第一篇：Behxtq钢材期货基础知识2
生活需要游戏，但不能游戏人生；生活需要歌舞，但不需醉生梦死；生活需要艺术，但不能投机取巧；生活需要勇气，但不能鲁莽蛮干；生活需要重复，但不能重蹈覆辙。
-----无名
钢材期货基础知识(2)
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二、钢材期货重新上市交易的意义
（一）有利于提高我国钢材的国际定价权
由于钢材的重要性，目前国际上一些交易所已经推出钢材期货交易。印度大宗商品交易所（MCX）在2004年3月推出了钢平板期货和钢条期货合约；日本的中部商品交易所（C-COM）于2005年10月推出废钢期货合约；2007年10月阿联酋迪拜黄金和商品交易所（DGCX）推出了螺纹钢期货；伦敦金属交易所（LME）和纽约商品交易所（NYMEX）也已经和即将上市钢材期货和道琼斯钢材价格指数的期货。但这些交易所受其现货市场环境等限制，至今交易并不活跃。
进入21世纪后我国钢铁消费与生产的增长速度明显加快。国际钢铁协会(IISI)公布的数据显示，2007年全球消费钢铁12.085亿吨，增长7.4%，；2008年预计将达到12.78亿吨。全球钢铁消费增长主要来自巴西、俄罗斯、印度和中国，2007年平均消费增幅达到12.8%，2008年则为11.1%。其中中国是全球最大的钢铁生产、消费、净出口国，中国的钢铁消费增长空间成为影响全球钢铁工业发展的重要因素。2008年中国粗钢产量预计达5.2亿~5.4亿吨，比2007年增加3000万~5000万吨，增长6.3%~10.4%。生产和消费均占全球总量的1/3。
作为世界钢材的生产、消费与贸易大国，如何成为国际钢材定价中心将非常重要，钢材期货的推出将有利于提高我国钢材的国际定价权，维护我国的经济利益。
（二）有利于规避钢材价格波动的风险
受宏观调控政策及国内外供需等因素以及全球金融危机的影响，今年钢材价格大起大落、波动激烈，价格振幅创近三年之最。上半年一路高歌，下半年则急剧回落，钢材价格指数由年初的125.57上涨至7月初的162.26，涨幅为29%，之后则下滑至11月中旬的101.49，累计回落近60%。波动幅度远远大于前两年，到11月下半旬，又开始大幅拉升，真可谓跌宕起伏。
钢材价格的大起大落，无论对于钢材用户和钢材企业的冲击都是是显而易见的，不利于我国国民经济的平稳运作。用户和企业都需要其它方式减轻钢材价格风险。如果有了钢材期货交易，钢材用户和企业可以签订期货合约，避免价格大幅波动给其自身经营造成不必要的损失。钢材生产者可以利用期货市场的价格信号合理安排生产计划；钢材经营和加工企业可以通过期货市场进行套期保值；用钢企业可以事先在期货市场上买入期货合约，锁定生产成本，实现目标利润的目的。
（三）为国家的宏观调控服务
钢材是关系到国计民生的重要品种，由于钢铁行业与国民经济运行高度正相关，因此它们的供求状况以及价格趋势是政府制定宏观经济政策所需要重点关注的。未来宏观经济走向是决定钢材市场运行态势的关键性因素。当前，百年不遇的全球性金融危机不断向实体经济渗透、侵蚀，经济均面临极大困难和挑战，各国救市举措层出不穷，但对
于经济具体复苏时间，尚无定论。可以肯定的是，明年经济增速下滑趋势已定，据国际货币基金组织最新预测，2009年全球经济增长率仅为2.2%，其中发达经济下降0.3%，新兴经济国家和发展中国家增长5.1%。中国政府则为明年经济增长8%，实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策，采取有效方式以进一步扩大内需。到目前为止，国内外经济学家普遍认为明年我国经济将呈现前低后高趋势，一、二季度比较困难，三、四季度则有望逐步好转。而从已经出台的相关政策措施来看，投资尤其是政府投资有望成为拉动经济的最大亮点。此时推出钢材期货，其积极意义无疑可以上升到国家利益的层面。
（四）有利于健全和完善钢材市场体系由于没有一个统一的集中的期货市场，使钢材市场缺乏权威的价格指导，钢材市场体系不完善，影响了钢材的稳定生产与经营。钢材期货市场能够充分发挥市场在资源配置中的重要作用，从而在全国形成一个现代化、规范化的大市场，建立有效的信息系统和价格体系，避免目前钢材市场价格无序的现象。
三、当前开展钢材期货条件已经成熟
尽管国外成熟市场目前还没有钢材期货品种上市，但它是适合中国国情的品种，且目前的市场状况已给钢材期货上市提供了良机，恢复钢材期货交易的各方面条件已经具备：
1、国内外的钢材期货交易提供了宝贵经验在国内，1993年，苏州商品交易所等推出了线材期货品种，当初这些尝试和探索，有其积极的一面，它们为钢材期货合约的重新上市提供了宝贵的经验和教训。
在国际上，印度大宗商品交易所(MCX)继我国之后成功推出了两种钢材期货，至今一直运行良好，积累了许多宝贵经验。
2、我国钢材产品结构的改善与现货市场的发展提供了保证我国钢材产品结构相对先前已有了非常大的进步。国内主要大型钢厂生产高线通用的执行标准是国家标准
第二篇：钢材销售基础知识
热轧产品知识
一、热轧产品的基本知识
二、热轧产品的牌号及用途
三、热轧产品销售过程中相关配套服务的注意事项
四、热轧产品销售中常见问题
五、热轧产品常见的质量异议问题及如何处理
一、热轧产品的基本知识
1、热轧产品的分类及主要特点：
热轧产品包括钢带（卷）及由其剪切而成的钢板。而钢带（卷）又可以分为直发卷及精整卷（直发卷经过精整机进行精整，表面处理）。
按其材质可分为：普通碳素结构钢（SPHC、Q235B）、低合金钢、合金钢。我公司主要经营的是前两种。
由于热轧产品在钢铁品种中相对于冷轧、涂镀来说是半成品，所以其特点并不是很多，客户对其最主要的要求集中在厚度公差、板面平整度、表面光洁度等方面。而各钢厂出厂的热轧资源在这方面的区别也不是很大，根据各自生产标准而定。
2、产品标准：
目前国内各大钢厂生产标准一般按各自企业标准生产，如宝钢（宝钢企业标准，以BQB为前缀）、武钢（武钢企业标准，以WQB为前缀）、鞍钢、本钢等，个别小型的钢铁企业则是按国家标准生产，（以GB为前缀），企业标准相对于国家标准要高，因此，各大钢厂生产的产品均附合国家标准。
对于产品标准，主要需要了解不同材质的含C量及含Mn量，大概了解其含S量与含P量，这两种元素含量影响成品的品质，含S量越高越容易出现热脆现象，含P量越高越容易出现冷脆现象。
对于标准中出现的抗拉强度及屈服强度，做大致了解，顾名思义，抗拉强度表示单位面积产品在拉伸过程中，从开始到发生断裂时所达到的最大的应力值。屈服强度表示单位面积产品受到拉伸，产生永久变形时的应力值。
3、钢厂产品的比较及其产品的主要材质分类：
鞍钢卷：1700机组Q195（1250）17吨左右（1050）、12吨左右Q235（1250）20吨左右、（1050）12吨左右、1780机组25吨左右、出厂平板：3.0以下4吨左右3、4、5、6、5~9吨
梅钢卷：1000~1050、13吨左右、1150~1250、17吨左右
珠钢卷：15吨左右
本钢卷：1000~125016~18吨左右、50024吨左右
邯钢卷：1250 14~15吨13吨左右、21吨左右、29吨左右三种卷重
包钢卷：15吨左右、28吨左右
涟钢卷：14-22吨左右
宝钢卷：900~100018吨左右、1050~1250 25吨左右、1350~150030~34吨、出厂平板：3.0以下2~5吨3、4、5、68吨左右
太钢卷：15~17吨
俄罗斯：SPHC17吨左右（切钢）、SAE100612吨左右（切钢）、08YU13吨左右（玛钢）、SPHC12吨左右（新钢）
乌克兰：08KP8吨左右
日本：15吨左右
印度：19吨~21吨
沙特：24吨左右
哈卡钢： 12吨左右
二、热轧产品的牌号及用途
热轧材料由于其特性，其主要用途集中在机械加工的粗加工行业。
SPHC、Q195、SAE1006、O8YU含碳量均为6个左右，属于冷成型用钢，适用于制造冷成型加工的零件。一般用于如轧冷轧产品，加工有一定延伸要求的冲压成型产品，复杂形状的零件加工。
以上几种牌号的化学成份及机械性能基本接近，在了解客户使用要求的基础上可以互相替代。但各钢厂生产的材料在开平加工时，板面平整度会有一定的区别，大致从好到差排列如下：宝钢SPHC平整卷，宝钢直发卷，日本卷，邯钢平整卷，梅钢卷，鞍钢卷，邯钢直发卷，太钢卷，沙特SPHC，俄罗斯SPHC，印度SPHC，俄罗斯SAE1006，俄罗斯08YU，乌克兰08KP。如客户对板面要求不高，只对机械性能有要求，希望价格便宜，就可以向其推荐我公司库存的相近牌号的其它资源。
SS400、Q235A、Q235B、ZJ400A、ZJ400B、ZJ400C均为一般结构用钢，此类牌号板材板面平整度较好，机械强度较高，但延伸性能较差，如客户只要求板面平整度，对成型性能要求不高就可推荐此类产品。可用于制造钢模板厂、造船厂、钢结构厂、保险箱厂、货架厂、焊接钢管制造、汽车生产厂、矿山机械设备制造厂、工程机械厂等。
Q215、ZJ330B、SPHT2、SS330机械性能介于以上两类材质之间，对要求不高的客户，有时可替代以上两类材质的材料进行使用，以满足客户要求。
集团公司目前提出的钢材“大超市”的概念就是为客户提供一站式服务，我公司目前正在开发的产品有不锈钢、宽带钢，建材方面有螺纹钢、H型钢。
三、热轧产品销售过程中相关配套服务的注意事项
1、在实际销售过程中对产品存放的仓库也有必要进行大致的了解，如：是否属于我司统结费用、是否有完全能力进行热轧或带钢的开平、纵剪、切边等（部分仓库对某些产品规格不具备剪切能力）、及各仓库的加工收费标准。
2、为更好为客户服务，对热轧产品在开平过程中出现的各种问题也要跟踪了解，目前客户反映比较多的有：开平过程中发现产品存在波浪、腰折及公差问题,此类问题主要是由产品本身质量及加工操作不当等造成的，具体情况具体分析。
3、对于由我司代运的业务，营销员一定要和客户充分沟通，尽量把送货时间留足，一旦客户没收到货要及时和储运部门沟通，合理及时安全地把货物送到客户单位，推广华冶优质的运输业务.四、热轧产品销售中常见问题
1、电话销售技艺：
作为营销人员要做“三心二意”，三心是指：信心、耐心、细心；满怀信心的开展电话沟通工作，遭到拒绝也不能影响到其它客户的开拓工作；耐心的面对客户的提问，做好电话记录，并逐一为其解答，解答不了的不要告诉他一个不清楚的概念，可以在了解实际情况后再主动电话联系为之解答。细心的做好销售后的售后服务工作，包括产品加工情况跟踪、产品运输跟踪、产品使用情况跟踪，掌握第一手资料，以便于以后工作的开展。
二意是指：意志、意念。这两点主要指心态方面。对公司所经营的业务要做到心中有数，对公司的知名度有信心，然后坚定自己的意志并结合公司的实际情况开展销售工作，不要因为一时的拒绝而气馁，机遇不会降临在没有准备的人身上。
在与客户电话沟通中不可能第一次就会有所收获，但营销人员一定要在电话中得到便于以后开展工作的信息，这里就包括目标客户所使用材料的常用规格、月需求量、有效的联系人、联系方式。如果因为价格原因而暂时没有建立业务往来，这样也不要着急，可以一直与其保持及时的联系并为其提供适时的价格资讯，为以后的工作打下基础
2、市场开拓方面的案例
销售方法有很多种，没有一个固定的模式，只要能做出成绩就是好的销售方法，但相同的销售方法用在不同的客户上其效果也会有不同，因此，我不建议大家都按一种销售方法去操作，而是要开拓自己的思路去寻找商机。
各种销售方法有一个共同点就是为了做好销售，基于这一点，前面所说的“三心二意”就是其中的共通处。一种平和的心态，一种百折不挠的精神，一种细心入微的服务、细心的观察都有助于开展好销售工作。
案例：a、农用车企业开拓经验（细心观察身边的每一件事情）。
b、环保企业开拓的经验（态度）。
3、客户维护方面的技巧：
客户维护从一个方面来讲就是与客户的沟通以及自己售后服务的开展。前面有说过，营销人员在销售过程中要做好售前、售中、售后服务，每个营销员代表的都是公司的整体形象，营销员的一言一行均会对公司的形象造成一定的影响，也会对自身的业务开展有影响。这里我主要说一点就是细心，将自己的工作落实到每一个环节，及时给予客户答复，让客户承认你的工作，对你的工作有一种认同感，这样对营销员以后的工作有很大的帮助。
举例：作为营销员应该对所开拓的客户的资料做到有印象，能在接到电话的同时第一时间知道他是谁，这是对客户的尊重，也有利于销售工作的开展。
五、热轧产品常见的质量异议问题及如何处理
对于营销人员来说，突发事件一般是指与客户的异议，首先，我前面提到过，在业务操作之前，我们必须要了解客户的实际需求以及详细要求，这样我们有针对性的开展工作就能减少突发事件的发生。
如果发生质量异议，或者货到带款（这里我个人意见是要坚持公司原则，款到发货）而拿不到货款的话，一定要及时向主管经理报告，并联系客户服务部，反映实际情况，客户异议的具体内容，并要客户提供质量异议报告，由客户服务部出面落实情况并处理，作为营销员要从中起到润滑剂的作用，与客户沟通。（这里有很多种说法，但有一点，你要了解客户的心理，同时不能被客户的思想所引导）
对于客户需要开平加工的，销售员应了解客户的具体用途，因为SPHC等材料在开平中易出现腰折、波浪等板面平整度方面的缺陷，适用于冲裁小零件，不适用于作面板，对于板面平整度要求较高的客户，应尽可能让其购买SS400等硬度较高的材料。
对于进口资源我公司一般不提质量异议，在合同上也要具体标明，这是行规，营销人员应在结合公司利益的基础上妥善处理，一定要向客户解释清楚，在为客户提供进口资源时，营销员有必要通过到仓库现场了解，向老员工请教等方法了解材料的实际情况，并充分了解客户的用途，向客户推荐合适的产品，减少质量异议的出现。
普冷产品知识
讲师：杨东
普通冷轧
结合材质证明书来认识冷轧。一般来说从材质证明书上我们可以看到产品的牌号、规格、化学成分、表面、力学特性（抗拉强度、屈服点、延伸率）、杯突值、硬度等几方面。我公司目前经营的普通冷轧的牌号有：SPCC（SPCD、SPCE）、ST12（ST13、ST14）、08YU、08KP等。下面就SPCC系列和ST12系列作一说明。
（1）SPCC系列
A、牌号（按用途分）
B、表面加工状态
C、表面质量
D、冲压性能
E、硬度
F、杯突值
A、牌号
（按用途分）
C、表面加工状态
D、冲压性能
E、硬度
F、杯突值
（2）ST12系列
A、牌号（按用途分）
B、表面质量
C、冲压性能和硬度
D、杯突值
A、牌号（按用途分）
B、表面质量
“O3”表示的是较高级的精整表面，特点是不影响成型性及涂、镀附着力的缺陷，如小气泡、小滑痕等允许存在；“O5“表示的是高级的精整表面，特点是产品两面中较好的一面必须对缺陷进一步限制。牌号SPCC-SD中的“D”表示的是麻面，SPCC-SB中的“B”表示的是光亮表面。
C、冲压性能和硬度
D、杯突值
在同等条件下，含碳量越低冲压性能越好；延伸率越高冲压性能越好；硬度越低冲压性能越好；杯突值越高冲压性能越好。举例说明如下表：
如何看质保书
普通冷轧比较常看的有：
延伸律：一般来说值越大冲压性越好
硬度：一般来说越低冲压性越好
抗拉强度：越低冲压强度越好
杯突值：越高冲压性越好
屈服强度：越低冲压强度越好
含碳量：越低冲压强度越好
对于普通冷轧来说，客户一般关心的是冲压性和表面。SPCC-SD表示的是麻面；SPCC-SB表示的是光亮表面。
普冷应用行业
家用电器：电器配件、冰箱、洗衣机、微波炉、电风扇、饮水机、电脑外壳、电动机外壳、VCD外壳、油汀外壳、灯具、卫星天线、热水器、扬声器、风机、煤气灶、缝纫机配件、滤清器、散热器、橱具、电气柜等。
汽车、自行车：汽车配件、油箱、仪器仪表、汽车车身、自行车配件、链条、链罩、等 办公用具、日用品：文件柜、文件夹、文具盒、搪瓷制品、刀具、铁锅、黑板、油桶等 门、家具、地板：防盗门、电动门、钢质地板、钢质办公家具、钢质工艺品、超市货架、机筛等
机械制造、机械配件
冷轧牌号对比
第三篇：期货基础知识测试题
2015年期货公司董事、监事和高级人员任职资格管理办法试题及答案
一、单项选择题
1.申请除期货公司董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当提交的申请材料不包括（）。
A.申请书
B.任职资格申请表
C.身份、学历、学位证明D.2名推荐人的书面推荐意见 2.申请期货公司营业部负责人的任职资格，应当提交的申请材料不包括（）。
A.任职资格申请表B.资质测试合格证明C.期货从业人员资格证书D.身份、学历、学位证明 3.期货公司应当自拟任董事、监事、财务负责人、营业部负责人取得任职资格之日起（）工作日内，按照公司章程等有关规定办理上述人员的任职手续。
A.5个
B.10个
C.20个
D.30个
4.期货公司免除董事、监事和高级管理人员的职务，应当自作出决定之日起（）工作日内，向中国证监会相关派出机构报告。
A.2个
B.3个
C.5个
D.10个
5.期货公司拟免除首席风险官的职务，应当在作出决定前（）工作日将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。A.3个
B.5个
C.10个
D.15个
6.期货公司董事、监事和高级管理人员兼职的，应当自有关情况发生之日起（）工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
A.2个
B.5个
C.7个
D.10个
7.期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起（）工作日内向公司报告，并遵循回避原则。
A.2个
B.3个
C.5个
D.7个
8.取得经理层人员任职资格但未实际任职的人员，应当自取得任职资格的下一个起，在每年（）向住所地的中国证监会派出机构提交由单位负责人或者推荐人签署意见的年检登记表。
A.第一季度
B.第二季度
C.第三季度
D.第四季度
9.期货公司董事长、总经理、首席风险官在失踪、死亡、丧失行为能力等特殊情形下不能履行职责的，期货公司可以按照公司章程等规定临时决定由符合相应任职资格条件的人员代为履行职责，代为履行职责的时间不得超过（）。
A.1个月
B.3个月
C.5个月
D.6个月 10.期货公司调整高级管理人员职责分工的，应当在（）工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
A.2个
B.5个
C.10个
D.15个
二、多项选择题
1.申请期货公司营业部负责人的任职资格，应当具备的条件包括（）。A.具有期货从业人员资格
B.具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位 C.通过中国证监会认可的资质测试
D.具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验
2.下列人员申请期货公司董事长、监事会主席、高级管理人员的任职资格，学历可以放宽至大学专科的有（）。A.具有从法律、会计业务8年以上经验的人员 B.具有在证券公司等金融机构从事风险管理、合规业务5年以上经验的人员
C.具有从事期货业务10年以上经验的人员 D.曾担任金融机构部门负责人以上职务8年以上的人员 3.根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》的规定，不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格的情形有（）。A.因违法行为或者违纪行为被撤销资格的律师、注册会计师或者投资咨询机构、验证机构的专业人员，自被撤销资格之El起未逾5年
B.国家机关工作人员和法律、行政法规规定的禁止在公司中兼职的其他人员 C.因违法违规行为受到金融监管部门的行政处罚，执行期满未逾3年 D.自被中国证监会或者其派出机构认定为不适当人选之日起未逾2年
4.申请期货公司董事长、监事会主席、独立董事的任职资格，应当由拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交下列哪些申请材料?（）A.任职资格申请表
B.1名推荐人的书面推荐意见
C.身份、学历、学位证明 D.资质测试合格证明
5.申请期货公司经理层人员的任职资格，应向中国证监会或者其授权的派出机构提交的申请材料有（）。
A.2名推荐人的书面推荐意见
B.期货从业人员资格证书
C.资质测试合格证明D.申请书 6.申请期货公司财务负责人任职资格的，应当向公司住所地的中国证监会派出机构提交的申请材料有（）。
A.期货从业人员资格证书
B.任职资格申请表
C.身份、学历、学位证明 D.会计师以上职称或者注册会计师资格的证明
7.中国证监会或者其派出机构通过下列哪些方式对拟任人的能力、品行和资历进行审查?（）A.审核材料
B.考察谈话
C.调查从业经历
D.问卷调查
8.申请人或者拟任人有下列哪些情形的，中国证监会或者其派出机构可以作出终止审查的决定?（）A.拟任人死亡或者丧失行为能力
B.申请人撤回申请材料 C.申请人或者拟任人因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查
D.申请人被依法采取停业整顿、托管、接管、限制业务等监管措施
9.期货公司任用董事、监事和高级管理人员，应当向中国证监会相关派出机构提交的材料有（）。
A.相关会议的决议
B.任职决定文件
C.高级管理人员职责范围的说明 D.相关人员的任职资格核准文件
10.根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》的规定，期货公司董事、监事、财务负责人、营业部负责人离任的，其任职资格自离任之日起自动失效。但有下列哪些情形的，不受上述规定的限制?（）A.期货公司除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事，在同一期货公司内由董事改任监事或者由监事改任董事
B.在同一期货公司内，董事长改任监事会主席，或者监事会主席改任董事长
C.在同一期货公司内，董事长、监事会主席改任除独立董事之外的其他董事、监事 D.在同一期货公司内，营业部负责人改任其他营业部负责人
三、判断是非题
1.申请期货公司营业部负责人的任职资格，应当由本人向期货公司住所地的中国证监会派出机构提出申请。（）2.自取得任职资格之日起15个工作日内，期货公司拟任董事、监事、财务负责人、营业部负责人未在期货公司任职，其任职资格自动失效，但有正当理由并经中国证监会相关派出机构认可的除外。()
3.根据需要，期货公司董事、监事和高级管理人员可以在党政机关兼职，但不得获取报酬。（），4.期货公司高级管理人员最多可以在期货公司参股的2家公司兼任董事、监事，但不得在上述公司兼任董事、监事之外的职务，不得在其他营利性机构兼职或者从事其他经营性活动。（）5.为了完善公司治理，期货公司营业部负责人可以兼任其他营业部负责人。（）6.独立董事不得在其他期货公司兼任独立董事。（）7.期货公司董事、监事、财务负责人、营业部负责人离任的，其任职资格自离任之日起自动失效。（）8.期货公司董事长、监事会主席、独立董事离任后到其他期货公司担任董事长、监事会主席、独立董事的，不需重新申请任职资格。（）9.取得经理层人员任职资格的人员，担任董事(不包括独立董事)、监事、营业部负责人职务，应当重新申请任职资格。（）10.期货公司独立董事应当重点关注和保护客户、中小股东的利益，发表客观、公正的独立意见。()
四、综合题
李某为一期货公司的总经理，王某为其朋友，王某在李某所任职的期货公司开立账户，此后多次找到李某，请求其透露一些期货信息，李某利用其职位获取相关准确信息，暗示某些期货价格可能会上涨，结果王某从中获利50万元，并给予李某好处费15万元。依据本案例，下列说法中，正确的有（）。A.李某属于“知情人士”，不得向外透露期货交易的内幕 B.李某的行为属于商业受贿行为
C.应当没收其违法所得，并处3万元以下罚款
D.情节严重的，暂停或者撤销其任职资格，涉嫌犯罪的，依法追究其刑事责任
参考答案与详解
一、单项选择题
1.D【解析】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第24条规定，申请除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事和财务负责人的任职资格，应当由拟任职期货公司向公司住所地的中国证监会派出机构提出申请，并提交下列申请材料：①申请书;②任职资格申请表;③身份、学历、学位证明;④中国证监会规定的其他材料。
2.B【解析】申请期货公司营业部负责人的任职资格，应当由拟任职期货公司向营业部所在地的中国证监会派出机构提出申请，并提交下列申请材料：①申请书;②任职资格申请表;③身份、学历、学位证明;④期货从业人员资格证书;⑤中国证监会规定的其他材料。
3.D【解析】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第29条规定，期货公司应当自拟任董事、监事、财务负责人、营业部负责人取得任职资格之日起30个工作日内，按照公司章程等有关规定办理上述人员的任职手续。
4.C【解析】期货公司免除董事、监事和高级管理人员的职务，应当自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会相关派出机构报告。
5.C【解析】期货公司拟免除首席风险官的职务，应当在作出决定前10个工作日将免职理由及其履行职责情况向公司住所地的中国证监会派出机构报告。
6.B【解析】期货公司董事、监事和高级管理人员兼职的，应当自有关情况发生之日起5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
7.C【解析】期货公司董事、监事和高级管理人员的近亲属在期货公司从事期货交易的，有关董事、监事和高级管理人员应当在知悉或者应当知悉之日起5个工作日内向公司报告，并遵循回避原则。
8.A【解析】取得经理层人员任职资格但未实际任职的人员，应当自取得任职资格的下一个起，在每年第一季度向住所地的中国证监会派出机构提交由单位负责人或者推荐人签署意见的年检登记表。
9.D【解析】代为履行职责的时间不得超过6个月。
10.B【解析】期货公司调整高级管理人员职责分工的，应当在5个工作日内向中国证监会相关派出机构报告。
二、多项选择题
1.ABD【解析】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第14条规定，申请期货公司营业部负责人的任职资格，应当具备下列条件：①具有期货从业人员资格;②具有大学本科以上学历或者取得学士以上学位;③具有从事期货业务3年以上经验，或者其他金融业务4年以上经验。
2.CD【解析】具有从事期货业务10年以上经验或者曾担任金融机构部门负责人以上职务8年以上的人员，申请期货公司董事长、监事会主席、高级管理人员任职资格的，学历可以放宽至大学专科。
3.ABCD【解析】《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第19条列举了9项不得申请期货公司董事、监事和高级管理人员的任职资格的情形。对于此知识点考生要予以识记。
4.ACD【解析】申请期货公司董事长、监事会主席、独立董事的任职资格，应当由拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交下列申请材料：①申请书;②任职资格申请表;③2名推荐人的书面推荐意见;④身份、学历、学位证明;⑤资质测试合格证明;⑥中国证监会规定的其他材料。
5.ABCD【解析】申请经理层人员的任职资格，应当由本人或者拟任职期货公司向中国证监会或者其授权的派出机构提出申请，并提交下列申请材料：①申请书;②任职资格申请表;③2名推荐人的书面推荐意见;④身份、学历、学位证明;⑤期货从业人员资格证书;⑥资质测试合格证明;⑦中国证监会规定的其他材料。
6.ABCD【解析】申请期货公司财务负责人任职资格的，应当由拟任职期货公司向公司住所地的中国证监会派出机构提出申请，并提交下列申请材料：①申请书;②任职资格申请表;③身份、学历、学位证明;④期货从业人员资格证书;⑤会计师以上职称或者注册会计师资格的证明;⑥中国证监会规定的其他材料。
7.ABC【解析】中国证监会或者其派出机构通过审核材料、考察谈话、调查从业经历等方式，对拟任人的能力、品行和资历进行审查。
8.ABCD【解析】申请人或者拟任人有下列情形之一的，中国证监会或者其派出机构可以作出终止审查的决定：①拟任人死亡或者丧失行为能力;②申请人依法解散;③申请人撤回申请材料;④申请人未在规定期限内针对反馈意见作出进一步说明、解释;⑤申请人或者拟任人因涉嫌违法违规行为被有权机关立案调查;⑥申请人被依法采取停业整顿、托管、接管、限制业务等监管措施;⑦申请人或者拟任人因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查;⑧中国证监会认定的其他情形。
9.ABCD【解析】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第30条规定，期货公司任用董事、监事和高级管理人员，应当自作出决定之日起5个工作日内，向中国证监会相关派出机构报告，并提交下列材料：①任职决定文件;②相关会议的决议;③相关人员的任职资格核准文件;④高级管理人员职责范围的说明;⑤中国证监会规定的其他材料。
10.ABCD【解析】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第34条规定，期货公司董事、监事、财务负责人、营业部负责人离任的，其任职资格自离任之日起自动失效。有以下情形的，不受上述规定所限：①期货公司除董事长、监事会主席、独立董事以外的董事、监事，在同一期货公司内由董事改任监事或者由监事改任董事;②在同一期货公司内，董事长改任监事会主席，或者监事会主席改任董事长，或者董事长、监事会主席改任除独立董事之外的其他董事、监事;③在同一期货公司内，营业部负责人改任其他营业部负责人。
三、判断是非题
1.×【解析】申请期货公司营业部负责人的任职资格，应当由拟任职期货公司向营业部所在地的中国证监会派出机构提出申请。
2.×【解析】根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第29条规定，自取得任职资格之日起30个工作日内，期货公司拟任董事、监事、财务负责人、营业部负责人未在期货公司任职，其任职资格自动失效，但有正当理由并经中国证监会相关派出机构认可的除外。
3.×【解析】期货公司董事、监事和高级管理人员不得在党政机关兼职。
4.√
5.×【解析】期货公司营业部负责人不得兼任其他营业部负责人。
6.×【解析】独立董事最多可以在2家期货公司兼任独立董事。
7.√
8.×【解析】期货公司董事长、监事会主席、独立董事离任后到其他期货公司担任董事长、监事会主席、独立董事的，应当重新申请任职资格。
9.×【解析】取得经理层人员任职资格的人员，担任董事(不包括独立董事)、监事、营业部负责人职务，不需重新申请任职资格，由拟任职期货公司按照规定依法办理其任职手续。
10.√
四、综合题
ABCD【解析】根据《期货交易管理条例》第85条规定，内幕信息的知情人员，是指由于其管理地位、监督地位或者职业地位，或者作为雇员、专业顾问履行职务，能够接触或者获得内幕信息的人员，包括：期货交易所的管理人员以及其他由于任职可获得内幕信息的从业人员，国务院期货监督管理机构和其他有关部门的工作人员以及国务院期货监督管理机构规定的其他人员。据此，可以断定本案例中李某属于“知情人士”，按照相关规定，不得向外透露期货交易的内幕，选项A正确。根据我国《刑法》相关规定，本案例中，李某的行为符合商业受贿行为的相关要件，选项B正确。根据《期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法》第62条、第63条规定，选项C、D正确。
第四篇：期货从业基础知识笔记
第一章．期货市场概述
重点：期货交易基本特征，期货市场基本功能和作用，发展历程
一、期货交易的起源：
现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年——82个商人——芝加哥期货交易所（CBOT），1851年引进了远期合同，1865年推出标准化合约，同时实行保证金制度
1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。
标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算——标志着现代期货市场的确立。
世界上主要期货交易所：
芝加哥期货交易所CBOT
芝加哥商业交易所（1874）CME——1969年成为全球最大肉类、畜类期货交易中心
以上两个2007年合并成CME Group芝加哥商业交易所集团
伦敦金属交易所（1876）LME——全球最大的有色金属交易中心
二、期货交易与现货交易、远期交易的关系
现货交易与期货交易的区别
a交易对象不同：实物商品 VS 标准化期货合约
b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS 时间差
c交易目的不同：获取商品的所有权 VS 转移价格风险或者获得风险利润
d交易场所和方式不同：场所和方式无特定限制 VS 交易所集中公开竞价
e结算方式不同：一次性结算或者分期付款 VS 每日无负债结算制度
期货交易与远期交易
期货交易与远期交易的区别：
a.交易对象不同： 标准化合约 VS 非标准化合约，合同要素由买卖双方商定
b.交易目的不同： 转移风险或追求风向收益 VS 获得或让渡商品所有权
c.功能作用不同： 规避风险或价格发现 VS 具有一定的转移风险作用
d.履约方式不同： 实物交割和对冲平仓 VS 实物（商品）交收
e.信用风险不同： 非常小（交易所担保履约）VS 较高（价格波动后容易反悔）
f.保证金制度不同：合约价值的5%-10% VS 双方协商定金
三、期货交易的基本特征
1.合约标准化——除价格外所有条款预先由交易所统一规定——使交易方便、节约时间、减少纠纷。
2.杠杆机制——只需交纳成交合约价值的5%-10%作为保证金，保证金比例越低，杠杆作用越大，高收益和高风险特点越明显。
3.双向交易和对冲机制(通过与建仓时交易方向相反的交易解除履约责任)——增加了期货市场的流动性。
4.当日无负债结算制度——有效防范风险，保证市场的正常运转。
5.交易集中化——交易所实行会员制，只有会员可入场交易，期货交易所会员主要是期货公司，还有些基金或者大型公司。非会员期货公司就只能找会员期货公司交易，结算时也只能找结算会员期货公司进行结算
第二节 期货市场的功能与作用
期货交易的功能：
1、规避风险
2、价格发现
2、期货市场价格发现的特点
a预期性
b 连续性
c 公开性
d权威性
第三节 中国期货市场的发展历程
理论准备与试办（1987-1993），治理与整顿（1993-2000）规范发展（2000——）
1990年10月中国郑州粮食批发市场开业，我国第一商品期货市场。
1991年6月 深圳有色金属交易所成立
1992年5月 上海金属交易所开业
1992年9月第一家期货经纪公司——广东万通成立。
1992年底 中国国际期货经纪公司开业
1993年、1998年两次清理整顿
2000年12月 中国期货业协会成立—中国期货行业自律组织
1999年 国务院颁布《期货交易暂行条例》《期货交易所管理办法》《期货经纪公司管理办法》《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》《期货从业人员资格管理办法》
1999年 通过《中华人民共和国刑法修正案》 期货领域犯罪列入《刑法》
2008年 3月31日 有 19个 期货品种
2006年5月 中国期货保证金监控中心成立 由3大交易所出资兴办
2006年9月 中国金融期货交易所在上海挂牌成立 由三大交易所和深沪证券所发起
中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所
2.组织结构――会员制和公司制
会员制：会员大会—由全体会员组成，最高权力机构。
公司制：股东大会—全体股东组成，最高权力机构
会员制与公司制的区别：
a)设立目的不同 公共利益为目的 VS 营利为目的
b)法律责任不同 不承担交易中的任何责任 VS 对期货交易所承担有限责任
c)适用法律不同 适用《民法》 VS 使用《公司法》、《民法》
d)资金来源不同 会员缴纳的资格金 VS 股东本人
上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制
2006年9月8日成立的中国金融期货交易所是公司制。
结算机构作为结算保证金的收取、管理机构，承担风险控制责任，履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。
第一，作为某一交易所内部机构的结算机构。芝加哥商品交易所CME。我国交易所采用这种形式
第二，附属于某一交易所的相对独立的结算机构。
第三，多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司，多家交易所共用。
3、国内外结算体系
国际结算体系：
期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。结算机构通常采用会员制。
1、中国金融期货交易所分级结算制度。交易所对结算会员结算，结算会员对投资者和非结算会员进行结算。结算会员分为：交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员。
结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。
2、其他三家。没有采取分级结算，交易所不做结算和非结算会员区分。
第三节 我国期货市场主要期货合约
1、农产品
重点把握各个合约的所在交易所、交易单位、涨跌幅度、和最后交易日
（a）小麦期货——郑州，1手=10吨 硬冬白小麦修订为硬白小麦WT、优质强筋小麦WS
（b）棉花期货——郑州，1手=5吨 最小变动单位5元/吨 GF
（c）白糖期货——郑州，1手=10吨 SR
（d）菜籽油 ——郑州，1手=5吨 最小变动单位2元/吨 RO
（e）大豆期货——大连，1手=10吨，黄大豆1号A（食用、活跃品种），黄大豆2号，B（榨油用，交易相对清淡）
（f）豆粕期货——大连，1手=10吨 M
（g）豆油期货——大连，1手=10吨，最小变动单位2元/吨 Y
（h）玉米期货——大连，1手=10吨 C
（i）棕榈油期货——大连，1手=10吨，最小变动单位2元/吨 P
（j）天然橡胶期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨 RU
2、工业品
（a）铜期货——上海，1手=5吨，最小变动单位10元/吨，交割1~12月 CU
（b）铝期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月 AL
（c）锌期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月 ZN
（d）黄金期货——上海，1手=1000克，最小变动单位0.01元/克，交割1~12月 AU
3、能源化工
（a）燃料油期货——上海，1手=10吨，交割1~12月春节月份除外 FU
（b）线型低密度聚乙烯期货（LLDPE）——大连，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月 L
（c）PTA期货——郑州，1手=5吨，最小变动单位2元/吨，交割1~12月TA
第四章 期货交易制度与期货交易流程
第一节 期货交易制度
期货市场指定了一系列的交易制度主要是要对期货市场的高风险实施有效的控制。
1、保证金制度
保证金制度是指在期货交易中任何交易者必须按照其所买卖的期货合约价值的一定比例（通常为5%—10%）缴纳资金，用于结算和保证履行。
保证金制度：结算准备金（未被合约占用）——交易保证金（被合约占用）
保证金的收取，交易所不直接收客户保证金。
有价证券充抵保证金的金额不得高于下面两个标准中的较低值：有价证券基准计算价值的80%，会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的4倍。期货交易的相关亏损、费用、货款和税金等应当以货币资金支付。
手续费的20%比例提取风险准备金。作为确保交易所担保履约的备付金。
期货交易流程——开户与下单
——开户、下单、竞价、结算。交割比重非常小。
1、竞价方式
（ａ）公开喊价方式
连续竞价（欧美期货市场）和一节一价（价格使得买卖交易数量相等为止，日本）
（ｂ）计算机撮合成交方式
竞价的原则，价格优先、时间优先。买价、卖价和前一成交价的居中价格为成交价
集合竞价产生价格的方法,开盘价（最大成交量原则）
2、会员每天应及时获取交易所提供的结算数据，核对，保存，数据保存至少两年，但有争议的保存到争议消除为止
3、会员有争议的，第二天开市前30分钟以书面形式通知交易所。特殊情况下，第二天开市后两小时内也可以。
当日结算价。原来三家期货交易所：某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价，当日无成交为上一个交易日结算价。中金所：最后一小时按成交量加权，没有交易的向前推一个小时。
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费
当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
1.当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例
2．期货价格的图示法
1、闪电图和分时图——适合较短时间内分析，日内交易。
闪电图：把每一个成交价都在座标中标出来
分时图：把时间等分，将每段时间的价格标出来
2、K线图和竹线图——适合较长时间跨度分析。
3．交易量和持仓量
交易量：一段时间内（5分钟、15分钟乃至一年）里买入的合约总数或卖出的合约总数。只计一方即可。中金所只计算单边，其他三家双边计算。
成交量可以反映市场价格运动的强烈程度。
价升量升——价格上升时大量交易者跟市买入；价跌量缩——价格下降时卖出者很少。技术性强势。
量价背离，技术性弱势。
交易量经常用于价格形态分析。
与股票不同，期货交易量分析用单个合约的交易量还是所有合约交易量总额作为验证指标现在有争议。
持仓量：未平仓合约数量。多空相等。
（1）交易量、持仓量随价格上升而增加。交易量和持仓量增加，说明了新入市交易者买卖的合约数超过了原交易者平仓交易。市场价格上升又说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市交易者正在入市做多。
（2）交易量和持仓量增加而价格下跌。这种情况表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中卖方力量压倒买方，因此市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌。
（3）交易量和持仓量随价格下降而减少。交易量和持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约。价格下跌又说明市场上原买入者在卖出平仓时其力量超过了原卖出者买入补仓的力量，即多头平仓了结离场意愿更强，而不是市场主动性的增加空头。因此未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。
（4）交易量和持仓量下降而价格上升。交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约，价格上升又表明市场上原卖出者在买入补仓时其力量超过了原买入者卖出平仓的力量。因此这种情况说明市场处于技术性弱市，主要体现在空头补，而不是主动性做多买盘。
1、技术分析的主要理论
1.道琼斯指数的创立者查尔斯.道的理论 收盘价最重要
艾略特波浪理论
掌握两点：一个完整的周期由上升5浪和下降的3浪构成一、套期保值概念
套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的，以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格
二、正向市场和反向市场
基差为负——正向市场，期价高于现价。与持仓费大小有关。持仓费高低与持有商品的时间长短有关，距离交割时间越近持有商品的成本就越低。期价高于现价的部分越少。同时远期合约价格〉近期 也是正向市场
基差为正——反向市场，现价高于期价。两个原因：近期需求非常迫切，预计将来供给会大幅度增加。
同时远期合约价格〈近期合约价格 也是反向市场
三、基差的变化：强、弱 基差数值变大——走强，反之，走弱。
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
期货投机与套期保值的区别：
1、交易对象： 期货市场 VS 现货和期货两个市场
2、交易目的： 以小博大 VS 规避风险
3、交易方式： 利用期货市场价格波动获得价差收益 VS 期、现市场盈亏冲抵
4、交易风险： 自愿承担风险以期获得风险利润 VS 风险转移了
期货投机与股票投机的区别：
1、保证金 5%—10% VS 全额保证金
2、交易方向 双向 VS 单向
3、结算制度 每日无负债结算 VS 不实行每日结算
4、特定到期日 有特定到期日 VS 无特定到期日
1、选择入市时机——基本分析法：牛市or熊市，技术分析法：升势多大or跌势多大
2、平均买低和平均卖高策略
3、金字塔式买入卖出：建仓后市场行情和预料相同并已是投机获利，可以渐次递减增加持仓。
金字塔式变形：渐次增加到一定数量后渐次减少——菱形
（1）一般性的的管理要领
A．投资额必须限制在全部资本的50%以内。1/3—1/2最好。
B．在任何单个市场上所投入的总资本必须限制在总资本的10%-20%以内。
C．在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
D．在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%-30%以内。
（2）决定头寸的大小——一个品种上最多投入总资本的10%
1、选择入市时机 基本面分析——技术分析——权衡风险和获利——决定具体时间。
4、合约交割月份的选择
正向市场：多头近期，空头远期。
反向市场：多头远期，空头近期。
牛市套利、熊市套利和蝶式套利
跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。
牛市套利：
如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期合约，无论是正向市场还是反向市场，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。
熊市套利：
熊市套利在做法上恰好与牛市套利相反。如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约的跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。
蝶式套利：
蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。套利的套利
三、外汇期货合约
主要品种：欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元
2006年8月27日，芝加哥商业交易所推出人民币兑美元的期货以及期权交易。
三、利率期货的报价方式及交割方式
（1）短期国债期货的报价方式
短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。现金交割
（2）3个月欧洲美元期货报价方式
指数报价，现金交割
（3）中长期国债期货报价方式
价格报价法，实物交割
实值期权：
（a）当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
（b）当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
虚值期权：
（a）当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
（b）当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
权利金超过内涵价值的部分是时间价值
剩余有效期越长，时间价值越大。到期以后时间价值为零。
风险类型的划分：
（1）从风险来源划分可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。
（2）从风险是否可控的角度划分可以为不可控风险和可控风险
（3）从期货交易环节划分分为代理风险、交易风险、交割风险
（4）从风险产生的主体划分分为期货期货交易所、期货经纪公司、客户、政府
（5）按期货市场风险成因划分价格波动风险、杠杆效应风险、非理性投机风险，市场机制不健全风险。
二、期货监管机构
中国证券监督管理委员会
地方派出机构
中国期货保险金监控中心
三、自律机构
期货交易所的自律监管
期货交易行业的自律管理：中国期货业协会，地方期货自律组织。
第五篇：期货基础知识 精讲
期货从业基础知识精讲班第1讲课件讲义
考试科目设置
期货从业人员资格考试介绍
期货从业人员资格考试是期货从业准入性质的入门考试，是全国性的执业资格考试。中国期货业协会负责组织从业资格考试。
一、考试科目设置
目前，期货从业人员资格考试科目为两科，分别是“期货基础知识”与“期货法律法规”。
二、基础知识考试的时间、题型、分值
基础知识科目：共170道题目
单项选择题：60道，每道0.5分，共30分；
多项选择题：60道，每道0.5分，共30分；
判断是非题：40道，每道0.5分，共20分；
分析计算题：10道，每道2分，共20分
（这10道题目为单选题，难度大于单项或多项选择题中的计算题）
三、考试组织实施
报名方式：报名采取网上报名方式。根据考试公告公布的报名时间考生可登陆中国期货业协会网站报名。http://www.xiexiebang.com/
具体可以参见公告：“中国期货业协会关于2009年期货从业人员资格考试公告（2009年考试第1号）”http://www.xiexiebang.com/news.php?id=40888
世界在发展中不断变化，中国的期货行业中新的条例和办法也是不断出台，2007年的第五版很快就需要修订了。每次修订后，同学们在学习正文的内容的时候，作为一种应试技巧，一定要注意新版本与旧版本不同的地方，如下：听到画外音
1、从基本素质要求为出发点，删繁就简。太难理解的可以忽略。
2、基本概念和专业术语前后统一。会有概念题目，对重要概念要能理解而不用背诵。
3、加强了交易所有关规则和期货公司业务实务的介绍。识记交易所规则和公司业务，4、全面介绍合约，更实用。注意合约细节
5、补充完善了一些案例。注意案例的分析，与分析题相关
注意：本书一共十章，100分，平均每章内容考十分。
特别提示：理解为主，识记熟悉而不必须背诵。期货交易的产生
第一章
期货市场概述
第一节 期货市场的产生和发展
第二节 期货市场的功能和作用
第三节 中国期货市场的发展历程
重点：期货交易基本特征，期货市场基本功能和作用，发展历程
第一节 期货市场的产生和发展
一、期货交易的产生
（一）起源：
现代意义上的期货19世纪中叶产生于美国，1848年芝加哥期货交易所（CBOT），1851年引进了远期合同，1865年推出标准化合约，1882年对冲交易，1925年成立了结算公司。
标准化合约、保证金制度、对冲机制和统一结算的实施，这些制度创新标志着现代期货市场的确立。
世界上主要期货交易所：CBOT、芝加哥商业交易所CME（肉类畜类）
伦敦金属交易所LME（最大的有色金属交易中心）
阅读资料：
CBOT的产生和发展背景：天然的地理位置使得芝加哥在19世纪三十年代成为粮食生产和消费的集散地，除了天气因素外，粮食的季节性、仓储能力、交通不便使得粮价大幅度波动（风险）。粮商开始摸索远期交易方式用以降低风险，进一步标准化为期货合约。各方面对于风险的转移和规避。
（二）期货交易与现货交易、远期交易的关系
1、现货交易与期货交易
（1）现货交易与期货交易的联系：现货交易是期货交易的基础，期货交易可以规避现货交易的风险。
（2）现货交易与期货交易的区别
a交易对象不同：实物商品VS标准化期货合约
b交割时间不同：即时或者短时间内成交VS时间差
c交易目的不同：获取商品的所有权VS转移价格风险或者获得风险利润 d交易场所不同
e结算方式不同：一次性结算或者分期付款VS每日无负债结算制度
2、期货交易与远期交易
（1）远期交易与期货交易的联系（2）期货交易与远期交易的区别： a.交易对象不同 b.交易目的不同 c.功能作用不同
d.履约方式不同：实物交割VS实物交割和对冲平仓 e.信用风险不同 f.保证金制度不同
(三)期货交易的基本特征 1.合约标准化 2.杠杆机制
3.双向交易和对冲机制 4.当日无负债结算制度 5.交易集中化
期货市场的发展
二、期货市场的发展
商品期货（农产品——金属——能源）——金融期货——期货期权
（一）期货品种的发展
1、商品期货
（1）农产品期货-1848——农业经济、第一产业主导、发展到一定程度后的产物（2）金属期货-1876——工业革命、工业经济、第二产业主导（3）能源期货-1970s——工业革命深化、石油等能源危机
2、金融期货——后工业时代、金融服务业经济，布雷顿森林体系的解体 外汇期货-1972 利率期货-1975 股票期货—1982
3、其他期货品种
（1）天气期货：
（2）各种指数期货（股指期货除外）：纽约期货交易所1986年推出的美国CRB期货合约，CRB指数反映大宗商品的总体趋势，也为宏观经济景气的变化提供有效的预警信号。2005年7月11日推出新的商品期货指数合约。
（二）期货到期权-1982——而美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市。
（三）期货市场的规模扩张和全球区域分布（简单看）
期货从业基础知识精讲班第2讲课件讲义
期货市场与其他衍生品市场
三、期货市场与其他衍生品市场
（一）衍生品的概念：从基础资产的交易（商品、股票、债券、外汇、股指等）衍生而来的一种新的交易方式。场内交易和场外交易
分类：远期、期货、期权、互换
远期合约：在未来某一时间以某一确定的价格买入或者卖出某商品的协议。
期货合约：在将来某一确定时间按照确定的价格买入或者卖出某商品的标准化协议。
期权：是一种权利，一种能在未来某个特定时间以特定的价格买入或者卖出一定数量的某种特定商品的权利。
互换：一方与另一方进行交易的协议，能依据参与者的特殊需要灵活商定合约条款。利率互换和外汇互换。
第二节 期货市场的功能与作用
一、期货交易的功能
期货交易的基本功能有两个：规避风险和价格发现
（一）规避风险
1、期货市场规避风险的功能。
2、期货市场套期保值的原理：
基于如下基本假定原理：同种商品的期货价格和现货价格走势一致，期价和现价随期货合约到期日的来临而趋同。
3、投机者和套利者的参与是套期保值实现的条件，风险被转移而不是消失。
（二）价格发现
1、价格发现是指在市场条件下，买卖双方通过交易活动使某一时间和地点上某一特定质量和数量的产品的交易价格接近其均衡价格的过程。价格发现并非期货市场独有，期货市场发现价格更加有效率。（判断题）
期货交易透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格；期货价格反映了大多数人的预测，比较接近于反映供求变动趋势；期货交易参与者众多，大量的买家和卖家在一起竞争，可以代表供求双方的力量，有助于价格的形成2、期货市场价格发现的特点
1)预期性
2)连续性
3)公开性
4)权威性
二、期货市场的作用
(一)锁定生产成本，实现预期利润
(二)利用期货价格信号，组织安排现货生产
(三)提供分散、转移价格风险的工具，有助于稳定国民经济
(四)为政府制定宏观经济政策提供参考依据
(五)有助于现货市场的完善和发展
(六)有助于增强国际价格形成中的话语权
第三节 中国期货市场的发展历程
理论准备与试办（1987-1993），治理与整顿（1993-2000）规范发展（2000——）
1990年10月中国郑州粮食批发市场开业，我国第一商品期货市场。
1992年9月第一家期货经纪公司——广东万通成立。
清理整顿过程：P25，表1-6
正在交易的期货品种：P29表1-8
期货从业基础知识精讲班第3讲课件讲义
性质与职能
第二章
期货市场组织结构
第一节 期货交易所
第二节 期货结算机构
第三节 期货中介机构
第四节 期货投资者
内容：认识期货市场组织结构，了解各个组成部分的功能，认识期货投资者类型和特点
重点：期货交易所、结算机构、期货公司的职能和作用；会员制、公司制的具体内容；期货投资者特点。
期货市场的组织结构由四部分组成：
a)提供集中交易场所的期货交易所
b)提供结算服务的结算机构
c)提供代理交易服务的期货公司
d)进行期货交易的投资者
第一节 期货交易所
一、性质与职能
（一）性质
期货交易所是专门进行标准化合约买卖的场所。
交易所不得直接或者间接参加期货交易活动、不参与期货价格形成、也不拥有标的商品，只为期货交易提供设施和服务。
中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所
（二）期货交易所职能
1.提供交易场所、设施及相关服务；
2.制定并实施业务规则；
3.设计合约、安排合约上市；
4.组织和监督期货交易；
5.监控市场风险；
6.发布市场信息；
二、组织结构
会员制和公司制
（一）会员制
会员制期货交易所由全体会员共同出资组建，缴纳一定的会员资格费，作为注册资本。缴纳会员资格费是取得会员资格的基本条件之一，这不是投资行为。权利机构是会员大会，常设选举产生的理事会。会员制期货交易所是实行自律性管理的非营利性的会员制法人。
1、会员构成。各种分类方法
2、会员资格。多种方式。以交易所创办发起人的身份，接收发起人的转让，依据期货交易所的规则，在市场上按市价购买期货交易所的会员资格。
3、会员的权利和义务。
4、机构设置。会员大会、理事会、专业委员会（会员资格审查委员会、交易规则委员会、交易行为管理委员会、合约规范委员会、新品质委员会、业务委员会、仲裁委员会）。
5、管理架构
（二）公司制
通常由若干股东共同出资组建，以营利为目的，股份可以按照有关规定转让，盈利来自从交易所进行的期货交易中收取的各种费用。不参与合约标的物的买卖。交易所在交易中完全中立。英国以及英联邦国家的期货交易所一般都是公司制交易所。
机构设置
1.股东大会
2.董事会
3.经理
4.监事会
（三）会员制与公司制的区别
1、三权分配（所有权、经营权和交易权）与营利性是区分的根本标志。
会员制：组织的所有权、控制权与使用权相联系，为会员利益运作，只有会员才能利用交易所交易系统交易，全部财产归会员，自我监管。不以营利为目的。
公司制：以营利为目的，追求利润最大化，全部财产属于股东，与交易所会员缴纳的资格费分开。会员可以是交易所股东，也可以不是交易所股东。自收自支，自负盈亏，照章纳税。
2、实际运行比较。
1)设立目的不同
2)法律责任不同
3)适用法律不同
4)资金来源不同
（四）公司化是国际期货交易所的发展趋势
国内期货交易所
三、国内期货交易所
中国有四家交易所：上海、大连、郑州和中国金融期货交易所
国内期货交易所有两个特点：
（一）采用不同的组织结构：
上海期货交易所、大连商品交易所和郑州商品交易所是会员制
2006年9月8日成立的中国金融期货交易所是公司制。
（二）交易所兼有结算职能
组织并监督结算和交割
监管会员的交易行为
监管指定交割仓库
第二节 期货结算机构
一、性质与职能
结算机构作为结算保证金的收取管理机构，承担风险控制责任，履行计算期货交易盈亏、担保交易履行、控制市场风险的职能。
结算机构的职能
1.计算期货交易盈亏
2.担保交易履约
3.控制市场风险
二、组织方式
三种形式
第一，作为某一交易所内部机构的结算机构。芝加哥商品交易所CME。我国交易所采用这种形式
第二，附属于某一交易所的相对独立的结算机构。
第三，多家交易所和实力较强的金融机构出资组成一家独立的结算公司，多家交易所共用。
三、结算体系
（一）国际结算体系
期货市场的结算体系采用分级、分层的管理体系。结算机构通常采用会员制。
期货交易的结算分三个层次：
第一层，结算机构对结算会员进行结算，期货公司或金融机构
第二层，结算会员对非结算会员之间的结算。
第三层，非结算会员对客户的结算。
（二）国内结算体系
一种是分级结算。一种是不作结算会员和非结算会员的区分。
1、中国金融期货交易所分级结算制度。交易所对结算会员结算，结算会员对投资者和非结算会员进行结算。结算会员分为：交易结算会员、全面结算会员、特别结算会员。
结算会员通过缴纳结算担保金实行风险共担。
2、其他三家。没有采取分级结算，交易所不做结算和非结算会员区分。
第三节 期货中介机构
一、性质与职能
期货中介机构连接期货投资者和期货交易所及其结算组织机构。五个职能。
二、美国期货市场中介机构
期货佣金商（FCM）——类似我国的期货公司
介绍经纪商（IB）——国际上既可以是机构也可以是个人，一般为机构。为FCM开发客户或接受指令，但不能接受客户资金，必须通过FCM结算。独立执业的IIB和由期货公司担保的GIB。
场内经纪人（FB）——电子化交易的交易所内没有FB。
助理中介人（AP）——个人
期货交易顾问（CTA）——咨询或预测的服务商。
国内期货市场中介机构
三、国内期货市场中介机构
主要包括：期货公司和介绍经纪商
（一）期货公司
1、性质。期货公司是指依法设立、接受客户委托，按照客户指令、以自己的名义为客户进行期货交易并收取交易手续费的中介组织，交易结果由客户承担。
2、职能和作用
国际上，期货经纪公司一般职能包括：根据客户指令代理买卖期货合约；办理结算和交割手续；从事期货交易自营业务；对客户帐户进行管理；控制客户交易风险；为客户提供期货市场信息，进行期货交易咨询，充当客户的交易顾问等。目前我国期货公司主要从事经纪业务，自营业务受限。
期货公司一般设置以下组织机构：财务、结算、信贷、交易、现货交割、客服、研发
3、期货居间人与期货公司的关系。客户经理，居间人不是期货公司所订立期货经纪合同的当事人。凭借手中客户资源以及信息渠道优势为期货公司和投资者牵线搭桥。我国有些期货公司的个别期货居间人不仅居间介绍，甚至越权代理——投资咨询和代理交易等。
（二）介绍经纪商IB
我国已经引入了券商IB制度。券商与期货公司的合作。
证券公司受期货公司委托从事介绍业务，应当提供下列服务：
1)协助办理开户手续
2)提供期货行情信息、交易设施
3)中国证监会规定的其他服务
证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或者交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。
证券公司从事介绍业务，应当与期货公司签订书面委托协议。
券商申请介绍业务资格应符合“净资产不得低于12亿元”的条件，同时申请该业务的券商必须全资拥有或者控股一家期货公司，或者与一家期货公司被同一机构控制。
阅读资料。注意具体数字。
第四节 期货投资者
一、期货市场投资这的特点与分类：套期保值者、投机者和套利者
（一）套期保值者
转移价格风险。商品期货套期保值者、金融期货的套期保值者。
（二）期货投机者
预测商品价格的未来走势，甘愿利用自己的资金去冒险，买卖合约，从价格波动中获取收益的个人或者企业。
（三）期货套利者
跨期套利，期现套利，跨品种套利和跨市场套利
二、套期保值者、投机者和套利者之间的关系
相互依存。套期保值者是期货市场存在的前提和基础。投机者和套利者是来承担转移出来的风险。
（一）投机者和套利者承担了套期保值者转移出来的风险。
（二）投机、套利交易促进市场流动性，促进了期货市场价格发现功能的实现。
三、国际市场机构投资者的特点与分类
（一）机构投资者
（二）期货市场机构投资者
1、根据资金来源划分
1)生产贸易商
2)证券公司、商业银行或者投资银行类金融机构
3)养老基金、养老保险等
2、根据资金投资领域划分
1)对冲基金，避险基金，最初是规避和化解转移证券投资风险，现在是利用各种金融衍生品的杠杆效应，承担高风险，追求高收益。一种集合投资。美国的对冲基金以有限合伙制为主。对冲基金按照交易手段可以分为低风险、混合型和高风险对冲基金
2)共同基金，利益共享、风险共担的集合投资方式。
3)商品基金，一些投资者将资金集中起来，委托给专业的投资机构，并通过商品交易顾问（CTA）进行期货和期权投资交易，投资者承担风险并享受投资收益的一种集合投资方式。
与共同基金在集合投资方面存在共同之处，明显差异是商品基金专注于投资期货和期权合约。
组织结构：商品基金经理、商品交易顾问、交易经理、期货佣金商、托管人。关系见P53图2—3。
商品基金和对冲基金的区分：
a.商品基金的投资领域小得多，投资对象主要在交易所的期货和期权，不涉及股票债券和其他金融资产
b.组织形式上商品基金运作比对冲基金规范、透明、风险相对小
4)对冲基金的基金。将募集的资金投资于多个对冲基金，而不是投资于股票、债券以实现分散风险的目的。15—25个对冲基金管理人可以提供足够的多元化服务。
期货从业基础知识精讲班第4讲课件讲义
期货合约的概念
第三章
商品期货品种与合约
第一节 期货合约
第二节 期货品种
第三节 我国期货市场主要期货合约
重点：期货合约概念，以及主要条款，国内各期货品种及合约
第一节 期货合约
一、期货合约的概念
期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
根据合约标的物的不同，期货合约分为商品期货合约和金融期货合约。
期货合约是期货交易的对象。
期货合同与现货、远期的区别是合同条款的标准化
二、期货合约的主要条款和设计依据
（1）合约名称，品种名称和上市交易所名称
（2）交易单位与合约价值 书上有笔误——10吨/手。交易单位大小的决定因素（标的物市场规模、交易者资金规模、标的物现货交易习惯等）
（3）报价单位
元/吨
（4）最小变动价位——1元/吨，2元/吨，5元/吨
（5）每日价格最大波动限制 涨跌停板，超出价格范围的报价无效。涨跌停板的确定主要取决于标的物价格波动的频繁程度和波幅大小。
（6）合约交割月份
（7）交易时间 固定的时间。
（8）最后交易日 在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日
（9）交割日期
（10）交割等级 有国内或者国际标准，可以用替代物，但要用交易所统一规定和适时调整替代品和标准品的升贴水标准。
（11）交割地点 指定仓库，金融期货无交割仓库，但交易所会指定交割银行。
（12）交易手续费
（13）交割方式 实物交割和现金交割
（14）交易代码：分子式或者英文缩写，阴极铜CU，铝AL，小麦WT，豆粕M，天然橡胶RU，燃料油FU，黄金AU。
题型举例：
1.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。
A: 期货价格的超前性
B: 占用资金的不同
C: 收益的不同
D: 期货合约条款的标准化
答案：D
2.期货合约是指由（）统一制定的,规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。
A: 中国证监会
B: 期货交易所
C: 期货行业协会
D: 期货经纪公司
答案：B
商品期货
第二节
期货品种
一、商品期货
（一）农产品期货，芝加哥期货交易所（CBOT）是全球最大的农产品期货，CBOT和CME合并为CME集团是世界最大的农产品期货交易中心。交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。芝加哥商业交易所的木材期货、纽约期货交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期货也都十分活跃。
（二）畜产品期货 晚于农产品，人们以为期货商品是可储存性。CME，生猪、活牛、嫩鸡
（三）金属期货 LME，发源地、中心
（四）能源期货 石油等，美国纽约商业交易所、英国伦敦国际石油交易所
二、金融期货
（一）外汇期货
以汇率为标的物，主要市场在美国，芝加哥商业交易所的外汇期货期权品种最多，交易规模最大。1972年5月CME成立IMM国际货币市场分部。
（二）利率期货
以货币市场和资本市场的各种利率工具为标的物，回避利率波动的风险。分为短期利率期货合约（CME，3个月欧洲美元期货等）、中长期利率期货合约（中长期国债期货）、利率指数期货合约（国债指数期货合约）。
（三）股票指数期货
股票价格指数为标的物，规避股票市场系统性风险的工具。目前，芝加哥商业交易所（CME）的标准普尔500指数期货合约是世界交易量最大的股指期货合约之一。其它的如日经指数、法国CAC40指数、纽约NYSE指数期货合约的交易量也比较活跃。
（四）股票期货
单只股票或窄基股票指数为标的物，大部分为单只股票期货。2001年1月29日英国伦敦国际金融期货期权交易所（LIFFE）首次推出以英国、欧洲大陆和美国的蓝筹股为标的物的股票期货交易，交易量增长迅速。2002年11月，美国三家交易所反应。
三、其他期货新品种
(一)经济发展指标期货，商品期货指数期货和消费者指数期货。1986年纽约期货交易所根据商品期货研究局价格指数CRB开发了CRB期货合约。商品期货指数合约为投资者回避商品市场的投资风险提供了有利的工具。
(二)信用指数期货，1990年以来，信用风险互换是OTC衍生品市场发展最快的产品。信用指数期货合约给投资者回避公司信用风险提供了有效工具。
(三)互换期货，利率互换，CME1989年利率互换期货，利率互换期货为投资者的利率互换或者公司债务提供了最小基差风险的保值机会，亦可以增加或者减少利率互换的持续期间，还可以套利交易。
天气期货
根据气温变化设计，天气期货的杠杆机制以及现金结算方式提高了风险管理的效率，成交量不断扩大。
期货从业基础知识精讲班第5讲课件讲义
第三节 我国期货市场主要期货合约
一、农产品
重点把握各个合约的所在交易所、交易单位、涨跌幅度、和最后交易日
（一）小麦期货——郑州，1手=10吨
硬冬白小麦修订为硬白小麦、优质强筋小麦
（二）棉花期货——郑州，1手=5吨
最小变动单位5元/吨
（三）白糖期货——郑州，1手=10吨
（四）菜籽油期货——1手=5吨
最小变动单位2元/吨
（五）大豆期货——大连，1手=10吨，黄大豆1号A（食用、活跃品种），黄大豆2号，B（榨油用，交易相对清淡）
（六）豆粕期货——大连，1手=10吨
（七）豆油期货——大连，1手=10吨，最小变动单位2元/吨
（八）玉米期货——大连，1手=10吨
（九）棕榈油期货——大连，1手=10吨，最小变动单位2元/吨
（十）天然橡胶期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨
二、工业品
（一）铜期货——上海，1手=5吨，最小变动单位10元/吨，交割1~12月
（二）铝期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月
（三）锌期货——上海，1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月
（四）黄金期货——上海，1手=1000克，最小变动单位0.01元/克，交割1~12月
三、能源化工
（一）燃料油期货——上海，1手=10吨，交割1~12月春节月份除外
（二）线型低密度聚乙烯期货合约（LLDPE）塑料期货——1手=5吨，最小变动单位5元/吨，交割1~12月
PTA期货——郑州，1手=5吨，最小变动单位2元/吨，交割1~12月
期货从业基础知识精讲班第6讲课件讲义
保证金制度
第四章
期货交易制度与期货交易流程
第一节 期货交易制度.1
第二节 期货交易流程——开户与下单.3
第三节
期货交易流程——竞价.3
第四节
期货交易流程——结算.3
第五节
期货交易流程——交割.4
期货交易制度的主要内容，指令类型，竞价成交方式，结算公式的实际运用，实物交割的概念和作用
第一节 期货交易制度
参与任何竞争、游戏、赌博等的人，都必须先了解“游戏规则”。一个赌徒的故事，制度很重要。
期货市场指定了一系列的交易制度主要是要对期货市场的高风险实施有效的控制。
一、保证金制度
保证金制度是指在期货交易中任何交易者必须按照其所买卖的期货合约价值的一定比例（通常为5%—10%）缴纳资金，用于结算和保证履行。
保证金分为结算准备金和交易保证金。
保证金制度：结算准备金（未被合约占用）——交易保证金（被合约占用）
保证金的收取，交易所不直接收客户保证金。
保证金分级收取：交易所向会员收取，作为会员的期货公司向客户收取的保证金。
不得低于标准，与自有资金分开且专户存放，严禁挪用。
期货交易所应当建立保证金管理制度，应包括以下内容：
1.向会员收取保证金的标准和形式
2.专用结算账户中会员结算准备金最低金额
3.当会员结算准备金低于期货交易所规定最低金额时的处置方法。
期货交易所接受有价证券充抵保证金：交易所认定的标准仓单，可流通国债，证监会认定的其他有价证券。
有价证券充抵保证金的金额不得高于下面两个标准中的较低值：有价证券基准计算价值的80%，会员在期货交易所专用结算账户的实有货币资金的4倍。
交易所调整保证金标准的主要目的在于控制风险。临近交割，持仓增大，合约价格连续涨跌停板，累计涨跌幅过大，交易异常。
考题：
我国期货交易的保证金分为（）和交易保证金。
A: 交易准备金
B: 交割保证金
C: 交割准备金
D: 结算准备金
参考答案 [D]
二、当日无负债结算制度——逐日盯市制度
每日交易结束后，交易所按照当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金、手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或者减少会员的结算保证金。会员对客户进行结算。
保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。没有按规定时间做的，可强行平仓。
实际工作中，客户不用全部平仓，减仓后释放部分交易保证金，满足持有仓位的交易保证金即可。
三、涨跌停板制度
概念
能够有效缓解、抑制一些突发性事件和过度投机行为对期货价格的冲击二造成的狂涨暴跌，减缓每一个交易日的价格波动，各方损失也被控制在相对较小的范围内。收取的保证金数额只要大于涨跌幅度内可能发生的亏损金额，保证不出现透支。
四、熔断制度
在股票指数期货交易中，当价格波幅触及所规定的点数时，交易随之停止一段时间；或者交易可以继续进行，但价格波动幅度不能超过规定点数之外的一种交易制度。减震器的作用
两种：熔而断，熔而不断。
五、持仓限额制度
1、概念，会员或者客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。
目的：防范操纵市场价格的行为和防止市场风险过度集中于少数投资者。
2、具体规定
六、大户报告制度
1、大户报告制度的概念
2、具体规定，80%
七、强行平仓制度
掌握强行平仓的主要规定过程，控制风险的手段之一。
八、强制减仓制度
目的是迅速有效化解市场风险，防止会员大量违约。
交易所将当日以涨跌停板价申报的未成交平仓报单，以当日涨跌停板价与该合约净持仓盈利客户按持仓比例自动撮合成交。一般在某合约连续出现同方向单边市时采用。
期货从业基础知识精讲班第7讲课件讲义
套期保值审批制度
九、套期保值审批制度
会员、客户需要请套保额度，必须具备与套期保值交易品种相关的生产经营资格。套期保值交易持仓量在正常情况下不受交易所规定的持仓量限制。
中金所，套保额度根据套保申请人的现货市场交易情况、资信状况和市场情况审批。
十、交割制度
实物交割、现金交割
十一、结算担保金制度
结算会员缴存的、用于应对结算会员违约风险的共同担保资金。
结算担保金包括：基础结算担保金和变动结算担保金
十二、风险准备金制度
手续费的20%比例提取风险准备金。作为确保交易所担保履约的备付金。
母的是为了维护期货市场正常运转提供财务担保和弥补因不可预见风险带来的损失。
十三、风险警示制度
要求会员和客户报告情况、谈话提醒、发布风险提示函——警示和化解风险。
十四、信息披露制度
不得发布价格预测信息。涉及实物交割的，还应该公布标准仓单数量和可用库容情况。期货交易、结算、交割资料的保存不少于20年。
第二节 期货交易流程——开户与下单
开户、下单、竞价、结算。交割比重非常小。
一、开户
开户的基本程序
（一）风险提示，“期货交易风险说明书”期货公司网站上的客服页一般都有。
（二）签署合同
（三）缴纳保证金
二、下单
指令的内容
（一）常用指令：
市价指令
限价指令（相当于市价指令的限价指令）
止损指令（大连，市价止损止盈指令）
停止限价指令（大连，限价止损止盈指令）
阶梯价格指令
限时指令
双向指令
套利指令（大连，同品种跨期套利指令、跨品种套利指令）
取消指令
（二）下单方式：书面、电话、网上、自助终端
第三节
期货交易流程——竞价
一、竞价方式
（一）公开喊价方式
连续竞价（欧美期货市场）和一节一价（价格使得买卖交易数量相等为止，日本）
（二）计算机撮合成交方式
竞价的原则，价格优先、时间优先。买价、卖价和前一成交价的居中价格为成交价
集合竞价产生价格的方法,开盘价（最大成交量原则）
二、成交回报与确认
应当在下一个交易日开市前向期货公司提出书面异议，客户没有对结算单确认，也没异议的，视为对交易结算单的确认。
期货从业基础知识精讲班第8讲课件讲义
结算的概念与结算程序
第四节
期货交易流程——结算
一、结算的概念与结算程序
根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易盈亏状况进行的资金清算和划转。
郑交所、大商所、上交所只对会员进行结算，期货公司对客户结算。中金所分级结算：交易所对结算会员，结算会员对客户和交易会员，交易会员对客户。
（一）交易所对会员的结算
1、每一交易日交易结束后，交易所对每一会员的盈亏、手续费、交易保证金等款项进行结算。
2、会员每天应及时获取交易所提供的结算数据，核对，保存，数据保存至少两年，但有争议的保存到争议消除为止
3、会员有争议的，第二天开市前30分钟以书面形式通知交易所。特殊情况下，第二天开市后两小时内也可以。
4、交易所结算后，划转数据给结算银行。
5、划转会员资金。
6、结算后，会员结算准备金低于最低余额时，发出追加通知。
（二）期货经纪公司对客户的结算
方法类似
二、结算公式与应用（重点）
（一）有关概念
平仓（交易方向相反，前提是必须已经开仓）
当日结算价。原来三家期货交易所：某一期货合约当日成交价格按照成交量的加权平均价，当日无成交为上一个交易日结算价。中金所：最后一小时按成交量加权，没有交易的向前推一个小时。
持仓量
（二）结算公式
1.结算准备金余额的计算公式
当日结算准备金余额=上一交易日结算准备金余额+上一交易日交易保证金-当日交易保证金+当日盈亏+入金-出金-手续费
2.当日盈亏的结算
当日盈亏=平仓盈亏+持仓盈亏
1.当日交易保证金=当日结算价×当日交易结束后的持仓总量×交易保证金比例
交割的种类和作用
第五节
期货交易流程——交割
一、交割的种类和作用
促使期货价格和现货价格趋向一致，实物交割和现金交割
二、实物交割与交割结算价的确定
（一）实物交割方式
集中交割（上交所，大商所的棕榈油和塑料）和滚动交割（时间更灵活，郑交所，大商所的黄豆玉米等）
（二）交割结算价
三、实物交割的流程
（一）交割配对
（二）保准仓单和货款交换
（三）增值税发票流转
四、标准仓单的生成、流转和注销
买卖双方交收的不是实物商品，而是标准仓单。标准仓单的概念，标准仓单持有凭证
五、交割违约的处理
六、现金交割 股指期货结算价为最后交易日标的物最后2小时算术平均价
七、期转现交易
（一）定义
（二）优越性
（三）流程
（四）举例
（五）注意事项
期货从业基础知识精讲班第9讲课件讲义
第五章 前言
第五章 期货行情分析
第一节、期货行情解读
第二节、行情分析方法
第三节、基本分析法
第四节、技术分析法
[学习目的与要求]通过本章的学习，掌握基本分析法和技术分析的基本理论和特点，并能运用两种分析法研判期货行情。
[学习重点]基本分析法与技术分析法的理论基础和分析方法；期货价格、交易量和持仓量的关系。
第一节
期货行情解读
任何金融市场技术分析中都会遇到价格和成交量，但持仓量的分析仅仅适用于期货市场。
主要期货价格
一、价格
（一）主要期货价格
开高低收，结算价。最新价，涨跌（最新价与前一个交易日结算价之差）。
（二）期货价格的图示法
1、闪电图和分时图。在日内交易时使用。
闪电图：把每一个成交价都在做表中标出来
分时图：把时间等分，将每段时间的价格标出来
2、K线图。蜡烛图，每个“蜡烛”代表一定的时间段。时间段可以是1分钟、5分钟，也可以是一天、一周，甚至一年。开高低收四个价确定一个蜡烛。
3、竹线图。左开右收。也可以不标左开，为条形图。
交易量
二、交易量和持仓量
（一）交易量
一段时间内（5分钟、15分钟乃至一年）里买入的合约总数或卖出的合约总数。只计一方即可。中金所只计算单边，其他三家双边计算。
成交量可以反映市场价格运动的强烈程度。
价升量升——价格上升时大量交易者跟市买入；价跌量缩——价格下降时卖出者很少。技术性强势。
量价背离，技术性弱势。
交易量经常用于价格形态分析。
与股票不同，期货交易量分析用单个合约的交易量还是所有合约交易量总额作为验证指标现在有争议。
期货从业基础知识精讲班第10讲课件讲义
持仓量
（二）持仓量
未平仓合约数量。多空相等。
1、市场持仓结构分析。中国的各个交易所都有公布持仓量排行和成交量排行。很多投资者在下午收盘后等待这个数据，与前一个交易日对比，用来判断机构的态度。
2、交易量与持仓量的关系。P137，图
三种关系：一，双方都开仓，交易量增加，持仓量增加
二，一方平仓，交易量增加，持仓量不变
三，双方平仓，交易量增加，持仓量减少
持仓量的变化可以确知资金是流入市场还是流出市场
三、交易量、持仓量与价格的关系很复杂。有一般性推理。
有四种关系：
（1）
交易量、持仓量随价格上升而增加。交易量和持仓量增加，说明了新入市交易者买卖的合约数超过了原交易者平仓交易。市场价格上升又说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市交易者正在入市做多。
（2）
交易量和持仓量增加而价格下跌。这种情况表明不民有更多的新交易者入市，且在新交易者中卖方力量压倒买方，因此市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌。
（3）交易量和持仓量随价格下降而减少。交易量和持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约。价格下跌又说明市场上原买入者在卖出平仓时其力量超过了原卖出者买入补仓的力量，即多头平仓了结离场意愿更强，而不是市场主动性的增加空头。因此未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。
（4）交易量和持仓量下降而价格上升。交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约，价格上升又表明市场上原卖出者在买入补仓时其力量超过了原买入者卖出平仓的力量。因此这种情况说明市场处于技术性弱市，主要体现在空头补，而不是主动性做多买盘。
行情分析方法
第二节
行情分析方法
基本分析法（优势在于长期走势的把握）和技术分析法（优势在中短期趋势）。
需求
时间长度
一、基本分析法的概念和特点
分析价格变动的中长期趋势，价格变动的根本原因，分析影响供求的主要因素
二、技术分析法的概念和特点
用已有技术资料(成交价格及波动幅度，成交量和持仓量)，对未来期价走势进行判断 三项假设：市场行为反映一切，价格呈趋势变动，历史会重演。特点：量化指标特性，趋势追逐特性，直观现实。
期货从业基础知识精讲班第11讲课件讲义
第三节 基本分析
供求原理。基本原理：供求决定价格
一、需求
需求：在一定时期内，在各种可能的价格下，消费者愿意并能够购买的某种商品的数量。
（一）影响需求的因素
影响需求的因素：1.价格2.收入3.偏好4.相关商品价格的变化5.预期 需求法则：价高量小；价低量大。
（二）需求弹性
需求弹性=需求量变动%/价格变动1% 影响需求弹性的因素：1.是否有替代品；2.在消费者收入中的比重；3.消费者适应性新价格的（三）需求量的构成 1.国内消费量 2.出口量
3.期末结存量 供给
二、供给 供给的概念
（一）供给法则
影响供给的因素：1.价格2.技术水平3.其他商品价格水平的变化；4.生产成本的变化5.预期
（二）供给弹性
价格变化引起供给量变化的敏感程度。
（三）商品市场的供给量构成 1.前期库存量 2.当期生产量
3.当期进口量
三、影响价格变动的其他因素
（一）经济周期因素的影响
经济周期四个因素：危机、萧条、复苏、高涨
（二）金融货币因素
1.利率
2.汇率
（三）政治因素
（四）政策因素
（五）自然因素
（六）投机和心理因素
期货从业基础知识精讲班第12讲课件讲义
技术分析的主要理论
第四节 技术分析
一、技术分析的主要理论
（一）道氏理论
1.道琼斯指数的创立者查尔斯.道的理论
2.主要原理
1)市场指数可以反映大部分行为
2)市场波动有三种趋势：主要趋势、次要趋势和短暂趋势。这是波浪理论的基础
3)交易量在确定趋势中的作用
4)收盘价最重要
3.道氏理论应用的问题
①道氏理论对大趋势的判断有帮助，对小波动无能为力
②可操作性比较差
（二）艾略特波浪理论
掌握两点：一个完整的周期由上升5浪和下降的3浪构成 波浪理论考虑的因素是：形态、比例和时间
一是价格走势所形成的形态；
二是价格走势图中各个高点和低点所处的相对位置；
三是完成某个形态所经历的时间长短。三个方面中，价格形态是最重要的。
波浪理论最大的不足是对浪的级别难以判断。
（三）江恩理论
（四）循环周期理论
（五）相反理论
技术分析的趋势和形态---趋势分析
二、技术分析的趋势和形态
（一）趋势分析
1、支撑线和阻力线。水平的。
2、趋势线
股价变动主要有两种趋势：上升和下降
上升趋势线：把两个低点连成一条线
下降趋势线：把两个高点连成一条线
划趋势线应该注意的问题：一是趋势确实存在，二是需要第三点验证，三是直线延续时间越长越是具有效性。
趋势线的作用
①趋势线对股价具有支撑或压力的作用：上升趋势线有支撑作用，下降趋势线有压力作用
②趋势被突破说破走势将要反转，趋势线的角色也将转换（压力线变成了支撑线，支撑线变成了压力线）
3、黄金分割和百分比线
黄金比率，0.618、1.618、4.236
在上升趋势中会有回调，下降趋势中会有反弹，回调和反弹的力度有1/
2、1/3和2/3两个关键点
期货从业基础知识精讲班第13讲课件讲义
形态---反转形态
（二）形态
形态有两种：反转形态和持续能力形态
1、反转形态
（1）.双重顶和双重底
双重顶又称为M顶，双重底又称为W底
双重顶可以理解为庄家在出货，由于一次没有出完，价格回调以后再拉升进行二次出货
双重底可以理解为庄家在吸货，由于一次没有建仓完成，价格反弹以后再打回来进行二次吸货
双重顶由两个高度相同的顶和一个颈线构成。
价格上升到一定程度以后，开始回调，会跳到了颈线，受到了颈线的支撑，反弹到了原来的高点，又开始下跌，如果跌破颈线，那么双重顶就形成了。
颈线在这里起到支撑线的作用
双重顶下跌的高度是颈线到顶部的高度，也就是从突破点算起，下跌相同的高度
（2）.头肩顶和头肩底
三重顶和三重底（头肩形态的变形）
圆弧顶和圆弧底
注意他们的成交量是是两头多，中间少
V型翻转
形态---持续整理形态
2、持续整理形态
（1）.三角形
分为正三角形、上升三角形和下降三角形
正三角形由一条向下的压力显赫一条向上的支撑线相交，构成一个三角形。
正三角形一般是原来形态的修正，突破以后会沿着原来的方向运动
突破点一般在横向宽度的1/2到3/4
上升三角形和下降三角形是正三角形的变形，上升三角形的上边压力线是水平的，下边支撑线是向上的，因此有上升的趋势；下降三角形的下边支撑线是水平的，二上边的压力线是向下倾斜的，因此有下降的趋势。
（2）矩形
又称箱形，股价在两条水平直线之间波动。
箱体整理也是意味着原来趋势的暂时休整，突破后会沿着原来的趋势运动
（3）旗形和楔形
①旗形是一个向上或者向下的平行四边形，表示原来趋势的休整，突破以后会沿着原来去是运动
旗形必须主意三点：一是必须由一个旗杆，是由价格作直线运动形成；二是持续时间不能太长，一般不超过3周；三是旗形形成前和突破后，成交量放大，在整理过程中，成交逐渐减少
②将旗形中上倾或者下倾的平行四边形变成上倾或者下倾的三角形，就得到了楔形，楔形与三角形不同的上下两边都是朝着用以方向倾斜。
3、应用形态理论应当注意的问题。
不同解释
等形态完成时可能会错过机会
成交量被用来验证。
期货从业基础知识精讲班第14讲课件讲义
技术分析法的主要指标---趋势类
三、技术分析法的主要指标
（一）趋势类
1.移动平均线
（1）特点
①跟踪趋势
②滞后性
③稳定性
④助涨助跌性
⑤支撑线和压力线的作用
（2）葛兰威尔法则
买入信号：平均线从下降转向平滑，价格从下上穿均线
价格连续上升远离平均线，突然下跌，但是在平均线附近再次上升
价格跌破均线，并连续暴跌，远离均线
卖出信号：
均从上升开始走平，价格向下穿均线
连续下降，远离均线，突然上升，上升到均线附近再次下跌
价格上穿均线，连续暴涨，远离均线
2.平滑异同移动平均线MACD
Macd由正负差DIF和异同平均数DEA构成 DIF是快速平滑移动均线与慢速移动均线的差
DEA是DIF移动平均。
应用原则：
第一利用DIF和DEA的关系
DIF和DEA都是正值，属于多头市场，DIF上穿 DEA，是买入；下穿卖出
DIF和DEA都是负值，属于空头市场，DIF上穿 DEA，是买入；下穿卖出
第二，利用DIF的曲线形态分析
当DIF和股价变动方向出现背离的时候采取行动
技术分析法的主要指标---摆动类指标
（二）摆动类指标
1.威廉指标
是考察市场超买超卖的指标
其含义表示当天的收盘价在过去一段日子的全部价格范围内所处的位置。威廉指标较小，说明当天价位比较高，处于超买状态，提防价格回落，一般而言威廉指标小于20，即处于超买状态；威廉指标比较高，说明价格处于比较低的位置，处于超卖状态，一般高于80就表示处于超买了，可以买入。
2.KDJ指标
就是随机指标，由威廉指标发展而来
KDJ的应用方法
1.取值：超过80是超买，应该卖出；低于20是超卖，应该买入
2.KD曲线的形态出现双重顶或者双重底
3.死亡交叉或黄金交叉，K线上穿D是金叉；K线下穿D是死叉
4.指标背离：股价与指标背离
如果出现顶背离是卖出的信号，底背离是买入的信号
5.J指标超过100是超买，低于0是超卖
3.相对强弱指标RSI
RSI表示在n天之内向上波动的幅度的占总的波动的百分比
使用方法有三种：
1.取值法，超过80是极强的表现，应该卖出
2.线形的形态，形成头肩顶或者头肩底
3.背离
六、其他技术分析方法
期货从业基础知识精讲班第15讲课件讲义
套期保值概念
第六章 套期保值
第一节套期保值概述..................1
第二节 基差.......................1
第三节 套期保值种类及应用.............2
第四节 基差交易和套期保值交易的发展.....2
[学习目的和要求]通过本章的学习，掌握套期保值原理，熟悉套期保值的操作和应用，了解正向市场、反向市场、持仓费和基差概念；通过基差变化判断套期保值效果、了解基差交易。
要点
买入套期保值，卖出套期保值，基差变化与套期保值效果。
第一节套期保值概述
一、套期保值概念
套期保值是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品（期货合约），以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的，以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。
转移现货交易的价格风险。
套期保值者的特点：
1.生产经营面临较大价格风险
2.避险意识强烈
3.生产规模大
4.持有期货合约买卖方向稳定且保留时间长。
套期保值者的作用：
二、套期保值的原理
（一）期货价格与现货价格走势一致
（二）到期日期货价格与现货价格趋向一致
三、套期保值的操作原则
（一）种类相同或相关原则：期货品种和套保者的现货商品在种类上相同或有较强的相关性。
（二）数量相等：期货合约和现货买卖商品或资产规模相等或者相当。
（三）月份相近：不能完全对应，应当选择稍远的期货合约
（四）方向相反：
基差概念
第二节 基差
一、基差概念
基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格
二、正向市场和反向市场
基差为负——正向市场，期价高于现价。与持仓费大小有关。持仓费高低与持有商品的时间长短有关，距离交割时间越近持有商品的成本就越低。期价高于现价的部分越少。
基差为正——反向市场，现价高于期价。两个原因：近期需求非常迫切，预计将来供给会大幅度增加。
近期合约，远期合约
期货从业基础知识精讲班第16讲课件讲义
基差的变化：强、弱
三、基差的变化：强、弱
基差数值变大——走强，反之，走弱。
基差的作用
（一）是套期保值成功与否的基础
（二）是价格发现的标尺
（三）对期、现套利交易很重要
第三节 套期保值种类及应用
一、买入套期保值
买入期货——买入现货同时平仓期货合约
买入套保的适用对象和范围：
买入套期保值应用：基差不变，基差变化（套期保值的风险是基差风险，买入套保基差走强出现净损失，反之反是。）
二、卖出套期保值
卖出期货
P186 表格
基差交易
第四节 基差交易和套期保值交易的发展
一、基差交易
基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。
买方叫价交易，卖方叫价交易，确定交易时间的权利属于哪方。
二、套期保值交易的发展
期货从业基础知识精讲班第17讲课件讲义
期货投机概念
第七章 期货投机与套利交易
本章重点：
期货投机的作用和交易技巧，套期图利的种类和运用方法
第一节
期货投机概述.......1
第二节 期货套利概述........7
第三节
期现套利...........7
第四节 价差套利...........8
主动承担价格变动的风险，利用期价波动或者相关期价之间的波动、期价现价之间的波动赚取风险收益。
第一节
期货投机概述
一、期货投机概念
期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。
题型举例：
在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为称为()。
A．套利交易 ．B．期货投机C．期权交易 D．过度投机
答案：B
期货投机与套期保值的区别：
从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者，套期保值也不可能实现。可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。
投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。
投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。
投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。
所以，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。
期货投机与股票投机的区别：
期货投机作用？
作用：
（1）承担价格风险
（2）促进价格发现
（3）减缓价格波动
（4）提高市场流动性
题型举例：
1.适度的投机能——价格波动
A.避免 B.加剧 C.减缓 D.回避
答案：c
2.期货投机行为的存在有一定的合理性，这是因为——
A.套期投机者的预期总比套期保值者要准确
B.生产经营者有规避价格风险的需求
C.如果只有套期保值者参加期货交易，则套期保值者难以达到转移风险的目的D.期货投机者把套期保值者不能消灭的风险消灭了
E.投机者可以抵消多头期货保值者和空头期货保值者之间的不平衡
答案：bce
投机者类型
（1）从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。
（2）从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。
（3）从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。
（4）从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。
期货投机的原则
二、期货投机的原则
（1）充分了解期货合约
（2）制定交易计划
（3）确定获利和亏损限度
（4）确定投入的风险资本
题型举例：
投机的原则——
A.充分了解期货合约 B.制定交易计划 C.确定获利和亏损限度 D.确定投入的风险资本
参考答案[ABCD]
期货从业基础知识精讲班第18讲课件讲义
期货投机方法---平仓阶段
（二）平仓阶段
1、掌握限制损失、滚动利润的原则。止损止盈
2、灵活运用止损指令。
（三）做好资金和风险管理
行情判断错误了不要紧，只要资金风险管理好一样营利。
（1）一般性的的管理要领
1-1投资额必须限制在全部资本的50%以内。1/3—1/2最好。
1-2在任何单个市场上所投入的总资本必须限制在总资本的10%-20%以内。
1-3在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。
1-4在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%-30%以内。
（2）决定头寸的大小
（3）分散投资与集中投资
期货投机方法---建仓阶段
三、期货投机方法
（一）建仓阶段
1、选择入市时机
基本面分析——技术分析——权衡风险和获利——决定具体时间。
2、平均买低法和平均卖高法
平均买低法：
在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。
平均卖高法：
在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这就是平均卖高。
投机者在采取平均买低和或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。正因为如此，有的投资专家主张，为了保险只有在头笔交易已经获利的情况下才能增加持仓。
3、金字塔买入和金字塔卖出法
金字塔买入
如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：（1）只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。（2）持仓的增加应渐次递减。
买入合约后，如果价格按预测上升，则依次递减增加持仓量。采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅远小于合约市场价格的升幅。市场价格回落时，持仓不至于受到严重威胁，投机者可以有充足的时间卖出合约并取得相当的利润。
金字塔卖出法原理同上。
4、合约交割月份的选择
正向市场：多头近期，空头远期。
反向市场：多头远期，空头近期。
期货从业基础知识精讲班第19讲课件讲义
套利概念和分类
第二节 期货套利概述
一、套利概念和分类
套利也就价差交易。套利是指利用相关市场或相关合约之间的价差变化，在相关市场或相关合约上进行交易方向相反的交易，以期价差发生有利变化而获利的交易行为。
一般操作为：在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓。
期现套利——期价与现价的价差
价差交易、套期图利（跨期、跨商品和跨市）——不同合约之间的价差
二、套利与期货投机的区别
1.期货投机只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。
2.期货投机在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。
3.套利赚取的是价差变动的收益，价差变化小，风险小。期货投机风险较大。
4.套利成本低于期货投机交易。
三、套利的作用
套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。
（1）套利行为有助于期价和现价、不同期货合约价格之间的合理价差关系的形成。价格发现功能的有效发挥。
（2）套利行为有助于市场流动性的提高
第三节
期现套利
期现套利是指利用期货市场与现货市场之间出现不合理价差，通过在两个市场进行反向交易，待价差趋于合理而获利的交易。
低买高卖
第四节 价差套利
一、价差套利的相关概念
（一）价差交易是指利用期货市场上不同合约之间的价差进行的套利交易。
相关合约的价格之差
同时建立一个多头部位和一个空头部位，这是套利交易的基本原则。套利的腿、边、方面。
大部分套利有两条腿，但在三个期货合约之间进行的也可能有三条腿。
计算价差应用建仓时，用价格高的一边减去价格较低的一边。平仓的时候保持计算的一贯性。
（二）价差的扩大与缩小
（三）套利交易指令：标明价差进行交易，不用标明每个合约价格。
1.市场指令
2.限价指令
（四）盈亏的计算方法
分别计算每条腿的盈亏，然后加总
（五）买进套利和卖出套利
买进套利是买入高价期货合约卖出低价合约，期待价差扩大。
卖出套利是卖出高价期货合约
跨期套利
二、跨期套利
牛市套利、熊市套利和蝶式套利
跨期套利是指在同一市场（即同一交易所）同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。
牛市套利、熊市套利和蝶式套利
如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期合约，无论是正向市场还是反向市场，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。
熊市套利在做法上恰好与牛市套利相反。如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约的跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。
蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。套利的套利
三、跨商品套利操作
跨商品套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即买入某一交割月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。
（一）相关商品的套利
（二）原料与成品之间的套利
1.大豆提油套利：购买大豆合约，同时卖出豆油和豆粕的期货合约
2.反大豆提油套利：卖出大豆合约，同时买入豆油和豆粕的期货合约
四、跨市套利，在进行跨市套利时应注意的因素
跨市套利是指在某个交易所买入（或卖出）某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出（或买入）同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。
特别注意以下几个问题：
（1）运输费用
（2）交割品级的差异
（3）交易单位与报价体系
（4）汇率波动
（5）保证金和佣金成本
套利的分析方法
五、套利的分析方法
图标分析
季节性分析
相同期间供求分析法
题型举例(2005年)：
1.和一般投机交易相比，套利交易具有以下特点——
A.风险较小 B.高风险高利润 C.保证金比例较高 D.成本较高
答案：a
2.套利者关心和研究的只是——
A.单一合约的涨跌 B.不同合约之间的价差 C.不同合约的绝对价格 D.单一合约的价格
答案：b
3.在正向市场上，进行牛市套利，应该——
A.买入远期月份合约的同时卖出近期月份合约 B.买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约
C.买入近期合约 D.买入远期合约
答案：b
4.、在正向市场上，某投机者采用牛市套利策略，则他希望将来两份合约的价差——
A.扩大 B.缩小 C.不变 D.无规律
答案：a
5、大豆提油套利的做法是——
A.购买大豆期货合约的同时卖出豆油和豆粕的期货合约
B.购买豆油和豆粕的期货合约的同时卖出大豆期货合约
C.只购买豆油和豆粕的期货合约
D.只购买大豆期货合约
答案：a
期货从业基础知识精讲班第20讲课件讲义
金融期货的产生与发展
第八章 金融期货
[学习目的与要求]通过本章的学习，了解金融期货的产生、发展以及现状；掌握金融期货与商品期货的差别；掌握外汇期货、利率期货和股票指数期货的概念特点、主要种类、交易方式、影响因素与主要市场的分布等。
[学习重点]股指期货的交易特点、套期保值与套利交易方式。
第一节 金融期货概述
所谓金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。
一、金融期货的产生与发展
产生于20世纪70年代，发展很快。最早是外汇期货——利率期货——股指期货
（1）外汇期货
二次大战将结束的1944年，西方主要工业国家首脑在美国布雷顿森林召开了会议，创建了国际货币基金组织。1973年布雷顿森林系崩溃，浮动汇率制从此取代了固定汇率制。芝加哥商业交易所（CME）随即着手组建了国际货币市场分部（IMM），并于1972年5
月16日正式推出英镑、加元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七种外汇期货合约交易。最早的金融期货品种。
（2）利率期货
1975年10月，CBOT推出了有史以来第一张利率期货合约-----------政府国民抵押协会抵押凭证期货合约（GNMA）。
（3）股指期货
堪萨斯市交易所（KCBT），1982年2月24号KCBT就推出了价值线指数期货合约的交易。
（4）股票期货
股票期货是近年来发展较快的一个期货品种，尽管从绝对量来说并不是很大，但增加的幅度极其可观。
二、金融期货的特点
1.交割具有极大便利性
2.交割价格盲区大大缩小
3.期现套利更容易
4.逼仓行情难以发生
外汇与外汇风险
第二节
外汇期货
一、外汇与外汇风险
（一）外汇的概念
（二）汇率及其标价方法
（三）外汇风险
1.交易风险
2.经济风险
3.储备风险
二、外汇期货现状
概念：以汇率为标的物
1972年美国芝加哥商业交易所产生第一个外汇期货。因欧元产生和流通而外汇期货成为金融期货中交易量最少的品种。另一个原因：外汇市场比较完善和发达。主要集中在美国，集中在芝加哥商业交易所。
三、外汇期货合约
主要品种：欧元、英镑、日元、瑞士法郎、加拿大元、澳大利亚元
2006年8月27日，芝加哥商业交易所推出人民币兑美元的期货以及期权交易。
影响汇率的因素
（1）财政经济状况
（2）国际收支状况
（3）利率水平
（4）货币政策
（5）政治因素
四、外汇期货套期保值交易
（一）空头套期保值
空头套期保值是指在即期外汇市场上处于多头地位的人，即持有外币资产的人，为防止外币的汇价将来下跌，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。
举例说明：
（二）多头套期保值
期货从业基础知识精讲班第21讲课件讲义
利率期货市场的现状
第三节 利率期货
一、利率期货市场的现状
以利率工具为标的物。
二、与利率期货相关的利率工具
1.欧洲美元存单：
欧洲美元是存放于美国境外的美元存款。
欧洲美元存单是有固定期限的大额美元存单，一般3-6个月
2.欧洲银行间欧元利率
3.短期和中长期国债
三、利率期货的报价方式及交割方式
（1）短期国债期货的报价方式
短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。现金交割
（2）3个月欧洲美元期货报价方式
指数报价，现金交割
（3）中长期国债期货报价方式
价格报价法，实物交割
四、利率期货套期保值交易
（一）多头套期保值：承担按固定利率计息债务的交易者。
借款人担心利率上升，买入期货
是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。
（二）空头套期保值
存款者担心利率上涨，卖出利率期货
股指期货的现状
第四节 股票指期货
一、股指期货的现状
产生最晚，目前交易量最大
二、股票指数与世界主要股价指数
1.道·琼斯平均估计指数
2.标准·普尔500指数
3.英国金融时报指数
4.香港恒生指数
5.沪深300指数
三、股指期货合约
合约规格(价值)，最小变动点，每日价格波动限制，持仓限制，结算方法和最后结算价。
四、股票期货
个股期货，优点：交易费用低廉，卖空股票期货要比在股市卖空对应股票要便捷，杠杆效应，快速简便对冲单一股票风险，可以对单一股票套利。
期货从业基础知识精讲班第22讲课件讲义
股指期货套期保值
第五节 股指期货套期保值和期限套利交易
一、股指期货套期保值
股票市场的风险与股指期货：
系统性风险：对整个市场产生影响
非系统性风险：只对某些个股或者某些行业产生影响
股指期货是为了规避系统性风险而产生的。
股指期货套期保值与β系数的关系。
（一）单个股票β，β=1,β≥1,β≤1
（二）股票组合的β
β表示股票的涨跌幅度是指数涨跌幅度的多少倍，揭示了股票与指数的相关程度。β大于1说明，股票波动幅度大于指数波动，比如说β=3，那么指数上涨1%，该股票上涨3%；β小于1，说明股票波动小于指数波动。
套期保值公式：
（三）空头套期保值
（四）多头套期保值
很重要。看教材254页
二、股指期货的期现套利交易
股指期货合约交易在交割时采用现货指数，股指期货指数和现货指数之间会维持一定的动态联系。
（一）股指期货合约的理论价格。
持有成本（时间价值），假定由两部分组成：资金成本和储存成本
股指期货——资金占用成本和持有期内可能得到的股票分红红利
理论价格公式
（二）股指期货期现套利操作
期价高估和正向套利——卖出股指期货，买入相应现货股票套利，靠谱点
期价低估和反向套利——买入股指期货，卖出借来的股票，在中国不能卖空股票。
无风险套利，无风险利润
（三）交易成本和无套利区间
（四）套利交易的模拟误差
期货从业基础知识精讲班第23讲课件讲义
期权概念
第九章 期权与期权交易
[学习重点]期权各种类型的基本概念，期权价格构成，期权合约有关要素的基本概念，期权交易类型和策略的损益情况和应用情形。
第一节 期权与期权合约
一、期权概念
期权是一种选择权。是一种能在未来某特定时间按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。这种权利是买进者拥有的一种权利，并非一种义务。
特点：
1.买方获得权利必须支付费用
2.权利是未来的
3.买方买卖的标的物是特定的 4.买卖的价格是事先规定的
5.买方获得只是权利，不包括义务
6.买方支付权利费，承担的风险是有限的，获得潜在收益是无限的 期权买方既可以是买入标的物，也可以使卖出
二、期权的类型
1.按照标的物不同分为：现货期权和期货期权
2.按照权利内容不同分为：看涨期权和看跌期权？
看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物，但不负有必须买进的义务。
看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物，但不负有必须卖出的义务。
3.按照行权日期分为： 美式期权与欧式期权
欧式期权
期权合约的买方在合约到期日才能按执行价格决定其是否执行权利的一种期权。
美式期权
指期权合约的买方在期权合约的有效期内的任何一个交易日均可按执行价格决定是否执行权利的期权。
期货期权合约
三、期货期权合约
（一）合约的主要内容
掌握期权合约三要素：1.权利金2.执行价格。3.合约到期日
（二）期货期权与期货的异同
掌握期货交易与期权交易的不同
1.合约标的物不同：期货是实物，期权是期货合约
2.双方权利义务不同：期货的权利义务是对称的，期权;不对称
3.保证金规定不同：期权一方交纳保证金，期货是双方
4.市场风险不同：期货双方的盈亏都是无限的，期权买方盈利无限，损失有限，卖方则相反.获利机会不同：期权的获利机会更大
期货从业基础知识精讲班第24讲课件讲义
期权价格的构成
第二节 期货期权价格
一、期权价格的构成（一）内含价格
立即履行合约所能够获得的收益。
分为实值期权、虚值期权和两平期权
实值期权
（1）当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
（2）当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。
虚值期权
（1）当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
（2）当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。
两平期权
执行价格等于当时期货合约价格是两平期权
（二）时间价值
权利金超过内涵价值的部分是时间价值
剩余有效期越长，时间价值越大。到期以后时间价值为零。
二、影响期权价格的主要因素
（一）标的物的价格
（二）执行价格
（三）标的物价格波动率
（四）剩余有效期
（五）无风险利率
第三节
期货期权交易
本节不做重点把握
一、交易指令的下达
二、撮合与成交
三、期权交易的了结方式
1.对冲平仓
2.行权了结
3.放弃权利了结
期货从业基础知识精讲班第25讲课件讲义
买进看涨期权
第四节
期权交易的基本策略
一、买进看涨期权
如果标的物价格高于执行价格+权利金，会带来盈利
最大损失是权利金
买进看涨期权的运用
1.获取价差
2.为产生杠杆作用
3.为限制风险
4.为了保护空头部位
5.为了维持心理平衡
二、卖出看涨期权
损益分析
卖出看涨期权的运用
三、买进看跌期权
损益分析
买进看跌期权的运用
四、卖出看跌期权
损益分析
卖出看跌期权的运用
期货从业基础知识精讲班第期货市场风险特征与风险管理的必要性
第十章 期货市场的风险管理
26讲课件讲义
[学习目的与要求]
通过对本章的学习，深入了解期货市场风险的特征、类型、成因与对策，对期货市场风险有一个整体、全面的了解，从而充分认识到期货市场风险管理的必要性与重要性，在实践当中自觉加强风险管理与防范。
[学习重点]
掌握和理解期货市场风险的特征、类型、成因，重点掌握风险监管体系与监管制度。
第一节期货市场风险识别（重点）
期货交易自身运行过程中蕴含了很大的风险
一、期货市场风险特征与风险管理的必要性
健全风险。
（一）期货市场风险的特征 1.风险存在的客观性 2.风险因素的放大性 3.风险的可防范性
期货市场风险管理的必要性
二、期货市场风险的类型 风险类型的划分：
（1）从风险来源划分可分为市场风险、信用风险、流动性风险、操作风险、法律风险。（2）从风险是否可控的角度划分可以为不可控风险和可控风险（3）从期货交易环节划分分为代理风险、交易风险、交割风险
期货从业基础知识精讲班第27讲课件讲义
期货市场风险的类型
（4）从风险产生的主体划分分为期货期货交易所、期货经纪公司、客户、政府
（5）按期货市场风险成因划分价格波动风险、杠杆效应风险、非理性投机风险，市场机制不第二节期货市场风险监管制度与机构
一、期货市场相关法律法规与自律规则：
（一）法律与行政法规
（二）监管机构规章与规范性文件
（三）自律规则
二、期货监管机构
中国证券监督管理委员会 地方排除机构
中国期货保险金监控中心
三、自律机构
第三节 期货市场的风险管理
一、从交易所角度来讲，如何对期货市场的风险进行管理？
（一）交易所的主要风险来源：监控执行力度问题和异常价格波动风险
（二）交易所的内部监控机制
（1）正确建立和严格执行有关风险监控制度（2）建立对交易全过程进行运态风险监控机制
期货从业基础知识精讲班第28讲课件讲义
建立和严格管理风险基金
（3）建立和严格管理风险基金
二、期货公司的风险管理
期货公司是高风险企业
主要风险类型
期货公司内部风险监控机制：
（1）控制客户信用风险
（2）严格执行保证金和追加保证金制度
（3）严格经营管理
（4）加强经济人员的管理，提高业务运作能力
三、投资者的风险管理
投资者的风险防范监控
（1）充分了解和认识期货交易的基本特点
（2）慎重选择经济公司
（3）制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度
（4）规范自身行为，提高风险意识和心理承受力
机构投资者的内部风险监控机制
期货从业基础知识精讲班第30讲课件讲义
模拟试卷一
单选题
3.题干: 1975年10月，芝加哥期货交易所上市（）期货合约，从而成为世界上第一个推出利率期货合约的交易所。
A: 政府国民抵押协会抵押凭证
B: 标准普尔指数期货合约
C: 政府债券期货合约
D: 价值线综合指数期货合约——堪萨斯
参考答案[A]
4.题干: 国际上最早的金属期货交易所是（）。
A: 伦敦国际金融交易所（LIFFE）
B: 伦敦金属交易所（LME）
C: 纽约商品交易所（COMEX）
D: 东京工业品交易所（TOCOM）
参考答案[B]
5.题干: 1992年成立的我国第一家期货经纪公司是（）。
A: 广东万通期货公司
B: 中国国际期货公司
C: 银建期货
D: 金鹏期货
参考答案[B]
7.题干: 期货交易中套期保值的作用是（）。
A: 消除风险
B: 转移风险
C: 发现价格
D: 交割实物
参考答案[B]
8.题干: 期货结算机构的替代作用，使期货交易能够以独有的（）方式免除合约履约义务。
A: 实物交割
B: 现金结算交割
C: 对冲平仓
D: 套利投机
参考答案[C]
14.题干: 最早产生的金融期货品种是（）。
A: 利率期货
B: 股指期货
C: 国债期货
D: 外汇期货
参考答案[D]
15.题干: 目前我国大连商品交易所大豆期货合约的最小变动价位是（）。
A: 1元/吨
B: 2元/吨
C: 5元/吨
D: 10元/吨
参考答案[A]
16.题干: 当会员或是客户某持仓合约的投机头寸达到交易所规定的投机头寸持仓限量的（）时，应该执行大户报告制度。
A: 60％
B: 70％
C: 80％
D: 90％
参考答案[C]
21.题干:
某客户在7月2日买入上海期货交易所铝9月期货合约一手，价格15050元/吨，该合约当天的结算价格为15000元/吨。一般情况下该客户在7月3日，该合约涨停板价格为（）元/吨。
A: 16500
B: 15600
C: 15750
D: 15650
参考答案[B]
24.题干:
上海铜期货市场某一合约的卖出价格为15500元/吨，买入价格为15510元/吨，前一成交价为15490元/吨，那么该合约的撮合成交价应为（）元/吨。
A: 15505
B: 15490
C: 15500
D: 15510
参考答案[C]
多选题
61.题干: 目前国内期货交易所有（）。
A: 深圳商品交易所
B: 大连商品交易所
C: 郑州商品交易所
D: 上海期货交易所
参考答案[BCD]
62.题干: 期货交易与现货交易在（）方面是不同的。
A: 交割时间
B: 交易对象
C: 交易目的D: 结算方式
参考答案[ABCD]
63.题干:现代期货市场的确立标志是（）。
A: 标准化合约
B: 保证金制度
C: 对冲机制
D: 统一结算
参考答案[ABCD]
64.题干: 以下说法中描述正确的是（）。
A: 证券市场的基本职能是资源配置和风险定价
B: 期货市场的基本功能是规避风险和发现价格
C: 证券交易与期货交易的目的都是规避市场价格风险或获取投机利润
D: 证券市场发行市场是一级市场，流通市场是二级市场；期货市场中，会员是一级市场，客户是二级市场
参考答案[AB]
65.题干: 由股票衍生出来的金融衍生品有（）。
A: 股票期货
B: 股票指数期货
C: 股票期权
D: 股票指数期权
参考答案[ABCD]
模拟试题二
模拟试卷二
一、单选：（60题，每题0.5分）
1.()的交易对象主要是标准化期货合约。
A．期货交易
B．现货交易
C．远期交易
D．期权交易
参考答案：A
2.2007年（）和CME合并为芝加哥商业交易所集团。
A．芝加哥期货交易所
B．芝加哥谷物协会
C．芝加哥商品市场
D．芝加哥畜产品交易中心
参考答案：A
3.期货交易之所以具有高收益和高风险的特点，是因为它的()。
A．合约标准化
B．交易集中化
C．双向交易和对冲机制
D．杠杆机制
参考答案：D
解题思路：期货交易的杠杆机制使期货交易具有高收益高风险的特点。
4.下列商品中，不属于大连商品交易所上市品种的是()。
A．大豆
B．铝
C．豆粕
D．玉米
参考答案：B
解题思路：此外，大连商品交易所的上市品种还有豆油、棕榈油和聚乙烯。铝是上海期货交易所的上市品种。
5.()，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。
A．2006年9月8日
B．2006年12月8日
C．2007年3月20日
D．2007年5月18日
参考答案：A
解题思路：该交易所是由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发起设立的。
6.期货合约与现货合同、现货远期合约的最本质区别是（）。
A: 期货价格的超前性
B: 占用资金的不同
C: 收益的不同
D: 期货合约条款的标准化
参考答案[D]
解题思路：现货合同和远期合约条款是可以约定的，而期货合约的条款是标准化的。
7.1992年成立的我国第一家期货经纪公司是（）。
A: 广东万通期货公司
B: 中国国际期货公司
C: 银建期货
D: 金鹏期货
参考答案[B]
二、多选：（60题，每题0.5分）
61.关于期货交易和远期交易的作用，下列说法正确的有()。
A．期货市场的主要功能是风险定价和配置资源
B．远期交易在一定程度上也能起到调节供求关系，减少价格波动的作用
C．远期合同缺乏流动性，所以其价格的权威性和分散风险作用大打折扣
D．远期市场价格可以替代期货市场价格
参考答案：BC
解题思路：证券市场的基本职能是资源配置和风险定价；期货市场的基本职能是规避风险和价格发现。
62.期货交易的目的是()。
A．获得利息、股息等收入
B．资本利得
C．规避风险
D．获取投机利润
参考答案：CD
解题思路：证券交易的目的是获得利息、股息等收入和资本利得。
63.目前纽约商业交易所是世界上最具影响力的能源产品交易所，上市的品种有()。
A．原油
B．汽油
C．丙烷
D．取暖油
参考答案：ABCD
解题思路：纽约商业交易所上市的品种有原油、汽油、取暖油、天然气、丙烷等。
65.2000年中国期货业协会成立的意义表现在()。
A．中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束
B．期货市场的基本功能开始逐步发挥
C．我国期货市场三级监管体系开始形成 D．期货市场开始向规范运作方向转变
参考答案：AC
解题思路：2000年12月29日，中国期货业协会经过多年酝酿终于宣告成立，它标志着中国期货市场没有自律组织的历史宣告结束，我国期货市场三级监管体系开始形成。
66.早期的期货市场对于供求双方来讲，均起到了()的作用。
A．稳定货源
B．避免价格波动
C．稳定产销
D．锁住经营成本
参考答案：BC
解题思路：对于供给方来讲，是通过签定合约提前卖掉产品，锁住生产成本，不受价格季节性、临时陛波动的影响；对于需求方来讲，能够有稳定的货源，通过签定合约提前安排运输、储存、销售和加工生产，锁住经营成本，规避价格波动的风险。
88.下列有关基差的叙述，正确的是()。
A．属于相对价格变动
B．存在随到期而收敛的现象
C．基差风险通常低于现货(或期货)价格风险
D．基差之强弱与市场走势有绝对相关
参考答案：ABC
解题思路：基差的强弱与市场走势有一定的关系，但不是绝对相关，还与供求因素，人们的心理等有关。
89.在下列情况中，出现()情况将使卖出套期保值者出现亏损。
A．正向市场中，基差走强
B．正向市场中，基差走弱
C．反向市场中，基差走强
D．反向市场中，基差走弱
参考答案：BD
解题思路：卖出套期保值者在基差走弱时，无论价格怎样变化，将会出现亏损。
90.在套期保值操作中控制基差风险的主要方法有()。
A．适当选择期货合约的标的资产
B．适当选择交割月份
C．充分利用基差套利
D．选择流动性较弱的期货合约
参考答案：AB
解题思路：套期保值者应注意从三方面控制风险：①适当选择期货合约的标的资产；②适当选择交割月份；③尽量选择流动性较强的期货合约。
93.制定交易计划的好处有()。
A．使交易者被迫考虑可能被遗漏的问题
B．使交易者明确将要何时改变交易计划，以应付多变的市场环境
C．使交易者明确自己正处于何种市场环境
D．使交易者选取适合自身特点的交易方法
参考答案：ABCD
解题思路：制定交易计划是投机的原则之一，它具有题中的四个好处。
四、计算：（10题，每题2分）
161.2008年9月20日，某投资者以120点的权利金买入一张9月份到期、执行价格为10200点的恒生指数看跌期权，同时又以150点的权利金卖出一张9月份到期、执行价格为10000点的恒生指数看跌期权。那么该投资者的最大可能盈利(不考虑其他费用)是（）点。
A．160
B．170
C．180
D．190
参考答案：B
答题思路：该投资者进行的是空头看跌期权垂直套利，其最大收益=(高执行价格-低执行价格)-净权利金=(10200-10000)-(150-120)=170(点)。
期货从业基础知识精讲班第31讲课件讲义
附件1：期货基础计算题出题章节和考点分析
（一）第三章
考察重点：
1、教材介绍的13
个主要期货合约的交易单位、涨跌幅及保证金比率。这两项在计算题中经常涉及到，试题中很可能不直接告知这些内容，因此必须记住。
2、涨跌幅的计算。
请记住以下表格内容：
品种 报价单位 涨跌幅 保证金比例
大连所：
黄大豆1号 10吨/手 4% 5%
黄大豆2号 10吨/手 4% 5%
豆粕 10吨/手 4% 5%
玉米 10吨/手 4% 5%
白糖 10吨/手 4% 6%
郑州所：
小麦 10吨/手 3% 5%
棉花 5吨/手 4% 5%
豆油 10吨/手 4% 5%
PTA 5吨/手 4% 6%
上海所：
铜 5 吨/手 4% 5%
铝 5吨/手 4% 5%
天然橡胶 5 吨/手 4% 5%
燃料油 10吨/手 5% 8%
锌 5吨/手 4% 5%
（二）第四章
考察重点：
1、当日盈亏、平仓盈亏、持仓盈亏。
2.交易保证金。
3、期转现交易。
（三）第六章
考察重点：套期保值是考试重点的重点，这是大家必须完全掌握的内容。在第九章金融期货中也有大量的习题涉及套期保值，因此掌握套期保值的计算方法，是能过考试的关键之所在。
套期保值的计算：
1、掌握教材图，知道什么是基差走强，什么样是走弱。记住：凡是向上的箭头表明基差是走强，向下的箭头表明基差是走弱。
2、根据教材表，明白套期保值的效果和基差变化的关系：基差不变→完全保护，不赔不赚；强卖赢利（即在基差走强、卖出套期保值的情形下，会有赢利；其他情形以此为标准类推）；弱买赢利。记住：教材中基差变化与套期保值的关系表。
（四）第七章
考察重点：
1、价差的扩大与缩小。
2、套利交易的盈亏计算。
3、损益平衡点计算。
（五）第五章
1、MACD 的计算。
2、WMS 的计算。
（六）第八章
考察重点：
1、贝塔值的计算；利率计算。
2、金融期货的套期保值、投机、套利交易。
（七）第九章
考察重点：
1、内涵价值与时间价值计算。
2、权利金的计算。
附件2：期货基础重点考试内容考友回忆
1、一共300 万，三个股票每只100 万，股指1500 点，每点100
元，三只股票系数分别为3.4，2.2，1.6，问要买多少张和约？答案：48。
2、根据确定具体时点的实际交易价格的权利归属划分，基差交易可分为（AB）
A、买方叫价交易
B、卖方叫价交易
C、看多叫价交易
D、看空叫价交易
3、供给是生产者或卖方在一定价格一定时间内愿意提供的商品的数量（错）（注：一定要是愿意并且能够提供）4、2007 年3 月26 日，（A）期货在上海期货交易所上市。
A、锌
B、铜
C、铝
D、黄金
5、在期货市场竞价交易中，公开喊价方式分为（BC）。
A、打手势报价
B、连续竞价制
C、一节一价制
D、计算机撮合成交
6、某人买入大豆一批，然后说做套期保值，具体数值忘了，一开始基差可以算出来是-30，然后说基差后来变成了-50，问保值效果如何（A）。
A、-2000
B、-1000
C、1000
D、2000
7、美式期权的权力金要比欧式期权的权力金大。（错）
8、一人卖出一份执行价格为19500 的看涨期权，权力金为300，又卖出一份执行价格为19500
的看跌期权，权力金为200，问执行价格为多少时获利200（C）。
A、19700
B、19500
C、19200
D、18800
9、当一国为直接标价法时，汇价上升，该国货币（）。
A、贬值
B、升值
C、不变
D、忘了
10、效率市场分为（BCD）几种形式
A半弱式有效市场
B、弱式有效市场
C、半强式有效市场
D、强式有效市场
11、世界上第一张股指期货合约是由堪萨斯市交易所开发的（C）。
A、道琼斯指数期货
B、标准普尔指数期货
C、价值线指数期货
D、主要市场指数期货
12、道琼斯工业平均指数是由30 家美国著名大工商公司股票组成。（对）
13、2006 年9 月8 日，中国金融期货交易所在上海挂牌成立。（对）
14、MACD 由正负差DIF和异同平均数DEA两部分组成。（对）
15、（A）发明了波浪理论
A、艾略特
B、索洛斯
C、„„
D、„„
16、标准普尔500 每点（250 美元）
17、20 世纪60 年代，（）首先推出了生猪和活牛等活牲畜的期货合约。
A、纽约期货交易所
B、芝加哥期货交易所
C、芝加哥商业交易所
D.。。。。。
18、商品市场需求量构成（ACD）。
A、商品结存量
B、进口量
C、国内消费量
D、出口量
19、卖出利率期货主要是预期（BC）。
A、市场利率会下跌
B、债券价格会下跌
C、市场利率会上升
D、债券价格会上升
20、CPO 和CTA 都是基金经理，职能是差不多的。（错）
21、金融投资基金创始于（A）
A、英国
B、法国
C、美国
D、„„
22、套期保值的功能是价格发现。（错）
23、从持仓时间区分投资者的类型（ABCD）。
A、长线交易者
B、短线交易者
C、当日交易者
D、抢帽子者
24、实物交割方式分为（AB）。
A、集中交割
B、滚动交割
C、„„.D、„„.25、在郑州商品交易所上市的商品有（ABCD）。
A、棉花
B、白砂糖
C、PTA
D、小麦
26、在期货市场上,A 以1200 元/吨的价格买入小麦期货，B 以1400
元/吨的价格卖出小麦期货.小麦搬运、储存、利息等交割成本为60 元/吨.两人商定在期货市场的平仓价为1340
元/吨，在现货市场的交收价是1300 元/吨，请问：以下说法中错误的是（）。
A、A 实际购入小麦价格为1160 元/吨
B、B 实际卖出价格为1360 元/吨
C、期转现节约费用60 元/吨
D、B期转现节约了40 元/吨
27、某投资组合有A、B、C 三支股票,β系数分别是1.4，0.9，1，三支股票的股价分别为20元，25元和50元，数量分别为25
万股、8 万股和6 万股，则此组合的β系数是（）。
A、1.18
B、1.21
C、1.2
D、1.3
28、某投资者在交易所同时以3010 元/吨价格卖出5 手5 月份大豆合约,以3020 元/吨的价格买入10手7
月份大豆合约,以3030 元/吨卖出5 手9 月份大豆合约（每手10吨），分别以3010 元/吨,3020 元/吨和3030
元/吨的价位平仓.则该投资者的盈利情况是（）。
A、150 元
B、500 元
C、5000 元
D、1500 元
29、某投资者以10 点的权利金买入一份7 月份到期,执行价格为285 点的标准普尔500
股票指数看跌期权合约，同时以14点的权利金卖出一份7 月份到期，执行价格为295 点的标准普尔500
股票指数看跌期权合约.则该投资者的损益平衡点是（）。
A、281
B、291
C、289
D、299
30、某投资者卖出3 手股票期货合约，价格为x 点,合约乘数为y，每手交易费用为z,则该投资者的盈亏平衡点数为（）。
A、x-2z/y
B、x-z/y
C、x+2z/y
D、x+z/y
31、期货合约到了最后交易日，客户手中的合约还没平仓，应该（）。
A、强行平仓
B、交割
C、..„
D、.....32、期转现的问题。书上第五章的最后一道例题，就是把甲乙的合约价格同时增加了100
块吧，问题是期转现后，共节约成本多少，甲乙分别又是多少？（）
A、60 40 20
B、50 20 30
C、20-20 20
D、40-30 50
友情提醒：以上题型可能与实际考试非常接近或完全一致，部分题目可能会有雷同，请考友认真研习，举一反三，不要因为试题接近而麻痹，一定要仔细审题、计算。
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