第一篇：腾讯收购搜狐的报告
关于腾讯入股搜狗的报告
刘晓玲 2013-10-27
一、背景介绍
2013年9月16号下午五点半，王小川宣布搜狗接受了腾讯公司战略投资。腾讯将搜搜业务、QQ输入法业务注入搜狗公司，同时投资4.48亿美元现金，并签署了一份内容庞大的合作计划。新搜狗腾讯占股36.5%，并有望在短期内增加至40%以上。此次交易完成后腾讯将获得新搜狗公司36.5%的股份，搜狐及其关联方仍是搜狗的控股股东，而搜狗将继续作为搜狐的子公司独立运营。在新成立的搜狗公司中，张朝阳（搜狐董事长）继续担任董事长，腾讯总裁刘炽平和首席运营官任宇昕出任董事。王小川（原搜狗CEO）继续担任董事和CEO职位。
市场分析：在国内搜索市场中，搜狗的市场份额在8.8%左右，奇虎360的市场份额在20%左右，而百度的市场份额在63%左右，腾讯搜搜的市场份额仅有4%左右。腾讯入股搜狐后，其市场份额可达到12%左右，与奇虎360、百度在国内搜索市场中形成三强争霸的局面。其中新搜狗对奇虎360构成了实质性的威胁。
竞争分析：奇虎360从一开始就想吃掉搜狗，如果成功的话，它的市场份额一下子就到了28%，对百度63%构成了实质性的威胁，再努力扩大一下市场，如果份额到40%，就可兵临百度城下了。奇虎360现在的估值是100亿美元，到时就会是200-300亿美元。搜狗还拥有市场排名第一的搜狗输入法，该输入法拥有1.95亿活跃用户，覆盖超过80%的中国互联网人群。同时搜狗也拥有能与360浏览器并驾齐驱的搜狗浏览器。一旦360竞购搜狗成功，360将占有三大桌面客户端，除腾讯QQ外的其中两款（搜狗输入法、360安全卫士）。
刚刚完成对PPS收购的百度，为了巩固其在搜索引擎的行业霸主地位，更重要的是打击360在搜索引擎行业的信心，会全力争取收购搜狗。百度所面临的问题是搜狗与百度业务重合度非常高（搜索引擎业务，视频业务）。在传统PC端搜狗与百度搜索业务高度重合，若百度收购搜狗，后期资源整合需要颇费周折。但百度面临的难度不仅于此，百度收购搜狗的态度明显不如360那样迫切，给出的估值恐难令搜狐满意;另一方面，百度显然是搜狐在视频业务方面的重要对手，搜狐是否甘愿将搜狗转让给百度，眼看百度在搜索引擎行业一家独大，都未可知。
搜索引擎一直是腾讯的软肋，多年来搜搜一直处于被腾讯放弃的边缘。腾讯旗下产品线众多，QQ、电子商务、视频、游戏以及移动通讯等都需要搜索流量，此时，通过投资来换取搜索产品成为腾讯的首要选择。由此看来，腾讯较360和百度更加希望得到搜狗的搜索业务。
二、战略分析
企业在并购的过程中，要考虑双方的优势和劣势，双方发展的战略和目标，并购后资源的整合与利用，并购对双方员工的影响，以及财务的承受程度，从而能最大程度的代表双方的利益，实现股东价值的最大化。腾讯能最终入股搜狗最根本的是基于双方的公司战略，资源的整合利用和双方的优势互补。
关于腾讯
1、腾讯的收入严重依赖于网络游戏。除了报表中归于游戏的收入之外，互联网增值服务中的相当一部分（各种级别的会员）实际上是把游戏收入计入了增值服务项目当中，合并计算的话，QQ将近三分之二的收入来自于游戏业务；
2、腾讯现在的游戏收入规模大致上已经占了整个市场的一半，而目前游戏市场整体来说是停滞的，也就是说，就算腾讯把所有份额都吃完，也就仅仅是1倍的涨幅，折合到腾讯整个收入里计算，游戏最多还能给腾讯提供50%的成长空间；
3、腾讯的关键问题就是寻找新的业务增长点，譬如电商，搜索。互联网上的盈利模式模式，除了广告、游戏之外就是电商和搜索，相比之下，电商短期内难以盈利，而搜索可以。
4、腾讯搜搜已经被废掉，短时间内团队无法再重新搭建。要做搜索，必然要借助于外部收购。
5、虽然近期有所回落，但目前腾讯的股价依然处于历史高位，估值方面有利于收购的展开
关于搜狗
1、搜狗的份额面临成长瓶颈。因为搜狗的基本模式是通过输入法推浏览器，再通过浏览器推动搜索引擎的份额。但现在对手奇虎360非常强劲，实际上搜狗依赖自身资源进一步增长的可能性已经不大；360对搜狗的威胁其实比对百度更大，因为两家都是通过浏览器来导入流量的；
2、能够帮助搜狗继续成长的，必然是拥有海量客户端装机的公司。目前市场上符合这个标准的，就是奇虎360和腾讯QQ。
3、搜狗拥有成熟的浏览器业务和用户体验很不错的搜索引擎，这两样东西恰恰是QQ所缺乏的，而搜狗输入法本身从份额上也远强于QQ输入法；另一方面，QQ拥有搜狗所无法企及的装机量和黏着度。双方业务的互补性非常好；
4、搜狐的股价处于历史低位，出售搜狗肯定会大大提升股价。
从整体来看，搜狗和腾讯双方的互补性非常好，而且腾讯入股搜狗后，搜狗仍然是作为搜狐的子公司独立运营。
三、结果分析
奇虎360没有成功收购搜狗，存在很多方面的原因。本身搜狗的母公司搜狐的董事长张朝阳希望能够引入战略资本辅助搜狗能够独力自主的发展，如果被360收购，势必会用来辅助360搜索的发展，但是搜狗对未来有更大的梦想。当然企业的并购和领导者的风格也有很大的关系，包括周宏伟的领导风格会对整个并购的进程产生很大的影响。
参考资料:贵州新闻热线http://finance.gog.com.cn/system/2013/09/18/012688235.shtml 中国网新闻中心http://news.china.com.cn/live/2013-09/17/content_22414485.htm 中关村在线 http://news.zol.com.cn/article/161258.html
新华网北京晚报http://news.xinhuanet.com/tech/2013-09/17/c_117407055.htm 中国青年网滚动新闻http://finance.youth.cn/finance_gdxw/201309/t20130917_3893292.htm
第二篇：在国外怎么看腾讯视频,搜狐视频和B站
在国外怎么看腾讯视频，搜狐视频和B站
搜狐视频是中国第一家以正版高清长视频为显著优势的综合视频网站，2008年底国内首家推出100%正版高清电影，电视剧，综艺，纪录片，音乐等系列高清优质视频频道，由此迅速成为中国最有竞争力和影响力的综合视频平台之一，同时旗下亦涵盖了电视直播，视频新闻，电视栏目库，以及网友上传播客等传统视频业务。
腾讯视频，又叫QQ直播。定位于中国最大在线视频媒体平台，同时也是一款视频播放器以丰富的内容、极致的观看体验、便捷的登录方式、24小时多平台无缝应用体验以及快捷分享的产品特性，满足用户在线观看视频的需求。腾讯视频新logo代表了：高质量、愉悦、品味、丰富、生味。以上是对腾讯视频和搜狐视频的简单介绍，现在我们来说说，国外留学生和海外华人该怎么看国内的视频网站的方法： 准备工具： 1.代理工具
2.可正常联网电脑一台
操作方法：
1.任意选择一款代理工具，2.下载到我的电脑，解压
3.运行程序（账号可自行注册）
4.选择节点，我们来选择看国内视频专用线路试试
5.连接成功，打开百度查下本地IP是否显示为国内
6.这是没连代理前在国外开QQ直播的提示！
7.现在连上代理之后再试试！LOOK!
是不是很神奇，同样的操作方法，搜狐视频，土豆网等国内视频也能看了！远在异国他乡的海外游子们快来体验一下吧！
第三篇：以搜狐为例浅析企业收购与反收购
以搜狐为例浅析企业收购与反收购
成一虫/(chinabyte)
10月12日青鸟公司宣布将分批抛售所持的全部672万股搜狐股票，据称主要原因是：集团内部对互联网的看法产生分歧；搜狐方面的不合作态度；搜狐内部人员持股比例过高。这里的“不合作态度”指的是搜狐在今年7月底制定了“现有股东购买优先股权利”的防止恶意收购计划。下面，我们试着以此案为例，说说企业的收购与反收购。
收购的定义、动机和方式
收购的定义简单来说就是获取企业的股权及控制权。
举例来说，青鸟手握672万股搜狐股票，仅为搜狐的第三大股东，因此还谈不上收购搜狐。相比来看，新浪则成为了阳光卫视的第一大股东，虽然没有绝对控股，但通过与杨澜合作，却可以控制阳光卫视董事局。
收购的常见动机为：
（1）追求规模经济，扩大产品线以及市场份额。（2）快速进入新的行业领域。（3）取得先进生产技术和各类人才。（4）转手倒卖。（5）扼杀竞争对手。（6）内部控制人--经理层扩张性冲动或个人私欲驱动等。（7）获取上市公司的壳资源等。
显然，在搜狐这个案例中，青鸟对搜狐的收购动机最可能是（2）或（4）。
具体到收购方式主要是通过收集目标企业的股权来实现，从收购双方的合作程度来看，可分为敌意收购与善意收购两种。青鸟成为第三大股东后，可能正式向搜狐提出收购意向，要求与搜狐协商此事。而搜狐董事会没有理会，因此基本可以判定为非善意收购。裕兴举牌方正科技，也可划入敌意收购行列。新浪经与杨澜友好协商，换股进入阳光卫视，则为善意收购。
另外我们经常可以听到杠杆收购方式，主要是指运用财务杠杆，通过借款筹集资金，以小博大，控制目标企业。杠杆收购与一般收购的区别在于，一般收购中的负债主要由收购方的资金或其他资产偿还；而杠杆收购中引起的负债主要依靠被收购企业今后内部产生的经营效益，结合有选择的出售一些原有资产进行偿还，投资者的资金只在其中占很小的部分，通常为10%-30%左右。
美国80年代中后期曾经流行“垃圾债券”（Junkbond），即信用评级不太高，但利率较高的债券。整个80年代，美国各公司发行的垃圾债券有1700多亿美元，其中有一部分即是出于杠杆收购的需要。1988年底，亨利·克莱斯收购雷诺烟草公司，收购价高达250亿美元，但克莱斯本身动用的资金仅1500万美元，其余99.94%的资金都是靠“魔术师”、“垃圾债券之王”米尔根（此君后来也完蛋）发行的垃圾债券筹得的。利用垃圾债券进行杠杆收购财务风险较大，基础利率高时不甚适合此法，如果收购完成后碰到熊市或股灾，就难以顺利还款。
收购与反收购
通常情况下，恶意收购方一开始是隐蔽的，准备得当后才突然发难，要求与被收购方进行协商收购，遭拒绝后便可能爆发股权之战，被收购企业也会进行反收购行动。
恶意收购主要有以下手法：（1）狗熊式拥抱(bear hug)，指投书给目标公司的董事会，允诺高价收购该公司股票，要求董事会以股东利益为重接受报价，董事会出于责任要把信件公布于全体股东，而分散的股东往往受优惠价格的诱惑迫使董事会接受报价。（2）狙击式公开购买，先在市场上购买目标公司的股票，通常为5%（有的国家和地区，如我国规定，这里得公告，无法隐藏），然后再视目标公司反应进行下一步行动，比如增持股份；若收购不成，还可以高价售出股票获利。除了收购股票外，还可收购目标公司中小股东的投票委托书。如果能够获得足够多的投票委托书，使其发言权超过目标公司管理当局，就可以设法改组后者的董事会，最终达到合并的目的。
一般来说，被狙击的公司，通常是大股东财务吃紧、公司股权相对分散、股价被明显低估或者是现金流丰裕几种情况。比如方正科技，就是股权高度分散的典范。搜狐则拥有充足的现金，股价也低，但是它的股权相对集中，张朝阳与MAXTECH公司合计持股比重超过45%，若二者抱成一团，青鸟显然没有机会收购成功。在香港股市中，比较有名的狙击手有刘銮雄（他也是女明星的狙击手），经典的战役有狙击能达、收购华置、狙击煤气、挑战嘉道理等。
反收购的动机一般都比较单纯，即：不愿意丧失对公司的控制权；认为收购方实力不强、出价过低；认为收购方入主后对公司经营不利等。搜狐的第一大股东是张朝阳，兼任公司董事长及CEO。如果青鸟收购搜狐成功，则张朝阳的位置会有些危险。此外，张朝阳对搜狐本身比较有信心，深信当前搜狐的股价过低，此时转让手中股份颇为不值。再者，搜狐管理层具有留洋背景，可能不太认同土生土长的青鸟公司。青鸟在内地有青鸟华光、青鸟天桥两家上市公司，在香港还有青鸟环宇。主营业务是软件、有线电视网等，比较杂乱，而且都不是很强势。三家上市公司的再融资能力也有限。搜狐有理由防着对方仅仅冲着自己手中的数千万美金而来。
常用的反收购方式有：增持股份、寻求大股东联盟及收集中小股东的投票委托书、找第三方公司充当外援、高报价求购狙击手的股份、制定有针对性的股东权益计划（即“毒丸”）等。方正集团在应对裕兴收购战时，就采用了前几种办法。搜狐则利用了“毒丸”计划，具体的方法是给予股东大量的优先股购买权，当并购发生时，这些优先股可以转化为普通股，从而令收购方股份稀释。这个计划不仅使青鸟无法顺利收购，而且可能吓跑潜在的有收购意向的机构，令青鸟难于高价转让套现。
如果收购方现金吃紧，则可能面临以下尴尬：要么再花费大量现金行使普通股认购权；要么就只能放弃认股权，只占有稀释后的、比重不高的股权。“毒丸”也有变种，如兑换毒债，即公司在发行债券或借贷时订立“毒药条款”，依据该条款，在公司遭到并购接收时，债权人有权要求提前赎回债券、清偿借贷或将债券转换成股票。这样，目标公司可能得在短期内偿付大量现金，导致财务恶化；或者因债转股，增加不少股票，令收购难度加大。“毒丸”计划令现有股东掌握更多的主动权，但同时需要法律支持。在我国，因为公司不能发行优先股，也不容易发行债券，很难私下形成借贷关系，所以“毒丸”计划在国内资本市场目前还没有多大的实用性。
我国的相关法规环境
《中华人民共和国证券法》之第四章《上市公司收购》对我国的上市公司收购有具体规定。上市公司收购可以采取要约收购或者协议收购的方式。前者主要是指，通过证券交易所的证券交易，投资者持有一个上市公司已发行的股份的百分之三十时，继续进行收购的，应当依法向该上市公司所有股东发出收购要约。收购要约中提出的各项收购条件，适用于被收购公司所有的股东。比方说，我通过二级市场增持，若持有
A公司30%股份，且有意收购，便须发出要约。这时，所有的其他股东均可以按同等的价格将股票卖给我，我不能不买。
收购要约的期限届满，收购人持有的被收购公司的股份数达到该公司已发行的股份总数的百分之七十五以上的，该上市公司的股票应当在证券交易所终止上市交易。若达不到75%的比例，则全面收购失败，若干时间内不能卷土重来。记得香港股市也有类似规定。所以在实际操作中，有些收购者如果能以30%以下的股份控制上市公司的董事会，则不愿意进一步增持，以免付出更多现金。
协议收购方式比较简单，指收购人依法同被收购公司的股东以协议方式进行股权转让，并作出公告，公告后方可履行协议。需要注意的是，证券法规定，在上市公司收购中，收购人对所持有的被收购的上市公司的股票，在收购行为完成后的六个月内不得转让；上市公司收购中涉及国家授权投资机构持有的股份，应当按照国务院的规定，经有关主管部门批准。
再有，《中华人民共和国公司法》规定，公司不得收购本公司的股票，但为减少公司资本而注销股份或者与持有本公司股票的其他公司合并时除外。因此，我国的股份公司很难也很少操作股票回购。《公司法》还规定，发起人持有的本公司股份，自公司成立之日起三年内不得转让；公司董事、监事、经理应当向公司申报所持有的本公司的股份，并在任职期间内不得转让。在收购实践中，倘若碰到此类情形，收购方便无法受让发起人及管理层的股份。
第四篇：腾讯收购微软CRM营销公司——通卡网络
腾讯收购微软CRM营销公司——通卡网络 11月5日，来自投资界的消息显示，腾讯已于近期收购了一家专长微软CRM营销的公司——通卡网络技术(北京)有限公司，以增强O2O方面的实力。
同时，可靠消息称，通卡公司的超过100名员工已经与腾讯上地公司协同工作，开展O2O业务，而通卡公司在对外接触客户时也已经开始以微信的名义进行。
据悉，通卡公司是由天使投资人麦刚、原蓝点软件CEO邓煜共同创建的一家微软CRM营销软件和营销服务供应商，获得过德丰杰龙脉(DFJDragon)和深圳市创新投资集团的投资。公开资料资料显示，麦刚担任该公司的董事长。
通卡公司的主要产品包括会员营销软件营销通、店管家以及“通卡”手机应用等。该公司目前的客户包括西贝莜面村、麻辣诱惑、酷圣石、刘一手、金汉斯、比格比萨、瑞尔齿科、大董烤鸭、全聚德、百万庄园、老舍茶馆、金凤成祥、拉丁餐厅、锦绣江南、大收、瑞蚨祥、和兴客家王、庖丁堂、友睦齿科、活力咖啡等国内外知名连锁企业。
腾讯并购通卡之后，一方面可以直接获取通卡的客户资源，另一方面，也是最重要的便是，腾讯直接获得了成熟的、与线下企业打通的微软CRM软件技术和人才。此前，腾讯董事会主席马化腾曾强调O2O对腾讯的重要作用。另外，腾讯电商控股公司生活服务电商部总经理戴志康亦曾披露，微信将通过二维码识别，把商家和用户建立起联系，形成“熟人”形式的SNS，进而指导O2O业务。目前，微信正在大规模推广这一业务。
目前，尚未获悉此度收购的金额。而腾讯方面也未就收购通卡一事发表评论。
第五篇：搜狐简介
搜狐公司
· 2008北京奥运会互联网内容服务赞助商
· 中国互联网第一品牌
· 中国互联网主流人群获取资讯和交流最大网络平台
· 中国搜索引擎的鼻祖
· 中国互联网文化运动的先驱、中国综合门户网站的创始者
· 搜狐门户矩阵：中文世界最大的网络资产
· 超过1亿的注册用户；每日2.5亿的页面下载量
· 拥有最先进技术的搜索引擎-搜狗
搜狐公司（NASDAQ:SOHU）是2008北京奥运会互联网内容服务赞助商，是中国最领先的新媒体、通信及移动增值服务公司，是中文世界最强劲的互联网品牌。“搜狐”在中国是家喻户晓的名字。目前，搜狐拥有超过1亿注册用户，日浏览量高达7亿，是中国网民上网冲浪的首选门户网站。截止2005年底，搜狐年收入达到9亿人民币。
1995年11月1日，张朝阳博士从美国麻省理工学院回归祖国。次年8月，依据风险投资创办搜狐的前身“爱特信信息技术有限公司”。1998年2月，爱特信推出搜狐，中国首家大型分类查询搜索引擎横空出世，搜狐品牌由此诞生。“出门靠地图，上网找搜狐”搜狐由此打开了中国网民通往互联网世界的神奇大门。
1999年，搜狐推出新闻及内容频道，奠定了综合门户网站的雏形，开启了中国互联网门户时代。由于张朝阳先生对互联网在中国的传播及商业实践作出的杰出贡献，被美国《时代周刊》评为“全球50位数字英雄”之一，并先后登上“财富”论坛和《亚洲周刊》封面。
2000年7月12日，搜狐公司正式在美国纳斯达克挂牌上市（NASDAQ:SOHU），从一个国内知名企业发展成为一个国际品牌。2000年，搜狐收购中国最大的年青人社区ChinaRen校友录，树立国内最大的中文网站地位。2002年第3季度，搜狐公司在国内互联网行业首次实现全面盈利，这是中国互联网发展进程中一个划时代的里程碑，带动了中国概念股在纳斯达克的全面飙红。2005年11月，搜狐签约成为2008北京奥运会互联网内容服务赞助商。
作为中文世界最大的网络资产，搜狐门户矩阵包括中国最领先的门户网站sohu.com、华人最大的青年社区ChinaRen.com、中国最大的网络游戏信息和社区网站17173.com、北京最具影响力的房地产网站focus.cn、国内领先的手机WAP门户goodfeel.com.cn、具有最领先技术的搜索搜狗sogou.com、国内领先的地图服务网站图行天下go2map.com七大网站，日浏览量7亿。
目前，搜狐新闻和内容频道已成为主流人群获取资讯的最大的平台；搜狐庞大的的社区体系，包括搜狐社区和ChinaRen社区，是年轻人休闲娱乐的主要平台；搜狗也已成为新近崛起的拥有最新技术的搜索引擎。目前，搜狐已经初步实现了从创立伊始搜狐确立的“让网络成为中国人民生活中不可缺少的一部分”的理想。
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