财管期末总结

第一篇：财管期末总结

习题

一、单选题

1、某人从第四年开始每年末存入2000元，连续存入7年后，于第十年末取出，若利率为10%，问相当于现在存入多少钱？2000*(P/A,10%,7)(P/F,10%,3)=2000*4.8684*0.7513=7315

2、某企业年初借得50000元贷款，10年期，年利率12%，每年年末等额偿还。已知年金现值系数（P/A，12%，10）=5.6502，则每年应付金额为A=50000/5.6502=8849

3、在下列各项资金时间价值系数终,与投资(资本)回收系数互为倒数关系的是B.(P/A,i,n)

4、一种投资与另一种投资进行组合后，其风险得以稀释，这种风险是Ｂ、非系统风险

5、企业进行长期债券投资的主要目的是Ｂ、获取稳定收益

6、投资风险中，非系统风险的特征是Ｃ、通过投资组合可以稀释

１、考虑风险因素的资本结构决策方法是B比较公司价值法

２、最优资金结构是指在一定条件下使（）资金结构A企业加权平均资金成本最低企业价值最大 ３、企业在作出筹资决策之前，先拟定若干个备选方案，分别计算各方案加权平均的资本成本，并根据加权平均资金成本的高低来确定资金结构的方法，称为（B、综合资本成本比较法

４、企业筹资决策的核心问题是（A.资金结构

5、企业资金结构中的负债比例越高，则（A.财务风险越大

1、下列项目中属于存货储存成本的是（B、存货储存利息成本

2、通常在确定经济批量时，不应考虑的成本是（D、短缺成本

3、下列各项目中属于购置成本的是（C、货物的买价

二、判断题：

1、普通年金与先付年金的区别仅在于年金个数的不同。（错）

2、资金时间价值是指在没有风险和没有通货膨胀条件下的社会平均资金利润率。（错）

3、凡一定时期内每期都有收款或付款的现金流量，均属于年金问题。（对）

4、有关资金时间价值指标的计算过程中，普通年金现值与普通年金终值是互为逆运算的关系。(对)5.只要证券之间的收益变动不具有完全正相关关系，证券组合风险就一定小于单个证券的加权平均值。（错

6.企业进行公司债券投资既面临系统风险，也面临非系统风险。（对）

7.有效证券投资组合的判断标准是：风险不变收益较高或收益相同风险较低。（对）

8.系统性风险不能通过证券投资组合来削减。（错）

9.进行有效的证券投资组合，可以减少市场风险。（对））

10.某种证券的β系数为0，说明该证券无非系统风险，而某种证券的β系数为1，说明该证券的风险是所有证券平均风险的一倍。错

11.不可分散风险大小的程度，可以通过β系数来衡量。（对）

12.如果两种股票的相关系数为1，则这两种股票经过合理组合，也能达到分散风险的目的。（错）

13.某股票的β系数值越大，其内在价值也就越大。（对）

１、当息税前利润大于每股利润无差别点时，采用债务筹资没有任何风险。（错）

２、企业改变筹资组合中各种资金权重时，该筹资组合的加权平均资本成本可能会发生相应的变动。（对

３企业资金结构达到最佳时，企业价值达到最大化，同时各资金来源中的筹资方式资金成本达到最小。（对

４、企业采用留存收益的方式筹集资金，其财务风险较小，而资金成本较高。（对）

５采用EBIT－EPS分析法时，若息税前利润小于无差别点息税前利润，应采用增加负债的方式筹资。错

1.能够使企业的进货费用、储存成本和缺货成本之和最低的订货批量，便是经济订货批量。（错）

2.存货的短缺成本随订货量的增加而增加，即与订货量成正相关。（错）

3.变动性储存成本随着存货存储量的增加成反比例变动。（错）

4.变动储存成本与存货数量有关。（对）

5.减少订货批量，增加订货次数，在影响储存成本降低的同时，也会导致订货成本与缺货成本的提高。（对

6.存货本身的价值也称做是“订货的固定成本”。（错）

7.存货是企业拥有或占用的流动资产的一部分，是生产经营过程中为生产或销售而储备的物资，如工业企业的原材料、低值易耗品、半成品及产成品。（对）

8.订货成本一般与订货的数量无关，而与订货的次数有关。（错）

9.与存货储备有关的成本只有取得成本和储存成本。（错

10.存货管理的目标尽力达到存货成本与存货效益的最佳组合。（对）

四、多选题

1、按照资本资产定价模型，影响股票预期收益的因素有Ａ、无风险收益率 Ｂ、所有股票的市场平均收益率Ｃ、特定股票的β系数

2、下列各种风险属于系统性风险的是Ａ、宏观经济状况的变化 Ｂ、国家货币政策变化Ｄ、税收法律变化

3、下列因素引起的风险，企业无法通过多元化投资予以分散的有A、市场利率上升 B、社会经济衰退D、通货膨胀

4、股票投资的收益来源于A、股利 B、资本利得

5、按照资本资产定价模式,影响特定股票预期收益率水平高低的因素有无风险收益率 B.平均风险股票的必要收益率 C.特定股票的β系数

6、证券投资收益包括（Ａ、债券利息 Ｂ、股利

Ｃ、现价与原价的差额

7、与股票内在价值呈同方向变化的因素Ａ、年增长率

Ｂ、年股利

8、短期债券与长期债券相比，其特点有（Ｂ、流动性强

Ｃ、收益率低

9、导致债券到期收益率不同于票面利率的原因主要有（Ｂ溢价发行Ｃ折价发行Ｄ平价发行到期一次还本付息

１、当企业资金结构为最优资金结构时，（C.企业价值最大D.企业加权平均资金成本最低

２、在企业资金结构中，负债资金对企业的影响有（B一定程度的负债有利于降低企业资金成本 C负债筹资具有财务杠杆作用 D负债资金会加大企业的财务风险

３、资本结构的影响因素有B政府税收C企业的资产结构 D企业的成长性E企业的盈利能力

4、在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式有A．银行借款Ｂ．长期债券

5、在事先确定企业资本规模的前提下，吸收一定比例的负债资本，可能产生的结果有降低企业资本成本Ｃ加大企业财务风险

1.缺货成本主要包括A.停工待料损失 B.延期交货所支付的罚金 C.商誉方面的损失 D.临时采取措施不足存货而发生的超额费用

2.存货成本主要包括A.取得成本 B.储存成本 C.缺货成本

3.下列项目中，与订货经济订货量无关的是B.订货提前期 D.存货单价

4.确定订货点，必须考虑的因素是A.平均每天的正常耗用量 C.提前时间

计算分析题：

1，某人持有一张带息票据，面额为2000元，票面利率5%，出票日期为8月12日，到期日为11月10日（90天）。则该持有者到期可得利息为：I = 2000×5%×90/360 = 25（元）

到期本息和为:F = P*(1+i*n)=2000*(1+5%*90/360)=2025(元）

2，某人将20,000元存放于银行，年存款利率为6%，在复利计息方式下，三年后的本利和为多少。FV= F = 20,000（F/P,6%，3）= 20,000×1.191 = 23,820 某人每年年末存入银行100元，若年率为10%，则第5年末可从银行一次性取出多少钱？ F = 100（F/A,10% ,5）= 100×6.1051 = 610.51（元）

3，假设某企业有一笔4年后到期的借款，到期值为1000万元。若存款年利率为10%，则为偿还该项借款应建立的偿债基金应为多少？

A = 1000/（F/A ,10% , 4）=1000/4.6410 = 215.4（万元）

4，租入某设备，每年年未需要支付租金120元，年复利率为10%，则5年内应支付的租金总额的现值为？ P=120（P/A，10%，5）= 120×3.7908≈455（元）

5，某企业现在借得1000万元的贷款，在10年内以年利率12%等额偿还，则每年应付的金额为： A = 1000÷（P/A ,12% , 10）= 1000÷5.6502≈177 6，某公司决定连续5年于每年年初存入100万元作为住房基金，银行存款利率为10%。则该公司在第5年末能一次取出的本利和为：

1）F = 100×[(F/A , 10%, 6)– 1] = 100×[ 7.7156– 1 ] = 671.56 2)F = 100（F/A，10%，5）(1+10%)= 100×6.1051×1.1 = 671.56 7，已知某企业连续8年每年年末存入1000元，年利率为10%，8年后本利和为11436元，试求，如果改为每年年初存入1000元，8年后本利和为？

解：因为 1000×（F/A，10%，8）= 11436所以：F=1000（F/A，10%，8）(1+10%)=11436×1.1 = 12579.6 8，当银行利率为10%时，一项6年分期付款的购货，每年初付款200元，该项分期付款相当于第一年初一次现金支付的购价为多少元？

1）P = 200[（P/A，10%，5）+ 1] = 200×[3.7908 + 1] = 958.16 2)P = 200（P/A，10%，6）(1+10%)= 200×4.3553×1.1 = 958.16 9，某人在年初存入一笔资金，存满5年后每年末取出1000元，至第10年末取完，银行存款利率为10%。则此人应在最初一次存入银行多少钱？

解：方法一：P= 1000(P/A , 10%, 5)(P/F , 10% , 5)= 1000×3.7908×0.6209 ≈2354 方法二：P= 1000[(P/A , 10% , 10)-(P/A ,10%,5)]= 1000×[ 6.1446-3.7908 ] ≈2354 10，某公司拟购置一处房产，房主提出两种付款方案：

1.从现在开始，每年年初支付20万元，连续支付10次，共200万元。

P = 20（P/A，10%，10）（1+10%）=20×6.1446×1.1=135.18 或 = 20[(P/A,10%,9)+ 1] = 20 [ 5.7590 + 1 ]=135.18 2.从第5年开始，每年年末支付25万元，连续支付10次，共250万元。假定该公司的最低报酬率为10%，你认为该公司应选择哪个方案？ P = 25(P/A ,10% ,10)(P/F ,10%, 4)

= 25×6.1446×0.683 = 104.92 或=25[(P/A,10%,14)–(P/A,10%,4)] =25[7.3667 – 3.1699 ]=104.92 3，拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元奖金。若年利率为10%，现在应存入多少钱？

4，某人持有的某公司优先股，每年每股股利为2元，若此人想长期持有，在利率为10%的情况下，请对该项股票投资进行估价。

P =A/i =2/10% = 20（元）

5，A公司拟购买另一家公司发行的公司债券，该债券面值为100元，期限5年，票面利率为10%，按年计息，当前市场利率为8%，该债券发行价格为多少时，A公司才能购买?

6，2]WM公司拟于2000年2月1日购买一张5年期面值为 1 000元的债券，其票面利率为5％，每年2月1日计算并支付一次利息，并于到期日一次还本。同期市场利率为6％，债券的市价为940元，应否购买该债券? V＝50x(P／A，6％，5)+1 000x(P／F，6％，5)＝50x 4．2124+1 000X0．7473 ＝957．92(元)

（由于债券的价值大于市价，如不考虑风险问题，购买此债券是合算的。它可获得大于5％的收益。）B公司的优先股每季度分红2元，20年后，B公司必须以每股100元的价格回购这些优先股，股东要求的必要收益率为8%，则该优先股当前的市场价值应为：

时代公司准备投资购买东方信托投资股份有限公司的股票，该股票去年每股股利为2元，预计以后每年以4%的增长率增长，时代公司经分析后，认为必须得到10%的收益率，才能购买东方信托投资股份有限公司的股票，则该种股票的价格应为：

7，ABC公司欲从银行取得一笔长期借款1000万元，手续费1%，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为：

根据例6-1资料但不考虑借款手续费，则这笔借款的资本成本率为：

ABC公司欲借款1000万元，年利率5%，期限3年，每年结息一次，到期一次还本。银行要求补偿性余额20%。公司所得税税率为

25%。这笔借款的资本成本率为：

ABC公司借款1000万元，年利率5%，期限3年，每季结息一次，到期一次还本。公司所得税税率为25%。这笔借款的资本成本率为：

ABC 公司拟等价发行面值1000元，期限5年，票面利率8%的债券，每年结息一次；发行费用为发行价格的5%；公司所得税税率为

25%。则该批债券的资本成本率为：

在上例中的债券系以等价发行，如果按溢价100元发行，则其资本成本率为：

如果按折价

元

发

行，则

其资

本

成本

率

为

：

ABC公司拟发行一批普通股，发行价格12元/股，每股发行费用1元，预定每年分派现金股利每股1.2元。其资本成本率测算为：

XYZ公司准备增发普通股，每股的发行价格15元，发行费用1.5元，预定第一年分派现金股利每股1.5元，以后每年股利

增

长

4%。

其资

本

成本

率

测

算

为

：

已知某股票的β值为1.5，市场报酬率为10%，无风险报酬率为6%。该股票的资本成本率测算为：

ABC 公司准备发行一批优先股，每股发行价格5元，发行费用0.2元，预计年股利0.5元。其资本成本率测算如下：

XYZ 公司的产品销量40000件，单位产品售价1000元，销售总额4000万元，固定成本总额为800万元，单位产品变动成本为600元，变动成本率为60%，变动成本总额为2400万元。其营业杠杆系数为：

1、某人在5年后需用现金50000元，如果每年年年未存款一次，在利率为10％的情况下，此人每年未存现金多少元？若在每年初存入的话应存入多少？

2、某企业于第六年初开始每年等额支付一笔设备款项２万元，连续支付５年，在利率为10％的情况下，若现在一次支付应付多少？该设备在第10年末的总价又为多少？ 1、50000=A*(F/A,10%,5)

50000=A*(F/A,10%,5)*(1+10%)

2、m=4,n=5,P=20000*(P/A,10%,5)(P/F,10%,4)

F=P(F/P,10%,10)

3.某公司持有A、B、C三种股票，股票投资帐面价值分别为600、300、100万元，三种股票的β系数分别为1.2、0.8和1.1。若市场平均收益率为15%，无风险收益率为8%

要求：分别确定由A、B和C三种股票组成的证券组合的β系数、风险收益率和必要收益率。首先计算证券组合β系数，然后用资本定价模型求收益率。

证券组合中三种股票的比重： WA=600/（600+300+100）×100%=0.6 WB=300/（600+300+100）×100%=0.3 WC=100/（600+300+100）×100%=0.1

证券组合的β系数：βp=0.6×1.2+0.3×0.8+0.1×1.1=1.07 证券组合的风险收益率：RF＝1.07×(15%-8%)=7.49% 证券组合的必要收益率：K=8%+7.49%=15.49% 名词解释：

1）财务管理的概念：财务管理就是对企业筹资、投资、资本营运和资本收益分配等财务活动及其财务关系所进行的管理。

2）每股收益分析法的概念：每股收益分析是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法，运用这种方法，根据每股收益无差别点，能分析判断在什么情况下可以利用债务筹资来安排及调整资本结构，进行资本结构决策。

3）资本结构的概念：资本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

4）年金的概念：是指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧，利息，租金，保险费等均表现为年金的形式。年金按付款方式，可分为后付年金，先付年金，延期年金和永续年金。简答

1)全面预算的构成及其内容:全面预算是企业根据战略规划，经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营，资本，财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制，监督和考核，激励。全面预算包括营业预算（又称经营预算，属于短期预算），资本预算（属于长期预算），财务预算（属于短期预算）三大类。

2)影响短期资产政策的因素：1，风险与报酬：持有大量短期资产能降低企业风险，但短期资产太多则会降低企业的投资报酬率，故要求财务人员认真权衡风险和报酬，选择最佳的短期资产持有水平。2，企业所处的行业：不同行业的经营范围不同，资产组合有较大的差异，短期资产中大部分是存货和货币资金，而这两种资产的占用水平主要取决于生产经营所处的行业。3，企业规模：企业规模对资产组合也有重要影响，与企业相比，大企业有较强的筹资能力，能承担较大风险，所以能使用更多的固定资产，大企业因实力雄厚，机械设备的自动化水平较高，故应在固定资产上进行较多的投资。4，外部筹资环境：一般而言，在外部市场较为发达，筹资渠道较畅通的环境下，企业为了增强整体的盈利能力，通常会减少对盈利能力不强的短期资产的投资，将直接导致短期资产在总资产中比重的降低。（宽松政策：收益低，风险小，适中政策：收益和风险平衡，紧缩政策：收益高，风险大）

3)应收账款的功能：应收帐款的功能主要指它在生产经营中的作用，有1，增加销售的功能：向顾客销售产品和在一个有限的时期内向顾客提供资金，进行赊销来让企业开拓新市场。2，减少存活的功能：一般采用较为优惠的信用条件进行赊销，把存货转化为应收帐款，减少产成品存货，节约各种支出。4)财务分析的作用：1，通过财务分析，能全面评价企业在一定时期内的各种财务能力，包括偿债能力，营运能力，盈利能力和发展能力，从而分析企业经营活动中存在的问题，总结财务管理工作的经验教训，促进企业改进经营活动，提高管理水平。2，通过财务分析，能为企业外部投资者，债权人和其他有关部门和人员提供更加系统的，完整的会计信息，便于他们更加深入的了解企业的财务状况，经营成果和现金流量情况，为其投资决策，信贷决策和其他经济决策提供依据。3，通过财务分析，能检查企业内部各职能部门和单位完成经营计划的情况，考核各部门和单位的经营业绩，有利于企业建立和完善业绩评价体系，协调各种财务关系，保证企业财务目标的顺利实现。

《初级财务管理》复习题纲 第一章 总论

财务管理的概念；财务管理目标与利益冲突；金融市场环境 第二章 财务管理的价值观念

各复利、年金指标的综合计算运用；风险与报酬指标；资本资产定价模型；债券估值计算及判断 第三章 财务分析

财务指标的计算分析：流动比率、速动比率、资产负债率、权益乘数、应收账款周转率、存货周转率、股东权益报酬率；杜邦分析法 第四章 财务战略与预算

财务战略选择方式；全面预算构成；因素分析法 第六章 资本结构决策

资本成本概念及内容；债务资本、股权资本个别资本成本率的测算；初始筹资资本结构决策；每股收益分析法；杠杆指标计算 第七章 投资决策原理

现金流量的构成；折现现金流量、非折现现金流量指标构成；NCF与折现现金流量、非折现现金流量指标的综合运用（NPV、PI、PP）第九章 短期资产管理

短期资产特征；现金管理的动机；成本分析模型的计算；应收账款政策的构成；5C内容；存货成本的构成；存货经济批量的计算

第一章 总论 1财务管理的概念

财务管理是组织企业财务活动、处理财务关系的一项经济管理工作。（因此，要了解什么是财务管理，必须先分析财务活动和财务关系。其中企业财务活动是以现金收支为主的企业资金收支活动的总称，（筹资，投资，经营，分配），企业财务关系是指企业在组织财务活动过程中与各有关方面发生的经济关系）

2财务管理目标与利益冲突（1）财务管理目标概念

财务管理目标，是企业理财活动希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。明确财务管理目标，是搞好财务工作的前提。财务管理的目标的表现形式主要是利润最大化目标和股东财富最大化目标。

（2）财务管理目标与利益冲突

1委托-代理问题与利益冲突：a股东与管理层（激励，干预，解聘三种解决方法），b大股东与中小股东，c股东与债权人 2社会责任与利益冲突 财务管理的环境有经济，法律，金融市场环境和社会文化（金融市场环境）利息率及其测算：

a 利率=纯利率+通货膨胀补偿+违约风险报酬+流动性风险报酬+期限风险报酬 b 纯利率 c 通货膨胀补偿:短期无风险证券利率=纯利率+通货膨胀补偿 D 违约风险报酬

第二章 财务管理的价值观念

一、年金的概念

1,年金是指一定时期内每期相等金额的收付款项。折旧、利息、租金、保险费等均表现为年金的形式。年金按付款方式，可分为后付年金（普通年金，含义指每期期末有等额收付款项的年金），先付年金（即付年金，指在一定时期内，各期期初等额的系列收付款项），延期年金和永续年金。2, 现值（P）又称本金，是指未来某一时点上的一定量现金折合为现在的价值。

3, 终值（F）又称将来值或复利终值，是指若干期以后包括本金和利息在内的未来价值，俗称本利和。注：(资金时间价值=平均报酬率-风险报酬率-通货膨胀率)

二、各复利、年金指标的综合计算运用

（1）复利终值（FV）

(2)复利现值（PV）

FV =PV(1+i)（复利终值系数）

PV= =FV *PVIF

=PV*FVIF

（复利现值系数）

(3)后付年金终值（FVA）

（4）后付年金现值（PVA）FVA =A（1+i）

PVA =A

=A* FVIFA

=A* PVIFA

= A*(F/A,i,n)(5)先付年金终值（XFVA）

(6)先付年金现值（XPVA）XFVA =A* FVIFA(1+i)

XPVA =A* PVIFA（1+i）(7)延期年金

（8）永续年金现值 V =A* PVIFA * PVIF

V =A*（9）不等额现金流量现值的计算 PV =A * PVIFA + PVIFA +…….（10）折现率的计算

三、风险与报酬指标计算

1、报酬，为投资者提供了一种恰当地描述投资项目财务绩效的方式。报酬的大小可以通过报酬率来衡量。

2、风险：风险是指在一定条件下和一定时期内可能发生的各种结果的变动程度

3、指标计算（1）期望报酬率

（2）方差

（3）离差

(4)标准差

（注；标准离差越小，说明离散程度越小，风险也越小。）（5）离散系数（又称变异系数）

离散系数衡量风险不受期望值是否相同的影响,离散系数越大风险越大.（5）证券组合的风险报酬率

R =B(R-R)R 表示证券组合的风险报酬率；B表示证券组合的B系数 R 表示所有股票的平均报酬率；R 表示无风险报酬率

四、资本资产定价模型

市场的预期收益是无风险资产的收益率加上因市场组合的内在风险所需的补偿，用公式表示为： 资本资产定价模型的一般形式为 五 债券估值计算及判断

1、债券：债券是由公司、金融机构或政府发行的，表明发行人对其承担还本付息义务的一种债务性证券，是公司对外进行债务融资的主要方式之一

2、债券的主要特征：（1）票面价值（2）票面利率（3）到期日

3、债券价值的计算方式：V =I* PVIFA +M* PVIFA i为债券的市场利率 n为债券的到期期限 M为面值 I=每年的利息额=票面利率*面值 例题：课本P63 第三章 财务分析

一 财务分析 1，财务分析的概念

财务分析是以企业的财务报告等会计资料为基础，对企业的财务状况、经营成果和现金流量进行分析和评价的一种方法。2，财务分析的作用

可以评价企业一定时期的财务状况，揭示问题，总结教训。可以为投资者、债权人等相关利益者提供分析资料。可以检查财务指标完成情况，考核业绩，提高管理水平二，杜邦财务分析体系指标的计算（例题P113、4）股东权益报酬率=资产报酬率×权益乘数 权益乘数=1/(1-资产负债率)权益乘数=资产平均总额所有者权益平均总额 净资产收益率=净利润所有者权益平均总额 资产净利率=销售净利率×总资产周转率 资产净利率=利润资产平均总额

销售净利率=净利润÷销售收入（营业收入净额）

总资产周转率=销售收入÷资产平均总额

第四章

财务战略与预算

一，财务战略选择方式

1引入期财务战略的选择 2成长期财务战略的选择 3成熟期财务战略的选择 4衰退期财务战略的选择

二，全面预算构成及其内容

1、全面预算概念

全面预算是企业根据战略规划、经营目标和资源状况，运用系统方法编制的企业经营、资本、财务等一系列业务管理标准和行动计划，据以进行控制、监督和考核、激励。企业的全面预算一般包括营业预算、资本预算和财务预算三大类。

2、全面预算的构成

（1）营业预算的构成。营业预算又称经营预算，是企业日常经营业务的预算，属于短期预算。营业预算一般包括营业收入预算、营业成本预算、期间预算费用等。

（2）资本预算的构成。资本预算是企业长期投资和长期筹资业务的预算，属于长期预算。

（3）财务预算的构成。财务预算包括企业财务状况、经营成果和现金流量的预算，属于短期预算。财务预算一般包括现金预算、利润预算、财务状况预算等。

三，筹资数量预测的预测：

一、因素分析法

二、回归分析法

三、营业收入比例法（预计利润表、预计资产负债表）三，因素分析法

因素分析法又称分析调整法，模型是： 第六章 资本结构决策

一、资本成本的概念及内容

1概念：资本成本结构是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。（资本成本是企业筹集和使用资本而承付的代价。）

2内容；包括用资费用和筹资费用两部分。用资属于经常性支出如：股利、利息；而筹资费用多属于一次性如手续费、佣金和发行费等。

二，债务资本（主要求个别资本成本率）、股权资本（主要求普通股，优先股资本成本率的测算）1个别资本成本率的测算

（1）原理：一般而言，个别资本成本率是企业用资费用与有效资额的比率。（2）计算：K= =

K表示资本成本率，以百分比表示；D表示用资费用额；P表示筹资额；f表示筹资费用额；F表示筹资费用率，即筹资费用额与筹资额的比率。2普通股资本成本率的测算（1股利折现模型

P表示普通股筹资净额，即发行价格扣除发行费用；D表示普通股第t年的股利；K表示普通股投资的必要报酬率。即普通股资本成本率。（2）资本资产定价模型

Rf表示无风险报酬率；Rm表示市场报酬率；βi表示第i种股票的贝塔系数 3 优先股资本成本率的测算

K表示优先股资本成本率；D表示优先股每股年股利；P表示优先股筹资净额，及发行价格扣除发行费用。

注：综合资本成本率的测算（1综合资本成本率的计算即决策）K表示综合资本成本率；K表示长期借款资本成本率；W表示长期借款资本比例 四，每股收益分析法（也称为EBIT-EPS分析法）

每股收益分析法是利用每股收益无差别点来进行资本结构决策的方法。（每股收益无差别点是指两种或两种以上筹资方案下普通股每股收益相等时的息税前利润点，亦称息税前利润平衡点，又是亦称筹资无差别点。）五，杠杆指标计算

1杠杆指标计算原理（1）、营业杠杆原理、管理会计将生产成本分成固定成本和变动成本。由于固定成本的存在，使得销售量的变化与营业利润（损失）并不成比例变化。由于固定成本在一定销售量范围内不随销售量的增加而增加，所以随着销售量的增加，单位销售量所负担的固定成本会相对减少，从而给企业带来额外的收益。（企业可以通过扩大营业总额而降低单位营业额的固定成本，从而增加企业的营业利润）相反，随着销售量的下降，单位销售量所负担的固定成本会相对增加，从而给企业带来额外的损失。由于生产成本中存在固定成本，会导致营业利润的变动率（增长或下降）大于销售量或销售额的变动率（增长或下降），这就是营业杠杆作用。可见，营业杠杆是一把“双刃剑”

营业杠杆的测算：EBIT = 销售收入－成本＝销售收入－变动成本－固定成本

=S-V-F=Q*p-Q*v-F

=Q(p-v)– F

= Q [(p-v)– F/Q](a营业杠杆度(Degree of Operating Leverage，DOL)：一个用来衡量经营杠杆大小的量。b营业杠杆度越大，企业的营业利润对销售量变化的敏感强度越高，经营风险也越大；营业杠杆度越小，企业的营

三、资本结构决策的资本成本比较法中初始筹资资本结构决策（P207）业利润对销售量变化的敏感强度越低，企业经营风险越小。c营业杠杆度的计算：营业利润变化率与销售量变化率的比值。)影响营业杠杆利益与风险的其他因素:产品销量的变动,产品售价的变动,单位产品变动成本的变动,固定成本总额的变动

(2）财务杠杆原理

财务杠杆又称为融资杠杆。按固定成本取得的资金总额一定的情况下，从税前利润中支付的固定性资本成本是不变的。因此当税息前利润增加时，每一元税息前利润所负担的固定性资本成本就会降低，扣除所得税后属于普通股的利润就会增加，从而给所有者带来额外的收益。相反，当税息前利润减少时，每一元税息前利润所负担的固定性成本就会上升，扣除所得税后属于普通股的利润就会减少，从而给所有者带来额外的损失。

由于筹资成本中存在固定资本成本（债务或优先股），会导致普通股收益（或税后利润）的变动率（增长或下降）大于税息前利润的变动率（增长或下降），这就是财务杠杆作用。

在税息前利润增加时，财务杠杆作用表现为财务杠杆利益；在税息前利润减少时，财务杠杆作用表现为财务杠杆损失.影响财务杠杆利益与风险的其他因素:资本规模的变动,资本结构的变动,债务利率的变动,息税前利润的变动

(3)联合杠杆原理

联合杠杆也称为综合杠杆：是指将经营杠杆与财务杠杆综合考虑、运作所产生的效益。第七章 投资决策原理

一、现金流量的构成

二、折现现金流量指标构成及非折现现金流量指标构成

1、折现现金流量指标构成：主要有净现值、内含报酬率、获利指数、折现的投资回收期等。对于这类指标的使用，体现了贴现现金流量的思想，即把未来现金流量贴现，使用现金流量的现值计算各种指标，并据以进行决策。

2，非折现现金流量指标构成：主要有：投资回收期和平均报酬率。二，NCF与折现现金流量

1，营业（净）现金流量（NCF）=税后净利+折旧

NCF= ＝各年营业收入－（各年营业成本－各年非付现成本）－所得税 ＝净利润＋各年折旧、摊销 ＝（收入－付现成本－折旧）×（1－T）＋折旧摊销＝（收入－付现成本）×（1－T）＋折旧摊销×T 参考P247页

年均净现值的计算公式为：

2，折现现金流量方法

折现现金流量指标主要有净现值、内含报酬率、获利指数、贴现的投资回收期等。对于这类指标的使用，体现了贴现现金流量的思想，即把未来现金流量贴现，使用现金流量的现值计算各种指标，并据以进行决策

三，折现现金流量、非折现现金流量指标的综合运用计算及方案评价（NPV、PI、PP）净现值法是最好的评价方法。

（1）净现值（NPV）：净现值=未来报酬的总现值-初始投资

１、当全部投资在建设起点一次投入，建设期为0，投产后1－n年每年净现金流量相等时投产后的净现金流量表现为普通年金形式，简化公式为：

净现值＝－原始投资额

＋

投产后每年相等

×

年金现值系数

或 NPV＝NCF0＋NCF1-0*(P/A,i,n)

2、当NCF不等时采用复利现值系数，加总求和

（2）获利指数又称利润指数(profitability index，PI)：是投资项目未来报酬的总现值与初始投资额的现值之比。

PI=未来现金流量总现值/初始投资额

（3）投资回收期(PP,Payback Period，pp)代表收回投资所需的年限。回收期越短，方案越有利 计算方法：1，如果每年的NCF相等：投资回收期=原始投资额/每年NCF 2，如果每年营业现金流量不相等：根据每年年末尚未收回的投资额来确定。

注：非折现现金流量的方法（平均报酬率(average rate of return，ARR)是投资项目寿命周期内平均的年投资报酬率，也称平均投资报 酬率）

第九章 短期资产管理

一、短期资产特征（1）短期资产概念

短期资产，又称流动资产，是指可以在一年内或超过一年的一个营业周期内变现或耗用的资产。短期资产具有占用时间短、周转快、易变现等特点，企业拥有较多的短期资产，可在一定程度上降低财务风险。

（2）短期资产特征：周转速度快，变现能力强，财务风险小

（3）影响短期资产政策的因素

1，风险与报酬。一般而言，持有大量的短期资产可以降低企业的风险，因为当企业不能及时清偿债务时，短期资产可以迅速的转化为现金，而长期资产的变现能力通常较差。但是，如果短期资产太多，将大部分资金都投放在短期资产上，则会降低企业的投资报酬率。2，企业所处的行业。不同行业的经营范围不同，资产组合有较大的差异。

3，企业规模。企业规模对资产组合也有重要影响，随着企业规模的扩大，短期资产的比重有所下降。4，外部筹资环境。一般而言，在外部市场较为发达、筹资渠道较为畅通的环境下，企业为了增强整体的盈利能力，通常会减少对盈利能力不强的短期资产的投资，这将直接导致短期资产在总资产中比重的降低二，现金管理的动机

企业持有现金有以下的动机：交易动机；补偿动机；预防动机；投资动机。三，最佳现金持有量成本分析模型的计算及方案评价

1、最佳现金持有量成本分析模型概念

成本分析模型是根据现金有关成本，分析预测其总成本的最低时现金持有量的一种方法。企业持有现金资产需要负担一定的成本，其中与现金持有量关系最为密切的是机会成本和短缺成本。总成本=机会成本+短缺成本

机会成本=现金持有量*有价证券利率

TC表示总成本；b表示现金与有价证券的转换成本；T表示特定时间内的现金需要量总额；N表示理想的现金转换数量（最佳现金余额）；i表示短期有价证券利息率 四，应收账款政策的构成（又称信用政策）

1信用标准：指企业同意向客户提供商业信用而提出的基本要求。判断标准：预期的坏账损失率。2，信用条件：值企业要求客户支付赊销款项的条件。包括

信用期限：企业为客户规定的最长付款期限。折扣期限：企业为客户规定的可以享受现金折扣的付款期限。现金折扣：在顾客提前付款时给予的优惠。

3，收账政策：指信用条件被违反时，企业所采取的收帐策划（一般而言，收账费用支出越多，坏账损失越少，但两者并不一定存在线性关系）4，综合信用政策

五，企业信用评估—主要讲5C评估法（具体看P305）

（1）品德(character)（2）能力(capacity)（3）资本(capital)（4）抵押品(collateral)5）情况(conditions)注：（还有信用评分法）品德：客户履行偿还债务的态度，这是评价客户信用品质的首要因素。能力：客户偿还债务的财务能力。

资本：客户的财务实力，即资本金，表明客户可以偿还债务的背景。抵押：客户提供作为授信安全保证的资产。条件：可能影响客户付款能力的经济环境。

六、存货成本的构成

1、存货的概念：存货包括各类材料、商品、在产品、半成品、产成品等，可以分为三大类：原材料存货、在产品存货和产成品存货。

2、存货成本的概念：要持有一定数量的存货，必定会有一定的成本支出。

3、存货成本的构成

1采购成本。采购成本有买价、运杂费等。

2订货成本。订货成本是指为订购材料、商品而发生的成本。

3储存成本。储存成本是指在物资储存过程中发生的仓储费、搬运费、保险费、占用资金支付的利息费等。

七，存货经济批量的计算：

含义：经济批量又称经济订货量，是指一定时期储存成本和订货成本总和最低的采购批量。(具体看P311)经济批量

Q= 总成本

A代表全年需要量Q代表每批订货量F代表每批订货成本，C代表每件存货的年储存成本

各资金时间价值的逆运算关系选择、短期偿债能力指标的计算公式及正常取值判断选择、长期偿债指标的构成选择、杜邦分析法的核心指标、股票按照公司业绩好坏的分类、三大杠杠的概念、计算公式选择、投资决策非折现指标的缺点选择、投资决策指标的可行性判断选择 企业财务活动的基本内容、解决股东与管理层冲突的途径、没有考虑货币时间价值和风险价值的财务管理目标、风险的组成、企业盈利能力、偿债能力的指标构成、计算营运资本时需要考虑的因素、企业持有现金的动机、企业权益资本的资金成本组成、项目投资的特点、现金流量的构成、属于折现指标的构成、信用政策的构成、5C内容、存货成本的组成

第二篇：财管优缺点总结

1.公司制企业的优缺点：

优点：（1）无限存续；（2）容易转让所有权；（3）有限债务责任。缺点：（1）双重课税；（2）组建公司的成本高；（3）存在代理问题。

2.营运资本管理的目标有以下三个：

（1）有效地运用流动资产，力求其边际收益大于边际成本；（2）选择最合理的筹资方式，最大限度的流动资金的资本成本；（3）加速流动资金周转，以尽可能少的流动资金支持同样的营业收入并保持公司支付债务的能力。

3.股东财富最大化的优点：

（1）股东财富最大化目标考虑了现金流量的时间价值和风险因素。（2）股东财富最大化在一定程度上能够克服企业在追求利润上的短期行为。

（3）股东财富最大化反映了资本与收益的关系。

4.增强短期偿债能力的表外因素：

（1）可运用的银行贷款指标；（2）准备很快变现的非流动资产；（3）偿债能力的声誉。

5.降低短期偿债能力的表外因素：

（1）与担保有关的或有负债；（2）经营租赁合同中的承诺付款；（3）建造合同、长期资产购置合同中的分期付款。

6.影响长期偿债能力的其他因素：

（1）长期租赁；（2）债务担保；（3）未决诉讼。

7.相对价值法市盈率模型的优缺点：

优点：（1）计算市盈率数据容易取得，并且计算简单；

（2）市盈率把价格和收益联系起来，直观地反映投入和产出的关系；（3）市盈率涵盖了风险补偿率、增长率、股利支付率的影响，具有很高的综合性。

局限性：（1）如果收益是负值，市盈率就失去了意义；

（2）市盈率除了受企业本身基本面的影响以外，还受到整个经济景气程度的影响。β值显著大于1的企业，经济繁荣时评估价值被夸大，经济衰退时评估价值被缩小；β值显著小于1的企业，经济繁荣时评估价值偏低，经济衰退时评估价值偏高；周期性的企业，企业价值可能被歪曲。

适用范围：市盈率模型最适合连续盈利，并且β值接近于1的企业。

8.市价/净资产比率模型(市净率模型)的适用性 优点：（1）市净率极少为负值，可用于大多数企业；（2）净资产账面价值的数据容易取得，并且容易理解；

（3）净资产账面价值比净利稳定，也不像利润那样经常被人为操纵；（4）如果会计标准合理并且各企业会计政策一致，市净率的变化可以反映企业价值的变化。

局限性：（1）账面价值受会计政策选择的影响，如果各企业执行不同的会计标准或会计政策，市净率会失去可比性；

（2）固定资产很少的服务性企业和高科技企业，净资产与企业价值的关系不大，其市净率比较没有实际意义；

（3）少数企业的净资产是负值，市净率没有意义，无法用于比较。适用范围：这种方法主要适用于需要拥有大量资产、净资产为正值的企业。

9.市价/收入比率模型(收入乘数模型)的适用性

优点：（1）它不会出现负值，对于亏损企业和资不抵债的企业，也可以计算出一个有意义的价值乘数；

（2）它比较稳定、可靠，不容易被操纵；

（3）收入乘数对价格政策和企业战略变化敏感，可以反映这种变化的后果。

局限性：不能反映成本的变化，而成本是影响企业现金流量和价值的重要因素之一。

适用范围：主要适用于销售成本率较低的服务类企业，或者销售成本率趋同的传统行业的企 业。

10.项目评价的净现值法优缺点：

优点：具有广泛的适用性，在理论上也比其他方法更完善。

缺点：净现值是个金额的绝对值，在比较投资额不同的项目时有一定的局限性。

11.现值指数与净现值的比较：

现值指数是一个相对数指标，反映投资的效率；而净现值指标是绝对数指标，反映投资的效益。

12.回收期法的优缺点：

优点：回收期法计算简便，并且容易为决策人所理解,可以大体上衡量项目的流动性和风险。

缺点：不仅忽视了时间价值，而且没有考虑回收期以后的收益。

13.会计报酬率法的优缺点：

优点：它是一种衡量盈利性的简单方法，使用的概念易于理解；使用财务报告的数据，容易取得；考虑了整个项目寿命期的全部利润。缺点：使用账面收益而非现金流量，忽视了折旧对现金流量的影响；忽视了净收益的时间分布对于项目经济价值的影响。

14.共同年限法和等额年金法的比较：

共同年限法比较直观，易于理解，但是预计现金流量的工作很难。等额年金法应用简单，但不便于理解。

两种方法存在共同的缺点：（1）有的领域技术进步快，目前就可以预期升级换代不可避免，不可能原样复制；（2）如果通货膨胀比较严重，必须要考虑重置成本的上升，这是一个非常具有挑战的任务，对此两种方法都没有考虑；（3）从长期来看，竞争会使项目净利润下降，甚至被淘汰，对此分析时没有考虑。

15.固定或持续增长的股利政策

优点：① 稳定的股利向市场传递公司正常发展的信息，有利于树立公司良好的形象，增强投资者对公司的信心，稳定股票的价格。② 有利于投资者安排股利收入和支出。

缺点：①股利支付与盈余脱节。②不能像剩余股利政策那样保持较低的资本成本。

16.固定股利支付率政策 优点：能使股利与公司盈余紧密地配合，以体现多盈多分，少盈少分，无盈不分的原则。

缺点：各年的股利变动较大，极易造成公司不稳定的感觉，对稳定股票价格不利。

17.低正常股利加额外股利政策

优点：（1）这种股利政策使公司具有圈套的灵活性。当公司盈余较少或投资需要较多资金时，可维持设定的较低但正常的股利，股东不会有股利跌落感；而当盈余有较大幅度的增加时，则可适度增发股利，把经济繁荣的部分利益分配给股东，使他们增强对公司的信心，这有利于稳定股票的价格。

（2）这种股利政策可使那些依靠股利度日的股东每年至少可以得到较低、但比较稳定的股利收入，从而吸引住这部分股东。

18.股票的各种发行方式优缺点： 公开间接发行

优点：发行范围广，发行对象多，易于足额筹集资本；股票的变现性强，流通性好；还有助于提高发行公司的知名度和扩大影响力 缺点：手续繁杂，发行成本高。不公开直接发行

优点：弹性较大，发行成本低。缺点：发行范围小，股票变现性差

19.股票的不同销售方式优缺点 自行销售方式

优点：发行公司可直接控制发行过程，实现发行意图，并节省发行费用 缺点：筹资时间较长，发行公司要承担全部发行风险，并需要发行公司有较高的知名度、信誉和实力 委托销售方式――包销

优点：可及时筹足资本，免于承担发行风险 缺点：损失部分溢价，发行成本高 委托销售方式――代销

优点：可获部分溢价收入；降低发行费用。缺点：承担发行风险。

20.普通股融资的优缺点: 优点：（1）没有固定利息负担；（2）没有固定到期日；（3）筹资风险小；（4）能增加公司的信誉；（5）筹资限制较少；

（6）在通货膨胀时普通股筹资容易吸收资金。缺点：（1）普通股的资本成本较高；（2）可能会分散公司的控制权；

（3）信息披露成本大，也增加了公司保护商业秘密的难度；（4）股票上市会增加公司被收购的风险；

（5）会降低普通股的每股收益，从而可能引起股价的下跌。

21.长期贷款筹资的特点： 优点：筹资速度快，借款弹性好 缺点：财务风险较大，限制条款较多

22.债券的优缺点

优点：筹资规模较大，具有长期性和稳定性的特点，有利于资源优化配置；

缺点：发行成本高，信息披露成本高，限制条件多。

23.优先股筹资的优缺点

优点：①与债券相比，股利的支付不是一种硬约束，即使不支付股利也不会导致公司破产；

②与普通股相比，发行优先股一般不会稀释股东权益；

③优先股没有到期期限，不会减少公司的现金流，不需要偿还本金。缺点：①优先股股利不可以在税前扣除，其税后资本成本高于负债筹资成本。

②优先股股利支付虽然没有法律约束，但是经济上的约束使公司倾向于按时支付其股利。因此，优先股的股利通常被视为固定成本，从普通股的角度来看，与负债筹资没有什么差别，均会增加公司的财务风险并进而增加普通股的成本。

24.认股权证筹资的优缺点

优点：可以降低相应债券的利率；

缺点：（1）稀释每股收益和每股股价；（2）灵活性较差；（3）附带认股权证债券的承销费用高于普通的债务融资。

25.可转换债券筹资的优缺点

优点：①与普通债券相比，可转换债券使得公司能够以较低的利率取得资金；

②与普通股相比，可转换债券使得公司取得了以高于当前股价出售普通股的可能性；③有利于稳定股价。

缺点：①股价上涨风险；②股价低迷风险；③筹资成本高于纯债券。

26.平行结转分步法的优缺点：

优点：①各步骤可以同时计算产品成本，简化和加速了成本计算工作； ②能够直接提供按原始成本项目反映的产成品成本资料，无需进行成本还原。

缺点： ①不能提供各个步骤的半成品成本资料；②不能为各个生产步骤在产品的实物和资金管理提供资料；③各生产步骤的产品成本不包括所耗半成品费用，不能全面地反映该步骤产品的生产耗费水平。

27.逐步结转分步法的优缺点：

优点：（1）能够提供各生产步骤的半成品成本资料；（2）为各生产步骤的在产品实物管理和资金管理提供资料；（3）能够全面地反映各生产步骤的生产耗费水平。

缺点：（1）使用综合结转分步法时不能按原始成本项目反映产品成本；（2）各生产步骤不能同时计算产品成本；（3）成本结转工作量大，特别是采用综合结转时，对成本进行还原增加了成本核算工作。

第三篇：财税法期末总结

财税法出台的博弈？①立法机关和行政机关，全国人大和国务院都想取得更多立法权②行政机关和行政机关，财政部国税局商务部对企业所得税的争论③中央和地方，企业所得税的划分和吸引外资④国家和纳税人，国家追求税前利润企业追求税后希望少缴⑤内资和外资 财政: 国家为了满足公共需要实现国家职能而取得、使用和管理资财的政务总称，包括中央财政和地方财政。财政的特征？①国家主体性：主体是国家，存在是国家实现其职能的需要，并以国家的强制力为保障，同时必须依照国家法律规定的程序进行。②公共目的性：目的是满足公共欲望，实现公共需要，必须保障社会公众利益。③不求盈利性：满足公共欲望，实现公共需要，不以利润最大化作为目标。④永久持续性：一种有秩序、连续性活动，在存续期间，同私人经济比有永久连续性。财政的职能？①分配收入：参与和调节社会分配，并将集中起来的财政收入依一定程序进行再分配②配置资源：通过资财分配，引导人力和物力流向，以形成一定的资产结构和产业结构，实现资源的有效配置。③保障稳定：经济上，有助于保障经济领域的公平和效率，稳定物价、充分就业、国际收支平衡等；社会上，有助于保障社会分配公平、基本人权，保障社会稳定。财政主体？依财政法行使权力和权利、履行职责或义务的组织体或个体。①财政收入法领域，主体可分为征收主体和缴纳主体（征收主体国家税务机关、地方事务机关、海关及各类依法征收非税财政收入的征收主体。缴纳主体依法履行缴纳税收和其他非税收义务的主体）②支出法领域，主体可分为支出主体和收益主体（履行财政支出义务的主体和享有财政收益权利的主体）财政行为的有效条件？①主体合格。必须是法定的财政主体且该主体享有财政权。②内容合法。必须在法定的范围内正确分配、行使、限定或保障财政权；且为了合法的财政利益而从事相关的行为。③形式合法。相关主体必须遵循应有的法律形式和法定程序。

财政权法定原则的体现？①宪法对国家财政权作出明晰规定。在宪法中要规定一系列重要的国家财政权，如预算收支权、税款征收权、国债发行权等。②大量具体法律和法规等规范性文件规定。财政调控权、金融调控权、计划调控权等被规定在在相应的预算法、税法、国债法、转移支付法中。③各财政主体作为负有特定职能的部门，享有职权各不相同。立法权由国家立法机关和行政机关分享，执法权集中由政府相关职能部门行使。财政法：调整国家为了满足公共需要实现国家职能而取得、使用和管理资财过程中发生的社会关系的法律规范的总称

财政法的特征？①国家主体性：具有公法性质，国家始终是财政关系中主体的一方②法域特定性：法域范围包括国家资财的取得、使用和管理这一连续的过程，即财政的收入、支出、管理领域③对象独特性：调整对象是财政关系，手段是法律化的财政手段，即对收支的调整 财政法的宗旨？通过协调运用各种调整手段来弥补商

法调整的缺陷，以不断解决个体营利性和社会公益性的矛盾，兼顾效率与公平，从而促进经济稳定增长，保障社会公共利益，保障基本人权，调控促进经济与社会的良性运行和协调发展

财政法的原则？①财政法定：所有财政活动都要依法进行，包括收入支出法定、内容形式法定、实体程序法定②财政适度：财政收支适合国家法度，取之有度用之有节；财政调控适度，保障配置资源和宏观调控实现③财政绩效：实现分配调控目的，追求绩效，强调效率和效益，降低行政和交易成本，保障国家利益和社会效益 财政法调整对象？①财政收支实体关系，包括财政收入、支出和管理关系②财政收支程序关系③财政管理体制关系，即划分中央和地方之间的财政管理权限而形成的利益分配关系。预算：相关主体对自己的经济活动的预先盘算，其实质是在需要与可能之间进行权衡和评估，以决定是否和如何进行某种资源配置的过程。预算法中指国家预算，即国家对会计内的收入和支出的预先估算。

预算体系的组成？①预算体系是依据国家的政权结构形成的国家预算的协调统一的整体②实行一级政府，一级预算③我国预算共分为五级：中央预算、省级预算、市级预算、县级预算和乡级预算；同时这五级预算可分为两类，即中央预算与地方预算。

预算体系VS预算法体系？①预算体系是预算法产生、存续的前提和基础。②预算体系确定后，预算法中的各类预算主体的地位也随之确定。③预算体系确定后，各预算主体的职权与职责、权利与义务也随之明确。预算主体的实体权利义务关系和职权职责关系是预算法需做出明确规定的主要内容。④预算体系确立后，才能以此确立预算的编制、审批、执行、调整和决算的一系列程序。预算法的调整对象之是在一定的预算体系下、在预算活动中所形成的预算程序关系。

预算法的法律责任？指预算法主体违反了预算法规定的义务所应承担的法律后果。构成要件：①行为具有违法性，违反预算法的规定没有履行其义务②行为主体有过错，在主观上存在故意③有因果关系存在，由主体实施的有过错行为会直接产生损害后果 预算法法定收支范围？（1）预算收入：①税收收入（工商税收如商品税、所得税、财产税等，海关税收）②依照规定应当上缴的国有资产收益③专项收入（铁道专项收入、电力建设基金收入、排污费收入等，专款专用）④其他收入（规费收入、罚没收入、捐赠收入等）（2）预算外资金收入：指国家机关和政府委托其他机构，为履行或代行政府职能，依法而收取、提取、募集和安排使用的未纳入财政预算管理的各种财政性资金。（3）预算支出：①经济建设支出②事业发展支出③国家管理支出④国防建设支出⑤财政补贴支出⑥其他财政支出。

阳光财政：按照社会主义市场经济体制、建设社会主义民主政治和建设公共财政的要求，通过构建公开、民主、监督、考评的政府理财行为规范，实现政府理财活动科学化、民主化、法制化的一种制度。①推进“阳光预算”，使政府支出行为更加透明②促进“阳光首付”，强化对财政资金收付的约束③实行“阳光采购”，发挥财政资金的更大效益④建立“阳光账户”，统筹管理使用预算内、外资金⑤提升“阳光绩效”，追踪财政资金的使用效益⑥打造“阳光平台”，不断创新监督方式。国债：指国家为满足公共欲望和实现其职能而负有的债务，故又称国家公债或公债。是国家信用最主要、最典型的形式，是国家筹集财政收入的手段。国债的特点？①信用度高，以政府信誉为担保，不存在无力清偿的问题②流动性高，兑现容易，变现力强③抵押代用率高，可以用作抵押物来进行融资 国债法的职能？①保障国债的弥补财政赤字、筹集建设资金的职能的实现②保障国债的宏观调控职能的实现，为国债的宏观调控职能的实现提供法律保障③有效规范国债活动，对国债发行、使用、偿还和管理等各个环节作出相应规定以规范各类国债行为。

国债法的调整对象？国债法的调整对象是在国债的发行、使用、偿还和管理的过程中所发生的社会关系①国债发行关系：是因国债的发行而产生的国家与其他相对应的权利主体之间的社会关系②国债使用关系：在国家将取得的国债收入进行使用的过程中所产生的社会关系③国债偿还关系：在国家偿还国债本息的过程中而在国家和相应的国债权利主体之间发生的社会关系④国债管理关系：在对国债流动进行管理的过程中所发生的 政府采购：也称公共采购，是指政府为了实现公共目的，按照法定的方式和程序，使用财政性资金采购依法制定的集中采购目录以内的或者采购限额标准以上的货物、工程和服务的行为。

政府采购的主体？在政府采购活动中享有权利承担义务的各类主体①采购人，指依法进行政府采购的国家机关事业单位团体组织②供应商，指向采购人提供货物、工程或者服务的法人自然人或其他组织③采购代理机构，根据采购人的委托办理采购事宜的非营利事业法人 政府采购的方式？①公开招标②邀请招标（由被邀请的供应商、承包商投标竞争，从中选定中标者）③竞争性谈判（采购人或者采购代理机构直接邀请三家以上供应商就采购事宜进行谈判）④单一来源采购⑥询价⑦国务院政府采购监督管理部门认定的其他采购方式

成为政府采购供应商的条件？①具有独立承担民事责任的能力②具有良好的商业信用和健全的财务会计制度③具有履行合同所必需的设备和专业技术能力④有依法缴纳税收和社会保障资金的良好记录⑤参与政府采购活动前三年内，在经营活动中没有重大违法记录⑥法律、行政法规规定的其他条件。税法：调整在税收活动中发生的社会关系的法律规范的总称，它是经济法的重要部门法，在经济法的宏观调控法中居于重要地位

税法的作用？①调整税收关系，维护税收秩序，使税收征纳关系合法化且具有稳定性、长期性和规范性②促进与保证税收基本职能实现，在根本利益一致的基础上解决与纳税人利益冲突的问题③维护国家税收主权的基本法律依据④对税务违法行为的制裁作用，为税务执法机关认定和处理税务违法行为提供法律依据。税法的性质？①是调整税收关系的法律部门，在税收法律关系主体中，至少有一方是国家或者代表国家行使税收方面权力的机关②税法属于公法，且在我国税法制度调整过程中有私法化趋势税法的效力？概念：指税法对一定范围的主体在一定的时空范围内适用所产生的法律上的约束力和强制力。内容①时间效力：即税法在时间上的适用范围，指税法效力的存续期间，一般不溯及既往②空间效力：指税法发生的地域范围，一般适用范围仅限于该国主权所及的全部领域之内③主体效力：税法发生效力的主体范围，各国普遍采用属人主义和属地主义 “税收法定”原则？概念：税法主体的权利义务必须由法律规定；税法的各类构成要素都必须且只能由法律予以明确规定；征纳主体的权利义务只以法律规定为依赖；没有法律依据，任何主体不得征税或减免税收。内容：①课税要素法定原则：税法中的实体法要素必须由法律加以规定，立法权应由立法机关行使，行政机关未经授权无权在行政法规中对课税要素作出规定。②课税要素明确原则：税要素必须由法律尽量作出明确规定，以避免出现歧义，使纳税义务人可以预测其负担。③依法稽征原则：税收行政机关必须严格依据法律的规定征收，不得擅自变动法定课税要素和法定征收程序。课税要素：国家有效征税必须具备的条件。只有在符合课税要素的情况下，国家才可以征税

税法上课税要素与民商法意思要素区别？①在民事行为是否成立方面，传统民法以意思要素为核心，意思表示是否真实，在相当大的程度上决定着民事行为是否有效；而税收债权作为一种公法上的债权，并不以双方意思表示的真实为其成立要素。②在税法上，相关主体的纳税义务是否成立，国家是否有权对其征税，不能以征纳双方的意思表示为准，也不能仅以国家的单方面的意思表示为准，而是要看是否符合法定的课税要素。“债务关系说”：以德国学者阿尔伯特·亨泽尔为代表，认为税收法律关系是国家请求纳税人履行税收债务的一种公法上的债务关系，纳税义务只需满足税法规定的课税要素即可成立，而并非依行政机关的课税处分来创设。强调纳税人对国家负有的税收债务。征税客体：指征税的直接对象或称标的，它说明对什么征税的问题，是各税种间相互区别的主要标志，也是进行税收分类和税法分类的最重要依据

累进税率：指随着征税对象的数额由低到高逐渐累进，适用的税率也随之逐级提高的税率，即按征税对象数额的大小划分为若干等级，每级由低到高规定相应的税率，征税对象数额越大，适用的税率越高，反之则相反。可以分为全额累进税率和超额累进税率。纳税主体的权利义务？ 权利 ①限额纳税权：在法定限额内纳税，有权拒绝一切没有法律依据的税收义务，对于多纳的税款享有退还请求权。②税负从轻权：有权依法承担最低的税负，依法享有减税、免税等税收优惠③诚实推定权：除非有足够的相反证据，纳税人有权被推定为诚实的纳税人。④获取信息权：有权了解税制的运行状况和税款的用途，并可就相关问题提出质询。⑤接受服务权：在纳税过程中，有权得到征税主体文明、高效的服务。⑥秘密信息权：有权要求征税主体依法保守其隐私或商业秘密。⑦赔偿救济权：纳税人的合法权益受到征税主体的违法侵害造成损害的有权要求征税主体承担赔偿责任。义务 ①依法纳税：应依据税收实体法和税收程序法的规定，及时、足额缴纳税款。②接受管理：应接受征税主体的税务管理，依法办理税务登记、设置和使用账簿和凭证、进行纳税申报。③接受稽查：应接受征税主体依法进行的税务稽核和税务检查。④提供信息：应诚实地向征税主体提供有关信息。商品税的特征？①征税对象是商品（包括劳务），而不是所得和财产。②计税依据是商品的流转额，即商品流通、转让的价值额，可能是流转总额或流转的增值额③税负易于转嫁，是典型的间接税。只要商品能够销售、流转，往往由消费者或最终购买者承担。

商品税各税种间联系？①增值税和营业税的“互补关系”：增值税侧重于以有形资产为征税对象，营业税侧重于劳务、无形资产、不动产，两种税的征收不相重复，形成互补关系②消费税与增值税的“递进关系”：消费税是在征收了增值税的基础上又加征的一种税，凡是征收消费税的商品，必定征收增值税。③增值税、消费税同关税的“配合关系”。出口商品免征关税、增值税和消费税，或者将已征收的予以退还。进口环节则反之。增值税：是以商品在流转过程中产生的增值额为计税依据而征收的一种商品税。所谓增值额，是指生产者或经营者在一定期间的生产经营过程中新创造的价值。增值税的类型？①生产型：在计算应纳税额时，只允许从当期销项税额中扣除原材料等劳动对象的已纳税款，而不允许扣除固定资产所含税款的增值额。实际上以国民生产总值为计税依据②收入型：在计算时，只允许在当期销项税额中扣除折旧部分所含税金。实际上是对国民收入征税。③消费型：在计算时，对纳税人购入固定资产的已纳税款，允许一次性从当期销项税额中扣除，从而使纳税人用于生产的外购生产资料都不负担税款。实际上是对国民收入中的消费资料部分征税。

Why增值税是良税？①是一个“中性”税种，以商品流转的增值额为计税依据，可以有效地避免重复征税，促进企业公平竞争，使税收效率充分体现②实行“道道课征，税不重征”，既能体现经济链条各个环节的内在联系以加强相互监督，又有利于保障征税过程的普遍性、连续性和合理性，有利于保证财政收入的稳定增长③增值税税负在商品流转的各个环节的合理分配，有利于促进生产的专业化和企业的横向联合，从而提高劳动生产率，有利于鼓励产品出口和促进本国经济发展。营业税：亦称销售税，是以应税商品或劳务的销售收入额（或称营业收入额）为计税依据而征收的一种商品税。营业税特点？税源普遍，征收范围较为广泛；赋税较轻，纳税人负担不大；征收成本较低。所得税VS商品税？①范围：商品税的纳税环节涉及商品生产流通的各个环节，税源广泛；所得税以纳税人在一定期间内的纯所得为征税对象，征税范围相对较窄。②性质：商品税是间接税，税负容易转嫁，最终由消费者承担；所得税是直接税，税负不易转嫁。③税率：商品税采用比例税率，具有累退性；所得税适用累进税率，体现公平主义原则。④政策效应：商品税与企业的生产经营无关，对经济活动不会产生较大的影响；所得税通过累进税率对收入进行重新分配，起到调节收入、调节利润的作用。⑤征收方式：商品税则有多种征收方式；所得税一般实行源泉征收，由支付者代为扣缴所得税。所得税的特征？①征税对象是所得，计税依据是应税所得额，包括经营所得、劳务所得、投资所得、资本所得②计税依据的确定较为复杂，税收成本随之提高③比例税率与累进税率并用，强调和保障公平④是典型的直接税，其税负由纳税人直接承担，税负不易转嫁。⑤在税款缴纳上实行总分结合，先分期预缴，到年终再清算，以满足国家财政收入的需要。营改增的意义？①减税：随着营改增推广，解决了营业税重复征收的问题；受益人广泛，“营改增”抵扣的链条延伸了，所有企业都可以得到增值税发票，就可以相应得到抵扣。服务业相应地减轻了税收负担，同时制造业也因此而减轻了税负负担，所以减税效果是全方位的，不仅仅局限于某一部分企业和某一部分行业。②改制：有利于整个税制得到简化，带动税收收入结构的合理化调整，降低征管成本，有利于沟通，便于社会理解此税制；将终结货物、劳务分别设置不同税种的时代，实现了货物和劳务税制的统一，真正实现了增值税的良性税种、中性税种在我国的全面建立。③激活：营改增促进了产业的专业化分工协作，提升企业专业化水平，激活创造力；促进制造业、服务业的融合，提高制造业和服务业的效率，“微笑曲线”的两端都是服务业，制造业和服务业的融合延伸了加资链，提高了我国在全球加资过程中的地位；对中小微企业的税负减轻力度最大，税负减轻门槛降低，潜在创业者变成现实创业者，从而达到稳定就业扩大就业的目的。④倒逼：“营改增”会倒逼财政体制的改革、地方体系的建设和征管机构的改革；“牵一发而动全身”，会倒逼整个分税制的改革。

第四篇：财管习题

财务管理练习题

一、单项选择题

1.现有甲、乙两个投资项目，其报酬率的期望值分别为15%和23%，标准差分别为30%和33 %，那么（）。

A.甲项目的风险程度大于乙项目的风险程度 B.甲项目的风险程度小于乙项目的风险程度 C.甲项目的风险程度等于乙项目的风险程度 D.不能确定

2.有一项年金，前3年年初无流入，后5年每年年初流入500万元，假设年利率为10%，其现值为（）万元。

A.1995 B.1566 C.1813 D.1423

3.某企业拟建立一项基金，每年初投入100000元，若利率为10%，五年后该项基金本利和将为（）元。

A.671600 B.564100 C.871600 D.610500

4.投资者由于冒风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，称为投资的（）。A.时间价值率 B.期望报酬率 C.风险报酬率 D.必要报酬率

5.普通年金终值系数的基础上，期数加

1、系数减1所得的结果，数值上等于（）。 A.普通年金现值系数 B.即付年金现值系数 C.普通年金终值系数 D.即付年金终值系数 6.企业某新产品开发成功的概率为80%，成功后的投资报酬率为40%，开发失败的概率为20%，失败后的投资报酬率为-100%，则该产品开发方案的预期投资报酬率为（）。 A.18% B.20% C.12% D.40%

7.距今若干期后发生的每期期末收款或付款的年金称为（）。 A.后付年金 B.先付年金 C.延期年金 D.永续年金

8.表示资金时间价值的利息率是（）。 A.银行同期贷款利率 B.银行同期存款利率

C.没有风险和没有通货膨胀条件下社会资金平均利润率 D.加权资本成本率

9.甲方案的标准离差比乙方案的标准离差大，如果甲、乙两方案的期望值不同，则甲方案的风险（）乙方案的风险。

A.大于 B.小于 C.等于 D.无法确定 10.投资者甘冒风险进行投资的诱因是（）。 A.可获得投资收益 B.可获得时间价值回报 C.可获得风险报酬率 D.可一定程度抵御风险.某项永久性奖学金，每年计划颁发50000元奖金。若年复利率为8%，该奖学金的本金应为（）元。

A.625000 B.500000 C.125000 D.400000

12.某公司年末会计报表上部分数据为：流动负债60万元，流动比率为2，速动比率为1.2，销售成本100万元，年初存货为52万元，该企业流动资产只有货币资金、应收账款和存货，则本存货周转次数为()。 A.1.65次 B.2次 C.2.3次 D.1.45次

13.短期债权人在进行企业财务分析时，最为关心的是()。 A.企业获利能力 B.企业支付能力

C.企业社会贡献能力 D.企业资产营运能力

14.如果企业速动比率很小，下列结论成立的是()。 A.企业流动资产占用过多 B.企业短期偿债能力很强 C.企业短期偿债风险很大 D.企业资产流动性很强

15.利息周转倍数不仅反映了企业获利能力，而且反映了()。 A.总偿债能力 B.短期偿债能力 C.长期偿债能力 D.经营能力

16.较高的现金流动负债比率一方面会使企业资产的流动性较强，另一方面也会带来()。A.存货购进的减少 B.销售机会的丧失 C.利息的增加 D.机会成本的增加

17.运用杜邦体系进行财务分析的核心指标是()。 A.净资产收益率 B.资产利润率 C.销售利润率 D.总资产周转率

18.下列指标中，可用于衡量企业短期偿债能力的是()。 A.已获利息倍数 B.产权比率 C.资产周转率 D.流动比率

19.下列项目中，不属于速动资产的项目的()。 A.现金 C.应收账款 B.短期投资 D.存货 20.某企业应收账款周转次数为4.5次。假设一年按360天计算，则应收账款周转天数为()。A.0.2天 B.81.1天 C.80天 D.730天 21.某企业计划投资10万元建一生产线，预计投资后每年可获净利1.5万元，年折旧率为10%，则投资回收期为（）。

A.3年 B.5年 C.4年 D.6年

22.如果某一投资方案的净现值为正数，则必然存在的结论是（）。 A.投资回收期在一年以内 B.获利指数大于1 C.投资报酬率高于100%

D.年均现金净流量大于原始投资额 23.某投资项目原始投资为12000元，当年完工投产，有效期3年，每年可获得现金净流量4600 元，则该项目内含报酬率为（）。

A.7.33% B.7.68% C.8.32% D.6.68% 24.存在所得税的情况下，以“利润+折旧”估计经营期净现金流量时，“利润”是指（）。A.利润总额 B.净利润 C.营业利润 D.息税前利润

25.某企业投资方案A的年销售收入为180万元，年销售成本和费用为120万元，其中折旧为 20万元，所得税率为30%，则该投资方案的年现金净流量为（）。 A.42万元 B.62万元 C.60万元 D.48万元 26.不属于净现值指标缺点的是（）。

A.不能从动态的角度直接反映投资项目的实际收益率水平

B.当各项目投资额不等时，仅用净现值无法确定投资方案的优劣 C.净现金流量的测量和折现率的确定比较困难 D.没有考虑投资的风险性

27.在长期投资决策中，一般属于经营期现金流出项目的有（）。 A.固定资产投资 B.开办费投资

C.经营成本（付现成本）D.无形资产投资

28.宏发公司股票的β系数为1.5，无风险利率为4%，市场上所有股票的平均收益率为8%、则 宏发公司股票的收益率应为（）。 A.4% B.12% C.8% D.10%

29.某投资组合由收益呈完全负相关的两只股票构成，则（）。 A.该组合的非系统性风险能完全抵销B.该组合的风险收益为零 C.该组合的投资收益 大于其中任一股票的收益

D.该组合的投资收益标准差大于其中任一股票收益的标准差 30.下列说法中正确的是（）。

A.国库券没有利率风险 B.公司债券只有违约风险

C.国库券和公司债券均有违约风险 D.国库券没有违约风险，但有利率风险

31.某人以40元的价格购入一张股票，该股票目前的股利为每股1元，股利增长率为2%，预计 一年后以50元的价格出售，则该股票的投资收益率应为（）。 A.2% B.20% C.21% D.27.55%

32.某公司发行的股票，预期报酬率为20%，最近刚支付的股利为每股2元，估计股利年增长率为10%，则该种股票的价值（）。

A.20 B.24 C.22 D.18

33.如果组合中包括了全部股票，则投资人（）。 A.只承担市场风险 B.只承担特有风险 C.只承担非系统风险 D.没有风险

34.下列关于评价投资项目的回收期法的说法中，不正确的是（）。 A.它忽略了货币时间价值

B.它需要一个主观上确定的最长的可接受回收期作为评价依据 C.它不能测度项目的盈利性 D.它不能测度项目的流动性

35.年末ABC公司正在考虑卖掉现有的一台闲置设备，该设备于8年前以40000元购入，税法规 定的折旧年限为10年，按直线法计提折旧，预计残值率为10%，已提折旧28800元：目前可以 按10000元价格卖出，假设所得税率30%，卖出现有设备对本期现金流量的影响是（）。 A.减少360元 B.减少1200元 C.增加9640元 D.增加10360元

36.某公司已投资50万元于一项设备研制，但它不能使用；又决定再投资50万元，但仍不能使用。如果决定再继续投资40万元，应当有成功把握，并且取得现金流入至少为（）。 A.40万元 B.100万元 C.140万元 D.60万元 37.某投资方案，当贴现率为16%时，其净现值为338元，当贴现率为18%时，其净现值为-22 元。该方案的内含报酬率为（）。

A.15.88% B.16.12% C.17.88% D.18.14%

38.对方案进行评价时，会夸大远期风险程度的方法是（）。 A.风险调整贴现率法 B.肯定当量法 C.内含报酬率法 D.现值指数法

39.假设企业按12%的年利率取得贷款200000元，要求在5年内每年末等额偿还，每年的偿付 额应为（）元。 A.40000 B.52000 C.55482 D.64000

40.某公司2000年息税前利润为6000万元，实际利息费用为1000万元，则该公司2001年的财务 杠杆系数为()。

A.6 B.1.2 C.0.83 D.2

41.固定性资金成本中债务资金所占比重越大，企业的财务杠杆系数()。 A.越大 B.越小 C.不变 D.不确定

42.某公司负债和权益筹资额的比例为2：5，综合资金成本率为12%，若资金成本和资金结构 不变，则当发行100万元长期债券时，筹资总额分界点为()。 A.1200 万元 B.350万元 C.200万元 D.100万元

43.每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的()。 A.成本总额 B.筹资总额 C.资金结构 D.息税前利润 44.根据风险收益对等观念，在一般情况下，各筹资方式的资本成本由小到大依次为()。 A.银行借款、企业债券、普通股 B.普通股、银行借款、企业债券 C.企业债券、银行借款、普通股 D.普通股、企业债券、银行借款

45.某企业借入资本和权益资本的比例为1：1，则该企业()。 A.只有经营风险 B.只有财务风险 C.既有经营风险又有财务风险

D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消

46.造成股利波动较大，给投资者以公司不稳定的感觉，对于稳定股票价格不利的股利分配 策是()。

A.剩余股利政策 B.固定或持续增长的股利政策

C.固定股利支付率政策 D.低正常股利加额外股利政策

47.股利决策涉及面很广，其中最主要的是确定()，它会影响公司的报酬率和风险。 A.股利支付日期 B.股利支付方式 C.股利支付比率 D.股利政策确定

48.公司采取剩余股利政策分配利润的根本理由，在于()。

A.使公司的利润分配具有较大的灵活性B.满足最优资金结构，降低综合资金成本 C.稳定对股东的利润分配额D.使对股东的利润分配与公司的盈余紧密配合 49.按照剩余股利政策，假定某公司资本结构目标为产权比率为2/3，明年计划投资600万元，今年年末股利分配时，应从税后净利中保留()用于投资需要。 A.400万 B.200万 C.360万 D.240万 50.下列哪个项目不能用于分派股利()。 A.盈余公积金 B.资本公积 C.税后利润 D.上年未分配利润 51.固定股利支付率政策是指()。

A.先将投资所需的权益资本从盈余中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配 B.将每年发放的股利固定在一固定的水平上并在较长时期内不变，只有盈余显著增长时才提 高股利发放额

C.公司确定一个股利占盈余的比例，长期按此比例支付股利的政策

D.公司一般情况下支付一固定的数额较低的股利，盈余多的年份发放额外股利 52.当公司的盈余和现金流量都不稳定时，对股东和企业都有利的股利分配政策是()。A.剩余股利政策

B.固定或持续增长的股利政策 C.固定股利支付率政策

D.低正常股利加额外股利政策

53.企业与在生产过程中与其密切联系的供应商或客户的合并称为（）。A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.善意并购 54.处于同一行业、生产同类产品的竞争对手之间的并购称为（）。A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.恶意并购

55.既非竞争对手又非现实中或潜在的客户或供应商的企业之间的并购称为（）。A.横向并购 B.纵向并购 C.混合并购 D.恶意并购

56.外汇汇率有直接标价法和间接标价法两种。在间接标价法下，外汇汇率的升降与本国货币币值成（）变化。

A.正比例 B.反比例 C.相反方向 D.正方向

二、多项选择题

1.下列各项中，属于企业财务活动的有（）。 A.筹资活动 B.投资活动 C.资金营运活动 D.分配活动

2.下列不属于企业价值最大化目标的优点为（）。 A.考虑了资金时间价值B.考虑了投资的风险价值

C.克服了短期行为 D.用资产评估的方式来计量企业价值较困难。 3.实际工作中以年金形式出现的是（）。 A.采用加速折旧法所计提的各年的折旧费 B.租金 C.奖金 D.特定资产的年保险费 4.下列哪些可视为永续年金的例子（）。 A.零存整取 B.存本取息

C.利率较高、持续期限较长的等额定期的系列收支D.整存整取

5.对于一次性款项若已知终值、现值和期限，应用查表法求利率，应计算（）。 A.复利现值系数 B.复利终值系数 C.年金现值系数 D.年金终值系数 6.资金时间价值可以用（）来表示。 A.纯利率 B.社会平均资金利润率

C.通货膨胀率极低情况下的国债利率D.不考虑通货膨胀下的无风险报酬率

7.在不考虑通货膨胀的前提下，风险与期望投资报酬率的关系可正确表示为（）。 A.期望报酬率=无风险报酬率＋风险报酬率 B.期望报酬率=无风险报酬率×风险程度 C.期望报酬率=无风险报酬率－风险报酬率 D.期望报酬率=资金时间价值＋风险报酬率 8.属于企业盈利能力分析指标的是()。

A.总资产报酬率 B.总资产周转率 C.资本保值增值率 D.成本利润率

9.在运用比率分析法时，应选择科学合理的对比标准，常用的有()。 A.预定目标 B.历史标准

C.行业标准 D.公认标准（经验数据） 10.如果流动比率过高，意味着企业存在以下几种可能()。 A.存在闲置现金 B.存在存货积压 C.应收账款周转缓慢 D.偿债能力很差

11.某公司当年的经营利润很多，却不能偿还到期债务。为查清其原因，应检查的财务比率包括()。

A.资产负债率 B.流动比率

C.存货周转率 D.应收账款周转率 12.以下对流动比率的表述中正确的有()。 A.不同行业的流动比率有统一的衡量标准 B.流动比率越高越好

C.流动比率需要用速动比率加以补充和说明

D.流动比率高，并不意味着企业就一定具有短期偿债能力 13.提高应收账款周转率有助于()。

A.加快资金周转 B.提高生产能力 C.增强短期偿债能力 D.减少坏账损失 14.影响净资产收益率的因素有()。

A.流动负债与长期负债的比率 B.资产负债率 C.销售净利率 D.资产周转率

15.下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有()。 A.流动比率 B.资产负债率 C.产权比率 D.长期资产适合率 16.企业盈利能力分析可以运用的指标有()。 A.销售利润率 B.资产周转率 C.资产利润率 D.资本利润率

17.下列各项指标中可用于分析企业长期偿债能力的有()。 A.流动比率 B.资产负债率 C.产权比率 D.长期资产适合率 18.企业盈利能力分析可以运用的指标有()。 A.销售利润率 B.资产周转率 C.资产利润率 D.资本利润率 19.反映生产资料营运能力的指标包括()。 A.总资产同转率 B.流动资产周转率 C.固定资产周转率 D.劳动效率

20.利息保障倍数指标所反映的企业财务层面包括()。 A.获利能力 B.长期偿债能力 C.短期偿债能力 D.发展能力

21.从杜邦分析体系可知，提高净资产收益率的途径在于()。 A.加强负债管理，降低负债比率 B.加强成本管理，降低成本费用 C.加强销售管理，提高销售利润率 D.加强资产管理，提高资产周转率 22.影响速动比率的因素有()。 A.应收账款 B.存货

C.短期借款 D.预付账款 23.若流动比率大于1，则下列结论不一定成立的是()。 A.速动比率大于1 B.中运资金大于零

C.资产负债率大于1 D.短期偿债能力绝对有保障 24.下列分析方法中，属于财务综合分析方法的是()。 A.趋势分析法 B.杜邦分析法 C.沃尔比重分析法 D.因素分析法

25.在其他条件不变的情况下，会引起总资产周转率该指标上升的经济业务是()。 A.用现金偿还负债 B.借入一笔短期借款

C.用银行存款购入一台设 D.用银行存款支付一年的电话费 26.企业财务分析的基本内容包括()。 A.偿债能力分析 B.营运能力分析 C.发展能力分析 D.盈利能力分析

27.下列各项中，属于长期投资决策静态评价指标的是（）。 A.内含报酬率 B.投资回收期 C.获利指数 D.投资利润率

28.评价投资方案的投资回收期指标的主要缺点是（）。 A.不能衡量企业的投资风险 B.没有考虑资金时间价值

C.没有考虑回收期后的现金流量

D.不能衡量投资方案投资报酬率的高低

29.在一般投资项目中，当一项投资方案的净现值等于零时，即表明（）。 A.该方案的获利指数等于1 B.该方案不具备财务可行性 C.该方案的净现值率大于零

D.该方案的内部收益率等于设定折现率或行业基准收益率 30.净现值法的优点有（）。 A.考虑了资金时间价值

B.考虑了项目计算期的全部净现金流量 C.考虑了投资风险

D.可从动态上反映项目的实际投资收益率 31.内部收益率是指（）。 A.投资报酬与总投资的比率

B.项目投资实际可望达到的报酬率 C.投资报酬现值与总投资现值的比率 D.使投资方案净现值为零的贴现率

32.关于股票或股票组合的β系数，下列说法中正确的是（）。 A.作为整体的证券市场的β系数为1

B.股票组合的β系数是构成组合的个股贝他系数的加权平均数 C.股票的β系数衡量个别股票的系统风险 D.股票的β系数衡量个别股票的非系统风险

33.按照资本资产定价模型，确定特定股票必要收益率所考虑的因素有（）。 A.无风险收益率 B.公司股票的特有风险 C.特定股票的β系数 D.所有股票的年均收益率

34.按照投资的风险分散理论，以等量资金投资于A、B两项目（）。 A.若A、B项目完全负相关，组合后的非系统风险完全抵销 B.若A、B项目完全负相关，组合非系统风险不扩大也不减少 C.若A、B项目完全正相关，组合后的非系统风险完全抵销 D.若A、B项目完全正相关，组合非系统风险不扩大也不减少

E.实际上A、B项目的投资组合可以降低非系统风险，但难以完全消除非系统风险 35.下列哪种情况引起的风险属于可分散风险（）。 A.银行调整利率水平B.公司劳资关系紧张 C.公司诉讼失败 D.市场呈现疲软现象

36.下列关于投资项目营业现金流量预计的各种作法中，正确的是（）。 A.营业现金流量等于税后净利加上非付现成本

B.营业现金流量等于营业收入减去付现成本再减去所得税

C.营业现金流量等于税后收入减去税后成本再加上非付现成本引起的税负减少额 D.营业现金流量等于营业收入减去营业成本再减去所得税

37.在肯定当量法下，有关变化系数与肯定当量系数的关系不正确的表述是（）。 A.变化系数越大，肯定当量系数越大 B.变化系数越小，肯定当量系数越小 C.变化系数越小，肯定当量系数越大 D.变化系数与肯定当量系数同向变化 38.成本的特点是()。

A.在相关 范围内，固定成本总额随业务量成反比例变动 B.在相关范围内，单位固定成本随业务量成反比例变动 C.在相关范围内，固定成本总额不变

D.在相关范围内，单位变动成本随业务量成正比例变动 39.下列有关杠杆的表述正确的是()。

A.经营杠杆表明销量变动对息税前利润变动的影响 B.财务杠杆表明息税前利润变动对每股利润的影响 C.复合杠杆表明销量变动对每股利润的影响

D.经营杠杆系数、财务杠杆系数以及复合杠杆系数恒大于1 40.下列关于资金成本的说法中，正确的是()。

A.资金成本的本质是企业为筹集和使用资金而实际付出的代价 B.资金成本并不是企业筹资决策中所要考虑的唯一因素 C.资金成本的计算主要以的相对比率为计量单位 D.资金成本可以视为项目投资或使用资金的机会成本

41.在计算个别资金成本时，不需考虑所得税影响的是()。 A.债券成本 B.银行成本 C.普通股成本 D.优先股成本

42.债券资金成本一般应包括下列哪些内容()。 A.债券利息 B.发行印刷费

C.发行注册费 D.上市费以及推销费用 43.下列说法中，正确的有()。 A.在固定成本不变的情况下，经营杠杆系数说明销售额增长(减少)所引起的利润增长(减少)的程度

B.当销售额达到盈亏临界点时，经营杠杆系数趋近于无穷大 C.财务杠杆表明债务对投资者收益的影响 D.财务杠杆系数表明息税前盈余增长所引起的每股盈余的增长幅度 E.经营杠杆程度较高的公司不宜在较低的程度上使用财务杠杆 44.保留盈余的资本成本，正确的说法是()。 A.它不存在成本问题 B.其成本是一种机会成本 C.它的成本计算不考虑筹资费用

D.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率 E.在企业实务中一般不予考虑

45.以下哪种资本结构理论认为存在最佳资本结构()。 A.净收入理论 B.传统理论 C.净营运收入理论 D.MM理论

46.下列股利支付方式中，目前在我国公司实务中很少使用，但并非法律所禁止的有()A.现金股利 B.财产股利 C.负债股利 D.股票股利 47.下列哪个项目可用于弥补亏损()。 A.盈余公积 B.资本公积 C.税后利润 D.税前利润

48.采用低正常股利加额外股利政策的理由是()。 A.向市场传递公司正常发展的信息 B.使公司具有较大的灵活性

C.保持理想的资本结构，使综合成本最低

D.使依靠股利度日的股东有比较稳定的收入，从而吸引住这部分股东 49.采用固定的股利政策对公司不利的方面表现在()。 A.稀释了股权

B.股利支付与公司盈余脱节、资金难以保证 C.易造成公司不稳定的印象 D.无法保持较低的资金成本

50.股利决策涉及的内容很多，包括()。 A.股利支付程序中各日期的确定 B.股利支付比率的确定 C.股利支付方式的确定

D.支付现金股利所需现金的筹集 E.公司利润分配顺序的确定

51.股利决策的制定受多种因素的影响，包括()。 A.税法对股利和出售股票收益的不同处理 B.未来公司的投资机会 C.各种资金来源及其成本 D.股东对当期收入的相对偏好 E.资本保全

52.以利润最大化作为企业财务管理目标的缺点有（）。 A.不容易计量

B.没有考虑利润和投入资本额的关系

C.没有考虑利润取得的时间和承受风险的大小 D.容易导致企业的短期行为

三、计算题。

（一）某企业集团准备对外投资，现有甲、乙、丙三家公司可供选择，这三家公司的年预期收 益及其概率的资料如下表所示：

市场状况 概 率 年预期收益(万元

甲公司 乙公司 丙公司

良 好 0.3 40 50 80 一 般 0.5 20 20-20 较 差 0.2 5-5-30 要求：（1）计算三家公司的收益期望值；

（2）计算各公司收益期望值的标准离差；

（3）计算各公司收益期望值的标准离差率；

（4）假定你是该企业集团的稳健型决策者，请依据风险与收益原理作出选择。

（二）某项投资的资产利润率概率估计情况如下： 可能出现的情况 概 率 资产利润率 1．经济状况好 0.3 20% 2．经济状况一般 0.5 10% 3．经济状况差 0.2-5% 假定企业无负债，且所得税率为40%。

要求：①计算该项投资的资产利润率的期望值； ②计算该项投资的资产利润率的标准离差；

③计算该项投资的税后资产利润率的标准离差（假设企业其他项目总体是盈利的）； ④计算该项投资的资产利润率的标准离差率。

（计算结果百分数中，保留到两位小数，两位后四舍五入）

（三）A公司资料如下： 资料一：

A公司资产负债表2003年12月31日 单位：万元

资产 年初 年末 负债及所有者权益 年初 年末 流动资产 流动负债合计 450 300 货币资金 100 90 长期负债合计 250 400 应收账款净额 120 180 负债合计 700 700 存货 230 360 年有者权益合计 700 700 流动资产合计 450 630 固定资产合计 950 770 总计 1400 1400 总计 1400 1400

资料二：

公司2002销售净利率为16%，总资产周转率为0.5次，权益乘数为2.2，净资产收益率为17.6%，公司2003销售收入为840万元，净利润总额为117.6万元 要求：

(1)计算2003年年末速动比率、资产负债率和权益乘数；(2)计算2003年总资产周转率、销售净利率和净资产收益率；

(3)利用因素分析法分析销售净利率、总资产周转率和权益乘数变动对净资产收益率的影响

（四）某公司2003年未有关数据如下： 单位：万元

项目 金额 项目 金额 货币资金 300 短期借款 300 短期投资 200 应付账款 200 应收票据 102 长期负债 600

应收账款 98(年初82)所有者权益 1025(年初775)

存货 480(年初480)主营业务收入 3000 待摊费用 20 主营业务成本 2400 固定资产净值 1286(年初214)税前利润 90 无形资产 14 税后利润 54 要求：

①据以上资料，计算该公司2003年的流动比率、速动比率、存货周转率、应收账款周转天数、资产负债率、销售净利率、总资产净利率(年初资产总额1500万元)、净资产收益率； ②假设该公司同行业的各项比率的平均水平如下表所示，试根据①计算结果，对本公司财务 状况做出简要评价。

比率名称 同行业平行水平流动比率 2.0 速动比率 1.0 存货周转率 6次 应收账款周转天数 30天 资产负债率 40% 销售净利率 10% 总资产净利率 6% 净资产收益率 10%

（五）某企业2002年的有关资料为：年初资产为250万元，年末资产总额200万元，资产周转变率 为0.6次；2003年有关财务资料如下：年末流动比率2，年末速动比率为1.2，存货周转率为5 次。年末 资产总额200万元，年初存货30万元。2003年销售净利率21%，资产周转率0.8次，存货周转 变率5次，该企业流动资产中只有货币资金、应收账款和存货。 要求：

(1)计算该什业2003年年末流动资产总额、年末资产负债率和净资产收益率。(2)计算该企业2003年的存货、销售成本和销售收入。

(3)运用差额分析法计算2003年与2002年相比，资产周转经与平均资产变动对销售收入的影响。

(六)兴达公司持有A、B、C三中股票构成的证券组合，其β系数分别是1.8、1.5和0.7，在证券 组合中所占的比重分别为50%、30%和20%，股票的市场收益率为15%，无风险收益率为12%。要求：计算该证券组合的风险收益率。(七)某企业拟建造一项生产设备。预计建设期为1年，所需原始投资200万元于建设起点一次投 入。该设备预计使用寿命为5年，使用期满报废清理时无残值。该设备折旧方法采用直线法。该设备投产后每年增加净利润60万元。假定适用的行业基准折现率为10%。 要求：

（1）计算项目计算期内各年净现金流量。（2）计算项目净现值，并评价其财务可行性。

（附：利率为10%，期限为1的年金现值系数（P/A，10%，1）=0.9091 利率为10%，期限为5的年金现值系数（P/A，10%，5）=3.7908 利率为10%，期限为6的年金现值系数（P/A，10%，6）=4.3553 利率为10%，期限为1的复利现值系数（P/F，10%，1）=0.9091

(八)某企业计划进行某项投资活动，有甲、乙两个投资方案资料如下：（1）甲方案原始投资150万，其中固定资产投资100万，流动资金50万，全部资金于建设起 点一资投入，经营期5年，到期残值收入5万，预计投产后年营业收入90万，年总成本（包括 折旧）60万。

（2）乙方案原始投资额200万，其中固定资产120万，流动资金投资80万。建设期2年，经营 期5年，建设期资本化利息10万，流动资金于建设期结束时投入，固定资产残值收入8万，到期投产后，年收入170万，经营期成本80万/年，经营期每年归还利息5万。 固定资产按直线法折旧，全部流动资金于终结点收回。该企业为免税企业，可以免交所得税。

要求：①说明甲、乙方案资金投入的方式； ②计算甲、乙方案各年的净现金流量；

③计算甲、乙方案包括建设期的静态投资回期； ④计算甲、乙方案的投资利润率；

⑤该企业所在行业的基准折现率为10%，部分资金时间价值系数如下：(F/P，10%，t)(P/F，10%，t)0.8264-0.5132(P/A，10%，t)1.7355 3.7908 4.8684 计算甲、乙方案的净现值。

(九)某公司2000年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，每年支付优先股股利10万元，所得税率为33%。 要求：(1)计算2000年边际贡献；(2)计算2000年息税前利润总额；(3)计算该公司2001年复合杠杆系数。

(十)某公司现有普通股100万股，股本总额为1000万元，公司债券为600万元。公司拟扩大筹资 规模，有两备选方案：一是增发普通肌50万股，每股发行价格为15元；一是平价发行公司债 券750万元。若公司债券年利率为12%，所得税率为30%。 要求：(1)计算两种筹资方式的每股利润无差异点；

(2)如果该公司预期息税前利润为400万元，对两筹资方案作出择优决策。(十一)某企业计划筹集资金100万元，所得税税率为33%。有关资料如下：(1)向银行借款10万元，借款年利率7%，手续费2%。

(2)按溢价发行债券，债券面值14万元，溢价发行价格为15万元，票面利率9%，期限为5年，每年支付一次利息，其筹资费率为3%。

(3)发行优先股25万元，预计年股利率为12%，筹资费率为4%。

(4)发行普通股40万元，每股发行价格10元，筹资费率为6%。预计第一年每股股利1.2元，以 后每年按8%递增。

(5)其余所需资金通过留存收益取得。 要求：(1)计算个别资金成本。

(2)计算该企业加权平均资金成本。

(十二)某公司2003年销售产品10万件，单价50元，单位变动成本30元，固定成本总额100万元。公司负债60万元，年利息率为12%，并须每年支付优先股股利10万元，所得税率33%。要求： 

(1)计算2003年边际贡献；

(2)计算2003年息税前利润总额；(3)计算该公司2004年的复合杠杆系数

(十三)某公司目前拥有资金500万元，其中，普通股25万股，每股价格10元，每股股利2元；债 券150万元，年利率8%；优先股100万元，年股利率15%，目前的税后净利润为67万元，所得税税率为33%。该公司准备新开发一投资项目，项目所需投资为500万元，预计项目投产后可使企业的年息税前利润增加50万元；投资所需资金有下列两种方案供选择：(1)发行债券500万元，年利率10%；

(2)发行普通股股票500万元，每股发行价格20元。 要求：

(1)计算两种筹资方案的每股利润无差别点；

(2)计算两种筹资方案的财务杠杆系数与每股利润；(3)若不考虑风险因素，确定该公司最佳的筹资方案

(十四)某公司目前的资本来源包括每股面值1元的普通股800万股和平均利率为10%的3000万元债 务。该公司现在拟投产一个新产品，该项目需要投资4000万元，预期投产后每年可增加营业 利润(息税前盈余)400万元。该项目备选的筹资方案有三个：(1)按11%的利率发行债券；

(2)按面值发行股利率为12%的优先股；(3)按20元/股的价格增发普通股。 该公司目前的息税前盈余为1600万元；公司适用的所得税率为40%；证券发行费可忽略不计。要求：

(1)计算按不同方案筹资后的普通股每股收益(填列答题卷的“股每股收益计算表”)。

项目 发行债券 发行优先股 增发普通股 营业利润(万元)现有债务利息 新增债务利息 税前利润 所得税 税后利润 优先股红利 普通股收益 股数(万股)每股收益

(2)计算增发普通股和债券筹资的每股(指普通股，下同)利润无差别点，以及增发普通股利 优先股筹资的每股利润无差别点；

(3)计算筹资前的财务杠杆和按三个方案筹资后的财务杠杆；

(4)根据以上计算结果分析，该公司应当选择哪一种筹资方式?理由是什么?

(十五)A公司只生产一种产品，所得税率为50%，其发行在外的股数为100万股，其收益与经济环 境状况有关，有关资料如下：

单位：万元

经济情况 发生概率 销量 单价 单位变动成本 固定成本 利息

好 0.2 240 5 2 400 120 一般 0.6 200 5 2 400 120 较差 0.2 160 5 2 400 120 要求计算：

(1)该公司期望边际贡献、期望息税前利润以及期望的每股利润；(2)计算该公司的经营杠杆系数、财务杠杆系数与复合杠杆系数；(3)计算每股利润的标准离差率

(十六)某公司现有普通股100万股，每股面值10元，股本总额为1000万元，公司债券为600万元（总面值为600万元，票面利率为12%，3年期限）。2008年该公司拟扩大营规模，需增加筹资750万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增发每股面值为10元的普通股50万股，每股发行价格为15元，筹资总额为750万元；乙方案是按面值发行公司债券750万元，新发行公司债券年利率为12%，3年期限，每年付息一次。股票和债券的发行费用均忽略不计。公司的所得税税率为30%。该公司采用固定股利政策，每年每股股利为3元。2008年该公司预期息税前盈余为400万元。要求：

l.计算公司发行新的普通股的资本成本； 2.计算公司发行债券的资本成本；

3.计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，并判断该公司应当选择哪种筹资方案？（真题）

某公司现有普通股 100 万股，每股面额 10 元，股本总额为 1000 万元，公司债券为 600 万元（总面值为 600 万元，票面利率为 12％，3 年期限）。2008 年该公司拟扩大经营规模，需增加筹资 750 万元，现有两种备选方案可供选择：甲方案是增加每股面值为 10 元的普通股50 万股，每股发行价格为 15 元，筹资总额为 750 万元；乙方案是按面值发行公司债券750万元，新发行公司债券年利率为 12％，3 年期限，每次付息一次。股票和债券的发行费用均忽略不计。公司的所得税税率为 30%。该公司采用固定股利政策，每年每股利为 3 元。2008年该公司预期息税盈余为 400 万元。要求：

1、计算公司发行新的普通股的资本成本；

2、计算公司发行债券的资本成本；

3、计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，差判断该公司应当选择哪种 筹资方案？

解答：

一、计算公司发行新的普通股的资本成本； 普通股的资金成本=固定股利/普通股金额=3/15=20%

一、计算公司发行债券的资本成本；

债券资金成本=[债券面值*票面利率*（1-所得税税率）]/债券面值 =[750*12%*（1-30%）]/750 =8.4%

二、计算两种筹资方式的每股盈余无差异点时的息税前盈余，差判断该公司应当 选择哪种筹资方案？

甲方案：总股本 100+50 =150 万股 股票发行债券利息=600*12%=72 万元 乙方案：总股本 100 万

债券发行利息=（600+750）*12%=162 万元

（EBIT-72）*（1-30%）/150=（EBIT-162）*（1-30%）/100 求得：EBIT=342（万元）

甲方案每股盈余=[400-72-（400-72）*30%]/150=1.53 乙方案每股盈余=[400-162-（400-162）*30%]/100=1.67 由以上计算结果可以看出,当 EBIT 为 400 万元时,普通股融资的 EPS 为 1.53;采用债券融资的

EPS 为 1.67,故采用债券融资比较有利.

第五篇：财管名词

财务管理：根据财经法规制度，按照财务管理原则，组织企业财务活动，处理财务关系的一项经济管理工作。

财务管理的目标：财务管理目标是企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动所希望实现的结果，是评价企业理财活动是否合理的基本标准。时间价值：扣除风险报酬和通货膨胀贴水后的真实报酬率。

风险性决策：决策者对未来的情况不能完全确定，但他们出现的可能性——概率的具体分布是已知的或可以估计的。

可分散风险：股票风险中能够通过构建投资组合被清除的部分。

市场风险：股票风险中不能够通过构建投资组合被清除的部分。

财务分析：以企业的财务报表等会计资料为基础，对企业的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法。

财务综合分析：指全面分析和评价企业各方面的财务状况，对企业风险、报酬、成本和现金流量等进行分析和判断，为提高企业财务管理水平，改善经营业绩提供信息。

比率分析法：是将财务报表中的相关项目进行对比，得出一系列财务比率，以此来揭示企业的财务状况。

财务战略：财务战略是在企业总战略目标的统筹下，以价值管理为基础，以实现企业财务管理目标为目的，以实现企业财务资源的优化配置为衡量标准，所采取的战略性思维方式、决策方式和管理方针。

第四章…

长期筹资：企业作为筹资主体根据其经营活动、投资活动和调整资本结构等长期需要，通过长期筹资渠道和资本市场，通过长期筹资方式，经济有效地筹措和集中长期资本的活动。

优先股：公司发行的优于普通股股东分取股利和公司剩余财产的股票。

租赁：出租人以收取租金为条件，在契约或合同规定的期限内，将资产租借给承租人使用的一种经济行为。

资本结构：是指企业各种资本的价值构成及其比例关系，是企业一定时期筹资组合的结果。

资本成本：是企业筹集和使用资本而承付的代价。

企业投资：指公司对现在所持有资产的一种运用，其目的是在未来一定时期内获得与风险相匹配的报酬。

相关成本：指与特定决策有关的、在分析评价时必须加以考虑的成本。

营运资本：广义的营运资本是指总运营资本，就是指生产经营活动中的短期资产；狭义的运营资本是指净营运资本，即短期资产减短期负债。

现金预算：在企业的长期发展战略基础上，以现金管理的目标为指导，充分调查和分析各种现金收支影响因素，运用一定的方法合理预测企业未来一定时期的现金收支状况，并对于其差异采取相应对策的活动。

经济批量：指一定时期储存成本和订货成本综合最低的采购批量。

短期筹资：指筹资在一年内或者超过一年的一个营业周期内到期的资产，通常指短期负债筹资。