我国上市公司信息披露监管存在的主要问题与原因（最终版）

第一篇：我国上市公司信息披露监管存在的主要问题与原因（最终版）

马景素 会计二班

201000272148

国际会计案例分析

一、案例中所反应的 问题是在中国粉饰报表、报表造假的现象很严重；以及信息披露的监管不力的问题。

财务报表粉饰行为产生的动因。（1）市场经济发展不成熟。随着竞争的日趋激烈，有些不具备生存能力的企业为了不被市场淘汰而造假。（2）相关部门监管力度不够。监管部门往往不能及时发现企业的造假行为，监管手段不到位也给企业提供了造假的空间。（3）长官意识的强迫性。有资料显示，在处理会计业务的过程中，当会计人员的意见与单位负责人的意见产生分歧时，21.86%的会计人员认为应按领导的意见办；61.27%的会计人员认为应作为“技术处理”以便按领导的意见办。对于当前普遍存在的财务报表粉饰现象，会计人员被迫操作的占44.7%，配合单位负责人作假的占26.8%。（4）激励政策不合理。随着市场经济的发展，通过传统的收益表所反映的经营业绩已无法及时全面衡量管理者的业绩及能力。由于评价经营者能力指标的单一性，导致部分经营者在达不到预定目标时通过粉饰财务报表的行为达到欺瞒的目的。（5）信息不对称。信息不对称是指企业管理者与外部信息使用者之间的信息不一致。管理者正是利用这种信息不对称的优势，在拥有大量的私人信息的条件下，对报表进行粉饰和美化，不断地进行收益和盈余调节，向市场传递不正确的信息（6）融资筹资的压力。当企业有融资的需求，却没有良好财务状况支持时，有的公司便选择利用粉饰财务报表这一手段来达到目的。

我国上市公司信息披露监管存在的主要问题与原因

第一 不能及时发现问题。股票发行过程中的信息披露由中国证监会负责监管。从已经查处的案例来看，不少在招股说明书中做假的不法行为没有被及时发现。交易所对上市公司信息披露的监管主要是在持续披露阶段。对于持续信息披露的载体——定期报告和临时报告的审查，交易所在相当一段时间里采取事前审核的办法。由于时间和人力的制约造成了事实上的审查不严，不能及时发现问题。

第二处罚不力。我国证券法中缺乏民事责任的规定，因此在实践中，对有关的违法违规行为一般都采用行政处罚的办法解决，但对受害投资者却没有给予补偿，从而没有对违规者起到有效的威慑作用。即使在行政责任和刑事责任方面，执法力度同样显得不够。许多做假的中介机构没有完全按照规定进行处理。

第三 我国对注册会计师行业主要采取政府监管的模式。在目前行业自律机制薄弱的现实下，采用此种模式可能会有助于提高监管的效率，但由于我国市场经济还不发达，经济条块分割和地方本位主义在一定程度上存在，导致地方政府为谋求本地方经济利益，通过对地方注协的控制介入注册会计师行业市场管理，进一步削弱行业自律监管体系的权威性。

第四 对注册会计师及事务所的处罚仅限于行政处罚，还没有会计师或会计师事务所因参与造假或重大失职，向遭受损失的投资者作民事赔偿。正是由于目前我国民事赔偿和刑事处罚制度的不完善，造成注册会计师及事务所的违规成本极低，处罚不能起到有效的威慑作用。

上市公司信息披露监管不力的直接原因：

首先 监管框架的缺陷。我国证券监管属于政府监管。涉及政府监管的条文量多且明确具体。强化政府监管固然很重要，但完全依赖政府来监管市场是不现实的。监管根本目标事实上的错位。尽管证券立法以是以保护投资者利益为根本目标，但在监管实践中，投资者的利益没有受到有效的保护。由于投资者所受的巨额损失没有相应的赔偿机制，违规处罚对潜在的违规者没有起到威慑作用。

其次 监管部门的职权设置，不利于对信息披露违规的监管。交易所的处罚权力有限，对信息披露违规的监管能力有限。证监会有调查权和更大的处罚权，应该更能发现和控制上市公司信息披露违规行为，但证监会在制度上对上市公司信息披露违规有多大的责任是一个目前尚未解决、值得进一步探讨的问题。中注协对会计师事务所管理的主要职责在于会计师事务所及其从业人员的职业道德建设、审计准则的监督执行、执业素质和执业水平的考核等，不能调查上市公司，所以，也很难通过对事务所的检查发现上市公司信息披露违规行为。

最后 监管力量薄弱。（1）负责上市公司首次发行股票相关信息披露材料审查的证监会发行监管部2001年正式在编人员28人，其中具体审核信息披露材料的部门是审核一处和审核二处，工作人员（在编人员加上借调人员）各在20人左右。这40个人面对众多申请上市公司的申请材料，很难在法定的时间内完成高质量的审查工作。（2）在持续信息披露监管方面，深交所公司管理部负责上市公司监管的有17人，平均每人监管30家左右的上市公司。证监会负责持续披露阶段监管的上市公司监管部有24人，其中信息披露监管处总共才7人（含借调3人），很难实现对上市公司持续信息披露的“持续”的监管。（3）中注协执行《注册会计师法》所赋予监管职能的监管部其工作人员仅为9人，各省、市地方注协的监管人员则更少，“多则4人，少则1人”。而美国AICPA有700余名专职职员；德国的IDW仅有7000余名个人会员和不到1000名事务所会员，就配备有80余名专职人员；加拿大的CICA仅有5.5万余名会员，就有160余名专职工作人员。

上市公司信息披露监管不力的深层次原因： 体制弊端。过去我国的监管政策一直强调证券市场要为搞活大中型国有企业服务，企业主要依靠政府意志和行政权力进入资本市场配置资源。因此，在事实上形成的发行审核惯例是：凡是获得了发行额度的企业，很少有通不过审核的。发行审核实质上流于形式诱发了企业的虚假包装现象。

董事会交叉任职情况严重、缺乏独立性，无法对“关键人”进行有效制衡。交叉任职主要体现在董事长和总经理合一、董事会和总经理班子人员过分重叠，外部董事和独立董事的比例过低，董事会缺乏独立性。交叉任职的后果是董事会与总经理班子之间权责不清，关键人大权独揽，一人具有几乎无所不管的控制权，且常常集控制权、执行权和监督权于一身，违背了内部控制的基本假设，必然带来权责含糊、办事程序由一个人操纵的现象。

监事会无法有效发挥功能。从权力机构设置来看，我国《公司法》规定上市公司必须设立董事会与监事会。但是，由于董事会和监事会都由股东大会选举产生，都对股东大会负责，相互之间不具备直接任免、控制的权力，尤其是监事会在法律上只被赋予了有限的监督权力，缺乏足够的调节和制约董事行为的手段。在实践中，监事会成员大多由公司内部人员担任，在行政上置于总经理的领导之下，缺乏独立性。因此，《公司法》赋予监事会的监督权通常流于形式。

针对上述现象相关部门应该采取积极的应对措施。完善以政府监管为主导的职业发展模式，明确监管部门与职能分工。建立和完善个人财产登记制度和共有财产分割制度。在明确个人财产和共有财产分割制度情况下，才可能就注册会计师的失误或舞弊寻求到合适的赔偿来源。由此，才可以有效的增强注册会计师鉴证的信息披露的真实性。各级政府退出事务所服务收费价格领域、改由行业协会来制订会计师事务所收费规范；提高和规范注册会计师的收费标准；在不低于协会规定最低标准前提下，事务所有根据自己的客户策略和其他情况来对服务收费进行增减变动的合法权利；配合行业自律、媒体监督、群众举报等手段，由行业协会来主要监管会计师事务所的收费情况。为了防止上市公司以降低审计收费来施压于会计师事务所，甚至更换会计师事务所，也为了防止会计师事务所以降低收费标准而招揽客户，有关监管部门应当要求上市公司在每年的年报中(或内部报告中)披露(或说明)审计活动的收费情况，对于那些与行业收费标准偏离较大的收费，应解释偏离的具体原因。提高注册会计师入门考试的门槛，使获得注册会计师资格的年青会计师具有更高的素质；加强注册会计师职业后续教育的管理，把职业后续教育的工作规范起来，提高注册会计师从业人员道德水平和业务水平。

二、中外信息披露比较

我国证券市场虽尚处发展的初期，但是在上市公司信息披露制度建设方面已取得了很大成绩，一个较为科学合理的制度体系框架已初步建立，实体法规范已基本与国际接轨。与海外成熟证券市场比较，我国上市公司信息披露制度体系存在的问题主要表现在三个方面：部分立法形式欠合理、有关法律责任的规定存在欠缺、部分信息披露标准有待调整。

与我国相比，海外成熟证券市场监管与执法具有制度完备、实施有力、注重法制、责任落实、重视效率等5个特点。

制度完备：信息披露规则完善、可操作性强；重视公司动态信息的披露，强调对要约收购、委托投票、股权变动等公司动态信息的披露，鼓励预测性信息的披露；维持高标准的会计标准和严格的会计审计程序。

实施有力：成熟市场证券监管部门将信息披露执法作为日常工作重点，对于可能出现的证券信息披露违法行为，有完善、高效的责任追究机制，可以通过行政、民事和刑事程序追究违法行为人相应的法律责任。证券监管机构通过对呈报的信息披露材料进行主动审查和受理举报等方式，在尽可能短的时间里、尽最大可能发现信息披露违法行为，并按程序追究其责任。如英国FSA在2000年度共调查了376宗案件，其中9宗起诉到高等法院，有360名投资者或存款人获得了赔偿。美国SEC每年要审查四、五千份发行人的信息披露材料，还要审查四、五千份其他信息披露的材料。在2000年度，对违反财务报告的行为，SEC通过行政程序处理了68宗案件，对160人追究了行政责任；提起了32宗民事诉讼，共追诉了83名被告。对违反发行报告要求的，提起了3宗民事诉讼，共追究了6名被告的民事责任。对未按期提交归档材料的，以行政程序处理4宗案件、处理责任人5人，民事起诉4宗、追究4人的民事责任。

注重法制：证券监管部门始终强调信息披露规范的一体遵守，信息披露监管的执法力度不随管理政策波动；监管机构的行政权与司法权界限明确，尊重财产权利，证券监管部门涉及对违法行为人的罚款和财产剥夺的处罚，必须经民事诉讼程序方能实现。

责任落实：违反信息披露义务的责任追究一般是以最终实际违法的个人作为处罚对象。如香港证监会在2000年度对违反《证券（披露权益）条例》检控的12个被告中，有9个是针对个人；对4个擅自发布未经认可的信息披露材料案件的起诉中，7个被告中有4个是针对个人。

重视效率：英国正在进行以降低整个社会在信息披露方面的成本为目的改革；美国《金融服务现代化法》也强调降低监管负担；香港特别行政区则强制违法人承担调查费用；各市场纷纷转向通过互联网等新技术提高信息披露效率。

统计分析结果表明，市场对上市公司信息披露违规处罚的反应程度（股价下跌）与处罚的公开性和处罚力度存在正相关，处罚的公开性越高、处罚力度越大、市场的反应越强烈；以交易所内部批评为主的上市公司信息披露处罚方式没有对上市公司产生足够的威慑力，对违规公司的股价、再融资能力与机会等影响很小，这是我国上市公司信息披露违规行为屡禁不止的重要原因之一。

从上市公司信息披露制度建设来看，我国已初步建立起了一个较为科学合理的制度体系框架，实体法规范基本与国际接轨，但部分规范要求的实施程序还有待进一步完善。从信息披露执法与监管的实际效果来看，我国与境外成熟证券市场相比还有较大差距，但与其他新兴证券市场相比已经达到较高水平。

会计准则与审计和上市公司信息披露违规的关系如下：

中国目前广义的会计准则已经涵盖了国际会计准则的绝大部分内容，国际会计准则所规范的经济业务，在中国除没有、较少发生或不普遍的情况外，基本都能找到相应的规定。

中国会计准则和制度没有以公允价值概念为基础，这是在概念上和国际会计准则的根本性差异。由于这一概念上的根本性差异，导致在若干具体准则中出现差异。

在对若干具体准则进行了对比之后，认为中国会计准则与国际会计准则的差异并不很小，这些差异有些更符合中国国情，也就是说在这些地方至少暂时不可能直接应用国际会计准则于中国；也有一些是导致虚假数字出现的原因。真正能够发挥应有的作用，其职业能力和职业道德水准就成为关键。

第二篇：我国上市公司信息披露存在的问题及对策分析

我国上市公司信息披露存在的问题及对策分析

摘要：对上市公司信息披露的内涵进行简单阐述，从信息披露不真实、不充分、不严肃、不及时和滥用预测性财务信息等5个方面指出我国上市公司信息披露过程中存在的问题，并对这些问题产生的原因进行了分析，提出了解决我国上市信息披露问题的对策。

关键词：证劵市场；上市公司；信息披露；对策分析

信息被称为资本市场的生命，一直是市场关注的热点。信息披露是现代证券市场监管的核心内容。上市公司信息披露是指股票上市公司按照相关法律法规要求，将公司的财务状况和经营成果以及其他有关资料或情况向证券监管部门报告，并向社会公众公告的一种行为。信息披露文件主要包括招股说明书、募集说明书、上市公告书、定期报告和临时报告等。上市公司信息披露有助于国家的宏观调控和市场的运转，有助于社会资源的优化配置，有助于维护证券市场秩序，促进证券市场的发展，有助于保障投资者和债权人等信息使用者的利益，有助于公司的筹资和降低筹资成本，有助于落实和考核管理者的经营管理责任。

我国上市公司信息披露已经取得了很大成绩，正在向好的方向发展，但是，由于我国证券市场信息披露的不规范、证券市场的不稳定性和高度的风险性，使得上市公司信息披露中还存在着许多问题，极大损害了上市公司的形象，打击了投资者的信心，已成为中国证券市场健康发展的一大隐患。

1我国上市公司信息披露存在的主要问题 1.1信息披露不真实

真实性是对上市公司信息反馈披露行为的最基本要求，也是信息的根本质量特征。公司管理者出于经营管理上的特殊目的，蓄意歪曲或不愿意披露详细、真实的信息。有些公司在信息披露文件中倾向夸大自己的资产规模、盈利能力和经济实力，为了缩小其负债和亏损额而运用不恰当的会计处理办法，提供带有明显误导性的财务报告。有的公司为了维护自己的企业形象，在信息披露中故意使用不准确的、似是而非的语言来达到误导投资者的目的，如在论及股利政策时，有些公司措辞含糊，模棱两可，不提供准确数字，却用一些不着边际的字眼，诸如“定会给股东以丰厚的回报”，“一定会让投资者满意”等等，具体如何“丰厚”，如何“令人满意”均无下文。

2006年发生的华源制药财务造假案，便是一个典型的例子。华源制药历年年报显示，2001—2004年，该公司分别实现净利润1747万元、2026万元、4725万元、1013万元，四年累计实现净利润9511万元。但在按有关会计规定对这些事项进行更正之后，华源制药2001、2002及2004年的净利润都将成为负值，2003年净利润减少3000万元左右。华源制药由此调减2004年年初未分配利润2亿多元，调减2004年末总资产3.47亿元以及其他等等。在调整后，华源制药2004年、2005年连续两年净利润为负值，且2005年末净资产也是负值。华源制药的做法违反了《刑法》、《公司法》、《证券法》、《会计法》等法律，同时，还违反了与股票交易、信息披露等相关的法规。2006年5月，上交所公告，经过追溯调整，1

该公司2004年、2005年连续两个会计经审计净利润为亏损，根据上交所的有关规定，公司股票将实行“退市风险警示”特别处理。实行“退市风险警示”特别处理期间，公司证券简称由“华源制药”变更为“* ST源药”。在这个案例中，华源制药利用的主要就是不良债权置换的手法。

1.2信息披露不充分，存在重大遗漏

这一点最为集中地表现为上市公司对有利于公司的信息过量披露，却对不利于公司的信息沉默不语。按照有关规定，只要是对使用者决策有重大影响及反映重大经济事项的信息都应予以披露，而不管该信息对上市公司有利与否。而所有权与经营权分离，导致上市公司的中小投资者与经营者存在着严重的信息不对称。一些上市公司对应披露的信息不作全面的披露，而是采取避重就轻的手法，故意夸大部分事实、隐瞒部分事实，误导投资者。上市公司惯用的隐瞒信息的方法主要是：一是偿债能力披露不充分；二是关联交易披露不充分；三是对一些重要事项的披露不充分或者有遗漏。如深圳证券交易所的龙头股“深发展”，就曾经动用3.11亿元直接炒作本公司股票。这样重大的违法、违规事件在被查处之前根本没有通过任何方予以披露。

1.3信息披露不严肃

证券监管部门一再强调上市公司必须在其指定的报刊上发布信息。然而迄今为止仍有个别上市公司不分时间、场合、地点随意披露信息。有些公司根本不在证监会指定的报纸上披露信息，而在一些地方性的小报小刊上披露；有些公司在未正式发行股票或未正式宣布购并之前便私下散布信息；有的公司居然未经监管部门批准擅自宣布可转换债券试点，大大助长了证券的投机性。还有的公司在不同时间里所披露信息的内容不同，对已披露的信息随意更改，而不履行有关程序。许多上市公司在披露了年报、中报后又发布了不少补充说明，许多补充说明有很强的瞒天过海之嫌。如“珠江实业”2000年中报说公司盈利20万元，而在不久后又补充说明公司亏损5000万元。像这种对信息披露极其不严肃的态度只会令投资者对证券信息披露的严肃性完全丧失信心。

1.4信息披露不及时

由于证券信息具有很强的时间性和敏感度以及容易被内幕人利用等特点，这便要求上市公司必须依照有关规则在规定的期限内以法定方式披露有关信息，以确保投资者及时获取做出理性投资决策所需要的信息，这也是防止内幕交易的有效手段。但是，有很多公司出于特殊目的，并不及时披露，从而给投资者造成了很大损失。

2006年8月20日，天津环球磁卡集团有限公司与中信文化传媒集团有限公司签署投资重组天津环球磁卡集团有限公司《合作协议》，协议约定中信文化传媒集团有限公司将向上市公司“*ST磁卡”提供6.38亿元财务支持，直至9月5日，“*ST磁卡”才在获悉此事件后披露上述投资重组重大事宜。作为股份公司的控股股东，天津环球磁卡集团有限公司严重违反了上证所《股票上市规则》的有关规定。因在信息披露上存在严重违规，上证所对“*ST 2

磁卡”(600800)的控股股东天津环球磁卡集团有限公司予以公开谴责。该谴责将抄报天津市人民政府，并计入上市公司诚信记录。“*ST磁卡”(600800)的控股股东天津环球磁卡集团有限公司的行为对中小投资者造成了巨大的损害，不利于股市的发展。

1.5滥用预测性财务信息

预测性财务信息又称为软信息，它用以表明公司未来发展与业绩的可能性。编制预测性财务信息有助于投资者从长远角度了解公司的未来前景，毕竟购买股票正是购买公司的未来权益与现金流量。良好谨慎的预测可以降低投资者预期报酬落空的风险性，从而降低投机与股市波动的因素，进而弥补现行财务报告的不足。而且通过管理者编制预测数字，可以透过管理者的眼睛看到公司未来的发展，提高了财务报告的有效性。目前我国并没有强制要求上市公司公布预测性信息，因此对预测性信息的内容、格式和编制方法缺乏统一规范。许多公司的预测准确度较低。在披露中往往夸大其词地描述公司前景，以此达到筹资目的。有的上市公司公布的预测上市公司信息披露制度研究值与实际值相差几倍甚至更大。

2我国上市公司信息披露存在问题的原因分析

毫无疑问，利益驱动是上市公司信息披露违规的最直接也是最主要的诱因，而信用体系不完善以及制度性缺陷的存在，则为上市公司违规信息的“出笼”提供了的温床。

2.1信用缺失。一些上市公司控制人(多为大股东或管理层)信用缺失，为谋取不正当利益，可以在信息披露时公然造假。其主要动机：一是为了上市。这类企业图谋上市，看中的往往是证券市场的融资功能。它们为达到“圈钱”的目的，不惜采取虚增利润、制造虚假证明文件、虚假陈述等不法手段，刻意包装，欺诈上市。二是为了再融资。一些上市公司为了获得配股、增发资格以满足其持续的资金需求，可能就会“技术性处理”会计数据，甚至造假账。如当年“万家乐”为了能顺利实现配股，在配股考核期三年定期报告的披露中隐瞒为股东单位提供巨额担保的事实，力求掩饰财务风险。三是粉饰形象，为企业获取贷款以及给对外合作、兼并、重组等所谓的“资本运作”加重筹码。四是逃避摘牌的威胁。五是为配合庄家操纵股价，以便在二级市场上非法牟利。

2.2法制不健全。现有的规范我国上市公司信息披露的制度体系有四个层次： 第一层，基本法律，包括《证券法》、《公司法》、《刑法》等。第二层，行政法规，主要包括《股票发行与交易管理暂行条例》、《股份有限公司境内上市外资股的规定》、《可转换债券管理暂行办法》等。第三层，部门规章，包括《公开发行股票公司信息披露实施细则》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》等。第四层，自律性规则，主要指证券交易所制定的《上市规则》。虽然我国规范上市公司的法律体系已初步形成，但必须看到，由于我国的证券市场起步较晚，体系还存在许多不足，一些法规出台严重滞后于实践的发展，立法似乎更多地是被动、消极地“堵窟窿”，缺乏预见性和实用性。比如对虚假会计信息的认定过于抽象和原则，可操作性不强；对违规披露信息的法律责任的规定重行政和刑事，轻民事；对信息虚假的责任分担无详细而明确的规定；信息披露的标准不够完善；信息披露的手段落后等等。

2.3监管处罚不力。一是由于信息披露案件往往隐蔽性较强，难以发现，调查起来也费时费力，而相关监管部门的监管能力和执法手段均有限，导致一些违规者“闯关”成功，成为“漏网之鱼”，许多后继者也因此抱着侥幸心理，企图瞒天过海、欺民盗世。二是专业性中介机构失职。专业审计机构(包括会计师事务所和审计师事务所)对上市公司财务信息的真实性负有监察责任。但是，当前国家对专业审计机构的管理方面还有许多漏洞，加之某些从业人员的业务能力不强、道德素质低、职业操守差，致使大量的未经严格把关的不实信息得以对外披露。三是处罚力度不够。违规行为的预期处罚成本过低，是这一问题无法根本解决的主要原因之一。从我国上市公司信息披露违规的典型案例来看，许多投资者因受误导，损失惨重，但无论从目前的相关法律法规，还是司法实践，以及证券监管部门的实际处理来看，投资者的损失都难以挽回或全部挽回，而在绝大多数情况下，违规违法企业只受到象征性的经济处罚。企业违规违法成本过低，威慑作用不大，使造假者愿意铤而走险。

2.4公司治理结构不完善。我国的一些上市公司企业治理结构存在缺陷，股东会、董事会、监事会、经理层之间责权利关系不明晰，不能相互形成有效监督和制约，一些公司被大股东操控，一些公司管理层权力过大，导致其不端目的能轻易实现。还有一些上市公司因管理漏洞或相关人员法律意识不强，导致公司内幕信息随意或提早泄露。2006年9月15日，“博盈投资”总经理陈旭晖遭到深交所公开谴责，起因就是陈旭晖在6月24 日下午接待某券商研究人员调研时，透露了该公司股权分置改革方案和其它一些尚未公开披露的公司重大信息，导致该公司股价异常波动。

3我国上市公司信息披露存在问题的对策分析

信息披露是一个综合性较强的制度体系，涉及到企业制度、财务会计、审计制度、证券市场制度、政府监管制度、法律制度等多个方面。我国上市公司信息披露违规此起彼伏，原因是多方面的，治理也应多管齐下，综合开展。最终构建一个多层次、全方位的严密综合体系，使上市公司及时、有效和充分地进行信息披露。

3.1建立以会计准则为核心的信息披露体系

要使上市公司的信息披露达到客观、充分、及时的要求，就必须建立一套有效的信息披露规范化体系。就我国目前情况而言，会计信息披露的规范体系大致包括会计准则、会计信息披露制度、审计制度以及其他有关的经济法规。在这一规范体系中会计准则是其核心。这是因为，会计准则是规范上市公司会计实务的指南，它规定了会计信息披露的基本内容，明确提出了会计信息应具备的质量要求，也是注册会计师执业的依据和职业保障。就我国目前情况而言，会计准则体系正在建立过程之中，具体还应做好三方面的工作：一是完善会计信息披露制度；二是要完善注册会计师审计制度；三是要改进我国上市公司财务报告体系，改革与会计环境不相适宜的部分，进一步与国际会计准则接轨。

3.2建立证券市场信用评级制度

信息的不对称性与市场的透明度不高使得证券市场上的信用风险加大，因此，增加信息 4 的对称性，强化信息的弱势者(投资者)，同时制约和规范信息的强势方(上市公司)就显得十分必要。证券信用评级制度作为市场的辅助手段，在一定程度上能够起到提高市场透明度及有效性，防止上市公司造假、欺诈和内幕交易等败德行为的作用。借鉴美国等发达国家信用评级制度的先进经验，积极深入地研究评级技术，在对现有的评级公司进行改制的基础上，与一些有丰富经验的国际知名评级机构建立既符合国际惯例又适合我国国情的信用评级制度，是摆在信用评级业面前的一项十分紧迫而又艰巨的任务。评级机构不归属任何部门单位，完全独立，以保证其作出公正、客观的评判。

3.3进一步完善相关法律法规

我国证券市场目前处在发展的关键时期，完善法律体系也是当务之急，在信息披露法制建设方面，应重点围绕一下几个方面： 一是相关法律要配套。信息披露问题的出现，上市公司有主观责任，但也要在外部环境中找原因，除了重视事中控制的立法外，要加强事前防范和事后处置。《会计法》、《审计法》、《民法》、《刑法》等相关法律中可增加相应条款，或者出台明确的司法解释。二是《证券法》《股票发行与交易管理暂行条例》、《公开发行股票公司信息披露实施细则》、《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则》等法律法规对上市公司信息披露的要求、责任、处罚措施等方面的提法要更具体、更明确，增强预见性和操作性。三是完善民事损害赔偿制度。目前，我国法律对于违反信息披露的民事责任的追究缺乏系统规定。在具体操作中，往往是行政责任、刑事责任易于落实，而对中小投资者赔偿的民事责任却落实不了。因此，迫切需要建立行之有效的民事赔偿制度，建立和完善股东集团诉讼和股东衍生诉讼机制，明确不同违规行为所适用的司法程序，形成一个适宜的、畅通的上市公司信息披露法律责任的追究和惩戒机制，真正从法律上对上市公司的信息披露行为形成有力的约束。

3.4加大监管和处罚力度。

目前，我国负责上市公司信息披露主要监管机构是证监会，但从近几年上市公司的信息披露问题屡禁不止、对违规行为处理也往往显得手软和优柔寡断看，一些人对其监管能力提出了质疑，原因可能是多方面的。从政府角度看，应通过相关立法，进一步明确证监会的监管责任和权力，加大相应投入，而证监会应改进工作方式，提高工作效率，象美国“联邦政权与交易委员会”(SEC)那样，通过制定规则和执法活动，巩固自身在证券市场监管方面的权威和核心地位。处罚方面，要用重典，让违规违法者的机会收益远远低于败露成本。目前，我国对信息披露方面的违规违法行为主要以行政和经济处罚为主。从已发现的案例看，力度偏弱，达不到预期目的。对于信息披露违规违法企业，除了责令其向投资者支付赔偿外，应课以巨额罚款，甚至不惜使其破产；对于企业相关责任人，必须予以必要的经济处罚和行政处罚外，严重者，可以让其倾家荡产，甚至移交司法机关；对于应承担责任的中介审计机构，应立即吊销其执照，取消相关人员执业资格，并视情节轻重，予以严厉的经济处罚直至追究刑事责任。

3.5完善上市公司治理结构。

从总体上讲，我国上市公司的治理结构属于控制型治理结构，但有着明显的中国特色。实践证明，公司治理结构中的缺陷是导致上市公司失信的根本原因。只有建立健全公司治理结构，才能从制度上使监督管理者将其信息优势传递给外部投资者，为信息的充分披露提供制度保障。从现实情况看，需要花力气做好以下方面的工作：①解决“一股独大”的股权结构问题，发挥多元持股制的优越性；严格按照《上市公司治理准则》规范控股股东的行为。②完善董事会的工作程序，加强董事会对经理层的监督，强化监事会的职责；细化董事、监事、高级管理人员的诚信责任，明确规定违反诚信的法律责任。③建立并加强董事会领导下的审计委员会制度。审计委员会由独立董事构成，独立于公司管理层之外，负责对公司进行财务监督，并由其聘请会计师事务所，以保持后者的独立性。在美国安然事件中，出于利害关系，公司管理层与审计师关系亲密，审计师不仅没有保持应有独立甚至还协助安然公司进行财务造假行为。

4结语

规范上市公司的信息披露是一项艰巨而复杂的工作，会计信息披露质量的真正提高需要各方面的共同努力，既有内部的也有外部的。提高上市公司质量和业绩水平是证券市场长期、平稳、健康发展的根本任务。目前，我国证券市场存在的问题还很多，但是通过各方的努力其问题必然会得到解决，上市公司信息披露一定会向着更加规范的方向发展，证券市场各方的利益也将会得到更好的维护。

参考文献：

[1]田丽.上市公司R&D信息披露国内外比较研究[J].技术与市场,2009(5).[2]潘秀丽.上市公司审计委员会信息披露问题研究[J].中央财经大学学报,2009(3).[3]王德禄,刘铭源.上市公司信息披露制度的理论基础及博弈分析[J].江西社会科学,2009(1).[4]吕红.我国上市公司信息披露现状的思考[J].中国乡镇企业会计,2008(12).[5]周冬华,赵玉洁.上市公司信息披露研究综述[J].财会月刊,2008(10).[6]张东文,吴岩.对上市公司会计信息披露的思考[J].辽宁行政学院学报, 2007(4).[7]段玉峰,孟菲.解决上市公司会计信息披露不规范问题的对策[J].财会研究, 2006(5).[8]李旭,陈红.资本市场会计信息披露中存在的问题及其对策[J].中国农业会计,2005(2).[9]傅磊.会计信息披露与证券市场[J].管理世界,1998(2).[10]丁际刚,黎宇宁等.特定制度安排：上市公司会计行为研究[J].会计研究,1999(4)[11]张忠军.证券市场信息披露制度的理论分析[J].金融法苑,1999(1).[12]梁定邦.纵谈《证券法》与证券监管[J].证券市场导报(深圳),1999(1).[13]黄永庆.股票上市与发行中的信息披露与法律问题(二)[J].金融法苑,1999(5).[14]郭锋.中国证券监管与立法[M].北京：法律出版社,2000.6

第三篇：我国上市公司信息披露中存在的问题及对策

我国上市公司信息披露中存在的问题及对策

2012年03月13日 10:59 来源：《商业时代》 2012年第3期上 作者：刘洋 字号

打印 纠错 分享 推荐 浏览量

摘 要：会计信息披露是上市公司必须履行的义务，披露相关可靠的会计信息，有利于提高证券市场的透明度，增强投资者的信心。我国上市公司信息披露制度的建立，一方面可以保护投资者的合法权益；另一方面使上市公司资产发挥其最大功效，为股东和社会带来最大利益。但是目前，我国上市公司会计信息披露存在着各种问题，不仅损害了信息使用者，特别是广大中小投资者的利益，而且不利于证券市场的健康发展。本文在分析存在问题的基础上提出对策。

关键词：证券市场，上市公司，会计信息，信息披露

上市公司的信息披露是理论界研究的一个经久不衰的话题。提高信息披露的透明度，为金融市场的完整性建立一个更好的框架显得尤为迫切（Hecklinger，2004）。目前，尽管我国证券市场的有关法律法规不断完善，各项监管措施逐一落实，使会计信息披露在质和量两方面稳步提高，但证券市场上违规事件时有发生，会计信息披露的现状仍不容乐观。上市公司为了公司股票上市需要，影响股票的市价、公司管理业绩评价或筹资的方便等目的，往往采取操纵行为，弄虚作假，披露不真实的会计信息，这是目前上市公司信息披露中最为严重和危害最大的问题。以往对上市公司信息披露问题的研究主要从公司内部治理的角度分析，很少有研究结合公司内外部的因素去探讨上市公司信息披露问题的成因及对策。本文提出，上市公司信息披露中存在的问题，归根结底既有公司内部的因素，也有公司外部的因素。分析清楚产生这些内外问题的原因以及治理对策，有利于保护信息使用者的利益，也有利于促进证券市场的健康发展。因此，也具有相当重要的意义。

文献回顾

信息披露制度，是指公开发行证券的公司在证券发行与交易诸环节中，依法将有关信息资料，真实、准确、完全、及时地披露，以供证券投资者做出投资判断的法律制度。自从Fama（1970）提出资本市场的信息有效性假设以来，资本市场信息的不完备性（imperfeet information）和非对称性（asynunetrie information）问题日益成为金融经济学家们关注的重点。特别是20世纪80年代，随着博弈论和信息经济学在主流经济学领域的兴起，非对称信息下最优契约和机制设计的理论模型及分析方法被迅速应用到关于金融市场的各个研究领域，Glosten和Milgrom（1985）进而通过贝叶斯规则描述了信息披露的动态过程。

乔旭东（2003）分析了上市公司会计信息披露与公司治理结构的内在关系，认为在公司治理结构的形成与运行过程中，会计信息披露发挥着重大的作用，与此同时，有效的公司治理结构也有助于上市公司会计信息披露行为的改进。阎金锷等（2000）研究了会计信息披露、股票价格变动及资本市场效率之间的关系，对股票价格对信息的反应机制做了初步的理论研究，同时讨论了信息披露对资本市场效率的影响。吴清华等（2006）以2003所有沪深上市公司为样本，以盈余管理为变量，进行实证检验，结果发现董事会的独立性是影响我国上市公司财务呈报质量的重要因素，独立董事比例越高，越能够抑制公司的盈余管理水平。

上市公司信息披露存在问题的原因分析

（一）公司内部因素

公司结构不完善。上市公司的组织结构由股东大会、董事会、经理和监事会组成。然而，组织机构的各组成部分功能弱化，不能各尽其职，导致各种问题的产生。股东委托经营者代表他们管理公司，希望能实现公司财富最大化，但是经营者和股东的目标并不完全一致，经营者有可能为了自身的目标而背离股东的利益。一些上市公司在信息披露中故意虚假披露或不按规定格式披露都有自身的原因，如有的为了公司能达到发行股票并上市的要求，有的是为了能达到配股的要求，也有一些为了能达到增发新股的要求，还有一些是为了完成主管部门或大股东制订的经营目标等。公司主要负责人敢于实施上述行为，一方面是为了保住或巩固自己的位置，另一方面公司缺乏必要的约束，缺乏一套行之有效的权力制衡机制、决策机制。

会计人员素质不高。会计人员是会计信息披露的执行者，然而我国一些会计人员学识经验有限，知识陈旧，独立性差，只是一味服从经理人员的意志。因此，对一些会计信息不能做出合理的判断，特别是对一些突发问题显得束手无策，使信息质量不尽人意。

（二）公司外部因素

审计监督质量不高。国家对上市公司监管所依据的信息主要来自上市公司的会计报表和注册会计师对此出具的审计报告，因此，注册会计师已经在证券市场上扮演着越来越重要的角色。《注册会计师法》和《独立审计准则》的颁布实施使注册会计师职业有一定的法律依据，但审计职业界尚未真正担负起责任，审计质量不高。担任独立审计工作的注册会计师应当具备专门学识与经验，并具有足够的分析、判断能力。而在实践中，注册会计师审计由于自身不严格，审计往往是会计信息披露失真的重要因素。

证券监管力度不够。我国的证券管理体系是伴随着证券市场的建设和发展而逐步建立起来的。目前对上市公司信息披露进行监管的部门主要是证券监督管理委员会（简称“证监会”）、证券交易所和中国注册会计师协会（简称“中注协”）。但各自的职责和权限有所不同。

当前我国证券市场尚处于起步和发展的初级阶段，整个市场很不成熟，各项规则和制度都不健全，在此情况下，强化政府监管固然很重要，但完全依赖政府来监管市场是不现实的。证券交易所作为一线监管部门，没有对上市公司的调查权，这就决定了交易所发现真实性问题的能力较为有限。中注协只能调查和处罚会计师事务所及相应的注册会计师，而不能调查上市公司，很难通过对事务所的检查发现信息披露的真实性问题。

完善上市公司信息披露制度的对策

上市公司信息披露存在诸多问题，为了能从根本上保护投资者特别是广大中小投资者的利益，解决的对策主要从公司内部、公司外部两个方面来考虑。

（一）公司内部治理对策

完善公司治理结构。为提升我国上市公司的质量，推动上市公司建立和完善现代企业制度，规范上市公司运作，促进我国证券市场健康发展，使我国的上市公司治理尽快与国际接轨，根据《公司法》、《证券法》和其他有关法律的基本原则，并参照国外公司治理实践中普遍认同的标准，我国制定了《上市公司治理准则》。该准则主要针对上市公司，是评判上市公司是否具有良好的公司治理结构的主要衡量标准。对公司治理存在重大问题的上市公司，证券监管机构将责令其按照该准则的要求进行整改。

建立完善的财务评价指标体系。我国现行的财务评价指标体系一方面偏重于政策需要，另一方面由于设计财务评价指标过于追求少而精，使得企业财务状况的揭示不够充分。可以增设销售利润率、总资产利润率、现金流量债务保证率等指标，较全面地衡量企业生产能力和盈利能力。

健全公司内部会计监督制度。健全公司内部会计监督可以采取：树立以人为本、人本管理的理念；及时监督、促进和管制；定期进行会计检查和会计分析。

（二）公司外部治理对策

建立完整的证券市场法律体系。上市公司信息披露制度的完善取决于证券市场法律体系的完善，虽然我国已对上市公司的信息披露有了一定的法律规范，但尚不完善，及时修订完善这些法规，对保护投资者的利益将起到重大的作用。还应当加快制定关于信息披露有关内容的具体准则，进一步规范上市公司信息披露的内容和形式，规范预测性信息、分部信息和社会责任信息的披露。

提高审计质量。在我国证券市场的规范和发展过程中，注册会计师审计的法制建设已取得一定的成绩，但由于这一行业在我国属于新兴行业，缺乏相应配套的政策法规和制度方面的保证。为了使注册会计师能够切实履行独立审计职责，需进一步加强这方面的法制建设。

充分发挥证券管理部门监管作用。加强证券管理部门自身建设，提高从业人员的职业道德水平和执法的自觉性，是证券市场健康发展的前提条件。证券监管机构要履行其对上市公司会计信息及注册会计审计报告的监管责任，就应该采取有效措施，使上市公司的会计造假行为及注册会计师参与弄虚作假的行为，在会计信息公开披露之前就被及时发现，为此必须提高监管人员的素质。

加大处罚力度。虽然我国现阶段为提高会计信息质量先后制定并颁布了若干项法律法规，但在贯彻执行过程中效果还不明显，因此，必须加大处罚力度，对于一些上市公司违法披露信息、故意隐瞒或歪曲重要信息的行为，要严加惩罚，不仅仅要追究经济责任，还要追究有关当事人的刑事责任；对参与做假的社会中介机构予以重罚直至吊销营业执照，还要限定其从业人员在规定的期限内甚至永久性不得从事同类性质的职业，直至追究刑事责任等。加大处罚力度，提高违法违规成本，才能从根本上杜绝违规事件的发生。

结论

本文主要从公司内部、公司外部两个方面来分析我国上市公司信息披露存在问题及其原因，并提出相应的解决对策。这些问题虽然没有得到彻底的解决，但是国家的各种法规也在陆续的出台，各种监管机构也在不断地加强监管力度，会计信息的使用者也越来越重视会计信息的真实性和对企业经营者的监督。保护投资者的利益，特别是保护广大中小投资者的利益，让投资者树立信心，是培育和发展证券市场最重要的一个方面。为此，还需要付出更多的努力来确保上市公司的质量，从根本上解决问题。

参考文献：

1.乔旭东。上市公司会计信息披露与公司治理结构的互动：一种框架分析[J].会计研究，2003（5）

2.黄月鹃，章卫东。我国上市公司信息披露存在的问题及对策。财经大视野，2003.7

3.陆欢。我国上市公司信息披露现状的分析与思考。现代科学管理，2002.9

4.金秀珍，徐熠明。从上市公司信息披露看我国注册会计师制度的缺陷及其完善。河南财政税务高等专科学校学报，2002.8

5.吴清华，王平心，殷俊明。审计委员会、董事会特征与财务呈报质量—一项基于中国证券市场的实证研究[J].管理评论，2006（7）

6.阎金锷，李姝。会计信息披露、股票价格变动及资本市场效率之关系研究[J].财会月刊，2000（2）

7.林国春，彭蕾。中国证券市场的有效性与上市公司信息披露的规范化。金融理论与实践，1999.7

8.温立洲，张运书。上市公司信息披露要“循规蹈矩”。经济论坛，2003.7

9.张妍。上市公司信息披露的现状及发展趋势。工作研究，2003.9

10.刘颖，魏岚。我国上市公司信息披露失真问题的原因及对策。投资金融，2003.5

11.田冠军，蒋航程。上市公司信息披露中的社会诚信。上海会计，2003.2

12.何德旭，王轶强，王洁。上市公司信息披露“预警制度”的实证分析。当代经济科学，2002，24（3）

13.Hecklinger，R.E.，“Providing a Sound Basis for Financial Sector Development through Good Corporate Governance，” OECD 2004 Beijing International Forum，2004

14.Ang，J.S.and S.J.Ciccone.“International differences in financial transparency，” Working Paper，Florida State University，2002

15.Blake，J.and S.Gao.Perspectives on Accounting and Finance in China（1st edition，Routledge），1995

16.Chen C.J.P.and B.Jaggi.“Association between independent non-executive directors，family control and financial disclosures in Hong Kong，” Journal of Accounting and Public Policy，2000

17.Chen，C.J.P，X.Su and R.Zhao.“Market Reaction to Initial Qualified Audit Opinions in an Emerging Market： Evidence from the Shanghai Stock Exchange，” Working Paper，City University of Hong Kong，2003

18.Gray，S.J.，Leung W.Y.and Morris，R.D.“Corporate Transparency in China： Factors Influencing Financial Disclosure Levels，” Working Paper，School of Accounting University of New South Wales，School of Business University of Sydney.，2005

第四篇：我国上市公司会计信息披露监管研究

本科生毕业设计（论文）封面

（2016 届）

论文（设计）题目 作 者 学 院、专 业 班 级 指导教师（职称）论 文 字 数 论文完成时间

大学教务处制

会计原创毕业论文参考选题(200个)

一、论文说明

本写作团队致力于会计毕业论文写作与辅导服务，精通前沿理论研究、仿真编程、数据图表制作，专业本科论文3000起，具体可以联系qq 805990749。下列所写题目均可写作。

二、原创论文参考题目2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20 21 22 23 24 25 26 27 28 29 30 31 32 33 34 35 某集团企业文化建设中的成本管理研究 物流企业绩效评价指标的研究 会计寻租问题研究

应收账款风险控制方法研究——以某公司为例

企业并购中的盈余管理行为分析——以吉利并购沃尔沃为例 某房地产企业融资现状调查与分析

基于公司治理的内部控制问题研究——以国美电器控制权之争为例 企业绿色体系设计

家电制造企业存货内部控制设计——以某公司为例 某公司内部会计控制研究

作业成本法下中石化成品油物流成本的控制研究 基于EVA的财务绩效评价研究

汽车行业预算管理的初探－－－－上海大众公司成本预算的案例分析 基于平衡计分卡的某公司绩效评价研究

新创企业筹资问题研究——以某服饰公司为例

党政领导干部经济责任审计研究——基于行政问责制视角 基于价值链的企业环境绩效审计研究 顺丰快递公司内部控制缺陷研究 基于盈余管理动机的财务重述研究 中国民营上市公司股利分配政策研究 关于企业应收账款管理的研究

某科技公司负债经营的财务风险控制研究 基于公司治理的内部控制浅析 基于公司治理的内部控制浅析

民营上市公司资本结构与盈利能力关系分析 公允价值及其运用研究

金融衍生工具在企业风险管理中的应用 中小企业税务筹划问题研究

会计政策选择下的税收筹划——以xx进出口有限公司为例 关于上市公司担保若干问题的思考 基于平衡计分卡的企业战略性绩效管理 审计市场定价与监管

我国环境会计实施的问题及其对策 实质重于形式原则在实务中的运用 我国企业所得税的税务筹划

我国商业银行个人理财业务的现状与问题分析 我国上市公司内部控制信息披露研究 基于企业生命周期的财务战略探讨 某太阳能公司固定资产内部控制研究 我国商业银行内部控制管理研究

余姚市创华塑料有限公司财务分析报告 “大小非解禁”对股市的影响研究 基于成本分摊协议的企业税务风险控制 “营改增”对我国企业影响的研究

实际控制人对上市公司信息披露质量的影响研究 浅析企业家与企业文化变革－－-以联想集团为例 论中小企业中存在的问题及对策

上市公司IPO抑价影响因素分析研究 中小企业财务报表分析研究 基于公司治理的内部控制浅析 商业银行信贷风险内控机制探讨 某集团体制研究

基于公司治理的内部控制浅析

企业存货管理问题研究——以某自动化公司为例

国有企业公司治理存在的问题及对策——以中石油为例 企业会计伦理问题研究

论我国个人收入差距与税收调控 环境绩效审计问题研究

上市公司IPO抑价影响因素分析研究 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 企业税务筹划风险及其防范

BC电子商务模式的物流成本控制研究

股利政策的影响因素分析及其选择—以海尔为例 我国企业集团内部审计研究

股权激励的财税差异分析及纳税筹划 某船舶公司资产结构优化研究 某公司货币资金内部控制制度设计 民营企业的财务内部控制研究 上市公司会计政策选择的探讨

内部审计在防范舞弊风险中的角色与应用研究——基于xx案例的分析 我国会计信息质量存在的问题及其解决对策 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 企业内部控制之采购业务 现金流量表改革研究

基于公司治理的内部控制浅析

公允价值与历史成本的适用性思考－－以某气动弹簧公司为例 企业内部审计外部化问题研究 上海重庆房产税试点积极效应分析 企业并购整合阶段的财务风险防范

基于公司治理的内部控制浅析 81 资产减值会计的对策与应用

基于公司内部治理结构的盈余管理研究

公允价值计量对公司财务状况的影响研究——以某公司为例 84 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 85 中小企业融资存在的问题及对策 86 基于公司治理的内部控制浅析 87 电子商务的税收征管探讨

我国社会保障基金投资运营的研究 89 探析固定资产累计折旧与减值准备 90 基于作业的全面预算应用研究

中小企业存货管理的若干问题探讨——以制造业企业为例 92 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 93 基于公司治理的内部控制浅析 94 基于公司治理的内部控制浅析 95 某机械制造公司存货成本控制研究 96 上市公司IPO抑价影响因素分析研究

日本中小企业金融公库对建立我国中小企业政策性金融机构的借鉴作用 98 会计信息失真的问题与对策探讨 99 我国开征物业税的思考

上市公司IPO抑价影响因素分析研究 101 某公司应收账款管理的研究 102 宝钢集团财务风险控制研究 103 苏宁物流采购成本控制的研究

中国民营企业海外并购的财务风险研究 105 基于生命周期角度的企业融资策略的研究 106 上市公司IPO抑价影响因素分析研究

中国上市公司股权资本运作中的换股合并问题研究——基于上港集团的换股操作实例 108 新经济条件下变动成本法研究——以某公司为例 109 电商企业发展互联网金融的风险及对策分析 110 应收账款的信用管理与风险防范 111 我国上市公司股权激励问题研究 112 我国上市公司自愿性信息披露探讨 113 物流企业改征增值税的思考 114 我国高校筹资方式的选择与比较 115 某公司股票期权问题研究 116 基于公司治理的内部控制浅析

税法与会计准则的主要差异及对会计核算的影响 118 存货计价方式对企业利润和所得税的影响 119 基于公司治理的内部控制浅析

YHD公司应收账款管理的问题及对策研究 121 某化工公司筹资问题及对策

上市公司IPO抑价影响因素分析研究 123 英国绩效审计特征、路径与借鉴分析

医院内部控制存在的问题与对策 125 基于公司治理的内部控制浅析

上市公司IPO抑价影响因素分析研究 127 某地产公司财务风险研究

房地产开发企业的税收筹划研究 129 税收征管中的寻租行为探讨 130 关于个人所得税流失问题的探析 131 基于公司治理的内部控制浅析 132 某公司财务战略优化研究 133 关于开征遗产赠与税的探讨

内部审计在企业风险管理中的作用研究——以xx为例 135 上市公司股票期权激励机制探讨 136 上市公司股利政策影响因素研究

论现代成本管理技术在服务行业的运用 138 某电气公司成本管理问题研究

浅议审计委员会在上市公司治理中存在的问题及其完善对策 140 上市公司不当关联交易产生的原因及规范措施 141 关于xx机械公司成本控制问题的思考 142 上市公司股票期权激励机制探讨

企业无形资产研究与开发支出相关问题研究 144 集权化模式的研究

上市公司IPO抑价影响因素分析研究 146 xx集团财务分析

作业成本法在某物流公司成本控制中的应用 148 上市公司IPO抑价影响因素分析研究

xx公司在财务杠杆运用中存在的误区及其改进 150 某公司全面预算管理问题研究

151 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 152 某公司有机蔬菜项目的财务可行性研究 153 新准则下我国企业合并的会计处理方法探讨 154 面向知识经济的

155 我国中小型会计师事务所内部控制问题研究 156 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 157 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 158 民营企业目标的现实选择 159 节能减排的绿色税收政策安排 160 网络会计研究

161 增值税纳税筹划及风险原因分析 162 基于ABC理论的战略成本管理 163 某公司存货的优化管理研究

164 民间金融对中小企业融资支持的研究 165 某实业公司现金流量管理研究

166 从“召回门”看丰田的内部控制缺陷 167 某地红十字会问题研究

168 基于企业生命周期的某公司资本结构研究 169 我国上市公司管理层收购融资问题研究 170 基于价值链分析的企业采购成本控制

171 公司治理与企业管理——基于价值管理的案例分析 172 风险导向审计在国有企业内部审计中的应用 173 我国上市公司关联交易规范问题研究 174 论上市公司并购中的财务风险 175 某公司资本结构现状及优化研究

176 基于EVA的财务危机预警的实证分析 177 万科公司营运资金管理研究 178 国家助学贷款风险防范研究

179 中小企业内部控制制度探讨—以xx钢铁有限公司内部控制制度为例 180 浅谈我国上市公司无形资产的信息披露问题 181 跨国公司的外汇风险及管理 182 从的角度看中小企业税收筹划

183 我国上市公司并购的财务风险与控制措施 184 我国上市公司股票期权激励制度若干问题探讨 185 浅析我国农村信用社内部控制的问题与对策 186 第三方物流企业绩效评价研究

187 基于EVA的上市公司盈余质量分析与评价体系的研究 188 某公司公司成本降低途径研究 189 某集团税务风险的防范与控制研究 190 某啤酒公司生产成本管理的研究

191 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 192 基于事项法的会计信息系统研究 193 会计职业道德的理性思考

194 某公司应收账款存在的问题及对策 195 巨人集团适度负债经营问题研究

196 上市公司IPO抑价影响因素分析研究 197 成本信息失真的原因及财务危害

198 Excel在酒店服务业会计中的应用研究 199 企业内部会计控制研究

200 家族式企业的模式研究——以某公司为例

第五篇：规范上市公司信息披露问题探讨

规范上市公司信息披露问题探讨

来源：液压扳手 http://www.xiexiebang.com/

摘要：本文通过对我国上市公司信息披露存在问题的分析，探讨完善信息披露机制的思路和策略，以期对我国证券市场健康发展有所裨益。

关键词：上市公司；信息披露；探讨

上市公司能否客观公正的真实披露相应的经营信息，不仅直接关系到证券市场健康有序的发展，而且对鼓励企业努力提高自身经营管理水平以及维护中小投资者的切身利益都具有重要意义。我国相关的管理者及专家在这一方面做出了巨大努力，也取得了明显的成绩，但目前存在的问题仍然不容忽视。

一、上市公司信息披露存在的问题

在各种不同的利益驱动下，上市公司隐瞒甚至扭曲某些会计信息以达到非法获益之目的，有的为了争取上市而虚列股本及业绩；有的为了实现配股或提高股价而虚夸利润，谎报业绩；有的为了免于特别处理而粉饰绩效、操纵利润等。目前，我国上市公司的信息披露问题可归结为以下方面：

（一）信息造假问题突出。信息造假的具体表现：第一，招股说明书严重失实。某些公司为争取上市机会而对财务报告采取包装手法，过度包装则导致了招股说明书与真实情况的严重不符。例如，2007年7月江苏琼花在深交所的要求下披露了上市前2，500万元无法收回的国债委托理财事项。这与其在招股说明书中披露的信息严重不符；第二，利润操纵现象严重。中国证监会成立以来对上市公司所做的处罚，50%以上是因为会计账务的虚假。如，ST大唐2004年年报披露的利润为62，385，759.04元，其中有37，186，597.53元是通过费用资本化、少提资产减值准备、不当确认投资收益等方式虚增的。

（二）重要信息遗漏不容忽视。重要信息遗漏主要表现：第一，利润构成披露不充分。近年来，上市公司非主营业务利润及投资收益占利润总额的比重越来越大，而这其中是依靠股票、期货、房地产交易等投机性强的业务来获利的；第二，关联交易披露不充分。由于历史原因，我国许多上市公司只是控股股东中分离出来的部分资产和控股股东之间存在着密切的关联关系及关联交易。公司在披露信息时，往往对此类交易避而不谈，或轻描淡写，更谈不上与公平的市场交易进行比较；第三，担保事项披露不充分。部分公司未能列示报告期发生的全部担保事项，对被担保方的资信状况、公司所面临的风险以及采取的相应措施缺乏必要的说明。

（三）信息披露时间严重滞后。及时披露性是信息质量重要的特征，有用的信息一旦时过境迁也会失去其应有价值。在我国股市公开的市场信息对于广大普通投资者而言，其投资参考价值非常有限。从时间上看，我国规定上市公司年报披露时间为每年“五一”之前，与美国、日本等“财政后90天”的实效要求相比，存在明显的滞后。即使是如此宽松的时限要求，有些公司也不能保证按时提供信息。这样，一方面投资人是在所报事项发生了很久之后才得到信息，这种就对投资决策无任何意义；另一方面信息披露的不及时，使得公司内部人和投资人之间存在不对称信息，为内幕交易提供了机会，使一般投资人的利益受到损害。

二、信息披露存在的问题原因分析

上市公司的信息披露，之所以产生这样那样的诸多问题，一方面与公司自身有关；另一方面也和我国的经济环境有关。

（一）上市公司自身原因。从公司自身的视角透视，其根本原因有以下几个方面：

1、公司利益的推动。公司急于上市筹资而对信息造假。现阶段，我国一些企业和管理部门管理者对股份制和股票上市存在若干认识误区，而投资者由于缺乏股市知识也表现过度投机行为，因而企业上市愿望格外强烈。同时，对挂牌上市可能产生的不利因素疏于考虑，对信息披露制度等法律、法规严肃性缺乏认识。

2、公司股东产权约束弱化。当前一些上市公司的现代产权制度还不能通过改革一步到位，其中由于国有股产权主体缺位，很难强化国有股股东对公司的产权约束和控制，由于社会公众股数量较少，股东较分散，也难以强化国有股股东对公司的产权约束和控制，从而造成这些上市公司的管理权失控，以致给公司管理层某些利润操作者以可乘之机。

3、缺乏自我约束和监督机制。目前，某些上市公司正是由于缺乏应有的内部审计及管理控制，会计基础工作薄弱，会计管理体制不顺，会计监督无力，内部审计监督职能被削弱等原因，以致缺乏参与市场竞争的实力，甚至陷入财务困境而难以自拔，从而滋生了内幕交易的“温床”。

（二）经济环境与机制的原因

1、监管机制存在缺陷。首先，是证券监管体系作用有限。我国证券市场实行以政府监管为主，行业自律为补充的监管模式，这种监管体系存在以下问题：一是发现问题不够及时；二是审计监督效果弱化。其次，证券市场信息披露体系不完善。现行信息披露体系基本属于政府单层次监管模式，没有形成多层次的监管体系。证监会作为一个政府监管机构，集发行审核和上市审核权于一身，势必使其疲于应付，并容易引发道德风险。再次，注册会计师会参与虚假信息披露。近年来发生的重大虚假陈述案例表明，注册会计师参与虚假陈述的主要原因是：审计业务处于买方市场阶段，注册会计师独立性严重不足；法律环境不健全，注册会计师违法的法律责任成本低。

2、现有法律规范不健全。我国证券市场无论在法律规定方面还是在实务中，均存在严重的偏重行政责任的现象，而在真正有效保护投资者权益的民事责任方面很少。第一，缺乏股东集体诉讼代位制。我国的公司法与民法中并没有规定股东与董事之间是否存在这种委托代理关系。尽管我国证券法曾经提到这一问题，但却是含糊其辞的，缺乏可操作性；第二，缺乏举证责任倒置的规定。当投资者知晓上市公司管理层或大股东利用虚假信息对其进行欺诈之后，即使按照我国民法通则的程序提起诉讼，必须遵循“谁主张，谁举证”的原则。由于客观条件的限制，作为原告的投资者很难将符合侵权行为的四要素一一进行举证。

三、应对我国上市公司信息披露问题的策略

解决我国上市公司信息披露的问题，并非一蹴而就的事情，而需要多方努力，急需要监管、监督机制的完善，也需要完备的法规体系。

（一）从监管主体的视角健全机制

1、提高稽查质量。首先，监管机构应该从根本上明确证券监管的三大目标：保护投资者权益、保证市场公平有效和透明、减少系统风险。在清晰化监管目标的基础上，依据法律赋予监管机构的监管权限，增强监管手段和执法能力，形成对证券犯罪的震慑力量，将保护投资者权益落到实处；其次，通过对上市公司的财务数据、市场交易数据以及公司治理数据的收集，逐步建立起上市公司财务状况、市场交易状况和公司治理水平的动态监管，并运用统计方法对上市公司的信息披露违规风险水平实行分类管理，把高风险的上市公司甄别出来，实行重点监管，引导并规范上市公司信息披露行为，有效地保护投资者权益，重点防范和打击延迟披露、对外担保、关联交易、委托理财、改变募集资金用途等违规行为；再次，建立多层次监管体系，完善执法体系和执法机制。首先要借鉴国外成熟经验，强化证券监管当局与公安部、最高法院等方便快捷的执法协作机制，提高执法效率。

2、强化监管，提高违法“成本”。再完美的信息披露制度，如果不能严格实施，也就会流于形式。所以，监管机构应大力加强对信息披露违法违规的稽查和惩罚。第一，强化事后查处的执行力度，争取形成有案必纠的事后查处长效机制，加大惩处力度，以达到以儆效尤、惩前毖后的监管效果，逐步树立对上市公司信息披露违规行为的有效约束和监管威慑力；第二，进一步完善对投资者权益的法律保护。具体可从投资人自由意志行使诉权、扩大证券民事赔偿诉讼的范围、增加侵权人的违法成本、进一步完善投资者保护基金的运作等方面着手。

（二）完善其他形式的外部监管和监督机制

1、建立独立监管委员会。我国现行信息披露体系基本属于政府单层次监管模式，没有形成多层次的监管体系。因此，现阶段应建立以独立监管为主体的监管机构。具体做法是通过法律授权相关部门创建一个独立监管委员会，其性质属于非政府部门或组织。独立监管委员会的创建要解决三个问题：独立监管委员会的资金来源、独立监管委员会人员的构成、独立监管委员会的主要职责。

2、发挥外部监督力量的作用。首先，保证和提高注册会计师的审计质量。强化注册会计师审计的独立性是保证和提高审计质量的关键所在，必须制定严格的制度来规范上市公司对注册会计师的聘用，遏制大股东和管理层对聘用注册会计师的独断专行；其次，充分发挥媒体的舆论监督作用，逐步形成诚实守信的社会氛围。其中，新闻媒体是监督信息披露、揭露虚假信息的重要力量。

（三）健全证券市场法制体系

1、应增加股东权益保护制度。可从两方面着手：第一，规定股东集体诉讼代位制。使股东代位诉讼权，既保护了该股东个人利益，也保护了公司其他股东、债权人和职工的利益，特别是能保护一大批小股东的利益；第二，规定举证责任倒置。这样，既避免了投资者漫长的法律诉讼过程，合理有效地保护投资者的利益，又要求上市公司的管理层、大股东及中介机构更为谨慎地处理及保护真实而公允的会计信息。

2、完善《证券法》、《上市公司信息披露管理办法》等法规。第一，规定上市公司前十名流通股东应在每个交易日结束的第二天公布。在电子信息高度发达的今天，这样的要求技术上完全可行。这样有利于投资者公平决策；第二，规定上市公司必须定期公布所募资金使用情况，并规定所募资金只能用于上市公司主营业务，从而真正保护社会公众的利益；第三，规定对上市公司重大不确定事项不作为的处罚。这样才会有利于证券市场的规范。