对企业融资方式及其融资成本的分析

第一篇：对企业融资方式及其融资成本的分析

对企业融资方式及其融资成本的分析

财政税务学院 注资一班 仇玥 3201109013

4摘要：融资成本是影响企业融资方式选择的一个最重要因素，对融资成本的分析将为企业的融资决策提供有力依据。本文在分析我国企业可选择的融资方式的基础上，进一步分析融资成本对融资方式选择的影响因素，在总结的基础上为企业的融资方式选择提供了理论依据。关键词：融资成本融资方式

一、融资成本及融资方式

融资成本是企业为了在一定时期内获得资金使用权而付出的代价。从理论上讲，资金所有权与资金使用权的分离是融资成本形成的基础，对于资金所有者而言，在一定时期内让渡资金使用权，一是相信到期能收回资金使用权；二是希望资金的让渡能带来回报。因为资金所有者让渡资金使用权意味着放弃了自己使用这笔资金的获利机会，意味着可能产生风险，相应地就要求得到一定形式报酬的补偿。对于资金需求者而言，基于信用获得了一定时期内的资金使用权，不能无偿地占用和使用资金，就必须为在一定时期内获得资金使用权而付出代价。

融资方式是资金余缺调剂的具体形式和渠道，也就是资金由盈余部门向资金短缺部门转化的形式和渠道;即由储蓄转化为投资的形式和渠道。企业的融资方式很多，按不同标准划分可形成不同类型的融资方式。

二、企业可选择的融资方式

(一)内源融资方式

内源融资是企业在生产经营过程中从其内部融通资金的融资方式，具体包括留存收益、折旧基金、内部集资和业主自筹等方式。

(二)外源融资方式

外源融资是从企业外部筹集资金的方式，也是企业的重要融资方式。具体包括:银行借款、融资租赁、股权融资与债券融资等方式

短期借款，其优点在于：借款期限短，成本较长期借款低。缺点在于：一是融资成本高于商业信用;二是偿还期限短，如果短期内无力偿还本息，可能导致财务危机

长期借款，其优点在于：融资成本低，利息可在所得税前扣除，从而减少企业实际负担的成本，较股票及债券的融资成本低。缺点在于：融资风险高。

股票融资。股票融资方式的优点在于：一是融资数量大。通过发行股票可以从市场迅速筹集大量资金，实现资本扩张；二是融资风险小。股票没有固定期限，不用偿还本金，融资风险小。缺点在于：股票发行手续繁琐，发行费用高，就口前来看，股票融资成为企业重要融资方式还不成熟，特别是小型企业，向社会募集发行股票是很难做到的。

债券融资。债券融资的优点是:融资成本低于股票融资。其缺点在于：一是限制条件多，使中小企业不得不放弃对债券融资方式的选择；二是风险大。债券有固定的期限，需定期支付利息，当市场经济不景气时，会给企业带来较大的融资风险，甚至会导致破产。

贸易融资指的是企业在商品交易过程中，可以合理运用短期结构性融资工具对于商品交易中产生的应收账款，存货，预收款项等资产进行融资。贸易融资对于中小企业是一种较为适合的融资方式，在贸易融资中通常要涉及到保理问题，这样就有利于资质偏低的中小企业进行融资。优点在于：贸易融资具有自偿性，贸易融资都是以产品来进行抵押融资的，投资者关心的是企业的产品，产品更具有自偿性，这是贸易融资中一个较为鲜明的特点；贸易融资形势灵活多样，贸易融资前提是企业提供产品或者有存货应收账款等，具有多样性特点。缺点：融资风险性较高，中小企业利用贸易融资方式来进行融资，相较于其他方式具有较高风险，这是由于我国大环境造成，我国金融市场上对于贸易融资还欠缺有效的监管。

三、我国中小企业融资方式比较

通过对融资方式的介绍，可以知道每一种融资方式都有其独有的特点，下面就将结合理论分析，对以上介绍的融资方式来作比较，主要从融资成本，资金利用率、偿还能力、融资机制规范程度、融资主体自由度这五个方面来比较上节几种融资方式。

(一)融资成本比较

融资成本是由于资金的使用权和所有权相互分离的产物，它是指企业在取得资金之后需要付出的代价，又叫用资成本。严格意义上来讲，融资成本分为两个阶段，前一个阶段是融资过程中发生的费用，可以称之为融资费，后一个阶段是使用资金给予投资方的报酬费用，可以称之为融资使用费。两者之间的差额为融资净额，也即是企业实际能使用的资金。

按财务理论，通常融资成本以融资成本率来表示，融资成本率公式如下：

融资成本率=融资使用费/融资净额

首先按照财务理论来分析单纯的股权融资、债务融资和内部融资三类融资成本：

(1)股权融资成本

对于股权融资来讲，财务管理理论认为股权融资具有机会成本，企业使用股权融资必须达到投资者需要的最低报酬率，其理论表达式为:投资者要求的最低报酬率=每股净收益/每股价格，但投资者要求的最低报酬率还不完全是股权融资的成本，这只是表示了股权融资的融资使用费。股权融资相对于另外两种方式，它还有较多的融资费，即发行费率，所以总的来说，股权融资成本可以用以下公式来表示：

股权融资成本率=投资者要求的最低报酬率/(1一发行费用率)，由于发行费用率较高，所以股权融资成本率一般来说相对较高。

(2)债权融资成本

债权融资成本通常来讲是企业向社会发行债券或者向银行等机构借款直接支付的利息费用。在会计理论研究中，债权融资产生的利息费用是属于费用科目，可以在税前利润中扣除，对于企业来讲具有税盾效应，因此债权融资成本可以用下面公式来表示：

首先是银行借款成本，通常用KI来表示:KI=I(1-T)/L(L-f)，其中工表示银行借款利率，L表示银行借款融资总额，T表示所得税率，f表示银行借款融资费率。

然后是发行债券的成木，债券融资成木中的利息费用就是融资使用费，债券的融资费用较高，但是由于可以在税前支付，因此同样具有减税效应，债券融资成木公式为:债券融资成本率=(1-所得税率)*债务利息/融资总额*(1-融资费用率)。债券融资成本由于具有较高的融资费，例如发行费等，因此债券成本一般高于银行成本。

(3)内部融资成本

企业在进行利润分配的时候，一般不会将所有的利润全部拿来分配股利，而会将一部分利润留存作为留存收益，此部分留存收益可以作为企业的内部融资。内部融资属于留存收益的一部分，而留存收益属于股东，内部融资的成木与股本融资成本计算方法相似，但是由于内部融资没有融资费，因此要低于股本融资的成本，其计算公式如下:

内部融资成本=股权融资成本*(1-融资费用率)

可见内部融资成本是成本最低的融资方式。

基于以上可以来分析我国中小企业常用的融资方式：属于股权融资的是股权融资和上市融资两种，属于债权融资的是:银行贷款融资、债券融资两种，属于内部融资的内部融资一种，贸易融资融资形式较为多样化，但是都是以债权融资为主，所以这种融资方式成本可以用债权融资成本来评估。

通过开始对于成本的评估，股权融资成本是最高的，而债权融资成本次之，最后是内部融资；在股权融资中，上市融资相对于直接的股权融资成本又较高，所以上市融资成本>股权融资;债权融资中，发行债券融资成本比直接银行融资成本又较高，而项目融资和贸易融资融资形式多样，基于债券融资和银行融资成本之间，成本较低的是银行贷款融资;最后，内部融资因为是利用企业内部留存收益，融资成本是最低的。

所以综合考虑，几种融资方式成本可以按如下来排序，上市融资>股权融资>债券融资>贸易融资>银行贷款>融资内部融资。

(二)资金利用率比较

企业在融资之后，必须要考虑资金的利用率，资金利用率有两层意思，分别为资金到位率和资金的投向。资金到位率是指融资资金实际到账与预期融资的比率。资金的投向是指企业在获得资金后资金的具体使用问题，这也很大程度上影响了资金的利用率。内部融资>贸易融资>债券融资>银行贷款融资>股权融资。

(三)融资资金偿还能力比较

内部融资>股权融资>银行贷款融资>商业融资>债券融资。

(四)融资机制规范程度比较

在融资方式规范性的表现上，银行融资>债券融资>股权融资>上市融资>贸易融资，而内部融资具有较大不确定性，依赖于企业自身的制度建设。

(五)融资主体自由度比较

内部融资>上市融资>股份融资>银行贷款>债券融资>贸易融资。

四、最佳融资方式的选择

最佳融资方式的选择是一个动态的、不断变化的过程，现实中企业的情况千差万别，究

竞如何确定最佳融资方式，具体归纳如下：

充分利用债务融资的“税盾效应”。目前，我国企业的税收优惠正逐步减弱，这就使得债务融资的税盾效应的优势逐渐凸显出来。企业应充分利用税盾效应来增加现金流量，为企业创造更多价值。同时，在选择债务融资的方式上，除了向银行借贷融资外，还可以通过发行债券或者是可转换公司债券等方式进行融资。

正确对待融资偏好问题。过分偏好股权融资对企业的发展极其不利，企业应正确对待股权融资比重过高的问题，发展多渠道的融资方式选择。降低企业管理层与市场之间信息不对称的程度，从而降低融资成本，优化企业的融资方式选择

降低企业的加权平均资本成本。加权平均资本成本是衡量企业市场价值的重要标准，加权平均资本成本降低的过程，也是企业市场价值逐步提高的过程。企业要降低加权平均资本成本，必须首先增加债务融资，由于债务融资的税盾效应而降低企业的加权平均资本成本;其次，我国股权融资成本已逐渐呈上升的趋势，主要表现在管理层对融资方的审查更加严格，则要求企业更应合理设计股权融资与债务融资的比例，使企业加权平均资本成本实现最小化。

参考文献：

[1]李丽霞.我国中小企业融资体系的研究[M].科学出版社, 2005.[2] 蒋卫华.论融资成本对企业融资方式选择的影响[J].商业时代, 2011(24): 74-75.[3] 蔡清新.中国中小企业融资方式的选择研究 [J][J].时代金融, 2008, 1: 028.[4] 林毅夫, 李永军.中小金融机构发展与中小企业融资[J].2001.[5]闻岳春, 王婧婷.科技创新型中小企业的资本市场融资策略研究[J].科学管理研究, 2010(2): 107-112.

第二篇：中小企业融资方式分析

中小企业成长中融资方式分析

班级：09工商管理1班

学号：0911022051

姓名：高小群

【摘要】中小企业是市场经济体系中活跃的、发展前景良好的企业类型，对国民经济起着至关重要的作用。由于中小企业自身所具有的高成长和高经营风险的特性，缺少资金成为其发展面临的一个关键问题中小企业的经营困难尤其是融资困难已引起整个社会的广泛关注。本文主要阐述了中小企业的融资方式

【关键词】中小企业 ；融资方式；融资困难；困境分析

中小企业以其经营方式灵活、组织成本低廉、转换进退便捷等优势更能适应当今瞬息万变的市场和消费者追求个性化、潮流化的要求，因而在包括发达国家在内的世界各国额经济发展中，中小企业都有着举足轻重的地位，发挥着不可替代的作用。目前，我国中小企业虽然发展较快，但他们的经营环境并不理想，尤其是企业的融资问题，已经成为制约广大中小企业生存和发展的主要瓶颈。

中小企业的主要融资方式分为内部融资和外部融资。，而内部融资包括企业自筹和向有关系人借款。同其他融资方式相比，企业内部融资最大特点，就是融资成本最低，所以在具体操作中，这一种融资方式应处于创业者的首选位置。外部融资又可以分为直接融资和间接融资。其中，直接融资主要是股权融资、债券融资、民间融资；间接融资主要是银行贷款、金融租赁、典当租赁。

传统的融资方式主要是股票融资、长短期银行借款融资、债券融资、租赁和说那个也信用融资。除了传统的融资方式外，近年来出现了一些创新性的融资方式，如利用国际金融市场融资；利用外资进行企业并购融资，达到双赢机制；利用权证、期货等金融衍生工具或金融衍生品交易融资；利用厂房、设备等固定资产按揭贷款、存货融资、商品融资、动产托管等融资方式；申请国家创新基金、项目开发贷款方式，利用无形资产质押，风险投资基金等融资新方式；利用金融机构开展房产典当、企业房产信托的呢过新方式和互助担保等

在此简介下主要的融资方式。

1、股权性融资(直接融资)。股权是公司的股东投资到公司的资本。股权在不同的财产组织形式上有着不同的体现方式。正因为其有着不同体现方式，所以产生了不同的股权融资工具。2。债权性融资(间接融资)。债权资金是在一定期限满后企业必须偿还本金并支付利息的资金，这部分资金不是股东的资本，但可利用这种资金为股东带来利益。

3、民间借贷。相对于正规借贷而言，通常指公民之间、公民与法人之间、公民与其他组织之间借贷。

4、银行贷款是企业融资渠道中最重要、比重最高的一个。对于中小企业而言，银行贷款融资的主要方式包括信用担保、综合授信、无形资产担保、买方贷款、异地联合协作、项目开发、出口创汇、自然人担保、个人委托、票据贴现等。

5、金融租赁金融租赁是一种集信贷、贸易、租赁于一体、以租赁物件的所有权与使用权相分离为特征的新型融资方式。由承租人选定所需设备后，由租赁公司（出租人）负责购置，然后交付承租人使用，承租人按租约定期交纳租金。金融租赁合同通常规定任何一方不能中途毁约，租赁期满后，租赁设备可以由承租人选择退租、续租或将产权转移给承租人。

6、典当融资。典当融资是以实物为抵押，以实物所有权转移的形式取得临时性贷款的一种融资方式。与银行贷款相比，典当贷款成本高、贷款规模小。

7、BOT项目融资。BOT(BUILD—OPERATE—TRANSFER)即建设—经营—转让。企业投资公共工程时，政府给予企业项目建设的特许权时，通常采用这种方式。这种方式比较容易得到一些财团的支持，其在融资时主要是将项目抵押给财团或金融机构，然后进行建设，建设后从经营的利润还款，或卖掉某个经营期给金融机构或财团。

8、政府基金。目前政府为了支持中小企业的发展建立了许多基金，比如中小企业发展基金、创业基金、科技发展基金、扶持农业基金、技术改造基金等。这些基金的特点是利息低，甚至免利息，偿还的期限长，甚至不用偿还。但是要获得这些基金必须符合一定的政策条件。

另外在不同发展阶段的中小企业对融资有不同要求，从企业创办一直到企业因种种原因而退出，都有对融资的不同的要求。1.创办阶段。需要产权（自有）资金，或称股金，一般来自个人投资者和风险资金也需要商业银行以举债方式筹借少量资金。

2.投入经营阶段。主要从商业银行及其它渠道获得流动资金贷款；优势仍要从个人投资者、风险资金和小企业投资公司等方面增加产权资金。

3.增长发展阶段。外部融资是关键，主要从商业银行及各种小企业投资公司、社区开发公司获得债务资金；也会从前述渠道筹借产权资金。

4.开始成熟阶段。主要以大公司参股、雇员认股、股票公开上市等以及从投资公司、商业银行筹集发展改造所需产权资金。青岛某纺织公司于2006年2月注册成立，企业注册资本50万元人民币。该公司主要经营纺织原料、棉纱、棉布、棉短线、羊毛化纤、针纺织品、纺织染料、纺织辅料、纺织机械、纺织机械配件、货物进出口、技术进出口；商务信息咨询。公司多年从事纺织品的进出口贸易，2006年随着人民币升值，公司领导层准确感知进口业务，特别是进口棉花原料巨大的市场利润空间，企业逐渐转型从事棉花的进口业务，并于美国、印度、南非等多个棉花主产国家和地区的主要供货商建立了良好的合作关系。公司为保证进口棉花的品质，于2007年3月在印度成立办事处。2008年由于全球经济危机的影响，企业棉花进口量较往年有所降低，但仍进口5100吨，累计实现购付汇750余万美元，全年实现销售收入7045万元。

2008年由于国内外棉花、纺织品市场萎靡不振，公司及时调整经营策略，主攻内地市场的棉花贸易，在稳健的经营过程中进一步巩固了公司与上下游企业的良好合作关系，仍然保持5000余吨的棉花进口量，累计购付汇750余万美元。2009年一季度，累计进口棉花600吨，实现购付汇量100万美元。

融资需求：企业融资需求贸易融资方面，主要集中在减免保证金开证。企业长年经营进口棉花，对市场有准确把握。但由于进口棉花为大宗货物交易，必然产生大额贷款、各项海关赋税，导致占压进口企业大量资金，加大企业的资金压力。

融资方案：鉴于企业的业务、财务情况及棉花进口这一大宗货物进口的交易特点，中信银行为其量身指定了贸易融资方案：对于企业直接从国外进口的货物，中信银行为其办理未来货权质押减免保证金开证业务，引入第三方物流单位，进口货物从装船、到港到入库放货全程由监管单位监管操作，中信银行在收到企业存入足额保证金并收到相应提货申请后，发

指令给监管单位指示其放货。操作过程中，如遇到货物价格波动，监管单位随时提示，要求客户补足保证金，规避风险。对于保税区交易货物，中信银行为其办理保税融通减免保证金开证业务，引入第三方物流单位，标的物入监管单位仓库后由其实施监管操作，中信银行在收到企业存入足额保证金并收到相应提货申请后，发指令给监管单位指示其放货。操作过程中，如遇到货物价格波动，监管单位随时提示，要求客户补足保证金，规避风险。未来货权质押业务确保了我行对质押物的转移占有，保税融通业务确保了中信银行对货权的转移占有，有效地控制了企业的信用风险，又为申请企业的业务发展提供了充足的资金支持。

中小企业融资难的原因

中小企业自身的因素：(1)经营不确定。(2)管理模式落后。(3)资信状况不佳。(4)融资要素不足。银行因素：(1)银行的保守风险意识。(2)办贷手续复杂。(3)信贷激励机制弱。

解决中小企业融资难的困境分析

1、提高中小企业自身实力和管理。对于中小企业本身来说,应积极推进公司治理进程;建立

完善的法人经营理念;确界定产权,理顺内部关系,建立有效的激励机制和约束机制;面向市场,生产有市场、有竞争能力的产品,提高企业自身技术含量,获得较好的盈利能力和长期发展潜力。同时,要充分提高企业经营管理水平,建立健全内部控制制度、财务管理制度、人事管理制度、加强生产、经营、销售管理;确保企业各项活动和财务收支必须在国家法律、法规及规章制度允许的范围内进行,不断完善财务制度,改善财务状况,提供真实、合法的财务报告;保护企业资金的安全完整,保证其保值和增值,合法经营管理,减少舞弊和违法行为;增强信用意识,主动还款,使中小企业管理规范、运作高效,使金融机构有充分理由相信其发展前途,有能够偿债的信用基础,从而愿意为其融资。

2、完善金融市场融资体系。(1)国有商业银行要建立起互利合作的银企关系。中小企业在我国国民济中有十分重要的地位与作用。首先,国有商业银应把中小企业当作国民经济大家庭的一员,在服从国家宏观经济调控的前提下,构建双向、自主选择的新型银企关系;其次,国有商业银行要改革现行的贷款审批程序,形成合理的制度安排,建立适合中小企业的授信体制、政策和程序;最后,国有商业银行要加快中小企业金融服务品种的创新,开发中小企业在各个金融服务领域的要求,满足不同层次中小企业的金融服务需要。(2)加强中小企业资本市场建设。(3)银行建立激励与约束相结合的经营机制。(4)大力发展中小型银行。

3、建立中小企业信用担保体系。首先,应进一步建立健全中小企业融资的法律法规体系,为

中小企业发展提供基本的制度保障。其次,国家应设立政府专管部门和建立一些政策性和商业性的金融机构,给予其在政府机构中较高的地位,明确其职能是负责中小企业政策的制定和统筹协调。

参考资料：

中国中小企业江西网

刘百宁、王海旗、王兆琪.中小企业融资实务与技巧.第1版.中国经济出版社.2004年9月 邱华炳.中小企业融资通.第1版.中国经济出版社.2001年8月

第三篇：融资方式

八、其他方式

1、夹层融资。夹层融资(mezzanine financing)是指从风险与收益角度来看，介于股权与债权之间的投资形式。在结构上，可以是本金和利息按月付给投资人，也可以在前期急需资金的时候只支付利息，最后才归还本金，因此，其灵活性非常适合于房地产业。“夹层融资”模式大致分为四种：第一种是股权回购式，就是募集资金投到房地产公司股权中，然后再回购；第二种是房地产公司一方面贷款，另一方面将部分股权和股权受益权给信托公司，即“贷款+信托公司+股权质押”模式；第三种模式是贷款加认股期权，到期贷款作为优先债券偿还；第四种模式是多层创新，即在债权、股权、收益权方面进行多种创新组合。夹层融资是一种准房地产信托投资基金，是一种非常灵活的融资方式，可以根据募集资金的特殊要求进行调整。夹层融资的提供者可以调整还款方式，使之符合借款者的现金流要求及其他特性。外来资金的投资加上自有资金的进入构成了夹层融资信托模式。

3、典当融资。房地产典当作为一种替补融资手段目前已进入开发商的视野。典当行可以利用其方便、快捷的业务特点，积极参与中小企业融资贷款业务。在短期小金额资金融通的过程中，典当融资发挥了它灵活的作用，但是相对于房地产企业巨额融资需求来说，典当金额规模太小了，融资成本也较高。因此典当融资可作为解决房地产企业短期资金困难的一种融资方式。

4、合作开发。随着土地供应量减少，开发商取得土地的成本也就增加。面临银行银根收紧的压力，土地交割又必须以巨额土地转让金在短期内支付为前提，开发商必须具备强大的金融运作能力或雄厚的自有资金实力，手中有土地却没有进一步开发能力的开发商与有资金却难于拿到土地的开发商的合作，成为该阶段独特的合作开发融资方式。

第四篇：融资方式

融资方式，即企业融资的渠道。它可以分为两类：债务性融资和权益性融资。

债务性融资包括银行贷款、发行债券和应付票据、应付账款等，后者主要指股票融资。债务性融资构成负债，企业要按期偿还约定的本息，债权人一般不参与企业的经营决策，对资金的运用也没有决策权。

债务融资可分为营运资本融资与资本性支出融资，其优点是借入资金并在有还款能力的适当时候偿还给债权人。债务融资的主要渠道有朋友、银行及其他金融机构。营运资本负债融资（流动资产——流动负债），一般是借入短期负债，购买存货支付应付账款，如果特许人必须通过增加存货和给员工加薪来实现更高的销售和利润，这种融资方式往往就十分合适和必要。

营运资本负债融资一般是从银行贷款、商业信用社或信用合作社获得，它是短期的。资本性支出融资（土地、建筑、设备及固定资产），是通过签订长期债务合同获得。在特许企业启动市场扩张或重组时，尤其要进行资本性支出融资。资本性支出融资的主要渠道有商业银行、风险资本、制造商、寿险公司及其他商业贷款人。债务融资通常有银行贷款、股票融资、债ā融资及融资租赁等方式。较适合目前国内特许企业进行债务融资的是银行定期（质押）贷款和融资租赁。特许人可根据种类和要求的不同，来取得改善经营或拓展市场所需的资金。

1.银行定期贷款

银行是特许企业最主要的融资渠道。按资金性质，可分为流动资金贷款、固定资产贷款和专项贷款三类。专项贷款通常有特定的用途，其贷款利率一般比较优惠，贷款分为信用贷款、担保贷款和票据贴现。其中，定期（质押）贷款是银行与特许人签定的一种正式合同，约定特许人在特定时期（贷款期限）内使用一定量的资本（本金）并支付既定比例的利息。这种贷款一般要求按月归还部分本金和利息，或允许采用贷款偿还方式付款，即贷款期间仅偿还部分本金，到期时偿还一笔金额较大的贷款。通常，这种贷款一般要求提供抵押物（土地、建筑不动产、设备或其它固定资产），如果特许人不能按规定还贷，银行将没收这些抵押物。

2.融资租赁

融资租赁又称金融租赁，是一种新的产品营销和资产管理的运作模式，也是一种资产性资金融通方式。它是所有权与使用权之间的一种借贷关系，即出租人（所有者）在一定期间内将租赁物租给承租人（使用者）使用，承租人则按租约规定分期付给一定的租赁费，到期取得该租赁物的所有权。融资租赁实际上是以融物的形式达到融资的目的。对于中小型特许经营企业来说，融资租赁是融资与融物的结合，集贸易、金融、租借为一体，运作比较灵活、简单，对提高企业的筹资融资效益是十分有效的融资方式。常使用的有营业租赁、金融租赁或者分期付款、售后租回等方式。

权益融资是指向其他投资者出售公司的所有权，即用所有者的权益来交换资金。这将涉及到公司的合伙人、所有者和投资者间分派公司的经营和管理责任。权益融资可以让企业创办人不必用现金回报其它投资者，而是与它们分享企业利润并承担管理责任，投资者以红利形式分得企业利润。权益资本的主要渠道有自有资本、朋友和亲人或风险投资公司。为了改善经营或进行扩张，特许人可以利用多种权益融资方式获得需的所资本。

第五篇：企业常用融资方式解读

CFO必学秘技企业融资模式48招

——迄今为止中国最系统、最全面、实战性最强的融资方法

中国的中小企业平均寿命仅有2.9年！每年都有30%左右的中小企业关门倒闭，在企业倒闭的众多原因中，62%是由于融资问题得不到解决而导致的，本次归纳了目前最全的融资模式供您参考。这是至今为止中国最系统、最全面、实战性最强的融资方法，将根本上提高企业的融资技术！融资能力是企业的造血能力，也是每一位管理精英必备市场生存能力。以下融资途径你都掌握了吗？

第一计：应收账款融资

1、付款方是有信用的，政府机构，大集团，银行，其他银行信任的单位。

2、应收账款证券化（信托）

第二计：应付帐款融资

1、远期承兑汇票

2、质量保证托管

3、应收账款证券偿付

重要提示：和政府部门打交道，心情，人情，事情。有国有资产1%的项目，不会投资

第三计：资产典当融资

1、急事告贷，典当最快

2、受理动产，库存，设备等市场上有价值的典当物

3、可分批赎回

第四计：企业债券融资

1、债权人不干涉经营

2、利息在税前支付

第五计：存货质押融资

1、一定时间内价值相对稳定

2、存放第三方仓库。

第六计：租赁融资（大设备）（买卖双方均可用）

1、有利于提高产能，行业竞争力

2、逐年分摊成本，实现避税

3、买断前几所有权

第七计：不动产抵押融资

1、不接受小产权

2、可评估后加贷

（小产权可以租给在银行用信用的大公司，按年租金可在银行贷款）

第八计：有价证券抵押贷款

1、可保留国债股票的预期收益

2、可分批赎回

3、一般为不记名债券

第九计：经营性贷款

1、已有的经营记录为基础

2、用于公司的主营业务

第十计：装修贷款

1、有抵押物无还款来源

2、额度范围和比例空间较大

第十一计：专利融资

1、有有效期限制

2、有成功的市场，有规模

深圳市福田区和南山区政府有专门针对企业专利贷款贴息政策。

第十二计：预期收益融资

1、能有效提前使用预期回报

2、一般需要用到担保工具

第十三计： 内部管理融资

1、留存利润融资

2、盘活存量融资 案例：万乐电器1亿

案例：产权转股权融资节税800万

第十四计：个人信用贷款

1.个人信用最大化 2.现金流最大化

第十五计：企业信用融资

1、企业信用最大化

2、企业现金流最大化

第十六计：商业信用融资

1、有形的商业融资

2、无形的商业融资

第十七计：民间借款融资

1、充分运用非正规软财务信息

2、手续便捷，方式灵活

3、特殊的风险控制和催收方式 第十八计：应收货款预期融资

1、预期是可以预见的

2、预期是增大的趋势

第十九计：补偿贸易融资

1、供应和需求是同一个系统的

2、需要明显大于供者

第二十计：BOT项目融资

1、A建设-A经营-移交B（公共工程特许权）

2、A建设-A经营-移交B（民间）

第二十一计：项目包装融资

1、价值无法体现或者是变现

2、可预见的升值空间

第二十二计：资产流动性融资

1、有价值无将来

2、新项目回报预期高

第二十三计：留存盈余融资（内部融资）

1、主动，可控，底利息成本，2、有稳定团队的作用

第二十四计：产权交易融资

1、以资产交易融资

2、能优化股权结构，优化资产配置，提高资源使用率

3、含国有资产的企业使用多

第二十五计：买壳上市融资

1、曲线上市融资

2、综合成本小，市盈率也较低

第二十六计：商品购销融资

1、预收货款融资„„

案例：顺驰快速制胜之道

第二十七计：经营融资

1、会员卡融资

2、促销融资

第二十八计：股权转让融资

1、战略性合作伙伴融资

2、优先股，债转股

第二十九计：增资扩股融资

1、股本增加，股权比例发生变化

2、规模扩大，原股东投资额不变

第三十计：杠杆收购融资

1、以小搏大的工具

2、集资、收购、拆卖、重组、上市

第三十一计：私募股权融资

1、成长性，竞争性，优秀团队

2、良好的退出渠道和回报预期

第三十二计：私募债权融资

1、稳定的现金流

2、良好的信用系统

第三十三计：上市融资

1、国内，国外上市，美国 香港 新加坡 澳大利亚 台湾

2、主板，中小板，创业板

第三十四计：资产信托融资

1、有较高的成本17%左右

2、有效规模的要求

第三十五计：股权质押融资

1、公司价值可有效评估

2、股权结构清晰

第三十六计：引进风险投资

1、风险投资的价值不仅仅是钱

2、以上市退出为目的

第三十七计：股权置换融资

1、股权清晰可评估

2、以战略性置换为重点

第三十八计：保险融资

1、是最后一道保护屏障

2、不可不买，不可多买

第三十九计：衍生工具融资

1、适用于大型企业

2、有很高的金融风险

第四十计：民间融资（个人借贷和委托贷款）

1、个人借贷融资

2、企业拆借融资

案例：粤东自来水厂项目

第四十一计：不动产、动产抵押贷款

1、房地产抵押贷款

2、土地使用权抵押贷款

3、设备抵押融资

4、动产质押融资

5、浮动抵押（产品、半成品等）

第四十二计：票据贴现贷款

1、商业票据贴现贷款

2、买方或协议付息票据贴现贷款 案例：思路决定出路 案例：猛龙过江震京津 案例：产权式公寓模式

第四十三计：融资租赁

1、简单融资租赁

案例：广华出租车项目

2、BOT（BLT、BTO、BCC、BOO、BOOT、BT）

3、ABS 案例：欧洲迪斯尼乐园项目 第四十四计：投资银行融资

1、投资银行 案例：蒙牛腾飞

2、风险投资公司

3、科技风险投资基金 资料：风险评估指标

4、房地产产业投资基金

5、证券投资基金

第四十五计：资产证券化融资

1、（房地产）资产证券化

2、抵押贷款证券化 案例：奥运3000亿融资

3、可转换债券

第四十六计：场外交易市场

1、中小企业私募。需要企业达到一定规模，目前综合成本在12%-18%

2、深圳前海股权中心梧桐私募债。操作灵活，方式多样，放款时间快。年利息成本在8-12%。

3、国内三板市场。融资渠道多，影响大。

第四十七计：众筹模式

通过互联网集资，应操作规范，避免非法集资红线，适合小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意。

第四十八计：保理

保理业务是指企业将现在或未来的基于企业与其客户（买方）订立的销售合同所产生的应收账款债权转让给银行或者保理公司，由银行或者保理公司提供买方信用风险担保、资金融通、账务管理及应收账款收款服务的综合性金融服务。

总之，融资模式有很多种，渠道多样，企业必须根据自身的情况、行业特点选择最适合自己的融资方式，最终决定选择采取股权融资还是债权融资，抑或引进战略投资者等等。

读书的好处

1、行万里路，读万卷书。

2、书山有路勤为径，学海无涯苦作舟。

3、读书破万卷，下笔如有神。

4、我所学到的任何有价值的知识都是由自学中得来的。——达尔文

5、少壮不努力，老大徒悲伤。

6、黑发不知勤学早，白首方悔读书迟。——颜真卿

7、宝剑锋从磨砺出，梅花香自苦寒来。

8、读书要三到：心到、眼到、口到

9、玉不琢、不成器，人不学、不知义。

10、一日无书，百事荒废。——陈寿

11、书是人类进步的阶梯。

12、一日不读口生，一日不写手生。

13、我扑在书上，就像饥饿的人扑在面包上。——高尔基

14、书到用时方恨少、事非经过不知难。——陆游

15、读一本好书，就如同和一个高尚的人在交谈——歌德

16、读一切好书，就是和许多高尚的人谈话。——笛卡儿

17、学习永远不晚。——高尔基

18、少而好学，如日出之阳；壮而好学，如日中之光；志而好学，如炳烛之光。——刘向

19、学而不思则惘，思而不学则殆。——孔子

20、读书给人以快乐、给人以光彩、给人以才干。——培根