资金时间价值练习题及答案

第一篇：资金时间价值练习题及答案

资金时间价值练习题及答案

一、单项选择题

2.6年分期付款购物，每年初付200元，设银行利率为10%，该项分期付款相当于一次现金支付的购价是（A）。

A.958.20元 B.758.20元 C.1200元 D.354.32元

3.关于递延年金，下列说法中不正确的是（A）。

A.递延年金无终值，只有现值

B.递延年金终值计算方法与普通年金终值计算方法相同

C.递延年金终值大小与递延期无关

D.递延年金的第一次支付是发生在若干期以后的

5.某一投资项目，投资5年，每年复利四次，其实际年利率为8.24%，则其名义利率为（A）。

A.8%

B.8.16%

C.8.04%

D.8.06%

6.在期望收益不相同的情况下，标准差越大的项目，其风险（A）。

A.越大

B.越小

C.不变

D.不确定

9.关于标准离差和标准离差率，下列描述正确的是：（）

A.标准离差是各种可能报酬率偏离期望报酬率的平均值

B.如果选择投资方案，应以标准离差为评价指标，标准离差最小的方案为最优方案

C.标准离差率即风险报酬率

D.对比期望报酬率不同的各项投资的风险程序，应用标准离差同期望报酬率的比值，即标准离差率

10.11.有一项年金，前3年无流入，后5年每年年初流入500元，年利率为10%则其现值为（B）元。

A.1994.59

B.1565.68

C.1813.48

D.1423.21

12.甲方案的标准离差是2.11，乙方案的标准离差是2.14，如甲、乙两方案的期望值相同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A.大于 B.小于 C.等于

D.无法确定

13.某人将10000元存入银行，银行的年利率为10%，按复利计算。则5年后此人可从银行取出（C）元。

A.17716 B.15386

C.1610D.14641

14.下列投资中，风险最小的是（A）。

A.购买政府债券 B.购买企业债券 C.购买股票 D.投资开发项目

15.多个方案相比较，标准离差率越小的方案，其风险（）。

A.越大 B.越小 C.二者无关

D.无法判断

16.某人希望在5年后取得本利和1000元，用于支付一笔款项。若按单利计算，利率为5%，那么，他现在应存入（A）元。

A.800 B.900

C.950

D.780

17.普通年金是指在一定时期内每期（A）等额收付的系列款项。

A.期初

B.期末

C.期中

D.期内

18.财务管理中的风险按照形成的原因分类，一般可分为（）和财务风险

A.检查风险

B.固有风险

C.经营风险

D.筹资风险

19.某企业借入年利率为10%的贷款，贷款期限为2年，贷款的利息按季度计算，则贷款的实际年利率为（C）。

A.5.06%

B.10.5%

C.10.38%

D.10%

20.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）。

A.普通年金 B.即付年金

C.永续年金

D.先付年金

21.财务风险是（）带来的风险。

A.通货膨胀 B.高利率

C.筹资负债资金

D.销售决策

22.风险报酬是指投资者因冒风险进行投资而获得的（）。

A.利润 B.额外报酬

C.利息

D.利益

23.标准离差是各种可能的报酬率偏离（）的综合差异。

A.期望报酬率

B.概率

C.风险报酬率

D.实际报酬率

24.某人购入债券，在名义利率相同的情况下，对其比较有利的复利计息期是（A）。

A.一年

B.半年

C.一季

D.一月

25.若年利率12%，每季复利一次，则每年实际利率比名义利率（A）。

A.大0.55% B.小0.55%

C.大12.5%

D.小12.5%

26.一项100万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（D）。

A.4% B.0.16%

C.0.8%

D.0.816％

27.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（）

A.18.10％

B.18.92％

C.37.84％

D.9.05%

28.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额提款的时间是第（）

A.5年末

B.8年末

C.7年末

D.9年末

29.已知（P/F，10%,5）=0.6209,（F/P,10%,5）=1.6106,（P/A,10%,5）=3.7908，（F/A,10%,5）=6.1051，那么，偿债基金系数为（D）

A.1.6106 B.0.6209 C.0.2638

D.0.1638

30.某人在年初存入一笔资金，存满4年后每年末取出1000元，至第8年末取完，银行存款利率为10％。则此人应在最初一次存入银行的钱数为（A）。

A.2848 B.2165 C.2354 D.2032

31.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元资金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（B）元本金。

A．450000

B．300000

C．350000 D．360000

32.A公司于第一年初借款10000元，每年年末还本付息额均为2500元，连续5年还清，则该项借款利率为（）。

A．7.93%

B．7%

C．8% D．8.05%

33.在10%利率下，一至四年期的复利现值系数分别为0.9091、0.8264、0.7513、0.6830，则四年期的普通年金现值系数为（）。

A．2.5998

B．3.1698

C．5.2298

D．4.1694

34.甲方案在五年中每年年初付款2000元，乙方案在五年中每年年末付款2000元，若利率相同，则两者在第五年年末时的终值（B）。

A．相等

B．前者大于后者

C．前者小于后者

D．可能会出现上述三种情况中的任何一种

35.36.对于多方案择优，决策者的行动准则应是（）

A.权衡期望收益与风险，而且还要视决策者对风险的态度而定 B.选择高收益项目

C.选择高风险高收益项目 D.选择低风险低收益项目

37.企业采用融资租赁方式租入一台设备，设备价值100万元，租期5年，设定折现率为10%。则每年初支付的等额租金是（）万元。

A.20 B.26.98 C.23.98 D.16.38

38.39.当i=10%，n=6时，（A/P,10%,6）=0.2229,(A/F,10%,6)=0.1296,则预付年金终值系数为（）

A.4.4859

B.7.7156

C.4.9350

D.8.4877 40.42.A在三年中每年年初付款500元，B方案在三年中每年年末付款500元，若利率为1 0%，则两个方案在第三年年末时的终值相差（）。

A.105

B.165.5 C.665.5 D.505

二、判断题

1.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为例数。（）

2.利率等于货币时间价值、通货膨胀附加率、风险报酬三者之和。（）

3.永续年金既无现值，也无终值。（）

5.资金时间价值是指一定量的资金在不同时点上的价值量。（）

6.风险本身可能带来超出预期的损失，也可能带来超出预期的收益。（）

7.用来代表资金时间价值的利息率中包含着风险因素。（）

8.当利率大于零、计息期一定的情况下，年金现值系数大于1。（）

9.根据风险与收益对等的原理，高风险的投资项目必然会获得高收益。（）

10.在利率同为10%的情况下，第10年年末1元的复利现值系数大于第8年年末1元的复利现值系数。（）

四、计算题

1.某公司拟购置一项设备，目前有A、B两种可供选择。Ａ设备的价格比Ｂ设备高50000元，但每年可节约维修保养费等费用10000元。假设A设备的经济寿命为6年，利率为8%，该公司在A、B两种设备中必须择一的情况下，应选择哪一种设备？

2.某人现在存入银行一笔现金，计算5年后每年年末从银行提取现金4000元，连续提取8年，在利率为6%的情况下，现在应存入银行多少元？

3.某公司有一项付款业务，有甲乙两种付款方式可供选择。

甲方案：现在支付15万元，一次性结清。

乙方案：分5年付款，1-5年各年初的付款分别为3、3、4、4、4万元，年利率为10%。

要求：按现值计算，择优方案。

4.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案？

5.A、B两个投资项目，投资额均为10000元，其收益的概率分布为：

概率

A项目收益额

B项目收益额

0.2

2000元

3500元

0.5

1000元

0.3

500元

-500元

要求：计算A、B两项目的预期收益与标准差。

6.假定你想自退休后（开始于20年后），每月取得2000元。假设这是一个第一次收款开始于21年后的永续年金，年报酬率为4%，则为达到此目标，在下20年中，你每年应存入多少钱？

7.某人拟于明年年初借款42000元，从明年年末开始，每年年末还本付息额均为6000元，连续10年还清。假设预期最低借款利率为8%，问此人是否能按其计划借到款项？

8.某公司于年初存入银行20万元，在年利率为12%，每月复利一次的情况下，到第5年末，该企业可以取得本利和多少元？

9.假如你在以后的四年中每年末存入银行1000元，若银行利率为12%，试问第七年末银行存款总值为多少。

10.你刚赢得了体彩大奖。你去领奖时却被告知你有两个选择：

⑴以后31年中每年年初得到16万元。所得税税率为28%，支票开出后征税。

⑵现在得到175万元，这175万元会被征收28%的税。但是并不能马上全部拿走，你现在只能拿出44.6万元的税后金额，剩下的81.4万元以一个30年期的年金形式发放，每年年末支付101055元的税前金额。若折现率为10%，你应选择哪一种方式？

11.有一对父母为两个孩子的大学教育攒钱。他们相差两岁，大的将在15年后上大学，小的则在17年后。估计届时每个孩子每年学费将达到21000元。年利率为15$，那么这对父母每年应存多少钱才够两个孩子的学费？现在起一年后开始存款，直到大孩子上大学为止。

12.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

13.红星租赁公司将原价125,000元的设备以融资租赁方式租给辰星公司,租期5年,每半年末付租金1.4万元,满5年后,设备的所有权归属辰星公司。

要求:(1)如果辰星公司自行向银行借款购此设备,银行贷款利率为6%,试判断辰星公司是租设备好还是借款买好?

(2)若中介人要向红星公司索取佣金6 448元,其余条件不变,红星公司筹资成本为6%,每期初租金不能超过1.2万元,租期至少要多少期,红星公司才肯出租(期数取整)?

参考答案

一、单项选择题

1.B 2.A 3.A 4.D 5.A 6.D 7.A 8.D

9.D 10.11.B 12.B 13.C 14.A 15.B 16.A 17.B 18.C 19.C 20.C 21.C 22.B 23.A 24.D 25.A 26.B 27.A 28.C 29.D 30.A 31.B 32.A 33.B 34.B 35.36.A 37.C 38.39.D 40.42.B

三、判断题

1.√ 2.√ 3.× 4.× 5.× 6.√ 7.× 8.× 9.× 10.×

四、计算题

1.10000×（P/A,8%,6）-50000＝－3771，应选B 2.4000×（P/A,6%,8）(P/F,6%,4)＝19675.13元

3.3+3×（P/A,10%,1）＋4×（P/A,10%,3）(P/F,10%,1)=14.77万元 4.⑴20×（P/A,105,10）(1+10%)=135.18万元

⑵25×（P/A,10%,10）(P/F,3)=115.41万元应选择第二种方案

5.Ea=1050，Eb=1050，бa＝522.02, бb＝1386.54 6.A×（F/A,4%,20）=2000÷（4%/12），故A=20151元

7.6000×（P/A,8%,10）=40260＜42000，故不能取得借款

8.20万×（1+12%/12）60＝36.334万元

9.1000×（F/A,125,4）(F/P,12%,3)=6714.44万元

10.⑴16*(1-28%)(P/A,10%,31)(1+10%)＝120.11万元

⑵44.6+10.1055×（1-28%）(P/A,10%,30)=113.19万元

11.A(F/A,15%,15)=21000×（P/A,15%,4）(1+15%)+21000×（P/A,15%,4）(P/F,15%,1)

故，A=2544.87元

12.已知P＝12000元，A＝4000元，i＝10％，则：普通年金现值系数P/A＝12000/4000＝3 查普通年金现值系数表，在i＝10％的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上找3的上下两个临界值β1＝2.487，β2＝3.170，它们所对应的期数分别为n1＝3，n2＝4，因此：用插值法可计算n＝3.75

13.(1)14 000×(P/A,3%,10)=119420<125000以租为好

(2)租赁公司原始投资=125 000+6448=131 448(元)12 000×[(P/A,3%,n—1)+1]=131 448(P/A,3%,n—1)=9.954 n—1=12；n=13 红星公司应至少出租7年。

第二篇：资金时间价值练习题

资金时间价值练习题

一、单选题：

1、若复利终值经过6年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年实际利率应为（C），名义利率为（D）

A、16.5%

B、14.25%

C、12.25%

D、11.90%

2、某人从第四年开始每年末存入2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问相当于现在存入多少钱？（B）

A、6649.69元

B、7315元

C、12290元

D、9736元

3、A方案在三年中每年年初付款100元，B方案在三年中每年年末付款100元，若年利率为10%，则二者之间在第三年年末时的终值之差为（D）元。

A、31.3

B、131.3

C、133.1

D、33.1

4、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。

已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为（A）元。

A、8849

B、5000

C、6000

D、28251

5、在下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（C）

A、普通年金

B、即付年金

C、永续年金

D、先付年金

6.某人拟存入一笔资金以备3年后使用.他三年后所需资金总额为34500元, 假定银行3年存款利率为5%,在单利计息情况下,目前需存入的资金为(A)元。

A.30000

B.29803.04

C.32857.14

D.31500

7、当利息在一年内复利两次时，其实际利率与名义利率之间的关系为（B）。

A．实际利率等于名义利率

B．实际利率大于名义利率

C．实际利率小于名义利率

D．两者无显著关系

8、以下不属于年金收付方式的有（C）。

A．分期付款

B．发放养老金

C．开出支票足额支付购入的设备款

D．每年的销售收入水平相同

9、已知（F/A，10%，9）＝13.579，（F/A，10%，11）＝18.531，10年期，利率为10%的即付年金终值系数值为（B）。

A.17.531

B.15.937

C.14.579

D.12.579

10、某人将在未来三年中，每年从企业取得一次性劳务报酬10000元，若该企业支付给其的报酬时间既可在每年的年初，也可在每年的年末，若利率为10%，两者支付时间上的差异，使某人的三年收入折算为现值相差（B）元。

A、2512

B、2487

C、2382

D、2375

二、多选题

1、递延年金具有下列特点（AC）。

A、第一期没有收支额

B、其终值大小与递延期长短有关 C、其现值大小与递延期长短有关

D、计算现值的方法与普通年金相同

2、在（AC）情况下，实际利率等于名义利率。

A．单利

B．复利

C．每年复利计息次数为一次

D．每年复利计息次数大于一次

3.在下列各项中,可以直接或间接利用普通年金终值系数计算出确切结果的项目有(AB).A.偿债基金

B.预付年金终值

C.递延年金终值

D.永续年金终值

三、判断题

1、普通年金与先付年金的区别仅在于年金个数的不同。（×）

2、资金时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（×）

3、在一年内计息几次时，实际利率要高于名义利率。

（×）

4、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（×）

5、在利率同为10％的情况下，第10年末的1元复利终值系数小于第11年初的1元复利终值系数。

（√）

6、银行存款利率、贷款利率、各种债券利率、股票的股利率都可以看作是资金的时间价值率。（√）

7、一项借款期为5年，年利率为8％的借款，若半年复利一次，其年实际利率会高出名义利率0．21％。

（×）

8、一般说来，资金时间价值是指没有通货膨胀条件下的投资报酬率。(×)

9、有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。（√）

10.名义利率指一年内多次复利时给出的年利率，它等于每期利率与年内复利次数的乘积。（√）

四、计算题

1、某人在5年后需用现金50000元，如果每年年年未存款一次，在利率为10％的情况下，此人每年未存现金多少元？若在每年初存入的话应存入多少？

（1）解：由题意可知，若其采取每年年末存款一次的方法的话，则为普通年金活动，此时在利率为10％，期限为5年，查表可知其年金终值系数为6.105，则可得出以下等式：

F＝A×（F/A,I,N）

50000=A×（F/A, 10％，5）=A×6.105 由此可求得A=8190 答：若在每年年末存款一次，则每年应存入8190元

（2）解：由题意可知，若其采取每年年初存入一笔款项时则为即付年金活动，由于即付年金终值是在普通年金终值基础上乘以（1+i）,所以可以得出如下等式：

F＝A×（F/A,I,N）×（1+i）

50000=A×6.105×(1+10％),由此可求得：

此时A=7445 答：若在每年年初存入的话应存入7445元

2、某企业于第六年初开始每年等额支付一笔设备款项２万元，连续支付５年，在利率为10％的情况下，若现在一次支付应付多少？该设备在第10年末的总价又为多少？

（1）由题意可知，此题为递延年金问题，要求求得递延年金现值，由于是从第六年初开始支付2万元，所以其实际计息年限为5年，在利率为10％，年限为5的情况下，查表可得此时普通年金现值系数为3.791，复利现值系数为0.621则可得出如下计算：

P=A（P/A,10％,5）×(P/F, 10％,5)=20000×3.791×0.621 =47084.22 答：现在应一次性支付47084.22元

(2)由题意可知，此时为复利终值问题，当年限为10，利率为10％时复利终值系数为2.594，此时可得出以下公式： F=P（F/P，i,n）=47084.22×2.594 =122136(元)答：10年末总价约为122136元

3、甲银行的年利率为8%，每季复利一次。要求：

（1）计算甲银行的实际利率。

解：由题意可得，甲银行年利率为8%，每季复利一次，一年有4季，即复利了4次，则每季利率=8%/4=0.02=2%,因此此时：

i = [1+（0.08/4）]4-1=8.24%

答：甲银行实际利率为8.24%

（2）乙银行每月复利一次，若要与甲银行的实际利率相等，则其年利率应为多少？

解：由题意和第二问可得出以下等式，由于乙银行是按月复利，一年为12月，设乙银行复利率为r，由（1）可得：

[1+（r/12）]12-1= 8.24% r=7.94% 答：乙银行年利率为7.94%

4.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200）提款的时间是哪年末？

解：由题意可得，每年年末取出200元，年初存入1000元，因此可看作为普通年金现值活动，最后一次足额为第n年末，则有：

1(110%)-n

200×=10000 10% 1(110%)-n

=5 10%经查年金现值系数表可得n为7年答：最后一次足额提款是第7年年末

5.拟购买一支股票,预期公司最近3年不发股利,预计从第4年开始每年支付0.2元股利,如果I=10%,则预期股票股利现值为多少? 解：由题意可得，预计从第4开始支付0.2元股利可以看作是永续年金的活动，则有：P=A/i=0.2/10%=2(元)

由于要求预期股利的现值，同时由于最近3年不发股利，则可把此活动看作已知复利终值，求三年前的现值的活动，已知年限为3，I=10%，查复利现值系数表可得，复利现值系数为0.751，则有：

P=F（P/F，i,n）=2×0.751 =1.502(元)

答：预期股票股利现值为1.502元

6、一个男孩今年11岁, 在他5岁生日时，收到一份外祖父送的礼物，这份礼物是以利率为5％的复利计息的10年到期、本金为4000元的债券形式提供的。男孩父母计划在其19、20、21、22岁生日时，各用3000元资助他的大学学习，为了实现这个计划，外祖父的礼物债券到期后，其父母将其重新投资，除了这笔投资外，其父母在孩子12至18岁生日时，每年还需进行多少投资才能完成其资助孩子的教育计划？设所有将来的投资利润率均为6％。解：（1）由题意可得孩子的礼物从到手到到期的活动可以看做是复利终值活动，此时当利率为5%，年限为10时查表可知，复利终值系数为1.629时可得

FV10=4000×（1+5%）

=4000×1.629=6516（元）

即15岁到期时共计6516元

（2）由得意可得，其父母即付计划在其19、20、21、22四年各用3000元资助学习的计

划可以看作是年金活动，当利率为6%，年限为4时，查表可得普通年金现值系数为3.465，则有：

1(16%)-4

×（1+6%）=3000×3.465×=11019（元）

3000 ×6% 此时11019即可看作从5岁到18年末的终值，则12岁到18岁中间的值由（1）可

得：

F=11019-6516=4503（元）

要求12岁到18岁的投资活动，可以看作已知年金终值，年限为6时求等额收付款

A的活动，已知投资利润率均为6％，查表可得，此时年金终值系数为6.975，则有 FV=A ×（1+6%）=4503 A=4503/6.975=646(元)答：从12到18岁，每年还要投入646元

第三篇：财务管理第二章货币时间价值练习题答案

一、单项选择题(本题型共26题，练习题提供正误对照，不记分，)

1.企业发行债券，在名义利率相同的情况下，对其最不利的复利计息期是（）。

(A)1年

(B)半年

(D)1月

解析：年内计息多次的情况下，实际利率会高于名义利率，而且在名义利率相同的情况下，计息次数越多，实际利率越高。因此选项中，A的名义利率与实际利率相等，而B、C、D的名义利率均高于实际利率，且D的实际利率最高。对于发行债券的企业来说，实际利率越高，其负担的实际利息越高

2.某人年初存入银行1000元，假设银行按每年10%的复利计息，每年末取出200元，则最后一次能够足额（200元）提款的时间是（）。

(A)5年

(B)8年末

(D)9年末

解析：已知：P＝1000 i＝10% A＝200 P＝A×（P/A，10%，n）

1000＝200×（P/A，10%，n）（P/A,10%,n）＝5,查表n＝7 3.在复利条件下，已知现值、年金和贴现率，求计算期数，应先计算（）。b

(A)年金终值系数

(B)年金现值系数

(C)复利终值系数

(D)复利现值系数

解析：应先求年金现值系数，然后用内插法把计息期数求出。

4.为在第5年获本利和100元，若年利率为8%，每3个月复利一次，求现在应向银行存入多少钱，下列算式正确的是（）。

这是一个已知终值，年名义利率，每季复利一次，期数求现值的问题。

年名义利率＝8%，每季的实际利率＝8%/4＝2％，一年中复利四次，五年中共复利二十次。

5.甲方案在三年中每年年初付款500元，乙方案在三年中每年年末付款500元，若利率为10%，则两个方案第三年年末时的终值相差（）。b

(A)105元

(B)165.50元

(D)505元

解析：A方案即付年金终值

F＝500×〔（F/A，10%，3+1）－1＝500×（4.641－1）＝1820.50 B方案后付年金终值F＝500×（F/A，10%，3）＝500×3.310 ＝1655

6.以10%的利率借得50000元，投资于寿命期为5年的项目，为使该投资项目成为有利的项目，每年至少应收回的现金数额为（）元。c

(A)10000

(B)12000

(D)8190 7.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金价值的额外收益，称为投资的（）。c

(A)时间价值率

(B)期望报酬率

(C)风险报酬率

(D)必要报酬率解析：投资者进行风险性投资可得到额外报酬，即风险报酬率。而期望投资报酬率＝资金时间价值（或无风险报酬率）＋风险报酬率。

8.一项500万元的借款，借款期5年，年利率为8%，若每半年复利一次，年实际利率会高出名义利率（）。c

(A)4%

(B)0.24%

(D)0.8%

解析：已知：M＝2，r＝8% 根据实际利率和名义利率之间关系式：

i＝（1＋r/M）M-1 =(1+8%/2)2-1=8.16%

实际利率高出名义利率0.16%（8.16%－8%）。9.企业某新产品开发成功的概率为80％，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100％，则该产品开发方案的预期投资报酬率为c

(A)18%

(B)20%

(D)40%

解析：预期投资报酬率＝40%×80%＋（－100%）×20%＝12% 10.表示资金时间价值的利息率是（）。c

(A)银行同期贷款利率

(B)银行同期存款利率

(C)没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率

(D)加权资本成本率

11.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。c

(A)可获得投资收益(B)可获得时间价值回报(C)可获得风险报酬率(D)可一定程度抵御风险

12.从财务的角度来看风险主要指（c）。

(A)生产经营风险

(C)无法达到预期报酬率的可能性

(B)筹资决策带来的风险

(D)不可分散的市场风险

13.当银行利率为10%时，一项6年后付款800元的购货，若按单利计息，相当于第一年初一次现金支付的购价为（b）元。

(A)451.6

(B)500

(D)480

P＝F/（1＋n×i）＝800/（1＋6×10％）＝500

14.有甲、乙两台设备可供选用，甲设备的年使用费比乙设备低2000元，但价格高于乙设备8000元。若资本成本（利率）为10%，甲设备的使用期应长于（d）年，选用甲设备才是有利的。

(A)4

(B)5

(D)5.4

解析：已知：P＝8000，A＝2000，i＝10% P＝2000×（P/A，10%，n）

8000＝2000×（P/A，10%，n)

(P/A,10%,n)=8000/2000=4

查普通年金现值表，利用插补法可知：

n＝5.4

15.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项资本本利和将为（a）元。

(A)671600

(B)564100

(D)610500

解析：本题考点是即付年金终值的计算

F＝100000×〔（F/A，10%，5+1）－1〕＝100000×〔7.716-1〕＝671600

16.假如企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年年末等额偿还，每年的偿付额应为（c）元。

(A)40000

(B)52000

(D)64000

解析：200000＝A×（P/A，12%，5）＝A×3.6048；

A＝200000÷3.6048＝55482 17.若使复利终值经过4年后变为本金的2倍，每半年计息一次，则年利率应为（a）。

(A)18.10％

(B)18.92％

(D)9.05％

解析： F＝P（1+i）n

2P＝P×（1＋i/2）的4×2次方，i＝18.10% 19.下列各项年金中，只有现值没有终值的年金是（c）。

(A)普通年金

(B)即付年金

(C)永续年金

(D)先付年金

解析：永续年金是指无限期等额收付的特种年金，可视为普通年金的特殊形式，即期限趋于无穷的普通年金。由于永续年金持续期无限，没有终止的时间，因此没有终值，只有现值。

20.从第一期起、在一定时期内每期期初等额收付的系列款项是（a）。

(A)先付年金

(B)后付年金

(C)递延年金

(D)普通年金

21.普通年金现值系数的倒数称为（）。d

(A)复利现值系数(B)普通年金终值系数(C)偿债基金系数

(D)资本回收系数

22.大华公司于2000年初向银行存入5万元资金，年利率为8%，每半年复利一次，则第10年末大华公司可得到本利和为（d）万元。

(A)10

(B)8.96

(D)10.96

解析：F＝P（1＋r/m）m.n＝5×（1＋8%/2）2×10 ＝5×（F/P，4%，20）＝5×2.1911≈10.96（万元）

还有一种解法：

据题意P＝5，r=8％，m＝2，n＝10

i＝（1＋r/m）m－1＝（1＋8%/2）2－1＝8.16％

F＝p·(1+i)n＝5×（1＋8.16%）10≈10.96 23.x方案的标准离差是1.5，y方案的标准离差是1.4，如x、y两方案的期望值相同，则两方案的风险关系为（a）。

(A)x＞y

(B)x＜y

(C)无法确定

(D)x=y

在期望值相同的情况下，标准离差越大，风险越大；反之，标准离差越小，则风险越小。

24.某校准备设立永久性奖学金，每年计划颁发36000元奖金，若年复利率为12%，该校现在应向银行存入（b）元本金。

(A)450000

(B)300000

(D)360000 解析：本题是计算永续年金现值：P＝36000/12%＝300000（元）。

25.王某退休时有现金5万元，拟选择一项回报比较稳定的投资，希望每个季度能获得收入1000元补贴生活。那么，该项投资的实际报酬率应为（a）。

(A)8.24％

(B)4%

(D)10.04％

本题须先利用永续年金现值的计算公式，算出每季度的利率，然后再换算成年实际报酬率。

计算过程：P＝A÷（r/4）

r/4＝A/p

r/4=1000/50000=2%

又：1+i＝（1＋r/4）4

i＝（1＋r/4）4－1 i＝（1＋2%）4－1＝1.0824-1＝8.24％

26.有一项年金，前2年无流入，后5年每年年初流入300万元，假设年利率为10%，其现值为（c）万元。

(A)987.29

(B)854.11

(D)523.21 递延年金现值。P＝300×（P/A，10%，5）×（P/F，10%，1）＝300×3.791×0.9091 ＝1033.92

二、多项选择题

1.下列各项中，可以用来衡量投资决策中项目风险的有（b, c, d, e）。

(A)报酬率的期望值

(B)各种可能的报酬率的离散程度

(C)预期报酬率的方差

(D)预期报酬率的标准离差

(E)预期报酬率的标准离差率

2.下列各项中，属于必要投资报酬的构成内容的有（a, b, d）。

(A)无风险报酬

(B)通货膨胀补贴

(C)资本成本

(D)风险报酬

解析：投资者的必要投资报酬＝无风险报酬＋风险报酬＋通货膨胀补贴

4.下列属于导致企业经营风险的因素包括（a, b, c, d）。

(A)市场销售带来的风险

(C)原材料供应地的政治经济情况变动带来的风险

(B)生产成本因素产生的风险

(D)生产组织不合理带来的风险 5.对于资金时间价值概念的理解，下列表述正确的有（a, b, c, d）。

(A)货币只有经过投资和再投资才会增值，不投入生产经营过程的货币不会增值

(B)一般情况下，资金的时间价值应按复利方式来计算

(C)资金时间价值不是时间的产物，而是劳动的产物

(D)不同时期的收支不宜直接进行比较，只有把它们换算到相同的时间基础上，才能进行大小的比较和比率的计算

7.下列说法不正确的有（a, b, c, d）。

(A)风险越大投资人获得的投资收益就越高

(B)风险越大，意味着损失越大

(C)风险是客观存在的，投资人是无法选择是否承受风险

(D)由于通货膨胀会导致市场利息率变动，企业筹资成本就会加大，所以由于通货膨胀而给企业带来的风险是财务风险即筹资风险

8.风险与报酬的关系可表述为（a, c）。

(A)风险越大，期望报酬越大

(B)风险越大，期望投资报酬越小

(C)风险越大要求的收益越高

(D)风险越大，获得的投资收益越小

9.下列可视为永续年金例子的有（b, c）。

(A)零存整取

(C)利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支

(B)存本取息

(D)整存整取

10.下列关于年金的表述中，正确的有（b, c）。

(A)年金既有终值又有现值

(B)递延年金是第一次收付款项发生的时间在第二期或第二期以后的年金

(C)永续年金是特殊形式的普通年金

(D)永续年金是特殊形式的即付年金

11.若甲的期望值高于乙的期望值，且甲的标准离差小于乙的标准离差，下列表述不正确的(A)甲的风险小，应选择甲方案

(C)甲的风险与乙的风险相同

b, c, d

(B)乙的风险小，应选择乙方案

(D)难以确定，因期望值不同，需进一步计算标准离差率

12.下列表述正确的有（c, d）。

(A)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定都大于1

(B)当利率大于零，计息期一定的情况下，年金终值系数一定都大于1

(C)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利终值系数一定都大于1

(D)当利率大于零，计息期一定的情况下，复利现值系数一定都小于1

13.某公司向银行借入12000元，借款期限为3年，每年的还本付息额为4600元，则借款利率为（c, d）。(A)小于6%

(B)大于8%

(C)大于7%

(D)小于8% 解析：利用插补法求利息率。据题意,P＝12000，A＝4600，N＝3

12000＝4600（P/A，i，3）（P/A，i，3）＝2.609 查N＝3的年金现值系数，在N＝3一列上找不到好为2.609的值，于是找其临界值，分别为：i1=7％时，年金现值系数＝2.6243，i2＝8％时，年金现值系数＝2.5771

14.无风险投资项目的投资报酬具有的特征有（b, c）。

(A)预计收益仍然具有不确定性

(C)预计收益与投资时间长短相关

(B)预计收益具有确定性

(D)预计收益按市场平均收益率来确定 15.资金时间价值可以用（a, c, d）来表示。

(A)纯利率

(C)通货膨胀率极低情况下的国债利率

(B)社会平均资金利润率

(D)不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

17.下列选项中，（a, b, d）可以视为年金的形式。

(A)直线法计提的折旧

(B)租金

(C)利滚利

(D)保险费

18.按风险形成的原因，企业特有风险可划分为（a, d）。

(A)经营风险

(B)市场风险

(C)可分散风险

(D)财务风险

19.下列选项中，既有现值又有终值的是（a, b, c）。

(A)复利

(B)普通年金

(C)先付年金

(D)永续年金

20.一般而言，影响市场利率的因素有（a, b, c）。

(A)时间价值

(B)风险价值

(C)通货膨胀(D)流动性

三、判断题

1.所有的货币都具有时间价值。(×)货币的时间价值是货币在周转使用中产生的，若货币不经过投资和再投资不会产生时间价值。

2.当年利率为12%时，每月利复一次，即12%为名义利率，1%为实际利率。(×)解析：当年利率为12%时，每月复利一次，则年名义利率为12%，年实际利率＝（1＋12%/12）12－1＝12.68%。

4.从财务角度讲，风险主要是指达到预期报酬的可能性。：(×)

解析：从财务的角度来说，风险主要指无法达到预期报酬的可能性。

5.在终值和计息期一定的情况下，贴现率越低，则复利现值越小。(×)解析：P＝F/（1＋i）n 当F，n一定时，p随着i的降低而增大。

6.6年分期付款购物，每年年初付款500元，设银行存款利率为10%，该项分期付款相当于现在一次现金支付的购价是2395.42元。：(√)解析：这是即付年金求现值的问题，P＝500〔（P/A，10%，5）＋1〕＝2395.42元。

7.两个方案比较时，标准离差越大，说明风险越大。(×)

解析：两个方案比较时，当期望值相同时，标准离差越大，说明风险越大。

8.当利率大于零，计息期一定的情况下，年金现值系数一定大于1。(×)

解析：当利率大于零，计息期大于1时，年金现值系数一定大于1，当计息期等于1时，年金现值系数就转化为复利现值系数，即（P/A，i，1）＝，此时年金现值系数小于1。

9.在利率和计息期相同的条件下，复利现值系数与复利终值系数互为倒数。(√)

解析：复利现值系数计算公式为1/（1+i）n 复利终值系数计算公式为（1+i）n 在利率和期数相同的情况下，它们互为倒数。

10.风险与收益是对等的，风险越大收益的机会越多，期望的收益率就越高。(√)解析：风险和收益的基本关系是风险越大，期望的收益就越高。

11.一项借款的利率为10%，期限为7年，其资本回收系数则为0.21。(√)解析：资本回收系数为普通年金现值系数的倒数，则：

资本回收系数＝1/（P/A，10%，7）＝1/4.869=0.21

12.无论各投资项目报酬率的期望值是否相同，都可以采用标准离差比较其风险程度。(×)

解析：标准离差只适用期望值相同的投资项目之间的比较。

13.从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的均衡点利率。(×)

解析：从量的规定性看，资金时间价值是无风险无通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。

14.年金是指每隔一年、金额相等的一系列现金流入或流出量。(×)

解析：年金是指等额、定期的系列收支，只要间隔期相等，不一定间隔是一年。

15.在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利。(√)

资金时间价值的计算基础有两种，一种是单利，一种是复利。在利息不断资本化的条件下，资金时间价值的计算基础应采用复利，即不仅对本金计息，还要对前期的利息计算利息。

16.即付年金和普通年金的区别在于计息时间与付款方式的不同。(×)解析：即付年金和普通年金的区别仅在于付款时间的不同。

17.在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越大。(×)

解析：因为复利终值＝P（1＋i）n，终值与期限、利率、现值都是同向变动的，所以在现值和利率一定的情况下，计息期数越少，则复利终值越小。

18.在实务中，当说到风险时，可能指的是确切意义上的风险，但更可能指的是不确定性，二者不作区分。(√)

解析：在实务中，一般对风险和不确定性不作严格区分，统称为“风险”。

19.风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的额外报酬率。（）

正确答案：(×)

解析：表述不清楚，应指明超过时间价值的那部分额外报酬率，即风险报酬率是指投资者因冒风险进行投资而获得的超过时间价值率的那部分额外报酬率。

20.财务风险是由通货膨胀而引起的风险。(×)

解析：财务风险又称筹资风险，是指由于举债而给企业财务成果带来的不确定性。

四、计算分析题

1.某项投资的资产利润率概率估计情况如下：假定企业无负债，且所得税率为40%。要求：

①计算资产利润率的期望值：

②计算资产利润率的标准离差： ③计算税后资本利润率的标准离差： ④计算资产利润率的标准离差率。（保留到两位小数，两位后四舍五入）

正确答案： ①资产利润率的期望值＝0.3×20%＋0.5×10%＋0.2×（－5%）＝10%

②资产利润率的标准离差：

＝8.66％

③资产利润率的标准离差率＝8.66%/10%

＝87％

2.某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

（1）从现在起，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元；

（2）从第5年开始，每年年初支付25万元，连续支付10次，共250万元。

假设该公司的资金成本率（即最低报酬率）为10%，你认为该公司应选择哪个方案。

方案（1）＝20×〔（P/A，10%，10-1）＋1〕＝20×（5.759＋1）＝20×6.759 ＝135.18

方案（2）＝25×（P/A，10%,10）×（P/F，10%，3）＝25×6.145×0.751 ＝115.38

该公司应选择第二方案。

（方案1为即付年金，方案2为递延年金，对于递延年金关键是正确确定递延期S，方案2从第5年开始，每年年初支付，即从第4末开始有支付，则没有收支的期限即递延期为3）

3.某企业向保险公司借款一笔，预计10年后还本付息总额为200000元，为归还这笔借款，拟在各年末提取相等数额的基金，假定银行的借款利率为12%，请计算年偿债基金额。

正确答案： A＝200000÷（F/A，12%，10）=200000÷17.549=11396.66（元）

4.某企业于第一年年初借款10万元，每年年末还本付息额均为2万元，连续8年还清。请计算借款利率。

答案：已知P=100000元，A=20000元，n=8，则：普通年金现值系数P/A=100000/20000=5

查n=8的普通年金现值系数表，在n=8的行上无法找到恰好等于5的系数值，于是找大于和小于5的临界系数值，β1=5.146，β2=4.968，它们分别对应的利率为i1＝11%，i2=12%,因此：

＝11%＋0.82×1% ＝11.82％

5.某企业拟购买设备一台以更新旧设备，新设备价格较旧设备价格高出12000元，但每年可节约动力费用4000元，若利率为10%，请计算新设备应至少使用多少年对企业而言才有利。

正确答案：已知P＝12000元，A＝4000元，i＝10%，则：普通年金现值系数P/A＝12000/4000＝3 查普通年金现值系数表，在i＝10%的列上无法找到恰好等于3的系数值，于是在这一列上找3的上下两个临界值β1＝2.487，β2＝3.170，它们所对应的期数分别为n1＝3，n2＝4,因此：

＝3+0.75 ＝3.75

6.某企业准备投资开发一新产品，现有三个方案可供选择，根据市场预测列下表：请计算三个方案的期望值、标准差和标准离差率并进行风险的比较分析。

正确答案：（1）三个方案的期望值

A方案＝30％×0.30＋15%×0.50＋0×0.20%＝16.5％

B方案＝40%×0.30＋15%×0.50＋（－15%）×0.20＝16.5％

C方案＝50%×0.30＋15％×0.50＋（－30%）×0.20＝16.5％

（2）三个方案的标准差

（3）三个方案的标准离差率（标准差/期望值）A方案＝10.5％/16.5％＝63.64％

B方案＝19.11％/16.5％＝115.82％

C方案＝27.75％/16.5％＝168.18％

经过计算可知三个方案的期望值相等，但标准差和标准离差率不等，因此，A方案由于标准差和标准离差率最小而风险最小，为最优方案；C方案由于标准差和标准离差率最大而风险最大，为最差方案；B方案由于标准差和标准离差率居中而风险居中，为一般方案。

7.某人在2002年1月1日存入银行1000元，年利率为10%。要求计算：

（1）每年复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（2）每季度复利一次，2005年1月1日存款账户余额是多少？

（3）若1000元，分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，仍按10%利率，每年复利一次，求2005年1月1日余额？

（4）假定分4年存入相等金额，为了达到第一问所得到的账户余额，每期应存入多少金额？

正确答案：（1）2002年1月1日存入金额1000元为现值，2005年1月1日账户余额为3年后终值。计算过程如下：

F＝P（F/P，10%，3）＝1000×1.331＝1331（元）

（2）F＝1000×（1＋10%/4）3×4 ＝1000×1.34489 ＝1344.89（元）

（3）分别在2002年、2003年、2004年和2005年1月1日存入250元，求2005年1月1日余额，这是计算到期日的本利和，所以是普通年金终值。计算过程如下：

F＝250×（F/A，10%，4）

＝250×4.641

＝1160.25（元）（4）已知：F＝1331，i＝10%，n＝4 则：F＝A×（F/A,i，n）

1331＝A×（F/A,10%，4）1331＝A×4.641 A＝1331/4.641=286.79（元）

8.假定A公司贷款1000元，必须在未来3年每年底偿还相等的金额，而银行按贷款余额的6%收取利息。请你编制如下的还本付息表（保留小数点后2位）：

正确答案：年支付额（A）＝P÷（P/A,6%,3）=1000÷2.673 =374.11(元)

第一年：

支付额＝374.11（元）利息＝贷款余额×6% ＝1000×6% ＝60（元）本金偿还额＝支付额－利息＝374.11－60 ＝314.11（元）

贷款余额＝上期贷款余额－本期本金偿还额＝1000－314.11＝685.89（元）第二、三年类推。

9.某人六年后准备一次性付款180万元购买一套住房，他现在已经积累了70万元，若折现率为10%，为了顺利实现购房计划，他每年还应积累多少钱？

正确答案： 180－70×（F/P，10%，6）＝A×(F/A，10%，6)A＝7.26（万元）

财务管理计算题

1、某企业全部经营固定成本200万，企业负债总额为2000万元，负债平均利息率为5%,净利润为750万元，公司试用的所得税率为25%。(1)计算DOL、DFL、DTL(2)预计销售增长20%，公司每股收益增长多少？

3、某投资方案的固定资产投资额为200000元，两年建成投产，预计可使用五年，第一年年初投资120000元，第二年年初投资80000元，并为第三年投产而对流动资产投资100000元。预计投产后每年能获得税后净利40000元，期末固定资产残值20000元，按直线法计提折旧。最低投资报酬率10%。计算改投资方案的现金流量。

第四篇：英语时间表达练习题及答案

时间表示法

英译汉

1.ten past one 1:10

2.twenty-five past eight