《财务管理》第8章教案

第一篇：《财务管理》第8章教案

第八章 风险及风险报酬

【教学目的和要求】

一、教学目的

通过本章教学，使学生基本掌握风险和风险报酬定价原理，特别是不同条件下,风险与风险报酬的定义及衡量，以及常用的风险报酬定价公式,特别是资本资产定价模型。

二、教学要求：

通过教学使学生达到下列要求： 1.理解风险的含义

2.理解风险报酬的含义及分类 3.掌握风险的衡量方法

4.理解资本市场线和证券市场线的含义

三、教学时间安排

1.课堂讲授3学时。

2.课堂讨论1学时。

【教学内容与方法】

一、教学要点

（一）研究风险报酬对于企业财务管理有何意义？

财务活动经常是在有风险的情况下进行的。承担风险，就要求得到相应的额外收益，否则就不值得去冒险。投资者由于承担风险进行投资而获得的超过资金时间价值的额外收益，就称为投资的风险价值，或风险收益、风险报酬。企业理财时，必须研究风险，计量风险并设法控制风险，以求最大限度地扩大企业财富。

（二）风险与不确定有什么区别？

风险是指事前可以知道所有可能的结果，以及每种结果的概率。不确定性是指事前不知道所有可能结果，或者虽然知道可能结果但不知道它们出现的概率。但是，在面对实际问题时，两者很难区分，风险问题的概率往往不能准确知道，不确定性问题也可以估计一个概率，因此在实务领域对风险和不确定性不作严格区分，都视为“风险”问题对待，把风险理解为可测定概率的不确定性。概率的测定有两种：一是客观概率，是指根据大量历史的实际数据推算出来的概率；另一种是主观概率，是在没有大量实际资料的情况下，人们根据有限资料和经验合理估计的。

（三）比较市场风险与公司特有风险的含义。

市场风险是指那些影响所有公司的因素引起的风险，如战争、经济衰退、通货膨胀、高利率等。这类风险涉及所有的投资对象，不能通过多角化投资来分散，因此又称不可分散风险或系统风险。公司特有风险是发生于个别公司的特有事件造成的风险，如罢工、新产品开发失败、没有争取到重要合同、诉讼失败等。这类事件是随机发生的，因而可以通过多角化投资来分散，即发生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。这类风

险称为可分散风险或非系统风险。

（四）有哪些概念可以用来衡量风险？

概率、预期值、离散程度、标准差系数等等。

（五）如何根据期望值和标准差系数衡量风险大小？

衡量风险大小的原则是期望值越高风险越小，标准差系数越小风险越小。在标准差相同的情况下，用期望值大小衡量风险；在标准差不同的情况下，用标准差系数来衡量风险。因为标准差系数是相对数，它避免了报酬绝对值大小对标准差的影响，同时也避免了投资项目使用单位不同不便比较的缺点。

（六）什么是有效投资组合？

选择有风险的投资项目的规则是：

1、各投资项目预期报酬率相同时，选择风险最小者；

2、各投资项目风险相同时，以预期报酬率高者为佳。

以上述规则选取的投资项目组成的投资组合，即为一个有效投资组合。所谓有效，就是此投资组合在某一风险水平下，其预期报酬率最高，且在某一预期报酬率下，风险最小。由于同一风险水平下，投资者希望预期报酬率越高越好，而在同一报酬率下，风险越小越好，因此有效投资组合正是投资者所追求的。

（七）资本资产定价模型的基本原理和假定条件是什么？

要想找到有效投资组合是非常困难和费时的，因此，美国的威廉-夏普提出了资本资产定价模型，使有效投资组合的概念更一般化更富有意义。模型的要义是：在完全竞争的市场上，预期的风险报酬随风险水平正比例地变化。CAPM把风险和报酬简单地联系了起来。

模型的主要假定是：

一、无套利条件假设，即不存在套利，完全竞争的市场是有效率的市场，在完全竞争的市场上任何人都不可能有垄断信息。

二、风险规避是大多数人的行为。

二、讲授方法

1.风险报酬：侧重区分风险报酬与货币时间价值。2.市场风险与公司特有风险：运用证券投资组合的实例说明系统风险与非系统风险的区别。

3.有效投资组合：运用图形讲解。

4.资本资产定价模型：运用直观的图形使学生了解此模型的基本含义。

三、重点、难点、关键

重点：风险的基本衡量方法 难点：投资组合的风险衡量 关键：掌握风险报酬的基本内涵

【课堂讨论方案】

一、讨论论题

讨论说明风险和风险报酬在项目决策时体现在哪？可以如何运用？

二、讨论参考资料

教材相关内容

三、可能出现的答案及分析 我们在用净现值法讨论项目的可行性时，在折现项目的未来预计的现金流时，会涉及到项目的风险。因为项目的未来现金流是不确定，所以我们要对未来不确定的现金流进行折现的话，就必须把现金流转换为确定的现金流，或者在折现率上体现现金流的不确定性。也就是说，我们有两种途径可以解决这个问题，一是我们使用确定性转换系数把未来不确定的现金流转换为确定的现金流，此时的折现率是无风险利率；二是我们可以通过体现项目风险的折现率直接折现预计的现金流。至于这个折现率，我们可以通过CAPM模型或者其他模型来估计。并且讨论下这两者的差别和优缺点。

【案例分析引导】

一、分析方法

参照教材有关内容

二、参考性结论

1.系统风险是不可分散或消除的风险，因此不应将系统风险列入考虑的范围。附表2中对风险等级的划分是合理的，但对于相对风险的确定似乎缺乏依据。

2.典型投资项目的最低报酬率 = 额外收益率 + 政府长期债券利率 = 4% + 7.5%

=11.5%。

考虑风险情况下公司所要求的净资产报酬率 = 净利润 / 净资产

[习题答案]

一、思考题提示：

参见教材相关内容。

二、练习题参考答案：

8.1货币时间价值、额外报酬。

8.2无风险报酬率、投资风险报酬率

8.3分散风险

8.4 A

8.5 D

8.6 AB

8.7ACD

8.8 BCD

8.9 √

8.10×

8.11 ×

8.12（1）计算各种股票的预期收益率：

R1=8%+0.8*（10%-8%）=9.6%

R2=8%+1*（10%-8%）=10%

R3=8%+1.4*（10%-8%）=10.8%

R4=8%+1.5*（10%-8%）=11%

R5=8%+1.7*（10%-8%）=11.4%

（2）计算投资组合的预期报酬率

R=30%*9.6%+20%*10%+20%*10.8%+15%*11%+15%*11.4%

=10.4%

（3）计算投资组合的β系数

β=30%*0.8+20%*1+20%*1.4+15%*1.5+15%*1.7

=1.2 8.13 P=[15*（1-15%）]/[10%-（-15%）] =12.75/25% =51（元）

三 自测题答案

8.1 计算各种方案的预期报酬率 RA=0.3*30%+0.5*15%+0.2*0=16.5% RB=0.3*50%+0.5*15%+0.2*（-30%）=16.5% RC=0.3*40%+0.5*15%+0.2*（-15%）=16.5% 计算各种方案的方差：

2A(30%-16.5%)2*0.30(15%-16.5%)2*0.50(0-16.5%)2*0.201.10252B(50%-16.5%)2*0.30(15%-16.5%)2*0.50(-30%-16.5%)2*0.207.70252C(40%-16.5%)2*0.30(15%-16.5%)2*0.50(-15%-16.5%)2*0.203.6525跟据方差的大小，我们可以看出A项目的风险最小。8.2（1）Ri8%1.5*(15%8%)18.5%

(2)

P=1*1.05/(18.5%-5%)=7.78

【补充阅读材料】

1.[美]罗伯特.C.希金斯:《财务管理分析》,沈艺峰等译,中文1版,151-163页及175-178页,北京,北京大学出版社,1998.2.陆正飞：《财务管理学》，1版，58-60页，南京，南京大学出版社,2000.3.[美]詹姆斯.范霍恩/约翰.瓦霍维奇: 《现代企业财务管理》,郭 浩等译,中文1版,66-67页及111-112页,北京,经济科学出版社,1998.4.财政部注册会计师考试委员会办公室:<<财务成本管理>>,1版,48－78页,大连,东北财经大学出版社,2000。

5.George E.Pinches: 《Finance Management》, NewYork, Haoper&Row Publishers, 1990,pp113-126.6.Eugene F.Brigham And Louis C.Gapenski,Financial Management:Theory And Practice.The United States Of America,Christopher P.Klein,1997,pp234-252.7.J.M.Samuels and F.M.Wilkes: Management of Company Finance, Bershire, England, Van Nostrand Reinhold(UK)CO.,LTD.1986,pp36-42.8.E.J.Mclaney :Business Finance:Theory and Practice, London, Pitman Publishing, 1997,pp70-79&160-167.

第二篇：1-1财务管理教案

广州白云工商高级技工学校质量记录

教 案 首 页

编号:QD-0706-09版本号:C/1

教研室主任审签：黄乐光2011年4月1日

第三篇：《饭店财务管理》教案

《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

绪论（2学时）

教学目的：了解饭店财务管理的有关概念、理解饭店财务管理的目标和管理的内容，了解饭店财务管理的方法和组织。

主要内容：饭店财务管理含义、管理对象、财务管理的各种目标和财务管理的大概内容、饭店财务管理的各种方法。理解饭店财务管理为什么说是饭店经营管理的中心。自学：饭店财务管理的组织形式与制度规范。

政策：

每次提问主动回答问题的，下课后来登记名字，期末成绩可以加分

提问： 同学们，什么是饭店？饭店的性质是什么？ 假如你是饭店的老板，你开饭店的目的是什么？

那么饭店所有提供服务的物质，比如说饭店的建筑、饭店内部的设施设备、饭店的工作人员的工资„„都需要什么呢？ 钱（资金）

什么是饭店构成的基础？ 资金

什么是饭店经营活动顺利进行的先决条件？足够量的资金的筹集

饭店的资金运动（包括筹集资金、运用资金、分配利润等），从表面上看是钱和物的增减变动，其实，透过现象看本质的话，我们会发现在钱和物的增减变动下隐藏着的是人与人之间的经济利益关系，即财务关系。接下来我们就一起来看看，究竟饭店的财务资金运动涉及到了哪些财务关系。

一、饭店的财务关系

1、饭店与投资者之间的财务关系

投资者与经营者分离是目前饭店发展的一种趋势。GB/T 14308——2003提出的三性原则中第一条：饭店管理的专业性。

投资者按合同、协议等出资，享有法定的权利，比如饭店百分之多少的股份，还有约定的该得到的报酬等，同时也要承担相应的责任，比如财务风险，饭店亏损等。饭店经营者享有独立的法人财产权，并对投资者负责，承担约定的经济责任。简单的说：饭店投资者向饭店投入资金，饭店向投资者支付投资报酬。

2、饭店与债权人之间的财务关系

债权人：借钱给饭店的个人或者单位。

饭店按照合同的约定，定时向债权人支付本息。

3、饭店与债务人之间的财务关系

债务人：借了饭店钱的个人或者单位。形式：饭店购买债券、提供借款、商业信用 债务人按照合同的约定，定时向饭店支付本息。

4、饭店与社会管理者之间的财务关系 社会管理者：中央和地方政府 饭店依法交纳各种税款。

这是一种强制、无偿的财务关系

5、饭店与宾客之间的财务关系 饭店：提供服务 宾客：支付资金

6、饭店内部的财务关系 请同学们阅读教材内容 《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

上述我们谈到了饭店的6种财务关系，那么饭店财务管理究竟是指的什么呢？P2：饭店财务管理指利用货币形式，根据国家政策法规和资金运动规律，组织财务活动和处理财务关系所进行的一种经济管理。

二、饭店财务管理的特点 客房商品销售的时间性 对宾客结算的即时性 投资效益的风险性 更新改造的紧迫性 经济效益的季节性

第二节 饭店财务管理的目标和任务

一、饭店的组织形式（课堂自学 5分钟）

提问：饭店的组织形式有哪几种？目前绝大多数饭店都采用的是哪一种？ 饭店财务管理的目标

（一）饭店的目标及其对财务管理的要求

1、生存

生存下去的基本条件：以收抵支和到期偿债。

饭店生存的主要威胁来自两个方面：长期亏损（企业终止的内存原因），不能偿还到期债务（企业终止的直接原因）。

力求保持以收抵支和偿还到期债务的能力，减少破产的风险，使企业能够长期、稳定地生存下去，是对旅游企业财务管理的第一个要求。

2、发展

“逆水行舟”

企业的发展集中表现为扩大收入。扩大收入的根本途径是提高产品和服务的质量，扩大销售的数量，这就要求不断更新设备、技术和工艺，并不断提高各种人员的素质，也就是要投入更多、更好的物质资源、人力资源，并改进技术和管理。在市场经济中，各种资源的 都需要付出货币。企业的发展离不开资金，因此，筹集企业发展所需的资金，是对旅游企业财务管理的第二个要求。

3、获利

旅游企业必须能够获利，才有存在的价值。建立企业的目的是营利。从财务上看，盈利就是使资产获得超过其投资的回报。在市场经济中，没有“免费使用”的资金，资金的每项来源都有其成本。每项资产都是投资，都应当是生产性的，要从中获得回报。财务主管人员务必使企业正常经营产生的和从外部获得的资金能以产出最大的形式加以利用。因此，通过合理、有效地使用资金使企业获利，是对旅游企业财务管理的第三个要求。

（二）饭店财务管理的目标

1、利润最大化

定义：饭店管理者把在较短时间内获得最大的利润作为饭店财务管理的目标

从两个方面去理解：一是利润总额最大化，二是资本利润率最大化。资本利润率是净利润：资本额。

优缺点：请同学起来念一念

2、投资者财富最大化 饭店通过经营管理，采用最优的财政政策，在考虑资金的时间价值和投资风险价值的前提下，不断增加所有者的财富，使饭店总价值达到最大。《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

或者，使饭店股票市场价格最大化，尽可能提高股票市价。

提问：为什么说使投资者财富最大化是一个比较合理的饭店财务管理目标？

3、满足饭店内部各方面的利益

4、满足社会各方面的利益

社会义务：保障饭店顾客的利益；提供平等的就业机会并支付合理的工资，为职工提供培训和深造的机会，注意生态环境的保护，搞好与周围社区及居民的关系，等等

三、饭店财务管理的任务

主要任务：围绕饭店经营目标，保证饭店经营活动顺利进行所需资金的提供，以及制定财务决策、搞好财务控制和实施财务监督。

（一）制定财务决策

财务决策是饭店经营决策的核心内容，而资金决策又是财务决策的中心内容。资金决策包括筹集资金和投放资金两方面。

1、以经营活动为中心，及时筹措资金，做好财务预算，保证业务经营活动的需要。从数量上保证资金的来源，更好从结构上控制资金的来源方式。饭店筹资决策的任务之一是要寻求一个最优的资金结构，以降低资金成本。

2、合理配置资金，降低成本，增加盈利，提高资金投放的使用效果。

首先必须明确各部门应具有的资产数量及成本消耗定额，挖掘潜力，充分利用现有的设备设施，加速资金周转，提高资金的使用效率。其次建立一套严格的管理制度，杜绝一切人为的浪费，力争以尽可能少的资金占用来实现尽可能多的利润。

（二）搞好财务控制

必须采取各项管理措施对财务活动进行经常、系统的控制：加强经济核算，严格财务控制，努力增收节支，增加利润，保证财务目标的实现。同时，还要按照国家有关法律、法规办事。

（三）实施财务监督

是饭店财务管理的一个重要方面，通过控制财务收支和分析检查财务指标来进行的。通过监督，可以合理控制财务收支，并能在发现不合理情况下及时纠正，保证财务收支的正确性；同时可以了解各部门的经营状况及其资金的使用状况。

而这一切都建立在财务核算的基础之上，因此要建立和健全饭店的财务核算制度。

第三节 饭店财务管理的方法

一、财务管理的基本原则

1、资金合理配置原则

资金合理配置就是要通过资金活动的组织和调节来保证各项物质资源具有最优化的结构比例关系。资金合理配置是企业持续、高效经营的必不可少的条件。

2、收支积极平衡原则

资金收支不仅要在一定期间总量上求得平衡，而且在每一时点上协调平衡。要利用开源节流、资金融通等办法积极实现收支平衡。

3、成本效益原则

要对经济活动中的所费与所得进行分析比较，对经济行为的得失进行衡量，使成本与收益得到最优的结合，以求获取最多的盈利。

4、收益风险均衡原则

对每一项财务活动，要全面分析其收益性和安全性，按照风险收益。

5、分级分权原则

在企业总部统一领导的前提下，合理安排企业各级单位和各职能部门的权责关系，充分调动《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

各级各部门的积极性。

6、利益关系协调原则

在财务管理中应当利用经济手段协调国家、投资者、债权人、经营者、劳动者的经济利益，维护有关各方的合法利益。

二、饭店财务管理的方法

1、财务预测

财务预测是根据财务活动的历史资料，考虑现实的要求和条件，对企业未来财务活动和财务成果做出科学的预计和测算。财务预测作用：财务决策的依据，财务预算的前提。其工作程序为：明确预测对象和目的；收集和整理资料；确定预测方法；确定最佳方案。

2、制定财务决策

财务决策指根据财务管理目标的要求，从几个可供选择的财务活动运作方案中选择最优的方案。

饭店财务决策的主要内容包括筹资决策、投资决策、成本费用控制决策及收益分配决策等。首先选择决策目标，科学的决策目标要符合四个要求：针对性、具体明确性、全面系统性、可行性。其次是选择措施方案，科学的方案决策的做出要符合以下几个要求：一是方案执行结果应能对症下药地实现所定的决策目标；二是实现目标所付出的代价最小，而且方案实施后所产生的副作用要尽可能地小。

3、编制财务预算

运用科学的技术手段和数量方法，对未来财务活动的内容及指标所进行的具体规划。在财务预测的基础上编制财务预算，是财务管理的重要方法之一。财务预算一般包括销售预算、成本费用预算、利润预算、现金预算、预计资产负债表等。

编制财务预算一般包括四个步骤：一是进行财务预测。二是编制部门预算草案。三是在各部门的预算指标基础上编制旅游饭店财务预算，财务部门对各部门的各项指标进行核对和研究，本着综合平衡的原则编制出旅游饭店财务预算草案。四是由总经理召开预算会议，由总会计师(财务总监)宣布财务预算草案的各项指标，经过充分讨论修订后，可订出正式预算并下达给各部门。

4、组织财务控制

财务控制是以财务预算指标和各项定额为依据，对资金的收入、支出、占用、耗费、等进行计算和审核，找出差异，采取措施，以保证预算指标实现的一系列活动。

首先指定控制标准，其次指定日常执行标准

5、开展财务分析

财务分析是以会计核算资料为主要依据，对旅游饭店财务活动的过程和结果进行分析对比，对预算完成情况及财务状况做出评价，提出改进措施。通过财务分析，一方面可以掌握财务预算的完成情况，发现影响财务成果实现的因素及影响程度；另一方面可以总结经验，发现问题，为下一轮财务预算工作的改善提供依据。

6、实行财务审计

财务审计以核算资料为主要依据，对旅游饭店经济活动和财务收支的合理性、合法性、有效性进行审计，这是实现财务监督的主要手段之一。

第四节 饭店财务管理的组织

自学

课后作业：P14 2、6、7题

第二章 筹集管理（5学时）复习： 《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

单项选择

1、在市场经济条件下，财务管理的核心是：（B）

A．财务预测

B.财务决策

C.财务预算

D.财务控制

2、在下列经济活动中，能够体现企业与其投资者之间财务关系的是（C）

A.企业归还所借债务企业

B.企业向国家税务机关缴纳税款

C.企业向股东发放现金股利

D.企业向职工支付工资 多项选择题

1、利润最大化目标的缺点有（ABCD）

A.没有考虑所获利润和投入资本的关系

B.没有考虑所承担风险的大小 C.没有考虑时间价值

D.容易产生追求短期利润的行为

2、下列各项中，属于饭店财务关系的有（ABCD）

A.饭店与政府之间的财务关系

B.饭店与受资者之间的财务关系 C.饭店内部各单位之间的财务关系

D.饭店与职工之间的财务关系

第一节 资金筹集概述

一、资金及其特点

资金定义：用于进行生产经营所需的财产物资价值的货币表现。特点：

 资金收支的不平衡性：指经济主体在某一特定时点上的资金收入与支出可能出现不相等的局面。

收>支或者收<支

收>支的话，饭店就赢利，分配完该分配的，就有可能有剩余的利润，可以进行其他投资

收<支的话，饭店就亏损，为了维持经营，必须要筹集资金，向外借入资金

 资金使用权的可转让性：资金可在临时余缺的双方之间按一定条件进行转让。这两个特点为饭店多方筹集资金奠定了基础。

二、资金市场

（一）资金市场的概念

筹资方式按资金来源分两类：内部筹资与外部筹资。

内部筹资：从企业内部筹集所需资金，主要包括利润留成和折旧费来个来源。外部筹资：在企业外部，通过资金市场来实现的

资金市场：指资金供应方和资金需求方通过某种方式互相融通资金达成交易的场所。资金市场的资金交易分成两种：直接融资和间接融资。资金供需双方的融资活动有无中介的参与是两者的区别。

（二）资金市场的作用 自学

（三）资金市场的分类 自学

三、饭店筹集资金的分类

（一）按资金使用期限的长短分类

短期资金：使用期限在1年以内的资金。方式：短期银行贷款、商业信用等

补充：关于商业信用

一、信用的产生(一)信用的定义及其本质 信用是以偿还和付息为条件的价值单方面的运用，是价值运动的一种特殊形式。因此信《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

用本质上体现的是一种借贷关系。在一般的商品交换中，交换双方一手交钱，一手交货，买卖同时进行。交换行为完成后，双方不存在任何经济上的权利与义务。而在信用关系中，商品或货币的出让方(贷方)在让渡自己的商品或货币时，得到的不是货币，而是一种要求受让方(借方)付款的权利，贷方成为债权人；借方必须承诺按要求付款，成为债务人。(二)信用的产生 信用最初产生于商品交换中，人们为调剂生产资料与生活资料的余缺而通过借贷的方式进行，但实物借贷存在着很大的局限性。随着经济的发展和货币的产生，商品货币关系逐渐确立，以货币为媒介的商品交换克服了物物交换的困难。货币借贷逐渐占据了主导地位，同时随着货币的支付手段发展，信用广泛地发展起来。因此，信用是在商品货币关系的基础上产生的。信用不仅是由货币通往现代金融关系的一个必要过渡，而且也是金融运行的实质内容。(三)信用的三要素 任何信用关系或信用活动要得以成立，都必须具备三个要素：

1、债权和债务关系

2、时间的间隔

3、信用工具，即融资工具或称金融工具

二、信用形式 信用形式是信用关系和信用活动表现出来的具体形式。现代信用形式趋于多样化，主要有以下几种：(一)商业信用

1、商业信用：是指企业之间以赊销商品和预付货款等形式提供的信用。由于社会化大生产中各生产部门和各企业之间存在密切联系，而它们在生产时间和流通时间上又往往存在不一致的现象，比如有些企业的商品积压待售，而需要这些商品的买主又可能由于种种原因缺乏现金购买。为了克服这种矛盾，就出现了卖方把商品赊销给买方的行为，买方可用延期付款或分期付款的方式提前取得商品。这样通过厂商与厂商之间相互提供商业信用，可以使整个社会的再生产能正常进行，这是商业信用迅速发展的主要原因。此外由于商业资本与产业资本相分离，如果要求所有的商业企业用自己的资本金购买全部商品，则会发生商业资本奇缺的困难。因此由生产企业向商业企业提供商业信用，可以加快商品流通速度。

2、商业信用的基本特点：(1)商业信用的主体是厂商。体现的是工商企业之间的信用关系。(2)商业信用具有二重性，授信企业与受信企业之间既是信贷关系，又是借贷关系。(3)商业信用是解决买方企业流通手段不足的最便利的购买方式。(4)商业信用的动态与产业资本的动态相平行。

3、商业信用的局限性：(1)商业信用的规模受工商企业现有资本量的限制。(2)商业信用的范围和期限被严格限制。(3)商业信用受企业信用能力有限性的限制。(4)商业信用具有连锁效应，大量使用商业信用形式会形成债权债务链条，一旦某个环节出了问题，可能会波及其他企业。所以，在现代市场经济中，尽管商业信用充分发展，成为现代信用制度的基础，但是由于存在自身的局限性，使其不能完全适应现代经济发展的需要。(二)银行信用

1、银行信用：是指银行及其他非银行金融机构以存款、贷款等业务形式向社会国民经《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

济各部门提供信用的形式。银行信用是在商业信用基础上产生并发展起来的，是现代信用的主要形式。

2、银行信用的特点：(1)银行信用是一种间接信用。银行信用以银行及其他金融机构为中介聚集社会上工商企业、国家的及个人等的闲置资金，形成巨额的借贷资本，再贷放给工商企业。因此银行信用可以克服商业信用在数量上的局限性。(2)银行信用具有很大的灵活性。从资本类型来看，银行信用贷放出去的资本是以货币形态提供的，不从属于产业资本循环中的商品资本阶段。而是从产业资本循环中独立出来的货币资本。因此银行信用可以克服商业信用在方向上的局限性。(3)银行信用具有广泛的接受性和活动范围。金融组织由于规模一般较大，信誉较高，在社会上具有广泛的接受性，活动对象也广泛涉及到工商企业。国家政府部门，各类经济单位或居民个人。(4)在产业周期的各阶段上，银行信用与产业资本的动态不完全一致。由于银行信用贷出的资本是独立于产业资本循环的货币资本，其来源除了工商企业外还有社会其他方面，因此银行信用的动态同产业资本的动态保持着一定的独立性。例如，在经济危机时，商业信用因为生产停滞而大量缩减，但企业为了防止破产及清偿债务，对银行信用的需要可能增大。

3、银行信用与商业信用的关系。银行信用克服了商业信用的局限性，扩大了信用的范围、数量和期限，在更大程度上满足经济发展的需要，成为现代信用的主要形式，尤其是20世纪以来，银行信用等到了巨大的发展。尽管如此，商业信用仍是现代信用制度的基础，一些银行信用的业务如票据贴现、票据抵押贷款等都是在商业信用基础上产生发展起来的。(三)国家信用

1、国家信用：是以国家政府作为债务人，以借债的方式向国内企业事业单位、团体、居民个人等筹集资金的一种信用形式。国家信用的产生与国家财政直接有关。当国家财政预算有赤字时，为了弥补赤字，需要发行公债来解决资金不足问题。公债是国家信用的一种主要形式。国家信用所筹集的资金主要用于政府的各项支出。如政府投资及各种行政支出，包括教育支出、社会福利支出、军费支出等。一个国家也可以以债务人身份向国外居民、企业团体和政府取得信用，从而形成一国的外债。这时我们常称之为“政府信用”，如政府借款、政府贷款等。

2、国家信用的作用(1)国家信用可以用来调剂政府财政收支不平衡的状况。(2)国家信用可以弥补财政赤字，尤其是可用来筹资为社会提供公共产品和承担风险较大的投资项目。(3)国家信用所创造的金融工具为中央银行调节经济和货币流通提供了操作基础。(这一点在以后有关章节中会详细学习)(四)消费信用

1、消费信用：是指对消费者个人提供的，用以满足其消费方面的货币需求的信用。尽管在前资本主义，就有商人向消费者个人用赊销方式出售商品而产生消费信用，但消费信用的真正发展开始于20世纪40年代后半期的西方国家，尤其是60年代得到了快速发展。如今，消费信用在西方国家中非常发达，在经济生活中占有相当重要的地位。

2、消费信用的方式(1)分期付款的赊销方式：由商店与顾客签订分期付款合同，然后由商店先交货物，再由顾客在规定的时间内根据合同要求分期偿付货款。(2)信用卡：由银行向具有一定信用的个人提供信用卡，个人可凭信用卡在可以接受该《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

种信用卡的商店购买商品或享受服务，再由银行定期向顾客和商店结算。(3)消费贷款：由银行或其他金融机构直接向消费者提供用于购买住房、汽车及其他耐用消费品以及教育、旅游等目的的抵押贷款或信用贷款。消费者主要以个人收入作还款的保证。对一些巨额的长期的消费贷款如住房贷款将采取分期偿还的方式，以减轻消费者的还款压力。

3、消费信用的特点及作用 消费信用的特点体现在：(1)非生产性(2)期限较长(3)风险较大 消费信用地作用表现在可以提高消费者的购买能力，可以刺激消费需求，同时也可以扩大商品销售，促进生产发展。近几年来消费信用在我国得到很大发展，重点体现在住房贷款上发展迅速。这和我国住房制度改革、房地产市场发展密切相关。住房贷款使千千万万家庭圆了住房梦。还有汽车贷款，教育贷款等在我国也开始稳步发展。当然消费信用的发展也应当于经济发展水平相适应，消费信用的过度膨胀会给货币流通带来负面影响，会引起通货膨胀，从而影响正常的经济秩序。因此对消费信用的发放对象、额度及用途都应加以严密控制，以保证其对经济发展的积极作用。

长期资金：使用期限在1年以上的资金。方式：吸收直接投资、发行股票、发行债券、长期借款、融资租赁等

（二）按资金权益性质的不同分类

自有资金：饭店依法筹集并长期拥有、自主调配运用的资金来源。包括？ 借入资金：饭店依法筹措并依约使用，按期偿还的资金来源。包括？ 提问：需要按期偿还本息的是哪类？ 资本公积金

资本公积金是在公司的生产经营之外，由资本、资产本身及其他原因形成的股东权益收入。股份公司的资本公积金，主要来源于的股票发行的溢价收入、接受的赠与、资产增值、因合并而接受其他公司资产净额等。其中，股票发行溢价是上市公司最常见、最主要的资本公积金来源。

在宏汇的排序栏目中，资本公积金实际指“每股资本公积金”。由于上市公司用于转增股本的资产来源于资本公积金，因此，每股资本公积金在很大程度上反映了上市公司的股本扩张能力。当每股资本公积金为1.00元时，该公司股票相应地具备了10转增10的能力。注重股权分红的投资者，可以利用宏汇证券分析系统的“资本公积金”排序，寻找具有潜在股本扩张能力的股票。

盈余公积金

盈余公积金是指企业按照规定从税后利润中提取的积累资金。盈余公积按其用途，分为法定盈余公积和公益金。法定盈余公积在其累计提取额未达到注册资本50％时，均按税后利润10％提取，公益金按5％-10％提取。

四、筹资渠道和筹资方式

筹资渠道：饭店筹措资金的方向和通道，体现资金的来源与供应量 筹资方式：饭店筹集资金所采用的具体形式。渠道和方式的种类5分钟自学。

提问：商业信用属于筹资渠道还是筹资方式？企业职工个人投入资金呢？

第二节 资金需要量的预测

一、现金需要量的预测 《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

对于正在进行经营活动的饭店来说，资金需要量的预测主要是现金需要量的预测。主要有三种方法

（一）现金收支法

应用最广泛的一种方法。比较简单，最具有灵活性。步骤：

1、预测饭店的现金流入量

营业收入预测值+各期可能收到的现金收入+非营业收入（可能发生的固定资产变价收入等）

2、预测饭店的现金流出量

购进固定资产和存货的付款时间和数额+预计支付工资+缴纳税金+其他支出

3、确定各计划期的现金不足或多余 1-2 看收》支还是收《支

但是，这种方法无法与按权责发生制编制的损益表直接衔接，看不出二者的关系。因此，有了第二种预测方法

（二）调整净损益法

以按照权责发生制确定的计划净收益为基础，通过逐笔处理影响损益和现金余额的会计事项，把计划期净收益数字调整为计划期现金增加净额。具体步骤：

1、税前净收益（权责发生制）—→税前净收益（现金收付基础）-所得税支出额=税后净收益（现金收付基础）

2、税后净收益（现金收付基础）+与损益计算无关的现金收入-与损益计算无关的现金支出=预算期内现金余额的净增加额

3、预算期内现金余额的净增加额+上期初现金余额-预算期末现金余额-预算期发放现金股利的现金支出=可用来扩大投资的现金余额 此法不能显示营业现金收入和支出的数额

（三）估计资产负债表法

现金余额=负债+所有者权益-非现金资产=资产-非现金资产

二、饭店投资总额的确定

对于新投资的饭店来说，其资金需要量的预测，主要是确定投资总额。投资总额由以下三方面的内容来确定：（建设规模、建设星级、建设类型）

（一）饭店建设规模的确定

是否新建饭店：比较客源和该地区饭店的接待能力。若客源》该地区饭店的接待能力 若客源《该地区饭店的接待能力

建设规模的大小，取决于一定期间内该地区客源的多少。若客源》该地区饭店的接待能力大多少

该饭店预计年接待人次数*平均每人滞留天数 饭店建设规模=——————————————————————（客房间数）预计客房出租率*全年天数*平均每间客房住宿人数

（二）饭店建设星级的确定

1、现有饭店的星级结构

2、旅游者经济收入水平的高低

3、按星级评定标准进行设计

〈四川省旅游星级饭店发展战略规划〉2006——2020 四川省旅游局 《饭店财务管理》贾永海 高等教育出版社

（三）饭店投资总额的确定

1、饭店投资总额的内容构成

给同学们5分钟时间自学，回答：哪种费用是投资中最主要的费用？建筑物的建造费 所占比例最低的是哪种费用？开业前费用

2、饭店投资总额的确定

主要取决于建造的客房总数和所确定的星级标准

饭店投资总额=预计建设的客房数（标准间）*每标准间的平均建设成本

提问：其他类型的房间怎么办？单人间？套房？ 第三节 课后自学 作业：P42第2题

第四篇：《财务管理》教案

《财务管理》教案

周柯爱

主讲：

财务管理目录

1财务管理概论

1.1企业财务与财务管理 1.2企业目标与财务管理目标 1.3财务管理的环节 1.4财务管理的环境 2财务价值观念 2.1资金时间价值 2.2投资风险价值观念 3筹资管理

主编

黄海波

3.1筹资概述

3.2资本金与资本金制度 3.3权益资本的筹集 3.4负债融资

4资金成本和资本结构 4.1资金成本 4.2资本结构 5流动资产管理

5.1流动资产管理概述 5.2现金管理 5.3应收账款管理 5.4存货管理

6固定资产和无形资产管理 6.1固定资产管理 6.2无形资产管理 7对外投资管理 7.1对外投资概述 7.2证券投资管理 7.3对外直接投资管理 8营业收入和利润管理 8.1营业收入管理 8.2营业利润管理 9财务分析

9.1财务分析概述 9.2财务分析方法 9.3偿债能力分析 9.4营运能力分析 9.5获利能力分析 9.6现金流量分析

9.7财务状况综合分析与评价

第一章 财务管理概论

1.1企业财务与财务管理

P2 1.1.1企业财务活动企业生产经营过程中，存在着实物商品资金运动（与生产经营活动相对应）和金融商品资金运动（与资本运作相对应）。

所谓财务活动是指资金的筹集、运用、耗费、回收与分配等一系列行为，也就是企业的资金运动过程。其中资金的运用、耗费与回收，又合称为投资。1．筹资活动

筹资是企业为了满足生产经营和资本经营的资金需求而筹措资金的过程。企业筹措的资金可分为两类：

一是企业的主权资本，它是通过吸收直接投资、发行股票、留存收益等方式取得的。

二是企业的债务资金，它是企业通过银行借款、发行债券、融资租赁、商业信用等方式取得的。这里的“资金”并不单纯指货币资金(现金)，也可以是实物或无形资产。2．投资活动

投资可以有广义和狭义两种理解：

广义的投资是指企业将筹集到的资金投入使用的过程，包括企业内部使用资金的过程(如购置流动资产、固定资产、无形资产等)以及对外投放资金的过程(如购买其他企业的股票、债券或与其他企业合作联营等)； 狭义的投资仅指企业的对外投资。3．日常资金营运活动

企业在正常的经营过程中，会发生一系列的现金收付。

比如，采购材料或商品，支付工资和其他各种费用，需要现金支出；企业把商品售出后，便可形成现金收入；如

果企业资金不能满足企业经营需要，便要采取一定的筹资方式去筹集所需资金。这些方面都会产生资金的收付。这些由企业日常经营而引起的财务活动，称为资金营运活动。

企业为满足日常经营活动的需求而垫支的资金，称为营运资金。4．分配活动

分配活动是对企业财务成果的分割过程。企业的财务成果表现为所取得的各种收入，并在扣除各种成本费用后最终获得利润。

广义的分配是指对营业收入进行分割和分派的过程，狭义的分配仅指对利润的分割。

上述四项基本的财务活动存在着相互作用、相互依存的关系。

1.1.2企业财务关系

财务关系是企业在财务活动过程中产生的与各相关利益主体间的经济利益关系。具体地说，企业财务关系主要有以下几个方面： 1企业与出资者之间的财务关系 2企业与债权人之间的财务关系

3企业与国家（作为行政事务管理者）间的财务关系 4企业与市场交易主体之间的财务关系 5企业内部各部门之间的财务关系 6企业与员工间的财务关系

7企业与股东会、董事会、监事会的财务关系 8企业集团内部的财务关系

1.1.3财务管理

财务是指企业经营过程中的资金运动（即财务活动）以及由此而产生的企业同各方面的经济利益关系（即财务关系）。

财务管理，简称理财

财务管理的基本内容包括筹资管理、投资管理、日常资金营运管理和收益分配管理等部分。此外，企业财务管理还要对一些特殊的财务活动进行运作，如企业并购，企业破产、重整与清算以及集团公司的财务运作等等。财务管理作为一项具有特定对象的经济管理工作，具有两个明显的特征： 其一，财务管理是一种价值管理。

其二，财务管理是一项综合性管理工作。

1.2企业目标与财务管理目标

1.2.1企业目标

企业是以盈利为目的而组织起来的法人单位，其出发点和归宿都是获利。1．生存 2．发展 3．获利

1.2.2财务管理目标

1．财务管理目标一般具有如下特征：

1）财务管理目标在一定时期内具有相对稳定性。2）财务管理目标具有多元性。3）财务管理目标具有层次性。

2．财务管理的总体目标

财务管理目标主要有以下几种提法： 1）利润最大化。

2）资本利润率最大化或每股利润最大化。3）企业价值最大化或股东财富最大化。

（4）企业价值最大化目标有利于促进社会资源的合理配置，从而有利于实现社会效益的最大化。

3．财务管理的具体目标 1）企业筹资管理目标。2）企业投资管理目标。3）企业营运资金管理目标。

4）企业利润分配管理目标。

1.3财务管理的环节

1.3.1财务预测 1.3.2财务决策 1.3.3财务预算 1.3.4财务控制 1.3.5财务分析

1.4财务管理的环境

1.4.1法律环境

1.企业设立、合并、分立是通过《公司法》、《全民所有制工业企业法》、《外资企业法》、《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》、《私营企业条例》、《合伙企业法》等进行约束的；企业破产清理是通过《破产法》进行约束的。

2.企业生产经营活动方面的法律规定主要包括：《合同法》、《产品质量监督条例》、《技术监督条例》、《消费者权益保护法》、《环境保护法》、《反不正当竞争法》等。3.企业财务活动方面的法律包括：《税法》、《证券法》、《票据法》、《结算法》、《银行法》、《会计法》、《企业财务通则》等。

1.4.2金融环境 金融市场的分类。

（1）按交易的期限分为：短期资金市场和长期资金市场。（2）按交割时间分为：现货市场和期货市场。（3）按交易的性质分为：发行市场和流通市场。

（4）按交易的对象分为：同业拆借市场、国债市场、企业债券市场、股票市场和金融期货市场等。1.4.3经济环境

财务管理的经济环境是指对企业财务管理有重大影响的一系列经济因素。1．经济周期

市场经济的发展进程呈现明显的周期性，通常经历繁荣、衰退、萧条、复苏四个阶段。2．通货膨胀 3．市场竞争

企业所处的市场环境通常包括以下四种：完全垄断市场、寡头垄断市场、不完全竞争市场和完全竞争市场。4．经济发展水平5．政府的经济政策

第二章、财务价值观念

2.1资金时间价值

2.1.1资金时间价值的概念

投资报酬率由三部分组成，即：

投资报酬率=无风险报酬率+风险报酬率+通货膨胀贴补率

2.1.2资金时间价值的计算与应用 1．复利终值和复利现值 1）复利终值。

复利终值就是一定金额的本金经过若干期以后按复利计算的本息之和。设本金(即现值)为P，终值(即本息之和)为F，利率为i，期数为n 复利终值的计算公式是：

F=P(1+i)ⁿ式中的(1+i)ⁿ，称为复利终值系数。

2）复利现值。

复利现值就是未来某一时点上的一定数量的资金，按一定利率复利贴现后的现在价值。其计算公式为：

P=F(1+i)-ⁿ式中的(1+i)-ⁿ称为复利现值系数。

2．年金

年金是指各期等额的现金流量。具有两个特点：间隔的时间相等和每期的金额相等。用符号A表示。1）年金终值。

年金终值是各期期末等额的现金流量按复利计算的若干期后的本息之和。设F为年金终值，其计算公式为：

Ｆ＝Ａ［（1+ｉ）ｎ-1/ｉ］ ｎ式中的（1+ｉ）-1/ｉ称为年金终值系数。

年金终值系数，就是连续的复利终值系数求和。

2）年金现值。

年金现值是若干期每期期末等额的现金流量按复利贴现后的现值之和。设P为年金现值，其计算公式为：

Ｐ＝Ａ［１-（1+ｉ）-n/ｉ］

-n式中的１-（1+ｉ）/ｉ称为年金现值系数。

年金现值系数，就是连续的复利现值系数求和。

3）普通年金与即付年金（又叫先付年金）。

即付年金与普通年金发生的时点不一样，也就不能直接套用普通年金的计算公式了，必须进行一些改造才可以使用。

设A为普通年金，R为即付年金，R在期初发生，A在期末发生，只相差一期的利息。所以其基本关系是 R＝A（1＋ｉ）-1 普通年金扣除一期的利息，就得到即付年金。

4）递延年金。

从第一期的期末（时点1）开始有A，是普通年金；从第一期的期初（时点0）开始有A，为即付年金。如果推后若干期开始才有A，就是递延年金。

3．利率的计算

1）对于一次性的收付款，可根据复利终值公式计算利率： ｉ＝FP1n-1 3）名义利率与实际利率。4．期限的计算

P34

2.2投资风险价值观念

2.2.1投资风险

风险是指由于未来情况的不确定性而使某种行动结果出现的多种可能性。

投资风险，就是由于未来情况的不确定性而导致的，某项投资的实际收益偏离预期收益的可能性和偏离程度。1）经营风险。

2）财务风险。

第三章

筹资管理P44 3.1筹资概述

3.1.1资金筹集的目的与要求

1．企业筹资的目的资金筹集简称筹资，是企业的主要财务活动之一。筹资是指企业为了满足自身的生产经营活动需要，而从企业外部或内部筹措资金的活动。企业筹资的基本目的，概括起来具体有以下几个方面：（1）设立企业。（2）扩大经营规模。（3）偿还原有债务。（4）优化资本结构。

（5）应付偶发事件。

2.企业筹资的要求

企业的筹资、投资和分配是密不可分的一个整体，筹资直接制约着投资和分配。具体要求如下：（1）合理确定筹资金额，提高筹资效果。（2）及时取得资金，确保资金的投放。

（3）合理选择筹资方式，努力降低资金成本。（4）合理安排资本结构，适度举债。（5）遵守国家法规，维护各方权益。

3.1.2企业筹资渠道

筹资渠道是指企业资金的来源，即可供企业筹集资金的地方。我国企业的筹资渠道通常有以下七个方面：（1）国家财政。（2）银行。

（3）非银行金融机构。（4）其他企业。（5）居民。（6）企业内部。（7）外商。

3.1.3企业筹资方式

筹资方式是指企业取得资金的具体形式，即企业用什么手段取得资金。我国企业的筹资方式有：（1）吸收直接投资。（2）发行股票。

（3）内部积累。指企业通过利润分配形成的留存收益。

（4）银行借款。指企业根据借款合同向各种金融机构借入款项的一种筹资方式。

（5）发行债券。债券是债务人发行的，承诺按期向债权人支付利息和偿还本金的一种有价证券。债券筹资就是指企业按法定程序向社会发行债券来筹集资金的一种筹资方式。

（6）融资租赁。租赁是指资产所有者，以收租为条件出让资产的使用权的一种信用行为。融资租赁以租物为手段，达到融资目的的筹资方式，是企业获得长期资产使用权的一种融通资本的重要手段。

（7）商业信用。商业信用是企业之间在商品交易中，以预收货款、延期付款等形式产生的直接借贷关系。

这七种筹资方式，分为两类。前三种方式所取得的资金，构成企业的所有者权益；后四种方式所取得的资金，构成了企业的负债。其总和便是企业的全部资产。

3.2资本金与资本金制度

3.2.1资本金的概念与构成

1.资本金的含义资本金是指各种投资者以盈利为目的而投入企业，并在工商行政管理部门登记注册的资本，即注册资金。它是企业开始生产经营活动的最初“本钱”，也是投资人用于承担民事责任的资金限额。

2.资本金的意义

资本金作为企业赖以生存的前提，是企业营运的物质基础，同时也是企业债务资金的风险保障，其意义主要表现在：

（1）资本金是企业作为法人存在的前提。（2）资本金是企业从事生产经营的前提条件。

（3）资本金是决定企业偿债能力，承担债务风险的最低限度的担保。（4）资本金构成是确定投资者权益的主要依据。

3.2.2资本金制度

资本金制度是国家关于企业资本金的筹集、管理、使用等方面的法律规范。主要包括以下几方面的内容： 1．资本金筹集方面的有关规定（1）资本金的筹集制度。

（2）法定资本金。法定资本金是国家规定的各类企业资本金筹集的最低限额。

（3）资本金筹集的方式。企业筹集资本金的方式多种多样，既可采用吸收货币资金方式，也可采用吸收实物、无形资产等方式。

（4）资本金筹集的期限。（5）验资及出资证明。

（6）投资者的违约及其责任。2．资本金管理方面的有关规定

企业筹集的资本金在管理上有许多方面的要求。企业组织形式不同，在管理上的要求也不一样。主要包括资本保全及投资者对其出资所拥有的权利和承担的义务这两方面的内容。

3.3权益资本的筹集

3.3.1吸收直接投资 1）吸收现金投资。2）吸收实物投资。

3）吸收无形资产投资。无形资产投资是指所有者以专利权、商标权、非专利技术、土地使用权等无形资产作价投入的资本。

2.吸收直接投资的程序

1）确定吸收直接投资的资本数量。2）选择吸收直接投资的具体形式。3）签署合同协议等书面文件。4）按期取得资本。

3.吸收直接投资的计价 1）吸收现金投资的计价。

2）吸收非现金流动资产的计价。

3）吸收固定资产的估价。吸收固定资产，主要是机器设备、房屋建筑物等。

4）吸收无形资产的估价。吸收的无形资产投资，主要有商标权、专利权、非专利技术、特许经营权、租赁权、版权和土地使用权。

3.3.2发行股票

1.股票的概念和种类股票是股份有限公司为筹集权益资本而发行的有价证券，是持股人拥有公司股份的凭证。股票有多种分类方法。

1）按股东享有的权利和义务不同，分为普通股和优先股。股东的主要权利有：（1）经营管理权。（2）盈余分配权。（3）优先认股权。（4）剩余财产分配权。

（5）转让股份权。股东有权依法在证券市场上转让所持有的普通股。

5．股票的发行价格P56 股票的发行价格一般有以下三种： 1）等价。2）时价。3）中间价。

理论上，股票发行价格的确定方法有未来收益折现法、市盈率法等多种方法。事实上，近年来我国大多数上市公司发行股票，是以“市盈率”法定价的。所谓市盈率，就是股价与每股利润的比值。

3．4负债融资

3.4.1银行借款

2）短期借款银行信用条件。P64(1)授信额度。(2)周转信贷协定。(3)补偿性余额。P64 补偿性余额是银行要求借款企业在银行中经常性保持按借款限额或实际借用额的一定百分比(一般为10％至

20％)计算的最低存款余额。补偿性余额会提高借款企业的实际利率。(4)贷款抵押。

(5)偿还条件。借款的偿还有到期一次偿还和在贷款期内定期(每月、季)等额偿还两种方式。

3）借款利率。

(1)优惠利率。(2)浮动优惠利率。(3)非优惠利率。

4）借款利息的支付方法。(1)收款法。

收款法是在借款到期时向银行支付利息的方法，通常按单利计算。

(2)贴现法。

贴现法是银行向企业发放贷款时，先从本金中扣除利息部分，到期时贷款企业只需偿还贷款全部本金的一种计息方法。采用这种方法，企业实际可利用的贷款额是本金减去利息部分后的差额，小于其借款的数额。贴现借款的实际利率要高于其名义利率。

(3)加息法。

加息法是银行发放分期等额偿还贷款时采用的利息收取方法。在这种情况下，银行要根据名义利率计算的利息加到贷款本金之中，计算出贷款的本息和，要求企业在贷款期内分期偿还本息之和的数额。由于贷款分期均衡偿还，贷款企业实际上只平均使用了贷款本金的半数，却要支付全额利息。因此，贷款的实际利率往往要高于名义利率，通常为名义利率的两倍。实际利率的计算公式如下： 实际利率=利息借款额÷2 5）短期借款的优缺点。

(1)短期借款的优点。

在短期负债融资中，短期借款的重要性仅次于商业信用。对于临时性和突发性较强的资金需求，银行短期借款是最简洁、最方便的途径。短期借款具有较好的弹性，借款企业可根据自身需要灵活安排借款数额、贷款时间，并在资金需要减少时提前归还贷款，特别是授信额度和周转信贷协定为企业的资金使用提供更多的弹性。

(2)短期借款的缺点。与商业信用相比，银行短期借款的突出特点是成本较高。同时，银行借款受到的限制较多，如银行要对企业的经营和财务状况进行调查之后，才能决定是否提供贷款，有的银行还要求对企业有一定的控制权，要求企业把流动比率、负债比率等维持在一定的范围之内。

5．长期银行借款P67 1）长期借款的种类。目前各金融机构的长期借款主要有：

(1)按照用途不同，分为固定资产投资借款、更新改造借款、科技开发和新产品试制借款等等。

(2)按照提供贷款的机构不同，分为政策性银行贷款、商业银行贷款等，此外，企业还可从信托投资公司取得实物或货币形式的信托投资贷款、从财务公司取得中长期贷款等。

(3)按照有无担保，分为信用贷款和抵押贷款。信用贷款指不需企业提供抵押品，仅凭其信用或担保人信誉而发放的贷款。抵押贷款指要求企业以抵押品作为担保的贷款，长期贷款的抵押品常常是房屋、建筑物、机器设备、股票、债券等等。

3.4.2发行债券P69 债券是经济主体为筹集债务资金而发行的，约期还本付息的，用以记载和反映债权债务关系的有价证券。由企业发行的债券称为企业债券或公司债券。这里所说的债券，指的是期限超过1年的公司债券，其发行目的是为建设大型项目筹集大笔长期资金。1．债券的种类

1）按债券上是否记有持券人的姓名或名称，分为记名债券和无记名债券。2）按能否转换为公司股票，分为可转换债券和不可转换债券。3）按有无特定的财产担保，分为抵押债券和信用债券。

4）按是否可参加公司盈余的分配，分为参加公司债券和不参加公司债券，债权人除享受到期向公司要求还本付息的权利外，还有权按规定参加公司盈余分配的债券，为参加公司债券；反之为不参加公司债券。5）按利率的不同，分为固定利率债券和浮动利率债券。

6）按能否上市，分为上市债券和非上市债券。

7）按照偿还方式，分为到期一次偿还债券和分期偿还债券。

8）按照其他特征，分为收益公司债券、附认股权债券、附属信用债券等等。

4．债券的发行价格P71 债券的发行价格是每张债券可募集的资金，亦即投资者购买债券时为每张所支付的金额。公司债券的发行价格通常有三种：平价、溢价和折价。

一般计算式为：

债券发行价格＝面值×(1+票面利率）n(1+市场利率）n（2）每年付息，到期还本，其发行价格可定为多少？ 一般计算式为：

债券发行价格＝面值（1+市场利率）n＋面值×票面利率×1-(1+市场利率)-n市场利率 5．债券的信用等级P72 6．债券筹资的特点 1）债券筹资的优点。

(1)资金成本较低。与发行股票相比较，债券的发行费用较少，利息在税前支付，有一部分利息实际上由国家负担了。(2)保障控制权。债券持有人无权参与发行企业的经营管理决策，发行债券筹资，公司的所有者不会损失对公司的控制权。

(3)可利用财务杠杆的作用。无论公司的盈利多少，债券持有人只收取固定的有限收入，而更多的收益可用于分配给所有者或用作留存，扩大企业经营。

2）债券筹资的缺点。

(1)财务风险高。债券有固定的到期日，并定期支付利息，要承担到期还本付息的义务。在公司经营不景气时，也需向债券持有人付息还本，这会给公司带来更大的财务困难，甚至可能会导致公司破产。

(2)限制条件严格。发行债券的限制条件比借款、股票都要多而且严格，这可能会影响企业的资金使用和以后的筹资能力。

(3)筹资数量有限。利用债券筹资的数量，通常受到一定额度的限制。

3.4.3租赁筹资

租赁是指资产所有者出让资产的使用权，在使用期间按期收取租金作为报酬的一种经营活动。租赁是企业中期融资的重要方式，主要用于设备和其他资产的融资。1.租赁的种类

租赁，可以分为经营性租赁和融资租赁两大类。

1)经营性租赁。2)融资租赁。（3）杠杆租赁。

3．融资租赁的优缺点

1）融资租赁的优点。

（1）租赁融资方式灵活，限制条件少。（2）避免资产过时的风险。

（3）是小企业的一种较好的资金来源。（4）提供100%的融资。（5）迅速获得所需资金。

（6）均衡各期财务负担，减少破产的风险。

（7）税收负担轻。由于租金在税前列支，且一项设备的租金支出总是大于购买设备所计提的折旧费，所以，可以享受税收上的利益。

2）融资租赁的缺点。（1）资本成本较高。（2）不利于设备改造。（3）可能丧失资产的残值。

（4）具有一定的财务风险。

3.4.4商业信用P76 商业信用是企业之间在商品交易中以延期付款或延期交货所形成的借贷关系，是企业之间的一种直接信用行为。商业信用是商品交易中钱、货在时间上的分离而产生的。1．商业信用的形式 1）赊购商品。2）预收货款。3）商业汇票。

2．商业信用条件P76 所谓信用条件是购销双方在进行商品交易时对付款期限和现金折扣所作的具体规定，如“2/

10、n/30”，便属于一种信用条件。信用条件从总体上来看，主要有以下几种形式： 1）预收货款。

2）延期付款，但不提供现金折扣。

3）延期付款，但提前付款有现金折扣。这种方法是企业为了加速应收账款回收，如买方提前付款，卖方可给予一定的现金折扣，如买方不享受现金折扣，则必须在规定时期内付清账款。如“3/

2、n/30”便属于此种信用条件，其含义是买方在2天内付款，可享受3%的现金折扣，付款时间在2~30天内则没有折扣。在我国，现金折扣一般为发票金额的1%~5%。

3．现金折扣成本的计算

现金折扣成本是指在赊购商品时，若卖方提供现金折扣，而买方由于放弃折扣而发生的机会成本。在采用商业信用形式销售产品时，为鼓励购买单位尽早付款，销货单位往往都规定一些信用条件，这主要包括现金折扣和付款期间两部分内容。

4．商业信用融资的优缺点 1）商业信用融资的优点：（1）筹资便利。（2）筹资成本低。（3）限制条件少。

2）商业信用融资的缺点：商业信用的期限较短，数额有限。

第四章、资金成本和资本结构P82 4．1资金成本

4.1.1资金成本的概念和作用

1．资金成本的含义与构成资金成本是指企业为筹集资金和使用资金而付出的代价，包括筹资费用和资金占用费两部分。

筹资费用指企业在资金筹措过程中付出的各种费用，如发行股票或债券筹资，需要发生验资费、律师费、申请审核费、公关费、公告费、印刷费、销售费等等。筹集费用一般在筹措资金时一次性支付，在以后资金的使用过程中不再发生。因此，筹集费用在计算资金成本时，通常从筹资总额中直接扣除。

资金占用费是指企业在使用资金的过程中而付出的费用，如股票的股利、银行借款和债券的利息等。正常情况下，资金占用费是企业在使用资金过程中按一定比例、一定方式不断支付给资金所有者的报酬。

2．资金成本的基本算式

资金成本通常用相对数，即资金成本率来表示，其一般算式如下： 资金成本率K＝资金占用率/筹资总额-筹资费用×100% 算式的分子——资金占用费，是按年计算的，有时是预计数。算式的分母——筹资总额扣除筹资费用，是筹资净额。资金成本率是按年计算的预计数，并且往往是近似值。

3．资金成本的作用

1）资金成本是选择筹资方式的重要依据。

2）资金成本是评价投资项目，进行投资决策的主要经济标准。一 3）资金成本是评价企业经营业绩的基础。

4.1.2个别资金成本率的计算

1．银行借款的资金成本企业银行借款成本是指借款利息和筹资费用。按照国际惯例和各国所得税法规定，借款的利息允许在企业所得税前支付。盈利企业实际负担的利息为：

利息×（1-所得税税率），因此，负债的利息可以起到抵税作用。银行借款的资金成本可按下列公式计算：

银行借款资金成本率K＝借款额×利率×（1-所得税率）/借款额-筹资费用×100% 多数情况下，银行借款的筹资费用为0或者可忽略不计，本式子可简化为：

银行借款资金成本率K＝利率×（1－所得税率）

4.普通股资金成本P85 由于普通股每年现金股利多少，是不确定的。所以，普通股资金成本的确定，有多种估计方法。其中，最常用的是预计未来股利折现法。

普通股资金成本率K＝（预计第一年股利/发行价-发行费用）+预计以后每年股利增长率

5．留存收益的资金成本

4.1.3综合资金成本

由于受多种因素的制约，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为了正确做出筹资和投资决策，必须计算企业的综合资金成本。综合资金成本是指企业全部长期资金的平均成本，通常以各种资金占全部资金的比重为权数，对个别资金成本进行加权平均确定，故也称加权平均资金成本。它由个别资金成本和权数两个因素决定。计算公式为：

综合资金成本率＝∑资金成本率×占全部资金的比重 用符号表示为：=∑KW 4.2资本结构P88 4.2.1资本结构的概念

就是企业负债资本与权益资本之间的比例关系。资本结构是企业筹资决策的核心问题。4.2.2负债在资本结构中的意义

在企业资本结构中，合理地安排负债资金，对企业有重要影响。1．适度的负债可降低企业资金成本 2．负债筹资具有财务杠杆作用 3．负债资金会加大企业的财务风险

4.2.3影响企业资本结构的因素

1．资产结构

企业的筹资选择在很大程度上取决于企业的资产结构。一般的说，企业固定资产占比重较大时，其自有资金可多一些；如果企业流动资产占比重较大时，其借入资金可多一些。2．企业管理人员的态度

保守者倾向更低，激进者倾向于再高些。3．经营杠杆 4．市场利率 5．风险。

6．企业盈利能力

7．资本结构的行业差别 8．所得税税率

9．信用评估机构和贷款人的态度

4.2.4财务杠杆

见P90

1．财务杠杆原理

由于固定的财务费用的存在而导致普通股每股利润的变动率大于息税前利润变动率的效应，称为财务杠杆。2．财务杠杆利益 3．财务风险

财务风险是指企业由于负债经营而引起的净资产收益率（或每股利润）的不确定性。

4．财务杠杆系数

4.2.5最优资本结构的选择

1．最优资本结构的概念

最优资本结构是指能使综合资金成本最低、企业价值最大时的资金结构。

最优资本结构的目标是：合理确定负债与自有资金的比例关系，使资金成本最低，财务风险最小以及对普通股股东管理权的影响最小，并取得最大的投资收益。最优资本结构的评价标准为：

①有利于最大限度地增加股东财富，使企业价值最大化； ②综合资金成本尽可能地低；

③资产有较好的流动性，并使其资本结构具有一定的弹性。

2．资本结构的决策方法 1）比较资金成本法。见P93 2）无差别点分析法。

第五章

流动资产管理P100 5.1流动资产管理概述

5.1.1流动资产的概念和构成

流动资产是指可以在一年或者超过一年的一个营业周期内变现或者耗用的资产，包括现金、交易性金融资产（短期有价证券投资）、应收款项和存货等。

现金是指可以立即投入流通的交换媒介，包括库存现金、银行存款、银行本票和银行汇票等。交易性金融资产（有价证券）是现金的一种转换形式，它可以随时兑换成现金。

应收款项是指企业因对外销售产品、材料、提供劳务及其他原因，应向购货单位或接受劳务的单位及其他单位收取的款项，包括应收账款、应收票据和其他应收款等。

存货是指企业在生产经营过程中为销售或者耗用而储存的各种资产，包括商品、产成品、半成品、在产品以及各类材料、燃料、包装物、低值易耗品等。

5.1.2流动资产的特点

企业以货币资金购买原材料、商品等，流动资产从货币形态转变为存货形态；企业实现销售，流动资产又从存货形态通过结算过程再转变为货币形态。流动资产的不同形态相继转让，周而复始地循环，称为流动资产的周转。流动资产周转具有如下特点： 1）周转期短。2）流动性好。3）变现能力强。4）波动性大。5）增值性强。

5.2现金管理

现金是企业流动性最强的一种资产，具有可以立即支付的特点。一些企业除拥有一定量的现金外，还拥有一些交易性金融资产，如国库券、短期融资券、商业票据等。它是现金的一种变换存在形式，目的是在保持流动性的前提下，获取一点闲置资金的收益。作为现金的替代品，它是一种准货币，因而流动资产管理中往往将其视为现金的一部分。

5.2.1企业持有现金的动机

现金是非收益性资产，持有量过多，企业的机会成本就增大，资金使用效率就降低。那么企业为什么又要持有现金呢？

1．交易动机 2．预防动机 3．投机动机 4.其他动机

5.2.2现金成本

1．持有成本持有成本是指因持有现金而放弃的再投资收益，即现金的机会成本。持有成本＝平均持有额×机会成本率 2．转换成本 3．短缺成本 4．管理成本

5.2.3最优现金持有量的确定

见P104 为应付各种现金支出的需要，企业要保持一定数量的现金余额。但过多地持有现金，会使机会成本增加；过少的现金余额，又会使短缺成本上升。为此，企业应该确定最优现金持有量。这里只介绍成本分析模式和存货分析模式两种。

1．成本分析模式，即最优现金持有量。该法适用的前提是允许短缺，且短缺成本能准确测定。

5.3应收账款管理P108 5.3.1应收账款及其功能应收账款是企业因对外赊销产品、材料、提供劳务等而应向购货或接受劳务的单位收取的款项，这是狭义的概念。广义的应收账款则包括应收账款、应收票据、预付账款、其他应收款等。应收账款管理是当前流动资产管理的焦点。1.促进销售 2．减少存货

5.3.2应收账款的成本

赊销方式在对生产经营发挥作用的同时，也会付出一定的代价。这种代价，即为应收账款的成本。具体包括： 1．机会成本 2．管理成本 3．坏账成本

5.3.3信用政策的制定

信用政策是指企业对应收账款的发生和收回所制定的一系列政策，是企业财务政策的一个重要组成部分。信用政策包括信用标准、信用条件和收账政策三项内容。

1、信用标准

信用标准的制定，可从定性及定量两方面进行分析。

1）信用标准的定性分析。首先，分析客户方情况。客户的资信程度是提供商业信用的前提条件。对客户进行资信评估，一般通过“5C”系统进行。“

品质(character)是指客户对于付款义务履行的“态度”，它决定着债务人未来付款的可能性。能力(capacity)是指客户偿还债务的能力。

资本(capital)是与能力相关但又有自己特殊意义的一个衡量指标。是指客户的经济实力和财务状况。担保(collateral)是客户对所承担的付款责任的一种保证，由客户提供或指定的资产予以体现出来。

情势(conditions)是指可能影响顾客还款能力的经济环境因素。一般取决于宏观经济状况，所处行业、地区，企业应变能力等。

2．信用条件

信用条件是指企业要求客户支付赊购货款的条件。它由信用期限，现金折扣期限及现金折扣率几个部分组成。如信用条件为“2/10，n/30”表示企业给出的信用期限是30天，如果在现金折扣期10天内付款，则可享受2%的现金折扣。

1)信用期限的确定。信用期限是指企业允许客户延迟付款的最长期限。2)现金折扣政策的确定。现金折扣政策由现金折扣期限和现金折扣率两部分组成。企业可以制定单一的现金折扣政策，也可以制定包含两种或两种以上折扣方式的现金折扣政策。如“3/10，2/20，n/45”，5.4存货管理

P115 5.4.1存货及其作用

存货是指企业在生产经营过程中，为销售、生产或耗用而储存的各种资产。1）存货在时间性方面的作用。2）存货在不连续性方面的作用。3）存货在不确定性方面的作用。4）存货在经济性方面的作用。

5.4.3经济批量

P122 1．经济订货批量经济订货量是存货总成本最低的每次订货量。

1)存货相关成本。确定存货的经济订货量和订货时间、订货间隔，关键在于如何做到既能满足生产(销售)需要，又能使存货上所耗费的相关总成本达到最低水平。存货所耗费的总成本，包括购入成本、订货成本、储存成本和缺货成本四个部分。（1）购入成本。

（2）订购或生产准备成本。

（3）储存成本。亦称持有成本，是指为保证生产或销售而储备物品所发生的成本。（4）缺货成本。它的计算公式则为：

全期存货总成本T=购入成本＋订货成本＋储存成本＋缺货成本

2)经济订货量的基本模型。

T=D/QK+Q/2C Q=2KD/C 这一公式称为经济订货量基本模型。

3)批量折扣条件下的经济订货批量。见P124

第六章

固定资产和无形资产管理

P139 6.1固定资产管理

6.1.1固定资产管理概述

1．固定资产的概念与特点固定资产是指使用年限在一年以上，单位价值在规定标准以上，并且能在使用过程中保持原有实物形态的资产。它是企业资产的主要项目，包括厂房建筑物、机器设备和运输工具等等。与企业的其他资产相比，固定资产一般具有如下特征： 1）专用性强，变现能力差。2)收益能力强，风险较大。3)价值双重存在。

4)投资的集中性和回收的分散性。

2．固定资产的分类

1）按经济用途不同，分为生产经营用固定资产和非生产经营用固定资产

2)按使用情况不同，分为使用中固定资产、未使用固定资产和不需用固定资产

3．固定资产的管理原则

1)正确预测固定资产的需要量。2)合理确认固定资产的价值。3)加强固定资产实物管理。

4)正确计提折旧，确保固定资产的及时更新。

6.1.3固定资产折旧管理

P146 1．固定资产折旧的概念

固定资产折旧是指固定资产在使用过程中由于不断损耗(有形损耗和无形损耗)而转移到产品成本或服务中去的那部分价值。由于固定资产价值的双重存在，一部分价值仍然留在固定资产上，在会计上称为固定资产净值；另一部分价值转移到产品或劳务中，通过产品或劳务的出售而收回，称为折旧。2．固定资产的折旧方法

计提固定资产折旧的方法。折旧方法基本上可归纳为两类： 一类是平均折旧法，如平均年限法、工作量法等；

一类是快速折旧法，如双倍余额递减法、年数总和法等。

6.2.1无形资产的概念

无形资产是指企业长期使用而没有实物形态的资产，包括专利权、非专利技术、商标权、土地使用权、著作权、商誉等。

第七章

对外投资管理P168 7．1对外投资概述 7.1.1对外投资及其种类

对外投资是指企业以盈利为目的，用现金、实物、无形资产等直接投资方式或者以购买股票、债券等有价证券方式向其他单位的投资。

1．按投资的性质不同，分为股权投资、债权投资和混合投资 2．按投资时间长短，分为短期投资和长期投资 3．按投资方式不同，分为证券投资和直接投资

7.1.2对外投资决策程序

为了尽可能减少对外投资决策的失误，须遵循一定的投资程序。1．分析企业生产经营情况，明确投资目的 2．认真进行可行性分析，科学选择投资对象 3．根据被投资企业的特点，正确选择出资方式 4．根据国家有关规定，合理确定投资资产的价值 5．加强对被投资企业的监控，不断提高投资效益 6．认真评价投资业绩，及时反馈各种信息

7．2证券投资管理

7.2.1证券投资的种类

1．按证券的发行主体，可分为政府证券、金融证券和公司证券政府证券是中央政府或地方政府为筹集资金而发行的证券，包括公债、国库券等。金融证券是指银行或其他金融机构为筹措中长期贷款的资金而发行的证券。公司证券又称企业证券，是指各类企业为筹集资金而发行的证券。2．按证券的期限长短，可分为短期证券和长期证券

短期证券是指期限短于一年的证券，如短期融资券、银行承兑汇票等。长期证券是指期限长于一年的证券，如国债、公司债券、股票等。

3．按证券的收益状况，可分为固定收益证券和变动收益证券

4．按证券体现的权益关系，可分为所有权证券、债权证券和混合证券

7.2.2证券投资的目的

1．短期证券投资的目的

企业从事短期证券投资的目的可能是： 1）处理暂时闲置的资金，获取投资收益。2）为将来的特定需要而积累货币资金。3）套期保值。4）投机活动。

2．长期证券投资的目的

与短期投资不同，长期证券投资的目的可能有： 1）控制乃至并购其他企业。2）建立稳定的伙伴关系。3）分散投资风险。

4）实现地区或产业的转移。5）买壳上市、借壳上市。

7.2.3证券投资的风险与收益

1．证券投资风险

证券投资风险是指投资者在证券投资过程中遭受损失或达不到预期收益的可能性。1）违约风险。

2）利率风险。3）流动性风险。4）通货膨胀风险。5）汇率风险。

2．证券投资收益

企业进行证券投资是为了获得尽可能多的收益。证券投资的收益可用绝对数和相对数两种方式表示，实际工作中通常用相对数即收益率表示。证券投资收益率的计算公式为： R=S1-S0+P/S0×N×100% 式中，R为证券投资收益率；S0为证券购买价格；S1为证券出售价格；P为证券投资所取得的股利或利息；N为持有时间，以年表示。

这是进行证券投资的基本公式，各种证券的报酬，都可根据这一基本公式计算，具体可因证券种类和期限长短不同、资金时间价值考虑与否等而有所不同。

7.2.4债券投资

1．债券投资的特点 1）本金安全性高。2）收入稳定性强。3）市场流动性好。4）购买力风险较大。5）没有经营管理权。

2．债券的估价

1）每年付息，到期还本的债券估价模型。每年付息，到期还本的债券的估价公式为： P=F/(1+K)n+∑nt=1I(1+K)t=F(1+K)n+∑ni=1i5F(1+K)t 式中，P为债券价格；i为债券票面利息率；F为债券面值，I为每年利息；K为市场利率或投资者的期望收益率；n为付息期数。

3．债券投资收益率

企业进行债券投资的主要目的是为了获得投资收益。债券投资收益包括按期收取的债券利息收入和债券出售价格与购入价格的价差。在只有一种债券可供选择时，如果债券收益率高于债券投资人要求的报酬率，则可以购买该债券；若有多种债券可以选择，则应投资于收益率最高的一种债券。1）短期债券投资收益率。

短期债券投资由于期限短，所以一般不用考虑投资时间价值因素，因此，短期债券收益率的计算相对比较简单，可用基本计算公式进行计算。即： R=S1-S0+P/S0×N×100% 2）长期债券投资收益率。P174 长期债券因期限较长，所以要考虑投资时间价值因素，并按复利计息，此时债券投资收益率是指能使未来现金流入现值等于债券买入价的贴现率。未来现金流入包括每期获得的利息、债券到期时收回的本金或在中途出售而收回的资金。

长期债券投资收益率可按下列公式计算： P=I/(1+i)1+I/(1+i)2+…+I/(1+i)n+F/(1+i)n 式中，P为债券的购买价格；I为每年获得的固定利息；F为债券到期收回的本金或中途出售收回的资金；i为债券投资的收益率；n为投资期限。

7.2.5股票投资P175 1．股票投资的特点与债券投资相比，股票投资具有以下特点：(1）股票投资是权益性投资；(2）股票投资的风险大；(3）股票投资收益不稳定；(4）股票价格的波动性大。2．股票的估价

股票估价就是对股票的投资价值进行评估，决定是否买入。常用的估价方法有预期现金流量折现法和市盈率法。

1）预期现金流量折现法。

股票预期的未来现金流入包括两部分：①每期的预期股利；②出售股票时的变价收入。（1）短期持有、未来准备出售的股票估价模型为： P=∑nt=1dt(1+K)t+Fn(1+K)n 式中：P为股票的价值；Fn为未来出售时预计的股票价格；K为投资人要求的必要投资收益率；dt为第t期的预期股利；n为预计持有股票的期数。

（2）长期持有、股利稳定不变的股票估价模型。这种情况是在上述模型的基础上计算的，当n→∞时，上式中的Fn(1+K)n→0，而∑nt=1dt(1+K)t可看做是永续年金现值。此时，股票估价模型可简化为：

P=dK 式中：d为每年固定股利。

（3）长期持有、股利固定增长的股票估价模型。如果一个公司的股利不断增长，投资人的投资期限又非常长，则股票的估价就更困难了。设上年股利为do，每年股利增长率为g，则： P=∑∞t=1d0×(1+g)t(1+K)t 代入等比数列求和公式，当n→∞时，且K大于ｇ时，有： P=d0×(1+g)(K-g)=d1(K-g)式中：d1为第1年的股利。当n→∞，且K小于ｇ时，有P＝∞。3）市盈率法。

市盈率是股价与每股收益的比值。用市盈率法估计股票的投资价值，是投资者最常用的方法。股票的投资价值＝行业平均市盈率×每股利润

3．股票投资收益率

股票投资收益包括平时的股利收益和转让时的买卖价差。

1）短期股票投资收益率。短期股票投资期限短，可以不考虑资金时间价值，因此其收益率同样可用基本公式计算： K=S1-S0+P/S0×N×100%

7.2.6基金投资

1.基金投资的含义基金投资是一种利益共享、风险共担的集合投资方式，是基金管理公司通过发行基金份额或受益凭证方式，聚集众多的投资人出资，筹集大量的资金，用以投资于证券市场以谋取收益的一种大众化投资工具。2.基金投资的种类

契约型基金、公司型基金、封闭型基金、开放型基金、股票基金、债券基金、货币市场基金、期货基金、认股权证基金、衍生金融工具基金 3.基金投资的目标P179

基金投资的目标可概括为四个方面： 第一，资本快速增值目标。第二，资本长期增值目标。第三，平衡收益与风险目标。

第四，收益长期稳定目标。4.基金投资的估价 5.基金投资的特点

1)基金投资的优点。基金投资具有专家理财和规模优势，通过组合投资大幅度降低投资风险，所以能够在不承担太大风险的情况下获得较高收益。

2)基金投资的缺点。基金投资的主要不足体现在两个方面：一是基金投资在投资组合过程中，在降低风险的同时，也丧失了获得巨大收益的机会，从而无法获得很高的投资收益。二是当证券价格整体大幅度下跌时，投资人得承担较大的风险。

7.3对外直接投资管理P182 企业对外直接投资是指以货币资产、实物资产或无形资产对其他企业进行的直接投资。投资行为结束后，企业仍

参与被投资企业的生产经营活动。从现代理财的立场看，对外直接投资有利于企业充分利用资产，提高资金利用率，扩大生产经营规模，提高投资报酬，降低经营风险，加快企业的发展，有利于企业实现兼并。

8营业收入和利润管理

8.1营业收入管理

8.1.1营业收入及其意义营业收入是企业一定时期内销售产品和提供劳务所取得的经济收入。由主营业务收入（产品销售收入）和其他业务收入两部分组成。

1）营业收入是补偿耗费、持续经营的前提。企业只有尽快地把产品销售出去，并及时收回资金，才能补偿各种耗费，支付工资、税金和各种费用，再生产过程才能持续下去。

2）及时取得收入，是加速资金周转、提高资金使用效率的基本途径。3）及时取得营业收入，也是实现利润、分配收益的前提。8.1.2营业收入的确认

企业销售产品时，如同时符合以下4个条件，即确认为收入： 1）企业已将商品所有权上的主要风险和报酬转移给买方。

2）企业既没有保留通常与所有权相联系的继续管理权，也没有对已售出的商品实施控制。

3）与交易相关的经济利益能够流入企业。经济利益，是指直接或间接流入企业的现金或现金等价物。4）相关的收入和成本能够可靠地计量。

8.2.3利润分配

这里的利润分配所指的对象是净利润。为合理组织企业财务活动和正确处理财务关系，企业在进行利润分配时应遵循依法分配、分配和积累并重、各方利益兼顾、投资与收益对等、盈亏自负等原则。1．一般企业利润分配顺序 一般企业利润分配顺序如下：

1）承担被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款。2）弥补以前亏损。3）提取法定盈余公积金。4）向投资者分配利润。2．股份公司利润分配

股份公司利润分配顺序如下：

1）承担被没收的财物损失，支付各项税收的滞纳金和罚款； 2）弥补以前亏损； 3）提取法定盈余公积金。4）支付优先股股利； 5）提取任意盈余公积； 6）支付普通股股利。

6．股利支付程序

公司决定分派股利后，应由董事会将分派股利的事项向股东宣告，包括股利支付额、股权登记日、除息日及股利支付日等。

1）股利宣告日。2）股权登记日。3）除权除息日。4）股利支付日。

第九章

财务分析

P208 9.1财务分析概述

9.1.1财务分析的意义及基本内容

财务分析，是指利用财务报表和其他相关资料，采用一系列专门的指标，对企业的经营业绩和财务状况进行比较和评价的一项工作。

企业财务分析的主体，即财务信息的使用者，大致有企业的经营者、投资人、债权人以及税务机关四类。不同的主体所关心的侧重点有所不同，但大体上有偿债能力、营运能力、获利能力、发展能力及现金流量几方面的分析，就能基本满足各类使用者的需要。开展财务分析的意义：

①有利于企业经营者改善经营管理、进行有效的财务决策；

②有利于投资者做出投资决策和债权人制定信用政策； ③有利于政府有关部门的宏观调控和税收的征管。

9.1.2财务分析的基本要求

为了保证财务分析的质量，充分发挥其积极的作用，需要注意以下基本要求： 1）审核财务报表数据的准确性、真实性与可靠性。

2）根据不同的分析目的，选择恰当的分析方法。比如短期投资者最关心股票、债券的变现能力，分析时要着重揭示企业的短期营运能力；长期投资者最关心投资收益，分析时所应用的方法应着重于揭示企业的获利能力；债权人最关心企业的还款保障，分析时应着重揭示企业的偿债能力、资金结构和资产的流动性，等等。

3）运用多项指标、从多个侧面，全面评价企业的经营业绩和财务状况。一个指标只能说明某一方面的情况，而企业的总体情况是受内外多因素影响的。分析人员要运用多项指标，从多个侧面反映企业的生产经营情况，并且绝对指标要与相对指标相结合、纵向比较要与横向比较相结合。

9.2财务分析方法

9.2.1比较分析法 9.2.2比率分析法

9.2.3因素分析法

9.3偿债能力分析P211 偿债能力是指企业偿还到期债务本息的现金保障能力，包括长期偿债能力和短期偿债能力。

9.3.1短期偿债能力分析

分析短期偿债能力的常用指标有流动比率、速动比率和现金比率。

1.流动比率

流动比率是流动资产与流动负债的比率，即：

流动比率=流动资产÷流动负债 2．速动比率

速动比率也称酸性测试比率，是对流动比率的补充、修正。是速动资产与流动负债的比率，其计算公式为：

速动比率＝速动资产÷流动负债 3.现金比率

现金比率是对企业即期实际偿债能力的再次修正。其计算公式为：

现金比率=现金及其等价物÷流动负债 9.3.2长期偿债能力分析 1.资产负债率

资产负债率是指负债总额与资产总额的比率，其计算公式为：

资产负债率=负债总额÷资产总额 2．产权比率

产权比率是指负债对股东权益比率，也称为债务股权比率。其计算公式为：

产权比率=负债总额÷股东权益总额（或所有者权益总额）3．已获利息倍数

已获利息倍数=息税前利润÷利息费用

9.4营运能力分析

营运能力是指企业对资产利用的能力，即资产运用效率的分析，通常用各种资产的周转速度表示。9.4.1流动资产周转速度分析指标 1.存货周转率

1）存货周转次数。存货周转次数是销售成本与平均存货的比值，是一定时期内存货所占用的资金可使用的次数。存货周转次数=销售成本÷平均存货

式中平均存货＝（期初存货额＋期末存货额）÷2 2）存货周转天数。指存货每周转一次所需要的天数。存货周转天数＝计算期天数÷周转次数 存货周转天数=360÷存货周转率 2.应收账款周转率

1）应收账款周转次数。应收账款周转次数是企业的主营业务收入净额与应收账款平均余额的比值，是一定时期内应收账款所占用资金可使用的次数。

应收账款周转次数＝主营业务收入净额÷应收账款平均余额

主营业务收入净额是指主营业务收入扣除现金折扣和销售折让后的余额。应收账款余额＝（期初余额＋期末余额）÷2 2）应收账款周转天数。应收账款周转天数是指应收账款平均周转一次所需要的天数，也称平均收账天数。应收账款周转天数＝计算期天数÷周转次数 3.流动资产周转率

1）流动资产周转次数。流动资产周转次数是企业一定时期内主营业务收入净额与流动资产平均余额的比率。流动资产周转次数=主营业务收入净额÷流动资产平均余额

2）流动资产周转天数。流动资产周转天数是企业一定时期内，流动资产周转一次平均所需的时间。流动资产周转天数＝计算期天数÷流动资产周转次数

9.5获利能力分析

获利能力是指企业一定时期内运用各种资源赚取利润的能力。获取利润是企业经营的最终目标，也是企业能否生存与发展的前提。获利能力的大小直接关系到企业财务管理目标的实现与否，直接关系到投资者的利益，也关系到债权人以及企业经营管理者的切身利益。

9.5.1企业获利能力的一般分析指标

1.营业毛利率

营业毛利率是企业营业毛利与主营业务收入的比率关系，也可称主营业务利润率，其计算公式为： 营业毛利率=营业毛利÷主营业务收入 营业毛利=主营业务收入-主营业务成本

营业毛利率是反映商品或产品销售获利能力的重要指标，反映了公司产品或商品销售的初始获利能力。2.营业净利率

营业净利率是企业的净利润与主营业务收入之间的比率。其计算公式为： 营业净利率=净利润÷主营业务收入 3.总资产报酬率

总资产报酬率是利润总额与总资产的比率，也可称为资金利润率。其计算公式为： 总资产报酬率=利润总额÷平均资产总额

如果分子利润总额，用利税总额或息税前利润代替，可以把名称改为：

资金利税率＝利税总额÷平均资金占用额（平均资金占用额与平均总资产等值）息税前利润率＝息税前利润÷平均资金占用额 4.成本费用利润率 5.权益净利率

6．资本保值增值率

9.5.2社会贡献能力分析指标

衡量企业对社会贡献的大小，主要有两个指标：社会贡献率和社会积累率。1．社会贡献率

社会贡献率是企业社会贡献总额与平均资产总额的比值，它反映了企业占用社会经济资源所产生的社会经济效益的大小，是社会进行资源有效配置的基本依据。其计算公式为： 社会贡献率=社会贡献额平均资产总额×100%

社会贡献总额包括：工资及奖金、津贴、劳动退休统筹及其他社会福利支出、利息支出净额、应交或已交的各项税款等。

2．社会积累率

社会积累率是企业上交的各项财政收入与企业社会贡献总额的比值。其计算公式为： 社会积累率=上交国家财政总额企业社会贡献总额×100% 上交国家财政总额包括企业依法向各级财政缴纳的各项税款。

9.6现金流量分析

现金流量分析是以企业一定时期的现金流量表为基础，通过计算各种指标对企业账务活动所进行的分析。近二十年来，人们很关注以现金流量为基础的财务比率分析，大有现金流量至高无上之意！我们在讨论财务管理的目标时，企业价值最大化被认为比较科学的财务管理目标，原因就在于企业价值的衡量是用未来现金流量的现值。

9.7财务状况综合分析与评价

9.7.1趋势分析

第五篇：《计算机财务管理》实验教案

《计算机财务管理》实验教案

1．实验课程号：

2．课程属性：选修 3．实验属性：非独立设课 4．适用专业：会计学专业 5．实验应开学期：第5学期 6．先修课程：《财务会计》、《管理会计》、《财务管理》、《计算机应用基础》等课程

一．课程的性质与任务 在当今信息时代，将计算机技术运用于财务管理工作是一个国家财务管理现代化的重要标志，许多西方先进国家的计算机财务管理已经相当普及，在企业和公司财务管理中带来显著的经济效益，并将计算机财务管理知识作为学生必须掌握的知识之一。《计算机机财务管理》是一门集计算机技术、通信技术、会计学知识等相互结合、密切相关的交叉性学科。《计算机机财务管理》作为一门新兴的应用性学科，紧密联系实践应用，以加强学生分析问题、解决问题的能力为目的，要求学生在掌握基本的会计、财务管理知识和信息技术的基础上，配合实务分析，进一步学习财务管理的理论与实务，了解财务管理发展的最新动态，培养学生跨学科的综合分析能力，以及快速适应市场环境变化的能力。

二．实验目的与基本要求 《计算机财务管理》是会计专业学生的选修课程。要求通过实验课教学，使学生初步掌握计算机在财务管理中的应用，学习运用EXCEL进行报表分析处理；掌握运用计算机进行帐务处理和会计报表编制的有关知识。开阔学生的眼界，为学生们进入更深入的研究，打下坚实基础。三．实验考核方式及办法 考核方式：上机操作 考核办法：计入学生平时成绩 四．实验项目一览表 序实验 实验项目名称 实验要求 适用专业 学时 号 类型 1 EXCEL基础 验证性 必做 经管类 2 2 综合性 必做 经管类 2 财务分析模型设计 3 设计性 必做 经管类 2 投资决策模型设计 4 设计性 必做 经管类 2 流动资金管理模型设计 5 设计性 必做 经管类 2 筹资分析模型设计 总 计 10 五．实验项目的具体内容 实验一 实验名称： EXCEL基础 实验目的： 熟悉EXCEL的完全安装及基本操作，WINDOWS环境下的EXCEL处理.实验内容：

如何在WINDOWS环境下正确进行鼠标操作、窗口操作、对话框操作和应用程序操作，中文处理。特别是EXCEL的三类地址的使用和函数的操作。1

实验步骤： 1．地址的使用(1)打开实验工作薄JSJCWGL01.XLS，选择CWGL1-1工作表(2)在表的A1:E5单元区域中输入一些不同的数据(3)在C7单元中输入公式：=A2+B3，然后将C7单元中的公式复制到D8单元中，观察其结果(4)在E7单元中输入公式：=$A$2+$B$3，然后将E7单元中的公式复制到F8单元中，观察其结果

(5)在D7单元中输入公式：=$A2+B$3，然后将D7单元中的公式复制到E8单元中，观察其结果

2．数据库函数的使用

（1）在J13单元格中输入查找条件区客户所欠帐款的公式：=DGET(H3:I8,2,I10:I11)(2)调整条件区中的条件，观察J13的结果 3．查找函数的使用

（1）在F25中输入=VLOOKUP(C26,A17:F22,6,FALSE)，查找期末库存量（2）在F26中输入=VLOOKUP(C26,A17:F22,4,FALSE)，查找本月退货数（3）在F27中输入=VLOOKUP(C26,A17:F22,5,FALSE)，查找盘盈/盘亏数（4）改变C26的值，观察F25、F26，F27的变化

4、在A31:F38单元区域中建立如下的表格，并输入基本数据。合计数用函数计算。

中财集团销售情况分析表

1999年 单位：百万元 销售网点 一季度 二季度 三季度 四季度 合计 东北 20 12 14 16 西北 2 4 5 2 华东 15 20 21 26 西南 8 11 10 8 合计

根据此表绘制柱形图、饼图、折线图。（1）选择图表向导工具（2）单击“下一步”，在数据区域中输入：='CWGL1-1'!$A$33:$E$37，选择系列产生在行。2

（3）单击“下一步”，在分类轴文本框中输入：时间，在数值轴文本框中输入：销售额，单击“完成”。

实验二

实验名称：财务分析模型设计

实验目的：学会EXCEL建立财务分析模型的方法 实验内容：EXCEL财务分析模型的建立、EXCEL获取外部数据的的方法。

实验步骤：

1、比率分析模型(1)打开实验工作薄JSJCWGL02.XLS，选定RATE工作表(2)在财务比率的对应单元输入公式。C4=期末流动资产/期末流动负债 C5=(期末流动资产-期末存货-期末待摊费用)/期末流动负债 C10=主营业务收入/((期末应收帐款+期初应收帐款)/2)C11=主营业务成本/((期末存货+期初存货)/2)C12=360/应收帐款周转天数+360/存货周转天数 C13=主营业务收入/((期末流动资产+期初流动资产)/2)C14=主营业务收入/((期末资产总额+期初资产总额)/2)F4=(期末流动负债+期末长期负债)/期末资产总额 F5=(期末流动负债+期末长期负债)/期末所有者权益 F6=(期末流动负债+期末长期负债)/(期末所有者权益-期末无形资产净值)F10=净利润/主营业务收入 F11=(主营业务收入-主营业务成本)/主营业务收入 F12=净利润/((期末资产总额+期初资产总额)/2)F13=净利润/期末所有者权益(3)观察其结果

2、趋势分析模型 分析1996年至1999年AA公司销售毛利、息税前盈余和税前利润的变化趋势。(1)打开实验工作薄JSJCWGL02.XLS，选定trend工作表(2)在B6单元中输入计算96年销售毛利的公式：=B4-B5(3)选定B6单元格，用鼠标左键拖动其填充柄到E6单元格，计算出各年的销售毛利(4)在B8单元中输入计算96年息税前盈余的公式：=B6-B7(5)用步骤（3）中的方法计算各年的息税前盈余(6)在B8单元中输入计算96年税前利润的公式：=B8-B9(7)用步骤（3）中的方法计算各年的税前利润

(8)用实验一中介绍的绘图方法制作销售毛利、息税前盈余和税前利润的折线图 i.选择A3:E3,A6:E6,A8:E8,A10:E10四个区域

ii.选择图表向导工具，图表类型选择折线图，单击“下一步”

iii.选择系列产生在行，单击“完成”

3、杜邦分析模型(1)打开实验工作薄JSJCWGL02.XLS，选定dupond工作表(2)在最底层分析框中输入取数公式(边框为绿色)C24中输入：=income!主营业务成本 D24中输入：=income!营业费用 E24中输入：=income!管理费用 F24中输入：=income!财务费用 G24中输入：=income!主营业务税金及附加+ income!营业外支出 C19中输入：=income!主营业务收入+ income!营业外收入 E19中输入：=income!其他业务利润 F19中输入：=income!所得税 E15中输入：=income!主营业务收入 其它最底层分析框中的取数公式，请自行设计、输入。(3)在非底层分析框中输入计算公式(边框为红色)D19中输入：=SUM(C24:G24)I19中输入：=SUM(I24:L24)I20中输入：=SUM(I25:L25)D15中输入：=C19-D19+E19-F19 E11中输入：=D15/E15 H11中输入：=H15/((J15+J16)/2)F7中输入：=E11*H11 I7中输入：=(期初资产总额+期末资产总额)/(期初所有者权益+期末所有者权益)H3中输入：=F7*I7(4)将H3，F7，E11，H11单元格格式设定为以百分比显示 i.选定H3，F7，E11，H11单元格 ii.选择[格式]菜单，[单元格]菜单项，出现单元格格式对话框 iii.在对话框中选择[数字]选项卡，在分类列表中选择“百分比”。iv.单击“确定”（5）其它单元格格式设定为数值形式，保留2位小数（6）关掉工作表网格线。选择[工具]菜单的[选项]命令下的[视图]标签，将其中网格线前的标记去掉。6 实验三 实验名称：投资决策模型设计 实验目的：学会EXCEL建立投资决策模型的方法

实验内容：EXCEL的财务函数的使用、投资模型的建立。

实验步骤：

1、投资决策模型 已知贴现率为10%，再投资报酬率为12%，有三种投资机会，有关数据如下图所示。应用NPV，IRR，MIRR函数分别计算三种方案的净现值、内含报酬率、修正内含报酬率、净现指数，并分析应选择哪种投资。图 方案数据资料图 期间 A方案现金净流量 B方案现金净流量 C方案现金净流量 0-20000-9000-12000 1 11800 1200 4600 2 13240 6000 4600 3 6000 4600（1）打开实验工作薄JSJCWGL03.XLS，选定投资决策模型工作表（2）在B4:D7单元格中输入三种方案的现金流。（3）在B8单元格中输入公式：=NPV(E3,B5:B7)+B4 在B9单元格中输入公式：=ABS(B8/B4)在B10单元格中输入公式：=IRR(B4:B7)在B11单元格中输入公式：=MIRR(B4:B7,10%,12%)（4）选择B8:B11单元区域，并拖动填充柄至D11单元，计算其它两个方案的数据。

2、固定资产更新决策模型 某公司原有一台机床在5年前购入，原设备成本为40000元，估计尚可使用5年，假设无残值，按直线折旧法折旧，原设备每年可实现销售收入50000元，每年所需的付现成本为30000元。该公司为提高产品的产量和数量，准备另行购置一台全自动的机床，约需要价款60000元，估计可使用五年，期满有残值10000元。购入新机床时，旧机床可作价10000元。使用新设备每年可增加销售收入30000元，同时每年所需的付现成本为40000元。建立固定资产更新决策模型，在该公司资金成本为10%，新设备采用年数总和法折旧，根据净现值法和内含报酬率法对该公司的设备更新方案作出决策。（1）打开实验工作薄JSJCWGL03.XLS，选定固定资产更新决策模型工作表（2）将新旧固定资产的基础数据输入模型的B4:B8，C8区域和F4:F8区域（3）在新旧固定资产的现金流量表中填入各年的销售收入和付现成本。（4）在旧固定资产的现金流量表中输入计算各年现金流量的公式： 在B12单元中输入公式：=SLN(B4,B7,B5)在B13单元中输入公式：=B10-B11-B12 在B14单元中输入公式：=B13*所得税率 在B15单元中输入公式：=B13-B14 在B16单元中输入公式：=B15+B12 在B18单元中输入公式：=B17+B16

（5）选定B12:B18单元区域，并拖动填充到F18单元，计算其它各年的数据。（6）在新固定资产的现金流量表中输入计算各年现金流量的公式： 7

在B24单元中输入公式：=SYD(F4,F7,F5,B21)在B25单元中输入公式：=B22-B23-B24 在B26单元中输入公式：=B25*所得税率 在B27单元中输入公式：=B25-B26 在B28单元中输入公式：=B27+B24 在B30单元中输入公式：=B28+B29

（7）选定B24:B30单元区域，并拖动填充到F30单元，计算其它各年的数据。（8）在C5单元中计算旧固定资产的净现值，输入公式：=NPV(B2,B18:F18)

（9）在G5单元中计算新固定资产的净现值，输入公式：=NPV(B2,B30:F30)-F4（10）在F2单元中计算新旧固定资产的净现值之差，输入公式：=G5-C5+C8 思考题： 光华公司原有一台机床在四年前购入，原设备成本为200000元，估计尚可使用6年，每年可实现销售收入100000，成本为70000。假定期满无残值，已提折旧80000元（按直线折旧法），账面折 8

余价值为12000元。该公司为提供产品的产量和数量，准备另行购置一台全自动的机床，约需要价款300000元，估计可使用六年，期满有残值15000元。购入新机床时，旧机床可作价70000元。使用新设备每年可增加销售收入50000元，同时每年可节约直接材料和人工为20000元。建立固定资产更新决策模型，在该公司资金成本为12%，新设备采用不同的折旧方法（直线法、年数总和法）条件下，根据净现值法和内含报酬率法对该公司的设备更新方案作出决策 9

实验四 实验名称：流动资金管理模型设计 实验目的：学会EXCEL建立流动资金管理模型的方法 实验内容：EXCEL的规划求解工具的使用与建立流动资金管理模型的方法，IF函数的使用。

实验步骤： 最佳现金持有量模型 某企业总现金需求量为800,000元，每次交易或借款的固定成本费用为240元，同期有价证券利率为12%，求最佳现金持有量（企业要求最低现金持有量为40,000元）。（1）打开实验工作薄JSJCWGL04.XLS，选定最佳现金余额工作表（2）在基本数据框中填入基本数据（3）在最佳现金持有量测算表的第一行填入用来测算的现金持有量40000，45000，50000，55000，60000，65000，70000（4）在B11单元中输入公式：=B10/2*$B$6 在B12单元中输入公式：=$B$4/B10*$B$5 在B13单元中输入公式：=B11+B12（5）选择B11:B13单元区域，拖动填充至H13单元（6）按实验一中的方法作出持有成本、交易成本、总成本的折线图，结果如下图所示。

（7）在最佳现金持有量规划求解分析框的E6单元中输入总成本计算公式：=E5/2*B6+B4/E5*B5（8）选择E6单元格，选择[工具]菜单，[规划求解]菜单项（9）“设置目标单元格”中填入E6，“等于”项设置为最小值，“可变单元格”设置为E5。选择“添加”按钮，添加约束条件，“单元格引用位置”设置为E5,“关系”设为>=,“约束值”设为40000，单击“确定”。

（10）单击“求解”按钮,出现规划求解结果对话框，选择但在规划求解结果，单击“确定”，即在E5中求得最佳现金持有量51,640，及最低总成本6197。

思考题： 海亚公司提供下列库存资料：（1）订货量必须为200单位；（2）公司年销售量为75单位；（3）进货单价为10元；（4）存储成本为商品进货价格的20%；（5）每次固定成本为35元；（6）安全库存量为18000单位，该公司期初就有这一库存量；

（7）交货周期为5天。要求：（1）按照最佳现金持有量模型的方法建立最佳经济批量模型，并计算经济批量；（2）公司每年需要订货几次？（3）订货批量为4000单位，5000单位，6000单位时分别计算总库存成本（4）如果公司销售量增加到1000单位，固定订货成本增加至50元，进货单价增加至15元，此时的最佳经济批量及总库存成本各为多少？ 12

实验五

实验名称：筹资分析模型设计

实验目的：学会EXCEL建立筹资分析模型的方法 实验内容：EXCEL的财务函数的使用、模拟运算表的使用、对象的使用，筹资分析模型的建立。

实验步骤：

1、分期偿还借款分析模型 某企业向银行申请工业贷款15200元，贷款年利率8%,借款分2年每年2期等额还清（假定每期期末还款），计算每期应还金额。改变贷款年利率和还款期数，观察在各种组合下的每期应还金额。（1）打开实验工作薄JSJCWGL05.XLS，选定一张空白工作表（2）双击工作表标签，将空白工作表的名称改为“分期偿还借款分析模型”（3）在B2：C10单元区域中，按下表的格式设计分期偿还借款分析模型，并在C4:C9区域中输入基础数据。

分期偿还借款分析模型

借款种类 借款金额 借款年利率 借款年限 每年还款期数 总付款期数 每期偿还金额（4）将C6单元命名为“借款年利率”。选择C6单元格→双击名称框→输入：借款年利率→回车确认。用同样的方法将C8和C9分别命名为“每年还款期数”和“总付款期数”（5）在C10单元中输入计算每期偿还金额的公式： =ABS(PMT(借款年利率/每年还款期数, 总付款期数，C5))（6）在A13:F23区域中建立如下的双变量分析表，在B15:F15中输入不同的总付款期数，在A16:A23中输入不同的贷款年利率。分期偿还贷款双变量分析表 借款年利率 总付款期数

4 24 6.60% 7.00% 7.50% 8.00% 8.50% 9.00% 10.00% 10.50%（7）在A15单元中输入计算每期偿还金额的公式： =ABS(PMT(借款年利率/每年还款期数, 总付款期数，C5))13（8）建立双变量分析表。选定A15：F23单元区域→选择[数据]菜单→[模拟运算表]，出现模拟运算表对话框。在“输入引用行的单元格”中填入：总付款期数 在“输入引用列的单元格”中填入：借款年利率 单击“确定”

2、租赁分析模型 根据租赁分析模型工作表中的基础数据设计租赁分析图形接口模型（1）打开实验工作薄JSJCWGL05.XLS，选定租赁分析模型工作表（2）在B4:B11中输入以下文字：

租赁项目名称 租金 支付租金方法 每年付款次数 租赁年利率 租赁年限 14

总付款次数 每期应付租金（3）选择[视图]菜单→[工具栏] →[窗体]，使窗体工具栏显示在工作表中，选定“组合框”工具→在B4单元格右边用鼠标拉出大小适当的矩形框，放置“组合框”控件（具体布局参考教材P205）

（4）在“组合框”控件上单击右键，选择“设置控件格式”菜单

（5）在对象格式对话框中，选择“控制”选项卡，在数据源区域输入：I5:I11；单元格链接输入：A4，下拉显示项数改为5，单击“确定”（6）在C5单元中输入公式：=INDEX(租金总额,A4)在C6单元中输入公式：=INDEX(支付方法,A4)（7）在窗体工具栏中选定“微调项”工具→在D7单元格上用鼠标拉出大小适当的矩形框，放置“微调项”控件→在“微调项”控件上单击右键，选择“设置控件格式”菜单，按下图所示设置 15

各项。

（8）在窗体工具栏中选定“滚动条”工具→在D8单元格上用鼠标拉出大小适当的矩形框，放置“滚动条”控件→在“滚动条”控件上单击右键，选择“设置控件格式”菜单，按下图所示设置各项→C8中输入公式：=A8/100→将单元格格式设置为“百分比”

（9）在窗体工具栏中选定“微调项”工具→在D9单元格上用鼠标拉出大小适当的矩形框，放置“微调项”控件→在“微调项”控件上单击右键，选择“设置控件格式”菜单，按下图所示设置各项。16

（10）在C10中输入公式：C7*C9 在C11中输入公式： 先

付

“,ABS(PMT(C8/C7,C10,C5,0,1)), =IF(C6=”ABS(PMT(C8/C7,C10,C5)))（11）调整各控件，观察各值的变化。

思考题： 根据本实验介绍的方法，建立一个通用的图形接口贷款筹资分析模型。即可以通过控制按钮选择贷款金额；贷款利率；贷款期限；并自动计算每期偿还金额的分析模型。

六、实验教材及主要参考资料

1、自编实验指导书

2、《计算机财务管理》，中国人民大学出版社，2003年

3、《EXCEL在财务管理与分析中的运用》，中国水利水电出版社，2004年

七、教改说明及其它 主撰人： 审核人： 主管教学院长： 2007.1 17