第一篇：PPP项目案例分析提纲
PPP项目案例分析提纲
1、项目简介
项目业主单位、项目建设地点、建设内容和规模、总投资、投融资模式、投资回报方式、项目建设期、项目前期过程的参与单位和时间节点（项目建议书或项目决策、可研核准、初步设计批复、开工、竣工验收、试运行、正式投产）。
2、PPP过程
决策、制定PPP方案、招商、签订协议、PPP实施等阶段的时间节点，各参与单位的分工。
3、本项目采用PPP模式的经验和特色 总结本项目PPP模式的经验和特色。
4、存在的问题和建议
受认识局限、法律规定滞后等因素影响，项目难免存在一些问题，请总结问题、原因，并提出意见和建议。
部分案例
1、温州市域S1铁路一期工程
2、温州市西片污水扩建工程
3、温州永强垃圾发电扩建工程
4、嘉兴内河港海宁港区环城河（海昌）作业区工程
5、南浔区第一人民医院扩建工程
6、浙江宏达南浔学校项目
第二篇：ppp项目案例及风险分析
PPP资料收集
目录
第一章PPP简介.......................................................................................................................4
一、模式分类.......................................................................................................................4
二、必要条件.......................................................................................................................4
三、发展方式.......................................................................................................................5
四、主要优点.......................................................................................................................5
五、主要缺点.......................................................................................................................5
六、主要运作模式...............................................................................................................5
（一）、建造、运营、移交（BOT）.............................................................................5
（二）、建设、经营、转让（PFI）.............................................................................7
（三）、建造、拥有、运营、移交（BOOT）...............................................................8
（四）、建造、移交（BT）...........................................................................................8
（五）、建设、移交、运营（BTO）.............................................................................9
（六）、重构、运营、移交（ROT）...........................................................................10
（七）、设计、建造、融资及经营（DB-FO）...........................................................10
（八）、建造、拥有、运营（BOO）...........................................................................10
（九）、移交、经营、移交（TOT）...........................................................................11
（十）、设计、建造、运营（DBO）...........................................................................11 第二章PPP项目成功案例.....................................................................................................12
案例1：禄劝至大松树二级公路..................................................................................12 案例2：南京纬三路过江通道......................................................................................12 案例3：北京地铁4号线..............................................................................................13 案例4：临河黄河大桥..................................................................................................13 案例5：襄荆高速公路..................................................................................................14 案例6：榆神高速公路..................................................................................................14 案例7：首都机场高速公路..........................................................................................15 案例8：涪陵李渡长江大桥..........................................................................................15 案例9：内蒙古109国道清大一级公路......................................................................16 案例10：漳州滨江快速公路厦漳同城大道角美段....................................................16 第三章PPP项目主要风险因子分析.....................................................................................18
一、法律变更风险.........................................................................................................18
二、审批延误风险.........................................................................................................18
三、政治决策失误/冗长风险.......................................................................................19
四、政治反对风险.........................................................................................................22
五、政府信用风险.........................................................................................................26
六、不可抗力风险.........................................................................................................28
七、融资风险.................................................................................................................28
八、市场收益不足风险.................................................................................................29
九、项目唯一性风险.....................................................................................................31
十、配套设备服务提供风险.........................................................................................37
十一、市场需求变化风险.............................................................................................39
十二、收费变更风险.....................................................................................................41
十三、腐败分析.............................................................................................................42
第一章PPP简介
PPP模式即Public—Private—Partnership的字母缩写，是指政府与私人组织之间，为了合作建设城市基础设施项目，或是为了提供某种公共物品和服务，以特许权协议为基础，彼此之间形成一种伙伴式的合作关系，并通过签署合同来明确双方的权利和义务，以确保合作的顺利完成，最终使合作各方达到比预期单独行动更为有利的结果。
一、模式分类
从广义的层面讲，公私合作（PPP）应用范围很广，从简单的，短期（有或没有投资需求）管理合同到长期合同，包括资金、规划、建设、营运、维修和资产剥离。PPP安排对需要高技能工人和大笔资金支出的大项目来说是有益的。它们对要求国家在法律上拥有服务大众的基础设施的国家来说很有用。公私合作关系资金模式是由在项目的不同阶段，对拥有和维持资产负责的合作伙伴所决定。
广义PPP可以分为外包、特许经营和私有化三大类，其中：（1）外包类
PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中，私人部门承担的风险相对较小。
（2）特许经营类
项目需要私人参与部分或全部投资，并通过一定的合作机制与公共部门分 担项目风险、共享项目收益。根据项目的实际收益情况，公共部门可能会向特许经营公司收取一定的特许经营费或给予一定的补偿，这就需要公共部门协调好私人部门的利润和项目的公益性两者之间的平衡关系，因而特许经营类项目能否成功在很大程度上取决于政府相关部门的管理水平。通过建立有效的监管机制，特许经营类项目能充分发挥双方各自的优势，节约整个项目的建设和经营成本，同时还能提高公共服务的质量。项目的资产最终归公共部门保留，因此一般存在使用权和所有权的移交过程，即合同结束后要求私人部门将项目的使用权或所有权移交给公共部门。
（3）私有化类
PPP项目则需要私人部门负责项目的全部投资，在政府的监管下，通过向用户收费收回投资实现利润。由于私有化类PPP项目的所有权永久归私人拥有，并且不具备有限追索的特性，因此私人部门在这类PPP项目中承担的风险最大。
二、必要条件
（1）政府支持
政府部门的有力支持。在PPP模式中公共民营合作双方的角色和责任会随项目的不同而有所差异，但政府的总体角色和责任--为大众提供最优质的公共设施和服务--却是始终不变的。PPP模式是提供公共设施或服务的一种比较有效的方式，但并不是对政府有效治理和决策的替代。在任何情况下，政府均应从保护和
促进公共利益的立场出发，负责项目的总体策划，组织招标，理顺各参与机构之间的权限和关系，降低项目总体风险等。
（2）健全法律
健全的法律法规制度。PPP项目的运作需要在法律层面上，对政府部门与企业部门在项目中需要承担的责任、义务和风险进行明确界定，保护双方利益。在PPP模式下，项目设计、融资、运营、管理和维护等各个阶段都可以采纳公共民营合作，通过完善的法律法规对参与双方进行有效约束，是最大限度发挥优势和弥补不足的有力保证。
（3）专业人才
专业化机构和人才的支持。PPP模式的运作广泛采用项目特许经营权的方式，进行结构融资，这需要比较复杂的法律、金融和财务等方面的知识。一方面要求政策制定参与方制定规范化、标准化的PPP交易流程，对项目的运作提供技术指导和相关政策支持；另一方面需要专业化的中介机构提供具体专业化的服务。
三、发展方式
PPP模式的典型结构为：政府部门或地方政府通过政府采购形式与中标单位组成的特殊目的公司签定特许合同(特殊目的公司一般由中标的建筑公司、服务经营公司或对项目进行投资的第三方组成的股份有限公司)由特殊目的公司负责筹资、建设及经营。政府通常与提供贷款的金融机构达成一个直接协议，这个协议不是对项目进行担保的协议，而是一个向借贷机构承诺将按与特殊目的公司签定的合同支付有关费用的协定，这个协议使特殊目的公司能比较顺利地获得金融机构的贷款。采用这种融资形式的实质是：政府通过给予私营公司长期的特许经营权和收益权来换取基础设施加快建设及有效运营。
四、主要优点
PPP模式最核心的优点是提高公司流动资金的利用率。
五、主要缺点
PPP模式最核心的一个问题是出钱方没有产品和服务的定价权。
六、主要运作模式
广义范畴内的运作模式主要包括以下几种：
（一）、建造、运营、移交（BOT）
BOT是英文（Build－Operate－Transfer）的缩写，即建设－经营－转让。BOT方式是基础设施投资、建设和经营的一种方式，以政府和私人机构之间达成协议为前提，由政府向私人机构颁布特许，允许其在一定时期内筹集资金建设某一基础设施并管理和经营该设施及其相应的产品与服务。
案例1：广西来宾电厂
广西来宾电厂位于广西壮族自治区的来宾县。装机规模为72万千瓦，安装两台36千瓦的进口燃煤机组。该项目总投资为6.16亿美元，其中总投资的25%即1.54亿美元为股东投资，两个发起人按照60:40的比例向项目公司出资，具
体出资比例为法国电力国际占60%，通用电气阿尔斯通公司占40%，出资额作为项目公司的注册资本；其余的75%通过有限追索的项目融资方式筹措。我国各级政府、金融机构和非金融机构不为该项目融资提供任何形式的担保。项目融资贷款由法国东方汇理银行、英国汇丰投资银行及英国巴克莱银行组成的银团联合承销，贷款中3.12亿美元由法国出口信贷机构一一法国对外贸易保险公司提供出口信贷保险。项目特许期为18年，其中建设期为2年9个月，运营期15年3个月。特许期满项目公司将电厂无偿移交给广西壮族自治区政府。在建设期和运营期内，项目公司将向广西壮族自治区政府分别提交履约保证金3000万美元，同时项目公司还将承担特许期满电厂移交给政府后12个月的质量保证义务。广西电力公司每年负责向项目公司购买35亿千瓦时(5000小时)的最低输出电量(超发电量只付燃料电费)，并送入广西电网。同时，由广西建设燃料有限责任公司，负责向项目公司供应发电所需燃煤，燃煤主要来自贵州省盘江矿区。
案例2：马来西亚南北高速公路
马来西亚南北高速公路全长800km南临新加坡、北靠泰国，其中部分路段为收费道路。由UnitedEngineer公司组建了一个新公司一一普拉斯作为项目发起公司，负责该高速路的筹资、设计、建造与经营。预计项目总成本18亿美元，特许经营期30年。项目资金构成中，900万美元为项目发起公司的股本；18000万美元为该公司的股份资金；其余90%均来自银行贷款。
该高速公路项目获得了很高的政府担保；政府提供的援助性贷款为23500万美元，约为项目从开始筹资到建造完工总成本的13%。该笔贷款在25年内还清，并在前15年内可延期偿付，其固定年利率为8%；政府给予了普拉斯公司最低营业收入担保，即如果公司在经营的前17年内因交通量下降而出现现金流动困境的话，政府将另外提供资金；马来西亚政府还授予普拉斯公司经营现有的一条高速公路，长309km公司不须购买该路段，其部分通行费收入用于新建公路；在外汇方面，马来西亚政府提供的担保是；如果汇率的降低幅度超过15%，政府将补足其缺额；最后，政府还提供了利率担保；如果贷款利率上升幅度超过20%，政府将补足其还贷差额。
马来西亚政府与普拉斯公司签订了固定总价格合同，然后由普拉斯公司与各个分包人分别签订固定总价合同。在收费方面，高速公路的通行费率由政府和普拉斯公司共同确定。日后费率若有提高将与马来西亚的物价指数相联系。
高速公路的筹资采取了传统的资本结构，包括负债与权益资本。项目发起人从香港、新加坡和伦敦筹集到9亿美元。该项目还从政府那里获得了一笔2.35万美元的援助性贷款。为了缓解其现金紧缺，项目发起人向其分包人提出，只以现金支付合同总价的87%，另外13%的部分作为分包人的入股资金，而且这些股份资金只能在工程建设完工后，约7年后才能进行转让。这一措施将权益资金的风险有效地转移给了项目分包人。
案例3：成都自来水六厂
成都自来水六厂BOT项目是全国首个经原国家计委批准的城市供水基础设
施BOT试点项目。1999年8月11日，成都市政府与成都通用水务-丸红供水有限公司（项目公司）正式签署了《特许权协议》，特许期18年，“成都通用水务-丸红供水有限公司”作为项目业主在特许期内全面负责该项目的融资、设计、建设和运营，特许期结束后，水厂将无偿移交给成都市政府，经营所得作为建设投资的收益。该项目正式投产后，供水量占到全市用水总量的1/3左右。项目总投资额为1.065亿美元（约合8.8亿元人民币），项目建设规模含80万吨/日的取水工程、40万立方米/日净水厂工程等。在项目总投资中，资本金的30%约3200万美元由项目公司的股东方直接投入，其中法国通用水务集团占60%，日本丸红株式会社占40%；其余70%的投资则由项目公司通过对外贷款方式解决。
（二）、建设、经营、转让（PFI）
PFI是英文（Private—Finance—Initiative）的缩写，PFI方式是对BOT项目融资的优化，指政府部门根据社会对基础设施的需求，提出需要建设的项目，通过招投标，由获得特许权的私营部门进行公共基础设施项目的建设与运营，并在特许期（通常为30年左右）结束时将所经营的项目完好地、无债务地归还政府，而私营部门则从政府部门或接受服务方收取费用以回收成本的项目融资方式。
案例：1贵阳金石产业园
贵阳金石产业园地处贵阳花溪区石板镇、小河区金竹街道办事处辖区内，规划总占地面积5平方公里，由石材生产加工区、石材机械辅材制造区、石材仓储物流区、服务中心等构成。2015年，贵阳金石产业园建成后年总产值可达150亿元。其中，由石材加工厂房和石材原材料展示交易区组成的园区一期项目，预计于本月12日动工建设，明年上半年建成投产。一期计划建设面积6.6万平方米，年销售石材原材料20万立方，销售额5亿元。贵阳金石产业园前期采取公司市场化运作，由贵阳市石材加工龙头企业黔源矿业与合朋经济开发有限公司组建贵州金石英钟联创工业地产投资发展有限公司作为该园一期项目投资主体，贵阳金石产业园固定资产投入资金约5.6亿。一期项目建成后采取”工业超市”(即：股东自带石材加工设备进厂生产，可自产自销，也可几家联合销售)形式生产加工。加工种类包括：花岗石、大理石、石雕、砂岩、文化石、人造石等。贵阳金石产业园是贵阳市循环经济推广园区，它的建成将填补贵州省没有专业石材产业园的空白。
案例：2格林威治镇伊丽莎白女王医院建设项目
SRW公司是专业的建筑机电安装公司，全资隶属于世界著名的建筑公司瑞典SkanskaAB英国分公司，公司年营业收入为2亿英镑，其中来自于设施管理服务的收入占四分之一。
SRW和其他公司联合组成项目联合体，于1994年受邀参加位于伦敦东南方向的格林威治镇伊丽莎白女王医院建设项目，该项目为当时第一个PFI项目。1995年项目联合体成功中标，英国政府特许运作时间为30年。2000年10月该项目正式完工。
SRW的工作分为两部分：先作为机电安装承包商负责女王医院的机电设施计划以及地板、墙体计划的采购、安装；医院正式运营后，SRW将为其提供30年的设施维护与运行服务（项目联合体的另一成员公司则负责医院的清洁、餐饮、保安、运送、接待方面的服务。）
案例3：公立医院的停车场
威尔士大学医院的原有停车场很狭窄,职员、患者、探访人员均深感不便。为了改变这种状况,国民保险事业托拉斯决定建设容纳1100台车辆的多层停车场和通往主干道路的线路。根据VFW的观点来判断是由公共部门进行建设、运营还是委托给私营部门,从5家企业中选择1家签定合约,于1997年实施。停车场的建设费为650万英磅,国民保险事业托拉斯将停车场的建设委托给私营企业,运营20年后停车场引渡给国民保险事业托拉斯。前3年设订停车费用的上限,第4年以后私营企业可根据市场行情和通货膨胀率自主确定停车费用。私营企业通过收取停车费用回收建设及运营成本。
（三）、建造、拥有、运营、移交（BOOT）
BOOT是英文(Build—Own—Operate—Transfer)的缩写，即建设—拥有—经营—转让。BOOT方式是承包方融资建设某项基础设施项目，项目建成后，在规定期限内拥有所有权并进行经营，期满后将项目移交给发包方。
案例1：南开大学深圳金融工程学院项目
南开大学深圳金融工程学院项目就属于这类融资模式的典范。在特许权期内项目参与方的共同经营，由深圳市政府、南开大学和项目公司共同组成理事会，由理事会聘任的行政班子对学院进行经营管理；金融工程学院学费比较昂贵，按照平均20000元/(年·人)计算，3000名学生每年的学费就是6000万元。以三七分成计，项目公司每年的收入也有4200万元，这样在30a的合作期之内，投资方将获得数倍于总投资的收益，学院的收入也就足够满足自身的支出。合作30a之后，学院全部产权归南开大学所有。
（四）、建造、移交（BT）
BT是英文（Build-Transfer）的缩写，即建设—移交。BT方式是政府利用非政府资金来进行基础非经营性设施建设项目的一种融资模式。BT模式是BOT模式的一种变换形式，指一个项目的运作通过项目公司总承包，融资、建设验收合格后移交给业主，业主向投资方支付项目总投资加上合理回报的过程。
案例1：山西阳-候高速
山西中昌集团有限公司采用ＢＴ模式，投融资、建设、移交山西阳侯高速公路。山西中昌集团有限公司报山西省交通厅批准，依法注册成立BOT项目公司——山西阳侯高速公路有限公司，作为山西阳侯高速公路项目的业主。山西阳侯高速公路有限公司成立后，投入资金进行勘测设计、征地拆迁等建设前期准备工作，同时经山西省政府批准，通过BT方式对本项目进行国内竞争性公开招标，选择山西阳侯高速公路一期工程关门至侯马段的合格的投融资、建设主体。通过竞争性投标，中国港湾建设（集团）总公司中标，以15.55亿元人民币获得阳侯高速公路一期工程关门至侯马段的BT投融资、建设主体，建设工期2年
案例2：北京地铁10号线
北京地铁10号线投资有限责任公司，通过公开招标的方式选择中标人，通过评标确定“中国铁路工程总公司、中铁电气化局集团有限公司、中铁三局集团有限公司联合体”为中标单位，由联合体负责组建奥运支线项目公司即北京中铁工程投资管理有限公司（以下简称“项目公司”）；项目公司根据确定的建设范围筹措相应的建设资金，并按确定的建设计划和技术标准建设奥运支线BT工程；工程竣工、验收合格后，招标人以股权收购的形式支付合同价款；北京市基础设施投资有限公司对北京地铁10号线投资有限责任公司的股权收购行为提供担保。北京地铁奥运支线利用BT模式进行项目融资建设的。该工程土建主体于2006-09
完工，提前33d兑现了对北京市基础设施投资公司的合同工期承诺，为2008-02与地铁10号线实现联调打下了坚实基础。2005-06-08开工以来，该工程克服了地下水位高、地质条件复杂、周边施工干扰大等困难，土建主体工程如期建成。通过了北京市“结构长城杯”初评全线，合格率100%，优良率达到85%以上，工程质量受到北京市2008工程建设指挥部办公室和市建委联合通报表扬。
案例3：六盘水市机场高速公路工程建设
葛洲坝集团第二工程有限公司于4月8日与六盘水市交通投资开发有限责任公司签订了《六盘水市机场高速公路工程建设—移交（BT）项目建设、移交回购合同》 项目概算投资建设费用暂估价17.77亿元。
据介绍，六盘水市机场高速公路项目位于六盘水市，起于六盘水市红山大道，止于月照机场预留机动车进出口，全长10.865公里，建设工期为24个月，以BT方式建设。
项目采用分期货币回购方式。六盘水市交通投资开发有限责任公司每半年向葛洲坝集团第二工程有限公司支付一次本项目工程建设期的投资回报款。自本项目工程交工验收移交使用之日起36个月内，六盘水市交通投资开发有限责任公司向葛洲坝集团第二工程有限公司分四期支付回购价款。
案例4：南昌绕城高速公路BT项目 隧道股份4月1日晚间公告称，公司下属子公司上海基础设施建设发展有限公司与公司全资子公司上海城建市政工程（集团）有限公司组成联合体，于2014年3月上旬参与了南昌市绕城高速公路南外环（塔城至生米段）工程BT项目A3标公开招标。近日，公司联合体收到南昌城市建设投资发展有限公司的《中标通知书》，该联合体中标，项目中标价为13.677亿元。
南昌市绕城高速公路南外环（塔城至生米段）工程BT项目A3标，长度约12.3公里，计划工期36个月。经初步测算，该项目内部收益率预计约为8.6%。公司联合体将按照规定程序与业主方签订相关合同。
案例5：蚌埠市南出口公路(省道207蚌西路)改造工程
蚌埠市南出口公路(省道207蚌西路)改造工程起于蚌西路与燕山路交点,止于京台高速公路蚌埠出入口,是蚌埠市城市南部的重要出入口和城市的“南大门”,同时也是我市连接京台高速公路和仁和集机场的重要通道。改造路段全长9.6km,按城市快速路标准建设,在原道路横断面全宽110m基础上进行合理规划,改造成双向八车道+四车道辅道,配套实施给排水、路灯等市政基础设施。总投资2.35亿元,工期9个月。2011年1月底前完成主体工程,11月16日完成交工。项目采用BT模式建设,由安徽水利股份开发有限公司中标承建。
（五）、建设、移交、运营（BTO）
BTO是英文（Build-Transfer-Operate）的缩写，即建设-移交-运营。BTO方式是指民营机构为水务设施融资并负责其建设，完工后即将设施所有权（注意实体资产仍由民营机构占有）移交给政府方；随后政府方再授予该民营机构经营该设施的长期合同，使其通过向用户收费，收回投资并获得合理回报。
案例1：竹园污水处理厂
2002年6月5日,民间资本占到85%的上海友联联合体与上海市水务局下属的水务资产经营发展公司签约,将以BTO形式,获得总投资额为8.7亿元人民币的上海市最大污水处理项目—竹园污水处理厂20年特许经营权,投资建设、运营这家日处理能力达到170万吨的大型污水处理厂,标志着民营资本正式进人我国水务市场。
（六）、重构、运营、移交（ROT）
ROT是英文（Reconstruction-Operate-Transfer）的缩写，即重构—运营—移交。ROT方式是民营机构负责既有设施的运营管理以及扩建/改建项目的资金筹措、建设及其运营管理，期满将全部设施无偿移交给政府部门。
案例1：莲潭国际会馆
莲潭国际会馆位于高雄市左营区，原为高雄市政府人力发展局附属莲潭国际文教会馆，主要作为公务人员教育培训之用。整个会馆设备陈旧、环境破旧、人员老旧、管理落后，成为高雄市政府的一大负担。
莲潭国际会馆ROT模式2004年，高雄市政府以ROT模式对莲潭国际文教会馆进行公开招标。台湾首府大学于2004年正式取得该会馆30年以上的经营权，签订了ROT合同，并斥资2亿元进行内部装潢和外部景观改造。莲潭国际会馆不仅与福华酒店管理公司建立合作关系，而且打造成为亚洲最大，最优秀的教学会馆。自2009年开张营业以来，莲潭国际会馆得到了脱胎换骨的改变，经营绩效获得各界肯定，荣获了台湾第八届金擘奖，也成为两岸名人交流与参访的首选。
（七）、设计、建造、融资及经营（DB-FO）
DB-FO是英文（Design-Build-Finance-Operate）的缩写，即设计—建造——融资—经营。DB-FO方式是私营部门的合作伙伴设计，融资和构造一个新的基础设施组成部分，以长期租赁的形式，运行和维护它。当租约到期时，私营部门的合作伙伴将基础设施部件转交给公共部门的合作伙伴。
案例1：北威尔士道路(A55)的建设
威尔士省基于DB-FO方针,将项目的设计、建设、资金筹措、运营委托给私营企业。私营企业进行道路的建设,并对建成后的道路进行长期的管理。在合约期间(30年),根据预计的通行车辆数(影子通行费用)向政府收取费用,回收投入的资金。合约期满后,将道路引渡给道路厅。
案例2：天津危险废物综合处理中心
天津危险废物综合处理中心位于天津市津南区，年处理能力为3.7万吨，由威立雅环境服务联合3家合作伙伴按照国际标准投资、设计建设并运营，是国内首座集焚烧、化学处理、安全填埋、资源化为一体的现代化危险废物处理处置基地，2004年2月正式投产。天津危险废物综合处理中心处置设施和技术在国内同行业处于领先水平，解决了天津市企业产生的危险废物的安全处理处置问题，被国家发改委和环境保护部认定为全国示范基地，获得多项荣誉。
（八）、建造、拥有、运营（BOO）
BOO是英文(Build—Own—Operate)的缩写，即建设—拥有—经营。BBO方式是承包方根据发包方赋予的特许权，融资建设并经营某项基础设施，但并不将此基础设施移交给发包方，承包商允许向设施使用者收取一定的费用作为回报费用的方式。
案例1：国基大学城生活园区项目
国基大学城生活园区项目是一个完全后勤社会化的大学生活园区，从立项、论证、审批、征地、设计、招标到资金筹措、建造和营运管理都是自负盈亏的，学校仅负责安排学生的入住，园区管理处独立收费，独立管理。为中州大学、郑州师专和郑州艺术学校的学生提供食宿、商业、娱乐等全套生活服务。在扩招的背景下，学生在大学城里吃、住、购物。生活园区的特点；一是人多市场较大；二是在高校内部消费市场具有封闭性；三是这些项目盈利能力强。
案例2：新加海水淡化厂
2003年1月，新加坡公用事业局（PUB）与SingSprint（项目公司）签订了建造、拥有、运营（BOO）海水淡化厂的协议，该公司是由凯发有限公司（70％）和昂帝欧水务（30％）组成的联合体。特许经营期限是20年，淡水产量每天13.638 万立方米以上。这是新加坡在水务行业的第一个PPP项目。该项目满足了新加坡10％的用水需求。大士海水淡化厂是世界上最高效的海水反渗透（SWRO）工厂，耗能只有4.2kWhr/。预期第一年的水价为49美分每立方米----这是世界上同等规模项目的最低价。
（九）、移交、经营、移交（TOT）
TOT是英文(Transfer-Operate-Transfer)的缩写，即移交—经营—移交。TOT方式是国际上较为流行的一种项目融资方式，通常是指政府部门或国有企业将建设好的项目的一定期限的产权或经营权，有偿转让给投资人，由其进行运营管理；投资人在约定的期限内通过经营收回全部投资并得到合理的回报，双方合约期满之后，投资人再将该项目交还政府部门或原企业的一种融资方式。
案例1：合肥王小郢污水处理厂 2004年7月7日，安徽合肥王小郢污水处理厂资产权益转让项目正式签约。世界第七大水务集团——德国柏林水务国际有限公司和东华工程科技股份有限公司联合体，以4.8亿元赢得王小郢污水处理厂23年经营权。王小郢污水处理厂是安徽省最大的污水处理厂，由合肥市利用澳大利亚政府贷款、亚行贷款和国债资金建设，采用了带除磷脱氮的活性污泥法工艺，日处理能力30万吨，为约100万居民提供污水处理服务。运行一年后，由监管部门监测的出水水质数据表明，所有指标均远远优于合同规定的出水水质标准。
（十）、设计、建造、运营（DBO）
DBO是英文（Design-Build-Operate）的缩写，即设计—建造—运营。DBO方式是指承包商设计并建设一个公共设施或基础设施，并且负责运营该设施，满足在工程使用期间公共部门的运作要求。承包商负责设施的维修保养以及更换在合同期内已经超过其使用期的资产，在该合同期满后，资产所有权移交回公共部门。
案例1：汉沽营城污水处理厂
2008年1月30日，中国内地首家实行DBO模式招标的项目天津市滨海新区汉沽营城污水处理厂项目开工建设。项目由创业环保公司中标。项目建设内容包括建设日处理10万吨污水处理厂1座，日生产5万吨中水厂1座以及厂外配套管网52公里和泵站7座，工程总投资3.61亿元，资金来源于世行贷款。
第二章PPP项目成功案例
案例1：禄劝至大松树二级公路
项目工程概况 1.工程名称
昆明市禄劝至大松树二级公路禄劝至半角段、九石阿公路延长线-九乡至宜良二级公路工程投资建设一移交(BT)项目。
2.工程地点
昆明市禄劝至大松树二级公路禄劝至半角段工程位于昆明市禄劝县境内;九石阿公路延长线-九乡至宜良二级公路工程位于品明1节宜良县境内。禄劝彝族苗族自治县地形复杂,地貌千姿百态。地势高低悬殊较人,东北的乌蒙山中峰马_岭,海拔4247米,为境内最高点。普渡河与金沙江汇合处的小河口为全县最低点,海拔746米,扣对高差为3501米。宜兑县地势北高南低,中部平台,山地、谷地与坝子间分布为地貌总特点,山地占88%。
3.工程内容
昆明市禄劝至大松树二级公路禄劝至半角段工程起于禄劝县董家营处接昆禄公路K67+960,经过据山、茂山、团街、中屏、撒营盘、皎平渡六个乡镇,止于皎西乡半角接乌东德水电站进场专用用公路起点,路线全长96.53公里,公路等级二级。
4.BT回购方
昆明市交通运输局。5.BT投资建设方
中国铁建股份有限公司 6.建设模式
BT总承包模式,由中国铁建股份有限公司负责投融资和施工。7.项目总投资
工程投资额由回购方使用的资金、BT方工程费、合同约定可以计入回购基数的其他费用、建设期利息、回购期利息等组成。该项目总投资暂定为26.438亿。
案例2：南京纬三路过江通道
项目工程概况 1.工程名称
南京纬三路过江通道 2.工程地点
北起浦口区浦珠路顶山转盘西侧，向东南跨越规划丰子河路、江北滨江大道 3.工程内容
南京纬三路过江通道，以隧道方式穿越长江主航道，向东与江南滨江大道交叉后，止于江东路与定淮门大街连接，为城市快速通道工程，线路长度约7.6km，设计车速80km/h，双向八车道，采用盾构隧道过江方式，双向双层8车道的X型隧道，线路长度约7.6km，双管双层8车道隧道，外管直径14.5m,其中盾构隧道段长7685米。
4.BT投资方
中交投资公司、南京市公路建设处与南京浦口区国有资产经营有限公司共同投资成立项目公司。
5.建设模式
BT模式，中国交通建设股份有限公司全权负责大桥建设，建成后由南京市政府指定机构以BT方式进行回购。
6.项目总投资
南京纬三路过江通道。总投资52.5亿元。
案例3：北京地铁4号线
项目工程概况 1.工程名称
北京地铁4号线 2.工程地点
地铁4号线的线路自马草河北岸起偏向东，之后线路向西转向北，经由北京南站后，偏西北方向行进，逐步转向北，进入菜市口大街至陶然亭站，向北沿菜市口大街、宣武门外大街、宣武门内大街、西单北大街、西四南大街、西四北大街、新街口南大街至新街口；转向西，沿西直门内大街、西直门外大街至首都体育馆后转向北，沿中关村大街至清华西门，向西经圆明园、颐和园、北宫门后向北至龙背村。
3.工程内容
北京地铁4号线是北京地铁的一条线路，全长28.165千米，设24座车站、1个车辆段和1个停车场。
4.投资方
北京市政府投资70%，约108亿；由香港铁路有限公司（MTRCorporationLtd.）、北京市基础设施投资有限公司（BIIC）、北京首都创业集团有限公司（BCG）三家公司合资的北京京港地铁有限公司投资30%，约46亿。
5.建设模式
PPP模式，北京市政府，主要负责轨道土建建设；北京京港地铁有限公司负责车辆、信号、通信等主要设施和机电工程的建设。北京京港地铁有限公司负责经营期限30年，期满后再无偿移交给政府。
6.项目总投资
北京地铁4号线，总投资,153亿元人民币。
案例4：临河黄河大桥
项目工程概况 1.工程名称 临河黄河大桥 2.工程地点
内蒙古自治区巴彦淖尔市临河区与鄂尔多斯市杭锦旗交界处的黄河河段上。3.工程内容
临河黄河大桥，总长6.3公里，桥梁全宽12米，净宽11米，主桥采用11跨100米预应力钢筋混凝土连续箱梁，边孔配跨采用60米预应力钢筋混凝土连续箱梁。采用一级公路标准定线，二级公路标准建设。
4.BOT投资方
内蒙古东源宇龙王集团公司
5建设模式
BOT模式，内蒙古东源宇龙王集团公司全权负责大桥建设，其经营期限30年(包括建设期)，期满后再无偿移交给政府。
6项目总投资
临河黄河大桥，工程总投资5.6亿元。
案例5：襄荆高速公路
项目工程概况 1.工程名称 襄荆高速公路 2.工程地点
襄荆高速公路北起襄阳市贾家州，经襄阳、荆门、荆州三市八县（市、区），南止于荆州市龙会桥。
3.工程内容
襄(阳)荆(州)高速公路是太(原)--澳(门)高速公路的一部分。北起襄阳市襄城区贾洲村、与汉
十、襄荆高速公路连接线相连，经荆门市，南至荆州市江陵区龙会桥，与沪蓉高速公路相交，纵贯襄阳、荆门、荆州三市全长185．44公里。在襄阳市境内的襄荆高速公路北起襄城区贾洲村，南至宜城市孔湾镇台子岗村，长57.148公里。2001年1月正式开工，2004年6月26日建成投入运营，是湖北省第一条多家企业共同投资组建项目法人建设的高速公路项目，也是迄今为止由国家批复立项已建成通车的第一个大型高速公路国内BOT项目。
4.BOT投资方
葛洲坝股份有限公司、湖北省公路建设总公司、荆州市投资公司、湖北省投资公司和襄阳市交通建设资产管理公司5家股东组成的襄荆高速公路有限责任公司。
5建设模式 BOT模式，襄荆高速公路有限责任公司全权负责襄荆高速公路的建设、运营，其经营期限30年(包括建设期)，期满后再无偿移交给政府。
6项目总投资
襄荆高速公路，工程总投资44.87亿元。
案例6：榆神高速公路
项目工程概况 1.工程名称 榆神高速公路 2.工程地点
榆林至神木高速公路起于榆林市榆阳区小纪汗乡境内，与已建成通车的包茂高速陕蒙段相接，止于神木县陈家沟岔。
3.工程内容
榆林至神木高速公路是陕西省规划的“两环六辐射三纵七横”中三条南北纵向线之一榆商线的一段，该高速路穿越国家能源化工基地榆神矿区腹地，将神府、榆神、榆横工业园区连接在一起，成为保障榆林经济高速发展的重要交通支撑，也是陕北能源外运的重要通道。全长120公里，总投资56.43亿元，双向四车道，设计时速为100公里/小时，通车里程为92公里，是榆林至神木县城的一
段。通车后，榆林城区至神木的行车时间由过去的2小时缩短为1小时。是陕西省高速公路建设由政府投资变为社会投资建设的第一个BOT项目。
4.BOT投资方
中铁二局成立的陕西省榆林榆神高速公路有限公司 5建设模式
BOT模式，陕西省榆林榆神高速公路有限公司全权负责榆神高速公路的建设、运营，其经营期限30年(包括建设期)，期满后再无偿移交给政府。
6项目总投资
榆-神高速公路，工程总投资56.7亿元。
案例7：首都机场高速公路
项目工程概况 1.工程名称
首都机场高速公路 2.工程地点
北京西起三元桥，东至首都机场。3.工程内容
首都机场高速全长18.735公里。路基宽度34.5米，双向6车道，设计时速120km/h，路面为改性沥青砼。全路共有19座桥梁，其中3座跨河桥、8座通道桥、8座立交桥，桥梁及匝道面积15.2万平方米。道路两侧隔离栅、波形梁护栏、附着式轮廓标、路面标线、文字符号、突起路标等交通设施齐全。沿线两侧各有50～100米宽的绿化林带，中央隔离带采用桧柏绿篱进行绿化。
4.BOT投资方
中国路桥建设总公司和京津塘高速公路北京公司共同出资，成立了首都高速公路有限公司。
5建设模式 BOT模式，首都高速公路有限公司全权负责首都机场高速公路的建设、运营，其经营期限30年(包括建设期)，期满后再无偿移交给政府。
6项目总投资
首都机场高速公路，工程总投资11.65亿元。
案例8：涪陵李渡长江大桥
项目工程概况 1.工程名称
涪陵李渡长江大桥 2.工程地点
涪陵区长江上游，北岸接线始于李渡片区中心道路骨架的交叉点，与渝涪高速公路相接，南岸采用隧道与南岸滨江路及涪陵迎宾大道相接进入城区道路网，并将与涪陵火车站相接。
3.工程内容
涪陵李渡长江大桥，全长822m。按一级城市主干路设计，设计车速50km/h，双向四车道，两侧设2.0m人行道，全宽25.1m。大桥设计基准年限为100年。桥型结构为双塔双索面混凝土梁斜拉桥，主跨398m，边跨170mx2及84m引桥。主塔采用H形结构，北南主塔分别高173m、172.5m。桥塔造型高大、突出、线型协调，下部塔墩可自身防撞，坚固耐用；主梁采用π型边主梁结构、线型平
缓优美；斜拉索采用扇形布置，拉索由双层PE护套加强防腐，美观实用。李渡长江大桥既是交通纽带工程，也是涪陵市区一处靓丽的景观。
4.BOT投资方 中交四航局 5建设模式
BOT模式，中交四航局全权负责涪陵李渡长江大桥的建设、运营，其经营期限30年(包括建设期)，期满后再无偿移交给政府。
6项目总投资
涪陵李渡长江大桥，工程总投资3.6亿元。
案例9：内蒙古109国道清大一级公路
项目工程概况 1.工程名称
内蒙古109国道清大一级公路 2.工程地点
东起清水河县城关镇，西行跨越黄河止于鄂尔多斯市大饭铺。3.工程内容
内蒙古109国道清大一级公路，经海子沟、王落咀、小缸房、大沙湾，在小沙湾跨黄河设特大桥进入准格尔旗、经后碾房地、永兴店、王八梁，止于省道103、国道旧109与薛魏公路的交叉点，全长41.69公里，按山岭重丘区一级公路（一幅）标准建设，设计行车速度为60km/h，双向二车道，路基宽度为11米。全线共设有特大桥1座，大桥3座，涵洞55道，平面交叉13处、立体交叉1处、收费站1处。其中小沙湾黄河特大桥全长831.25米，主桥设计上部构造为88+160×2+88米连续钢构，主墩为变截面薄壁空心墩，最大墩高100m，为黄河上第一高墩桥。
4.BOT投资方
中交第二航务工程局有限公司 5建设模式
BOT模式，中交第二航务工程局有限公司全权负责内蒙古109国道清大一级公路的建设、运营，其经营期限26年(包括建设期)，期满后再无偿移交给政府。
6项目总投资
内蒙古109国道清大一级公路，工程总投资4.3亿元。
案例10：漳州滨江快速公路厦漳同城大道角美段
项目工程概况 1.工程名称
漳州滨江快速公路厦漳同城大道角美段 2.工程地点
漳州台商投资区埭头村，接国道319线漳州段新建改线一期工程，止于杨厝村厦漳高速公路改扩建段东侧。
3.工程内容
厦漳同城大道位于海西经济区，是福建省经济最发达的区域，是漳州市贯彻落实福建省委、省政府决策部署，加快厦漳泉同城化的重要基础设施项目。漳州滨江快速公路厦漳同城大道角美段，路线全长5.1km，一级公路标准（兼城市快
速路功能），主车道为双向八车道，辅路为双向六车道，路基总宽度88米，整体式路基，沥青混凝土路面。
4.BT投资方 中交三航局 5建设模式
BT模式，中交三航局投资建设,建设期2年，漳州市市政府3年回购。6项目总投资
漳州滨江快速公路厦漳同城大道角美段，工程总投资9.0亿元。
第三章PPP项目主要风险因子分析
一、法律变更风险
主要是指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化，从而对项目的正常建设和运营带来损害，甚至直接导致项目的中止和失败的风险。PPP项目涉及的法律法规比较多，加之我国PPP项目还处在起步阶段，相应的法律法规不够健全，很容易出现这方面的风险。
例1：上海的大场水厂项目
上海大场水厂是由英国泰晤士水务公司投资与上海市人民政府合作的PPP项目。但由于2002年《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》的颁布，导致项目公司被迫与政府重新进行投资回报率的谈判，最终该项目在2004年被政府回购。这种风险称之为法律变更风险，即主要指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化,从而对项目的正常建设和运营带来损害,甚至直接导致项目的中止和失败的风险。此外上海大场水厂还遭遇了审批延误风险。某些行业里一直存在“成本价格倒挂”现象,即收入小于成本，当市场化之后引入外资或民营资本后,都需要通过提价来实现预期收益。而根据我国《价格法》和《政府价格决策听证办法》规定,公用事业价格等政府指导价、政府定价,应当建立听证制度,这一复杂的过程很容易造成审批延误。比如上海人大代表提出反对水价上涨的提案,造成上海水价改革措施迟迟无法落实实施，也因此泰晤士水务出售了其大场水厂的股份。而由于高固定投资回报率的要求导致大场水厂的高水价，对自来水厂来较大的运营压力。并且危害到了公众利益，导致大场水厂同时承担了政治反对风险。
二、审批延误风险
主要指由于项目的审批程序过于复杂，花费时间过长和成本过高，且批准之后，对项目的性质和规模进行必要商业调整非常困难，给项目正常运作带来威胁。比如某些行业里一直存在成本价格倒挂现象，当市场化之后引入外资或民营资本后，都需要通过提价来实现预期收益。而根据我国《价格法》和《政府价格决策听证办法》规定，公用事业价格等政府指导价、政府定价，应当建立听证会制度，征求消费者、经营者和有关方面的意见，论证其必要性、可行性，这一复杂的过程很容易造成审批延误的问题。以城市水业为例，水价低于成本的状况表明水价上涨势在必行，但是各地的水价改革均遭到不同程度的公众阻力和审批延误问题。
例1：上海大场水厂项目
上海大场水厂是由英国泰晤士水务公司投资与上海市人民政府合作的PPP项目。但由于2002年《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》的颁布，导致项目公司被迫与政府重新进行投资回报率的谈判，最终该项目在2004年被政府回购。这种风险称之为法律变更风险，即主要指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化,从而对项目的正常建设和运营带来损害,甚至直接导致项目的中止和失败的风险。此外上海大场水厂还遭遇了审批延误风险。某些行业里一直存在”成本价格倒挂”现象,即收入小于成本，当市场化之后引入外资或民营资本后,都需要通过提价来实现预期收益。
而根据我国《价格法》和《政府价格决策听证办法》规定,公用事业价格等政府指导价、政府定价,应当建立听证制度,这一复杂的过程很容易造成审批延误。比如上海人大代表提出反对水价上涨的提案,造成上海水价改革措施迟迟无法落实实施，也因此泰晤士水务出售了其大场水厂的股份。而由于高固定投资回报率的要求导致大场水厂的高水价，对自来水厂来较大的运营压力。并且危害到了公众利益，导致大场水厂同时承担了政治反对风险。
三、政治决策失误/冗长风险
是指由于政府的决策程序不规范、官僚作风、缺乏PPP的运作经验和能力、前期准备不足和信息不对称等造成项目决策失误和过程冗长。
例1：廉江中法供水厂项目
廉江中法供水厂项目空置8年的背后
廉江水厂BOT项目是中国自来水水厂单元改革失败的典型，曾经在被同业普遍关注，长期得不到解决。一个不合理的方式、一个不负责任的政府、一个无奈的投资人。对地方政府而言，其实无论合同是否合理，也毕竟是政府签约的，怎么可以理直气壮地违约？对于投资人而言，一忍8年，可能需要对合作的模式做出反思，并不是所有政府的承诺都能兑现，投资人是否需要用自己的经验告戒地方政府？对于行业而言，需要总结的是，自来水系统割裂的水厂BOT不适合目前政策下的改革，对水量的估计投资人要有自己的判断。一点建议：双方都做些让步，以“协同”的方式终结这场难堪的合作。
新自来水厂空置8年的背后
一个1669万美元的招商引资项目，实施的后果却将是作为合资方的一个县级自来水公司的巨额亏损甚至破产，为此，廉江市政府不惜头顶着“不诚信”和“破坏投资环境”的“骂名”，抗争了8年。
一个投资上亿人民币的现代化自来水厂，整整空置了8年。与此同时，工业区里的工厂在打井，而市民在夏季因为自来水中出现的红虫和铁锈而投诉。
这是在招商引资和特许经营行业开放中一个特殊的案例，但却有着典型的意义。
今天，谈判仍在继续，新的方案仍在提出，结果的出现看起来似乎仍然是那么的遥不可及，但谁也耗不起再一个八年，廉江的经济发展耗不起、盼着喝上优质水的廉江人耗不起,作为上市公司的外商同样耗不起。
廉江，这个位于粤西的县级市并不知名，他被称为”电饭煲之乡”，多个国内知名的电饭煲品牌在这里进行贴牌生产，在行政上属于湛江市。
“巨无霸”水厂
它至今仍是廉江最大的招商引资项目。当年的引资人因此获得超过47万元的巨额引资奖金。廉江中法塘山水厂是这个城市的第三个水厂，与现有的日产2.7万立方米的水厂以及日产4300立方米的城南水厂相比，塘山水厂无疑可以被称为“巨无霸”。塘山水厂的设计能力是日产10万立方米，而这个现代化的水厂只要30个左右的工作人员就可以运作，其自动化的生产线更只要两个人足以应付。但就是这样一个先进的水厂，从1999年12月建成之后，却一直处于空置的状态。
负责工厂日常管理维护的杨儒群已经在这里待了八年，看着静悄悄的生产线他感觉特别郁闷，“哪天老板发善心把我调走好了”。
中法塘山水厂的建立源自于1997年中法水务投资有限公司与廉江自来水公司签订的一纸合资合同——《合作经营廉江中法供水有限公司合同》，合营期为
三十年。这是当年廉江市最大的一单招商引资项目：根据该合同及其补充合同的约定，双方总共投资美元1669万元，中法水务和廉江水司出资分别为60%和40%。廉江水司以日产2万吨的旧水厂、新水厂土地及原水管道（口径1.2米，长度5324米）估算作价美元670万元投入合营公司，中法水务则投入现金美元1000万元，主要用作塘山水厂建设。
事实上，这个项目至今仍是廉江最大的招商引资项目，因此，时任廉江市自来水公司总经理的周锡林获取了引资奖金473826.65元。
“荒唐”的合约
它被视为一份固定回报的合约，关于水量的约定以及水价成为关注的焦点 在张秀看来，“这笔资金应当收回，因为按照廉江市政府的文件，招商奖金是对税收有贡献，产生经济效益的项目发放的，而该项目一没正常运作，二对税收没有贡献，三没有产生经济效益。”
张秀，廉江市政府办公室第八副主任，从1999年开始，张秀就成为廉江市政府协调小组与中法水务谈判的首席代表，八年经历了30多次谈判。在张秀看来虽然合同满满写了50多页，还外带有6个附件，但实际上却是一个”荒唐”的合约。
“这是一份固定回报的合约。第一大问题是关于水量的约定。”张秀告诉记者。根据条款：廉江市自来水公司向塘山水厂购买其生产出来的自来水，在塘山水厂投产的第一年每日购水量不得少于6万立方米，第二年每日购水量不得少于6.5万立方米，第三年每日购水量不得少于7万立方米，第四年起每日购水量不得少于8万立方米。而据廉江市自来水公司龙家业副总经理介绍，廉江市2006年的供水量仅为2.6万立方米。而在1998年平均日供水量为2.06万立方米，2001年平均日供水量为2.1万立方米。很显然，合同约定的水量与廉江的实际情况相距甚远。
“第二大问题是水价”。合同中也有规定：每立方米自来水的起始水价为1.25元（不含原水费和增值税），并且“水价递升公式”逐年支付。水价增幅为8％～12％。廉江市自来水公司算了一笔账，如何按照第一年必须每日购买6万立方米水、而廉江实际日供水量又仅在2.4万立方米计算，加上自来水公司的财务费用、直接人工、管理费用等，分摊到每立方米水中的成本就高达4.58元，而根据当时自来水的平均销售价格1.55元计算，第一年廉江自来水公司就要亏损2400多万元。
“抗法”之路
对于这份合同，审查小组的分析报告使用了“弱质”、“政府公关”、“规避法律”等敏感词汇
廉江市自来水公司新上任的总经理黎相福走上了“抗法”之路。
廉江市政府集合了财政、审计、统计等部门，并且聘请了律师和会计师对这份合同进行了审查。审查小组的组长就是张秀。张秀说从接手这份合同开始，他就清楚自己接了个“马蜂窝”，“一边是政府、一边是市民，搞得不好就会激发民愤”。
审查小组的分析报告是2000年9月28日出来的，在报告中，张秀坚持保留了这么一段：“对该项目合同的总体印象是：法方利用我方有关人员的弱质，充分利用其政府公关手段，故意规避了有关法律和行政法规，以牟取暴利为目的而签订的违法合同。——也是一份典型的显失公平和无法履行的合同。如履行该合 同，廉江市自来水公司不出一年就要严重亏损，导致破产，市财政又长了一块恶瘤，广大市民要蒙受最低4.58元的沉重的水费负担，定然民怨沸腾。”
对于张秀提交的这段下结论的语言，特别是“弱质”、“政府公关”、“规避法律”这些敏感的词汇，当时的政府领导感觉到了棘手，同张秀商量删除这一段。而张秀的回答是，删了这一段就相当于把整份报告都废除了。这段话终于保留了下来。
分析报告计算得出的数字更让人触目惊心：按合同约定市自来水公司履约合作经营30年后，减去合作的收益后仍亏损55亿元，法方获纯利81亿元。
考察三地
考察小组得出结论：履约合作经营前途悲哀
事实上，在中国水务开放的大潮中，出问题的似乎并不仅仅是廉江，在廉江市政府派出的考察小组先后到中山、沈阳和保定等市进行考察后，张秀发现了外资水务公司以特许经营模式进入中国水务行业，带来的种种问题。
考察在2000年10月进行。那时，中国的城市正面临着城区和人口的扩增，饮用水供给明显紧张，各市的自来水公司通过贷款、借款建设水厂，急需外来资金。“中法水务与中山、保定和沈阳自来水公司的合作模式与廉江基本一致，在中山日供水量70万立方米，以后按每年10%递增，以0.71元每吨的价格供给中山市，合作期22年。沈阳的供水价是每立方米1.19元，合同约定每年商定改变一次水价，并且逐年下降。”张秀说。
考察报告显示，在当年中山市自来水总公司因中法水厂带来的亏损在1500万元至1800万元之间。而沈阳市严重亏损，每年要从其他水厂的盈利贴付给中法水厂1亿多元，为了补亏，沈阳市先后3次调高水价至1.4元，并最终在合作五年后与中法水厂终止了合同，把全市9个水厂卖给了香港一上市公司。“廉江与所考察的三个市相比，更为惨重，来水价最高、合作期最长、亏损比例最高。所以得出了一个结论：履约合作经营前途悲哀。”
挨骂也要违约
就算头顶“不诚信”和“破坏投资环境”的骂名也要违约
“2002年6月合同规定最少购水量为1825000立方米。按合同规定，如廉江自来水公司未能于30天内付清水费，需付‘延迟付款利息’。”这是一份来自中法水务发往廉江市自来水公司的“备考付款通知书”，一份份通知书得不到回应，中法水务投资有限公司在广东廉江的供水合营项目陷入窘境。
在中法水务的眼中，廉江市自来水公司和政府无疑是合同的违约方。中法水务董事林景生告诉记者，“作为外方投资者，只能尊重及相信廉江市政府的承诺及廉江市自来水公司提供的可行性研究报告及履行合约、改造管网及用户收费的能力。”
他说，塘山水厂可行性研究报告由广西壮族自治区城乡规划设计研究院及广东省中山市自来水工程设计室于1995年9月编制，并得到廉江市市政府、市规划局、市自来水公司的支持和协助。廉江市政府还于1997年7月23日发函给合作公司，明确表示在合作期内支持并确保合同的执行（包括水价的调整、购买饮用水的水量、税务优惠等）。
谈判持续8年
谈判至今已经持续了8年，历经六任廉江主管城建的副市长，但至今难以达成共识
虽然双方都对合同确认脱离实际，难以履约达成的共识，但找到解决问题的方案似乎仍然是长路漫漫。
“我们已经不下十几次表过态要解决这些问题。”林景生在接受记者采访时表示，“我们提出了两个方案。一是双方继续合作。我们承认当时对廉江市的用水量预计乐观了一点，那么我们同意修改合同以实际的用水量来供水，并且在水价上也愿意修改合同，以保本的方式来确定水价。”
据知情人士透露，预计塘山水厂投产后一吨自来水的生产成本要负担1.8元多，老百姓需交纳的水价应当可以维持在国家允许的范围内。但这个方案遇到的最大矛盾是自来水公司包括原来两个水厂的300多名员工如何安置的问题。合作公司不可能全面接收员工，因为新建的水厂设计非常自动化，如果全面接收员工的话，水厂的生产成本就会大大上升。
“第二个方案是由廉江回购合资的项目。”回购在操作上较为简单，也是现实的一种模式，但双方在资产的价值上产生了巨大的分歧。”双方对于水厂造价问题的分歧太大。当时建厂，我们是将工程承包给广州得利满公司建造的，是“交钥匙”工程，工程各方面开支，都有账目，有验资证明，每一项都经过了中方认可。总的算起来，这个水厂，造价在8000万元左右。而且，我们先后借了1000万元人民币和145万美元给自来水公司用于建设管网。”林景生认为，“我们按照投入多少，收回本息。”
知情人士透露，外方最终开出的价是8000万元，而中方开出的价码则是2400万元。差距实在太大。
张秀认为这2400万元的价格也是有依据的。“我们曾经邀请了省市自来水方面的专家、工程师去现场考察，得出的评估价值大约在3000万元。再加上作为一家跨国公司，在投资项目中肯定要进行深入的可行性研究和分析，廉江的实际日供水量只有2.6万立方米，中法水务也应当承担责任，所以再打个折成了2400万元。”杨儒群并不同意这个评估，他告诉记者：“对于造价，各种人衡量的标准不同，最后对于造价的结论也会不同。光是这个滤池，是法国的专利产品，估价比你想象中的高得多。平常人会以土建的眼光来看，但他们并不知道这个工程背后的技术含量，这些都是无形的。”
前景渺茫
谈判人再过两年就退休，如果到时候还没谈拢，政府打算返聘他 一直到今天，我们仍看不到这个项目的前景。张秀说自己再过两年就要退休了，而廉江市有关人士表示，如果到张秀退休还谈不出来就把张秀返聘回来继续谈。
林景生认为，从廉江100多万人的用水来说，从关注民生的这个角度来说，一个现代化的水厂空置8年实在是太浪费了，他们希望能够尽快解决这个问题。此外，从廉江市的发展战略出发，开发区的企业用水和扩大附近农村的供水是必然趋势。
双方如何拿出勇气来解决这一久拖不决的难题，我们拭目以待。
四、政治反对风险
主要是指由于各种原因导致公众利益得不到保护或受损，从而引起政治甚至公众反对项目建设所造成的风险。
例如：北京第十水厂
北京第十水厂的水价问题，由于关系到公众利益，而遭到来自公众的阻力，政府为了维护社会安定和公众利益也反对涨价。
7月29日上午，中度污染下的北京市朝阳区常营乡，北京第十水厂A厂项目（下称水十厂）工地上，工人们正在罩着绿色围网的墙体上施工。放眼望去，水厂沉淀池、碳吸附池、清水池等主体设施都已成形。
十几年了，我想让这个项目在我手中完工。”负责水十厂项目的北京安菱水务科技有限公司（下称安菱水务）总经理张恒利说。
水十厂是继成都自来水六厂后，中国第二个水务类PPP项目，也是北京市首个利用外资建设市政设施的试点项目，总投资23亿元。该项目早在1998年就已立项，却一直到2012年年底才动土。而一般情况下，建一个水厂，用不了三年时间。究其原因，用北京大岳咨询公司（大岳咨询）总经理金永祥的话说，中国PPP发展到现在，已经历五个阶段，而所有PPP项目可能遭遇的难题，水十厂都撞上了。
水十厂项目起步就遇到问题—招标过程中，光是为了论证招标文件的法律效力，就耗时近一年时间。这使得项目进展整体滞后，以至于后期出现诸多变故：水源供给不上，市场供需倒挂，政府推动态度不积极，中标方退出项目，土地价格一路飙涨，输水管道改线。
时至今日，摆在张恒利面前的，还有源水管道何时能开工，以及重新办理诸多施工手续等问题。
三家外资”超低价”竞标花一年论证标书法律效力 故事要从上世纪末说起。
1998年，水十厂立项之年，适逢亚洲金融危机爆发，政府资金紧缺，而国内基础设施建设又进入快速扩张阶段。正是在这个时候，BOT（建设-运营-移交）这种利用私营资本建设公用事业的商业模式进入中国。
水十厂项目采用的正是BOT建设模式，其占地面积约180亩，总投资23亿元，设计处理能力为每日50万吨。按计划，水十厂预计于2014年年底建成通水，主要为朝阳CBD（中央商务区）、通州新城等北京东部地区供水。
曾担任水十厂项目总顾问的金永祥说，北京启动水十厂项目的初衷，主要是摸索利用外资进行城市市政建设，这也是为什么后来参加投标的都是外资企业。
当时，不管是民资还是外资，都巴望着获得水十厂项目。项目开标前，购买资格预审文件的企业和银行，就达到30多家。经过筛选，最终5家联合体进入投标程序，包括：法国苏伊士和香港新世界联合体（下称苏伊士联合体），日本三菱和英国安格利安联合体（下称安菱联合体），法国威立雅，英国泰晤士和日本三井联合体，以及意大利一家水务公司。
金永祥称，政府招标时看重四点—水价、融资能力、技术方案和法律方案，并且水价越低，投标时得分越高。
当时，得分排名前三的分别是苏伊士联合体、安菱联合体和威立雅，三者给出的水价分别是1.15元/吨、1.39元/吨、1.5元/吨，都低于政府估算的6.9元/吨。
此时，政府却遇到了两难的问题。投标文件有中英文两种，给出最低水价的苏伊士联合体，其英文文件签了字，中文文件却未签字。苏伊士联合体坚持认为文件有效，而排名第二的安菱联合体认为其无效。
“苏伊士给出的水价对政府来说很有诱惑力，但政府又担心遭到国际投诉。”金永祥说，作为中国第二个水务类PPP项目，政府国际经验不足，而当时法律界意见不一，有的认为苏伊士联合体文件有效，有的认为其无效。
为此，安菱联合体聘请了北京康达律师事务所作为自己的法律顾问，北京市政府还召开专门会议，讨论苏伊士联合体文件的法律效力。
项目招标半年就结束，论证苏伊士联合体标书法律效力，却花了近一年时间。“投标函中承诺着水价、融资条件、融资交割条件等一系列事项，如果没有签字，就意味着苏伊士联合体没有对政府的招标书做出实质性的回应。”康达律师事务所合伙人刘文义称，实质响应是BOT的核心内容之一，有形式和内容两个层面，即形式上要求投标方在文件上签字，内容上要求投标方文件中承诺的东西是确定的。
金永祥直言，按规则来，可以判苏伊士联合体标书无效，不过水十厂设计规模是日供水50万吨，苏伊士联合体和安菱联合体的水价约差2角钱，一年就是3000多万元，政府也很纠结。
刘文义称，北京市政府组织专家对康达律师事务所给出的意见进行讨论，最后论证苏伊士联合体的标书无效。
“作为招标方，要注意标书形式上的完善，政府需要有明确的法律和法规，一旦标书有问题，就不能进入评标环节。”刘文义说，直到现在，国内的BOT项目仍面临着类似问题。项目撞上“三大变数”
又逢水务市场供需倒挂
经过招投标一番恶战，拿下项目的安菱联合体和北京市政府又遇到了始料未及的问题—就在论证苏伊士联合体标书有效性的期间，整个北京水务市场供需开始倒挂。
金永祥说，1998年开始规划水十厂时，北京一度计划，从1999年到2004年，每年增加10万吨供水，到2004年供水量达到350万吨/天。然而，到了2000年，北京市进入用水高峰时每天也只需要280万吨供水，到2004年，北京实际用水量更是降到了230万吨/天，而当时供水能力已达到300万吨/天。
用水量出现下降，缘于北京市工业企业的大规模外迁。2000年8月，北京市颁布《北京市三、四环路内工业企业搬迁实施方案》，计划用五年时间，使四环路内企业的占地面积从彼时的8.74%降低到7.0%。当年，三环内20家污染扰民企业就实施了搬迁。
不仅如此，2001年，北京申奥成功。2002年，北京市颁布《北京奥运行动规划》，该规划要求，在2008年之前，重点加强冶金、化工、电力、水泥等行业生产污染控制，东南郊化工区和四环路以内200家污染企业全部完成调整搬迁，其中特别提出，首钢完成减产200万吨钢和结构调整目标。
“那时政府对城市发展规律认识不多，工业企业外迁是一种社会变迁，谁都考虑不到。”金永祥直言，相对2008年的北京奥运会，水十厂的确需要让步。
雪上加霜的是，原先规划为水十厂水源地的北京密云水库，1999年后一直处于枯水期。与此同时，水库上游的农民开始截流。而按计划，水十厂每年应从密云水库取1.5亿吨到2亿吨的源水。
要为奥运让步的，还有从密云水库到水十厂约75公里的输水管道—2004年，北京首都机场实施扩建工程，占了水十厂输水管道建设用地，输水管道迟迟无法开工。
金永祥说，几十公里输水线路的改动，涉及到经济社会很多问题，给项目又加了一个变数。
项目拖太久+欧盟东扩外资联合体中途退出在前述诸多变数之下，安菱联合体于2004年7月正式要求终止项目，并向政府索要2000万美元的违约款。
刘文义告诉早报记者，安菱联合体要求退出，主要是因为项目时间拖延太久，尽管北京市方面提出用南水北调来水作为水源，安菱联合体仍担忧南水北调的水何时能到北京。
“其实，项目出现这么多变故后，北京市政府也不愿意再推动这个项目。”金永祥直言。
按照安菱联合体和北京市政府签署的协议，安菱联合体要完成七八亿元的融资，但直到其提出终止项目时也未能完成。
金永祥说，由于当初外企挤破头要竞得水十厂项目，在后来的协议当中，安菱联合体放弃了一些诸如政治不可抗力等对自身有利的条件。而银行则认为企业无法承担此类风险，提出只有政府愿意承担，才贷款给安菱联合体。
“显然，那时政府也不愿承担这类风险。政府高明的地方在于，其没有违约，安菱联合体要退出就违约了，融资完不成也算违约。”金永祥称，北京市政府在规则上占了优势，可进可退。
不过，金永祥提醒，这起BOT项目中，安菱联合体的退出，也绝非仅仅是因为项目外部诸多条件的变化。
2004年，欧盟正式东扩，保加利亚、罗马尼亚、匈牙利、斯洛伐克等进入欧盟。安菱联合体中的英国安格利安公司想要回防欧洲，在欧盟国家扩张。
张恒利告诉早报记者，考虑到水十厂建设的必要性，以及项目终止会给北京市政府带来一系列法律风险，2005年5月，北京市政府决定继续实施该项目，并同意外方退出，决定由北京控股集团有限公司和美国咨询公司—金州控股集团组成联合体（下称北控-金州联合体），对项目进行重组。
金永祥说，安菱联合体提出退出项目之际，北京用水需求实则又开始有所上升。同时，为消化南水北调来水，项目也有必要继续建设。
据张恒利介绍，水十厂建成完工后，每年将能消纳1.8亿吨南水北调来水，且能减轻北京对地下水的过度依赖。建设成本一路飙涨，管道建设遭遇“维权”。
2006年12月，北控-金州联合体接手水十厂项目。次年8月，北京市自来水集团主动加入水十厂项目。北控、金州和自来水集团分别占股33.875%、33.125%、33%。
早在水十厂项目开始启动时，金州就是安菱联合体的顾问和水十厂项目总承包商。原先供职金州的张恒利2013年接手水十厂项目建设，他每天都泡在五环边的该项目工地上。
金州董事长蒋超告诉早报记者，水十厂所在地当年是按划拨形式规划为市政用地的，征地费用也只有3200万美元。由于项目未能如期开工，包括征地、拆迁费用在内，这块地的成本已经涨到八九亿元人民币。为此，北京市政府补偿了金州2亿元人民币，作为征地费用。
张恒利称，有关部门已出台新规，要求外商合资企业在中国的用地要通过转让的方式。这种情况下，项目涉及的一系列证件和手续都要重新办理。
为了办土地证，张恒利没少跑路。
“你要知道，把政府的这些部门拉到一起开个会不容易。”张恒利说，政府不应根据投资者性质来决定土地是划拨，还是转让，而应根据项目本身的属性来定。水十厂采用BOT模式，建的是市政设施，最终要无偿转移给政府，用地应按照市政项目性质采用划拨形式。
目前，水十厂项目依据北京市建委出具的工程协办单开工建设。张恒利希望，政府部门能帮忙协调解决项目核准批复过期问题、林地问题和北京市政府对项目
用地的批复问题，以保证工程的合法合规，使得水十厂后续其他工程手续得以正常办理。
让张恒利头疼的还有2.67公里输水管道的建设问题。输水管道设计和勘察环节已完成，按计划，应于7月底开工，但目前管道开工却“卡住”了，与项目无关的征地遗留问题硬是“沾上”了水厂。
如前文所述，水源改为南水北调来水后，输水管道也改了路径—水十厂源水输水管道起点为东五环南水北调东干渠与幺家店路相交处，沿幺家店路向东敷设至净水厂。
这一输水管道所经区域有一起征地纠纷。据张恒利称，北京市一政府部门旗下企业在征地中，欠了平房乡9000多万元，欠了高碑店乡4000多万元。
“我们成了村民跟政府谈判的筹码，我们一施工，村民就拿棒子撵我们。”让张恒利感到委屈的是，输水管道在五环以外，而纠纷涉及的征地问题是在五环以内，与水十厂项目并无关系。
此外，张恒利提出，新股东2007年与政府重新草签的特许权协议，主要内容沿用了2002年时的基本精神，目前已违背项目实际情况，希望政府及有关部门尽快启动有关水价等问题的谈判。对此，北京市水务局在回应早报记者时称，由于水十厂正在建设过程中，因此尚不便对外进行宣传报道。
例2：上海大场水厂项目
上海大场水厂是由英国泰晤士水务公司投资与上海市人民政府合作的PPP项目。但由于2002年《国务院办公厅关于妥善处理现有保证外方投资固定回报项目有关问题的通知》的颁布，导致项目公司被迫与政府重新进行投资回报率的谈判，最终该项目在2004年被政府回购。这种风险称之为法律变更风险，即主要指由于采纳、颁布、修订、重新诠释法律或规定而导致项目的合法性、市场需求、产品/服务收费、合同协议的有效性等元素发生变化,从而对项目的正常建设和运营带来损害,甚至直接导致项目的中止和失败的风险。此外上海大场水厂还遭遇了审批延误风险。某些行业里一直存在“成本价格倒挂”现象,即收入小于成本，当市场化之后引入外资或民营资本后,都需要通过提价来实现预期收益。而根据我国《价格法》和《政府价格决策听证办法》规定,公用事业价格等政府指导价、政府定价,应当建立听证制度,这一复杂的过程很容易造成审批延误。比如上海人大代表提出反对水价上涨的提案,造成上海水价改革措施迟迟无法落实实施，也因此泰晤士水务出售了其大场水厂的股份。而由于高固定投资回报率的要求导致大场水厂的高水价，对自来水厂来较大的运营压力。并且危害到了公众利益，导致大场水厂同时承担了政治反对风险。
五、政府信用风险
是指政府不履行或拒绝履行合同约定的责任和义务而给项目带来直接或间接的危害。
例：1长春汇津污水处理厂项目
在长春汇津污水处理厂项目中，汇津公司与长春市排水公司于2000年3月签署《合作企业合同》，设立长春汇津污水处理有限公司，同年长春市政府制定《长春汇津污水处理专营管理办法》。2000年底，项目投产后合作运行正常。然而，从2002年年中开始，排水公司开始拖欠合作公司污水处理费，长春市政府于2003年2月28日废止了《管理办法》，2003年3月起，排水公司开始停止向合作企业支付任何污水处理费。经过近两年的法律纠纷，2005年8月最终以长春市政府回购而结束。
例：2廉江中法供水厂项目 在廉江中法供水厂项目中，双方签订的《合作经营廉江中法供水有限公司合同》，履行合同期为30年。合同有几个关键的不合理问题：问题一，水量问题。合同约定廉江自来水公司在水厂投产的第一年每日购水量不得少于6万立方米，且不断递增。而当年廉江市的消耗量约为2万立方米，巨大的量差使得合同履行失去了现实的可能性；问题二，水价问题。合同规定起始水价为1.25元人民币，水价随物价指数、银行汇率的提高而递增。而廉江市每立方米水均价为1.20元，此价格自1999年5月1日起执行至今未变。脱离实际的合同使得廉江市政府和自来水公司不可能履行合同义务，该水厂被迫闲置，谈判结果至今未有定论。
例：3郸城天然气项目
2009年，周口市郸城县的郸杰能源开发有限公司(以下简称郸杰公司)，响应县政府号召，投资数千万元，打造被政府列为”惠民工程”的天然气项目。然而，郸杰公司履行了对县委、县政府的承诺，相关行政部门却未按政府会议纪要约定给其办理燃气经营许可证，直接导致项目中途停止，享用天然气时间不长的群众不得不重回扛气罐、烧煤球的生活，而公司100余名工人也失去工作，公司负债数千万元。
郸杰公司负责人张自军告诉记者：“2009年郸杰公司投入3000多万元资金用于项目的基础建设，当年该项目被政府列为‘惠民工程’。按县委、县政府的要求，公司又相继投入2000多万元资金，在较短的时间内完成了3.5公里燃气输配主管道的安装、调试，燃气输配管网工程加气站的现场勘查、图纸设计、项目可研、各种手续的申报，燃气输配管网工程门站的建设，完成了门站至城区主管网的连接贯通。在不具备与上输管线接通的条件下，出资150多万元购燃气运输车辆一部，于县委、县政府向中州国际饭店兑现承诺之日前(2009年12月31日)，完成了对中州国际饭店的如期供气，并再次出资完成了财政小区等部分居民生活小区的中低压管线的全部安装下余工作，现完全具备了通气条件。”
张自军说，他们还出资对方远国际花园等小区二期工程的燃气管道陆续进行了安装，并调试成功。为了加快项目的工程进度，上届县政府通过研究给公司出具了《郸城县人民政府会议纪要》，纪要明确责令职能机关为该公司办理消防、安检等相关手续，并为公司上报了项目的立项等。政府为公司划拨了建设用地，审核通过了天然气门站选址意见书，颁发了《建设工程规划许可证》、《建设用地规划许可证》、《建筑工程施工许可证》。原本该大张旗鼓地干事业的时候，公司却接到了县城市规划管理办公室下达的停建通知。紧接着，郸城县新一届政府采用招商的方式，让亿星公司介入郸城县天然气项目，而郸杰公司的工程不得不停下来。
在郸城县城市规划管理办公室(以下简称规划办)，燃气管理办公室张东峰主任告诉记者，郸城县天然气项目是件好事，建成通气后，每年最低会给全县老百姓省下2000万元的费用。没叫郸杰公司继续干主要是因为他们没有接收原光明公司的债务和特种经营权，而且他们的营业执照经营范围也没有天然气业务这一项。“至于为什么之前他们已经对一些项目开始供气，后来又怎么有亿星公司进入，我不清楚。”
规划办另一位负责人告诉记者，郸杰公司停下来是因为没有《特种行业经营许可证》，还有就是领导考察后觉得他们资金方面存在问题，因为整个工程下来需要上亿元的资金保障才能顺利进行。”我知道的是，亿星公司依靠实力招商成功，整个招商过程登报公示等都做了，都是合法的。亿星公司招商成功后，县里
考虑到郸杰公司前期的投入，也从中协调郸杰公司和亿星公司坐下来谈合作，可能是以前双方存在一些问题，所以一直没有谈成。”
郸杰公司有关人士说，国务院令第583号《城镇燃气条例》第三章第十四条规定了”政府投资建设的燃气设施，应当通过招标投标方式选择燃气经营者。社会资金投资建设的燃气设施，投资方可以自行经营，也可以另行选择燃气经营者”。政府为什么出尔反尔对公司正在施工建设的项目招商？另外，《城镇燃气管理条例》第十五条规定：“国家对燃气经营实行许可证制度，申请人凭燃气经营许可证才可以到工商行政管理部门依法办理登记手续。”郸杰公司曾向郸城县工商局多次申请变更经营燃气的范围，但因没有郸城县政府的许可，工商局不予办理。“按国家政策《城镇燃气管理条例》规定的程序，我公司只有在获取正式的燃气经营许可证后，才能把燃气经营列为公司的经营范围。”张自军说。
采访过程中，已经试用过天然气的群众，和实际使用天然气2年的中州国际饭店负责人都表示，不管是谁经营，尽快让老百姓用上经济环保的天然气才是最重要的。
六、不可抗力风险
是指合同一方无法控制，在签订合同前无法合理防范，情况发生时，又无法回避或克服的事件或情况，如自然灾害或事故、战争、禁运等。
例：1中石油长城钻探工程分公司在利比亚的项目
据中国之声《新闻纵横》报道，日前有媒体报道，受利比亚政局动荡的影响，中石油长城钻探工程分公司在利比亚等中东、北非地区的6个海外项目合同终止，影响公司全年营业收入约12亿元。
中石油相关人士确认了中石油集团下属公司长城钻探6个海外项目合同中止的消息，他表示，正是由于当地政局动荡，中国石油长城钻探工程分公司(简称长城钻探)在中东和北非的6个海外项目合同中止，这是为了确保人员安全作出的决策。
据悉，这些中止的合同项目位于利比亚、尼日尔、叙利亚、阿尔及利亚等地，都是政治动荡地区。上述中石油人士表示，这6个项目预计将影响长城钻探的全年营业收入12亿元。这对于海外业务占比达45%的长城钻探来说，受到的影响已超过2009年国际金融危机。
据了解，上述项目合同中止后，长城钻探的大部分员工已经撤离，但仍留下部分员工照看设备。一旦形势好转，长城钻探还会重新进入这些市场。
七、融资风险
是指由于融资结构不合理、金融市场不健全、融资的可及性等因素引起的风险，其中最主要的表现形式是资金筹措困难。PPP项目的一个特点就是在招标阶段选定中标者之后，政府与中标者先草签特许权协议，中标者要凭草签的特许权协议在规定的融资期限内完成融资，特许权协议才可正式生效。如果在给定的融资期内发展商未能完成融资，将会被取消资格并没收投标保证金。
例：1京广快速路南延工程烂尾数月续：因BT项目融资遭禁
央广网郑州11月26日消息据中国之声《新闻纵横》报道，在郑州市南四环与郑平路交叉口能看到，南北方向有架起的数百根桥墩，一眼望不到边际。据了解，这是京广快速路南延工程，目前已经停工数月。那么，工程为什么停滞？
停工项目的全称为”中交三公局郑州市京广快速路工程BT项目”。负责人郑州市建委京广路南延工程项目经理李锦林说，停工是因为BT方的融资出现问题。
李锦林：整个工程工期计划是到2014年年底，主线桥贯通，由于BT方的资金问题，所以即使目前工程资金到位的情况下，可能要推迟十个月。
路不能不修，政府的财政又吃紧，因此，国内很多城市都改变了以往单方面政府注资建设的模式，而改为BT方。
李锦林：BT模式都是由BT方先融资来解决工程资金问题，等工程竣工验收合格之后，政府进行分期回购，这个项目是分五年回购。
在郑州市京广路南延工程中，建设资金分别有一类和二类费用，一类费用的17.36亿由BT方承担，二类费用则由市政府买单，二类费用部分的资金已经到位。但是在2014年4月份前后停止了工程的建设。BT方中交恒都开发建设有限公司董事长靳学营解释说：
靳学营：12年底出来了，国家银监会出的463号文件，不允许给BT项目融资，我们是BT项目，受这个政策的控制了。
靳学营坦言，为了建设这个工程，公司已经募集了所有有可能的资金来源，但这对于十几亿元的工程来讲依然是杯水车薪。目前郑州市政府积极配合与BT方共同寻找解决的方法。
靳学营：我们现在就是通过金融转换的方式来融资，现在有五六家金融机构要支持咱这个项目，第一家金融机构顺利签了贷款协议之后，一星期资金都到位了。整个项目就启动起来了。
八、市场收益不足风险
是指项目运营后的收益不能满足收回投资或达到预定的收益。例1:天津双港垃圾焚烧发电厂项目
天津双港垃圾焚烧发电厂项目中，天津市政府提供了许多激励措施，如果由于部分规定原因导致项目收益不足，天津市政府承诺提供补贴。但是政府所承诺补贴数量没有明确定义，项目公司就承担了市场收益不足的风险。
例2杭州湾跨海大桥
17家民营企业入股杭州湾跨海大桥的收益悬疑
6月8日，历时8年的前期准备、20多人次两院院士在内的500多位专家的55次大规模评审和论证、投资118亿的杭州湾跨海大桥终于落下了第一锹土。中国最富有的地区——苏南、上海与以宁波、温州为代表的浙江沿海地区之间，因为这座大桥4小时以内的车程，可以连接它们中的任何一个城市。
除了已经冠名的“世界第一跨海大桥”，民间资本的引进令大桥更引人注目。只是，任何的投资都是有风险的，大桥的投资者是否都能等到十几年以后来坐享收成？不管是政府投资还是民间投资，这个中长期投资战略是否符合各自的发展规划？在民营资本不断受到质疑的氛围下，谁能确保不会因为周正毅之类的资本流入此项目而受到影响？
17家民营企业入股
36公里长的杭州湾跨海大桥成为了中国的又一个世界第一，其造价和轰动效应同样不亚于将建的世界第一高楼(上海环球金融大厦)和世界第一个运营的磁悬浮高速列车。
不一样的是，第一高楼是日方投资；上海的磁悬浮由8个国有大企业集团共同投资；而跨海大桥总投资额的50%以上，由17家民营企业组成的5个投资公司投入。
民间资本如此大规模地参与到一个由国务院批准立项的国家特大型基础建设项目之中，这在过去是从来没有过的，因为除了政策因素外，很多大型基建项目也因为投资巨大、回报率低而让民营企业退步三舍。
第一高楼和磁悬浮的投资回报，都曾遭到业界的广泛质疑，参与投资89亿人民币建造磁悬浮项目的上海宝钢等8家集团公司，为此得到了政府保证6%的年收益。
但是，杭州湾跨海大桥不一样。
6车道的跨海大桥将和连接它的高速公路一样，将实行不少于30年的过桥收费。目前，在年收益普遍达到10%至20%的发达地区的高速公路，已经成为了不少民营企业争相投资的目标。而大桥的《可行性报告》中表明，大桥的投资回报率可以达到16.5%，税后的回收期限是14.2年。如此好的收益使得大桥从一开始就成了民营企业争夺的目标。
从仰融的青睐，到雅戈尔的入主，直至宋城集团以17.3%的股权成为民营企业中的第一大股东，浙江民营企业纷纷踏足。每个民营投资者都意识到，投资大桥将带来良好收益。但118亿元的巨额投入，真的会有超过16%的回报率吗？
诱人的投资回报率﹖
担负起此次大桥设计工作之一的北京中交公路规划设计院杭州湾大桥设计总负责人王仁贵副总工程师对记者介绍了投资回报率的测算标准：整个大桥全长近36公里，为有停车区域的标准6车道，按照日通车量8万辆设计。以1类车为计算标准，每辆车收费55元。而每日的车流量，按照调查后预测：建成后的2008年底，每日车流量是44800辆，2015年达到79900辆。得出的回报率是16.5%，投资回收期(税后)14.2年，投资回收期(税前)11.9年。
但是，一位投资过高速公路的上海民营企业家则认为，在相同流量和假设维护及营运费用相同的情况下，投资一公里6车道高速公路不会超过4500万，按照每辆车每公里收费0.45元，每日的平均流量为4万辆计算，其年简单计算的投资回报率是：(0.45元×4万辆×365日)／4500万＝14.6%。
这位民营企业家接着比较，“如果大桥按照每辆车55元过桥费计算，36公里内，平均每公里的收费是1.53元，是高速公路收费的3.4倍。再按照大桥的投资是118亿，每公里的投资是3.23亿，是高速公路的7.2倍。”他认为，投资额翻了7.2倍，而收入只是多出3.4倍，很容易得出，在车流量相同的情况下，投资高速公路要比投资这座大桥年收益率多出一倍。”那么，大桥的年收益率将肯定不会超过7%，这还是在没有计算成本的情况下得出的结论。”他说。
当然，这并不能证明大桥的《可行性报告》的测算是错误的，因为他是按照核定的每日4万流量来计算。而在《可行性报告》中是按照44800辆计算，并且以每年超过10%的速度增长。大桥指挥部的解释是，经济的发展，私家车的发展都会使车流量大大增加，而路程的缩短会吸引大量原本通过火车或飞机往来的人员。流量的增长不会有问题。但是这个增长速度是否有其他不确定性呢？
投资回报率的变数在哪？
最影响企业家投资决策的因素是，桥梁和桥梁之间、以及桥梁和高速公路的竞争，将可能导致投资收益的下降。同样是杭州湾，绍兴至嘉兴跨杭州湾大桥建
设工程将在2005年正式动工，预计在2015年前完工。这一桥梁，也将把浙江南部到上海的路程缩短1个多小时。如果费用相当，必将分流近一半的车辆。
所以，政府如果要保证收益，就要合理限制其它的竞争。现在嘉兴至上海、嘉兴至绍兴等等都在修高速公路，包括沪杭甬高速公路的拓宽，都将影响到这个大桥的投资收益。
而江苏宁沪高速公路股份有限公司证券事务代表江涛介绍，4车道的宁沪高速在目前实际运营情况达到日流量4.5万辆就会趋于饱和，而经过估算，6车道实际达到6-7万辆就会趋于饱和。而跨海大桥的6车道，在流量的估算中，从2015年后都是超过8万辆的，难道不会饱和吗？
除了车流量这个变数之外，大桥还有许多不确定因素。
尽管近年来国内的通货膨胀率一直处于较低水平，但预期投资额一直在涨。从准备建桥一开始的60多亿，到真正中标的工程预算阶段的87亿，而到了2002年12月，造价上涨至107亿；而到施工图设计阶段，在请教了若干国际知名桥梁专家后，造价上升至118亿。其中大桥所处的自然条件因素是其中一个主要原因。
大桥工程指挥部副总指挥王仁贵副总工程师表示 “118亿中已经包括5%的不可预见费，应该够了。”
但同济大学一位桥梁建筑方面的专家私下担心，“海底不规则的沼气，恶劣的台风、浪潮，及可能会出现的龙卷风，都会给施工带来困难，一不小心，就有可能要增加投资。”
同样，每年总会有一段时间因为台风或浓雾而关闭几天高速公路，大桥在海上，不确定的日期将会更多，这也是影响投资回报率的原因。
也许变数实在太多，许多投资者便改变了投资计划。
雅戈尔公司董事会秘书刘新宇说，“如果雅戈尔一直保持原先45%的持股比例，势必要在大桥建设过程中注入大量资金，而大桥的回报是在六七年之后，但广大流通股股民无法等这么长的时间。”
而来自大桥指挥部的最新消息耐人寻味，宁波交投和宋城集团均将减持手中的股份。而大桥两边连接段近40亿的投资，完全由国有的宁波交投及嘉兴市交通投资集团有限责任公司分别全额投资。
而两边的连接段，其实就是投资回报率更高的高速公路。因为这两端的连接段也会正常收费。
例3复原公路
贵州省第一条利用BOT融资方式兴建的公路项目—复原公路,在立项时预测1997年至2000年,复原公路每天过往的车辆有12000辆以上。但在收费经营期间,过往车辆从每12000辆锐减到不足5000辆,项目每月的收入只有55万元左右,而每月项目公司需支付的银行利息就有40多万。该项目的交通量估计失败,就是因为没有考虑收费这个重要因素对交通量的影响。
九、项目唯一性风险
是指政府或其他投资人新建或改建其他项目，导致对该项目形成实质性的商业竞争而产生的风险。项目唯一性风险出现后往往会带来市场需求变化风险、市场收益风险、信用风险等一系列的后续风险，对项目的影响是非常大的。
案例：1谁动了杭州湾跨海大桥的奶酪？
绍兴通道一旦开工，将构成与杭州湾大桥“分利”的格局，此前杭州湾大桥预定的每年10%的收益率将大打折扣。
出现竞争者
作为杭州湾跨海大桥(下称“杭州湾大桥”)工程指挥部的总指挥，王勇怎么也没想到，这座总投资预算107亿元(后追加至118亿元)的大桥开工未满两年，在相隔仅50公里左右的绍兴市上虞沽渚，绍兴杭州湾大桥已在加紧准备当中。绍兴杭州湾大桥是嘉绍高速公路的一部分，被称为“绍兴通道”，总长69.23公里，跨越杭州湾的桥体部分为1232公里，预计总投资达93.5亿元。来自绍兴市交通局嘉绍高速公路筹建处的最新消息，全权负责绍兴通道建设的浙江嘉绍高速公路有限公司已于2005年2月4日正式成立。该公司由浙江沪杭甬高速公路股份有限公司(0576.HK)、绍兴市交通投资有限公司和嘉兴市嘉绍高速公路投资开发有限公司共同出资组建，三方所占股份分别为35%、35%和30%。但是，该项目目前还在等待国家发改委的审批，“估计今年上半年会有结果出来。”尽管如此，这一建桥计划已经给杭州湾大桥工程指挥部无形的压力。杭州湾大桥本欲于2008年竣工，但现在的目标是，力争在2007年建成。两桥之间的竞争态势不言而喻。2004年底，国家对基础建设项目审批制度进行了一次重大调整，原本可能于去年底获得审批的杭州湾绍兴通道不得不重新进行申报。嘉绍高速公路有限公司的徐先生表示，目前国家各部委正在进行新旧审批制度的衔接工作，绍兴通道这一项目的前景至少要等到三四月份才能明朗。2月22日，杭州湾跨海大桥技术专家组第二次会议结束，王勇坐在杭州湾大酒店大堂的沙发里，一再表示，绍兴通道的建设不会对杭州湾大桥的投资收益情况产生影响。不过，就在去年底——在绍兴通道即将开工建设的消息传开之后——投资杭州湾大桥的民企即将撤资的传言已愈演愈烈。在宁波杭州湾大桥投资有限公司中，民资所占股份达50.25%。业内人士普遍认为，之所以民企撤资的传言大量出现，是因为绍兴通道一旦开工，将构成与杭州湾大桥“分利”的格局，此前杭州湾大桥预定的每年10%的收益率将大打折扣。“资金可以满足需要”在民企撤资的传言中，宋城集团是唯一一家被明确指出名称的企业。尽管如此，宋城集团负责投资的副总张娴仍表示，在杭州湾大桥项目上，宋城集团到目前为止还没有别的想法。方太集团投资部的夏小青表示，方太集团目前还没有撤资的打算，而且杭州湾大桥的股东大会也没有讨论过有关企业撤资的问题。王勇则认为，宋城集团的资金有点紧。“房地产开发是宋城集团的主营业务之一，去年国家宏观调控，收缩银根必定对公司造成一定的影响。”宋城集团拥有杭州湾大桥投资有限公司17.3%的股份，是目前杭州湾大桥的最大民间投资者。按照股份比例，宋城集团需要在杭州湾大桥建设的5年中投资6亿多元人民币。一位杭州湾大桥民资股东透露，宋城集团在2003年注入第一期5000万元投资后，再未按期出资。
事实上，宋城集团确有新项目需要筹备资金，张娴说，宋城集团将承接2006年“世界休闲博览会”的主体工程建设。此外，宋城集团还将自行开发一些“世界休闲博览会”的配套项目。但她拒绝透露该项目所占用的资金数额。王勇认为，宏观调控以来，很多企业面临资金压力，“大桥公司有十几个民企小股东，资金方面出现一些问题，他们自己会内部协调。如果某家企业资金困难，无法按时出资，会有别的股东帮它垫资。”
目前大桥公司的股东中，有慈溪建桥投资有限公司、慈溪兴桥有限公司和余姚杭州湾大桥投资有限公司。这几家投资公司均由多家民营企业共同组建而成，彼此之间的股份可以在公司内部协调完成。而在杭州湾大桥投资有限公司中，共有5个由民营企业组成的投资公司参与投资。另外两家公司分别是宁波雅戈尔集团和杭州宋城集团独资的投资公司。
不过，王勇拒绝对各个股东的出资情况作详细的说明。他只是表示，目前到位的资金完全可以满足杭州湾大桥的建设需要。据王勇在技术专家工作会上所作的杭州湾大桥建设情况的工作报告显示，2004年，大桥工程指挥部共筹措资金26亿元，其中银行贷款21亿元，资本金5亿元。大桥工程指挥部副总指挥金建明则表示，按照大桥公司股东大会的约定，到目前为止，公司资本金应到位12亿元。
一位接近宋城集团的人士则向记者表示，宋城集团内部已经决定从杭州湾大桥项目撤资，具体事项将在今年3～4月举行的杭州湾大桥投资有限公司股东大会上宣布。该人士引述宋城集团主席黄巧灵的话称，宋城集团的资金很充裕，并不像外界传闻的那样，面临很大压力。
而在宁波当地，已有传闻称，绍兴一家知名的民营企业已于去年底开始与大桥工程指挥部接触，由于春节假期，双方的协商被迫暂停。但是，该企业有意重新恢复磋商。
王勇表示，目前有意投资大桥项目的企业和资金仍然很多。“即使出现股东撤资这种最不利的情况，我们也能找到新的股东。”
此外，由于国内通货膨胀、原材料涨价等因素影响，大桥的总投资有可能再次增加，“不排除将这部分新增的投资折为股份，引进新的股东。” 民资股东的算盘
在绍兴通道即将开工这一消息的“刺激”下，现有的民资股东“阵营”里，很多股东都在心里打起自己的算盘。
据王勇透露，有一些小股东曾经在私下里多次向他提出，希望能在大桥建设期内给予一定的“资金回报”。
大桥的建设周期为5年左右，在建设期间，项目不产生任何收益，自然也没有“回报”之说。
民资股东“熬”不住的另一个原因，还是绍兴通道对大桥未来收益的潜在“威胁”。大桥投建初期，工程指挥部提供的《可行性报告》显示，大桥每年的收益率将达10%。而现在，除绍兴通道外，萧山也正在积极筹建直通上海的高速公路，这一通道一旦建成，将使萧山与上海的车程缩短70多公里。杭州湾上过多的通道建设，使杭州湾大桥的民资股东对投资回报情况心存疑虑。在这些股东中，有不少人的投资额不过几千万元，投资杭州湾大桥时正好手里有一些闲散资金，又看好杭州湾大桥的投资回报率，最终决定加入。
杭州湾大桥的第二大民间投资方海通食品集团董秘吴立忠表示，公司目前没有增资的打算。到目前为止，海通食品对大桥的投资金额为3646.91万元。
方太集团的夏小青认为，投资杭州湾大桥属长线投资。要确定其是否合算，应该看项目的投资回报率比当期银行的利率高出多少。现在的银行利率低于2%，而大桥的投资回报率在10%～15%之间，将这一投资回报率摊到大桥建设的5年里，仍然比银行利率高，说明这几年的投资是有价值的。未来收益
据大桥工程指挥部提供的交通流量调查预测，6车道的大桥建成第一年，每日通过标准车量约为4.5万辆，2015年增至8万量，到2027年将增加到9.6万辆，按每辆55元收费测算，大桥财务内部收益率在税前和税后分别可达8.03%和10.1%，投资回报期14.2年。
按照大桥工程指挥部的最初设想，大桥将辐射以宁波为中心、100公里为半径的区域，区域内所有往上海的车辆都将选择杭州湾大桥。但是，这一测算结果是
在完全没有考虑绍兴通道的前提下得出的。正在筹建中的绍兴通道，其横跨杭州湾的大桥与宁波的大桥相隔仅50公里，车流量被分流已成必然。浙江省交通规划设计研究院的相关调查资料显示，沪杭甬高速公路的嘉兴—杭州—沽渚(绍兴)一段交通流量特别大，预计在未来20年内，该区域内交通量仍将以年均7.55%的增长率增长。
浙江沪杭甬高速公路股份有限公司的公告认为，杭州湾大桥将负责宁波市至舟山市及嘉兴市至上海市一般范围之间的交通流量；绍兴通道将负责绍兴市的一般范围、台州市东南沿海城市，以及温州市及嘉兴市至上海市一般范围之间的交通流量。而且福建省往上海的车流也被“拉”上了绍兴通道。沪杭甬高速的董事长耿小平认为，绍兴通道是贯通杭州湾南北交通的一条捷径，辐射区域广，因此该公路有很大可能吸引非常可观的车流量。王勇面对绍兴通道的潜在“压力”，仍然自信：“我对大桥的投资回报非常乐观。” 而大桥的民资股东们都无法对大桥的投资回报表示乐观，“只要能保证原计划的收益就不错了。”
例2：鑫远城市桥梁有限公司投资兴建闽江四桥 《中国经济周刊》在采访香港秀明国际公司董事王晓光时问他：经历这件事后，若福州有其他项目，你们还会不会来投资？他回答说：“别说福州市，就是福建省，我们也不会再来投资了。这不是投资潜力的问题，而是政府的做事方式我们接受不了。来的时候，政府是敲锣打鼓的欢迎，而一出了问题就不理我们了。”现在，政府当被告已不是什么新鲜事。7月6日，一家中外合作企业——福州鑫远城市桥梁有限公司向中国国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁，请求受理其与福州市政府之间多达9亿元人民币的合同纠纷。事情缘起于1997年，福州市政府在与福州鑫远城市桥梁有限公司签订的《专营权协议》中对鑫远城市桥梁有限公司的投资权益做出郑重承诺。然而7年之后的今天，事实的发展却造成福州市政府客观上无法兑现承诺，致使投资商数亿投资血本无归。福州市的政府诚信在这一事件中遭受质疑和损伤，而市政府在这一事件中的公关处理方式也有警示意义。一份9年的长期承诺
据香港秀明国际公司董事王晓光介绍，福州鑫远城市桥梁有限公司成立于1997年5月7日，合作双方是香港中旅集团的全资公司香港秀明国际和福州市城乡建设发展总公司。鑫远城市桥梁公司成立的目的是投资兴建闽江四桥，项目总投资额12亿元人民币，其中，中方以闽江二、三桥及白湖亭收费站的有形资产作价3.6亿元人民币，占30%股权；外方出资8.4亿元人民币占70%股权。外方所出的8.4亿元中，4亿元用于闽江四桥建设，4.4亿元支付给市政府财政专户，由政府支配，合作公司经营期限28年。
王晓光说，一开始我们对这个项目的投资怀有疑虑，一是担心以后路修多了，汽车就会走不收费的路，二是担心以后会撤销收费站。如果是这样，投资就有泡汤的风险。针对这两个担心，福州市政府与鑫远城市桥梁公司签署了《专营权协议》，在《专营权协议》中郑重承诺：福州市政府保证合作公司自经营之日起9年内，福州市从二环路及二环路以内城市道路进出福厦高速公路和324国道的机动车辆均经过白湖亭收费站，并保证在专营权有效期限内，不致产生车辆分流。该协议还特别约定：在合作经营的前9年，如因其他原因导致合作公司通行费收入严重降低或通行费停收时，合作公司有权要求市政府提前收回专营权并给予补偿。
福州市政府还承诺，保证外方除收回本金外，按实际经营年限获取年净回报率18%的补偿。这份协议，简单的说就是市政府保证在9年之内从南面进出福州市的车辆全部通过收费站，如果因特殊情况不能保证收费时，政府出资偿还外商的投资，同时保证给外商每年18%的补偿。政府否决三点共识 《专营权协议》签订后，合作公司如约履行了投资义务。外方投资的8.4亿元，其中3.02亿由境外现金投入，其余以合作公司的名义向银行贷款，由香港中旅集团提供全额担保。1997年10月至2004年4月底期间，合作公司运作正常，收入稳定。截至2004年5月底，共收入6.4556亿元，除去营运成本和缴纳政府税金外，全部收入主要归还了银行贷款本息4.5473亿元，外商收回3676万元。2004年5月16日，福州市二环路三期正式通车，大批车辆绕过白湖亭收费站，公司通行费收入急剧下降。至2004年6月底，收入平均下降已超过70%，从以往每月收入800多万元下降到200多万元，而且还在继续下降中，150多名员工面临失业。合作公司失去了还清贷款的能力。7月5日，香港中旅集团收到了银行发来的催款律师函。外商在投资前担心的事情终于发生了：8.4亿元的总投资，其中3亿元的现金投入只收回了3000多万元，出具担保的5亿多银行贷款还有2亿多元没有归还，两项相加亏空达5亿多元，7年的投资回报更是无从谈起。王晓光说，合作公司失去还款能力后，我们曾多次去找福州市政府商谈，但都未得到福州市政府的正面回应。
6月12日，在由福州市政府主要领导参加的会谈中，市政府、中方和外方基本达成了收费站的处理方案并形成了纪要。三方达成了三点共识：(一)政府收回专营权，归还外方投资本金；
(二)中方承担合作项目尚余的银行贷款担保责任；
(三)政府合理支付外方的融资成本和适当回报。在这三点共识中，香港中旅集团作了让步，将每年18%的回报改为“适当”回报。然而，在会谈结束后，福州市政府又否决了这三点共识。在问题无法得到解决的情况下，福州鑫远城市桥梁有限公司向中国国际经济贸易仲裁委员会申请仲裁。出现这样的结果应该不是福州市政府想看到的。而且在全国其他地区也有类似事件发生。《中国经济周刊》打电话给福州市政府办公室主任周公文说明采访意图。他说，关于这件事他们不接受采访。据了解，事件发生后，福州市政府一位官员在接受媒体采访时说，当时把白湖亭收费站的专营期限定为28年，是因为对福州城市发展的前景判断不准确，而当时福州市急需解决路桥等基础设施的建设资金。在这一合作项目中，福州市政府与外方都有失误。现在情况又发生了变化，收费站成了”烂摊子”，再死抱住原来的协议条款，已经不现实了。双方应共同承担经济损失。福州市政府收回收费站专营权已经是作了最大的让步，外方也要面对投资失败的现实，不能要求从这个项目得到回报并赚钱了。而香港秀明公司董事王晓光回应说：“收回专营权并给予外方补偿”本来就是政府的承诺，谈不上什么“最大的让步”。政府失误应该政府买单。当年签订的《专营权协议》合法有效，对双方均具有约束力。因此，合作公司有权依法要求福州市政府对其损失予以补偿。
据《中国经济周刊》了解，近日仲裁庭将开庭，现在双方已几成僵局。福州市政府与香港秀明国际公司之间的纠纷，还要等到仲裁庭得出结果后见分晓，这个收费站的最终归属也许还要假以时日。但类似的项目仍然在各个城市存在，据统计，数目不低于200个。
例3：泉州刺桐大桥项目
国内本土的民营资本在PPP领域第一个吃螃蟹的案例是福建泉州刺桐大桥的项目。上个世纪90年代初，随着厦门机场竣工运营，人流车流急剧上升，泉州市政府决定，必须在晋江咽喉要地建出这座大桥，于是出现我前面说到的，以陈庆元董事长牵头的名流实业公司，和政府形成了BOT的合作关系。
1994年3月，泉州市委常委会通过决定，把事情落到实际操作中，在随后5月-10月间，由名流实业公司和政府授权的泉州市路桥开发总公司（市政府投资形成的公司）形成一个项目开发公司，泉州刺桐大桥投资开发有限公司，就是我所说到的股份制的SPV，最后是民间资本占大头，60%和40%的出资比例，公司的注册资本是8500万元。10月5日，正式下发通知，进入建设阶段。给的经营期限是30年，包含建设期，建设期当时约定的是三年，不能超出，实际上是两年半左右就完成，保证了质量。
大桥在1997年1月正式投入运营。具体融资方面还有一些创新，因为民营资本进来后，他们很关心能否运用一些融资工具。比如说刺桐大桥采用以大桥的经营权质押贷款、固定贷款和流动贷款结合，在国内首次采取按揭式还本付息来偿还银行贷款，当时又是一个全国的第一。
在具体的建设、资本注入和经营管理上面，他们建立了一个机制：在这个大桥运营后，要按约定的收费方式、收费标准，通过收费，获得整个特许经营期期间的投资回报。这中间所有收益归名流路桥公司支配，名流公司占了60%股份的SPV，项目效果相当不错。1997年通车之后，车流量迅速上升，社会效应和经济效应都曾被各方面高度肯定。
再往后的实际情况是，晋江上又陆续建了其他大桥。被其他的桥梁分流流量后，刺桐大桥车辆通行的收入从2006年8100万一年的高峰期，到2013年的4200万元，在财务表现上，出现了从高峰期又往下回调的情况。现在总结起来，开发商本来应该在投资取得回报方面，是满意的状态。但我后面要说到的，就是在原来的约定里，没有涉及的因素，这导致了很不愉快的一些问题。
在说问题之前，首先要充分肯定刺桐大桥建设的首创意义。在这个项目大局已定之后，人民日报曾盛赞它不仅是一座解决塞车的桥，而且是一座探索改革的桥，其意义远远超出了造桥者的想象。
但走了这么多年下来，它还伴随着一些到现在为止并未得到很好解决的问题。下面我就简要说一下刺桐大桥后来面临的主要问题，还有相关的原因分析。
由于一系列主客观因素，刺桐大桥的BOT项目，虽有SPV的构架，但却没有形成本应与之相匹配的规范契约文本。实际生活中是这样，企业方面也很有积极性，地方政府领导也高度重视和认同，通过官方红头文件的形式把这个事情定下来了。原本，这个SPV应该形成厚厚一大本相关契约，我们按照国际经验可以找到类似模板。以后要做PPP时，这是一个前提条件，尽可能先找到原来所有类似项目，看人家是怎么形成契约的。这是我们现在总结经验时说到的第一条。刺桐大桥项目本身，就是由一个简单的红头文件定下事项之后，碰到问题，发生一系列令人无法满意的情况。
刺桐大桥问题一
第一个面对车辆分流因素形成的利益分割，业主公司处于完全无奈的状态。1997年后，刺桐大桥正式运营，后来在怎么处理这座桥和其他的桥梁关系方面，产生了很多困扰。在此之前，早早由省投资、在晋江上建成的泉州大桥也收取过桥费。到了刺桐大桥建成后，省又把泉州大桥移交给泉州市政府，泉州市政府的兴奋点也就变了。原先省政府掌握的大桥，收费跟自己无关。所以非常积极地和
民间资本合作，建立了刺桐大桥。等到省里把泉州大桥给了市政府以后，他们就不太看中刺桐大桥的回报问题。再往后，有很多项目相继建成，这是中国走到升级换代阶段后，各地出现的普遍现象。现在在中国建个新的像模像样的大桥，好像轻而易举。所有大桥出来后，有的是收一段的过桥费，有的最后干脆就不收过桥费。
目前的情况是，八座大桥中，除了刺桐大桥还收费，其他大桥都处于免费通车状态。这样一来，可想而知，车辆能绕道就尽量绕道。这对于刺桐大桥项目而言，是利益的分割。
对此，我们看到的是，业主方完全处于无奈状态，拿不出任何基于契约的制约，或和政府做出讨价还价时调整的依据。这就是有苦说不出来。当时的市政府领导早已换届离任，新的领导人对这种刺桐大桥业主的诉求，完全不做回应。名流实业公司的人也无可奈何。
在这个案例里，BOT形式构架中的合作，演变成企业向政府的汇报，而非磋商。但企业的每一次汇报，在新的政府领导班子上，或是石沉大海得不到下文，或是新官不理旧账，不给予任何实质回应。这是一个很明显的困扰。
十、配套设备服务提供风险
配套设备服务提供风险，指项目相关的基础设施不到位引发的风险。例1：汤逊湖污水处理厂项目
武汉非国有资本进入城市污水处理领域先河的汤逊湖污水处理厂BOT项目在历经波折后宣告夭折！日前，该厂开始资产评估，将由武汉凯迪整体移交给武汉市水务集团。
提前有偿移交
武汉凯迪电力股份有限公司是在湖北省武汉东湖新技术开发区注册的股份制高新技术企业，1999年9月23日，凯迪电力A股（代码000939）在深圳证券交易所挂牌上市。近年来，该公司逐步进入城市污水处理领域，“本土化”优势使他们首先在武汉当地“下手”。据了解，2001年2月23日，凯迪电力与武汉高科国有控股集团公司（以武汉东湖新技术开发区所属国有企业为基础组建，代表市国资委持有国有资产的产权，并以出资人身份对国有资产的投资运作和资本营运等行使决策权。）达成协议，由凯迪公司以BOT方式承建汤逊湖污水处理厂项目，建设期两年，经营期20年，经营期满后无偿交给武汉高科。汤逊湖污水处理厂位于武汉东湖新技术开发区。该区创建于一九八八年，一九九一年国务院批准为国家级高新技术产业开发区，主打概念是建设国家光电子信息产业基地。汤逊湖污水处理厂分两期建设，设计能力为10万吨/日。一期工程为5万吨/日，负责包括关山、庙山、流芳和藏龙岛地区32平方公里的污水处理。具体负责工程建设的凯迪公司副总工程师李迪田介绍说，该BOT项目2001年开建，一期工程建成后，配套管网建设、排污费收取等问题有关部门迟迟未能解决，以致工厂闲置至今。为保持设备能够运行，该公司请了10多名工人专门看守厂房，每星期进行两次污水净化调试。为此，他们不得不从厂房外一条排涝沟里抽水。一年来，这种无效投入已达40多万元。今年7月，武汉市政府组织各方协商后决定，将闲置一年多的污水处理厂整体移交武汉市水务集团。据悉，该项目凯迪方面投资近9000万元，武汉市水务集团的出价为6600万元，缺口问题尚待解决。无奈之举
凯迪水务有限公司总经理王跃瑜介绍说：2001年凯迪电力与武汉高科双方签订的协议约定：凯迪电力主要负责厂网建设；武汉高科主要负责项目立项、征地、规划、报建等手续，落实污水处理收费政策与收费办法。但在实际建设过程中，因道路规划等问题，开发区无法按协议落实当初的承诺，凯迪公司的污水收集管网系统无法开工建设。在这种情况下，开发区提出，将该厂的管网建设交给市水务集团。但水务集团不同意接手管网，理由是东湖开发区不属于他们建设范围。开发区进一步提出，将整个开发区的水市场（含供水、排水厂网建设及收费权）全部交给水务集团，其中包括汤逊湖污水处理厂。接收过程中，水务集团设了一道”门槛”：出厂水质必须达标方可整体收购。可处理厂无污水来源，根本无法调试，无法看处理的水质是否达标。水务集团这样做，是为了压低收购价。就这样，管网建设、处理厂移交迟迟不能顺利进行，经市政府多次协调，直至今年7月才基本达成共识。说心里话，如果配套管网能够顺利建设，我们还是希望能按协议来经营管理污水处理厂。现在处理厂整体移交，的确是出于无奈。管网配套问题非主要原因东湖开发区建设局副局长张建国说：汤逊湖污水处理厂之所以迟迟不能启用，有三大原因。
其一，配套的污水收集管网，应与道路同步建设，开发区主要靠自身滚动投入，没钱修路，不可能先铺管网。
其二，污水管网理应由市城投集团下属水务集团建设，但2001年签订汤逊湖污水处理厂建设协议时，整个城市排水管网当时主要由建委负责。后来机构改革，交接自然有一个过程。现在，开发区先垫资建了部分污水管网。
其三，排污费问题。由于汤逊湖污水处理厂收集的污水，其来源目前主要是江夏区庙山水厂的水。而武汉市规定，排污费收取范围主要是7个中心城区，不包括江夏等远城区。这样，汤逊湖污水处理厂运行就没有经费来源。后经反复协调，从白沙洲水厂长途引长江水进入开发区，将原用户的湖水改成江水，才解决排污费收取问题，这同样要有一个过程。
这些问题已解决了，为什么不继续让凯迪公司经营呢？一种似是而非的说法是：为了便于全市统一运行管理。武汉市政府8月19日印发的关于汤逊湖污水处理厂移交的会议纪要称：”为适应全市排水管理新体制要求，理顺投资及管理关系，市人民政府决定将汤逊湖污水处理厂移交给市水务集团。” 市水务集团下属城市排水发展有限公司负责人说：汤逊湖污水处理厂不属于建成区，配套管网不应该由我们建。现在政府出面协调，我们才同意收购。由于污水处理厂的运营管理，并未真正的走向市场化、企业化，比如排污费是由政府核定成本。因此，国内其他城市引入民间资本也有不少失败的教训，比如上海、沈阳。近年来，全国很多地方认为BOT方式参与公益事业需要刹车。其实，公益行业引入民营资本最大的好处就是建设速度快，但公益事业首先要求安全、保障。如果由民营企业经营管理，一味追求利润，届时可能偷工减料，可能该修不修、该运行不运行。而国有企业可以不计成本，确保安全、正常运行。将公用事业都放开了，最后因为管理、安全、运行成本等问题，又不得不花大价钱收回。”利”字当头，据了解，武汉市每天的污水排放量约为270万吨，而现在的污水处理能力每天（包括深排江）仅有50余万吨，污水处理率仅21.4％。武汉市计划，到2006年建成13座污水处理厂，污水处理率达到70％。目前，武汉市的排污费，是与自来水费捆绑收取的（中心城区居民水费为每吨1.51元，其中含排污费每吨0.8元）。也就是说，虽然污水处理率仅有二成，但收费却是按百分之百收取的。今年，武汉市排污费计划收入3.6亿元。据了解，武汉市有意将每吨水0.8元的排污费提至1.5元。
业内人士指出，目前，武汉市的污水处理设施，主要靠银行贷款及收取排污
费建设，由国有企业排水公司经营管理。在这种缺乏竞争、独家经营的情况下，国有的排水公司可以不计成本，管理水平提高并不明显。同时，正因有稳定可靠的排污费来源，处于行业管理、垄断地位的部门，不太愿意分”一杯羹”给民营企业。
如果污水处理费再度提高，就更没人愿将这块”肥肉”与人分享了。市排水公司一位负责人直言不讳地说，公用事业过去一直是铁板一块，能够挤进去，没有很深的背景是不可能的。甚至提供贷款的金融部门也要求，不得随意改变污水处理设施的投入主体，引进民营资本。
据了解，武汉市政府有意识地想打破污水处理的”铁板一块”，一方面到境外去引资，一面积极鼓励民间资本进入。但在实际运作时，却遇到了来自有关部门和单位的阻力。
武汉凯迪水务有限公司总经理王跃瑜说，2000年凯迪公司看到水市场份额较大，选择武汉市起步发展水市场，并做了汤逊湖污水处理厂，之后被迫暂停了一段时间。
去年，该公司准备再次进入日处理40万吨的汉西污水处理厂项目时，具体谈判过程很艰难。城投下属的水务集团具有双重身份，既代表政府，也是一个企业。经市领导多次直接协调，直到今年5月1日才正式签订项目合同。王跃瑜说，当时凯迪公司同时争取的还有三金潭污水处理项目。三金潭项目在有关部门操作下，实行设计、施工、采购对外捆绑招投标，凯迪无法介入，于去年10月无奈宣布退出。谈及民营资本进入的难题，武汉市有关部门的一份调研资料称：“武汉市项目建设长期以来过度依赖银行，在扩大直接融资、拓宽融资渠道、吸纳民间投资上裹足不前。如在基础设施领域的市场化融资进程中，虽然存在着明确的市场需求，但由于部门利益等因素制约，一直没有取得实质性突破，与北京等城市存在较大差距，在遭遇国家调控时，显得更为被动。”
十一、市场需求变化风险
是指排除唯一性风险以外，由于宏观经济、社会环境、人口变化、法律法规调整等其他因素使市场需求变化，导致市场预测与实际需求之间出现差异而产生的风险。
例1山东中华发电项目
在投资回报率方面，政府依然不会保证项目投资回报率
“中华发电的外资股东正在游说各级政府，希望这个项目能够有好的前景，但在电力体制改革背景下，谁也说不清结果会怎样，这个项目将走向哪里。”山东中华发电有限公司（下称“中华发电”）一位不愿透露姓名的人士，在电话里将中华发电项目的最新进展告知《财经时报》。
中华发电项目由山东电力集团公司、山东国际信托投资公司、香港中华电力投资有限公司及法国电力公司共同发起，总投资168亿元人民币，其中山东电力集团公司持有中华发电36.6%的股权而为第一大股东，是目前中国电力市场最大的BOT项目，但这一项目还未完全建设运营，电力体制改革就将它推向生死路口。
实力派股东的完美运作
BOT项目融资是指私营机构参与国家公共基础设施项目，并与政府机构形成“伙伴”关系，在互利互惠基础上分配该项目资源、风险和利益的融资方式。
目前，中华发电旗下资产包括：山东石横电厂4台30万千瓦发电机组、山东菏泽电厂二期2台30万千瓦机组和山东聊城新电厂2台60万千瓦机组，总装机规模300万千瓦。
记者了解到，中华发电项目从1992年开始筹备，1998年融资成功并开始正式运营。其中，石横电厂一期以实物作为资本金形式注入，全部工程于2004年最终建成。从最后一台机组完成商业运营起的20年里，属于合资公司经营期，之后，电厂资产将全部归中方所有。
在整个项目的运作和未来盈收预期中，大股东山东电力集团公司地位举足轻重。据了解，中华发电项目的建设和运营，全由山东电力集团公司总承包，包括燃料的供应、购电、上网等各环节，中华发电的管理团队目前只是做些资产管理方面的工作。在运营方面，中华发电与山东电力集团公司签订了《运营购电合同》，合同规定了每年最低购电量和电价定价原则。
“到目前为止，中华发电已进入商业运营的装机容量达到150万千瓦，为总设计容量的一半。菏泽电厂投资37亿元的二期已基本建成，有一台机组进入商业运营阶段；聊城电厂的一台60万千瓦的机组正在试运营。”山东电力集团公司人士对《财经时报》介绍说。
大股东角色变化
在2002年之前，《运营购电合同》一直执行到位，包括最低购电量和电价。但从菏泽电厂新机组开始运营后，随着电力体制改革和山东电力市场供求关系的变化，中华发电的日子已不再那么好过。
签订《运营购电合同》时，山东电力集团公司拥有双重身份：既是购电方，又是售电方的主要股东。上网电价的高低对山东电力而言，只是利润在企业内部的再分配。在这种情况下，大股东有较强的积极性来执行合同。改革后，中华发电与山东电力集团公司成为供求两方，《运营购电合同》的继续执行面临很大困难。
“电力体制改革后，山东电力集团所拥有的电厂将被剥离，自身成为电网公司，纳入到国家电网。它在中华发电拥有的权益及项目最终的资产归宿，现在还没有定论，但可以肯定的是，作为中华发电第一大股东，山东电力集团‘厂网分开、竞价上网’的体制改革不可避免地影响到中华发电项目今后的运行，乃至这个项目的命运。”一位知情人士分析说。
“按照当时的购电协议，我们不需对电力市场的风险做任何顾虑。”中华发电公司行政管理部袁存谦说。
危机凸现
据了解，香港中华电力投资有限公司及法国电力公司目前正通过各种渠道，游说政府及相关部门，希望能提高电价。
1998年，根据原国家计委曾签署的谅解备忘录，中华发电在已建成的石横一期、二期电厂电价问题上获突破，获准了0.41元／度这一较高的上网电价；而在2002年10月，菏泽电厂新机组投入运营时，山东省物价局批复的价格是0.32元／度。
”按这个电价，显然不能满足项目正常运营的要求，还本付息都很困难。”中华发电一位员工这样抱怨。
其实，不光是电价出现问题，合同中规定的”最低购电量”也受到威胁。2003年开始，山东省计委将以往中华发电与山东电力集团间的最低购电量5500小时（指机组运转5500小时所生产的电量）减为5100小时。
由于有《运营购电合同》约束，山东电力集团仍须以“计划内电价”购买5500小时的电量，剩余400小时电量的价差，由山东电力集团自己掏钱填补。这无疑打击了山东电力集团公司购电的积极性。
山东电力行业一位人士表示，中华发电的危机除电力体制改革因素外，和山东省电力市场供求关系改变也密切相关。1990年，山东省装机容量才1200万千瓦，但近年来装机容量投产较快，整个山东省装机容量已达2500万千瓦，2003年还将投产数百万千瓦，当年电力供应紧张局面已不复存在，这使中华发电继续保持原来较高的上网电价有很大压力。
前途未卜
据中华发电内部人士透露，目前中华发电的石横电厂依旧被保留在山东电力集团。根据有关政策，为维护电网稳定及安全运行，电网公司自身可拥有一定容量电厂，以便调剂。
业内人士分析，由于中华发电下属的石横、菏泽和聊城电厂是一整体项目，因此只能“共进共退”，分开的可能性很小。究竟它们面临怎样的命运安排，现在无人能回答。
“假设中华发电项目最终不能留在电网公司，山东电力就很难继续履行合同，既然资产、股权、运营权都剥离出去，就没有义务去承担购电协议，合同不能履行，中华发电前途未卜”。
BOT宿命
国家计委（现国家发展和改革委员会）投资研究所主任汪文祥对BOT项目融资有颇深研究，他告诉《财经时报》 “这个项目合同如何执行，要看当时签订的仲裁条款而定，谁违约谁承担违约责任。但在投资回报率方面，政府不会保证项目投资回报率。”
汪文祥介绍说，国内BOT项目融资存在不少问题，当年由于国内基础设施建设落后，缺少资金，为引进外资，不少项目都有回报率承诺，一般是15％。“现在看来，是太高了”。
2002年9月10日签发的“国务院43号文”中，明确表示中国政府保证外方投资固定回报不符合中外投资者利益共享、风险共担的原则，违反了中外合资、合作经营有关法律和法规的规定。在当前国内资金相对充裕、融资成本较低、吸引外资总体形势良好的有利条件下，各级地方政府应采取有力措施，妥善处理现有固定回报项目。
针对不同类型的固定回报项目，”国务院43号文”中有一条特别提到：“对于仅通过购电协议形式实现外方投资预期回报的项目，不纳入此次固定回报项目处理范围，今后结合电力体制改革总体方案及相关配套政策逐步妥善处理。”
“我们的项目是中外股东方享受同等回报率，像这样的情况应怎么处理？现在还没有解决之道。中华发电最终怎样处理，现在谁也说不准，我们只有往前走，毕竟100多亿元的投资砸下去了，不继续建设，亏的不就更多？”中华发电的人士在电话里对《财经时报》说。
十二、收费变更风险
是指由于PPP产品或服务收费价格过高、过低或者收费调整不弹性、不自由导致项目公司的运营收入不如预期而产生的风险。
例如1:山东中华发电项目
据了解，香港中华电力投资有限公司及法国电力公司目前正通过各种渠道，游说政府及相关部门，希望能提高电价。
1998年，根据原国家计委曾签署的谅解备忘录，中华发电在已建成的石横一期、二期电厂电价问题上获突破，获准了0.41元／度这一较高的上网电价；而在2002年10月，菏泽电厂新机组投入运营时，山东省物价局批复的价格是
0.32元／度。
“按这个电价，显然不能满足项目正常运营的要求，还本付息都很困难。”中华发电一位员工这样抱怨。
十三、腐败分析
主要指政府官员或代表采用不合法的影响力要求或索取不合法的财物，而直接导致项目公司在关系维持方面的成本增加，同时也加大了政府在将来的违约风险。
例如1:沈阳第九水厂BOT项目
由香港汇津公司投资兴建的沈阳第九水厂BOT项目，约定的投资回报率为：第2-4年，18.50％；第5-14年，21％；第15-20年，11％。如此高的回报率使得沈阳自来水总公司支付给第九水厂的水价是2.50元/吨，而沈阳市1996年的平均供水价格是1.40元/吨。到2000年，沈阳市自来水总公司亏损高达2亿多元。这个亏损额本来应由政府财政填平，但沈阳市已经多年不向自来水公司给予财政补贴了。沈阳市自来水总公司要求更改合同。经过数轮艰苦的谈判，2000年底，双方将合同变动如下：由沈阳市自来水总公司买回汇津公司在第九水厂所占股权的50％，投资回报率也降至14％。这样变动后沈阳自来水厂将来可以少付两个多亿。其实对外商承诺的高回报率在很大程度上与地方官员的腐败联系在一起，在业内，由外商在沈阳投资建设的八个水厂被誉为”沈阳水务黑。
第三篇：水利PPP项目三大案例
水利PPP项目三大案例之--南宁市竹排江上游植物园段流域治理
（一）一、项目总体概况
南宁市竹排江上游植物园段（那考河）流域治理PPP项目是南宁市和广西首个采用“PPP模式”的试点项目。
该项目作为2015年南宁市重点工程，项目位于兴宁区天狮岭路北面与G75兰海高速南面之间，与中海国际社区为邻。工程河道整治范围为南起规划的茅桥湖北岸，北至环城高速路。治理主河道长5.2千米，支流河道1.2千米，全长6.4千米。
项目包括：河道整治工程、截污工程、污水处理工程、河道生态工程、河道沿岸景观工程、海绵城市示范工程和信息监控工程，共7个子项工程内容。按照建设海绵城市的要求，该项目预计于2015年年底完成河道疏浚、水工设施、两座污水处理厂土建施工并开始设备安装，2016年年底全面实现总体目标。
二、项目合作模式 那考河项目由南宁市政府授权南宁市城市内河管理处按照采用竞争性磋商方式采购，最终由北京城市排水集团有限责任公司中标，作为中选投资人与南宁市城市内河管理处签订PPP协议。
污水处理业务为流域综合治理提供前端保障。污水处理厂在前端可净化污水、从源头阻止污水进入河道（中间湿地保障、末端曝气修复）；可针对污水排放采用深度处理、使出水达到地表四类水并生态补水。
三、项目借鉴价值
本项目是国内首个集流域治理、海绵城市于一体的PPP项目，整治河道全长6.635公里，主要内容包括河道整治、河道截污、河道生态、沿岸景观、污水处理、海绵城市、信息化监控工程等，总投资10亿元，对于创新环境治理模式具有重要的示范意义。
项目成功经验包括全面统筹+纳入污水厂提标改造+发挥社会资本优势。成功要素有以下三点：
一是以往采取单一河道部分河段治理，现对流域内多条主河道及支流展开治理，实现全面统筹。二是除传统截污清淤、生态补水、堤防稳固等河道治理工程外，那考河PPP项目纳入统筹范围的污水处理及市政排水管网工程建设，对已建污水处理厂实施提标改造、促进中水回用；此外对城区排水管网的雨污分流管道进行改造，提高污水收集率及处理率。
三是该项目中政府主要负责解决工业点源污水和农业面源污染，从源头控制污染产生，而河道治理、污水处理及市政排水管网工程投资建设及运营管理交由社会资本负责，政府根据社会资本服务质量付费。
四、项目注意事项
流域综合治理适用于具备实力企业操作。一是具备雄厚背景及资源优势的企业在流域综合治理中能够获得谈判地位，在跨流域综合治理中更加具备协调各省水利厅（或环保厅乃至更高层）的实力（尽管协调工作非常之难，跨流域存在移民等诸多壁垒，但未来水环境综合治理是大势所趋）；二是实力企业更加容易获得财政状况良好的地方的流域水环境咨询方案以及后续治理项目。
从目前来看，由于上下游支付协调、地方政府财力差异、移民等原因，上市公司许多流域综合治理项目尚停留在顶层设计阶段，实力企业拿到的项目很多都是流域水环境咨询方案，后续占项目金额绝大多数比例的水环境治理业务尚需国家支持以及环保投融资创新等。流域综合治理PPP项目的社会资本应当具备足够谈判及协调实力以及技术、融资、管理能力。
水利PPP项目三大案例之--江西峡江水利枢纽工程项目
（二）一、项目总体概况
江西峡江水利枢纽工程位于赣江中游峡江县，控制流域面积约62710平方公里，是赣江干流上一座以防洪、发电、航运为主，兼有灌溉等综合利用的水利枢纽工程。水库正常蓄水位46.0米，防洪高水位49.0米，总库容11.87亿立方米，防洪库容6.0亿立方米，电站装机36万千瓦，船闸设计为1000吨级。
工程建成后，南昌市的防洪标准可由100年一遇提高到200年一遇，赣东大堤防洪标准可由50年一遇提高到100年一遇，每年可增加11.4亿度清洁电能，改善枢纽上游77公里航运条件，并为下游33万亩农田提供可靠的灌溉水源。
二、项目合作模式 2009年，江西省水利厅在江西省峡江水利枢纽工程管理局的基础上组建江西省峡江水利枢纽工程建设总指挥部，作为项目法人，负责工程建设管理。
江西省峡江水利枢纽工程水电站出让采用邀请招标方式。省水利厅同时向江西省投资集团公司、中国电力投资集团公司、中国华能集团公司、中国葛洲坝集团股份有限公司、大唐国际发电有限责任公司、新华水利水电投资有限公司、华润电力控股有限公司、中国国电集团公司等8家有投资意向的发电企业发出了《江西省峡江水利枢纽工程水电站出让洽谈邀请函》，邀请上述投资商与省水利厅就峡江水利枢纽水电站出让进行投资洽谈。中国电力投资集团公司以最高报价39.16亿元获得水电站经营权。
2010年，经江西省政府授权，江西省水利厅与中国电力投资集团公司江西分公司、江西省水利投资集团公司签署《江西省峡江水利枢纽工程水电站出受让合同》，出让水电站经营权50年，受让方出资39.16亿元在工程建设期内支付。受让方依法成立项目公司——江西中电投峡江发电有限公司，其股东单位包括：
1.中国电力投资集团公司江西分公司，持有项目公司80%的股权； 2.江西省水利投资集团公司，持有项目公司20%的股权。项目法人与项目公司按照机组投产时间逐台签署《机组交接书》，负责收取水电站出让款和水电站资产移交事宜；项目公司与江西电力公司签署《购售电合同》，负责结算售电收入。
为了解决资金缺口问题，经江西省政府同意，将水电站从枢纽工程中剥离出来，通过出让水电站经营权为整个工程项目筹措建设资金。2009年，省水利厅制定了《江西省峡江水利枢纽工程水电站出让方案》，出让水电站经营权50年。
三、项目借鉴价值
1.以工程经营性功能和设施积极吸引社会资本。水利工程往往兼具公益性和经营性，为促进社会资本获得合理投资回报，可充分利用工程的经营性功能和设施，积极吸引社会资本投入，弥补整个工程建设的资金缺口。该工程通过将经营性较强的电站经营权部分剥离出来，科学确定了社会资本的参与范围，有助于更好地吸引社会资本参与工程建设运营。
2.采用特许经营方式筹集项目建设资金。出让水电站经营权的方式对社会资本具有较强的吸引力，与政府作为项目法人贷款融资方式相比，这一融资模式不仅能够较好地解决峡江水利枢纽工程建设资金不足问题，同时也大大减轻了政府在偿还建设期贷款利息、财政贴息等方面的支出压力。
3.通过邀请招标择优选择社会投资主体。选择好项目投资主体是建立政府与社会资本合作（PPP)机制的关键。江西省水利厅在招标过程中，向多家有投资意向的发电企业发出邀请函，通过投资洽谈、竞争性报价等方式选择中标企业，体现了高效、经济、公平的特点。
4.签订多项合同文本明确权责利关系。规范、严谨的合同文本是规范双方权利义务、建立激励约束机制的有效形式。该项目在推进过程中，有关利益主体之间签订了水电站出、受让合同、发电机组交接书、购售电合同书等多项合同，明确了利益主体间的权责利关系，有助于项目的顺利实施和运营。
四、项目注意事项
水利枢纽工程兴建的重点和难点是移民。整个工程涉及吉安市的吉水、峡江、吉安、吉州、青原5个县（区）、18个乡镇、73个行政村，涉及的庞大而艰巨的移民搬迁安置工作任务在全省水利史上都是前所未有的。江西提出“三减少一保障”，即减少移民数量、减少外迁安置、减少耕地淹没、保障移民的合法权益。水利部门按这一要求，实施防护工程和抬田工程等措施，把淹没耕地面积和搬迁人口降到了2.9万亩和2.4万人。
这其中，抬田起到了关键作用。峡江水利枢纽抬田工程主要是将水库浅淹没区域的耕地高程抬高至高于水库正常蓄水位0.5至1米，并对抬高后的耕地配套田间工程，完善190农田灌排条件，使被抬高后的耕地满足农业生产要求。峡江水利枢纽“抬田”工程面积共3.75万亩，如此大面积、集中连片实施抬田工程，为国内同类水191利工程首创。在水利枢纽建设中实施“抬田”工程，也属于江西省首创。
水利PPP项目三大案例之--陕西南沟门水利枢纽工程项目
（三）一、项目总体概况
陕西南沟门水利枢纽工程位于延安市黄陵县境内，水库坝址位于北洛河支流葫芦河河口上游约3公里处，距延安市约120公里，距西安市约180公里。该项目及其配套供水工程主要向延安南部重点能源化工项目供水。该项目被列人延安市“十一五”、“十二五”重点建设项目，是延安市“引水兴工，产业转型”发展战略的重要支撑，对延安经济社会发展意义重大。陕西南沟门水利枢纽工程为大（n)型工程，由南沟门水库和引洛人葫工程组成。南沟门水库由大坝、溢洪道、导流泄洪洞、引水发电洞、电站等五部分组成，最大坝高65米，总库容2亿立方米。引洛人葫工程由马家河低坝引水工程和输水隧洞两部分组成，每年从洛河向南沟门水库调水4424万立方米，可有效解决葫芦河水量不足问题。
项目建成后，年均可供水1.2亿立方米，可有效解决制约延安南部经济社会发展的水资源瓶颈问题。同时，年可利用供水发电约800万度，有效提高水资源利用率。该工程于2011年全面开工建设。截至目前，该工程前期供电工程、道路工程、导流泄洪洞工程已投人使用。大坝工程于2014年6月完成大坝填筑（坝高65米），8月通过大坝安全鉴定，12月顺利下闸蓄水。引水发电洞、溢洪道、电站、引洛人葫输水隧洞、马家河低坝引水枢纽等工程基本完工。
二、项目合作模式
该项目采用“股东资本金出资+股东担保贷款”的模式。2004年，该项目由陕西省交由延安市负责，原计划由延安市财政出资建设。但因项目投资过大，资金落实困难，延安市政府研究同意引人社会投资人共同投资建设。2008年，延安市政府先后邀请相关企业商洽该项目合作事宜，经多轮谈判，与陕西延长石油投资有限公司、华能国际电力开发公司签订了《项目合作意向书》。
该项目概算总投资19.21亿元，其中资本金54,540万元、贷款137,560万元。为解决项目建设资金问题，延安市于2009年批准成立延安水务投资建设有限责任公司，作为政府投资主体，与陕西延长石油投资有限公司和华能国际电力开发公司按40%:30%:30%比例出资54,540万元资本金，组建延安南沟门水利枢纽工程有限责任公司作为项目法人，负责南沟门水利枢纽工程建设运营管理。银行贷款由项目公司的三方股东按40%:30%:30%比例担保，其中延安水务投资建设有限责任公司55,024万元、陕西延长石油投资有限公司41，268万元、华能国际电力开发公司41，268万元。
三、项目借鉴价值
南沟门水利枢纽工程的成功建设运营，有效解决了延安经济社会发展水资源瓶颈问题，作为准公益性项目，为投资方带来一定收益的同时，能够保证投资人关联企业用水。该项目地顺利实施，对如何引人社会资本参与水利工程建设，提升建设运营水平具有一定参考价值。
1、采用“资本金+担保贷款”的模式解决资金缺口。该项目使用社会投资经营主体的自有资金和担保贷款，替代了部分政府财政出资，解决了资金缺口问题。这一模式对于以供水为主经营性较强的水利项目具有较强示范价值。
2、通过竞争性谈判择优选择社会投资主体。考虑该项目资金需求量大且具有较好的财务收益，当地政府邀请多方投资主体进行洽商谈判，采用竞争方式择优与社会投资主体签订了合作以及项目投资运营协议等。
3、完善法人治理结构提高经营管理水平。该项目由三方股东按《公司法》要求组建，完全按照现代企业模式运行，建立了较为完善的法人治理结构，在项目建设管理、运行管理、产品服务中均严格制定有关规章制度、技术标准等，不仅可以有效保障投资者权益，同时也有助于提高工程建设运营效率，保障工程顺利建设和安全运营。
4、通过各投资方优势互补推进项目顺利进行。政府投资主体在项目前期工作中积极发挥了协调作用，确保了项目建设前期工作的顺利推进。陕西延长石油投资有限公司、华能国际电力开发公司等企业发挥资金优势，确保资本金和银行贷款足额到位，同时又作为用水需求主体，在项目建成后得到了充足的供水保证。
四、项目注意事项
长期以来，延安南沟门水库建设高度重视“精细化”管理。结合工作实际，制定了《南沟门水利枢纽工程精细化管理实施方案》，从明确岗位职责入手，规范工作程序，控制质量进度，确保安全生产，以“精”、“准”、“严”、“细”为原则全面促进各项工作的开展。通过深入开展“精细化”管理活动，该工程各项工序、各个环节都体现出较好的发展势头。为加强工程档案管理，该工程建设管理处主动组织相关人员参加上级工程档案培训，不断提高档案管理人员专业素养。为加强库区安全工作，在水库周边及主要路口设立了安全警示牌，每天下午播放安全警示广播，有效防止了事故发生。
第四篇：教育行业PPP案例分析
教育行业PPP案例分析
一、山东省德州市禹城市城乡教育综合发展PPP项目
（一）项目基本情况
禹城市地处山东省西北部，是省会济南市的卫星城。禹城市大部分农村学校还是10年前甚至是20年前的办学条件，教学楼年久失修、食堂简陋、住宿条件差，学校改建已迫在眉睫。
山东省德州市禹城市城乡教育综合发展PPP项目，总投资34379.7700万元，建筑面积171567平方米，建设内容包括李屯中学、辛寨中学、安仁中学等10所乡镇学校以及禹城一中、综合高中、齐鲁中学等4所城区学校的学生宿舍、食堂餐厅、教学楼、实验楼、宿舍楼、相关配套工程。项目地点位于禹城市10所乡镇学校和市区4所城区学校校内。项目合作期16年，其中建设期1年。该项目被省财政厅评定为全省首批30个政府和社会资本合作示范项目第一名。禹城市城乡教育综合发展PPP项目做法，被省财政厅称为“禹城经验”，并在全省进行推广。
（二）项目融资方案
禹城市城乡教育综合发展PPP项目总投资估算约34379.7700万元，其中：工程建设其他费用534.23万元，配套工程费约6965.19万元。代表政府方的禹城市众益城乡建设投资有限公司和社会资本方山东省禹城市外资机械施工有限公司组成项目公司。梁家中学食堂、辛店中学食堂等已由政府组织开工建设部分投资通过资产转让方式划入项目公司。项目公司资本金为总投资3.4亿元的30%大约是10314万元,其中禹城市众益城乡建设投资有限公司投资3600万元，占比35%，其余65%即6700万元由山东省禹城市外资机械施工有限公司出资,所需总资金剩下的70%即2.4亿元则由社会资本方山东省禹城市外资机械施工有限公司在15年里向银行、基金公司贷款。
（三）项目运作模式
项目采用改扩建、运营和移交（ROT）运作模式，市教育局为招标人，通过竞争性磋商的方式选择社会资本方山东省禹城市外资机械施工有限公司，中标人与政府指定的出资方禹城市众益城乡建设投资有限公司合资组建项目公司禹城市竣安教育发展有限公司。
项目运营期内由禹城市竣安教育发展有限公司负责该项目的设计、投资、融资、建设等，在项目建设完成后向教育主管部门提供可用的满足正常教育教学工作的上述学校的校舍场所，以及保洁服务、绿化养护服务、物业维护服务，同时负责张庄镇中心幼儿园和辛庄镇中心幼儿园2所幼儿园的经营管理。项目期满后，项目公司将项目设施完好、完整、无偿的移交给教育主管部门。
（四）项目回报机制
禹城市城乡教育综合发展PPP项目建设期为1年，运营期15年，主要的回报机制是可行性缺口补助，收入来源主要是通过政府购买和经营收入方式。具体包括以下内容：
1.政府购买服务：项目期限内，项目公司负责提供可用的满足正常教育教学工作的校舍场所，以及校园安全保卫服务、物业维护服务、保洁服务、绿化养护服务。政府按照项目协议约定向项目公司支付政府购买服务费，逐年付费，期满后收回资产。
2.幼儿园经营收入：项目期限内，项目公司负责两所幼儿园的经营管理，向学生收取学费，获得合理、正常回报。
3.相关配套安排：政府部门负责项目用地的选址、拆迁安置、规划、土地征用等工作，相关费用不计入项目总投资。
（五）项目实施意义
1.缓解财政压力。教育类项目金额大，且资金投入主要集中在前期，会对政府财政造成较大压力，而采用PPP模式吸引社会资本可以帮助政府平滑财政支出，采用政府逐年付费的方式可以缓解中短期财政支出压力。
2.权责、风险明确，企业收益回报稳定。在禹城市的教育PPP项目中，为了使社会资本后期维护责任容易界定，收益边界清晰，禹城市在最后签订协议时，只将校舍、道路、操场、保洁、绿化等权责明确的部分交由社会资本方，获得稳定收益，而后期不易维护的教学配套器材部分则从项目中剥离。这样，建设风险、运营风险主要由社会资本方承担，政策类风险如经济调整、税率调整等风险则主要由政府承担，权责界限明确。
3.借助竞争力量，提高项目质量。为保证项目质量，禹城在项目推进上科学谋划、统筹推进。项目识别、准备、采购、执行和交接等环节严格依法推进，实行阳光化运作，对参与各方形成有效监督和约束。完全按照项目招投标和竞争性磋商规定进行市场竞争，每个环节都以公告形式对外发布，使社会资本充分竞争。向具有投资、运营管理能力、具有竞争优势的社会资本购买服务，让专业的人做专业的事，借助社会资本所拥有的先进技术、专业知识和管理经验提高公共产品和服务供给的效率和质量。禹城市城乡教育综合发展PPP项目模式，被省财政厅称为“禹城经验”，并在全省进行推广。
二、湘潭市教育信息化“三通两平台”工程PPP项目
（一）项目基本情况
教育部在《教育信息化十年发展规划（2011-2020年）》中要求到2020年全面形成与国家教育现代化发展目标相适应的教育信息化体系。湖南省教育厅也下发了《关于进一步加强教育信息化“三通工程”建设与应用的指导意见》（湘教发[2014]61号）文件，明确了2016年～2020年各级各类学校、教育机构“三通工程”建设目标任务，湘潭市因此将教育信息化建设作为重点工程，启动“湘潭市教育信息化‘三通两平台’工程PPP项目”。目前，该项目处于准备阶段，已分别被财政部、湖南省财政厅列入第二批PPP示范项目。
该项目建成后，要让不同区域教师之间实时网络教研，让优质教育资源能便捷高效地向农村、边远、贫困等地区推送，促进教育资源共享，为师生互动、家校互动提供交流平台。逐步缩小城乡、学校之间的差距,实现教育的均衡发展。
（二）项目融资方案
项目计划总投资45000万元,首批投资18000万元，第一期投资约11000万元。其中存量资产约4000万元（为各教育局已有的教育信息化建设资产），新增投资约7000万元，项目运营期内用于设备更换投资约7000万元。
项目一期投资暂拟全部用PPP公司注册资金约11000万元，其中政府股东以实物或资金出资约4400万元,持股40%，社会资本现金出资6600万，持股60%。项目新建资产资金全部由社会资本的注册资本金投入。在项目运营期间，教育信息化专项资金、政府财政项目补贴资金，按照市和县（区）两级单独核算，共同分摊的方式。每个地区对当地新建投资部分承担相应的付费义务。
（三）项目运作模式
1.PPP模式。该项目采取PPP模式，湘潭市教育局下的国资企业和社会资本合资成立项目公司（SPV），双方签订特许经营协议。项目公司负责建设，以及在特许经营期内对项目设施和软件应用系统和平台进行运营、管理、维护，采用全部承包的模式。项目特许经营期暂拟为12年，含建设期1年，运营期11年。经营期内，市教育局向项目公司支付运营维护费。期满后，项目公司将所有硬件设备、软件平台等资产全部无偿移交给教育局或其指定机
构，进行清算，双方股东根据持股比例享有项目资产移交后公司内的剩余资产。
2.项目准备。从2014.5月到2015.12月，湘潭市教育信息化PPP项目已经完成了一系列前期准备工作：
（1）《建设方案》通过专家论证。
（2）按市政府的要求成立了湘潭市PPP决策委员会，招标采购了PPP项目咨询公司北京大岳咨询公司。
（3）已经组织召开全市关于PPP实施方案的研讨会议，确定了该项目有关第一期建设的覆盖范围以及项目的边界条件，完成了流程中的物有所值定性分析和财政可承受能力评估工作。该PPP项目经审批分别被湖南省、财政部批准为第二批PPP示范项目。
（4）已经完成了市直学校、韶山市、雨湖区、岳塘区等单位“三通”工程建设中存量资产的统计；其中韶山市、九华示范区将近完成学校三通工程的基本建设，雨湖区完成60%的班班通建设，岳塘区完成75%的班班通建设。
3.项目建设内容。该项目由项目公司负责的建设内容包括：基于IPv6/IPv4技术的“三通”建设（宽带网络校校通、网络学习空间人人通、优质资源班班通）和“一个中心和两个平台”建设（湘潭市城域网云数据中心，教育管理公共服务平台和教育资源公共服务平台）。建设内容包含硬件设施建设和网络平台开发。项目全面覆盖湘潭市所有幼儿园、中小学。
该PPP项目旨在通过建立教育资源平台整合具有竞争性的优质教育资源，实现师生互动与家校互动，使知识传播快、覆盖面广，达到资源共享，提高湘潭市的教育信息化整体水平，形成良好的社会效应。
（四）项目回报机制
项目公司的收入来源主要是市教育局根据特许经营协议支付的运营维护费，以及项目公司通过教育网络资源开发与提供增值服务等所获取的经营性收入、增值收入。
1.运营维护费的支付。在项目建设阶段，为满足项目建设需要投入的资金，教育局暂定按照投资总额的60%向项目公司付费；在运营期更新投资阶段，为满足项目的资产更新和投
资需要投入的资金，教育局按照投资总额的30%向项目公司付费（按照央行五年期以上长期贷款基准利率上浮20%计息）。项目建设期的投资付费在运营期前六年每年等额支付；第七年完成更新投资后，从第八年开始直至项目合作期结束，教育局每年针对更新投资向项目公司进行等额付费。
2.运营期间的增值收入。PPP公司作为湘潭市唯一教育信息化增值服务运营商，在运营期间可开展相关增值服务，可包括：（1）使用所需配套终端对客户销售。（2）项目公司可对包含但不限于网上阅卷、个人辅导中心、同步课堂、家校互动、同步测评、名师工作室等项目提供增值服务。（3）第三方数字化教育资源（包含但不限于题库、多媒体课件、教材、教辅等）统一接入到教育教学云平台的运营。（4）教育教学云平台接入第三方资源及应用服务时，可适当向资源及应用提供商收取接口开发费，用于支撑平台运维升级。
3.可分配利润。通过增值服务收益和政府方的付费，项目公司可以实现一定的收益，并形成可供分配利润。
在项目公司利润不足以使得项目公司累计利润为正，或可供分配利润不足注册资本金的8%时，项目公司的可供分配利润全部归社会资本方所有，政府股东不分红； 当项目公司累计利润为正且提取盈余公积金后的年可供分配利润大于8%且不大于20%时,按照股权比例获得股东分红；当年可供分配利润大于20%且不大于25%时，超出20%且不大于25%的部分64.64%归政府方所有；当年可供分配利润大于25%时，超出25%的部分全部归政府方所有。
三、教育行业运用PPP模式的意义
1.缓解财政压力，发挥杠杆作用。教育类项目成本高、金额大，且资金投入主要集中在前期阶段，会对政府财政短期内造成较大压力，而采用PPP模式吸引社会资本从而撬动资金，可以帮助政府平滑财政支出，缓解中短期财政支出压力。
2.政府发挥指导功能，确保产品的公益性。运用PPP模式引入社会资本，分工明确，各司其职。经营和管理的权利通过合同签订的方式由社会资本负责，政府负责对社会资本提供产品或服务的定价进行指导和监督，发挥政府职能，确保产品或服务的公益属性。
3.借助企业竞争优势，提高教育质量。政府可以采取竞争性采购的方式，借助社会资本之间的竞争，向具有投资、运营管理能力、具有竞争优势的社会资本购买服务，让专业的人做专业的事，借助社会资本所拥有的先进技术、专业知识和管理经验提高公共产品和服务供给的效率和质量，并可以提高成本效益。
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文章来源：元立方金服
第五篇：国内ppp模式案例分析
国内ppp模式案例分析
发布时间:2016-07-11编辑:德秀 手机版
PPP项目一般是由政府投资，私人部门承包整个项目中的一项或几项职能，例如只负责工程建设，或者受政府之托代为管理维护设施或提供部分公共服务，并通过政府付费实现收益。在外包类PPP项目中，私人部门承担的风险相对较小。以下是关于国内ppp模式案例分析，欢迎大家阅读!
国内ppp模式案例分析
2016年，地方投资迎来了久违的火爆。2016年1-4月，国内新开工项目计划投资额大幅增长近40%，这是2009年“4万亿”以来从未出现过的。火爆背后的推手是谁?PPP模式功不可没。根据我们的统计，2014年9月以来PPP项目持续增长，累计签约超过2万亿。有人说PPP是“走老路”，“小4万亿”，也有人说PPP是“新融资平台”，这不完全对，但也不完全错。财政部的数据显示，全国正在招标的PPP项目达到8042个，总金额9.3万亿，一万个人心中有一万个PPP的样子，实属正常。
如果想要更清楚的理解PPP，不能只是自上而下理论分析，更重要的是自下而上的案例分析，这就是本文写作的出发点。我们系统梳理了11个行业数十个已经进入执行阶段的案例(所有项目均来自财政部PPP项目库)，中国式PPP的样子已经跃然纸上。
1、从项目来源看，主要分存量项目和新建项目。
存量项目将前期通过审批、已在运行、但尚未完结的符合条件的项目转化为PPP模式运作，主要是为了化解政府性债务风险，突破融资瓶颈，如乐陵市人民医院迁建项目，之前已完成招标;新建项目是直接运用PPP模式开始从无到有新开始建设的项目的操作实施，如唐山世界园艺博览会项目。目前的项目以新建为主。根据财政部第2期季报的统计，各地新建的PPP项目约占PPP项目投资额的91%，存量项目占9%。
2、从整体模式看，财政部一共明确界定了6种具体模式。
包括委托—运营(OM)、管理合同(MC)、建设—运营—移交(BOT)、建设—拥有—运营(BOO)、转让—运营—移交(TOT)和改建—运营—移交(ROT)。
按照政府与社会资本之间的权责大小可以分三大类：
(1)外包类。政府权责最大，社会资本权责最小，仅仅是作为一个受托人。包括OM和MC，可视为传统BT(建设-移交)的改良版，现在应用较少。
(2)特许经营类。政府权责较小，社会资本权责较大，现在大部分PPP项目均属于此类，包括广为所知的BOT，已渗透到各个行业中，如交通运输中的济青高铁潍坊段、市政工程中的北京地铁十六号线、生态建设和环境保护中的浙江省丽阳溪水系综合整治工程PPP项目、片区开发中的南京市溧水区产业新城PPP项目等。
由此还衍生了DBFO(Design-Build-Finance-Operate，设计-建设-融资-经营)、DBFOT(Design-Build-Finance-Operate-Transfer，设计-建设-融资-经营-移交)、TOT(Transfer-Operate-Transfer，移交-经营-移交)、ROT(Rebuild-Operate-Transfer，重构-运营-移交)、BLOT(Build-Lease-Operate-Transfer, 建设-租赁-运营-移交)等多种模式，如生态建设和环境保护中的大理洱海环湖截污PPP项目和片区开发中的运城市大西高铁客栈周边片区采用DBFO模式运作，市政工程中的安徽省安庆市外环北路工程PPP项目按照DBFOT模式建设，生态建设和环境保护中的安徽省安庆市污水厂网一体化PPP项目涵盖了TOT、ROT和BOT三种模式，医疗卫生中的荥阳市人民医院整体建设PPP项目中引入了租赁，通过BLOT模式实施，合作方式日趋多样化，更为灵活;
(3)私有化类。政府的权责最大，社会资本的权责最小，合作最为深入。财政部所说的BOO模式算是私有化的一种。片区开发中的山东省东营市长城·创新港(一期)项目、养老中的铜川市老年服务中心项目、医疗卫生中的乐陵市人民医院拆迁项目、邵阳市中心医院东院项目、黔南州独山县人民医院建设项目均采用此种模式。
3、从SPV结构看，PPP项目公司是依法设立的自主运营、自负盈亏的具有独立法人资格的经营实体。
项目公司一般为有限责任公司，股东以其出资额为限对公司承担责任，公司以其全部资产对公司的债务承担责任。
按照出资比例可分为两类：
一是有实力的社会资本全额出资设立，如交通运输中的扬州市611省道邗江段工程项目和唐山市滦县赤曹线滦州至青坨营段工程均由中标社会资本全额出资、市政工程中的北京地铁十六号线B部分由京港地铁全额投资;
二是由政府和社会资本共同出资设立，现有规定明确表明政府在项目公司中的持股比例应当低于50%、且不具有实际控制力及管理权。因此，在实际操作中，政府方占比不高，多为5%-30%，如浙江省丽阳溪水系综合整治工程PPP项目中政府持股5%、济青高铁潍坊段项目中政府占10%的股权、山东省淄博市博山姚家峪生态养老中心PPP项目政府出资占比20%、青海省海东市乐都区污水处理厂PPP项目政府出资30%，但也有部分项目政府持股比例高达49%，如吉林(中国-新加坡)食品区中小企业创业园PPP(TOT)示范项目、云南省红河州蒙开个地区河库连通工程、乐陵市人民医院迁建项目等。
4、从项目资金构成看，PPP项目的资金来源包括两类。
一是项目资本金，指在建设项目总投资中，由投资者认缴的出资额，根据国务院相关规定，各行业固定资产投资项目的最低资本金存有差异：城市轨道交通项目为20%，港口、沿海及内河航运、机场项目为25%，铁路、公路项目为20%，保障性住房和普通商品住房项目为20%，城市地下综合管廊、城市停车场项目，以及经国务院批准的核电站等重大建设项目，可以在规定最低资本金比例基础上适当降低。
二是外部融资，是指项目投资者通过金融市场融通的资金。种类较多：
(1)配套贷款，通过政策性银行和商业银行按一定利率申请的贷款，如河北省大巫岚至冷口(秦唐界)公路工程项目中项目资本金仅占20%、剩余80%的建设资金通过银行贷款解决，中国农业发展银行红河州分行为云南省红河州蒙开个地区河库连通工程项目提供融资;
(2)资管计划，由证券公司、基金子公司集合客户的资产，投资于PPP项目，如济青高铁潍坊段项目中中邮证券代表社会资本持股90%，通过发行资管计划，对接邮储银行的40亿理财资金;
(3)专项债权计划或股权计划，委托参与投资基础设施项目的信托投资公司、保险资产管理公司、产业投资基金管理公司或者其他专业管理机构进行PPP项目投资，此种融资模式在国外运用较为广泛，险资投资PPP项目比较常见，2014年12月，新华保险与广州市政府共同成立“广州(新华)城市发展产业投资基金”，基金规模200亿元，用于广州市基础设施和城市发展建设项目;
(4)资产证券化，成立资产支持专项计划，对符合要求的PPP项目进行证券化，通过发行不同期限和信用等级的资产支持证券，为PPP项目融资，如民族证券成立的“濮阳供水收费收益权资产支持专项计划”，发行1-5年不等的五档优先级资产支持证券，用于购买濮阳市自来水公司的供水合同收益权;
(5)项目收益债，为项目融资，债券募集资金用于特定项目的投资与建设,如广州环投南沙环保能源有限公司发行的“14穗热电债”，规模8亿元，期限为10年，资金投向广州市第四资源热力电厂垃圾焚烧发电项目;
(6)信托计划，信托公司成立专项信托计划，为PPP项目筹集资金,如中信信托成立唐山世园会PPP项目投资集合资金信托计划，为唐山世界园艺博览会基础设施及配套项目融资;
(7)PPP产业基金，通过成立基金，发挥杠杆效应，对外募集资金，如苏交科与贵州道投融资管理有限公司联合发起的贵州PPP产业投资基金，投资方向主要是环保、交通、市政、水务、水利、水环境治理、生态修复、医疗、医药、大健康、海绵城市、智慧城市、城市地下综合管廊等相关行业的股权及债权投资和融资租赁公司的股权投资。
5、从代表政府出资的主体看，一般分为三类。
(1)地方平台公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司，如安徽省安庆市外环北路工程PPP项目的政府代表方安庆市城市建设投资发展(集团)有限公司、大理洱海环湖截污PPP项目中大理洱海保护投资建设有限责任公司作为政府出资方。
(2)地方政府部门的关联性企业，如河北省大巫岚至冷口(秦唐界)公路工程中青龙满族自治县交通局下属的青龙满族自治县卓盛公路管理有限公司作为政府方出资代表，海西高速公路网古武线永定至上杭段高速公路工程中龙岩市交通局指定的机构代表政府出资。
(3)地方国资委控股的与项目相关的其他国有企业，如吉林(中国-新加坡)食品区中小企业创业园PPP(TOT)示范项目是由吉林食品区管委会委托吉林中新食品区华兴资产运营开发管理有限公司作为政府代表入股。
6、从社会资本构成来看，主要包括以下几类。
(1)金融投资机构，负责项目资金的筹集，提升项目公司的投融资能力，如济青高铁中的邮储银行、云南省红河州蒙开个地区河库连通工程中的中国农业发展银行。
(2)工程承包商，承担项目的建设事宜，保障项目质量、进度和安全，规避建设风险，如扬州市611省道邗江段工程项目的中标社会资本中电建路桥集团有限公司，负责工程的投资、融资、建设及运营维护。
(3)设备和技术提供商，适用于核心设备系统和关键技术要求高的核心设备技术类项目，有利于核心设备和技术的采购和交付、设备的运营和维护，如丽水市人口健康信息化PPP项目中运盛(上海)医疗科技股份有限公司作为设备和技术提供商中选。
(4)运营管理机构，常用于运营管理复杂的综合运营管理类项目，有利于项目运营、规避经营风险，如北京地铁十六号线中京港地铁公司负责B部分的运营、管理。
(5)联合体招标，为了增强竞争力，提高中标概率，同时分散自己不想承担的责任，企业现在越来越多的通过联合体投标。如重庆市曾家岩嘉陵江大桥项目中由招商局重庆交通科研设计院有限公司、中铁隧道集团有限公司、中交第二航务工程局有限公司联合体作为该项目的社会投资方。
7、从社会资本回报机制来看，主要三类。
(1)固定收益的债权类，社会资本的收益相对稳定，事先已确定，如大理洱海环湖截污PPP项目中，政府承诺每年支付污水处理服务费以及截污服务费46680万元(共计15年)。
(2)股权类，社会资本参与项目建设、运营，根据项目的运营成效进行分红，如科左后旗甘旗卡镇东区污水处理工程建设项目，政府对污水处理费进行单价控制，依据“保本微利”和合理计取净资产利润率的原则。
(3)介于两者之间，政府为社会资本的投资回报设定最低利润率，达不到时，政府会给予相应的补贴，但若运作良好，超过最低利润率时，不予补贴，如吉林(中国-新加坡)食品区中小企业创业园PPP(TOT)示范项目，按投入注册资本金最低收益率原则，保证合资公司前八年年注册资本净利润率(税后)达到8%(约为银行五年期基准利率上浮30%计算)，达不到8%时，财政部门给与补贴至8%，年净利润率高于8%时，财政部门不予补贴。当运营年净利润率超过30%时，按照5:5比例分成。政府用这部分收益来偿还前期补贴(运营成本按审计结果确定)。
8、从退出机制来看，大致可分为两类。
(1)无偿移交，大部分PPP项目属于特许经营类，待特许经营期结束后补偿移交给政府指定部门，如河北省大巫岚至冷口(秦唐界)公路工程，在合作期限结束后，项目公司将该项目无偿移交至政府指定机构。
(2)由政府回购，如乌当区柏枝田水库项目，在运营期的最后五年政府每年受让中标社会投资人持有的SPV股权的20%。
国内医院ppp模式成功案例有哪几个?下面是应届毕业生小编为大家收集的关于医院ppp模式成功案例以及分析，希望能够帮到您!
北京新世纪儿童医院ppp项目
合作背景：北京儿童医院是国内首批公立儿童医院，同时也是全亚洲最大的专科类儿童医院，日均门诊人流量8000人次，患者人数众多，始终无法满足不同层次的病患的需求，正是基于此，院方决定引入PPP模式，于2006年与北京新世纪儿童医院建立合作关系，在此情景下，北京新世纪儿童医院应运而生。
PPP合作优势：采用PPP合作模式，能够同时为两家医院带来诸多的效益，合作之后最大的改变即是两家医院的资源得到了充分的利用，能够更好的服务于不同的患者层次。
PPP模式实施概况：新成立的新世纪儿童医院，经过了详细的企业运营模式数据分析，对于MR、CT这种大型的设备，只有5%的有非常特殊的疾病的病患才会使用到，因此，新世纪儿童医院成立之初便进行资源共享：由新世纪儿童医院购买使用北京儿童医院的设备及服务，同时，北京儿童医院的医生专家到新世纪儿童医院坐诊巡诊，并统一由新世纪儿童医院进行管理。通过这种模式，新世纪儿童医院能够使用北京儿童医院的医疗设备的服务，避免了在利用率低的大型设备上的过大投入，直接降低了医院的运营成本。相应的是，北京儿童医院的医生也能借鉴新世纪儿童医院的管理经验，更好的服务患儿。
对于民营医院来说，获取医疗资源，一直是自身的一个瓶颈。民营医院势单力薄，属于弱小群体，在医疗领域发展上会受到诸多限制。通过和北京儿童医院的合作，新世纪儿童医院通过购买服务的这种方式，替代了购买传统的医疗设备。既充分的利用了北京儿童医院闲置的资源，同时又节省了自身的运营成本。
反过来，对于北京儿童医院来说，自身可以提供给本院医生的晋升和学习机会有限，新世纪儿童医院作为美国儿童医院协会唯一的亚洲会员，可以为北京儿童医院的医生、护士和临床医学人员提供比较先进的医学理念和管理经验，同时可以了解国际上的先进的服务理念，双方实现了优势互补，达到了双赢的效果。
从合作效果来看，目前北京新世纪儿童医院已经成为我国首家依照国际医疗标准建立运营的儿童专科医院，拥有国际顶尖的医疗专家和护理团队，为0至18岁的新生儿、婴幼儿、学龄儿童及青少年提供现代化、全方位、高品质的综合医疗服务。
凤凰医疗ppp项目
合作背景：凤凰医疗与国家安全生产监督管理总局(以下称“安监总局”)以及中信信托签订合作共建框架协议，共同成立合营公司“中安康医疗产业投资(北京)有限公司”(以下称中安康)。在前期合作期间，中安康将对安监总局下属的煤炭总医院和石龙医院进行资产改制。另一方面，凤凰医疗于2013年11月份在香港成功上市，2014年下半年开始，便陆续发布了若干合作项目。除了与安监总局的合作外，还包括对门头沟区妇幼保健院的托管、京煤集团总医院的改制以及与河北省保定市达成的合作共建协议。
PPP模式实施概况：ROT模式，即重组-运营-移交。采取政府购买服务，医院重组重构的模式。通过共同成立新的项目公司(合营或独资)，并通过该公司进行合作共建任务，这是凤凰医疗进入PPP的通用模式。凤凰医疗、安监总局、中信信托这三家共同成立的中安康，在这一模式之中，计划注册资本人民币10亿元，三方持股比分别为35%、40%和25%。安监总局以煤炭总医院资产值的90%，来完成合营公司的注资;而凤凰医疗和中信信托对合营公司进行现金注资。
凤凰医疗从托管医院之初，就取得了良好的发展。截止2014年，凤凰医疗旗下拥有健宫医院以及按照IOT模式(投资-营运-移交)运营管理的10家综合医院、1家中医院和28家社区诊所。2014年9月，凤凰医疗又与门头沟区政府达成IOT协议，对该区的妇幼保健院进行托管。从这些数据可以看出，随着凤凰医疗ROT和IOT模式在实际PPP项目中的运用，医疗托管类的PPP项目的发展势头会越来越好。
昆明市儿童医院PPP项目
合作背景：昆明市儿童医院的前身是1920年英国教会创立的“惠滇医院”，昆明市政府于1950年开始接管，1958年后，改建命名为昆明市儿童医院。改制前是云南省唯一一家针对儿童的综合性专科医院，医院床位数336张，在职人员522人。
由于床位数量偏少以及医院规模不大。随着病患的日益增多，医院已无力支撑昆明市儿童的就医需求，在2005年初，医院就开始谋划建设新的医院。2008年，昆明市政府将儿童医院南市区新院建设纳入昆明市“十一五”发展规划和重点建设项目，并向社会公开寻求建设合作伙伴，至此，PPP模式合作的大门即向社会资本打开。2012年4月，经过多次的协商和谈判，昆明市卫生局和华润医疗集团签订了昆明市儿童医院股份制合作协议，双方共同注册成立华润昆明儿童医院有限公司，合资经营华润昆明儿童医院。
PPP模式实施概况：华润医疗集团于2011年10月成立，主要业务范围包括医院投资与运营、医疗器械、融资租赁。华润医疗集团隶属于华润(集团)有限公司，其母公司华润集团是一家在香港注册和运营的多元化控股企业集团，2003年归属国务院国有资产监督管理委员会直接管理。
PPP合作优势：华润医疗集团参与儿童医院改制的动因主要是为了获得投资收益，通过对医院的长时间的运营来收回自身的投资成本。昆明市儿童医院成功应用了PPP模式之后，完成了经营风险的转移，打破了原有体制的束缚，在特需服务、薪酬分配方面取得了明显成效。
PPP模式实施概况：医院在前期设计中已经充分考虑了医院的病患主要是以儿童为主，因此在理念上就主要按照“以人为本、儿童至上”的设计原则，全院实行现代化建设。其主要包括自动化的程度、数字化的程度和人性化的程度。新院在自动化方面，实现了楼宇的通风系统、给排水系统、电梯系统、智能照明系统等建设。在数字化建设方面，医院完成了HIS系统和PACS系统的融合、建立了LIS系统、医疗一卡通信息收费系统等。在人性化方面，医院楼宇设计充分考虑了儿童的基本特点，设计了许多“儿童化”的基本设施和服务。此外，新院大楼打破了传统医院严肃冰冷的氛围，旨在为儿童营造快乐就医的环境。
在运行行机制方面，新院建立了VIP服务。在未来，医院将通过协同产业，从流通中节省成本，比如医疗设备、药品耗材的采购，公司可以成立单独的财务中心、流通中心，替代现有的供应商。
汕尾市三家医院与中信医疗合作PPP项目
合作背景：汕尾市坐落于广东省东南部，是全国首批对外开放口岸之一。然而，从建院以来，汕尾市公立医院就深受医院起点低、基础差及资金短缺等问题的困扰。根据2013年的统计，汕尾市每千人口床位数为2.37张，远落后于全省3.55张的平均水平;聘用的高级职称人数仅有349人，占执业医师7.3%，在全省21个地级市中处于末尾。即使是当地最好的医院，汕尾市人民医院也只有500张开放床位、38个临床科室，净资产仅几千万，规模和总体水平可能还不及该市的县级公立医院，随着日益增长的医疗服务需求，医院的就医环境不能充分满足。加之汕尾市公共财政水平很低，无法对公立医院进行大规模的财政补贴，因此，汕尾市市政府急切的希望能够通过引进社会资本来突破医院发展的瓶颈。
PPP合作优势：汕尾市政府将医院现有资产和医疗资源与中信医疗集团的医疗资源、资金注入等进行合作重组，包括资产重组、业务整合、人员融合等，最重要的一点即保留医院的非营利性事业单位性质不变，这也是PPP作为新模式最为核心的突破。
PPP模式实施概况：汕尾市政府与中信医疗签订合同，中信医疗将用三到五年时间，通过自身的医疗管理经验和能力，对汕尾市的三家公立医院进行整体改制。预计到2016年前，中信医疗就能将汕尾市人民医院建设管理成为知名的三级综合医院，重点打造的科室有：心血管内外科、神经内科、骨科、外科、肾内科等，使之成为全市优势学科。对于 汕尾市妇幼保健院，中信医疗将按照二级甲等妇幼保健院标准对其进行配套建设，重点打造妇科、产科、新生儿科等。汕尾市第三人民医院是精神病专科医院，目前为待建状态。
对于所托管的三家医院，中信医疗对它们进行了相应的潜在风险分析，认为风险是可控的。依托中信集团的金融优势，能从产业运作、资本运作层面上，化解资金压力。中信医疗将借助中信集团的金融优势，采取产业运作、资本运作的“双轮驱动”，满足资金需求;同时也对回报周期有所预判。人力方面，中信医疗将把集团掌握的人才资源整合起来，逐步导入医院，尤其要建立专业运营团队，将现代企业管理制度植入公立医院原有体制中。
目前PPP模式在医疗行业的应用，逐渐步入主流，医改政策也在继续鼓励这种极具挑战性的改革方式。而社会资本，尤其是实力雄厚的医疗投资集团，例如中大鼎和，在这一领域展现出了足够的毅力和持续的热情，虽然这些探索在全国医疗卫生的庞大领域内仍显零星琐碎，但在整个医院制度改革领域，特别是进入2015年以来，却正逐渐汇聚成一种强劲的发展新趋势。
医疗PPP典型案例
PPP模式：管理权在公立，民营医院失去了主导权
案例：
汕头潮南民生医院： 汕头潮南民生医院是一家经卫生部门批准成立的中外合资医院，资金方面由香港企业家吴镇明先生为主要资金来源，于2006年2月5日正式营业。该医院是按照三级甲等医院的标准进行配置和设计建设的，病床数量1000张。是潮南、潮阳规模最大、设备较先进、技术实力雄厚的医院。汕头潮南民生医院运营模式是先由汕头大学医学院第一附属医院进行托管。
汕头潮南民生医院经过了5年的托管运营，在2011年，双方合作迎来进一步的高潮，引进汕头潮南区政府作为合作的第三方，于是，PPP合作模式正式展开。引入区政府作为合作的第三方的一个重要的意义在于：在省市上进行医院等级评审活动和创”三甲“的过程中，突破由于政策导致的政策瓶颈。具体表现在公立医院对民营医院提供人力资源支撑的政策问题，潮南民生医院在医生资源这一块相对比较缺乏，很希望能够引进汕大第一附属医院这类公立医院的医师资源，但是由于政策原因，无法有效的共享这类资源。此外，因为是民营医院的头衔，同时也无法享有公立医院的一些优惠政策和同等待遇。这严重制约了汕头潮南民生医院的发展。这在一定程度上，促成了医疗PPP模式的试水和区政府作为合作方的引入。作为医院自身来讲，引入政府作为合作的第三方，有利于政策方面给予医院更多的、更强大的力量支持，切实解决医院在发展中的政策瓶颈。作为政府部门来讲，当地医院的良好发展，能够为更多的病患解决医疗问题，提升政府的公信力。
点评：
根据相关报道，汕头潮南民生医院在先托管、后PPP的，先民营、后公立的合作模式下，其医院整体的运营情况更加的平衡，刚进行PPP的头年，便轻松的实现了运营和收支的平衡。从第三年开始，医院的业务量一直排在汕头市卫生系统的第四位(前面三位都是大型的公立医院)。到第五个年头，医院的整体业务量年均增长率近50%，短短的时间，就已经具备了成为一家三级医院的规模和实力，单看医院运营方面，对于投资方来说，这是一个良好的经营局面。与同样是在2006年开始营业，同样经过了十年运营的北京新世纪儿童医院相比，汕头潮南民生医院已经和它不可同日而语了。十年前的同一个起点，但是十年后，一个已经腾飞，一个似乎还是在原地踏步，安于现状。从民营医院的投资方来看，潮南民生医院在先托管，后PPP的模式下，将管理权拱手转让，自身的运营能力并未进行复制，徒具其表，缺少灵魂性的东西。因此，民营医院想要更好的发展，绝不可轻易的将医院的运营管理权托付给其他机构。
非典型PPP模式
案例：
仁济医疗:上海仁济医疗于2003年在上海成立，成立之初就被誉为是社会资本成功办医并且成功运行的典型样本，下面已经有投资、托管的二级医院20多家。仁济医疗的核心竞争力，是其股东之一为上海交通大学医学院附属仁济医院。仁济医院从上海开埠后就开始建立，是当地的第一所西医医院，到现在已经有了170多年的医学历史，在近代医学方面有着极高的造诣，在长江三角地区的医疗市场中，占据着重要的角色。仁济医疗在其运营的前10年间，主要做的是医院的托管：第一类、绝大部分托管对象，是公立医院;第二类、即是社会资本投资的医院。从2011年开始，仁济医疗就开始进行直接投资的探索，其主要的业务发展方向就是自投自建的产权医院，原来的托管业务被维系在一旁。到了2015年1月，仁济医疗自建了新的医院4家，2家开业，另外2家正在筹建。
医院的自投自建，最大的一个问题就是前期需要巨大资金和成本的投入，为了打开出路，仁济医疗开始通过尝试与政府进行深入的合作，即非典型性的PPP合作模式，在这种模式下，仁济医疗主要负责投资医院，政府负责给予仁济医疗相应的支持和扶持，政府可以进行多方面的支持：比如土地价格的优惠，政策的放宽，政府作担保等等手段把成本降下来;在运营之初，政府把采购所得的订单给予仁济医疗，购买仁济医疗的医院服务;并且将它与管辖内的公立医院同等对待。政府给予的这些支持，可以在很大的程度上保障仁济医疗能够在社会办医上很快走上正轨。
点评：
仁济医疗之所以取得成功，其很重要的一点即：选择了投入和风险都比较小的轻资产模式，通过医院托管来介入医疗行业。托管虽然在起步阶段是一个比较好的起步方式，但觉不应该成为一个社会资本纷纷效仿的模式，毕竟托管只是管家，虽然在管理措施执行的时候会有所优惠，但是作为乙方，很难去改变甲方的固有的东西，并且托管模式也是一种契约式的模式，合同到期之后，是否能够继续的进行续约，这个问题很不确定。从社会资本的长远来看，建立产权明确的产权医院，由前期的轻资产模式，到后期的重资产模式，这是一个民营医院发展的好的态势，也是目前很多社会资本想通过PPP模式来转型的重要途径。
而仁济医疗做的精细和可以学习的地方，其基于托管模式的丰富经验，这是其它想要做托管医院不能比拟的，在自投自建医院的时候，它们会尽力开发政府的有效资源，来减轻初期的投资压力，使得它们的起步不会低于公立医院，仁济医院的非典型的PPP模式，还是值得新建的民营医院学习和借鉴
由于世界各国意识形态不同，且处于PPP发展的不同阶段，导致各国使用的术语不尽相同，或者对于同一个术语的理解不尽一致，这就给PPP的分类带来很大麻烦。从笔者查阅的资料来看，各国或国际组织对PPP的分类有十几种之多。下面是应届毕业生小编为大家收集的 PPP融资模式成功案例，欢迎大家阅读!
国外：
1、美国最著名的四大职业联赛俱乐部(MLB、NBA、NFL、NHL)所拥有的82个体育场馆的31%都是用PPP模式兴建的;
2、伦敦地铁采用PPP融资模式;
3、英国式最早应用PPP模式的国家，截至2006年底，794个PPP协议已签署，总投资550亿英镑;
4、巴西在2004-2007年共有23个公共事业项目成为首批招标项目，总投资约合65.34亿美元;
5、智力至2009年已完成超过36个项目，投资额60亿美元。
国内： 1、2002年6月，上海友联联合体获得了上海市最大的污水处理项目20年特许经营权，负责此项目的融资、建设及运营管理;2、2003年8月9日，中国中信集团联合体与北京市政府和北京奥组委以及北京市国有资产经营有限责任公司共同分别签订协议，最终建立中国国家体育场;3、2003年年底，北京市政府联合社会投资共同建立北京地铁四号线;4、2004年，深圳市在水利、燃气、公交、电力等领域进行国际招标，年底，五家试点公用事业单位完成了招募引资工作;
5、广州市政府通过合资、合作、参股、项目法人招标、BOT等方式，允许个体、私营经济主体投资经营数十个基础设施和公共事业;6、2005年以来，北京有11个项目实现市场化运作，融资100亿元人民币;7、2014年8月7日，重庆市一批涉及资产总额达1000亿元的PPP战略合作项目集中签约。
【拓展阅读】
定义
PPP模式，也称PPP融资，或者PPP。
PPP模式 随着项目融资的发展，有一个词PPP(Public-Private Partnership，公私合伙或合营，又称公私协力)开始出现并越来越流行，特别是在欧洲。该词最早由英国政府于1982年提出，是指政府与私营商签订长期协议，授权私营商代替政府建设、运营或管理公共基础设施并向公众提供公共服务。本文拟对PPP的各种定义作一个综述，并论述它的理论基础。
狭义定义
从各国和国际组织对PPP的理解来看，PPP有广义和狭义之分。广义的 PPP泛指公共部门与私人部门为提供公共产品或服务而建立的各种合作关系，而狭义的PPP可以理解为一系列项目融资模式的总称，包含BOT、TOT、DBFO等多种模式。狭义的PPP更加强调合作过程中的风险分担机制和项目的衡工量值(ValueForMoney)原则。
广义定义
PPP是英文“Public-Private Partnership”的简写，中文直译为“公私合伙制”，简言之指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式。虽然私人部门参与提供公共产品或服务已有很长历史，但PPP术语的出现不过是近十年的事情，在此之前人们广为使用的术语是Concession、BOT、PFI等。PPP本身是一个意义非常宽泛的概念，加之意识形态的不同，要想使世界各国对PPP的确切内涵达成共识是非常困难的。德国学者NorbertPortz甚至认为"试图去总结PPP是什么或者应该是什么几乎没有任何意义，它没有固定的定义，并且也很难去考证这个含义模糊的英文单词的起源，PPP的确切含义要根据不同的案例来确定。
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