如何查看股票财务分析

第一篇：如何查看股票财务分析

如何查看股票财务分析

对一家公司的股票做出正确的股票财务分析，还要要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。

在对一个公司的股票垫资前，先要进行股票财务分析。

第一节 股票财务分析---市盈率：最简单的公司定价指标

一、股票财务分析---怎样计算市场盈率

市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式如下：

市盈率 =每股市价/每股盈利

目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：

市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润

对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为

43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍）

以市盈率为股票定价，需要引入一个“标准市盈率”进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：

100/2.25（收益）=44.44（倍）

如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价的股票财务分析。

二、股票财务分析---正确看待市盈率指标

在股票财务分析市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市 场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股 票，其市场表现越好。是市盈率指标没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把握股票财务分析对市盈率指标的理解和应用而已。

1.股票财务分析---市盈率指标对市场具有整体性的指导意义

市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为“恢复性”的上涨。

2.股票财务分析---衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。

与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。

3.股票财务分析---以动态眼光看待市盈率

市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。以上面提到的东大阿派为例，由于公司市场前景广阔，具有很高的成长性，受到投资者的追捧，股价上升，市盈率居高不下，但以公司每年80％的利润增长速度，以现价购入，一年后的市盈率已经大幅下降；相反，一些身处夕阳产业的上市公司，目前市盈率 低到20倍左右，但公司经营状况不佳，利润呈滑坡趋势，以现价购入，一年后的市盈率可就奇高无比了。

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难 理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素质等方面进行股票财务分析thldl.org.cn，对市盈率水平进行合理判断。

第二节 股票财务分析---公司基本情况定性分析

一、股票财务分析---公司背景如何

除了了解公司的主营业务和注册地，以便进行行业和地域分析外，追溯一下公司的来龙去脉也是很有意思的。

1.股票财务分析---看看大股东是谁

按股股东对公司有绝对的控制权，其实力及对上市公司的扶持态度直接影响上市公司的前景。例如，天津港（600717）原名津港储运，控股股东天津港务局 实力雄厚，以实物配 股的形式将优质资产注入股份公司，既达到天津港（600717）借壳上市的目的，也保证了股份公司近3年业绩的高速增长；与此相反，上 海一家本地上市公司的控股股东经营困难，直接和间接占用股份公司资金近10亿元，注册会计师对收回款项的可能性表示怀疑，消息披露后，股价应声跌落 50％。

2.股票财务分析---看看公司的历史沿革

了解公司在上市以前的历史，有去伪存真的功效。一家上市公司简称中带有“科技”字样，前身却是一家夕阳行业的大型企业，由于改制不彻底，设备陈旧，历史 包袱沉重，名字再冠冕堂皇，也不会被市场所认同；中关村（000931）的设立，源于重组琼民源的背景，由于牵涉到1.8亿琼民源社会公众股股东的切身利 益，公司的诞生尽显管理层的呵护，一正三副北京市长为其剪彩，新闻媒体热情渲染，注定了它上市以后的多资多彩。

二、股票财务分析---谁在管理公司

市场的竞争，归根到底是人的竞争。公司决策层和高级管理人员的经营管理能力，加上员工的整体素质是决定公司命运的关键：

四川长虹有倪润峰，青岛海尔有张瑞敏，公司在激烈的竞争中不断壮大，成为行业龙头；王石及时收缩战线，果断杀回深圳房地产市场，避免了使万科象某些大型集团一样，在多元化发展中陷入泥潭；东大阿派的员工学历高，平均年龄不到30岁，公司充满朝气和活力……

相反，某些公司领导经营管理不善，却热衷于个人宣传，以把自己的头像登上报刊广告为乐事，股东的血汗钱得不到珍惜，如此企业又怎能令人放心呢？

三、股票财务分析---公司产品有知名度吗

这实际上是公司在行业竞争中的地位问题。提起彩电，人们马上会想起长虹、康佳、TCL；提起冰箱，会想起海尔、科龙。产品的知名度，直观地反映了企业在 行业中的地位。如果说某上市公司生产彩电，而其品牌早已湮没在市场硝烟之中，商场柜台上又难寻芳踪，投资者对其股票恐怕要远而避之了。

评判企业的竞争地位，除了市场知名度、市场占有率，还要看企业的技术水平和新产品开拓能力。在彩电行业大打价格战，惨烈厮杀之时，康佳一方面沉着应战，一方面迅速将技术含量高的纯平彩电推向市场，新产品以质取胜，附加值较高，与那些一味以低价抢占市场份额的企业相比，康佳的业绩受价格战影响的幅度肯定要 小。第三节 股票财务分析---公司财务报表解读

公司当期财务报告，是上市公司年度报告、中期报告中的重要内容，也是评判公司经营状况的重要信息源。对于投资者来说，了解各项主要的财务指标的含义，是上市公司财务分析的第一步。

一、股票财务分析---每股收益：最直接的业绩指标

1.股票财务分析---由于股本发生变化，每股收益不能体现上市公司经营业绩的变化

假设一家上市公司1997年总股本为1亿，税后利润5千万元，则1997年每股收益为0.50元；1998年，公司每10股送10股送股，总股本变为2 亿，全年税后利润8千万元，则1998年每股收益为0.40元，由于股本总数的变动，使每股收益下降，我们不能据此认为公司的经营业绩滑坡，实际上，公司 业绩是呈然快速增长的。所以，在看公司历年每股 益值的变化时，必须结合其股本扩张情况。

2.股票财务分析---全年每股收益≠中期每股收益×2

由于不少行业在经营中有明显的季节性，上市公司的全年业绩不能以中期业绩乘2简单推算。如空调行业的公司，其上半年的业绩往往占全年业绩的七成。另外，经营环境重大变化也会对公司业绩产生极其重要的影响，以锦州石化为例，1998年中期每股收益仅0.012元，下半年国家严厉打击走私，公司下半年业绩迅 速改善，全年每股收益0.21元。

二、股票财务分析---每股净资产：股票的含金量

每股净资产，是公司期末股东权益总额除以总股本数的值。从理论上讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产的价值，故有人把它视为股票的含金量。

看每股净资产值，不能光看其绝对值的大小，还要看资产的质量，这就需要引进一个新的指标--调整后每股净资产值。它在计算时扣除了3个以上的应收款项、待处理的财产净损失，挤干了水分，更真空地反映了股东拥有资产的价值。当一家公司净资产值与经调整后净资产值相差较大，其资产质量和潜在的亏损状况将令人 担忧。

三、股票财务分析---净资产收益率：评判经营效率的硬指标

净资产收益率计算公式为：

税后利润总额/股东权益× 100％

或 每股收益/每股净资产值× 100％

需要特别指出的是，由于改制包装中资产评估、实物资产折股比例、新股高溢价发行等因素，新改制上市公司在上市前后的净资产收益率指标具有不可比性。

净资产收益率指标反映公司对股东资产的经营效率，在公司分析上有着极其重要的作用。

1.股票财务分析---纵向比较公司经营业绩变化

前面我们讲到，由于股东变动，一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性，净资产收益率指标恰好解决了这个问题，对公司每1年1元钱的净资产可创造多少利润进行对比，直接反映了公司经营效率的变化。

2.股票财务分析---横向比较不同公司经营的优劣

假设A公司每股收益0.5元，每股净资产4元，B公司每股收益0.3元，每股净资产2元，投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A 公司好，其实，A公司净资产收益率为12.5％（0.5/4*100%），每1元净资产能创利0.125元，B公司净资产收益率15％，很明显，B公司对 资产的经营效率要高于A公司。

3.股票财务分析---配股资格线

根据中国证监会规定，上市公司欲申请配股，其最近3年净资产收益率平均值不得低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于6％。目前，上市公司为争取保住配股资格而调节利润的情况已成为公开的秘密，这无疑为投资者的推断增加了一条线索。

四、股票财务分析---利润表：业绩来源可靠性分析

一家公司业绩出现增长，当然可喜可贺，不过对于投资者来说，还需要细致了解公司业绩的增长从何而来？能否持续？查阅财务报告中的利润及利润分配表，分析利润的构成，当发现净利润的增长与主营业务收入不同步，就要从以下几个角度找原因了。

1.股票财务分析---成功控制费用，降低成本

当成本下降以后，主营业务收入下降并未影响主营业务利润，保证了业绩的增长，这是一件好事。不过，从另一方面看，成本的控制终归有个限度，假如主导产品的销售不能扩大，公司可持续性的增长就难有保证。

2.股票财务分析---其他收入大增意味着什么

如果主营业务利润未见增长，公司利润增加来自其他收入，就要多个心眼了：前景好的公司，可能会有较稳定的投资收益，但如果是靠一次性出让资产、非稳定性 投资收益得来的高额利润，可视为公司业绩的“水分”。深市某家上市公司1996年每股收益高达1.16元，比1995年增长328％，可当年主营业务收入 下降20％，公司收益80％来自短期证券投资，到1997年，由于无法再从评判市场获利，其每股收益又跌至0.05元。把这样的股票认作高成长股，显然是 要吃亏的。

3.股票财务分析---所得税减免意味着什么

由于公司所得税税负下调，利润总额未见增长，而净利润出现增长，这也不能代表公司具备成长性。

对一家公司的股票做出正确的股票财务分析，还要要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。

第二篇：股票财务分析

乔川

公司当期财务报告，是上市公司报告、中期报告中的重要内容，也是评判公司经营状况的重要信息源。对于投资者来说，了解各项主要的财务指标的含义，是上市公司财务分析的第一步。

一、每股收益：最直接的业绩指标

1.由于股本发生变化，每股收益不能体现上市公司经营业绩的变化

假设一家上市公司1997年总股本为1亿，税后利润5千万元，则1997年每股收益为0.50元；1998年，公司每10股送10股送股，总股本变为2亿，全年税后利润8千万元，则1998年每股收益为0.40元，由于股本总数的变动，使每股收益下降，我们不能据此认为公司的经营业绩滑坡，实际上，公司业绩是呈然快速增长的。所以，在看公司历年每股收益值的变化时，必须结合其股本扩张情况。

2.全年每股收益≠中期每股收益×2

由于不少行业在经营中有明显的季节性，上市公司的全年业绩不能以中期业绩乘2简单推算。如空调行业的公司，其上半年的业绩往往占全年业绩的七成。另外，经营环境重大变化也会对公司业绩产生极其重要的影响，以锦州石化为例，1998年中期每股收益仅0.012元，下半年国家严厉打击走私，公司下半年业绩迅速改善，全年每股收益0.21元。

二、每股净资产：股票的含金量

每股净资产，是公司期末股东权益总额除以总股本数的值。从理论上讲，净资产值反映了公司中属于股东的资产的价值，故有人把它视为股票的含金量。

看每股净资产值，不能光看其绝对值的大小，还要看资产的质量，这就需要引进一个新的指标--调整后每股净资产值。它在计算时扣除了3个以上的应收款项、待处理的财产净损失，挤干了水分，更真空地反映了股东拥有资产的价值。当一家公司净资产值与经调整后净资产值相差较大，其资产质量和潜在的亏损状况将令人担忧。

三、净资产收益率：评判经营效率的硬指标

净资产收益率计算公式为：

税后利润总额/股东权益× 100％

或 每股收益/每股净资产值× 100％

需要特别指出的是，由于改制包装中资产评估、实物资产折股比例、新股高溢价发行等因素，新改制上市公司在上市前后的净资产收益率指标具有不可比性。

净资产收益率指标反映公司对股东资产的经营效率，在公司分析上有着极其重要的作用。

三、净资产收益率：评判经营效率的硬指标

1.纵向比较公司经营业绩变化

前面我们讲到，由于股东变动，一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性，净资产收益率指标恰好解决了这个问题，对公司每1年1元钱的净资产可创造多少利润进行对比，直接反映了公司经营效率的变化。

2.横向比较不同公司经营的优劣

假设A公司每股收益0.5元，每股净资产4元，B公司每股收益0.3元，每股净资产2元，投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A公司好，其实，A公司净资产收益率为12.5％（0.5/4*100%），每1元净资产能创利0.125元，B公司净资产收益率15％，很明显，B公司对资产的经营效率要高于A公司。

3.配股资格线

根据中国证监会规定，上市公司欲申请配股，其最近3年净资产收益率平均值不得低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于6％。目前，上市公司为争取保住配股资格而调节利润的情况已成为公开的秘密，这无疑为投资者的推断增加了一条线索。

四、利润表：业绩来源可靠性分析

一家公司业绩出现增长，当然可喜可贺，不过对于投资者来说，还需要细致了解公司业绩的增长从何而来？能否持续？查阅财务报告中的利润及利润分配表，分析利润的构成，当发现净利润的增长与主营业务收入不同步，就要从以下几个角度找原因了。

1.成功控制费用，降低成本

当成本下降以后，主营业务收入下降并未影响主营业务利润，保证了业绩的增长，这是一件好事。不过，从另一方面看，成本的控制终归有个限度，假如主导产品的销售不能扩大，公司可持续性的增长就难有保证。

2.其他收入大增意味着什么

如果主营业务利润未见增长，公司利润增加来自其他收入，就要多个心眼了：前景好的公司，可能会有较稳定的投资收益，但如果是靠一次性出让资产、非稳定性投资收益得来的高额利润，可视为公司业绩的“水分”。深市某家上市公司1996年每股收益高达1.16元，比1995年增长328％，可当年主营业务收入下降20％，公司收益80％来自短期证券投资，到1997年，由于无法再从评判市场获利，其每股收益又跌至0.05元。把这样的股票认作高成长股，显然是要吃亏的。

3.所得税减免意味着什么

由于公司所得税税负下调，利润总额未见增长，而净利润出现增长，这也不能代表公司具备成长性。

乔川

第三篇：股票财务分析(深入分析基本面)

基本面分析的主题

如何查看股票财务分析

对一家公司的股票做出正确的股票财务分析，还要要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股票的历史及目前价格的横向、纵向比较情况等等。

在对一个公司的股票垫资前，先要进行股票财务分析。

第一节 股票财务分析---市盈率：最简单的公司定价指标

一、股票财务分析---怎样计算市场盈率

市盈率是一间公司股票的每股市价与每股盈利的比率。其计算公式如下：

市盈率 =每股市价/每股盈利

目前，几家大的证券报刊在每日股市行情报表中都附有市盈率指标，其计算方法为：

市盈率 =每股收市价格/上一年每股税后利润

对于因送红股、公积金转增股本、配股造成股本总数比上一年年末数增加的公司，其每股税后利润按变动后的股本总数予以相应的摊薄。

以东大阿派为例，公司1998年每股税后利润0.60元，1999年4月实施每10股转3股的公积金转增方案，6月30日收市价为43.00元，则市盈率为

43/0.60/（1+0.3）=93.17（倍）

以市盈率为股票定价，需要引入一个“标准市盈率”进行对比--以银行利率折算出来的市盈率。在1999年6月第七次降息后，我国目前一年期定期存款利率为2.25％，也就是说，投资100元，一年的收益为2.25元，按市盈率公式计算：

100/2.25（收益）=44.44（倍）

如果说购买股票纯粹是为了获取红利，而公司的业绩一直保持不变，则股利的收适应症与利息收入具有同样意义，对于投资者来说，是把钱存入银行，还是购买股票，首先取决于谁的投资收益率高。因此，当股票市盈率低于银行利率折算出的标准市盈率，资金就会用于购买股票，反之，则资金流向银行存款，这就是最简单、直观的市盈率定价的股票财务分析。

二、股票财务分析---正确看待市盈率指标

在股票财务分析市场中，当人们完全套用市盈率指标去衡量股票价格的时候，会发现市场变得无法理喻：股票的市盈率相差悬殊，并没有向银行利率看齐；市盈率越高的股 票，其市场表现越好。是市盈率指标没有实际应用意义吗？其实不然，这只是投资者没能正确把

握股票财务分析对市盈率指标的理解和应用而已。

1.股票财务分析---市盈率指标对市场具有整体性的指导意义

市场的资金永远向收益率高的地方流动，就股票市场的整体平均市盈率而言，基本上是与银行利率水平看齐的。在降息以前，我国股市平均市盈率达到35-40倍就显得偏高了，而经过7次降息后，股市平均市盈率上升至40倍，则被视为“恢复性”的上涨。

2.股票财务分析---衡量市盈率指标要考虑股票市场的特性。

与银行储蓄相比，股票市场具有高风险、高收益的特征。股票投资的收益，除了股息收入外，还存在买卖价差产生的损益。股票定价适当高于银行存款标准，体现了风险与收益成正比的原则。

3.股票财务分析---以动态眼光看待市盈率

市盈率指标计算以公司上一年的盈利水平为依据，其最大的缺陷在于忽略了对公司未来盈利状况的预测。从单个公司来看，市盈率指标对业绩较稳定的公用事业、商业类公司参考较大，但对业绩不稳定的公司，则易产生判断偏差。以上面提到的东大阿派为例，由于公司市场前景广阔，具有很高的成长性，受到投资者的追捧，股价上升，市盈率居高不下，但以公司每年80％的利润增长速度，以现价购入，一年后的市盈率已经大幅下降；相反，一些身处夕阳产业的上市公司，目前市盈率 低到20倍左右，但公司经营状况不佳，利润呈

滑坡趋势，以现价购入，一年后的市盈率可就奇高无比了。

市盈率高，在一定程度上反映了投资者对公司增长潜力的认同，不仅在中国股市如此，在欧美、香港成熟的投票市场上同样如此。从这个角度去看，投资者就不难 理解为什么高科技板块的股票市盈率接近或超过100倍，而摩托车制造、钢铁行业的股票市盈率只有20倍了。当然，这并不是说股票的市盈率越高就越好，我国股市尚处于初级阶段，庄家肆意拉抬股价，造成市盈率奇高，市场风险巨大的现象时有发生，投资者应该从公司背景、基本素

质等方面进行股票财务分析thldl.org.cn，对市盈率水平进行合理判断。

第二节 股票财务分析---公司基本情况定性分析

一、股票财务分析---公司背景如何

除了了解公司的主营业务和注册地，以便进行行业和地域分析外，追溯一下公司的来龙

去脉也是很有意思的。

1.股票财务分析---看看大股东是谁

按股股东对公司有绝对的控制权，其实力及对上市公司的扶持态度直接影响上市公司的前景。例如，天津港（600717）原名津港储运，控股股东天津港务局 实力雄厚，以实物配股的形式将优质资产注入股份公司，既达到天津港（600717）借壳上市的目的，也保证了股份公司近3年业绩的高速增长；与此相反，上 海一家本地上市公司的控股股东经营困难，直接和间接占用股份公司资金近10亿元，注册会计师对收回款项的可能性表示怀疑，消息

披露后，股价应声跌落 50％。

2.股票财务分析---看看公司的历史沿革

了解公司在上市以前的历史，有去伪存真的功效。一家上市公司简称中带有“科技”字样，前身却是一家夕阳行业的大型企业，由于改制不彻底，设备陈旧，历史 包袱沉重，名字再冠冕堂皇，也不会被市场所认同；中关村（000931）的设立，源于重组琼民源的背景，由于牵涉到1.8亿琼民源社会公众股股东的切身利 益，公司的诞生尽显管理层的呵护，一正三副

北京市长为其剪彩，新闻媒体热情渲染，注定了它上市以后的多资多彩。

二、股票财务分析---谁在管理公司

市场的竞争，归根到底是人的竞争。公司决策层和高级管理人员的经营管理能力，加上

员工的整体素质是决定公司命运的关键：

四川长虹有倪润峰，青岛海尔有张瑞敏，公司在激烈的竞争中不断壮大，成为行业龙头；王石及时收缩战线，果断杀回深圳房地产市场，避免了使万科象某些大型集团一样，在多元化发展中陷入泥潭；东大阿派的员工学历高，平均年龄不到30岁，公司充满朝气和活力……

相反，某些公司领导经营管理不善，却热衷于个人宣传，以把自己的头像登上报刊广告

为乐事，股东的血汗钱得不到珍惜，如此企业又怎能令人放心呢？

三、股票财务分析---公司产品有知名度吗

这实际上是公司在行业竞争中的地位问题。提起彩电，人们马上会想起长虹、康佳、TCL；提起冰箱，会想起海尔、科龙。产品的知名度，直观地反映了企业在 行业中的地位。如果说某上市公司生产彩电，而其品牌早已湮没在市场硝烟之中，商场柜台上又难寻芳踪，投资者对其股票恐怕要远而避之了。

评判企业的竞争地位，除了市场知名度、市场占有率，还要看企业的技术水平和新产品开拓能力。在彩电行业大打价格战，惨烈厮杀之时，康佳一方面沉着应战，一方面迅速将技术含量高的纯平彩电推向市场，新产品以质取胜，附加值较高，与那些一味以低价抢占市

场份额的企业相比，康佳的业绩受价格战影响的幅度肯定要 小。

第三节 股票财务分析---公司财务报表解读

公司当期财务报告，是上市公司报告、中期报告中的重要内容，也是评判公司经营状况的重要信息源。对于投资者来说，了解各项主要的财务指标的含义，是上市公司财务分

析的第一步。

一、股票财务分析---每股收益：最直接的业绩指标

1.股票财务分析---由于股本发生变化，每股收益不能体现上市公司经营业绩的变化

假设一家上市公司1997年总股本为1亿，税后利润5千万元，则1997年每股收益为0.50元；1998年，公司每10股送10股送股，总股本变为2 亿，全年税后利润8千万元，则1998年每股收益为0.40元，由于股本总数的变动，使每股收益下降，我们不能据此认为公司的经营业绩滑坡，实际上，公司 业绩是呈然快速增长的。所以，在看公司历年每股

益值的变化时，必须结合其股本扩张情况。

2.股票财务分析---全年每股收益≠中期每股收益×

2由于不少行业在经营中有明显的季节性，上市公司的全年业绩不能以中期业绩乘2简单推算。如空调行业的公司，其上半年的业绩往往占全年业绩的七成。另外，经营环境重大变化也会对公司业绩产生极其重要的影响，以锦州石化为例，1998年中期每股收益仅0.012

元，下半年国家严厉打击走私，公司下半年业绩迅 速改善，全年每股收益0.21元。

二、股票财务分析---每股净资产：股票的含金量

每股净资产，是公司期末股东权益总额除以总股本数的值。从理论上讲，净资产值反映

了公司中属于股东的资产的价值，故有人把它视为股票的含金量。

看每股净资产值，不能光看其绝对值的大小，还要看资产的质量，这就需要引进一个新的指标--调整后每股净资产值。它在计算时扣除了3个以上的应收款项、待处理的财产净损失，挤干了水分，更真空地反映了股东拥有资产的价值。当一家公司净资产值与经调整后净

资产值相差较大，其资产质量和潜在的亏损状况将令人 担忧。

三、股票财务分析---净资产收益率：评判经营效率的硬指标

净资产收益率计算公式为：

税后利润总额/股东权益× 100％

或 每股收益/每股净资产值× 100％

需要特别指出的是，由于改制包装中资产评估、实物资产折股比例、新股高溢价发行等

因素，新改制上市公司在上市前后的净资产收益率指标具有不可比性。

净资产收益率指标反映公司对股东资产的经营效率，在公司分析上有着极其重要的作

用。

1.股票财务分析---纵向比较公司经营业绩变化

前面我们讲到，由于股东变动，一家公司历年每股收益的变化缺乏可比性，净资产收益

率指标恰好解决了这个问题，对公司每1年1元钱的净资产可创造多少利润进行对比，直接

反映了公司经营效率的变化。

2.股票财务分析---横向比较不同公司经营的优劣

假设A公司每股收益0.5元，每股净资产4元，B公司每股收益0.3元，每股净资产2元，投资者就不能简单地以每股收益和每股净资产的绝对值高而认为A 公司好，其实，A公司净资产收益率为12.5％（0.5/4*100%），每1元净资产能创利0.125元，B公司净资产收

益率15％，很明显，B公司对 资产的经营效率要高于A公司。

3.股票财务分析---配股资格线

根据中国证监会规定，上市公司欲申请配股，其最近3年净资产收益率平均值不得低于10％，能源、原材料、基础设施类公司不低于6％。目前，上市公司为争取保住配股资格而

调节利润的情况已成为公开的秘密，这无疑为投资者的推断增加了一条线索。

四、股票财务分析---利润表：业绩来源可靠性分析

一家公司业绩出现增长，当然可喜可贺，不过对于投资者来说，还需要细致了解公司业绩的增长从何而来？能否持续？查阅财务报告中的利润及利润分配表，分析利润的构成，当

发现净利润的增长与主营业务收入不同步，就要从以下几个角度找原因了。

1.股票财务分析---成功控制费用，降低成本

当成本下降以后，主营业务收入下降并未影响主营业务利润，保证了业绩的增长，这是一件好事。不过，从另一方面看，成本的控制终归有个限度，假如主导产品的销售不能扩大，公司可持续性的增长就难有保证。

2.股票财务分析---其他收入大增意味着什么

如果主营业务利润未见增长，公司利润增加来自其他收入，就要多个心眼了：前景好的公司，可能会有较稳定的投资收益，但如果是靠一次性出让资产、非稳定性 投资收益得来的高额利润，可视为公司业绩的“水分”。深市某家上市公司1996年每股收益高达1.16元，比1995年增长328％，可当年主营业务收入 下降20％，公司收益80％来自短期证券投资，到1997年，由于无法再从评判市场获利，其每股收益又跌至0.05元。把这样的股票认作高

成长股，显然是 要吃亏的。

3.股票财务分析---所得税减免意味着什么

由于公司所得税税负下调，利润总额未见增长，而净利润出现增长，这也不能代表公司

具备成长性。

对一家公司的股票做出正确的股票财务分析，还要要了解该公司的下列情况：公司所属行业及其所处的位置、经营范围、产品及市场前景；公司股票的历史及目前价格的横向、纵

向比较情况等等。

第四篇：LR分析图查看

LoadRunner分析结果图功能说明

Transactions（用户事务分析）

用户事务分析是站在用户角度进行的基础性能分析。

1、Transation Sunmmary（事务综述）

对事务进行综合分析是性能分析的第一步，通过分析测试时间内用户事务的成功与失败情况，可以直接判断出系统是否运行正常。

2、Average Transaciton Response Time（事务平均响应时间）

“事务平均响应时间”显示的是测试场景运行期间的每一秒内事务执行所用的平均时间，通过它可以分析测试场景运行期间应用系统的性能走向。

例：随着测试时间的变化，系统处理事务的速度开始逐渐变慢，这说明应用系统随着投产时间的变化，整体性能将会有下降的趋势。

3、Transactions per Second（每秒通过事务数/TPS）

“每秒通过事务数/TPS”显示在场景运行的每一秒钟，每个事务通过、失败以及停止的数量，使考查系统性能的一个重要参数。通过它可以确定系统在任何给定时刻的时间事务负载。分析TPS主要是看曲线的性能走向。

将它与平均事务响应时间进行对比，可以分析事务数目对执行时间的影响。例：当压力加大时，点击率/TPS曲线如果变化缓慢或者有平坦的趋势，很有可能是服务器开始出现瓶颈。

4、Total Transactions per Second（每秒通过事务总数）

“每秒通过事务总数”显示在场景运行时，在每一秒内通过的事务总数、失败的事务总署以及停止的事务总数。

5、Transaction Performance Sunmmary（事务性能摘要）

“事务性能摘要”显示方案中所有事务的最小、最大和平均执行时间，可以直接判断响应时间是否符合用户的要求。

重点关注事务的平均和最大执行时间，如果其范围不在用户可以接受的时间范围内，需要进行原因分析。

6、Transaction Response Time Under Load（事务响应时间与负载）“事务响应时间与负载”是“正在运行的虚拟用户”图和“平均响应事务时间”图的组合，通过它可以看出在任一时间点事务响应时间与用户数目的关系，从而掌握系统在用户并发方面的性能数据，为扩展用户系统提供参考。此图可以查看虚拟用户负载对执行时间的总体影响，对分析具有渐变负载的测试场景比较有用。

7、Transaction Response Time(Percentile)（事务响应时间(百分比)）“事务响应时间(百分比)”是根据测试结果进行分析而得到的综合分析图，也就是工具通过一些统计分析方法间接得到的图表。通过它可以分析在给定事务响应时间范围内能执行的事务百分比。

8、Transaction Response Time(Distribution)（事务响应时间(分布)）“事务响应时间(分布)”显示在场景运行过程中，事务执行所用时间的分布，通过它可以了解测试过程中不同响应时间的事务数量。如果系统预先定义了相关事务可以接受的最小和最大事务响应时间，则可以使用此图确定服务器性能是否在可以接受的范围内。

Web Resources（Web资源分析）

Web资源分析是从服务器入手对Web服务器的性能分析。

1、Hits per Second（每秒点击次数）

“每秒点击次数”，即使运行场景过程中虚拟用户每秒向Web服务器提交的HTTP请求数。

通过它可以评估虚拟用户产生的负载量，如将其和“平均事务响应时间”图比较，可以查看点击次数对事务性能产生的影响。通过对查看“每秒点击次数”，可以判断系统是否稳定。系统点击率下降通常表明服务器的响应速度在变慢，需进一步分析，发现系统瓶颈所在。

2、Throughput（吞吐率）

“吞吐率”显示的是场景运行过程中服务器的每秒的吞吐量。其度量单位是字节，表示虚拟用在任何给定的每一秒从服务器获得的数据量。

可以依据服务器的吞吐量来评估虚拟用户产生的负载量，以及看出服务器在流量方面的处理能力以及是否存在瓶颈。“吞吐率”图和“点击率”图的区别：

“吞吐率”图，是每秒服务器处理的HTTP申请数。“点击率”图，是客户端每秒从服务器获得的总数据量。

3、HTTP Status Code Summary（HTTP状态代码概要）

“HTTP状态代码概要”显示场景或会话步骤过程中从Web服务器返回的HTTP状态代码数，该图按照代码分组。HTTP状态代码表示HTTP请求的状态。

4、HTTP Responses per Second（每秒HTTP响应数）

“每秒HTTP响应数”是显示运行场景过程中每秒从Web服务器返回的不同HTTP状态代码的数量，还能返回其它各类状态码的信息，通过分析状态码，可以判断服务器在压力下的运行情况，也可以通过对图中显示的结果进行分组，进而定位生成错误的代码脚本。

5、Pages Downloader per Second（每秒下载页面数）

“每秒下载页面数”显示场景或会话步骤运行的每一秒内从服务器下载的网页数。使用此图可依据下载的页数来计算Vuser生成的负载量。

和吞吐量图一样，每秒下载页面数图标是Vuser在给定的任一秒内从服务器接收到的数据量。但是吞吐量考虑的各个资源极其大小（例，每个GIF文件的大小、每个网页的大小）。而每秒下载页面数只考虑页面数。

注：要查看每秒下载页数图，必须在R-T-S那里设置“每秒页面数(仅HTML模式)”。

6、Retries per Second（每秒重试次数）

“每秒重试次数”显示场景或会话步骤运行的每一秒内服务器尝试的连接次数。在下列情况将重试服务器连接： A、初始连接未经授权 B、要求代理服务器身份验证 C、服务器关闭了初始连接 D、初始连接无法连接到服务器

E、服务器最初无法解析负载生成器的IP地址

7、Retries Summary（重试次数概要）

“重试次数概要”显示场景或会话步骤运行过程中服务器尝试的连接次数，它按照重试原因分组。将此图与每秒重试次数图一起使用可以确定场景或会话步骤运行过程中服务器在哪个时间点进行了重试。

8、Connections（连接数）“连接数”显示场景或会话步骤运行过程中每个时间点打开的TCP/IP连接数。借助此图，可以知道何时需要添加其他连接。

例：当连接数到达稳定状态而事务响应时间迅速增大时，添加连接可以使性能得到极大提高（事务响应时间将降低）。

9、Connections Per Second（每秒连接数）

“每秒连接数”显示方案在运行过程中每秒建立的TCP/IP连接数。

理想情况下，很多HTTP请求都应该使用同一连接，而不是每个请求都新打开一个连接。通过每秒连接数图可以看出服务器的处理情况，就表明服务器的性能在逐渐下降。

10、SSLs Per Second（每秒SSL连接数）

“每秒SSL连接数”显示场景或会话步骤运行的每一秒内打开的新的以及重新使用的SSL连接数。当对安全服务器打开TCP/IP连接后，浏览器将打开SSL连接。Web Page Breakdown（网页元素细分）

“网页元素细分”主要用来评估页面内容是否影响事务的响应时间，通过它可以深入地分析网站上那些下载很慢的图形或中断的连接等有问题的 元素。

1、Web Page Breakdown（页面分解总图）

“页面分解”显示某一具体事务在测试过程的响应情况，进而分析相关的事务运行是否正常。

“页面分解”图可以按下面四种方式进行进一步细分： 1)、Download Time Breaddown（下载时间细分）

“下载时间细分”图显示网页中不同元素的下载时间，同时还可按照下载过程把时间进行分解，用不同的颜色来显示DNS解析时间、建立连接时间、第一次缓冲时间等各自所占比例。

2)、Component Breakdown(Over Time)（组件细分(随时间变化)）

“组件细分”图显示选定网页的页面组件随时间变化的细分图。通过该图可以很容易的看出哪些元素在测试过程中下载时间不稳定。该图特别适用于需要在客户端下载控件较多的页面，通过分析控件的响应时间，很容易就能发现那些控件不稳定或者比较耗时。3)、Download Time Breakdown(Over Time)（下载时间细分(随时间变化)）“下载时间细分(随时间变化)” 图显示选定网页的页面元素下载时间细分（随时间变化）情况，它非常清晰地显示了页面各个元素在压力测试过程中的下载情况。

“下载时间细分”图显示的是整个测试过程页面元素响应的时间统计分析结果，“下载时间细分(随时间变化)”显示的事场景运行过程中每一秒内页面元素响应时间的统计结果，两者分别从宏观和微观角度来分析页面元素的下载时间。4)、Time to First Buffer Breakdown(Over Time)（第一次缓冲时间细分(随时间变化)）

“第一次缓冲时间细分(随时间变化)”图显示成功收到从Web服务器返回的第一次缓冲之前的这段时间，场景或会话步骤运行的每一秒中每个网页组件的服务器时间和网络时间（以秒为单位）。可以使用该图确定场景或会话步骤运行期间服务器或网络出现问题的时间。

First Buffer Time：是指客户端与服务器端建立连接后，从服务器发送第一个数据包开始计时，数据经过网络传送到客户端，到浏览器接收到第一个缓冲所用的时间。

2、Page Component Breakdown（页面组件细分）

“页面组件细分”图显示每个网页及其组件的平均下载时间（以秒为单位）。可以根据下载组件所用的平均秒数对图列进行排序，通过它有助于隔离有问题的组件。

3、Page Component Breakdown(Over Time)（页面组件分解(随时间变化)）“页面组件分解(随时间变化)”图显示在方案运行期间的每一秒内每个网页及其组件的平均响应时间（以秒为单位）。

4、Page Download Time Breakdown（页面下载时间细分）

“页面下载时间细分”图显示每个页面组件下载时间的细分，可以根据它确定在网页下载期间事务响应时间缓慢是由网络错误引起还是由服务器错误引起。“页面下载时间细分”图根据DNS解析时间、连接时间、第一次缓冲时间、SSL握手时间、接收时间、FTP验证时间、客户端时间和错误时间来对每个组件的下载过程进行细分。

5、Page Download Time Breakdown(Over Time)（页面下载时间细分(随时间变化)）

“页面下载时间细分(随时间变化)”图显示方案运行期间，每一秒内每个页面组件下载时间的细分。使用此图可以确定网络或服务器在方案执行期间哪一时间点发生了问题。

“页面组件细分(随时间变化)”图和“页面下载时间细分(随时间变化)”图通常结合起来进行分析：首先确定有问题的组件，然后分析它们的下载过程，进而定位原因在哪里。

6、Time to First Buffer Breakdown（第一次缓冲时间细分）

“第一次缓冲时间细分”图显示成功收到从Web服务器返回的第一次缓冲之前的这一段时间内的每个页面组件的相关服务器/网路时间。如果组件的下载时间很长，则可以使用此图确定产生的问题与服务器有关还是与网络有关。

网络时间：定义为第一个HTTP请求那一刻开始，直到确认为止所经过的平均时间。

服务器时间：定义为从收到初始HTTP请求确认开始，直到成功收到来自Web服务器的一次缓冲为止所经过的平均时间。

7、Time to First Buffer Breakdown(Over Time)（第一次缓冲时间细分(随时间变化)）

“第一次缓冲时间细分(随时间变化)”图显示成功收到从Web服务器返回的第一个缓冲之前的这段时间内，场景运行的每一秒中每个网页组件的服务器时间和网络时间。可以使用此图确定场景运行期间服务器或网络出现问题的时间点。

8、Downloader Component Size(KB)（已下载组件大小）

“已下载组件大小”图显示每个已经下载的网页组建的大小。通过它可以直接看出哪些组件比较大并需要进一步进行优化以提高性能。

第五篇：股票分析论文（精选）

股票案例分析

投资G111

韩鹏程

20110601339

目 录

前言 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

经典K线分析 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„2

预备知识及名词解释 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„4

案例一 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„7

案例二 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„8

案例三 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„9

结语 „„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„„10

前言

通过学习杨厦老师的课我们了解到我国证券市场始建于1986年，相对于荷兰等国家来说我国证券发展较晚。初期百姓对证券知之甚少，股票发行的初期部分是强制分派，那些被分派的对象也是最幸运的人，很多在不知不觉中就成了万元户。这时在中国市场出现了“羊群效应”，很多人红了眼一时间证券交易所车水马龙。1992年，与上市公司激增同步的，是股票交易额的几十倍地放大，在这个扩张过程中，国家从股市筹集资金额度巨大，市场开始进入真正的低迷期。1994年，我国股市几乎崩盘。2005年4月我国开始启动股权分置改革，股市当时跌到988点见底一路狂飙，市场上流传了很久“万点论”，中国股市成了人们的投资的提款机，交易所爆满，基民排长队买基金的场景让人民失去了理智，上证指数越过了6000点大关，股民都看高万点大关，直到2007年9月，股市突然急转直下，直到点跌1000多点。这是人们才恍然大悟，知道股票不是百分之百赚钱的，不是凭着主观臆断就能轻易的获得报酬的。

投资股票最忌讳乱投和道听途说，但是由于股民自身获得消息渠道的局限性，很多切实可靠的数据无法及时的搜寻到，从而证券分析的方法就变成了一纸空文。

老百姓投资应该抓住一个规律：事物的发展是有紧密的逻辑关系的。比如，当一个公司的业绩不断增长时股价也会不断上升，当一个公司的业绩不断下降那股价也会持续下跌的。由此可知事物的发展必然有着密切的联系，依靠着事物之间的联系，就可预测事物的发展。

我们买卖股票，通常是通过基本面和K线图的研究与分析来决定股票的买卖点，这种方法在十年前比较有效，但在今天复杂多变的股票市场上，这种方法有时无效，主力资金或庄家常常刻意地做出K线图诱骗投资者买卖股票，在不该买入时买入，造成投资者长期被套;而在该买入时不敢买入，反而卖出，卖出后该股连续上涨，让投资者后悔不已。

经典Ｋ线分析

Ｋ线图分析是股市技术分析中最为常用的技术，其历史较为悠久，各种论述普通图形特点的书籍也不少。本书主要针对有一定经验的职业投资者与基金经理，主要介绍沪深股市中的一些经典Ｋ线组合与职业机构新创的Ｋ线组合，而没有提到基础知识，内容与传统的多数论述有所不同，更为符合中国国情。

一、极限Ｋ线的经典组合（顶与底的判断）

１．星之旅。

我们通常把高位的放量十字星成为黄昏之星，低位放量的十 字星成为希望之星，星的出现是较为可靠的反转图形。

２．曙之极。

在明显高位出现一个大阳线后紧接着出现一个大阴线，我们称之乌云盖顶；在明

显的低位出现一个大阴线后紧接着出现一个大阳线，我们称之为曙光初现，这两种图形的出现意味着出现强大快速的多翻空或空翻多。

３．岛之光。

在局部的高（低）位，由于在不长的时间内出现两个方向相反的跳空缺口，并把两个缺口之间的Ｋ线孤立成一个岛型状，此岛往往是一段时间内的重要底部或头部。

４．孕之兵。

通常情况下我们把高位出现一根大阳线之后，紧接着在这根大阳线实体中间部位出现小阴线我们称之下跌孕；在低位出现一根大阴线后，紧接着在这根大阴线实体部位出现小阳线我们称之为上涨孕，通常孕之反转属于被动性的较多，因而反转的速度较慢。

５．转向尖。

在股市中最为常见的转向Ｋ线为头尖底（顶），三重底（顶），双底（顶），园弧底（顶），在后续的尖部区域成交量放大，转向的可靠性越强，操作上应重仓作多或者作空，切忌犹豫。

二、中继Ｋ线的经典组合（回荡的判断）

１．旗形线。从９８年以来，五个浪形的旗形整理成为大黑马与大黑熊的密集藏身地带，其中下飘旗形的向上突破易产生黑马，上飘旗形的向下突破易出现黑熊，大家可以参照北京天桥的９８年走势。

２．三角线。顾名思意，一个三角形就是价格浮动由大到小而形成的三角，三角形最右边的一个角成为三角形的头，通常是整体形态继续模型的突破点，操作上，在三角形的后１／３区域应取消买卖指令，等待突破方向的选择。

３．规律线。

在局部高位出现连续放量阳线组合，但股价在一段时间内没有明显上涨，意味庄家在作骗线出货；在局部低位出现连续的无量阴线组合，但股价在一段时间内没有明显下跌，说明庄家重仓被套。

三、陷入泥潭Ｋ线的经典组合

通常情况下连续出现无量带有上下影线的阴阳相间的Ｋ线组合，意味着股价或大盘的走势陷入泥潭，需经过长时间的盘局，只有消息面才能打破这种走势。

四、总攻前的异动创新组合

１．坦克阵。

当在低位出现大幅低开的大阳线Ｋ线时，代表主力的最后吸货或探底完成，有望短线上冲，我们称之为冲锋阵；当在高位出现大幅高开的大阴线时，代表主力的冲高完成，可能进入出货阶段，我们称之为长征阵。

２．停板秃。

当个股在地位发生涨停板或在高位发生跌停板时，往往意味着短线作多与作空的总攻开始，短线机会相当大，并且停板的时间具上午开盘时间越近，证明主力敢于在高位吃货或在低位出货，这样图形的有效性越强。

３．同步琏。

当个股的走势与大盘走势图形达成完全一致（或者截然相反）时，并且个股与大盘均出现经典图形，代表该股具有极为突出的作多或作空能量，方向判断应以个股的方向为主。

预备知识及名词解释

1、K线形态

大体说来，K线包括“大K线”（实体大或影线长）与“小K线”（实体小影线也短）。相比较而言，“大K线”代表大的多空力量的喷发或搏杀的程度剧烈，视觉效果上更加引人注目，无论作为突破信号、中继信号还是转折信号，都不难引起重视，如大阳线或大阴线；“小K线”意义模糊且容易被忽视，但作为转折信号特别是顶部反转信号出现的时候显得意味深长，如小阳线或小阴线（小阳线和小阴线在K线学上被统称为“小星线”）。

K线从另一个角度可以被划分为“特殊K线”或“普通K线”。顾名思义，“特殊K线”就是指K线的四个要素——开盘价、最高价、最低价、收盘价之中至少有一个出现异常情况（例如十字线的开盘价与收盘价相等）、或实体与影线长度分配比例失衡的K线，例如：

（1）上吊线

也称“吊颈线”。是出现在上升趋势之后的反转信号，无上影线，最高价=开盘价时实体为阴，最高价=收盘价时实体为阳，下影线长一般为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。长下影线代表空方卖压汹涌如潮，一度将多方阵地撕开一道深深的裂口。后市多方虽然基本或完全收复失地，但这将给多方心理投下阴影。如果次日K线在上吊线收盘价之下开盘，尤其是当收盘价位于昨日之上吊线收盘价之下，则反转信号确认。周线图、月线图或30/60/180分钟K线图的研判方法与日线图类似。

（2）流星线

也称“射击之星”。是出现在上升趋势之后的反转信号，无下影线，最低价=开盘价时实体为阳，最低价=收盘价时实体为阴，上影线长一般为实体的三倍，实体为阳还是为阴不重要。长上影线代表空方卖压汹涌如潮，完全将多方打回原形。流星线的上影线的高点常常会构成日后走势的压力位。如果次日K线在流星线实体之下开盘，尤其是当收盘价位于昨日之流星线实体之下，则反转信号确认。如果据此做空，应将流星线的上影线的高点设为止损点。

（3）锤子线

出现在下降趋势之后的反转信号，形状与上吊线相同，长长的下影线代表多方承接有力。如果锤子线作为反转信号被确认，其下影线的低点常常会构成日后走势的支撑位。

（4）倒锤线

出现在下降趋势之后的反转信号，形状与流星线相同，长长的上影线代表多方力量的试探。倒锤线如果伴随着巨大的成交量，那么很可能是主力资金的一种建仓行为。

（5）高浪线

国内以唐能通为代表的学者又称之为“螺旋桨”。上下影线都很长且等长，实体很短，是阴是阳不重要。高浪线就是风高浪急之意，代表多空力量的激烈搏杀，可能出现在上升趋势之后，也可能出现在下降趋势之后，是高确定性的反转信号，但也可能作为中继信号出现在趋势中途。如果伴随着跳空窗口（缺口），那么作为反转信号的效果更佳。

（6）十字线

如果高浪线的实体被压缩为一根横线（即开盘价和收盘价相等或接近相等），就构成十字线。十字线的含义与高浪线相似但更为诡异，因为表面上的风平浪静代表多空力量对比由曾经的一方压倒另一方之格局转化为势均力敌，对于原来的趋势来讲可能是一种变盘信号。与高浪线相似，如果十字线伴随着跳空窗口，那么作为反转信号的效果更佳。唐能通把出现在天价圈且上下影线超长的十字线称之为“天针”，把出现在地价圈且上下影线超长的十字线称之为“地针”，两者合称“天地针”，既形象生动又易于记忆识辨，不能不说是一大贡献。

（7）剑形线

上吊线的变体，因为它略带一点上影线，因形似一把宝剑而得名。在上升趋势或下降趋势末尾出现这么一柄“剑”绝对不是什么好兆头，因为它通常不是要斩掉多头的头就是要斩掉空头的头。作为高确定性的反转信号，它出现在上升趋势末尾的研判方法类似上吊线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似锤子线。

（8）T字线

形似“T”字，故而得名。实质仍然是上吊线的变体，因为它是由没有实体的上吊线演变而来。同理，当它出现在上升趋势末尾的研判方法类似上吊线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似锤子线。

（9）弓形线

也叫“箭形线”，因形似一张弓，故而得名。事实上，把剑形线倒过来，就得到它；因此也不难猜到它就是流星线的变体，所不同的只是多了一点下影线。当它出现在上升趋势末尾的研判方法类似流星线，出现在下降趋势末尾的研判方法类似倒锤线。

（10）灵位线

顾名思义，它就像一块墓碑（也称“倒T字线”），因此当它出现在高价圈绝对是不祥之兆，尤其是当它伴随着跳空窗口，且上影线超长、形体极大的时候，作为顶部反转信号的确定性是很高的。当然，它也可以出现在下降趋势末尾作为底部反转信号。灵位线实质上和弓形线一样，是流星线的第二种变体，也就是没有实体的流星线。当它出现在上升趋势末尾的时候，研判方法类似流星线，当它出现在下降趋势末尾的时候，研判方法类似倒锤线。

以上所述，就是十类最常见的、意义非同小可的“特殊K线”。它们的意义和规律是前辈交易家跨越百年的研究结论的结晶，每一个交易者对此都不可不知。所谓“普通K线”，就是那些在实体和影线两方面都没有任何特色的K线，如大阳线、中阳线、小阳线（可以略带上下影线）或大阴线、中阴线、小阴线（可以略带上下影线）。现在，我们把以上四个分类重新排列组合如下：

A、大的特殊K线

就是指上述十种特殊K线，但是形状超大（意指最高价和最低价之间差距很大，整个K线形状之大至少是周遭K线的2-3倍或以上）。

B、小的特殊K线

仍然是指上述十种特殊K线，但是形状很小（意指最高价和最低价之间差距很小，整个K线形状和周遭K线相比并不显得“个大”，而是基本一致，没有明显特色）。

C、大的普通K线

包括大阳线、中阳线（可以略带上下影线，或上影线与实体虽然各占一半但不影响大阳线和中阳线的看多意义，这一点要参照K线组合在整个技术面中的位置来评估），以及大阴线、中阴线（可以略带上下影线，或下影线与实体虽然各占一半但不影响大阴线和中阴线的看空意义，这一点也要参照K线组合在整个技术面

中的位置来评估）。

D、小的普通K线

就是指小阴小阳线（可以略带上下影线）。

注意：我们认为，对于股票之个股而言，上涨幅度超过5%的为大阳线，上涨幅度大于2%小于5%的为中阳线，上涨幅度小于2%的为小阳线，阴线的划分与此类似。对于股票大盘指数与期货市场而言，大阳线、中阳线、小阳线的定义只需将个股之大阳线、中阳线和小阳线划分的标准除以二即可得到，阴线的划分同理。

现在，我们重新以“特殊大K线”命名A，以“大阳大阴线”命名C，把B、D两大类予以合并，统一以“小星线”命名之。它们的特点是：“特殊大K线”要么出现在上升趋势末端、高价圈、顶部区域，充当顶部反转信号；要么出现在下降趋势末端、低价圈、底部区域，充当底部反转信号；少数情况下，也会出现在趋势中途充当中继信号。但无论如何，它充当反转信号的确定性肯定远高于“小星线”无疑。“大阳大阴线”喜欢充当突破信号和趋势中继信号。“小星线”要么充当中继信号，要么充当反转信号，但因确定性低于“特殊大K线”而容易被人忽视，也需要其它技术信号的配合与确认。

案例一：

从上市的开始的暴涨到现在暴跌，比亚迪回归A股之后的市场表现跌宕起伏，比起酝酿三年多的回归之路并不逊色。

2011年10月10日，上市刚满三个月的比亚迪开盘小幅上扬后，旋即改头向下，盘中一度探及17.98元，首次破发。截至当日收盘，比亚迪报18.09元/股，下跌6.27%，创回归A股以来新低。上市之初，经过一轮爆炒，比亚迪在短短五个交易日一度冲高到35.55元/股，较发行价接近翻番。随后，公司股价涨少跌多，一度跌穿18元/股的A股发行价。若从7月初比亚迪股价收盘最高位置

看（按A股总股本15.61亿股计），公司在短短三个月内市值蒸发247.89亿元。

12月18日，比亚迪首款旗舰车型G6将在津正式上市。作为比亚迪旗舰车型，G6在各个方面对自身提出了近乎苛刻的品质要求。在与顶级豪车品牌戴姆勒·奔驰公司合作的过程中，比亚迪提升了自身产品的设计理念。据销售经理介绍，G6采用了与奔驰、宝马同级别的中高级车主流悬挂系统前双横臂+后五连杆，机械结构上的优势让车身的稳定性和操控性更加优越。同时，G6采用了欧洲高端B级车流行的安全笼式结构以及3H高钢性车身，并应用法格尔全数控冲压。这种车身结构具有非常强的吸能作用，发生碰撞事故后，撞击力会被笼式车身结构吸收，大大减少对乘客舱的破坏。

比亚迪今年第一季度实现净利润 1.7 亿元，其后面季度个人认为比亚迪的业绩应该不会马上上升，现在企业正在努力做好自己的产品，虽然短期来看，其股票价格不会马上上涨，但从长久来看，比亚迪的发展还是有很大的潜力的，5月23日，比亚迪从安全认证第三方机构美国UL认证手中，获得车载充电器UL包括新能源汽车认证等5张证书。比亚迪股份有限公司总裁王传福在新闻发布会上表示，比亚迪将加快新能源产品在全球的推广。

个人认为，虽然从财务指标上来看比亚迪企业的现在状况是非常差的，其企业生存下来的几率也是低的，加上在之前发生的事情让大家对这个品牌失去了一定的信心，可想而知，在短期内，其企业想要快速发展到以前的程度是不大可能的，如果现在正确的纠正错误，专注于改造和发展自己的产品，提高自己产品的性能，加强售后服务，提高社会责任，从而改善品牌建设，还是有可能再次快速发展，还有国家政府所出的政策，是有利于企业的发展，而且比亚迪企业的资源是中美的资源，尤其是纯电动汽车的技术在中国也是数一数二的，再加上国家的补助与推行和当今社会发展的趋势来看，比亚迪在中国的市场是非常大的，其后面发展的能力还是值得大家关注的，我认为比亚迪是具有一定的发展潜力和投资价值的股票。

案例二:

投资亮点：

1、公司的主要业务有石油与天然气勘探开发、开采、石油炼制以及化工业务。是中国最大的一体化能源化工公司之一,是中国最大的石油产品和石化产品的生产商和供应商,也是中国第二大原油、天然气生产商。

2、天然气业务是中国石化“十二五”计划中的重点:“十二五”计划,天然气将成为公司发展的重点。随着普光气田的建成投产,公司天然气产量实现了大幅增长。2010年公司天然气产量达到125亿立方米,天然气产品产量的提升对上游勘探与开采业务盈利的增长也做出了一定贡献。

3、公司的天然气产出稳步增长,未来需关注特别收益金征收体系调整和海外油气资源注入的可能:当前的政策体系下,预计公司国内原油产出不太可能大幅度增加,但是天然气产出存在提升空间。未来需要关注特别收益金征收体系变化对公司油气产出的影响,需要关注海外油气资源注入上市公司的可能。

4、下游炼油和销售业务毛利已达国际市场水平:尽管原油价格近期大幅度提升,国内炼油和批零销售综合毛利仍已超过20 美元/桶,接近发达国家自由市场水平。其实目前国内的成品油定价制度,已经在快速推进终端消费定价的市场化,而今年有望出台的定价制度革新将可能进一步提升炼油销售板块的一体化毛利水平。

5、可转债发行有助于业绩稳步增长:2010年5月公司拟发行可转债总额不超过人民币230亿元,募集的资金将用于武汉80万吨/年乙烯工程、安庆分公司含硫原油加工适应性改造及油质量量升级工程、石家庄炼化分公司油质量量升级及原油劣质化改造工程、榆林-济南输气管道项目及日照-仪征原油管道及配套工程项目。可转债的发行将推动以上项目的顺利进行,为公司乙烯产能扩张,油品质量提高,油气管道建设等做出贡献。

案例三:

从K中我们可以看出，之间相当长一段时间，股价一直是处于强势上涨的阶段。移动平均线一直是成多头排列的。在上升到最高点后，出现了一个死亡交叉，股

价一直震荡下行，出现了反转行情，又开始回升。最近半个月走势弱于指数-9.74%；从当日盘面来看，明日将惯性冲高。近几日下跌力度趋缓；该股近期的主力成本为69.42元，已上穿主力成本，后市密切留意；周线为上涨趋势，如不跌破“36.62元”不能确认趋势扭转。股价在60元点位时，成交量开始放大，并一直成交量保持在高位，可见阻力线应该在六十元附近。

期间ＭＡＣＤ由负值、正值交替出现，结合移动平均线知出现正值买入信号，是买入时机，由正值转为负值，为卖出时机。近期该指标波动频繁，未来价格尚不确定。但最近国家及地方又出台较多对包钢稀土利好的政策，该股票上涨可能性很大。

基本面：基本面是很好的。有色金属增长率中的老大，成长性有色中排名第一。技术面：风险已经得到了调整，现在的走势是震荡上行。

稀土是重要的稀缺资源，存储量有限，随着经济复苏，高科技产品生产和需求必定将进一步扩大，在加上我国对稀土生产企业的扶持和监管。在可以预见的未来可以知道，稀土行业的前景看好。建议投资者中长期投资，短期注意国家经济政策和关注稀土行业。后市不确定较大，但整体趋势是不会改变。中国新材料市场在国家政策的支持下发展潜力大，发展快速。包钢稀土公司总资产达66.37亿元，净资产达20.11亿元，是全国最大的稀土基也是我国稀土行业的龙头企业。现在新材料产业作为我国战略性新兴产业的重要一环，已经得到了国家层面的高度重视。新材料在“十二五”规划中将作为重点产业发展。当节能减排已经关乎国家战略发展的时候，绿色新材料就无可厚非地成为现代工业发展的基础之一。据悉，在节能环保、新能源、新能源汽车三大领域，稀土功能材料均有着无可比拟的优势，稀土永磁、发光、催化、储氢、抛光材料等亦有机会成为未来新材料领域的“明星”。所以包钢稀土未来价值应该上升空间很大。

结语

证券分析的根本是公司的研究分析。如果片面去强调技术分析而对公司的基本情况不闻不问，那就是舍本求末。只有从公司的基本面出发，寻找发现有发展潜力的公司并进行投资才能获得好的收益。正是基于这种认识，逻辑推理分析把公司的研究分析放在首要任务，技术分析只是作为辅助性的分析。并且只有好的分析方法并不就能解决所有问题，正确的投资理念更是证券投资的核心灵魂。没有正确的投资理念就不会有好的投资心态，这也会误导我们的投资决策，甚至会走向相反的结果。行动源于认识，而要认识证券运行的规律就必须有足够的知识准备。