巴菲特投资的八大预测七大信条（精选五篇）

第一篇：巴菲特投资的八大预测七大信条

巴菲特投资的八大预测七大信条

巴菲特像一个谜，一举一动都会牵动全世界。世界的热点在变，投资的热点也在不断改变。但巴菲特的投资模式却从未改变，他最喜欢的投资时间也是“永远”，这在变化无常的今天非常的少见。

巴菲特“永不过时”的八大预测

《财道》对话1999年起专注于研究巴菲特的汇添富基金管理公司首席投资理财师刘建位，向读者解开以下谜底：如何看待巴菲特午餐会的拍卖行为？如何准确理解巴菲特的投资理念？中国的价值投资之路是否能够走通？

《财道》：在您研究巴菲特投资的过程中，有没有哪些是“永不过时”、奉为圭臬的经典，包括投资规则或者预测？

刘建位：在美国CNBC的巴菲特观察节目中，曾说过巴菲特“永不过时”的八大预测，我愿意将其翻译出来并告诉大家。衰退不可能永远避免。在2007年快到年底时，巴菲特曾说，如果失业率大幅度上升，多米诺骨牌将会随之倒掉，美国经济2008年将会陷入衰退。他的预测是对的，但他并没有拉响警报。“资本主义经济的本性是同期性发生经济衰退。人们经常反应过度。” 我们将会挺过现在的和未来的衰退，就像我们成功挺过历史上的多次衰退一样。衰退将会创造机会。“我的一生中至今为止最好的股票买入机会是在1974年。那是一个极度悲观的时期，石油禁运，经济停滞不前，还有很多类似的不利事件。但这却使股票变得非常便宜。” 并非所有的股票都是便宜的。成功的投资者应该像棒球明星TedWilliams等待有利的一个击球机会一样，等待合适的股票跌到合适的价位才出手，但这样的机会并不是每天都有的。你应该根据你自己的判断决定是否出手买入，不想买你可以一直不出手。大多数人会是错误的。巴菲特经常引用他的导师格雷厄姆的一段名言：“你是正确的，是因为你的事实根据是正确的，你的推理是正确的，这是唯一使你正确的原因。如果你的事实根据和推理正确，你就不用再考虑别人是什么看法。” 投资者总是错误地认为股价下跌是坏事。任何将来你想要购买的东西，你都希望会变得更便宜。”

越是大牛市越可能导致重大错误买入决策。巴菲特2000年致股东的信中，把那些在股市很高时大量疯狂买入的投资者比喻成舞会上的灰姑娘，这些头脑发晕的参加者都只想最后一刻来临之前才离开。但问题是，他们是在一个时钟根本没有指针的房间跳舞。”

人们根本不会从历史中学到教训。投资一定要学巴菲特？

投资一定要讲巴菲特，学投资一定要学巴菲特，巴菲特是全球公认的最成功的投资大师。巴菲特在美国《财富》杂志1999年年底评出的“20世纪八大投资大师”中名列榜首，被誉为“当代最伟大的投资者”，他创造了三个投资方面的世界之最：

一是收益率最高：从1965~2006年，他管理的伯克希尔公司投资收益率是同期美国股市标准普尔指数涨幅的55倍以上。

二是赚钱最多：2006年巴菲特以519亿美元名列《福布斯》全球第二大富翁。

三是捐钱最多：2006年巴菲特把个人财富的85%捐给了慈善基金会。

有识有胆有钱下金子时要用大桶接

《财道》：在您的研究中，对巴菲特最新的认识是什么？有什么投资理念给你留下了深刻的印象？

刘建位：是今年巴菲特发布的2009年度致股东的信。这封信里我个人最欣赏的一句话是：当天上下金子时，要用大桶去接。这句话道出了巴菲特投资成功的关键。

股价变化无常，很容易让你把狗屎错以为是黄金，因此巴菲特根本不关注过去几个月、过去一年，甚至过去几年的涨幅。他关注的是公司的长期经营前景。

市场低迷是投资良机

《财道》：那么，从您的研究来看，天上什么时候会“下金子”呢？

刘建位：做股票投资，不同于做企业。做企业你可以决定生产销售，但做股票你却无法决定股价是高是低，要想得到真金，又只付出很便宜的价钱，唯一能做的只有等待。那么什么时候天上会掉金子，那些真金一般的好公司股票却只卖狗屎一样的价格呢？当大部分人都恐惧害怕纷纷低价抛售时。

巴菲特在2000年致股东的信中说：“只有资本市场极度低迷，整个企业界普遍感到悲观之时，能够获取非常丰厚回报的投资良机才会出现。” 准备好资金多接金子

《财道》：还是回到巴菲特的那句原话，天上“下金子”时如何接得多呢？

刘建位：2008年股市大跌2/3，百年一遇的金融危机爆发，恐惧气氛极为严重，尽管股价大跌，很多优秀公司股价非常便宜，就像天上下金子，但只有极少数人有识有胆又有钱大量买入。

巴菲特过去两年接金子的大桶有多大呢？“2008年初，我们拥有443亿美元的现金资产，之后我们还留存了2007年度170亿美元的营业利润。然而，到2009年底，我们的现金资产减少到了306亿美元。在过去两年金融市场一片混乱之中我们却大规模投资。”

能够耐心等到天上下金子，而且能够分析出天上下的真的是金子，而且早就准备好了大桶，勇敢地去接，才能真正接到大桶大桶的金子。有识，有胆，有钱，缺一不可。

10年间加权净资产收益率年年超过15%7只股票

购买持有时间 7只股票 上证指数 结论

1997年底到 2007 年底平均涨 964% 涨341% 选择业绩优秀好公司，投资业绩也会超越指数

1997 年底到2008 年底平均涨 414% 涨52% 大牛市“死了也不卖”，大熊市一来收益会降低很多

（2007 年底购买）2008 年平均跌 52% ——再好的公司，也不能不问价格，不划算再好也不买 价值投资适合中国股市

《财道》：投资界一个始终存在的声音是，巴菲特不适合中国内地股市。很多人始终宣称在中国无法进行价值投资，你如何看待这一现象？

刘建位：适合不适合，用数据说话。我用一个简单的指标来说明巴菲特投资策略对中国是否适合。

巴菲特认为衡量公司价值增值能力的最佳指标是股东权益收益率。“对公司经营管理业绩的最佳衡量标准，是能否取得较高的经营性净资产收益率，而不是每股收益的增加。”

那么巴菲特的选股理念适合中国内地股市吗？我用WIND系统筛选，只选到7家公司符合过去10年加权净资产收益率年年不低于15%的标准。这些业绩明星同时是不是股市明星呢？分析这7家公司的数据，我们可以得出三个结论：

第一、巴菲特的投资理念同样适合中国内地股市，如果你选择的是业绩优秀的好公司，你的投资业绩也会超越指数。1998年到2007年10年间加权净资产收益率年年超过15%的业绩明星，同时也是股市明星。这7只股票1997年底到2007年底平均涨幅为964%，而同期上证指数涨幅只有341%，平均战胜指数623%。

第二、如果你坚持在大牛市“死了也不卖”的话，那么大熊市一来你的收益会降低很多。这7只股票如果你持有到2008年底，从1997年底到2008年底11年平均涨幅为414%。多拿一年，收益平均减少了550%。这表明，再好的公司，严重高估时，该卖也得卖。但是，同期上证指数涨幅只有52%，这7只明星股仍然战胜指数362%。

第三、如果你在2007年底闭着眼睛买这些好公司的话，你也会亏得很惨。2008年这7家公司平均下跌52%。再好的公司，也不能不问价格贵贱闭着眼睛买股票，不划算再好也不买。巴菲特向投资者解释了他的七大信条：

一、保持流动性充足。他写道，“我们决不会对陌生人的好意产生依赖，我们对自己事务的安排，一定会让我们极有可能面临的任何现金要求在我们的流动性面前显得微不足道；另外，这种流动性还将被我们所投的多家、多样化的公司所产生的利润流不断刷新。”

二、大家都抛时我买进。巴菲特写道，“在过去两年混乱中，我们把大量资金用起来；这段时间对于投资者来说是极佳时期，因为恐慌气氛是他们的最好朋友……重大机遇难得一见，当天上掉金时，要拿一个大桶而不是顶针去接。”

三、大家都买时我不买。巴菲特写道，“那些只在评论家都很乐观时才投资的人，最后都是用极高的代价去买一种没有意义的安慰。从他这句话推导，显然是要有耐心。如果人人都在买进时你做到了按兵不动，那么只有在人人都抛售时你才能买进。”

四、价值，价值，价值。巴菲特写道，“投资中最重要的是你为了什么而给一家公司投钱──通过在股市中购买它的一个小部分──以及这家公司在未来一二十年会挣多少。”

五、别被高增长故事愚弄。巴菲特提醒投资者说，他和伯克希尔副董事长芒格不投那些“我们不能评估其未来的公司”，不管他们的产品可能多么让人兴奋。多数在 1910年赌押汽车业、1930年赌飞机或在1950年下注于电视机生产商的投资者，到头来输得一无所有，尽管这些产品确实改变了世界。“急剧增长”并不一定带来高利润率和高额资本回报。

六、理解你所持有的东西。巴菲特写道，“根据媒体或分析师评论进行买卖的投资者不适合于我们。”

七、防守好于进攻。巴菲特写道，“虽然我们在某些市场上扬的年头里落后于标普指数，但在标普指数下跌的11个年头里，我们的表现一直好过这一指数；换句话说，我们的防守一直好于进攻，这种情况可能会继续下去。”

第二篇：巴菲特投资妙语

巴菲特投资妙语

周六早上，伯克希尔哈撒韦公司公布了首席执行官、传奇投资人沃伦•巴菲特的2015致股东信。巴菲特的粉丝们仔细拜读了这封信，希望能从中分享一些投资智慧。不过多年以来，和他的市场知识一样为人称道的，还有他的连珠妙语。比如2001年，针对投资需要技术和运气的问题，他在当年的致股东的信中写道：“只有在退潮时，你才会发现谁在裸泳。”在去年的信中，他写道：“牛市就像性爱，感觉最好的时候就是快完的时候。”

今年巴菲特的信也没有令人失望，以下是便是信中的几处金句：

This year’s letter doesn’t disappoint.Here are the best Buffett one-liners in this year’s essay.On Saturday morning, Berkshire Hathaway released CEO and legendary investor Warren Buffett’s annual letter to shareholders.Buffett followers read the letters closely for the investing wisdom he dispenses in his annual missives.But over the years, along with his market knowledge, Buffett has also come to be known for his folksy one-liners.For example, in 2001, on being lucky versus being good at investing, he wrote in his annual letter, “After all, you only find out who is swimming naked when the tide goes out.” In last year’s letter he wrote, “A bull market is like sex.It feels best just before it ends.”

关于商业经验可以让你成为一个更好的投资人，反之亦然

“有些事无论用言语或图片，都没法充分地向一个处女解释清楚”。（巴菲特引述彼得•阿尔诺的一部动画片。）

On how experience in business can make you a better investor, and vice versa

“'There are certain things that cannot be adequately explained to a virgin either by words or pictures.'”(Buffett quoting a Peter Arno cartoon.)

为什么经理人投资的时候要客观

Why managers have to be objective when investing “如果当年让马控制了投资决策，汽车行业根本就不会出现。”

“If horses had controlled investment decisions, there would have been no auto industry.”

为什么华尔街总是想要更多交易

“不要问理发师你是不是需要理发了。”

Why Wall Street always wants more deals

“Don't ask the barber whether you need a haircut.”

关于他是否已经没有投资空间了

“伯克希尔公司拥有的九家半公司如果独立出来的话，都可以名列‘财富500强’（亨氏食品就是那半家）。也就是说大海里还有四百九十半条鱼，但

On whether he's run out of places to invest

“Berkshire now owns 9 1/2 companies that would be listed on the Fortune 500 were they independent(Heinz is the 1/2).That leaves 490 1/2 fish in the sea.Our lines are 我们把鱼线用光了。”

out.”

关于CEO如何能避免扼杀一笔好生意

“他必须永不忘记查理的名言：‘告诉我，我会死在哪儿，这样我就永远不会到那去。’”（财富中文网）

How CEOs can avoid killing a good business

“He must never forget Charlie's plea: 'Tell me where I'm going to die, so I'll never go there.'”

第三篇：巴菲特投资名言

巴菲特投资名言

1、关于两种信息”可以知道的事情和必须知道的事情。你知道的所有事情中，具有重要性的事情只占很少的一部分。”

2、在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识你自己。

3、投资多样化可以抵消无知的副作用。

4、你必须独立思考。我总还是感到不可思议，为什么高智商的人不动脑子的去模仿别人。我从别人那里从没有得到过什么高招。

5、任何不能持久的事物终将消亡。

6、投资人最重要的特质不是智力而是性格。

7、对一个优秀的企业来说，时间是朋友；但是对于一个平庸的企业，时间就是敌人。

8、如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。

9、我是个现实主义者，我喜欢自己目前所从事的一切，并对此始终深信不疑。做为一个彻底的实用现实主义者，我只对现实感兴趣，从不抱任何幻想，尤其是对自己。

10、别人赞成你也罢，反对你也罢，都不应该成为你做对事或做错事的因素。

11、我们不因大人物，或大多数人的赞同而心安理得，也不因他们的反对而担心。

12、如果你发现了一个你明了的局势，其中各种关系你都一清二楚，那你就行动，不管这种行为是符合常规，还是反常的，也不管别人是赞成还是反对。

13、如果你是池塘里的一只鸭子，由于暴雨的缘故水面上升，你开始在水中的世界之中上浮，但此时你却以为上浮的是你自己，而不是池塘。

14、哲学家们告诉我们，做我们所喜欢的，然后成功就会随之而来。

15、当别人恐惧时，你要变得贪婪；当别人贪婪时，你要变得恐惧。

16、和一个道德品质败坏的人，无法完成一桩好交易。

17、当我发现自己处在一个洞穴之中时，最重要的事情就是停止挖掘。

18、所谓冒险就是不知道自己在做什么。

19、只有在退潮的时候，你才知道谁一直在光着身子游泳。20、你真能向一条鱼解释在陆地上行走的感觉吗？对鱼来说，陆地上的一天胜过几千年的空谈。

21、现在远离麻烦，要比以后摆脱麻烦容易得多。

22、如果原则过时，它就不是原则。

23、要想游得快，借助潮汐的力量要比用手划水效果更好。

24、我们不必屠杀飞龙，只需躲避它们就可以做得很好。

25、我并不试图越过七英尺高的栅栏：我到处找的是一英尺高的栅栏。

26、习惯的链条在重到断裂之前，总是轻到难以察觉。

27、无论谁一旦与我同一个战壕，他就能拿枪指着我的脑袋。

28、逆反行为同从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。

29、除了丰富的知识和可靠的判断外，勇气是你所拥有的最宝贵的财富。

30、事实在于，人们充满了贪婪、恐惧或者愚蠢的念头，这一点是可以预测的。而这些念头导致的结果却是不可预测的。

31、在规则之外，要遵循榜样的引导。

32、如果你基本从别人那里学习知识，你无需有太多自己的新观点，你只需应用你学到的最好的知识。

33、要赢得好的声誉需要20年，而要毁掉它，5分钟足矣。明白这一点，做起事来就不一样了

34、我么应集中关注将要发生什么，而不是什么时候发生。

35、头脑中的东西在未整理分类之前全叫“垃圾”。

36、如果没有什么值得做，就什么也别做。

37、实际上，如果没有十足的的把握，我不会轻举妄动。

38、你应该做的是远离那些是你做出仓促决定的环境。

39、风险来自你不知道自己在做些什么。股市向上帝一样，会帮助自助的人，但和上帝不同的是，他绝不会宽恕那些不懂自己在做什么的人。

40、准备是最重要的，诺亚不是下雨之后才开始造方舟的。

41、每个人都会在资本的游戏中犯错。

42、不要别人说什么就做什么，听着就行，做你自己觉得好的事情。

43、不要把钱花在不必要的事情上，而是用在真正需要的地方。

44、永远不要问理发师你是否需要理发。

45、我只做我完全明白的事。

46、很多事情做起来都会有利可图，但是你必须坚持只做那些自己能力范围内的事情，我们没有任何办法击倒泰森。

47、开始存钱并及早投资，这是最值得养成的习惯。

48、从预言中你可以得知许多预言者的信息，但对未来却所获无几。

49、如果你在错误的路上，奔跑也没有用。50、股票并不知道谁是持有人。在股价上下波动时你会有各种想法，但是股票没有任何感情。

51、生活的关键，时要弄清谁为谁工作。

52、投资对于我来说，既是一种运动，也是一种娱乐。因此，我喜欢通过寻找好的猎物来“捕获稀有的移动的大象”。

53、在生活中，如果你正确选择了你的英雄，你就是幸运点的。我建议你们所有的人，尽你所能的挑出几个英雄。

54我很理性，许多人有更高的智商，许多人工作更长的时间，但是我能理性的处理事务。你们必须能控制自己，别让你们的感情影响你们的思维。

55、投资的第一条：永远不要损失；第二条：永远不要忘记第一条。

56、如果你是一个银行家，不必要求在你的行业里数一数二。你要做的事是：管理你的资产，负债和成本。银行就像保险家，是一个商品企业，经营者的一举一动经常是企业最引人注意的一个特色。

57、投资的关键不是评估一个行业能在多大的程度上影响社会，以及它的优势增长速度有多快，而是考察特定企业的竞争优势，尤其是看这种优势能否持久。具有持久优势的产品和服务才能给投资人带来回报。

58、考察企业的持久性，最重要的事情是看一个企业的竞争力。

59、许多人盲目投资，等于是玩通宵牌，却从未看清自己手中的牌。60、如果你开始就确实取得了成功，那么就不必再做实验。

61、会计数字是企业估价的开始，而不是结尾。很明显，投资者必须运用保持警惕，而且将这些会计数字当作计算产生它们真正“经济收益”的开端，而不是结尾。

62、我阅读我所注意公司的报表，同时也要阅读它的竞争对手的报告。

63、成功地投资与公开募股的公司的艺术，与成功收购子公司的艺术没有什么差别。在那种情况下，你仅仅需要以合情合理的价格，收购有出色经济状况和能干诚实的管理人员的公司。64、如果说投资有什么秘诀的话那就是要求你 选择好最佳的投资时机。65、我们收购企业时有三个条件：一我们了解这个企业；二这个企业有我们信任的人管理；三就前景而言其价格有吸引力。如果你发现一家优秀的企业由一流的经理人管理，那么看似很高的价格可能并不算高。

66、在你了解的企业上画一个圈，然后剔除掉那些缺乏内在价值，好的管理和没有经过困难考验的不合格的企业。

67、如果你不得不进行太多的调查研究，那就肯定有什么地方出错了。

68、对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。69、既然交易活跃的市场周期性地在我们面前展现出少之又少的机会，我们的投资方法就在于把握和利用这种机会。70、关于宏观分析我们将继续对政治预言和经济预言置之不理，这些东西对于许多投资者和商人来说是代价按规的消遣。

71、在作出投资决定之前，我闭上眼睛，展望该公司10年以后的情形。72、在投资的时候，我们把自己看成是公司分析师，而不是市场分析师，也不是市场分析师，甚至不是证卷分析师。

73、要量力而行。你要发现你生活与投资的优势所在。每当偶尔的机会降临，即你的这种优势有充分的把握，你就全力以赴，孤注一掷。

74、我们只是在自己能够把握的的范围内展开竞争，这样可以剔除很多可能的损失。如果我们在自己画的合格的圈子里找不到可做的事，我们75、不会扩大我们的圈子，我们将会等待。

76、如果你没有吃有一种股票10年的准备，那么连10分钟都不要持有这种股票。

77、很多时候，人们宁愿得到一张下周可能会赢得大奖的抽奖卷，也不愿抓住一个可以慢慢致富的机会。

78、只要不是过于急于求成，合理投资能使你非常富有。79、世界上购买股票的最愚蠢的动机是：股价在上涨。

80、当适当的气质与适当的智力结构相结合时，你就会得到理性的行为。

81、对于股市新进入者的忠告：如果进入是资金不多，我会告诉他，坐卧40年前做过的事情，了解美国的上市公司，长远来看这些知识将使他受益匪浅。82、理想的情况，是以一种不受短期因素影响的方式来投资。

83、适时的股票回购是聪明的公司经理低价买入自己熟悉或自己供职股票的大好机会。84、你应当具备企业如何经营的知识，也要懂得企业的语言——财务报表，对于投资的某种沉迷，以及适中的品格特征。

85、我建议你们不要去经纪人那里套小道消息，因为他们并不值得信赖。大多数小道消息也没有什么价值。但是有的主意，比如说我们的主意，却是非常私有化的，这点我和我的老师不一样。

86、在价值的计算过程中，增长一直是不可忽略的组成部分，它构成了一个变量，这个变量的重要性是很微妙的，它介于微不足道到不容忽视之间。87、民主制度很好，但是却不适用于投资决策。

88、因为我把自己当成是企业的经营者，所以我成为了更优秀的投资人；而因为我把自己当成是投资人，所以我成为了更优秀的企业经营者。89、近似的正确胜余精确的错误。90、民意测验不能代表思想。

91、永远不要从事那些目前使人痛苦，但从现在起10年后可能会大有改善的事业。如果你今天不欣赏你所从事的事业，可能10年后你仍然不会欣赏它。92、不要做低回报率的额生意。时间是好生意的朋友，却是坏生意的敌人。如果你陷在坏生意里太久，即使买入价格很低，你的结果也一定会很糟糕；如果你在一桩好生意里，即使买入价比较高，只要你做得足够久，你的回报一定是可观的。

93、不要用属于你并且你也需要的钱，去挣那些不属于你，你也不需要的钱。这太愚蠢了，用对你重要的东西去冒险赢得对你并不重要的东西，简直不可理喻，即使你成功和失败比率是100比1，或1000比1。

94、我不投资那些我看不懂的生意，我也不投资那些对竞争者来说很容易进入的生意。我要找的生意必须符合三点：简单，容易理解；经济上行的通；诚实，能干的管理层。

95、计算内在价值没有什么公式可以利用，你必须了解这个企业。如果你在一生中能够发现3个优秀企业，你将非常富有；如果公司的业绩和管理人员都不错，那么报价就不那么重要。假如你有大量的内部消息和100万美元，一年之内你就会一文不名。

96、在我从事投资工作的35年里，没有发现人们向价值投资靠拢的迹象。似乎人性中有一些消极因素，把简单的问题复杂化。

97、市场的存在为我们提供了参考，方便我们发现是否有人干了蠢事。投资股票，实际上就是对一个企业进行投资。你的行为方式必须合情合理，而不是一味的追赶时髦。98、资金筹措最困难的的时候，就是购买资产的的最佳时机。

99、投资是一项理性的工作，如果你不能理解这一点，最好别搀和。

100、对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎样正确对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，就没必要做太多事情。101、要学会以40分钱卖1元的东西。

102、人不是天生就具有这种才能的，即始终能知道一切。但是那些努力工作的人有这样的才能，因为他们会寻找和精选世界上被错误定价的赌注。

103、当世界提供这种机会时，聪明的人会敏锐的看到这种赌注。当他们有机会时，他们就投下大赌注，其余时间不下注。事情就这么简单。

104、我不关心宏观的经济形势。在投资领域，你最希望做到的应该是搞清楚那些重要的，并且是可以搞懂的东西。

第四篇：巴菲特投资名言

巴菲特投资名言

1、价值投资不能保证我们盈利，但价值投资给我们提供了走向真正成功的唯一机会。

2、华尔街靠的是不断的交易来赚钱，你靠的是不去做买进卖出而赚钱。这间屋子里的每个人，每天互相交易你们所拥有的股票，到最后所有人都会破产，而所有钱财都进了经纪公司的腰包。相反地，如果你们像一般企业那样，50年岿然不动，到最后你赚得不亦乐乎，而你的经纪公司只好破产。

3、覆水难收：重整旗鼓的首要步骤是停止做那些已经做错了的事。

4、在我从事投资工作的35年里，没有发现人们向价值投资靠拢的迹象。似乎人性中有一些消极因素，把简单的问题复杂化。

5、所谓有转机的企业，最后很少有成功的案例，与其把时间和精力花在购买价廉的烂企业上，还不如以公道的价格投资一些物美的企业。

6、没有公式能判定股票的真正价值，唯一方法是彻底了解这家公司。

7、对大多数从事投资的人来讲，重要的不是知道多少，而是怎么正确地对待自己不明白的东西。只要投资者避免犯错误，他/她没必要做太多事情。

9、如果你无法左右局面，那么错失一次机会也不是什么坏事。

10、市场的存在为我们提供了参考，方便我们发现是否有人干了蠢事。投资股票，实际上就是对一个企业进行投资。你的行为方式必须合情合理，而不是一味追赶时髦。

11、在你能力所及的范围内投资。关键不是范围的大小，而是正确认识自己。

12、与很多共同基金1%的收费相比：在伯克希尔我们为你赚钱，而不是从你那里赚钱。

13、恐惧和贪婪：要在别人贪婪的时候恐惧，而在别人恐惧的时候贪婪。

14、人们买股票后根据第二天早上价格的涨跌，决定他们的投资是否正确，简直是扯淡。

15、按兵不动：有时成功的投资需要按兵不动。

16、投资并非一个智商为160的人就一定能击败智商为130的人的游戏。

17、资金筹措最困难的时候，就是购买资产的最佳时机。

18、一个杰出的企业可以预计到，将来可能会发生什么，但不一定知道何时会发生。重心需要放在什么上面，而不是何时上。如果对什么的判断是正确的，那么对何时大可不必过虑。

19、与好人为伍：一位所有者或投资者，如果尽量把他自己和那些管理着好业务的经理人结合在一起，也能成就伟业。

20、投资人最重要的特质不是智力而是性格。

21、独立思考：逆反行为和从众行为一样愚蠢。我们需要的是思考，而不是投票表决。不幸的是，伯特兰罗素对于普通生活的观察又在金融界中神奇地应验了：“大多数人宁愿去死也不愿意去思考。许多人真的这样做了。”

22、1986年，我最大的成就就是没有干蠢事。当时没有什么可做，现在我们面临同样的问题。如果没有什么值得做，就什么也别做。

23、实际上，如果没有十足的把握，我不会轻举妄动。

24、经验显示，能够创造盈余新高的企业，现在做生意的方式通常与其五年前甚至十年前没有多大的差异。

25、你必须独立思考。我总是感到不可思议为什么高智商的人不动脑子地去模仿别人。我从别人那里从没有讨到什么高招。

26、当一些大企业暂时出现危机或股市下跌，出现有利可图的交易价格时，应该毫不犹豫买进它们的股票。

27、近年来，我的投资重点已经转移。我们不想以最便宜的价格买最糟糕的家具，我们要的是按合理的价格买最好的家具。

28、价廉物美：投资成功的关键在于，当市场价格大大低于经营企业的价值时，买入优秀企业的股票。

29、不熟不做：投资者成功与否，是与他是否真正了解这项投资的程度成正比的。

30、分析师与理发师：永远不要问理发师你是否需要理发。

31、投资是一项理性的工作，如果你不能理解这一点，最好别搀和。

32、金钱总是向着机会流动，而美国则是充满了机会。

33、投资多样化可以抵消无知的副作用。

34、你不会每年都更换房子、孩子和老婆。为什么要卖出股票呢？

35、你所找寻的出路就是，想出一个好方法，然后持之以恒，尽最大可能，直到把梦想变成现实。但是，在华尔街，每五分钟就互相叫价一次，人们在你的鼻子底下买进卖出，想做到不为所动是很难的。

36、对一个优秀的企业来说，时间是朋友，但是对于一个平庸的企业，时间就是敌人。

37、计算内在价值没有什么公式可以利用，你必须了解这个企业。如果你在一生中能够发现3个优秀企业，你将非常富有。如果公司的业绩和管理人员都不错，那么报价就不那么重要。假如你有大量的内部消息和100万美元，一年之内你就会一文不名。

38、当一个经历辉煌的经营阶层遇到一个逐渐没落的夕阳工业，往往是后者占了上风。

39、我们不会因为想要将企业的获利数字增加一个百分点，便结束比较不赚钱的事业，但同时我们也觉得只因公司非常赚钱便无条件去支持一项完全不具前景的投资的做法不太妥当，亚当·史密斯一定不赞同我第一项的看法，而卡尔·马克斯却又会反对我第二项见解，而采行中庸之道是惟一能让我感到安心的做法。40、1919年，可口可乐公司上市，价格40美元左右。一年后，股价降了50%，只有19美元。然后是瓶装问题，糖料涨价等等。一些年后，又发生了大萧条、第二次世界大战、核武器竞赛等等，总是有这样或那样不利的事件。但是，如果你在一开始用40块钱买了一股，然后你把派发的红利继续投资于它，那么现在，当初40美元可口可乐公司的股票，已经变成了500万。这个事实压倒了一切。如果你看对了生意模式，你就会赚很多钱。(www.xiexiebang.com)

41、股神援引1941年珍珠港事件、1987年股市暴跌和2001年“9·11”事件称，总有人在讨论不确定性，但无论今天是什么情况，明天永远存在不确定性，不要让现实把你吓倒了。

42、不犯大错：投资人并不需要做对很多事情，重要的是要能不犯重大的过错。

43、安全边际：架设桥梁时，你坚持载重量为3万磅，但你只准许1万磅的卡车穿梭其间。相同的原则也适用于投资领域。

44、投资人必须谨记，你的投资成绩并非像奥运跳水比赛的方式评分，难度高低并不重要，你正确地投资一家简单易懂而竞争力持续的企业所得到的回报，与你辛苦地分析一家变量不断、复杂难懂的企业可以说是不相上下。

第五篇：巴菲特经典投资语录(2004～2014)

巴菲特经典投资语录（2004～2014），睿智，老道，堪称人生箴言

2004年

1.没有人会喜欢去洗外面租来的车。

2.只有在罕见情况下，我们才会举债经营，基本上我们一向对负债采取回避态度。3.初生之犊不怕虎，越无知胆子越大，越有经验就越怕死。4.预言家的墓地里，有一大半都躺着总量经济分析家。

5.当我们找不到什么可以投资时，我们所设定投资选择就是美国债券，不管这些投资的报酬率有多低。

6.目前为止，我们勉强可以接受的最大风险限度就是：吃标示过期一天的乳酪。

2005年

7.当别人贪婪时要感到害怕，当别人害怕时要贪婪。

8.别把事情搞得太复杂，尽量让事情简单化，这项原则广泛运用于我们的投资以及事业经营之上。

9.如果某项决策只有一个变量，而这变量有九成的成功机率，那么很显然你就会有九成的胜算，但如果你必须克服十项变量才能达到目标，那么最后成功的机率将只有35%。10.在各种金融机构当中，快速成长通常蕴藏天大的问题，有时甚至于重大舞弊，11.退潮之后才知道谁在裸泳。

12.股价与企业本身经营状况往往有所分岐，在大泡沫期间，股价涨幅远超过实业表现。在泡沫破灭之后，其表现则恰恰相反。

2006年

13.当一家公司管理层骄傲地宣布以股票收购另一家公司时，作为收购方公司的股东们不得不为此牺牲自身的一部分股东权益。

14.对于一份相同的既定合约，A企业会得出一个估值，而B企业则会得出另一个估值。但你可以打赌他们的估值差异往往是由于两家公司向有利于提高自身收益的方向进行估值。15.如果一个公司管理层作出糟糕的决策以实现短期盈利目标，并因此置成本、客户满意度、品牌吸引力于不顾，那么，以后再出色的努力也难免弥补由此造成的损害。

16.艾萨克.牛顿说：“我可以计算出星体的运动，但却无法计算出人类的疯狂。”对于所有投资者而言，增加运动的同时收益确实减少。

2007年

17.必须放弃追求小老鼠，将心力投注于更大的收购案上面。

18.我们所效法的精神，将在以下的故事中展露无遗：一个老男人推着购物车，与同在大卖场购物的年轻小伙子相撞。年长者满怀歉意地说明，因老伴走丢，一心一意都在找她，所以一时不慎。好巧不巧地，这位初识者竟然也表示与妻子走散，建议两人一起寻找，可能将更有效率。老男人点点头，询问这个新伙伴的太太长相如何。小伙子回答：“她是个金发美女！而且身材好到能让主教冲破教堂彩绘玻璃，而且她今天穿的是件白色紧身热裤。那你的太太呢？”这位年长者立刻脱口而出：“别管她了，我们找你的太太就好。” 19.这句改编过的莎翁台词，会是衍生性金融商品业务的最佳墓志铭：“只要能结束都好（All's well that ends）。”（编注：是年，BH手上的通用在保险公司的亏损金融衍生品处置完毕）20.情绪的控制也十分重要。独立思考、心智稳定、以及对人性及组织行为的敏锐洞察力，这些都是想在长期投资上成功的要件。我看过很多聪明绝顶的人，但都缺乏这些特质。

2008年

21.查理和我要寻找的公司是 a）业务我们能理解；b)有持续发展的潜质；c)有可信赖有能力的管理层；d）一个诱人的标价。我们倾向买下整个公司，或者当管理层是我们的合伙伙伴时，至少买下80％的股份。如果控股收购的方式不可行，我们也很乐意在证券市场上简单地买入那些出色公司的一小部分股权。

22.一家真正伟大的公司必须要有一道“护城河”来保护投资获得很好的回报。但资本主义的“动力学”使得，任何能赚取高额回报的生意“城堡”，都会受到竞争者重复不断的攻击。23.要谨防那些油嘴滑舌的投资助理，向往你头脑里塞进幻想的时候，同时也在往自己的口袋里揣着酬金。

24.听听我搭档查理·芒格的话：“如果你三次把球击出左边界，那下次击打时，瞄得稍微靠向右些。”

25.伯克希尔有三个大的教訓：(1)股票是生意的一部分；(2)你不要盲从于市场；(3)安全边际。26.商学院把那么多时间都用来教学生期权的定价是完全没意义的。你只需要上2堂课，一堂是教你如何给一个公司估值，一堂是教你如何看待股市波动。

2009年

27.没有失败，只因为我们战胜了失败。

28.投资时，市场的悲观是你的朋友，乐观则是敌人。

29.PE（私募股权基金）公司并没有对它们的监护公司注入它们急需的股权投资，相反，它们把自己还剩下的资金牢牢掌控在自己手里，相当之“私”。30.我们不能指望靠陌生人的恩惠去尽明天的义务。

31.如果被迫选择，我不会为了更多利润牺牲哪怕一晚的睡眠。

32.投资的目的不是为了让人夸你有多棒。事实上，赞扬经常是增长的敌人。因为它束缚你的思维，让你的大脑开放性下降，不会对早先形成的结论进行反思。

33.谨防那些让人溢美的投资举措，伟大的举动通常都会让人觉得枯燥无聊。34.我们寻找的是被错误定价的投资标的。

35.“一鸟在手”这个理念来自于大约公元前600年的伊索，他懂得很多东西，但他不知道当时自己生活在公元前 600年，不可能知道一切(笑声)。问题是林子里有多少只鸟？折现率是多少？你对捕得这些鸟的信心有多大？等等。我们做的事情就是这些，如果你必须通过电脑或者计算器才能解决这些问题，就不应该介入这项投资。

36.如果你因为所有的人都在做某件事因而也去做，这是一个错误的理由。

2010年

37.即使可以清楚的预见某行业之后会有巨大增长，也不代表可以确定他的利润率和资本收益率，因为有许多竞争者在为独霸一方作斗争。

38.我们宁愿承受少数不良决策的可见代价，也不愿意承受因为沉闷的官僚主义而造成的决策太慢（或者根本出不了决策），而导致的无形成本。

39.我们计划像分开管理的中大型规模的公司的集合那样运营，他们大多数的决策制定发生在营运层。查理和我只限于分配资金，控制企业风险，挑选经理人和制定他们的薪酬。40.我们知道，共同的目标和分享的命运造就开心的所有者和管理者的商业联姻。就算是扩展到大规模投资也不会改变这个事实。

41.自我们十年前购得中美能源以来，这家公司还从没分过红。赚的钱全都投入到发展提高和扩大我们服务范围的功能。

42.巨大的机会是很少发生的。当天上掉金子的时候，应该拿桶去接，而不是管子。43.不要问理发师你是不是该理发了。

2011年

44.信贷就像氧气，供应充沛时，人们甚至不会加以注意。而一旦氧气或信贷紧缺，那就成了头等危机。

45.我们首先出于对人的信任，而非看重程序化的流程。对彼此而言，“慎于雇人，疏于管理”这一点都很有效。

46.即使毫无评估期权的能力，你依然可以成为一个出色的投资者。学生们应当学习的是如何评价一个企业，这才是投资的意义。

47.一些公司总是期待债务到期时能靠融资解决，多数情况下可以实现，但一旦公司出现问题或全球性信用危机爆发，债务必须立即清偿时，现金才最靠得住。

48.在通货膨胀环境下，拥有大量库存和应收账款的公司缺乏吸引力。我们通常对需要大量资本的行业（比如公用事业或铁路）不是特别热情，偏爱那些资本要求较低的公司。

49.如果什么时候伯克希尔投资1美元，却无法创造1美元的价值的话，那就会进行分红。50.邀请他人合作的时候，我会告诉他，本人的钱财也跟他的放在一起管理。

2012年

51.查理很早之前就告诉过我，“如果有些事根本就不值得做，也不值得把它做好。” 52.投资是放弃今天的消费，为了在以后的日子里能够有能力更多的消费。

53.大部分基于货币的投资被认为是“安全”的。事实上，他们是最危险的资产之一。他们的beta是零，但风险巨大。

54.黄金有两个显著的缺点：用途不广且不具有生产性。如果你一直持有一盎司黄金，到最后你将仍然只拥有一盎司„„你可以深情抚摸它，它却不会有回应。55.投资于有生产力的资产，无论是企业、农场，还是房地产。56.股票的美丽之处在于，经常有人会以很傻的价格卖出。57.从错误中学习，下一次错误就会有所不同。

58.10年后苹果和谷歌的价值大增我一点也不会惊讶，但我不会买它们其中的任何一家。苹果创造了无比卓越的产品，我只是不知道如何给它估价。

59.我们尝试避开我们不理解的东西。这不是说我们不懂企业做什么，而是我们无法衡量企业在未来五年的盈利能力和竞争位置。

60.要避开IPO。全世界成千上万股票，根本不用考虑IPO。经理人尝试把它卖给你，它就不太可能是最便宜的生意。

2013年

61.航空业固定成本高，属于劳动力密集型、资本密集型产业，是投资者的死亡陷阱。

62.当你听到某个人在谈论一些概念时，比如投资一个个国家的主意时，很可能的情况是，他们更擅长于卖，而不是投资。

63.如果你不是专业人士，不要装成是。

64.我们喜欢买入持有，但我们喜欢便宜的证券。65.账面价值和内在价值实际上没有关联。投资者应该关注内在价值。内在价值才是股票回购的基准。只要我们有大量现金，当价格到了账面价值的1.2倍时，我们就愿意回购很多股票。如果你能打折回购自己的股票，就相当于用0.9美元的价格买了1美元的东西。

66.格雷厄姆的书给了我哲学：市场是为我服务的，不是来指导我的。还有费舍尔进一步影响了我。我和查理一起看基本面。我还没有发现我们的基本原理有任何漏洞。67.你要把事情做好，一定要喜欢它。68.你没法把得分和比赛分开。

2014年

69.现金像是氧气，当你使用它的时候，你99%不会注意到它，但一旦它没有了，你立刻就发现它的关键了!70.你无法通过与在绝对底部购买股票的收益相比来判断你的表现。首先，你永远无法知道未来哪里是底部，除了回顾历史数据。第二重要的是，你可能不能在低价时购买到数量足够的股份。

71.风险和收益之间存在权衡，但必须警惕低质量公司的回报预期。

72.解决错时交易的方法是，在一段长时间内积攒股份，并永远不要在出现坏消息和股价远低于高点时卖出。

73.保持简单，不要孤注一掷。

74.当别人向你承诺短期的暴利，你要学会赶紧说“不”。75.认清自身的能力圈边界，并乖乖地呆在里面。

76.聚焦于赛场的人才能赢得比赛，胜者不会是那些紧盯记分板的人。

77.在投资的时候，恐惧的氛围是你的朋友；一个欢快的世界却是你的敌人。78.一个不断发行新股以收购其他公司的综合企业，是可疑的。79.基本上，伯克希尔需要避免护城河恶化的公司。

80.在受管制的行业板块，内在价值和账面价值之间的差距更加巨大。那里才是真正的大赢家所在之处。