第一篇：金融学(货币银行)作业3
答：
一、清楚我国银行改革为何要引进外资战略投资者？
国有银行股权是否被贱卖？银行改革要不要引进境外战略投资者？这两个问题一时间成为社会舆论关注的焦点。对前一个问题，政府金融管理部门的官员和专家学者已经从不同角度谈了很多。
“外引”有助于完善银行公司治理结构
推进国有银行的股份制改革，就是要建立多种股权互相制约的银行公司治理结构，使银行成为真正意义上的市场金融主体，完善金融运行与金融发展的微观机制。而仅仅引进国内投资者，是难以完全实现这一目标的。道理很简单：作为国有银行股东，无论是国有企业还是民营资本，在现实条件下都很难有效避免行政干预和其他非市场因素的干扰。国有企业改制上市后并没有使治理结构和经营效率发生质的变化，就是一个实际例证。
从另一个角度看，银行的经营管理是一项专业性很强的工作，需要大量专业知识和经验，而国有企业和民营企业大多缺乏这方面的知识。而国有银行引进的境外战略投资者大多是国际上有影响的金融机构，具有丰富的银行经营管理经验，更具备抵御行政干预的天然优势。
“外引”是以开放促改革的需要
境外战略投资者在投资前通过尽职调查，充分了解了国有银行的经营状况、投资价值及潜在的投资风险，提高了国有银行的信息披露程度和公信力，增进了市场对国有银行的了解，有助于国有银行在公开募股过程中的股票营销。由于引进的境外战略投资者具有很高的市场声誉，其入股增强了其他投资者的投资热情和信心，客观上对国有银行起到了信用增级的作用，提升了国有银行的市场形象，这为国有银行获得较理想的新股发行定价并顺利实现境外上市，创造了有利条件。
明年“入世”过渡期即将结束，我国银行业将对外资金融机构全面开放，中资银行面临着实力雄厚的外资银行的强烈冲击。而要在竞争中求生存、图发展，国有银行必须学习发达国家银行业先进的经营理念、管理方法、信贷文化、风险控制技术以及资金、产品定价技术。而“外引”就是向国外银行业学习的最便捷、最有效的途径，可以大大降低学习成本，收到显著的学习效果。
金融开放和金融改革是紧密联系、互相促进的。前者是后者的重要动力，对后者具有异乎寻常的推动作用。从我国金融改革的历程看，金融对外开放这一外部因素对金融改革的推动力，往往要大于内部因素。我国的金融改革不可能在完全封闭的条件下依靠中资金融机构自身的机制转换来完成，必须有包括外资在内的外部力量来推动。
“外引”不会威胁国家金融安全
有人担心“外引”会威胁国家金融安全，其实这种担心是不必要的。在金融开放的条件下，一国的金融安全取决于金融体系的稳健性，取决于对国际资本流动的管理和控制，取决于金融宏观调控和金融监管水平，而与银行的股权结构没有必然的、本质的联系。全部由国家出资的国有银行，如因不良资产比率过高或其他原因出现流动性严重不足，在国家信用无力补充或国家信用失去信任的时候，也会出现金融危机。境外投资者入股的国有银行在国内办理业务，主要为国内客户服务，要接受国内金融监管部门的监督。从持股比例看，外资也不会超过中资。而且，也不是所有的银行都要引进境外战略投资者。改革开放以来，“珠三角”和“长三角”地区出现了大量的外商独资企业和中外合资企业，有些外向型经济比重大地区的“三资”企业数量甚至超过了中资企业。数量庞大的“三资”企业，对这些地区的经济安全构成威胁了吗？恰恰相反，三资企业成了这些地区经济高增长的持续推动力和重要引擎。
也不能过分夸大“外引”的作用。有人说，外资机构不是洋雷锋，外资投资国有银行是为了赚钱。此言不错。别说外资机构，中资机构入股银行大抵也是为了赚钱。作为一种商业投资行为，中资和外资投资银行的目的是一致的。但是，只有被投资的银行业绩好了，得到发展了，境外投资者才能赚钱。
由于对境外投资者所持股票有锁定期，其不能在国有银行股票上市后马上变现走人，这就要求境外投资者关心和促进国有银行的发展。“你赚钱，我发展”，这有什么不好？
当然，也没有必要过分夸大“外引”的作用。银行改革是一项复杂的系统工程，需从多方面入手，而引进境外战略投资者不过是改革的路径之一，不能奢望这种引进会解决国有银行的所有问题。但廓清在引进战略投资者问题上的种种迷雾，给“外引”以公正、客观的评价，则不仅为顺利推进“外引”所必需，也是理论工作者义不容辞的责任。
二、我国商业银行与外资银行主要存在哪些方面的差距？
我国银行业一个颇为突出的问题在于缺乏核心竞争力，更缺乏有效的竞争机制。中资银行与外资银行的差距，不是简单的业务、产品和服务等方面差距问题，而是理念和功能的差异问题。如果仅是业务、产品和服务等方面的差距，那么在竞争过程中，通过学习、借鉴甚至是模仿，差距很容易缩小甚至消除，问题在于有无缩小这些差距的理念和动力。竞争理念的淡薄和竞争机制的缺失，是其中比较重要的方面。缩小差距的理念和动力不足，主要有两个方面：一是拓展与创新理念的差异，二是银行功能的差异。体制问题表现在治理结构方面。中资银行目前大多数进行了股份制改造，但股权制度大致以国有控股为主。在组织构架方面，尽管设有董事会、监事会、独立董事等，但董事、监事以自身非为银行的股东者为主，几近于荣誉性或福利性的兼职。如此，使代表所有者利益、或者是银行整体利益的董事和监事缺乏对银行高管层监管的主动性，董事会和监事会形同虚设，形成了董事长为事实上的行长、行长则为事实上的常务副行长的领导层格局。因此，双重的委托代理关系，使得领导层自身利益和银行利益相分离，形成特有的“领导文化”，从而使决策层和管理层的求稳意识强于发展意识，创新与开拓的原动力不足。在这种体制环境和文化氛围中，银行的竞争动力必然弱化，创新能力必然不足。银行整体利益和经营管理人员个人利益上的“错位”，是我国银行业缺乏竞争和创新机制的重要原因。银行业的正常业务经营活动、以致创新与开拓，都必须通过银行经营管理人员来具体实施的。就商业银行整体而言，其期望通过业务活动获得尽可能高的收益，其所面临的主要风险是资产受损、支付发生困难；就银行经营管理人员而言，其期望通过自身努力获得更高的职位和更多的收入，其所面临的风险是降职、免职、甚至失业。如果在体制上不能保持银行利益与银行经营管理人员的利益相统一，保证银行经营管理人员的利益与责任相对称，就会产生银行的整体利益与风险同商业银行经营管理人员的利益与风险的不统一问题，并由此而形成“内部人控制”现象。商业银行的利益和风险，都必然与银行业务经营管理工作直接相关：银行通过业务经营获得尽可能高的收益的经营目标，需经过银行经营管理人员的主观努力来实现。而剔除本人违法犯罪因素外，风险本身存在于创造业绩的工作之中。银行经营管理人员在实现利益目标的工作过程中，始终伴随着因工作失误给银行造成损失的风险。如果仅有强硬的风险责任约束机制，而缺乏与之相对等的利益激励机制，就会造成银行整体利益与经营管理人员个人利益不一致的情况，结果因银行经营管理人员缺乏工作积极性而使银行的整体利益受损。可见，由于缺乏激励与约束相兼容的机制，银行经营管理人员的利益与风险的不相统一，从而使基层人员的安全意识强于发展意识，缺乏创新与开拓的主动性，更缺乏主动参与市场竞争的意识和机制。
从功能上看，中资银行与外资银行的差距在于业务结构方面。由于历史的原因，中资银行还带有很大的行业性垄断或地域性垄断的惯性，竞争机制先天不足。特别是处于主体地位的工、农、中、建四大国有商业银行，均是由原专业银行转化过来的。上世纪80年代初银行统管企业流动资金、1985年的信贷资金管理体制的“划分资金”方式等，确定了四大国有银行在各自领域中的信用业务垄断地位。以后尽管几经改革，这一状况未得到实质性的改变，加之为在资源约束下的短缺型经济背景下高速度发展经济，通过以间接融资为主体、银行信用为主导的投融资体制来解决资金严重短缺问题，更是助长了商业银行的垄断性，银行成为向国有企业供给资金的部门，银行与企业，特别是国有商业银行与国有企业之间是一种监督与被监督、控制与被控制的关系。长期的行业垄断，银行信用为主导的投融资体制的惯性，使商业银行在机构设置与网点分布、人员的技术素质、所拥有的客户群等方面，具有很强的行业特色或优势，从而也决定了我国商业银行、特别是国有商业银行在体制方面具有浓厚的管理型银行特征，固守着“信用中介”这一基本功能，以存、贷款和结算等传统银行业务为主，提供金融服务性中间业务的功能很弱。而随着金融的全球化和自由化的发展，竞争进一步加剧。特别利率的市场化以后，利用资金价格的竞争将成为银行业的核心竞争手段之一。而以存、贷款为主要业务、以利差为主要收益来源的经营模式，利用利率手段的空间很小，竞争能力就相对比较弱。而同时，进入市场的外资银行大部分已从传统银行业务转向现代化银行业务，风险小、成本低、收益高的金融服务性中间业务已成为他们主要的利润来源。据有关资料显示，发达国家的商业银行，非信用性金融服务的中间业务收入在营业收益中所占比重一般在30％以上，有的甚至达到70％。中间业务收入具有高收益、高附加值、低成本、不存在信贷风险和稳定性强的特点。因此，外资银行在传统业务竞争激烈、利差收益收缩的环境下，纷纷注重优先发展中间业务，将其作为竞争战略和功能创新的重点。相比较而言，中资银行的收益结构中，中间业务收入所占比重较小，仅在0.3％~0.7％之间，反映了国内中间业务总体发展水平较低、效益不高。如果说，将来的利率竞争是银行间市场竞争的主要形
式，那么争夺提供非信用性金融服务的中间业务市场将成为焦点。或者说，银行的金融服务功能的强弱将决定其核心竞争力强弱。因此，我国银行业加强竞争和创新势在必行，这是迎接加入世贸组织挑战的需要，也是深化金融体制改革和经济体制改革的需要。
三、解释何谓“贱卖”？可自己给出一个定义，然后依据这一定义进行解析
针对中资银行遭“贱卖”的传闻，中国银监会主席刘明康昨日上午在国新办新闻发布会上表示，境外的战略投资者投机获利的机会很少，他必须要通过自己的努力和我们做到长期合作、互利共赢，因此在价格方面自然要考虑到这些因素，也要考虑到他的风险成本。从目前战略投资者入股中资银行的价位来看，都高于他的账面净值，所以“并不存在着贱卖的情况”。刘明康强调，选择战略投资人是有严格标准的：他在中资银行当中投资占股的比例不低于5%；最短的股权持有期必须是在三年以上；作为战略投资人必须要派出董事，并鼓励向中资银行派出高级管理人才，参与银行的运营管理等。刘明康进一步解释说，建行股份的每股发行价格是2.35元港币，相当于建设银行2005年财务重组以后比较好的状况之下市净率1.96倍，处于五年来我们大型国企境外上市定价的较高水平，也是2000年以来亚太新兴市场所有银行上市股值当中比较高的。
A、165亿美元外资参股17家中资银行
截至10月末，已有22家境外投资者入股17家中资银行，外资投资金额已超过165亿美元，占国内银行总资本的15%左右。
B、8.6%不良贷款率首次降到一位数
截至9月末，全部商业银行(包括外资银行)不良贷款余额比年初减少了5502亿元，不良贷款率下降到8.6%，首次下降到一位数。资本充足率达到8%要求的商业银行已达35家，其资产占全部商业银行总资产的68.1%。
C、892人前三季度处理银行涉案人今年1到3季度，银行业的发案894件，其中自查发现的有613件，占整个案件数接近70％。共处理涉案人员892人
四、从世界各国商业银行绩效比较方面分析
发达国家资产规模较大的商业银行多采用混业经营(即全能银行或金融控股公司)模式，而我国的四大国有商业银行则采用专业银行体制。分业经营增加了成本，阻碍了竞争，最终影响了绩效水平。按照标杆管理的原理，我们选取全球范围内一级资本排名前5名的全能银行(花旗集团、美洲银行、汇丰控股、摩根大通、法国农业信贷集团)与我国四大国有商业银行进行比较，从不同角度考察四大国有商行与国际最高水平银行的绩效差距。
1．盈利能力。5家全能银行的资本回报率平均为22．34％，资产回报率平均为1．254％。而我国四大国有银行资本回报率平均为4．325％，资产回报率平均仅为0．19％。可见，这5家全能银行的资本回报率、资产回报率分别是我国四大国有银行的5倍、6．5倍。这说明我国银行的盈利能力比国际先进水平尚有不小的差距。
2．资本状况。商业银行作为高财务杠杆率的金融企业，充足的资本和合理的资本结构是维护公众对银行信心的基本需要，也是银行自身承受各种损失和风险的“缓冲器”。巴塞尔委员会发布的2001年新资本协议强调综合考虑各种风险因素的充足资本储备是银行风险管理的第一支柱，包括信用、市场、操作风险的最低资本充足率要求为8％。国外5家全能银行的资本充足率都超过资本协议的最低要求，平均水平为12．126％，而中国工商银行、中国银行、中国建设银行的资本充足率分别为5．54％、8．15％、6．91％，只有中国银行达到巴塞尔协议的最低要求。
3．资产质量。银行资产质量好坏直接反映银行经营的安全程度，并影响银行盈利的多少、资本损失的大小、各种资产的流动性强弱及银行信誉的高低。5家全能银行不良贷款比率平均仅为2．51％，而中国银行、中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行分别为22．49％、25．69％、30．07％、15．78％。
五、结合建行、中行等上市银行目前的状况深入讨论
（一）从国内银行的同业分析角度来看，民生银行的资产质量和不良贷款的准备情况最好，甚至在目前达到了美国银行业的水平，但其他方面比较起来，基本处于行业平均水平；浦发银行的整体盈利水平最好，主要得益于其注重银行传统业务的稳健发展和良好的内部管理能力，但其存贷款的期限结构不平衡的情况也最为突出；招商银行已初步利用其技术优势形成了较为特殊的竞争优势，体现在其非利息收入水平一枝
独秀以及资产运用渠道的相对多元化，但是其资产质量情况以及在资本充足率状况方面的技术处理，使其稳健经营的形象打了折扣；深发展主营的存贷款业务特别突出，票据业务也是其强项，但是资产的质量问题和盈利能力成为其持续发展的羁绊。
（二）通过与美国银行的对比分析，我们发现国内上市银行的主要问题集中在三点上：1.不良资产的包袱较重，盈利资产的占比偏低。同时，呆账准备金的计提水平还显不足；2.资产的营运和管理能力较低，资金的来源和运用渠道都相对狭窄，从而导致整个行业的盈利水平远远低于美国银行；3.资本充足率水平令人担忧。资产质量不高，盈利水平偏低，加上片面追求规模增长，导致未来持续的资本需求压力。但是我们也欣喜地看到，国内上市银行的资本收益率和收入利润率已经基本达到甚至超过了美国银行，表明国内银行在控制费用支出、增进资本盈利能力等方面已经形成了一定的竞争能力。
（三）在整个分析过程中，笔者切实感受到国内银行与美国银行在观念上的重大差异。如对投资在商业银行业务中所处地位的认识，对资产规模扩张的认识、对存贷比指标运用的认识、对费用支出和盈利产出关系的认识等等。这里，在总结上述分析的基础上，我也想对中国银行业的经营管理和未来发展提一点粗浅的建议：1.改变和加强风险管理工作。商业银行是高风险行业。风险管理工作的失职，将使银行背上沉重的包袱。强化风险管理，不应该仅仅盯住存贷比等单个指标的数值，资金来源与运用中的期限匹配控制和严格有效的信用风险管理，才是信贷风险管理的根本。2.银行没有规模是不行的，但片面追求规模增长，并不能够实现使银行价值最大化的战略目标。从趋势上看，未来资产营销比存款营销对于银行的稳健、持续发展更具有战略意义。3.银行持续盈利能力的获得和维护，仅仅依靠压缩和控制费用支出还远远不够，如何提高资产的营运和管理能力、提高资产的利用效率，才是维系和增强银行盈利能力的根本课题。4.商业银行的经营发展，与所处的经济环境和监管环境休戚相关。如何在加强监管的前提下，适时拓宽商业银行资金来源和运用的渠道，为商业银行创造稳健发展的良好外部环境，应该成为银行监管部门重要的工作内容。
第二篇：货币金融学
《货币金融学》内容简介：本书是货币金融学领域的一本经典著作，自十几年前引入中国以来，一直畅销不衰。由于次贷危机及其所引发的一系列事件极大地改变了金融体系的结构与中央银行的运作模式，因此，《经济科学译丛:货币金融学(第9版)》有关这方面的内容几乎全部进行了改写。此外，围绕次贷危机，《经济科学译丛:货币金融学(第9版)》适时增加了很多新的内容、应用和专栏。虽然本版较前一版做了较大的改动，但依然保留了其作为最畅销货币金融学教材的基本优点，即建立一个统一的分析框架，用基本经济学理论帮助学生理解金融市场结构、外汇市场、金融机构管理以及货币政策在经济中的作用等问题。本书适用于货币金融学课程，同时，作为一部经典著作，它也可以作为很多渴望了解货币金融知识的人的学习用书和参考读物。
货币金融学的读后感，来自淘宝网的网友：首先，“授人以鱼，不如授人以渔”。这本书带给我们的绝不仅是金融学的一些知识和理论，而是为我们提供了分析和解决实际问题的重要工具。例如，我们可以了解到这些看似枯燥的理论是如何通过生动的事例得以体现的，可以学习如何方便、高效地找到我们所需要的资料，如何利用工具对五花八门的经济金融数据进行分析和整理，以及如何培养我们的金融学思维，用一种崭新的方式来认识和剖析我们周围的世界。其次，这本教材为我们打开了一扇窗户，加深了我们对实际金融体系的了解。米什金教授长期供职于美联储，对美国金融体系的结构和运作机制了如指掌，在为我们展示了一幅美国金融风情画卷的同时，米什金教授还对金融体系的未来发展进行了展望。由于中国在世界经济和金融市场中的重要性不断上升，米什金教授在最近几版中特别增加了对中国情况的介绍，其中有些内容不一定完全准确，但却能够启发我们对一些现实问题的思考。
货币金融学的读后感，来自淘宝网的网友：看样子是教科书.作为一个初次经济学的人,我读起这本砖头来并不费力.行文通俗易懂,而且揭示了宏观经济学的基本原理.读完700多页用了我3个多星期的业余时间.收获很多.对利率,汇率,通货膨胀都有了较深刻的了解......
第三篇：货币金融学
货币金融学-------------------米什金第七版（人大）
金融学----------------------(PDF)-兹维•博迪、罗伯特•默顿（机械工业出版社）（主要讲的是财务管理方面的内容，很实用，推荐！）人大黄达
经济学----------------------萨缪尔森、曼昆、斯蒂格雷茨（人大）、平犹克 投资学---------------------兹维•博迪、威廉•夏普（人民大学出版社，是上下两册）（清华大学出版社）（不过个人认为博迪的投资学理论性更强一些，而夏普的更加注重实践性和操作性，而且案例编排和剖析非常经典。两相结合可能大有益处。个人观点）
公司理财--------------------史蒂芬•罗斯（第6版）
管理学----------------------斯蒂芬.P.罗宾斯（人大），哈罗德〃孔茨 韦里克
管理学----------------------周三多（高教）
管理经济学------------------James R.McGuigan等著（机械工业出版社）组织行为学------------------斯蒂芬.P.罗宾斯 人大第N版
博弈论与信息经济学----------张维迎
博弈论与经济行为------------冯诺伊曼〃摩根斯顿
金融学----------------------黄达（人大）
财政学-----------------------哈维.S.罗森 人大出版社(2000)、人大陈共的 统计学-----------------------推荐用中国统计出版社的<统计学原理>(九五国家重点教材,统计学界的元勋黄良文主编).其它就不推荐了,因为国内应该没有比这更好的统计学基础教材了
漫步华尔街------------------伯顿•马尔基尔
华尔街45年-----------------威廉•戴尔伯特•江恩
投资艺术--------------------查尔斯•艾里斯
股票作手回忆录--------------爱德温•李费佛
Z理论----------------------威廉•大内
十年一梦-------------------青泽
2小时品牌素养------------------邓德隆
财务报表分析：理论 框架 方法与案例-----------黄世忠
金字塔原理：思考 写作和解决问题的逻辑------芭芭拉•明托
财务报表分析与证券定价（第2版）------------斯蒂芬佩斯曼 刘力、陆正飞译
账务报表分析--------------------张新民
谈判是什么----------------------肯尼迪
自慢：从员工到总经理的成长笔记--------------何飞鹏
博弈论的诡计-------------------王春永
货币战争-----------------------宋鸿兵
弗里德曼的生活经济学----------弗里德曼
虎口夺单: 狼性销售的实战秘籍------------------马克 著
销售心理学-----崔西 著，王有天，彭伟
译
国美商业帝国---赵建华，王澄明 著 105亿传奇——黄光裕和他的国美帝国------------吴阿仑 著
黄光裕如是说---马宁 著
如何掌握自己的时间和生活----------------------拉金
一语万金-------苏日力格
逻辑思维训练500题----------------------------于雷
简单的逻辑学---麦克伦尼
你的误区-------戴尔
思维导图-------博赞
证券分析--------------------格雷厄姆
营销管理--------------------菲利普•科特勒 第N版
市场营销导论-----------------菲利普•科特勒
消费者行为-------------------迈克尔。R。所罗门
战略品牌管理-----------------莱恩。凯勒
管理:任务 责任 实践----------德鲁克
卓有绩效的管理者-------------德鲁克
管理的实践-------------------德鲁克
竞争优势---------------------迈克尔.波特
竞争战略---------------------迈克尔.波特
全球通史---------------------斯塔夫里阿诺斯
长尾理论---------------------克理斯 安德森
专业主义---------------------大前研一
即战力-----------------------大前研一
全球新舞台∶无国界世界中的新机遇和新挑战--------------------大前研一
思想者∶查尔斯•汉迪自传------------------------查尔斯•汉迪
经济增长----------------------刘易斯
公司财务----------------------刘力
公司并购与重组----------------朱宝宪（清华大学）案例好 法规过时 宏观经济学--------------------------曼昆
心理学与生活------------------第十六版
国际金融----------------------人大
人力资源管理------------------加里 德斯勒（第十版）
管理技能开发------------------大卫威坦
中国的新革命（1980~2006年，从中关村到中国社会）------凌志军 变化--------------------------凌志军
联想风云----------------------凌志军
激荡三十年（上下卷）----------吴晓波
大败局------------------------吴晓波
成败晋商----------------------周建波
麦肯锡方法--------------------埃森•拉塞尔
万历十五年--------------------黄仁宇
历史的经验---------------------南怀瑾
赫逊河畔谈中国历史-------------黄仁宇
潜规则--------------------------吴思
菜根谭--------------------------洪应明
唐洁明评点曾国藩家书------------唐洁明（岳麓书社，上下册）冰鉴----------------------------曾国藩
梦的解析-----------------------弗洛伊德
精神分析引论--------------------弗洛伊德
定位:头脑争夺战----------------里斯,特劳特
公关第一，广告第二--------------里斯,特劳特
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第四篇：金融学(原货币银行学)第三次作业[模版]
【案例分析】关于国有银行是否被贱卖的争论 21世纪中国应对入世的承诺，以银行上市，引入外资战略合资者的方式对银行进行大刀阔斧的改革，却引来了国内各界人士对“国有银行是否贱卖”的争论。从网上很多数据看，国有银行每股价格相对于股市上其他股票确实低了很多。我认为问题并不在此，我们需要换一种角度来看这个问题。所谓贱卖，不是股票上市时股价便宜了，而是作为国有企业，本来是全民所有制的产物，但现在却被少数人以极低价格收购。为什么要贱卖呢，说白了，还是因为是全民所有的东西，也就是说原所有者不是一个人，而是10亿个人，一人只有一点，所以卖少了大家都不心疼，卖多了购买者却会心疼 国有银行上市并不存在这个问题，因为现在巴不得多卖点钱呢，把股市搞牛了才上市就是这个目的。关键是未来的法人股、职工股的分配才是是否贱卖的关键
首先我们不要总盯住别人的腰包，别人在我们这拿回了多少的钱。而是要看我们得到了什么，我们占了多少比例。以中国的三大商业银行为例，外国资金投资中行、建行、工行的股份只有5％――10％对于这些小股东来说他们的收益在这几年会有很大的回报，可是我们呢？虽然向上面所说到的到2005年为止，中行的股权转让获得了10%的净资产溢价；建行的股权转让获得了17%的溢价；工行的股权转让也获得了15%的溢价。这个溢价比虽然不高，但我们要想一想，这十几个点的收益是在别人投资候我们占据着大股东的情况下的收益，如果净核算下来也是一个不小的数目。
再有，一位参与国有银行引资谈判的外方高层说，最终确定的股权转让价格是谈判双方协商的结果，只要双方都认可这个价格，并且不存在强买强卖的情形，就不能说这是在贱卖国有银行。并且外资参股之后，这些银行的国有股权仍然占很大比例，更应该关注的是这些国有股权将来的价格。即使当前向外资转让股权的溢价水平不高，这些银行上市后，如果IPO价格以及市场交易价格大大高于战略投资者的参股价格，在境外战略投资者受益的同时，占大头的国有股权的持有者——财政部(国家)—将是最大的受益者。
还有我国的政策是，单一银行的外资占比不能超过25％，单个外资投资者不超过20％，并且对投资者不是谁都可以的，要符合五个标准：投资所占股份比例不低于5%；股权持有期在三年以上；派驻董事；入股中资同质银行不超过两家；技术和网络支持。
就像我们改革开放的初期，我们对外商的投资给予了很大的优惠政策，那么现在呢？我们还需要招商引资吗？当然不需要。我们国家的政治稳定经济繁荣并且有大量的剩余劳动力造成我们的工资水平低，各方面在国际上都很有竞争力。我们的银行也如此，股份卖的便宜与否，受益的多少，我认为不是国家的目的，而我们的金融企业向国际化又迈出了一大步，这才是主要的。
持银行被贱卖的观点的人主要依据是1.境外战略投资者从汇金公司平价购入中行和建行的股权，外资没有花费任何溢价，占了很大的便宜。2.向境外战略投资者出售股权时，没有对中资银行无形资产价值进行评估和计算。3.中国银行业的股权交易正演变为卖方市场的局面。
对这种认为国有银行被廉价地贱卖乃至威胁金融安全的观点，几乎所有的当事者都做出了回应，中国银行董事长肖钢说：“引进战略投资者和公开发行上市(IPO)是国有商业银行改革的两个环节，虽都涉及定价，但机制、对象、策略有很大不同，两种情况很难直接比较。从定价机制看，引进战略投资者的定价是一对一谈判，IPO定价则是公开向国际机构投资者和社会公众推销；从定价对象看，战略投资者和公众投资者性质不同、作用不同。战略投资者愿意与引资企业长期业务合作，共担风险，往往要承诺较长的股票锁定期，承诺竞争回避。公众投资者更多考虑股票投资收益，可能长期持股，也可能短期投机。因此，战略投资者在IPO前入资的认股价格一般要低于IPO价格；从定价策略看，引入国际知名机构作为战略投
资者有助于提高引资企业无形资产，提升引资企业形象和市场价值。因此，在引资定价过程中，按国际通行惯例，通常都要考虑无形资产的价值。”又说：“如果不改革，国有商业银行资本金严重不足、不良资产增加、财务信息不真实，连生存都难以为继，这才是真正威胁国家金融安全和经济安全的最大隐患。”交通银行董事长蒋超良在报社记者时说：“交行和汇丰的合作，不是零和游戏，而是双赢战略，不能从汇丰赚钱就得出我们亏本的结论。每股1.86元的入股价格，相当于交行2003年末每股净资产的1.76倍，此前外资入股中资银行，市净率最高的是恒生银行入股兴业银行的1.8倍，最低的是花旗银行入股浦发银行的1.54倍，我们的定价水平是比较高的。而且，汇丰入股使我行资本充足率及时达标，溢价部分使我行每股净资产上升了0.17元，相应提高了我行IPO的定价基础，汇丰概念对我行IPO的成功和股价后市稳定都起到重大作用。另外，刚才我也提到了，股价上升受益的不仅是汇丰，国有股的增值更大。应该说，我们和汇丰的合作成效显著。通过合作，交行既引进了资金，更引进了管理、技术、人才和品牌，经营管理水平显著提升，与汇丰的合作是符合交通银行长远利益的。” 建设银行董事长郭树清回答得更干脆：“中国金融业改革的必要性和紧迫性怎么估计也不会过高。不把金融体系整治好，国家经济的持续快速增长就可能中断，甚至可能遭遇危机。战略投资者的进入，可以加快公司治理结构建设，改变'官商'文化，改变传统的经营模式，可以使我们少走弯路。我们应该有一个清醒的认识，中国现有的银行既不是金山也不是废墟。如果不真正从机制上脱胎换骨，那么国内许多银行所具有的价值不仅不能够为正值，反之可能为负值。一个负价值的企业或行业，股票是发不出去的，更谈不上卖得贵了还是贱了。”
银行“贱卖论”之争从一个侧面凸显了国有银行改革攻坚之复杂、之艰难，也从另一个侧面提示人们，金融改革等不得也急不得，对于种种可能出现的失误甚至是风险，应以殚精竭虑之心充分评估，应以如履薄冰之心小心操作。但是，它却不能引导出这样的结论：即困难已大到难以克服，市场化改革的路走错了。一句话，国有银行改革既需要大智慧、大魄力，也需要大胸怀、大视野。
第五篇：货币金融学复习题
《金融学》复习思考题
一、名词解释
1、货币
2、信用
3、货币制度
4、格雷欣法则
5、商业信用
6、银行信用
7、投资银行
8、资产证券化
9、浮动利率
10、基准利率
11、货币市场
12、资本市场
13、再贴现
14、货币需求
15、原始存款
16、派生存款
17、基础货币（P269）
18、通货膨胀
19、需求拉上通货膨胀20、成本推进通货膨胀
21、货币政策
22、公开市场业务
23、国际收支
二、判断正确与错误（正确的打√，错误的打×。）
1、价值形式发展的最终结果是一般价值形式。（）
2、税务局向工商企业征收税款时，货币执行价值尺度职能。（）
3、根据凯恩斯主义理论，在“流动性陷阱中”，货币政策无效。（）
4、中央银行独占货币发行权是中央银行区别于商业银行的根本标志。（）
5、银行信用与商业信用是相互对立的，银行信用发展起来以后，逐步取代商业信用，使后者的规模日益缩小。（）
6、消费信用的主要形式有：赊销和消费贷款。（）
7、投资银行的主要资金来源是证券的发行和交易。（）
8、货币供给的主体是中央银行、商业银行和非银行金融机构。（）
9、暂时退出流通处于静止状态的货币，执行贮藏手段职能。（）
10、对货币政策目标而言，稳定物价与充分就业通常是一致的。（）
11、复本位制是金银复本位制的简称，是指以金和银同时作为本位币的货币制度。（）
12、通货比率与存款派生倍数呈正比关系，超额准备金率与存款派生倍数呈反比关系。
13、借贷资本本质上是一种生息资本。（）
14、物价上涨就是通货膨胀。（）
15、格雷欣法则是在金银平行本位制中发生作用。（）
16、银行信用是银行或其他金融机构以货币形态提供的信用，它属于间接信用。（）
17、各国中央银行在进行宏观经济调控时，主要凭借的还是行政手段。（）
18、二级市场的主要场所是证券交易所，但也扩及交易所之外。（）
19、在股份公司盈利分配和公司破产清理时，优先股股东优先于普通股股东。（）
20、一般说来通货膨胀有利于债权人而不利于债务人。（）
21、现实中的货币需求既包括了执行流通手段和支付手段职能的货币需求，也包括了执行价值贮藏手段职能的货币需求（）
三、单项选择题
1、国家货币管理部门或中央银行所规定的利率是（）
A 实际利率B市场利率C公定利率D法定利率
2、下列属于管理性金融机构的有（）
A商业银行B中央银行C政策性银行D投资银行
3、下列金融工具中属于直接金融工具的是（）
A银行支票B大额可转让定期存单C银行承兑汇票D企业股票
4、商业信用是企业之间由于（）而相互提供的信用。
A生产联系B产品调剂C物质交换D商品交易
5、利息是（）的价格。
A货币资本B外来资本C银行存款D借贷资本
6、以金为货币金属，以金币为本位币，不铸造不流通金币，银行券在规定的数额以上可兑换金块的是（）。A金块本位制B金本位制C银行券制D金汇兑本位制
7、信用的基本特征（）
A．无条件价值单方面让渡B、以偿还为条件的价值单方面转移
C、无偿的赠与或援助D、平等的价值交换
8、世界各国中央银行的组织形式以（）最为流行。
A单一型B复合型C跨国型D准中央银行型
9、长期以来，对货币供应量进行层次划分的主要依据是（）
A金融资产的盈利性B金融资产的安全性C金融资产的流动性D金融资产的种类
10、（）是费雪的关于货币必要的交易方程式。
A．MV=PTB、P=MV/TC、M=PQ/VD、M=KPY11、在下列控制经济中货币总量的各个手段中，中央银行可以灵活使用的市场性工具是（）A再贴现政策B公开市场业务C信贷规模控制D法定准备
12、各国货币政策的首要目标（）
A经济增长B国际收支平衡C稳定物价D充分就业
13、英格兰银行的建立标志着现代银行业的兴起，它成立于（）
A 1765年B 1921年C 1694年D 1473年
14、在多种利率并存的条件下起决定作用的利率是（）。
A差别利率B实际利率C公定利率D基准利率
15、有价证券的二级市场是指（）。
A证券发行市场B货币市场C资本市场D证券转让市场
16、发行价格低于金融工具的票面金额称作（）。
A溢价B平价C折价D竟价
17、按目前中国人民银行公布的货币层次划分口径，M0包括（）。
A活期存款B现金C储蓄存款D定期存款
18、下列属于消费信用的形式是（）。
A直接投资B银团投资C 赊销D出口信贷
19、能够比较全面地反映最终产品和劳务的一般物价水平变动情况的通货膨胀测定指标是（）A居民消费指数B批发物价指数C 消费物价指数D 国内生产总值平减指数
20、在20世纪70年代，由于石油价格上涨，导致了西方许多发达国家产生了通货膨胀，单从这个角度考虑，可以看出此次是典型的（）通货膨胀。
A需求拉上型B成本推动型C 结构变动型D体制转轨型
四、多项选择题
1.价格与商品价值的关系()。
A.价值是价格的基础B.价格是商品价值的货币表现
C.商品价格与商品价值成正例变化D.商品价格与商品价值成反比例变化
2.在商品交换的过程中，价值形式的发展经历四个阶段是()
A简单的价值形式B.扩大的价值形式C.相对价值形式D.货币形式E.一般价值形式
3.货币制度的基本类型有()。
A.银本位制B.复本位制C.金本位制D.银行券制E.不兑现的信用货币制度
4.货币的两个基本职能是()。
A.货币尺度B.流通手段C.支付手段D.贮藏手段E.世界货币
5.关于信用对现代经济作用的理解中正确的是()
A.信用可以加快资本集中，推动经济增长B.信用可调节经济结构
C.信用可促进资金再分配，提高资金使用效率D.信用可以加速资金周转，节约流通费用
E.信用可能使生产和需求脱节，导致经济危机
6.商业信用是现代信用的基本形式，它是指()。
A.工商企业之间存在的信用B.以商品的形式提供的信用
C.是买卖行为和借贷行为同时发生的信用D.是商品买卖双方可以相互提供的信用
E.其规模大小取决于产业资本规模的信用
7.银行信用与商业信用的关系表现()。
A.商业信用是银行信用产生的基础B.银行信用推动商业信用的完善
C.两者相互促进D.银行信用大大超过商业信用，可以取代商业信用
8.商业信用的特点是()。
A.与产业资本的动态一致B.借贷的对象是商品资本
C.信用的规模依存于生产和流通的规模D.规模巨大，方向不受限制
9.利率的决定与影响因素有()。
A.利润的平均水平B.资金的供求状况C.预期通货膨胀率
D.中央银行货币政策E国际收支状况
10、下列是政策性银行的是（）
A、国家开发银行B、中国进出口银行C、中国农业发展银行D、城市商业银行
11、投资银行的主要资金来源是：（）
A、政府拨款B、财政贷款C、同业拆借D、发行股票E、发行债券
12、下列金融机构中，属于全球性金融机构的是（）
A、泛美开发银行B、亚洲开发银行C、国际复兴与开发银行（世界银行）D、国际货币基金组织
13、按金融交易的交割期限可以把金融市场划分为（）。
A.现货市场B.货币市场C.长期存贷市场D.证券市场E.期货市场
14、中国工商银行某储蓄所挂牌的一年期储蓄存款利率属于。（）
A、市场利率B、官定利率
15、下列金融工具中，没有偿还期的有（）。
A.永久性债券B.银行定期存款C.股票D.大额可转让定期存单E.商业票据
16、按股票所代表的股东权利划分，股票可分为（）。
A.记名股B.优先股C.不记名股D.新股E.普通股
17、从世界范围看，中央银行的组织制度大致有（）。
A、单一型B、复合型C、地区型D、跨国型E、准中央银行制度
18、当代各国中央银行一般都选择（）作为货币政策的最终目标。
A、充分就业B、稳定物价C、财政收支平衡
D、维持国际收支平衡E、促进经济增长
19、度量通货膨胀的程度，主要采取的标准有（）
A、消费者物价指数B、生产者物价指数C、零售商品物价指数D、国内生产总值平减指数
20、由供给因素变动形成的通货膨胀可以归结为以下原因（）
A、工资推进B、价格推进C、利润推进D、原材料、能源等E、生产效率
21、治理通货膨胀可采取紧缩的货币政策，主要手段包括（）
A、通过公开市场购买政府债券B、提高再贴现率C、通过公开市场出售政府债券
D、提高法定准备金率E.降低再贴现率F.降低法定准备金率
22、根据形成原因可将通货膨胀分为（）
A、需求拉上型通货膨胀B、抑制型通货膨胀C、成本推动型通货膨胀
D、结构型通货膨胀E、输入性通货膨胀
23货币政策中介目标的选择必须同时具备（）。
A、准确性B、可靠性C、可测性D、可控性E、相关性
24、货币市场是由（）组成C、名义利率D、实际利率E、优惠利率
A、同业拆借市场B、票据贴现市场C、银行短期借贷市场
D、大额定期存单市场E、国库券市场
25、商业银行资金来源主要包括（）
A.自有资本B.财政借款C.各项存款D.同业借款E.向中央银行借款
五、问答题
1、货币的本质是什么？有哪些主要职能？其基本职能是什么？
2、货币制度有哪些构成要素？
3、货币制度有哪些类型？
4、分析信用在现代经济中的作用
5、试述利率变动会对经济的影响
6、为什么说IS—LM分析的利率理论是一种一般均衡的利率理论？
7、商业银行的性质是什么？有哪些职能？
8、商业银行负债业务（资金来源）主要包括哪些内容？
9、商业银行的资产业务（资金运用）可分为哪几类？
10、投资银行的性质是什么？其资金来源、本源业务、收入来源分别是什么？
11、我国在1994年成立了哪几家政策性银行？
12、试分析中央银行的性质和地位。
13、中央银行有哪些职能？
14、金融市场有哪些功能？
15、货币市场、资本市场各包括哪些市场？
16、证券交易所的组织形式和特征有哪些？
17、货币需求有哪些动机？
18、试分析收入状况和市场利率对货币需求影响。
19、传统货币数量论包括哪些理论？
20、试述凯恩斯的货币需求理论。
21、货币供给的决定因素有哪些？
22、试分析说明货币供给的外生性与内生性。
23、试分析货币供给机制的一般模型——乔顿货币乘数模型。
24、试根据乔顿货币乘数模型分析货币乘数的决定因素。
25、试分析通货膨胀的成因。
26、试分析通货膨胀的社会经济后果及其治理措施。
27、西方国家货币政策的最终目标有哪些？中央银行在同一时期实行同一货币政策能否同时达到这些最终目标？为什么？
28、中央银行的一般性货币政策工具有哪几种？它们各有哪些优缺点？选择性货币政策工具和其他货币政策工具各有哪些？
29、中央银行选择货币政策中介目标和操作目标的标准有哪些？
30、国际收支平衡表主要包括哪些内容？
六、计算题
1、如何用单利法和复利法计算利息？
2、如何计算票据贴现金额？
3、假设某国中央银行对商业银行的法定准备率规定为25％，而商业银行的原始存款为50亿元，若不考虑其它因素，试计算该国的存款总额和存款货币乘数。
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