金融学读书笔记

第一篇：金融学读书笔记

付初

222008121 财务管理—2班

金融学读书报告： 阅读书目：

书籍简介：

作者马丁·沃尔夫，英国《金融时报》副总编辑和首席经济评论员，英语诺丁汉汉大学经济学教授。本书《下一轮全球金融》主要内容是关于2008年美国金融危机前的全球金融动态，数据分析主要从2000年到2007年。与此同时马丁·沃尔夫也对2008年金融危机之后全球金融走向，特别是金融体系改革建立全球宏观经济体制改革提出建议与期许。正如中文译本上的副标题一样，这是“后′金融危机时代′必读书”,因为对过去的分析总结影响未来的决策与走向。

全书共分为八章，标题分别是经验与教训：金融危机之后；金融自由化：陷阱？还是谈坦途；全球化背景下的金融危机；从危机到失衡；暴风雨前的寂静；走向调整和国内改革；走向全球改革；走向更稳定的世界。

上世纪末新兴经济体特别是中国及主要石油输出国的国家，从经常账户赤字变为经常账户盈余，富余的资本开始流入以美国为首的发达国家，从而改变了80、90年代发展中国家作为主要债务人的经济格局。这是本书中主要观点——储蓄过剩和货币过剩造成经济失衡，产生新一轮金融危机——的前提和事实基础。文中作者提到全球储蓄过剩即“世界其他地方储蓄大大超过投资，也可以说是世界与美国的分离”，全球储蓄过剩数量已经达到除美国之外世界其他地方储蓄总额的1/6，其结果就是造成实际利率下降的趋势，这也导致美国必须承受巨额经常账户赤字。实际利率偏低的事实表明美国没有将赤字引向投资而是转向消费领域。总结货币过剩的含义即为“世界上的储蓄者都是被动的受害者，挥霍的美国人是失衡的代理人，而美联储并非一个英雄的角色。”

本书关注了由于宏观经济力量特别是全球储蓄泛滥与其相关的国际收支失衡而导致的压力，分析研究了货币政策背后的含义并检视了相关力量对于国内债务特别是美国居民债务所造成的影响。在书中最后两章中作者强调了全球金融改革的重要性。全球的金融需要以国家内部金融的健康发展为有力保障，对如何将闲置资金正确的引入需要投资的发展中国家而不引起该国的金融动荡并尽量避免风险，书中都做了有意义的论述。同时涉及国际金融机构，特别是IMF的体制改革及选举权的重新分配及非正式集团的改革，包括G7和G20集团。

在这本书中，作者没有从微观层面具体介绍对金融危机的形成，而是从宏观角度告诉我们是否能对盈余资本进行合理利用是金融发展健康持续与否的关键。就全书的写作风是严谨的，作者不是一味回答问题而是更多的提出问题，全书围绕作者是否预见到了规模如此之大的危机？本书对于各种想象的分析是否有用？本书的政策建议是否还使用？这些分析对于中国的读者和政策制定这什么用？这四个问题做了论述，也不断的让我在阅读的时候积极思考。下面就是我对于书中内容及观点的一些理解，同时间接或直接的回答上述问题。

读后感: 开始阅读的时候，我对全书内容的预计是对美国发生次贷危机的解读，但是继续下去发现该书主要是在宏观层面对金融危机的发生做了分析。金融危机不是最近的新产物，它与经济的发展是伴生的，而且每次金融危机的发生都不是空穴来风，都与之前的全球经济发展，政府的财政政策，央行的货币政策息息相关。本书就将重点放在了次贷危机发生的前十年，即1998年至2007年，对这段时间内全球不同地区发生的金融危机做了总结，包括不同经济体的发展走向和未来规划。

因为金融危机发生最频繁的时间正是全球化进程中最重要的十年，许多人，包括许多经

《下一轮全球金融》 济学家将危机的产生归结为全球化的推动，为此我与作者的观点相同，即在获得金融市场自由化的巨大潜在益处时不可避免的要面对巨大挑战，包括金融市场开放、全球金融市场一体化及国际货币体系三者相互作用带来的潜在问题。我们要做的是理解全球金融自由化的利弊，进行深刻大变革，达到货币体系和国家金融模式之间的协调一致。创造新的世界货币或是回归金本位的货币政策都是不现实的设想，我们必须要在这噶多币种共存的世界里建立多币种的金融体系。对于新兴市场经济体，需要准备完全接受国际开放性特征的金融体系的游戏规则，强化金融体系监管，消除内部经济中货币错配的现象，运用国际资本进行发展。书中提到的金融是“承诺的金字塔”这一定义让我对金融有了更深入的理解。债券代表定期支付的承诺；股权代表分享未来利润的承诺；养老金代表退休之后仍能获得收入的承诺；寿险是在某个预定日期或者身故后进行赔付的承诺；意外或健康保险是在发生某些意外是进行赔付的承诺。金融的作用是提供一种机制，把资源从无法将其转化为生产力的拥有者手中转移到能够将其转化为生产力但有缺乏资源的人的手中。所以，它是分权市场的发动机。而承诺又是金融机器的重要零件，所以这就不难理解为什么新兴经济体国家倾向于将盈余资本购买美国国债，正如温家宝总理在一次答中外记者问时指出的外汇投资重中之重是安全，美国作为世界经济体的中心，并用有健全的信贷和金融监管制度，吸引了外国政府及个人投资者的目光。但是美国并不是完美的代名词，因其对金融系统的监管不严，对信贷制度的放松，或者说对世界承诺的违背成为这次次贷危机的主要动因之一。正如前IMF首席经济学家拉迈·拉詹所说“机会、无知、无赖行径——术语为不确定性、逆向选择、道德风险——可能人为的破坏债务偿还过程”。回答“新兴经济体是否有必要努力效仿这个全球最先进的经济体（美国）所取得的成就”，答案是肯定的。曼库尔·奥尔森指出：一个社会的财富主要来源于这个社会实现长期投资承诺的能力，有数据表明1960年拥有较发达金融业的国家在接下来的3年里经济发展更为迅速，在金融体系较为发达的国家成立新企业数量也较多。这样正好符合美国在2000年至 2006年生产力显著提高的事实。更重要的是这对中国未来经济的发展也有极强的借鉴意义。下面我将重点论述《下一轮全球金融》一书对中国未来发展，特别是经济金融发展的意义。书中特别强调了一国政府的重要作用。虽然随着全球化进程的不断推进，国家的概念逐渐模糊化但是政府的作用却越来越突出和重要。政府的任务是提供能够创造和实现金融承诺的机构，政府也负责设立和保护财产权，同时负责发行金融市场最重要的组成部分——政府债券。一国政府的信用等级标志着一国对外资的吸收和使用能力，当年希腊危机产生的很大原因就是希腊政府在信用等级上被定义为垃圾股。中国目前拥有世界上最多的外汇储备，现在还不存在借贷信用的问题，但是过高的经常性账户盈余不可能长期持续，在需要外资进入时政府的信用尤为重要。面对人民币升值的压力，国际游资虎视眈眈，如何利用中国优势或是抵御或是利用都是需要政府解决的问题。

书中的主要观点“储蓄过剩引起金融失衡”矛头直指中国。作为世界上外汇储备最多的国家，如何利用巨额的外汇储备关系到全世界的金融形势。这里不是夸大中国的国际地位，而是实际情况如此。读过此书，我意识到欠债不还不仅仅要追究债务人的责任，债券人，比如中国，也需要思考。借款人未能合理使用借款而导致失败需要承担责任，但是放款人也应该关心客户的信用等级。积极的外汇储备能给中国政府在采取经济刺激政策时提供一些保障，但是过多的外汇储备似乎不仅仅出此需要。

本次危机让我们更清楚的认识到中国所采取的经济及金融发展政策的弊端。长时间以来，中国用实物换来了纸币，而且纸币的种类还较为单一即美元，而当兑换这些纸币时它们却大大贬值。一出口为导向，以廉价劳动力为主要优势。巨额的外汇带来的是环境的恶化，不可再生资源的枯竭以及现在所面对的来自多方经济体的压力。所以中国想在世界经济发展中成为强国，经济体制转型迫在眉睫。《下一轮全球金融》一书为我们介绍了全球化进程中的全球金融发展，主要以金融危机为主要切入点，从宏观的角度分析了金融危机产生的机理，特别是储蓄过剩观点的提出为中国经济的发展敲响了警钟也提示了方法。

总结：将客观事物加以分析总结行成理论，并将理论实际运用指导实践，这就是书本的意义所在。

第二篇：金融学读书笔记

金融学读书笔记(仅供参考)第1讲 货币与货币制度 ? 货币 ? 货币制度 ? 国际货币制度

一、货币：起源、形态、职能、本质

（一）货币的起源 1.古代货币起源学说 – 亚里士多德―中介货物‖观 – 中国古代《管子》―先王定币‖和司马迁―交换过程‖起源观 2.马克思货币起源学说 – 历史线索 – 逻辑线索

（二）货币形态 1.货币形态的观察角度 ? 货币材料：贝、金银铜铁（称量货币）、纸币 ? 存在形式：有形货币与无形货币 ? 价值准备：商品货币与信用货币 2.货币形态的演变（历史唯物主义角度）? 一般等价物转化为货币形态：实物货币占主导 ? 公元前1500年左右，实物货币向金属货币转化 ? 20世纪30年代后，金属货币向信用货币转化货币形态的演变 3.与货币形态有关的概念 ? 币材：充当货币的材料或物品，不具有完全排他性，商品交换对币材四个基本要求 ? 铸币：由国家的印记证明其重量和成色，有一定形状的金属货币，经历从足值到不足值的过程 ? 银行券：由银行发行的信用工具，经历了由兑现到不兑现，分散发行到集中发行的过程 ? 纸币：流通中的纸质货币符号，通常由政府发行 ? 存款通货：可以签发支票进行转账结算和提取现金的活期存款 ? 电子货币：存在银行电子计算机系统内，可利用银行卡随时提取现金和进行支付结算的存款货币 4.纸币与银行券的区别 – 产生的职能基础不同：纸币——流通手段职能；银行券——支付手段 – 发行方式不同：纸币是国家依靠政治权力发行的，银行券是由银行通过信用渠道发行的 – 兑现程度不同：纸币不能兑现，而银行券可以随时兑换成金属货币 5.货币形态的发展 – 依托计算机与互联网的发展 – 出现无纸化趋势，银行卡 – 交易过程观念化

（三）货币的职能 1.赋予交易对象以价格形态：价值尺度 – 货币表现和衡量其他一切商品价值的职能 – 货币单位 – 价格的倒数是货币购买力 – 执行价值尺度职能可以是观念或想象的货币。2.交易媒介或流通手段 – 货币在商品流通中充当交换的媒介 – 执行流通手段职能必须是现实的货币 – 给出价格和媒介交易构成货币的核心 3.支付手段 – 结束流通过程的货币发挥支付手段职能 – 作为价值的独立运动形式进行单方面转移 – 必须是现实的货币 4.积累和贮藏价值 – 货币被人们当作社会财富的一般代表保存起来 – 贮藏金银是典型形态 – 银行存款储蓄，直接储存纸币 1.职能视角的界定 – 货币是在交换中被普遍接受的东西 – 价值尺度与流通手段的统一是货币 2.一般等价物 – 从商品世界分离出来专门充当其他商品统一价值表现的特殊商品：贵金属 – 市场经济中的一般等价形态：纸币 3.货币与流动性 – 流动性是相对商品或金融资产交易的概念 – 流动性在交易过程中专指货币

4.社会计算工具与社会选票 – 社会需要就是社会计算，货币是工具 – 消费者用货币购买商品决定了社会生产，相当于用货币投票

二、货币制度

（一）货币制度构成 1.货币制度指国家以法律形式确定的货币流通结构和组织形式,包括: – 币材的确定 – 货币单位的确定：货币单位名称和单位―值‖ – 流通中货币种类的确定：主币与辅币 – 对不同种类货币铸造发行的管理 – 对不同种类货币的支付能力的规定 2.与货币制度有关的概念 ? 本位币，也称主币，是一国的基本通货，一般作为该国法定的价格标准。最小规格是1个货币单位 ? 辅币，本位币以下的小面额货币，是本位币的等分面值,辅币一般为不足值的货币，依靠法定比例强制流通 ? 无限法偿，法律保护取得这种能力的货币，指无论支付数额有多大，无论属于何种性质的支付，对方都不能拒绝接受。? 有限法偿，指在一次支付中，若超过规定的数额，收款人有权拒受，但在法定限额内不能拒受。? 格雷欣法则，即劣币驱逐良币规律，指在金银复本位制度下两种实际价值不同而法定价格相同的货币同时流通时，市场价格偏高的货币（良币）就会被市场价格偏低的货币（劣币）所排斥，良币退出流通被贮藏，而劣币充斥市场 ? 货币替代，信用货币制度下，本外币之间出现币值不稳定时，趋软的货币就会被抛售，趋硬的货币被抢购、收藏

（二）货币制度的发展演变 1.人民币是中国大陆的法定货币 – 主币单位为元，辅币单位为角和分，都具有无限法偿能力 – 1948年12月1日发行人民币 – 1955年3月1日发行新人民币 – 目前，人民币主币7种券别，辅币6种券别 2.人民币是信用货币 – 人民币不规定含金量，是不兑现信用货币 – 人民币以现金和存款货币

形式存在 3.中国人民银行管理人民币的发行 – 通过货币发行基金和商业银行业务库的管理来实现

三、国际货币制度（体系）

（一）布雷顿森林体系 1、1944年7月，达成《IMF协定》

2、双挂钩的固定汇率体系 3、1973年崩溃

（二）浮动汇率体系（牙买加体系）

1、浮动汇率合法化，黄金非货币化

2、货币局制度：钉住锚货币；发行准备

3、美元化：本币被美元取代 1.欧洲货币制度—欧元的产生 – 1957年〈〈罗马条约〉〉，1969年12月提出建立欧洲经济与货币联盟计划 – 1979年3月欧洲货币体系EMS开始运作 – 1993年11月《欧洲联盟条约》生效 – 1994年成立欧洲货币局，1995年12月确定统一货币为欧元 – 1998年欧洲中央银行成立 – 1999年1月欧元正式启动 – 2002年1月欧元现钞正式流通，同年7月原有货币停止流通 2.欧元 – 欧元纸币500、200、100、50、20、10、5；硬币2欧元、1欧元、50欧分、20欧分、10欧分、5欧分、2欧分、1欧分 – 欧元区国家：12国法国、德国、意大利、荷兰、比利时、卢森堡、奥地利、爱尔兰、芬兰、西班牙、葡萄牙、希腊本章思考题 1.谈谈你对货币本质的理解。2.简述货币形态的演化过程。3.简述香港联系汇率制度的内容.4.评述美元化的利弊.5.简述欧元对货币制度发展的意义.第2讲 信 用 ? 信用范畴及其产生与发展 ? 信用活动的基础 ? 信用的形式

一、信用范畴及其产生与发展 ? 经济学意义上的信用：借贷信用是一种以偿还和支付利息为条件的借贷行为 2.信用产生的逻辑线索： 1.实物借贷 – 以实物为对象（本金、利息）的借贷活动 – 在自然经济社会中占有主导地位 2.货币借贷 – 以货币为对象（本金、利息）的借贷活动 – 商品经济是货币借贷存在的基础 3.市场经济与信用秩序 – 市场经济的基础：诚信 – 信用秩序的维系：征信体系 2.高利贷的经济基础 – 奴隶社会、封建社会的主要信用形式，存在基础是小生产占主导地位的自然经济 – 社会商品经济不发达，货币获得比较困难，而贷款的需求相对比较大。货币供不应求，贷者便可以索取高额利息 3.反对高利贷的斗争 – 高利贷阻碍了生产力的发展，破坏了原有的生产方式，但它又不创造新的生产方式 – 促使资本主义生产方式形成，积累了大量的货币财富，可能使高利贷资本向产业资本转移 – 高利贷使广大农民和手工业者破产，使雇佣工人的队伍形成 – 高利贷丧失垄断地位, 资本主义信用制度建立

（二）部门资金余缺调剂：信用需求 1.信用关系中的主体及其资金状况 – 居民个人（住户），可支配收入减去消费与投资。多为资金盈余，是货币资金的主要供应者 – 企业，内部余缺调剂，更多依靠金融中介调剂，多为资金短缺，是货币资金的主要需求者 – 政府，中央、地方各级财政收支赤字需要通过信用方式弥补，一般是货币资金的需求者 – 国际收支，本国与他国的货币收支，盈余提供对外融资，赤字需要从国外借入资金弥补 – 金融机构，自身的经营收入和日常经营支出对比可能是盈余也可能是赤字 2.资金流量分析 – 分析基础：Y=C+I+X-M；Y-C-I-X+M=0 – 国有企业在国外归入政府部门，在我国归入非金融企业部门（工商企业）– 资金流量分析不考虑部门内部的资金调剂我国资金净流量状况

三、信用的形式

（一）现代信用的形式 1.商业信用 – 工商企业之间买卖商品时以商品形式提供的信用，包括商品买卖行为和借贷行为。借贷行为以买卖行为为基础，是企业之间的直接信用 – 商业票据和票据流通。商业票据包括本票和汇票。票据流通转让是在企业与金融机构、或有经常往来相互了解信任的企业之间进行。采取背书转让和贴现形式 – 商业信用的作用：润滑生产与流通,加速资本周转 – 商业信用的局限性：金额、方向和期限的限制 2.银行信用 – 银行或其他金融机构以货币形态提供的信用 – 银行信用的特点：金融机构作为信用媒介，是一种间接信用；借贷对象是处于货币形态的资金 – 银行信用与商业信用的关系：在商业信用广泛发展的基础上产生了银行信用，银行信用的出现又使商业信用进一步得到完善 3.国家信用 – 国家作为债权人或债务人的信用，主要是债务人 – 国家信用的形式：内债和外债 4.消费信用 – 消费信用是指企业、银行和其他金融机构向消费者个人提供的直接用于生活消费的信用 – 消费信用的形式：赊销、分期付款、消费信贷 5.国际信用 – 商

业性借贷:通过借贷契约形成的国际信用关系 – 国外直接投资:股权投资,直接新建企业(二)直接融资与间接融资 1.概念 – 直接融资是指公司企业等经济主体在金融市场上通过发行股票、债券方式，从资金所有者那里直接融通货币资金 – 间接融资是指货币资金需求者通过向银行等金融机构借款的方式融通资金，而不与资金所有者发生直接联系 2.直接融资的优点和局限性优点： – 资金供求双方联系紧密，有利于资金的快速合理配置和提高使用效益 – 由于没有中间环节，筹资成本较低，投资收益较高 – 资金供求双方形成投资关系，加强了投资者对资金使用的关注和筹资者的压力 – 有利于筹集具有稳定性的、可以长期使用的投资资金局限性： – 资金供求双方在数量、期限、收益率等方面受的限制比间接融资多 – 直接融资的便利程度及其融资工具的流动性均受金融市场的发达程度的制约 – 对资金供给者来说，直接融资的风险比间接融资大得多，需要直接承担投资风险 3.间接融资的优点与局限性优点： – 灵活便利：期限、数额、利率 – 安全性高：资金所有者安全性高 – 规模经济：借款数额与资产规模有关

（三）股份公司 1.股份公司的形式：有限责任公司；股份有限公司 2.股份公司与信用： ? 股份公司存在的基础：信用关系的普遍发展 ? 信用关系的原则：有限责任，从而使股票成为广泛的投资对象 3.所有权与经营权的分离 ? 股份公司实现了所有权与经营权分离 ? 经理阶层的形成思考题 1.简述商业信用的作用与局限性。2.简述直接融资的优点与局限性。第3讲 利息与利率 ? 利息 ? 利率及其期限结构 ? 利率的决定 ? 利率的作用

一、利息

（一）利息的来源与实质 1.利息的概念 – 借贷关系中借入方支付给贷出方的报酬 – 随着信用关系发展而产生的经济范畴，构成信用关系的基础 – 西方经济学：投资人让渡资本使用权而索要的补偿（机会成本+风险）2.不同生产关系下利息的来源与实质 ? 高利贷利息来源于小生产者、农奴、奴隶劳动创造的价值；体现着高利贷者同奴隶主或封建地主共同对劳动者的剥削关系 ? 资本主义的利息是剩余价值的一种特殊表现形式，来源于工人的剩余劳动；体现着借贷资本家与职能资本家共同剥削雇佣工人的关系，也体现了他们之间瓜分剩余价值的比例关系 ? 社会主义经济条件下，利息来源于国民收入或社会纯收入；实质是国民收入根据国家和社会利益进行再分配的一种形式

（二）利息与收益的一般形态 1.利息被人们看作是收益的一般形态 – 人们通常都利用利率来衡量收益（数据库出错数据库出错eld）– 用利息来表示收益，利息转化为收益的一般形态 2.利息转化为收益一般形态的原因 – 在借贷关系中利息是所有权的果实观念普遍化 – 利息与利润的区别在于利息是事先确定的量，而不管经营状况如何 – 利息经济范畴具有悠久历史，货币可以提供利息早已成为传统看法 3.收益资本化 – 任何有收益的事物，都可以通过收益与利率的对比计算出相当于多大的资本金 – 资本化是商品经济中的规律，只要利息成为收益的一般形态，这个规律就起作用

（三）利息计算 1.单利法：I=P?r ? n 2.复利法：I=P[(1+r)n-1] – 单利 I=100×5%×3=15 – 复利 I=100×（1+5%）3-100= 15.76

二、利率及其期限结构

（一）利率 1.利率是一定时期内利息额与贷出资本额的比率 2.利率表示方法：年利率、月利率、日利率厘，年1%、月0.1%，日0.01%

（二）利率种类 1.基准利率(无风险利率)和差别利率 – 基准利率是对其他利率波动起决定作用的利率。在市场经济中是无风险利率；市场化水平较低时，是中央银行再贴现利率 – 差别利率是基准利率以外的其他各种利率 2.名义利率与实际利率 3.固定利率和浮动利率 4.官定利率、行业利率和市场利率

（三）利率的期限结构

1、利率的期限结构同一种利率在某一时间对应不同的期限，不同期限的利率存在高低差异，形成了利率的期限结构

2、即期利率与远期利率远期利率，隐含在给定的即期利率中的从未来某一时点到另一时点的利率（计算公式见教材第87页）

3、债券到期收益率与收益率曲线到期前分期支付的利息和到期归还本金的现值与债券市价相等时的折现率

三、利率的决定

（一）利率决定理论 1.马克思的利率决定观 – 利率取决于平均利润率，介于零和平均利润率之间 – 利率的高低取决于总利润在贷款人和借款人之间的分割比例 – 利率具有三个特点：长期内平均利润率处于下降趋势，影响利率出现相同的趋势；利润率下降缓慢，利率比较稳定；利率决定具有一定的偶然性 2.西方经济学利率决定理论观点 – 实际利率理论：强调非货币实际因素，如生产率与节约对利率的决定作用 – 凯恩斯的货币供求均衡理论：利率决定于货币供求，货币需求量基本取决于人们的流动性偏好 – 罗宾逊、俄林的可贷资金论：利率由储蓄、投资、货币供求变化等因素综合决定的： – 借贷资金需求DL=I+⊿MD ； – 借贷资金供给SL=S+ ⊿MS ； – 均衡利率条件： I+⊿MD = S+ ⊿MS ? 新古典综合学派的利率决定论：均衡利率水平是由商品市场货币市场同时实现均衡的条件决定的 – 风险因素：通货膨胀风险、违约风险、流动性风险、期限风险 – 政策因素：货币政策（三大工具）；财政政策；汇率政策 – 制度因素：利率管制程度 4.我国利率市场化 – 先外币后本币 – 先贷款后存款 – 先长期后短期

四、利率的作用

（一）利率的基本功能 ? 中介功能：经济主体 ? 分配功能：政府 ? 调节功能：中央银行 ? 动力功能：企业、个人 ? 控制功能：中央银行

（二）利率发挥作用的环境条件 1.制约利率发挥作用的因素 – 利率管制，作用力大，可控性强 – 授信限量，造成信贷资金供求矛盾激化，阻碍利率机制发挥作用，扭曲利率结构和层次 – 市场开放程度，资金流动的自由度受到限制，市场被分割，利率体系之间失去联系，缺乏弹性，作用的发挥就有了局限性 – 利率弹性，弹性大则作用明显，反之则作用微弱

（三）利率的作用 1.利率在宏观经济活动中的作用 – 调节社会资本的供给 – 调节投资规模与结构 – 调节社会总供求，影响储蓄与消费行为（替代 效应和收入效应）2.利率在微观经济活动中的作用 – 促进企业加强核算，提高经济效益 – 诱发和引导人们的储蓄行为 本章思考题 1.利息的来源与本质是什么？ 2.简述利率的决定与影响因素。3.简述利率在经济中的作用。4.利息转化为收益的一般形态，其主要原因是什么？

一、外汇

（一）外汇的界定 1．外币资产或支付手段作为外汇的三要素： ? 以外币表示的金融资产 ? 国际间的结算支付手段 ? 充分可兑换性 2.我国的规定：（1）外国货币；（2）外币支付凭证；（3）外币有价证券；（4）SDRS；（5）其他外汇资产 3.离岸货币：欧洲美元等

（二）外汇管理（管制）

1、外汇管理：政府对外汇收、支、存、兑进行的管理

2、外汇管制：政府对各经济主体取得、支用、携带、保管外汇等行为实施严格限制

（三）货币兑换问题

1、完全可兑换（自由兑换）? 本外币自由兑换，自由出入境 ? 居民与非居民均可持有外汇，彼此支付无限制

2、不完全可兑换 ? 经常项目可兑换，资本项目不可兑换

3、完全不可兑换

二、汇率

（一）汇率与标价法

1、汇率：一国货币折算为他国货币的比率，也称汇价或兑换率

2、标价法 ? 直接标价法 ：外币×汇率=本币 本币为标价货币，本币标明单位外币价格 ? 间接标价法 ：外币÷汇率=本币本币为基本货币，外币标明单位本币价格

（二）汇率制度

1、固定汇率

2、浮动汇率 ? 单独浮动 ? 管理浮动 ? 钉住浮动

（三）人民币汇率制度

1、单一的

2、以市场供求为基础的

3、有管理的浮动

（四）汇率的升贬值

1、升贬值的计算 ? 直接标价法：汇率升贬值率=（旧汇率/新汇率-1）*100 ? 间接标价法：汇率升贬值率=（新汇率/旧汇率-1）*100 结果是正值表示本币升值，负值表示本币贬值例如：2003年底人民币汇率为8.28元/美圆；2004年底为8.27元/美圆。人民币汇率变化率=（8.28/ 8.27-1）*100=0.12%

2、名义汇率与实际汇率 ? 本币实际汇率=本币期初名义汇率*（本国物价指数/外国物价指数）例如：2002年中国和美国的CPI分别为99.2和102.4，人民币的名义汇率年初为8.277元/美圆，年末没有变化；计算人民币年末实际汇率和高估率。? 人民币实际汇率=8.277*（99.2 / 102.4）=8.018 ? 人民币高估率=(实际汇率-名义汇率)/名义汇率=（8.018-8.277）/ 8.277=-3.13% 1991-2003年人民币名义汇率与实际汇率

（五）汇率与利率

1、汇率与利率的关系 ? 本币利率高于外币利率，资本流入，本币汇率升值 ? 本币利率低于外币利率，资本流出，外币升值 ? 如果存在严格外汇管制，前者会造成外汇黑市汇率走低，后者会导致外币在黑市上高涨

2、中美利差与汇率变化 ? 1997-1998年人民币贬值压力 ? 2002-2003年人民币升值压力中美利差与人民币汇率高估率

三、汇率的决定(一)金币本位制：铸币平价 1.主要特征 ? 金铸币有一定重量与成色（法定含金量）? 自由铸造、自由流通、自由输出入，无限清偿 ? 辅币和银行券可按其票面值自由兑换金铸币 2.铸币平价 3.黄金输送点 ?

4.8665+0.03=4.8965 ? 4.8665-0.03=4.8365(二)金汇兑本位制与金块本位制: 黄金平价 1.共同特点：金币不再自由铸造、自由流通，只流通 银行券 2.黄金平价 ：单位货币所代表的金量(三)布雷顿森林体系下：黄金平价黄金美元本位制、固定汇率制双挂钩 1 美元= 0.888671克纯金=1/35盎司(四)汇率决定理论

1、国际借贷说（国际收支说）? 英国经济学家戈申1861年提出 ? 解释金本位制度下汇率变动的原因 ? 流动债权大于流动债务；外汇汇率下跌；流动债权小于流动债务；外汇汇率上升

2、购买力平价说PPP ? 瑞典经济学家卡塞尔1916提出 ? 绝对购买力平价： e = PT / PT* ? 相对购买力平价： e ’ / e =（PT ’ / PT）/（P*T ’ / P*T）e ’ = e（PT ’ / P*T ’）（P*T / PT）? 购买力平价理论的简单评价：前提条件严格：两国具备相同或相似的生产结构、消费结构、价格体系。局限性： A 计量检验中存在技术上的困难 B 短期看，汇率会暂时偏离购买力平价 C 长期看，实际经济因素变动使名义汇率与购买力平价产生永久性偏离

3、汇兑心理说 ? 法国经济学家阿夫特里昂提出 ? 人们心理判断与预测是决定汇率的最重要因素

4、货币分析说 ? 20世纪70年代H.G.约翰森倡导提出 ? 基础:购买力评价 ? 模型：e = PT / PT*=(M/KY)/(M * /K * Y *)=(M/ M *)(K * Y */ KY)5.金融资产说 ? 20世纪七十年代兴起的理论 ? 认为投资者对金融资产的选择引起资本跨国流动，从而影响汇率变动

四、汇率的作用

（一）汇率变化的经济影响 1.汇率与外贸进出口本币汇率下降可以起到抑制进口、刺激出口的作用，改善贸易状况。反之，不利于贸易平衡 2.汇率与物价本币汇率下降引起国内进口消费品和原材料价格的上涨，对其他商品的价格上涨起到拉动作用。汇率上升，有助于抑制国内物价上涨 ? 汇率变动对长期资本流动的影响较小，长期资本主要受利润和风险影响。? 汇率变化对短期资本流动的影响较大，本币汇率下降可能引起短期资本外流，从而进一步加剧本币汇率的下跌

（二）汇率发挥作用的条件 1.进出口商品的需求弹性、供给弹性 2.市场体系与市场调节机制的发育程度 3.汇率制度的安排选择（固定与浮动汇率之争）

（三）汇率风险

1、风险类别 ? 交易汇率风险：涉外经济活动中发生 ? 折算汇率风险：跨国公司会计核算时发生 ? 经济汇率风险：对经济长期发展产生影响

2、影响领域 ? 进出口贸易：外贸企业承担的由于支付时间差产生的风险 ? 外汇储备：货币当局承担的储备资产结构不合理产生的风险 ? 外债负担：本国政府、企业等经济主体承担的债务货币升值带来的负担本章思考题

1、简述人民币实现兑换的进程。

2、汇率与利率之间存在什么样的联系？

3、简述购买力评价的内容与局限性。

4、汇率变化对经济的那些方面产生影响？

5、汇率风险对货币当局有何影响？第二单元：金融体系第5讲 金融市场第6讲 金融市场机制理论第7讲 金融中介第8讲 存款货币银行第9讲 金融市场与金融中介的关系第10讲 中央银行 9月27日—11月8日第5讲 金融市场 ? 金融市场概述 ? 货币市场 ? 资本市场 ? 其他金融市场 ? 金融市场国际化

一、金融市场概述

（一）金融市场及其基本要素 1.金融市场与证券化 – 金融市场是资金供求双方借助金融工具进行各种货币资金交易活动的场所，是提供资本、配置金融资源的要素类市场。– 狭义的金融市场是指以票据和有价证券为金融交易工具的市场。– 证券化是指随着商品经济发展，以证券发行、买卖实现的金融交易占有越来越大的份额。2.金融市场基本要素 – 交易对象，金融市场的交易对象是货币资金 – 交易主体，个人、企业、各级政府机构、货币当局和金融机构 – 交易工具，债权债务凭证、所有权凭证，衍生工具、外汇和黄金等 – 交易价格，货币资金借贷交易价格----利率、金融工具买卖交易价格----行市

（二）金融工具（资产）及其基本特征 1.金融工具（资产）– 金融工具是在信用活动中产生的、能够证明金融交易金额、期限、条件等具体事项的书面凭证 – 具有规范的书面格式、广泛可接受性和法律约束力 2.基本特征 – 期限性，偿还期限（两个极端）– 流动性，变现能力（市场本身和交易主体）– 风险性，信用风险、价格风险等 – 收益性，利息、股息和价差收益

（三）金融工具的收益率

1、名义收益率，票面收益与票面额之比

2、现时收益率，年收益额与该金融工具当期市场价格的比率

3、平均收益率，将现时收益与资金损益共同考虑的收益率例 100元面值的债券，每年利息为8元，投资者在第2年以95元买入，计算平均收益率资本差价的年收益 95×（1+R%）9=100； R=0.57%；现时收益率8/95*100%=8.42%平均收益率=8.42%+0.57%=8.99%

（四）金融市场的功能 1.金融市场的基本功能 – 动员储蓄、配置资金 – 转移、分散风险功能 – 资产定价、发现价格 – 提供流动性 – 降低金融交易成本 2.金融市场功能发挥的条件 – 完整的信息：交易决策的基础 – 市场供求决定的价格：资金配置效率的关键

二、货币市场

（一）货币市场及其特点 1.货币市场货币市场是指以期限在一年以内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场 2.货币市场的特点 – 交易期限短 – 交易目的是解决短期资金周转需要 – 交易工具有较强的货币性

（二）票据与贴现市场 1.商业票据的无因性与融通票据 – 商业票据的无因性：商业票据只反映商品交易产生的债权债务关系，而不反映交易的内容 – 融通票据：由非金融公司发行的，无交易背景只是单纯以融资为目的的票据 2.商业票据市场型态 – 票据承兑（市场）：汇票付款人或指定银行确认票面记载事项，在票面上作出承诺付款并签章的一种行为 – 票据贴现（市场）：票据持有人在票据到期前，向金融机构贴付一定利息所作的票据转让

（三）银行间拆借市场

1.同业拆借市场 – 同业拆借市场是指各类金融机构之间进行短期资金拆借活动所形成的市场 2.同业拆借市场的层次 – 银行业同业拆借市场，银行之间 – 短期拆借市场，银行与非银行金融机构之间

（四）国库券市场 1.发行市场，通过一级自营商承销 2.流通市场，贴现、买卖和回购交易 3.回购市场，交易双方签定回购协议，卖方承诺在未来某个时间将所出售证券买回。分为正回购与逆回购

（五）可转让大额存单市场 1.可转让大额定期存单 – 可转让大额存单CD是1961年美国花旗银行创造的一种金融工具 – 特点：不记名，可转让；面额大且固定；利率比同期限存款高；期限在1年内，到期前不能提前支取 2.可转让大额存单的发行与交易 – 发行方式：批发发行，零售发行 – 流通交易，做市商制度

三、资本市场

（一）资本市场及其特点 1.资本市场 ? 资本市场是指以期限在一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的场所 2.资本市场的特点 ? 交易工具期限长 ? 交易目的是解决长期投资性资金供求需要 ? 借贷和筹资规模大，满足长期投资项目需要

（二）股票市场

1、股票：股份公司发行的权益凭证，证明持有者对发行公司资产和收益的剩余要求权（索取权）。分为普通股和优先股

2、证券交易所：一般采用公司制或会员制；通过竞价方式进行交易

3、柜台交易市场OTC：无固定交易场所，交易未公开上市的证券，交易双方协商定价

4、上海、深圳证券交易所：1990年11月和1991年7月分别成立；1999年12月《证券法》实施

（三）债券市场

1、债券：由政府?

第三篇：金融学

金融学

一、专业名称：金融学(专业代码：020104)

二、学制：四年

三、专业培养目标：

本专业培养具备较高的思想修养、文化素养和专业素质、能够在银行、证券、期货、保险、信托等分融企业从事实际工作以及在政府部门、高等职业技术学院从事金融管理、理论研究和教学工作的应用型高级专门人才。

四、专业培养要求；

通过培养使学生系统掌握金融理沦知识，了解金融行业实际业务，具备基本的业务工作方法和技能，能够熟练运用外语、计算机等工具，具有较强的分析和解决金融领域实际问题的素质和能力。

学生应获得的专业知识和能力：

1、掌握经济学、金融学、财政学、保险学及投资学的基本理论和基本知识；

2、了解金融业务的内容及国内外金融法规、政策和运行规则；

3、掌握分析和解决金融领域实际问题的基本方法和基本技能；

4、了解本学科的理论前沿和发展动态：

5、掌握文献枪索、资料查询的基本方法，具备一定的科研能力。

6、具有一定的外语阅读能力和运用电子计算机处理金融业务的能力。

五、主干学科：经济学

主要课程：微观经济学、宏观经济学、货币银行学、统计学、会计学、则政学、国际金融、国际经济学、金融工程、证券投资学、期货交易、金融市场、商业银行经营管理、保险学、公司财务、中央银行学

六、主要实践教学环节

1、毕业实习；

2、毕业论文。

主要专业实验：银行业务实验、证券交易实验、期货交易实验

七、授予学位：经济学学士

八、适应范围

能够在金融企、工商企业等实际部门从事金融经营与管理工作，能够在政府部门、研究机构、高等职业技术学院从事金融管理、科研和教学工作。

第四篇：金融学

金融体制改革

姓名：邱荣学号：5400109363班级：经济学091

当前，国际国内形势发展，我国现行的金融体制已不能满足市场的要求。因

此我国应该着手整顿金融市场，建立更加规范、更加科学的金融平台。政府提出

深化金融体制改革的基本着眼点是，加快构建多种所有制和多种经营形式、结构

合理、功能完善、高效安全的现代金融体系，加快提高银行业、证券业、保险业

竞争力，促进金融业持续健康安全发展。我国金融体制的改革将会使得我国金融

行业更进一步的发展，然而要取得更好的成效则有许多值得注意的地方。

政府要支持民间资本发起设立金融机构。我国近年来经济发展迅速，资本累

积速度加快，但是还有大量的资本散落民间。政府又未有政策支持，不少民间资

本聚集被视为违法。因此，因势利导，发展与规范并重，发挥民间资本优势，遏

制违法违规经营已成为当前不可回避的现实任务。规范民间资本金融行为，防范

相关风险最终只能依靠法制与监管体系高效率。尽快制订民间资本发起设立金融

机构资格审核办法，充实监管力量，实现民间资本设立金融机构资格审批法制化。

与此同时，我国应当强化地方政府监管权责。中央没有能力监督整个金融产

业链，只能是起到主导作用，应当建立强大而不遏制活力的金融监管体系是打造

发达金融体系。总体看，近年间我国金融监管体系在防范传统业务和骨干金融机

构风险上已积累了丰富经验，整体监管实效令人满意。但中央政府的能力有限不

足以维持金融体系的发展趋势。中央应该与地方政府相互合作形成新的管理体

系。建议尽快匹配地方政府金融监管权责，将部分规模较小又贴近地方经济发展的中小金融机构监管权限下放地方政府，在促进地方经济发展同时，强化地方政

府的监管责任。

当前，国际金融风险愈来愈明显，我国大部分金融市场在未来的一段时间也

可能卷入其中。还应积极利用现有金融监管体系，进一步强化审慎监管制度，尽

力分散化解金融体系的风险，减轻存贷款保险压力，强化金融体系抵御风险能力。

金融体制改革还有许许多多的问题亟待解决。而上述问题是我国现行金融发

展阶段所突出的重点问题。我国金融已到达一个瓶颈，要想进一步的发展，政府

则应该结合我国金融现状，提出符合金融发展趋势和适应我国国情的方案，为我国金融的走的更远做好铺垫。

第五篇：金融学

金融学(本科类)

什么样的一门学科——教你进行投资的学问研究银行、保险公司和其他金融企业的工作及管理方式，了解货币、证券的由来及其功能和交易方式都属于金融学的学习范畴。它教你分析、预测股票和外汇价格的变动，掌握时机买卖证券赚取利润的技巧。它还告诉你银行、保险公司是怎么吸引存款和保险、怎么投资赚钱的。此专业偏文科，所学知识多属文科范畴，不过如果进行证券投资也需要有较好的数学基础。

专业培养要求——讲授、模拟和实践本专业学生主要学习货币银行学、国际金融、证券、投资、保险等方面的基本理论和基本知识 ,受到相关业务的基本训练 ,具有金融领域实际工作的基本能力。毕业生应获得以下几方面的知识和能力 : 1.掌握金融学科的基本理论、基本知识； 2.具有处理银行、证券、投资与保险等方面业务的基本能力； 3.熟悉国家有关金融的方针、政策和法规； 4.了解本学科的理论前沿和发展动态 5.掌握文献检索、资料查询的基本方法 , 具有一定的科学研究和实际工作能力

开设的主要专业课程有: 金融学、国际金融学、中央银行学、商业银行信贷管理、商业银行经营管理、证券投资学、投资银行经营管理、外国银行制度、金融企业财务会计、国际信贷与结算、外汇交易实务、金融工程学等。

毕业后干什么——作证券投资人员、银行职员或研究人员银行职员——管理银行的存贷款及投资业务工作。证券投资人员——投资股票、外汇、国债等工作。研究人员——研究国际国内股票、外汇理论及银行、保险公司的业务。

山西财经大学专家提醒李锁云，山西财经大学财政金融学院副院长、教授、硕士生导师从事金融工作需要具备很好的心理素质，以承担投资风险带来的巨大心理压力。计算机在现代金融业务中已经广泛应用，从事金融工作必须具备良好的计算机应用技能。金融业在我国的发展很快，银行、保险公司、证券公司都需要大量有扎实专业知识基础的人才。