机构间私募产品报价与服务系统管理办法(试行)中证协20140815

第一篇：机构间私募产品报价与服务系统管理办法(试行)中证协20140815

机构间私募产品报价与服务系统管理办法（试行）

(2014年7月21日第五届常务理事会第二十二次会议表决通

过,2014年8月15日发布)

第一章 总则

第一条 为促进和规范私募市场发展,提高市场透明度,维护投资者合法权益,根据《中华人民共和国证券法》、《中华人民共和国证券投资基金法》等有关法律法规,制定本办法。

第二条 机构间私募产品报价与服务系统(以下简称“报价系统”),是指依据本办法为报价系统参与人(以下简称“参与人”)提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台。

第三条 证券期货经营机构柜台市场、区域性股权交易市场等私募市场可以与报价系统进行系统对接。

第四条 参与人可以经由报价系统向与报价系统联网的私募市场发布私募产品的报价和进行交易。

参与人经由报价系统向联网私募市场发布报价和进行交易的,应当遵守联网私募市场的交易规则。联网私募市场应当将参与人的成交信息发送报价系统。

第五条 证券期货经营机构参与人可以通过报价系统开展柜台市场业务,直接创设或承销私募产品并按规定事后备案。报价系统可以为其创设或承销的私募产品提供发行、销售、转让等服务,证券期货经营机构参与人可以自行办理登记、托管、结算等业务。

第六条 参与人在报价系统发行、转让私募产品应当明确私募产品的风险等级,并对投资者适当性管理作出安排。

参与人及其代理的客户在报价系统认购、申购或受让私募产品,应当是符合适当性安排的合格投资者,具有相应的风险识别能力与风险承担能力。

第七条 中国证券业协会(以下简称“证券业协会”)对报价系统进行自律管理,中证资本市场发展监测中心有限责任公司(以下简称“市场监测中心”)负责报价系统的日常运作和管理。

第二章 参与人

第八条 在报价系统开展私募产品报价、发行、转让活动的机构,应当注册成为报价系统参与人。

申请注册成为参与人应当符合下列条件:(一)中华人民共和国境内设立的企业法人和其他机构;(二)是证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会、中国上市公司协会或证券业协会认可的其他自律组织会员;(三)遵守中国证券监督管理委员会(以下简称“证监会”)相关规定、证券业协会自律规则及报价系统业务规则,签署报价系统参与人声明;(四)最近一期经审计净资产不少于人民币500万元或管理资产不少于人民币1亿元;(五)证券业协会要求的其他条件。第九条 申请注册参与人的机构应当依照报价系统规则提交注册材料,经市场监测中心确认后注册成为报价系统参与人,并开通相关业务权限。

第十条 参与人在报价系统的业务权限分为投资类、创设类、推荐类、代理交易类和展示类。

参与人可以根据业务需要开通一类或多类业务权限。

第十一条 参与人在报价系统认购、申购、赎回、受让、转让私募产品,应当开通投资类业务权限。

开通投资类业务权限的参与人应当为符合以下条件的企业法人或其他机构:(一)最近一期经审计净资产不少于人民币1000 万元或管理资产不少于人民币1亿元;(二)符合法律法规、自律规则关于合格投资者的规定;(三)市场监测中心规定的其他条件。

第十二条 参与人在报价系统创设或发行私募产品,应当开通创设类业务权限。

开通创设类业务权限的参与人应当为符合以下条件的金融机构、私募投资基金管理人或证券业协会认可的其他机构:(一)最近一期经审计净资产不少于人民币1000 万元或管理资产不少于人民币1亿元;(二)具有从事创设类业务的专业人员和业务能力;(三)最近一年内未因违规经营受到自律组织纪律处分;(四)最近一年内未因违法违规经营受到行政处罚或刑事处罚,且申请时未被监管部门采取业务限制措施;(五)市场监测中心规定的其他条件。

第十三条 参与人接受发行人委托推荐自己承销的私募产品在报价系统发行,或推荐私募产品在报价系统转让,应当开通推荐类业务权限。

开通推荐类业务权限的参与人应当为符合以下条件的金融机构、私募投资基金管理人或证券业协会认可的其他机构:(一)最近一期经审计净资产不少于人民币1000 万元;(二)具有开展推荐企业挂牌/上市、承销、财务顾问等业务的相关经验;(三)具有从事推荐类业务的专业人员和业务能力;(四)具备健全的内部控制体系,包括风险管理制度及信息保密隔离制度等;(五)最近一年内未因违规经营受到自律组织纪律处分;(六)最近一年内未因违法违规经营受到行政处罚或刑事处罚,且申请时未被监管部门采取业务限制措施;(七)市场监测中心规定的其他条件。

第十四条 参与人代理合格投资者在报价系统认购、申购、赎回、受让、转让私募产品,应当开通代理交易类业务权限。

开通代理交易类业务权限的参与人应当为符合以下条件的金融机构:(一)最近一期经审计净资产不少于人民币1000 万元;(二)具有从事代理业务的专业人员和业务能力;(三)具备必要的信息技术设施;(四)具有自有资金与客户资金有效隔离的内部控制机制;(五)最近一年内未因违规经营受到自律组织纪律处分;(六)最近一年内未因违法违规经营受到行政处罚或刑事处罚,且申请时未被监管部门采取业务限制措施;(七)市场监测中心规定的其他条件。

第十五条 参与人组织推荐企业在报价系统展示业务信息、财务信息、项目信息,与机构投资者进行项目对接,应当开通展示类业务权限。

开通展示类业务权限的参与人应当为符合以下条件的机构:(一)最近一期经审计净资产不少于人民币500 万元或管理资产不少于人民币1亿元;(二)具有从事财务管理和项目管理业务的专业人员和业务能力,能够协助和督促企业真实披露信息;(三)市场监测中心规定的其他条件。

第十六条 参与人应当持续符合注册条件和已取得业务权限类别的相应条件。不再符合相关条件的,报价系统有权暂停、终止其业务权限或终止其参与人资格。

参与人自主退出报价系统的,应当向报价系统申请终止参与人资格及业务权限。

参与人资格或业务权限终止的,参与人应当书面说明业务清理情况,并提供报价系统要求的有关材料。

第三章 报价、发行与转让

第十七条 除金融监管部门明确规定必须事前审批、备案的私募产品外,在报价系统报价、发行、转让的私募产品直接实行事后备案。

在报价系统报价、发行、转让的私募产品应当依法合规,资金投向应当符合法律法规和国家有关政策规定。

第十八条 在报价系统报价、发行、转让的私募产品包括但不限于私募投资基金、资产管理计划、资产支持证券、私募债务融资工具、非公众公司股份/股权、有限合伙份额、金融衍生品等。

经证监会或证券业协会认可的其他产品,可以在报价系统报价、发行、转让。

第十九条 私募产品在报价系统报价、发行、转让,应当由具有创设类或推荐类业务权限的参与人在报价系统注册,并对私募产品的基本情况、投资者适当性标准、报价转让方式、登记结算机构等重要事项做出说明。

第二十条 参与人可以在报价系统向全部或特定参与人发出意向报价、要约报价。

意向报价不具有成交义务,有交易意向的参与人可以与意向报价发布人进行在线协商。

要约报价具有成交义务,应当包含确定的私募产品名称或代码、价格、数量、买卖方向、交收方式等报价系统规定的要素。

第二十一条 私募产品在报价系统发行可以采用定价及针对特定对象的簿记建档、招标等方式。

私募产品在报价系统转让可以采用协商成交、点击成交、拍卖竞价、标购竞价、做市等方式。

第二十二条 参与人以定价方式发行私募产品的,应当确定发行价格(利率)并在报价系统向特定参与人披露发行方案。

第二十三条 参与人以簿记建档方式发行私募产品的,应当确定价格(利率)区间并在报价系统向特定参与人披露发行方案。认购私募产品的参与人在报价系统发出申购申报,由作为簿记管理人的参与人记录认购价格(利率)及数量意愿,按约定的定价和配售方式确定最终发行价格(利率)并进行配售。

第二十四条 参与人以招标方式发行私募产品的,应当明确招标标的、招标方式等发行要素并在报价系统向特定参与人披露发行方案。参与人可以选择利率、价格和利差作为招标标的进行招标发行,报价系统根据中标原则确定中标结果,参与人按照中标结果确定发行价格并确认是否发行成功。

第二十五条 参与人以协商成交方式转让私募产品的,可以在报价系统发布转让意向报价或要约报价,经双方参与人协商一致后确认成交。

第二十六条 参与人以点击成交方式转让私募产品的,由参与人一方在报价系统发出要约报价。交易对手方点击要约报价后确认成交,可以选择全部或部分成交。存在多个参与人点击确认的,按照时间优先原则匹配成交。

第二十七条 参与人以拍卖竞价方式转让私募产品的,由作为转让方的参与人确定起拍价格、拍卖时间等要素,通过竞价的形式将私募产品转让给最优应价的参与人。

第二十八条 参与人以标购竞价方式转让私募产品的,由作为受让方的参与人确定起拍价格、标购时间等要素,通过竞价的形式从最优应价的参与人一方受让私募产品。

第二十九条 在报价系统进行做市的,由符合一定条件的参与人按照有关业务要求,同时以不同价格发出某一私募产品的买入和卖出的要约报价,并按其报价与其他参与人达成交易。

第三十条 参与人可以在报价系统发布特定私募产品的意向报价,与其他参与人进行在线协商,并通过报价系统在线订立标准化或非标准化的交易协议。

第三十一条 私募产品的发行人应当采取有效措施确保私募产品在发行阶段的持有人数量符合法律法规的限制性规定。

参与人在报价系统认购、申购或转让私募产品的,应当遵守法律法规关于私募产品持有人数量的规定。

报价系统不应接受将导致投资者人数超过法律法规限制的交易申报,对异常交易情形可以采取必要的措施进行管理。

第三十二条 参与人接受合格投资者委托在报价系统买卖私募产品时,应当与合格投资者签署协议,并按照协议约定持有、保管、记录、维护和处置私募产品或行使相关权利,不得挪用。

第四章 账户、登记与结算

第三十三条 在报价系统发行、转让私募产品,可以由报价系统登记结算机构或证监会认可的其他机构办理登记、结算。

委托报价系统登记结算机构办理登记的,参与人或私募产品发行人应当与市场监测中心签订登记服务协议;委托报价系统登记结算机构办理资金结算的,参与人应当与市场监测中心签订资金结算服务协议。

委托证监会认可的其他机构办理登记、结算的,证监会认可的其他机构应当与市场监测中心签订合作协议,并将登记、结算信息报送报价系统。

第三十四条 参与人可以在报价系统开立相应产品账户,分别用于记载参与人自身持有、名义持有或管理的基金、资产管理计划等持有的私募产品。

参与人产品账户代码的编制应当符合报价系统的相关规定。第三十五条 在报价系统发行、转让的私募产品可以采取名义持有模式。参与人应当与合格投资者签署名义持有协议,明确双方的权利义务关系。参与人应当依据约定行使产品持有人相关权利,不得损害合格投资者权益。参与人应当为每个合格投资者开立产品账户,分别记录每个合格投资者拥有的权益数据。参与人应当向报价系统报送合格投资者产品账户注册资料、账户余额、权益明细数据变动记录等信息。

合格投资者产品账户代码的编制应当符合报价系统的相关规定。第三十六条 参与人可以在报价系统开立相应资金结算账户,分别用于记载参与人自有资金,合格投资者资金,参与人管理的基金、资产管理计划等的资金或在报价系统发行私募产品募集的资金及用于分红、付息兑付的资金。

参与人可以通过中国证券登记结算有限责任公司(以下简称“中国结算”)、商业银行、第三方支付机构或证监会认可的其他机构向报价系统资金结算账户划转资金。

报价系统登记结算机构可以根据业务性质,在中国结算、证监会认可的商业银行或其他机构开立对应的专用账户,用于办理资金结算业务。

第三十七条 报价系统登记结算机构可以接受委托,为参与人依法持有或管理的,在报价系统发行、转让的私募产品提供保管、清算交割、估值核算、投资监督、风险监控等服务。

报价系统登记结算机构开展前款业务,应当采取有效措施,保证私募产品的安全、完整与独立,禁止挪用参与人资产。

第三十八条 委托报价系统登记结算机构办理结算的,报价系统登记结算机构办理参与人之间的私募产品和资金的清算与交收;参与人与合格投资者之间的清算与交收,由其自行约定和办理。参与人委托报价系统登记结算机构办理结算,可以采用全额清算、净额清算等清算方式;可以采用货银对付、见券付款、见款付券、纯券过户等交收方式;可以采用日间实时交收、日间多批次交收、日终批次交收、自定交收期等交收期安排。

第三十九条 报价系统登记结算机构可以根据业务需要和参与人信用情况,要求参与人提交一定的履约保证金。

第四十条 报价系统登记结算机构可以接受委托,为参与人提供担保设定、担保解除、盯市、追缴、处置等担保品第三方管理服务。第四十一条 报价系统登记结算机构与中国结算应当建立报价系统发行、转让私募产品的登记结算数据的集中存储和共享机制。报价系统参与人产品账户应当与中国结算统一的全国投资者证券账户建立关联关系。

第五章 信息披露与展示

第四十二条 在报价系统发行、转让私募产品的,信息披露义务人应当按照法律法规、协议约定履行信息披露义务,通过报价系统向参与人披露信息,并保证披露信息的真实、准确、完整。

第四十三条 信息披露义务人根据信息性质及私募业务相关规定分类披露,包括公开披露和向特定对象披露。

法律法规、自律规则要求公开披露的信息,应当面向公众披露;法律法规、自律规则或者合同约定需定向披露的信息,应当向特定对象披露。

第四十四条 下列私募业务信息不得向公众披露:

(一)涉及参与人客户隐私的信息;

(二)涉及商业秘密的信息;

(三)合同约定的不得向公众公开的其他信息;

(四)法律法规和自律规则禁止向公众公开的其他信息。

第四十五条 报价系统应当鼓励参与人在法定披露范围之外自主披露私募产品信息。

报价系统可以根据私募产品自主披露信息内容和范围,制定多层级的私募产品信息披露标准。

报价系统应当根据私募产品的信息披露层级对私募产品实行分级管理,对其报价、发行、转让服务做出差异性安排。

第四十六条 信息披露义务人可以自主选择私募产品的披露层级,根据其自身条件和承诺事项通过报价系统披露信息。

第四十七条 参与人在报价系统展示自身或推荐企业的业务、财务、项目等信息的,可以自主决定展示信息的内容和范围,并自主管理和维护展示信息。报价系统可以根据展示信息的内容和范围,划分不同的展示层级,对其进行分级管理。

展示自身信息的参与人及被推荐展示信息的企业应当对展示信息的真实性、合法性承担相应的法律责任。

第六章 业务管理

第四十八条 市场监测中心应当制定报价系统运营管理的业务规则,规范参与人的业务行为,维护报价系统的运营秩序。

市场监测中心应当对参与人在报价系统开展业务的情况进行跟踪分析和动态监控,及时处置风险事件。

市场监测中心应当向证券业协会报备业务规则,接受证券业协会的管理。

第四十九条 参与人在报价系统开展业务,应当建立健全内部控制和风险管理制度,对相关业务风险进行事前评估、事中动态监控和事后处置,并按照市场监测中心的要求履行报告义务。

第五十条 在报价系统发行、转让的私募产品出现异常交易等情形的,市场监测中心可以依据相关规则暂停或终止该私募产品的发行、转让,并在报价系统公示。

第五十一条 参与人在报价系统展示的信息有不当或遗漏的,市场监测中心可以要求参与人删除或补正。参与人未能及时删除或补正的,市场监测中心可以删除有关信息,或对相关信息进行标示。

第五十二条 市场监测中心可以对参与人遵守报价系统业务规则的情况进行检查。

被检查的参与人及其工作人员应当予以配合,并按照要求提供有关文件和资料。

第五十三条 发现参与人违反报价系统业务规则的,市场监测中心可以视情况采取下列管理措施:

(一)要求作出解释或说明;

(二)要求改正;

(三)约谈;

(四)在报价系统参与人范围内通报批评;

(五)要求更换有关人选;

(六)暂不办理业务申请;

(七)暂停部分或全部业务权限;

(八)终止部分或全部业务权限;

(九)终止参与人资格;

(十)证券业协会认可的其他管理措施。

第五十四条 发现参与人违反自律规则的,由市场监测中心移交证券业协会及相关自律组织依据相关自律规则对其采取自律惩戒措施。

参与人存在违反法律、行政法规行为的,由证券业协会及相关自律组织移交证监会或者其他有权机关依法查处。

第七章 附则

第五十五条 证券公司注册成为参与人,可以根据其业务需求直接开通相关业务权限。

证券公司可以通过报价系统销售或转让《证券公司代销金融产品管理规定》允许代销的产品。

第五十六条 报价系统运营管理的具体业务规则及指引,由市场监测中心依据本办法另行制定。

第五十七条 本办法由证券业协会负责解释,自发布之日起施行。

第二篇：C15095机构间私募产品报价与服务系统服务体系 答案 3套

B 7 错误9正确

一、单项选择题

1.在众筹业务的投后管理期，由（）负责对众筹项目进行投后管理。

A.投资者

B.筹资者

C.中介机构

D.报价系统

描述：众筹业务的投后管理 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2.目前,在我国多层次股权市场体系中，机构间市场指的是()

A.全国中小企业股份转让系统

B.中证机构间报价系统

C.区域股权交易中心

D.众筹平台

描述：私募股权市场的架构 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0

二、多项选择题

3.中证众筹平台定位于行业的基础设施，是场外市场四大基础设施的重要组成部分。其中组成场外市场的另外三个主要基础设施分别为()

A.支付结算系统

B.股转系统

C.行业增值系统

D.场外报告库

描述：中证众筹平台的定位 您的答案：C,A,D 题目分数：10 此题得分：10.0 4.中证众筹平台建立了众筹项目的回访制度，会对（）进行不定期的回访

A.投资者

B.融资者

C.中介机构

D.代理人

描述：中证众筹平台的回访制度 您的答案：C,B 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

5.在众筹募集期内，募集资金进行专户存管，多个不同的众筹项目可以使用同一账户。

描述：众筹平台募集资金专户存管制度 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 6.成为中证众筹平台中介机构的基本要求是具有报价系统推荐类或创设类业务权限

描述：中证众筹平台中介机构的基本要求 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：0.0 7.中证众筹平台的公立性指的是在众筹业务中，既不偏向于融资方，也不偏向于投资方

描述：中证众筹平台的公立性 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 8.在募集资金监管方面，中证众筹平台上项目的募集资金在交收完成后会直接交付给融资方

描述：中证众筹平台的安全性 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 9.中证众筹平台投资者注册实行双轨开户制度：证券公司客户遵循证券公司柜台的相关开户规定；其他客户遵循互联网便捷、高效安全的开户模式。

描述：中证众筹平台的投资者注册制度 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10.中介机构注册成为报价系统参与人的前提条件是该机构必须同时是证券业协会、期货业协会、基金业协会和上市公司协会的会员。×

描述：中证众筹平台的参与流程 您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：0.0

第三篇：C14069 机构间私募产品报价与服务系统发行与转让服务(90分)

一、单项选择题

1.标购时间结束后，“机构间私募产品报价与服务系统”根据（）参与人选择的竞价成交原则以最优的（）要约报价确认成交。A.卖方，卖出 B.卖方，买入 C.买方，卖出 D.买方，买入 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 2.根据《机构间私募产品报价与服务系统发行与转让规则》，发行注册通过确认后，簿记管理人应当按照（）在报价系统确认开始发行，接受参与人的申购申报。A.系统设定的固定时间 B.约定报名时间

C.簿记建档发行方案中确定的簿记开始时间 D.招标开始时间 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 3.“机构间私募产品报价与服务系统”支持的发行方式有（）种。A.2 B.3 C.4 D.5 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 4.在“机构间私募产品报价与服务系统”中，参与人发起拍卖竞价时，需要填写（）。A.拍卖竞价单 B.竞价基础信息 C.标购竞价单 D.要约报价信息 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 5.下列不属于“机构间私募产品报价与服务系统”产品发行基本流程的是（）。A.发行注册 B.清算与交收 C.申请产品业务权限 D.发行信息披露 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：0.0

二、多项选择题

6.机构间私募产品报价与服务系统参与人准备在报价系统中发行资产支持证券时可以采用的发行方式有（）。A.定价发行 B.簿记建档 C.招标发行 D.询价发行 您的答案：A,B 题目分数：10 此题得分：10.0 7.在“机构间私募产品报价与服务系统”中开展产品发行与转让业务所需的前置程序有（）。A.参与人注册 B.申请业务权限 C.开立账户 D.申请产品代码 您的答案：C,B,A,D 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

8.在“机构间私募产品报价与服务系统”中，私募产品的转让注册需通过产品发行人、管理人完成。（）您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 9.“机构间私募产品报价与服务系统”通过“在线发行”频道为参与人提供发行、认购、申购、赎回私募产品的平台。（）您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0 10.“机构间私募产品报价与服务系统”按照利率由高至低或价格由低至高原则，对有效投标逐笔募入，直到募满招标额或将全部有效标位募完为止。（）您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0

第四篇：机构间私募产品报价与服务系统ABC（写写帮推荐）

机构间私募产品报价与服务系

统ABC

一、什么是机构间私募产品报价与服务系统？

机构间私募产品报价与服务系统（简称“报价系统”），是经中国证监会批准设立的为机构投资者提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台。2016年3月，经中国证监会推荐，报价系统（3.0）建设规划被国家发改委列为“互联网+”重大工程项目。2016年9月，国务院发布了关于促进创业投资持续健康发展的若干意见，明确支持报价系统开展直接融资业务，进一步确立了报价系统在多层次资本市场中的地位。

二、为什么要设立机构间私募产品报价与服务系统？

“新国九条”指出,进一步促进资本市场健康发展,健全多层次资本市场体系,对于加快完善现代市场体系、拓宽企业和居民投融资渠道、优化资源配置、促进经济转型升级具有重要意义。报价系统即是在这样的大背景下建立起来的。它是为证券公司等报价系统参与人提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台,是私募市场的一项重要基础设施。加快建设报价系统,主要基于实现以下目标的需要:(一)服务实体经济

服务实体经济是私募市场发展的重要使命。私募市场是最接地气的市场。报价系统以服务私募市场,服务私募产品的报价、发行、转让为己任,有利于丰富企业的融资品种,拓展融资渠道,是把资本市场融入到实体经济中去、促进经济转型的重要途径。

(二)支持创新创业企业发展

目前创投领域存在信息不对称的问题,一方面创投基金苦于寻找不到优质的投资项目,另一方面大量创投企业又面临资金紧张、难以找到投资方的困境。报价系统作为一个私募信息

的汇集平台和私募产品的交易平台,拉近了资金需求方和供给方之间的距离,能够让资本与创新创业更便捷地结合,为企业发展、转型和事业腾飞插上翅膀。

(三)满足财富管理需求

报价系统为参与人自主创设私募产品提供便利,有利于建立更加丰富的金融产品体系,为居民提供更加多样化的财富管理工具。

(四)提高证券公司核心竞争力

一直以来,我国证券公司业务同质化严重,服务手段过于单一。报价系统作为个性化、非标准化私募产品发行和交易的服务平台,可以推动证券公司“差异化、专业化、特色化”发展,提高证券期货服务业竞争力。包括证券公司在内的各类机构通过该市场可以快速创设私募产品、收集私募产品信息并找到交易对手方,从而可以推动其开展资本中介业务,拓宽自身融资渠道,丰富风险管理手段。同时,对于未能自建柜台市场的中小券商来说,可以直接利用这一平台开展柜台业务,低成本、高效率地起步,并打开业务创新、产品创新的广阔空间。

(五)完善多层次资本市场

私募市场作为多层次资本市场的重要组成部分,目前是发展最欠缺、实践经验最少的部分。报价系统作为私募市场一项重要的基础设施,有助于整合私募市场的各个要素资源,促进形成分层互动的市场体系,推动多层次资本市场体系形成。

基于上述目标,中国证券业协会于2013年初启动报价系统建设,并于2013年9月9日正式上线。为落实“新国九条”和中国证监会“创新十五条”中关于“加快建设机构间私募产品报价与服务系统”的具体要求,今年上半年以来,中国证券业协会根据中国证监会的统一部署,不断加快系统建设进度,丰富报价系统服务功能,推动市场互联互通。经过多次改造升级,目前报价系统的核心功能框架已经基本搭建完毕。

三、机构间私募产品报价系统的定位是怎么样的？

立足于我国多层次资本市场发展阶段和需要,报价系统确立了以下基本定位:

(一)定位于私募市场

报价系统服务于私募产品的报价、发行和转让,是私募市场的基础设施。按照严格区分公募和私募的原则,报价系统中产品的发行、转让坚守私募底线,遵循相关法律法规在宣传推介、投资者适当性和持有人数量等方面的规定。

(二)定位于机构间市场

报价系统服务于专业投资机构,参与人的准入遵循开放性原则。符合条件的中国证券业协会、中国期货业协会、中国证券投资基金业协会、中国上市公司协会或中国证券业协会认可的其他自律组织会员均可自愿申请注册成为报价系统参与人。个人合格投资者及非参与机构可以通过参与人间接参与报价系统。截至2014年8月18日,已有101家机构注册成为报价系统参与人。金融机构等专业投资者通过报价系统,开展机构间的私募产品交易,有利于其产品创新和业务转型。

(三)定位于互联互通市场

报价系统致力于搭建市场中的市场。在自愿基础上,证券公司柜台市场、区域性股权交易市场等私募市场都可以与报价系统建立对接,实现信息和交易的联通。报价系统坚持开放、竞争的理念,不垄断、不取代证券公司单个柜台市场或区域性股权交易市场,而是通过搭建一个安全、高效的信息互联和报价、发行与转让平台,助推柜台市场和区域性股权交易市场等私募市场协同发展。

(四)定位于互联网市场

报价系统以服务参与人、便利参与人为目的,借鉴互联网金融的理念和技术,其服务具有以下特色:一是全网运营。报价系统采用先进的互联网技术,支持网上信息发布、网上发行、网上签约、网上报价转让等。二是自主开放。证券公司柜台市场发行、转让的产品,都可以将报价系统作为支持平台;只要建立开放的信息系统接口,各类私募市场都可以与报价系统联通。三是全时空。报价系统实行每周7天、每天24小时不间断运行,并提供互联网、移动设备等多介质、多途径的参与路径和工具,可实现市场业务活动的移动化、泛在化,摆脱时空限制。

四、机构间私募产品报价与服务系统的参与人组成情况

机构间私募产品报价与服务系统的参与主体丰富，其中最主要的部分是私募基金，占总参与主体的27.12%，其次为综合性投资机构，占17.71%。私募基金、综合性投资机构、银行、非金融类企业四者合计占了总参与主体的约70%。

五、该系统都有哪些功能？

报价系统作为我国多层次资本市场体系的底层架构之一,集私募市场互联互通、私募产品报价、发行与转让、私募产品登记结算、私募机构/产品信息展示与投融资项目对接服务等功能于一身,致力于为金融机构和专业投资机构发展私募业务提供全方位、综合性的服务。

(一)开放的互联互通功能

报价系统提供开放的市场互联互通功能,证券公司柜台市场、区域性股权交易市场等私募市场均可以自愿与报价系统对接,共享产品报价等数据信息,降低信息和交易的中间环节,提高市场效率。在信息汇集的基础上,报价系统还提供联网市场间的“路由交易”服务。参与人可以经由报价系统向联网私募市场发布报价和进行跨市场交易;达成交易的,联网私募市场将参与人的成交信息发送报价系统。通过“路由交易”,投资机构可以更便利地同时参与多个市场,进而解决目前各私募市场各自“孤立”,产品和参与主体相对单一等问题。

此外, 报价系统为证券期货经营机构提供公共柜台功能。证券期货经营机构参与人可以

自愿与报价系统建立系统对接,通过报价系统开展柜台市场业务,直接创设或承销私募产品并按规定事后备案。报价系统为其创设或承销的私募产品提供发行、销售、转让服务,证券期货经营机构参与人可以自行办理登记、托管、结算等业务。

目前,报价系统通过柜台产品交易数据日终联网以及共享产品报价等数据信息,已初步实现与15家柜台市场试点证券公司的信息联通,并正在紧锣密鼓地与东方证券等32家证券公司进行系统和产品的对接。下一步,中国证券业协会将积极推动发布“证券公司柜台交易系统接口规范体系”,加快接口规范建设和与证券公司柜台互联互通的进度。

(二)多样的私募产品报价、发行、转让功能

报价系统通过提供多样化的发行方式,着力构建机构投资者之间的私募产品发行市场。目前,报价系统可以为资产管理计划、收益凭证、私募投资基金等私募产品提供非公开发行服务。结合不同私募产品的特点,报价系统支持定价发行和针对特定对象的簿记建档、招标等多样化在线发行方式。发行人可以根据不同产品的特性以及潜在投资者的特点,选择合适的发行方式。

报价系统为参与人搭建了一个私募产品的报价转让平台,并配以在线即时沟通工具,为私募产品提供更多的流动性。根据私募产品非标准化和交易双方信息不对称等特性,报价系统支持包括协商成交、点击成交在内的协议交易方式,并辅之以做市、拍卖竞价、标购竞价等多样化的交易方式。证券公司等参与人可以针对市场需求和客户意向,在报价系统发布意向报价,直接与交易对手方进行询价,双方达成共识后同时向报价系统提交买卖方向相反的要约报价;也可以直接发布要约报价,等待对手方点选成交。

报价系统同时提供私募产品在线签约的交易辅助功能。资产管理计划、私募投资基金、金融衍生品等私募产品的合同均可以通过报价系统实现在线签约,并获得报价系统提供的电子合同管理服务。

(三)适应私募市场需要的登记结算功能

在私募产品登记方面,报价系统首先支持由中国结算为产品发行人提供登记服务。为适应私募产品种类丰富,非标准化和个性化特征明显的特点,报价系统同时支持证券公司等符合 条件的参与人自行办理私募产品的登记业务,或委托报价系统登记结算机构办理私募产品登记业务。在产品账户体系方面,参与人可以在报价系统开立自有产品账户、名义持有产品账户、受托产品账户,分别用于记载其自身持有、名义持有或管理的基金、资产管理计划等持有的私募产品。

在结算服务方面,报价系统采用分级结算原则,支持全额清算、净额清算等多种清算方式;支持货银对付、见券付款、见款付券、纯券过户等多种交收方式;支持日间实时交收、日间多批次交收、日终批次交收、自定交收期等多种交收期安排。在资金结算账户体系方面,参与人可以在报价系统开立自有资金结算账户、代理资金结算账户、受托资金结算账户和专用资金结算账户,分别用于记载参与人自有资金、合格投资者资金、参与人管理的基金、资产管理计划等的资金,在报价系统发行私募产品募集的资金及用于分红、付息兑付的资金。参与人可以通过中国结算、商业银行、第三方支付机构或中国证监会认可的其他机构向报价系统资金结算账户划转资金。此外,报价系统登记结算机构还可以为参与人提供托管服务等相关延伸服务及担保品管理服务。

(四)分层次、多维度的信息展示功能

报价系统为参与人提供分层次、多维度的信息展示服务。证券公司、私募投资基金等参与人可以通过报价系统展示本机构相关信息,包括业务范围、投资领域、经营状况、管理团队、成功案例等;也可以通过报价系统发布私募产品信息。报价系统对这些展示信息实行分级、分类管理,除法律规定不能公开、必须定向披露的信息外,鼓励私募产品发行人或管理人对其他信息公开展示。

报价系统依托其私募产品数据库,为参与人提供私募产品检索信息服务,包括私募产品的分类检索、查询统计、信息披露、风险监测等。一方面,报价系统通过公示证券公司私募产品备案信息,便利投资者及时了解和查询私募产品相关信息,防范非法证券活动。另一方面,报价系统在信息互联的基础上集中展示私募产品信息,并汇聚其他私募市场的投融资项目信息,推动证券公司柜台市场、区域性股权交易市场等各私募市场实现高效率、低成本的信息交互,从而方便投资者高效地获取私募产品信息,并为中小微企业提供高效、贯通的投融资信息渠道。目前,报价系统根据每个私募产品的不同特性,从基本信息、报价信息、成交信息、持有人数量等方面对私募产品进行多角度展示。

(五)灵活的投融资项目对接功能

报价系统积极探索引导私募市场服务实体经济的途径,从线上、线下两方面为参与人和合作机构提供投融资项目对接服务,促进投融资双方的有效对接。

一是以信息服务为抓手,推动投融资双方信息对称,提高谈判效果。报价系统正在建设标准可检索的企业库与项目库,建立集中统一的企业展示标准,截至目前已实现近800余条企业项目信息集中展示,初步具备可供投资机构检索投资标的的基础功能。二是通过线下推介、融资对接等多种方式,为投融资双方服务,延伸报价系统OTC功能。据统计,目前约30家企业的项目在投资机构跟踪过程中。三是积极探索服务私募基金模式,整合场内场外资源,建设并购市场,搭建私募投资基金退出的服务平台。报价系统从私募基金募集发行、基金份额转让、投资项目转让三个方面,为私募基金拓宽资金募集通道,提供份额持有人和基金投资项目的退出平台,努力增强私募基金流动性,积极对股权投资市场进行资源配置和重新整合。

【版权说明】

文章来源：元立方金服

第五篇：c15091机构间私募产品报价与服务系统资产证券化业务介绍

一、单项选择题

1.《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》将一般合格投资者定义为净资产不低于（）万元的单位。A.300 B.500 C.1000 D.2000

描述：资产支持证券的合格投资者要求

您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0

2.在报价系统代理投资者进行资产证券化投资需开立（）。A.自营产品账户 B.受托产品账户 C.合格投资者产品账户 D.名义持有产品账户

描述：报价系统参与人产品账户的类型

您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0

3.《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》中规定，资产支持证券应当面向合格投资者发行，单笔认购不少于（）万元人民币发行面值或等值份额。A.100 B.200 C.300 D.500

描述：资产支持证券的合格投资者要求

您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0

4.《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》将一般合格投资者定义为金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于（）万元的个人。A.30 B.50 C.100 D.200

描述：资产支持证券的合格投资者要求

您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0

二、多项选择题

5.目前，在报价系统中开展的资产证券化业务类型主要包括（）等方面。A.产品发行 B.份额转让 C.质押式协议回购 D.做市业务

描述：报价系统开展的资产证券化业务类型

您的答案：D,B,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0

6.目前报价系统中资产证券化业务的登记结算账户体系分为哪两类？

A.参与人产品账户 B.自营产品账户 C.受托产品账户 D.合格投资者产品账户

描述：报价系统资产证券化登记结算账户体系

您的答案：A,D 题目分数：10 此题得分：10.0

7.资产支持证券在报价系统转让的，可以采用（）等转让方式。A.协商成交 B.点击成交 C.拍卖竞价 D.标购竞价 E.做市

描述：报价系统资产支持证券的转让方式

您的答案：E,D,A,C,B 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

8.在报价系统中资产证券化业务的资金结算遵循7*24小时的交易安排。

描述：报价系统资金结算的交易安排

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0

9.机构间私募产品报价与服务系统，是为报价系统参与人提供私募产品报价、发行、转让及相关服务的专业化电子平台。

描述：报价系统的系统功能

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0

10.在牌照要求方面，《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》要求证券公司须具备特定客户资产管理业务资格。

描述：证券公司开展资产管理业务的牌照要求

您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0

一、单项选择题

1.证监会创新十五条规定，对在机构间私募产品报价与服务系统创设的私募产品，直接实行（D）。A.事前注册 B.事后注册 C.事前备案 D.事后备案

描述：证监会对私募产品的管理

您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0

2.《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》中规定，管理人设立专项计划、发行资产支持证券的，应在最近（D）年内未因重大违法违规行为受到行政处罚。A.1 B.2 C.3 D.5

描述：业务规则体系对管理人的要求

您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0

3.《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》中规定，资产支持证券应当面向合格投资者发行，发行对象不得超过（）人 A.100 B.200 C.300 D.500

描述：资产支持证券的合格投资者要求

您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0

4.《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》中规定，管理人应当自专项计划设立完成后（）个工作日内将设立情况报中国基金业协会备案，同时抄送对管理人有辖区监管权的中国证监会派出机构。A.2 B.3 C.5 D.10

描述：《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》的备案管理规定

您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0

二、多项选择题

5.报价系统资产证券化业务投资方根据投资资金的来源，分别开立（）。A.自营户 B.受托户 C.经纪户 D.做市户

描述：报价系统投资者账户类型

您的答案：B,A,C 题目分数：10 此题得分：10.0

6.下列属于报价系统基础规则的是（BCD）。A.参与人管理规则 B.发行与转让规则 C.登记结算规则

描述：报价系统基础规则体系构成您的答案：C,B 题目分数：10 此题得分：0.0

7.目前报价系统中资产证券化业务的登记结算账户体系分为哪两类？

A.参与人产品账户 B.自营产品账户 C.受托产品账户 D.合格投资者产品账户

描述：报价系统资产证券化登记结算账户体系

您的答案：A,D 题目分数：10 此题得分：10.0

三、判断题

8.在投资者保护方面，《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》中规定，发行资产支持证券，应当在计划说明书中约定资产支持证券持有人会议的召集程序及持有人会议规则，明确资产支持证券持有人通过持有人会议行使权力的范围、程序和其他重要事项。

描述：《证券公司及基金管理公司子公司资产证券化业务管理规定》对投资者保护的规定

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0

9.为了加快产品的发行和转让业务开展，提高参与人的资金使用效率，报价系统目前采用T+1的结算制度.描述：报价系统资金结算的交易安排

您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0

10.资产支持证券在报价系统转让的，管理人可以在产品转让注册时选择一种或多种转让方式，并在报价系统披露。

描述：报价系统资产支持证券的转让方式

您的答案：正确 题目分数：10 此题得分：10.0