银都财富：我国财富管理行业发展趋势解析

第一篇：银都财富：我国财富管理行业发展趋势解析

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银都财富：我国财富管理行业发展趋势解析

基于当前我国财富管理行业的发展现状，我们可以推断出国内财富管理行业未来可能出现的新趋势： 财富管理机构运营更加规范化

目前，各监管机构强调风险管理，对于各类投资产品从设立到运营、销售以及信息披露等环节均有更高的要求。受监管趋势影响，未来财富管理机构在产品管理、销售、客户管理方面都需要更加规范化和透明化。随着行业规范化发展，国内财富管理机构也将重新洗牌，机构优胜劣汰的速度或将加快。

监管制度的严苛，从业人员无证、机构实力较弱、牌照不齐的财富管理机构将会受到巨大冲击甚至会被市场淘汰。而实力较强、牌照齐全、规范运营的财富管理机构则迎来更多发展空间。财富管理与资产管理业务协同发展

由于产品同质化现象严重，而又缺乏某些细分领域的特色产品，这导致财富管理机构仅靠外部产品很难有效满足客户需求。此外，外部产品的高额费用变相削弱客户投资产品的盈利能力，这都导致财富管理机构仅靠外部产品很难服务好客户。

为了解决这些痛点，国内规模较大的财富管理机构开始采取财富管理和资产管理混合的业务模式，将服务者角色和产品供应者角色相结合。该模式能够根据客户需求量身定制产品、降低资产组合的整体成本、提升不同部门间的协同效应。

因此，我们预计未来可能会有更多财富管理机构积极向资产管理产业链上游拓展，推动财富管理与资产管理业务协同发展，完善自身产品线以更好地服务客户。产品日渐多元化

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首先，是投资标的从单一到多元。目前，我国财富管理行业所涉及的产品覆盖面较广。从资产大类来看，权益类、固收类、衍生品类均有涉及，投资标的呈现越来越多元化的特征。

其次，产品风险属性从单一到多元。我国财富管理行业所涉及的产品既有高收益高、风险的浮动收益类产品，也有低收益、低风险的固定收益类产品。此外，还衍生出了许多风险收益特征不对称的内嵌期权产品，整体呈现产品风险属性多样化特征。

再次，投资地域从单一到多元。过去，我国财富管理行业所涉及的产品标的主要集中在国内市场。近年来，海外市场已经成为财富管理行业资产配置的重点考虑对象。美国、香港、欧洲等越来越多的海外市场都已经纳入财富管理行业的资产配置范围。预计今后我国财富管理行业的投资地域将越来越多元化，越来越多的新兴市场将被纳入资产配置的范畴。收益更加灵活多样

过去一段时间，非标的蓬勃发展催生了固定收益产品，固收及类固收产品也一度占据了财富管理行业的较大份额。但伴随着中国经济增速下台阶、市场利率化接近尾声，固收及类固收产品的整体收益率已经进入长期下行通道，并伴随风险的不断增大。

展望未来，固收及类固收产品这类在市场利率化过程中的特殊产物已经很难重复过去的辉煌。今后，财富管理行业产品端将从固定收益向浮动收益产品倾斜。而权益类产品又是浮动收益产品的重中之重。财富传承将会迎来新机遇

伴随财富积累和下一代的成长，目前，国内财富管理行业的客户尤其是高净值客户的关注点已经不仅仅局限于资产的保值增值问题，他们已经将更多的眼光转向了如何进行更好的财富传承。当前，我国财富管理行业中关于财富传承相关业务的开展还处于初期阶段，我们预计它未来有望成为行业的一片蓝海。金融科技发挥越来越重要的作用

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智能化是人类社会发展的重要趋势，财富管理行业也不例外。FinTech技术在金融领域的渗透，使得金融服务的边界迅速延展，服务长尾客户已经成为可能。展望未来，智能化、一站式以及服务长尾将成为未来财富管理行业发展的大势所趋。预计到2020年，中国智能投顾市场的资产管理规模约能达到5.22万亿元。

财富管理行业根据平台智能化程度可分为五种模式：被动型投资理财平台、主动型理财资讯平台、个人财务账户管理平台、互联网理财顾问平台和自助化财富管理平台。目前，各类平台在智能化、产品丰富度、基础账户卡位等方面具备不同特点。

预计今后将有更多的财富管理机构开展智能投顾业务，并将根据自身的资源禀赋和客户需求发展适合自己的智能化平台。

文章来源：快车财富

第二篇：我国财富管理行业的发展趋势

我国财富管理行业的发展趋势——尚未真正形成

近年来，随着居民财富尤其是高净值群体的增加，财富管理作为一个新概念越来越受到金融投资界的重视，不仅以渠道业务为传统优势的商业银行、信托公司、证券公司、第三方理财等机构纷纷宣称致力于开展财富管理业务，而且以主动投资管理为传统优势的保险资管、公募基金、私募基金等机构也纷纷制订了向财富管理机构转型的目标。那么，什么是财富管理，财富管理在我国的历史沿革、发展现状和发展趋势又是如何？本文就此提出自己的一些看法。

一、什么是财富管理

对于财富管理的概念，目前业内尚无共识。借鉴国际经验，财富管理一般是指财富管理机构根据高净值客户(个人和企业)不同人生(发展)阶段的财务需求和收益风险偏好，为客户进行相应的财务规划，通过现金管理、资产管理、债务管理、保险保障、税务筹划、退休计划及遗产安排等手段，对客户的资产、负债、流动性进行管理，帮助客户达到满足财务需求、降低风险、实现财富增值的目的。

依此定义可见，财富管理和目前银行的私人银行业务(或个人金融业务)、信托、券商、第三方理财等机构从事的渠道业务是不同的，财富管理更强调的是管理机构的主动投资管理能力，而这些机构是大多不具备这个能力的，它们目前所做的主要是金融产品代销，更像一个 VIP 金融超市。

不仅如此，财富管理与目前金融投资界的资产管理或投资管理是也有区别的：

首先，范畴不同，三者之间是依次包含关系，财富管理包含了资产管理的范畴，后者又包含了投资管理的范畴；另一方面，财富管理机构与客户的主被动角色不同，财富管理业务中管理机构是主动角色，根据客户情况主动为客户提供财务解决方案，而在资产管理和投资管理中是被动角色，均是在客户制定了财务解决方案后被动接受客户的投资委托。举个例子，客户甲面对财富管理机构乙丙等，财富管理是乙或丙为甲量身定做财务解决方案，例如根据市况提供包含股票、债券、外汇、房地产、保险产品等投资工具在内的大类资产配置计划，并组织实施；投资管理是甲在决定了财务解决方案后在实施过程中，乙接受甲的委托投资股票产品，丙接受甲的委托投资债券产品，等等。

其次，服务形式不同。财富管理依托的是服务，资产管理和投资管理依托的产品。

最后，服务宗旨不同。财富管理是以客户为中心，资产管理和投资管理是以产品为中心。

二、我国财富管理行业发展的历史沿革

严格来讲，我国尚未形成一个成熟的财富管理行业，但若把金融产品渠道销售、资产管理、投资管理等业务涵盖进来，则财富管理主体众多，大致可分成两类，一类是以渠道业务为传统优势的商业银行、信托公司、证券公司、第三方理财等机构，另一类是以资产管理或投资管理为传统优势的保险资管、公募基金、私募基金、券商资管等机构。

依各财富管理主体不同，我国财富管理行业发展的历史沿革大致如下：

1.商业银行年代恒久远

笼统意义的财富管理业务最早可以追溯到 1986 年，财政部通过银行等渠道向个人发售国债。当然，如果把银行储蓄也算在内，历史则更久远。

2、90 年代夭折的萌芽

年代股市创立之后，有一些萌芽状态的财富管理主体出现，如淄博基金等老基金(有别于现在的公募证券投资基金)、各类投资管理公司以及券商委托理财等，但行业发展混乱，如非法融资、挪用客户保证金、恶庄横行等乱象横生，最终被清理整顿夭折收场。

3、公募基金—期待涅槃者

1998 年规范后的首只证券投资基金发行成立标志着中国财富管理行业的真正萌芽，到目前为止一直在股票投资管理领域发挥着主力军角色，成立以来经历了三个发展阶段：

1)1998 年-2006 年：依靠制度优势、人才优势与政策保护(牌照垄断)迅速占领了 A 股投资管理市场，获得第一次的快速发展；

2)2006 年至 2007 年：依托 A 股大牛市，以股票二级市场投资的相对收益模式为主，管理规模爆发式增长，规模一度高达 3.27 万亿，获得了第二次的高速发展；

3)2008 年至今：由于信托制代理机制弊端显现、人才激励机制缺位、股市低迷导致相对收益模式已渐落伍、牌照垄断消失竞争者涌入、产品同质化、渠道单一化、投资行为短期化等原因，公募基金发展已遭遇瓶颈，人才持续流失，管理规模相对于银行理财和信托等其它竞争者不进反退，目前已减少 2.5 万亿元，行业地位已由独步天下演变至六分之一，公募基金业务江河日下趋势已定，诸如专户业务和基金子公司等非公募业务刚刚艰难起步，今后唯有在建立长效激励机制、产品创新化、客户定位差异化、财富管理业务多元化等方面有所突破才能成功“凤凰涅磐”。

4.私人银行—谋动者，信托公司—整固者

2009 年以来，在 4 万亿刺激政策及其后续紧缩效应的助力下，银行理财和信托获得猛发展。由于股市持续低迷，公募基金缺乏赚钱效应，负利率环境、银根收紧、尤其是地方融资平台和房地产融资的大规模扩张催生了银行理财和信托产品的爆发式增长，其中银行理财规模短短 3 年就由 2005 年的 2500 亿元突破到了 2012 年的 7.6 万亿元(销售额 16.5 万亿)，信托业资产规模已由 2007 年的3500 亿元左右增至 7 万亿元。

由于掌握渠道和客户优势，银行从事财富管理业务的先天优势最为明显，但目前无论私人银行业务还是个金业务均还停留在金融产品代销的初级阶段，销售佣金和利差还是其主要盈利手段，导致“客户利益最大化”的经营理念缺乏土壤，真正获得投资者认可并向财富管理机构转型尚需突破转变盈利模式、分业经营政策、提高主动投资管理能力、激励机制和人才储备等方面的瓶颈限制。

信托公司是 09 年以来规模发展最迅猛的金融机构，目前大有一举取代保险公司成为中国第二大金融机构之势，这一方面源于它特殊的行业地位(当然，这也是最尴尬之处)，监管是基于货币市场的，但它是目前国内唯一能同时涉足货币市场、资本市场和产业投资等多领域的金融机构；另一方面，2009 年以来金融脱媒和银行表外资产大扩张的环境使得这种特殊的监管体制如鱼得水。但值得指出的是，信托业务这几年的爆发基本附属于银行表外业务的扩张，而且仅发挥着“融资渠道”功能，缺乏主动投资管理能力，今后在货币条件变化、监管政策变化以及资本市场创新政策实施后又将面临券商、公募基金的直接竞争的环境中，姑且不谈发展，信托公司能否整固目前行业地位业已面临着严峻考验。

5、券商资产管理业务—后发抢跑者

券商资产管理业务一直是我国资产管理行业的一员，在整个 90 年代基本处于管理混乱时期，违规融资、违规投资、挪用客户保证金等乱象相伴相随，一直到 2005 年券商清理整顿后才步入规范时期，但由于缺乏盈利模式一直没有起色，2011 年底规模仅 2600 亿元左右。

2012 年以来，随着信托公司现金管理类业务受到政策限制，券商资管开始接棒对接银行理财池业务，仅短短一年时间规模突进，至2012年底规模已达1.89万亿，但绝大部分是通道业务，主动投资管理型业务仍无起色，通道业务不仅赚吆喝不赚钱，而且又涉及银行资产归表的政策风险，2013 年以来重又面临被清理规范的窘境。

由此看来，虽然 2012 年以来证券监管部门鼓励券商创新，政策环境最为有利，而且券商又是除银行外极少拥有渠道优势的金融机构，并具有经纪、投行、研究、资管等多业务协同便利，因此资产管理业务普遍被看做是券商创新业务的重点，认为其在众多财富管理机构中有后发抢跑优势，但是，到目前为止券商资管仍未找到清晰的盈利模式。究其原因，主要在于内部资源整合缺乏体制创新、人才匮乏、业务单

一、缺乏产品创新、资本市场环境不佳等，券商如何解决这些瓶颈，实现资管业务突破仍需摸索。

6、保险资产管理公司—先天优势者

自 2003 年保险资产管理公司诞生以来，依托于中国第二大金融机构保险公司资产规模的快速增长(2012 年底已达 6.8 万亿元)，已成为除主权基金外中国最大的资产管理机构，其管理资产规模目前已近4 万亿元。

保险资管的优势主要有三，一是资金优势，皇帝的女儿不愁嫁，背靠保险母公司天生不差钱；二是投资业务领域日趋广泛，是国内少有的能够全面覆盖权益类投资、固定收益类、外汇投资类、产业投资类等高中低不同风险业务领域的资产管理机构，尤其是固定收益投资能力在国内应属领先；三是以绝对收益为主的投资盈利模式符合财富管理行业的发展趋势。

除此之外，保险资管 2012 来又频迎利好：之前由于政策限制仅能管理保险业内资产，2012 年保监会出台政策允许对外发展受托资产管理业务，2013 年新基金法允许符合条件的保险公司发行公募产品，这意味着保险资管可以打开大门做生意了，政策环境极为有利。当然，保险资管打开大门与其它财富管理机构直面竞争尚需解决好其传统顽疾—体制僵化，估计尚需时日。

7、私募基金—灵活创新、方兴未艾

目前我国私募基金的类别主要有证券投资类、股权和风险投资类、第三方销售类三种。

证券投资类私募基金：自诞生以来在国际金融市场上发展十分快速，已占据十分重要的位置，并培育出了像巴菲特、索罗斯、西蒙斯这样的投资大师。在我国 2003 年规范的阳光化证券类私募基金开始出现，并依托 2006-2007 年的 A股牛市获得一定发展，但由于新生行业经验不足，尚未找到自身适用的发展模式，业务领域以 A 股二级市场投资为主，并采取相对收益的投资模式，基本属于公募基金的附属品，不仅不能满足投资者不同收益风险的偏好和投资目标日益多元化的资产配置需求，而且在相对收益渐失人心的市况下，2008 年以来的股市持续低迷导致行业整体陷入困境，管理规模一直徘徊在 1700 亿元左右并略有缩水。

私募股权投资基金(PE 基金、并购基金): 在中国出现较晚，最早可以追溯到 1999 年国际金融公司(IFC)入股上海银行，真正引发市场关注始于 2004年美国的新桥资本(New bridge Capital)收购深圳发展银行的控股权(严格讲属于私募股权投资基金中的并购基金领域)，之后国内外股权投资基金在中国开始风起云涌，如凯雷、黑石、KKR、鼎晖、红杉、弘毅等。2009 年开始的创业板造富效应引发了全民 PE 热，市场一度传言有2万亿的 PE 资金逐鹿创业板，但2012 年开始的 IPO 暂停给予 PE 热以重大打击，大量 PE 产品到期无法退出，目前整体行业已陷低迷，后续发展高度依赖于新股发行制度的改革进展。相对于PE 基金，并购基金在中国经济转型、产业整合的大背景下，近年来呈现加速发展态势。

风险投资基金：在中国可追溯到 1985 年政府主导设立的中国新技术创业投资公司，但由于违规、亏损等原因以关闭告终。VC 的真正兴起始于 1998 开始的网络热，网络股泡沫破灭后一度沉寂，但 A 股市场分别始于 2004 年和 2009 年的中小板和创业板造富效应又重新激发了行业活力。

经历困境后，私募基金行业经营经验积累迅速，在财富管理各细分领域均有成功探索经验，尤其是已逐渐认识到绝对收益的重要性。由于私募基金管理公司具有经营团队激励机制到位、经营机制灵活、业务创新便利、发展基数低、政策空间渐次宽松等竞争优势，尤其是新基金法在规范鼓励的监管政策基调下，允许私募公司发行公募产品，私募财富管理公司目前渐成产业资本进入金融产业的热点领域，私募基金行业即将进入快速发展期，市场份额将显著提高，投资模式绝对收益化、产品设计创新化、公募私募融合化将成为显著特征。

三、我国财富管理行业的发展现状

从上述历史沿革可以看出，我国财富管理行业已经走过萌芽期而步入成长期，在现金管理、资产管理、债务管理等细分领域已有众多机构进行了有益探索，主要包括以渠道销售业务为主的私人银行、信托公司、第三方理财机构等，以及以主动投资管理业务为主的公募基金、私募基金、券商资管、保险资管等。

从各类财富管理主体的业务发展情况来看，严格讲目前我国尚未形成真正的财富管理行业，原因如下：

1、尚处于狭义的产品销售和投资管理阶段，还不能满足客户包括现金管理、资产管理、债务管理、保险保障、税务筹划、退休计划及遗产安排等在内的整体财务需求；

2、尚处于“以产品为中心”阶段，以向客户推销产品为主，还没有实现财富管理“以客户为中心”的服务宗旨，缺少为客户量身定做的“定制化”服务；

3、从事主动投资管理业务的财富管理机构大都业务单一，或以权益类投资为主、或以固定收益投资为主，为客户独立提供大类资产配置服务的能力欠缺，尚不能满足客户高中低不同的收益风险偏好；

4、以渠道销售为主业的银行和第三方理财机构的盈利模式不利于实现“客户利益最大化”，因为其盈利主要来自利差收入或销售提成，而非客户端收费，因此“以客户利益为主导”不过空话一句；

5、财富管理所依托的金融市场发展不完备，比如在利率市场化、人民币国际化、资本流动自由化等尚未完成的背景下，金融投资工具匮乏，业务创新空间受限；

6、市场竞争同质化；

7、相应的法律法规等制度环境不完善。

四、我国财富管理行业的发展趋势

虽然目前我国财富管理行业发展仍不成熟，但从制度红利释放、居民财富积累、金融市场发展、管理机构日趋成熟等角度看，我国财富管理行业的春天已经来临。

(一)新一轮制度红利释放为财富管理行业发展带来了良好时代机遇

改革开放以来中国经济经历了 30 多年的高速增长，其“增长红利”的基驱动力主要来自于制度红利和人口红利的释放，其中制度红利有两次集中释放，第一次是市场化改革，以农村家庭联产承包和 92 年南巡后市场经济制度的确立为标志，第二次是融入全球经济一体化，以加入世界贸易组织为标志。

当前中国经济的调整已不仅仅是周期性调整，而是已进入潜在增长率趋势性下降的被动转型期，由于中国经济存在制度政策改进空间大、区域经济发展有再平衡动力、人口消费潜力大等有利因素，因此转型成功大有希望。在人口红利已渐消失的背景下，经济“浴火重生”高度依赖于第三次的制度红利释放，即由“制度红利和人口红利”转向“制度和劳动生产率红利”的释放，其在经济领域集中体现在四个方面：

一是金融改革：提高资金配置效率、化解系统性金融风险，重点是破除以银行为代表的金融资本攫取的不正常超额垄断利润，倒逼资金进入实体经济，实现金融资本和产业资本之间的利益再平衡；

二是放松垄断：理顺要素价格扭曲、提高效率，提升社会福利水平；

三是土地改革：实现土地资源配置的市场化；

四是完善分配制度：收入分配制度、社会保障制度、财税体制。万事开头难，以金融改革破冰来释放改革红利已成当务之急并已悄然启动，在此方面，政府近年来依轻重缓急已经并将采取三项政策举措：

一是提高直接融资比重，包括大力发展债券市场，推进多层次资本市场建设等；

二是利率市场化，包括贷款利率市场化、存款利率市场化、存款保险制度、允许设立民营外资银行等；

三是人民币国际化，包括汇率市场化和资本项下开放。

在金融改革方向明确的背景下，还存在一个政策效力的实施主体问题。对此，指望银行这个既得利益者“革自己的命”显然不切实际，其政策效力必然也只能依赖于在金融资本和产业资本之间充当融通中介功能的众多非银行财富管理机构来实现，如私募基金、公募基金、保险资管、券商资管、信托公司、第三方理财等，因此，如果说过去十年是房地产行业的黄金十年，那么，现在开始将迎来财富管理行业的黄金十年。

可见，面对新一轮制度红利释放的时代机遇，中国财富管理行业的春天已经来临。

(二)居民财富积累为财富管理行业发展奠定了广阔的市场需求

1、中国高净值群体数量迅速增加

首先，伴随 30 年来的经济快速增长，我国居民积累了大量财富，其中更是涌现出了大量的高净值群体阶层，收入分配体制改革更将扩大居民财富增长空间；其次，当前的经济结构调整使得产业资本领域出现了大量闲置资金；最后，随着中国房地产价格快速上涨预期的消失，居民财富配置将逐渐由不动产转向金融资产。这三者共同催生了大量的财富管理需求，为我国财富管理行业提供了广阔的市场需求空间。

有资料显示，截至 2012 年底，中国个人拥有的可投资资产总额达到 73 万亿元，其中在 600 万元以上的高净值家庭共拥有的可投资资产规模达到 21 万亿元之巨。同时，居民财富积累正以较高速度增加，例如 2008 年国内资产超过 600万的高净值人群达 30 万人，共持有 8.8 万亿的可投资资产；2010 年达 50 万人，共持有可投资资产 15 万亿；2011 年达 59 万人，共持有可投资资产 18 万亿，2008 年至 2011 年间年复合增长率均达 30%，2012 年增速虽有下降，但也达 17%，可见高净值人群及其可投资资产增速之快。

不仅如此，就亚太地区而言，高净值人群(拥有 100 万美元以上)2011 年底达到 337 万人，已超过北美的 335 万人和欧洲的 317 万人，中国及亚太地区居民的财富总值和理财需求大幅增加。

2、目前中国高净值客户的共性特点：

1)资产配置极端化。一方面，喜欢持有现金或流动资产(获取安全感)，另一方面，偏好有形资产，如房地产或实物资产等(与近几年资产价格上涨有关)；

2)投机性及风险承受能力较强。喜欢股票等高风险金融产品(07 年牛市致富情结的延续)；

3)期望低风险高回报(30 年来财富积累高增长的思维惯性)；

4)控制欲强(主角情结，与个人创业背景有关)；

5)投资理财观念加强。与父辈偏好储蓄相比，年轻一代的“有钱就投资”的观念迅速加强；

6)财富管理出现外包趋势。随着财富规模增加和投资所需专业性的加强，财富管理已出现由 DIY 向外包服务的转变趋势。

3、居民财富配置的结构变化为财富管理行业带来了新课题

2008 年金融危机以来，我国居民财富的配置结构发生了深刻变化，主要体现在以下几方面：

1)房地产投资占比趋于下降，金融资产占比趋于上升。房地产在富裕人群投资组合中的占比已有 2006 年的 24%降至 2012 年的 15%。

2)从金融资产的分布结构角度看，受股市低迷以及地方融资平台和房地产高成本融资迅速扩张影响，2009—2011 年三年间，基金和股票等权益类投资占比年均复合增长率分别下滑 7%和 5%，而银行理财和信托产品占比以年均复合增长率 78%和 60%的速度高速增长。

3)另类投资受到关注。私募股权投资基金、对冲基金、结构性产品以年均8%的速度增长，其中结构性产品在过去两年的增长率高达 160%。

4)配置区域全球化。居民财富配置出现外移趋势，流向北美、西欧、亚太地区的投资占比都在明显提升。

5)短期来看，随着信托理财、信用债等产品隐性刚性兑付的终结，以及股市投资吸引力的恢复，居民财富配置有望阶段性地由固定收益类向权益类转移、由货币市场类向资本市场类转移。

由上可见，从结构上来讲，未来居民财富配置将在权益类资产与固定收益类资产之间、货币市场类资产与资本市场类资产之间、人民币类资产与外币类资产之间视阶段性的投资吸引力不同而发生转移，随之即发生的将是管理资金规模在上述各专业性财富管理机构之间进行转移，这将给财富管理机构的业务开展不断带来挑战，而这也正是具备前瞻性视野、注重专业性塑造等核心竞争力的财富管理机构的商机所在。

从规模上来讲，未来随着国民财富的增长，尤其是高净值人群的不断增加，财富管理行业的市场规模也将持续增长，有机构预计未来 10 年将达到 30 万亿至100 万亿元，中值 65 万亿元左右。

(三)金融市场发展为满足日益增长的财富管理需求提供了日趋丰富的投资工具

随着我国金融市场的不断发展和完善，金融投资工具日渐丰富，例如股市原来单向做多的交易机制也已改变，股指期货、融资融券等金融衍生工具也已出现，使得股市投资者在各个经济周期阶段和不同市况均能获利成为可能，如此等等，这些都为满足日益增长的财富管理需求提供了日趋丰富的投资工具和交易方式，也为财富管理机构的业务创新提供了现实基础和广阔空间。

在此背景下，财富管理产品伴随着投资者的收益风险需求和金融市场的演变日趋丰富，逐步从单一化向多元化转变，资产配置也从区域化向全球化转变。比如早期的投资工具仅限于银行存款、股票、基金、债券、外汇、房地产等，交易方式只能单向做多，近年来逐渐增加了股指期货、融资融券、货币市场工具、QDII 以及私募股权投资等另类投资，国债期货、转融通、资产证券化等创新型金融工具也即将出台。

(四)我国财富管理机构的发展方向

面对由30年改革所带来的巨大财富管理需求，以及由金融改革开始“破冰”的第三次制度红利释放所带来的时代机遇，加之众多财富管理机构 20 多年来的艰难探索经验，中国财富管理行业的“黄金运势”已到，如果说过去十年的掘金之地是房地产和矿业，那么未来十年的掘金之地将是财富管理业。

虽然行业前景看好，但是具体到各细分领域的财富管理机构个体来讲，面对纷纷涌入的众多竞争对手，需塑造客户认可的核心竞争力并采取适宜的特色经营策略方能成功。未来能够长久立足的财富管理机构必将具有如下特征：

1、目标是能够满足各类客户的高、中、低不同风险—收益关系的财富管理需求，为客户提供全方位的财富管理解决方案；

2、双平衡的经营战略：绝对收益和相对收益平衡发展；权益类投资、固定收益类投资、另类投资及海外投资平衡发展；

3、“全天候”的稳定盈利模式:在双平衡的经营战略基础上，寻求自身专业性定位的突破方向，做到“有点有面”，既有专长的业务领域，又有多业务储备，以免出现“单条腿”走路过于依赖单一业务的窘境，目前公募基金和私募基金过于依赖股票二级市场的相对收益的经营模式而陷入全行业经营困境的教训尤为深刻；

4、树立某一或两个细分领域的专业影响力：手中没有刀、出门必挨刀；

5、渠道变革：面对高净值客户的个性化财富管理需求，如果缺少主动投资管理能力和甄选投资管理者的专业能力，目前以代销模式为主的渠道销售模式将消亡。未来将出现三种渠道模式:第一种是第三方销售机构模式，拥有甄选投资管理团队的专业能力，能够根据客户的个性化需求推荐合适的财富管理团队，或者是 MOM(Manager of Mangers)、FOF(Fund of Funds)、TOT(Trust of Trusts)等模式；第二种是自建渠道模式，类似于家电行业中的格力电器（000651）自建渠道，如美国的富达投资集团(Fidelity)在全球就拥有强大的零售网络，可以摆脱或减弱对渠道的依赖度，但由于这种模式投入巨大，并非所有机构能够适用；第三种是互联网金融模式，即财富管理机构与互联网企业结盟，如最近支付宝与天虹基金销售货币基金的合作，但合作形式会更趋复杂，这种模式将会和第一种和第二种模式相结合从而产生出若干种新模式。

2013 年 7 月

作者

鲁万峰

经济学博士，易知(北京)投资有限责任公司执行总裁，北京交通大学兼职教授 返回首页

第三篇：银都财富：2018年资产管理行业怎么走？

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银都财富：2018年资产管理行业怎么走？

银都财富：2018年资产管理行业怎么走？

2018年，严监管将成为资管领域的发展主题之一，包括资管产品增税、统一资管新规实施以及配套细则等等。如果说2012年所谓的大资管时代启航，大家大干快上，那么2016年开始则是对过去过度金融自由化的清算，现在已进入规范的、统一监管的资管时代。资管新规目前只是在重大领域监管实现了一致，这或许只是开始，未来将更加深化，最终需要建立资管领域统一的上位法。过去，每次出台新监管法规，市场都能在很短时间内做出的绕监管方式，目前这种情况越来越难，主要在于监管政策一致性更强，监管套利无法存在；监管部门对于市场行为的反应速度会更快。

通道业务逐步消失，资管行业虚胖规模挤水分

2016年，监管部门开始加强去通道监管，这方面最明显的就是券商资管和基金子公司资管，以一对一产品为例，基金子公司该类资产规模在2016年4季度开始出现绝对规模的下滑，而券商则是在2017年2季度，而这些通道需求最终大部分都回流到了信托公司，这也是自2016年四季度信托公司业务规模加快增长的重要驱动力。监管政策只会迟到，不会不来，2017年的12月，银监会祭出银信新规，其实这个规定本身新意不大，倒是监管部门官员语重心长的一番话，会深深触动你的内心，但是早知现在何必当初呢？从这一点看，证券系统监管还是很明智的，早就告诫不要贪图通道业务那点小钱。2018年去通道业务在添信托行业这一员猛将，包括资管新规都将会对通道业务产生制约，所以觉悟高的机构都开始承诺存续银信通道不新增了，按照银信业务规模不新增、其他资管嵌套业务受到眼监管下降5%-10%，那么2018年整个信托规模增速可能出现首次绝对规模的下降，预计增速约为-3%。

市场格局再变，胜者为王

2018年，监管部门两大监管思路将会进一步重塑资管市场格局。一是基本统一资管行业主要业务规则。统一资管新规实施的最大影响就是将各个资管业务的基本模式逐步统一，游戏规则的改变必将影响整个市场格局。二是降低属于不同分业监管领域的业务交叉。分业监管很难适应混业经营的快速发展趋势，监管部门必然逐步降低现有业务复杂性，不断切断相互交叉的可能路径，逐渐限制已有业务的扩展范围，诸如证监会会更加限制非标业务。但是不管怎样，胜者为王败者为寇这是市场竞争的必然结果。然而，http://www.xiexiebang.com/

钱还在那，总需要出口，最大的问题是你怎么去吸引资金流向自己，而不是在充当资金流向过程中的一个通道而已。

总之，2018年，新监管环境下，除了做到合规经营，还需要做到利用规则改变的有利时机，发挥自身比较优势，解决新监管形势下资管业务发展所面临的挑战，争取更有力的市场地位，成为真正的资管王者。2018年，更看好公募基金、保险资管的良好发展态势。

资金端向2017年看齐，钱从哪来仍是个问题

预计，2018年，货币政策仍维持中性审慎的基调，经济增长质量是更为重要的政策目标，政府提高了宏观经济增速波动的容忍度，在基本面维持平衡的过程中，制约资金面的关键因素仍是货币政策、金融监管政策。这也意味着货币市场利率中枢继续相对稳定，上半年CPI仍会处于较高水平，加之国际货币政策继续深入退出，导致货币政策放松可能性较低。

而2018年下半年则是资管统一监管新规实施，如果依然按照现有的政策思路实施，那么存续资管产品整顿可能需要一定宽松货币政策配合，降低金融市场过度波动的风险。总体看，2018年，货币政策依然保持中性稳健基调，保持资金面不紧不松，金融市场利率继续维持2017年水平，或者小幅上升，加强长期利率价格信号，促进金融机构、企业去杠杆。预计，2018年央行调整基准利率的概率很小，但是有可能继续跟随美国隐形加息，提升幅度可能在10BP左右。当然，目前央行加大预期引导，创新金融工具，不希望金融市场过度恐慌，但也不会容忍金融机构继续加杠杆或者流动性环境过分宽松。

2018年，去杠杆仍是重要宏观经济调控主题，与其相伴随的可能就是信用风险暴露，诸如民企、部分房企、个别地方政府平台、部分地方国有企业、个别偿债能力不强的上市公司在债权类资管产品、信用债、信贷等领域出现信用风险的概率会有所提升，因此投资也需要防雷。

刚性兑付在资管行业有着很深的印记，银行理财、信托投资等等比比皆是。2018年，打破刚兑会更进一步，在长时间累积的社会文化背景下，对于资管机构和投资者都将是一个比较困难的过程。

而对于投资债权信托、其他债权资管计划呢？对于仅本着刚性兑付的投资者而言，尤其是投资资金主要用于养老的，这部分人群会逐步退出此类产品投资，转向风险性更低的投资产品，或者投资更加审慎了。对于已经不再依赖刚性兑付预期的那部分投资者，http://www.xiexiebang.com/

打破刚性兑付对其影响不大，其未来投资考虑要看项目质量、要看历史业绩、要看管理能力、要看发行机构市场信誉。同时，没有了发行机构的信用做背书，今后固定收益类资管产品发行利率定价需要更加贴近项目信用质量，有可能风险溢价有所上升。

总体看，中国当前非标化资管产品仍以简单粗暴贷款为主，技术含量并不高，未来有被银行、资本市场取代的趋势，而真正具有专业技术的PE、房地产投资基金等会继续存活下去。国际上资管产品也是以标准化产品为绝对主导，不过具有非标准化特性的另类资管产品则有小幅上升大趋势。我国资管产品结构也会逐步趋向国际，不过非标资管业务并不会消失，未来会更加趋向精品化、专业化、专注化，而且也可能主要围绕部分中长期资金机构，诸如保险、企业年金等开展，以及少部分高净值投资者。

金融科技与资管机构并不是对立面而存在的，资管机构可以更好的利用金融科技所能够实现的高效、便捷服务于自身业务发展。2018年，金融机构与IT企业会更加深入促进金融科技在资管领域的应用和拓展，占有更加有利的市场地位；同时，随着金融科技更加深入的应用，相关监管政策也会逐步到位，有效加强金融科技的监管，维护市场秩序。

总之，2018年，围绕国内、国际两个市场，国内外资管机构会在更加便利的金融业开放大背景下寻求更多发展和业务机遇。

文章来源：快车财富

第四篇：浅谈财富管理

浅谈财富管理、增值之道

摘要：随着经济体制改革的逐步深入，经过20多年的高速经济增长，中国成为了世界经济巨头。面对当前国内外复杂的经济形势，对中国经济未来的发展，总的来说，在这样一个相对乐观的增长中，我们不难发现我国个人财富正呈现出一个急剧增长的趋势。因此，怎样正确合理的管理好我们个人、团体、企业财富，充分发挥其资源优势，现在已经成为了民众日趋关注和探讨的问题。本文主要将借助于逐一分析我国财富管理的现状以及财富发展的趋势，目的在于更加清楚的认识当今财富管理方面的方法谋略、未来财富发展趋势。

关键词：理财、财富现状、增值、有效利用财富

伴随我国个人财富的不断增加，财富管理也随之取得了一定的进展，但是相对于一些国外比较发达的资本主义市场来说，不管是我国财富管理的内容还是财富管理们的形式都还不是很成熟，有待进一步的健全和完善，从而促进其在形式上和内容上向多元化发展和迈进。我国财富管理的形式上不能只是局限于单一的投资和存取，还应该向着多元化进军，以便寻求更好的发展。

一、何谓财富管理、财富管理的趋势

（一）财富管理的内容

较专业的定义；财富管理是指以个人、企业等为中心，设计出一套全面的财务规划，将个人、企业的资产、负债、流动性进行管理，以满足个人、企业不同阶段的财务需求，帮助个人、企业达到降低风险、实现财富增值的目的。随着高净值人群不断增长，市场竞争也在与日俱增，如何管理资产使其保值、增值是当下人们关注的重点。财富管理范围包括 : 现金储蓄及管理、债务管理、个人风险管理、保险计划、投资组合管理、退休计划及遗产安排。在国外，伴随着越来越多的富人和财富公司的出现，因此而带来或者引发财富管理公司大规模和日趋激烈化的竞争，不少行业之间又开始由分散逐步走向整合，这种转变是一种发展的必然。可是在面对激烈残酷的竞争的同时，国外不少财富管理公司纷纷为客户提供各种各样或者形形色色的理财产品与理财服务。譬如，私自招募股权与基金投资、进行财富转移、慈善募捐以及家庭成员教育等等。第一，人民币理财，是指银行用散户集合的大基数本金购买收益高于普通凭证式国债的记账式国债、政策性银行金融债券、央行票据等收益更高的产品。第二，银行所拥有的庞大的外汇交易平台和金融衍生业务的交易资格是其能够设计出丰富的外汇理财产品的前提条件。第三，财富管理顾问服务。银行依靠自身在资讯和人才方面的优势，以及和证券、保险、基金等金融机构的广泛合作，为客户提供理财规划、投资建议、金融咨询等一系列的理财顾问服务。第四，各种优先优惠措施。这是银行为稳定财富管理客户资源、争取更多的客户而设计的附带服务，可以视为餐前小食、餐后甜点。第五，企业资产管理业务。目前我国商业银行的企业资产管理业务还处于起步阶段。主要集中在为企业提供日常财务监理、资金调拨等账户管理服务，以及为企业兼并收购、债券及票据发行、基金托管、工程造价咨询等提供顾问服务。

（二）财富管理的理财趋势

国内财富管理资产配置是非常复杂的，大概七类从实业到其他理财工具，到衍生工具，到基金，到股权，到固定收益，到现金，我重点讲一下首善财富研究了一个财富管理的模型，这个模型是我们公司在学习借鉴世界上先进的财富管理模型开发的，这个模型非常有价值，我们可以成为科学的财富管理价值，也是一个健康的理财金字塔。我们把这个金字塔最下面的一层保障类资产，在地下我们看不见，但是是必须的，一个企业或者是家庭，如果没有保障类的资产，你的金字塔是倒塌的，住房必须有，人寿保险必须有。越到上面风险越高，越到下面风险越小，越往上面收益越高，越往下面，收益越低。在未来，理财将在形式上和内容上向多元化发展和迈进

二、财富管理、增值的特性、误区及重要意义

（一）财富管理的特性

随着高净值人群不断增长，市场竞争也在与日俱增，如何管理资产使其保值、增值是当下人们关注的重点，而财富管理的出现则是一剂良药。第一，财富管理的私密性：能为人们提供一对一的一站式理财服务，它涵盖了个人、家庭和事业的一揽子综合金融和增值服务解决方案；第二，财富管理的高端性：可以为人们寻找到适合自己的高风险、高收益的投资产品，确保资产能带来可预期的增长； 第三，财富管理的优雅性：财富管理能让我们了解到投资所面临的风险并及时规避风险；第四，财富管理的轻松性：通过财富管理可以让我们的资产运作起来的更加轻松自如，选择一个很好的理财团队就能解决所有的烦恼。

（二）财富管理的误区

误区一：银行法则。指的是理财者对包括商业银行、证券公司、基金公司、信托公司等在内的，民众普遍意义上所认同的正规金融机构的盲目信赖。误区二：羊群效应。也叫从众效应，这在理财者选择财富管理机构时十分常见。财富管理不等于理财，财富管理是一门博大精深的学问，里面涉及到经济、金融、财务、法律、生活等方方面面。而对于个人理财者而言，限于个人时间、精力等原因而无法涉及这么广泛的门类，这也使得绝大多数人面对财富管理难题时，往往不得其门而入。误区三：全攻全守全攻全守，是指理财者或者出于省心，完全信赖的考量，把资金全部放在一家财富管理机构，或者任何机构都不敢信任，只相信钱掌握在自己手里的做法。

（三）财富管理的意义

财富管理得当是具有重要意义。一是应对国民财富增长的需要。改革开放以来，我国的经济建设取得了举世瞩目的成就。经济总量上升为世界第二，外汇储备跃居世界第一。经济的发展，促进了全社会财富的快速增长和积累。发展财富管理，成为国家和广大人民群众的迫切需求。加强财富管理，适应我国国民财富增长的大趋势，才能更有效地满足广大人民群众日益增长的物质文化生活需要。二是促进转方式调结构的需要。国内外实践证明，专业化财富管理，能够更好地发挥市场配置金融资源的决定性作用，将居民财富以及社会资本有效集中，在实体经济不同领域和企业发展的不同阶段进行资本的优化配置，从而引导金融资源投向国民经济最需要和最有竞争力的环节。三是提升金融业核心竞争力的需要。我国金融业发展较快，规模较大，但核心竞争力不是很强。间接融资与直接融资相比规模偏大，传统业务收入占总体业务收入比重偏大。四是构建国家金融安全体系的需要。现阶段，我国对财富管理的法律、法规、政策体系还不够完善，对财富的配置效率还有待提高。受投机炒作及地下金融等因素影响，国内财富管理面临着正规投资渠道不足、不少理财机构缺乏有效监管、个人投资风险意识薄弱、财富管理水平不高、产品服务单一等问题。发展财富管理，有利于创造安全稳定的投融资环境和金融秩序，有效避免财富流失和投资损失。五是完善分配体制的需要。六是树立正确财富观的需要。社会主义最终要共同富裕。树立正确的财富观对于构建社会主义核心价值体系将起到积极促进作用。

三、如何管理个人、企业等的财富，结论启示

提升理财知识水平。个人的理财知识水平会影响到其财富管理的习惯、对机会和信息判断的能力、理财的自信度、依赖度等性格及理财决策的能力，进而影响到其财富管理综合能力。健康的财富管理行为应该是：在清楚了解自身客观情况和性格的基础上，根据自己的人生阶段即生命周期的不同，理性的分析自己的需求和欲望，将人生的生活目标进行合理的计划和安排，并以此目标为导向，通过全面科学地管理自己的财富或财务资源（包括存量和增量预期资源），制定并实施可行的理财(相关:证券 财经)规划（包括现金管理、保险规划、子女教育规划、养老规划、房产规划、税收规划、投资规划和资产传承规划），从而更好地实现自己的生活目标，进而达到财务自由和财务尊严的最高境界。可以根据不同的财务资源，进一步细分为对资产负债和收入支出的管理。总的来说，不管你从事什么样的职业，无论你的财富是多还是少，财富管理仍然是每个人都必须面临和思考的问题，它和我们每个人的生活息息相关。它并不是一种离我们生活遥不可及的事情，也不是只有富人才享有的特权。财富管理不仅是一种习惯，同时也是一种观念。人们可以根据自己的年龄爱好去自由选择财富管理的方式和形式。在这种激烈的市场环境之下，拥有一个良好的财富观念习惯，无论是对于个人还是对于亲人朋友，甚至是对于社会的发展都是相当重要的。旨在希望在财富管理时代来临的情况下，每个人都能好好管理好自己的财富，形成良好的理财观念。由此，我得到的启示是，作为一个合格的大学生，应当学习一定的财富管理知识，确定自己在金钱方面的价值观，树立一些自己在财富管理方面必须坚持的边界和原则，为自己的财富安全承担责任。这样做有益于自身，有益于国家社会，天道酬勤，地道酬善，人道善诚，商道抽信，家道酬和，勤劳理财的人一定会得到回报。

参考文献

［1］《财富论》 吴杰 清华大学出版社 2006

［2］《思考致富》 拿破仑·希尔经典中文完整版 1937

第五篇：银都财富：解读私募基金募集全流程解析

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银都财富：解读私募基金募集全流程解析

问一个热门的问题--怎样做私募基金的募集才合规？募集流程是怎样的？需要注意哪些要点？今天，小编为您细细梳理，一起来看看。

募集方式及机构主体

私募投资基金募集有两种方式

私募基金管理人自行募集；

私募基金管理人委托基金销售机构募集。

基金销售机构需满足三个条件

在中国证监会注册；

取得基金销售业务资格；

成为中国基金业协会会员。

募集流程

一、了解投资者信息

由投资者填写并提供基本信息表，并提供相关信息证明文件。

二、对投资者分类

投资者分为普通投资者与专业投资者。

专业投资者（需符合下列条件之一）

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（一）经有关金融监管部门批准设立的金融机构，包括证券公司、期货公司、基金管理公司及其子公司、商业银行、保险公司、信托公司、财务公司等；经行业协会备案或者登记的证券公司子公司、期货公司子公司、私募基金管理人。

（二）上述机构面向投资者发行的理财产品，包括但不限于证券公司资产管理产品、基金管理公司及其子公司产品、期货公司资产管理产品、银行理财产品、保险产品、信托产品、经行业协会备案的私募基金。

（三）社会保障基金、企业年金等养老基金，慈善基金等社会公益基金，合格境外机构投资者（QFII）、人民币合格境外机构投资者（RQFII）。

（四）同时符合下列条件的法人或者其他组织：

最近1年末净资产不低于2000万元；

最近1年末金融资产不低于1000万元；

具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历。

（五）同时符合下列条件的自然人：

金融资产不低于500万元，或者最近3年个人年均收入不低于50万元；

具有2年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历，或者具有2年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历，或者属于本条第（一）项规定的专业投资者的高级管理人员、获得职业资格认证的从事金融相关业务的注册会计师和律师。

前款所称金融资产，是指银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货及其他衍生产品等。

专业投资者向普通投资者转化

符合上文专业投资者条件第（四）、（五）项规定的，可以书面告知经营机构选择成为普通投资者，经营机构应当对其履行相应的适当性义务。

普通投资者向专业投资者转化

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符合下列条件之一的普通投资者可以申请转化成为专业投资者，但私募管理人有权自主决定是否同意其转化：

（一）最近1年末净资产不低于1000万元，最近1年末金融资产不低于500万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历的除专业投资者外的法人或其他组织；

（二）金融资产不低于300万元或者最近3年个人年均收入不低于30万元，且具有1年以上证券、基金、期货、黄金、外汇等投资经历或者1年以上金融产品设计、投资、风险管理及相关工作经历的自然人投资者。

普通投资者以书面形式向经营机构提出申请并确认自主承担可能产生的风险和后果，提供相关证明材料。

私募管理人应当通过追加了解信息、投资知识测试或者模拟交易等方式对投资者进行谨慎评估，确认其符合前条要求，说明对不同类别投资者履行适当性义务的差别，警示可能承担的投资风险，告知申请的审查结果及其理由。

根据2017年7月1日正式实行的《证券期货投资者适当性管理办法》相关规定，私募管理人应当建立投资者评估数据库并及时更新，充分使用已了解信息和已有评估结果，避免重复采集，提高评估效率。

同时，根据不同的标准，对专业投资者、普通投资者进行细化分类和管理。

三、填写风险测评问卷

对普通投资者进行风险问卷调查，对投资者风险识别能力和承担能力进行评估。

评估结果有效期最长不得超过3年。

超过3年，再次向投资者推介私募基金时，需要重新进行投资者风险评估。

同一私募基金产品的投资者持有期间超过3年的，无需再次进行投资者风险评估。

投资者应当以书面形式承诺其符合合格投资者标准。

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通过互联网向投资者推介私募基金之前，应当设置在线特定对象确定程序，投资者应承诺其符合合格投资者标准。

四、投资者适当性匹配

对投资者进行风险评估之后，募集机构应当向投资者出具风险测评等级告知书。

同时，募集机构应当根据风险特征和程度对销售的产品或者提供的服务划分风险等级，提出明确的适当性匹配意见，将适当的产品或者服务销售或者提供给适合的投资者。

五、基金推介

私募基金管理人、私募基金销售机构不得向合格投资者之外的单位和个人募集资金，不得通过报刊、电台、电视、互联网等公众传播媒体或者讲座、报告会、分析会和布告、传单、手机短信、微信、博客和电子邮件等方式，向不特定对象宣传推介。

私募基金管理人、私募基金销售机构不得向投资者承诺投资本金不受损失或者承诺最低收益。

六、签署风险揭示书

适当性匹配一致后，募集机构需要向投资者进行风险揭示，并与投资者签署风险揭示书。

特别注意：如果投资者主动要求购买风险等级高于其风险承受能力的产品或者接受相关服务的，募集机构应当进行特别的书面风险警示；投资者仍坚持购买的，可以向其销售相关产品或者提供相关服务。

七、合格投资者确认

在完成私募基金风险揭示后，募集机构应当要求投资者提供必要的资产证明文件或收入证明，证明其属于合格投资者。

合格投资者认定标准

具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元且符合下列相关标准的单位和个人：

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（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

前款所称金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。

八、投资冷静期

完成合格投资者确认程序后，签署私募基金合同。

基金合同应当约定给投资者设置不少于24小时的投资冷静期，募集机构在投资冷静期内不得主动联系投资者。

九、回访确认

募集机构应当在投资冷静期满后，指令本机构从事基金销售推介业务以外的人员以录音电话、电邮、信函等适当方式进行投资回访。

回访过程不得出现诱导性陈述。

募集机构在投资冷静期内进行的回访确认无效。

投资者在募集机构回访确认成功前有权解除基金合同。募集机构应当按合同约定及时退还投资者的全部认购款项。

未经回访确认成功，投资者交纳的认购基金款项不得由募集账户划转到基金财产账户或托管资金账户，私募基金管理人不得投资运作投资者交纳的认购基金款项。

十、未尽事宜

资料归档

对匹配方案、告知警示资料、录音录像资料、自查报告等的保存期限不得少于20年。

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双录留痕

现场方式，执行普通投资者申请成为专业投资者，要录音或者录像；

现场方式，向普通投资者销售高风险产品或者服务，要录音或者录像；

现场方式，调整投资者分类、基金产品或者服务分级以及适当性匹配意见，要录音或者录像；

现场方式，向普通投资者销售基金产品或者服务前对其进行风险提示的环节，要录音或者录像；

注：非现场方式，要完善信息管理平台留痕功能，记录投资者确认信息。

文章来源：快车财富