第一篇：2017年注册会计师考试《财管》过关练习题及答案
1、下列关于财务目标与经营者的说法中，不正确的是()。
A、股东的目标是使自己的财富最大化，要求经营者以最大的努力去完成这个目标
B、经营者的对股东目标的背离表现为道德风险和逆向选择
C、激励是解决股东与经营者矛盾的最佳方法
D、经营者的主要要求是增加报酬、增加闲暇时间、避免风险
2、A公司上年净利润为300万元，上年年初流通在外的普通股为100万股，上年6月30日增发了30万股普通股，上年10月1日回购了20万股普通股，A公司的优先股为80万股，优先股股息为每股1元。如果上年末普通股的每股市价为36元，则该公司的市盈率为()。
A、18
B、14.4C、14.6
5D、3.63、已知风险组合的期望报酬率和标准差分别为12%和15%，无风险利率为6%，则资本市场线的斜率为()。
A、0.8
B、0.47
C、2D、0.44、甲公司按照平均市场价值计量的目标资本结构是：40%的长期债务、10%的优先股、50%的普通股。按照实际市场价值计量的目标资本结构是：42%的长期债务、10%的优先股、48%的普通股。长期债务的税前成本是5%，优先股的成本是12%，普通股的成本是20%，所得税税率为25%。则甲公司的加权平均资本成本为()。
A、13.2%
B、12.7%
C、12.9%
D、12.4%
5、某股票的未来每年的股利不变，且长期持有股票，当股票市价高于股票价值时，则期望报酬率比投资人要求的必要报酬率()。
A、相等
B、高
C、低
D、不确定
6、甲公司股票的看涨期权和看跌期权的执行价格相同，6个月到期。已知股票的现行市价为50元，看跌期权的价格为6元，看涨期权的价格为12.6元。如果无风险有效年利率为6.09%，按半年复利率折算，则期权的执行价格为()元。
A、46.0
4B、44.70
C、43.4D、507、某公司拟进行一项固定资产投资决策，资本成本为10%，有四个方案可供选择。其中甲方案的现值指数为0.9;乙方案的内含报酬率为9.5%;丙方案的项目计算期为9年，净现值为305万元，(P/A，10%，9)=5.7590;丁方案的项目计算期为10年，净现值的等额年金为51.68万元。则最优投资方案是()。
A、甲方案
B、乙方案
C、丙方案
D、丁方案
8、A公司采用配股的方式进行融资。2012年3月31日为配股除权登记日，以公司2011年12月31日总股本10000股为基数，拟每10股配2股。配股价格为配股说明书公布前20个交易日公司股票收盘价平均值的15元/股的80%，即配股价格为12元/股。假定在分析中不考虑新募集投资的净现值引起的企业价值的变化，则每份股票的配股权价值为()元。
A、14.5B、0.5C、2.57
D、129、(买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514)A公司2014年6月5日向B公司购买了一处位于市区的房产，随后出租给C公司。A公司以自有资金向B公司支付总价款的35%，同时A公司以该厂房作为抵押向D银行借入余下65%的价款，这种租赁方式是()。
A、直接租赁
B、杠杆租赁
C、售后租回
D、经营租赁
10、甲公司生产某种产品，需2道工序加工完成，公司不分步计算产品成本。该产品的定额工时为150小时，其中第1道工序的定额工时为60小时，第2道工序的定额工时为90小时。月末盘点时，第1道工序的在产品数量为100件，第2道工序的在产品数量为180件。如果各工序在产品的完工程度均按50%计算，月末在产品的约当产量为()件。
A、146
B、156
C、148
D、28011、某公司生产单一产品，实行标准成本管理。每件产品的标准工时为10小时，固定制造费用的标准成本为20元，企业生产能力为每月生产产品400件。10月份公司实际生产产品500件，发生固定制造成本4500元，实际工时为6000小时。根据上述数据计算，10月份公司固定制造费用效率差异为()元。
A、-4000
B、3000
C、2000
D、-200012、某公司电梯维修合同规定，当每年上门维修不超过3次时，年维修费用为5万元，当超过3次时，则在此基础上按每次2万元付费。根据成本性态分析，该项维修费用属于()。
A、半变动成本
B、半固定成本
C、延期变动成本
D、曲线变动成本
13、某企业编制“现金预算”，预计6月初短期借款为100万元，月利率为1%，该企业不存在长期负债，预计6月现金余缺为-55万元。现金不足时，通过银行借款解决(利率不变)，借款额为1万元的倍数，6月末现金余额要求不低于20万元。假设企业每月支付一次利息，借款在期初，还款在期末，则应向银行借款的最低金额为()万元。
A、77
B、76
C、5
5D、7514、(买16年课件送15年课件，双网校所有班次课程，同步更新，售后保障 QQ：704128514)某集团公司根据几年来的经营情况，确定的现金最低持有量为60000元，最高持有量为150000元。已知公司现有现金176000元，根据现金持有量随机模式，此时应当投资于有价证券的金额为()元。
A、6000
B、26000
C、86000
D、116000
参考答案：
1、【正确答案】 C
【答案解析】 通常，股东同时采取监督和激励两种方式来协调自己和经营者的目标。尽管如此，仍不可能使经营者完全按照股东的意愿行动，经营者仍然可能采取一些对自己有利而不符合股东利益最大化的决策，并由此给股东带来一定的损失。,监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失之间，此消彼长，相互制约。股东要权衡轻重，力求找出能使监督成本、激励成本和偏离股东目标的损失三项之和最小的解决办法，它就是最佳的解决办法。
2、【正确答案】 A
【答案解析】 上年流通在外普通股的加权平均股数=100+30×6/12-20×3/12=110(万股)，普通股每股收益=(300-80×1)/110=2(元)，市盈率=每股市价/每股收益=36/2=18。
3、【正确答案】 D
【答案解析】 资本市场线的斜率=(风险组合的期望报酬率-无风险利率)/风险组合的标准差=(12%-6%)/15%=0.44、【正确答案】 B
【答案解析】 在计算加权平均资本成本时应采用按平均市场价值计量的目标资本结构作为权重。计算加权平均资本成本时，对于债务资本成本要使用税后的。所以，本题答案为5%×(1-25%)×40%+12%×10%+20%×50%=12.7%
5、【正确答案】 C
【答案解析】 这里股利的支付是构成了永续年金的形式的，股票价值=股利/投资人要求的必要报酬率，股票价格=股利/股票的期望报酬率，折现率越高，现值越低;折现率越低，现值越高，所以当股票市价高于股票价值时，股票的期望报酬率低于投资人要求的必要报酬率，本题答案为C。
6、【正确答案】 B
【答案解析】 执行价格的现值=标的资产价格+看跌期权价格-看涨期权价格=50+6-12.6=43.4(元)。半年复利率=(1+6.09%)1/2-1=3%，执行价格=43.4×(1+3%)=44.70(元)。
7、【正确答案】 C
【答案解析】 甲方案的现值系数小于1，不可行;乙方案的内含报酬率9.5%小于资本成本10%，也不可行，所以排除A、B。丙方案净现值的等额年金=305/5.7590=52.96(万元)，大于丁方案净现值的等额年金51.68万元，所以本题的最优方案应该是丙方案
8、【正确答案】 B
【答案解析】 配股除权价格=(10000×15+2000×12)/(10000+2000)=14.5(元/股)
因为每10股配2股，所以一股新股需要5股股票，每份股票的配股权价值=(14.5-12)/5=0.5(元)。
9、【正确答案】 B
【答案解析】 在杠杆租赁形式下，出租人引入资产时只需支付引入所需款项(如购买资产货款)的一部分(通常为资产价值的20%-40%)，其余款项则以引入的资产或出租权等为抵押，向另外的贷款人借入;资产出租后，出租人以收取的租金向贷款者还贷。所以，本题的答案为选项B。(参见教材309页)
10、【正确答案】 A
【答案解析】 第1道工序的在产品的总体完工程度=60×50%/150=20%，第2道工序的在产品的总体完工程度=(60+90×50%)/150=70%，月末在产品的约当产量=100×20%+180×70%=146(件)。(参见教材340页)
11、【正确答案】 C
【答案解析】 固定制造费用效率差异=(实际工时-实际产量标准工时)×固定制造费用标准分配率=(6000-500×10)×20/10=2000(元)。(参见教材361页)
12、【正确答案】 C
【答案解析】 延期变动成本是指在一定的业务量范围内总额保持稳定，超过特定业务量则开始随业务量比例增长的成本。延期变动成本在某一业务量以下表现为固定成本，超过这一业务量则成本为变动成本。所以，本题的答案应该为选项C。(参见教材379页)
13、【正确答案】 A
【答案解析】 假设借入X万元，则6月份支付的利息=(100+X)×1%，则
X-55-(100+X)×1%≥20
X≥76.77(万元)
X为1万元的倍数
可得，X最小值为77，即应向银行借款的最低金额为77万元。(参见教材409页)
14、【正确答案】 C
【答案解析】 根据题意可知，L=60000元，H=150000元，由于现金控制的上限H=3R-2L=3R-120000=150000(元)，因此，R=(150000+120000)/3=90000元，由于公司现有现金176000元超过现金的控制上限150000元，所以，投资于有价证券的金额为176000-90000=86000(元)。(参见教材419页)
第二篇：2017年注册会计师考试《财管》提分练习题
1.投资人购买一项看涨期权，标的股票的当前市价为100元，执行价格为100元，到期日为1年后的今天，期权价格为5元。下列叙述正确的有()。
A.如果股票市价小于100元，其期权净收入为0
B.如果股票市价为104元，买方期权净损益为-1元
C.如果股票市价为110元，投资人的净损益为5元
D.如果股票市价为105元，投资人的净收入为5元
2.下列各项中，属于MM理论的假设条件的有()。
A.经营风险可以用息税前利润的方差来衡量
B.投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的C.在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同
D.全部现金流是永续增长的3.股票回购对公司的影响包括()。
A.向市场传递股价被低估的信号
B.避免股利波动带来的负面影响
C.发挥财务杠杆作用
D.在一定程度上降低公司被收购的风险
4.某企业生产一种产品，单价20元，单位变动成本12元，固定成本40000元/月，每月正常销售量为20000件。则下列说法正确的有()。
A.盈亏临界点销售量为5000件
B.销量敏感系数为1.1C.盈亏临界点作业率为25%
D.安全边际率为60%
5.在完全成本法下，由标准成本中心承担责任的成本差异有()。
A.变动制造费用耗费差异
B.固定制造费用耗费差异
C.固定制造费用闲置能量差异
D.固定制造费用效率差异
6.假设其他因素不变，下列变动中有助于提高杠杆贡献率的有()。
A.提高净经营资产净利率
B.降低负债的税后利息率
C.减少净负债的金额
D.减少经营资产周转次数
7.甲企业上年的可持续增长率为18%，预计今年不增发新股和回购股票，销售净利率下降，其他财务比率不变，则()。
A.今年实际增长率高于18%
B.今年可持续增长率低于18%
C.今年实际增长率低于18%
D.今年可持续增长率高于18%
8.下列说法正确的有()。
A.无风险资产的β系数和标准差均为0
B.市场组合的β系数为1
C.证券组合的风险仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关
D.某股票的β值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系
9.已知风险组合的期望报酬率和标准离差分别为15%和10%，无风险报酬率为8%，某投资者将自有资金100万元中的40万元投资于无风险资产，其余的资金全部投资于风险组合，则()。
A.总期望报酬率为12.2%
B.总标准差为6%
C.该组合位于M点的左侧
D.资本市场线斜率为0.7
10.甲公司发行面值为1000元的10年期债券，债券票面利率为5%，半年付息一次，发行后在二级市场上流通，假设必要投资报酬率为5%并保持不变，以下说法不正确的有()。
A.债券按面值发行，发行后债券价值一直等于票面价值
B.债券折价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升，至到期日债券价值等于债券面值
C.债券溢价发行，发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降，至到期日债券价值等于债券面值
D.债券按面值发行，发行后债券价值在两个付息日之间呈周期性波动
11.利用股利增长模型估计普通股成本时，如果用企业可持续增长率来估计股利增长率，隐含的假设包括()。
A.收益留存率不变
B.预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率
C.公司不发行新债
D.未来投资项目的风险与现有资产相同
12.市盈率和市净率的共同驱动因素包括()。
A.股利支付率
B.增长潜力
C.股权成本
D.股东权益收益率
13.在固定资产更新项目的决策中，下列说法正确的有()。
A.如果未来使用年限不同，则不能使用净现值法或内含报酬率法
B.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是更换设备的特定方案
C.平均年成本法的假设前提是将来设备再更换时，可以按照原来的平均年成本找到可代替的设备
D.平均年成本法把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案
14.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设，公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，按照市场价值计算的公司债务比率降为20%，同时企业的债务税前资本成本下降到5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有()。
A.无负债企业的权益资本成本为8%
B.交易后有负债企业的权益资本成本为8.75%
C.交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%
D.交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%
15.在现实生活中，公司的股利分配是在种种制约因素下进行的，影响股利分配的因素包括()。
A.净利润的限制
B.控制权的稀释
C.资产的流动性
D.通货膨胀
16.某公司今年预测净利润为120万元，年初普通股数为20万股，今年7月1日计划再发行10万股普通股，预计该公司的市盈率能保持10不变，那么，根据市盈率法计算的股票发行价格可能为()。
A.60
B.40
C.300
D.48
17.以下关于认股权证筹资的说法中，不正确的有()。
A.可以降低相应债券的利率
B.发行价格比较容易确定
C.认股权证筹资灵活性较高
D.附带认股权证的债券发行者，主要目的是发行债券
18.放弃现金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影响。下列各项中，使放弃现金折扣成本提高的情况有()。
A.信用期、折扣期不变，折扣百分比提高
B.折扣期、折扣百分比不变，信用期延长
C.折扣百分比不变，信用期和折扣期等量延长
D.折扣百分比、信用期不变，折扣期延长
19.下列关于产品成本计算方法的叙述，正确的有()。
A.品种法下一般定期计算产品成本
B.分批法下成本计算期与产品生产周期基本一致，而与核算报告期不一致
C.逐步结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转出而转出，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料
D.平行结转分步法下，成本结转工作量较大
20.下列说法正确的有()。
A.成本控制以完成预定成本限额为目标，而成本降低以成本最小化为目标
B.成本降低仅限于有成本限额的项目
C.成本控制涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析
D.成本控制又称为绝对成本控制，成本降低又称为相对成本控制
答案
1.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：本题注意净收入与净损益是两个不同的概念。净收入没有考虑期权的取得成本，净损益需要考虑期权的成本。
2.【正确答案】：ABC
【答案解析】：MM理论的假设前提包括：(1)经营风险可以用息税前利润的方差来衡量，具有相同经营风险的公司称为风险同类;(2)投资者等市场参与者对公司未来的收益和风险的预期是相同的;(3)完美资本市场，即在股票与债券进行交易的市场中没有交易成本，且个人与机构投资者的借款利率与公司相同;(4)借债无风险，即公司或个人投资者的所有债务利率均为无风险利率，与债务数量无关;(5)全部现金流是永续的，即公司息税前利润具有永续的零增长特征，以及债券也是永续的。
3.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：对公司而言，进行股票回购的目的是有利于增加公司的价值。具体包括：(1)公司进行股票回购的目的之一是向市场传递了股价被低估的信号;(2)当公司可支配的现金流明显超过投资项目所需现金流时，可以用自由现金流进行股票回购，有助于增加每股盈利的水平;(3)避免股利波动带来的负面影响;(4)发挥财务杠杆作用;(5)通过股票回购，可以减少外部流通股的数量，提高了股票价格，在一定程度上降低了公司被收购的风险;(6)调节所有权结构。
4.【正确答案】：AC
【答案解析】：盈亏临界点销售量=40000/(20-12)=5000(件)，目前利润=20000×(20-12)-40000=120000(元)，如果销量增加10%，则利润=20000×(1+10%)×(20-12)-40000=136000(元)，提高(136000-120000)/120000×100%=13.33%，因此，销量敏感系数为13.33%/10%=1.33;盈亏临界点作业率=5000/20000×100%=25%，安全边际率=1-25%=75%。
5.【正确答案】：BD
【答案解析】：在完全成本法下，标准成本中心不对固定制造费的闲置能量差异负责，对于固定制造费用的其他差异要承担责任。所以，选项B、D是答案，选项C不是答案;由于变动制造费用耗费差异应该是部门经理的责任，而不是标准成本中心的责任。所以，选项A不是答案。
6.【正确答案】：AB
【答案解析】：杠杆贡献率=(净经营资产净利率-税后利息率)×净财务杠杆=(税后经营净利率×净经营资产周转次数-税后利息率)×净负债/股东权益。
7.【正确答案】：BC
【答案解析】：在不增发新股和回购股票的情况下，如果某年可持续增长率计算公式中的4个财务比率中有一个或多个数值比上年下降，本年的实际销售增长率就会低于上年的可持续增长率，本年的可持续增长率也会低于上年的可持续增长率，由此可知，选项B、C是答案，选项A、D不是答案。
8.【正确答案】：ABD
【答案解析】：β系数和标准差都是用来衡量风险的，而无风险资产不存在风险，所以，无风险资产的β系数和标准差均为0，选项A的说法正确;根据β系数的计算公式可知，市场组合的β系数=市场组合与其自身的相关系数×市场组合的标准差/市场组合的标准差=市场组合与其自身的相关系数，其中市场组合与其自身是完全正相关的，所以市场组合与其自身的相关系数=1，选项B的说法正确;根据证券组合标准差的计算公式可知，证券组合的风险不仅与组合中每个证券的报酬率标准差有关，而且与各证券之间报酬率的协方差有关，所以，选项C的说法不正确;如果一项资产的β=0.5，说明这种股票收益率的变动性只及整个股票市场变动性的一半，由此可知，某股票的β值的大小反映了该股票收益的变动与整个股票市场收益变动之间的相关关系，选项D的说法正确。
9.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：Q=(100-40)/100=0.6，1-Q=0.4，总期望报酬率=0.6×15%+0.4×8%=12.2%;总标准差=0.6×10%=6%，根据Q=0.6小于1可知，该组合位于M点的左侧(或根据同时持有无风险资产和风险资产组合可知，该组合位于M点的左侧);资本市场线斜率=(15%-8%)/(10%-0)=0.7。
10.【正确答案】：ABC
【答案解析】：根据票面利率等于必要投资报酬率可知债券按面值发行，选项B、C的说法不正确;对于分期付息、到期一次还本的流通债券来说，如果折现率不变，发行后债券的价值在两个付息日之间呈周期性波动，所以选项A的说法不正确，选项D的说法正确。
11.【正确答案】：ABD
【答案解析】：在股利增长模型中，根据可持续增长率估计股利增长率，实际上隐含了一些重要的假设：收益留存率不变;预期新投资的权益净利率等于当前预期报酬率;公司不发行新股或回购股票;未来投资项目的风险与现有资产相同。
12.【正确答案】：ABC
【答案解析】：市盈率的驱动因素是增长潜力、股利支付率、风险(股权成本);市净率的驱动因素是股东权益收益率、股利支付率、增长率、风险(股权成本)。
13.【正确答案】：ACD
【答案解析】：平均年成本法是把继续使用旧设备和购置新设备看成是两个互斥的方案，而不是一个更换设备的特定方案。平均年成本法的假设前提是将来设备更换时，可以按原来的平均年成本找到可代替的设备。对于更新决策来说，除非未来使用年限相同，否则，不能根据实际现金流动分析的净现值法或内含报酬率法解决问题。
14.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：交易前有负债企业的加权平均资本成本=1/(1+2)×12%+2/(1+2)×6%=8%，由于不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件，所以，无负债企业的权益资本成本=有负债企业的加权平均资本成本=8%，交易后有负债企业的权益资本成本=无负债企业的权益资本成本+有负债企业的债务市场价值/有负债企业的权益市场价值×(无负债企业的权益资本成本-税前债务资本成本)=8%+1/4×(8%-5%)=8.75%，交易后有负债企业的加权平均资本成本=4/5×8.75%+1/5×5%=8%(或者直接根据“企业加权资本成本与其资本结构无关”得出：交易后有负债企业的加权平均资本成本=交易前有负债企业的加权平均资本成本=8%)。
15.【正确答案】：ABCD
【答案解析】：影响股利分配的因素包括：法律因素(包括资本保全的限制、企业积累的限制、净利润的限制、超额累积利润的限制、无力偿付的限制);股东因素(包括稳定的收入和避税、控制权的稀释);公司因素(包括盈余的稳定性、资产的流动性、举债能力、投资机会、资本成本、债务需要);其他因素(包括债务合同约束、通货膨胀)。
16.【正确答案】：AD
【答案解析】：市盈率法是以公司股票的市盈率为依据确定发行价格的一种方法。公式为：发行价=市盈率×每股净收益。在计算每股净收益中，有两种方法，在完全摊薄法下，每股净收益=净利润/发行前总股数=120/20=6(元)，发行价=10×6=60(元)，所以选项A正确;在加权平均法下，每股净收益=发行当年预测净利润/[发行前总股数+本次公开发行股数×(12-发行月数)/12]=120/[20+10×(12-6)/12]=4.8(元)，发行价=4.8×10=48元，所以选项D正确。
17.【正确答案】：BC
【答案解析】：由于认股权证的期限长，在此期间的分红情况很难估计，认股权证的估价十分麻烦，通常的做法是请投资银行机构协助定价，所以选项B的说法不正确;认股权证筹资主要的缺点是灵活性较少，所以选项C的说法不正确
18.【正确答案】：AD
【答案解析】：放弃现金折扣的成本=折扣百分比÷(1-折扣百分比)×[360÷(信用期-折扣期)]，由公式可知，折扣百分比，折扣期与放弃现金折扣的成本同方向变化，信用期与放弃现金折扣的成本反方向变化。因此，选项A、D正确
19.【正确答案】：AB
【答案解析】：逐步结转分步法下，成本结转工作量较大，如果采用逐步综合结转方法，还需要进行成本还原。平行结转分步法下，在产品的费用在最后完成以前，不随实物转出而转出，不能为各生产步骤在产品的实物管理及资金管理提供资料。
20.【正确答案】：AD
【答案解析】：成本控制以完成预定成本限额为目标，而成本降低以成本最小化为目标，所以选项A正确;成本控制仅限于有成本限额的项目，成本降低不受这种限制，涉及企业的全部活动，所以选项B不正确;成本控制是在执行过程中努力实现成本限额，而成本降低应包括正确选择经营方案，涉及制定决策的过程，包括成本预测和决策分析，所以选项C不正确;成本控制是指降低成本支出的绝对额，故又称为绝对成本控制。成本降低还包括统筹安排成本、数量和收入的相互关系，以求收入的增长超过成本的增长，实现成本的相对节约，因此，又称为相对成本控制，所以选项D正确
第三篇：2017年注册会计师考试《财管》强化训练题及答案
1.某看跌期权资产现行市价为50元，执行价格为40元，则该期权处于()。
A.溢价状态
B.折价状态
C.平价状态
D.实值状态
2.根据财务分析师对某公司的分析，某公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为()万元。
A.2050
B.2000
C.2130
D.2060
3.某股份公司目前的每股收益和每股市价分别为2.2元和22元，现拟实施10送1的送股方案，如果盈利总额不变，市盈率不变，则送股后的每股收益和每股市价分别为()元。
A.2和20
B.2.2和2
2C.1.8和18
D.1.8和22
4.下列关于成本和费用的表述中，正确的是()。
A.非生产经营活动的耗费可以计入产品成本
B.生产经营活动的成本都可以计入产品成本
C.筹资活动和投资活动的耗费应该计入产品成本
D.筹资活动和筹资活动的耗费不计入产品成本
5.下列说法不正确的是()。
A.理想标准成本不能作为考核的依据
B.在标准成本系统中，广泛使用现行标准成本
C.现行标准成本可以成为评价实际成本的依据
D.基本标准成本不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性
6.下列预算中，属于财务预算的是()。
A.销售预算
B.生产预算
C.产品成本预算
D.资本支出预算
7.下列有关股东财富最大化观点的说法不正确的是()。
A.主张股东财富最大化，并非不考虑其他利益相关者的利益
B.企业与股东之间的交易也会影响股价，但不影响股东财富
C.股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，股价最大化与增加股东财富具有同等意义
D.权益的市场增加值是企业为股东创造的价值
8.下列关于存货周转率的说法不正确的是()。
A.如果计算存货周转率的目的是判断企业的短期偿债能力，应采用销售收入
B.如果计算存货周转率的目的是为了评估存货管理的业绩，应当使用销售成本
C.在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售成本”计算存货周转率
D.在分析时应关注构成存货的产成品、自制半成品、原材料、在产品和低值易耗品之间的比例关系
9.某公司2007年税前经营利润为2000万元，所得税税率为30%，折旧与摊销100万元，经营流动资产增加500万元，经营流动负债增加150万元，经营长期资产增加800万元，经营长期债务增加200万元，利息40万元。该公司按照固定的负债率60%为投资筹集资本，则股权现金流量为()万元。
A.86
2B.992
C.1000
D.648
10.下列关于证券投资组合的说法不正确的是()。
A.两种证券报酬率的相关系数越小，机会集曲线就越弯曲，风险分散化效应就越强
B.两种完全正相关证券的投资组合，不具有风险分散化效应，其机会集是一条直线
C.多种证券的投资组合，其有效集为多条曲线，这些曲线落在一个平面上
D.多种证券的投资组合，其机会集为多条曲线，这些曲线落在一个平面上
11.甲股票目前的市价为16元/股，预计一年后的出售价格为20元/股，某投资者现在投资1000股，出售之前收到200元的股利，则投资于甲股票的资本利得收益率为()。
A.26.25%
B.1.25%
C.25%
D.16%
12.以下关于资本成本的说法中，不正确的是()。
A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率
B.项目资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率
C.最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构
D.在企业价值评估中，公司资本成本通常作为现金流的折现率
13.甲公司为一家上市公司，最近五年该企业的净利润分别为1000万元、1200万元、1500万元、1200万元、2000万元。据有关机构计算，该企业过去5年市场收益率的标准差为2.1389，股票收益率的标准差为2.8358，二者的相关系数为0.8。如果采用相对价值模型评估该企业的价值，则适宜的方法是()。
A.市盈率法
B.市净率法
C.收入乘数法
D.净利乘数法
14.甲公司对某投资项目的分析与评价资料如下：该投资项目适用的所得税率为30%，年税后营业收入为500万元，税后付现成本为350万元，税后净利润80万元。那么，该项目年营业现金净流量为()万元。
A.100
B.180
C.80
D.150
15.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为()。
A.2B.2.5C.3D.416.从公司理财的角度看，与长期借款筹资相比较，普通股筹资的优点是()。
A.筹资速度快
B.筹资弹性大
C.筹资成本小
D.筹资风险小
17.某零件年需要量16200件，日供应量60件，一次订货成本25元，单位储存成本1元/年。假设一年为360天。需求是均匀的，不设置保险库存并且按照经济订货量进货，则下列各项计算结果中错误的是()。
A.经济订货量为1800件
B.最高库存量为450件
C.平均库存量为220件
D.与进货批量有关的总成本为450元
18.下列说法中，不正确的是()。
A.增值作业是指需要保留在价值链中的作业
B.返工属于非增值作业
C.增值成本源于增值作业的执行
D.非增值成本源于非增值作业的执行
19.已知销售量增长5%可使每股收益增长15%，又已知销量对息税前利润的敏感系数为2，则该公司的财务杠杆系数为()。
A.3.0
B.2.0
C.1.5
D.2.5
20.已知A公司在预算期间，销售当季度收回货款60%，次季度收回货款35%，第三季度收回货款5%，预算期初应收账款金额为22000元，其中包括上第三季度销售的应收账款4000元，第四季度销售的应收账款18000元，则第一季度可以收回的期初应收账款为()元。
A.19750
B.6500
C.22000
D.无法计算
参考答案;
1.【正确答案】：B
【答案解析】：对于看跌期权来说，资产现行市价低于执行价格时，称期权处于“实值状态”(溢价状态);资产的现行市价高于执行价格时，称期权处于“虚值状态”(折价状态)。(参见教材253页)
2.【正确答案】：A
【答案解析】：根据权衡理论，有负债企业的价值=无负债企业的价值+利息抵税的现值-财务困境成本的现值=2000+100-50=2050(万元)。(参见教材297页)
3.【正确答案】：A
【答案解析】：因为盈利总额不变，所以，送股后的每股收益=目前的每股收益/(1+送股比例)=2.2/(1+10%)=2(元);因为市盈率不变，所以，送股后的市盈率=送股前的市盈率=22/2.2=10，因此，送股后的每股市价=10×2=20(元)。(参见教材328页)
4.【正确答案】：D
【答案解析】：非生产经营活动的耗费不能计入产品成本，所以，选项A的说法不正确;生产经营活动的成本分为正常的成本和非正常的成本，只有正常的生产经营活动成本才可能计入产品成本，非正常的经常活动成本不计入产品成本，所以，选项B的说法不正确;筹资活动和筹资活动部属于生产经营活动，它们的耗费不能计入产品成本，而属于筹资成本和投资成本，所以，选项C的说法不正确，选项D的说法正确。
【答疑编号10084593】
5.【正确答案】：B
【答案解析】：理想标准成本是指在最优的生产条件下，利用现有的规模和设备能够达到的最低成本，因其提出的要求太高，所以不能作为考核的依据;在标准成本系统中，广泛使用正常标准成本，因为它具有客观性和科学性、具有现实性、具有激励性、具有稳定性;现行标准成本可以成为评价实际成本的依据，也可以用来对存货和销货成本计价;由于基本标准成本不按各期实际修订，因此其不宜用来直接评价工作效率和成本控制的有效性
6.【正确答案】：D
【答案解析】：财务预算是关于资金筹措和使用的预算，包括短期的现金收支预算和信贷预算，以及长期的资本支出预算和长期资金筹措预算，所以选项D是答案
7.【正确答案】：C
【答案解析】：股东财富可以用股东权益的市场价值来衡量，在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与增加股东财富具有同等意义。
8.【正确答案】：C
【答案解析】：在分解总资产周转率时，为系统分析各项资产的周转情况并识别主要的影响因素，应统一使用“销售收入”计算存货周转率
9.【正确答案】：B
【答案解析】：净投资=净经营资产增加=净经营营运资本增加+净经营长期资产增加=(经营流动资产增加-经营流动负债增加)+(经营长期资产增加-经营长期债务增加)=(500-150)+(800-200)=950(万元);根据“按照固定的负债率为投资筹集资本”可知：股权现金流量=税后利润-(1-负债率)×净投资=(税前经营利润-利息)×(1-所得税率)-(1-负债率)×净投资=(2000-40)×(1-30%)-(1-60%)×950=1372-380=992(万元)。
10.【正确答案】：C
【答案解析】：多种证券的投资组合，其有效集为一条曲线，这个曲线位于机会集的顶部，所以选项C的说法不正确。
11.【正确答案】：C
【答案解析】：投资于甲股票的股利收益率为=(200/1000)/16=1.25%，投资于甲股票获得的资本利得=20-16=4(元)，因此，股票的资本利得收益率=4/16×100%=25%，甲股票的总收益率=1.25%+25%=26.25%。
12.【正确答案】：B
【答案解析】：公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率，或者说是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率，所以选项A正确;项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的报酬率，所以选项B不正确;筹资决策的核心问题是决定资本结构，最优资本结构是使股票价格最大化的资本结构，所以选项C的说法正确;评估企业价值时，主要采用折现现金流量法，需要使用公司资本成本作为公司现金流量折现率，所以选项D正确
13.【正确答案】：A
【答案解析】：该企业的β系数=0.8×(2.8358/2.1389)=1.06，由于该企业最近5年连续盈利，并且β系数接近于1，因此，最适宜的方法是市盈率法
14.【正确答案】：B
【答案解析】：根据“净利润=税后收入-税后付现成本-折旧×(1-所得税率)”有：500-350-折旧×(1-30%)=80，由此得出：折旧=100(万元);年营业现金净流量=税后利润+折旧=80+100=180(万元)。
15.【正确答案】：C
【答案解析】：经营杠杆系数=(息税前利润+固定成本)/息税前利润=1+9/息税前利润=4，解得：息税前利润=3(万元)，故利息保障倍数=3/1=3
16.【正确答案】：D
【答案解析】：普通股筹资没有固定到期还本付息的压力，所以筹资风险较小。
17.【正确答案】：C
【答案解析】：根据题目，可知是存货陆续供应和使用的模型，每日需用量=16200/360=45(件)，经济订货量=[2×25×16200×60/(60-45)]开方=1800(件)，所以选项A正确;最高库存量=1800-1800×45/60=450(件)，所以选项B正确;平均库存量=450/2=225(件)，所以选项C不正确;与进货批量有关的总成本=[2×25×16200×(60-45)/60]开方=450(元)，所以选项D正确。
18.【正确答案】：D
【答案解析】：非增值成本是由于非增值作业和增值作业的低效率而发生的作业成本。
19.【正确答案】：C
【答案解析】：总杠杆系数=每股收益变动百分比/销量变动百分比=15%/5%=3，经营杠杆系数=息税前利润变动百分比/销售量变动百分比=销量对息税前利润的敏感系数=2，财务杠杆系数=总杠杆系数/经营杠杆系数=3/2=1.5。
20.【正确答案】：A
【答案解析】：(1)每个季度的赊销比例是(1-60%)=40%，全部计入下季度初的应收账款中，上年第四季度的销售额的40%为18000元，上年第四季度的销售额为18000÷40%=45000(元)，其中的35%在第一季度收回(即第一季度收回45000×35%=15750元)，5%在第二季度收回(即第二季度收回45000×5%=2250元)。
(2)第一季度期初的应收账款中包括上年第三季度的销售额4000元占上年第三季度的销售额的5%，在第一季度可以全部收回;所以，第一季度收回的期初应收账款=15750+4000=19750(元)。
第四篇：2018年注册会计师《财管》真题及答案
2018年注册会计师《财管》真题及答案
一、单项选择题
1.甲公司是一家制造业企业，每股营业收入 40 元，销售净利率 5%，与甲公司可比的 3 家制造业企业的平均市销率是 0.8 倍。平均销售净利率 4%，用修正平均市销率法估计 的甲公司每股价值是（）元。A.32 B.25.6 C.40 D.33.6 【答案】C 2.下列各项说法中，符合流动性溢价理论的是（）。A.长期即期利率是短期预期利率的无偏估计 B.不同期限的债券市场互不相关
C.债券期限越长，利率变动可能性越大，利率风险越高 D.即期利率水平由各个期限市场上的供求关系决定 【答案】C 3.下列各项中属于质量预防成本的是（）。A.顾客退货成本 B.废品返工成本 C.处理顾客投诉成本 D.质量标准制定费 【答案】D 4.使用三因素法分析固定制造费用差异时，固定制造费用闲置能量差异是（）。A.实际工时偏离生产能量而形成的差异 B.实际费用与预算费用之间的差异
C.实际工时脱离实际产量标准工时形成的差异 D.实际产量标准工时偏离生产能量形成的差异 【答案】A 5.在采用债券收益率风险调整模型估计普通股资本成本时，风险溢价是（）。A.目标公司普通股相对长期国债的风险溢价 B.目标公司普遍股相对短期国债的风险溢价
C.目标公司普通股相对可比公司长期债券的风险溢价 D.目标公司普通股相对目标公司债券的风险溢价 【答案】D 6.在下列业绩评价指标中，最适合评价利润中心部门经理的是（）。A.部门可控边际贡献 B.部门边际贡献 C.部门税后经营利润 D.部门税前经营利润 【答案】A 7.假设其他条件不变，当市场利率低于票面利率时,下列关于拟发行平息债券价值的说 法中,错误的是（）。
A.市场利率上升，价值下降 B.期限延长，价值下降 C.票面利率上升，价值上升 D.计息频率增加，价值上升 【答案】B 8.目前甲公司有累计未分配利润 1000 万元，其中上年实现的净利润 500 万元，公司 正在确定上年利润的具体分配方案，按法律规定，净利润至少要提取 10%的盈余公积金，预计今年需增加长期资本 800 万元，公司的目标资本结构是债务资本占 40%，权益资本 占 60%,公司采用剩余股利政策，应分配的股利是（）万元。A.20 B.0 C.540 D.480 【答案】A 9.甲企业基本生产车间生产乙产品，依次经过三道工序，工时定额分别为 40 小时、35 小时和 25 小时。月末完工产品和在产品成本采用约当产量法分配。假设制造费用随加 工进度在每道工序陆续均匀发生，各工序月末在产品平均完工程度 60%，第三道工序月末 在产品数量 6000 件。分配制造费用时，第三道工序在产品约当产量是（）件。A.3660 B.3450 C.6000 D.5400 【答案】D 10.如果投资基金经理根据公开信息选择股票，投资基金的平均业绩与市场整体收益率 大体一致，说明该资本市场至少是（）。A.弱式有效 B.完全无效 C.强式有效 D.半强式有效 【答案】D 11.甲公司有普通股 20000 股，拟采用配股的方式进行融资。每 10 股配 3 股，配
股价为 16 元/股，股权登记日收盘市价 20 元/股，假设共有 1000 股普通股的原股东放 弃配股权，其他股东全部参与配股，配股后除权参考价是（）元。A.19.11 B.18 C.20 D.19.2 【答案】A 12.在“ ”计算式中，分子的“利息 费用”是（）。
A.计入本期现金流量表的利息支出 B.计入本期利润表的费用化利息
C.计入本期利润表的费用化利息和资产负债表的资本化利息 D.计入本期资产负债表的资本化利息 【答案】B 13.甲公司只生产销售一种产品，变动成本率 30%，盈亏临界点作业率 40%，甲公司 销售息税前利润率是（）。A.18% B.12% C.42% D.28% 【答案】C 14.甲公司生产销售乙、丙、丁三种产品，固定成本 50000 元。除乙产品外，其余两
种产品均盈利。乙产品销售量 2000 件，单价 105 元，单位成本 110 元（其中，单位直 接材料成本 20 元，单位直接人工成本 35 元，单位变动制造费用 45 元，单位固定制造 费用 10 元）。假定生产能力无法转移，在短期经营决策时，决定继续生产乙产品的理由 是（）。
A.乙产品单价大于 55 元 B.乙产品单价大于 20 元 C.乙产品单价大于 100 元 D.乙产品单价大于 80 元 【答案】C
二、多项选择题
1.甲公司折价发行公司债券,该债券期限 5 年,面值 1000 元,票面利率 8%,每半年付 息一次，下列说法中，正确的有（）。A 该债券的到期收益率等于 8% B.该债券的报价利率等于 8% C.该债券的计息周期利率小于 8% D.该债券的有效年利率大于 8% 【答案】BCD 3.下列各项中，属于平衡计分卡内部业务流程维度业绩评价指标的有（）。A.息税前利润 B.资产负债率 C.单位生产成本 D.存货周转率 【答案】CD 4.下列各项中，易造成材料数量差异的情况有（）。A.优化操作技术节约材料 B.材料运输保险费提高
C.工人操作疏忽导致废品增加 D.机器或工具不合适多耗材料 【答案】ACD 5.对于两个期限不同的互斥项目，可采用共同年限法和等额年金法进行项目决策，下列 关于两种方法共同缺点的说法中，正确的有（）。A.未考虑项目收入带来的现金流入 B.未考虑竞争导致的收益下降
C.未考虑技术更新换代导致的投入产出变更 D.未考虑通货膨胀导致的重置成本上升 【答案】BCD 7.下列关于实体现金流量的说法中，正确的有（）。A.实体现金流量是可以提供给债权人和股东的税后现金流量 B.实体现金流量是企业经营现金流量
C.实体现金流量是税后经营净利润扣除净经营资产增加后的剩余部分 D.实体现金流量是营业现金净流量扣除资本支出后的剩余部分 【答案】ABCD 8.采用实体现金流量模型进行企业价值评估时，为了计算资本成本，无风险利率需要使 用实际利率的情况有（）。A.预测周期特别长 B.β系数较大
C.存在恶性通货膨胀 D.市场风险溢价较高 【答案】AC 9.甲公司采用随机模式进行现金管理，确定最低现金持有量是 10 万元，现金返回线是 40 万元，下列操作中正确的有（）。
A.当现金余额为 50 万元时，应用现金 10 万元买入有价证券 B.当现金余额为 8 万元时，应转让有价证券换回现金 2 万元 C.当现金余额为 110 万元时，应用现金 70 万元买入有价证券
D.当现金余额为 80 万元时，不用进行有价证券与现金之间的转换操作 【答案】CD 11.甲公司拟按 1 股换 2 股的比例进行股票分割，分割前后其下列项目中保持不变的有（）。A.每股收益 B.净资产 C.资本结构 D.股权结构 【答案】BCD 12.甲公司的经营处于盈亏临界点，下列表述正确的有（）。A.经营杠杆系数等于零 B.安全边际等于零
C.销售额等于销售收入线与总成本线交点处销售额 D.边际贡献等于固定成本 【答案】BCD
三、计算分析题 1.（本小题 8 分。）
甲公司是一家动力电池生产企业，拟采用管理用财务报表进行财务分析。相关资料如下：（1）甲公司 2018 年主要财务报表数据
（2）甲公司货币资金全部为经营活动所需，财务费用全部为利息支出，甲公司的企业 所得税税率 25%。
（3）乙公司是甲公司的竞争对手，2018 年相关财务比率如下： 要求：（1）编制甲公司 2018 年管理用财务报表（结果填入下方表格中，不用列出计 算过程）。
（2）基于甲公司管理用财务报表，计算甲公司的净经营资产净利率，税后利息率，净 财务杠杆和权益净利率。（注：资产负债表相关数据用年末数计算）
（3）计算甲公司与乙公司权益净利率的差异。并使用因素分析法，按照净经营资产净 利率，税后利息率和净财务杠杆的顺序，对该差异进行定量分析。
2.（本小题 8 分，可以选用中文或英文解答，如使用英文解答，须全部使用英文，答 题正确的，增加 5 分，本小题最高得分为 13 分。）
甲公司是一家传统制造业上市公司，只生产 A 产品。2019 年公司准备新上一条生产 线，正在进行项目的可行性研究。相关资料如下：
（1）如果可行，该生产线拟在 2019 年初投产，经营周期 4 年。预计 A 产品每年
销售 1 000 万只，单位售价 60 元，单位变动制造成本 40 元，每年付现固定制造费用 2 000 万元，付现销售和管理费用 800 万元。
（2）项目需要一栋厂房、一套设备和一项专利技术。日前公司有一栋厂房正好适合新 项目使用。该厂房正在对外出租，每年末收取租金 100 万元。2018 年末租期到期，可续 租也可收回自用。设备购置成本 10 000 万元，无须安装，可于 2019 年初投入使用，4 年 后变现价值 1 600 万元。税法规定，设备采用直线法计提折旧，折旧年限 5 年。折旧期 满后无残值。
专利技术使用费 8 000 万元，于 2019 年初一次性支付，期限 4 年。税法规定，专 利技术使用费可按合同约定使用年限平均摊销，所得税前扣除。
（3）项目需增加营运资本 200 万元，于 2019 年初投入，项目结束时收回。
（4）项目投资的必要报酬率 12%。公司的企业所得税税率 25%。假设项目每年销售 收入和付现费用均发生在各年年末。要求：
（1）该项目 2018 年末~2022 年末的相关现金净流量、净现值和现值指数（计算过 程和结果填入下方表格中）。单位：万元
（2）根据净现值和现值指数，判断该项目是否可行，并简要说明理由。（3）简要回答净现值和现值指数之间的相同点和不同点。
3.甲公司是一家制造企业，正在编制 2019 年第一、二季度现金预算，年初现金余额 52 万元。
相关资料如下：
（1）预计第一季度销量 30 万件，单位售价 100 元；第二季度销量 40 万件，单位
售价 90 元；第三季度销量 50 万件，单位售价 85 元，每季度销售收入 60%当季收现，40%下季收现，2019 年初应收账款余额 800 万元，第一季度收回。
（2）2019 年初产成品存货 3 万件，每季末产成品存货为下季销量的 10%。
（3）单位产品材料消耗量 10 千克，单价 4 元/千克，当季所购材料当季全部耗用，季初季末无材料存货，每季度材料采购货款 50%当季付现，50%下季付现。2019 年初应 付账款余额 420 万元，第一季度偿付。
（4）单位产品人工工时 2 小时，人工成本 10 元/小时；制造费用按人工工时分配，分配率 7.5 元/小时。销售和管理费用全年 400 万元，每季度 100 万元。假设人工成本、制造费用、销售和管理费用全部当季付现。全年所得税费用 100 万元，每季度预缴 25 万 元。
（5）公司计划在上半年安装一条生产线，第一、二季度分别支付设备购置 450 万元、250 万元。
（6）每季末现金余额不能低于 50 万元。低于 50 万元时，向银行借入短期借款，借 款金额为 10 万元的整数倍。借款季初取得，每季末支付当季利息，季度利率 2%。高于 50 万元时，高出部分按 10 万元的整数倍偿还借款，季末偿还。第一、二季度无其他融资和投资计划。要求：根据上述资料，编制公司 2019 年第一、二季度现金预算（结果填入下方表格 中，不用列出计算过程）。现金预算 单位：万元 5.（本小题 8 分。）
甲公司是一家上市公司,最近刚发放上年现金股利每股 25 元，目前每股市价 60 元。证 券分析师预测,甲公司未来股利增长率 8%,等风险投资的必要报酬率 12%。市场上有两种以 甲公司股票为标的资产的期权:欧式看涨期权和欧式看跌期权。每份看涨期
权可买入 1 股股票,每份看跌期权可卖出 1 股股票,看涨期权价格每份 5 元,看跌期权价格 每份 25 元。两种期权的执行价格均 60 元,期限均为 1 年。
投资者小刘和小马都认为市场低估了甲公司股票,预测 1 年后股票价格将回归内在价值, 于是每人投资 62500 元。小刘的投资是:买入 1000 股甲公司股票,同时买入 1000 份甲公司 股票的看跌期权。小马的投资是:买入甲公司股票的看涨期杈 12500 份。(注:计算投资净损益时不考虑货币时间价值。)要求:(1)采用股利折现模型,估计 1 年后甲公司股票的内在价值。(2)如果预测正确,分别计算小刘和小马 1 年后的净损益。
(3)假如 1 年后甲公司股票下跌到每股 40 元,分别计小马和小刘的投资净损益。
四、综合题
甲公司是一家制造业上市公司，生产 A、B、C 三种产品，最近几年，市场需求旺盛，公司正在考虑通过筹资扩大产能。2018 年，公司长期债务 10000 万元，年利率 6%，流 通在外普通股 1000 万股，每股面值 1 元，无优先股。
资料一：A、B、C 三种产品都需要通过一台关键设备加工，该设备是公司的关键限制 资源。
年加工能力 2500 小时。假设 A、B、C 三种产品当年生产当年销售。年初年末无存 货，预计 2019 年 A、B、C 三种产品的市场正常销量及相关资料如下：
资料二：为满足市场需求，公司 2019 年初拟新增一台与关键限制资源相同的设备，需要筹集 10000 万元。该设备新增年固定成本 600 万元，原固定成本总额 1000 万元照 常发生，现有两种筹资方案可供选择。
方案 1：平价发行优先股筹资 6000 万元，面值 100 元，票面股息率 10%，按每份 市价 1250 元发行债券筹资 4000 万元，期限 10 年，面值 1000 元，票面利率 9%。方案 2：平价发行优先股筹资 6000 万元，面值 100 元，票面股息率 10%，按每份 市价 10 元发行普通股筹资 4000 万元。
资料三：新增关键设备到位后，假设 A 产品尚有市场空间，其他条件不变，如果剩余 产能不能转移，公司拟花费 200 万元进行广告宣传，通过扩大 A 产品的销量实现剩余产 能的充分利用。
公司的企业所得税税率为 25%。要求：
（1）根据资料一，为有效利用现有的一台关键设备，计算公司 A、B、C 三种产品的 生产安排优先顺序和产量，在该生产安排下，公司的经营杠杆和财务杠杆各是多少？（2）根据资料二，采用每股收益无差别点法，计算两个方案每股收益无差别点的息税 前利润，并判断公司应选择哪一个筹资方案。在该筹资方案下，公司的经营杠杆、财务杠杆、每股收益各是多少？（3）结合要求（1）、（2）的结果，需要说明经营杠杆、财务杠杆发生变化的主要原 因。（4）根据资料三，计算并判断公司是否应利用该剩余产能。
第五篇：2017年注册会计师《财管》考前辅导试题及答案
一、单项选择题
1、甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%，2016年甲公司购入设备安装某生产线。该设备购买价格为3 000万元，增值税额为510万元，支付保险、装卸费用50万元。该生产线安装期间，领用生产用原材料的实际成本为40万元，领用自产的产品实际成本为60万元(公允价值70万元)，发生安装工人工资等费用10万元。此外支付为达到正常运转发生测试费20万元，外聘专业人员服务费20万元，员工培训费1万元。均以银行存款支付。假定该生产线达到预定可使用状态，其入账价值为()。
A.3 221.9万元
B.3 376万元
C.3 377万元
D.3 200万元
【答案】D
【解析】其入账价值=3 000+50+40+60+10+20+20=3 200(万元)。员工培训费1万元不计入固定资产成本;增值税进项税可以抵扣，生产用原材料进项税额不用转出，领用自产的产品不需要确认销项税额。
2、下列各项中，不应计入在建工程项目成本的是()。
A.在建工程试运行收入
B.建造期间工程物资盘盈净收益
C.建造期间工程物资盘亏净损失
D.为在建工程项目取得的财政专项补贴
【答案】D
【解析】选项D，为在建工程项目取得的财政专项补贴属于政府补助，应计入递延收益，待相关资产可供使用时起，在相关资产计提折旧或摊销时，按照相关资产的预计使用期限，将递延收益平均分摊转入当期损益。
3、甲公司为增值税一般纳税人。20×9年2月28日，甲公司购入一台需安装的设备，以银行存款支付设备价款120万元，增值税进项税额20.4万元。3月6日，甲公司以银行存款支付装卸费0.6万元。4月10日，设备开始安装，在安装过程中，甲公司发生安装人员工资0.8万元;领用原材料一批，该批原材料的成本为6万元，相应的增值税进项税额为1.02万元，市场价格(不含增值税)为6.3万元。设备于20×9年6月20日完成安装，达到预定可使用状态。该设备预计使用10年，预计净残值为零，甲公司采用年限平均法计提折旧。甲公司该设备20×9年应计提的折旧是()。
A.6.37万元
B.6.39万元
C.6.42万元
D.7.44万元
【答案】A
【解析】设备的入账价值=120+0.6+0.8+6=127.4(万元);20×9年应计提折旧=127.4/10×6/12=6.37(万元)。
4、20×1年11月20日，甲公司购进一台需要安装的A设备，取得的增值税专用发票注明的设备价款为950万元，可抵扣增值税进项税额为161.5万元，款项已通过银行支付。安装A设备时，甲公司领用原材料36万元(不含增值税额)，支付安装人员工资14万元。20×1年12月30日，A设备达到预定可使用状态。A设备预计使用年限为5年，预计净残值率为5%，甲公司采用双倍余额递减法计提折旧。甲公司20×4对A设备计提的折旧是()。
A.136.8万元
B.144万元
C.187.34万元
D.190万元
【答案】B
【解析】甲公司A设备的入账价值=950+36+14=1 000(万元)。计算过程如下：
20×2年的折旧额=1 000×2/5=400(万元)
20×3年的折旧额=(1 000-400)×2/5=240(万元)
20×4年的折旧额=(1 000-400-240)×2/5=144(万元)
5、甲公司为增值税一般纳税人，该公司20×6年5月10日购入需安装设备一台，价款为500万元，可抵扣增值税进项税额为85万元。为购买该设备发生运输途中保险费20万元。设备安装过程中，领用材料50万元，相关增值税进项税额为8.5万元;支付安装工人工资12万元。该设备于20×6年12月30日达到预定可使用状态。甲公司对该设备采用年数总和法计提折旧，预计使用10年，预计净残值为零。假定不考虑其他因素，20×7年该设备应计提的折旧额为()。
A.102.18万元
B.103.64万元
C.105.82万元
D.120.64万元
【答案】C
【解析】20×7年该设备应计提的折旧额=(500+20+50+12)×10/55=105.82(万元)
6、甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%。20×6年7月1日，甲公司对某项生产用机器设备进行更新改造。当日，该设备原价为500万元，累计折旧200万元，已计提减值准备50万元。更新改造过程中发生劳务费用100万元;领用本公司生产的产品一批，成本为80万元，市场价格(不含增值税额)为100万元。经更新改造的机器设备于20×6年9月10日达到预定可使用状态。假定上述更新改造支出符合资本化条件，更新改造后该机器设备的入账价值为()。
A.430万元
B.467万元
C.680万元
D.717万元
【答案】A
【解析】更新改造后该机器设备的入账价值=(500-200-50)+100+80=430(万元)
7、甲公司采用年限平均法对固定资产计提折旧，发生的有关交易或事项如下：为遵守国家有关环保的法律规定，2017年1月31日，甲公司对A生产设备进行停工改造，安装环保装置。3月25日，新安装的环保装置达到预定可使用状态并交付使用，共发生成本600万元。至1月31日，A生产设备的成本为18 000万元，已计提折旧9 000万元，未计提减值准备。A生产设备预计使用16年，已使用8年，安装环保装置后还可使用8年;环保装置预计使用5年。甲公司2017A生产设备及环保装置应计提的折旧是()。
A.937.50万元
B.993.75万元
C.1 027.50万元
D.1 125.00万元
【答案】C
【解析】企业购置的环保设备和安全设备等资产，它们的使用虽然不能直接为企业带来经济利益，但有助于企业从相关资产中获取经济利益，或者将减少企业未来经济利益的流出，因此，发生的成本是计入安装成本;环保装置按照预计使用5年来计提折旧;A生产设备按照8年计提折旧。2017年计提的折旧金额=A生产设备(不含环保装置)(18 000/16×1/12)+A生产设备(不含环保装置)9 000/8×9/12+环保装置600/5×9/12=1 027.5(万元)。
8、甲公司计划出售一项固定资产，该固定资产于20×7年6月30日被划分为持有待售固定资产，公允价值为320万元，预计处置费用为5万元。该固定资产购买于20×0年12月11日，原值为1000万元，预计净残值为零，预计使用寿命为10年，采用年限平均法计提折旧，取得时已达到预定可使用状态。不考虑其他因素，该固定资产20×7年6月30日应予列报的金额是()。
A.315万元
B.320万元
C.345万元
D.350万元
【答案】A
【解析】20×7年6月30日，甲公司该项固定资产的账面价值=1000-1000/10×6.5=350(万元)，该项固定资产公允价值减去处置费用后的净额=320-5=315(万元)，应对该项资产计提减值准备=350-315=35(万元)，故该持有待售资产在资产负债表中列示金额应为315万元。
二、多项选择题
1、下列关于固定资产折旧会计处理的表述中，正确的有()。
A.处于季节性修理过程中的固定资产在修理期间应当停止计提折旧
B.已达到预定可使用状态但尚未办理竣工决算的固定资产应当按暂估价值计提折旧
C.自用固定资产转为成本模式后续计量的投资性房地产后仍应当计提折旧
D.与固定资产有关的经济利益预期实现方式发生重大改变的，应当调整折旧方法
【答案】BCD
【解析】选项A，应该继续计提折旧。
2、甲公司以出包方式建造厂房，建造过程中发生的下列支出中，应计入所建造厂房成本的有()。
A.支付给第三方监理公司的监理费
B.为取得土地使用权而缴纳的土地出让金
C.建造期间进行试生产发生的负荷联合试车费用
D.建造期间因可预见的不可抗力导致暂停施工发生的费用
【答案】ACD
【解析】选项B，为取得土地使用权而缴纳的土地出让金应当确认为无形资产。
3、下列资产中，不需要计提折旧的有()。
A.已划分为持有待售的固定资产
B.以公允价值模式进行后续计量的已出租厂房
C.因产品市场不景气尚未投入使用的外购机器设备
D.已经完工投入使用但尚未办理竣工决算的自建厂房
【答案】AB
【解析】选项C，未使用固定资产仍需计提折旧，其折旧金额应当计入管理费用;选项D，已经完工投入但尚未竣工决算的在建工程在完工时应当转入固定资产，按照暂估价值入账并相应的计提折旧。
三、综合题
1、甲公司为增值税一般纳税人，适用的增值税税率为17%。2015年1月1日，甲公司与乙公司签订一项购货合同，甲公司从乙公司购入一台需要安装的大型机器设备。合同约定，甲公司采用分期付款方式支付价款。该设备价款共计6 000万元(不含增值税)，分6期平均支付，首期款项1 000万元于2015年1月1日支付，其余款项在5年期间平均支付，每年的付款日期为当年12月31日。支付款项时收到增值税专用发票。2015年1月1日，设备如期运抵并开始安装，发生运杂费和相关税费260万元，已用银行存款付讫。2015年12月31日，设备达到预定可使用状态，发生安装费360万元，已用银行存款付讫。甲公司按照合同约定用银行存款如期支付了款项。假定折现率为10%。[(P/A，10%，5)=3.7908]。甲公司会计处理如下：
(1)购买价款的现值为：000+1 000×(P/A，10%，5)=1 000+1 000×3.7908=4 790.8(万元)
(2)2015年1月1日：
借：在建工程 4 790.8
未确认融资费用 1 209.2贷：长期应付款(1 000×6)6 000
借：长期应付款 1 000
应交税费——应交增值税(进项税额)170
贷：银行存款 1 170
借：在建工程 260
贷：银行存款 260
(3)2015年1月1日至2015年12月31日为设备的安装期间，未确认融资费用的分摊额符合资本化条件，计入固定资产成本。
2015年12月31日：
本期摊销金额=(长期应付款期初余额-未确认融资费用期初余额)×折现率
借：在建工程 [(5 000-1 209.2)×10%]379.08
贷：未确认融资费用 379.08
借：长期应付款 1 000
应交税费——应交增值税(进项税额)170
贷：银行存款 1 170
借：在建工程 360
贷：银行存款 360
借：固定资产(4 790.8+260+379.08+360)5 789.88
贷：在建工程 5 789.882、甲公司经当地有关部门批准，新建一个火电厂。建造的火电厂由3个单项工程组成，包括建造发电车间、冷却塔以及安装发电设备。2016年2月1日，甲公司与乙公司签订合同，将该项目出包给乙公司承建。根据双方签订的合同，建造发电车间的价款为500万元，建造冷却塔的价款为300万元，安装发电设备需支付安装费用50万元。建造期间发生的有关事项如下：
(1)2016年2月10日，甲公司按合同约定向乙公司预付10%备料款80万元，其中发电车间50万元，冷却塔30万元。
借：预付账款 80
贷：银行存款 80
(2)2016年8月2日，建造发电车间和冷却塔的工程进度达到50%，甲公司与乙公司办理工程价款结算400万元，其中发电车间250万元，冷却塔150万元。甲公司抵扣了预付备料款后，将余款用银行存款付讫。
借：在建工程——建筑工程(冷却塔)150
在建工程——建筑工程(发电车间)250
贷：银行存款 320
预付账款 80
(3)2016年10月8日，甲公司购入需安装的发电设备，价款总计350万元，增值税进项税额59.5万元，已用银行存款付讫。发电设备已入库。
借：工程物资——发电设备 350
应交税费——应交增值税(进项税额)59.5贷：银行存款 409.5
(4)2017年3月10日，建筑工程主体已完工，甲公司与乙公司办理工程价款结算400万元，其中，发电车间250万元，冷却塔150万元。甲公司向乙公司开具了一张期限3个月的商业票据。
借：在建工程——建筑工程(冷却塔)150
在建工程——建筑工程(发电车间)250
贷：应付票据 400
(5)2017年4月1日，甲公司将发电设备运抵现场，交乙公司安装。
借：在建工程——在安装设备(发电设备)350
贷：工程物资——发电设备 350
(6)2017年5月10日，发电设备安装到位，甲公司与乙公司办理设备安装价款结算50万元，款项已支付。
借：在建工程——在安装设备(发电设备)50
贷：银行存款 50
(7)工程项目发生管理费、可行性研究费、公证费、监理费共计29万元，已用银行存款付讫。
借：在建工程——待摊支出 29
贷：银行存款 29
(8)2017年5月，进行负荷联合试车领用本企业材料10万元，发生其他试车费用5万元，用银行存款支付，试车期间取得发电收入20万元。
借：在建工程——待摊支出 1
5贷：原材料 10
银行存款 5
借：银行存款 20
贷：在建工程——待摊支出 20
(9)2017年6月1日，完成试车，各项指标达到设计要求。
待摊支出分配率=(29+15-20)÷(发电车间500+冷却塔300+发电设备50+发电设备350)×100%=24÷1 200×100%=2%
发电车间应分配的待摊支出=500×2%=10(万元)
冷却塔应分配的待摊支出=300×2%=6(万元)
发电设备应分配的待摊支出=(50+350)×2%=8(万元)
结转在建工程：
借：在建工程——建筑工程(发电车间)10
在建工程——建筑工程(冷却塔)6
在建工程——在安装设备(发电设备)8
贷：在建工程——待摊支出 2
4计算已完工的固定资产的成本：
发电车间的成本=500+10=510(万元)
冷却塔的成本=300+6=306(万元)
发电设备的成本=(350+50)+8=408(万元)
借：固定资产——发电车间 510
固定资产——冷却塔 306
固定资产——发电设备 408
贷：在建工程——建筑工程(发电车间)510
在建工程——建筑工程(冷却塔)306
在建工程——在安装设备(发电设备)4083、A公司2016年12月对一项固定资产的某一主要部件电动机进行更换，该固定资产为2013年12月购入，其原价为600万元，采用年限平均法计提折旧，使用寿命为10年，预计净残值为零。2017年1月新购置电动机的价款为390万元，增值税为66.3万元，款项已经支付;发生其他支出10万元，符合固定资产确认条件，被更换的部件的原价为300万元，不考虑主要部件变价收入。
(1)2016年12月将固定资产的账面价值转入在建工程
借：在建工程 420
累计折旧(600÷10×3)180
贷：固定资产 600
(2)被替换部分的账面价值
借：营业外支出(300-300/10×3)210
贷：在建工程 210
(3)更换发生支出
借：在建工程(390+10)400
应交税费——应交增值税(进项税额)66.3
贷：银行存款等 466.3
(4)2017年3月31日达到预定可使用状态
借：固定资产(420+400-210)610
贷：在建工程 610
(5)2017年3月31日达到预定可使用状态，仍然采用年限平均法计提折旧，使用寿命由10年变更为8年，预计净残值为零。
2017计提的折旧额=610/[(8-3)×12-3]×9=96.32(万元)
(6)假定该固定资产生产的产品已经全部对外销售，计算由该固定资产业务影响2017年利润总额的金额。
影响2017年利润总额的金额=210+96.32= 306.32(万元)
点击咨询 