自己整理的2011年期货从业资格考试《市场基础》试题

第一篇：自己整理的2011年期货从业资格考试《市场基础》试题

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第一章

1、国际期货市场是怎样产生的?

期货市场最早萌芽于欧洲。1571年，英国创建了世界上第一家集中的商品市场---伦敦皇家交易所，后来成为伦敦国际金融期货期权交易所的原址。其后，荷兰阿姆斯特丹建立了第一家谷物交易所，比利时的安特卫普开设了咖啡交易所。1726年另一家期货交易所在法国巴黎诞生。现代意义上的期货交易在19世纪中期产生于美国芝加哥。芝加哥为粮食集散地，中西部的谷物汇集于此，再从这里运往东部消费区。由于粮食生产特有的季节性，加之当时仓库不足，交通不便，所以粮食供求矛盾异常突出。1848年芝加哥的82位商人发起组建了芝加哥期货交易所(CBOT)，于1865年推出了标准化合约，同时实行了保证金制度，向签约双方收取不起过合约价值10%的保证金，作为履约保证。这是具有历史意义的制度创新，促成了真正意义上的期货交易的诞生。

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场?

期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

请访问考试大网站hp:wwexwmdamo

期货交易：是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。

期货市场：期货市场是买卖期货合约的市场。这种买卖是由转移价格波动风险的生产经营者和承受价格风险而获利的风险投资者参加的，在交易所内依法公平竞争而进行的，并且有保证金制度为保障。

3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么?

联系：现货交易是指买卖双方根据商定的支付方式与交货方式，采取即时或在较短时间内进行实物商品交收的一种交易方式。现货交易覆盖面广，不受交易对象、交易时间、交易空间等方面的制约，随机性大。由于没有特殊限制，交易灵活方便。

{来源：考{试大}

期货交易是指在期货交易所内集中买卖期货合约的交易活动，是一种高度组织化的交易方式，对交易对象、交易时间、交易空间等方面有较为严格的限定。期货交易的对象是标准化的期货合约，它是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法规避，没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基，两者相互补充，共同发展。

考试大论坛区别：详见教材P6(1)交割时间不同(2)交易对象不同(3)交易目的不同(4)交易场所与方式不同(5)结算方式不同

4、期货交易与远期交易的联系与区别是什么?

联系：远期交易是指买卖双方签订远期合同，规定在未来某一时间进行实行商品交收的一种交易方式。远期交易的基本功能是组织商品流通。而现货交易组织的是现有商品的流通，远期交易进行的是未来生产出的、尚未出现在市场上的商品的流通。从这个意义上来说，远期货交易在本质上属于现货交易，是现货交易在时间上的延伸。

期货交易与远期交易有许多相似之处，其中最突出的一点是两者均为买卖双方约定于未来某一特定时间以约定价格买入或卖出一定数量的商品。远期交易是期货交易的雏形，期货交易是在远期交易的基础上发展起来的。

区别：详见教材P8(1)交易对象不同(2)功能作用不同(3)履约方式不同(4)信用风险不同(5)保证金制度不同

5、期货交易的基本特征是什么? 合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。

6、期货市场与证券市场有什么不同?(1)基本经济职能不同(2)交易目的不同(3)市场结构不同(4)保证金规定不同

7、国际期货市场经历了哪几个发展阶段?(1)商品期货(2)金融期货(3)期货期权

8、国际期货市场的发展趋势有什么特点?(1)期货中心日益集中(2)市场规模不断壮大(3)金融期货的发展势不可挡(4)期权交易后来居上(5)联网合并发展迅猛(6)交易方式不断创新(7)服务质量不断提高(8)改制上市成为潮流

9、我国期货市场是怎样建立的?(1)旧中国期货市场产生的背景 1918年的夏天，北平证券交易所正式成立，它是我国成立的第一家交易所。1919年6月，农商部批准同意设立上海证券物品交易所，1920年7月遂宣告正式成立。(2)新中国期货市场产生背景新中国期货市场产生起因于80年代的改革开放。随着农村家庭联产承包责任制在全国范围的推广，农业生产得到了大发展。国家实行价格双轨制，除计划定购之外可以议购议销，市场调节的范围不断扩大。随之出现了农产品价格大起大落，家业生产大升大降，买难卖难问题此消彼长，政府用于农产品补贴的财政负担日益加重等一系列难题。其中两点引起专家学者的重视：一是现货价格失真，二是市场本身缺乏保值机制，一旦价格波动，政府不得不出面分担，甚至全部承担风险。这两点最终又归结于市场体系的不完善、不配套。80年代中后期，一批学者提出了建立农产品期货市场的设想。经过一段时期的理论准备后，中国期货市场开始进入实际运作阶段。1990年10月12日中国郑州粮食批发市场经国务院批准，以现货交易为基本，引入期货交易机制，作为我国第一个商品期货市场正式开业，1991年6月10日深圳有色金属交易所宣告成立，并于1992年1月18日正式开业，同年5月28日上海金属交易所开业;1992年9月第一家期货经纪公司广东万通期货经纪公司成立，同年底，中国国际期货经纪公司开业。

10.我国期货市场清理整顿阶段取得了哪些成绩?(1)确立监管架构，出台相关法规(2)期货交易所精简合并，只保留了三家(3)提高期货经纪公司的注册资本，关闭了一大批不合格的期货经纪公司

11.我国期货市场规范发展阶段发生了哪些变化?(1)稳步发展期货市场(2)规范发展期货市场的法律法规相断出台(3)期货交易量呈现恢复性增长并连创新高(4)新品种恢复上市。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第二章

1、期货市场具有哪些基本功能?

规避风险的功能、发现价格的功能

2、期货市场是怎样实现规避风险功能的?

期货市场是通过套期保值来实现规避风险的功能的。

来源：考试大

其主要原理在于：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的这种关系，在期货市场上采取与现货市场上交易数量相同但交易方向相反的交易(如现货市场卖出的同时在期货市场买进，或者现货市场买进的同时期货市场卖出)，从而在两个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。所以投机者的参与是套期保值实现的条件。考试大论坛

3、为什么期货市场能够实现发现价格的功能?

首先，期货交易的参与者众多，除会员以外，还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。

其次，期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。

再次，期货交易和透明度高，竞争公开化、公平化、有助于形成公正的价格。

来源：考试大

4、期货市场在微观经济中有哪些作用?

(1)锁定生产成本，实现预期利润

(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产

(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道

考试大－中国教育考试门户网站www.xiexiebang.com

(4)组织和监督期货交易

(5)监控市场风险

(6)保证合约履行

(7)发布市场信息

(8)监管会员的交易行为来源：www.xiexiebang.com

(9)监管指定交割仓库

2、会员制和公司制交易所有哪些不同?

会员制与公司制期货交易所不但在设立时不同，在实际运行过程中也有明显差别：首先，设立的目的不同;其次，承担法律责任不同;再次，适用法律不尽相同;最后，资金来源不同。

3、结算机构的功能有哪些?

(1)计算期货交易盈亏

(2)担保交易履约

(3)控制市场风险

4、期货经济公司的性质和设立条件是什么?

性质：期货经济机构是指依法设立的、接受客户委托、按照客户的指令、以自己的名义为客户进行期货交易交收取交易手续费的中介组织。其交易结果由客户承担。

设立条件：期货经济机构的设立必须根据有关法律、规章，按照规定程序办理手续。公司设立前须经政府主管部门批准，并到政府有关部门办理登记注册后才能开业。我国《期货交易管理暂行条例》规定，设立期货经济公司必须经中国证监会批准。未经批准，任何单位和个人不得从事期货经济业务。设立期货经济公司，应当符合公司法的规定，并具备下列条件：

(1)注册资本最低限额为人民币3000万元;

{来源：考{试大}请访问考试大网站hp:wwexwmdamo

(2)主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格;

(3)有固定的经营场所和合格的交易设施;

(4)有健全的管理制度;

(5)中国证监会规定的其他条件。

5.期货投机者在期货市场上有何作用?

(1)投机者是期货风险的承担者，是套期保值者的交易对手;来源：www.xiexiebang.com

(2)投机交易促进市场流动性，保障了期货市场价格发现功能的实现;

(3)适度的期货投机能够减缓价格波动。

6.政府监管机构和期货业协会分别在期货市场发挥些什么作用?

政府监管机构的作用有：

一、规定市场参与者经营期货业务所必需的最低资本额标准。这是保证期货市场财务完整性、保护客户利益的必要措施。

二、规定严格的账户设立制度。政府主管部门明文规定，佣金商必须将客户的履约保证金存款与该公司的资金分立账户，禁止任何形式的挪用。

三、管辖交易所的有关业务活动，比如负责批准新合约的上市、审查交易所批准的会员资格、审查交易所做出的裁决等。

期货业协会的作用有：

一、负责会员的资格审查和登记工作。

二、监管已登记注册会员的经营情况。

三、调解纠纷，协调会员关系。

四、普及期货知识、教育宣传期货协会的作用。

7.期货市场上有哪些相关服务机构?

交割仓库、结算银行和信息服务公司。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第四章

1、什么是期货合约?

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

2、期货合约的标准化条款包括什么?

(1)合约名称

(2)交易单位考试大论坛

(3)报价单位

(4)最小变动价位

(5)每日价格最大波动限制

(6)合约交割月份

(7)交易时间转载自考试大ExmdaCom

(8)最后交易日

(9)交割日期

(10)交割等级

(11)交割地点

(12)交易手续费

(13)交割方式

(14)交易代码

3、什么样的商品能够成为期货品种?

(1)储藏和保存较长时间不变质

(2)品质易于划分，质量可以评价

(3)商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断

(4)买卖者众多

(5)价格波动频繁

4、期货合约的上市程序是什么?

(1)期货合约品种选择与立项

(2)期货合约市场研究

(3)期货合约的设计论证及修改完善

(4)期货合约的审批

(5)期货合约的上市准备、培训与推介

(6)期货合约的上市交易

www.xiexiebang.com考试就上考试大

5、国际上主要的商品期货交易所及品种有哪些?

(1)商品期货

1-1农产品期货：芝加哥期货交易所(CBOT)是全球最大的农产品期货

交易所，交易玉米、大豆、小麦、豆粕、豆油等多种农产品期货合约。芝加哥商业交易所的木材期货、纽约期货交易所的食糖、棉花、可可、咖啡期货也都十分活跃。

1-2畜产品期货：20世纪60年代芝加哥商业交易所(CME)推出了生猪、活牛等活牲畜的期货合约。

请访问考试大网站hpwwxawmdacom

1-3有色金属期货：有色金属指除黑色金属(铁、铬、锰)以外的所有金属，其中金、银、铂、钯、因其价值高又称为贵金属。世界上的有色金属期货交易主要集中在伦敦金属交易所、纽约商业交易所和东京工业品交易所。

1-4能源期货：能源期货包括原油、取暖油、燃料油、汽油、天然气等多个品种，其中原油期货合约最为活跃。目前石油期货是全球最大的商品期货品种，美国纽约商业交易所，英国伦敦国际石油交易所是最主要的原油期货交易所。

(2)金融期货

2-1外汇期货：1972年5月芝加哥商业交易所(CME)的国际货币市场(IMM)率先推出外汇期货合约。英国伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)、新加坡国际金融交易所(SIMEX)等也相继推出外汇期货。

2-2利率期货：利率期货是由芝加哥期货交易所于1975年10月20日首次推出，最为活跃的利率期货主要有：芝加哥商业交易所(CME)的3个月期欧洲美元利率期货合约、芝加哥期货交易所(CBOT)的长期国库券和10年期国库券期货合约。

2-3股指期货：股指期货是1982年2月由美国堪萨斯城期货交易所率先推出的。目前，芝加哥商业交易所(CME)的标准普尔500指数期货合约是世界交易量最大的股指期货合约之一。其它的如日经指数、法国CAC40指数、纽约NYSE指数期货合约的交易量也比较活跃。

(3)其它期货新品种

3-1保险期货：1985年芝加哥贸易学院推出了世界上第一种巨灾风险期货。1992年芝加哥交易所(CBOT)推出保险期货品种，东部灾难保险、中西部灾难保险、全国灾难保险和西部灾难保险，以使保险公司可以对保险风险进行套期保值，投资者从保险风险中获利，这标志着新一代保险衍生品的诞生。

3-2经济指数期货：芝加哥商业交易所(CME)推出了GOLDMANSACHS商品指数(GSCI)，芝加哥期货交易所(CBOT)推出了道琼斯AIG商品指数(DJ-AIG)，纽约期货交易所(NYBOT)推出了S&P商品指数(SPCI)。现在CBOT是推出经济指数期货最多的期货交易所，目前其上市交易的合约有农业指数期货、作物产量期货、全球商品指数期货、建筑用面板指数期货、通胀指数、船运价格等。

6、我国有哪些已上市的期货品种?

上海期货交易所上市的期货品种有：铜、铝、籼米、胶合板、天然橡胶、燃料油

郑州商品交易所上市的期货品种有：小麦、绿豆、红小豆、花生仁、棉花

大连商品交易所上市的期货品种有：大豆、豆粕、啤酒大麦、玉米

7、我国主要期货合约的标准化条款内容是什么?

P100-P113表。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第五章

1、什么是期货合约?

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

2、期货合约的标准化条款包括什么?

(1)合约名称

(2)交易单位转载自考试大ExmdaCom

(3)报价单位

(4)最小变动价位

(5)每日价格最大波动限制

(6)合约交割月份

(7)交易时间

(8)最后交易日

(9)交割日期请访问考试大网站hpwwexwmdamo

(10)交割等级

(11)交割地点

(12)交易手续费

(13)交割方式

(14)交易代码

3、什么样的商品能够成为期货品种?

(1)储藏和保存较长时间不变质

(2)品质易于划分，质量可以评价

来源：wwexwmdom

(3)商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断

(4)买卖者众多

(5)价格波动频繁

4、期货合约的上市程序是什么?

(1)期货合约品种选择与立项

(2)期货合约市场研究

(3)期货合约的设计论证及修改完善

(4)期货合约的审批

(5)期货合约的上市准备、培训与推介

来源：考试大(6)期货合约的上市交易

5、国际上主要的商品期货交易所及品种有哪些?

(1)商品期货

1-1农产品期货：芝加哥期货交易所(CBOT)是全球最大的农产品期货

1-2畜产品期货：20世纪60年代芝加哥商业交易所(CME)推出了生猪、活牛等活牲畜的期货合约。

(2)金融期货

(3)其它期货新品种

6、我国有哪些已上市的期货品种?

上海期货交易所上市的期货品种有：铜、铝、籼米、胶合板、天然橡胶、燃料油

郑州商品交易所上市的期货品种有：小麦、绿豆、红小豆、花生仁、棉花

大连商品交易所上市的期货品种有：大豆、豆粕、啤酒大麦、玉米

7、我国主要期货合约的标准化条款内容是什么?

P100-P113表。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第六章

1、期货交易成本包括哪些?

期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。

2、什么是持仓费?

是指为拥有和保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息的费用总和。

{来源：考{试大}

3、什么是套期保值?套期保值的原理是什么?

套期保值是指以回避现货价格风险为目的的期货交易行为。是指生产经营者在现货市场上买进或卖出一定量的现货商品的同时，在期货市场上卖出或买进与现货品种相同，数量相当，但方向相反的期货商品(期货合约)，以一个市场的盈利弥补另一个市场的亏损，达到规避价格波动风险的目的。

原理：

(1)同种商品的期货价格与现货价格走势一致

(2)现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致

来源：考试大

4、套期保值交易的操作原则有哪些?

(1)商品种类相同原则

(2)商品数量相同原则

(3)月份相同或相近原则

(4)交易方向相反原则考试大论坛

5、什么是基差?基差的作用是什么?

基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格

作用：

(1)基差是套期保值成功与否的基础

(2)基差是发现价格的标尺

(3)基差对于期、现套利交易很重要

6、基差走强如何影响买入(卖出)套期保值的效果?

(1)基差扩大与卖出套期保值(正向市场)亏损

(2)基差扩大与买入套期保值(反向市场)亏损

7、基差走弱如何影响买入(卖出)套期保值的效果?

(1)基差缩小与卖出套期保值(正向市场)盈利

(2)基差缩小与买入套期保值(反向市场)盈利

8、什么是基差交易?它的特点是什么?

基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第七章

1、什么是期货投机?期货投机具有什么作用?

期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

作用：

(1)承担价格风险

(2)促进价格发现

(3)减缓价格波动来源：wwexwmdom

(4)提高市场流动性

2、期货投机者有哪些类型?

(1)从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。

(2)从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。

(3)从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。来源：www.xiexiebang.com

(4)从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。

3、期货投机与套期保值有什么关系?

从起源上看，期货市场产生的原因主要在于满足套期保值者转移风险、稳定收入的需要，这也是期货市场主要经济功能之一。但是，如果期货市场中只有套期保值者，而没有投机者，而套期保值者所希望转移的风险就没有承担者，套期保值也不可能实现。可以说，投机的出现是套期保值业务存在的必要条件，也是套期保址业务发展的必然结果。

投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。

投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。

投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。来源：www.xiexiebang.com

越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色来源：wwexwmdom

7、常见的持续整理形态和反转突破形态有哪些?

整理形态：三角形、矩形、旗形、楔形

反转形态：双重顶(底)、头肩形、圆弧形、V形来

8、如何应用移动平均线指标、威廉指标、KDJ指标和RSI指标分析期货市场?

(1)移动平均线(MA).MA计算方法就是求连续若干天市场价格(通常采用收盘价)的算术平均。天数是MA的参数。

平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线;价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升;价格跌破平均线并连续暴跌，远离平均线。以上三种情况均为买入信号。

平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线;价格连续下跌远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下跌;价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。以上三种情况均为卖出信号。

(2)威廉指标(WMS或R)WMS%表示的是市场处于超买还是超卖状态。n日WMS=(Hn-Ct)/(Hn-Ln)╳100 Ct----当天的收盘价

Hn和Ln----最近n日内(包括当天)出现的最高价和最低价。

2-1如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落;如果WMS的值比较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹;WMS取值居中，在50左右，则价格上下的可能性都有。从WMS绝对值方面考虑：

A当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。B当WMS低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。从WMS的曲线形状考虑：

A在WMS进入高位后，一般要回头，如果这时价格还继续上升，这就产生背离，是卖出信号。B在WMS进入低位后，一般要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生背离，是买进信号。2-2WMS连续几次撞顶(底)，局部形成双重或多重顶(底)则是卖出(买进)的信号。(3)KDJ的中文名称是随机指数。产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV计算公式为： n日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)╳100 Ct----当天的收盘价

Hn和Ln----最近n日内(包括当天)出现的最高价和最低价。对RSV进行指数平滑，就得到如下K值：今日K值=2/3╳昨日K值+1/3╳今日RSV 式中1/3是平滑因子，固定为1/3。今日D值=2/3╳昨日D值+1/3╳今日K值 J=3D-2K=D+2(D-K)KDJ是三条线，在应用时主要从五个方面进行考虑：

KD的取值的绝对数字：KD的取值范围都是0-100，将其划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。80以上为超买区、20以下为超卖区，其余为徘徊区。KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。KD曲线是形态：当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑和压力概念。某一条支撑线和压力线的被突破，也是采取行动的信号。

KD指标的交叉方面考虑：K与D的关系就如同价格与MA的关系一样也有死亡交叉和黄金交叉的问题。K上穿D是金叉，为买入信号，条件为金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。第二个条件是与D相交的次数。有时在低位，K、D要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的右侧相交原则。

KD指标的背离方面考虑：在KD处在高位或低位，如果出现与价格走向的背离，则是采取行动的信号。当KD处在高位并形成两个依次向下的峰，而此时价格还在一个劲的上涨，这叫顶背离是卖出信号。与之相反，KD处于低位，并形成一底比一底高，而价格还继续下跌，这构成底背离，是买入信号。

J指标的取值大小：J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。

(4)相对强弱指标RSI是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI以一特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场的强弱。

参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5日、9日、14日等。先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正(比上一天高)有负(比上一天低)A=14个数字中正数之和 B=14个数字中负数之和╳(-1)此时，A和B都是正数。这样我们可以算出RSI(14)：RSI(14)=A/(A+B)╳100 A表示14天中价格向上波动的大小，B表示向下波动的大小，A+B表示价格总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。9.艾略特波浪理论的主要思想是什么?

艾略特波浪理论以周期为基础的把大的运动周期分成时间长短不同的各种周期，并指出，在一个大周期之中可能存在一些小周期，而小的周期又可以再细分成更小的周期。每个周期无论时间长短，都是以一种模式进行。每个周期都是由上升(或下降)的5个过程和下降(或上升)的3个过程组成。这8个过程完结以后，我们才能说这个周期已经结束，将进入另一个周期。新的周期仍然遵循上述的模式。10.效率市场的三种形式是什么?

法玛根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次。

11.有效市场理论对期货投资分析理念有哪些启发?(一)分析预测的艰难性(二)预测方法的局限性

(三)预测方法自身具有不科学性(四)交易策略分析比预测分析更重要

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第十章

1、什么是金融期货?

所谓金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。

2、简述金融期货的产生背景。

(1)外汇期货

二次大战行将结束的1944年，西方主要工业国家首脑在美国布雷顿森林召开了会议，创建了国际货币基金组织。根据布雷顿森林协议，每一美元币值相当于1/35金衡盎司黄金含量，并规定各国，这就是所谓的固定汇率制。1973年布雷顿森林系崩溃，浮动汇率制从此取代了固定汇率制。芝加哥商业交易所(CME)随即着手组建了国际货币市场分部(IMM)，并于1972年5月16日正式推出英镑、加元、德国马克、日元、瑞士法郎、墨西哥比索及意大利里拉七种外汇期货合约交易。

(2)利率期货

20世纪70年代，低汇率政策的负面效应目渐显露出来，严重的经济滞涨局面以及布雷顿森林体系的最终崩溃，使全国的经济政策纷纷改弦更张。与放弃固定汇率制一样，控制汇率、稳定利率不再是金融政策的重要目标，更为重要的是控制货币供应量。利率不但不是管制的对象了，反而成为政策着意用来调控经济、干预汇率的一个工具。利率管制的取消使利率波动日益频繁而剧烈，利率风险日益成为各经济主体、尤其是各金融机构所普遍面临的一个最重要的金融风险。正是这种背景下，利率期货应运而生。1975年10月，CBOT推出了有史以来第一张利率期货合约-----------政府国民抵押协会抵押凭证期货合约(GNMA)。它的成功引起了一系列新的利率期货品种陆续登场。其中重要的有：3个月后的1976年1月，IMM在弗里德曼的发起下，推出的90天期的美国国库券期货合约;1977年8月，CBOT又推出了美国长期国债期货合约;1981年7月，IMM、CBOT及纽约期货交易所(NYSE)同时推出的美国国内可转让定期存单期货交易。更为重要的是1981年12月IMM推出的3个月欧洲美元定期存款合约，因为它不仅仅是创设了一种新的且以后一直非常活跃的利率期货品种，更重要的是它是在美国首度采用现金交割的期货合约，正是这一传统期货业发生革命性变化的新举措，为后来股指期货的出现铺平了道路。

(3)股指期货

20世纪70年代，西方各国经济告别了自战后以来持续20多年的“黄金”阶段，陷入了前所未有的经济和金融双混乱时期。在经济危机和金融混乱的双重压力下，股市危局频频出现，接二连三的暴跌都给股民带来了巨大的损失。如何创造一个适宜股市的避险工具自然而然的提到了议事日程。看到了市场的需要，堪萨斯市交易所(KCBT)在经过深入研究、分析之后，在1977年10月向美国商品期货交易委员会(CFTC)提交了开展股票指数期货交易的报告，并提议以道?琼斯的“30种工业股票”指数作为交易标的，但道?琼斯公司断然拒绝了KCBT的要求。因而，KCBT转而寻求标准?普尔(S&P)指数公司合作。然后S&P已经与芝加哥商业交易所(CME)在讨论这方面的构想。最后KCBT找到了Armold Bermard & Company，并以它的价值指数作为期货合约的基础交易工具。但由于管理权的问题没有得到CFTC的批准。直到夏德----约翰逊协议中明确规定股指期货合约的管辖权属于CFTC。该协议在1982年美国国会对CFTC认可时得到通过成为法案。1982年，CFTC终于同意股指期货合约交易，由于KCBT最早提出申请，所以也首先被核准。2月24号KCBT就推出了价值线指数期货合约的交易。紧随着NYFE于5月6日也推出了NYSE综合指数期货交易。CBOT于83年8月与美国股票交易所(Amex)达成协议，采用他们编制的主要市场指数(MMI)为标的指数，推出了自己的指数期货合约。

(4)股票期货

股票期货是近年来发展较快的一个期货品种，尽管从绝对量来说并不是很大，但增加的幅度极其可观。在美国，有组织的以个别股票为交易对象的期权交易早在1973年芝加哥期权交易所(CBOE)成立后就开始了。1981年夏德----约翰逊协议为股指期货的创新扫清了障碍，但禁止单一股票与狭基股票指数的期货交易。然而，在美国以外的一些国家和地区，从20世纪80年代末起，北欧一些交易所开始推出股票期货，之后陆续有10多家交易所推出了股票期货合约。其中主要有澳大利亚悉尼期货交易所、瑞典期货交易所(OM)、芬兰赫尔新基交易所、英国伦敦国际金融期货期权交易所(LIFFE)等。2000年12月美国国会通过了《2000年美国商品期货现代化法案》，取消了以往对证券期货、期权合约的禁止性规定。不久，芝加哥期权交易所(CBOE)芝加哥商业交易所(CME)和芝加哥期货交易所(CBOT)新联合发起成立一个取名为One Chicago的新交易所，该交易所于2002年11月8日正式开始交易，主要交易品种为单个股票期货交易、狭基股票指数期货交易及交易所基金交易。

3、简述金融期货市场的现状。

各类金融期货在美国逐次诞生后，大受市场欢迎，其交易量呈现出飞速增长的态势。

1979年澳大利亚的悉尼期货交易所(SFE)推出了90天银行汇票期货交易;1983年又推出澳大利亚证券交易所普通股价格指数(ASE)期货交易。

1982年9月30日，欧洲第一家金融期货交易所-----伦敦国际金融期货交易所(LIFFE)开张，1984年5月又推出金融时报---证券交易所100种股票价格指数期货交易;1987年5月，还推出了日本国债期货。

1984年1月，加拿大多伦多期货交易所(TFE)推出多伦多证券交易所300种股票价格指数期货交易。

1984年9月，新加坡政府将原来的新加坡黄金交易所改建为新加坡国际金融交易所(SIMEX)随即推出了3月期欧洲美元利率期货和德国马克期货;两个月后又推出了日元期货;1986年9月，SIMEX又推出日经225指数期货，首开交易国外股指期货。

1985年10月19日，日本的东京证券交易所(TSE)推出10年期日本政府债券期货;1988年7月又推出了20年期日本政府债券期货;同年9月，大阪证券交易所(OSE)和TSE分别推出日经225指数期货交易和东证股价(TOPIX)指数期货交易。

1986年2月法国国际期货交易所(MATIF)推出NOTIONAL概念债券期货合约，6月又推出90天国债期货合约;1988年8月，又推出了CAC40股票指数期货合约。

1986年2月巴西商品期货交易所(BM&F)推出IBOVESPA股票指数期货;1987年4月，又推出美元期货。

1986年5月，香港期货交易所(HKFE)推出恒生指数(HSI)期货交易。

4、金融期货与商品期货有什么不同?

商品期货合约的标的物是有形的商品，金融期货合约的标的物是无形的金融工具或金融产品。

(1)在商品期货中，同一种商品之间会存在着一定程度上的品质差异。在金融期货中却不存在这种麻烦，因为对同一金融品种而言，必定是高度同质的，因而彼此之间的价值是相同的。

(2)有形商品的耐久性或易保存性较差，时间一长，有形商品会因质量变化而自然贬值。金融产品则几乎具有绝对的耐久性和易保存性。

(3)有形商品的特性决定了即使完全相同的商品在不同地区会有价格差异，这种价格的差异主要由运输成本所决定。而金融产品却基本上不存在运输成本。

5、影响汇率的因素有哪些?

(1)财政经济状况

(2)国际收支状况

(3)利率水平

(4)货币政策

(5)政治因素

6、外汇期货交易与外汇远期交易有何异同?

外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险。

www.xiexiebang.com考试就上考试大

所谓远期外汇交易是指交易双方在成交时约定于未来某日期按成交时确定的汇率交收一定数量某种外汇的交易方式。远期外汇交易一般由银行和其它金融机构相互通电话、传真等方式达成，交易数量、期限、价格自由商定，比外汇期货更加灵活。

7、举例说明外汇期货的套期保值交易。

(1)空头套期保值

空头套期保值是指在即期外汇市场上处于多头地位的人，即持有外币资产的人，为防止外币的汇价将来下跌，而在外汇期货市场上做一笔相应的空头交易。

举例说明：转载自考试大ExmdaCom

某美国投资者发现欧元的利率高于美元利率，于是他决定购买50万欧元以获高息，计划投资3个月，但又担心在这期间欧元对美元贬值。为避免欧元汇价贬值的风险，该投资者利用外汇期货市场进行空头套期保值，具体操作过程如下：

外汇期货空头套期保值

8、利率期货的主要品种有哪些?

(1)CBOT的30年期国债期货合约

(2)CME的3个月欧洲美元期货合约

(3)Euronext-Liffe的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约

(4)EUREX的中期国债(Euro-BOBL)期货合约

9、利率期货的交易量主要集中在哪些交易所?

美国的利率期货交易量基本上被CME和CBOT两家期货交易所瓜分了。

2001年美国之外的利率期货交易量主要分布情况如下：

欧洲期货交易所(EUREX)

泛欧交易所(Euro next)

巴西商品期货交易所(BM&F)

悉尼期货交易所(SFE)

瑞典斯德可尔摩交易所(OM)

东京证券交易所(TSE)

新加坡交易所衍生品部(SGX-DT)

10、利率期货采用什么报价方式?

(1)短期国债期货的报价方式

短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。

(2)3个月欧洲美元期货报价方式

指数报价

(3)中长期国债期货报价方式

价格报价法 5、10、30年期国债期货的合约面值均为100000美元，合约面值的百分之一为1个点，也即1个点代表1000美元;30年期国债期货的最小变动价位为1个点的1/32点，即代表31。25美元(1000美元*1/32=31。25)。5年期、10年期的最小变动价位为1/32点的1/2即15。625美元。(1000美元*1/32*1/2=15。625美元)

11、举例说明利率期货的套期保值交易。

(1)多头套期保值

是指在期货市场买入利率期货合约，以防止将来债券价格上升而使以后的买入成本升高。面这种上升的原因是因为市场利率下降所引致的。因此，多头套期保值的目的是规避因利率下降而出现损失的风险。

12、简述股票指数期货的作用。

与外汇期货、利率期货和期货各种商品期货一样，股标指数期货也同样是顺应人们规避风险的需要而产生的。但是与其他各种期货不同的，股票指数期货是专门为人们管理股票市场的价格风险而设计的。

13、什么是股票指数期货的?系数?它在套期保值中有什么作用?

如果?系数等于1，则表明股票的涨跌与指数的涨跌保持一样。显然，当?系数大于1时，说明股票的波动或风险程度高于指数衡量的整个市场;而当?系数小于1时，说明股票的波动或风险程度低于以指数衡量的整个市场。?系数是一个非常有用的数字，将在套期保值及套利交易的测算中发挥重要作用。所需买卖的期货合约数就与?系数的大小有关，?系数越大，所需的期货合约数就越多;反之则越少。

14、什么是Arbitrage?无套利区间的含义是什么?

期现套利交易(Arbitrage)

所谓无套利区间，是指考虑了交易成本后，正向套利的理论价格上移，反向套利的理论价格下移，因此而形成的一个区间。在这个区间中，套利交易不但得不到利润，反而将导致亏损，因而将期命名为无套利区间。

15、股票指数与股指期货有什么差别?

所谓股票指数是衡量和反映所选择的一组股票的价格变动指标。股票期货是以股票为标的物的期货合约。与股指期货一样同样是股票交易市场的衍生交易。差别仅仅在于股票期货合约的对象是指单一的股票，而股指期货合约的对象是代表一组股票价格的指数。因而市场上也通常将股票期货称为个股期货。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第十一章

1、什么是期权?什么是期货期权?

期权是指某一标的物的买卖权或选择权。拥有了权利就拥有了在某一限定时期内按某一指定的价格买进或卖出某一特定商品或合约的权利。这种权利是买进者拥有的一种权利，并非一种义务。

期货期权合约与期货合约一样，也是标准化合约，是由期货交易所统一制定的、规定买方有权在将来特定时间以特定价格买人或卖出相关期货合约的标准化合约。

2.什么是看涨期权?什么是看跌期权?

看涨期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方买入一定数量的标的物，但不负有必须买进的义务。

看跌期权是指期权的买方向卖方支付一定数额的权利金后，即拥有在期权合约的有效期内，按执行价格向期权卖方卖出一定数量的标的物，但不负有必须卖出的义务。

3.什么是美式期权?什么是欧式期权?

美式期权

美式期权是指在规定的有效期限内的任何时候均可以行使权利的期权。

欧式期权

欧式期权是指在规定的合约到期日方可行使权利的期权。

4.什么是实值期权?什么是虚值期权?

实值期权

(1)当看涨期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。

(2)当看跌期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为实值期权。

虚值期权

(1)当看涨期权的执行价格高于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

(2)当看跌期权的执行价格低于当时的标的物价格时，该期权为虚值期权。

5.期权合约发行后，买卖双方在期货市场各自处于什么头寸?

在看涨期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得某一商品期货合约的多头部位，而对应的，看涨期权的卖方将获得该商品期货合约的空头部位。

在看跌期权中，如果买方要求执行期权，则买方将获得某一商品期货合约的空头部位，而对应的，看跌期权的卖方将获得该商品期货合约的多头部位。

6、影响期权价格的主要因素有哪些?

(1)标的物的价格 {来源：考{试大}

www.xiexiebang.com考试就上考试大

请访问考试大网站hpwww.xiexiebang.com考试就上考试大

8.如何运用期权合约进行保值交易?

商品期权在套期保值中的应用主要体现在三个方面：第一，通过买入看涨期权或看跌期权，使生产经营者在价格发生不利变化时能够以较好的价格转换为期货部位或高价出售期权，从而使期货市场的盈利或权利金的收益能够在一定程度上弥补价格波动带来的损失。第二，通过卖出看涨期权或卖出看跌期权，使生产经营者在价格发生不利变化时因交易对方放弃履约而赚取权利金收入，这在一定程度上也可以弥补价格不利变化带来的亏损。第三，在进行期货交易的同时进行商品期权交易，以便在适当的价位将已有的期货头寸对冲平仓，从而对套期保值头寸进行保护。

9.什么是水平套利?什么是垂直套利?

是指买进和卖出敲定价格相同但到期月份不同的看涨期权或看跌期权合约的套利方式。

买进一个期权，而同时卖出另一个期权，这两个期权同属看涨或看跌，具有相同的标的物和相同的到期日，但有着不同的执行价格。执行价格既不同，其价值也不同，从而权利金自然不同。权利金价差的变动使套利者有机会赚取收益。

10.转换套利和反向转换套利的基本操作方法是什么?

转换套利是指交易者买进一个看跌期权，卖出一个看涨期权，再买进一手期货合约的套利方式。

进行转换套利的条件有二：一是看跌期权和看涨期权的敲定价格和到期月份要相同，二是期货合约即到期月份要与期权合约到期月份相同，在价格上应尽可能接近期权的敲定价格。

如果在合约到期前，期货价格低于看跌期权的敲定价格，交易者买入的看跌期权将会被履约，并自动与交易者的多头期货部位相对冲，卖出的看涨期权则被作废。如果在合约到期前，倘若期货价格高于期权敲定价格，交易者的空头看涨期权合约将被履约，并自动与交易者的多头期货部分对冲，多头看跌期权则任期作废。

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第十二章

1、共同基金、对冲基金、期货投资基金的区别是什么?

共同基金是指主要投资于传统的股票、债券和货币市场的一类基金，具体又可细分为股票基金、债券基金、混合基金和货币市场基金四种。

对冲基金也是一种投资基金，其区别于共同基金在于它具备以下特点：(1)从投资领域来看，除了投资于传统的股票、债券和货币市场之外，它还大量投资于金融衍生品期货和期权市场。(2)从投资策略来看，大量运用卖空机制并且大量使用信贷杠杆进行高于自己本金数倍甚至数十倍的高风险投机操作。(3)从组织形式上来看，往往采取私募合伙的形式，监管最松，运作最不透明，操作最为灵活。来源：考试大

期货投资基金属于投资基金范畴，与共同基金和对冲基金有密切的联系。广义上的期货投资基金在国外通常被称为管理期货，指的是由专业的基金经理所组成的一个行业，这些基金经理被称为商品交易顾问，他们使用全球期货和期权市场作为投资媒介，向那么想要参与“商品”市场的投资者提供专业的资金管理，交易对象包括实物商品和金融产品的期货、远期、期权合约。狭义上的期货投资基金主要是指公募期货基金，是一种用于期货专业投资的新型基金，其具体运作与共同基金相类似。

{来源：考{试大}

期货投资基金同对冲基金非常类似，它和对冲基金的区别主要在于两点：(1)期货投资基金的投资领域比对冲基金小得多，它的投资对象主要在于交易所交易的期货和期权而不涉及股票、债券和其他金融资产，因而其业绩表现与股票和债券市场的相关度更低。(2)在组织形式上期货投资基金往往采取公募形式，因而其运作比对冲基金规范，透明度更高，风险相对较小。

期货投资基金与共同基金的区别主要是在于期货投资基金投资的对象是交易所交易的期货和期权而非传统的股票和债券，也正因为如此它可以采用特殊的多空组合机制。

2、20世纪80年代以来期货投资基金快速发展的原因是什么?

(1)80年代美国股市低靡。

(2)期货市场的发展和成熟以及金融期货的大发展。

(3)经济全球化和全球新兴金融市场的出现

考试大－中国教育考试门户网站www.xiexiebang.com考试就上考试大

2011年期货从业资格考试《市场基础》试题：第十三章

1、期货市场风险的类型怎么划分？期货市场风险的成因是什么？

风险类型的划分：

（1）从风险是否可控的角度划分可以为不可控风险和可控风险

（2）从期货交易环节划分分为代理风险、交易风险、交割风险

（3）从风险产生的主体划分分为期货期货交易所、期货经纪公司、客户、政府

（4）从风险成因划分可分为市场风险、信用风险、流动风险操作风险、法律风险

风险的成因：

（1）价格波动

（2）杠杆效应

（3）非理性投机

（4）市场机制不健全

2、期货市场风险应从哪几个方面进行管理？

我国期货市场监管体系基本与美国相同，形成了中国证监会、中国期货业协会、期货交易所三级监管体系。通过立法管理、行政管理与行业自律管理三个方面对期货市场进行风险监管。

3、从政府角度来讲，应如何进行期货市场风险管理？

国际期货市场的风险监管体系有美国、英国、中国香港等几种模式。美国的期货市场在经历了一百多年的发展后，形成了政府宏观管理、行业协会自律及期货市场主体自我管理的三级风险管理体育，具有代表性。

4、从交易所角度来讲，如何对期货市场的风险进行管理？

（1）正确建立和严格执行有关风险监控制度

（2）建立对交易全过程进行运态风险监控机制

（3）建立和严格管理风险基金

5、期货经济公司是如何控制风险的？

（1）控制客户信用风险

{来源：考{试大}

（2）严格执行保证金和追加保证金制度

（3）严格经济管理

（4）加强经济人员的管理，提高业务运作能力

6、从客户角度来讲，应如何防范期货经济公司可能给其带来的风险？

（1）充分了解和认识期货交易的基本特点

（2）慎重选择经济公司

（3）制定正确投资战略，将风险降至可以承受的程度

（4）规范自身行为，提高风险意识和心理承受力

7、期货业协会在风险监管中起什么作用、有何具体职责？

协会的宗旨是贯彻执行国家法律法规和国家有关期货市场的方针政策，发挥政府与行业之间的桥梁和纽带作用，实行行业自律管理，维护会员的合法权益，维护期货市场的公开、公平、公正原则，开展对期货从业人员的职业道德教育，专业技术培训和严格管理，促进中国期货市场规范、健康、稳定地发展。

考试大ExmdCom转载自

根据章程，其职能主要有：

（1）根据国家有关期货业监管的法律法规和规章，制定行业行为准则、职业道德规范和自律性管理规则并监督执行，教育和督促会员贯彻执行国家期货法律、法规和协会制定的准则、规范和规则等。

（2）依法维护会员的合法权益，经常收集会员的意见和建议，向中国证监会及国家有关部门反映，为会员开展业务提供积极的帮助。

（3）调解会员之间、会员与客户之间发生的有关期货业务的纠纷，受理对会员违法违规问题的举报。源：考{试大}

{来

（4）负责组织对期货从业人员的业务培训、资格考试、资格证书的发放，以及对期货从业人员的年检工作；提高期货从业人员的业务技能和职业道德水平。

（5）积极开展调查研究和期货理论研究，组织会员开展经营管理和业务经验交流；就期货市场发展中的情况和问题向立法机关和监管部门反映，提出意见、建议。

（6）面向社会进行期货市场的宣传、普及工作，对广大投资者开展期货基础知识培训及风险教育，为期货业发展创造良好的环境。

（7）表彰奖励行业内有突出贡献和业绩的会员及从业人员；对违反协会章程及自律规则者，按照协会有关规定给予处分。

（8）收集、整理国内外期货市场信息，向会员提供咨询服务；编辑出版期货业务书籍、报刊。

8、美国期货市场风险监控体系是如何构成的？

（1）建立由董事会、高层管理部门和风险管理部门组成的风险管理系统

（2）制定合理的风险管理过程

（3）建立相互制约的业务操作内部监控机制

（4）加强高层管理人员对内部风险监控的力度

9、试述我国期货市场风险监控体系。

（1）立法管理

（2）行政管理

（3）行业自律管理

10、中国证监会在期货市场风险监管中有何具体职责？

（1）中国证监会可以随时检查期货交易所、期货经纪公司的业务、财务状况，有权要求期货交易所、期货经纪公司提供有关资料，有权要求期货交易所提供会员、期货经纪公司提供客户的有关情况和资料；必要时，可以检查会员和客户与期货交易有关的业务、财务状况。

（2）中国证监会对有期货违法嫌怀的单位和个人有权进行询问、调查；对期货交易所、期货经纪公司、公员和客户在商业银行或者其它金融机构开立的单位存款账户可以进行查询；对有证据证明有转移或者隐匿违法资金迹象的，可以申请司法机关予以冻结

来源：wwexwmdom

（3）当期货市场出现异常情况时，中国证监会可以采取必要的风险处置措施。考试大论坛

（4）中国证监会对期货交易所和期货经纪公司的高级管理人员和期货期货从业人员实行资格认定制度。

第二篇：2011年期货从业资格考试《市场基础》试题

第一章

1、国际期货市场是怎样产生的?

2、什么是期货合约、期货交易、期货市场?

期货合约：指由期货交易所统一制订的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量实物商品或金融商品的标准化合约。

3、期货交易与现货交易的联系与区别是什么?

期货交易是一种高级的交易方式，是以现货交易为基础，在现货交易发展到一定程度和社会经济发展到一定阶段才形成和发展起来的。没有期货交易，现货交易的价格波动风险无法规避，没有现货交易，期货交易就没有了产生的根基，两者相互补充，共同发展。考试大论坛

区别：详见教材P6(1)交割时间不同(2)交易对象不同(3)交易目的不同(4)交易场所与方式不同(5)结算方式不同

4、期货交易与远期交易的联系与区别是什么?

区别：详见教材P8(1)交易对象不同(2)功能作用不同(3)履约方式不同(4)信用风险不同(5)保证金制度不同

5、期货交易的基本特征是什么? 合约标准化、交易集中化、双向交易和对冲机制、杠杆机制、每日无负债结算制度。

6、期货市场与证券市场有什么不同?(1)基本经济职能不同(2)交易目的不同(3)市场结构不同(4)保证金规定不同

7、国际期货市场经历了哪几个发展阶段?(1)商品期货(2)金融期货(3)期货期权

第二章

1、期货市场具有哪些基本功能?

规避风险的功能、发现价格的功能

2、期货市场是怎样实现规避风险功能的?

期货市场是通过套期保值来实现规避风险的功能的。

个市场上建立一种相互冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格变动的风险大部分转移出去。生产经营者通过套期保值来规避风险，但套期保值并不是消灭风险，而只是将其转移，转移出去的风险需要有相应的承担者，期货投机者正是期货市场的风险承担者。所以投机者的参与是套期保值实现的条件。

3、为什么期货市场能够实现发现价格的功能?

首先，期货交易的参与者众多，除会员以外，还有他们所代表的众多的商品生产者、销售者、加工者、进出口商以及投机者等。

其次，期货交易中的交易人士大都熟悉某种商品行情，有丰富的经营知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。

再次，期货交易和透明度高，竞争公开化、公平化、有助于形成公正的价格。

4、期货市场在微观经济中有哪些作用?

(1)锁定生产成本，实现预期利润

(2)利用期货价格信号，组织安排现货生产

(3)期货市场拓展现货销售和采购渠道考试大－中国教育考试门户网站

(4)期货市场促使企业关注产品质量问题

第三章

1、期货交易所的性质和主要职能是什么?

性质：期货交易所是专门进行标准化期货合约买卖的场所，其性质是不以营利为目的，按照其章程的规定实行自律管理，以其全部财产承担民事责任。在现代市场经济条件下，期货交易所是一种具有高度系统性和严密性、高度组织化和规范化的交易服务组织，自身并不参与交易活动，不参与期货价格的形成，也不拥有合约标的商品，只为期货交易提供设施和服务。

职能：(1)提供交易场所、设施及相关服务

(2)制定并实施业务规则

(3)设计合约、安排上市

(4)组织和监督期货交易

(5)监控市场风险

(6)保证合约履行

(7)发布市场信息

(8)监管会员的交易行为

(9)监管指定交割仓库

2、会员制和公司制交易所有哪些不同?

3、结算机构的功能有哪些?

(1)计算期货交易盈亏

(2)担保交易履约

(3)控制市场风险

4、期货经济公司的性质和设立条件是什么?

(1)注册资本最低限额为人民币3000万元;

(2)主要管理人员和业务人员必须具有期货从业资格;

(3)有固定的经营场所和合格的交易设施;

(4)有健全的管理制度;

(5)中国证监会规定的其他条件。5.期货投机者在期货市场上有何作用?

(1)投机者是期货风险的承担者，是套期保值者的交易对手;(2)投机交易促进市场流动性，保障了期货市场价格发现功能的实现;

(3)适度的期货投机能够减缓价格波动。

6.政府监管机构和期货业协会分别在期货市场发挥些什么作用?

政府监管机构的作用有：

一、规定市场参与者经营期货业务所必需的最低资本额标准。这是保证期货市场财务完整性、保护客户利益的必要措施。

二、规定严格的账户设立制度。政府主管部门明文规定，佣金商必须将客户的履约保证金存款与该公司的资金分立账户，禁止任何形式的挪用。

三、管辖交易所的有关业务活动，比如负责批准新合约的上市、审查交易所批准的会员资格、审查交易所做出的裁决等。

期货业协会的作用有：

一、负责会员的资格审查和登记工作。

二、监管已登记注册会员的经营情况。

三、调解纠纷，协调会员关系。

四、普及期货知识、教育宣传期货协会的作用。7.期货市场上有哪些相关服务机构?

交割仓库、结算银行和信息服务公司。

第四章

1、什么是期货合约?

期货合约是由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量商品的标准化合约。

2、期货合约的标准化条款包括什么?

(1)合约名称

(2)交易单位考试大论坛

(3)报价单位

(4)最小变动价位

(5)每日价格最大波动限制

(6)合约交割月份

(7)交易时间

(8)最后交易日

(9)交割日期

(10)交割等级

(11)交割地点

(12)交易手续费

(13)交割方式

(14)交易代码

3、什么样的商品能够成为期货品种?

(1)储藏和保存较长时间不变质

(2)品质易于划分，质量可以评价

(3)商品可供量较大，不易为少数人控制和垄断

(4)买卖者众多

(5)价格波动频繁

4、期货合约的上市程序是什么?

(1)期货合约品种选择与立项

(2)期货合约市场研究

(3)期货合约的设计论证及修改完善

(4)期货合约的审批

(5)期货合约的上市准备、培训与推介

(6)期货合约的上市交易

5、国际上主要的商品期货交易所及品种有哪些?

(1)商品期货

1-1农产品期货：芝加哥期货交易所(CBOT)是全球最大的农产品期货

1-2畜产品期货：20世纪60年代芝加哥商业交易所(CME)推出了生猪、活牛等活牲畜的期货合约。

(2)金融期货

(3)其它期货新品种

6、我国有哪些已上市的期货品种?

上海期货交易所上市的期货品种有：铜、铝、籼米、胶合板、天然橡胶、燃料油

郑州商品交易所上市的期货品种有：小麦、绿豆、红小豆、花生仁、棉花

大连商品交易所上市的期货品种有：大豆、豆粕、啤酒大麦、玉米

7、我国主要期货合约的标准化条款内容是什么?

P100-P113表。

第六章

1、期货交易成本包括哪些?

期货交易成本是在期货交易过程中发生和形成的交易者必须支付的费用，主要包括佣金、交易手续费和保证金利息。

2、什么是持仓费?

是指为拥有和保留某种商品、有价证券等而支付的仓储费、保险费和利息的费用总和。

3、什么是套期保值?套期保值的原理是什么?

原理：

(1)同种商品的期货价格与现货价格走势一致

(2)现货市场与期货市场价格随期货合约到期日的临近，两者趋向一致

4、套期保值交易的操作原则有哪些?

(1)商品种类相同原则

(2)商品数量相同原则

(3)月份相同或相近原则

(4)交易方向相反原则

5、什么是基差?基差的作用是什么?

基差是某一特定地点某种商品的现货价格与同种商品的某一特定期货合约价格间的价差。基差=现货价格—期货价格

作用：

(1)基差是套期保值成功与否的基础

(2)基差是发现价格的标尺

(3)基差对于期、现套利交易很重要

6、基差走强如何影响买入(卖出)套期保值的效果?

(1)基差扩大与卖出套期保值(正向市场)亏损

(2)基差扩大与买入套期保值(反向市场)亏损

7、基差走弱如何影响买入(卖出)套期保值的效果?

(1)基差缩小与卖出套期保值(正向市场)盈利

(2)基差缩小与买入套期保值(反向市场)盈利

8、什么是基差交易?它的特点是什么?

基差交易是指以某月份的期货价格为计价基础，以期货价格加上或减去双方协商同意的基差来确定双方买卖现货商品的价格的交易方式。

第七章

1、什么是期货投机?期货投机具有什么作用?

期货投机是指在期货市场上以获取价差收益为目的的期货交易行为。

作用：

(1)承担价格风险

(2)促进价格发现

(3)减缓价格波动

(4)提高市场流动性

2、期货投机者有哪些类型?

(1)从交易头寸区分，可分为多头投机者和空头投机者。

(2)从交易量大小区分，可分为大投机商和中小投机商。

(3)从分析预测方法区分，可分为基本分析派和技术分析派。

(4)从持仓时间区分，可分为长线交易者、短线交易者、当日交易者和抢帽子者。

3、期货投机与套期保值有什么关系?

投机者提供套期保值者所需要的风险资金。投机者用其资金参与期货交易，承担了套期保值者所希望转嫁的价格风险。

投机者的参与，增加了市场交易量，从而增加了市场流动性，便于套期保值者对冲其合约，自由进出市场。

投机者的参与，使相关市场或商品的价格变化步调趋于一致，从而形成有利于套期保值者的市场态势。

所以，期货投机和套期保值是期货市场的两个基本因素，共同维持期货市场的存在和发展，二者相辅相成，缺一不可。

4、期货投机与赌博有什么区别?

(1)风险机制的区别

赌博是人为制造的风险。赌徒所冒的风险是由赌局的设立而产生的。如果赌局不存在，这种风险也随之消失。所以，赌博者所冒的风险是人为制造的风险。而期货市场规避的风险，本身已在现实商品生产经营活动中客观存在。即使没有期货投机活动，这种风险也不会消失。

(2)运作机制的区别

赌博以事先建立的游戏规则为基础，该游戏规则的运行是随机的，遵循随机规律，从而对结果是无法预测的，所以，赌博者惟一能做的就是听天由命，成败完全归于运气。而期货投机依靠的是投机者的分析、判断能力和聪明才智以及对经济形势的掌握和理解。成功的投机者是那些能够根据已知的市况，运用自己的智慧去分析、判断，正确预测市场变化趋势，适时入市，适时出市的人。投机中有运气，但更多的是抓信机遇。

(3)经济职能的区别

赌博仅仅是个人之间金钱的转移，它所耗费的时间和资源并没有创造出新的价值，对社会也没有作出特殊的贡献。期货投机则不然，投机者在期货市场承担市场价格风险的功能，是价格发现机制中不可缺少的组成部分，不仅能够提高市场流动性，而且有助于社会经济生活正常运行。

5、如何引导投机行为规范发展?

(1)选择好期货上市品种

(2)拓宽市场覆盖面，调整交易者结构

(3)加大政府监管，打击市操纵

6、期货投机需要注意哪些原则?

(1)充分了解期货合约

(2)制定交易计划

(3)确定获利和亏损限度

(4)确定投入的风险资本

7、什么是平均买低法和平均卖高法?如何运用?

平均买低法：

在买入合约后，如果价格下降则进一步买入合约，以求降低平均买入价，一旦价格反弹可在较低价格上卖出止亏盈利，这称为平均买低。

平均卖高法：

在卖出合约后，如果价格上升则进一步卖出合约，以提高平均卖出价格，一旦价格回落可以在较高价格上买入止亏盈利，这就是平均卖高。

投机者在采取平均买低和或平均卖高的策略时，必须以对市场大势的看法不变为前提。在预计价格上升时，价格可以下跌，但最终仍会上升。在预测价格下跌时，价格可以上升，但必须是短期的，最终仍要下跌。否则这种做法只会增加损失。正因为如此，有的投资专家主张，为了保险只有在头笔交易已经获利的情况下才能增加持仓。

8、什么是金字塔买入和金字塔卖出法?如何运用?

金字塔买入

如果建仓后市场行情与预料相同并已经使投机者获利，可以增加持仓。增仓应遵循以下两个原则：(1)只有在现有持仓已经盈利的情况下，才能增仓。(2)持仓的增加应渐次递减。

买入合约后，如果价格按预测上升，则依次递减增加持仓量。采取金字塔式买入合约时持仓的平均价虽然有所上升，但升幅远小于合约市场价格的升幅。市场价格回落时，持仓不至于受到严重威胁，投机者可以有充足的时间卖出合约并取得相当的利润。

金字塔卖出法原理同上。

9、如何做好资金和风险管理?

(1)一般性的的管理要领

1-1投资额必须限制在全部资本的50%以内。

1-2在任何单个市场上所投入的总资本必须限制在总资本的10%-15%以内。

1-3在任何单个市场上的最大总亏损金额必须限制在总资本的5%以内。

1-4在任何一个市场群类上所投入的保证金总额必须限制在总资本的20%-25%以内。

(2)决定头寸的大小

(3)分散投资与集中投资

第八章

1、什么是套利?

套利也就价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买入相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。

2、套利与普通投机交易的区别是什么?

普通投机交易只是利用单一期货合约的上下波动赚取利润，而套利是从不同的两个期货合约彼此之间的相对价格差异套取利润。

普通投机交易在一段时间内只作买或卖，而套利则是在同一时间买入并卖出期货合约，同时扮演多头和空头的双重角色。

3、套利在期货市场中起什么作用?

套利行为的存在对期货市场的正常运行起到了非常重要的作用，它有助于使扭曲的期货市场价格重新恢复到正常水平。

(1)套利行为有助于价格发现功能的有效发挥

(2)套利行为有助于市场流动性的提高

4、什么是跨期套利?

跨期套利是指在同一交易所同时买入、卖出同种商品不同交割月份的期货合约，以期在有利时机同时将这两个交割月份不同的合约对冲平仓获利。

5、什么是牛市套利、熊市套利和蝶式套利?如何运用这些方法?

在正向市场上，如果供给不足，需求相对旺盛，则会导致近期月份合约价格的上升幅度大于远期月份合约，或者近期月份合约价格的下降幅度小于远期合约，交易者可以通过买入近期月份合约的同时卖出远期月份合约而进行牛市套利。

熊市套利在做法上恰好与牛市套利相反。在正向市场上，如果近期供给量增加，需求减少，则会导致近期合约的跌幅大于远期合约，或者近期合约价格的涨幅小于远期合约，交易者可以通过卖出近期合约的同时买入远期合约而进行熊市套利。

蝶式套利是跨期套利另一常用的形式，它也是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。

6、什么是跨商品套利?

跨商品套利是指利用两种不同的、但相互关联的商品之间的期货合约价格差异进行套利，即买入某一交割月份某种商品的期货合约，同时卖出另一相同交割月份、相互关联的商品期货合约，以期在有利时机同时将这两种合约对冲平仓获利。

7、什么是跨市套利，在进行跨市套利时应注意什么?

跨市套利是指在某个交易所买入(或卖出)某一交割月份的某种商品合约同时，在另一个交易所卖出(或买入)同一交割月份的同种商品合约，以期在有利时机分别在两个交易所对冲在手的合约获利。

特别注意以下几个问题：

(1)运输费用

(2)交割品级的差异

(3)交易单位与汇率波动

(4)保证金和佣金成本

8、什么是期现套利?如何运用?

期现套利是指某种期货合约，当期货市场与现货市场在价格上出现差距，交易者就会利用两个市场买低卖高，从而缩小现货市场与期货市场之间的价差。

第九章

1、基本分析法与技术分析法各自的特点是什么?

基本分析法的特点：

(1)分析价格变动的中长期趋势

(2)研究的是价格变动的根本原因

(3)主要分析的是宏观性因素

技术分析法的特点：

(1)量化指标特性：技术分析提供的量化指标，可以指示行情转折之所在。

(2)趋势追逐特性：由技术分析得出的结果告诉人们如何去追逐趋势，并非是创造趋势或引导趋势。

(3)技术分析直观现实：技术分析所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假与臆断的弊端。

2、影响期货商品价格的因素有哪些?

(1)经济波动周期因素

(2)金融货币因素2-1利率2-2汇率

(3)政治因素

(4)政策因素

(5)自然因素

(6)投机和心理因素

3、技术分析法的三大假设是什么?

技术分析法的理论基础基于以下三大假设：一是市场行为反映一切，这是进行技术分析的基础。

二是价格呈趋势变动，这是进行技术分析最根本、最核心的因素。

三是历史会重演，这是从人的心理方面考虑的。

4、价格、交易量和持仓量之间的关系是什么?

第一，交易量和持仓量随价格上升而增加。交易量和持仓量增加，说明了新人市交易者买卖的合约数超过了原交易者平仓交易。市场价格上升又说明市场上买气压倒卖气，市场处于技术性强市，新交易者正在人市做多。

第二，交易量和持仓量增加而价格下跌。这种情况表明不断有更多的新交易者人市，且在新交易者中卖方力量压倒买方，因此市场处于技术性弱市，价格将进一步下跌。

第三，交易量和持仓量随价格下降而减少。交易量和持仓量减少说明市场上原交易者为平仓买卖的合约超过新交易者买卖的合约。价格下跌又说明市场上原买人者在卖出乎仓时其力量超过了原卖出者买人补仓的力量，即多头平仓了结离场意愿更强，而不是市场主动性的增加空头。因此，未平仓量和价格下跌表明市场处于技术性强市，多头正平仓了结。

第四，交易量和持仓量下降而价格上升。交易量和持仓量下降说明市场上原交易者正在对冲了结其合约。价格上升又表明市场上原卖出者在买人补仓时其力量超过了原买人者卖出乎仓的力量。因此，这种情况说明市场处于技术性弱市，主要体现在空头回补，而不是主动性做多买盘。

5、道氏理论的主要原理是什么?

(1)市场价格指数可以解释和反映市场的大部分行为。

(2)市场波动的三种趋势。

(3)交易量在确定趋势中的作用。

(4)收盘价是最重要的价格。6.趋势线分析理论的主要内容是什么?

趋势线是衡量价格波动方向的，由趋势线的方向可以明确地看出价格的趋势。在上升趋势中，将两个低点连成一条直线，就得到上升趋势线。在下降趋势中，将两个高点连成一条直线，就得到下降趋势线。

趋势线一是对价格今后的变动起约束作用，使价格总保持在这条趋势线的上方(上升趋势线)或下方(下降趋势线)。实际上，就是起支撑和压力作用。二是趋势线被突破后，就说明价格下一步的走势将要反转。越重要越有效的趋势线被突破，其转势的信号越强烈。被突破的趋势线原来所起的支撑和压力作用，现在将相互交换角色

7、常见的持续整理形态和反转突破形态有哪些?

整理形态：三角形、矩形、旗形、楔形

反转形态：双重顶(底)、头肩形、圆弧形、V形

8、如何应用移动平均线指标、威廉指标、KDJ指标和RSI指标分析期货市场?

(1)移动平均线(MA).MA计算方法就是求连续若干天市场价格(通常采用收盘价)的算术平均。天数是MA的参数。

平均线从下降开始走平，价格从下上穿平均线;

价格连续上升远离平均线，突然下跌，但在平均线附近再度上升;

价格跌破平均线并连续暴跌，远离平均线。

以上三种情况均为买入信号。

平均线从上升开始走平，价格从上下穿平均线;

价格连续下跌远离平均线，突然上升，但在平均线附近再度下跌;

价格上穿平均线，并连续暴涨，远离平均线。

以上三种情况均为卖出信号。

(2)威廉指标(WMS或R)WMS%表示的是市场处于超买还是超卖状态。

n日WMS=(Hn-Ct)/(Hn-Ln)╳100

Ct----当天的收盘价

Hn和Ln----最近n日内(包括当天)出现的最高价和最低价。

2-1如果WMS的值比较小，则当天的价格处在相对较高的位置，要提防回落;

如果WMS的值比较大，则说明当天的价格处在相对较低的位置，要注意反弹;

WMS取值居中，在50左右，则价格上下的可能性都有。

从WMS绝对值方面考虑：

A当WMS高于80，即处于超卖状态，行情即将见底，应当考虑买进。

B当WMS低于20，即处于超买状态，行情即将见顶，应当考虑卖出。

从WMS的曲线形状考虑：

A在WMS进入高位后，一般要回头，如果这时价格还继续上升，这就产生背离，是卖出信号。

B在WMS进入低位后，一般要反弹，如果这时股价还继续下降，这就产生背离，是买进信号。

2-2WMS连续几次撞顶(底)，局部形成双重或多重顶(底)则是卖出(买进)的信号。

(3)KDJ的中文名称是随机指数。产生KD以前，先产生未成熟随机值RSV计算公式为：

n日RSV=(Ct-Ln)/(Hn-Ln)╳100

Ct----当天的收盘价

Hn和Ln----最近n日内(包括当天)出现的最高价和最低价。

对RSV进行指数平滑，就得到如下K值：

今日K值=2/3╳昨日K值+1/3╳今日RSV

式中1/3是平滑因子，固定为1/3。

今日D值=2/3╳昨日D值+1/3╳今日K值

J=3D-2K=D+2(D-K)

KDJ是三条线，在应用时主要从五个方面进行考虑：

KD的取值的绝对数字：KD的取值范围都是0-100，将其划分为几个区域：超买区、超卖区、徘徊区。80以上为超买区、20以下为超卖区，其余为徘徊区。KD超过80就应该考虑卖出，低于20就应该考虑买入。

KD曲线是形态：当KD指标在较高或较低的位置形成了头肩形和多重顶(底)时，是采取行动的信号。在KD的曲线图中仍然可以引进支撑和压力概念。某一条支撑线和压力线的被突破，也是采取行动的信号。

KD指标的交叉方面考虑：K与D的关系就如同价格与MA的关系一样也有死亡交叉和黄金交叉的问题。

K上穿D是金叉，为买入信号，条件为金叉的位置应该比较低，是在超卖区的位置，越低越好。第二个条件是与D相交的次数。有时在低位，K、D要来回交叉好几次。交叉的次数以2次为最少，越多越好。第三个条件是交叉点相对于KD线低点的位置，这就是常说的右侧相交原则。

J指标的取值大小：J指标取值超过100和低于0，都属于价格的非正常区域，大于100为超买，小于0为超卖。

(4)相对强弱指标RSI是与KD指标齐名的常用技术指标。RSI以一特定时期内价格的变动情况推测价格未来的变动方向，并根据价格涨跌幅度显示市场的强弱。

参数是天数，即考虑的时间长度，一般有5日、9日、14日等。先找到包括当天在内的连续15天的收盘价，用每一天的收盘价减去上一天的收盘价，我们会得到14个数字。这14个数字中有正(比上一天高)有负(比上一天低)

A=14个数字中正数之和

B=14个数字中负数之和╳(-1)

此时，A和B都是正数。这样我们可以算出RSI(14)：RSI(14)=A/(A+B)╳100

A表示14天中价格向上波动的大小，B表示向下波动的大小，A+B表示价格总的波动大小。RSI实际上是表示向上波动幅度占总的波动的百分比，如果占的比例大就是强市，否则就是弱市。

9.艾略特波浪理论的主要思想是什么?

法玛根据投资者可以获得的信息种类，将有效市场分成弱式有效市场、半强式有效市场和强式有效市场三个层次。

11.有效市场理论对期货投资分析理念有哪些启发?

(一)分析预测的艰难性

(二)预测方法的局限性

(三)预测方法自身具有不科学性

(四)交易策略分析比预测分析更重要

第十章

1、什么是金融期货?

所谓金融期货是指以金融工具或金融产品作为标的物的期货交易方式。

2、简述金融期货的产生背景。

(1)外汇期货

(2)利率期货

个最重要的金融风险。正是这种背景下，利率期货应运而生。1975年10月，CBOT推出了有史以来第一张利率期货合约-----------政府国民抵押协会抵押凭证期货合约(GNMA)。它的成功引起了一系列新的利率期货品种陆续登场。其中重要的有：3个月后的1976年1月，IMM在弗里德曼的发起下，推出的90天期的美国国库券期货合约;1977年8月，CBOT又推出了美国长期国债期货合约;1981年7月，IMM、CBOT及纽约期货交易所(NYSE)同时推出的美国国内可转让定期存单期货交易。更为重要的是1981年12月IMM推出的3个月欧洲美元定期存款合约，因为它不仅仅是创设了一种新的且以后一直非常活跃的利率期货品种，更重要的是它是在美国首度采用现金交割的期货合约，正是这一传统期货业发生革命性变化的新举措，为后来股指期货的出现铺平了道路。

(3)股指期货

(4)股票期货

3、简述金融期货市场的现状。

各类金融期货在美国逐次诞生后，大受市场欢迎，其交易量呈现出飞速增长的态势。

1979年澳大利亚的悉尼期货交易所(SFE)推出了90天银行汇票期货交易;1983年又推出澳大利亚证券交易所普通股价格指数(ASE)期货交易。

1984年1月，加拿大多伦多期货交易所(TFE)推出多伦多证券交易所300种股票价格指数期货交易。

1986年2月法国国际期货交易所(MATIF)推出NOTIONAL概念债券期货合约，6月又推出90天国债期货合约;1988年8月，又推出了CAC40股票指数期货合约。

1986年2月巴西商品期货交易所(BM&F)推出IBOVESPA股票指数期货;1987年4月，又推出美元期货。

1986年5月，香港期货交易所(HKFE)推出恒生指数(HSI)期货交易。

4、金融期货与商品期货有什么不同?

商品期货合约的标的物是有形的商品，金融期货合约的标的物是无形的金融工具或金融产品。

(2)有形商品的耐久性或易保存性较差，时间一长，有形商品会因质量变化而自然贬值。金融产品则几乎具有绝对的耐久性和易保存性。

5、影响汇率的因素有哪些?

(1)财政经济状况

(2)国际收支状况

(3)利率水平

(4)货币政策

(5)政治因素

6、外汇期货交易与外汇远期交易有何异同?

外汇期货是指以汇率为标的物的期货合约，用来规避汇率风险。

7、举例说明外汇期货的套期保值交易。

(1)空头套期保值

举例说明：

外汇期货空头套期保值

8、利率期货的主要品种有哪些?

(1)CBOT的30年期国债期货合约

(2)CME的3个月欧洲美元期货合约

(3)Euronext-Liffe的3个月欧元利率(EURIBOR)期货合约

(4)EUREX的中期国债(Euro-BOBL)期货合约

9、利率期货的交易量主要集中在哪些交易所?

美国的利率期货交易量基本上被CME和CBOT两家期货交易所瓜分了。

2001年美国之外的利率期货交易量主要分布情况如下：

欧洲期货交易所(EUREX)

泛欧交易所(Euro next)

巴西商品期货交易所(BM&F)

悉尼期货交易所(SFE)

瑞典斯德可尔摩交易所(OM)

东京证券交易所(TSE)

新加坡交易所衍生品部(SGX-DT)

10、利率期货采用什么报价方式?

(1)短期国债期货的报价方式

短期国债通常是按照贴现方式发行的。采用的方式是以100减去不带百分号的年贴现率方式报价。此方式称为指数报价。

(2)3个月欧洲美元期货报价方式

指数报价

(3)中长期国债期货报价方式

11、举例说明利率期货的套期保值交易。

(1)多头套期保值

12、简述股票指数期货的作用。

13、什么是股票指数期货的?系数?它在套期保值中有什么作用?

14、什么是Arbitrage?无套利区间的含义是什么?

期现套利交易(Arbitrage)

15、股票指数与股指期货有什么差别?

第三篇：期货从业资格考试试题及答案

第一部分

某国债期货合约的理论价格的计算公式为（）。

A．(现货价格+资金占用成本)／转换因子

B．(现货价格+资金占用成本)×转换因子

C．(现货价格+资金占用成本-利息收入)×转换因子

D．(现货价格+资金占用成本-利息收入)／转换因子

答案：D

解析：期货理论价格=现货价格+持有成本=现货价格+资金占用成本-利息收入。国债期货理论价格可以运用持有成本模型计算：国债期货的理论价格=1／转换因子×(现货价格+资金占用成本-利息收入)。

2.关于利率上限期权的说法，正确的是（）。

A．如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方不需承担任何支付义务

B．为保证履约，买卖双方需要支付保证金

C．如果市场参考利率低于协定利率上限，则买方向卖方支付市场利率低于协定利率上限的差额

D．如果市场参考利率高于协定利率上限，则卖方向买方支付市场利率高于协定利率上限的差额

答案：D

解析：B项，利率上限期权作为期权的一种，由于买方的最大风险仅限于已经支付的期权费，所以无需缴纳保证金；而卖方可能损失巨大，所以必须缴纳保证金作为履约担保。A、C、D三项，利率上限期权中，如果市场参考利率高于协定的利率上限水平，卖方向买方支付市场利率高于利率上限的差额部分；如果市场参考利率低于或等于协定的利率上限水平，则卖方无须承担任何支付义务。

3.对卖出套期保值者而言，能够实现期货与现货两个市场盈亏相抵后还有净盈利的情形是（）。(不计手续费等费用)

A．基差从-10元／吨变为20元／吨

B．基差从30元／吨变为10元／吨

C．基差从10元／吨变为-20元／吨

D．基差从-10元／吨变为-30元／吨

答案：A

解析：进行卖出套期保值时，如果基差走强，两个市场盈亏相抵后存在净盈利。B、C、D三项都属于基差走弱的情形。

4.与外汇投机交易相比，外汇套利交易具有的特点是（）。

A．风险较小

B．高风险高利润

C．保证金比例较高

D．成本较高

答案：A

解析：外汇投机交易承担单一期货合约价格变动风险，而外汇套利交易承担价差变动风险。由于相关期货合约价格变动方向具有一致性，所以，价差变动幅度一般要小于单一期货合约价格波动幅度，即外汇套利交易相对投机交易所承担的风险更小。

5.投资者卖空10手中金所5年期国债期货，价格为98．880元，在期货价格为98．9元时追加5手空单，当国债期货价格跌至98．150元时全部平仓。不计交易成本，该投资者盈亏为（）元。(合约规模为100万元人民币)

A．35500

B．-35500

C．-110500

D．110500

答案：D

解析：该投资者的盈亏=[(98．880-98．150)／100]×1000000×10+[(98．9-98．150)／100]×1000000×5=110500(元)。

6.在我国，某交易者在4月8日买入5手7月份棉花期货合约的同时卖出5手9月份棉花期货合约，价格分别为12110元／吨和12190元／吨。5月5日，该交易者对上述合约全部对冲平仓，7月和9月棉花合约平仓价格分别为12070元／吨和12080元／吨。该套利交易（）元。(合约规模5吨／手，不计手续费等费用)

A．盈利1750

B．亏损3500

C．盈利3500

D．亏损1750

答案：A

解析：7月份棉花期货合约亏损(12070-12110)×5×5=-1000(元)；9月份棉花期货合约盈利(12190-12080)×5×5=2750(元)；总盈利=2750-1000=1750(元)。

7.若其他条件不变的情况下，当石油输出国组织(OPEC)宣布减产，则国际原油价格将（）。

A．上涨

B．下跌

C．不受影响

D．保持不变

答案：A

解析：石油输出国组织(OPEC)经常根据原油市场状况，制定一系列政策，通过削减产量、协调价格等措施控制国际原油市场供求和价格。如果产量减少意味着供给减少，在其他条件不变的情况下，根据供求定理可知，原油价格将上涨。

8.实物交割时商品交收依据的基准价格是（）。

A．交割结算价

B．最后交易日收盘价

C．最后交易日结算价

D．交割月加权平均价

答案：A

解析：实物交割结算价，是指在实物交割时商品交收所依据的基准价格。交割商品计价以交割结算价为基础，再加上不同等级商品质量升贴水以及异地交割仓库与基准交割仓库的升贴水。

9.有关期货与期权关系的说法，正确的是（）。

A．期货交易的风险与收益对称，期权交易的风险与收益不对称

B．期货交易双方都要缴纳保证金，期权交易双方都不必缴纳保证金

C．二者了结头寸的方式相同

D．期货交易实行双向交易，期权交易实行单向交易

答案：A

解析：B项，期货交易中，买卖双方都要缴纳保证金；期权交易中，买方不需要缴纳保证金，卖方需要缴纳一定的保证金。C项，期货交易中，投资者可以通过对冲平仓或实物交割的方式了结仓位；期权交易中，投资者了结的方式包括三种：对冲、行使权利或到期放弃权利。D项，期货合约和场内期权合约均是场内交易的标准化合约，均可以进行双向操作，均通过结算所统一结算。

10.外汇掉期交易中，如果发起方为近端卖出、远端买入，则近端掉期全价等于（）。

A．即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价

B．即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商买价

C．即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商卖价

D．即期汇率的做市商卖价+近端掉期点的做市商卖价

答案：A

解析：由于掉期交易中，发起方可以先买后卖，也可以先卖后买，所以发起方的掉期全价计算方法也有所不同。如果发起方近端卖出、远端买入，则近端掉期全价=即期汇率的做市商买价+近端掉期点的做市商买价，远端掉期全价=即期汇率的做市商买价+远端掉期点的做市商卖价。

第二部分

1.关于期货公司的说法，正确的是（）。

A．在公司股东利益最大化的前提下保障客户利益

B．客户的保证金风险是期货公司重要的风险源

C．属于银行金融机构

D．主要从事经纪业务，不提供资产管理服务

参考答案：B

参考解析：A项，期货公司应在充分保障客户利润最大化的前提下，争取为公司股东创造最大价值；C项，期货公司属于非银行金融机构；D项，期货公司的主要职能包括为客户管理资产，实现财富管理等。

2.其他条件不变，若中央银行实行宽松的货币政策，理论上商品价格水平（）。

A．变化方向无法确定

B．保持不变

C．随之上升

D．随之下降

参考答案：C

参考解析：中央银行实行宽松的货币政策，利率会降低，流通中的货币量会增加，一般商品物价水平会随之上升。

3.下列关于买进看跌期权的说法，正确的是（）。

A．为锁定现货成本，规避标的资产价格风险，可考虑买进看跌期权

B．为控制标的资产空头风险，可考虑买进看跌期权

C．标的资产价格横盘整理，适宜买进看跌期权

D．为锁定现货持仓收益，规避标的资产价格风险，适宜买进看跌期权

参考答案：D

参考解析：A项，锁定现货成本，对冲标的资产价格风险买进看涨期权；B项，是卖出看跌期权的基本运用；C项，标的资产价格处于横盘整理或下跌，对看涨期权的卖方有利。

4.在国内期货交易所计算机交易系统运行时，买卖申报单是以（）原则进行排序。

A．数量优先，时间优先

B．价格优先，数量优先

C．价格优先，时间优先

D．时间优先，价格优先

参考答案：C

参考解析：国内期货交易所均采用计算机撮合成交方式。计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。

5.根据我国商品期货交易所大户报告制度的规定，会员或投资者持有的投机头寸达到或超过持仓限量的（）时，须向交易所报告。

A．50％

B．60％

C．70％

D．80％

参考答案：D

参考解析：当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的投机头寸持仓限量80％以上(含本数)时，会员或客户应向交易所报告其资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

6.若将套期保值的期货头寸用于现货市场未来交易的替代物时，建立期货头寸的方向应与未来现货交易的方向（）。

A．相反

B．相同

C．不确定

D．由价格变动方向决定

参考答案：B

参考解析：有时企业在现货市场既不是多头，也不是空头，而是计划在未来买入或卖出某商品或资产。这种情形也可以进行套期保值，在期货市场建立的头寸是作为现货市场未来要进行的交易的替代物。此时，期货市场建立的头寸方向与未来要进行的现货交易的方向是相同的。

7.在其他因素不变时，中央银行实行紧缩性货币政策，国债期货价格（）。

A．趋涨

B．涨跌不确定

C．趋跌

D．不受影响

参考答案：C

参考解析：为了抑制通货膨胀，中央银行实行紧缩的货币政策，提高利率，减少流通中的货币量。紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升，因此，国债期货价格将下跌。

8.在我国，证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务时，可以（）。

A．将客户介绍给期货公司

B．利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金

C．代理客户委托下达指令

D．代替客户签订期货经纪合同

参考答案：A

参考解析：证券公司受期货公司委托，可以将客户介绍给期货公司，并为客户开展期货交易提供一定的服务，期货公司因此向证券公司支付一定的佣金。证券公司受期货公司委托从事中间介绍业务，应当提供下列服务：①协助办理开户手续；②提供期货行情信息和交易设施；③中国证监会规定的其他服务。证券公司不得代理客户进行期货交易、结算或交割，不得代期货公司、客户收付期货保证金，不得利用证券资金账户为客户存取、划转期货保证金。

9.理论上，假设其他条件不变，紧缩性的货币政策将导致（）。

A．国债价格上涨，国债期货价格下跌

B．国债价格下跌，国债期货价格上涨

C．国债价格和国债期货价格均上涨

D．国债价格和国债期货价格均下跌

参考答案：D

参考解析：影响和决定国债期货价格的主要因素是国债现货价格，而国债现货价格主要受市场利率影响，并和市场利率呈反向变动。紧缩性的货币政策是通过削减货币供应增长速度来降低总需求，在这种政策下，取得信贷资金较为困难，市场利率将上升。市场利率的上升将会导致国债价格下降，从而国债期货价格也下降。

10.对于套期保值，下列说法正确的是（）。

A．计划买入国债，担心未来利率上涨，可考虑卖出套期保值

B．持有国债，担心未来利率上涨，可考虑买入套期保值

C．计划买入国债，担心未来利率下跌，可考虑买入套期保值

D．持有国债，担心未来利率下跌，可考虑卖出套期保值

参考答案：C

参考解析： A项，利率上涨，国债价格下降，对于计划买入国债的投资者来说有利，不用进行套期保值；B项，持有国债，担心未来利率上涨，应考虑卖出套期保值；D项，利率下跌，国债价格上涨，对于持有国债的投资者来说有利，不用进行套期保值。

第四篇：期货从业资格考试期货基础计算题专项练习

本人花30天时间整理的计算题专题，在这里愿意和大家分享，作为对论坛的一点贡献！

由于太大，无法上传，需要的请留邮箱，我将邮件发给大家，祝各位期货考试顺利！

下面贴上部分题目，供大家练习！

[单选]

1、某投资者购买了沪深300股指期货合约,合约价值为150万元,则其最低交易保证金为()万元。A、7.5 B、15 C、18 D、30 答案：C 解析：沪深300 股指期货合约规定,最低交易保证金为合约价值的12%,故本题中最低交易保证金=150×12%=18(万元)。故C 选项正确。页码：考察知识点：

[单选]

2、若沪深300股指期货于2010年6月3日（周四）已开始交易,则当日中国金融期货交易所可供交易的沪深300股指期货合约应该有（）A、IF1006,IF1007,IF1008,IF1009 B、IF1006,IF1007,IF1009,IF1012 C、IF1006,IF1009,IF1010,IF1012 D、IF1006,IF1009,IF1012,IF1103 答案：B 解析：沪深300 股指期货合约规定,合约月份为当月、下月及随后两个季月。故B 选项正确。页码：考察知识点：

[单选]

3、短期国债采用指数报价法,某一面值为10万美元的3个月短期国债,当日成交价为92。报价指数92是以100减去不带百分号的()方式报价的。A、月利率 B、季度利率 C、半年利率 D、年利率答案：D 解析：P235 页码：考察知识点：

[单选]

4、假定年利率为8%,年指数股息率d为1.5%,6月30日是6月指数期货合约的交割日。4月15日的现货指数为1450点,则4月15日的指数期货理论价格是()点。A、1459.64 B、1460.64 C、1469.64 D、1470.64 答案：C 解析：页码：考察知识点：

[单选]

5、买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看涨期权,权利金为10元/吨,同时买入1手3月份敲定价格为2100元/吨的大豆看跌期权,权利金为20元/吨,则该期权投资组合的损益平衡点为()A、2070,2130 B、2110,2120 C、2200,1900 D、2200,2300 答案：A 解析：该投资策略为买入跨式套利，低平衡点=2100-30=2070，高平衡点=2100+30=2130。页码：考察知识点：

[单选]

6、某生产企业在5月份以15000元/吨卖出4手(1手25吨)9月份交割的铜期货合约,为了防止价格上涨,于是以500影吨的权利金,买入9月份执行价格为14800元/吨的铜看涨期权合约4手。当9月份期权到期前一天,期货价格涨到16000元/吨。该企业若执行期权后并以16000元/吨的价格卖出平仓4手9月份的期货合约,最后再完成4手期货合约的交割,该企业实际卖出铜的价格是()元/吨。(忽略佣金成本)A、15000 B、15500 C、15700 D、16000 答案：C 解析：期权合约的获利为：(16000-14800)×4 ×25-500 ×4 ×25=70000(元)；每吨期权合约的获利为：70000／100=700(元)；企业实际卖出的铜价为：15000+700=15700(元)。页码：考察知识点：

[单选]

7、某投机者卖出2张9月份到期的日元期货合约,每张金额为12500000日元,成交价为0.006835美元/日元,半个月后,该投机者将2张合约买入对冲平仓,成交价为0.007030美元/日元。该笔投机的结果是()A、盈利4875美元 B、亏损4875美元 C、盈利5560美元 D、亏损5560美元答案：B 解析：期货合约上涨(7030-6835)=195个点，该投资者亏损195×12.5×2=4875(美元)。页码：考察知识点：

[单选]

8、某日,我国银行公布的外汇牌价为1美元兑8.32元人民币,这种外汇标价方法为()A、直接标价法 B、间接标价法 C、固定标价法 D、浮动标价法答案：A 解析：用1个单位或100个单位的外国货币作为标准，折算为一定数额的本国货币，称为直接标价法。页码：考察知识点：

[单选]

9、7月1日,某交易所的9月份大豆合约的价格是2000元/吨,11月份大豆合约的价格是1950元/吨。如果某投机者采用熊市套利策略(不考虑佣金因素),则下列选项中可使该投机者获利最大的是()

A、9月大豆合约的价格保持不变,11月大豆合约的价格涨至2050元/吨 B、9月大豆合约的价格涨至2100元/吨,11月大豆合约的价格保持不变 C、9月大豆合约的价格跌至1900元/吨,11月大豆合约的价格涨至1990元/吨 D、9月大豆合约的价格涨至2010元/吨,11月大豆合约的价格涨至2150元/吨答案：D 解析：熊市套利又称卖空套利，指卖出近期合约的同时买入远期合约。A项中获利100元/吨；B项中获利-100元/吨；C项中获利140元/吨；D项中获利190元/吨。页码：考察知识点：

[单选]

10、王某存入保证金10万元,在5月1日买入小麦期货合约40手(每手10吨),成交价为2000元/吨,同一天他卖出平仓20手小麦合约,成交价为2050元/吨,当日结算价为2040元/吨,交易保证金比例为5%,则王某的当日盈亏(不含手续费、税金等费用)为()元,结算准备金余额为()元()A、17560;82500 B、17900;90500 C、18000;97600 D、18250;98200 答案：C 解析：(1)按分项公式计算：平仓盈亏=(2050-2000)×20×10=10000(元)；持仓盈亏=(2040-2000)×(40-20)×10=8000(元)；当日盈亏=10000+8000=18000(元)。(2)按总公式计算：当日盈亏=(2050-2040)×20 × 10+(2040-2000)×(40-20)× 10=18000(元)；(3)当日结算准备金余额=100000-2040 ×20×10 ×5％+18000=97600(元)。页码：p110 考察知识点：结算公式与应用

[单选]

11、短期国债通常采用贴现方式发行,到期按照面值进行兑付。某投资者购买面值为100000美元的1年期国债,年贴现率为6%,1年以后收回全部投资,此投资者的收益率()贴现率。A、小于 B、等于 C、大于 D、小于或等于答案：C 解析：1年期国债的发行价格=100000-100000 ×6％=94000(美元)；收益率=(100000-94000)÷94000=6.4％。页码：P235 考察知识点：参与利率期货相关的利率工具

[单选]

12、投资者以96-22的价位卖出1张中长期国债合约（面值为10万美元）,后又以97-10价位买进平仓,如不计手续费时,这笔交易（）。A、亏损625美元 B、盈利880美元 C、盈利625美元 D、亏损880美元答案：A 解析：“96-22”表示1000×96+31.25×22=96687.5减去97-10表示1000*97+31.25*10结果等于625因为是做空价格涨了所以是亏损625 页码：P237 考察知识点：利率期货的报价及交割方式

[单选]

13、某投资者在5月1日同时买入7月份并卖出9月份铜期货合约,价格分别为63200元/吨和64000元/吨。若到了6月1日,7月份和9月份铜期货价格变为63800元/吨和64100元/吨,则此时价差()元/吨。A、扩大了500 B、缩小了500 C、扩大了600 D、缩小了600 答案：B 解析：5月1日的价差为64000-63200=800(元/吨)，6月1日的价差为64100-63800=300(元/吨)，可见，价差缩小了500(元/吨)。页码：PP205-206 考察知识点：价差套利的相关概念

[单选]

14、投资者预计大豆不同月份的期货合约价差将扩大,买入1手7月大豆期货合约,价格为8920美分/蒲式耳,同时卖出1手9月大豆期货合约,价格为8870美分/蒲式耳,则该投资者进行的是()交易。A、买进套利 B、卖出套利 C、投机 D、套期保值答案：A 解析：如果套利者预期不同交割月的期货合约的价差将扩大时，则套利者将买入其中价格较高的一“边”同时卖出价格较低的一“边”，这种套利为买进套利。页码：P207 考察知识点：价差套利的相关概念

[单选]

15、某纺织厂向美国进口棉花250000磅,当时价格为72美分/磅,为防止价格上涨,所以买了5手棉花期货避险,价格为78.5美分/磅。后来交货价格为70美分/磅,期货平仓于75.2美分/磅,则实际的成本为()A、73.3美分 B、75.3美分 C、71.9美分 D、74.6美分答案：A 解析：由于期货对冲亏损78.5-75.2=3.3(美分／磅)，所以进口棉花的实际成本为70+3.3=73.3(美分／磅)。页码：考察知识点：

[单选]

16、某投资者4月5日买入7月份小麦看跌期权,执行价格为9S0美分/蒲式耳,权利金为30美分/蒲式耳,第二天以20美分/蒲式耳的权利金平仓。则盈亏情况为()A、不盈不亏 B、无法判断 C、盈10美分/蒲式耳 D、亏10美分/蒲式耳答案：D 解析：页码：考察知识点：

[单选]

17、某投资者花100点买入指数看涨期权1份,执行价为1500点,则行权会盈利的指数交割价区间是()A、1400点到1500点 B、1500点到1600点 C、小于1400点 D、大于1600点答案：D 解析：页码：考察知识点：

[单选]

18、某投资者在恒生指数期货为22500点时买入3份恒生指数期货合约,并在恒生指数期货为22800点时平仓。已知恒生指数期货合约乘数为50,则该投资者平仓后()A、盈利45000元 B、亏损45000元 C、盈利15000元 D、亏损15000元答案：A 解析：页码：考察知识点：

[单选]

19、10年期国债期货合约的报价为97-125,则该期货合约的价值为()美元。A、97125 B、97039.01 C、97390.63 D、102659.36 答案：C 解析：页码：考察知识点：

[单选]20、某1年期国债,面值10万元,年贴现率6%,则其到期收益率为（）A、6% B、12.78% C、1.5% D、6.38% 答案：D 解析：页码：考察知识点：

[单选]

21、2月1日,投资者买入1份3月份期货合约,价格为1280元/吨,同时卖出1份5月份期货合约,价格为1310元/吨;2月24曰,3月份期货合约的价格为1250元/吨,5月份期货合约的价格为1295吨。则该价差投资策略的盈亏情况为（）元/吨。A、净亏损15 B、净盈利15 C、净盈利45 D、净亏损45 答案：A 解析：

3月份期货合约平仓盈亏1250元-1280元=-30元 5月份期货合约平仓盈亏1310元-1295元=15元（-30）元+15元=-15元 A是对的。页码：考察知识点：

[单选]

22、3月1日,投资者买入价格为1450元/吨的1000吨现货,同时卖出5月份期货合约100手（1手10吨）,价格为1990元/吨。4月1日,投资者以1420元/吨的价格卖现货,同时在期货市场以1950元/吨的价格平仓。则此投资策略的盈亏情况为（）A、期货市场盈利3万元,现货巿场损失4万元,净亏损1万元 B、期货市场盈利4万元,现货市场损失3万元,净盈利1万元 C、期货市场亏损3万元,现货市场盈利4万元,净盈利1万元 D、期货市场亏损4万元,现货巿场盈利3万元,净亏损1万元答案：B 解析：期货市场盈利四万元，即（1990-1950）*100*10=40000元现货市场损失3万元，即（1420-1450）*100*10=30000元

40000元-30000元=10000元页码：考察知识点：

[单选]

23、大豆的现货价格为5100元/吨,无风险利率为4%,仓储费为0.6元/吨天,则3月17日买入的3个月后交割的理论期货价格为()元/吨。A、5151 B、5206.2 C、5154.6 D、5103.6 答案：B 解析：页码：考察知识点：

[单选]

24、6月5日,某客户在大连商品交易所开仓卖出大豆期货合约40手,成交价为2220元/吨,当日结算价为2230元/吨,交易保证金比例为5%。则该客户当天须缴纳的交易保证金为()元。A、44600 B、22200 C、44400 D、22300 答案：A 解析：手数乘以结算价再乘以每手合约的吨数，得出合约的总价值，然后用总价值乘以保证金比例，得出所要上交的保证金。40*2230*10*0.05=44600 页码：考察知识点：

[单选]

25、某投机者预计9月份白糖价格上升,买入10手白糖期货,成交价3700元/吨,但白糖价格不升反降,白糖期货价格降至3660元/吨,于是再买10手。则价格应反弹到()元/吨才能恰好避免损失。A、3690 B、3680 C、3710 D、3670 答案：B 解析：页码：考察知识点：

第五篇：期货从业资格考试心得

期货从业资格考试心得总结

我是第一次参加期货资格考试，总体而言感觉比之前做的练习题要简单很多。

首先是题量由170道减少为155道题，时间上感觉应该会比之前的更加宽松。

我基础知识考试基本上能够做完，没有时间检查；法律法规做完只用了一半的时间，剩下不少时间检查，法律我所在的考场（深圳高职院）很多人都能提前做完。

另外要提醒大家注意下新的考纲和旧的考纲的差异：

《基础》：取消了期权套利（水平套利、垂直套利、飞鹰套利、跨式套利„„）和期货投资基金的内容，新的教材已经删除的相关的内容，而考试也完全没有出现。这样，复习的时候第5版旧教材期权套利和投资基金的内容就可以完全忽略了，考试难度也大幅降低。这次考试单选、多选的计算题量和难度都比往年要小得多！有很多概念和原理性的问题（有一道题问白糖的代码是什么？）另外，多看下沪深300股指期货的相关内容，考试考了不少。综合题都是计算题，多做练习基本问题都不大，有2、3道要绕绕弯。计算题要注意多看书上的例题，基本上80%都是书上例题的翻版，考得最多的计算题是套期保值、套利、期权、结算这些，另外有一道国债期货转换因子的题目。

《法律》：增加了《投资者保障基金》和《首席风险官》的内容，其中《投资者保障基金》里边的考试内容出了不少题目，大家复习时要多加注意。另外，罚则（罚多少钱判多少年）的题目只有1、2道，分值很少（不超过3分），复习起来又很费劲，建议不要花太多时间。另外，这次考了《最高人民法院„„期货纠纷案若干规定》的实施日期，1道题0.5分，这类的问题大可不必太关注。倒是像证监会在XX月内决定是否批准设立期货公司？获得金融经纪资格XX月没有成为中金所会员该资格将会失效？这种关于时间期限题目考了不少。还要留意证监会、证监会派出机构、期货业协会这些机构该向谁报告，哪些是“监督管理”哪些是“自律管理”。列出一些实际的单位和人，哪些能够在国内开户做期货？那些人能够参加从业资格考试？另外，期货交易所各个部分（会员大会、理事会、总经理）职责，会议召开的流程，人员任命方式是每年必考的内容，这次也不里外。《法律》的综合题是案例分析题，有1、2题计算，计算“风险监管指标”的警戒值（80%和120%），难度不是很高，倒是这类题目在练习题中没有见到过。

下面是考试重点（考试中反复出现，多出现在最后的综合题，或占分数较多的内容）

《期货基础知识》考试大纲

第一章期货市场概述

第一节期货市场的产生和发展

主要掌握：期货交易的起源；期货交易与现货交易、远期交易的关系；期货交易的基本特征；期货市场的发展；期货交易在衍生品交易中的地位。

第二节期货市场的功能与作用

主要掌握：期货市场的规避风险、价格发现功能；期货市场的作用。

第三节中国期货市场的发展历程

主要掌握：中国期货市场的建立；中国期货市场的治理整顿；中国期货市场的规范发展。

第二章期货市场组织结构

第一节期货交易所

主要掌握：期货交易所的性质与职能；会员制与公司制；国内期货交易所的特点。

第二节期货结算机构

主要掌握：期货结算机构的性质与职能、类型和结算体系状况。

第三节期货中介机构

主要掌握：期货中介机构的职能；期货公司的性质和作用；国内的介绍经纪商；美国期货中介机构类型。

第四节期货投资者

主要掌握：期货市场投资者的分类、特点及其相互关系；国际期货市场机构投资者的构成状况。

第三章期货合约与期货品种

第一节期货合约

主要掌握：期货合约的概念、主要条款及设计依据。

第二节期货品种

主要掌握：期货品种的分类；国际主要期货品种。

第三节我国期货市场主要期货合约

主要掌握：我国各期货交易所的期货品种及相关期货合约。

第四章期货交易制度与期货交易流程

第一节期货交易制度

主要掌握：期货交易制度及相关内容。

第二节期货交易流程——开户与下单

主要掌握：期货交易流程；开户的程序及相关文件；交易指令的内容；常用交易指令；下单方式。

第三节期货交易流程——竞价

主要掌握：期货交易的竞价方式；成交回报与确认。

第四节期货交易流程——结算

主要掌握：期货结算的概念、程序、公式与应用。

第五节期货交易流程——交割

主要掌握：交割的作用；实物交割方式与交割结算价的确定；实物交割的流程；标准仓单及其生成、流通和注销；实物交割违约的处理；现金交割；期转现交易。

第五章期货行情分析

第一节期货行情解读

主要掌握：期货价格、交易量、持仓量的分析和三者关系。

第二节行情分析方法

主要掌握：基本分析法和技术分析法的概念与特点。

第三节基本分析法

主要掌握：基本分析法的经济学原理；供给、需求对价格的影响；其它影响价格的因素。

第四节技术分析法

主要掌握：技术分析的主要理论；趋势分析、形态分析、主要指标分析。

第六章套期保值

第一节套期保值概述

主要掌握：套期保值概念、原理与操作原则；套期保值者特点与作用。

第二节基差

主要掌握：基差的概念；正向市场、持仓费；反向市场；基差的变动。

第三节套期保值种类及应用

主要掌握：套期保值的种类及适用对象和范围；套期保值的应用；套期保值效果与基差变动关系。

第四节基差交易和套期保值交易的发展

主要掌握：基差交易的定义、分类及应用；套期保值交易的发展。

第七章期货投机与套利交易

第一节期货投机

主要掌握：期货投机定义；期货投机与套期保值以及股票投机的区别；期货投机的作用、原则与方法；期货投机者类型。

第二节期货套利概述

主要掌握：套利、期现套利、价差交易的概念；价差交易的分类；套利与期货投机区别；套利的作用。

第三节期现套利

主要掌握：期现套利的概念及其应用。

第四节价差套利

主要掌握：价差的计算；价差的变化；套利交易指令；价差交易的盈亏计算；各种价差套利的操作；套利的分析方法。

第八章金融期货

第一节金融期货概述

主要掌握：金融期货的产生、特点及发展现状。

第二节外汇期货

主要掌握：外汇的概念；汇率及其标价方法；外汇风险；外汇期货现状；外汇期货合约；外汇期货套期保值交易的种类及其应用。

第三节利率期货

主要掌握：利率期货的概念及种类；利率期货的标的；利率期货的报价及交割方式；利率期货套期保值交易的种类及其应用。

第四节股指期货和股票期货

主要掌握：股票指数的编制方法；国际上主要的股票指数；股指期货合约及主要条款；股票期货与股票期货合约。

第五节股指期货套期保值和期现套利交易

主要掌握：ß系数的含义及计算；股指期货套期保值种类及应用；股指期货合约的理论价格；股指期货期现套利种类及应用；交易成本及无套利区间。

第九章期权与期权交易

第一节期权与期权合约

主要掌握：期权的含义及特点；期权的分类及各类期权的概念；期货期权合约的主要内容；权利金、执行价格；期货期权与期货的关系。

第二节期权价格

主要掌握：期权价格的组成及影响因素；内在价值和时间价值；实值期权、虚值期权、平值期权。

第三节期货期权交易

主要掌握：交易指令的内容；期权交易的了结方式。

第四节期权交易的基本策略

主要掌握：期权交易的基本策略、运用及分析。

第十章期货市场风险监控与管理

第一节期货市场风险识别

主要掌握：期货市场风险特征、类型。

第二节期货市场风险监管制度与机构

主要掌握：我国期货市场法律法规体系；期货市场监管与自律机构的组成及各自的监管职责。

第三节期货市场的风险管理

主要掌握：交易所主要风险源及防范；期货公司主要风险类型及防范；（机构）投资者的风险及防范。

《期货法律法规》考试大纲、期货交易管理条例、期货交易所管理办法、期货公司管理办法、期货公司董事、监事和高级管理人员任职资格管理办法、期货从业人员管理办法、期货投资者保障基金管理暂行办法、期货公司首席风险官管理规定（试行）、关于发布《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》的通知、关于发布《期货公司金融期货结算业务试行办法》的通知、关于发布《期货公司风险监管指标管理试行办法》的通知、期货从业人员执业行为准则（修订）、中华人民共和国刑法修正案、中华人民共和国刑法修正案

（六）摘选、最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定

自己整理的2011年期货从业资格考试《市场基础》试题

第一篇：自己整理的2011年期货从业资格考试《市场基础》试题

第二篇：2011年期货从业资格考试《市场基础》试题

第三篇：期货从业资格考试试题及答案

第四篇：期货从业资格考试期货基础计算题专项练习

第五篇：期货从业资格考试心得

相关范文推荐

期货从业资格考试资料

证券从业资格考试--证券基础试题2

银行从业资格考试公共基础试题

期货从业资格考试基础知识重点

2010年5月期货从业资格考试《期货法律法规》预测试题

2010年5月期货从业资格考试《期货法律法规》预测试题

2011年3月期货从业资格考试基础知识全真试题

2011年江西省会计从业资格考试《会计基础》试题