公司合并并购的谈判要点

第一篇：公司合并并购的谈判要点

公司合并并购的谈判要点

从理论上说，增资并购是资本与货币的合作，而合并并购却是资本与资本的合作，因此，合并并购要比增资并购复杂得多。从实践中看，合并并购谈判的核心问题就是公司合并后，参与合并的各公司股东在合并后的公司中各占有多少股权比例，以及参加合并的各公司股东股权的作价额。比如甲乙两个公司进行合并，甲公司的注册资本额为1000万元，经双方在披露调查的基础上协商确定该公司股东的全部股份作价1500万元；乙公司注册资本额为500万元，经双方在披露调查的基础上协商确定该公司股东的全部股权作价600万元。双方股东投入合并后公司的权益总额为2100万元，其中甲公司股东投入1500万元，应占合并后公司的股份比例为71.4%；乙公司的股东投入600万元，应占合并后公司的股份比例为28.6%。公司的注册资本则为合并前两公司注册资本之和即1500万元。如果这个股份比例不符合双方事先商定的合并后公司的股份比例，可以通过找差价的方法解决。比如在上例中参加合并的各方股东商定合并后的股权比例为甲公司占2/3，乙公司占1/3，这样合并后公司的总权益额为2100万元，甲公司的股东应投入1400万元，实际收入1500万元，多投入100万元；乙公司的股东应投入700万元，实际投入600万元，少投入100万元，乙公司的股东向甲公司的股东找差100万元。

从上述讨论可见，合并并购谈判的核心问题就是参加合并的各公司股东所拥有的权益的作价，至于说参加合并的各公司每位股东在合并后公司中持有的股份比例，则只要确定了其公司股东权益的价格，就能根据其持股比例很容易地计算出来。因此，在合并并购谈判过程中，投资公司应当根据披露调查阶段所获得的信息，与目标公司股东协商确定参加合并的各公司股东股权的价格，并将其载明在合并协议之中。

下面我们根据合并并购的特点对有关问题讨论如下。

一、关于尽职调查

在受让股权并购的情况下，原则上只需要投资公司对目标公司进行调查，目标公司股东向投资公司进行披露；但是在合并并购的情况下，不管你是投资公司还是目标公司，只要参加合并就需要向其他参加方进行披露并接受其他合并方的调查。

二、关于监管期间 在受让股权并购的情况下，只有目标公司需要有一段监管期间，并且投资公司只享有监管权利，不接受目标公司的监管；而在合并并购的情况下，不论投资公司还是目标公司都需要一个监管期间，彼此都享有监管他人的权利，负有接受他人监管的义务。

三、关于计价基准日

在合并并购的情况下，由于要由参加合并的各公司的股东互相为各方持有的股权作价，因此，关于计价基准的概念适用于参加合并的各公司，并且参加合并的各公司必须使用一个计价基准日，如果要评估也应当使用一个评估基准日。

四、关于或然负债

在受让股权并购模式下，只有关于股权出让方因目标公司遭受或然负债对受让方赔偿的问题；但是在合并并购的情况下，参加合并的每一方既是购买方同时又是出让方，因此，参加合并的各公司股东都有可能因本公司的或然负债向其他方履行赔偿义务，也都有享有因参加合并的其他公司的或然负债要求他人履行赔偿义务的权利。

五、关于注册资本

注册资本是股东对公司的出资额，在公司设立后其意义仅在于核定股东责任的限额和根据资本充实原则在公司有亏损的情况下限制股东分配利润。因此，在公司合并时对参加合并的各公司注册资本的处理原则应当是，未经其他法定程序减资的只能简单相加。这样做的理由在于保持各公司注册资本不因公司合并而改变，保持股东责任数额不因公司合并而改变。另外需要提醒的是，在合并并购的情况下，参加合并的各公司应当将资产移交存续公司或者新设立的公司，但这不是被合并公司向合并公司出资，不受公司法关于公司出资方式的规制。

六、关于同地合并和异地合并问题

同地合并是指参加合并的各公司处于一个工商和税务辖区内，这种合并中参加合并的各公司的资产可以用一个企业平台进行运营，无法设立合并后公司的分支机构。从实务中看，除企业集团内部的整合外，采同地合并并购的项目较少，大多数合并并购发生在地处不同工商、税务辖区的企业之间。异地合并是指参加合并的公司处于不同的工商、税务辖区的公司合并。这种合并需要合并后的公司在存续或者新设公司以外的参加合并公司的所在地设立分公司，以分公司运营被合并公司的资产。在异地合并的情况下，如果不设立分公司，就无法解决无照经营的问题。从实务中看，一般最好在合并协议签订后首先设立分公司，待合并实施后将合并资产移交给分公司运营，从而保证被解散公司生产经营的连续性。

以上是从实践中总结出的各种股权并购谈判的要点问题和疑难问题以及解决的方法，意在帮助实务者在谈判过程中抓住核心问题，解决焦点问题，确定权利义务关系。并购谈判应当在充分的披露调查的基础之上，以全面、真实的信息为前提。只有谈得好，有关合同协议才能起草得好。

第二篇：谈判的要点

谈判的要点方法

1、必须向谈判对方阐述清楚自己的身份。

2、阐述清楚自己正在做的事情的前因后果：

⑴昨天（之前），我在做什么事情

⑵截止今天（当前），我做到了什么程度

⑶将来（以后），我们要将事情做到什么程度

3、说明对方加入的必要性——我为什么要来找您谈（参与）这件事

4、讲事情的具体内容一定要条理清晰：

目标→步骤（总-分）→达到目标

5、概念一定要清晰，讲话不用笼统的词，要用小词，准确的说，准确的描述，准确的界定

6、自身存储的数据库要全，文件的题目，编号，内容很清晰

7、讲东西时手中一定要有几张纸，在纸上画讲解的逻辑关系图，让对方能很快明白，对讲解的事情时时有关注点

8、谈判方案和项目方案要通过不断的学习，多写，多讲。对具体事务要熟悉，为了熟练讲出来要多动笔

9、讲话要很干净、流畅自然，不带停顿，不带话把，中间连接自然。

10、讲话肢体语言要丰富，而且一定是从内心发出来的自然动作，不要太僵硬。自己作为听众时要专注，不做小动作11、12、13、讲话的缔结能力要强，及时总结讲话要点 谈判时，给谁讲，就看着谁，对方也看着你，要学会直面讲东西 出去说事，最好拿一个夹子，里面的文件资料证明我做过这些事情

第三篇：【金融】【并购】并购谈判方案流程设计

并购谈判方案流程设计

第一轮

接触目地：对被并购标的公司相关信息了解和前期我公司现实情况评估。

初次接触建议：

一、以初步了解整体并购方全面的生产、经营、债权、财务、主管单位、股权组成关系等各项指标为主需提供具有相关法律效力文件影印副本。待所有情况了解完全情况后再定制详细并购方案细则。

二、被并购方提出被并购四项优惠条件：

1、放弃公司管理、经营权；

2、放弃并购后公司冠名权，是否包括实体各项CIS-企业识别系统变更，产品品牌、公司LOGO等涉及CIS所有项目？

3、无偿使用7000M2厂房一年，期限后以5元/M2价格进行租赁。

4、由被并购方上级管理公司进行担保银行1000万有息贷款（期限？利息额度？信贷方？）

三、我公司现有条件进行评估核算：

1、现公司管理水平评估：现有的管理模式及管理人员的素质是否能满足并购后公司各项管理要求？

2、公司现有运营成本核算：

a、产品制造成本：材料、零部件、水、电、厂房租金、物流费用； b、人力成本：现有人力成本支出结合2008年新劳动法； c、营销费用：

 市场开拓费用：品牌现有宣传项目

 客情维护费用：有必要建立客情评估系统

 销售成本：返点、招待、差旅、物流

d、公司行政财务管理成本：水、电、办公设备、办公用品、油耗、车辆养护、必要的相关管理部门各种证书办理、相关证件年审、税金等；

（以上各项费用由行政、财务、销售、生产质检、采购按现支出汇总，测算并购后成本增长预计量）

3、现公司销售能力的评估：销售市场区域整体状况、现有社会资源利用效率评估、销售任务指标完成情况；

4、现公司利润状况的评估：各项成本支出整体核算、收入毛利率测算、远期利润增长稳定性预测；

5、并购后整体运营评估：

 年销售目标量增长目标预计

 产品制造成本测算

 人员成本增加预算

 公司行政管理成本预算

汇总各项评估详细数据后进行全面分析后，在以上四条并购条件下对现公司整体的市场开拓实力、销售力量及增长预计、运营资金分配压力进行综合考量。按实际情况建议通过书面形式提出关于并购项目执行所面对自身问题和并购后将面临实际困难并在诚意的积极的促成原则下提出更有利于我公司并购条件及方案细则。

建议了解内容：

一、确立双方合作项目宗旨及目的！

二、明确并购双方主体意向以及各项相关项目内容！

三、公司现况介绍项目（提供影印副本）

1、上级管理公司整体概况以及后期详细的发展战略规划；

2、公司资质级别或其他具权威性行业认可；

3、公司注册资金；

4、公司现任法人介绍；

5、公司现主要产品及生产现状：

 价格、成本、功能及产品各项指标说明；

 自有技术开发能力介绍：国家承认产品设计标准、是否取得相关产

品专利；

 生产能力介绍：

1、生产线现状：设备组成至今使用年限、设备相关介绍、技术研发能力、员工操作熟练程度、单位时间内满负荷产量；

2、产品各种生产材料、零部件价格分别由哪些供应商提供及他们相关概况；

6、公司财务状况了解：（需提供具有相关法律效力文件）

 银行信贷状况；

 固定资产现状；

 流动资金使用详细情况及各项目占有比例；

 各项债权关系名细：应收、应付、呆死坏帐；

 股权组成及各项比重，董事成员概况；

 公司税务各项内容详尽介绍：税务注册级别、票据、税额、是否享

有受各项税务优惠政策、主管税务部门；

7、公司人员及管理模式概况：

 管理员工、技术人员、一线员工数量及比例；

 管理员工各项人事关系状况及本人履历；

 现执行薪资标准及所占运营成本比例；

 公司整体架构及职能部门设置情况；

 公司承诺的员工待遇；

 公司经营、管理理念及公司管理模式及各项制度和流程（企业运营

质量文件）：办公室行政管理制度、人力资源管理制度、产品生产管

理制度、财务管理制度、市场销售管理制度等；

 是否已经形成自有企业文化及相关建设内容介绍；

8、公司成立至今整体运营状况：

 公司初始运作资金投入及使用状况；

平均每月运营成本；

 产品生产成本和平均月销售额状况；

 产品销售市场概况：主营区域、区域经济发展情况、区域内同行及

竞争情况、区域市场占有率评估；

 产品售后服务体系概况；

平均年净利润率状况；

整体谈判方案综述：

以上需要了解的项目内容需要被并购方大力合作，虽在部分项目上有重合但对于我们更准确的了解分析被并购方真实情况有很大的帮助。结合前期我们对对方了解的信息可以进行比较精准的综合分析。经以上建议中对我公司综合情况的严格精确评估，便于我公司在制定并购方案时对有利于我方细则的制定和加大提出合理性优惠条 件的说服力度及在谈判中我方对整体局势掌控，能有利的保障我方能最大化的占据相互博弈中的主动。

在被并购方提出的四项并购条件上结合我公司制定的长远发展规划对此并购项目进行综合逻辑性推演。用以准确评估此项目是否对我公司本身的发展规划目标带来最大的有利支持，明确的认识此项目合作对我公司现有的实际状况会带来哪些正负影响并在双方相互诚意的推进过程中不断的找出不足及问题且从各个方面解决予以有效 解决。在完全符合双方利益情况下将此项目圆满达成合作！

在此谈判之前除对被并购方和我公司自身的评估外还需在现有的信息中分析此项目最终需要达到的目的。还需要自问如下问题：

为何对方选择我公司进行主动接洽？

我对对方来说具有哪些利用价值？

对方能给我公司带来什么样的利益？是否符合我公司自身发展所需要的条件？

我方自身的现有条件是否完全适合进行此次并购？还需要在哪些方面进行完善和提升？

双方的最终利益用什么形式来保证？

预计会有哪些不可抗力的因素可能对我公司造成的损失？我公司如何有效

防范或者规避因不可抗力因素带来的损失？

我公司和被并购方在此次项目合作中最终扮演什么样的角色和我方自身的准确定位？

要圆满达成此合作项目对方提出的条件是否完全合理？我公司还需要哪些方面的支持？

谈判流程设计：

第二轮接触----提出我方关于相关并购项目细则方案

第三轮接触----双方就分歧问题进行深入协商，争取取得共识

第四轮接触----经双方自己内部研究就上轮未达成共识问题经双方充分商榷取得进展

第五轮接触----双方正式修改项目合作方案细则，签定合作意向书并草拟合作协议

第六轮接触----双方对合作协议的异议部分进行协商并确定修改内容

第七轮接触----双方委托法律顾问就合同内容法律效力及法律技术问题进行商讨并取得双方代理律师完全认可

第八轮接触----双方签定合作协议并公证，合同生效，按之前双方认可的相关合同执行流程履行双方义务和责任。

第四篇：公司并购意向书（模版）

公司并购意向书

甲方：佛山实业有限公司乙方：乙方持有品工业（佛

山）有限公司（以下简称项目公司）100%股权，该项目公司拥有土地证号为的两块土地使用权，目前无经营，无负债。现甲乙双方经协商，达成如下并购意向内容:

＜1＞：乙方同意将其持有的项目公司100%股权及资产评估作价并入到甲方或甲方新成立的公司，双方共同到工商行政管理部门办理并购手续。＜2＞：并购价格：元，为实付价格。并购过程产生的税费以及并购过程产生的费用由乙方承担，在甲方应付的并购款项中予以扣减。＜3＞：付款方式：分期付款，原则上分三期，并购协议签订后支付首期订金，办理工商并购手续支付第二期，办理土地抵押登记贷款放款后支付尾款，具体方式双方再行协商。＜4＞：鉴于甲方并购乙方资产用于 塑料制品生产，乙方承诺负责甲方或甲方新成立公司环评立项，双方同意如无法完成环评立项则并购 协议合意解除。＜5＞：并购过程及付款时间：约四至六个月。＜6＞：意向基本达成后乙方应安排甲方进行全面调查了解，再此基础上签订正式并购协议。甲方承诺对获取的甲方信息严格保密

甲方：乙方：

时间:

第五篇：公司并购协议)

公司并购协议

甲方：某某有限责任公司

乙方：某某有限责任公司

甲乙双方经双方友好协商，并依据国家有关法律及政策的规定，特制定本协议书如下条款以共同遵守;

第一条：合作方式

甲方以＿＿＿＿＿＿的方式与乙方进行合作开发。

第二条：甲方投资步骤及条件

1、甲方投资总额为＿＿＿＿＿＿万元，甲、乙双方设立共管帐户用于接收甲方投资资金。

2、甲方于＿＿年＿＿ 月＿＿日将首批资金Y万元投入共管帐户，其中＿＿万元用于收购＿＿＿＿＿＿＿＿，其余＿＿万元用于收购＿＿＿＿。

3、甲方于＿＿年＿＿ 月＿＿日将第二批资金＿＿万借给＿＿＿＿，用做办理本协议约定土地的契税及办证费用。

4、甲方于＿＿年＿＿月＿＿ 日将第三批资金＿＿万元转给乙方，其中＿＿万元用于收购乙方在＿＿有限公司剩余的＿＿%股权，其余＿＿万元用于收购乙方对＿＿＿＿有限公司所享有的债权。

第三条：土地拆迁

1、由乙方负责完成本协议项下开发宗地的全部拆迁事宜。

2、＿＿＿＿亩的土地拆迁工作应在土地证办理完毕前完成。

3、农宅地块＿＿亩的土地拆迁工作应在＿＿年＿＿月＿＿ 日甲方办证费用支付后30日内拆迁完毕。

第四条：土地证办理

1、由乙方负责完成本协议中开发地块的土地证办理事宜。

2、＿＿亩的土地证应在甲方办证费用到位后15日内办理完毕。

3、农宅地块亩的土地证应在＿＿年＿＿月＿＿日甲方办证费用到位后15日内办理完毕。

第五条 规划事宜

乙方负责该宗地及亩＿＿农宅地的一期规划先行通过并办理完规划许可证事宜，确保容积率＿＿。其规划结果如绿化率、车位等应按＿＿＿＿＿＿标准实施。

第六条 二期开发事宜

后期地产＿＿＿＿平方米作为二期规划开发。原国有土地出让合同约定的＿＿万元保证金由乙方负责解决。甲方对该土地享有优先投资开发权利，协议另行签订。

第七条：债权债务

乙方保证在甲方新任新辰置业有限公司法人代表前产生的一切债权债务与甲方无关。如有债务由乙方承担。

第八条：资料移交及变更事宜

1、乙方应于甲方首批投入资金＿＿万投入共管帐户后10个工作日内完成＿＿＿＿有限公司的法人代表变更、公司章程修改、股东权益消长、工商注册变更手续。

2、在法人代表变更前，乙方应办理好企业资质、税务登记、编码等企业相关法定手续交甲方验看。

3、乙方办理完毕法人代表和股权变更后，将相关资料完整交付甲方。

4、乙方保证所有财务资料完整，如移交的财务资料不完整给甲方造成损失由乙方负责赔偿。

第九条 违约事项

1、除非因政府原因或遭遇不可抗力因素，下列任何情况之一项或多项即视为违约：

(1)各方未能或拒绝按照本协议约定，完全履行任何义务

(2)各方无正当理由干涉、阻碍或以其它方式妨碍对方行使本协议约定的权利。

(3)各方违反约定主张收益。

(4)各方其他违反本协议条款的作为或因其不作为所造成的违约或既定事实。

2、如发生违约事项，守约方有权立即要求终止本协议的发行并要求违约方按照守约方所遭受的实际经济损失承担相应赔偿责任。如双方各有违约行为，则根据责任的归属，各自承担违约责任。

3、本协议的违约金为甲方总出资＿＿万元的20%，双方应严格履行合同，如有违约，违约方将向守约方承担违约责任。

4、如违约方的行为造成守约方经济及其他方面的损害，守约方可进一步向违约方追索。

5、由于任何一方构成违约事项而引起的任何费用、损失、开支，其中包括守约方因违约方而承担的任何损失及相关的诉讼费用、律师费、会计师费、评估费、差旅费及其他费用，违约方应赔偿给守约方。

第十条 本协议的终止和解除。

1、本协议发行过程中，如有下列情况之一的，协议终止履行：

(1)本协议项下全部条款已经完全履行完毕。

(2)本协议经双方协议终止。

(3)本协议项下的义务相互抵消。

2、本协议履行过程中，如有下列情况之一的，本协议得予以解除：

(1)本协议因政府行为或不可抗力致使不能实现本协议约定的目的。

(2)甲乙双方合意解除本协议。

(3)一方违约，导致合同无法继续履行。

第十一条 其他

1、除非因不可抗力因素及/或经甲乙双方书面签订补充协议或新合同确认，否则本协议任何条款均不得以口头形式或其他形式修改、放弃、撤销或终止。

2、甲方与乙方的文件往来及与本协议有关的通知、要求等，应以书面形式进行;双方往来之电传、电报一经发出，信件在投邮七天后，及任何以人手送递的函件一经送出，即被视为已送达到对方。

3、本协议的任何条款或其中的任何部分非法、无效或不可履行并不影响其他条款的有效性。

第十二条 合同的生效及纠纷解决

1、本协议经双方签署即行生效。

2、在发生争议时，双方应尽量协商解决。如协商不成，各方均有权选择有管辖权的人民法院解决。

3、在解决争议期间，除争议事项同外，各方应继续发行本协议规定的其他条款。本协议用中文书写，一式八份，其中协议各方各执二份，均具有同等效力。甲方：

乙方：

＿＿年＿＿月＿＿ 日