力鼎资本高凤勇： 新三板企业如何融资？[合集5篇]

第一篇：力鼎资本高凤勇： 新三板企业如何融资？

力鼎资本高凤勇：新三板企业如何融资？

12月21日下午，由挖贝网、挖贝新三板研究院、好牛金服联合主办的2018挖贝新三板领军企业年会在北京成功召开。本次大会以“厚积薄发 引领未来”为主题，获得市场人士高度关注，数百家新三板知名企业、专业投资机构、财经领域知名专家学者、权威媒体等数百位代表济济一堂，同谋新三板发展之道，为寒冬增添了几分暖意。

力鼎资本创始合伙人、CEO高凤勇在会上发表主题演讲。

力鼎资本创始合伙人、CEO高凤勇(挖贝网wabei.cn配图)

新三板融资需要企业努力“卖股票”

会上，高凤勇对目前新三板部分企业的现状进行了分析。“目前，企业普遍感觉在新三板没有交易量，没有流动性，没有融到钱，挂牌白挂了。”

高凤勇认为，融资的实质其实就是卖股票，股票卖好了就是融资。

“中国的投资银行和海外投资银行差异是比较大的，但不管是中国还是国外，投资银行的核心功能其实是帮助企业做融资，承销证券，所以国外的投行核心的工作不是给大家写申报材料，而是把你的股票卖掉，卖掉钱就进来了，其他所有工作都是围绕这个服务的，不管是剥离、重组、并购、规划，核心的目标其实是‘钱’。长期以来，如A股这类市场的股票是不需要卖的，只要成功上市，就能拿钱，也导致大家不会卖股票。但是新三板和A股不一样，新三板需要企业自己努力去卖自己的股票。”

高凤勇的六大融资方法论

谈及怎样卖股票，高凤勇认为，跟企业销售产品或者服务是一样的。他提出，企业需要考虑六大方面的问题。

第一，打磨产品。“什么是好产品?我们的股票背后是什么?代表产品是什么?是你的公司。”

“股票代表的是公司，有好的战略吗?有好的商业模式吗?能给客户讲你成长的故事吗?大哥投我吧，过两年翻100倍。配套你的战略、商业模式，你有好的激励吗?你的内部资源配置跟你的营销策略是吻合的吗?你有很大的心胸、很大的梦想，我们前面的主讲嘉宾讲了，IBM有梦想，有梦想的人多了，成了是IBM，环境能容忍你吗?所有的这些都是企业的经营行为，最终总要表现到这三张表上去，这是结果，所以打磨产品，我不多说，因为大家参加管理的基金特别多，我不多说。但是这儿很重要，老讲融资，你们想过吗?谁是你的客户?谁可能会买你的股票?你画过像没有?他应该是什么性质?你喜欢国有的?外资的?民营的?私募机构?产业资本?大家想过没有?可能没有去画过像?”

第二，了解客户。“你总得了解你的客户吧，你的客户画像了没有?你准备卖给谁?他什么诉求?他有什么偏好?大家卖产品一定会想这个事情，研发、生产、设计、销售。”

高凤勇表示，投资机构都有偏好，新三板企业要根据资方的偏好配融资计划。

“比如有行业偏好，有企业投资的偏好，我企业比较小找什么?找创投、找VC，处于中晚期，IPO投资，每个投资机构因为性质不一样，因为偏好不一样，单笔投资金额也不太一样，要匹配你的融资计划，先问问多少钱，你就融5000万，非要找手持资金几个亿的，他没有时间管你。我们挂牌11600家企业绝大多数没有做这个工作，所以了解客户非常重要。”

第三，定好价格，价格匹配定位。

谈到新三板企业对自家股票定价的问题，高凤勇称，“我感觉现在的企业对自己的价格认知是有点问题的。”

应该怎么定价呢?高凤勇表示要看一下市场。

比如说市场的热度。“价格一直在波动，行情一直在波动，银根有松有紧，热钱有多有少，看一下市场热度，热的时候价格多一些，冷的时候拿钱就有竞争力，大家都拿嘛，我们反映到平常的销售产品过程中，热了大家大卖，市场需求不好，我们怎么办?我们可以调价格。”

再比如看竞品。“你要了解竞品，看会上，谈及对新三板的看法表示，王晨光表示，新三板的发展和制度改革将进入新时代，比如，可能向独立市场发展。

一看和你同类规模差不多，他们近期的融资可能是什么样的，价格在什么范围，给自己一个好的估值期间，很多企业，包括在座有董秘，这个事情该你们做的，列一列单子，信息是公开的。”

然后还要看竞价。“有些企业上来愿意报一个高价，希望投资机构慢慢往下谈，这是我们做生意好像很常规的反应，但是我告诉你很多投资经理和合伙人见到这个报价低，反而说这个事咱们不谈了，没有给你还价的机会，不还了。所以定一个好的区间，其实用大家更愿意来看你，更多人愿意和你谈，最后进出来之后地再慢慢往上走，这个比开高价让别人看你好很多，但是我们绝大多数公司都是划了一个高价，磨磨磨，磨下去，这样会失去大量的投资客户，所以定价非常重要。”

第四，铺好渠道。“通过什么方式、什么渠道，你是直销?代理?网上?还是什么方式?总有渠道吧?”

高凤勇称，“我们的私募基金管理人主要集中在哪里?长三角、珠三角和北京，上海、深圳、北京、浙江(不含宁波)广东(不含深圳)，很多投资机构在那里有基金，有投资要求，经常会比一般的标准要低一点，所以和当地的政府一定要搞好关系。”

第五，激励到位。“既然要卖东西，总要激励吧，激励谁?是高管?老板自己?董秘?还是你服务的人?还是券商?”

对于股权激励，高凤勇称，有些企业“融资都是老板自己找的朋友，董秘自己找的朋友，融完了，承销费给了投行，怎么约定?约定这个比例机构，投行全卖掉给你多少，你帮我备案文件给你多少，剩下的激励给谁?”

高凤勇认为，激励要到位。“大家在内部销售产品的时候一般会有激励，这个过程要谨慎，我们发现很多公司内部的把控这个的高管有一小部分和自己利益挂钩之后也有副作用，他不是对你好的，不是找对你报价高的，不是对你有扶植能力的，而是给他扣点多的。”

第六，维护客户关系。“只要是卖东西，总有售后，总有客户关系。”

另外，高凤勇还指出，新三板企业卖股票还需要媒人。

“这个事本来是投资银行的事，本来是券商的事，刚才我说了，券商这么多年还不太会，有些人在做，但是他做服务自己，不见得服务你，市场积累了很多财务顾问机构，其实他们做的就是投资银行的事，帮你卖股票，我觉得大家可以多接触他们，让他们来帮你做分析，当然“媒人”你不要乱找，拿过来给你卖给散户的，千万别找，能帮你估值，定向投到你偏好的行当的，和你就契合的投资机构是非常重要的，所以建议大家可以采纳。”

高凤勇提出，企业要走出去，在资本市场“混脸熟”。“股票作为一个产品，企业要在资本市场混个脸熟，在你不需要钱的时候露个脸。比如，经常参加路演、参与投资机构上门路演，或者是一对一上门、扫楼。”

“混个脸熟很重要，资方要在1万多家里面挑中你，你不经常混脸熟便找不到你，所以还是要经常出来混一混。”

第二篇：新三板企业融资模式共48种

新三板企业融资模式大全共48种

这是至今为止中国最系统、最全面、实战性最强的融资方法，将根本上提高企业的融资技术！融资能力是企业的造血能力，也是每一位管理精英必备市场生存能力。以下融资途径你都掌握了吗？

第一计：应收账款融资

1、付款方是有信用的，政府机构，大集团，银行，其他银行信任的单位。

2、应收账款证券化(信托)

第二计：应付帐款融资

1、远期承兑汇票

2、质量保证托管

3、应收账款证券偿付

重要提示：和政府部门打交道，心情，人情，事情。有国有资产1%的项目，不会投资

第三计：资产典当融资

1、急事告贷，典当最快

2、受理动产，库存，设备等市场上有价值的典当物

3、可分批赎回

第四计：企业债券融资

1、债权人不干涉经营

2、利息在税前支付

第五计：存货质押融资

1、一定时间内价值相对稳定

2、存放第三方仓库。

第六计：租赁融资(大设备)(买卖双方均可用)

1、有利于提高产能，行业竞争力

2、逐年分摊成本，实现避税

3、买断前几所有权

第七计：不动产抵押融资

1、不接受小产权

2、可评估后加贷

(小产权可以租给在银行用信用的大公司，按年租金可在银行贷款)

第八计：有价证券抵押贷款

1、可保留国债股票的预期收益

2、可分批赎回

3、一般为不记名债券

第九计：经营性贷款

1、已有的经营记录为基础

2、用于公司的主营业务

第十计：装修贷款

1、有抵押物无还款来源

2、额度范围和比例空间较大

第十一计：专利融资

1、有有效期限制

2、有成功的市场，有规模

很多地方有专门针对企业专利贷款贴息政策，据挖贝新三板研究院

第十二计：预期收益融资

1、能有效提前使用预期回报

2、一般需要用到担保工具

第十三计：内部管理融资

1、留存利润融资

2、盘活存量融资

案例：万乐电器1亿

案例：产权转股权融资节税800万

第十四计：个人信用贷款

1.个人信用最大化

2.现金流最大化

第十五计：企业信用融资

1、企业信用最大化

2、企业现金流最大化

第十六计：商业信用融资

1、有形的商业融资

2、无形的商业融资

第十七计：民间借款融资

1、充分运用非正规软财务信息

2、手续便捷，方式灵活

3、特殊的风险控制和催收方式

第十八计：应收货款预期融资

1、预期是可以预见的2、预期是增大的趋势

第十九计：补偿贸易融资

1、供应和需求是同一个系统的2、需要明显大于供者

第二十计：BOT项目融资

1、A建设-A经营-移交B(公共工程特许权)

2、A建设-A经营-移交B(民间)

第二十一计：项目包装融资

1、价值无法体现或者是变现

2、可预见的升值空间

第二十二计：资产流动性融资

1、有价值无将来

2、新项目回报预期高

第二十三计：留存盈余融资(内部融资)

1、主动，可控，底利息成本

2、有稳定团队的作用

第二十四计：产权交易融资

1、以资产交易融资

2、能优化股权结构，优化资产配置，提高资源使用率

3、含国有资产的企业使用多

第二十五计：买壳上市融资

1、曲线上市融资

2、综合成本小，市盈率也较低

第二十六计：商品购销融资

1、预收货款融资 案例：顺驰快速制胜之道

第二十七计：经营融资

1、会员卡融资

2、促销融资

第二十八计：股权转让融资

1、战略性合作伙伴融资

2、优先股，债转股

第二十九计：增资扩股融资

1、股本增加，股权比例发生变化

2、规模扩大，原股东投资额不变

第三十计：杠杆收购融资

1、以小搏大的工具

2、集资、收购、拆卖、重组、上市

第三十一计：私募股权融资

1、成长性，竞争性，优秀团队

2、良好的退出渠道和回报预期

第三十二计：私募债权融资

1、稳定的现金流

2、良好的信用系统

第三十三计：上市融资

1、国内，国外上市，美国香港新加坡澳大利亚台湾

2、主板，中小板，创业板

第三十四计：资产信托融资

1、有较高的成本17%左右

2、有效规模的要求

第三十五计：股权质押融资

1、公司价值可有效评估

2、股权结构清晰

第三十六计：引进风险投资

1、风险投资的价值不仅仅是钱

2、以上市退出为目的 第三十七计：股权置换融资

1、股权清晰可评估

2、以战略性置换为重点

第三十八计：保险融资

1、是最后一道保护屏障

2、不可不买，不可多买

第三十九计：衍生工具融资

1、适用于大型企业

2、有很高的金融风险

第四十计：民间融资(个人借贷和委托贷款)

1、个人借贷融资

2、企业拆借融资

第四十一计：不动产、动产抵押贷款

1、房地产抵押贷款

2、土地使用权抵押贷款

3、设备抵押融资

4、动产质押融资

5、浮动抵押(产品、半成品等)

第四十二计：票据贴现贷款

1、商业票据贴现贷款

2、买方或协议付息票据贴现贷款

案例：思路决定出路

案例：猛龙过江震京津

案例：产权式公寓模式

第四十三计：融资租赁

1、简单融资租赁

2、BOT(BLT、BTO、BCC、BOO、BOOT、BT)

3、ABS

案例：欧洲迪斯尼乐园项目

第四十四计：投资银行融资

1、投资银行 案例：蒙牛腾飞

2、风险投资公司

3、科技风险投资基金

资料：风险评估指标

4、房地产产业投资基金

5、证券投资基金

第四十五计：资产证券化融资

1、(房地产)资产证券化

2、抵押贷款证券化

3、可转换债券

第四十六计：场外交易市场

1、中小企业私募。需要企业达到一定规模，目前综合成本在12%-18%

2、深圳前海股权中心梧桐私募债。操作灵活，方式多样，放款时间快。年利息成本在8-12%。

3、国内三板市场。融资渠道多，影响大。

第四十七计：众筹模式

通过互联网集资，应操作规范，避免非法集资红线，适合小企业、艺术家或个人对公众展示他们的创意。

第四十八计：保理

保理业务是指企业将现在或未来的基于企业与其客户(买方)订立的销售合同所产生的应收账款债权转让给银行或者保理公司，由银行或者保理公司提供买方信用风险担保、资金融通、账务管理及应收账款收款服务的综合性金融服务。

总之，融资模式有很多种，渠道多样，企业必须根据自身的情况、行业特点选择最适合自己的融资方式，最终决定选择采取股权融资还是债权融资，抑或引进战略投资者等等。

第三篇：C16094新三板挂牌企业发行融资实务(答案90分)

一、单项选择题

1.挂牌公司定向发行期间，会计师出具验资报告后，应当在验资报告出具后（）个工作日内向股转公司提交备案材料。

A.3 B.5 C.10 D.20

描述：业务规则 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：0.0 批注：答案显示为B但应该不正确，根据《全国中小企业股份转让系统股票发行业务指南》中规定：“挂牌公司在验资完成后十个转让日内，按照规定向全国股份转让系统公司报送材料，履行备案程序。”

2.发行后股东人数累计不超过（）的定向发行需要到证监会核准。A.100 B.150 C.200 D.250

描述：业务规则 您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

3.下列说法正确的是：（）

A.本人名下前一交易日日终证券类资产市值500万元人民币以上，且具有两年以上证券投资经验，或具有会计、金融、投资、财经等相关专业背景或培训经历的自然人投资者，可以申请参与挂牌公司股票公开转让。

B.公司挂牌前的股东、通过定向发行持有公司股份的股东，如不符合参与挂牌公司股票公开转让条件，只能买卖其持有或曾持有的挂牌公司股票。

C.注册资本500万元人民币以上的法人机构和实缴出资总额500万元人民币以上的合伙企业可以申请参与挂牌公司股票公开转让。

D.以上全对。

描述：业务规则 您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

4.挂牌公司最迟应当在缴款起始日前的（）个转让日披露股票认购公告。A.1 B.2 C.3 D.4

描述：业务规则 您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

二、多项选择题

5.挂牌公司披露发行方案后，（）事项的变动，为方案的重大调整。A.发行对象 B.发行价格 C.发行数量 D.优先认购安排

描述：董事会与股东会相关规定

您的答案：A,B,C,D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

6.股票发行涉及非现金资产认购的，发行方案中董事会应对资产定价合理性进行（）说明。

A.非现金资产认购的必要性 B.评估机构的独立性 C.未来收益预测的谨慎性

D.评估假设前提和评估结论的合理性

描述：认购方式 您的答案：C,D,B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

三、判断题

7.挂牌公司在取得股份登记函之前，可以根据公司经营情况使用募集资金。（）

描述：业务规则 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

8.挂牌公司前一次股票发行新增股份没有登记完成前，不得启动下一次股票发行的董事会决策程序。（）

描述：董事会与股东会相关规定 您的答案：正确 题目分数：10

此题得分：10.0 批注：

9.下半年拟进行股票发行的公司，半财务报告中财务报表必须经过审计。（）

描述：业务流程 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

10.挂牌公司报送股票发行备案材料，中介机构只需要对本次公司股票发行的认购对象中私募投资基金管理人或私募投资基金的备案情况进行核查。（）

描述：业务流程 您的答案：错误 题目分数：10 此题得分：10.0

第四篇：企业改制与新三板挂牌融资实务高级研修班

企业改制与新三板挂牌融资实务高级研修班

经过2015年的蓬勃发展，迄今（2016年1月12日）新三板上挂牌企业家数已达5339家，企业遍布全国30个省市自治区，涵盖证监会行业分类的79个大类。2015年的几个变化革预示着2016年中国的资本市场必然是不寻常的一年。总结过去的一年，我们发现中国资本市场（包括新三板）的一些特征：一是为了支持实体企业发展，资本市场开始进行结构化改革，上海战略新兴板、创业板的IPO规则将做出实质调整和变化，以迎接产业的新变化，与新三板创新层构成竞争。二是海外红筹公司纷纷回国，渠道多样。三是门口的野蛮人增加，公司被举牌的可能性越来越大，公司原股东的控制权遭受挑战。四挂牌新三板的企业数量加速,“两创”将推动更多的中小企业登陆新三板。我们保守估计，十三五期间有望实现超过2-3万家。但同时挂牌被否决以及后续操作违规的情况也开始频繁出现。五是是注册制呼之欲出,导致资本市场的“壳”的期权价值发生变化，各种借壳案例和市场操作层出不穷。六是在分层制度的征求意见稿中，新三板要求进入创新层企业必须设置“专职董秘”，且要进行培训，持证方能上岗。在这样的要求下，将有大批有望进入创新层企业以及游离在创新层标准边缘的企业设立董秘职位。七是供给侧改革更会把市值管理将推向新的高度，在资本市场公开操作的合规性前提下，注重实现股东价值和企业价值。八是供给侧改革要求资本市场本身的完善，并支持实体企业发展，资本市场上各种并购重组将层出不穷，中国资本市场有望在十三五迎来一大波行情。

2015年我院举办了8期“企业改制与新三板”高级培训[总第23期]，获得了市场的一致好评。在培训中，我们发现广大企业家和公司高管在公司改制和资本市场公开操作中普遍面临着一些问题： 1.如何在改制过程中选择合适的中介机构，如何不被牵着鼻子走？

2.改制前后是否应该/以及如何进行管理层激励、私募融资、控制权结构设计、反收购机制设计？这些问题需要公司股东、董事会和财务顾问的集体智慧。

3.如何处理重大交易事件的财税会计法律及合规问题，并进行信息披露？

4.公司在挂牌后如何进行市值管理和公开市场操作？具体而言，如何进行做市，或者协议转让？如何在做市商和投资者面前路演？

随着新三板分层创新的出现，新三板的董秘、CFO、CEO、实际控制人需要系统学习和掌握知识、技能，才能满足公司的合规的有效的信息披露并进行公司价值管理，即价值创造、价值实现和价值营销？

2016年，为帮助两创一高企业能进更准确地理解证监会关于新三板上市规则的精神实质，找准定位（规范挂牌、融资、转板、出售），少走弯路，在重组改制过程中合理规范处理关键环节，规避在上市申请过程中尽量被否决的情形出现，以便尽早达到新三板上市和实现初衷（如转板或出售），北京国家会计学院继续深入研究目前新三板新股发行上市的数据和案例基础上，继续以“思维+规则+经验分享+问题解决”方式推出“企业改制与新三板融资上市实务高级研修班”对上述问题进行探讨，欢迎广大企业踊跃参加。

培训目标及收获

企业高管等相关人员通过本课程将获得或达到以下目标：

1、了解我国各级资本市场现行发行与上市制度；

2、了解和掌握证监会新三板监管和审核口径和审查要点；

3、了解和理解新三板上市前改制重组要点和实务；

4、了解和掌握股权优化的必要性和基本方法

5、了解新三板转板相关要求；掌握价值提升的相关方法和路径

6、了解私募市场及私募在新三板中的角色；

7、掌握改制中的税务、会计和法律问题等关键处理。

项目将建立学员微信群，在群内对学员关注问题进行解答，保持长期互动和增值。

师资阵容

国内具有丰富上市经验的投行、会计师事务所、具有证监会工作背景资深专家和北京国家会计学院的教师团队。以下为部分师资：

姜 军：博士，北京国家会计学院副教授、项目责任教授，金融系主任,产业金融与运作研究所所长。研究方向：公司金融与资本市场，企业并购和风险管控，企业改制、公司治理与公开市场融资，私募基金的运作与管理

何君光：长江证券投行部总经理、保荐人 卢盈军:国元证券投资银行部，董事总经理 骆 漫:北京君合银丰基金管理公司总裁

李 华：盈科律师事务所合伙人，中国区资本市场负责人

强桂英:立信会计师实务，合伙人，新三板财务改制合规问题处理专家 奚为华：北京国家会计学院教授、博士，新三板财税问题处理专家 以及全国中小企业股份转让系统公司的专家。

课程内容

（一）基础知识:

1.企业生命周期风险特征与融资工具的适配性 2.我国多层次资本市场与一览子融资工具介绍 3.新三板与创业板、中小板的关系

4.中国公开发行的发审制度变革之注册制及对资本市场可能的影响

（二）新三板发行制度、挂牌条件诊断和融资规划 1.什么样的企业适合新三板上市？ 2.新三板上市能解决企业什么问题？ 3.新三板发行流程和关键问题处理 4.流动性制度保证 • 做市商制度 • 协议转让制度 • 转板制度 • 公开竞价交易

5.如何融资、如何与做市商沟通、如何迎合市场预期？ 6.关于各类股东和投资者退出的要求

（三）企业改制关键问题处理1——上市前的改制、股权优化方案与私募投资者：控制权与所有权角度

1.内资企业改制主体的主要形式及问题 2.外商投资企业变更股份公司的注意要点 3.企业上司前股权重组形式

4.上市前资本、资产、业务的重组

5.互联网+、商业模式/盈利模型再造及创新 6.改制挂牌前后是否进行管理层激励？ 7.如何选择中介服务机构？

（四）企业改制关键问题处理2——是否及如何进行私募股权融资？ 1.什么是私募股权基金？ 2.改制时是否应该引入私募？

3.何时引入私募——改制前、改制后挂牌、挂牌后？ 4.引入私募的利弊案例分析 5.如何引入私募？

6.私募对赌协议的法律效力判例及税务问题 7.常见私募投资合约分析

（五）企业改制关键问题处理3——财务、会计、税务、法律合规角度 1.历史沿革、准则依循 2.财税问题及处理 3.内部控制

4.资产负债问题处理

5.关联交易、同业竞争事项 6.管理层激励与股权支付问题 7.重大交易与股权结构变动 8.董事会规则

9.监管重点审查问题处理 10.外资变更为内资问题

（六）股转系统介绍与新三板被否决情况分析 1.新三板的前世今生

2.新三板的受理和审核部门 3.被券商拒绝的原因及案例分析

4.关于近期新三板的分层、转板、并购、重组等监管和改革进展介绍

（七）晚间实务研讨

上市过程中的关键问题处理（券商、会计师、律师、私募等业务处理）

结业证书

培训班结束后由北京国家会计学院颁发结业证书。

公开课时间: 2016年7月13-16日 北京 上午：8:30-11:30下午：14:00-17:00

适合对象：

1、有上市需求的企业高管（CEO、CFO、董秘或负责项目运作的高级经理;

2、有高新科技资质企业;

3、有了解资本市场和上市需求的企业家、创业人、股东、投资人;

4、商业银行及其他金融机构（公司部、私人银行部、信贷部、风控部门等）;

5、券商（做市商）;

6、关注新三板的各类私募基金（协议转让）

课纲类型: 公开课/企业内训

资料来源: 森涛培训网

第五篇：C16094 新三板挂牌企业发行融资实务 满分

试

题

一、单项选择题

1.挂牌公司定向融资每次新增股东人数不得超过（）人，A.20

B.25

C.30

D.35

描述：业务规则

您的答案：D 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

2.挂牌公司股票发行，认购对象如果不能在认购期内缴款的，挂牌公司在（发布延期认购公告。

A.认购期间内

B.认购期间外

C.随时可以

D.都不可以

描述：业务规则

您的答案：A 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

3.发行后股东人数累计不超过（）的定向发行需要到证监会核准。

A.100

B.150

C.200

D.250

描述：业务规则

您的答案：C 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

4.挂牌公司最迟应当在缴款起始日前的（）个转让日披露股票认购公告。

A.1

B.2

C.3

D.4）可以 描述：业务规则

您的答案：B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

二、多项选择题

5.挂牌公司披露发行方案后，（）事项的变动，为方案的重大调整。

A.发行对象

B.发行价格

C.发行数量

D.优先认购安排

描述：董事会与股东会相关规定

您的答案：D,C,A,B 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

6.董事会决议未确定具体发行对象的，董事会决议应当明确（）。

A.发行对象的范围

B.发行价格区间

C.发行价格确定办法

D.发行数量上限

E.现有股东优先认购办法

描述：董事会与股东会相关规定

您的答案：B,C,D,A,E 题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

三、判断题

7.挂牌公司在取得股份登记函之前，可以根据公司经营情况使用募集资金。（描述：业务规则

您的答案：错误

题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

8.股票发行中，股票发行方案可以确定价格，也可以以发行价格区间披露。（描述：业务流程

您的答案：正确

题目分数：10 此题得分：10.0 批注：））

9.挂牌公司董事会作出股票发行决议时，应当说明本次发行募集资金的用途。（）

描述：董事会与股东会相关规定

您的答案：正确

题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

10.挂牌公司股票发行，在股东大会审议通过股票发行方案前，认购对象可以缴款验资。（）

描述：业务流程

您的答案：错误

题目分数：10 此题得分：10.0 批注：

试卷总得分：100.0 试卷总批注：