第一篇：2016年我国医药行业发展形势分析报告
2016年我国医药行业发展形势分析
一、2015年我国医药行业发展状况
（一）医药工业发展情况
1.总体运行平稳。2015年医药整体需求平稳，根据国家信息中心数据，1-11月中西药品零售总额7073亿元，同比增长14.5%；医药制造业实现利润总额2294.9 亿元，同比增长13.6%。受GMP 认证大限将至影响，部分药企下半年加快生产技术改造、推动产品升级以获得GMP 认证，从而拉动医药行业投资增速下半年开始回升，1-11月医药制造业完成固定资产投资额5294.88 亿元，同比增长12.3%。
2.价格持续降低。与往年相比，2015年药品在销售环节的三大行业规则发生变化。一是定价规则变化，原发改委主导的“最高零售价”体系被更市场化的“医保支付价”所取代；二是“二次议价”逐步实施，会进一步压低药价；三是销售规则变化，医药电商可能扩展到处方药销售，医院作为原有的药品销售主流渠道的地位受到冲击，原本以医院和医生为中心的销售规则可能发生变化。这三大规则变化使医药 企业难逃降价风险，行业增速或将继续放缓。
（二）医药商业发展情况
1.药品流通市场销售总体平稳，增速放缓。受国家宏观经济环境影响，药品流通行业总体运行呈现缓中趋稳的态势，销售与利润增幅继续趋缓。据商务部统计，2015年上半年全国七大类医药商品销售总额8410亿元，比上年同期增长12.4%，增幅回落1.7个百分点。其中，药品零售市场销售总额为1682亿元，同比增长8.7%，增幅回落0.3个百分点。商务部药品流通直报企业（1200家）平均利润率为1.6%，同比降低0.2个百分点；平均毛利率为6.4%，同比降低0.6个百分点；平均费用率为5%,与上年同期持平。2015上半年药品批发企业主营业务收入前10位：中国医药集团总公司、华润医药商业集团有限公司、上海医药集团股份有限公司、九州通医药集团股份有限公司、广州医药有限公司、南京医药股份有限公司、重庆医药（集团）股份有限公司、华东医药股份有限公司、中国医药健康产业股份有限公司、安徽华源医药股份有限公司。2.药品零售市场呈结构性调整。由于医院药品零加成挤压药店药品价格、医院药房社会化低于预期、医药电商快速增长，使得传统业务增长空间收窄，药品零售市场规模扩张放缓，药品零售业态面临经营体系重建、多维竞争的局面。一些零售企业积极寻求转型创新，以专业化服务和大健康市场为立足点探索新型药店经营模式，如设立DTP（特药及慢性病服务）专业药房，开展直接向消费者提供高值药品的直送业务；开设健康馆、名医馆，向消费者提供个性化的医疗保健服务；开办现代社区药店，开展以消费体验为主导的服务模式等多种适应新常态的经营之路。
3.电子商务快速发展，现代化物流积极跟进。2015年上半年，医药电子商务继续快速发展。据国家食品药品监督管理总局统计，2015年上半年共批准、换发证书105家，截至2015年6月30日，拥有互联网交易资质的企业合计为425家，企业数量同比增长56.3%，其中B2B为90家、B2C为319家、O2O为16家，主要的交易模式为B2B、B2C形式，其中B2B占销售额比重为90%（O20模式不含其中）。同时，在新版GSP实施、第三方现代物流的发展、互联网+的推动下，医药物流现代化建设水平不断提升。据商务部抽样调查，医药物流企业广泛应用了仓储管理系统、仓库控制系统、无线射频系统、运输管理系统等一系列现代化管理软件和先进的管理手段，订单处理能力达到100%，账货相符率达到95%以上，准时送达率达98%以上，三项运营指标均有了大幅提高。国药控股、华润医药、上海医药及九州通等大型集团公司采用先进物流技术装备，实施全国或区域内物流运营一体化策 略；社会第三方物流企业利用自身干线运输能力及网络覆盖能力为医药物流配送提供专业服务，促进了行业物流效率和服务质量的提升。
（三）医药贸易发展情况
受到外部主要经济体需求不振、新兴市场动力不足、价格竞争日趋激烈,以及国内综合成本高企、汇率风险提升、产业结构艰难转型等诸多因素的影响，我国医药外贸整体步入低速增长期。1-10月，我国医药进出口总额837.84亿美元，同比增长4.27%，较去年同期增幅下降5.6个百分点。其中，出口额466.12亿美元，增长3.89%;进口额371.72亿美元，增长4.75%;对外贸易顺差94.4亿美元，同比增长0.63%。出口额前十名企业：上海怡世翔物流有限公司、通用电气药业(上海)有限公司、浙江省医药保健品进出口有限公司、深圳迈瑞生物医疗电子有限公司、通辽梅花生物科技有限公司、浙江华海药业股份有限公司、航卫通用电气医疗系统有限公司、浙江省化工进出口有限公司、浙江横店普洛进出口有限公司、上海迪赛诺药业有限公司。
1.中药类：出口增长放缓，进口小幅下降。1-10月，中药类产品进出口总额39.26亿美元，同比增长4.99%。出口30.83亿美元，同比增长6.75%。进口8.42亿美元，同比下降0.97%。出口方面，植物提取物增速趋缓，由上半年近30%降至24.41%；中药材及饮片受出口价格和数量回落影响，出口同比下降17.74%；中成药出口量跌价增，同比增长4.23%。数据虽有增长，但受制于新市场开拓困难，出口形势不容乐观。进口方面，除植物提取物增幅35.64%外，均呈下降态势，以中药材及饮片最为明显，下降28.15%，中成药下降11.52%。保健品之前可按食品进口，但新规要求须进行保健食品注册后方可进口，抑制了保健品进口增长。
2.西药类：进出口双升，但增幅低位徘徊。1-10月，西药类产品进出口额485.52亿美元，同比增长2.1%。出口262.6亿美元，同比增长1.92%;进口222.92亿美元，同比增长2.3%。大宗原料药仍是我国医药外贸出口的主要品种，占整体医药出口额的45.92%。1-10月大宗原料药出口额214.05亿美元，同比增长仅0.78%，出口数量同比增长4.08%，出口价格则下降3.17%。原料药出口增长主要靠数量拉动。西成药和生化药出口虽有所上涨，但出口金额有限，分别为26.29亿和22.26亿美元，仅占西药出口总额的18.48%。进口方面，1-10月西药原料药进口额69.68亿美元，同比下降1.97%，进口萎缩反映出国内原料药替代能力在逐步增强。西成药、生化药占西药进口的68.7%，在贸易中的比重稳步提升，但增幅趋缓。
3.医械类：进出口增速平稳，高端设备需求持续。1-10月，医疗器械类进出口总额313.07亿美元，同比增长7.63%。出口额172.69亿美元，增幅6.33%。进口额140.38亿美元，增幅9.28%。出口方面，数量增长7.8%，价格同比下降0.66%，呈现出数量增长明显、价格竞争激烈的特点。医械各子行业产品，如中低端的一次性耗材、医用敷料、保健康复用品，中高端的医院诊断与治疗、口腔设备与材料，出口均价呈全线下跌态势，口腔设备与材料更是下跌29.17%。美国FDA和欧盟CE认证对中国医用敷料提高市场准入标准、增加监管 力度，致使医用敷料尤其是Ⅱ类产品获得欧美市场准入的难度加大。进口方面，高附加值的医院诊断与治疗设备进口额100.14亿美元，占医药类整体进口比重的26.94%，位居前列。这反映出我国高端医疗器械产品在设计理念、质量控制、核心技术、营销模式、售后服务等方面与先进国家相比尚存差距。
二、2016年医药行业形势分析
（一）医药行业整体增速将放缓至10%左右
随着中国经济步入新常态，限抗和医保控费致使医院终端形势严峻，出口延续低迷状态。在这些因素作用下，医药行业增速放缓趋势已经十分明确，医药工业销售收入增速在2011年达到26%，之后逐年下滑，2013年为17.9%，2014年为12.5%，与2011年相比已经减半。收入增速下滑的同时，利润增速更不乐观。医药工业利润2013年首次突破2000亿元，达到2181亿元。但行业的利润拐点比收入拐点的到来要早一年，2010年创下32.7%的利润增速之后便一路下滑，2013年利润增速为17.6%，2014年仅有12%，过去的超高速增长难以持续。同时也要看到，公众对健康的需求是刚性的，且随着人口老龄化、大病保险制度推进和深化医药卫生体制改革将释放一部分需求，展望“十三五”医药经济的发展，10%左右的中等偏高速增长依然可期。相比其他行业，医药行业朝阳产业的特质不会改变。
具体到2016年，招标是影响医药行业增速的重要变量。目前，基本药物目录重新调整，医保目录仍在重新制定。行业普遍预期招标进度将加快，但实际招标进度远低于预期，渠道存在一个去库存、保持低库存的过程，这将导致明后两年医药工业增速维持在一个低位水平。按照南方所预计，2016年医药工业总产值将增长11.3%左右，产值3.2万亿元。
（二）创新和并购将成为行业两大主驱动力。随着医改进入深水区，回归医疗本身属性，提升医疗效率将是大势所趋，行业旧有格局将发生变化，行业蛋糕将以新的规则重新划分。创新和并购将成为医药企业未来成长的两大主驱动力。对药企而言，医保控费背景下新一轮招标降价趋势延续，辅助用药、部分中成药等一些老产品的市场竞争力将逐渐趋弱，形势不容乐观，以此作为优势品种的企业将面临持续压力，无论是主动调整还是被动应对，创新都将成为企业可持续发展的必经之路。同时，当前正值大批重磅药物专利过期或即将到期，EvaluatePharma公布了2016年即将到期的10大专利药品，这10种品牌药2015年全球销 售额超过328亿美元，率先把握机会的企业将获得巨大红利。
2015年，国内医药行业并购重组不断升温。数据显示，我国制药企业中，70%以上的企业营收不足5000万元，近20%企业处于亏损状态，新版GMP改造将加速淘汰落后的中小企业，促进行业集中度提高。2015年上半年，医药上市企业并购此起彼伏，从标的资产来看，以化药、中药生产为主的制药领域并购案高达47起，其中上半年医药并购金额最大的案例当属友搏药业65亿元借壳九芝堂。截至2015年11月4日，医药上市行业并购重组案例达335起，超过2014年全年水平。下半年CFDA推出的药品注册审评制度改革、仿制药一致性评价、药品上市许可人制度试点等政策实施效果将逐渐显现并影响深远，客观上会促使不同医药企业创新能力的差距在市场竞争中被进一步放大，基于研发创新等核心能力的并购将逐步升温，行业集中度将继续提升。拥有较强行业整合能力的企业面临机会。
（三）大宗原料药下行趋势难以逆转 我国作为全球最大的大宗原料药生产和出口国，近几年一直面临产能过剩，价格竞争激烈，大部分化学原料药长期处于“量增价跌”且增速持续放缓的不利局面，我国大宗原料药行业传统优势正在削弱，下行趋势难以逆转。
一是市场需求结构正在发生变化。全球重磅药物排行榜上的主力，小分子药物逐渐被生物药所取代，全球生物药市场成长迅速，2014年生物药市场已接近2千亿美元，其中又以美国的市场最大约占全球市场46%。以单克隆抗体、EPO（促红细胞生成素）和胰岛素为代表的生物药品在国际原料药市场上过去3年的年均综合增长率高达9.4%，预计今后几年肯定会突破10%，生物药品将成为国际原料药市场上的主要产品。国内一些领先的原料药企业已经开始布局，2015年8月海普瑞以2.06亿美元收购美国赛湾生物（Cytovance Biologics）全部股权，以快速切入生物大分子制药领域，缩短构建生物大分子产业链所需的时间。
二是中国对印度等发展中国家的比较优势正在消失。欧美国家在过去几年逐渐转向“小剂量、高效价”原料药产品的研发生产，而将大剂量、低效益品种向中国、印度等国家转移。随着我国人力成本增加、环保投入增加、汇率波动致使我国化学原料药行业成本急剧上涨，长期支撑化学原料药企业的比较优势持续削弱，整个产业进入优胜劣汰的产业调整阶段，低端原料药的发展受到限制，“小剂量、高效价”将是今后原料药发展的方向。
三是产能过剩，价格竞争激烈状态仍难有转机。随着大批原研药专利过期，他汀类、沙坦类等特色原料药产业成为 国际原料药市场的新宠，但在国内也有重蹈覆辙的苗头。我国原料药出口将继续保持中低速稳定增长态势，其中低端、高污染、高耗能的原料药发展空间将被压缩，特色、高附加值、高科技含量原料药的发展值得期待。
（四）药品流通行业进入中低速、微利化时代。2015年“三医联动”系列改革持续深化，招标新政、医保控费、药价放开、市场监管趋严等政策，将继续加强对流通渠道的费用压缩，行业集中度将进一步提升。虽然药品市场刚性需求仍将持续，但药品临床需求及零售市场销售已进入“量增利减”阶段。受用量增加、销售价格降幅的影响，药品流通行业将出现成本增加、毛利率降低局面，企业的经营结构面临深刻变化，行业的赢利空间进一步收窄。如何抓住市场机遇，适时调整经营结构及品种品类结构，集中优势资源完善网络布局，构建贴近医疗保健需求个性化及服务便利化的新业务组合，强化内部管理做好价值服务，完善药品供应链安全高效管理，将成为新常态下实现可持续发展的关键所在。
信息技术、“互联网+”正在改变行业竞争格局。随着信息技术不断发展，药品流通行业利用内外资源、打破信息壁垒、推动行业跨界向医药供应链上下游服务转型将是未来的发展趋势。现代信息技术的应用将改变医药流通企业与上下游企业之间的关系，加速医药供应链之间的战略合作，拓宽药品流通渠道，提升流通效率，降低流通成本，重构药品流通行业供应链服务管理新格局。在国家以“互联网+”战略推动下，医药电商潜在发展空间巨大。未来医药电商的跨界 融合与发展将是行业服务模式转型的关键。医药互联网发展将带来健康产业的生态发展，构筑全新的药品流通行业智慧健康生态圈。
（五）“健康中国”上升为国家战略，大健康领域值得关注
十八届五中全会公报显示，建设“健康中国”上升为国家战略，围绕大健康、大卫生和大医学的医疗健康产业“十三五”期间有望突破十万亿市场规模。医疗服务、健康保险、创新药、精准医疗及互联网医疗等细分领域值得期待。一方面，老龄化促进医疗健康消费的不断攀升，据统计，人生最后20 年的医疗保健支出占一生中医疗支出的80%；另一方面，人们健康观和疾病谱的改变，未来从预防医学、保健医学、临床医学到康复医学必然走向融合，传统医学和西方现代医学日趋结合也是大势所趋，保健和养生具有广阔的市场前景。与传统的健康产业相比，大健康产业提供的不单是产品，而是健康生活解决方案。统计数据显示，美国的健康产业占GDP比重超过15%，加拿大、日本等国健康产业占GDP比重超过10%。而我国的健康产业（包括保健、医药及健康产业）仅占GDP的4%-5%，提供健康解决方案的大健康领域值得关注。当前大健康产业发展大致遵循两条路径：
一个是基于核心资源向大健康领域产品链延伸，以云南白药、广药白云山、东阿阿胶等为代表。例如云南白药外延式扩张是以“药”为核心，不断推进并扩展“大健康”产业布局，年均保持了15%以的成长速度,未来成长动力主要源于持续推广朗健、金口健等不同定位及功效的牙膏产品系列, 不断充实白药牙膏的产品线;以及以养元清洗发水和日子卫生巾为代表的二线品种发力,有望进一步增加健康产品事业部的利润。广药白云山持续加强王老吉的渠道建设和品牌建设，提高品牌的知名度、美誉度和盈利能力，促进王老吉凉茶及其他大健康产品的销售。
二是医疗、保险、金融等相互融合，提供全方位健康解决方案。以天士力、乐普医疗等为代表。例如，由天士力控股集团与泰康人寿与中原银行成立规模为50亿元的“天士力大健康产业基金”，打造大健康产业生态圈。即依托于“互联网+”和工商全产业链，通过多个具有互补性的企业联合起来，形成一种紧密合作、优势互补、利益共享、风险共担的新链条关系，向消费者提供服务的新的商业模式。不仅要治已病，还要治未病，更要治末病，促进“生得优、活得长、病得晚、走得安”生命目标实现。乐普医疗于2015年9月以自有资金3.5亿元，在深圳前海自贸区投资设立金融控股公司，为产业链上下游提供资金支持，实现大健康业务与金融的深入融合，打造“医疗器械、医药、移动医疗和医疗服务四位一体的心血管全产业链平台型企业”。
（六）贸易主流市场保持稳定，新兴市场值得关注 展望2016年的医药贸易形势依然严峻，但随着发达国家经济复苏、人民币市场化进程加快、国家继续扩大开放相关贸易自由政策的落地，预计形势会稍好于2015年，进出口增速维持在6%左右。出口方面，亚洲、欧洲和北美洲作为我国三大主要出口市场的格局不会改变，随着美国经济向好，预计北美市场将维持2015年9%左右的增长趋势；欧洲 持续低迷，市场难有太大改观；新兴经济体缓中趋稳，但分化依然，亚洲市场将维持3%左右的低位增长。随着我国单边、多边贸易便利政策的实施，拉丁美洲、东盟和大洋洲具有较大的市场潜力。俄罗斯市场仍将持续下滑。从出口主体看，民营企业继续稳占江山半壁；随着更多知名跨国制药公司在中国投资设厂，产品档次及附加值较高，三资企业贡献突出。
进口方面，尽管一些重磅药品专利到期，但随着跨国公司并购和创新提速，欧美产品的优势依然稳固，欧洲、北美洲仍将是我国医药产品进口主要来源地。我国医药市场依然处于快速发展期，在特色原料药、制剂、高端医疗器械等进口需求较大，预计2016年我国对两个主要市场的产品需求保持稳定增长，我国医药产品进口来源地主要来自发达国家的格局保持稳定。同时，随着中东地区、拉丁美洲等一些新兴市场供应能力的增强，我国医药商品进口来源将呈多元化发展趋势。从进口主体看，跨国药企和具备实力的国外医药企业看好中国市场的成长性，加大市场开拓、研发和生产转移的力度，加快了产业布局的步伐，将使其成为我国医药进口的主力军。
第二篇：医药行业分析报告
医药行业分析报告
1、医药行业进入新常态
医药行业是我国国民经济的重要组成部分，其持续发展源自药品的刚性消费，具有弱周期性的特征。随着我国经济持续增长，人民生活水平不断提高，医疗保障制度逐渐完善以及人口老龄化趋势,我国医药行业呈现出良好的发展态势，成为我国发展最快的市场之一。
根据CFDA南方医药经济研究所《2015中国医药市场发展蓝皮书》的数据，我国医药工业总产值由2007年的6,719 亿元上升至2014年的25,798亿元，年均复合增长率达21.19%。
2015年，我国产业面临较大的结构调整压力，整体经济下行压力进一步增大，医药行业受大趋势影响，增速随之降低。2015年全国规模以上工业增速为 6.1%，医药工业增加值增长9.8%，主营业务收入增长9.2%，利润增长12.2%，亏损企业数量同比增长12.1%。中国医药产业布局整体趋于优化，但增速趋缓。随着医改的不断深入推进，以及人口老龄化、产业迭代升级等趋势的推动，未来三至五年，中国医药行业仍将保持较高的复合增长率。
2、抗肿瘤药物市场前景广阔
在医药行业中，最具有市场前景之一的是抗肿瘤药物。肿瘤具有发病率高、隐蔽性强及致死率高等特点，已经成为人类健康的第一杀手。根据国家癌症中心公布的2015年癌症统计数据，2015年中国癌症总发病429.16万例，总死亡 281.42万例。据《全球癌症报告2014》显示，全球癌症病例呈现迅猛增长态势，由2012年的1,400万将逐年递增至2025 年的1,900万，而中国新增癌症病例高居第一位。从2010年至2015年，中国癌症新发病例的复合增长率为6.79%，癌症死亡病例的复合增长率为7.50%。
肿瘤是人类健康第一杀手，而抗肿瘤药物市场也是全球第一大药物市场。2010年-2014年，全球抗肿瘤药物市场复合增长率为6.5%。2010-2014年中国抗肿瘤药物市场高速增长，由约430亿元增长至约 850 亿元，复合增长率18.6%。截至2015年底，大病保险覆盖人口达到了9.2亿，伴随着大病医保覆盖范围扩展，未来中国抗肿瘤药物市场的前景依然非常广阔。
3、医药政策推动行业供给侧改革，引导行业良性发展
随着中国医药制造业和医药市场的快速发展，以及医改进入深水区，由国务院、国家食品药品监督管理总局及其他部门出台的医药政策也密集落地，力图从供给侧破除医药行业结构不合理现象，改变医药行业“自主创新能力弱、技术水平不高、产品同质化严重、生产集中度低”的局面，引导行业实现良性发展。
2015年9月，国家卫计委发布了《关于重大新药创制科技重大专项拟推荐优先审评的药物品种公示》，拟推荐17个专项支持的药物品种为优先审评品种。在这次清单中，最大受益者就是肿瘤药。同月，国家卫计委、食药监总局、发改委、财政部等16 部委共同印发了《关于印发中国癌症防治三年行动计划（2015-2017年）的通知》，明确提出“推动抗肿瘤药研制生产，通过自行创新研制、仿制药生产等手段，促进产品价格下降，提高药品可及性”。2015年11月国家食药监总局发布了《关于开展仿制药质量和疗效一致性评价的意见（征求意见稿）》和《关于药品注册审评审批若干政策的公告》，并于次月发布《关于解决药品注册申请积压实行优先审评审批的意见（征求意见稿）》将创新药、重大专项药、临床急需仿制药、优质仿制药、通过欧美审批认证药等药品纳入优先审评范围内，确定了优先审评审批的范围并规定了程序及工作要求。
2016年3月，“十三五”发展纲要正式发布，纲要中提出“鼓励研究和创制新药，将已上市创新药和通过一致性评价的药品优先列入医保目录”。近一年内，医药行业相关政策密集出台、落实，一方面显示了国家强化医疗体系改革的决心，另一方面也为医药行业的健康、良性、可持续发展提供了强有力的政策依据和坐标蓝图。
4、研发创新、外延并购，推动医药企业跨越式发展双引擎
目前我国大部分药品为仿制药，目前市场上的仿制药质量参差不齐、仿制标准较低、部分药品疗效不确切。从“十三五”规划鼓励研发、生产“创新药”和“通过一致性评价的仿制药”的政策导向中可以看出，只有真正具备雄厚的研发创新实力的企业，才能在更严格的产品质量要求和更激烈的市场竞争中存活下来。这也使得并购成为医药行业的一大趋势。
并购有利于医药企业迅速获取自身不具备的研发能力、销售渠道、专利技术、创新产品、新兴市场等重要资源，快速构建并巩固核心竞争力，实现跨越式发展。随着医疗体制改革的进一步深化，我国医药行业长期发展过程中存在的一些结构性问题与不合理现象将得到改善，加速行业间的并购整合将倒逼医药企业强调以市场为准则，提升研发实力与创新能力，以产品的质量与疗效作为企业在市场竞争中的核心竞争力，以促进我国医药行业整体转型升级，并与国际接轨，使我国 医药行业发展呈现快速、良性发展态势。
第三篇：医药行业分析报告
医药行业分析报告
生物医药行业在战略新兴产业中属于盈利周期较长的产业，一个生物医药品种从临床前研究到上市，一般需要5～10年时间，期间需要大量的研发投入。因此，生物医药产业高投入、高产出、高风险、高技术密集型的特点，决定了股权融资是生物医药企业在成长期的重要融资方式，也提示我们应该根据生物医药企业的在成长期的财务特点和投资风险，设置能够适应研发型企业特性的上市标准。
一、生物医药行业基本情况
（一）生物医药行业简介
生物医药产业被称为“永不衰落的朝阳产业”。随着世界经济的发展、生活环境的变化、人们健康观念的变化以及人口老龄化进程的加快等因素影响，与人类生活质量密切相关的生物医药行业近年来一直保持了持续增长的趋势。根据全球最大的医药市场咨询公司IMS Health的统计报告，2014年全球医药市场销售额将达到1.1万亿美元，未来几年将保持5%-8%的复合增长率，这反映了全球医药市场强劲的整体增长趋势。尽管各国政府均在控制医药费用的增长，但由于新药开发、人口结构变化及人们对健康预期的提高，药品市场的增长仍快于经济增长的速度。
按照年销售额10亿美元的重磅药物标准，2013年有近百种药品达标，其中TOP50的达标线为16.43亿美元，这些重磅药物全部出现在美国和欧洲。我国生物医药行业发展从二十世纪80年代开始，目前尚没有出现年销售额超过10亿人民币的药物。
进入21世纪以来，我国生物医药行业持续高速增长。据国家食品药品监督管理总局（CFDA）南方医药经济研究所发布的数据，2000年至2013年，我国生物医药产业销售收入从1686亿元增长到21543亿元，年复合增长率达到21.65%。
根据国家统计局发布的数据，截至2013年末，()我国医药制造业总资产达到18480亿元；2013 年全年，我国医药制造业实现销售收入20593亿元，较“十五”末期的2005年增长16573亿元，复合增长率22.66%。
根据预计，2011年至2016年我国医药市场仍有望保持16.1%的高年均复合增长率。2011年，我国医药市场规模已超越法国和德国，成为仅次于美国和日本的全世界第三大医药市场，预计到2015年我国在全球医药行业中的市场地位将进一步得到巩固，2020年我国有望成为仅次于美国的全球第二大药品市场。按照《国家战略性新兴产业分类目录》，生物医药产业可以划分为生物技术医药、化学药物、现代中药三个子类。
（二）生物医药行业的生命周期与财务特点
生物医药行业的一个重要特征在于盈利周期较长。一个生物医药品种从临床前研究到上市，一般需要5～10年时间。因此，对于处于研发阶段的新生物医药品种和企业，盈利一般都需要较长时间。国外领先的生物医药企业从成立到盈利平均需花10年左右的时间。同时在这段研发且没有盈利的阶段，生物医药企业往往需要大量的资金投入，研发投入往往超过20%的销售收入。可见，生物医药类企业一般最需要风险资金和市场支持的时间在企业创立初期，而伴随企业产品成熟，甚至于专利技术保有期限的结束，企业的成长性将大打折扣。
海外较为成功的生物医药公司从成立到上市的平均年限为4 年，从上市后到盈利的平均年限为7 年，盈利之后企业将出现非线性增长。
（三）生物医药行业的发展趋势
在药品市场增长空间方面，中国将是潜力最大的市场。未来我国人口老龄化加深和居民可支配收入的增长是推动我国医药行业持续增长重要动力。目前，我国用药水平还偏低，医药市场的不断扩大是必然趋势。未来医疗体制改革和行业结构调整将是影响医药行业的主要政策面因素。根据国家“十二五规划”纲要，未来五年我国将健全医疗保障体系，建立和完善以国家基本药物制度为基础的药品供应保障体系。同时，我国还将支持中医药事业发展，坚持中西医并重，加强中药资源保护、研究开发和合理利用。由此可见，医药行业整体面临着较好的发展契机。
从生物医药细分领域来看，近年来在化学药和中药不能有效治疗的疾病领域发病率有所升高，生物技术药物的重要性得到越来越多的重视。生物技术药物产业具有较强的市场潜力，将成为今后生物医药产业的重要推动力。2010年，世界药物销售额前三十名中有三分之一是生物技术药物，生物技术药物的销售额占世界医药市场的比重约为17%，此外，全球免疫类药物总销售额的79%、肿瘤类药物销售总额的35%都是生物技术药物。
二、生物医药企业上市情况
（一）A股上市生物医药企业情况
按照申万行业分类，截止2015年1月21日，A股共有生物医药上市公司190家，总市值2.07万亿元，占A股总市值的4.8%，市盈率中位数为50.07倍，高于A股市盈率中位数42.88倍。生物医药企业代表新经济的发展方向，受到市场的认可和追捧，市盈率普遍较高，然而其市值占A股总市值比重并不高，说明资本市场服务生物医药产业的能力仍待挖掘。
2014年前三季度A股生物医药公司营业收入总计8244亿元、净利润686亿元，占A股全部公司营业收入的2.38%、净利润的2.03%。
（二）生物医药企业的成长路径与融资需求
以研发和制造为主的生物医药企业的商业模式和成长路径比较清晰，但无论是生产仿制药、改剂型药还是新药，从开始研发至最后成为产品，都要经过繁琐的步骤，一般需要5～10年时间，导致生物医药企业前期资金投入大、盈利周期长。然而，一旦技术突破、市场开发积累到一定程度后，生物医药企业会出现爆发式增长。
生物医药企业的成长路径决定了其融资需求主要集中在前期，即在药品研发成功前和市场开发时。且由于生物医药企业前期并没有多少营业收入，固定资产比重也不高，债务融资显然难以作为主要融资来源。因此，生物医药企业在创立初期最需要风险投资，其业绩能够出现爆发式增长的特性也与风险投资的投资诉求契合。
药品研发基本成型后，就需要多层次资本市场提早介入，降低其股权融资成本。在药品达到上市条件前，仍存在诸多变数，任何一个细节的问题都可能导致前功尽弃，风险较大，大部分企业的融资仍应该集中在场外市场，但部分研发团队能力强、产品市场认可度高的企业已具备进入场内市场融资的条件。这部分企业和其他新兴产业中的初创型企业一样，需要特定的板块来满足其融资需求，并向投资者充分提示风险。而当药品研发成功，进入市场开发阶段的企业，则更加满足进入场内市场融资的条件。
目前中小板和创业板对于生物医药企业的融资支持局限在产品开发进入成熟阶段，企业已经获得一定盈利的企业，这显然无法充分发挥资本市场支持新兴产业的能力。境内优秀的生物医药公司大量流失海外，在香港、美国、新加坡、英国等境外交易所上市并以股权融资的境内生物医药公司市值已达2119亿美元。
（三）生物医药企业的投资风险
生物医药行业有着巨大的发展空间和吸引力。作为技术高度密集的高新技术行业，对相关技术的要求很高，而且需要投入巨额资金，具有很大的不确定性和不稳定性。影响我国生物医药行业投资风险的因素主要有四个，分别是政策风险、研发风险、技术风险和市场风险。
1．政策风险
就目前的行业发展阶段和行业特征而言，生物医药行业要想更好的推动和发展离不开政策的扶持和政策的带动。因此，政策风险对生物医药行业投资的影响不容忽视。具体来说，生物医药行业投资可能面临的政策风险主要来源于以下两个方面：一是产业政策，二是行业标准。
作为新兴产业的生物医药行业，它的不断壮大是和我们国家实行的政策密切相关的。当前，我国对生物医药采取鼓励扶持的态度，不管是国家长远性规划或国家级大型基金，都将发展生物医药技术列为优先考虑项目。但这并不意味着生物医药行业内的所有细分行业都能受到国家产业政策的照顾，部分技术含量低、产能过剩的细分行业，特别是仿制药制造业，随时可能失去原有的政策优惠。
此外，由于药品的生产、销售与使用直接关系到人民的生命健康和福利，因此政府的督促和有关法律的颁布是不可以缺少的。在我国，药品的制造、出售和使用等环节都颁布了很多的法律法规和准则，以此来对医药企业进行约束。当前，中国实施药品生产和运营的许可体制，制药公司要通过《药品生产许可证》和GMP，才可以进行生产和运营。同时，作为原材料出口的医药公司需获得质量规范的认证和出口国的药品监督部门刊发的注册认证，方可出口。严厉的政策提升了行业的市场准入门槛。因此，即使生物药品开发成功，也将面临是否能获取生产批文的风险。
2．研发风险
在生物医药行业中，最大的投入当属研发、厂房和设备方面的支出。全球十大药厂的研发费用约占各自营业额的百分之八到十五。单个药品的研发费用现在也已高的惊人，例如基因项目的新品研究费用大多在1～3亿美金，随着新药品研制的复杂程度提高，费用也相应提升，个别基因项目的新品研究费用已超过6亿美金。高技术的时效性又决定了投资需求的连续性，必须筹措足够的资金，否则，极有可能半途夭折。因此，投资于生物医药行业将不可避免的面临资金紧张而导致产业化过程失败的可能性。
从开始研发至最后成为产品，生物药品要经过六个繁琐的步骤：实验室研究阶段、中试生产阶段、临床试验阶段、规模化生产阶段、市场商品化阶段和严格监督。每个环节都需通过药政审批程序，所以开发一种新药周期较长，一般需要8～10年、甚至 10～12年的时间。如此长的周期，加上实验结果的不可预测性，将使投资面临不能完全实现预期目标的风险。
生物医药行业还面临和其他行业一样的知识产权保护风险。专利药能给医药企业带来可观的巨额利润，所以药品专利与医药企业的自身利益关系密切。发达国家的专利保护会强烈影响到生物医药公司的投资和决策。我国目前生物医药企业开发的药品中的绝大部分是仿制品。据有关数据表明，我国仿制一种新药的费用只需几百万人民币，花费3～5年，外国在该研究领域的费用预算一般是3～5亿元美金，研发时间大多需要7～10年。不过我国类似“免费午餐”似的开发模式可持续性较差，并且其他公司也会选择雷同的研发目标，激烈的竞争可能导致仿制药利润微薄。
3．技术风险
生物医药遵循制药行业的特定程序，需要经历科研、中试和临床三个阶段才能确保药品的安全性，其中任一阶段出现问题都有可能被否决。一个新类型的药品从研制到投入生产使用一般要经过四个环节，即临床研究、制剂处方和稳定性试验、生物利用度测试以及放大实验直到用于人体的四期临床试验等过程。新药研发的成功率很低，例如美国为1/5000，日本为1/4000，这是因为只要其中任何一个环节出现问题，就有前功尽弃的可能性。可见生物医药研发的技术环节存在很大的不确定性。
4．市场风险
生物医药企业的发展状况与市场需求状况密切相关，虽然近年来生物医药行业飞速发展，但行业内的竞争也越来越激烈，部分仿制药在竞争压力下难以达成预期销售目标，甚至导致企业难以生存和发展。
国内同类病症的药品往往有几种甚至几十种，质量良莠不齐，无论在科技实力、生产定位、外观包装等方面，我国的药品和西方国家都存在较大差距。中国加入了WTO后，开放流通的经济环境受到了国际产品的竞争影响，生物医药行业的市场风险有加大的趋势。
此外，从科技层面而言，新研发药物的科技含金量高于普通营养品，但从经营角度判断，新研发药品的经济效益未必能高于保健营养品。对于新技术的药品投资，必须充分考虑市场的需求情况和竞争情况，高科技含量不一定能带来高收益。
三、相关结论与建议
（一）发行上市是生物医药企业在成长期的重要融资方式
生物医药企业在创立初期最需要风险投资，随后需要资本市场提早介入，降低其股权融资成本。发行上市是生物医药企业在成长期的重要融资方式。
然而，中小板和创业板的生物医药企业从进入产业到上市的平均年限约为14年，且均是产品开发进入成熟阶段、已经获得一定盈利的企业，说明当前我国资本市场服务生物医药企业的能力严重滞后，亟需推出针对新兴产业发展特性量身打造的战略性新兴产业板，来更好地对接生物医药等新经济的发展要求。
（二）根据生物医药企业在成长期的财务特点和投资风险，设置相应的上市标准
鉴于生物医药行业在未来国民经济中举足轻重的地位，以及该行业研发投入大、盈利周期较长的特性，我们建议在未来修订上市标准时，改变目前发行条件中的单一财务指标体系，引进预计市值指标，设置多指标组合，供发行人选择，从而在最大程度扶持生物医药行业的发展。
第四篇：我国医药行业市场环境状况分析
文章
来源 莲山课
件 w w w.5 Y K
j.Co M 2
良好的宏观经济环境是医药经济增长的前提，××年宏观经济环境在国家提倡科学发展观的调控中，将呈现全面、协调、可持续发展的基本格局。医药行业通过近年来的发展，已步入产业集中度不断提高的上升阶段，发展的内在动力进一步增强。企业必须对所面临的市场环境和挑战有清醒的认识并作出正确的分析判断，研究制定切实可行的策略。
近期，中国医药商业协会对××年医药市场环境作出如下分析预测：
一、医药分销企业的改革与发展面临新的机遇和挑战
××年是我国医药流通体制改革继续向纵深发展的一年。一方面，“三项制度”改革的进一步深化，药品集中招标采购将进一步规范完善，药品价格更趋市场化；后时代来临；药品分类管理提速等，将给企业的经营和管理提出更高的要求。随着这些政策的推进，其影响将在××年充分显现。此外，高举“价格”大旗的平价药店在各地有愈演愈烈之势，目前来看，人气极旺的平价药店在××年对药价的市场抑制作用将更加强化。卫生部明确表示，从源头上控制医药价格将会是××年全国医药卫生系统的中心任务之一，这预示着药品降价风潮极有可能在新的一年中延续。因此，企业只有全面分析宏观环境及各种医药改革政策对企业的影响，正确把握市场脉搏及发展方向，才能在变局中赢得生存与发展。
另一方面，随着我国的入世，外资、外企不断进入我国药品分销市场参与竞争，我国医药分销企业将在规模、资本、网络、业态、效率、管理、营销手段等方面受到来自国际跨国公司的挑战。我国医药分销企业规模小，产业集中度低，国际竞争力弱，企业改革的关键在于应当主动研究在经济全球化大趋势下所面临的机遇和挑战，重新选准在市场中的定位，探索适合自身发展的营销策略和模式。
二、重组将是制药行业发展与变革的重头戏
近几年来，受政策因素及市场理性、非理性竞争的影响，医药商业已步入微利时代。未来医药商业的毛利只会下降不会上升，预计由目前的—逐步降到—或更低，流通费用率也会由目前的的水平逐步下降。通过改革与重组，企业组治结构将发生重大变化，一批大企业集团将成为引领我国医药发展的主力军，其生产经营集中度、利润集中度将进一步凸现。因此医药商业企业必须加速改革的步伐，促进企业做大做强。
目前，我国制药行业正处于并购、重组的高峰期。虽然我国现已是世界原料药第二大生产国，但远非制药强国。在现有多家制药企业中，大型企业只有余家，还有几百家企业存在亏损。我国制药企业数量多，规模小，难以形成规模效应；企业产品低水平重复生产情况普遍，缺乏科研开发能力和市场竞争能力；企业管理水平低，生产能力低，生产成本高。这些情况导致了制药企业之间的恶性竞争，因此，我国制药企业做大做强将只有通过资产并购、重组来实现。
现在世界排名前位的制药跨国公司有家已进入我国。要想在强手如林的市场中立于不败之地，只有形成一定数量的上规模的、科研和市场水平高的大企业，尤其是大力发展拥有自主知识产权的中药和先进的生物工程药，我们的医药产业才可能经受得住加入的冲击。由此，加快兼并重组步伐，扩大医药行业的资产规模，提高国内市场的集中度已成为我国医药行业发展迫在眉睫的问题。未来几年，将是国内医药企业并购、重组年，国内医药强者会愈强，两极分化之势将越来越明显，××年，这个趋势将会得到进一步强化。
三、抢占潜在医药市场，提高市场占有率将成为企业经济新增长点
近年来，人们越来越珍爱健康，提高生活质量的意识越来越强；公共卫生体系建设加快，疾病预防控制体系的不断完善；农村“两网”建设，新型合作医疗制度的建立。这些因素为医药经济的快速发展提供了十分有利的市场契机。城镇职工基本医疗保险制度的全面推进以及人口的自然增长、人口老龄化进程的加快，都将增加对医药产品的需求，从而拉动医药经济的适度增长。
同时，××年月日，劳动和社会保障部公布了《国家基本医疗保险和工伤保险药品目录（××年版）》（以下简称医保目录）。新修订的医保目录，中成药品种由个增加到个，增加了；西药品种由个增加到个，增加了。对于制药企业来说，产品进入医保目录，对产品的市场推广和放大至关重要，并且已经成为行业内估计单品种市场容量的主要非量化指标。
据统计，我国医疗保险参保人数已经从年的万人迅速升到××年月的万人。而这亿多参保人恰是最有医药购买能力的人群，其医保支出从年至××年，复合增长率达到；医保支出占有全国药品销售收入的比重，从年的上升至××年的。医保市场的潜力可见一般。某产品一旦进入医保目录，如果其适用人群较为广泛，就意味着潜在消费群体将迅速扩张，从而为企业带来主营业务收入的增长。而且，有专家认为，随着未来参保人群的进一步扩大，医保用药在医药消费中所占比重将会继续增加。
占领潜在的市场，对制药企业来说就是收入的增长。随着社会的发展、城市外围市场的高速成长，企业更应根据卫生资源的重新配置，关注和研究新版医保目录扩容的动态，根据消费需求的多层次变化，加快经营结构的调整，制定品种供应和营销策略。要完善优化供应链，抓好品种、网络、配送服务，强化企业核心竞争力。要瞄准市场、农村市场和社区卫生服务这一阵地，加快开发新的市场领域，扩充网络、扩大市场可供范围，提高市场占有率和覆盖面，以拓展企业经济增长的空间。
综上所述，医药企业要抓住市场发展契机，按照全面、协调、可持续的科学发展观，认真分析研究医药市场的走势，切实把着力点放在调整结构，深化改革，转变经济增长方式上，扎扎实实做好各项工作。努力培育新的经济增长点，不断改善和提高企业的经济效益，增强抵御风险的能力，力争在深化改革和加强经济结构调整的同时，促进医药经济的适度快速、稳定协调的健康发展。
文章来源 莲山课
件 w w w.5 Y K
j.Co M 2
第五篇：我国医药行业基本情况
我国医药行业基本情况
根据资料显示，2010年上半年，在医药工业销售产值中，中成药制造业和中药饮片加工业完成1423.3亿元；生物生化制品制造业完成571.5亿元；医疗仪器设备及器械、卫生材料及医药用品制造业完成791.4亿元；化学原料药和化学药品制剂制造业完成2604.4亿元。医药工业销售产值5644.1亿元，同比增长24.8％。
2010年1-9月，我国医药行业增加值增长14.8％，同比加快1.3个百分点，比上半年回落0.1个百分点。在医药行业主要产品中，中成药产量152万吨，增长23.1％，当月增加值增长15.1％，比上月加快1.7个百分点；化学药品原药产量161万吨，同比增长19.9％。2010年1-8月，国内医药行业实现利润788亿元，同比增长32.8％，增幅同比加快16.6个百分点。
截止2010年1-11月，我国医药行业增加值同比增长15％，主要产品中，中成药179万吨，增长23.4％；化学药品原药产量204万吨，增长20.1％，11月份医药行业增加值同比增长13.9％。从这也可以看出2010年1-11月我国医药行业保持了平稳增长的态势，这不仅推动了相关医药企业经济效益的改善，还对宏观经济增长的贡献率进一步提升。
进出口方面，2010年上半年我国医药保健品进出口额283.02亿美元，同比增长28.8％，其中出口188.87亿美元，同比增长31.16％，进口94.16亿美元，同比增长24.31％。2010年8月，我国医药保健品进出口额50.58亿美元，同比增长26.40％，其中出口33.24亿美元，同比增长24.87％，进口17.34亿美元，同比增长29.46％。
2010年第三季度，我国医药保健品进出口贸易继续保持良好发展，进出口额156.86亿美元，同比增长23.09％，出口值102.13亿美元，同比增长21.83％，进口值54.72亿美元，同比增长25.51％。2010年10月，我国医药保健品进出口总值为46.21亿美元，同比增长13.68％，其中，出口为30.92亿美元，同比增长14.51％，进口为12.04亿美元，同比增长12.04％。从统计数据看，2010年在国际医药市场全面恢复以及国内医药市场大幅扩容的情况下，国内医药行业进出口均实现了高速增长，虽然目前国际市场依然存在着诸多不确定的因素，但我国医药产品出口竞争力仍不可小觑。而随着我国医药行业出口结构的进一步调整，加上稳定的国内环境以及新兴市场复苏步伐的加快，我国医药产品进出口前景保持乐观。
从2010年全年国内医药行业的发展来看，2010年全年国内医药工业总产值将达到12560亿元，增长约25％；国内药品市场规模将达到7556亿元，同比增长22％。因为新医改的效果将在未来几年内显现，因此国内医药工业总产值将保持良好的增速，预计到2011年，我国医药工业总产值将达到15700亿元，同比增长25％。
点击咨询 