(企业)资产证券化产品(专项)申报材料目录及内容要点

第一篇：(企业)资产证券化产品(专项)申报材料目录及内容要点

资产证券化产品申报材料目录及内容要点

一、资产支持受益凭证（以下简称受益凭证或凭证）募集申请书

（一）设立专项资产管理计划、发行资产支持受益凭证的申请

（二）证券公司现有客户资产管理业务开展情况（业务规模、组织架构、业务的合规性、存在的问题及风险等）的说明及对不规范业务（如有）的清理规范计划

（三）拟设立的专项资产管理计划（以下简称专项计划或计划）的基本情况

1、专项计划的简要情况

2、原始权益人、管理人等关联当事人持有凭证的特别安排

3、计划的创新介绍

（四）计划管理人、托管人管理、托管拟设立的专项资产管理计划已获得内部授权批准，并已取得相关监管机构或自律组织的业务资格认可的说明（并提供有关批准、授权或其他证明文件）

（五）受益凭证募集申请人承诺（申报材料真实、准确、完整、合规，申报材料原件和复印件内容一致）

（六）计划主要当事人的关联关系：管理人、原始权益人、担保人、托管人、推广人之间存在的关联关系及一年内相关业务往来

（七）计划管理人关于专项资产管理计划运作中防范利益冲突和风险控制措施的特别说明

1、开展专项资产管理业务的组织架构和业务流程

2、防范可能出现的利益冲突的制度和措施

3、合规检查

4、开展专项资产管理业务的风险管理制度

（八）附件一：托管机构关于“专项资产管理计划”托管运作中利益冲突防范和风险控制措施的特别说明

1、办理专项资产托管业务的内部授权安排和业务分工

2、技术系统情况

3、计划资产和账户管理制度

4、托管结算业务操作流程和对管理人的监督、复核程序

二、资产支持受益凭证募集说明书

（一）重要提示

（二）释义

（三）专项计划简介

（四）专项计划的参与

1、计划的推广期

2、推广方式

3、参与原则

4、最低参与金额

5、投资者的基本要求

6、参与方式

7、参与手续

8、资金的接收、存放

9、计划管理人参与计划的特比安排

10、参与费用

（五）专项计划交易结构与计划当事人简介

1、交易结构介绍

2、交易结构图

3、计划各方当事人简介（各当事人均需指定专人负责，并提供联系电话）。

（六）专项计划资金托管

（七）基础资产

1、原始权益人经营状况（包括但不限于概况、近3年主要财务状况、资产负债表、利润表摘要等）

2、基础资产（基本情况、权利限制、历史数据、现金流预测、压力测试（如有）等）

3、与基础资产相关的商业安排（如供电安排、租赁安排等）

4、与基础资产相关的基础合同的主要条款

5、基础资产的买卖（原始权益人的承诺、各方的权利义务等）

6、基础资产的担保（担保人、担保方式、担保责任、启动担保的方式、担保人的偿付能力）或者其他信用增资方式

（八）专项计划的资产管理

1、资产的构成

2、资产的管理（包括但不限于现金流的收入划转、相应的现金流程图、担保人的偿付能力）或者其他信用增级方式

3、资金的再投资

（九）专项计划的费用

（十）专项计划资金的分配

1、现金流分配

2、现金流分配顺序

3、账户管理：包括正常现金流分配下的账户管理和启动担保支持下的现金

流账户管理

（十一）专项计划的设立、终止等事项

1、专项计划设立

2、专项计划的设立失败

3、专项计划的展期

4、专项计划的终止和清算

（十二）各期资产支持受益凭证概况（分期表述）

1、资产支持受益凭证名称

2、计划管理人

3、担保机构

4、规模

5、发行方式

6、面值

7、产品期限和预期收益率

8、预期支付额的赔付方式

9、投资的基础资产

10、重要时间：包括缴款截止日、计划设立日、权益登记日、到期日、兑付日

11、信用级别

（十三）资产支持受益凭证的登记及转让

（十四）当事人权利义务

（十五）资产支持受益凭证持有人大会（十六）法律及监管环境概要

1、为委托理财概述

2、证券公司客户资产管理业务的主要法律依据

3、证券公司客户资产管理业务涉及的主要法律关系（十七）风险揭示、控制与承担

1、专项计划的风险因素

2、相应的缓解措施

3、风险的承担（十八）税务事项（十九）信息披露 1．定期信息披露

计划存续期间，计划管理人应严格进行信息披露：（1）资产管理报告（2）托管报告（3）跟踪信用评级报告（4）年度审计报告（5）收益分配报告（6）其他定期报告

2、临时信息披露

计划存续期内，如果发生下列可能对计划份额持有人权益产生重大影响的事

项，计划管理人应在知道该事项发生之日起两个工作日内通过计划管理人网站向计划份额持有人作临时信息披露：

（1）发生计划管理人解任事件或计划管理人辞任；（2）发生托管银行解任事件或托管银行辞任；

（3）计划管理人、托管银行的法定名称、住所发生变更；（4）基础资产相关法律协议的条款发生重大变更；（5）发生任何涉及基础资产相关法律协议的诉讼；（6）计划管理人或托管银行受到监管部门重大处罚；（7）基础资产相关法律协议的当事人受到监管部门重大处罚；（8）其他可能对计划份额持有人权益产生重大影响的事项。（二十）不可抗力

（二十一）违约责任及争议解决（二十二）专项计划主要交易文件概要

1、《认购合同》

2、《资产买卖合同》概要

3、《托管合同》概要

4、《服务合同》概要

5、《监管合同》概要

6、《担保合同》概要（二十三）附录和备查文件

（二十四）计划管理人对资产支持受益凭证募集申请文件真实性、准确性和

完整性的承诺书

三、专项资产管理计划有关法律协议

（一）专项资产管理计划总资产买卖协议

（二）专项资产管理计划各期资产买卖协议（如有）

（三）专线资产管理计划担保合同（备用信用证、保险合同亦可）

（四）专项资产管理计划托管协议

（五）专项资产管理计划服务协议

（六）专项资产管理计划认购协议样本

（七）明确相关法律责任与义务的有关授权书和承诺函

1、相关参与主体对托管机构或监管行监控其指定账户及划款的授权文件（如有）

2、管理人管理拟设立的专项计划已获得内部授权批准的证明文件

3、托管机构托管拟设立专项计划已获得内部授权批准的证明文件

4、原始权益人关于同意出售基础资产等相关决议或合法性文件（企业权力机构履行程序必备文件）

5、原始权益人关于基础资产及其转让安排真实性、合法性的承诺 原始权益人应当遵守诚实信用原则，就以下各方面如实作出承诺并承担相应的法律责任：应保证基础资产真实、有效，且不存在影响设立计划的情形；转让方须对基础资产拥有完整的所有权，基础资产上设定的他项权利应当予以全部披露；转让基础资产不违反法律规定、自身的组织文件和其他协议的约定，不侵犯其他权利人的合法权益，转让行为合法有效；在基础资产转让后，按照约定履行相关义务和职责，配合并支持管理人、基础资产服务机构、托管机构及专业服务机构履行职责，不得从事损害基础资产的活动，不得隐瞒对专项计划有重大影响的信息。

6、专项计划拟作出的外部信用升级安排之其他证明文件

四、会计处理意见

会计师就资产证券化对原始权益人、计划管理人和投资者财务报表的影响发表意见。

五、信用评级报告

（一）首页（概要）部分

（二）交易结构分析

（三）原始权益人信用状况分析

（四）基础资产状况介绍与分析

（五）产品信用分析

（六）风险分析

（七）担保机构信用状况分析和资金支持实力评价；

（八）评级方法

（九）评级结论

（十）重要参与人介绍

（十一）跟踪信用评级安排

（十二）中介机构对申报材料中出具的信用评级报告之真实、准确、完整、合规的承诺

（十三）附件一：交易现金流预测

（十四）附件二：评级公司常用的评级方法及其适用条件概述

（十五）附件三：最近3年评级公司出具的所有评级结论的统计表；（十六）附件四：公司介绍、等级符号含义；

（十七）附件五：评级机构关于与其他方的关联关系、独立判断和信息资料获取等方面的申明

（十八）附件六：对申报材料的信用评级报告（包括评级报告附件）之真实、准确、完整、合规的承诺

（十九）附件七：评级资质证明文件

（二十）其他

六、基础资产评估报告书

（基础资产的协议转让应该有一个合理或公允的市价或转让作价依据，因此建议对原始资产或基础资产出具评估报告，以作为定价参考）

七、基础资产现金流量专项审核报告（相对于租赁合同、回购协议等合同收入之类的比较确定的现金流情况）或现金流的预测性评估报告（相对于过路费、水电费、门票收入等非合同收入之类的相对欠确定的现金流情况）。

八、资产支持受益凭证推广方案及推广协议

（一）推广机构

（二）办理推广业务的机构设置情况及职能说明

（三）推广范围

（四）推广方式

（五）推广和后续服务的业务操作流程

（六）推广协议

九、尽职调查报告

证券公司作为管理人应当遵循忠实谨慎、勤勉尽责的原则，认真履行对基础资产的尽职调查义务和计划的管理职责，对基础资产真实、有效，是否存在影响设立计划的情形；转让基础资产是否违反法律规定、原始权益人自身的组织文件和其他协议的约定，是否侵犯其他权利人的合法权益，转让行为是否合法有效等方面进行尽职调查并出具专业报告意见

十、律师事务所关于计划管理人申请通过设立专项资产管理计划发售资产支持受益凭证之法律意见书（包括但不限于下列各项）

（一）关于申请设立专项资产管理计划的申报材料

（二）关于证券公司作为本专项计划的计划管理人和受益凭证推广机构的主体资格和内部授权

（三）关于本专项计划其他参与人的主体资格和内部授权情况

（四）关于本专项计划的基础资产

（五）关于本专项计划申报材料的有关合同、协议

（六）关于推广方案的合规性

（七）关于认购人参与和退出本专项计划的有关安排

（八）关于计划管理人以自有资金参与本专项计划及有关安排

（九）结论

（十）承诺

十一、其他有关申报文件

（一）原始权益人关于转让基础资产取得资金的用途符合法律、法规和国家政策规定之承诺函

（二）《证券公司专项资产管理业务人员情况登记表》（特别关注业务主办人资质）

（三）证券公司最近一期的净资本计算表和经具有证券相关业务资格的会计师事务所审计的财务报表

（四）原始权益人近三年备考报表

（五）基础资产服务商的资质条件或信用证明文件，以及管理基础资产，收款、垫款组织协调能力，优势或便利条件等情况说明

（六）其他文件

第二篇：票据资产证券化产品模式的法律分析

一、票据资产证券化业务中入池资产的选择

在票据资产证券化业务中，基础资产的选择尤为重要，直接影响着以票据资产开展资产证券化的业务模式及路径选择。由于“票据资产”并非法律概念，实践中，以票据资产作为基础资产发起设立资产支持专项计划（以下简称“专项计划”），在基础资产的选择上，可能存在以下几种路径：

（一）业务模式一：以票据或票据权利入池的法律可行性分析

以票据或票据权利作为基础资产发起设立专项计划的，原始权益人须将其持有的票据或票据权利真实转让给专项计划。根据《中华人民共和国票据法》（以下简称“《票据法》”）的规定，票据行为的要式性，包括“票据出票人制作票据，应当按照法定条件在票据上签章，并按照所记载的事项承担票据责任”、“持票人行使票据权利，应当按照法定程序中票据上签章，并出示票据”、“其他票据债务人在票据上签章的，按照票据所记载的事项承担票据责任”等。由于票据行为具有要式性，票据行为须依照法定方式进行才能产生相应的法律效力，因此，为实现“真实销售”的目的，原始权益人应当将票据背书转让给计划管理人（代表专项计划）。

以票据或票据权利作为票据资产证券化业务的基础资产，至少可能存在以下法律问题：

1、票据背书的不规范情形

根据《票据法》第十条的规定，“票据的签发、取得和转让，应当遵守诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。”据此，原始权益人将票据背书转让给专项计划，由于缺乏真实的交易背景和债权债务关系，可能在背书转让环节存在不规范的情形。虽然《票据法》第十条属管理性规定，但以票据或票据权利直接作为基础资产，在《票据法》上存在一定的法律瑕疵，因此交易所对直接以票据或票据权利作为基础资产较为谨慎。

2、专项计划受让票据的合法合规性

根据《商业汇票承兑、贴现与再贴现管理暂行办法》（银发[1997]216号）第二条第二款的规定，“本办法所称贴现系指商业汇票的持票人在汇票到期日前，为了取得资金贴付一定利息将票据权利转让给金融机构的票据行为，是金融机构向持票人融通资金的一种方式。”据此，直接“买票”的行为属金融机构向持票人提供资金融通的票据贴现业务。

根据《非法进入机构和非法金融业务活动取缔办法（2011修订）》第三条的规定，“本办法所称非法金融机构，是指未经中国人民银行批准，擅自设立从事或者主要从事„„票据贴现„„等金融业务活动的机构。”因此，在未取得中国人民银行批准的票据贴现业务资质的情况下，专项计划直接受让原始权益人持有的票据权利并向原始权益人提供融通资金的行为，可能存在较大的合规风险。

在该等业务模式下，原始权益人直接将票据背书转让给专项计划发行资产支持证券的交易安排，交易所持较为谨慎的态度。因此，以票据或票据权利作为基础资产发行资产支持证券，可能无法取得交易所出具的无异议函。

（二）业务模式二：以应收账款入池的法律可行性分析

在票据资产证券化业务中，若以应收账款作为基础资产，市场上较为常见的是与保理业务相结合的操作方式，基本业务模式如下：（1）买卖双方签署基础交易合同并形成基础交易关系，卖方向买方交付货物或提供服务，由此形成了卖方对买方享有的应收账款；（2）买方向卖方开具银行承兑汇票或商业承兑汇票（以下简称“标的票据”）；（3）卖方与保理公司签署应收账款转让合同，同时将标的票据背书转让给保理公司。保理公司作为原始权益人将受让的应收账款作为基础资产转让给专项计划，并将标的票据质押给专项计划。在该等业务模式下，卖方通过保理公司这一“通道”，间接将其持有的标的票据开展资产证券化，从而获得融资。

以应收账款作为票据资产证券化业务的基础资产，至少需要考虑以下法律问题：

1、关于应收账款是否真实存在 根据《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务尽职调查工作指引》（以下简称“《尽调调查工作指引》”）第十三条、十四条和十五条的规定，对于资产证券化业务中基础资产的尽职调查包括对基础资产的法律权属、转让的合法性的调查，即基础资产形成和存续的真实性和合法性、基础资产是否存在法定或约定禁止或者不得转让的情形等。因此，若以应收账款作为基础资产开展资产证券化业务，则基础资产在法律上应当真实、合法存在。

然而，标的票据开立后，应收账款是否仍然继续真实存在？

根据《支付结算办法》第三条的规定，“票据可以作为支付结算方式进行货币给付和资金清算。”《支付结算办法》第二十二条规定，“票据的签发、取得和转让，必须具有真实的交易关系和债权债务关系。”

在业务模式二中，买卖双方签署买卖合同建立基础交易关系，买方向卖方开具标的票据作为付款方式，卖方取得标的票据的行为符合《支付结算办法》的规定，即卖方系基于买卖合同的基础交易关系取得标的票据。因此，标的票据的签发符合《票据法》和《支付结算办法》的相关规定，可以作为支付结算方式进行货币给付和资金清算。

从目前已有的司法判例（“宿迁市华能贸易有限公司诉济宁安泰矿山设备制造有限公司等票据追索权纠纷案”，(2013)宿中商终字第0244号））来看，法院认为，票据不仅具有替代货币进行支付的功能，而且还具有流通功能和融资功能等，票据制度的价值在于促进票据流通、保障交易安全；受让人合法取得票据权利后，其与交易对方之间的基础关系即已结算完毕，此时若允许持票人再依据基础法律关系向前手主张民事权利，将使已经稳定的民事法律关系重新陷于不稳定状态，而且也使票据的流通性大为减损，背离了设定票据制度的宗旨。因此，司法观点认为，票据开立后，交易双方之间的基础交易关系即已结算完毕，此时卖方对买方享有的应收账款由于票据的开立而结算完毕。

此外，由于票据无因性，票据行为与作为其发生前提的基础交易关系相分离，票据关系一旦合法成立，即独立于基础交易关系。若标的票据开立后，因其他原因导致标的票据未能得到承兑，卖方应当基于票据关系而非基础交易关系向法院提起诉讼。因此，在业务模式二项下，保理公司受让的应收账款可能存在被法院认定为在买方开具标的票据并将卖方作为被背书人时即告消灭的可能性。

2、关于保理公司取得标的票据的合法性

《票据法》第十条规定，“票据的签发、取得和转让，应当遵循诚实信用的原则，具有真实的交易关系和债权债务关系。”在业务模式二中，如法院认为应收账款在买方向卖方开具标的票据并将卖方作为被背书人时即告消灭，由于基础交易关系已经转化为票据关系，则卖方无法通过应收账款转让合同将应收账款转让给保理公司。在此情形，卖方（作为持票人）通过将标的票据背书转让给保理公司、保理公司作为被背书人取得票据的行为缺乏基础交易关系。

虽然根据已有的司法判例（参见最高人民法院“风神轮胎股份有限公司与中信银行股份有限公司天津分行、河北宝硕股份有限公司借款担保合同纠纷案”，(2007)民二终字第36号），虽然缺乏基础交易关系的票据转让并不必然导致票据行为的无效，但在缺乏基础交易关系的前提下，保理公司通过背书受让标的票据，该等业务可能被监管机关认定为票据贴现业务，进而需取得中国人民银行批准的票据贴现资质。因此，在业务模式二中，保理公司取得标的票据的交易安排，可能存在较大的合规风险。

综上，在业务模式二项下，由于应收账款因标的票据的开立而消灭，以应收账款作为基础资产并以票据作为质押的交易安排，可能较难获得包括管理部门在内的各方认可。

二、票据收益权资产证券化的模式初探

结合前文分析，以票据、票据权利或票据项下对应的应收账款作为基础资产发行资产支持证券的路径，在法律上存在较大的障碍，实践中也因难以获得各方的认可而存在操作难度。基于上述背景，适时提出以票据收益权作为入池资产开展票据资产证券化业务，在当下则具有较大的实践意义。

（一）票据收益权资产证券化的业务模式

原始权益人将其持有的票据对应的收益权（以下简称“票据收益权”）作为基础资产委托计划管理人发起设立专项计划，并通过证券交易所发行资产支持证券。原始权益人接受专项计划的委托，作为资产服务机构，对基础资产进行管理，并归集、转付基础资产产生的现金流。为确保原始权益人按时足额转付票据产生的任何收益，原始权益人以其持有的票据为专项计划提供质押担保。

交易结构如下图所示：

（二）票据收益权资产证券化的合规性分析

1、关于票据收益权的界定

有观点认为，收益权并非法律规定的物权或债权。收益权仅是物权的一项权能，而债权不存在收益权，因此，票据收益权能否作为基础资产入池，存在一定的法律疑问。

实际上，在票据收益权资产证券化项目中，票据收益权是指票据收益权转让方（以下简称“转让方”）与票据收益权受让方（以下简称“受让方”）之间通过合同约定而产生的、转让方作为持票人在票据项下行使票据权利所取得的全部现金收入（以下简称“票据收益”）的转付义务，系基于票据权利而派生出的新的债权债务关系，该债权债务关系的转让标的并非票据权利本身，而是票据收益的转付义务。在该等债权债务关系项下，转让方为债务人，受让方为债权人，转让方负有按照合同约定将其持有的票据权利项下实际产生的现金流入转付给受让方的义务。据此，票据收益权系新设债权，并非资产所有权中四项权能（即占有、使用、收益和处分）中分离出来的一项权能，票据收益权的创设不违反法律法规规定。

2、关于收益权的法律风险

还有观点认为，以票据权利作为基础权利创设票据收益权，并且通过签署票据收益权转让协议，可能会被认定为“名为买卖、实为借贷”。一旦被认定为“借贷关系”，由于最高院目前仅允许有正常生产经营情况下的企业之前借贷，则可能导致买卖合同无效，专项计划仅能获得普通贷款利息，而由于专项计划并不具备受让贷款的资质，因此存在法律风险。

对于票据收益权转让是否存在被认定为“名为买卖、实为借贷”的问题，结合前文分析，在票据收益权转让的债权债务关系项下，转让方为债务人，受让方为债权人，转让方负有按照合同约定将其持有的票据权利项下实际产生的现金流入转付给受让方的义务。双方之间的债权债务关系系通过票据收益权转让合同的约定形成。由于转让方和受让方系按照票据权利项下实际产生的现金流入进行结算和支付，受让方不享有收取固定回报的权利，转让方也不负有向受让方“保底保收益”的义务，票据资产收益权的相关风险由受让方承担，据此，票据收益权转让构成以票据为基础的金融合约，不属于“名为买卖、实为借贷”。

综上，通过合同方式界定票据收益权，并将票据进行质押背书，确保原始权益人在收益权项下的转付义务得以实现，并不违反现行法律法规规定。

（三）票据收益权资产证券化的操作要点 由于收益权并非法律固有概念，而其本质位债权，债权可因当事人合意而设，因此通过合同约定的方式界定收益权，既与法理相合，又不悖法律和行政法规强制性规定，自应有效。

与上不同，如将收益权定义为所有权的一项权能，则不符合设立收益权的本意，也无法实现票据收益权证券化的目的，且可能存在一定的法律风险。结合已有的实务操作经验，我们认为，若以票据收益权入池，应当在基础资产交易合同中对收益权进行明确界定，将收益权通过概括定义和范围列举，明确其内涵和外延，不妨定义如下：

标的票据收益权指标的票据收益权持有人与标的票据持有人因合同约定而形成的债权债务关系。该等债权债务关系项下，标的票据持有人为债务人，标的票据收益权持有人为债权人。标的票据持有人负有按标的票据产生的下列收入金额与标的票据收益权持有人进行结算的义务：

（1）标的票据在包括票据由持票人提示付款在内的任何情形下所产生的任何资金流入收益；

（2）标的票据经贴现或其他处置/出售所产生的资金流入收益；（3）标的票据项下担保（如有）所产生的资金流入收益；

（4）标的票据被拒付后对背书人、出票人以及票据资产的其他债务人（如有）行使追索权后取得相关票款权利及相关资金流入收益；

（5）自本合同生效之日起，标的票据所衍生的全部权益在任何情形下的卖出/处置产生的资金流入收益；

（6）经本合同双方同意的其他任何收入。

标的票据持有人应在约定的期限按上述收入的金额与标的票据收益权持有人进行结算与支付。标的票据持有人按上述收入的金额与标的票据收益权持有人进行结算支付后，标的票据收益权即消灭。

第三篇：资产损失专项申报提供材料

《资产损失专项申报提供材料》说明

一.货币资产损失

1-1现金损失，可根据具体情况，按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料： 1.现金保管人确认的现金盘点表（包括倒推至基准日的记录）； 2.现金保管人对于短缺的说明及相关核准文件；

3.对责任人由于管理责任造成损失的责任认定及赔偿情况的说明； 4.涉及刑事犯罪的，应有司法机关出具的相关材料； 5.涉及假币的，应出具金融机构的假币收缴证明； 6.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 7.其他证据材料。

1-2银行存款损失，企业因金融机构清算而发生的存款类资产损失应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.企业存款类资产的原始凭据； 2.金融机构破产、清算的法律文件；

3.金融机构清算后剩余资产分配情况资料；

金融机构应清算而未清算超过三年的，企业可将该款项确认为资产损失，但应有法院或破产清算管理人出具的未完成清算证明；

4.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 5.其他证据材料。

1-3应收及预付款项损失, 根据具体情况，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料： 1.相关事项合同、协议或说明、计税基础确认相关资料（或明细表）； 2.具体项目：

2.1属于债务人破产清算的，应有人民法院的破产、清算公告；

2.2属于诉讼案件的，应出具人民法院的判决书或裁决书或仲裁机构的仲裁书，或者被法院裁定终（中）止执行的法律文书；

2.3属于债务人停止营业的，应有工商部门注销、吊销营业执照证明；

2.4属于债务人死亡、失踪的，应有公安机关等有关部门对债务人个人的死亡、失踪证明；

2.5属于债务重组的，应有债务重组协议及其债务人重组收益纳税情况说明；

2.6属于自然灾害、战争等不可抗力而无法收回的，应有债务人受灾情况说明以及放弃债权申明； 2.7属于逾期三年以上的应收款项在会计上已作为损失处理的，可以作为坏账损失，但应说明情况，并出具专项报告；

2.8逾期一年以上，单笔数额不超过五万元或者不超过企业收入总额万分之一的应收款项，会计上已经作为损失处理的，可以作为坏账损失，但应说明情况，并出具专项报告。3.企业内部技术鉴定部门的鉴定文件或资料； 4.企业内部核批文件及有关情况说明；

5.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 6.其他证据材料。

二．存货损失

2-1存货盘亏损失，为其盘亏金额扣除责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.存货计税成本确定依据；

2.企业内部有关责任认定、责任人赔偿说明和内部核批文件； 3.存货盘点表；

4.存货保管人对于盘亏的情况说明；

5.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 6.其他证据材料。2-2存货报废、毁损或变质损失，根据具体情况，为其计税成本扣除残值及责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料： 1.存货计税成本的确定依据；

2.企业内部关于存货报废、毁损、变质、残值情况说明及核销资料； 3.涉及责任人赔偿的，应当有赔偿情况说明； 4.该项损失数额较大的（指占企业该类资产计税成本10%以上，或减少当年应纳税所得、增加亏损10%以上，下同），应有专业技术鉴定意见或法定资质中介机构出具的专项报告； 5.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 6.其他证据材料。

2-3存货被盗损失，为其计税成本扣除保险理赔以及责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.存货计税成本的确定依据以及明细资料； 2.向公安机关的报案记录；

3.涉及责任人和保险公司赔偿的，应有赔偿情况说明； 4.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 5.其他证据材料。

三．固定资产损失

3-1固定资产盘亏、丢失损失，根据具体情况，为其账面净值扣除责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.企业内部有关责任认定和核销资料； 2.固定资产盘点表；

3.固定资产的计税基础相关资料； 4.固定资产盘亏、丢失情况说明；

5.损失金额较大的（指占企业该类资产计税成本10%以上，或减少当年应纳税所得、增加亏损10%以上，下同），应有专业技术鉴定报告或法定资质中介机构出具的专项报告；

6.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 7.其他证据材料。

3-2固定资产报废、毁损损失，根据具体情况，为其账面净值扣除残值和责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.固定资产的计税基础相关资料； 2.企业内部有关责任认定和核销资料；

3.企业内部有关部门出具的鉴定材料； 4.涉及责任赔偿的，应当有赔偿情况的说明；

5.损失金额较大的（指占企业该类资产计税成本10%以上，或减少当年应纳税所得、增加亏损10%以上，下同）或自然灾害等不可抗力原因造成固定资产毁损、报废的，应有专业技术鉴定意见或法定资质中介机构出具的专项报告；

6.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 7.其他证据材料。

3-3固定资产被盗损失，为其账面净值扣除责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.固定资产计税基础相关资料；

2.公安机关的报案记录，公安机关立案、破案和结案的证明材料； 3.涉及责任赔偿的，应有赔偿责任的认定及赔偿情况的说明； 4.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 5.其他证据材料。

四．在建工程损失

4-1在建工程停建、报废损失，为其工程项目投资账面价值扣除残值后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.工程项目投资账面价值确定依据； 2.工程项目停建原因说明及相关材料；

3.因质量原因停建、报废的工程项目和因自然灾害和意外事故停建、报废的工程项目，应出具专业技术鉴定意见和责任认定、赔偿情况的说明；

4.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 5.其他证据材料。

4-2工程物资发生损失，可比照（国家税务总局公告（2011）25号）中存货损失的规定确认,并按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料。

五．生产性生物资产损失

5-1生产性生物资产盘亏损失，根据具体情况，为其账面净值扣除责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.生产性生物资产盘点表（应包括生产性生物资产计税基础确认信息）；

2.生产性生物资产计税基础确认相关资料； 3.生产性生物资产盘亏情况说明；

4.生产性生物资产损失金额较大的（指占企业该类资产计税成本10%以上，或减少当年应纳税所得、增加亏损10%以上，下同），企业应有专业技术鉴定意见和责任认定、赔偿情况的说明； 5.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 6.其他证据材料。

5-2因森林病虫害、疫情、死亡而产生的生产性生物资产损失，为其账面净值扣除残值、保险赔偿和责任人赔偿后的余额，根据具体情况，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.损失情况说明； 2.责任认定及其赔偿情况的说明； 3.生产性生物资产计税基础确认相关资料； 4.损失金额较大的（指占企业该类资产计税成本10%以上，或减少当年应纳税所得、增加亏损10%以上，下同），应有专业技术鉴定意见；

5.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 6.其他证据材料。

5-3对被盗伐、被盗、丢失而产生的生产性生物资产损失，为其账面净值扣除保险赔偿以及责任人赔偿后的余额，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料：

1.生产性生物资产被盗后，向公安机关的报案记录或公安机关立案、破案和结案的证明材料； 2.责任认定及其赔偿情况的说明； 3.生产性生物资产计税基础确认相关资料； 4.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 5.其他证据材料。

六．无形资产损失

6-1无形资产损失,是指被其他新技术所代替或已经超过法律保护期限，已经丧失使用价值和转让价值，尚未摊销的无形资产损失，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料： 1.取得无形资产合同或协议、无形资产计税基础确认等相关资料； 2.企业内部核批文件及有关情况说明；

3.技术鉴定意见和企业法定代表人、主要负责人和财务负责人签章证实无形资产已无使用价值或转让价值的书面申明；

4.无形资产的法律保护期限文件；

5.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 6.其他证据材料。

七．投资损失

7-1企业债权投资损失，根据具体情况，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料： 1.投资的原始凭证、合同或协议、计税基础确认等相关证据材料； 2.具体项目

2-1债务人或担保人依法被宣告破产、关闭、被解散或撤销、被吊销营业执照、失踪或者死亡等，应出具资产清偿证明或者遗产清偿证明。无法出具资产清偿证明或者遗产清偿证明，且上述事项超过三年以上的，或债权投资（包括信用卡透支和助学贷款）余额在三百万元以下的，应出具对应的债务人和担保人破产、关闭、解散证明、撤销文件、工商行政管理部门注销证明或查询证明以及追索记录等（包括司法追索、电话追索、信件追索和上门追索等原始记录）；

2-2债务人遭受重大自然灾害或意外事故，企业对其资产进行清偿和对担保人进行追偿后，未能收回的债权，应出具债务人遭受重大自然灾害或意外事故证明、保险赔偿证明、资产清偿证明等；

2-3.债务人因承担法律责任，其资产不足归还所借债务，又无其他债务承担者的，应出具法院裁定证明和资产清偿证明；

2-4.债务人和担保人不能偿还到期债务，企业提出诉讼或仲裁的，经人民法院对债务人和担保人强制执行，债务人和担保人均无资产可执行，人民法院裁定终结或终止（中止）执行的，应出具人民法院裁定文书； 2-5.债务人和担保人不能偿还到期债务，企业提出诉讼后被驳回起诉的、人民法院不予受理或不予支持的，或经仲裁机构裁决免除（或部分免除）债务人责任，经追偿后无法收回的债权，应提交法院驳回起诉的证明，或法院不予受理或不予支持证明，或仲裁机构裁决免除债务人责任的文书；

2-6.经国务院专案批准核销的债权，应提供国务院批准文件或经国务院同意后由国务院有关部门批准的文件；

3.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 4.其他证据材料。

7-2企业股权投资损失,根据具体情况，应按规定程序和时限向主管税务机关提供以下证据材料： 1.投资原始凭证、合同或协议、股权投资计税基础证明材料； 2.具体项目

2-1被投资企业依法宣告破产的，应有被投资企业破产公告、破产清偿文件；

2-2被投资企业依法解散或注销、吊销营业执照的，应提供工商行政管理部门注销、吊销被投资单位营业执照文件；

2-3被投资企业依法关闭的，应有政府有关部门对被投资单位的行政处理决定文件； 2-4被投资企业依法停止生产经营活动的，应有被投资企业终止经营、停止交易的法律或其他证明文件； 3.被投资企业资产处置方案、成交及入账材料；

4.企业法定代表人、主要负责人和财务负责人签章证实有关投资（权益）性损失的书面申明；

5.属于被投资企业依法宣告破产、关闭、解散或撤销、吊销营业执照、停止生产经营活动、失踪等情形的，应出具资产清偿证明或者遗产清偿证明。（上述事项超过三年以上且未能完成清算的，应出具被投资企业破产、关闭、解散或撤销、吊销等的证明以及不能清算的原因说明。）

6.发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件； 7.其他证据材料。

八．其他损失

8-1企业对外提供与本企业生产经营活动有关的担保，因被担保人不能按期偿还债务而承担连带责任，经追索，被担保人无偿还能力，对无法追回的金额，比照“应收及预付款项损失”的相关规定处理。8-2企业按独立交易原则向关联企业转让资产而发生的损失，或向关联企业提供借款、担保而形成的债权损失，准予扣除。根据具体情况比照上述资产损失相关规定进行处理，还应出具专项说明，同时出具中介机构出具的专项报告及其相关的证明材料。

8-3企业委托金融机构向其他单位贷款，或委托其他经营机构进行理财，到期不能收回贷款或理财款项，按照（国家税务总局公告（2011）25号）第六章有关规定进行处理。

8-4企业将不同类别的资产捆绑（打包），以拍卖、询价、竞争性谈判、招标等市场方式出售，其出售价格低于计税成本的差额，可以作为资产损失并准予在税前扣除，.除应按规定程序和时限向主管税务机关提供必要的内部证据和外部证据外，还应出具资产处置方案、各类资产作价依据、出售过程的情况说明、出售合同或协议、成交及入账证明、资产计税基础等确定依据。

8-5企业正常经营业务因内部控制制度不健全而出现操作不当、不规范或因业务创新但政策不明确、不配套等原因形成的资产损失，应由企业承担的金额，可以作为资产损失并准予在税前扣除，除应按规定程序和时限向主管税务机关提供必要的内部证据和外部证据外，还应出具损失原因证明材料或业务监管部门定性证明、损失专项说明。

8-6.企业因刑事案件原因形成的损失，应由企业承担的金额，或经公安机关立案侦查两年以上仍未追回的金额，可以作为资产损失并准予在税前扣除，除应按规定程序和时限向主管税务机关提供必要的内部证据和外部证据外，还应出具公安机关、人民检察院的立案侦查情况或人民法院的判决书等损失原因证明材料。8-7.企业由于未能按期赎回抵押资产，使抵押资产被拍卖或变卖，其账面净值大于变卖价值的差额，可以认定为资产损失，应按规定程序和时限向主管税务机关提供必要的内部证据和外部证据，包括： 1.抵押合同或协议书； 2.拍卖或变卖证明、清单； 3.会计核算资料等其他相关证据材料。8-8.国家税务总局公告（2011）25号中没有涉及的资产损失事项，只要符合企业所得税法及其实施条例等法律、法规规定的，也按规定程序和时限向主管税务机关提供必要的内部证据和外部证据后申报扣除。

注：“8.其他损失”中未列明提供“发生的资产损失，会计上已作损失处理凭证复印件”的，应作为必须提供的要件。

第四篇：关于企业资产证券化最全面深入的一篇总结

企业资产证券化市场创新亮点及未来方向展望 |智信研究

2015年资产证券化成为中国金融市场的一大亮点，在各类标准化资产证券化业务中，企业资产证券化的发展速度最快，2015年发行规模为1,969.81亿元，同比增长391.43%。在市场规模快速增长的基础上，企业资产证券化的产品创新也日益丰富多彩，包括基础资产类型创新、交易结构创新、投资者类型创新和业务模式创新，为资产证券化市场的深入发展提供了良好基础。企业资产证券化市场未来的发展方向将围绕“资产、流动性与创新”三个维度，带动“投资银行+资产管理+投资交易”三类业务的交叉与融合，各类金融机构之间“协作与共赢”的新模式及资本中介业务将是下一步的热点方向。

一、2015年企业资产证券化市场发展概况

随着2014年底备案制的推出，2015年企业资产证券化（简称“企业ABS”）市场迎来了快速发展，主要体现为如下三个特点。

1、发行规模迅速扩大，一年发行规模远超过去十年之和

据Wind资讯统计，2015年我国企业ABS发行规模达到1,969.81亿元，同比增长近四倍。2005-2014年，企业ABS的发行规模合计为784.40亿元，2015年一年的发行规模远超过去十年之和。随着市场参与机构的增多及专业人才的逐渐培养，预计2016年企业ABS业务将进一步快速发展，业务规模有望创新高，成为重要的资本市场金融工具。

2、基础资产类型不断多元化，租赁债权、市政收费权和应收账款成为“三驾马车”

2015年，企业资产证券化市场的基础资产类型不断丰富和多元化，从大的方面分为债权资产、收益权资产和不动产资产三种类型，其中债权资产主要包括：租赁债权、保理债权、小额贷款、贸易应收账款、信托受益权、委托贷款、公积金贷款、两融债权、股票质押债权、购房尾款等；收益权资产主要包括：市政收费权、航空客票、电影票款、索道收费、物业管理费、学费收入等；不动产资产主要包括商业地产、保障房等。

据WIND资讯统计，2015年以融资租赁资产、市政收费权和应收账款为基础资产的产品发行量排名前三，分别为512.57亿元、414.85亿元和229.96亿元，分别占企业ABS发行总量的29%、23%和13%。

3、一级市场发行利率不断下降，二级市场活跃度有较大提升

根据中债登证券化研究组发布的研究报告统计，2015年，企业资产证券化优先A档证券（评级绝大多数为AAA级）最高发行利率为8.7%，最低发行利率为3.7%，平均发行利率为5.65%，全年累计下降179bp，一级市场发行利率下降明显。

同时，企业资产证券化二级市场的活跃度也有所提升。据Wind资讯统计，2014年和2015年，企业ABS产品的现券成交量分别为85.29亿元和360.52亿元，2015年同比增长322.70%，二级市场活跃度有了较大提升。

二、企业资产证券化市场创新亮点

相比信贷资产证券化，2015年企业资产证券化市场的创新更加活跃，既有微观层面的基础资产类型和交易结构创新，也有宏观层面的投资者类型和业务模式创新，为市场后续的大力发展打下了良好基础。

1、基础资产类型创新 2015年，企业资产证券化基础资产在债权资产、收益权资产和不动产资产三大类型均出现了较多创新和突破，出现了诸多业内首单产品，有利于提升企业资产证券化市场的广度。

2、交易结构创新

2015年，企业资产证券化产品在交易结构创新方面也取得了较大突破，主要包括股债结合、动态结构、双SPV、集合发行、储架发行等创新结构，有利于提升企业资产证券化市场的深度。（1）股债结合及开放期交易结构

“中信华夏苏宁云创二期资产支持专项计划”承继了苏宁一期的交易结构，设置了股债结合和“开放/退出机制+优先收购选择权”的开放期交易结构，相关情况具体如下：

本项目的基础资产为私募投资基金的基金份额和优先债收益权，股债结合结构一方面可以满足底层资产重组的特定需求（比如通过委托贷款将资金划给项目公司偿还存量债务），另一方面可以通过委托贷款利息支出合理降低一部分税负。

专项计划成立后，每满3个计划的相应期间，A类证券投资者有权向计划管理人申请回售，新的A类投资者也可申请参与专项计划，由苏宁云商对退出和参与的缺口提供流动性支持。

产品存续前3年内，苏宁电器集团或其指定主体有权随时以“净票面价值”收购全部B类证券，若苏宁电器集团不行使优先收购权将面临很高的利率惩罚，预计其在产品存续前3年内行使优先收购权的概率很高。（2）循环购买结构+不同期限产品回拨选择权

环球租赁资产支持专项计划设置了“循环购买结构+不同期限产品的回拨选择权”条款，即计划管理人有权在优先A1档证券（预期期限为1年）、优先A2档证券（预期期限为3年）和优先A3档证券（预期期限为5年）的初始发售规模之间进行全额回拨。循环购买结构和回拨选择权条款的结合有利于原始权益人和计划管理人根据发行时的具体市场环境灵活设计产品期限结构，提高了融资灵活性。（3）双SPV结构

对于一些收益权资产来说，从法律角度有时不完全满足基础资产特定化要求，通过构造双SPV结构可以解决这一问题。例如：扬州保障房信托受益权资产支持专项计划和星美国际影院信托受益权资产支持专项计划两个项目均引入信托计划作为SPV，基础资产从收益权资产转化为债权资产（即信托受益权），还款来源分别为保障房销售收入和电影票款收入；招商创融-金科物业资产支持专项计划?1号通过引入委托贷款作为SPV，基础资产从收益权资产转化为债权资产（即委托贷款），还款来源为物业管理费收入。（4）集合发行模式

由于小贷公司的资产规模普遍偏小，单个主体发行难度较大，集合发行有利于发挥规模效应、降低交易成本，例如：镇江优选小贷1号资产支持专项计划的原始权益人为六家小贷公司。

“集合发行”模式在租赁公司资产证券化业务中也开始运用，例如：汇今一期资产支持专项计划的原始权益人为丰汇租赁、华中租赁、庆汇租赁和中程租赁四家租赁公司。（5）储架发行机制

深圳证券交易所目前允许基础资产同质化程度高的资产证券化项目采取“一次申请、分期发行”的“储架发行机制”，“广发资管-民生银行安驰1-10号汇富资产支持专项计划”和“京东白条应收账款债权资产支持专项计划”均引入这一机制，即：不确定初始资产池，一次性向深交所申请一个大额度，根据基础资产的形成情况和原始权益人的资金需求灵活选择发行时点，实现分期发行。

3、投资者类型创新

目前企业资产证券化市场投资者以配置型机构为主，主要包括商业银行理财和自营、券商资管、公募基金、私募基金等。其中，以股份制银行、大型城商行为代表的银行理财和自营是高等级优先级产品的主要投资者；券商资管和私募基金对产品收益要求较高，多参与夹层产品；公募基金对流动性要求较高，多参与1年期以内的产品。

从2015年已发行企业ABS的不完全统计情况来看，非银机构投资者（含银行委外投资的券商投顾）的投资金额合计占比有所扩大，这与信贷资产证券化市场银行投资者“一枝独秀”的情况有所不同，有利于提升企业资产证券化市场的活跃度。

图2：企业ABS产品投资者金额结构（不完全统计）

4、业务模式创新

2015年，企业资产证券化市场的业务模式创新主要体现为套利型ABS业务和批量模式化ABS业务有所发展，有利于构建多层次的企业资产证券化业务体系。

套利型ABS业务的基本模式为：信托公司或私募基金等机构以其表内的非标债权开展资产证券化，或者证券公司以其表内的金融债权（两融债权、股票质押债权）开展资产证券化，可以实现“非标转标”，获得非标资产端与标准化资金端之间的套利收益，可通过资产证券化提高资产流动性并分散风险，对于优化金融体系效率具有重要意义。

批量模式化ABS业务的基本模式为：对于同质化程度较高的基础资产，银行等金融机构可以作为原始权益人代理人和资产服务机构，批量化形成债权资产并通过资产证券化实现退出。典型案例为“民生银行安驰1-10号汇富资产支持专项计划”，发行总规模不超过200亿元，为全国首例可批量交易的模式化、标准化证券化产品。本项目在后续发行中，基本上可以做到在一周内完成资产的组织、证券的销售、发行，可以组织全国范围内的不确定多数原始权益人的基础资产发行证券化产品，基础资产涵盖了国内信用证开证行确认付款的应收账款、银行付款保函担保的应收账款、银行提供买方信用风险担保保理服务的应收账款三种类型。

三、企业资产证券化市场下一步发展方向展望

1、基础资产的选择需要与中国经济结构的转型方向相结合，落脚点在于更好地服务实体经济

中国经济目前正在从传统的“投资拉动”向“消费拉动+投资拉动”并重进行转型，资产证券化基础资产的选择需要与这些方面进行有效结合。

首先，大力发展消费产业债权的资产证券化业务。消费产业债权主要包括个人消费贷款、住房按揭贷款（非银行机构提供的贷款）、汽车贷款/租赁、学生贷款等，由于具有刚性需求稳定、与宏观经济周期相关性弱、分散性高等特点，因此这类资产非常适合开展资产证券化，可以通过结构化分层创造高评级产品降低发行成本。

其次，大力开展与基础设施及房地产转型相关的资产证券化业务。“一带一路”是我国重大的战略方向，PPP项目是地方政府基础设施融资的创新路径，房地产去库存是对冲经济下行压力的重要方式。下一步，“一带一路”相关的基础设施资产证券化、PPP项目收益权资产证券化、不动产类REITs（含商业地产、租赁性住宅、医疗地产、养老地产等）具有很大的市场需求和发展空间。

再次，积极发展新兴产业的资产证券化业务。新兴产业主要包括节能环保产业、新兴服务业（教育、医疗、娱乐、文化和公共服务）、供应链金融、互联网金融等，与上面两大领域类似，这些产业也受到国家政策的大力支持和鼓励，以这些产业比较优质的债权资产或收益权资产开展资产证券化，既符合政策导向，也具有较好的行业前景。

2、丰富投资者群体、提升产品流动性是资产证券化市场发展的关键

投资者群体不够丰富、产品流动性弱是制约企业资产证券化市场发展的重要方面。下一步需要从拓宽投资者群体、引入做市商机制和提高交易杠杆三个方面加以改善。

从投资者群体层面，需要进一步扩大非银机构投资者比重，建议呼吁相关主管机关适当降低投资者准入门槛，引导社保基金、企业年金、养老金、保险资金、QFII资金等重要机构投资者参与企业资产证券化市场。从做市商机制层面，证监会在《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》中明确提出“证券公司等机构可以为资产支持证券转让提供双边报价服务”，为做市商机制的推出奠定了法规基础。为有效提升证券化产品流动性，建议出台关于资产证券化做市商机制的工作指引，并通过行业协会推动有实力的券商和基金子公司成为ABS产品的做市商，提供双边报价服务，形成合理的价格发现机制和产品流通机制。

从提高交易杠杆层面，由于目前企业ABS产品基本上没有杠杆，建议通过市场分层方式适度加杠杆：优质ABS产品可以给予较高的杠杆率上限，中等ABS产品可以给予不超过一定水平的杠杆率，低评级ABS产品不允许放杠杆。除了质押回购交易机制外，还可以适度引入一些金融创新产品（比如CBO产品，前提是要严格控制基础资产的准入标准），或者在资产证券化产品中引入“债券借贷”交易机制，或者开展收益互换交易等。

3、动态资产池、动态产品结构与批量模式化交易是资产证券化市场下一步的重要创新方向

企业资产证券化目前呈现出静态资产池、单一维度产品结构、非主动管理的特点，一方面难以满足原始权益人或投资者多样化的投融资需求，另一方面在被动管理情况下很难成为规模化大类基础资产。动态资产池是指循环资产或循环结构，动态产品结构是指开放期设置、主信托结构等，批量模式化交易是指与商业银行合作的大类基础资产交易或借助于大数据系统的自动化交易。

关于动态资产池。“循环资产”是指进入资产池的资产是循环的资产（即允许借款人循环使用贷款额度，在额度内多次偿还贷款和重新提款的债务，典型例子如信用卡、浮动抵押等）；“循环结构”是指资产证券化的架构方式是循环的方式（即允许将新资产持续地出售给SPV），循环结构可用于循环资产和非循环资产的证券化。

关于动态产品结构。开放期设置是指在产品存续期间设置一些开放时点，对基础资产和投资者的退出与进入进行动态管理；主信托结构是指产品发行时只设置一个信托，之下可以支持不同批次、不同性质的证券，投资人/受益人是随着证券的发行是分批次加进去的，能够提高发行效率并降低交易成本。

关于批量模式化交易。一方面，管理人可以与商业银行加大合作力度，将银行体系比较优质的大类基础资产（如表外应收账款、票据、保理债权等）通过资产证券化进行盘活，开拓“交易银行”轻资产模式；另一方面，“互联网银行”是指将互联网大数据与资产证券化有机结合的创新借贷模式，即母公司以数据驱动，下设消费金融公司，通过出售ABS提高消费金融公司的资产周转率，并且持续获得利差。

4、各类金融机构之间“协作与共赢”的新模式及资本中介业务是资产证券化市场下一步的热点方向（1）资产证券化可以打造金融同业合作的新模式，由以往的竞争关系发展为更多的合作共赢关系，有利于推动金融机构从之前的牌照竞争向多层次的业务模式转型。

目前企业资产证券化市场呈现出一个新特点，即各类金融机构（资产提供方、资金提供方、管理人、套利型ABS发起方）之间协作的力度和范围不断加强，有逐渐取代之前纯粹竞争的格局，正在形成“合作共赢”的新模式（甚至两家券商一块合作的案例也越来越多，一家作为管理人另一家作为销售机构，或者一家作为资产提供方另一家作为管理人或资金提供方）。

在资产证券化业务链条中，资产提供方主要包括商业银行、租赁公司、信托公司、汽车金融公司、财务公司、保理公司等，资金提供方主要包括商业银行、公募/私募基金、券商、保险公司、信托公司、财务公司等，管理人主要包括券商、基金子公司、信托公司、保险公司等，套利型ABS发起方主要是交易型机构（比如券商、信托公司、私募基金等）。目前很多金融机构在资产证券化业务中身兼数职，同业合作的新模式正不断涌现。

资产证券化带动了“投资银行+资产管理+投资交易”三类业务的交叉与融合，呈现出如下几个趋势：卖方与买方距离的拉近、配置型机构与交易型机构的融合与换位、通道与主动管理的交叉和迭代、资本中介业务的兴起。

（2）资产证券化与境外成熟资本市场中占据主流地位的资本中介业务有很好的契合点，有利于为资产证券化参与方打造新的盈利模式。

资本中介业务是指占用资本金、主要以服务客户为目的、风险暴露较低的业务，以做市商为核心，提供交易撮合、流动性和风险管理等金融服务。资本中介业务已成为境外顶尖投资银行主要的盈利来源之一。以高盛为代表，2010年公司佣金收入占比仅9%，投行业务收入12%，做市商和研发销售占比35%，利息收入14%，其他收入占比18%，资本中介业务合计占比70%以上。

资产证券化的基础资产规模巨大，且可利用分散性原理、结构化金融技术等方式降低产品风险，因此，资产证券化有利于构建“巨大”（业务、人员、收益）而“稳定”（低风险、低波动率）的资本中介业务。境外资本市场中与资产证券化相关的资本中介业务类型主要包括：资产证券化做市业务、资产证券化投资交易业务、资产证券化产品创设业务（CBO、CDS、收益互换等）、“通道银行”套利业务、ABS基金管理业务等。

随着国内资产证券化市场规模的不断扩大、产品类型的丰富和“非标转标”的深入，未来交易性机会将会越来越大，以资产证券化作为载体的资本中介业务将成为大固定收益业务新的“蓝海”。

第五篇：高新技术企业申报目录

（二）提交下列申请材料

1.企业声明书

2.高新技术企业认定（复审）申请书

3.企业营业执照副本、税务登记证书复印件

4.企业职工人数、学历结构以及研发人员占企业职工的比例说明——人员情况说明、工作人员与科技人员情况表

5.经中介机构鉴证的近三个会计研究开发费用、近一个会计高新技术产品（服务）收入专项审计报告

6.经中介机构鉴证的近三个会计的财务报表

7.技术创新活动证明材料

1）知识产权资料——“近三年内获得的自主知识产权汇总表（下表）”，专利、软件著作权证书，转让、独占协议，备案证明，授权通知书等

2）科研立项证明材料——省级以上立项批文、证书，立项报告

3）科技成果转化资料——“近三年科技成果转化汇总表（下表）”，标准制定、成果鉴定，查新报告，检测报告，生产许可，用户使用报告，销售证明，产品、样品照片等

4）研究开发组织管理水平资料——包括：技术管理制度、财务管理制度、研发投入核算体系、研发人员绩效考核、科研立项等制度，产学研合作协议，工程中心&技术中心批文、研发设备照片，iso认证等

8.中介机构资质证明材料

9.其他材料——本科以上毕业证、荣誉证书等

10.企业近三年开展研究开发等技术创新 活动报告（仅限复审企业提供）