDP都建基于服务业，例如房地产、交通运输、商业服务等等。随着新兴科技电子网络的出现，美国服务业更趋发达，生产力也突破了从前的界限。纵使近年美国经济衰退，美国的经济学家表示生产力的上升将继续引领美国经济迈向一个新纪元。1994至2000年间，美国的实质生产有稳固的上升，通胀率和失业率均处于低水平，失业率经常维持在5%以下。直至2001年经济达到颠峰后，表现开始回落，实质生产的递增率只有0.3%，失业率亦开始上升。该年的911恐怖袭撃亦对美国经济造成了沉重的打击。2003年，美国的消费、住宅投资和国防支出均录得显著上升，首三季的GDP递增率为4.4%，较02年高出1.95%。失业率开始放缓，主要原因是美国企业再次招聘人手，以及非军用资本物资的出口需求增加。在国际贸易方面，由于美元的贬值以及主要贸易伙伴国家，例如G-7的GDP递增，令出口数字增加，于第三季录得10%的年增长率，国际贸易逆差对GDP的影响亦告收窄。即使如此，出口数字仍难与2000年的经济颠峰相比。消费及投资的增长亦令入口上升，资本货品的实质入口录得升幅。不过，消费方面的实质入口升幅则受美元贬值影响，并未有大幅上升，预计在04至05年入口的升幅将与GDP的增长看齐。而入口的名义价值的升幅会相比实质入口高，这亦是受到美元贬值影响。2003年3月，由于美国把大部份资源调配到美伊战争上，令投资和就业浮现较多的不明朗因素。除此之外，美国经济也面临着一些长远的问题，例如投放于经济基础建设的资金不足、人口老化、庞大贸易逆差及低收入家庭入息冻结等等。
美国中央银行──联邦储备局
简介： 联邦储备局是美国的中央银行。它有一个由十二人组成的委员会──联邦公开市场委员会(FOMC)。当中包括七位联储局的总裁，和五位来自十二间地区储备银行的总裁。
运作： 联邦储备局主要负责制定和实行货币政策，并且维持美元及经济增长的长期稳定，所以它必须订立一些中长期目标。货币政策就是联储局订立中长期目标的工具，协助减低通胀、舒缓失业及实行均衡的经济增长。
FOMC每年会召开八次会议。会议后会公布关于利率的消息或关于经济增长的预期。在制定货币政策方面，联储局有很大的自主权。其成员的决定都甚少受到执政党替换等政治因素的影响。联储局于每年1月和7月发表一年两次的财政政策。政策发表完毕后，联储局主席必须参加国会听证会。他将接受两院金融委员会的质询（两院各一天，合共两天，在一周内完成），参议院和众议院轮流听取联储局主席的讲词，说明联储局最新的经济规划和货币政策目标。由于这听证会可以预示联储局未来的利率政策，因此受市场高度关注。
货币及财政政策
货币政策
货币政策就是联储局达成中长期目标的工具，用以减低通胀、舒缓失业及实行均衡的经济增长。以下是联储局推行货币政策时常用的手法：
1.公开市场操作
联储局可透过买卖政府证券(例如国家公债等)以控制利率。如果联储局卖出政府证券，利率便会上升。
2.联邦基金目标利率
联邦成员银行可以在联邦基金市场互相买卖它们存放在联储局的储备。联邦基金利率是隔夜拆借这些储备的成本。
假如联储局希望收紧通胀，它便会提高基金目标利率，以减少货币流通量。
3.银行储备
联储局规定联邦成员银行的储备金额必须维持在银行存款的某个比率或以上，直至2003年年底，美国的最低银行储备比率为3%。联储局可视乎美国经济的情况而调整储备比率。
财政政策
美国财政部主要负责发行美国国库劵(U.S.Treasury Bills)和制定财政政策，是决定美元政策的政府部门。财政政策包含税率和政府开支。如美国财政部觉得美元在外汇市场的兑换率过高或过低，他们会给予纽约联邦储备理事会(New York Federal Reserve Board)指令去干预外汇市场。因此，财政部对于美元政策和其改善是十分重要的。
美元的主要特征
超过90%的货币组合包括美元
欧元兑美元、美元兑日元、英镑兑美元和美元兑瑞郎都是高流量的货币组合，而这些高流量的货币组合都包括美元。美元价格一旦有所变动，将牵连到这些货币组合的相对价格。
在911以前被视为避难货币
在911恐怖袭撃之前，美国发生大型灾难或袭撃的机会很微，这个优势让美国可用折现回报率吸引外国投资者。但是恐怖袭撃把美元的稳定性大大降低，以及美国利率近年来都处于低位，故此其它国家都陆续把美元储备的比例下调，藉此分散风险。
与黄金价格成反比关系
黄金向来被视为最保值的资产。由于金价以美元为单位，当金价下跌，美元便会升值，故我们可归纳出金价与美元汇率成反比关系。这结果可从下图看到。
成为新兴市场国家货币的挂钩货币
由于美元汇率稳定，所以新兴市场国家政府多采取与美元挂钩的制度来减少其汇率波幅。货币挂钩制度指本土货币与挂钩货币的汇率经常保持在一个由官方设定的水平，在货币市场上的波幅不能超过官方规定的上下限，否则政府便会动用外汇储备干预市场，力保汇率水平。
联储局主张强势美元政策
在近几十年来，联邦官员一直保持美元强势，令其价值在国际市场屹立不倒，至今美国财政部长约翰斯诺(John Snow)仍然致力维持着美元强势。但是近年美国经济疲弱可能会导致这个政策有所改变。
与股票债券市场的密切关系
基本分析中曾经提到，股票债券市场的表现会影响到货币汇率。美国的股票债券市场发展成熟，吸引了大量资金；但如果它表现疲弱，将会导致大量外资撤离，从而打击美元汇率。
利率差异
投资者都倾向投资在高息证券上，所以当美国国库券的利率下降，导致利差扩大，投资者便会把资金撤离美国，令美元贬值。所以利差便成为外汇市场的一个重要指标。
跟随美元指数
美元指数(USD Index)显示了美元的综合值，它是由六组包含美元的货币组合的贸易加权几何平均价值计算出来的。投资者很注重这个指数，他们都利用美元指数探测美元汇率的强弱。
重要的美国经济指标
美国最重要的经济指针包括本地生产总值、消费物价指数、生产物价指数、就业报告、国际贸易收支、雇用成本指数、ISM采购经理人指数、工业生产指数、消费者信心指数、新建房屋数字和零售业销售额等。以下是有关美国个别经济数据的独有特色：
1.本地生产总值
个人消费开支约占美国GDP的68%，其余则由投资、政府支出及净出口金额组成。
2.贸易收支贸易收支计算了出入口的差额，从下图可看到美国贸易逆差有上升的趋势。
英国
英国经济概况
长久以来，英国都是世界上的重要经济体系。2001至2002年度，全球经济放缓、英镑强势和美国新经济泡沫爆破严重损害了她的制造及出口，使本地生产总值(GDP)增长速度减慢。然而，英国的经济仍处于欧洲的龙头地位，继续位居世界十名以内。2003年GDP面值超过1.5兆美元。
英国越来越重视服务业，相对来说，制造业的重要性正在不断下降，仅约占该国GDP总值的五分之一。她拥有十分完善的资本市场系统，其金融与银行业成为了GDP的最大贡献者。虽然国家经济主要依靠服务业，然而她是欧盟中最大的天然气输出国，假如能源价格（如油价）上升，对于英国的能源出口商将会大为有利。英国是一个净输入国，拥有长期的贸易逆差。她最大的贸易伙伴是欧盟国家，两者间的贸易额超过她所有出入口活动的一半以上。以个别国家计算，美国和德国依然是英国的最主要贸易伙伴。近年来英国最盛行的议题是她应否加入欧元。这对英国经济结构可产生重大的转变。财政大臣布朗曾为这议题设定了五项经济测试。
英国中央银行──英伦银行
简介： 英伦银行是英国的中央银行，在1694年成立，其货币政策委员会(MPC)由九位成员组成，包括一名主席、两名副主席、银行首席经济学家、银行执行箽事及四名由财政大臣直接委任的专家。
运作： 英伦银行负责推广及维持稳定、有效率的货币政策和金融架构，而MPC于1997年获授予独立制定货币政策的权力。然而他们所需要控制的通货膨胀目标实际上仍由财政部指定。2004年，货币政策的目标是维持全年通胀率不高于2%。
他们每月召开一次会议，会议纪录及结果会在翌日正午十二时宣布。内容重点包括利率(回购利率)的任何转变。MPC亦会每季发放一份通胀报告。报告内会详细叙述他们对未来两年的通胀预测与货币政策走势的观望。另外，他们亦会发表季度报告，提供有关过去货币政策的信息和分析全球经济环境及它对英国经济的影响。
货币政策
英伦银行的主要政策工具如下：
1.回购利率
他们主要调整此利率以达到通胀目标。此利率的制定是为了它本身在市场上的运作，例如短期借贷活动。回购利率的改变亦会影响商业银行的存款或贷款利率。这间接影响了企业支出及生产，最终使商品的成本和价格改变。回购利率上升代表央行正在尝试压抑通胀。
2.公开市场操作
央行期望透过公开市场操作，实行MPC的利率决定，同时确保市场上有适量的流动性和银行体系的持续稳定性。此目标反映了英伦银行三项主要作用：
一、维持英镑的价值及完整性；
二、维持金融系统的稳定性；及
三、确保英国金融服务业的效率。
英镑的主要特征
流动性高
英国已是一个发展成熟的资本市场，故英镑亦是全球最具流动性的货币之一。超过6%的货币兑换均涉及英镑。最具流动性的货币组合包括欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元和美元兑瑞郎。除了在美国投资，很多外国投资者都会找寻在英国投资的机会，因此他们需要买入英镑。
套息买卖
作为已发展国家，英国的利率一直高企。澳纽虽然同样高息，但她们的金融市场却未如英国般完善。这促使很多有兴趣参与套息买卖的投资者选
择买入英镑。近年来，套息买卖愈趋普遍，间接令英镑受惠。
利率差异
英国金边债券与美国国库债券或德国政府债券的利差一直备受注视。现时，金边债券的回报率仍颇高，而其信贷稳定状况则与美国国库债券看齐。
与欧洲英镑期货的密切关系
上文提到，央行主要透过控制回购利率以推行货币政策，因此投资者必需留意有关此利率的变化。三个月欧洲英镑存款期货反映了市场对欧洲英镑三个月后的存款利率预测，投资者可以注视该期货的价格以推测未来的回购利率走势和英镑的价值。
受英国政治人物讲话影响
任何有关欧元的讲话、评论（尤以英国首相或财政大臣为重）或投票都会影响汇市。假如英国首相指出英国加入欧元的时刻指日可望，英镑必受重挫。
货币与能源价格挂钩
能源产量占据了英国GDP的一成，它拥有世界上最大的几间能源企业，包括英国石油。因此，英镑与能源价格有很大的正相关性。由于很多欧盟国的石油都从英国进口，假如石油价格上涨，她们便需要兑入更多英镑以购买石油。
交叉汇率
虽然英镑兑美元较欧元兑英镑具流动性，欧元兑英镑却是检测英镑强弱时最重要的货币组合。这是基于欧洲是英国最主要的贸易和投资伙伴。此外，欧元兑英镑和英镑兑美元的变动是互相影响的。前者的汇率应恰好相等于欧元兑美元汇率除以后者的汇率。当两者稍有差异时，投资者便可从中套利。
重要的英国经济指标
在英国发表的经济数据中，最为重要的包括本地生产总值、消费物价指数、生产物价指数、就业报告、ISM采购经理人指数、工业生产指数、扣除抵押货款利息支付后的零售物价指数(RPI-X)、零售业销售和新建房屋数字。其中工业生产占据了国内生产总值的四分之一，透视了当前的经济概况。
小贴士
买卖英镑
英镑兑美元
和其它主要美元货币组合一样，英镑兑美元通常都会对美元弱势有较大的反应(相对英镑强势)。其交易量亦是所有牵涉到英镑的货币组合中最高的，但其走势经常会受到欧元兑美元和欧元兑英镑的汇差所影响。通常英镑兑美元会在突破后会在区域范围内争持不下一段时间，然后再有所突破。因此，只要懂得设下止损价，不论是区域买卖或是突破买卖都有利可图。
欧元兑英镑
虽然英镑兑美元较欧元兑英镑具流动性，欧元兑英镑却是用以检测英镑强弱的最佳货币组合。这是基于欧洲是英国最主要的贸易和投资伙伴。此外，欧元兑英镑和英镑兑美元的变动是互相影响的，前者的汇率应恰好相等于欧元兑美元汇率除以后者的汇率。当两者稍有差异时，投资者便可从中套利。另外，英镑兑美元的汇率往往被欧元兑美元和欧元对英镑的带动。事实上，虽然英镑兑美元的交投量较欧元兑英镑为高，但欧元兑英镑的走势却往往是英镑强弱的指标。如英镑兑欧元表现弱势，英镑兑美元亦将会表现弱势，相反亦如是。
欧洲
欧洲经济概况
1992年《马城条约》签订后，欧洲联盟(EU)正式成立，并订下了一系列成员国加入经济暨货币联盟(EMU)时应遵守的规条。若成员国果违反任何规条，都需要缴付巨额罚款。以下的规条让我们看到它们的重点在于通胀与赤字问题上：
1.该国通胀率不高于最佳三个成员国的平均通胀率1.5%。
2.长期利率必需不低于最佳三个成员国的平均长期利率的2%。
3.兑换率的波幅必需在欧洲货币汇率机制制定的范围以内。
4.根据《稳定及成长协议》该国政府的财政赤字应低于GDP的3%，但容许小量及短暂的超出。
5.该国的政府公债应低于GDP的60%，但当政府公债正「充份地缩减」时，较高的百分比亦被允许。
2004年5月1日，东欧十国加入欧盟后，现时欧盟二十五个成员国中共有十二国以欧元为通用货币。除了共同采纳欧元外，她们亦跟随欧洲央行的决定，实行单一的货币政策，并成立了欧洲货币联盟(EMU)，希望能与其最大贸易伙伴美国在政治或商业来往时拥有更多棋子，从而提升其国际影响力。欧洲货币联盟拥有世界上第二大的经济力量。2002年GDP就超过8千亿美元，占了全球GDP总值的15.7%。高度完善的股票、期货和固定收益市场使她成为世界上第二最受本土及国际投资人士欢迎的市场。过往，她在吸引外国直接投资或大型资金流量方面都有一定困难：她是外资的净供应者，占了全球约45%的资金流出，但只有全球约19%的资金流入。主要因素是基于美国资产向来都有稳固的回报，使美国吸纳了超过70%的外国储蓄。然而，由于欧元利率近年来都高于美元利率，这种现象亦开始逐渐减退。2002年，流入欧洲的资金就超越100亿美元，相较该年10亿的资金流出多出很多。欧洲货币联盟经济体系以服务业为主。2002年，服务业就占据了GDP的70.6%。事实上，很多主要生产成品的欧洲企业都把业务集中于创新、研究、设计和市场营销活动上，而把大部分的制造过程移往亚洲。欧洲货币联盟的经济依靠贸易与资金流量上的推动。与銗L经济体系不同，她没有很大的贸易赤字或盈余。事实上，欧洲货币联盟的贸易收支已从2001年的逆差转为2002年的顺差。欧洲货币联盟成立的其中一个目标，是使其成员国可在国际议题上连成一线。欧盟在国际贸易上的角色渐趋重要，这亦直接影响了欧元在全球外汇储备上的地位。为了减低交易风险及成本，一个国家需要拥有足够的外汇储备。传统上，大部份国际贸易都涉及英镑、日圆或美元。在欧元正式推行之前，一个国家没有理由大量存放多个欧洲国家的货币。因此，各国普遍趋向以美元作储备。欧元面世后，各国开始逐渐接受欧元，并使用它作为储备。根据国际货币基金会(IMF)公布，截至2002年底，全球外汇储备的美元比例占了64.5%，比前一年下降3%；而欧元比例则由16.4%增至18.7%。由于欧盟是多个国家的重要贸易伙伴，我们预料这个趋势会持续下去。
中央银行──欧洲中央银行
简介： 欧洲中央银行(ECB)前身为欧洲货币局(EMI)。它于1998年7月1日正式运作，地点设于德国法兰克福。它是欧盟欧元区国家统一货币、发行欧元后的央行。1998年6月1日欧盟理事会正式成立EMU执行董事会。会内包括欧洲央行的主席、副主席和其余四名成员。这些独立团体加上世界央行的主席组成欧洲央行监管理事会。新的货币政策通常在两周一次的会议中投票决定，若正反票数相等，主席能投决定票。
运作： 它的成立目的为维持欧元价格的稳定和促进欧洲的经济成长，也是统辖经济暨货币联盟参与国货币政策的组织。
欧洲央行体系由欧洲央行和欧盟成员国的央行组成，它和欧洲央行都不受个别国家央行和其它欧盟体系的影响，是控制货币政策的独立机构。为避免混淆，采纳欧元的国家央行与欧洲央行合称为欧洲央行系统。当所有欧盟国家都加入欧元行列时，欧洲央行体系和欧洲央行系统将变成同义词。
货币及财政政策
货币政策
欧洲央行对一向十分关注通胀问题，所以它倾向保持较高的利率以压抑通胀。两项公开的货币政策为︰保持通胀率不超过2%和货币供应M3每年增长约4.5%。欧洲央行会利用重新集资利率去实行货币政策。它会密切地监控各成员的财政纪律，若国家不守纪律，央行便会有所行动。而且央行会根据稳定及成长协议，密切注视个别国家的财政赤字，以保持它低于GDP的3%。欧洲央行亦会适当地干预外汇市场，尤其在通胀的情况下。外汇市场参与者会观望欧洲央行监管理事会成员的意见，因为这些意见会影响欧元的走势。
以下是欧洲央行常用的货币政策工具：
1.公开市场操作
透过公开市场操作，欧洲央行可控制利率和管理货币流通性。
2.央行的最低贷款利率(MBR)
MBR指央行给予欧洲货币联盟成员国央行的最低贷款利率，每两周的周四议息一次。由于欧洲央行十分关注通胀问题，她倾向把这利率维持在较高的水平以压抑通胀。此利率的任何变动对欧元皆影响深远。
3.汇率目标
央行并没有厘定一个汇率目标，但由于它能直接影响价格的稳定性，管理委员会亦会在政策审议的过程中提及汇率此要素。为压抑通胀，他们亦有可能采取入市干预汇市的行动。因此，管理委员会各成员的言论都能直接影响汇市走势。
4.货币供应额M3
央行把M3视为通胀的主要指标，她亦同时会密切监察整体的财政转变。
欧元主要特性
交叉货币组合的流动性高
欧元取代了各欧洲货币联盟成员国的旧货币。由此时起，欧元兑美元成为了世界上最具流动性的货币组合，而它的走势更成为了冲量美国和普遍欧洲经济强弱的一个重要指标。
欧元兑日圆及欧元兑瑞郎亦很具流动性。这两个汇率的走势可让我们看到日圆和瑞郎的强弱。
欧元的高风险程度
相对其他货币来说，欧元是一种比较新的货币，因此它面对其它货币没有的风险。这令投资者难于了解她在不同经济和政治事件上会作出甚么反应。加上欧元是20多个成员国的货币，它对于任何成员国的经济或政治上的动荡都会非常敏感。
利率差异
1.十年期政府债券
它与美国国库劵的利差是一个影响欧元兑美元的重要因素。假设其利率水平现高于同期美国国库劵，如果利差扩大，理论上会推高欧元兑美元汇率。
2.三个月欧洲欧元存款
当三个月欧洲欧元存款利率高于同期三个月欧洲美元存款利率时，欧元兑美元汇率就很有可能上升。
并购活动
企业并购活动亦能严重影响欧元兑美元的走势。近年来，欧盟及美国等跨国性集团的并购活动越趋频繁，对欧元的短期走势亦有很大影响。重要的欧洲经济指标
欧洲最重要的经济数据包括GDP、消费物价调和指数和个别国家的财政赤字。欧元区包含十二个国家，当中最大的国家为德国、法国和意大利。除了整体经济数据外，区内个别国家，尤其是德国的经济数据，包括其失业数字、工业生产和企业信心指数(IFO)调查，都是受外汇投资注视的经济数据。以下是欧洲个别经济数据的独有特色：
1.消费者物价调和指数由于个别国家的消费物价指数不同，我们很难以此比较不同国家的物价水平。1995年1月，欧洲联盟统计局(Eurostat)开始发表反映欧元国消费水平的消费者物价调和指数(HICP)，让我们可以比较各国的消费物价。
2.德国失业数字
德国劳工部门每月均会发表最新失业数据，包括经季节性调整或未经季节性调整的失业人数变化。谣言通常在官方数据发表前一星期已开始散布。然而这些谣言的含糊性是众所周知的。此外，德国政府官员的评论常常被国际报刊误译，所以投资者应小心判断消息的真确性。
3.本地生产总值初步估值
GDP初步估值在欧盟统计局收集充分的国家数据后公布。可是某些国家的数据会较为凌乱和不准确。在这数据中，超过95%的成份是预测出来。
4.德国的企业信心指数调查
德国无疑是欧盟国中最大的经济体系，它占了欧洲GDP总值的30%。任何有关德国商业前景的预测都可帮助投资者预测整个欧洲的商业前景。
欧元兑美元是多种货币组合中最讲交易技巧的组合。它在银行同业市场内的价差最少，只因买家和卖家之间都有很激烈的竞争。
1.最活跃的交投时段由美东时间早上三时(夏令约为香港时间中午三时、冬令时间约为香港时间中午四时)开始，该时段是伦敦的外汇交易市场开市时间。伦敦外汇市场是全球交投量最高的市场，欧元、瑞郎和英镑大部份的交易都在伦敦外汇市场进行。
2.在美国市场开市后中段(大约是美东时间正午12时)之后的活跃程度会减少。
3.跟随技术分析的结果是好事，特别是遇到突破或有走势方向的时候。但请注意，买卖欧元兑美元的时候，如果遇到区域买卖市场，不要过份依赖技术分析。因为这时会有很多投机者出现在市场内。.跟随资本市场的移动，例如债券市场及股票市场。请选择一个比较活跃的市场跟随。当股票市场正在一个强劲的牛市时，标准普尔500指数可被用作美元相对欧元为强的一个指标。当债券市场比较活跃的时候，十年德国债券和十年美国国库券之间的孳息率差可反映美元兑欧元的资金流向。
5.在美国芝加哥商业交易所内，欧洲期货市场的未平仓合约可粗略地反映市场利息和定位，不过它并不是一个全面的指标。
6.欧元兑美元备受多国的经济资料和数据等影响，尤其对美国经济数据方面的反应较大。而其它都会影响到这个货币组合的国家数据来自德国、法国和意大利等国家。
7.由于欧元兑美元的走势通常以趋势为主，投资者鲜会看到有区域买卖市场的出现。所以，应用移动平均、指标交叉位等指标分析走势会较为适当。
日本
日本经济概况
日本是世界第三大的经济体系。于2003年GDP为4,300多亿美元。它亦是世界最大出口国，每年出口额达4,000亿美元。制造业和出口业(如计算机和汽车等)是经济的灵魂，占了GDP的20%。这令她长期拥有贸易顺差，因此在持续经济衰退的情况下，日圆的需求仍处于高水平。由于制造业须要大量原材料，故日本亦是一个原材料进口大国。从下列的数据我们可以看到，日本最大的进出口贸易伙伴为美国及中国。在1980年代，日资市场是亚洲区内最吸引国际投资者的市场。它拥有区内发展最完善的资本市场和被认为是世上最稳健的银行体制。多种优良的条件之下，当时日本的经济在接近零通胀的环境下迅速增长。但不幸地，这令人们对经济增长的预测过高，引致价格上涨和信贷额激增，导致了资产泡沫的形成。1990至1997年间，资产泡沫爆破，资产总值下降了十兆美元，当中房地产占了65%，相等于日本两年的生产总值。资产总值的下降引发了日本的银行危机。日本的银行危机在1990年代初开始，在1997年发展成全面的结构性危机，不少大型的金融机构也相继宣布破产。由于这些银行在80年代资产泡沫的高峰期给予建筑商和房地产发展商庞大的借贷，并以土地作抵押，故当这些发展商在资产泡沫爆破后破产，该国的银行便只余下坏帐和一些只有原来价值两成至四成的抵押。由于这些银行在企业资金方面有很重要的地位，所以此次危机对日本以致全球经济有着重大而深远的影响。从下图我们可以看到，日本银行的呆坏帐在此次危机后开始增加。引发出来的通缩更进一步使日本银行的负债上升。今天，日本银行和大藏省仍为此问题而烦恼。他们唯一可以做的，似乎只有不断把资金投入这些濒临破产边缘的银行，寄望它们可以重上正轨。值得庆幸的是，近年日本的经济复苏再加上政府的辅助，日本国内银行的呆坏帐数字已开始慢慢减少。于2003年低，日本大型银行的呆坏帐比率巳降至低于5%，而四大银行的呆坏帐总额则较2002年下降31%。但长远来说，呆坏帐仍会对日本的经济造成一定压力。除了银行危机外，日本的负债亦是众多工业国之中最多的──差不多是其国内生产总值的1.4倍。图3-5显示了日本的财务状况越来越差，公债亦越来越多，间接令日本经历了十多年的经济萧条。债台高筑令日本处于严重的流动性危机之中。由于日本的银行业十分倚赖政府的援助，故日圆对所有新的援助政策、日本官员任何关于财政或货币政策的演讲或其它传闻都十分敏感。
日本中央银行──日本银行
简介： 日本银行(BoJ)是日本的中央银行，其政策委员会成员包括一名理事、两名副理事和另外六名委员。在1998年，政府通过了给予央行独立运作性的法律，希望令日本银行脱离日本大藏省(MoF)，并令央行得全面控制货币政策的权力。然而，尽管日本政府尝试把权力下放，大藏省仍拥有外汇政策的决策权，央行则负责跟随着大藏省的大方向执行官方的外汇交易，因此它在外汇政策方面只有间接的影响。
运作： 它是日本货币政策的主要决策者。它每月会举行两次货币政策会议，并在会议后作出简报和发表新闻稿。他们亦会出版月份报告和月份经济报告，当中会包含一些关于货币和财政政策的预示。
央行和大藏省都是有能力影响日圆汇价的机构。由于大藏省是外汇政策的最终决策者，所以我们必须对大藏省官员的意见加倍留意。作为一个以出口为主的国家，大藏省倾向偏好弱势日圆政策。因此如果日圆升值或美元兑日圆汇率下跌，它们便会对此表示高度关注，甚至表示反对。虽然这些意见对日圆汇率的影响很大，但若官员只是空口说白话，市场对于这些意见便会慢慢变得冷感。不过，由于日本银行和大藏省干预日圆，从而使它停留在对日本利好的价格已有一段历史，故我们不容忽视他们的意见。
货币和财政政策
货币政策
由于现时日本的息口为零，央行不可再减息以刺激经济、消费或增加流动性，故此它需要透过其它公开市场操作以操控货币的流通性和控制隔夜利率。方法主要是买卖汇票、回购协议和政府债券。
财政政策
日本财政政策主要由大藏省决定。除了外汇政策决定权外，它亦拥有决定征税政策及公共开支等权力。透过这些活动，大藏省能够影响到整个社会的资源分配以至经济增长。
日圆的主要特征
代表亚洲市场强弱
由于日本的GDP在亚洲区内排行第二，故此它被视为亚洲市场的代表。再者，日本与其它亚洲国家亦有很多贸易往来。如果日本经济或政局出现不稳，其它亚洲国家也会遭到严重打击。
日本银行的干预习惯
日本银行和大藏省入市干预主要是基于以下三个原因：
日圆波幅和时间的微妙关系
出口商在日本财政年度接近终结(三月三十一日)时，都需要以日圆赎回其美元资产，日圆的交投或会变得十分畅旺。投机者会看准这个时机而大量购入日圆，以从中获利。在财政年度终结之后，投机者便会开始沽出日圆，令汇价回落。此外，和伦敦或纽约的经纪在办公室用膳的习惯不同，日本的经纪通常都会在午饭时间外出用膳，剩下初级的经纪在办公室。因此，在午饭时段，日本汇市的流通性会大大减低，令汇价出现很大的波幅。在美国的交易时间，于美国买入和卖出美元兑日圆的投资者都十分活跃，所以日圆会有较大的波动。
银行股备受注视
任何银行倒闭的危机、强差人意的利润或呆坏帐加剧的报告都可能反映更严重的经济问题。因此，银行股的走势能直接带动日圆走势。
套息买卖和交叉盘的影响
美元兑日圆的走势亦会受到交叉货币的影响。对美元兑日圆有最大影响的一对交叉货币为欧元兑日圆和欧元兑美元。例如欧元兑日圆上升会间接令美元兑日圆上升。由于日本的利率是主要货币国之中最低的，如果从套息买卖赚得的利息越多，则日圆的沽压便越大。
重要的日本经济指标
日本是一个以制造业为主的经济体系，投资者必对有关制造业的数据加倍留意。较重要的日本经济数据包括GDP、《短观》调查报告、贸易收支、就业报告和工业生产。
小贴士：
美元兑日圆
因为美国是日本最重要的贸易伙伴，美元兑日圆是交投量最大的货币组合。过去这组相对货币的走势都被日本银行的频密干预所牵引。所以，当买卖美元兑日圆时，请考虑这些潜在因素。日本银行的干预会使日圆在高位时有很大的阻力。如果大市仍然能冲破这些压力，日本银行便会重新諚定目标汇率继续进行干预。
欧元兑日圆及英镑兑日圆
虽然欧元兑英镑的交投量已经超越了美元兑英镑，但美元兑日圆的交投比欧元兑日圆和英镑兑日圆更活跃。基于日本银行对美元兑日圆采取较强烈的干预，欧元兑日圆和英镑兑日圆的走势相对美元兑日圆稳定。同时，美元兑日圆的走势只反映美元本身的强弱，但欧元兑日圆和英镑兑日圆的走势却反映了日圆相对其他货币的强弱。不过，较少的交投量亦使欧元兑日圆和英镑兑日圆价差较美元兑日圆多，短线投资者需注意这点。
纽西兰
纽西兰经济概况
纽西兰拥有较小型的经济规模。截至2003年6月，年GDP为1262亿纽元，比前一年增长4％。在50、60年代，纽西兰的经济主要依赖农产品出口。直到70年代以后，农产品出口开始息微，加上对当地市场的监管和国际石油价格的上涨，使其政府的财政状况恶化。80年代中后期以后，政府改变了宏观经济政策，开始追求低通胀和财政收支平衡，同时实施汇率浮动制、取消农业补贴开放、控制资本流动、推行国有资产公司化和私有化等。这都促进了纽西兰产业结构的调整，并提高了出口的竞争力，使90年代以后经济有较快的回升。纽西兰曾经是国际经济合作暨发展
组织中其中一个最多管制的国家，但经过二十年后，她的经济渐趋开放、稳健和现代化。1994年通过财政责任法后，逼使政府为她的财政表现负责，并建立了国家宏观经济政策的架构，于是国家的经济由农业经济转为高技术、高就业和高增值的知识型经济。纽西兰亦拥有发展完善的工业和服务业，而农业亦占国家很大部份的出口。经济主要倚靠贸易，其出口货物和服务约占三份之一的GDP。由于国家经济规模较小且以贸易为主，她对世界各国，尤其是主要的亚洲贸易伙伴──澳洲和日本的经济表现都十分敏感。由于历史的因素，澳洲、美国和日本过去一直是纽西兰的3大贸易伙伴。她们与纽西兰的贸易额占贸易总额一半以上。近年来，中国与纽西兰的双边贸易发展蓬勃，在2002年，中国占据了纽西兰出入口额的第5位。在亚洲金融风暴时，纽西兰出口商品的需求亦相对减少，加上两次旱灾令农业和相关产品减少，令纽西兰的GDP下跌了1.3%。
纽西兰中央银行──纽西兰储备银行
简介： 纽西兰储备银行于1934年成立，是发行纽西兰货币的银行。
运作： 作为代表政府经济利益的央行，她负责执行货币政策去维持物价稳定、建立和维持稳固而有效的金融系统及满足公众对货币流通的需求。
央行在该国是唯一的独立同业监察银行。以财政部长为首的财政部负责纽西兰的国家财政管理，制订每年的国家预算案和方向；同时，它亦订定货币政策：包括通过官方贴现利率的升降、兑换率及钱币的供应量等，务求将国家的财经状态控制在低通胀和平稳发展。1989年颁布的储备银行法授予储备银行独立执行货币政策的权利，同时要求它每半年向公众发布一份报告，回顾和总结过去半年间的货币政策执行情况，并且简要介绍下一个年度的政策方向。政府与储备银行于2002年9月签订了政策目标协议，规定每年平均的消费物价指数须介乎1%至3%之间。储备银行一般使用的利率工具是官方现金利率(OCR)，它于1999年3月开始被用来制定货币政策。银行亦须就利率的高低每年召开8次会议。
货币政策
以下是央行常用的货币政策：
1.官方现金利率制度
央行使用官方现金利率制度，透过让银行按官方现金汇率借入或贷出无限额的现金，影响短期利率，从而调整发展经济所需的现金量，以达到缓解通货膨胀压力的目的。
2.公开市场操作
目标现金是注册银行所需要的储备总额。公开市场操作的目的是要使注册银行备有指定金额的目标现金。而央行现在的目标是2千万纽元。央行会预测目标现金每天的波幅，然后以此预测去决定需要注入和抽出的资金数量。
纽元的主要特征
与澳元关系密切
澳洲毗邻纽西兰，是纽西兰的最大贸易伙伴；而纽西兰以贸易为主的经济，令两国的关系更密切。当澳洲的经济发展良好时，澳洲企业的入口活动将会增加，令纽西兰将会率先受惠。在下图可见两国货币有相当密切的关系：
货币与商品挂钩
纽西兰是以出口贸易为主的国家，出口商品以畜牧业和农林业产品及制品为主。如商品价格上升，纽元亦会升值。
套息买卖
纽西兰是工业国中利率最高的国家，令纽元成为其中一种最受套息买卖炒家欢迎的货币。
利率差异
纽西兰金融市场的高息吸引了很多投资者投资纽元，所以这个息率对纽元汇率有很大的影响。投资者可从它的升跌决定买卖。
人口迁移
纽西兰人口较少，大量迁入该国的移民潮对该国经济有很大的影响。移民的迁入会令日用品的需求上升，刺激整体消费，导致纽元的需求增加。
受气候影响
由于纽西兰的出口商品以畜牧业和农林业产品及制品为主，恶劣的天气足以妨碍全国的经济发展。如1998年，旱灾令纽西兰损失了超过5千万美元。这场旱灾亦使澳洲的本地生产总值下跌1%，令纽西兰的经济雪上加霜。
重要的纽西兰经济指标
纽西兰的主要经济数据包括GDP、消费者物价指数、贸易收支、私人消费和生产物价指数。以下是有关纽西兰近年的贸易数据：
澳大利亚
澳洲经济概况
澳洲是亚太经济合作组织(APEC)成员国之一。2003年澳洲的GDP为5,142亿美元，世界排名第17位。经济规模不算庞大，然而人均GDP却可媲美甚至高于美西欧国家。澳洲经济以服务业为主。金融、地产、商业等服务行业占GDP约72%。贸易逆差是澳洲经济面临的难题，旱灾、外围经济疲弱以及本土入口需求上升令逆差由02年的7亿美元推高至03年的18亿美元。澳洲的主要出口是农产品、矿物等，这些商品占了总出口的57%，所以它们的价格会对经济构成重大的影响。日本及东南亚国家联盟 都是澳洲的主要输出国。按经济逻辑推论，这些国家的经济状况会影响到澳洲的出口，以及她的经济表现。但是，澳洲在亚洲金融风暴期间(1997-1999)的经济年增长却有4.7%，这全归因于本土巩固的消费。澳洲的消费指数可与世界经济强国美国并列，也比出口强国日本优胜。
小贴士：
透过认识央行主席，理解一个国家熙f币政策
澳洲储备银行行长麦法尼认为，低通胀环境是一个国家长期经济增长的必备条件。因此，在货币政策方面，他奉行低扩张性货币政策，以避免通胀上升。在利率方面，他认为低息率是经济不境的特征，所以澳元的利率永远比美国或欧洲的为高。
澳洲中央银行──澳洲储备银行
简介： 澳洲储备银行(RBA)于1920年成立，是澳洲的中央银行，负责厘定货币与银行体系的政策。1951年，新的董事会成立，委任了主席、副主席和财务秘书长等。
运作： 央行拥有管理外汇、货币和银行政策的权力。货币政策的目的是控制通胀至稳定的低水平。央行的其它角色包括维持金融系统的稳定性和提高支付系统的效率和安全性。同时，她亦负责管理澳洲的外汇储备和发行货币，是市场中的活跃参与者。
央行会在每月（除了一月）的首个星期二召开会议，讨论货币政策动向，并在其后发表有关政策方针的报告。它亦会出版每月央行简报，其中5月和11月份的简报包含了半年货币政策检讨报告；而2月、5月、8月和11月份的简报则包括了季节性经济金融市场报告。为了实行央行的经济目标，澳洲政府和央行达成协议，把通胀目标锁定在2%至3%。她们相信控制通胀是经济增长的重要关键，而且这样可以维持澳元的价值。q胀目标亦可令货币政策变得较有规律，让私人机构对于通胀有所预期和准备，银行商业活动的透明度亦可大大提高。
财政及货币政策
货币政策
澳洲储备银行最常利用以下的货币政策工具：
1.现金利率
即金融机构间隔夜利率之差额，是央行为了实行公开市场操作而订下的一个目标利率。现金利率和市场利率有着很密切的关系。
2.公开市场操作
为使现金利率达到目标水平，央行可以操控给予商业银行的现金流量。如果央行有意降低现金利率，它会用低于现金利率的利息增加短期回购协议的供应，以扩大银根。澳洲在1983年开始采用汇率自由浮动机制，并一直沿用至今。央行经常密切留意汇率，如有需要，它甚至会干预市场，以免汇率与经济状况失去平衡。干预行动的目的通常只在于稳定市场状况，而非控制汇率。
财政政策
澳洲的财政政策由澳洲联邦政府负责制定和实行。政府在1997至2004年间均录得财政盈余。
澳元的主要特征
货币与商品挂钩
澳元和商品价格有着强烈的相互关系，尤其是黄金价格──澳洲是世界第三大黄金产出国，每年的黄金出口都接近50亿美元。所以，当物价上扬，澳元亦跟随升值。如有通胀，央行便会提高利率，防止物价过度上扬，从而减少澳元的汇率波动。现今黄金价格由于世界经济及政局不稳而上升，令澳元有升值压力，因此央行会把利率提升。
套息买卖
相比其它金融市场发展成熟的国家，澳洲的金融市场拥有高利率回报，所以澳元很适合套息炒家。基于这项特征，澳元汇率有很大的升值空间。
利率差异
专注于澳元的投资者十分注视澳洲央行的现金利率与其它工业国的短期息率间的差异。这息差表示了澳元短期固定资产对外国固定资产的孳息溢价，对于资金流向有很大启示──投资者常常买入有较高孳息率的资产，所以这个息率对澳元汇率有很大的影响。投资者可从它的升跌决定买卖。
受气候影响
澳洲的主要出口是农产品，其产量就占了该国GDP的3%，央行曾经估计，农产量的减少可令GDP增长下跌1%。例如2002年澳洲就经历了一场严重的旱灾，使农业遭受严重损失，出口量大减，令贸易逆差变得严重，导致汇率下挫。
重要的澳洲经济指标
澳洲最重要的经济数据包括：GDP、贸易收支、私人消费和生产物价指数。
测试：
1.外汇市场参与者的阶层是按甚么来排名？
A.信用状况
B.交易量
C.精练程度
D.以上皆是
2.在外汇市场，大型银行透过以下哪一种平台进行相互交易？
A.中央交易所
B.超级点阵系统(Super-Dot system)C.场内特许经纪商
D.电子经纪系统（如EBS或路透）
3.银行同业市场由甚么组成？
A.大型银行
B.商业银行
C.小型企业
D.独立投资者
4.以下哪一项是中央银行入市的主要原因？
A.对市场进行监管
B.影响货币供应和市场息率
C.以上皆是
D.以上皆不是
5.对冲基金被视为＿＿的外汇市场参与者
A.进取
B.保守
C.风险趋避
D.最大
6.跨国公司进入汇市的目的包括：
A.对冲
B.投机
C.以上皆是
D.以上皆不是
7.国际（非货币）基金在以下哪种情况下会对影响汇市？
A.重整其投资组合
B.把资产在不同资本市场间转移
C.实行对冲策略
D.以上皆是
8.＿＿使商业机构成为汇市的骨干？
A.贸易阻碍
B.关税
C.经济全球一体化
D.以上皆不是
9.中央银行在外汇市场的主要责任是
A.干预市场
B.进行市场监管
C.实行利率政策
D.实行对外政策
10.商业 / 投资银行如何在汇市获利？
A.为其客户买卖外汇
B.直接进行买卖
C.以上皆是
D.以上皆不是
上题答案：DDACACDCBC
1.技术分析中，有三种形态均呈现三角形，我们称之为：
A.旗形三角、旗形和对称三角
B.上升三角、下降三角和旗形
C.旗形三角、对称三角和非对称三角
D.上升三角、下降三角和对称三角
2.上升 / 下降三角的突破通常会如何发生？
A.朝三角形斜边的方向突破
B.朝三角形斜边的反方向突破
C.朝汇价主要趋势的方向突破
D.朝汇价主要趋势的反方向突破
3.旗形三角与旗形的分别在于：
A.旗形在两条三角线逐渐会合时形成，而旗形三角则由两条平衡线组成。
B.旗形三角在两条三角线逐渐会合时形成，而旗形则由两条平衡线组成。
C.旗形表示汇市反复，旗形三角表示汇市趋向稳定。
D.旗形三角表示汇市反复，旗形表示汇市趋向稳定。
4.虽然旗形三角与其它呈三角形态的图形十分相似，但：
A.旗形三角表示汇市比较反复
B.其它三角形态表示汇市比较反复
C.旗形三角通常在较长时期形成D.其它三角形态通常在较长时期形成
5.假如某一金融商品在六个月内，价值由$40升至$60。在第七个月，价格从$55元升之$58，在走势图上形成了上升三角。最后价格突破$58。现在最合理的价格目标应为：
A.$45 B.$55 C.$65 D.$20
6.假如某一金融商品在两年内，价值由$100跌至$50。在稍后三个月价格从$60元跌至$53，在走势图上形成了稍微向上的旗形。最后价格跌破$53。现在最合理的
价格目标应为：
A.$45 B.$55 C.$65 D.$75
7.假如美元兑日圆汇价在近日形成下降三角，而汇价未能跌破下降三角的底线。最后，汇价反而突破了在上方的斜线。这样即表示：
A.出现买入讯号
B.出现沽出讯号
C.市场波幅严重
D.完整的三角形态即将形成
8.在汇市中，每段周期的汇价上升幅度正以「＞」形收窄。假如汇价未能突破信道上限，反而跌破信道下限，将表示：
A.出现买入讯号
B.出现沽出讯号
C.市场波幅严重
D.完整的三角形态即将形成 上题答案：DBBDCAAB 1.汇价出现头肩顶形态时，卖出讯号会在下列哪种情况出现？
A.汇价跌穿颈线；当阴阳烛在颈线以下收市时，以市价卖出。
B.汇价跌穿颈线，并出现首个在颈线以下收市的阴阳烛；在该阴阳烛的最高价设置自设价格订单，卖出货币组合。
C.汇价跌穿颈线，并出现首个在颈线以下收市的阴阳烛；在右肩的最高价位设置自设价格订单，卖出货币组合。
D.汇价跌穿颈线，并出现首个在颈线以下收市的阴阳烛；在低于该阴阳烛的最低价的位置设置自设价格订单，卖出货币组合。
2.双重顶的两个近期高位：
A.必需在同一价格水平上
B.必需在较贴近的价格水平上
C.必需在不同的价水平上
D.必需在现时交易范围的上下端
3.头肩顶形态是：
A.由一个高价形成
B.由一个高价和一个近期高位形成C.由两个高价形成
D.由一个高价及两个近期高位形成4.三重底与双重底的分别在于：
A.双重底由更多低位组成，因而是一个更有力的转势指标。
B.三重底与头肩底形态相类
C.双重底与头肩底形态相类
D.三重底由更多低位组成，因而是一个更有力的转势指标。
5.在判断后市时，圆形顶形态有哪种缺点？
A.由于圆形顶形态并不常现，其讯号的可靠程度甚低。
B.在远期汇市图中出现图形顶形态的可能性甚低。
C.它通常未能显示出清晰的入市位。
6.头肩底形态：
A.和头肩顶形态无异
B.在牛市中出现，形态与头肩顶相似
C.在熊市中出现，形态与头肩顶恰好相反
D.与头肩顶形态不相干
7.圆形底形态表示：
A.下跌的势头正在加剧，汇价急剧下降
B.下跌的势头正在加剧，汇价在低位出现整固，最后再度缓步下跌。
C.下跌的势头逐步减弱，汇价在低位出现整固，最后再度缓步下跌。
D.下跌的势头逐步减弱，汇价在低位出现整固，最后缓步上升。上题答案：DBDDCCD 1.假设在过去九个月，XYZ的价格曾经碰触到$45的低位六次，而在这期间汇价都徘徊在$45至$65之间，那么$45的水平可被看作成：
A.支持水平
B.阻力水平
C.趋势线
D.波动水平
2.假设在过去一年内，ABC的价格一直在$80至$90的水平之间波动。现在，市价突破$80水平，跌至$78。未来汇价最有可能碰触到以下哪一个水平？
A.$75
B.$80 C.$85
D.$90
3.当汇价跌破支持线后，这条线将立即成为：
A.另一条支持线
B.移动平均线
C.乌云盖顶
D.阻力线
4.向下趋势是如何组成的？
A.较高的近期低位和高位 B.较高的近期低位和较低的近期高位
C.较低的近期低位和高位 D.较低的近期低位和较高的近期高位
5.区域市场突破的机会率会与以下哪一项成正比？
A.汇价的波幅
B.区域买卖的持续时间
C.最近出现突破的次数 D.区域上下边界的距离
6.以下哪一项事情会令支持线更稳固？
A.卖家开始增加，令汇价下跌 B.买家开始增加，令汇价上升
C.卖家开始增加，令汇价上升 D.买家开始增加，令汇价下跌
7.当汇价突破了阻力位，便会触发大量
A.自设价格停损盘（沽空）B.自设价格限价盘（沽空）
C.自设价格限价盘（买入）D.自设价格停损盘（买入）
8.趋势线的稳固程度与以下哪一点有直接关联？
A.汇价的波动
B.最近的突破次数
C.过往汇价接触趋势线的次数 D.在图上可见的趋势线次数
上题答案：AADCBBDC 1.十字星：
A.显示买入与沽出的压力相约，市场正处于僵局状态
B.是熊市的讯号，后市即将下挫
C.是牛市的讯号，后市有望上升
D.是斩仓套利的讯号
2.锤头和吊颈之唯一分别在于：
A.锤头的烛身细小而下影线长；吊颈的烛身大而下影线短
B.锤头在经过下挫后出现；吊颈在高位后出现
C.锤头没有影线；吊颈包含一十字星而且影线会较长
D.两者并无任何分别
3.在跌势中出现，烛身细小而且下影线长的锤头是牛市讯号，而在升势中出现，烛身短而上影线长的阴阳烛是：
A.十字星
B.吊颈
C.乌云盖顶 D.射击之星
4.「向淡吞噬」这名称的由来是：
A.在升势时，出现一支比前一支的阳烛较长的阴烛
B.在升势时，出现一支比前一支的阴烛较长的阳烛
C.在跌势时，出现一支比前一支的阳烛较长的阴烛
D.在跌势时，出现一支比前一支的阴烛较长的阳烛
5.黄昏之星是一个显示汇价在：
A.底部持续的形态 B.高位回落的形态
C.高位持续的形态 D.底部反弹的形态
6.在汇价经历过重大下挫后出现的尖顶代表？
A.暂时舒缓的沽压 B.暂时减弱的买势
C.走势会持续
D.区域买卖后走势暂停
7.转势讯号的负面影响是：
A.它们的形成是基于一些错误的数据
B.它们可以间中提供很准确的讯号，但其余大部份都是错误的讯息
C.很少投资者会跟随转势讯号
D.不论该讯号的形态如何，往后都只会出现单向的走势
8.假如多重形态如尖顶及转势讯号同时出现，A.未来汇价的走势可以被完全肯定 B.其可靠性会增加
C.只会令大量投资者感到混淆 D.其可靠性会减少
上题答案：ABDABABB
1.以下哪一项是黄金分割折返水平的主要百分比？
A.25%、75%、100%
B.10%、89%、95% C.38.2%、50%、61.8%
D.0%、45%、90% 2.为甚么有人认为黄金分割折返水平是一个「自我预言实现」？
A.斐波纳契的知名度
B.它在自然的形态中出现
C.它标示了某个走势的强度 D.许多大型银行和对冲基金都注视它
3.黄金分割折返水平的趋势线是如何画成的？
A.由某一高位连接至另一高位
B.由某一低位连策雈t一低位
C.平衡地连接两个高位和两个低位 D.把重要近期高位和低位相连
4.当汇价碰触到黄金分割折返水平后并重新发展时，将会有甚么事情发生？
A.一条价格信道形成 B.逆向发展会继续维持
C.调整已经完结，并且继续长线走势 D.汇价现正处于整个走势的中心
5.黄金分割折返水平和以下哪一种走势有关？
A.升势
B.跌势
C.A和 B皆是
D.A和B皆不是
6.果断的投资者会认为汇价在____%的水平折返，因为他们觉得过多的调整会令趋势的有效性降低。
A.38.2% B.50.0% C.61.8% D.75.0%
7.一些投资者会认为当汇价到达___%水平时买入折返会较安全，因为在这些时候，很多买入原先趋势的投资者都已离场。
A.38.2% B.50.0% C.61.8% D.75.0%
8.当汇价打破____%的水平，便代表原先趋势已经完结。
A.38.2% B.50.0% C.61.8% D.75.0%
9.黄金分割折返水平主要用以决定：
A.入市位 B.市场内不重要的位置
C.每次交易应承受的最大损失 D.撇除主要趋势，投资者应该沽空的时候
10.以下哪一款走势图最适合在使用黄金分割折返水平时候用？
A.日线图 B.星期图
C.月线图 D.比短线图更为有效的长线图
11.如果有两个不同的黄金分割折返水平（例如在月线图上50%的水平和在日线图上38.2%的水平）十分接近，即暗示：
A.指标的重要性增加 B.指标的重要性减低
C.指标将变得无效 D.指出市场的交投量过多
12.当向上的汇价逼近阻力位后折返到38.2%水平时，阴阳烛显示了一个早晨之星的形态，投资者应选择：
A.在市价沽空货币
B.设置一个自设价格停损盘，在早晨之星上买入
C.设置一个自设价格限价盘，在早晨之星上卖出
D.设置一个自设价格限价盘，在早晨之星上卖出
13.若其它指标（如随机指标和相对强弱指标）都一同支持黄金分割折返水平时，A.到达水平时结束调整的可能性将会提升
B.到达水平时结束调整的可能性将会下降
C.到达水平时结束调整的可能性将保持不变
D.十字星将会出现
14.黄金分割折返水平的理论能够应用于：
A.生殖速率
B.星际关系
C.外汇市场
D.以上皆是
15.假如欧元兑美元近日从1.0000一直上升至1.5000，其38.2%的黄金分割折返水平处于：
A.1.3280 B.1.3090 C.1.2500 D.1.4550
上题答案：CDDCCACCADABADB
1.简单移动平均(SMA)和指数移动平均(EMA)的基本分别在于：
A.SMA的数式会把较近期的收市价乘以较大的比重
B.EMA尝试量度价格的势头；而SMA则尝试量度价格的波动性。
C.EMA的数式会把较近期的收市价乘以较大的比重
D.SMA尝试量度价格的势头；而EMA则尝试量度价格的波动性。
2.以下哪一点关于指数移动平均的斜率是对的？
I.高斜率的移动平均线代表趋势强劲
II.低斜率的移动平均线代表趋势强劲
III.正在下跌的指数移动平均线反映汇率正在下跌
IV.扁平的指数移动平均线代表汇率即将有明显的升幅
A.I、II及III B.II及III C.I及III D.I及IV
3.以下哪一点不是正确的入市讯号？
A.当汇价跌穿移动平均线，并在它以下收市时，发出卖出讯号
B.当短期移动平均线升穿长期移动平均线时，发出卖出讯号
C.当短期移动平均线升穿长期移动平均线时，发出买入讯号
D.当汇价升穿移动平均线，并在它以上收市时，发出买入讯号
4.以下哪一项不是移动平均的主要作用？
A.显示银行同业市场的主要订单的买卖方向
B.比较现市收市价和近期的价格范围
C.消除市场噪音，得出一个较为平滑的汇价走势
D.以上三项皆是移动平均的主要作用
5.以下哪一个移动平均最受汇价每日波幅所影响？
A.100 天移动平均
B.200天移动平均
C.50 天移动平均
D.20 天移动平均
6.哪一个移动平均最贴近升势中的汇价？换句话说，在汇价上升时，图表上哪一个移动平均 的位置最高？试把这些位置由高至低排列。
A.20天 > 50天 > 100天
B.200天 > 100天 > 50天
C.200天 > 50天 > 100天
D.100天 > 200天 > 50天
7.移动平均封套可清楚地辨认出设立止损位和限价位的适当位置。
A.正确
B.不正确
8.以下哪一句子是正确的？
I.单独地使用移动平均，比把它配合其它指标一并使用更能得出准确的交易讯号。
II.短期移动平均跌穿长期移动平均，即被视为一个沽出讯号。
III.移动平均封套量度了汇市的交投量。
IV.利用移动平均线，我们可判断出支持位和阻力位
A.只有III B.II 和IV C.I 和IV D.II 和III
9.长线投资者通常会观察：
A.50 天移动平均线
B.100 天移动平均线
C.200 天移动平均线
D.400 天移动平均线
10.20天移动平均线的计算方法是：
A.把过去20天的收市价的总和除以20 B.把过去20天的开市价的总和除以20 C.把过去20天的收市价加总
D.把当天的收市价除以20
11.长期移动平均一般被认为较短期移动平均可靠。
A.正确
B.不正确
12.利用移动平均厘定止损位的投资者通常会把自设价格止损盘设置在A.移动平均线以下（买入时）
B.移动平均线以上（卖出时）
C.以上皆不是
D.A和B皆是
13.和很多技术指标一样，移动平均线对预测后市十分重要，因为：
A.它们是基于主要的数学公式
B.很少投资者会利用它
C.很多投资者都利用移动平均去判断市场参与者的心理
D.以上皆不是
上题答案：CCBADABBCAADC
问题一： 保力加通道：
A.显示两条移动平均线的差别
B.是从移动平均线向外扩阔两个标准差而形成
C.是从移动平均线向上扩阔一个标准差和向下扩阔一个百分比形成D.是从移动平均线向外扩阔一个固定的百分比而形成
问题二： 当汇价在区域市场到达了移动平均封套或保力加通道的顶部时，是一个买入讯号。
A.正确
B.不正确
问题三： 保力加通道在以下哪一种市场较为常用？
A.趋势性市场
B.区域市场
C.以上两者皆是
D.以上两者皆不是
问题四： 保力加通道会包括移动平均线(通常不会显示)和上限与下限。以下那一个是形成保力加通道的简单移动平均线之常用时期？
A.5 B.10 C.20 D.50
问题五： 保力加通道的上限和下限跟简单移动平均线各相差多少个标准差呢？
A.1 B.2 C.3 D.4
问题六： 在区域市场中，当汇价到达保力加通道的顶部时，最有可能出现以下那种情况？
A.汇价继续上升
B.汇价急跌至通道的底部
C.汇价下跌至接近移动平均线
D.汇价移动至接近黄金分割折返水平
问题七： 大约有多少百分比的汇价变动发生在保力加通道的范围内？
A.50% B.57% C.95% D.100%
问题八： 当保力加通道缩窄，即顶部和底部愈来愈接近的时候，显示：
A.汇价的波动正在扩张
B.汇价的波动正在收窄
C.汇价正在发展一个明显的趋势
D.汇价正在区域波幅中
问题九： 保力加通道如急剧收窄，以下那一种情况最有可能出现？
A.价格突破保力加信道
B.价格继续维持在信道中间
C.以上皆是
D.以上皆不是
问题十： 在区域市场，假如汇价以锤头形态下跌至保力加通道的底部，您的下一步应该怎样？
A.沽出货币组合B.买入货币组合C.保持观望
D.把所有仓位平仓
问题十一： 在区域市场，假如止损盘设于_______，它被汇价碰触到的机会会较低：
A.保力加通道以内
B.保力加通道以外
C.在通道顶部或底部的右方
D.我们不应利用保力加通道决定止损盘的位置
问题十二： 在一个有很强趋势的市场中，保力加通道会：
A.扩张
B.收窄
C.保持不变
D.以上皆不是
上题答案：BBBCBCCBABBA
间题一： 如果相对强弱指数的读数为75，代表：
A.超卖
B.超买
C.有人以低于市价卖出
D.有人以低于市价买入
问题二： 以下哪一项代表了最强的交易讯号呢？（不论买入或是沽出）
A.相对强弱指数为30；随机指标为40。
B.相对强弱指数数值为60；随机指标为90。
C.相对强弱指数数值为70；随机指标为80。
D.相对强弱指数数值为20；随机指标为10。
问题三： 假如价格已下跌了一段时间，而这时相对强弱指数的数值为18，发出了超卖讯号。这时，以下哪一个会是背驰的讯号呢？
A.相对强弱指数下跌至10，而汇价继续下跌。
B.相对强弱指数上升至35，而汇价继续下跌。
C.相对强弱指数在15左右徘徊，而汇价继续下跌。
D.因为相对强弱指数数为18，所以汇价没有反弹的可能。
问题四： 作为预测汇市的工具，相对强弱指数在以下哪一类市场最为有效？
A.趋势性市场
B.非趋势性或区域市场
C.不能预测的市场
D.以上皆不是
问题五： 使用相对强弱指数(RSI)时，最常用的时期为14。假如在同一时期的图表，但相对强弱指数时期改为25，那么：
A.会有较少的交易讯号而且可靠性较低
B.会有较多的交易讯号而且可靠性较高
C.会有较少的交易讯号而且可靠性较高
D.会有较多的交易讯号而且可靠性较低
问题六：相对强弱指数的数值会在以下哪一个范围内？
A.30至70 B.80至20 C.0至100 D.25至75
问题七： 相对强弱指数所用的时期数值：
A.与指数的反应成正比
B.与指数的反应成反比
C.与指数的反应没有任何的关系
D.决定于指标数的反应比率
问题八： 谁人发明相对强弱指数的呢？
A.乔治索罗斯(George Soros)B.约翰保力加(John Bollinger)C.韦尔斯华德(Welles Wilder)D.格林斯潘(Alan Greenspan)
问题九： 相对强弱指数出现以下哪一个情况是入市的最佳时机？
A.相对强弱指数在30至70之间而且出现牛背驰
B.相对强弱指数在30至70之间而且出现熊背驰
C.相对强弱指数在30以下而且出现牛背驰
D.相对强弱指数在30以下而且出现熊背驰
问题十： 相对强弱指数是其中一项最常为投资者使用的技术分析，因为：
A.它很容易为投资者明白和使用
B.它可以明确地指出您止损盘应设的位置
C.它不需要其它讯号的确定
D.它可显示趋势的延续
上题答案：BDBBCCBCCA
问题一：移动平均汇聚背驰指标的数值是？
A.两条移动平均线的总和
B.两条移动平均线的差额
C.两条移动平均线的乘绩
D.两条移动平均线的比率
问题二：移动平均汇聚背驰指标是一种：
A.延迟指标
B.摆动指标
C.以上皆不是
D.以上皆是
问题三：在移动平均汇聚背驰指标中，以下那一种的参数分别最常用于第一条移动平均线、第二条移动平均线和讯号线？
A.2, 6, 9 B.9, 12, 26 C.6, 9, 6 D.12, 26, 9
问题四：假如移动平均汇聚背驰指针升穿讯号线，是属于以下那一种讯号？
A.牛市讯号
B.熊市讯号
C.没有任何讯号
D.黄金分割折返水平
问题五：假如移动平均汇聚背驰指针跌穿讯号线，是属于以下那一种讯号？
A.汇合B.熊市讯号
C.牛市讯号
D.背驰
问题六：熊背驰会在甚么时候出现？
A.移动平均汇聚背驰指标和汇价同时下跌时出现
B.移动平均汇聚背驰指标上升，但汇价下跌时出现
C.移动平均汇聚背驰指标下跌，但汇价上升时出现
D.移动平均汇聚背驰指标和汇价同时上升时出现
问题七：当移动平均汇聚背驰指针和讯号线接近的时候，柱状图便会有长棒出现。
A.正确
B.不正确
问题八：移动平均汇聚背驰指标有甚么缺点？
A.很多的解说都指出这指标的作用不大
B.常用的9个时期讯号不具任何交易意义。除非使用20或50个时期的讯号，否则这指针没有太大的用处
C.因为移动平均汇聚背驰指标没有上限和下限，所以很难用以确认超买和超卖。
D.由于移动平均汇聚背驰指标是延迟指标（移动平均线）的副产品，故其准确度不高。
问题九：移动平均汇聚背驰指标的柱状图显示出：
A.两条移动平均线的差额
B.移动平均汇聚背驰指针和讯号线的差额
C.两条移动平均线的总和
D.移动平均汇聚背驰指针和讯号线的总和
问题十：移动平均汇聚背驰指标柱状图穿越零线代表？
A.移动平均汇聚背驰指针和讯号线相交
B.移动平均汇聚背驰指标和背驰相交
C.背驰
D.移动平均线出现近期高位
上题答案：BDDABCBCBA
问题一：慢步随机指标跟快步随机指标有甚么不同？
A.它会有较少，但准确性较高的讯号
B.它会有较多，但准确性较低的讯号
C.它会有较多，而且准确性较高的讯号
D.它会有较低，而且准确性较低的讯号
问题二：以下的随机指针沽售讯号中，哪一个为最佳？
A.%K线和%D线都在20以下，而且%K线升穿%D线
B.%K线和%D线都在80以上，而且%K线跌穿%D线
C.%K线和%D线都在20以下，而且%K线跌穿%D线
D.%K线和%D线都在50以下，而且%K线升穿%D线
问题三：普遍来说，随机指标在以下哪一种市场中的运作最佳？
A.不能预测
B.趋势性市场
C.区域市场
D.以上皆不是
问题四：随机指针会比较汇价和该时期的价格范围。所以在区域市场中，当价格水平接近价格范围顶部时，代表：
A.超卖
B.超买
C.强大的跌势
D.以上皆不是
问题五：以下那一项是随机指标的正确解释？
A.指数在80以下时显示超买(熊市)讯号，而指数在20以上时显示超卖(牛市)讯号
B.指数在80以上时显示超卖(牛市)讯号，而指数在20以下时显示超买(熊市)讯号
C.指数在80以下时显示超卖(牛市)讯号，而指数在20以上时显示超买(熊市)讯号
D.指数在80以上时显示超买(熊市)讯号，而指数在20以下时显示超卖(牛市)讯号
问题六：以下有关随机指标的哪一项是正确的呢？
A.%K线是%D线的移动平均线
B.%K线与%D线成反比例
C.%D线是%K线的移动平均线
D.%D线与%K线成反比例
问题七：随机指标应与那些指标一并使用？
A.移动平均线和其它延迟指标
B.相对强弱指标和其它摆动指标
C.答案A和B皆是
D.最好只使用随机指标，因为它是100%可靠的
问题八：以下那一项有关随机指针的相交讯号是正确的呢？
A.使用%K线作讯号线，%D线升穿%K发出的是买入讯号
B.使用%D线作讯号线，%K线升穿%D发出的是买入讯号
C.使用%K线作讯号线，%K线升穿%D发出的是买入讯号
D.使用%D线作讯号线，%D线升穿%K发出的是买入讯号
问题九：随机指针其中一个重要的交易讯号牛背驰 / 熊背驰。假如汇价现正在上升，而随机指标正在下跌：
A.这是一个牛背驰，是买入的好时机
B.这是一个熊背驰，是卖出的好时机
C.这是一个牛背驰，是卖出的好时机
D.这是一个熊背驰，是买入的好时机
问题十：如果你想凭较少而且准确的讯号沽出欧元兑美元，哪您应在随机指针出现哪一个讯号后入市？
A.慢步随机指标到达80 B.快步随机指标到达80 C.慢步随机指标到达20 D.快步随机指标到达20
上题答案：ABCBDACBBA
1.如果某个国家的入口大于出口，根据供求定律，其货币最有可能： B A.升值
B.贬值
C.维持不变
D.不受对外贸易影响
2.以下哪一项是实体流动的例子？ B A.银行发钞
B.商业机构在国外设厂
C.商业机构在国内设厂
D.商业机构对其本身股票进行回购
3.甚么是投资组合流动？ D
A.于本地买入股票
B.外国游客在本土消费
C.因政策改变而引起的货币流动
D.因追求更高回报而在不同的国家投资所引起的货币流动
4.甚么是套息买卖？ D A.买入低息率货币，卖出高息率货币
B.即买卖两个国家之间的股票
C.在两个不同的交易市场中卖出现货外汇
D.买入高息率货币，卖出低息率货币
5.贸易平衡额由以下哪一项因素决定？ C A.商业机构在两个国家间的交易
B.在实质资源中投放的资金数量
C.该国出口额和入口额的差距
D.该国的总出口额
6.我们把一个国家的出口大于入口的情况称为： C A.货币升值
B.货币贬值
C.贸易顺差
D.贸易逆差
7.甚么是资本流动？ D A.两间商业机构之间的金钱流动
B.不同行业之间的金钱流动
C.利率的转变
D.量度由资本投资所引起的净货币流动
8.以下哪一个是量度固定收益资本流动的最佳指标？ D A.加元的汇价
B.资本市场(如股市)的表现
C.银行的利率变动
D.各国政府债券的长期和短期孳息率
上题答案：
问题一：维持良好投资心理对成功交易有何重要性？
C A.如果您能纯熟地运用基本和技术分析，它便不太重要
B.有少许重要
C.最少跟基本分析和技术分析同样重要
D.投资心理学和外汇买卖是两种不相关的概念
问题二：您应该有多少百分比的交易需要设定止损单？
D A.0-25% B.25-50% C.50-75% D.75-100%
问题三：投资者在下交易决定时应该避免以下那一项？
A A.恐惧
B.贪婪
C.A与B皆不是
D.A与B皆是
问题四：如果您手上持有正在亏损的头寸，而基本分析和技术分析都不支持您继续持有这头寸，您应该：
B A.继续持有您的部位，因为汇价最终都会逆转，那您便可以赚取很大的回报
B.平仓并确认您的亏损
C.开设更多头寸以填补亏损的头寸
D.开设另一个外汇交易账户，以长仓对冲短仓的头寸或以短仓对冲长仓的头寸
问题五：假如您持有1.1500欧元兑美元的短仓，而您不想有多于25基点的亏损，您会在那一个位置设立止损盘呢？A.1.1400 B.1.1475 C.1.1525 D.1.1600
问题六：继续之前的例子，假如现时的汇价上升至1.1520，您应该怎样做？
B A.因为汇价将会到达止损位，而亏损的头寸是不能接受的，所以您需要把止损位移至1.1540 B.由于您有良好的资金管理，您会等待汇价到达止损盘才兑现亏损头寸
问题七：再继续之前的例子，假如汇价逆转并且下跌至1.1450，以下那一个是适当的策略？
B A.立即平仓以套利
B.把止损位移至1.1475的水平，这便可以肯定您会有一定的利润
C.由于走势对您有利，所以您应该把所有资金投放于欧元兑美元的短仓头寸中
D.以上皆不是
问题八：以上的例子指出了甚么重要的交易理论呢？
A A.控制亏损和任由利润持续
B.控制利润和任由亏损持续
C
C.控制利润和亏损
D.任由利润和亏损持续
问题九：成功投资者赚取利润的机会率高于50%。
B A.正确，否则他们怎样？赚取利润
B.不正确，赚取利润的关键是您所赚取的利润多于您的亏损。举例来说，如果您的利润为100点，而亏损为50点，那您便只需有三份之一的头寸赚取利润便可收支平衡。
问题十：投资者未能在外汇市场中得利的最重要原因为：
D A.对市场缺乏认知
B.对技术分析指标缺乏理解
C.欠缺正确的分析技巧
D.忽视资金管理的概念
问题十一：以下那一个不是正确的资金管理方法？
C A.维持您的风险回报比率
B.持有充足的资金
C.提早拿取利润
D.维持持仓头寸的总额在合理水平
问题十二：以下那一个为投资者应该采用的最低风险回报比率？
B A.1:1 B.1:2 C.1:5 D.1:10
问题十三：抛物转向点是一个根据波幅设定止损盘的好方法。您会怎样使用这个指标？
A A.根据抛物转向点在图像中会显示止损盘应设立的位置(即点子较频密的地方)设定止损盘
B.抛物转向点显示了汇价的大方向。根据这方向再设下止损盘。
C.以上皆是
D.以上皆不是
问题十四：另外一个设定止损盘的策略是在两天的低位对下的10个基点设下止损盘。根据这个策略，如果您想买入美元兑日圆，而最新低位为110.50，对上一支阴阳烛的低位为110.70，那您应该把止损盘设置于那个水平？
B A.110.30 B.110.40 C.110.50 D.110.60
问题十五：成功交易的策略为
D 1.在市场有大幅上升后入市
2.不断买入亏损的头寸
A.只有1 B.只有2 C.以上皆是
D.以上皆不是
上题答案：
第二篇：外汇模拟总结（模版）
外汇模拟总结
第一次上机进行外汇买卖的时候。美联储正好推出qe3。
所以我卖空美元，买入英镑和日元，两种货币的金额比例为2比1。第二次上机的时候，因为这一次操作，浮盈800美元。
从这一次操作中学到的外汇技巧是一国货币的基本面决定其未来的长期走势。在短期内，消息面会对浮动产生较大影响。短期走势可同时参考k线图，布林带等技术指标。
比如这次美联储推出qe3。无限期每月买进400亿美元国债，换句话说，就是无限期每月向市场中发400亿钞票。美元的需求量追不上供应量的增加速度，美元在这期间会看跌。但是购买国债和低利率的政策会刺激经济回暖，终上所述，美元的长期走势不好判断，但是在短期内必跌。外汇市场对eq3的推出也做出了看跌美元的反应。从某种意义上来说，外汇市场在一定程度上是有效的。买进英镑和日元是为了避险。这两种货币是传统的避险货币。经济环境相对稳定，基本面良好。当时欧债危机正在发酵，西班牙和葡萄牙的债务危机不断上升。所以，欧元短期内看跌，不能作为避险货币。
第二次上机发现账户浮盈800美元。当时，日本还未推出量化宽松政策，日元相对美元维持强势。所以，我对仓位不做调整。
第三次上机的时候，发现账户由之前的浮赢800美元变为浮亏20美元。原因是在这期间，日本推出了量化宽松政策。日元随之下跌。这次损失让我学会一个道理，外汇交易要不断的跟踪各国的经济政策。外汇的变动长期内取决于一国的宏观经济，短期内取决于一国的货币政策。比如央行利率地制定、政府开支的计划等等。换句话说，投资者通过关注一国的经济数据和经济新闻来判断未来的经济形势。从而决定了该国货币消息公布后的短期走势。终上所述，长期走势看经济，短期走势看消息。汇率永远围绕着经济面在消息面的影响下震荡前行。这类似于股票价格围绕着价值上下波动。短期内偏离价值，但是长期来看，始终围绕着价值波动。但是外汇和股票的区别是，外汇的波动更加灵活。它对消息面的依赖更强。在短期内的趋势更加明显。所以，做外汇不能脱离消息面，一旦失去对经济政策的跟踪。就会失去对汇率波动的把握。
在第三次上机的时候，我卖出所有的日元，买入美元。
在随后的操作过程中。基本上没有对仓位做调整。只有在十一月底的时候卖出全部英镑和美元，买进欧元。因为希腊援助协议的达成，欧元小幅上涨。凭借十一月底欧元的这一波涨势，账户扭亏为盈。在最后一次上机进行平仓时。账户余额为502721.41美元。
第三篇：外汇基础知识总结(一)
外汇基础知识总结
1、外汇的概念：
抽象的：以外国货币表示的，为各国普遍接受的，可用于国际间债权债务结算的各种支付手段。
具体的：是一国拥有的一切以外币表示的资产。如：国外货币、外币支付凭证（票据、银行存款凭证、邮政储蓄凭证等）、外币有价证券（政府公债、国库券、公司债券、股票、息票等）以及其他外汇资产。
2、外汇的应用：
⑴出国旅游。
⑵货物出口贸易。
⑶商品及劳务输入的业主以外汇计算输入款来支付，需要进行外汇。⑷买卖国外的证券或是不动产。
⑸从国外借入或借出外国资金。
3、外汇的重要性：
⑴认识上：外汇不仅仅体现在异国货币的兑换，还体现在贸易领域中，应提高对外汇的认识程度，了解其原理和外汇市场变化。
⑵使用上：根据外汇市场的变化，灵活运用外汇交易中的交易方法，避免外汇危机或是减少损失，使外汇资产增值。
⑶影响上：随着金融自由化，外汇交易中的汇率波动是毫无规律的，所以对进出口贸易和国际金融有着很大的影响。
4、外汇交易：
概念：外汇交易是一国货币与另一国货币进行交换的行为。外汇交易就意味着买卖契约的签订和现物的结算。做商品交易或资本投资的国家银行受人委托对外汇活动进行及中止的交易。
⑴参与者：
大客户：个人、企业
银行：中央银行、外汇银行
⑵目的：
获取利益
回避风险
通过买卖差额获利
⑶种类：
直接交易，有两种方式：
①银行间直接交易：
1、询价行自报行名。
2、询价行询价。
3、报价行报价。
4、成交。
5、证实。
②大客户和银行交易：个人外汇交易，又称外汇宝，是指个人委托银行，参照国际外汇市场实时汇率，把一种外币买卖成另一种外币的交易行为。由于投资者必须持有足额的要卖出外币，才能进行交易，较国际上流行的外汇保证金交易缺少保证金交易的卖空机制和融资杠杆机制，因此也被成为实盘交易。
间接交易：
中间人交易：通过外汇经纪商。即专门从事介绍成交或代客买卖外汇，从中收取手续费的公司或汇兑商。
⑷通信手段：
电汇：即汇款人向当地外汇银行交付本国货币，由该行用电报或电传通知国外分行或代理行立即付出外币。
信汇：是指汇款人向当地银行交付本国货币，由银行开具付款委托书，用航邮寄交国外代理行，办理付出外汇业务。
票汇：是指汇出行应汇款人的申请，开立以汇入行为付款人的汇票，列明收款人的姓名、汇款金额等，交由汇款人自行寄送给收款人或亲自携带出国，以凭票取款的一种汇款方式。
⑸方式：
a.即期外汇交易：在二日之内进行交割的外汇交易，其所依据的汇率。有三种形式：①即日交割。②翌日交割。（交割日指营业日）③第二个工作日交割。四个步骤：即询价（Asking）、报价（Quotation）、成交（Done）及证实（Confirmation）
b.远期外汇交易：买卖双方现在签订买卖契约，仅提供若干保证金，未提供现货，约定在未来某日依照约定的汇率进行交割的外汇交易。由远期外汇的供求关系确定。有两种形式：①远期直接交易。②远期择期交易。
c.对冲交易（套利）：同时进行两笔行情相关、方向相反、数量相当、盈亏相抵的交易。方向相反指两笔交易的买卖方向相反，这样无论价格向什么方向变化，总是一盈一亏。
d.投机交易：是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货引交易行为。投机者根据自己对期货价格走势的判断，做出买进或卖出的决定，如果这种判断与市场价格走势相同，则投机者平仓出局后可获取投机利润；如果判断与价格走势相反，则投机者平仓出局后承担投机损失。
e.套汇交易：是指利用同一时间不同市场的汇率差异进行贱买贵卖，套取差额利润的活动。分为：①地点套汇。两角（地）套汇，又称直接套汇，是指利用同一时间两个不同外汇市场上汇率的差异进行的贱买贵卖活动；三角（地）套汇，又称间接套汇，是指利用同一时间三地汇率上的差异进行的贱买贵卖活动。②时间套汇，也叫利息套汇，是指在两国短期利率出现差异的情况下，将资金从低利率的国家调到高利率的国家，赚取利息差额的行为。
f.换汇交易：换汇交易指买进或卖出某种货币的同时，卖出或买进相同金额但交割期限不同的同种货币的外汇交易。
①根据交割日的不同，换汇交易可分为3种类型：
a、即期对远期的换汇：即在买进或卖出一笔即期外汇的同时，卖出或买进同一种货币、同等金额的远期外汇，这是最常见的形式。
b、即期对即期的换汇:亦称“一日换汇”(One-day Swap)，即同时做两笔金额相同，交割日相差一天，交易方向相反的即期外汇交易。可分两种：
c、远期对远期的换汇：即同时做两笔交易方向相反，交割期限不同的某种货币的远期交易。
②依照交易对手是否相同，换汇交易可分为两大类：
a、纯粹的换汇交易:纯粹的换汇交易即同时向同一对象买进和卖出不同交割日的等额外汇的交易。
b、操纵性的换汇交易:操纵性的换汇交易是指包括两个交易行为，而两笔交易的对手并不相同的换汇交易。
⑹外汇头寸（持有额）：
超买：外汇交易结束以后，买入的外汇超过卖出的外汇，外汇的持有额超过了以外币计算的债务的时候，称超买，又称多头。在这种情况下，外汇买卖的差额，以实际的当日汇率为基础，当远期的自国货币价值下降，汇率升高，出现汇兑利益；反之，自国货币价值升高，汇率下降，出现汇兑损失。
超买：外汇交易结束以后，卖出的外汇超过买入的外汇，外汇的持有额超过了以外币计算的资产的时候，称超卖，又称缺头。在这种情况下，外汇买卖的差额，以实际的当日汇率为基础，当远期的自国货币价值下降，汇率升高，出现汇兑损失；反之，自国货币价值升高，汇率下降，出现汇兑利益。
平衡：外汇的买卖处在均衡的状态，持有的以外币计算的债务与资产一致。这种情况下，汇率的升高和下降，不会产生风险，也没有造成亏损。
第四篇：外汇总结与经验交流
外汇目标：每天盈利10美金，到达目标后一定要谨慎交易,可以提损或平仓保证不亏损
心得：每次交易一定要设置止损，行情不对就要出场，单子不要做太多，控制好交易手数，看趋势做单 几个月以来XM平台已经亏损3800美金 福汇入金1500，2015年10月外汇总结
做交易一定要严格止损，吸取惨痛的教训
做交易要端正心态,当天如果盈利100,就不要在操作,频繁操作很容易亏损
外汇交易看250均线,操作以一般以0.02手,切忌不要重仓 外汇交易规则;1,严格止损;2,顺势而为,顺者生,逆者死;3,轻仓下手;4,谨慎做单;5,一小时图看30点,4小时看60点,日图看100点;6,当天盈利有10美金后一定要谨慎下单，控制下单量;7,当250均线插入布林带不要轻易下单
第五篇：外汇实训总结
外汇实训总结
在实训模拟之前，对我来说，“外汇”这个词比不是很熟悉。看着模拟界面上那红红绿绿飞线，让我头疼！通过老师的讲解，算是懂得了基本操作。
随着外汇实训课的结束，总结出需要注意两方面，一是良好的心态，二是多方面分析。这次交易中我犯的最大的错误是在于过于保守的心态和不够了解外汇汇率变动受多面影响。
首先，心态方面。人的判断和分析总有对和错的时候。由于过于谨慎，错过了许多次可以盈利的机会，这会造成许多遗憾。因此，在后来的交易中，我大胆的交易我分析能升的货对币，也证明了我的分析能力是正确的，从而大大的提升了我的自信心。
其次，多方面分析。外汇汇率的变动受多方面因素的影响：国际收支状况、通货膨胀率差异、利率差异、经济增长率差异、中心银行干预、预期因素等，这些对我都是所部熟悉的名词。我清楚地明白只有在交易时联系好当时市场的实际发展情况，才能对交易决策起到重要的作用，掌握市场才能使效益得到最大化。
通过这次外汇实训，我学到了很多知识，不仅了解了外汇交易的基本操作，更加体会到，无论做什么事都要保持良好的心态，不可掉以轻心。
最后感谢学校和老师为我们提供了这样的机会！
点击咨询 