中国高新技术企业投融资环境报告会实录

第一篇：中国高新技术企业投融资环境报告会实录

中国高新技术企业投融资环境报告会实录

２０ｉｉｎｉａｎ5月13日，中国高新技术企业投融资环境(无锡高新区)报告会在无锡举行，以下为报告会实录：

许刚致辞

尊敬的廖理院长，赵旻书记、清华大学EMBA师生们： 大家晚上好！

五月的无锡生机盎然、花团锦簇。清华大学EMBA师生汇聚无锡高新区，共同探讨中国高新技术企业投融资环境。我谨代表无锡高新区党工委、管委会向各位的到来表示热烈的欢迎！向各位对无锡高新区科技金融创新工作给予的现场指导表示诚挚的感谢。

无锡高新区所在的区域是中国吴文化的发祥地，3200年，周王长子泰伯为让王位，从山西歧山南奔江南梅里，带领江南人民以中原农耕文明开发蛮夷之地，建立勾吴国，亦是中华发开去的鼻祖。如今无锡高新区已经成为无锡市重要的经济增长极，对外开放窗口和科技创新基地。2010年，实现高新技术产业产值(省七分类口径)1750亿元，占规模工业产值比重达59%，全社会研究与开发投入占GDP比重4。5%。目前，累进引进和培育了国家

“千人计划”人才13人，“530”团队458家，国内外院士42人，引进院士工作站23家，创业团队1000余个，竣工三创载体270万平方米，外资省级独立研发机构12家，与国内外80多所高校院所进行了500余项产学研合作项目，获得国家科技进步奖二等奖7个，完成国家“863”和“核高基”国家重大科技项目17个，省全国转化项目29个；专利授权4395件，战略性新兴产业发展步伐加快，大规模集成电路产业产能和制造技术全国第一、设计全国第四。光伏新能源产业产业规模和产业水平均具全国第一，已经成为全国光伏产业的制造中心、标准中心、研发中心、人才培训中心。物联网产业形成了代表国内最高水平的物联网政产学研用体系，软件服务外包产业已经连续四年保持80%以上的增长，正逐渐成为全国软件服务外包新兴领域领军园区，科技金融服务体系更逐步完善，现在已经有股权投资基金24支，管理公司8家，基金规模近100亿元。成立了省内首家科技银行和江苏省首家中小科技企业金融服务中心。当前我们正大力实施五大策略，提升五大能力，加快建设具有独特竞争优势的国际化、创新型、服务型科技新城，争当创新发展的排头兵。

一是大力实施人才与科技引领策略，提升创新增项的能力，我们坚持引育结合，要引的进来，要育的起来，探索和创新多种模式的创新服务机制。我们大力推进科技金融创新，强力打造投融资平台，VC、PE及基金管理公司等创新型金融业态以股权投资基金为重点，积极完善科技金融资金平台，建构了首次投资、首次担保、首次保险、首次贷款、首次订购五首型为一体的科技金融服务体系。实现三年内股权投资基金规模达200亿以上，债权融资规模达100亿以上，以此加大对新区海归创业的孵化和支持力度，争取早日培育出类似于施正荣和赵阳式的创业典型。进一步构建面向人才特区的区域创新体系，坚持“特殊政策、特殊机制、特事特办”的原则，研究制定更特的人才引进政策，到2015年，将引进培育50名以上符合中央千人计划条件的海外高层次创新创业领军人才。把创新创业创意载体作为完善区域创新体系，实现创新驱动最基础最先行的重要抓手，更大力度、更高标准建设三套载体，到2015年新建政府主导的三套载体35万平方米，累计达到500万平方米。

二是实施高端突破策略，提升先进制造技术水平与产出能力。我们正瞄准物联网等战略性新兴产业和高新技术产业，加强自主创新与开放创新的有机结合，到2015年实现战略性新兴产业双倍增计划，产业规模达650亿元。着力培育物联网产业、光伏新能源、超大规模集成电路产业、软件及服务业外包产业等五大超千亿级的产业，以及生命科技、低碳清洁能源、文化创意等一批超佰亿级的新兴产业。培育超佰亿规模的企业集群。同时大力推进本土科技型企业上市步伐，用五年的时间推进30家以上科技型企业在国内外成功上市。构建千亿级总市值的科技型企业上市集群，不断壮大区域经济实力和科技竞争力。

三是大力实施开放融合策略，提升参与全球竞争能力。我们将以吸收国外先进技术为主线，以优化外商投资结构为主体，实现由“规模扩张型”向“质量效益型”的转变。转变利用外资结构，战略性新兴产业引进外资规模将占新增外资规模的50%以上。我们还将扩大现代服务业对外开放度和层次，重点加强对外资创投担保公司、外资风险基金、外资保险的招商力度。拓展利用外资方式大力支持和引进产品水平，位居全球、全国领先的制造项目，整体提升区域先进制造业技术水平和科技含量，实现我们无锡新区制造业技术水平的高端化，我们还将瞄准跨国公司的研发中心和高端产品的制造环节，实现外资企业研发中心和工厂的基地化发展，形成外资企业在新区的研发集群。推动对外贸易的转型升级，推进无锡高新区综合保税物流区的建设，扶持光伏、生物医药等具有自主知识产权的高新技术产品出口。

四是大力实施服务转型策略，提升城区的服务能力。我们将推动高新区由生产功能向生产与服务功能并重转型，促进工业园区向科技新城转变，打造以物联网技术为核心的服务业信息化平台，着力发展金融、商务和物流等生产性服务业，进而提高制造业的竞争力。我们还将实施服务业倍增计划，推动基于三网融合和云计算的新型现代服务业领先发展。全力打造服务业产业体系和技术水平，积极推进“城市云计算”工程，大力发展数字新媒体产业等。

五是大力实施富民惠民策略，提升可持续发展能力。我们将更加注重突出创业富民，调动各类资源优化扶持政策，营造更优越的创业条件，千方百计的支持本地居民的创业、人才的创业，以创业带动就业，采取多种措施确保本地居民居者有其屋，尤其要针对高层次的创业人才，通过建设人才公寓的方式来满足其住房需求。“十二五”期间我们将新增人才公寓超过60万平方米，同时我们还将积极推进“企业林”、“四季林”、“休闲林”的建设，要高水平的营造绿色宜居环境，以良好的生态环境吸引集聚创新创业高层次人才。甚至包括我们清华大学媒体班的各位成员，不要老是留恋北京、上海的居住条件，无锡新区的生态环境远远好于北京、上海，无锡新区的生活成本远远低于北京、上海，无锡市的服务环境将远远高于北京、上海。

我们无锡高新区将继续发展开发区创新创业精神，坚定不移走创新驱动之路，在全省两个率先中发挥先行先试的引领带头作用，做率先中的率先。以优异的成绩迎接建党九十周年。

最后再次受赵旻副书记的委托，代表无锡市，代表新区党工委管委会祝中国高新技术企业投融资环境无锡高新区报告会取得圆满成功，祝各位在无锡生活愉快、身体健康、谢谢大家。

主持人：谢谢许书记，刚才许书记向大家发出了热情的邀请，我想会后可能就会有很多同学排着队到您那去报名了。下面我邀请此次活动的主办方和承办方的领导上台，共同为我们启动激光

球，有请清华经管学院副院长，清华经管学院EMBA教育中心主任廖理先生，无锡市委副书记赵旻，无锡市委常委、高新区党工委书记许刚上台启动激光球，大家掌声欢迎。

(激光球启动中)主持人：我们今天的报告共分为三个环节，用三个关键词来概括就是现状、困惑、出路。下面请看大屏幕。

(PPT播放中)主持人：谢谢，俗话说春江水暖鸭先知，长期在市场当中摸爬滚打的企业对于投融资体制的利弊是最有发言权的，在进入下一个环节之前，先引出我们今天这个报告会的第一块玉，有请我们清华EMBA媒体班的同学，我的同事陈红兵先生有请，陈红兵是央视名牌节目——对话栏目的制片人。作为资深的财经媒体人，他对中国资本市场的发展，中国区域经济中政府与企业的关系等问题有着深入的思考。陈红兵下一个环节就交给你了。

陈红兵：谢谢。非常感谢有这么一次机会，我觉得刚才许书记发出的邀请真好，我觉得来无锡真的是挺好的，作为一个清华大学的学生也挺好的，在把无锡和清华大学学生放在一起更好。刚才那个片子我昨天在彩排的时候看过一遍了，但是今天我想说经过一天的参观和刚才几位领导一聊，我觉得我们投融资环境的报告会这一页很快就翻过去了，因为有两点特别不一样的东西，第一个我们这里面说的是办公室想出来的东西和平常大家以后纷纷的说中小企业、高新技术企业融资很难，我今天转了一圈没有一个人说难的。我去了一个企业，那个企业的总经理说在我们这钱是最不值钱的。刚才吃饭碰见了主管赵书记，我问无锡缺钱吗？他说：缺的是这里头的东西，根本不缺欠。所以我们就想这个投融资环境我们主要是想说目前在中国来看，投融资的生态到底是什么样的，是高山流水还是青山绿水还是风霜雷电。我们本来想诉点苦，给大家诊断一下，结果今天这一看，我就觉得问题坏了，变了。但是我请的几位嘉宾不用变，他们确实是投融资市场和投融资生态中比较优秀的，我们想知道优秀是怎么炼成的，下面有请三位嘉宾，就是我们无锡高新区的投融资的高手，第一位是成功孵化了无锡尚德的一只公鸡，有请无锡尚德的副总裁刘志波先生。请坐，您是第一个来的，可以找一个好位臵。我要请出的第二位嘉宾是一位做平板电脑，和IPAD差不多，但是比IPAD产品丰富，我把他称呼叫IPAD阵营中的民主党或者是在野党，他虽然没有IPAD那么厉害，但是它的后劲很强大，我们有请矽鼎科技的陈海威雷先生，大家欢迎，好多汽车上用的平板电脑都是他做的。第三位高手是和电视相关的，你给他一个文字，他能给你找出一段图像，这是一个很顶级的搜索，叫天脉聚源，我们有请天脉聚源的黄烈先生。三位请坐。

其实我们这个清华EMBA这个流动校园或者是流动课堂是要到实践中来学习的。今天三位就是我们的老师，我代表学生先提

问题，从投融资环境和投融资过程来说，你们都是亲历者，我问的第一个问题就是你们在融资的过程中，你们都是佼佼者，如果用一种情绪来形容你们在投融资过程中的体会，你们会有什么想说的呢？

刘志波：我们尚德本来应该是施政荣博士来讲，他讲的有那种切身的感受，当时我还是一个相当于一个在旁边帮助他的人，他有两个故事有不同的特征，他当时感觉到他比较气短。

主持人：为什么气短？

刘志波：第一次是因为他的公司在获得了政府组织所有的国有企业第一次投资以后，他很快就把他的注册资金购买设备了，作好安装设备、做好生产的准备，这些都做了，做了以后但是比他的计划时间长了一点，而且还有国外的设备没有及时到位的问题，结果注册资金花完了，以至于接下来的几个月工资都不知道在哪里，包括清洁公司的，帮他打扫卫生的清洁费都没有办法支付，导致这个清洁公司提出来要搬他的设备，他为了寻找接一口气的资金，他感到有点气短。第二次是因为什么呢？他感觉到他的产品得到承认了，但是他想迈开大步，我们就遇到了创新过程当中遇到的问题，就是你要想迈开大步，那么你进一步融资的资源是向股东要，还是向融资平台要。这个问题中间很多股东已经掏不出更多的钱跨这么一大步，你必须要向融资平台要，那么融资平台的话因为体制方面的关系，又牵涉到国有股特区的问题，当时他自己说他第一次血压上升，所以他感到气短，所以他的感觉是这样的。

主持人：看来这个是英雄感到气短了，我们再看看天脉的很瘦瘦的海归。

黄烈：从天脉的角度来说，我们成立的时间不长，到现在还不到三年时间，但是在这三年时间里面，我们用两个字来总结，就是来了我们无锡，来了我们无锡新区感觉最好的两个字就是“温暖”。当时我们也是海归，主要是以留英的学生为主，我们大家都带了一堆的技术和脑袋，然后我们就想起了视频的创业，这个视频的搜索的创业，但是我们也去过很多地方考察，也做过调研，但是后来一个偶然的机会，我们无锡新区的领导跟我们聊说到我们无锡吧，我们无锡能够提供您需要的硬件、软件，包括资金，然后2008年10月份我们就来到了无锡，来到无锡之后我们就感觉很OK，后来因为企业初创阶段资金也不是太多，然后我们提出我们需要做国内最大的海量视频搜索的数据库跟基地，在这个时候我们需要一定的帮助。怎么办呢？我们跟园区说，园区就说提供你一层一千多平米的办公楼给我们，就是现在在我们物联网中心，当时我们认为如果说能够有一个适当的办公环境就更好。然后就把我们的办公场所等等很顺利的搬进来，通过这不到三年时间的成长，我们已经超过绝大部分的企业，在这里我们做了第一次融资是2009年的5月份，做的是第一笔。当时我们

做这个大项目，看到这个现金额哗啦啦的往下降，在这个过程当中，其实我们当时的现金在初创企业已经是差不多维持不了多长时间了，在这个时候无锡新区的各级领导都提出要帮忙，用我们企业的股权来做质押，这种方式在很多区域是不敢开展的，因为这个股权作为一个高新企业，除了几个脑袋什么都没有，是一个清资产，但是我们的新区能够用这个股权让我们找到第一笔资金。从此无锡天脉就开始获得了业务的发展，目前我们已经做了第二期，去年我们又做了第三期，所以今年我们还可以很自信的告诉大家，未来两个月之内，我们通过无锡的领导的关照跟介绍，我们第三笔融资很快也都到位了。

主持人：我是听出来了许书记准备好了，他对企业是这样的，说：我没有办公楼。我就给你一个办公楼。说：怎么还是毛坯的呢？他就给装修一下。看来刚才这个天脉说的是真的。

黄瑞：我们还要插一句，刚才陈老师说的是我们感觉温暖，我感觉是贴心的。今年大年三十，因为我们是做视频搜索的数据整理，是24小时不间断的录制、编制，所以大年三十我们收到许书记的关照，然后他亲自给我们发了一个大红包，还到我们企业去。谢谢。

主持人：那如果说现在在网络上，搜索一个什么样的词就能搜索到刚才许书记讲话那一段录像呢？

黄瑞：就是打两个字就可以了，就是领导就可以了。今天我说一下我们无锡新区相关的新闻，今年一月份到今天一共是385条在我们数据库，我们可以免费提供给无锡新区、无锡政府各级领导使用，另外我们无锡的新闻在我们的数据库有19000条，希望大家能够让这个沉甸甸的数据激励着我们无锡新区的成长。

主持人：我看许书记是第一个鼓掌的，该陈先生了。陈海威：是这样的，无锡这个地方给我们带来的投资环境用一句话叫纠结，这个纠结不是说无锡这个地方让我们纠结，我就讲一个故事，我和吴博士做了一个创业团队。当时2007年的时候，花了差不多三个多月的时间在中国的各大高新区一路走来，最后去另外一个城市，路过无锡，被新区的领导和一些很有善意的这些专家跟我们说你们在这里吃个饭，看一看。然后我们觉得太湖很美，我们就留下来了。实际上我们这些人以前只知道太湖美，后来通过那次访问，我们发现太湖周围的这些技术干部和管理者，他们对项目的理解能力更美，所以这种情况下，经过这样一种很纠结的十个城市的拉练式的旅行，最后决定说无锡这个地方是唯一一个当时听懂了我们这个项目的地方。其实大家都知道现在说起IPAD，是的，傻子都知道IPAD是什么，我一年前跟许刚书记说到我说我们是做IPAD。他说这么早就做IPAD？你们无锡有什么亲戚或者朋友吗？我说我们无锡没有亲戚，也不是无锡的本籍，我们都是外地人，到无锡就是冲着无锡的整个投资环境

中给了我们这样一个机会，在当时还没有看准移动终端、移动互联网这样一个大趋势下，他们看懂了。这个纠结就是我们一旦投入精力到无锡了以后，我们周边的号称全国十大园区的各种园区都纷纷投橄榄枝，说我们这里其实比无锡富很多，无锡不过是第九名、第八名，我们是第五名、第四名，我们这里有很多这样那样的条件。但是这个纠结就是第一笔种子基金的纠结，我们觉得我们选中了无锡，我们当时很多人在美国跟我们说，你们从美国的硅谷到了中国的二线城市。我就跟他们说你们其实比我们土多了，你们可以去看看无锡比你们想象的洋气了很多，其实无锡才是一个重要最有可能成为硅谷的地方。这是第一个纠结，第二个纠结就是在这之后由于无锡领导看中了这个项目，然后整个的全部的宣传也比较到位，突然间就不断的投资人说我认识许书记，我认识杨书记，我认识毛书记毛市长，不断的有人说我们来投资吧，这种有PE，有中国最有名的VC，有各种各样的团队打出各种各样的旗号来找我们，这个时候我们又暂时不缺钱，我们借助于尚德这样的好的条件，因为由于施政荣，由于尚德制造了好的条件，别人都知道了无锡有一些好的项目，所以进来了以后他就说我曾经投入某某某，我很有钱我怎么样，我又是浙江人，浙江人有很多很有钱的老板，他们就会说你不是浙江人吗？我们老乡嘛，你到哪里我们也可以投，那钱就会很多，钱很多就是一个很大的诱惑，钱很多包括PE，包括VC也是很大的诱惑，在这么多诱惑当中，怎么样鉴别，让他们感觉到你要的钱和给你钱的人不

光是这个钱，而是钱后面给你带来的资源，最后通过我们这样反复的纠结，选中了两个投资人，一个投资人是行业投资人，对我们进入这个行业起到了决定性的作用。因为是我们是研发型的团队，虽然有一定的研发能力，但是我们市场能力不够，这个团队我们可以把它作为一个外围的销售的大的网络，因为它认识这个大的行业，它跟这个行业的关系非常密切，所以给我们带进这个行业。

第二个投资人就是懂得这个行业的投入过这个行业的财务投资人，这两种人让我们渡过了最纠结的时间，现在不缺钱，就像您刚才说，很多无锡的领导也说，我们这里不缺钱，我们这里是缺懂钱的人，和懂得选择投资人的创业家，谢谢。

主持人：你看多难啊，把纠结讲清楚都纠结了这么半天，所以融资真是不容易。其实大家也可以理解，钱是追逐利润的，把钱给你行，但你们没有长大成人，没有成黄花大闺女的时候，他是不知道你有这么大的潜力的。所以大家说我要投给你就知道风险是有的，你说收益大，但是风险和收益到底是什么样的比例呢？你们每人用一个故事告诉我们在座的各位，说钱投给我以后，我给你回报的是什么，你种一个豆子，我回给你一个金豆子。

陈海雷：要我看的话，我跟投资人会这样讲，你给我这笔钱，你把我带进这个行业，我一定可以成为这个行业的第一名。这是我跟他讲的，这个时候你如果觉得我成了第一名，你再往下投钱 的话，你有接着投钱的优先权，至于回报多少我现在不能保证，因为我们是一个长期走的过程。我们其实是一个大龄女青年，上了非诚勿扰，我们需要的是找到那一家，就是这家找了，别家都没有问题，那么我就一直找这一家，那么我就会说，作为夫妻了这个回报就好谈，你说多少回报我们就多少回报，这个的话就是两家是一家，就不存在回报的问题，我觉得这个观点他们比较容易介绍，所以我们在回报方面谈的比较少，投不投是感情问题，投多投少是技术问题。

刘志波：我们尚德投资的过程也是大家都知道的一个过程。当时投资也都是找的一些国有企业和一些政府主导的风险投资，当时也有一个情况，就是这个投资虽然总的来说是5000万，这也是说大不大说小不小的一笔数。这个投资也是不容易，找了很久，谈了很久，也请了无锡市的领导出面，把几家股东约到一起谈过一次。谈的过程当中，有一位股东说我有一个证券公司，我的证券公司每天股市上的涨落就让我有来去，比如说2000万，一天又可能赚2000万，也有可能亏2000万，如果说我这个投资作为风险投资投给尚德了，第一笔如果全部亏掉的话，那也就是相当于我某一天炒股，股市不景气全亏掉了，我还是可以承受得起。他是这么说的：但是当上市之前又是无锡市政府无锡市委的领导出面全退，因为它要到国外去融资，就劝国有的投资退出的时候，就碰到这么一个问题，就是怎么退出，退出多少。最后一算算出来几家股东平均下来有19.6倍的回报，也就是当初投了

1元钱，回头拿走的是19.6元，当然有先有后，有高有低，稍微有一点涨落。也就是5000万，大约拿回去9.3亿。就是这么一个情况。

主持人：每一个成功的融资背后都会衍生出很多故事，他这个故事我还听过另外一个版本，一个银行行长告诉我说当然施正荣从东北到南转了一圈没有人投，是他投的第一个种子基金。今天他说说他不是，他是第三笔。有请天脉的谈一谈。

黄烈：说回报之前，我首先说一个小插曲，大概是2009年的时候，在我们无锡新区第一笔钱到位之前，我们也曾经跟一些海外的基金聊过，我记得当初在英皇大厦地下有一个卡拉OK，然后就吃自助餐，那天晚上我们跟我们的董事长三个人跟投资人一起聊天喝咖啡，我记得那天晚上一个人足足喝了十来杯咖啡，然后谈下来之后，他不停的每半个小时就问一次：你这个商业模式在海外有没有标杆企业，你有我就投，你没有我们再考虑。我们就不停的说，因为天脉是一个原创型的企业，从世界上面来说，我们未来的梦想就是做一个世界上受人尊重的企业，为我们的社会为我们的国家的信息化建设做贡献。所以我们就把我们的模式和理想跟他谈，足足喝了十来杯咖啡后来这一单还没有成，所以这个融资确实像陈总说的挺难的，挺纠结的。这个回报的话，如果说2008年7月份如果说投了天脉，可以负责的说大家今天可以半退休了，至于说我们未来还要多少回报，我们从天脉的角度

来说，我们尽量给我们股东最大的回报，但是关键是我们要做好我们企业的事，尽好我们的责，做一个企业公民应该负的责任，谢谢。

主持人：我们还是说我们这个投融资环境，其实企业融资的时候面临很多的诱惑和内容，比如说有银行、风投、基金、PE等等一堆，他们在过程当中可能都会碰到，你们都用一个词来评价一下，这些融资方式的过程当中，你们最喜欢哪一个，或者你最不喜欢哪一个，跟大家讲一讲。

刘志波：尚德因为经历过了，因为它一开始就注定它这个产业是属于社会，属于公众的，所以它当然也选择了它最终的大部分的方式是必须要PE，但是它前面也有风投，还有贷款的形式，都经历过，所以对它来说仅仅是第三步。

陈海雷：我个人比较倾向于风投，在你们两个没有谈好的期间，如果资金的需求有一定的短板的时候，我个人建议用债权人用企业的股权等等一系列的债务，刚才无锡在电视上放了，江苏省作为售价用知识产权发明专利去通过银行贷款，就是什么都押完了还要押的时候，这个时候债权人可以作为股权风投资金的一个缓冲环节，所以我个人偏向于风投。同时我也想说种子基金能够跟开发区能够跟无锡高新区这样的有经验的，有引进530企业的海归大量集聚的这种集团作为背靠背的天使的话，我个人觉得非常好。

黄烈：从我们天脉的角度来说，我认为还是挺佩服天使投资人的，因为天脉到目前的发展每一步都怀着一颗感恩的心。2009年那个时候我们天天少现金的情况下，这种情况下能够投出第一步，能够看真一个企业，能够扶持一个企业，这种天使投资人要的不但是勇气，有勇气没有智慧，没有眼光就是一个鲁莽的行动。如果说有了财富，有了基金，加上专业的眼光，对这个团队，对这个商业模式，对这个所属企业这个行业的了解，能够很准很快很有希望帮到这个企业的成长，我认为这些投资人是最令人佩服的，我们会终生谢谢他们。

主持人：好的，我们基本上的故事讲的差不多了，三位是怎么炼成的，用一句话来总结就是说一个纠结的投资商，在无锡高新区找到了温暖。接下来我们要把话筒转给下一棒之前，我们还要把你们三位都还原到整个投融资环境，高新技术企业投融资环境背景下，你们都站出来不要在再自己企业里说话，如果说从全中国来看，我们的投融资环境是什么样的气侯呢？是高山流水还是风雨雷电，还是青山绿水？每人用一个词告诉大家。

刘志波：我觉得现在的投融资环境有点像夏天的雷雨，在我们江南一带雷雨之前是很闷热的，但是又很期待，那个就是等待，但是当雨下来，当雷一响，然后倾盆大雨倾注而下的时候，这个就下的很透很透，谢谢。

陈海雷：我觉得是骄阳似火，要注意两个问题，第一个是带好墨镜，把这些不需要的投资，不太懂怎么投资你的投资人从你的太阳镜下过滤掉，但是确实是大量的资金在等着你，大量的资金在无锡新区等着你，你怎么从中间找出好的，所以在这个地方擦好防晒霜，带好墨镜。

黄烈：我认为如果说目前其实像陈老师说的，投资的环境的情况有吃不饱的，有吃得太饱的，我认为任何企业有好的商业模式，应该拿到无锡，因为无锡除了私人投资市场化经济之外，还有政府辅导的各种措施和基金引导大家和帮助大家。从我们的切身体会来说，我们真的感觉无锡是基金的沃土，是我们晴朗的夏天里面的太阳。谢谢。

主持人：大家都说是夏天，不管是夏天怎么样，都说是夏天，我们这一段应该向高新技术产业融资的。我们现在翻开下一页，请看短片，然后交给下面的人，几位请回到自己的座位上，谢谢大家。

(PPT播放中)主持人：谢谢红兵。不愧是对话栏目的主持人，给我们现场提供了一个非常精彩的对话节目，心情、故事非常好，也感谢刚才的三位嘉宾，不过我发现，刚才的现状这个环节似乎变成了自我表扬和互相表扬的关于无锡高新区投融资环境的推介会，不过这也很好，既然我们有勇气、有能力去克服困难、解决问题、取

得成绩，那我们就更应该有勇气说出自己的成绩，传递出这些经验。下面我们就进入下一个环节，刚才大家通过这个短片也看到了，其实很多企业在投融资的过程当中还是有很多困惑的，下一个环节究竟是不是有变成了一个投资的推介会和自我表扬会呢？我们拭目以待。在进入下一个环节之前，首先请出我们今天晚上的第二块玉，清华EMBA媒体班的同学刘鸿毅，有请。我给大家介绍一下刘鸿毅现任亚洲私募股权投资权威媒体集团，投资与合作的总经理兼主编，亚太投资峰会的秘书长，以及德丰私募股权投资基金合伙人，有请刘泓毅。

主持人：刚才红兵主要是探讨了第一个环节，那么我们这个环节的任务主要是探讨困惑，我想在座的我们同学们、政府官员实际上在这些方面困惑还是蛮多的，尤其是高新技术企业在融资的过程当中，由于这个企业规模小，相对来说又是在早期，没有固定资产等等一系列的问题，导致它在传统的融资渠道里面会遇到很多的问题，接下来我们这个环节主要是探讨什么样的融资渠道适合做这个高新技术企业，或者说高新技术企业在融资过程中会有哪些困惑。特别巧的我们今天请到了两位我们EMBA的同学，他们的关系还是比较特殊的，一个是师姐、一个是师弟，我现在先有请师姐，师姐是清华大学EMBA06F班的同学，长江润发(14.33,-0.07,-0.49%)集团总裁郁霞秋总裁。师弟是南京证券的同学，EMBA07班的步国旬。

今天这两位嘉宾实际上除了同学之外另外还有一个关系，实际上大家可以了解一下。一个是一家上市公司，一个是券商，今天我想提的第一个问题就是券商实际上在上市公司里面到底起到了哪些作用？步总。

步国旬：很高兴来无锡，我昨天看了一下资料，无锡的GDP是5758亿元。去年，已经连续几年超过了我们江苏的省会城市南京，这是无锡的光荣和骄傲，也是南京需要学习的地方。因为无锡的上市公司有30多家，占GDP是25%，所以无锡的资本市场还有很大的空间，所以我们愿意为无锡的资本市场和无锡的经济发展做好自己应有的良好的服务。券商在上市当中的作用它主要是起到一个辅助的作用。在企业上市的过程当中，按照我们国家规定，必须要有具有保荐资格的证券公司担任保荐机构，同时还要聘请会计事务所和律师事务所，那么券商就起到了一个组织、指挥、协调的作用。

主持人：南京证券我给大家简单介绍一下，它是以稳健著称的一家券商，而且它在2007年被中国证监会评为了具有创新型的券商之一。接下来这个问题我就想问一下郁总，你们作为一家2010年的上市公司，那么你觉得在上市的过程当中最痛苦的是什么？

郁霞秋：我是2006年班的学生，我今天非常感谢你们给我这次机会，其实清华是成就我上市梦想的一个学校，我2007年

答辩的时候，提的就是融资的问题，但是我想答辩的时候不是真正的毕业，等到上市以后才是真正的毕业。所以去年的1月18日，我进入了深圳的中小板，应该说真正成为了我们EMBA的毕业生，所以来到这里，跟在座的老师和同学一起探讨一下我的上市过程。

做什么事情要想成功都要付出努力，都要受一些折磨，我觉得上市过程中对我最大的是历练，确实没有经过上市公司的企业家，他不会感觉到在上市过程当中的痛苦，只有经历上市以后你才能成为真正的上市公司董事长，当然在过程当中确实是非常让人纠结、痛苦、煎熬，甚至可以说这些工作真的是煎熬到摧残。但是我在去年商会答辩以前，那个时候我特别的着急，特别憔悴，比现在瘦十斤。我一个同学就说你不要这样，每人可怜你，谁让你当上市公司董事长？你没有这个心态，没有这个素质谁买你的股票？你必须经过这一关，这么一说好象让我更坦然了，确实你必须要从容的应对每一个环节。其实在上市公司上市的过程当中不仅仅是本身你这个企业一个问题一个问题的解决，还有综合的判断，因为很多家族企业没有上过市，都不知道怎么走。券商很重要，它能辅导你，但是券商不是你的主纲线，你必须要学习，不能被券商忽悠，要做好你的主导。真的，你要跟券商搏奕，你要学会自己主导，否则经常给你绕很多弯子，所以我在过程当中学了很多，这个过程真的让我很成熟。因为我在金融危机的时候经历了一个很大的官司，然后我们苏州的法院人就说，没有经过

大的官司的企业家，不会成为真正的企业家，这个过程很痛苦，其实你经历过了才会一种宝贵的财富，所以你上市也好，你经过上市以后你很多的困难企业发展的困难你要迎刃而解。经过大的官司以后，你很多管理和内部的因素你才能解决，这次我也很高兴，我是在无锡工作15年，10年以前我是弃医从商回到了企业，清华让我坚定了上市的信心，加快的上市步伐个所以说清华是成就我梦想的地方，我特别感谢我的老师们，谢谢我给你们鞠躬。

主持人：步总，刚才郁总也提到了，就是经常跟券商之间有很大的冲突，我想问一下你们之间的冲突主要是发生在什么节点上呢？中央企业在上市过程当中，券商肯定在这个过程中会有一些跟中央企业不同的意见，他们这些不同的意见主要集中在哪个领域呢？

步国旬：两方面的交锋很正常，最后每一个企业在上市过程当中都会和券商发生摩擦。主要集中的话还是两个方面，一个就是券商它要根据证监会的上市要求和规定，要求企业如实的把你所有的东西全部报出来，然后如果说以前偷税漏税的话，那必须要全部补交，这就遇到了一个问题，就是你补交以后是不是一定能够上市，如果不能上市的话，如果被中央毙掉的话，那么你补交的税就白交了。所以这个确实是一个问题。

另外就是在税率上面，券商主要是靠工作劳动获得报酬，而我们上市公司是希望尽可能低一点，少一点，而券商希望尽可能

多一点，这个里面也可能会产生一些摩擦。我看了一下今年1月份到5月份，到前天，我们估计上市了110几家公司，其中有60个创业板，44个中小板，15个主板，这110几家公司里面，平均税率是6%左右，创业板要高一些是超过6，最高的一家收到13%以上，中小板是5%到6%，主板是5%左右，是这样的税率水平。在这个过程当中，我所见到的这些上市公司都是一个反复调查的过程。这个里面也确实给上市公司带来了一定的痛苦，在这里我给他们道歉。

主持人：企业家在上市的时候一定要有一颗坚强的心脏，要经得起监管机构的敲打和推敲，然后券商给我们的意见是要提供更多的专业性的服务，要规范。那么下一个问题我就想再问一下步总。尤其是我们最近一直在谈多层次的一些资本市场，尤其创业板对高新技术企业融资的过程当中有哪些好处和不足的地方呢？请您谈一下。

步国旬：我们国家的资本市场去年12月份刚刚渡过了20岁的生日，这个20年中国的资本市场发展很快，已经建立起了包括主板、中小板、创业板这样一个体系，包括证券公司的转让系统，尤其是2009年9月份所设的创业板，这个对于中国的高新技术企业的融资提供了一个非常便利的通道，它相对于主板和中小板来说，它的标准要低得多。创业板设立以来到5月6日，我统计了一下，已经有212家公司成功的上市，这212家公司募集

资金1500多亿，目前的市价宗旨是7600多亿，而在这个212家公司里面，有92%是高新技术企业，在这个里面有70%都有创业投资基金，也就是都在上市之前就进行了私募。另外还有一个数字，这70%的企业的创业投资所获得的回报平均来说到目前来计算是11.4倍，从这些数字我们可以看出，创业板可以说是符合上市条件的高新技术企业不仅可以通过公募获得资金的支持，而且它成功的提供了风险投资基金的配送通道，所以说也吸引了很多的私募来参与，所以说对于上市公司来说，不仅拿到了公募的钱，而且之前还拿到了相当数量的私募资金，这样就会给我们的高新技术企业在融资方面获得巨大的支持。

我在去年参加了中国证券会在深圳举行的庆祝创业板一周年大会的时候，当时就有记者采访我，我说中国创业板的推出是一个具有跨时代意义的大事件，若干年以后，当我们回顾中国历史的时候，可能对这一个要大说特说一些，因为它对推动中国经济的转型，对推动中国创新型经济的建设起到了巨大的作用。

主持人：谢谢。我再问一下郁总，长江润发在融资的过程当中给你的印象最深的是哪一次？然后在上市的过程当中，上市之后对你们的企业的发展提高了多少的速度，未来的发展状态会有一个怎样的变化呢？

郁霞秋：我记得有一个企业家说过这句话：发展中的企业永远缺钱，但是做不到行业龙头，永远赚不了钱。所以我觉得每一

个企业都缺钱。我从来没有觉得我是富裕的，一直是缺钱，因为在不断的发展。我有一次到苏州银行去融资，那个时候跟老板一起去的，去的时候我们那个时候公司还没有上市，所以缺钱，去融资的时候，那个行长好象不是很痛快答应我们融资，后来第二次我去的时候，他就问说老板是不是你老爸？我说是的。他说你怎么早不说？早说我就给你了。他也看这个团队，因为那个时候我父亲陪我去的时候已经60多了，那个时候我是刚回去，十年前。他说：有传承的话，尤其对民营企业，这种接班人的问题也好，继续经营的问题也好，他就很放心，他说我把钱借给60多岁的人不放心，接借给一个有第二代传承的人他就放心了。我说这一点就是团队给银行的风险的考量还是比较大的。就像国外的企业根本就不用比，就看你这个法人代表的人格的素质，也就是诚信度，然后给你融资。所以这个印象比较深。

另外还有一次是我们快上市的时候，因为2007年的时候，我们公司是加快发展的，那个时候我们缺钱，我就做了一次私募，那个时候很多公司确实让我非常的感动，那些公司根本就没有看我的财务报表，就对我的企业的了解，对我们这个团队的认可就给我们了，所以特别的感动。所以我怎么样也要把我这个公司弄上市，否则我对不起这些支持我的股东，所以支持我们这种信念，这种经济理念，诚信很重要。去年上市了，确实我们财务状况确实非常好，我觉得我们企业从乡村企业到民营企业到上市公司一步步改制过来，我感觉乡村企业就像开着拖拉机在乡间小路行

走，民营企业就是开着汽车在一级公路行走，而上市公司就是开车宝马跟奔驰在高速公路行走。当然高速公路行走非常快，但是它监控非常严格，你超速什么的都有纪录，乡间小路虽然慢，但是怎么走都没有人管你，这个有很大的区别。金融危机的时候我非常的紧张，银行的贷款也非常的紧张，那时候我去年募到的资金还没有用完，所以我的存款比我的贷款还多，所以我们反而不缺钱。作为企业来说，可能好的企业应该会给你贷款，但是你光靠银行贷款，你整个企业的资本结构也好，股权结构也好，负债结构也好，这些都是很不健康的，你跟银行没有平等的对语权。去年我入了会以后，我们很多的银行都追着我，我们经常是追银行的，请银行家吃饭，回来以后他们请我吃饭，这就是我从未感到的一种快感，从未感到一种享受，真的，这种感受我觉得你们只有上市才能体会到。所以我觉得再苦再累一定要上市，上市以后给人的感觉太好了。真的，谢谢。

主持人：郁总刚才给我们很形象的比喻了开着宝马车在高速公路上行使，并且银行还请她吃了饭，这个确实是一个非常好的想象。但是我就在想，上市在我们中国是一个独木桥，在上市的过程当中，企业是万马过一条桥，很多企业上市也是比较艰难的。那么除了在A股上市之外，除了在海外上市之外，我们想请专家们跟我们讨论一下，除此之外的金融创新运营，尤其是高新技术企业带来哪些渠道和帮助呢？

步国旬：上次在成都的时候我说了，上市是企业做大做强的必由之路，总管全球真正没有通过上市做大做强的没有几个，如果不上市，那这个企业迟早不是被兼并就是灭亡，这个是肯定的。所以我希望大家能够抓住目前我们国家大力发展资本市场的机遇。总理报告里面说要显著提高资本的比例这样一个大好的历史时机来实现我们的上市梦想。

刚才主持人问我关于融资的创新问题，我们国家高层次的资本市场的设计除了主板、中小板、创业板之外，目前正在推出新三板，我们无锡高新区也正在努力成为新三板的试点单位。本来准备去年推出，后来因为一些原因推到今年，今年稍晚一点肯定会推出。目前是还是找一些试点呢？还是一下子把84家园区全部推上去目前还没有一个统一的意见，但是据我所知，我们无锡新区还是很有竞争力的，江苏有好几家园区，一个是苏州园区，一个是无锡园区是很有竞争力的，目前的84家园区都在争取，都在进京。新三板是2006年科技部与中国证监会还有中关村(8.37,-0.16,-1.88%)高新园区共同研究，为在中关村的非上市的公司实现挂牌所创立的一个平台。还要解决很多还不符合创业板上市条件的中小企业的上市问题，所以说国务院同意扩大试点，组建了新三板。新三板与创业板向比较，它的最大的好处就是条件和要求更加低了，就是没有对净利润和企业的规模做限制，只要你程序是两年，同时业绩非常清晰，有一定的成长性，就可以挂牌。而这个新三板也可以实现有限的融资，我们目前中

央会员区有86家公司在挂牌，在这个里面已经有20家成功的实现了再融资，同时这个新办法还为我们创业投资者成功退出开辟了渠道。从2006年到最近，一共有48家公司，也就是86家归四里面的48家公司的原始创始人有部分已经收回了自己的投资。所以新三板对我们广大的中小企业、科技型企业解决融资的问题和退出的问题提供了一个很好的渠道。最近，就这个月，证监会又发文同意各个证券公司的自营资金投入新三板，来买卖新三板的股票，这样的话也就扩大了新三板的交易量和流通量，为新三板的成功的扩容打下了好的基础。

那么除了新三板以外，目前最近刚刚又有了一个新的创新型的融资工具，当然在国际上不是创新，国际上应该说已经驾轻就熟了，也就是私募债券，我记得刚才陈总在回答提问的时候讲到了这个问题，他也喜欢私募债券，因为私募债券和私募股权相比较的话有很大的优势，它不需要把这些股权弄出去就可以获得必要的发展资金。去年美国的市场通过私募债券就融资了3000亿美金，我三月份在英国的时候拜访了几家大的投资银行，包括商业投资银行，其中渣打银行跟我介绍，它有很大一部分业务就是在私募债券上面。当时我问他：我说你私募债券没有担保，到时候投资人瞎问你要钱怎么办呢？他不理解，因为这个事情是具有中国特色的问题，因为我们对社会稳定这一块非常厉害，所以说如果说企业还不了资金，如果债券是发给老百姓的，到去兑的时候，如果兑不到，那么老百姓就会闹事，所以一般由证券发行机

构来垫付资金。我记得我们90年代，南京证券就为南京的企业垫付过资金，企业倒闭了怎么办呢？而这个私募债券跟这个是有很大区别的，它主要是在银行贷市场对机构进行发行。很巧的是，就在今年五一之前，中国银行(3.36,-0.02,-0.59%)兼市场协会刚刚发了一个文，对全国的机构投资人发了一个文，允许非金融形的企业在银行兼市场发行私募债券，这个事情意义是非常重大的。就是如果说这个债券现在是零，如果这个规模达到30%的话，那么中国金融方面的融资版图将会发生一个非常大的变化，同时这个创新型的融资工具将会给我们广大的非金融性的中小企业带来一个非常非常好的投融资的机遇。谢谢。

主持人：步总给我们大概说了一下创新型的金融工具从私募股权到三板市场，包括股权的公司股权债的问题。郁总也给我们谈了一下她整个上市过程的经历，今天因为时间有限，我们今天的环节就到这，谢谢两位老总。

(PPT播放中)主持人：感泓毅，泓毅本身就是一个融资方面的专家，可以说是非常的专业，有很多的经验，也感谢刚才的两位老总，用非常生动的语言为我们一起分享了他们在投融资方面的敲门的经验。再次感谢洪逸和洪滨，还感谢各位刚才上场的企业家们，今天晚上与我们分享了他们的经验。接下来就进入我们今天的第三个环节——出路。我们试图探讨一下破解中小企业融资难的解决

办法，下面有请我们今天晚上的重量级嘉宾，无锡市委副书记赵旻先生、清华经管学院副院长廖理先生。有请二位。

请坐，首先我倾角一下廖院长，廖院长，刚才我发现今天上台的几位企业家可以说他们都不太具有代表性，他们都非常成功了，不具备融资方面的困难，我们也发现其实无锡做的也非常好了，但是我们也知道其实现在在中国有绝大部分的中小企业还是面临着传统的融资方面的难题，对于这些企业您能不能给他们支几招，从您专家学者、经济学家的角度告诉他们怎么样去破解融资难题，怎么样去规避现在在制度上的融资难的路障。

廖理：接触无锡的创业企业其实不是一天两天了，因为在这之前，原来的杨卫泽书记就去经管学院做过讲座，向大家介绍过无锡的投融资环境的建设。我们也有机会跟无锡的创业企业有过一些接触。今天来到实地考察银行更深刻了。特别是三位企业家代表描述了非常完美的投融资环境。我发现无锡的创业企业不但企业做得好，表达能力也很强，是不是？所以我觉得我们今天不应该是经管学院的学生应该是公管学院的学生来听，让他们学一下无锡的创业的投融资环境是怎么建设的。

我们也注意到刚才宣传片里面介绍过了，我们有科技银行，科技银行其实是一个很新的理念，在硅谷才有的，在中国很少见到，在国内非常少见到。所以我觉得有这样一个创新，我不知道刚才大家看PPT的时候注意到没有，说股权做质押，帮助中小企

业贷款，用股权做质押不是随便做的，因为银行是理性的，它办理了股权质押之后把钱放给你，它要确认这部分股权是能够承担这个风险的，所以它是一个技术性很强的工作。不是说随随便便任何银行都可以做股权质押做贷款的。所以我想更多的我想先请赵旻书记，他本人就是一个金融专家，请他介绍一下大致的无锡，特别是高新区在创业投融资环境建设方面的一些重要举措，好不好？大家欢迎。谢谢。

主持人：廖院长把我的问题给问了。

赵旻：大专家转到我的小专家上来了，刚才我们无锡的三位企业家在提到关于投融资环境的时候，三个词对我也是很有感触：气短、纠结、温暖，这好象是一个过程，但是我跟你们也有一个过程，跟你们是对应，对应的三个词：苦恼、创新、微笑。苦恼，我基本上从2008年以来，我是2007年到无锡来工作的，我记得每半年要和530企业和中小企业的企业家分析一次形势，他们说的问题是很让我很难办的事情，就是很多事情，我们现在的银行体系，特别是我们的国有银行，他们喜欢大客户，成本低、规模大，对于这些小资产，还有时间不长的企业，本身它贷款的需求度也小，也没有可以多少抵押的资产，风险很大，所以一般都不是他们非常青睐的客户对象。但是怎么办？我们国家现在是有钱，准确的说我们国家从2001年之后，整个全社会，我们逐渐感觉到国内的发展资金不是最大的问题，资金总体不是最大的

制约，不等于说我们每一个企业都很容易获得资金。即便我有钱，企业有钱，政府有钱，供应方面总的来说没有问题，但是不等于说我们每一个企业都能够很顺畅的得到，主要是渠道不畅，信息不畅，制度上有一些缺陷，机制上有一些障碍。今天我们谈的是高新技术企业的投入多一点，对我来看就是中小企业，高新企业确确实实中小企业发起的，当然现在尚德已经不是中小企业了，它的融资问题，它现在是银行家请他吃饭的，但是更多的中小企业还在气短、纠结的过程当中。怎么办？主要要解决这个问题。所以我说他们每一次都是给我刺激最多的，但是也是我思考和前进的很大的动力。就无锡来说，我们无锡出台了很多的政策，具体我都不说了，我只说四个方面我们采取的措施：

第一个我们2008年改革了投资管理体制，特别是关于风投和私募股权投资，而且我们的力度还很大，原来基本上就是每一个开发区养一个风投，搞一个风投公司。然后我们改革，五年拿十个亿的引导基金来扩大社会投资的来源，这个确实很好，当年就见了很大的效果。当初我们2001年的时候我们才两家风险投资机构，也就是我们无锡，资金不到十亿，包括截止到去年底我们整个这类的投资机构创投和PE的投资机构已经超过70家，资金规模已经达到207亿，也就是两到三年的时间，我们出台了一个政策，改一个制度就起来了。这是第一个。

第二个，针对我们金融资源稀缺，主要不是钱这个原因，我们改革组建了无锡产权交易所。我们无锡原来的产权交易机构基本上跟我们的证券机构同步发展，但是是大起大落，一直没有找到好的定位。我们就进行了一系列的改革措施，让它成为一个金融的综合服务平台。我们所有的中小企业在这个平台上，我们把所有的金融机构、投资机构、中介机构包括律师、会计师、知识产权、评估师这类全部作为服务商组织起来建立会员大会。由他们来提供服务，这个产权交易所只是一个平台。然后我们推出很多产品让我们企业来选择，所以一开始我们推出25种金融产品，这25种产品当中基本上是在其他金融机构不算是大规模做的，或者说具有创新型的产品，比如说股权质押，知识产权质押，还有很多很多这样的产品。这个确实大家反应效果很好，我们这个业务发展也是很快的。它起到一个沟通信息，促进成交的作用。这是第二个。

第三个，我们更进一步的考虑到中国的科技金融创新创业怎么发展，金融的路怎么走，借鉴硅谷银行的模式，我们创建了一套做法，也就是科技金融服务的公司化、集团化服务的路子。硅谷银行的模式在相对于知识、科技、创新创业这个方面，应该说是比较好的，但是中国的商业银行法有明确的规定，有法律的性质你不能突破，你怎么找？所以我们就提出了创业投资+小额贷款+投资担保+投资管理，这么一种投保贷管集团化运作的科技金融服务发展的路子。刚才许书记介绍了我们全省第一家的科技小

额贷就在我们新区，后面还有三家。这个效果很好，这个主要是针对我们的农村小贷。包括今年在资金收紧的情况下，我们的农村小贷公司明显发挥了重要的作用，到现在放款突破100亿，这个在无锡来说是一个不小的作用。而它放的基很多都是中小型，很多都是微型企业，甚至家庭的个体的，这个对就业和居民的收入的增长，对整个经济运行起的这种比大银行放500亿、1000亿可能还要好一点。我相信这一条路子既符合中国的国情、法律，而且它很有生计，但是我们需要人才，需要有懂得风险金融投资的人才，来把它做大。

第四个，政策我就不说了，我们设了一个无锡年度金融工作奖。年度金融工作奖我们主要是奖励每一年对所有的政府也好、机构也好、个人也好，只要是对金融工作发展有贡献的我们都给予奖励，八个奖项，其中跟高新技术企业投融资有关的就有四个奖项。我跟大家报告一下，第一个是金融改革与创新奖，第二个是金融深化奖，第三个推进企业上市工作奖，第四个是和谐金融奖。和谐金融奖就是支持贫困家庭中小企业、农村地区发展的。所以这四个奖项我们每年都要进行评定，必须拿出实实在在的业绩我们才给予这个奖，这八个奖当中有四个奖跟这个话题有关。

现在的情况来看，我总的感觉逐渐逐渐的进到了温暖的环节了，我的微笑就多一点了，挠头也就少一点了。

主持人：谢谢赵书记，通过赵书记的介绍，我们了解到，其实无锡今天的成绩也不是一蹴而就的，也是经历了从苦恼到创新再到微笑这样一条逻辑路径，我想请问一下廖院长，您觉得刚才赵书记所介绍的这四条经验，改革投资管理体制、组成产权交易中心、建立科技金融服务公司化集团化的路子，以及建立年度的金融工作奖，通过奖励来激励大家，你觉得这适合不适合在全国各地的普遍推广，如果说不能全部推广的话，那它的难度究竟在哪？

廖理：如果刚才大家在听前三位嘉宾在介绍的时候，特别是尚德在上市前，我们都知道由于法律股权方面的一些安排，它的国资需要退出，刚才刘总说国资是19倍退出的，但是大家应该知道，那个时候国资如果上市退出那远远不止这样一个倍数，但是这个时候又需要国资退出，那怎么办？这个时候政府就应该做一个选择，我觉得政府在这个时候做出一个明知的选择挺不容易的，因为看着它上市，我可以变换一下办法，找一个境外公司替我代值，我国资可以实现50倍、80倍的退出，这个是我觉得是对政府既是一个政治智慧的考验也是一个商业智慧的考验。为什么呢？你退出以后，你表面上你推了一些，我本来可以50倍退出的，我现在19倍退出了，但是你放出了一家上市公司，这家上市公司在上市以后能够开着宝马在高速公路上奔驰，那你能够带来大量的就业税收，以及对于创业范围，对其他创业企业的影响，现在我听说尚德已经进入当地税收的前十名了，所以刚才回

答主持人这个问题，在我国的经济社会全面转型的过程当中，我们要认识一个懂专业，懂得商业运作规律，懂得深刻了解市场经济运作规律的政府是多少的重要。所以在这个方面我相信无锡是毫无疑问走在了全国的最前列。能不能推广，我觉得全国各地，不同的地区有不同的特点，但是这样一个大胆尝试的精神毫无疑问是值得推广的。

主持人：谢谢廖院长。那我们下面把提问的机会留给我们在下的听众和观众，各位也都听了一晚上了，非常的辛苦。我们今天在座的有很多清华EMBA企业班的一些负责人，你们在工作的当中，在融资的过程当中究竟有哪些困惑、问题，甚至有哪些观点、建议都可以跟我们台上的两位嘉宾进行沟通。哪位愿意提问？

我们的郁总要提问，有请郁总。

郁霞秋：因为跟廖老师请教的机会不是很多，他特别忙，所以我想我们上市以后，我想问一下廖老师，可以不可以对上市以后企业的资本的再融资也好，企业的收购兼并方面，对我们开一个班，对我们上市以后如何打理股票，让我们升值20倍、50倍、100倍，我希望廖老师以后考虑对上市公司以后做大做强的一个班，哪怕是一年也好，半年也好，廖老师有没有这个考虑？把我们清华的这些已经上市公司的同学再招回去，是不是可以考虑一下呢？谢谢廖老师。

廖理：郁霞秋，你要是给母校捐点钱，我一定会告诉你怎么去并购。顺便说一下，大家都注意到一个现象，就是创业板的三高——高发行价、高市盈率、高抄募(？)，这些创业型尝试公司募了这么多钱，在杜总的鼓励下，抄募都是投行一手操办的，我觉得你们也逃也逃不掉，有不可推卸的责任。但是这个钱到手以后，它毕竟来了，你不能把它扔出去，所以我觉得很多的创业板上市公司在研究抄募资金的时候，都不约而同的选择了并购这样一条道路，这是对于创业公司如果进一步扩张，通过扩张不断的并购走向发展的一个重要的机会，所以大家看国际上著名的大企业，包括科技型的大型企业都是完成了几十项上百项并购不断发展到今天这样一个状况的，所以我觉得这也是我们一个非常重要的扩张的机会。你说学院会不会举办这样的一些培训，我觉得肯定会的。

主持人：满意吗？郁总。郁霞秋：满意。

主持人：最后一个提问机会。那位举手的男士。

问：你好，我想问一下赵书记，我是中国经济报的记者，我想问一下赵书记这样一个问题，刚才赵书记讲了对无锡市很多的金融领域有支持项目，但是刚才南京证券的老总说我们无锡市的自动化率并不高，也就是多少我想不起来了，这个并不是很高，那这样的话，咱们无锡对无锡市的公司上市方面有哪些具体的推

动措施？刚才赵书记大概的讲了一下，我想了解一下具体的措施有哪些，还有一个就是在金融举措方面还有哪些更具体的想法和设想，谢谢。

赵敏：步总刚才说的，可能说快了，无锡是60多家上市公司，仅江阴市我们就有30多家，所以应该说股市当中有无锡板块，也有江阴板块。在无锡上市公司当中其中有半数或者超过半数是在海外上市的。实际上我们搞证券市场的都知道，国内的市盈率更高，首发融资的比例也更高。我也在研究这个问题，为什么喜欢到海外上市，包括新加坡、东京都有，纽约就不说了，香港也有。在国内上市融资的比例相对肯定是高一点，我想的可能是在海外上市的公司对全球性的选宣传效果更好，我看到的差别可能就是这个。至于无锡的上市政策，我们现在感觉到我们的上市工作和力度还远远不够，60多家跟我们无锡经济社会发展的要求，特别是要建设创新型经济方面要加快步伐这个要求还不匹配。所以现在我们大家都认识到最近几年还要加大力度，包括我们刚才许书记也介绍的新区也有一个雄心勃勃的计划。真正的上市的具体的细则你应该跟他们去了解，我也不一一的在这里例举，耽误大家的时间。

主持人：谢谢赵书记，谢谢两位提问题的，也感谢我们嘉宾精彩的回答，由于时间的关系，我们今天晚上的提问环节就进行到这里，在接下来两天的时间，大家还可以继续就这个话题进行

深入的探讨，我们今天的报告会进行到现在，我们也做一个小结。刚才很多的企业家都对无锡的高新区的投资环境进行了表扬、自我表扬和互相表扬，我们也对我们今天的报告会进行一个自我表扬和总结，一般领导都比较善于表扬和总结。我们请台上的两位领导对今天的报告会做一个点评和总结，首先有请廖院长。

廖理：我们一开始许书记把无锡新区的情况做了一个详细的介绍，再加上无锡本地企业家的感受，温暖的感觉，我相信我们肯定会有一部分EMBA同学，包括媒体班的同学愿意来到无锡发展，但不一定非把家安在无锡，可以来无锡投资、沟通、采访都可以。同时我当然也希望我们无锡新区培养更多的企业家以后，也为我们EMBA中心输送一些优质的考生，这样我们实现彻底的互动，谢谢大家。

主持人：谢谢张院长，赵书记有请。

赵旻：我就想最后说一句话，对于地方的投融资环境来说，创新是灵魂，我们首先解决的是现在大家能够通过多种途径多种方式能够把钱弄到，但是我们同时还在努力，当然这个目的还没有完成解决好的，也就是我要说的第二句话，地区的商务成本、融资成本是竞争力，这个是我们还要下功夫的方面。谢谢大家。

主持人：谢谢赵书记。今天晚上我们在一起分享了一场名副其实的思想盛宴，各位专家、学者和企业家都从不同的角度来探讨了中小企业在融资过程中遇到的难题以及解决之路，特别是无

锡市的领导让我们看到了中国企业政府在这方面的可为之处，给我们指出了一条光明的前途。讨论即将结束，但是思考必将延续，希望在未来的一段时间里，清华大学的师生们，以及无锡各界的朋友们和所有的企业家们能够携手共进、精诚合作，为无锡的经济以及中国的未来增添更多的亮色，感谢各位。谢谢。

第二篇：2012中国经济形势报告会(实录)

社科院于2011年12月7日下午14:30在中国社会科学院一层学术报告厅召开“2012年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势报告会 ”。会议将系统分析中国2011年的经济形势并预测2012年我国经济运行情况，并正式发布2012年《经济蓝皮书》。以下是报告会实录。

谢寿光：各位领导、各位专家，新闻界的朋友们，由中国社会科学院经济学部、中国社会科学院数量经济与技术经济研究所和社会科学文献出版社联合主办的中国经济形势分析与预测2012年《经济蓝皮书》的发布会现在正式开始。

出席今天发布会的有中国社会科学院学部委员、经济学部主任陈佳贵研究员，中国社会科学院经济研究所所长裴长洪研究员，中国社会科学院学部委员、原数量经济与技术经济研究所所长汪同三研究员，数量经济与技术经济研究所副所长李雪松研究员，国家税务总局税收科学研究所张培森研究员，中国社科院李扬副院长。2011-12-07 14:38:26

谢寿光：《经济蓝皮书》每年的发布成为中国社会科学院最重要的成果之一，也是媒体长期关注和社会各界高度重视的问题。今年的发布和往年一样，是对未来中国宏观经济的走向、下一年整个中国经济的走势进行分析。中国社会科学院的经济形势分析实验室的模型的结果大家都非常关注，这部蓝皮书的发布和即将召开的中央经济工作会议是契合的，研究的成果对国家宏观经济的调控，乃至对整个中国社会的经济生活将会发生重要的参考作用，这也是广大媒体关注我们成果发布的重要原因之一。

这个成果如何跟媒体公平的分享，有什么结论，以及在这个期间媒体有什么样的问题，我们今天出席会议的专家和领导都很乐意跟大家进行沟通和回答。

首先，有请中国社会科学院学部委员、经济学部主任陈佳贵研究员讲话，大家欢迎。2011-12-07 14:40:14

陈佳贵：女士们、先生们，新闻界的朋友们，大家下午好！一年一度的《经济蓝皮书》今天又与大家见面了，首先我代表中国社会科学院经济学部，向为本书的写作和编辑付出辛勤劳动的我院及兄弟单位的专家学者，及社会科学文献出版社的同志们表示热烈的祝贺和衷心的问候，向与会的各位同志表示衷心的感谢。

《经济蓝皮书》是中国社会科学院重要品牌之一，自1992年首次出版以来，已连续出版21年，是国内历史最长的一个经济预测的蓝皮书，受到了社会各界的普遍关注和高度评价，也成为中国社会科学界对中国经济形势进行分析和预测的重要凭证。

2012年《经济蓝皮书》是在中国社会科学院经济学部和中国经济学术分析与预测科技组召开的中国经济分析和预测，在2011年秋季座谈会的基础上，由政府部门、科研机构、高等院校等各方专家、学者共同撰写完成的。2011-12-07 14:41:31

陈佳贵：2011年是实施“十二五”规划的开局之年，也是经济形势十分复杂的一年，在全球经济不景气的大背景下，我国经济平稳快速发展，经济运行态势总体良好，但是经济发展中的一些深层次矛盾依然存在，而且还出现了一些新的问题，需要我们认真来研究对待。

当前我国经济面临的新问题是经济增长速度有所回落，但是总体来看回落幅度不大。从看，2010年我国GDP增速为10.4%，如果今年我国GDP的增速达到9.2%，只比上年回落1.2个百分点，从季度之间的同比增速看，第一季度我国GDP的增长是9.7%，第二季度是9.5%，第三季度是9.1%，从2010年第三季度到今年的第三季度，已经连续一年多保持在9.1-10%之间。即便是第四季度的增速降到9%左右，仍在合理的区间内。2011-12-07 14:45:28

陈佳贵：2012年我国经济面临的经济形势与2011年有较大的变化，今年经济增速较高，所以我们面临的主要是物价上涨过快的压力，因此，抑制通货膨胀是宏观调控的首要任务。2012年，在经济增速适度回落的基础上，我们既要稳定经济增长速度，又要继续抑制通胀，同时要加大调整经济结构的力度，深化经济体制改革，进一步改善民生，维护社会的稳定。

因此，我们要坚持扩大内需的方针，努力刺激和扩大居民消费，稳定固定资产的投资，千方百计要扩大出口，使经济增速在适度回落中逐步趋稳，最好保持在8-9%之间，为深化改革、治理通胀、进行结构调整、转变经济发展方式创造良好的宏观环境。

但是我们也不能再重复过去经济速度一慢就叫，一叫就放，一放就热，一热就紧的怪圈。经济增长速度过快，结构调整和转变经济结构发展方式很难取得实质性进展，也会使经济发展中的一些深层次矛盾更加尖锐，不利于深化改革，影响经济长期平稳发展。2011-12-07 14:46:06

陈佳贵：抑制通货膨胀仍是2012年宏观调控的一项重要任务。今年以来，中央把治理通胀作为宏观调控的首要任务，经过几个月的努力已经初见成效，物价快速上涨势头已经得到一定程度的抑制。是我们也看到，当前造成物价快速上涨的主要因素还没有大的变化。当前我国物价总水平既受供求关系的影响，又受成本上涨的影响。我个人看法，比较期来看，PPI受供求关系影响要大一些，CPI受成本上升推动因素要大一些。随着经济增长速度的回落，企业对能源、原材料的减少，以及我国制造业生产能力相对过剩，企业之间的竞争激烈，PPI的总水平下降比较容易一些。CPI受成本因素推动大一些，而且粮食等产品是刚性的需求，对CPI的上涨控制难度要大一些。CPI的上涨还直接影响城乡居民的生活，特别是低收入群体的生活，我们绝不能掉以轻心，治理通货膨胀、稳定物价仍然是明年的重要。2011-12-07 14:47:08

陈佳贵：另外，关于2012年宏观经济政策需不需要进行重大调整是大家关心的一个问题，也是一个争议的问题。我们认为，还是应该坚持积极的财政政策和稳定的货币政策。从财政政策看，我国正处在结构调整时期，许多民生问题又继续尖锐，债务余额占GDP的比重也还在可控制的范围内，实行经济积极的财政政策既有需要，又有挑战。但是要严格控制赤字规模和债务余额的规模，特别要加强对地方债务的监管，反对搞形象工程，反对铺张浪费，避免出现严重突击花钱的现象。同时要优化财政支出结构，更多地发挥财政政策在改善民生、调整经济结构中的积极作用。要加快结构性减税的步伐，减轻企业的负担，加大支持小企业、微型企业的发展的财政措施，促进小微企业的快速发展。2011-12-07 14:49:44

陈佳贵：“稳健的货币政策”提法本身就比较中性，关键在于实际操作时的走向，针对物价上涨过快的趋势得到了初步抑制，速度也回落到合理的区间，货币政策在操作层面可以适度的放松。同时，要切实推进利率市场化的改革，有效利用利率、汇率杠杆对经济进行调节。我们金融监管部门出台货币政策和进行监管时，既要考虑宏观经济形势变化，又要处理好储户、工商企业和银行之间的利益关系，不能偏向商业银行，使它们获得垄断的利润而损害储户和工商企业的利益，打击实体经济。2011-12-07 14:54:06

陈佳贵：总之，面对国际国内经济的复杂形势，2012年宏观调控政策在执行中应该以稳为主，既要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，又要根据国内外经济形势的新变化，把握好时机，针对经济运行中出现的问题，对宏观经济政策进行及时微调。经济增长速度回落到8-9%之间，通货膨胀率降到4%左右，宏观经济政策应该保持中性。

2012年，国内外经济形势愈加鼓胀，发达经济体活力不足，市场信心下降，世界经济可能会在较长时间内持续低迷，若国际经济政治环境不再发生显著恶化，国内不出现大范围的严重自然灾害和其它重大问题，根据我们的预测，明年我国GDP的增长率在8.9%左右。但是，宏观调控仍面临众多的挑战，我们一定要有面对各种复杂经济形势的准备。2012年《经济蓝皮书》把上面的问题都提出来了，希望得到更多的关注，共同推进中国经济平稳较快发展。2011-12-07 14:54:43

陈佳贵：《经济蓝皮书》是在去年秋季经济形势研讨会的基础上形成的，最近经济形势又有一些新的变化，但是应该讲，《经济蓝皮书》论述的一些基本观点、基本方向是没有大的变化的。《经济蓝皮书》不仅是一项研究成果，更重要是一个平台，我们希望通过这个平台把中国社会科学院乃至中国经济学界的研究成果展示给全世界，也希望更多的人加入到我们这个平台上来，共同将《经济蓝皮书》做得更好、更权威，为中国经济的健康发展献计献策。谢谢大家！2011-12-07 14:55:26

谢寿光：感谢陈佳贵主任。下面有请蓝皮书另外一位主编，中国社会科学院副院长李扬研究员做主旨演讲。大家欢迎。2011-12-07 14:55:50 李扬：尊敬的各位来宾，女士们、先生们，下午好。非常高兴我们如期在这里又聚会，讨论中国经济的形势问题。我们这次所围绕的一个关键的主题就是《经济蓝皮书》，这个蓝皮书是中国社会科学院的一个拳头产品，从1992年首次面世以来，已经发布了21年，并且获得了社会各界的广泛关注。我们这样一个蓝皮书今后还将进一步提高质量，希望能够对于社会各界理解和预期中国经济的发展提供更好的参考作用。2011-12-07 14:56:36

李扬：今天的主题还是要讨论形势，我想借这个机会，同大家就国内外的形势做些交流。中央的判断，2010年面临的是最为复杂的形势，我们当下面临的恐怕是更为复杂的形势，因为国内外的形势都在发生非常重大的变化，很多新因素，特别是我们过去没有充分估计的因素都在发挥作用，因此在这个时候对这些新因素的产生、发展、变化要有一个全面的估计。现在说实话，恐怕谁都不能够非常有把握的说2012年会怎么样，所以今天我提供一个看法供大家讨论。2011-12-07 14:57:22

李扬：首先，是国际形势。总的判断是这样几句话，一是从明年开始，也许要延续5-10年，很长时间全球经济是低迷的。对于这个情况的判断，我的感觉国内外是有共识的。

二是“保增长”恐怕成为全球共同的课题。对于这样一个判断，胡锦涛主席在最近法国召开的G20峰会上已经明确提出了，而且获得了与会者广泛赞同，世界主要国家要共同应对世界经济下滑的危险。在此后不久，国际货币基金组织对全球形势有一个分析，当然这个分析当时主要是针对欧债危机的。他们有一个看法，如果全球的主要国家不联合采取行动阻止经济继续下滑的话，这种长期低迷的局面有可能会延续10年，甚至更长时间。这个看法和我们的看法是基本一致的。

三是由于形势发生了这样一种变化，我们预测明年以及今后几年，全球主要国家的宏观经济政策是趋向于宽松的，由于趋向于宽松的政策，可能更多的体现为货币政策，而货币政策的主要手段就是增加货币供应，所以我们面临的可能是全球的流动性宽松的局面，流动性宽松后面有很多问题，这些问题都是合乎逻辑的结果，大家都是可以判断的。2011-12-07 14:58:10

李扬：对于这种情况我们可以分析得更细一点，我们可以从全球几个主要经济体的情况来看出这样的趋势。就美国来说，关于美国经济的形势，最近连续公布了一些数据，包括就业数据、企业数据、消费者的信心、PMI等等，这个信息比较矛盾，在这种情况下，我们作为研究者，特别是我本人，我比较关注货币当局的一些看法，因为政治家当然是要以提振信心为主，几乎他在各种情况下都会说情况会变好。但是经济学家，尤其是承担经济宏观调控主要责任的货币当局，特别是货币当局在讨论形势中的一些看法，我觉得不太容易欺骗人，所以我们不妨从美国中央银行、联邦储备银行最近的一些会议中透露出的信息来看一看美国货币当局对于形势的看法。

要说起这点，大家主要关注美联储最近三个月联邦公开市场委员会公布出来的信息。美国货币政策是由美国下属于联储的联邦公开市场操作委员会决定的，8月份一次会，美联储联邦公开市场操作委员会每年大概开10次左右的会，在2010年开了10次，本年从计划来说是要开8次，与当前形势有关的是最近的三次会议，一次会议是在8月，8月的那次会上做出了一个很重要的决定：维持联邦基金利率(美国基准利率)于0-0.25之间，一直到2013年，这是8月份会上所做出的政策决定。这个决定非比寻常，因为像美国这样一种国家，对于未来的情况，特别是政策举措能够算到三年以后，这是非常少的，它把利率维持在接近0的水平，在今年就说要维持到2013年，这在历史上是很少的，这种异乎寻常的举动，说明美国货币当局对形势的看法是比较悲观的。2011-12-07 14:59:21

李扬：第二次会议是在9月21号，这次会上美联储推出了三项政策，一是重申联邦基金利率维持在0-0.25之间，一直到2013年6月，等于是对8月份会议的决定做了确认。二是再投资政策，也就是说从2007年开始的次贷危机，这个危机要延续到美国的几个住房金融机构，大家知道国内翻译成叫房地美和房利美，他们发行了大量债券，在救助金融危机的过程中，美联储购买了很多债券，现在到还的时候了，他们收回来的本金加利息怎么处置就是一个导向，这次会议上就决定，收回来的利息加本金再次投入市场，等于是以新换旧，说明美国货币当局也对美国房地产市场，以及与房地产相关的金融市场是非常不放心的，必须给予支持。美国住房市场大概占到美国整个GDP20%多，维持这个市场，对于保持美国经济的稳定是至关重要的。因此，他们决定这笔资金不收回，继续投在这个领域中，这也表明对经济形势的看法是相对悲观的。2011-12-07 15:10:17

李扬：三是扭曲操作，在美国，货币政策主要是针对利率，利率有一个收益率曲线，在我们国家现在也已经有了，发挥了越来越大的作用。收益率曲线刻划的是从短期到长期利率的走势。正常情况下，长期的利率会高于短期利率，因为中间有风险溢价，有不确定性。如果维持正常曲线，那就使得整个市场上对未来的投资可能会低于当前的投资，这个不利于经济的恢复，特别是不利于经济进行结构调整。所以，他们在9月21日这次会议上就决定，要采取一些措施扭转这个曲线。也就是说，把长期利率压低，短期利率维持，长期利率压低的话，大家借长期资金就比较便宜，这样的话投资热情就会比较高，投资热情高了以后对未来的经济恢复和经济增长就有积极的作用，背后的逻辑是这样的。

这个举措是异乎寻常的，因为我们翻开历史看，美国在历史上采取这样一种异乎寻常的扭曲操作只有两次，一次在60年代，当时美元有第一次危机，黄金(1722.60,-2.30,-0.13%)大量外流，美国为了维持黄金储备，维持美元地位，采取了一次扭曲操作。第二次在布雷顿森林体系崩溃前后，70年代，当时为了挽救布雷顿森林体系，他们又采取了一次，把整个收益率曲线长期地率压低，短期利率抬高，当然这个还有一些差别，这种操作通常是在危机非常深重的情况下采取的，美联储这次又采取这样的行动，表明他们判断形势是很不好的。2011-12-07 15:11:10

李扬：第三次会议是在11月，也就是上个月刚刚开的，这次会议上传递出两个信息，一是认为情况不好，重申在9月份的那些政策不变。二是对一直到2014年美国经济主要数据进行了一次修订。我大概看了一下修订，除了通货膨胀率、失业率继续上升之外，其它的指标，包括GDP指标、制造业等等指标都往下，所以下和上，表明一直到2014年美联储认为形势都不好。如果你仔细阅读美国货币政策最核心的机构对形势的判断，可以得到比较明确的感觉，就是美国的货币当局自己对于美国经济形势的判断是不乐观的。这是美国的情况。2011-12-07 15:11:47

李扬：欧洲的情况，最近媒体关注的比较多，欧债危机。值得关注的主要有两件事，一是直接救助欧债危机，所谓欧洲稳定机制，即筹集一笔钱，来救助欧盟地区情况最差的国家，有很多方案，一次一次修订，但始终没有很好的执行。由于这些欧洲稳定机制不能发挥作用，于是又提出发行欧洲债券的建议，大家也都清楚，欧洲债券有上、中、下三个方案，第一个方案，发行以欧洲央行作为欧元区各国政府未统一的担保人的债券，拉平了欧元区各国之间的差异。第二个方案，根据各国情况的不同，各国政府提供程度不同的担保。第三个方案，只是说筹集一些资金来救助那些危机最为深重的欧元区国家。这些方案现在看来也遇到了问题。于是接着出了第三件事，不久前六国央行联手救助，这个事情非常值得我们分析，首先的印象是，六过央行联手救助，而且是用美元救助，表明欧洲的情况靠自身力量已经难以解决，要靠美国的力量来予以救助了。2011-12-07 15:12:32

李扬：二是它是用美元来救助，说明有一个趋势，那就是美元重返欧洲。因为欧元区的启动，无论是从它的本意上来说，还是从效果上来说，都是为了挑战美元的。欧元区的启动以及欧元区的发展，在客观上都已经产生了排挤美元的作用，大家会看到一系列的数据，欧元启动之后，美元在国际储备的占比中，作为结算货币、资本流动载体方面比重都是在逐渐下降的，所以欧元其实是真正能够挑战美元的一个货币。但是，现在欧元的存在要靠美元去救助，这个事情就是一个非常值得关注的动向。

这几个事情一发生之后，大家就感觉到欧盟地区情况不好，我们觉得欧元区情况确实不好，但是它到底不好在什么方面呢？是说欧洲的情况整个从实体经济面真的不好，还是有其它原因呢？我们认为其它原因更重要，所谓其它原因是说，这次欧债危机表面上挑战的是欧元区这些国家的财政状况、金融状况、银行体系状况，实际上挑战的是欧元区一体化的决心。如果把欧元区作为一个总体来看，无论它的赤字率，还是债务率，都低于美国和日本，但是美国和日本没有出这么大的问题，欧元区反而搞得已经不可终日。原因在哪里？总体情况并不比美国差，并不比日本差，但是它产生的市场影响，投资者的感觉就比美国和日本差得多，主要原因还是在于它的一体化程度还不够高。2011-12-07 15:13:54

李扬：要总体来说是这样，但是这个总体不说明任何问题，因为它不是一个总体。欧元体里有核心国家，有外围的第三层国家，现在第三层国家出问题，第二层国家也开始出问题，开始蔓延到第一层国家，它没有统一，这就是大家已经熟知的，统一了货币，没有统一财政、经济和政府。从这个意义来说，欧洲的问题是一个政治问题，是对一体化提出的挑战。所以，大家应该关注，12月9号欧元区要开会，德国人已经放出风了，也许这次会上会给出一个让大家惊喜的判断。我个人判断，如果是惊喜的话，无非是在欧盟地区一体化方面是不是有共识。换言之，欧洲地区一体化速度如果快一点、决心大一点，它的问题没有那么大，现在主要是因为没有一体化而产生的问题。2011-12-07 15:15:25

李扬：日本的情况，日本去年是负增长，今年可能会是正增长，根据各种研究看来，它明年、后年也都会是比较低的正增长。发展中经济体，经过这几年高速发展之后也遇到了问题，包括中国在内，今年最后是9.2%还是9.3%，我们不知道，是相当高的水平。但是明年多数人的预测，这里预测的是8.9%。从媒体上可以看到，印度已经往下走了，巴西、俄罗斯、南非，我们金砖五国整个是在往下走的趋势。非洲，拉美的其它国家，由于内部结构的失衡，由于国际环境的影响，看起来都不会比今年好。这大概就是一个总的途径。这就是我们得出明年，甚至更长一点时间，全球经济在低速增长上的原因。2011-12-07 15:18:15

李扬：说完国际环境，我们要关注中国。在这样一个国际环境下，中国显然是难以独善其身的。我们感受到国际环境的压力，它的副作用，首先是从对外部门感受到的。从现在的情况看，2011年，虽然说进出口总值还创了历史新高，但是那种对国民经济增长起关键作用的几个要素，比如我们的顺差、外汇储备增长都不如过去，顺差到11月是1300多亿，全年算下来，也就是1500亿左右的水平，有可能会低于这个水平。这就比前几年低了。由于顺差比较低，就造成了在今年我们的对外部门对于国民经济增长的贡献是负的，这一年下来我们对外部门对于增长来说是给了一个负数，虽然负的不高，但不是正的贡献，我们最高的时候是2点几的贡献，比如9点几，其中2点几是对外部门提供的。现在我们9.2%，没有一点是对外部门提供的，反而还提供了一个减项。2011-12-07 15:18:48

李扬：第二个指标，我们整个顺差占GDP的比重会低于3%。以前最高的时候是6点几。在G20首尔峰会上，19个国家几乎等于逼迫中国要承诺把顺差降低到占GDP4%以下，当时我们没有把握，就没有承诺这个事情。现在形势的发展，使得已经降到3以下了。我们预计，如果国际环境维持这样一种状况，对外部门对于经济增长的贡献可能是微不足道的，如果不是为负的话，占GDP的比重在3%左右恐怕是一个长期的趋势。

我们经济增长的“三驾马车”，国内消费、国内投资加进出口，进出口如果基本上维持在零左右的程度，我们在预测经济增长的时候就要把过去长期积极的比较重要的贡献这块扣除，扣除多一点就是1点多，少一点的话就是0点几。也许在明年经济增长速度比今年下降是理所当然的事情。而且我们现在关心的是，这种下降是不是成为一种趋势，如果成为趋势的话，中国长期的经济增长速度，我们过去32年是9.7%、9.8%，会不会一下降到9%以下？我们预测明年是8.9%，这种情况会不会成为未来10年、30年的常态，我本人倾向于可能会是这样。会对我们整个经济增长速度的长期发展趋势产生这样一个影响。2011-12-07 15:19:38

李扬：这块如果给定了，再看经济增长要保持怎样的速度，那就取决于国内消费和国内投资这两个因素。国内消费这么多年来我们采取了非常多的措施，但是统计结果显示，国内消费对GDP增长的贡献是相对稳定的，甚至是有所下降的。我们2011年食品增长可能是略负，那就只能看投资，今年投资是稳定，原因有很多，一千万套保障房的投入等等，如果明年就600套，1000套到底是怎么样，我看今天报道，1000套里有600套好像没有真的投下去。如果是这种状况，那就是投资不容乐观。出口增长贡献已经开始是零，甚至是负。消费相对稳定，投资再下降，得个8.9%是很合乎逻辑的结果。据我所知，明年中央定的指标比这个要低。“十二五”平均是7%，“十一五”定的好像是8%。中央定这个指标通常是表示一种趋向，并不是严格就到多少。也就是说中央判断“十二五”比“十一五”要低一个点，实际情况可能还会严重一点。也就是说，明年以及今后几年的情况有可能会比过去改革开放以来平均30几年的状况水平要低一点，从增长的角度来说看到的是悲观的因素。从经济转型来讲是积极的因素。

上个世纪末就说经济发展方式要转型，所谓转型，无非是说有不平衡、不可持续的因素，我们所说的不平衡、不可持续就是两个问题，一是过度依赖出口，现在过度依赖出口这个问题已经逐步在解决了。二是过度依赖投资，依赖投资的问题相对来说也在缓解了。就这个意义上来说，目前这样一种转变应该是大书特书的事情，是应该给予非常积极评价的事情，它是我们经济发展方式转型，从过去粗放的经济发展方式转向科学发展道路的一个非常良好的开端，我觉得应当这样来看，不能唯GDP增长的概念，我们要讲长期的持续增长，经济学家还会算潜在增长率之类的，大家都倾向认为潜在增长率比前30几年也是略有下降的。所以，我觉得对于明年以及未来的增长恐怕应当有这样一个看法，就增长率而言，也许会低于过去30几年的水平。但是就经济发展方式而言，我们已经跃上了一个新的台阶，跃上了一种结构更加协调、更加可持续的健康发展道路。我有这样的看法，当然也没有非常大的把握，特别是对趋势性的判断，还有待实践的检验。2011-12-07 15:20:37

李扬：最后，关于政策，提法没有改变。我估计在短期内提法不会有太大的改变，就是积极的财政政策和稳健的货币政策配合的格局不会改变。在这种配合的格局的时候，中央反复强调要增强前瞻性、灵活性、针对性，当强调前瞻性、灵活性、针对性的时候，就表明在维持这样一种总提法不变的情况下，有了方向相反的调整，要读中国的文字得这么读。其实这个变化已经发生，大家仔细看看就能看到，比如财政政策，财政政策增加了支出，不妨列举一下，就最近一两个月里，新增支出的项目有多少，减少了收入，减税、免税、退税，为了解决小微企业，20几项税收措施。增加支出、减少收入，这是积极的财政政策，也就是刺激性的。相对过去而言，财政政策更加刺激。从财政政策执行的格局来看，保增长比其它政策目标，比如稳定物价，可能排在更加优先的位置上。2011-12-07 15:27:30

李扬：关于金融，比较明显的标志是不久前降低了法定准备金率。在此之前还有几个非常值得关注的动向是我们应当纳入分析的，比如说信贷。十几年的格局都是，每年年初拼命放贷，到下半年基本不放了，到最后两个月压根就不放了，这与商业银行的盈利模式有关。但是，11月份我们贷款增加量比较大，12月份可以预计还会比较大，这个是很重要的一个现象。从货币政策角度来说是相当刺激性的一个措施。

另外，利率，在11月初的时候利率曾经有过一次反弹，现在分析可能跟利率变动有关系，现在利率持续下走，利率下走是刺激性的信号。在这一个多月里，中央银行采取了过去很少采取，而且我的感觉，是被媒体，甚至是理论界相当多研究人员所忽视的一个事情，把财政放在国库的资金转移到了商业银行手里。

具体是说，国库现金管理的通道里稀疏资金，29号刚刚搞了一次，一次600亿，财政的钱存在中央银行，宏观效果是紧缩的。财政的钱从中央银行拿出来放在商业银行，效果是扩张的。一个月多一点时间稀疏了将近2000亿的资金。人民银行在宣布这个政策的时候，它非常明确地说，为了进一步完善货币政策和财政政策协调配合机制，决定干这个事情。2011-12-07 15:30:01

李扬：我想你们以后关注一下这个事情，在人民银行网站上和财政部的网站上都有国库现金管理定期存款的拍卖机制。如果国际环境比较低迷，国内下滑的趋势相对来说开始明显，这样一些政策还会继续延续下去。现在有些机构预测，明年法定准备金率会下调多少次，社科院的机构不会做这种预测，但是我们会预测趋势有可能是这样，我们不会预测有多少次、下调多少点，不是我们的强项，我们的强项是方向会怎么样，我们认为可能是在中性偏松的方向上运行。2011-12-07 15:30:57 李扬：值得关注的还有，现在情况极为复杂，汇率其实和利率有关，和储备增长有关，大概出现了两个月的时间人民币贬值，相对应的是什么呢？我们的外汇储备在减少，从9月底开始减少，10月全月、11月全月，12月到现在为止，基本上每天都在减少储备。过去大家都知道，一开门储备就进来了，储备进来了人民银行就放人民币，觉得多了，流动性过剩，于是就开始对冲，提高法定准备金率，发行央票，这一系列措施都已经变成市场大家所熟悉的措施了。现在情况发生了相反的变化，9月底开始，外汇储备停止增加，开始减少，10月、11月已经有两个月的时间。与此对应的人民币汇率也停止了单向升值，开始双向变动，甚至有时候贬值。

我们在香港市场表现的特别明显，你只要看香港市场人民币存款的变化，如果预计人民币升值，存款毫无犹豫的增长，如果预计有些变化，存款就开始停止，如果预测人民币有可能贬值，人民币存款迅速减少，现在香港是人民币存款在减少的时候。这是一个很趋势性的变化。如果说外汇储备的增长至少不那么快了，人民币升值的压力，继而人民币汇率的均衡水平有可能接近了。2011-12-07 15:31:37

李扬：我最近在一个会上，有一个人很挑衅的问我这个问题，我说有可能接近均衡水平了。为什么挑衅呢？美国国会通过了法案，要谴责人民币的低估，要给我们报复性的关税，我说这都是很不可理解的事情。因为所谓利率，不是说水平在哪里，而是说机制如何。现在我们的机制是，美元的供应逐渐在减少，人民币的供应逐渐在增加，我们现在肯定不能预测人民币升值的趋势已经停止，因为中国的经济比美国还是强得多。但是，双向变动逐渐成为常态，我们觉得是可以有把握说的，这个变化就大了。如果外汇没有增长那么快，国内货币供应增加的压力就没那么大。

其实在一定意义上，这次下调法定准备金率是应对最近外汇储备减少这个局面的，汇率又发生了一个比较稳定的状态。大家想想，人民币货币供应、人民币利率、人民币兑美元以及其它货币的汇率，如果发生这样一些变化，经济形势以及我们的政策当然会有较大的变化。现在这个变化刚开始发生，会不会形成一个趋势，说实话现在谁也不敢说，我也不敢说这个话，我觉得应当密切关注了，不要把那些老的看法，中国就是流动性过剩、通货膨胀怎么怎么样，这个已经变化了。2011-12-07 15:34:22

李扬：总的意思是，今年下半年以来，以及明年的情况会相当复杂，再加上明年几个主要经济体在换届。政治周期的影响可能比经济周期还要强，这些因素叠加在一起，明年是相当复杂的一个情况。中国的经济增长长期看还是看好的，至少是好于发达经济体，我们对此还是保持着充分的信心，但是应对的局面，尤其是政策的侧重点，优先次序肯定是会调整的。借这个机会我就说这些看法，一定有很多不当之处，请大家批评指正。谢谢！2011-12-07 15:34:41

谢寿光：非常感谢李扬副院长做了一个非常有深度的关于当前宏观经济形势的报告。下面有请蓝皮书副主编，中国社会科学院数量经济与技术经济研究所副所长李雪松研究员做“关于中国经济形势的主题报告”，他是今年蓝皮书主报告的执编者。2011-12-07 15:35:19

李雪松：尊敬的各位领导、各位嘉宾，尊敬的各位媒体朋友，大家下午好。刚才陈院长、李院长对2011年、2012年宏观经济形势做了分析，我这里做点补充。主要说两个问题，一是国民经济主要指标预测；二是2012年经济政策取向。2011-12-07 15:35:35

李雪松：2011年，在国际经济复苏乏力、国内经济政策紧缩等因素影响下，我国国民经济增长速度逐季放缓，呈现出前高后低走势，预计全年GDP增长速度将略高于9%，比上年回落1.2个百分点左右。经济增速适度回落，符合年初确定的“保增长、调结构、管预期”的政策调控目标。

未来几年，世界经济将低速徘徊。2012年，我国经济增速将进一步放缓。如果国际经济政治环境不再发生显著恶化，国内不出现大范围的严重自然灾害和其它重大问题，鉴于我国经济前景良好、国际收支及财政总体状况稳健、宏观经济政策积极稳健灵活，2012年我国GDP仍望保持8.5%以上的增长速度。2011-12-07 15:35:56

李雪松：从三次产业来看，2011年和2012年，第一产业增加值将分别增长4.2%和4.1%；第二产业增加值将分别增长9.9%和9.8%；第三产业增加值将分别增长8.9%和8.8%。

从“三驾马车”方面来看，在投资方面，随着各地保障房建设的展开，2011年全社会固定资产投资名义增速仍将处于较高水平，预计名义增长24.5%左右，实际增速16.7%，比上年有所回落。2012年投资将呈现小幅回落的趋势，预计名义和实际增长率分别为22.8%和15.4%。

在消费方面，受刺激性政策退出等因素影响，2011年社会消费品零售额增速有所放缓，名义增长16.7%，比上年回落1.6个百分点，实际增长11.2%，比上年回落3.6个百分点。

2012年，消费将保持平稳增长态势，社会消费品零售额将突破20万亿元，名义和实际增长率分别为15.7%和11.3%。2011-12-07 15:42:49

李雪松：进出口方面，受国际经济复苏乏力、欧债危机不断蔓延等因素，今年外增长速度明显回落，预计进出口分别增长24.7和20.4%，全年外贸顺差1600亿美元左右，为连续第三个贸易顺差减少年。2012年进出口增速将进一步减弱，预计进出口总额增长率将低于20%，顺差将进一步降低到1350亿美元左右。从“三驾马车”方面来看，增速明年都将有所放缓。

居民消费价格，2011年CPI上涨5.5%。2011年国内通胀由累积释放转为逐步缓解迹象，宏观调控的首要任务取得积极成效。2012年价格翘尾因素将显著降低，物价总水平将呈现温和上涨态势，考虑到国际石油价格上涨的不确定性加大，国内资源要素价格改革压力加大，预计2012年全年CPI上涨4%左右。2011-12-07 15:43:06

李雪松：进出口方面，受国际经济复苏乏力、欧债危机不断蔓延等因素，今年外增长速度明显回落，预计进出口分别增长24.7和20.4%，全年外贸顺差1600亿美元左右，为连续第三个贸易顺差减少年。2012年进出口增速将进一步减弱，预计进出口总额增长率将低于20%，顺差将进一步降低到1350亿美元左右。从“三驾马车”方面来看，增速明年都将有所放缓。

居民消费价格，2011年CPI上涨5.5%。2011年国内通胀由累积释放转为逐步缓解迹象，宏观调控的首要任务取得积极成效。2012年价格翘尾因素将显著降低，物价总水平将呈现温和上涨态势，考虑到国际石油价格上涨的不确定性加大，国内资源要素价格改革压力加大，预计2012年全年CPI上涨4%左右。2011-12-07 15:43:33

李雪松：刚刚谈到欧债危机对中国的影响，主要是通过三个途径影响中国，一是通过出口影响我国的出口和就业。二是通过金融渠道影响我国资本流动和经济稳定。三是影响投资和消费的信心。

二、2012年经济增长取向，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，加快经济调整结构。2012年国际经济环境将更趋严峻，特别是欧美债务问题尚未看到短期内有效解决方案；国内通货膨胀压力降趋缓但仍存在一定的不确定性。2012年应继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策，适时适度微调预调，以保持经济的平稳增长，防治经济增长大起大落；同时应抓住通货膨胀压力趋缓的机遇，切实加快经济结构调整与经济发展方式的转变。2011-12-07 15:43:47

李雪松：三个方面政策取向：

一是继续实施积极的财政政策，加大结构性减税的力度。要加快解决制约服务业发展的营业税重复征收问题，加快推进促进战略性新兴产业发展的财税政策。中小企业税费负担偏重，要继续加大对部分小型微利企业实施所得税优惠政策，落实相关配套措施，支持中小企业发展。结构性减税可以增加居民实际收入水平、增加消费，改善经济结构。

二是继续实施稳健的货币政策，促进货币信贷和流动性向中性回归。适时适度预调微调，这个政策实际上已经开始，刚才李扬院长也提到，我们存款准备金率已经下调了。2012年要进一步观察国外经济走势和我国增长、通胀、就业和国际收支状况，协调使用不同的货币政策工具，促进货币信贷和流动性向中性转化，保持经济平稳增长。同时，要推进利率市场化改革，促进人民币汇率向以供求为基础的双向浮动的机制转变。深化金融机构的改革和开放，支持位小微企业提供服务的金融机构的健康发展。2011-12-07 15:44:01 李雪松：三是抓住机遇，加快转变经济发展方式。应抓住通胀压力趋缓的机遇，在保持经济平稳增长的同时，深化资源要素价格改革，加快经济结构的战略性调整和经济发展方式的转变。要重视保障和改善民生，进一步把政府资源投向就业、社保、教育、医疗、保障性住房等公共服务领域。注重加快调整经济结构，推进战略性新兴产业发展，加快服务业发展，落实区域发展规划。更加注重夯实农业基础，加大对农业和农村事业的投入，保持农业生产特别是粮食生产的稳定发展，千方百计增加农民收入，进一步缩小城乡居民收入差距。结构性改革，积极的财政政策都可以大有可为。

尽管国际经济形势非常复杂，但是只要我们政策措施得当，中国经济2012年一定可以保持比较平稳的，在合理增长区间内，中国经济前景也会一直向好。我就简单说这些，谢谢各位！2011-12-07 15:44:37

谢寿光：感谢李雪松研究员，非常简洁地把《经济蓝皮书》内容给大家做了报告。下面有请中国社会科学院经济研究所裴长洪所长发言。2011-12-07 15:44:52

裴长洪：谢谢谢寿光社长的邀请。今年是中国加入世贸组织十周年，也是中国对外开放比较重大的事件，尽管今年以来世界经济增长情况不太好，世界贸易也有所回落，去年世界贸易增长了12.5%，今年预计要回落到7.5%，这是国际货币基金组织的预测。尽管中国的外部需求在下降，但是中国的开放经济发展的表现还是比较好的。今年中国的商品贸易预计要达到3.5万亿美元，增长速度要达到20%以上，去年进出口贸易增长速度是34%，今年要回落到20-22%左右。3.5万亿美元是什么概念呢？今年我们和美国相比会很接近，现在很难说谁会是世界第一，也可能我们今年就会坐第一把交椅，也可能还差几百亿美元。我预计最晚在后年，中国会成为商品货物贸易进出口贸易总额会坐上世界的第一把交椅，但出口贸易我们已经是第一把交椅，已经超过了德国，现在就剩下进出口加起来，今年很难说，也可能是今年，也可能明年，但是最晚不会超过后年，中国会成为世界商品贸易大国，这是乐观的信息。

不乐观的信息，在进出口贸易里面，我们的贸易顺差是下降的，刚才李扬已经说了，今年三笔贸易顺差，大概是1500亿美元左右，去年是1800亿美元，比去年少。加上我们的服务贸易是逆差，因此，对外经济部门对经济增长的贡献是负数，这种状况已经持续了三年，从2009、2010、2011年，这三年对外部门对经济增长的贡献都是负数，这是不乐观的方面，但是也很难说就一定不乐观。因为在国际上我们一直面临着国际收支顺差太大的压力，贸易顺差减少也有利于缓解压力。这是从商品进出口贸易情况来看。2011-12-07 15:49:48

裴长洪：从吸收外资来看，今年我们大概要吸收1100亿美元的外商直接投资，比去年增长17.48%，在吸收的外资中，来自美国和欧盟的外商投资可能会有所下降，甚至有的是负增长，来自日本和亚洲10个经济体的外商投资增长比较多，尤其是来自日本的外商直接投资增长幅度更大。这也说明在东亚地区产业结构和产业转移正在进一步深化，中国有可能在利用外资方面会有个新的发展。同时，“走出去”也有进一步发展。去年中国企业到海外投资已经突破600亿美元，今年会突破700亿美元，我们现在叫“引进来”和“走出去”相结合。这样我们就能够在更大范围、更深程度上整合全球资源，利用好国内外两种资源和两个市场。今年乐观和不乐观的信息都有。2011-12-07 15:52:23

裴长洪：明年的情况可能更艰难一些，明年世界贸易会增长速度会进一步下滑，国际货币基金组织的预测最为悲观，大概预测明年世界贸易增长大概只能有5.8%，世界银行略为乐观一些，说增长速度可能会达到7.5%，也就是6、7%的水平。中国明年的对外贸易，商品贸易也还面临一个严峻的考验，现在沿海地区中小型出口企业相当困难，但是也有一些乐观的现象，现在内地一些省份，商品贸易出口增长很快，像重庆、四川、广西这些省区增长很快，所以把沿海地区增长速度降下来那部分给弥补了。所以我预计，明年中国商品进出口贸易的增长速度大概会维持在14-15%的水平，比今年要下降7-8个百分点，14-15%的水平，其中出口贸易可能会达到13%左右，进口贸易大概是16-17%。贸易顺差大概还会继续维持，在1400亿到1500亿美元，如果是这种趋势，明年的贸易顺差还会比今年少，可能会出现第四个年头中国的商品劳务进出口对经济增长的贡献仍然是负数。原来我们有些人所忧虑的，中国经济主要靠投资出口拉动这样一个说法，恐怕这几年，至少在对外部门已经不存在了。2011-12-07 15:54:52

裴长洪：从增长情况看，如果能维持这样一个目标，那当然是最好的。实现这个目标我们有条件，也有基础，特别是再加上一部分内地省区有些承接产业转移的优势，所以保持这样的增长速度还是有希望的。吸收外资和企业“走出去”也会有进一步发展。目前在世界经济中，各项主要指标都在下滑，唯独国际直接投资流量是继续在回升。所以，从明年来看，中国吸收外商投资也有可能继续保持今年这样一个略有增长的势头。我就说这些，谢谢。2011-12-07 15:55:54

谢寿光：非常感谢裴长洪所长，在那么短的时间里把中国服务贸易经济2011年的状况和2012年的预测做了相当有深度的分析。下面有请国家税务总局税收科学研究所张培森研究员发言。2011-12-07 16:00:27

张培森：很高兴参加这个发布会，可以说这个蓝皮书我几乎一直在跟踪，在参与这个项目的研究。我作为税务部门，我想就税收和经济的关系讲几点看法。一方面，正像各位专家讲的，两位院长讲的，中国的经济形势确实不容乐观。从现象一些迹象看，明年的一些经济指标要有所下降，特别是经济增长要有所下降。和税收直接相关的大概是两个产业的情况，因为出口退税去年是5000多亿，是减效，进口税收去年增加的比较多，今年前半年增加比较多，后半年比较少一些，和我们国内的需求是有关系的。所以税收总收入主要是来自第二产业和第三产业，第二产业现在主要征收的是增值税，增值税占税收总收入的比重大约是在32%左右，营业税占15%左右，企业所得税是20%左右，个人所得税大概能达到7点几，接近8%。

税收的来源主要还是第二产业和第三产业，第三产业这两年发展快，税收增长的也是比较多的。增值税现在也处于一个改革时期，但是从今年的形势看，2011年经济增长不会有太多的下滑，大家都预测了，我的预测也是9.5或者比9.5低一点。今年的经济还是保持了过去超经济增长的格局，弹性系数接近1.8。税收取决于经济，经济的速度和其它三个产业的发展如果好一些的话，税收应该是不成问题的。今年在绝对数方面，税收总收入接近10万亿，这是经济和税收的关系。其中一个很大的因素，今年的物价水平比较高，按现价计算的税收入库数比这个要多，其中包含了物价上涨的因素，这是个不可忽略的情况。2011-12-07 16:00:58

张培森：第二，我们明年应该坚持什么样的政策，大家都讲到，要坚持积极的财政政策和稳健的货币政策，这是一个大前提。在这之下，财政税收应该是什么样的具体政策，财政政策讲积极财政政策，这里就有两个问题需要考虑，除了我们通常讲的针对性、灵活性这些调整之外，财政政策经济方面适合当前国内的形势和保增长的要求，因为明年经济增长要下降，一方面要增加财政的支出，另一方面要增加财政的收入，收入现在92%左右是靠税收，一方面是支出财政的减效，税收方面现在要求减税，减税的呼声比较大。这两年税务部门一直坚持结构性减税，随着经济情况的变化、产业结构的变化来进行结构性减税。明年的状况，在哪些方面减税，除了今年减了一些小微企业和一些鼓励的产业，比如现在文化产业也提到日程上来，也要采取减税措施。财政支出增加，税收收入减少，显然是不符合我们保增长和保民生的局面的。税收明年的重点就是要转到管理方面，该征的税收一定要征上来，该减的要减下去。2011-12-07 16:01:57

张培森：再有，增加税收的途径就是加强管理。我现在参与了这样一些项目，国际上在税收利益的分配情况，那就是避税问题很严重，例如转让定价、利用，例如关联企业的交易减少税收，这方面我们显然是要加强管理的。把应当征收的税收征上来，同时产业结构的调整，还有很大一部分项目需要靠税收保证，这就是积极的财政政策，我对这个做了一个小小的解释，怎么贯彻积极的财政政策。

第三，经济增长要保持比较好的速度，预测明年比今年要下降，税收情况应该是不容乐观的。物价方面，预计明年不会有大的下降，税收受物价的影响，可能还会保持一定的水平，不会下降太多。预计明年税收收入大概至少增长20%以上，这是我对当前形势和税收问题的一些简要的看法。不对的地方请大家批评指正。谢谢大家！2011-12-07 16:07:41

谢寿光：感谢张培森研究员关于税制的状况和明年的预测。现在请我们学部委员、经济学家汪同三研究员给大家讲一下？2011-12-07 16:08:01

汪同三：我们是做经济预测，现在全世界有这样一个倾向，就是在不断下调。最近的一次对经济增长的预测，肯定比上一次做的预测要往下调，现在还没有说哪儿是往上调的，经济预测又不是赌博，定了就不能修改。经常调整预测，这是对预测工作更科学化，是应该的。现在出现了一个普遍的现象，不管国内的预测也好、国际机构、商业银行，这些大的金融机构，联合国、国际货币基金组织、世界银行，他们对世界经济以及国别经济都是在往下调，不仅对美国的经济在往下调，欧洲的经济往下调，对中国的经济增长也在往下调。

大概半年多以前，对2012年中国经济预测，有不少人还预测，2012年我们GDP增长速度在9%以上，现在大家都调下来了，多数人对2012年中国经济的预测都是在8%-9%。出现这种情况，我们看季度GDP增长速度，从今年一季度开始，也是季季在下降，就要分析原因是什么，怎么去解释现在这种GDP增长速度在下降，我想应该从三个方面去分析：2011-12-07 16:10:05

汪同三：一是国际上的因素，因为美国经济还没有完全恢复，还在痛苦的挣扎过程中，欧洲又出现了主权债务危机，刚才李扬院长做了很深刻、很全面的分析，并且指出这是一个长期的现象，世界经济大概在一个比较长的时间内会处于一种低迷的状态。而这样一种状态对中国肯定是有影响的，我们也是世界经济的一分子，所以我们也难逃增长速度下降这样一种状况。2011-12-07 16:11:00

汪同三：二是从2009、2010年我们实行适度宽松的货币政策以来，造成的一个后遗症就是流动性过剩，对于价格产生了滞后影响发生了作用，于是我们从2009年年底开始一直到去年，面临着比较严重的通货膨胀压力。所以，我们采取的是要抑制通货膨胀，把一直通货膨胀作为首要任务。通货膨胀和经济增长速度相比有两类，一类叫滞胀，通货膨胀很高，经济增长速度不高；一类是通货膨胀和经济增长速度过快是互为影响，经济增长速度过快造成通货膨胀压力，通货膨胀出现又导致经济增长速度过快。我们显然从2009年、2010年出现的通货膨胀是后一种类型的，是由于经济增长速度过快导致的通货膨胀，而治理这种情况的通货膨胀一个必然的结果就会使经济增长减缓。因为我们要抑制通货膨胀，从而造成经济增长减缓。

三是我们要转变发展方式，调整经济结构，所谓向预期目标回归或靠拢。确确实实，我们“十二五”规划的预期指标，年均增长速度只有7%，现在增长速度确确实实是偏离7%这个预期目标比较多的，偏离了2个多百分点。为了更好地实现调整经济结构和转变经济发展方式的任务，真正去落实“十二五”规划，我们也是期望增长速度能有所减缓，如果要解释的话是这三种原因：一是国际因素的环境；二是治理通货膨胀必然出现的结果；三是向我们预期的目标靠拢。2011-12-07 16:11:13

汪同三：以上三个原因作用力的方向显然是不一样的，我们在未来宏观经济工作中怎么样扬长避短，扬长就是要扬第三个因素，向合理预期的目标靠拢，而避前两个因素，就是国际上出现的经济增长速度普遍下降，以及我们治理通货膨胀对于经济增长速度所造成的一定的影响。我就做这点补充。谢谢大家！2011-12-07 16:11:30

谢寿光：感谢汪同三研究员。今天的发布会到此结束。

另外我告诉大家，皮书的系列到12月份进入一个密集的成果发布期，后天在这儿还有一场关于房地产绿皮书的发布。下周一上午有一个关于产业竞争力的发布，下午有一个关于G20国家竞争力成果的发布，还有社会蓝皮书、世界经济黄皮书，全球政治安全报告，都会在这个月和大家见面。媒体朋友们如果有兴趣，这都是首次的成果跟大家共同分享。希望大家关注我们中国皮书网，皮书网站都会有这方面的信息。谢谢各位媒体的光临，谢谢两位领导和所有出席会议的专家。发布会到此结束！2011-12-07 16:11:42

第三篇：高新技术企业

高新技术企业

优惠政策

企业所得税“两税合并”后，国家扶持的高新技术企业获得税收优惠政策中最大的那块蛋糕——享受15%的优惠税率，在“5+1”地区（经济特区和上海浦东新区）还可以享受“两免三减半”（即经营期在10年以上的，从开始获利起第一、二年免征企业所得税，第三至第五年减半征收）的定期优惠。

企业事业单位进行技术转让、以及在技术转让过程中发生的与技术转让有关的技术咨询、技术服务、技术培训所得，年净收入在30万元以下的，暂免征收所得税。

享受地域

新税法关于促进技术革新的优惠扩大了范围，只要是符合条件的高新技术企业，不分地域限制，在全国范围内都可享受优惠。而以前，这种待遇只有在经济特区和经济技术开发区等特定区域内才有。

认定标准

一个核心的要求是企业要拥有核心的自主知识产权——对相应知识产权拥有控制权和支配权，并且必须拥有其主体和核心部分。至于知识产权的来源，不一定要自己研发，企业可以通过购买、投资，或者委托开发、合作开发获得。而对于新税法实施条例里没有明确的几项具体指标，张宝云透露，将分不同的企业规模和不同行业来确定。基本确定的标准是，研发费用占销售收入的比例在5%左右，高技术产品或服务收入占企业总收入的比例为60%，科技人员占企业职工总数的比例为10%.认定程序

过去，企业申报高科技企业认证的口径相对宽松，一般由企业向地方的政府机构，如开发区的管委会等提出申请，经核定后由省、市级的科技部门批准并发给证书，审批权主要掌握在地方政府手中。

先拿资格，之后要通过考核，资格和考核结合”。所有的企业每年都有申请的机会，本未申请成功，不影响次年的申请，只要符合标准就可拿到资格，经过一次认证获得的资格有效期为三年。而三年中，每年年底要进行资质审核，如果都能通过审核，则三年后再给一个有效期三年的资格。满六年后，则要重新进行资格申请

第四篇：高新技术企业申报

服务简介：

一、申报高新技术企业的好处和优惠政策：

1.高新技术企业通过后，市财政补助企业现金。

1）苏州：10万2）太仓：15万5)相城：2万

3）昆山：10万4）常熟：15万

2.企业所得税从原来的25%降为15%，即企业所得税减少40%

3.成功申报高新技术企业后，才能优先享受政府的其他优惠补助，比如说研发费用加计扣除，各类现金支持等政策。

4.高新技术企业有利于提高企业声誉，建立良好口碑。

5.高新技术企业对企业上市有非常大的帮助。

二、申报高企的条件：

高新技术企业认定须同时满足以下条件：

（一）公司成立满1年的在中国境内（不含港、澳、台地区）注册的企业，近三年内通过自主研发、受让、受赠、并购等方式，或通过5年以上的独占许可方式，对其主要产品（服务）的核心技术拥有自主知识产权（在三年内起 专利：至少1个发明专利和6个实用新型专利）； 专利有授权通知书即可，著作权也可以当专利。

（二）产品（服务）属于《国家重点支持的高新技术领域》规定的范围；

1.电子信息技术 2生物与新医药技术 3航空航天技术4新材料技术

5高技术服务业6新能源及节能技术7资源与环境技8.高新技术改造传统产业

（三）具有大学专科以上学历的科技人员占企业当年职工总数（即从事183天交社保）的30%以上，其中研发人员占企业当年职工总数的10%以上；

（四）企业为获得科学技术（不包括人文、社会科学）新知识，创造性运用科学技术新知识，或实质性改进技术、产品（服务）而持续进行了研究开发活动，且近三个会计的研究开发费用总额占销售收入总额的比例符合如下要求：

1.最近一年销售收入小于5,000万元的企业，比例不低于6%；

2.最近一年销售收入在5,000万元至20,000万元的企业，比例不低于4%；

3.最近一年销售收入在20,000万元以上的企业，比例不低于3%。

其中，企业在中国境内发生的研究开发费用总额占全部研究开发费用总额的比例不低于60%。企业注册成立时间不足三年的，按实际经营年限计算；

（五）高新技术产品（服务）收入占企业当年总收入的60%以上；

（六）企业研究开发组织管理水平、科技成果转化能力、自主知识产权数量、销售与总资产成长性等指标符合《高新技术企业认定管理工作指引》（另行制定）的要求

三、主要参与部门：技术部门、财务、人事部

四、成功率基本达到99%以上。

五、周期：6个月左右

服务流程：

选择苏州博远的理由：

⑴ 严格审核评定（我们会为我们的审核评定负责）

⑵ 能得分的项目上提升成功率（为企业所大限度上得到能得到的分）

⑶ 所有的材料我们辅助整理，撰写申报材料（专业的审核人员来撰写申报材料）⑷ 负责联系指定会计师事务所（一站式服务）

⑸ 全程跟踪（从评定到整理材料到最后拿证书都有专业人员跟踪）

苏州博远主营业务：

高新技术企业认定

高新技术企业复审

计算机软件著作权登记

技术先进型服务企业认定

政府基金申报策划

政府项目等。

详询;***QQ:2076138328

第五篇：高新技术企业认定

一、认定条件：

1、高新技术范围：电子与信息技术；生物工程和新医药技术；新材料及新应用技术；先进制造技术；航空航天技术；现代农业技术；环境保护新技术；新能源、高效节能技术；粮食深加工新技术；矿产资源及深加工技术；其它传统产业基础上应用的新工艺、新技术及先进适用技术。

2、企业独立核算、自主经营、自负盈亏。

3、大专以上学历及中级职称以上的科技人员占企业职工总数的30%，高新技术产品研究、开发人员占职工总数的10%。

4、有相适应的经营场所、设施和资金。

5、研发经费占销售收入的6%；新办企业高新技术领域投入占60%。

6、企业高新技术产品及技工贸总收入占企业总收入的60%。

7、企业主要负责人为本企业专职科技人员。

二、申报材料要求

1、高新技术企业认定所有申报材料要规范、齐全，纸质材料要有目录，目录要按照《高新技术企业认定管理办法》和《高新技术企业管理工作指引》中的要求逐项认真填写，按要求进行排序。

2、高新技术企业网上申报材料、纸质报送材料和各市科技局、高新区（所报送高新技术企业认定推荐表三者要一致。

3、高新技术企业认定所有申报材料要按书籍式装订成册（A4纸格式），请勿采用塑封和塑料夹子装订，以防止申报材料在各个运送环节中散落和丢失，影响申报效果。